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Colaboración:“El Capital Riesgo. Claves para el enfoque de propuestas exitosas”Mª Camino Ramón Llorens

Colaboración:Análisis de los nuevos productos a nivel regional del sector de las TIC: un estudio comparativo de las empresas murcianas y españolas

Francisco José Molina Castillo

José Luis Munuera Alemán

Colaboración:REFORMA MERCANTIL Y CONTABLE

“Arrendamientos Financieros”

Grupo de Trabajo para el Análisis

de la Reforma Mercantil y Contable

Entrevista:Pedro García-Balibrea, Presidente de la Cámara de Comercio de Murcia

Nuestro Colegio:“Firma convenio de colaboración con la Cátedra de empresafamilar de la Universidad de Murcia y la asociación murciana de empresa familiar”“Acto de apertura del curso académico 2007/2008 de la Escuela de Economía del colegio de economistas de la Región de Murcia”“Reconocimiento de Economista”“El colegio presente en el V Salón Umuempleo del Campus de la Merced”“El barómetro de los Economistas de la Región de Murcia”

Información Actual:“Valentí Pich Rosell, nuevo presidente del Consejo General de Colegios de Economistas”“Las empresas estrenan modelo para su informe de buen gobierno”

Internet y los Economistas: Direcciones

Reseña Literaria

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EDITA:Ilustre Colegio de Economistas de la Región de Murcia

DIRECTOR:Salvador Marín Hernández

COLABORADORES REDACCIÓN:Carmen Corchón MartínezIsabel Teruel Iniesta

CONSEJO EDITORIAL:*Decanato del Ilustre Colegio de Economis-tas de la Región de Murcia

*Decanato de la Facultad de Economía yEmpresa de la Universidad de Murcia

*Director del Servicio de Estudios de Cajamurcia

*Director de la Revista

IMPRIME: Pictografía, S.L.

DEPÓSITO LEGAL: MU-520-1997

ISSN: 1137-6317

GESTIÓN –REVISTA DE ECONOMÍA–, no se identifica necesariamente con las opiniones expuestas por losautores de artículos o trabajos firmados.

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Editorial

El número 42 recoge, en un primer trabajo de Mª Camino Ramón, elanálisis de la forma de actuación del capital riesgo español, donde des-taca aquellos aspectos más significativos que los gestores de capital ries-go tienen en cuenta a la hora de evaluar las nuevas propuestas de par-ticipación financiera. Todo ello lo realiza a partir de unas característicasen las que se ha dividido a las entidades de capital riesgo, como son laprocedencia pública o privada de sus recursos financieros y sus prefe-rencias de inversión, en fases iniciales o maduras. Posteriormente, elcatedrático de la Facultad de Economía y Empresa de la Universidad deMurcia, Jose Luis Munuera, junto con el profesor Molina Castillo, nosaportan un interesante trabajo comparativo sobre la situación actual dela innovación en general y de las empresas innovadoras del sector de lasTIC de la Región de Murcia en particular. Los resultados que se extra-en del trabajo publicado pretenden servir, como así indican sus autores,para aumentar el interés económico por los nuevos productos, fomen-tar el esfuerzo innovador de estas empresas e incentivar el apoyo de losórganos competentes en esta materia. Ambos trabajos conjugan el apar-tado teórico y conceptual junto con datos empíricos de interés para elEconomista.

Posteriormente, continuando con la línea iniciada y comprometidade informar y formar sobre la reforma contable, se aborda en estenúmero las novedades referentes al arrendamiento financiero. Asimis-mo, y en otro orden de actuación, se ha incluido una entrevista conPedro García Balibrea, Presidente de la Cámara de Comercio de Mur-cia, donde destaca su interés por facilitar la labor a los emprendedores.

En información de interés para el Economista destacamos, entreotros, la elección de Valentín Pich como nuevo Presidente del ConsejoGeneral de Colegios de Economistas de España. Desde esta editorialqueremos manifestar un recuerdo de gratitud y reconocimiento al ante-rior presidente, D. Fernando González-Moya Rodríguez de Mondelo asícomo desear el mayor de los éxitos al nuevo presidente, pues sin dudasus éxitos serán los de nuestra profesión.

Con la reseña de dos libros de interés para el Economista y las direc-ciones de Internet, cerramos esta edición 42 y nos preparamos para ini-ciar el trabajo de preparación de los siguientes cuatro números trimes-trales del 2008.

Salvador MarínDirector “Gestión-Revista de Economía”

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La actividad económicaque desarrolla el capitalriesgo consiste en pres-tar apoyo financieromediante la toma de par-ticipaciones temporalesen el capital de empresasno financieras y de natu-raleza no inmobiliaria,así como prestarles ase-soramiento

1.- IntroducciónEl capital riesgo se ha convertido enuna fuente de financiación con granauge en países desarrollados comoEstados Unidos e Inglaterra, y enmenor medida en países asiáticos y enel resto de Europa. En España la activi-dad del capital riesgo ha ido creciendoaño tras año hasta convertirse en 2006en el quinto país más favorable para eldesarrollo de la actividad en Europa,por detrás de Irlanda, Francia, ReinoUnido y Bélgica (Informe ASCRI , 2007). La actividad económica que desarrollael capital riesgo consiste en prestarapoyo financiero mediante la toma departicipaciones temporales en el capi-tal de empresas no financieras y denaturaleza no inmobiliaria, así comoprestarles asesoramiento (Ley 25/2005).Esta participación temporal (oscilaentre 3 y 6 años) suele ser minoritaria ylos fondos aportados pueden serlo enforma de ampliaciones de capital, prés-tamos participativos u otras formas definanciación. Así, la financiación queotorga el capital riesgo va más allá dela mera aportación de fondos (el capi-tal riesgo no es, generalmente, unacreedor, sino un socio), ya que seimplica con la empresa, no sólo en loque respecta al beneficio o pérdida delnegocio común, sino también en laayuda y prestación de apoyo a la parti-cipada.El capital riesgo es una modalidadfinanciera alternativa a la financiacióntradicional representada, en la mayo-ría de casos, por las entidades banca-rias. Además, en muchas ocasiones esla única vía de financiación posiblepara las nuevas empresas innovadoras,ya que éstas no cuentan, especialmen-te en sus comienzos, con unos activostangibles que puedan servir de garan-tía ante las entidades financieras por loque los nuevos emprendedores han debuscar financiación, en muchas ocasio-nes, en préstamos de familiares y ami-gos. Para estos problemas el capitalriesgo tiene solución. Al capital riesgose le suele llamar “sociedades de finan-

ciación de la innovación”.El capital riesgo se instrumenta en unaserie de entidades como las Sociedadesde Capital Riesgo, los Fondos de Capi-tal Riesgo y las Sociedades Gestoras deEntidades de Capital Riesgo.De igual forma, en España se ha pro-ducido un “hecho singular sin prece-dentes en otros países industrializa-dos” como es la presencia de capitalpúblico en las entidades de capital ries-go (Cazorla et al., 1997) a través de lasSODIs (Sociedades de Desarrollo Indus-trial y Regional), las ESCRICAS (entida-des de capital riesgo de las comunida-des autónomas) y ENISA (EmpresaNacional de Innovación). Esta presen-cia del capital público es tal que afecta,de forma diferenciada, no sólo a suforma de actuación, sino también a losobjetivos finales de la entidad y a sutoma de decisiones.

2.- La toma de decisiones de parti-cipación financieraLa toma de decisiones de participarfinancieramente en una empresa es unproceso complejo y se convierte en laclave fundamental del éxito y supervi-vencia del capital riesgo. Esta etapa es,junto con la desinversión (salida delcapital riesgo de la participada), la máscrítica de todo el proceso de entrada-actuación-salida del capital riesgo.En la relación entre la entidad de capi-tal riesgo (en adelante ECR) y la empre-sa a financiar se constata la existenciade una fuerte información asimétricadebido a que la información que pose-en el gestor de capital riesgo y elempresario no es la misma; si a estoañadimos que un considerable númerode proyectos llevan implícito un por-centaje sustancial de fracaso debido sunaturaleza innovadora entenderemosque la toma de decisiones de participa-ción financiera sea una de las fases másimportantes de todo el proceso deentrada-actuación-salida del capitalriesgo de sus participadas. La existenciade estas asimetrías informativas obligaa las ECR a ser exhaustivas en la eva-

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“El Capital Riesgo. Claves para el enfoque de propuestas exitosas”

Mª Camino Ramón LlorensAlumna de Doctorado en la Facultad de Ciencias de la Empresa

Universidad Politécnica de Cartagena

1 ASCRI es la Asociación Española de Entida-des de Capital Riesgo, fundada el 1986 y cuyameta fundamental es dinamizar el sector(http://www.ascri.org).


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luación de los proyectos que caen ensus manos, especialmente en la revi-sión inicial que se efectúa del plan denegocios (screening), en un intentopor minimizar los costes de agenciaque puedan producirse (Gompers,1995). Algunos modelos teóricos seinteresan por la superación de los pro-blemas de información asimétricaentre las empresas y las ECR (Admati yPfleiderer, 1994; Trester, 1998).Existen varios aspectos que puedencondicionar la toma de decisiones departicipación financiera:a) La fase de desarrollo en la que seencuentra la empresa candidata. Algu-nas ECR tienden a especializarse endeterminadas fases de financiacióncomo un medio de contrarrestar losriesgos de la inversión (Barry, 1994;Carter y Van Auken, 1994). Estas pre-ferencias permitirán fijar sus tasas deretorno. Hay que tener en cuenta queel capital riesgo puede financiar,desde el desarrollo de una simple idea(seed financing), pasando por ayudafinanciera para el lanzamiento de unnegocio (start-up financing), hasta laexpansión de productos o mercados(expansion financing). Las dos prime-ras se consideran fases de desarrolloiniciales o tempranas y la últimamadura.b) La ubicación geográfica de la candi-data (Gupta y Sapienza, 1992; Cano yCazorla, 1998). Las ECR que inviertenen fases de desarrollo iniciales buscanuna ubicación más cercana ya que lafrecuencia de relación entre ambasserá mucho mayor.c) El tipo de información suministradapor la empresa candidata y las apre-ciaciones subjetivas de la ECR afectandecisivamente a la toma de decisiones(Zacharakis y Meyer, 1998). Sobre eltipo de información se han realizadodiversos estudios que examinan laimportancia relativa de un conjuntode factores que inciden en el procesode evaluación de una nueva inversión(Tyebjee y Bruno, 1984; MacMillan etal., 1985; Fried y Hisrich, 1994). Encuanto a las apreciaciones subjetivas,la intuición es un factor relevantedado que se fundamenta en experien-cias anteriores y en factores emociona-les de la persona que toma la decisión(Leyboune y Sadler-Smith, 2006) y quepuede llevar a conclusiones sobre lapropuesta, que harían variar, indepen-dientemente del análisis económico-financiero, la participación de la ECR(Hisrich y Jankowicz, 1990; Zacharakisy Shepherd, 2001). En este sentido, losprofesionales y gestores del capital

