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Para poder efectuar el presente análisis económico-financiero, se ha obtenido información correspondiente al Tercer Trimestre 2014 de la firma ALICORP S.A.A. y con la finalidad de hacer un análisis comparativo, se ha buscado información de resultados obtenidos al Tercer Trimestre del 2013. Sobre dicha información se hace el presente análisis.TRANSCRIPT
ANALISIS ECONOMICO FINANCIERO DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS POR LA FIRMA ALICORP S.A.A.
Para poder efectuar el presente anlisis econmico-financiero, se ha obtenido informacin correspondiente al Tercer Trimestre 2014 de la firma ALICORP S.A.A. y con la finalidad de hacer un anlisis comparativo, se ha buscado informacin de resultados obtenidos al Tercer Trimestre del 2013. Sobre dicha informacin se hace el presente anlisis.BALANCE GENERAL Activos A setiembre 2014, el Total de Activos disminuy en S/. 342487, mil comparado a setiembre 2013, principalmente por una disminucin de S/. 598537, mil en Activos Corrientes. Esta disminucin en Activos Corrientes se explica principalmente por un decremento en Cuentas por Cobrar Comerciales e Inventarios.
Otros rubros que decrecieron en menor proporcin fueron los de Efectivos y Equivalentes al Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y Activos por Impuestos a las Ganancias.
En cuanto a Activos no Corrientes, estos aumentaron en S/. 256350, mil, mostrando incremento los rubros de Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociados. Mostrndose disminucin en Propiedades, Planta y Equipo y Plusvala.Pasivos A setiembre 2014, el Total de Pasivos tambin ha disminuido S/. 269320, mil, debido principalmente al decremento de Pasivos No Corrientes en S/. 693588, mil, mostrando mayor incidencia los rubros de Otros Pasivos Financieros y Otras Cuentas por Pagar.
En cuanto a Pasivos Corrientes, este registra un aumento de S/. 424259, mil, principalmente en el rubro de Otros Pasivos Financieros. Patrimonio El Patrimonio ha disminuido en S/. 73158, con relacin a igual periodo del 2013, habiendo sufrido mayor variacin los Resultados Acumulados y Otras Reservas de Patrimonio. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS Ventas Durante el Tercer Trimestre del 2014 las ventas alcanzaron los S/. 2,925014, mil, lo que representa un crecimiento de 3.33% con relacin a igual periodo del 2013.
Utilidad brutaLos Costos de Ventas por S/. 2,140715, tambin tuvieron un incremento del 2.32% comparado al del 2013. Por lo que se ha obtenido una Ganancia Bruta de S/. 784299, mil, mayor porcentualmente en un 6.17% al obtenido en el 2013. Ganancia (Perdida) por actividades de operacin.
Asimismo se tiene una Ganancia por actividades de operacin de S/. 255142, mil, que ha disminuido porcentualmente en un S/. 21.28% comparativamente al resultado del 2013. Dicho resultado se da principalmente por el incremento de los Gastos de Venta y Distribucin en un 35.84%.
Resultado antes de Impuestos a las GananciasSe ha obtenido un resultado positivo de S/. 154298, mil menores a los obtenidos en el 2013, esto en un 24.68%, incidencia dada por los rubros indicados en anterior prrafo y en cuanto a este rubro por Gastos Financieros y Perdidas por la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el valor Justo de Activos Financieros. An cuando en la obtencin del resultado indicado el rubro de Diferencias de Cambio neto haya sufrido porcentualmente considerable variacin de rebaja.Utilidad Neta La Utilidad Neta durante el Tercer Trimestre del 2014 fue de S/. 107341, mil, (3.67% del Total de Ventas), una disminucin de 23.15% comparado con los S/.139667, mil, (4.93% del Total de Ventas) alcanzados en Tercer Trimestre del 2013. ANALISIS VERTICAL AL TERCER TRIMESTRE 2014BALANCE GENERAL
ACTIVOSobre la base del Total del Activo al 100.00% al Tercer trimestre del 2014, se determina que los Activos No Corrientes asumen el mayor porcentaje en un 69.94%, siendo las partidas de Inversiones en Subsidiarias con un 37.94% y Propiedades Planta y Equipo con 22.88% los que tienen mayor participacin porcentual. El Activo Corriente representa un 30.06% del total del Activo, siendo los rubros de mayor incidencia los de Cuentas por Cobrar Comerciales con un 9.27% e Inversiones con un 12.72% PASIVO Y PATRIMONIO
La mayor incidencia est dada por el Total de Pasivos con un 60.27% de participacin en el total Pasivo/Patrimonio, principalmente los Pasivos Corrientes con un porcentaje del 33.52%, resaltando Cuentas por Pagar Comerciales con un 13.05%. El Patrimonio participa con un 39.73% siendo los conceptos ms relevantes Capital Emitido y Resultados Acumulados con un 15.82% y 19.10% respectivamente.