riesgo, reconocidos como expertos enla predicción de nuevos negocios deéxito (Zacharakis y Shepherd, 2001), ysobre los que recae la responsabilidadde gran parte del proceso de la tomade decisiones, a la hora de rechazar oaprobar una nueva propuesta de par-ticipación financiera analizan todauna serie de criterios relativos a la per-sonalidad y experiencia del empresa-rio, el producto, el mercado, así comouna serie de consideraciones financie-ras, entre otros.Este proceso de actuación en la tomade decisiones se divide en dos fases:contactos previos-primera selección yevaluación de la propuesta. La prime-ra fase es fundamental por cuanto deella se deriva la eliminación o acepta-ción de un buen número de proyectos,y se caracteriza por una toma de con-tacto inicial mediante la que ambaspartes se dan a conocer, suele realizar-se a través de intermediarios financie-ros, por medio de otros inversores decapital riesgo, etc. En esta toma decontacto la ECR pide un plan de nego-cios en el que solicita, no sólo la situa-ción patrimonial y financiera de laempresa, sino también sus intencionesfuturas y sus posibilidades de desarro-llo. Asimismo, es importante que elproyecto se encuadre dentro de lapolítica inversora de la ECR.En esta primera fase existen una seriede requisitos fundamentales previosque ha de observar cualquier empresaque pretenda buscar el apoyo del capi-tal riesgo: a) producto competitivo, b)alto potencial de crecimiento y c) equi-po directivo capaz y comprometidocon el proyecto. Entre los trabajosempíricos que abordan la importanciade los contactos previos y la primeraselección de la propuesta, podemosdestacar los de Tyebjee y Bruno (1984),Fried y Hisrich (1994) y Wright y Rob-bie (1996).Una vez que la propuesta ha superadola primera selección, pasa a la fase devaloración propiamente dicha, dondees sometida a una exhaustiva evalua-ción (due diligence) con el fin dedeterminar, tanto si la informaciónsuministrada por la demandante definanciación a través del plan de nego-cios es correcta, como para comprobarque el proyecto será capaz de generarlas tasas de rentabilidad fijadas comoobjetivo por la ECR. En esta fase deevaluación se valora, desde la etapade desarrollo en que se encuentra lacandidata, hasta toda una serie de cri-terios particulares que las firmas decapital riesgo toman en consideración

Además, en muchas ocasio-nes es la única vía de finan-ciación posible para lasnuevas empresas innovado-ras, ya que éstas no cuen-tan, especialmente en suscomienzos, con unos acti-vos tangibles que puedanservir de garantía ante lasentidades financieras por loque los nuevos emprende-dores han de buscar finan-ciación, en muchas ocasio-nes, en préstamos de fami-liares y amigos. Para estosproblemas el capital riesgotiene solución.

Hay que tener en cuentaque el capital riesgopuede financiar, desde eldesarrollo de una simpleidea (seed financing),pasando por ayuda finan-ciera para el lanzamientode un negocio (start-upfinancing), hasta la expan-sión de productos o mer-cados (expansion finan-cing). Las dos primeras seconsideran fases de desa-rrollo iniciales o tempra-nas y la última madura.



a la hora de efectuar las valoraciones.

3.- La toma de decisiones del capi-tal riesgo españolEl proceso de actuación del capital ries-go español se ha analizado en base aun estudio empírico sobre una muestrade 51 entidades de capital riesgo (quefiguraban como socios adheridos aASCRI hasta junio de 2001), mediantela realización de una encuesta postaldirigida al responsable de la evalua-ción de las propuestas en las ECR. A lafecha de realización de la encuesta, elnúmero de entidades adheridas era de63. Del total de ECR respondieron 51entidades, lo que representa un por-centaje de respuesta del 80,95%.Por lo que respecta al número de pro-puestas recibidas por las ECR, el 61%recibe menos de 100 anualmente. Deltotal de propuestas, el 57% de las ECRtarda menos de un mes en respondernegativamente y el 72,5% se tomahasta 3 meses de plazo para respondera la misma. Ello se debe a que se efec-túa un estudio mucho más pormenori-zado (Ramón y García, 2006a).En cuanto a las causas que propician elprimer contacto entre la ECR y la can-didata, se pueden destacar como lasmás importantes: a) el interés y el pro-pio esfuerzo en la búsqueda de nuevasinversiones por parte del capital riesgo(si bien la primera toma de contacto seproduce en tres de cada cuatro opera-ciones a instancia del empresario), y b)la intervención de intermediariosfinancieros. La mediación del interme-diario financiero es más utilizada porlas ECR que invierten en fases madurasy por las entidades en las que la proce-dencia de su capital es de manos priva-das. Sin embargo, la intermediación deentes públicos está más presente en lasentidades cuyos fondos provienen decapital público y que invierten en fasesiniciales, ello se debe a las peculiarescaracterísticas del capital riesgo espa-ñol (Ramón y García, 2006b).Los gestores de capital riesgo españo-les, en la primera toma de contactosolicitan que se porte un plan de nego-cios (business plan), así como manteneruna entrevista con el empresario, comoprincipales requisitos. Las ECR de capi-tal público valoran más que las de capi-tal privado el plan de negocios.A la hora de efectuar la valoración pro-piamente dicha de la propuesta (duediligence), es decir, contrastar la infor-mación suministrada por la empresa,principalmente a través del plan denegocios, con la realidad de la misma,las ECR españolas valoran fundamen-

talmente la coherencia global delmismo y la cuenta de pérdidas yganancias.Dentro del due diligence existen tresgrupos de información que van a ayu-dar a que el gestor de capital riesgotome su decisión: a) el empresario y suequipo; b) el producto y el mercado yc) ciertas consideraciones financieras.Con respecto al empresario, el capitalriesgo español valora de forma signifi-cativa que sea honesto y que lo puedademostrar, que posea un equipo capazde llevar a cabo el proyecto (esta carac-terística es más valorada por las ECRcuyos fondos son privados) y que seacapaz de reaccionar ante las presionesa las que se pueda ver sometido. De suexperiencia se valora que la puedademostrar (este aspecto es significati-vamente más valorado por las ECR queinvierten en fases iniciales, algo lógicoteniendo en cuenta la carencia deinformación contrastable en este tipode entidades) y que conozca el sector(Ramón, García y Van Auken, 2007).Del producto se valora que ya seaaceptado por el mercado. Del merca-do, que tenga tasas de crecimiento sig-nificativas y que existan barreras a laentrada de nuevos competidores (estacaracterística es más valorada por lasECR cuyos fondos son fundamental-mente privados).Por lo que respecta a las consideracio-nes de tipo financiero, las más valora-das son: la duración esperada de lainversión, los flujos de caja esperados yla planificación de la salida. Hay quetener en cuenta que estas tres caracte-rísticas resumen toda la esencia delcapital riesgo.Si se establece una valoración globalde estos cuatro conjuntos de factores,el resultado final es que las caracterís-ticas más valoradas, por orden deimportancia, son las que se refieren alempresario, después al mercado, alproducto y por último a las considera-ciones financieras. Esto nos lleva ahacer nuestras las palabras de Zoritacuando dice que, dentro del capitalriesgo, “la clave del éxito hay que bus-carla en el factor humano” (Zorita,1988).Otro factor que escapa a cualquier tipode consideración es la intuición delgestor de capital riesgo, que juega unpapel muy importante en la toma dedecisiones, en aspectos tales como lapercepción de los riesgos de la inver-sión, la fijación de las tasas de retorno,la valoración del empresario, del pro-ducto y del mercado.Por último, y una vez que la propuesta

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En esta toma de contactola ECR pide un plan denegocios en el que solici-ta, no sólo la situaciónpatrimonial y financierade la empresa, sino tam-bién sus intenciones futu-ras y sus posibilidades dedesarrollo.

Dentro del due diligenceexisten tres grupos deinformación que van aayudar a que el gestor decapital riesgo tome sudecisión: a) el empresarioy su equipo; b) el produc-to y el mercado y c) cier-tas consideraciones finan-cieras.


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ha sido convenientemente analizada yse ha comprobado que la informaciónsuministrada en el plan de negocio escorrecta y que pueden asumirse loscompromisos expresados por el empre-sario, es necesario cuantificarla, paraello existen distintos procedimientos.El capital riesgo español utiliza deforma mayoritaria los siguientes: 1º) elvalor descontado de los futuros cash-flow, y 2º) los precios de recientes ope-raciones en el sector, esta última carac-terística es significativamente más utili-zada por las ECR que invierten en fasesde desarrollo maduras y que sus fondosprovienen de entidades privadas.

4.- ConclusionesLa información y las conclusiones quese derivan de este trabajo pueden ser-vir de guía a las empresas a la hora deplantear con éxito sus propuestas definanciación al capital riesgo, evitandode esta manera posibles rechazos de lasmismas. A la vista de los resultadospueden extraerse las siguientes conclu-siones:En el capital riesgo español la localiza-ción geográfica de la candidata afinanciada es más valorada por las enti-dades cuyos recursos financieros pro-vienen de entes públicos, dadas lasespeciales características de este tipode entidades (principalmente las SODIsque fueron creadas para fomentar eldesarrollo de la región en la que se ubi-can).La primera toma de contacto se suelerealizar a través de intermediariosfinancieros y siempre que el proyectose encuadre dentro de la política inver-sora de la ECR. En ella se solicita unplan de negocios y una entrevista conel empresario.En una primera evaluación de la pro-puesta (screening) se valora la situa-ción patrimonial y financiera de laempresa, así como sus intencionesfuturas y sus posibilidades de desarro-llo.A la hora de que la ECR valore en pro-fundidad el plan de negocios (due dili-gence), es necesario que el empresariodemuestre que es honesto e íntegro,que conoce el sector y que su equipoestá capacitado para afrontar el nuevoreto que supone la participación delcapital riesgo y, en consecuencia, el cre-cimiento de la empresa. Asimismo hade demostrar que el producto es acep-tado por el mercado y que éste tienetasas de crecimiento significativas.Como conclusión final hay que desta-car que a la hora de analizar la pro-puesta, el capital riesgo se apoya, no

sólo en las cifras suministradas por lasempresas a través del plan de negocio,sino que es la figura del empresario ysu equipo la clave fundamental, ya quesi éstos no saben o no pueden ganarsela confianza de la ECR, ésta no finan-ciará el proyecto.

Bibliografía:Admati, A. R. y Pfleiderer, P. (1994):“Robust financial contracting and therole of venture capitalists”, The Journalof Finance, vol. 49, pp. 371-402.

Barry, C.B. (1994): “New Directions inResearch on Venture Capital Finance”,Financial Management, N. 3, vol. 23,pp. 3-15.

Cano Guillen, C. J. y Cazorla Papis, L.(1998): “El modelo andaluz de capitalriesgo: situación actual y perspectivas.Una comparación a escala nacional”,Revista de Estudios Regionales, N. 51,pp. 121-143.

Carter, R. B. y Van Auken, H. E. (1994):“Venture capital firms’ preferences forprojects in particular stages of deve-lopment”, Journal of Small BusinessManagement, vol. 32, N. 1, pp. 60-74.

Cazorla Papis, L.; Céspedes Lorente, J. yCano Guillén, C. J. (1997): “Estrategiainversora de las entidades de capitalriesgo: un análisis de los principalesfactores determinantes”, VII CongresoNacional de la Asociación Científica deDirección y Economía de la Empresa,Almería, pp. 529-546.

Fried, V. H. y Hisrich, R. D. (1994):“Toward a Model of Venture CapitalInvestment Decision Making”, Finan-cial Management, vol. 23, N. 3, pp. 28-37.

Wright, M y Robbie, K. (1996): “Ventu-re Capitalists, Unquoted Equity Invest-ment Appraisal and the Role ofAccounting Information”, Accountingand Business Research, N. 2, vol. 26, pp.153-168.

Gompers, P. A. (1995): “Optimal Invest-ment, Monitoring, and the Staging ofVenture Capital”, Journal of Finance,N. 5, vol. 50, pp. 1461-1489.

Gupta, A. K. y Sapienza, H. J. (1992):“Determinants of venture capital firms´preferences regarding the industrydiversity and geographic scope of theirinvestments”, Journal of Business Ven-turing, N. 7, pp. 347-362.


Esto nos lleva a hacernuestras las palabras deZorita cuando dice que,dentro del capital riesgo,“la clave del éxito hay quebuscarla en el factorhumano” (Zorita, 1988).

Como conclusión final hayque destacar que a la horade analizar la propuesta,el capital riesgo se apoya,no sólo en las cifras sumi-nistradas por las empresasa través del plan de nego-cio, sino que es la figuradel empresario y su equi-po la clave fundamental,ya que si éstos no saben ono pueden ganarse la con-fianza de la ECR, ésta nofinanciará el proyecto.


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Leyboune, S. y Sadler-Smith, E. (2006):“The role of intuition and improvisa-tion in projet management”. Interna-tional Journal of Project Management,vol. 24. pp. 483-492.

Macmillan, I., R. Siegel, y P. Subbana-rasimha (1985): “Criteria Used by Ven-ture Capitalists to Evaluate New Ven-ture Proposals,” Journal of BusinessVenturing, núm ,1 pp.: 119-128.

Ramón, T, García, D (2006a): “Criteriosdeterminantes utilizados por el capitalriesgo español en la valoración denuevas propuestas de participaciónfinanciera” Análisis Financiero. núm100, pp. 32-41.

Ramón, T, García, D (2006b): “La parti-cipación financiera del Capital Riesgoespañol según la procedencia públicao privada de sus recursos” EconomíaIndustrial. núm 362, pp. 155-164.

Ramón, T, García, D y Van Auken, H.(2007): “Venture Capital in Spain byStage of Development”, Journal ofSmall Business Management. vol. 45,núm 1, pp. 68-88.

Trester, J. J. (1998): “Venture capitalcontracting under asymmetryc infor-mation”, Journal of Banking andFinance, vol. 22, N. 6-8, pp. 675-699.

Tyebjee, T. T. y Bruno, A. V. (1984): “Amodel of venture capitalist investmentactivity”, Management Science, vol 30,pp. 1051-1066.

Zorita Lees, M. (1988): “El nuevo Capi-tal de riesgo”, Dirección y Progreso, N.102, pp. 41-44.


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1. INTRODUCCIÓNLa innovación es una tarea funda-mental en la mayoría de las empresas,pues a través de la innovación losdirectivos encuentran soluciones aproblemas y desafíos empresarialesque serán la base del éxito y la super-vivencia de la empresa en el futuro(Calantone, et al., 2006; Hult et al.2004).No obstante, la innovación es unatarea compleja y durante el procesode desarrollo de un nuevo producto oservicio, las empresas se enfrentancon múltiples barreras a la innova-ción, especialmente las organizacio-nes con poca experiencia y con recur-sos limitados. Es por ello que conse-guir el éxito con la innovación no essencillo y muchas empresas tienenenormes dificultades para explotarcorrectamente la investigación y eldesarrollo. De hecho, las tasas de fra-caso están cercanas al 70% de losnuevos productos lanzados al merca-do (Stevens y Burley, 2003). Esta situa-ción ha propiciado una profunda dis-cusión académica y también empresa-rial sobre si verdaderamente la inver-sión en innovación mejora los resulta-dos en la empresa (Fernández de Lis,2006). Por este motivo, resulta esen-cial conocer la realidad de la innova-ción y de la situación actual de lasempresas con el fin de delimitar suposición competitiva en el mercado.Para ello, de entre los numerosos fac-tores enunciados para conocer lasituación de los nuevos productos enlas empresas, resulta esencial cono-cer: a) el grado de involucración en eldesarrollo y comercialización de losnuevos productos por parte de estasempresas, b) su capacidad emprende-dora, c) el orden de entrada en elmercado con esos nuevos productos yd) el número de productos lanzadospor las empresas en los últimos años yel nivel de éxito obtenidos por losmismos.Son muchos los sectores innovadoresmurcianos que merecerían nuestrointerés como estudiosos, pero ha sido

durante los últimos años cuando elsector de la electrónica y las nuevastecnologías de la información y lascomunicaciones (TIC) ha cobrado unaespecial relevancia dada su capacidadpara generar y aprovechar las nuevasoportunidades de negocio que seestán presentando. Así, han surgidodiversas PYMES en este sector quetratan de abrirse paso en un mercadocon una alta rivalidad competitivapero con unos ritmos de crecimientomuy destacados.Los objetivos de este trabajo son lossiguientes: 1) analizar la situación dela innovación en la economía a nivelinternacional, europeo, nacional yregional; y 2) establecer un análisiscomparativo sobre la situación de lasempresas innovadoras murcianas delsector de las Tecnologías de la Infor-mación y las Comunicaciones (TIC) enrelación al resto de empresas de laeconomía española. Para ello, esteestudio está organizado de la siguien-te manera: primero, se analiza elestado de la innovación a partir defuentes secundarias con el fin detener una panorámica de su situacióny evolución reciente. A continuación,se describen los resultados de unestudio empírico realizado a nivelnacional con los datos de un grupo deempresas TIC. Concretamente se com-para a las empresas murcianas con sushomólogas empresas españolas deeste mismo sector. Por último, se resu-men las principales conclusiones quees posible extraer del trabajo y lasrecomendaciones estratégicas entemas de innovación a adoptar porlas empresas e instituciones murcia-nas.

2. EL PAPEL DE LA INNOVACIÓN ENLA ECONOMÍA• Importancia de la innovación a nivelacadémico e internacionalExiste un claro consenso en que lainnovación es crítica para la economíade las organizaciones y de las nacio-nes (Sood y Tellis, 2005) contribuyen-do significativamente a la prosperi-

Análisis de los nuevos productos a nivel regional del sector de las TIC: un estudio comparativo

de las empresas murcianas y españolas

Francisco José Molina Castillo - José Luis Munuera AlemánDepartamento de Comercialización e Investigación de Mercados

Universidad de Murcia

(***) Agradecemos la financiación de la Fun-dación Séneca (Proyecto nº 03119/PHCS/2005)para la realización de este trabajo.

La innovación es una tareafundamental en la mayo-ría de las empresas, pues através de la innovación losdirectivos encuentransoluciones a problemas ydesafíos empresarialesque serán la base del éxitoy la supervivencia de laempresa en el futuro

La Unión Europea hacetiempo puso las basespara avanzar hacia unaeconomía más eficiente ymoderna con sustancialesesfuerzos en materia deInvestigación y Desarrollo


dad de la empresa moderna (Cooper,1998). En las economías contemporá-neas el crecimiento económico es unpunto de referencia a la hora de eva-luar su situación respecto a otros paí-ses. Así, los gobiernos reconocen lacontribución de los procesos de inno-vación en dicho crecimiento económi-co. Desde este punto de vista, la eco-nomía española se encuentra en claradesventaja respecto a otros paísesindustrializados de su entorno. En losúltimos 20 años, España se ha encon-trado entre los países con menor por-centaje de Producto Interior Brutodestinado a I+D, pues dedicó un pocomás del 1% de nuestro PIB a activida-des de I+D. Nivel claramente insufi-ciente si tenemos en cuenta, comoseñala el último informe de la Funda-ción COTEC, que Japón y Estados Uni-dos invierten casi el triple (COTEC,2006). La Unión Europea hace tiempo pusolas bases para avanzar hacia una eco-nomía más eficiente y moderna consustanciales esfuerzos en materia deInvestigación y Desarrollo, a travésde: 1) una atención especial a la capa-cidad de investigación y desarrollotecnológico a nivel regional; 2) laayuda a las pequeñas y medianasempresas (PYMES), mediante el forta-lecimiento de los vínculos entre lasPYMES, las universidades y los centrostecnológicos y de investigación; 3) lacreación de redes y agrupaciones(clusters) de empresas; 4) el apoyo ala prestación de servicios tecnológicosy de empresa a grupos de PYMES; y 5)el fomento del espíritu empresarial yla financiación de acciones innovado-ras en las PYMES mediante nuevosinstrumentos de financiación; demodo que la economía genere másvalor añadido, cree nuevos empleos yaumente su competitividad (Mesa detrabajo: I+D+I y Sociedad de la Infor-mación).Según diversos autores son concreta-mente las PYMES las que cuentan conla mejor situación para explotar losbeneficios de la innovación. Así, Druc-ker (1985) sostiene que son precisa-mente las PYMES las que poseen lasmayores ventajas de cara al futuro,pues las grandes empresas puedensostener su actitud innovadora sólo sison capaces de comportarse como lasuma de pequeños negocios indivi-duales (Quinn, 1985). En el caso con-creto de las PYMES, podemos obser-var cómo se ha experimentado uncreciente interés en los últimos años

por parte de diversos investigadores(Bagchi - Sen, 2001; Hausman, 2005;O´Regan y Ghobadian, 2004). Hay quetener en cuenta que las PYMES supo-nen más del 95 % de las empresas,crean alrededor del 50 % de la cifrade negocio mundialmente y generanentre el 60% y el 90% de puestos detrabajo (Knight, 2001).• La importancia de la innovación anivel nacionalLa innovación resulta esencial encualquier economía y la española noes una excepción. En la década de losochenta surgen los Centros Tecnoló-gicos debido a la necesidad de dina-mizar los procesos de desarrollo tec-nológico e innovación en la industria.Mediante la generación o adquisiciónde conocimientos y su desarrollo enforma de nuevas tecnologías, los Cen-tros Tecnológicos actúan como facili-tadores del uso de la investigaciónpero realizada de una forma aplicadaa la resolución de los procesos y pro-ductos para que permitan la mejoracompetitiva de las empresas. Actual-mente existen 61 Centros Tecnológi-cos donde trabajan cerca de 5.000empleados (en su mayoría doctores ytitulados superiores) y 1.400 becarios.Su facturación alcanzó los 326 millo-nes de ? en 2004, firmándose contra-tos con 25.000 empresas. Según elinforme del CDTI (Centro para elDesarrollo Tecnológico Industrial) deprincipios de 2005 sobre la participa-ción española en el VI ProgramaMarco, los Centros Tecnológicos ocu-pan el segundo puesto entre losagentes españoles que más fondoscapturan (en valor absoluto) del VIPrograma Marco. De esta forma, elpersonal empleado relacionado conlas actividades de I+D es muy elevado.En la Tabla 1 se reflejan los gastosinternos en actividades de I+D y elpersonal vinculado con actividades deI+D en el año 2003 y 2006 y su evolu-ción por Comunidades Autónomas.Como se puede apreciar, aproximada-mente la mitad de las ComunidadesAutónomas crecen por encima de lamedia (43,7%), aunque cabe destacarque alguna de ellas, como es el casode la Región de Murcia, han aumen-tado sus gastos en I+D en un 43,2% loque la sitúa en una posición desfavo-rable respecto a otras ComunidadesAutónomas. Respecto al personalempleado en actividades I+D resultainteresante comprobar como Murciaha experimentado un crecimientomuy superior a la media con una cifra

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En la década de los ochen-ta surgen los Centros Tec-nológicos debido a lanecesidad de dinamizarlos procesos de desarrollotecnológico e innovaciónen la industria.