Los Pasivos No Corrientes representan el 26.74% destacando Otros Pasivos Financieros con un 25.03%.
ESTADO DE RESULTADOS
Tomando como base las Ventas que representan el 100%, el Costo de Ventas representa porcentualmente el 73.91%, obtenindose una Ganancia Bruta que participa dentro del Estado con un 26.81%.Asimismo, se obtiene una Ganancia Operativa que representa el 8.72%, la incidencia principal para la obtencin de dicha ganancia, se por la incidencia de los Gastos de venta y Distribucin y Gastos de Administracion con una participacin del 13,14% y 5.25% respectivamente.
De la obtencin del Resultado antes del Impuesto en un porcentaje de participacin del 5.28% de la Estructura del Estado de Resultado con relacin al Total de ventas, los rubros con mayor incidencia para el logro de dicho resultado son Gastos Financieros con un 1.75% y Diferencias de Cambio Neto con 0.95%.Finalmente la Ganancia Neta del Ejercicio o Periodo representa porcentualmente el 3.67% del Total de Ventas.
ANALISIS FINANCIERORATIOS
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Activo Corriente=1,609663,= 0.90 2,208500,= 1.61
Pasivo Corriente1,795108,1,370849,
Por cada S/. 1.00 de Pasivo Corriente, la Empresa cuenta con S/. 1.61 de respaldo en el Activo Corriente para el periodo 2013 y de S/. 0.90 para el periodo 2014. Situacin que nos muestra que en el ao 2013 est en mejor situacin para responder ante deudas de corto plazo.PRUEBA ACIDA
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Activo Corriente - Inventarios=1,609663, - 681388,= 0.52 2,208500, - 923358= 0.94
Pasivo Corriente1,795108,1,370849,
La Empresa registra una prueba acida de 0.94 para el periodo ao 2013 y de 0.52 para el periodo 2014, lo que nos permite deducir que por cada Nuevo sol que se debe en Pasivo Corriente, se cuenta con S/. 0.94 y S/. 0.52 respectivamente para su cancelacin, sin necesidad de tener que acudir a la realizacin de los Inventarios.PRUEBA DEFENSIVA (SUPER ACIDA)
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Caja Bancos=39649,= 0.02 58549= 0.04
Pasivo Corriente1,795108,1,370849,
El resultado nos dice que la Empresa del total de Deudas a Corto Plazo o Pasivo Corriente, no puede cubrirlas, ya que cuenta con un saldo en efectivo en Caja Bancos que solo le permite cubrir por S/. 0.04 en el periodo 2013 y S/. 0.02 en el 2014 cada Nuevo sol de deuda.