Respecto al personalempleado en actividadesI+D resulta interesantecomprobar como Murciaha experimentado un cre-cimiento muy superior a lamedia con una cifra cerca-na al 61,8% en el periodo2003-2006

No obstante, tal y comopodemos comprobar ladistribución del gastotiende a converger con lascifras medias de España.En concreto, el porcentajede gasto destintado a I+Dpor parte de las empresaha aumentado 7 puntosporcentuales durante elperiodo 2004-2005, refle-jando el ánimo de lasempresas murcianas porigualarse a la medianacional.


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cercana al 61,8% en el periodo 2003-2006. De hecho, se coloca en los pues-tos de cabeza en cuanto a esta tasa devariación al igual que otras Comuni-dades Autónomas como Baleares oCantabria. Así, la debilidad en temasde I+D no proviene tanto por la capa-cidad del personal empleado en acti-vidades de I+D sino por el escaso volu-men de inversión realizado en lamisma.Si nos detenemos a estudiar la inver-sión en I+D existen claras divergenciasentre Comunidades. Así, tal y como sepuede apreciar en la Tabla 2 algunascomunidades como Madrid, Navarra yPaís Vasco, que son las que más invier-

ten con un 1,98%, un 1,92%y un 1,60% respectivamentedel PIB Regional en el año2006. En el caso de laRegión de Murcia, observa-mos que se encuentra enuna débil situación, pues sucifra de gasto en I+D respec-to al PIB regional en el año2006 se situaba en el 0,78%,cifra sólo superada por lasComunidades Autónomasde Baleares, Castilla LaMancha, Extremadura yCanarias. Así, y aunque haexperimentado un creci-miento en el periodo 2004-2006, todavía se encuentralejos de las ComunidadesAutónomas que más invier-ten y que deben ser los refe-rentes de las empresasregionales y de la Adminis-tración de la ComunidadAutónoma de Murcia.•La importancia de la inno-

vación a nivel regionalLa iniciativa “Horizonte 2010”, puntode partida del Plan Estratégico de laRegión de Murcia 2007-2013, tiene elobjetivo de recoger las aportacionesde la sociedad murciana para definirel futuro de la Región en materia deinnovación y ventaja competitiva. Deacuerdo con un análisis realizadorecientemente por la Consejería deEducación y Cultura de la Región deMurcia, la inversión en Investigación yDesarrollo en Murcia se encuentra enparámetros similares a la media nacio-nal, si bien se aprecia como la inver-sión en I+D por parte las empresasmurcianas es inferior al del resto de

empresas de la economíaespañola (Tabla 3), que escompensado por la mayoraportación a la investiga-ción por parte de las Uni-versidades.No obstante, taly como podemos compro-bar la distribución del gastotiende a converger con lascifras medias de España. Enconcreto, el porcentaje degasto destintado a I+D porparte de las empresa haaumentado 7 puntos por-centuales durante el perio-do 2004-2005, reflejando elánimo de las empresas mur-cianas por igualarse a lamedia nacional. Sin perjui-cio de esta tendencia losdatos demuestran ciertadivergencia significativa,

los datos revelan que elnúmero de empresas inno-vadoras en la Región deMurcia no ha dejado deaumentar desde el año2000 y hoy en día el núme-ro de empresas innovado-ras de la Región de Murciasuponen casi el 30% deltotal de empresas.

TABLA 1. GASTOS INTERNOS Y PERSONAL EMPLEADO EN ACTIVIDADES I+D EN EL PERIOD 2003 -2006

Gastos internos (miles de euros) Personal empleado en I+DComunidad Autónoma

2003 2006 T.V. 2003-2006 2003 2006 T.V. 2003-2006

Andalucía 903.152 1.213.816 34,40% 16.660 21.009 26,10%Aragón 169.086 263.428 55,80% 4.520 5.886 30,22%Asturias (Principado de) 113.279 188.113 66,06% 2.175 2.990 37,47%Baleares 46.323 70.655 52,53% 816 1.354 65,93%Canarias 168.449 254.510 51,09% 3.608 4.836 34,04%Cantabria 43.745 98.100 124,25% 738 1.601 116,94%Castilla y León 366.728 511.334 39,43% 7.580 9.219 21,62%Castilla-La Mancha 110.905 155.704 40,39% 2.059 2.269 10,20%Cataluña 1.875.855 2.614.383 39,37% 33.410 40.867 22,32%Comunidad Valenciana 631.986 913.161 44,49% 13.610 15.722 15,52%Extremadura 80.852 103.143 27,57% 1.653 1.808 9,38%Galicia 338.446 449.522 32,82% 7.412 8.281 11,72%Comunidad de Madrid 2.346.286 3.415.991 45,59% 37.905 48.036 26,73%Región de Murcia 134.403 192.516 43,24% 3.110 5.033 61,83%Navarra (C. Foral de) 177.914 316.978 78,16% 3.920 5.277 34,62%PaísVasco 667.281 959.393 43,78% 11.440 13.714 19,88%Rioja (La) 36.685 75.127 104,79% 821 992 20,83%TOTAL 8.211.375 11.801.073 43,72% 151.443 188.978 24,78%Fuente: Elaboración propia a partir de Anuario estadístico de la Región de Murcia, Instituto Nacional de Estadística y Memoriasobre la situación Socioeconómica y laboral (CES, 2006).

TABLA 2. GASTO EN I+D SOBRE EL PIB REGIONAL POR COMUNIDADES AUTÓNOMAS EN EL PERIODO

2004-2006

C. Autónomas Gasto en I+D C. Autónomas Gasto en I+D

2004 2005 2006 2004 2005 2006

Andalucía 0,8 0,84 0,90 C. Valenciana 0,94 0,99 0,96

Aragón 0,73 0,79 0,88 Extremadura 0,41 0,69 0,64

Asturias 0,67 0,70 0,90 Galicia 0,86 0,89 0,90

Baleares 0,28 0,28 0,29 Madrid 1,76 1,82 1,98

Canarias 0,61 0,59 0,65 Murcia 0,7 0,75 0,78

Cantabria 0,45 0,89 0,80 Navarra 1,9 1,67 1,92

Castilla y León 0,95 0,89 0,97 País Vasco 1,54 1,48 1,60

Castilla La Mancha 0,43 0,41 0,47 Rioja 0,69 0,66 1,06

Cataluña 1,44 1,35 1,43

Fuente: Elaboración propia a partir de Informe COTEC 2006 e Instituto Nacional de Estadística.

Análisis de los nuevos productos a nivel regional del sector de las TIC: un estudio comparativo de las empresas murcianas y españolas


pues el gasto en activida-des de Investigación yDesarrollo en la Regiónde Murcia fue, en el año2005, de 170 millones de?, un 0,75% del PIBRegional, frente al1,14% realizado en Espa-ña. De esta cantidad, el38% fue ejecutado porlas Universidades (nuevepuntos por encima de lamedia española), un17% por las Administra-ciones Públicas (al igualque la media española),y solo un 45% (nuevepuntos menos que lamedia del Estado) porlas empresas e institucio-nes privadas sin ánimode lucro. Como se puedeapreciar en la Tabla 4,los datos revelan que elnúmero de empresasinnovadoras en laRegión de Murcia no hadejado de aumentardesde el año 2000 y hoyen día el número deempresas innovadorasde la Región de Murciasuponen casi el 30% del total deempresas. Asimismo, en el gasto eninnovación empresarial también seaprecia una tendencia creciente quedenota el mayor esfuerzo que estasempresas están realizando.Según el estudio preliminar de losindicadores de la innovación en laRegión de Murcia del año 2006, lasempresas de tecnología media-alta yalta ejecutaron en 2002 un 55% delgasto total en I+D empresarial de laRegión de Murcia. Aunque esta cifraes inferior a la media europea(89,19% en 2002), y se encuentra lejosde los países líderes(93,7% en el caso deSuecia y 93,5% en Ale-mania) su evolución hasido bastante favorableen los últimos años. Así,tal y como se puedeapreciar en la Tabla 5,las empresas de estossectores han experimen-tado un crecimiento cer-cano al 15% en el perio-do 2000-2004. Sinembargo, esta situaciónproviene esencialmentede las empresas manu-factureras de alta ymedia tecnología con

un crecimiento superior al 25%, pueslas empresas de servicios de alta tec-nología decrecieron casi un 15%durante ese mismo periodo. En con-creto, dentro de este grupo de empre-sas de alta y media tecnología seencuentra las empresas de las Tecno-logías de la Información y las Comuni-caciones (TIC) que tratan de abrirsepaso en un mercado cada día máscompetitivo. En el próximo apartadotrataremos de profundizar en la acti-vidad innovadora de este tipo deempresas.

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TABLA 3. GASTO EN I+D EN LA REGIÓN DE MURCIA EN EL PERIODO 2004 - 2006

Región de Murcia EspañaConcepto

2004 2005 2004 2005 2006

Gasto en I+D realizado por las empresas 38 45 54 54 55

Gasto en I+D realizado por las AA.PP. 19 17 16 17 17

Gasto en I+D realizado por Universidades 43 38 30 29 28

Total 100 100 100 100 100

Gasto total en I+D (millones de €) 138 170 8.945 10.185 11.801

Gasto total como % del PIB 0,70 0,75 1,12 1,14 1,12

Fuente: Elaboración propia a partir de Informe Consejería Educación Región de Murcia (2006) y Memoria sobre la situaciónSocioeconómica y laboral (CES, 2006).

TABLA 4. NUMERO DE EMPRESAS INNOVADORAS EN LA REGIÓN DE MURCIA, 2000-2004

Concepto 2000 2002 2003 200

Nº empresas innovadorasa 29.228 32.339 31.711 51.3

Porcentaje empresas innovadoras 19,8 20,6 19,4 2

Nº empresas innovadoras que realizan I+D 4.783 9247b 7.535 8.9

Gasto en innovación empresarial (miles de euros) 152.137 nd 113.066 170.4

Fuente: Encuesta de Innovación Tecnológica en las Empresas, 2004 (INE, 2006) COTEC 2006 y AZERTIA 2006.a Empresa innovadora es aquella que desarrolló alguna actividad innovadora en el año de referencia o en los dos años anteriorb I+D sistemática: 4.247; I+D ocasional: 5.000.

TABLA 5. GASTOS EN I+D DE LAS EMPRESAS DE ALTA TECNOLOGÍA EN LA REGIÓN DE MURCIA Y

ESPAÑA EN EL PERIODO 2000 - 2004, (CIFRAS EN MILES DE EUROS)

Región de Murcia España

Gasto en I+D Gasto en I+DSector

2000 2004 TV 2000 2004 TV

Manufactureras alta y media tecnología 18.380 23.041 25,36 1.473.090 2.060.035 39,84

Servicios alta tecnología 6.527 5.550 -14,97 844.842 1.371.606 62,35

TOTAL 24.907 28.592 14,80 2.317.932 3.431.641 48,05

Fuente: Anuario estadístico de la Región de Murcia (INE, 2005). Indicadores de Alta Tecnología.1 Alta Tecnología: Se caracteriza por una rápida renovación de conocimientos, muy superior a otras tecnologías, y por su gradode complejidad, que exige un continuo esfuerzo en in vestigación y una sólida base tecnológica. A efec tos estadísticos, ladefinición de alta tecnología se realiza mediante una enumeración exhaustiva de las ramas de actividad (enfoque por sectores) yde los productos (enfoque por productos) que son considerados, en un momento determinado, de alto contenido tecnológico.