CAPITAL DE TRABAJO
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Activo Corriente - Pasivo Corriente=1,609663, - 1,795108,=-1854452,208500, - 1,370849,=837651
El presente resultado nos muestra que la Empresa cuenta con S/. 837651, mil en el 2013 y S/. 185445, mil en el periodo 2014 para responder obligaciones con terceros. Haciendo observacin de que se debe de reparar en lo que corresponde al 2014, que muestra un resultado negativo.RATIOS DE SOLVENCIAESTRUCTURA DE CAPITAL
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Pasivo Corriente=1,795108,=84%1,370849,=62%
Patrimonio2,127707,2,200865,
La Empresa en el periodo del ao 2013 muestra que con el 62% de su Patrimonio puede cubrir las Deudas de Corto Plazo o Pasivo Corriente y con el 84% de su Patrimonio 2014 puede cubrir dichas deudas.ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LARGO PLAZO
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Deudas a Largo Plazo=1,432057,=67%2,125645,=97%
Patrimonio2,127707,2,200865,
La Empresa en periodo del ao 2013 muestra que con el 97% de su Patrimonio puede cubrir sus Deudas de Largo Plazo o Pasivo No Corriente y con el 97% de su Patrimonio 2014 puede cubrir dichas deudas del mismo periodo.ESTRUCTURA DE CAPITAL TOTAL
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Total Pasivo=3,227165,=152%3,496494,=159%
Patrimonio2,127707,2,200865,
La Empresa dentro del periodo 2013 muestra un Patrimonio que no alcanza para cubrir Deudas de Corto y Largo Plazo, que lo sobrepasan en un 59%, al igual que en el periodo 2014, su Patrimonio no cubre dichas deudas, las que lo sobrepasan en un 52%.RAZON DE ENDEUDAMIENTO
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Pasivo Total=3,227165,=60%3,496494,=61%
Activo Total5,354872,5,697359,
En el periodo del ao 2013 el 61% del Activo Total est comprometido para poder asumir Deudas de Corto y Largo Plazo. En lo que corresponde al ao 2014 es el 60% de su Activo Total. RATIOS DE GESTION (Se consideran 270 das de Enero a Setiembre)ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Ventas Anuales=2,925014,= 6 2,830863,= 3
Promedio de Cuentas por Cobrar496377,890846,
En lo relacionado a Cuentas por Cobrar, en el periodo del 2013 la Empresa cobr por 3 veces (cada 90 das) durante dicho periodo a sus Clientes, y en el del 2014 lo hizo por 6 veces (cada 45 das).PERIODO PROMED. CUENTAS x COBRAR
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
360=360= 60 360= 120
Rotacin de Cuentas por Cobrar63
La Empresa en el periodo 2013 cada 120 das efectuaba cobranzas a sus clientes y en el periodo 2014 lo hizo cada 60 das.ROTACION CUENTAS POR PAGAR
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Compras Anuales=2,140715,= 3 2,092124,= 3
Promedio de Cuentas por Pagar698799,675935,
En lo relacionado a Cuentas por Pagar, en el periodo del 2013 la Empresa pag en 3 veces sus deudas comerciales (cada 90 das), al igual que en el periodo 2014.
PERIODO PROMEDIO DE PAGO
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
360=360= 120 360= 120
Rotacin de Cuentas por Pagar33
La Empresa en el periodo 2013 cada 120 das efectuaba pagos a sus acreedores y en similar frecuencia de tiempo lo hizo en el periodo 2014.
ROTACION DE INVENTARIOS
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Costo de Ventas=2,140715,= 3 2,092124,= 2
Inventario Promedio681388,923358,
La Empresa en el periodo 2013 vendi o rot su Inventario en 2 veces (cada 135 das), mientras que en periodo 2014 lo hizo en 3 veces (cada 90 das).ROTACION DEL ACTIVO FIJO
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Ventas Anuales=2,925014,= 2 2,830863,= 2
Activo Fijo1,225370,1,616926,
En la Empresa en el periodo 2013 los Activos rotaron en 2 veces (cada 135 das), al igual que lo hicieron en el periodo 2014.RATIOS DE RENTABILIDADRENTABILIDAD BRUTA
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Utilidad Bruta=784299,=27%738739=26%
Ventas2,925014,2,830863,
El resultado obtenido significa que la empresa ha logrado una utilidad del 26% en el periodo 2013 y de 27% en el 2014, deduciendo a las Ventas nicamente los costos de los productos que comercializaRENTABILIDAD NETA
ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2014ACUMULADO AL 30 SETIEMBRE 2013
Utilidad Neta=107341,=4%139667,=5%
Ventas2,925014,2,830863,
El resultado obtenido nos indica que la empresa ha generado una utilidad del 5% en el periodo 2013 y del 4% en el 2014 deduciendo costos, gastos y el impuesto a la renta. COSTO FIJOS Y VARIABLES
VALOR ACTUAL NETO (VAN) Y TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
La firma ALICORP S.A.A. proyect su Flujo de Caja hasta el ao 2022, (anexo Excel), sin embargo para el presente anlisis slo se ha tomado como base 5 aos (2014-2019
Despus de aplicadas las formulas, se aprecia que el VAN Financiero (S/. 1,648.24) es mayor al VAN Econmico y que el TIR es mayor (67%) al considerado en la propuesta econmica. Lo que permite tener un manejo adecuado del programa