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3. ESTUDIO DE LA INNOVACIÓN ENLAS TIC REGIONALESCon el fin de profundizar sobre lasituación de las innovaciones realiza-das por las empresas murcianas delsector de la electrónica y las TIC lleva-mos a cabo un estudio sobre un totalde 97 empresas de las cuales 17 deellas pertenecían a la Región de Mur-cia y 80 al resto de España. Para nodistraer al lector con cuestiones meto-dológicas lo remitimos al trabajo deMolina (2006), donde se desarrollanexhaustivamente todas las fases de larecogida de la información de estainvestigación. A continuación, pasa-mos a describir las diferencias funda-mentales encontradas entre estos dos

grupos de empresas en función de loscriterios anteriormente mencionados:a) el grado de involucración en eldesarrollo y comercialización de losnuevos productos por parte de estasempresas, b) su capacidad emprende-dora, c) el orden de entrada en elmercado con esos nuevos productos yd) el número de productos lanzadospor las empresas en los últimos años yel éxito obtenidos por los mismos.Aunque hemos constatado que lainnovación es una actividad esencialpara la empresa, no todas las empre-sas se implican de forma homogéneaen el desarrollo de nuevos productos.Así, tal y como apuntan Atuahene-Gima (2005), uno de los criterios pri-mordiales a la hora de evaluar lacapacidad innovadora de las empre-

sas está relacionado con su nivel deinvolucración en el desarrollo de nue-vos productos. Es por ello que resultavital para una empresa contar conpersonal responsable que conozca enprofundidad el nuevo producto. Tal ycomo se puede aprecia en la Tabla 6,las empresas murcianas se encuentranen una situación parecida a las espa-ñolas, reflejando un alto conocimien-to de los nuevos productos por partede los responsables entrevistados.Asimismo, junto con el conocimientosobre el nuevo producto, resulta vitaluna alta implicación en el desarrollode nuevos productos tal y como seña-la Cooper (1998). Las habilidades téc-nicas o la capacidad de comercializar

el nuevo producto son asimismoaspectos relevantes que limitan lainnovación, pues la ausencia de estashabilidades puede propiciar la inco-rrecta adaptación del producto a lasnecesidades del mercado (Galia yLegros, 2004). Así, observamos comolas empresas murcianas demuestranun alto grado de implicación en eldesarrollo y comercialización de nue-vos productos. De hecho, estos valo-res son superiores en ambos casos aldel resto de empresas españolas. Obviamente el nivel de involucraciónde la empresa con los nuevos produc-tos lanzados al mercado resulta esen-cial para alcanzar un mejor resultadouna vez que éstos han sido lanzadosal mercado. No obstante, es bien sabi-do que dicho nuevo producto no se


Aunque hemos constata-do que la innovación esuna actividad esencialpara la empresa, no todaslas empresas se implicande forma homogénea enel desarrollo de nuevosproductos

En este contexto, resultafundamental evaluar lacapacidad emprendedorade la empresa respecto ala competencia. Como sepuede apreciar en la Tabla7, la capacidad emprende-dora de las empresas dela muestra es elevada,siendo ligeramente supe-rior para el caso de lasempresas murcianas

TABLA 6. INVOLUCRACIÓN EN EL DESARROLLO Y COMERCIALIZACIÓN DE LOS NUEVOS PRODUCTOS:

MURCIA Y RESTO DE ESPAÑA

Murcia Resto¿Cual es el grado de conocimiento que tiene del producto? 8.93 8.29¿Cual es su grado de implicación en el desarrollo del producto? 7.19 6.82¿Cual es su grado de implicación en la comercialización del producto? 8.57 7.18Nota: las cifras reflejan la valoración media de los empresarios en una escala de 1 a 10. El v alor 1 corresponde a muy bajo,mientras que el valor 10 se corresponde con muy alto

TABLA 7. ORIENTACIÓN EMPRENDEDORA DE LAS EMPRESAS RESPECTO A LA COMPETENCIA: MURCIA

Y RESTO DE ESPAÑA

En relación a nuestra competencia, nuestra empresa tiene una mayor ... Murcia RestoPropensión a aceptar riesgos 7.38 6.08Tendencia a realizar actividades de planificación estratégica 6.94 6.29Habilidad para identificar necesidades y deseos de los clientes 8.41 7.35Perseverancia a la hora de hacer nuestra visión del negocio una realidad 8.29 7.35Habilidad para identificar nuevas oportunidades 8.47 7.30Nota: las cifras reflejan la valoración media de los empresarios en una escala de 1 a 10. El valor 1 corresponde a totalmente endesacuerdo, mientras que el valor 10 se corresponde con totalmente de acuerdo


encontrará solo y competirá con otrosproductos a la hora de satisfacer lasnecesidades del cliente. En este con-texto, resulta fundamental evaluar lacapacidad emprendedora de laempresa respecto a la competencia.Como se puede apreciar en la Tabla 7,la capacidad emprendedora de lasempresas de la muestra es elevada,siendo ligeramente superior para elcaso de las empresas murcianas. Estedato refleja la gran preocupación deestas empresas por mejorar su posi-ción competitiva en el mercado. Mere-ce la pena destacar que, entre los fac-tores que evalúan la capacidademprendedora, las actividades de pla-nificación estratégica obtuvieronvalores notablemente inferiores alresto. Este hecho podría venir explica-do por la alta turbulencia del mercadoen este sector que dificulta las accio-nes de planificación estratégica dadala alta incertidumbre sobre las decisio-nes a tomar a largo plazo por laempresa.El orden de entrada en un mercado esotra de las decisiones relevantes ínti-mamente ligada a la hora de lanzarnuevos productos al mercado. Elhecho de que una empresa introduzcalos nuevos productos al mercadoantes que la competencia supone unmayor riesgo, aunque también leofrece la posibilidad de fijar el están-dar al mercado o mejorar la percep-ción de los clientes. Por el contrario, elentrar al mercado cuando otros nue-vos productos similares ya han sidointroducidos, trae consigo un menorriesgo, pero también limita las posibi-lidad de la empresa de obtener bene-ficios pues no sólo tienen que demos-trar al cliente que su producto esatractivo, sino que a su vez lo es másque el de la competencia que ya seencuentra en el mercado. Tal y comopodemos observar en la Tabla 8, lasempresas murcianas no se encuentranentre las más pioneras a la hora delanzar nuevos productos al mercado.De hecho, podemos ver como el47,1% de los productos lanzados almercado por estas empresas se reali-zaron cuando ya existían nuevos pro-ductos similares al mercado. Estasituación podría venir determinada,como comentábamos anteriormente,por el mayor riesgo que supone laintroducción de productos novedososen primer lugar al mercado. No obs-tante, observamos como las empresasmurcianas no se encuentran entre lasque introducen los productos cuandola mayor parte de los competidores ya

comercializaba ese producto, ya quetan sólo un 11,8% afirmó haber lanza-do sus productos en este momento,frente al 17,5% del resto.Todos los datos apuntados anterior-mente reflejan el alto grado de com-promiso con los nuevos productos lan-zados al mercado de las empresasmurcianas. Hemos de señalar en estepunto que el desarrollo de innovacio-nes exitosas es muy importante paralas empresas, principalmente por dosgrandes motivos:• La innovación resulta esencial parala supervivencia de la empresa: En elactual contexto económico, la innova-ción se ha convertido en un activofundamental para mantener la super-vivencia a largo plazo de la empresaen el mercado (Astebro y Michela,2005). El desarrollo de nuevos produc-tos se ha convertido en una decisiónvital para evitar que sea la competen-cia quien los introduzca primero(Tomkovick y Miller, 2000). Por estemotivo, podemos afirmar que lasempresas que adopten una orienta-ción innovadora, responderán rápida-mente a los cambios del entorno yasegurarán más fácilmente su perma-nencia en el mercado.• La innovación contribuye al creci-miento de la empresa y al aumento delos beneficios: Las empresas innovado-ras crecen más rápidamente en térmi-nos de empleo y rentabilidad, y esofavorece que para muchas empresas eléxito de las innovaciones sea su princi-pal forma de crecimiento (Song yThieme, 2006). Así, los nuevos produc-tos suponen una fuente de beneficiosfinancieros a largo plazo para laempresa, que le permiten incrementarel valor de la misma y asegurar que sucartera de productos no se vuelvaobsoleta (Pauwels et al., 2004).En la Tabla 9, encontramos el númerototal de nuevos productos lanzadospor las empresas en los últimos 5 añosy el porcentaje de éxito de los mismos.Aunque, como hemos visto las empre-sas murcianas afirman estar involucra-das con la innovación, los resultadosen términos de nuevos productos lan-zados al mercado y el éxito de los mis-mos no son los esperados. Las empre-sas murcianas han lanzado al mercadouna media de 6 productos nuevos enlos últimos 5 años, frente a los 27 quede media han lanzado las empresas deEspaña. Asimismo, el porcentaje deéxito de estos nuevos productos sesitúa en el 57%, mientras que para elcaso de las empresas murcianas estacifra se sitúa alrededor del 46%. Esto

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es, más del 50% de los nuevos pro-ductos lanzados al mercado por estasempresas no han tenido éxito en elmercado. Aunque estos valores sesitúan por debajo de las últimas esti-maciones sobre el fracaso de nuevosproductos (tal y como apuntan Ste-vens y Burley, 2003, aproximadamen-te el 70% de los nuevos productoslanzados al mercado fracasan o noalcanzan el éxito esperado), resultan

sorprendentes teniendo en cuenta losdatos que hemos comentado sobre elmayor nivel de involucración de lasempresas murcianas en el desarrollo ycomercialización de los nuevos pro-ductos.

4. CONCLUSIONESCon el presente trabajo hemos pre-tendido contribuir al estudio de laactitud innovadora en las empresasde la Región de Murcia. Desde unpunto de vista empresarial, esta inves-tigación trata de motivar a los directi-vos a que analicen concienzudamentesus decisiones sobre las innovaciones,debido a la importante repercusiónque tienen las mismas en los resulta-dos de las empresas. Asimismo, estetrabajo pretende estimular el apoyogubernamental en esta materia con elfin de mejorar las tasas de éxito y elnúmero de nuevos productos lanza-dos al mercado. Es preciso tener encuenta que España aporta en la actua-lidad el 9% del dinero que Europamaneja en I+D+I. Sin embargo, losretornos que obtiene no superan el

5%. Es decir, la rentabilidad de lainversión en I+D es insuficiente por loque resulta esencial un mayor esfuer-zo para conseguir mejores resultadosde la innovación llevada a cabo en lasempresas.Según hemos analizado, las PYMESson las que cuentan con unos mejoresrecursos para aprovechar la innova-ción, pero precisan de los suficientesapoyos públicos a través de ayudas y

de los centros tecnológicospara sacarle el máximo pro-vecho. España es un paísdonde se invierte poco eninnovación y donde aúnqueda mucho por hacer parapoder compararnos con lospaíses líderes europeos eneste ámbito. A su vez, laRegión de Murcia invierte enI+D uno de los porcentajesmás bajos respecto al PIBregional de todas las Comu-nidades Autónomas españo-las. El esfuerzo que se estáhaciendo es notable pero

insuficiente, pues la tasa de variaciónde la inversión en I+D durante el perí-odo 2003-2006 aún no supera a lamedia española. Asimismo, el gastoen I+D realizado por las empresas estámuy por debajo de la media a nivelnacional y sólo es compensado por unmayor porcentaje que realizan lasuniversidades. Finalmente, el númerode empresas innovadoras regionales yel gasto de I+D de las empresas dealta tecnología no logran alcanzar losritmos que se están alcanzando anivel nacional.A partir del estudio de campo realiza-do hemos constatado como la situa-ción de las empresas murcianas esmuy favorable respecto al de sushomónimas españolas. Así, hemosobservado un mayor grado de involu-cración en el desarrollo de nuevosproductos y su capacidad emprende-dora respecto al resto de empresascompetidoras. También hemos vistocómo las empresas murcianas son reti-centes en ser las primeras en lanzarsus nuevos productos al mercado.Además, a pesar de su mayor dedica-

ción a la innovación, lasempresas murcianas handemostrado no lanzar unelevado número de produc-tos al mercado y al mismotiempo el nivel de éxito delos mismos ha sido más bajoque para la media española.Obviamente, resulta difícil

Con el presente trabajohemos pretendido contri-buir al estudio de la acti-tud innovadora en lasempresas de la Región deMurcia. Desde un punto devista empresarial, estainvestigación trata demotivar a los directivos aque analicen concienzuda-mente sus decisionessobre las innovaciones,debido a la importanterepercusión que tienen lasmismas en los resultadosde las empresas.

TABLA 8. ORDEN DE ENTRADA EN EL MERCADO CON LOS NUEVOS PRODUCTOS: MURCIA Y RESTO DE

ESPAÑA

Murcia RestoFue la pionera en la comercialización 17.6 21.3Fue una de las pioneras en la comercialización de este producto 47.1 33.8Fue una seguidora temprana del pionero o pioneros 17.6 26.3Entro cuando la mayor parte de los competidores ya comercializaba ese producto 11.8 17.5No contesta 5.9 1.3

Total 100 100Nota: Los valores expresados en la tabla, reflejan el porcentaje respecto al total de nuevos productos introducidos al mercado porlas empresas.

TABLA 9. TASA DE INNOVACIÓN Y EXITO DE LOS NUEVOS PRODUCTOS: MURCIA Y RESTO DE ESPAÑA

Murcia RestoNumero de nuevos productos lanzados por la empresa en los últimos 5 años 6 27Porcentaje de productos exitosos de la empresa en los últimos 5 años 46.33 57Nota: Los valores expresados en la tabla, reflejan el valor medio de los nuevos productos lanzados al mercado y el porcentajemedio de éxito de los mismos.



concluir los motivos por los cuales lasempresas murcianas, a pesar de estarmás comprometidas con la innova-ción, no alcanzan los valores de éxitodel resto de las empresas de España.Quizás uno de los motivos de estaausencia de éxito se deba a que seproducen errores en la comercializa-ción de los nuevos productos lanzadosal mercado. La comercialización de losnuevos productos es una fase críticapues de no realizarla adecuadamentetodos los esfuerzos pasados realizadospor la empresa habrán sido en vano.Probablemente una mayor inversiónen esta fase o el establecimiento deacuerdos con otras empresas u orga-nismos, puede ser una buena soluciónpara aumentar las probabilidades deéxito de estos productos. Es por ello,que resulta esencial seguir profundi-zando en este campo con el fin deestablecer recomendaciones estraté-gicas que permitan a las empresasmejorar sus resultados en el campo dela innovación.

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Oct.07 - Dic.07

g17

A partir del estudio decampo realizado hemosconstatado como la situa-ción de las empresas mur-cianas es muy favorablerespecto al de sus homóni-mas españolas. Así, hemosobservado un mayorgrado de involucración enel desarrollo de nuevosproductos y su capacidademprendedora respecto alresto de empresas compe-tidoras.


gestión42

g 18

Continuando con el compromisoadquirido por el grupo de investiga-ción sobre el estudio por áreas deldel PGC, en esta ocasión abordare-mos el tratamiento contable de losdenominados “arrendamientos fi-nancieros”.Se considera arrendamiento financie-ro aquel contrato de arrendamiento,del que se pueda deducir de sus con-diciones económicas, que se transfie-re sustancialmente todos los riesgos ybeneficios inherentes a la propiedaddel activo subyacente del contrato.Se presumirá que se transfierentodos los riesgos y beneficios inhe-rentes a la propiedad cuando se rea-lice un arrendamiento con opción decompra y no existan dudas razona-bles de que se va a ejercitar dichaopción. También se presumirá dichatransferencia cuando no existiendoopción de compra se produzcan lassiguientes situaciones:a) Contratos de arrendamiento en losque el período de alquiler coincidacon la vida económica2 del activo ocuando siendo menor aquél, existaevidencia de que finalmente ambosperiodos van a coincidir, no siendosignificativo su valor residual al fina-lizar el periodo de utilización, y siem-pre que de las condiciones pactadasse desprenda la racionalidad econó-mica del mantenimiento de dichoarrendamiento. En particular, sepuede predicar esta racionalidad enaquellos casos en los que el valoractual de las cantidades a pagar acomienzo del arrendamiento supon-gan la práctica totalidad del valorrazonable del activo arrendado.b) Cuando las especiales característi-cas de los activos objeto de arrenda-miento hacen que su utilidad quederestringida al arrendatario.c) El arrendatario puede cancelar el

contrato de arrendamiento y las pér-didas sufridas por el arrendador acauda de tal cancelación fueran asu-midas por el arrendatario.d) Los resultados derivados de lasfluctuaciones en el valor razonabledel importe residual recaen sobre elarrendatario.e) El arrendatario tiene la posibilidadde prorrogar el arrendamientodurante un segundo periodo, conunos pagos por arrendamiento quesean sustancialmente inferiores a loshabituales del mercado.f) Aquellos contratos de arrenda-miento en los que la propiedad delactivo se transfiere al arrendatario alfinalizar el plazo del arrendamiento.Cuadro de cuentasLos cambios de registro establecidosen el nuevo PGC han modificadoparte de las cuentas utilizadas parasu contabilización respecto a lo dis-puesto en el PGC del 90. (Cuadro 1)El nuevo PGC ha modificado las nor-mas establecidas en el anterior PGCpara registrar el arrendamientofinanciero. Estas modificaciones hanafectado a las cuentas utilizadas paracontabilizar esta operación, de talforma que el nuevo PGC no utiliza lacuenta “Derechos sobre bienes enrégimen de arrendamiento financie-ro”, sino que se registrará ese dere-cho según la naturaleza del activoobjeto del contrato, según sea uninmovilizado material o intangible.Respecto a la carga financiera deriva-da del contrato de arrendamiento, elPGC prescinde de utilizar la cuentade “Gastos por intereses diferidos”en el momento de la firma del con-trato, ya que esto no es un activo ypor tanto se ha establecido que losgastos financieros de la operación seregistren en el momento en el que sedevenguen.

1 El grupo de trabajo que elabora esta sec-ción está formado por: Salvador Marín(Miembro del Grupo de Expertos en Con-tabilidad e Información Financiera delCGCEE), Marcos Antón Renart, RocíoMoreno Enguix, Mercedes Palacios Man-zano y Javier Tortosa Manzanares.

2 La vida económica es el período duranteel cual el activo se espera que sea utiliza-ble por parte de uno o más usuarios o elnúmero de unidades de producción que seespera obtener del activo por parte deuno o más usuarios.

Se presumirá que setransfieren todos losriesgos y beneficiosinherentes a la propie-dad cuando se realice unarrendamiento con op-ción de compra y no exis-tan dudas razonables deque se va a ejercitardicha opción. También sepresumirá dicha transfe-rencia cuando no exis-tiendo opción de comprase produzcan las siguien-tes situaciones:

REFORMA MERCANTIL Y CONTABLE

“Arrendamientos Financieros”

Grupo de Trabajo para el Análisis de la Reforma Mercantil y ContableUniversidad de Murcia1


En el nuevo PGC surge una nuevapartida las cuotas de carácter contin-gente que se registrarán como gastosen el ejercicio en el que se incurra enellos.En relación a las normas de valora-ción del arrendamiento financiero,estás se han visto modificadas en lossiguientes aspectos:a) El activo y el pasivo se valoran enel nuevo PGC por el mismo importe,que será el menor entre el valorrazonable del activo arrendado y elvalor actual de los pagos acordadosdurante el plazo del arrendamiento ycalculados al inicio del mismo, inclui-da la opción de compra cuando noexistan dudas razonables sobre suejercicio, con exclusión de las cuotasde carácter contingente, que se con-tabilizarán como gastos del ejercicioen el cual se produzcan y del costede los servicios e impuestos repercu-tibles por el arrendador. Para el cál-culo del valor actual se utilizará eltipo de interés implícito del contratoy si éste no se puede determinar, eltipo de interés del arrendatario paraoperaciones similares. Adicionalmen-te los gastos directos iniciales inhe-rentes a la operación en los que incu-rra el arrendatario deberán conside-rarse como mayor valor del activo. Enel PGC del 90 el activo se valorabapor su valor de mercado, mientrasque el pasivo se calculaba como lasuma de todas las cuotas más elimporte de opción de compra, inclu-yendo la carga financiera de la ope-ración.b) En el PGC del 90 la carga financie-ra derivada de la operación de arren-damiento financiero, contabilizadacomo gastos a distribuir en variosejercicios, se imputaba a resultadosde acuerdo a un criterio financiero.En el nuevo PGC se imputaran a pér-didas y ganancias en el ejercicio en elque se devenguen el método del tipode interés efectivo.

Caso 1La empresa “ECONOMISTA, S.A.”firma un contrato de arrendamientofinanciero de un elemento de trans-porte el 1-1-X, siendo las característi-cas del contrato las siguientes:- Precio de contado (valor razonable)del elemento de transporte 60.000 E- Plazo del arrendamiento 5 años- Opción de compra 3.914,84 E- Cuota de arrendamiento 13.150 E- Tipo de interés de mercado 6%- Vida útil 10 años.

Oct.07 - Dic.07

g19

GC (R.D. 1643/1990 de 20 de diciembre) PGC (R.D. 1514/2007) y PGC Pymes

(R.D. 1515/2007), de 16 de noviembre

Derechos sobre bienes en régimen dearrendamiento financiero 210. Terrenos y bienes naturales

Gastos por intereses diferidos 211. ConstruccionesAcreedores por arrendamiento financiero ac/p

212. Instalaciones Técnicas

Acreedores por arrendamiento financiero al/p

213. Maquinaria

Intereses de deudas a l/p 214. UtillajeAmortización acumulada del inmovilizadoinmaterial 215. Otras InstalacionesAmortización del inmovilizado inmaterial 216. Mobiliario

217. Equipos para procesos deinformación

218. Elementos de transporte219. Otro inmovilizado material

* 200. Investigación* 201. Desarrollo* 202. Concesiones administrativas* 203. Propiedad industrial* 204. Fondo de comercio* 205. Derechos de traspaso* 206. Aplicaciones informáticas281. Amortización acumulada del

inmovilizado material280. Amortización acumulada del

inmovilizado intangible681. Amortización del inmovilizado

material680. Amortización del inmovilizado

intangible524. Acreedores por arrendamiento

financiero a c/p174. Acreedores por arrendamiento

financiero a l/p62. Servicios exteriores65. Otros gastos de gestión66. Gastos financieros67. Pérdidas procedentes de activos no

corrientes y gastos excepcionales

Nota: En el PGC Pymes 2007 no existe la cuenta 204 del PGC 2007.

217.

272.

5 2 X .

1 7 X .

662.

281.

681.

PGC (R.D. 1643/1990 de 20 de

diciembre)

PGC (R.D. 1514/2007 de 16 de noviembre)

ªormas

ticularesobrenmovilizadonmaterial

1.- Registro2.- Valoración3.- Gastos financierosde la operación4.- Amortización5.- Imputación de losgastos financieros

8ªArrendamientosy otrasoperaciones denaturalezasimilar

1.- Concepto2.- Registro3.- Valoración4.- Gastos de caráctercontingente5.- Intereses de la operación

ªtos a

istribuir enariosjercicios

1.- Valoración2.- Imputación

N5

ParSII

6GasDVE

Análisis de los principales cambios de registro y valoración en el arrendamiento financiero

Cuadro 1

Cuadro 2

PP


gestión42

g 20

Calculamos el valor actual de las cuo-tas de arrendamiento más la opciónde compra utilizando el tipo de inte-rés de mercado, y lo comparamos conel valor razonable del bien objeto delcontrato de arrendamiento. Valor actual= 13.150 * (1 + 0.06)-1 +13.150 * (1 + 0.06)-2 + 13.150 * (1 +0.06)-3 + 13.150 * (1 + 0.06)-4 +

17.064,84 * (1 + 0.06)-5 = 58.317,98 ESegún el nuevo PGC valoraremos elbien arrendado por el menor importea elegir entre el valor razonable y elvalor actual de las cuotas y la opciónde compra. Si fuera mayor registrarí-amos por 60.000 (precio al contadodel bien)El cuadro de amortización de la

REFORMA MERCANTIL Y CONTABLE “Arrendamientos financieros”

Memoria Abreviada Memoria Normal

4 Normas deregistro yvaloración

Criterios decontabilización delas operaciones dearrendamientofinanciero

4. Normas deregistro yvaloración

Criterios decontabilización delas operaciones dearrendamientofinanciero

5.2Inmovilizadomaterial,intangible einversionesinmobiliarias

En losarrendamientosfinancieros seprecisará lascondiciones delcontrato.

8.1Arrendamientofinanciero

1º El arrendadorinformará de lospagos mínimos, suvalor actual, de l aconciliación entreinversión brutatotal delarrendamiento, losingresosfinancieros nodevengados y sucriterio dedistribución, loscontingentesconsiderados comoingresos delejercicio y dedeterminadascorrecciones devalor.2º El arrendatarioinformará delimportereconocido comoactivoinicialmente,conciliación entreel importe total delos pagos futurosmínimos porarrendamiento,importe de loscontingentesreconocimos comogasto del ejercicio,importe total delos pagos futurospor subarriendos,descripción de losacuerdos generalesde arrendamientoy toda lainformación que seestablezca respectoa los activos objetodel contrato.

Cuadro 3

Respecto a la cargafinanciera derivada delcontrato de arrenda-miento, el PGC prescindede utilizar la cuenta de“Gastos por interesesdiferidos” en el momen-to de la firma del contra-to, ya que esto no es unactivo y por tanto se haestablecido que los gas-tos financieros de la ope-ración se registren en elmomento en el que sedevenguen.


deuda sería el siguiente, teniendo en cuenta que debemos valorar el elemento arrendadopor el valor actual:

La contabilización del arrendamiento financiero sería la siguiente:

- Firma del contrato del arrendamiento financiero----------------------------------------X------------------------------------

58.317,98 (218.) Elementos de transporte a (174) Acreedores por AF a L/P 48.667,06(524.) Acreedores por AF a C/P 9.650,92

-----------------------------------X-------------------------------------Pago de la anualidad y del gasto financiero

-----------------------------------X------------------------------------9.650,92 (524.) Acreedores por AF a C/P3.499,08 (662.) Intereses de deudas2.104 (472.) Hacienda Pública

IVA soportado a (57.) Tesorería 15.254-----------------------------------X------------------------------------

-Por la amortización del elemento de transporte arrendado-----------------------------------X------------------------------------

5.831,798 (681.) Amortización del Inmovilizado

Material a (281.) AmortizaciónAcumulada del

Inmovilizado Material 5.831,798-----------------------------------X------------------------------------

-A final de ejercicio reclasificaríamos la deuda-----------------------------------X------------------------------------

10.229,98 (174.) Acreed. Por AF a L/P a (524) Acreed. Por AF a C/P 10.229,98-----------------------------------X------------------------------------

En los siguientes ejercicios realizaremos los mismos asientos hasta la finalización del con-trato.- Al finalizar el contrato de arrendamiento se ejercería la opción de compra

----------------------------------------X------------------------------------3.914,84 (524.) Acreed. Por AF a C/P

626,38 (472.) Hacienda Pública IVA soportado a (57.) Tesorería 4.541,22

---------------------------------------X------------------------------------Cuando se ejerze la opción de compra no será necesario hacer ninguna reclasificación puestodos los elementos y su amortización estarán registrados en sus cuentas correspondien-tes desde el inicio.

Caso 2La empresa “ECONOMISTA, S.A.” necesita una nueva furgoneta para fortalecer su depar-tamento de distribución. El día 1-1-X firma un contrato de “renting” con las condicionessiguientes:- Precio de contado (valor razonable) del vehículo 80.000 E- Duración del contrato 4 años- Cuota de renting 22.560,95 E- Tipo de interés de mercado 5%.- Vida útil, según kilometraje acordado, 4 años.- IVA de la operación 16%.A pesar de no establecerse una opción de compra el resto de las condiciones del contrato

Oct.07 - Dic.07

g21

Cuota Recuperación del coste Carga financiera (6%) Deuda Pendiente

58.317,98

13.150 9.650,92 3.499,08 48.667,06

13.150 10.229,98 2.920,02 38.437,08

13.150 10.843,78 2.306,22 27.593,30

13.150 11.494,40 1.655,60 16.098,90

13.150 12.184,07 965,93 3.914,84


gestión42

g 22

cumplen lo establecido por la norma de valoración relativa al arrendamiento financiero ypor lo tanto este contrato debe de contabilizarse como tal.Calculamos el valor actual de las cuotas de arrendamiento utilizando el tipo de interés demercado, y lo comparamos con el valor razonable del bien objeto del contrato de arren-damiento.

Valor actual = 22.560,95 * (1 + 0.05)-1 + 22.560,95 * (1 + 0.05)-2 + 22.560,95 * (1 + 0.05)-3

+ 22.560,95 * (1 + 0.05)-4 = 80.000 ESegún el nuevo PGC valoraremos el bien arrendado por el menor importe a elegir entreel valor razonable y el valor actual de las cuotas (incluida, si la hubiera, la opción de com-pra), en este caso coinciden ambos valores.El cuadro de amortización de la deuda sería el siguiente:

La contabilización del arrendamiento financiero sería la siguiente:- Firma del contrato del arrendamiento financiero

-----------------------------------X------------------------------------80.000 (218.) Elementos de transporte a (174.) Acr.AF largo plazo 91.439,05

(524.) Acr.AF corto plazo 18.560,95-----------------------------------X------------------------------------

-Pago de la anualidad y del gasto financiero-----------------------------------X------------------------------------

18.560,95 (524) Acreedores por AF a corto plazo4.000 (662.) Intereses de deudas3.609,752 (472.) Hacienda Pública

IVA soportado a (57.) Tesorería 26.170,702-----------------------------------X------------------------------------

-Por la amortización del elemento de transporte arrendado-----------------------------------X------------------------------------

20.000 (681.) Amortización del InmovilizadoMaterial a (281.) Amortización

Acumuladadel Inmovilizado Material 20.000

-----------------------------------X-------------------------------------A final de ejercicio reclasificaríamos la deuda

-----------------------------------X------------------------------------19.489 (174) Acreed. AF a largo plazo a (524.) Acreed. AF a corto plaz 19.489

-----------------------------------X------------------------------------En los siguientes ejercicios realizaremos los mismos asientos hasta la finalización del con-trato.

Nota Final:

a) Si no cumpliera los requisitos el renting para ser considerado como financiero, seríaoperativo, y por tanto se registraría como una gasto (arrendamientos y cánones). Al igualque en el PGC del 90.b) En el caso del lease-back, no se da de baja el activo, si no que se informa en memoriay se da entrada al efectivo con abono a las cuentas de pasivo que recogen la deuda conla empresa de leasing (acreedores por arrendamiento financiero a corto y largo plazo).

Cuota Recuperación del coste Carga financiera (5%) Deuda Pendiente

80.000

22.560,95 18.560,95 4.000 61.439,05

22.560,95 19.489 3.071.96 41.950,06

22.560,95 20.463,45 2.097,6 21.486,62

22.560,95 21.486,62 1.074,35

REFORMA MERCANTIL Y CONTABLE “Arrendamientos financieros”


¿Qué es la Ventanilla Única Empresa-rial?

La Ventanilla Única Empresarial(VUE) es un servicio que pusimos enmarcha las Cámaras de Comercio y lasAdministraciones Públicas (local,autonómica y central) a finales delaño 2000, con el objetivo de simplifi-car los procesos burocráticos para lacreación de nuevas empresas.Se trata de un espacio único de tra-mitación y asesoramiento empresa-rial que aúna los servicios que prestala Cámara a quienes pretenden poneren marcha un proyecto, con la cen-tralización de todos los trámites quedeben realizarse con el Ayuntamien-to, la Comunidad Autónoma y las dis-tintas instancias de la AdministraciónCentral –Agencia Estatal de la Admi-nistración Tributaria y TesoreríaGeneral de la Seguridad Social–, todoello coordinado por la Cámara encolaboración con el Ministerio deAdministraciones Públicas.

Recientemente se ha incluido entrelos servicios de la VUE la posibilidadde constituir e iniciar la actividad delas Sociedades de ResponsabilidadLimitada de forma telemática.

Efectivamente, desde el pasado 11 defebrero se pueden tramitar este tipode sociedades de forma telemáticacon las ventajas que ello supone encuanto a rapidez y simplificación deprocesos respecto a la tramitaciónpresencial. Para que nos hagamos una idea, sihasta ahora el tiempo medio desde lasolicitud de denominación social porparte del emprendedor hasta la con-cesión de un CIF provisional rondabalos treinta días y requería la realiza-ción de gestiones con, al menos, tresAdministraciones Públicas y un nota-rio, la tramitación telemática reduceeste tiempo medio a dos semanas y elemprendedor únicamente debe tra-tar con un técnico de la VentanillaÚnica y el notario correspondiente.

¿Cuáles son los pasos concretos aseguir?

En primer lugar se deber solicitar ladenominación social al Registro Mer-cantil Central de Madrid, un trámiteque puede realizarse desde la VUEUna vez que se ha reservado la deno-minación, se cumplimenta el docu-mento único electrónico, un trámiteque puede llevar sobre dos horas. Acontinuación se pide cita con unnotario elegido entre aquellos que sehan adherido al programa de trami-tación telemática. En dicha cita se firmará la escriturapública de constitución, siendo elnotario el que se encarga de hacer elresto de tramitación con los organis-mos correspondientes, además deenviar la escritura al Registro Mer-cantil provincial. En este momento, elemprendedor ya puede solicitar unCIF provisional al notario. Una vezque la escritura ha sido inscrita, seavisa al emprendedor para que pasepor notaria a recogerla.

¿Para qué tipo de emprendedoresestá indicada esta tramitación?

Especialmente para emprendedoresque necesiten o tengan previstocomenzar la actividad de su empresade forma inminente. En el caso deque prefieran mantenerla sin activi-dad hasta una fecha determinada, laforma de tramitación más adecuadaes la presencial.

¿Qué otros servicios para emprende-dores ofrece la VUE?

Los profesionales de la VUE ofrecenservicios de orientación y asesora-miento, cualquiera que sea el gradode maduración del proyecto, especial-mente en temas de ayudas, subvencio-nes, formas jurídicas, tramitación, etc.

Por último ¿dónde deben dirigirsequienes estén interesados en cual-quiera de los servicios ofrecidosdesde la VUE?

La Ventanilla Única Empresarial seencuentra en la sede de la Cámara deComercio de Murcia, en la plaza SanBartolomé, 4.

Oct.07 - Dic.07

g23

Entrevista a Pedro García-Balibrea, presidente de la Cámara de Comercio de Murcia

La Cámara de Comercio de Murcia da un paso más en los servicios ofrecidos a emprendedores.

Ya es posible la tramita-ción telemática de socie-dades de responsabilidadlimitada desde la ventani-lla única empresarial


NUESTRO COLEGIO

gestión42

g 24

El pasado 20 de diciembre tuvo lugar la firma

de este Convenio de Colaboración que se extien-

de a un amplio abanico de actividades dentro de

los ámbitos de la formación, investigación y la

organización de eventos de interés común, en

definitiva acciones que permitan mejorar el cono-

cimiento y gestión de un tipo de empresas tan

importante para el desarrollo económico y social

de nuestra Región como es la Empresa Familiar.

Para esta firma se contó con Juan Monreal,

Director de la Cátedra de Empresa Familiar de la

Universidad de Murcia, Ana Cánovas, Presidenta

de la Asociación Murciana de Empresa Familiar y

nuestro Decano, Salvador Marín.

FIRMA CONVENIO DE COLABORACION CON LACATEDRA DE EMPRESA FAMILAR DE LA

UNIVERSIDAD DE MURCIA Y LA ASOCIACIONMURCIANA DE EMPRESA FAMILIAR


Oct.07 - Dic.07

g25

El pasado 8 de noviembre tuvo lugar el Acto

de Apertura del Curso Académico de la Escuela de

Economía con la Conferencia

“El profesional ante la Ley de Sociedades

Profesionales” a cargo de Leopoldo Pons Alben-

tosa. Economista y Vocal del Registro de Econo-

mistas Asesores Fiscales (REAF)

Con esta convocatoria la ESCUELA DE ECONOMIA

del Colegio pone en marcha un amplio programa

de formación y reciclaje profesional a desarrollar

durante el curso académico 2007/2008, con espe-

cial incidencia al Nuevo Plan General de Contabi-

lidad, ofreciendo además en esta materia Forma-

ción in Company.

ACTO DE APERTURA DEL CURSO ACADÉMICO2007/2008 DE LA ESCUELA DE ECONOMÍA DEL

COLEGIO DE ECONOMISTAS DE LA REGIÓN DE MURCIA


gestión42

g 26

NUESTRO COLEGIORECONOCIMIENTO PROFESIONAL DE

“ECONOMISTA” A LOS NUEVOS COLEGIADOS

En virtud del articulo 1 del Estatuto Profesional …

“solo podrán utilizar la denominación profesional de

Economistas los titulados que se hallen incorporados a

los Colegios de Economistas correspondientes...”

En el Acto Complementario de la Junta General

Ordinaria correspondiente al 4º trimestre del año, cele-

brada el pasado 19 de diciembre, se hizo entrega a los

nuevos colegiados del CERTIFICADO DE ECONOMISTA,

además de la insignia colegial.


Oct.07 - Dic.07

g27

EL COLEGIO PRESENTE EN EL V SALON UMUEMPLEODEL CAMPUS DE LA MERCED

Una edición mas el Colegio ha estado presente en el

UMU Empleo de la Universidad de Murcia (Campus de la

Merced) para acercar nuestros servicios a los nuevos pro-

fesionales que surgen de las titulaciones: Licenciado en

ADE, Economía, ITM, Actuariales y Precolegiados-Empre-

sariales, que representan el futuro de la Región. Tuvo

lugar los días 30 y 31 de octubre pasado.


gestión42

g 28

En el mes de enero de 2008, el Servicio de Estu-

dios del Colegio de Economistas de la Región de Mur-

cia, presentó los resultados del tercer barómetro que se

realiza entre una muestra representativa de sus cole-

giados. Los resultados aparecieron referenciados en

todos los medios de comunicación de mayor tirada de

nuestra Comunidad Autónoma

EL BARÓMETRO DE LOS ECONOMISTAS DE LAREGIÓN DE MURCIA


gestión42

g 30


Oct.07 - Dic.07


Información Actual

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g 32


Oct.07 - Dic.07

g33

Información Actual


Información Actual

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g 34


Madrid, 9 de enero de 2008. Esta mañanase ha reunido la Asamblea de Decanos delConsejo General de Colegios de Economis-tas, compuesta por los 33 representantesde los colegios de economistas de España,para elegir al nuevo presidente del mismo.

Se ha presentado una única candidatura, lade Valentí Pich Rosell, que ha obtenido, envotación nominal y secreta, 32 votos afavor y un voto en blanco.

Valentí Pich, nació en Barcelona hace 54años y hasta ahora era Secretario del Con-sejo General de Economistas, entre 2000 y2006 presidente del REAF, organización deeconomistas expertos fiscales del mismoConsejo y desde 1995 hasta 2001 Decanodel Colegio de Economistas de Cataluña.

Valentí Pich, ha señalado que después de

haber consolidado las señas de identidadde los economistas de diversas especialida-des como auditores, asesores fiscales, eco-nomistas forenses, auditores de sistemas deinformación empresarial, economistas de laeducación, dirección de empresas o gestiónpública, bajo la única denominación deEconomistas, el nuevo reto es la “Declara-ción de Bolonia”, puesto que las nuevastitulaciones de “grado” y postgrado”requieren una atención preferente detoda la organización colegial y la estrate-gia a seguir que propicie la inmediataincorporación de los futuros graduadosuniversitarios, sin olvidar que como “profe-sión regulada” nos corresponde colaboraractivamente con los encargados de definirlos planes de estudio de las nuevas titula-ciones.

Entre las actividades institucionales más

relevantes del Consejo General de Econo-mistas en los últimos años hay que destacarsu participación en la elaboración del PlanGeneral de Contabilidad y el plan contableespecíficos para pymes, la reforma fiscal, laLey Concursal, el Impulso a los Sistemas deInformación o la adaptación a la Declara-ción de Bolonia.

A nivel internacional participa activamenteen organizaciones como la AsociaciónInternacional de Economía, IEA, el Comitéde Integración Latino Europa América,CILEA, cuyo presidente es Fernando Gonzá-lez-Moya, anterior presidente del ConsejoGeneral de Economistas, la Asociación deEnseñantes Europeos de Economía, AEEE,la Federación Europea de Auditores yExpertos Contables para PYMES, EFAA o laConfederación Fiscal Europea, CFE, entreotras.

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Valentí Pich Rosell, nuevo Presidente del Consejo General de Colegios de Economistas


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Información Actual


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INTERNET Y LOS ECONOMISTAS:DIRECCIONES

Las seleccionadas en este número son las siguientes:

www.rfe.org Recursos para Economistas en Internet

www.econ-datalinks.org Sección de Business and Economics Statistics (Estadísticas económicas y de la empresa)

www.booksinprint.com/bip/ Libros y recursos bibliográficos publicados en USA

www.lapiramidehueca.com Pautas para la conciliación de la vida profesional y personal,portal creado a partir del libro “La pirámide Hueca”

www.winesfromspain.com Vinos de España


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Reseña Literaria

CONTABILIDAD FINANCIERA: UN ENFOQUE ACTUAL

PULIDO, ANTONIO y MAYO, CARLOSEDITORIAL: PARANINFO EDITORIAL, 2008

Colabora: REA (Registro de Economistas Auditores)

El proceso armonizador emprendido por laUnión Europea en el intento de conseguiruna información financiera más relevanteen el ámbito de la contabilidad ha tenidouna respuesta eficaz en el contexto normati-vo español. Los cambios experimentados pornuestra legislación mercantil en materia deinformación y prácticas contables han sidomuy significativos y han superado obstácu-los apreciables en el proceso de adaptaciónde nuestra normativa contable a las NormasInternacionales de Contabilidad (NIC/NIIF)homologadas por las autoridades comunita-rias. Este libro pretende facilitar al lector lacomprensión del nuevo enfoque que experi-menta la Contabilidad Financiera en nuestropaís a raíz de la incorporación de dichoscambios. Adicionalmente, y con un plantea-miento práctico, facilita la comprensión delnuevo Plan General de Contabilidad publi-cado a finales de 2007, texto clave en el pro-ceso armonizador indicado. Incluye múlti-ples casos prácticos así como un desplegablecon el Cuadro de Cuentas del PGC 2007 y losModelos Normales de Cuentas Anuales.ÍNDICE: Prólogo. Introducción. Sección I.Nuevas corrientes en la contabilidad finan-ciera. Sección II. El PGC 2007 y las NIC/NIIF.

“Murcia, 2013….Escrito al Margen”

Martínez , Angel2007

La obra, como recoge la reseña en el perió-dico La Verdad, de 11 de noviembre de 2007(”El regreso de Marc Zenit”), puede conside-rarse un ejercicio de previsión de la Econo-mía regional murciana basado en una com-pleta y compleja documentación estadísticay de muy sistemáticos análisis sectoriales,que el autor domina tras haber pasado poraltas responsabilidades de la política econó-mica regional desde la Cámara de Comercioo, en la actualidad, como Vicepresidente pri-mero de Caja Mediterráneo. Disponibletambién a texto completo en la coleccióndigital “Editum”.


economista es el licenciado en CienciasEconómicas (rama general y de empresa), en CienciasEmpresariales, en Economía, en Administración yDirección de Empresas, en Ciencias Actuariales yFinancieras y en Investigación y Técnicas de Mercado,colegiado en alguno de los Colegios de Economistasexistentes, únicos Colegios a los que legalmente debenpertenecer.

Estatuto Profesional del Economista. Decreto 871/77 - BOE 28 de abril de 1977

Luis Braille, 1 Entlo - 30005 MURCIATel.: 968 900 400 - Fax: 968 900 401

www.economistasmurcia.com - [email protected]

economistasColegio Región de Murcia


ˇ - colegio economistas murcia · 2014. 11. 27. · francisco josé molina castillo josé luis...

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