vi formar framtidens · anställda är villiga att göra en extra insats för att göra mtg mer...

Modern Tim

es Group M

TG A

B Årsredovisning 2017

Vi formar framtidens underhållning

Årsredovisning 2017

Innehåll

MTG är en ledande internationell digital underhållningskoncern och vi formar framtidens underhållning genom att sammankoppla konsumenter med innehållet de älskar på så många sätt som möjligt. Våra varumärken omfattar TV, radio och nästa generations underhållning inom esport, digitalt videoinnehåll och onlinespel. Vi har vårt ursprung i Sverige och våra aktier är noterade på Nasdaq Stockholm.

1 2017 i korthet2 VD har ordet4 Vilka vi är, vad vi gör9 Segmentsöversikt10 Nordic Entertainment12 International Entertainment14 MTG Studios16 MTGx18 Förvaltningsberättelse19 Verksamhet20 Finansiell översikt22 Affärssegment23 Övrig information om koncernen24 MTG-aktien26 Finansiella policies och riskhantering28 Ansvar och bolagsstyrning

Intern kontroll över finansiell rapportering34 Styrelse36 Verkställande ledning39 Räkenskaper50 Noter84 Revisionsberättelse88 Femårsöversikt90 Alternativa resultatmått92 Finansiell kalender

Företagsansvar och hållbarhetsprioriteringar behandlas i MTGs årliga hållbarhetsrapport som finns publicerad på www.mtg.com

33


1

Försäljning (Mkr)

17.537+8% organisk tillväxt

2017 var det bästa året hittills. Koncernens omsättning, vinst och marginal förbättrades. Det var även ett år där vår digitala transformation fortsatte med betydande investeringar i våra streamingtjänster och i våra esportbolag samt genom en aktiv portföljhantering som innefattade förvärv av två spelbolag, InnoGames och Kongregate, samt avyttringar av våra TVverksamheter i Tjeckien och Baltikum.

Rörelseresultat före jämförelsestörande poster (Mkr)

1.264 +19% tillväxt

Aktiekurs 31 dec 2017 (kr)

344,80+33% total avkastning


1

Vi formar framtidens underhållning

Vi har under året levt och andats våra vär-deringar – BOLD, SMART, FUN och ENGAGING – och vi har mer relevanta, populära och tillgängliga produkter idag än någonsin tidigare. Vi har fört våra kun-der närmare de underhållningsupplevelser som de älskar och vi har fortsatt att bryta ny mark och driva utvecklingen inom vår bransch framåt – från Viasat till Viaplay, till Splay och Viafree, till ESL och Viareal,

undersökning visade att 94% av våra anställda är villiga att göra en extra insats för att göra MTG mer framgångsrikt, 88% är stolta över att arbeta på MTG och 84% säger att det är kul att gå till jobbet. Det här är så viktigt i en värld där nya talanger söker en upplevelse och ett syfte, inte bara ett jobb och en lön. Och berikande och varierade erfarenheter är precis vad vi erbjuder våra medarbetare. Vårt gemensamma syfte är att skapa ansvars-full och hållbar underhållning, varför vi har tydliga strategiska prioriteringar baserade på medieansvar, social påver-kan, affärsetik och miljö. Det var också därför vi lanserade en ny uppförandekod 2017 som beskriver vilka vi är, vad vi står för och hur vi gör affärer.

För 30 år sedan, i slutet av 1987, lanse-rade vi den första kommersiella tv- kanalen i Skandinavien och idag är våra streamingtjänster Viaplay, Viafree och I Like Radio tillgängliga för alla på samt-liga plattformar och Splay hjälper nästa generations kreatörer och annonsörer att lyckas på sociala medier. Detta summerar till miljontals timmar av underhållning. Vi har den bredaste portföljen av direktsänd sport någonstans; fler filmer och tv-serier än någonsin tidigare; en pipeline på över 50 egna originalserier; och vi har lanserat vår egen globala boxningsturnering. Våra verksamheter inom esport arrangerade fler events än någonsin tidigare runt om i världen och var nyligen även värd för en demonstrationsturnering inför vinter-OS i Pyeongchang. Detta är en enorm omvand-ling som ännu bara är i sin början.

Transformation har alltid varit en del av vårt DNA, och det är just för att världen runt oss ständigt förändras. Vi strävar all-tid efter att investera vår tid, energi och

till InnoGames och Kongregate! Vi har firat 30 år med TV3 och har fler nya streaming-tjänster, prisbelönta originalproduktioner, den mest omfattande direktsända sporten i vår historia, satt nya tittarrekord för esport, lanserat onlinespel och skapat nya banbrytande digitala underhållningsupp-levelser och sociala mediekampanjer.

Och allt detta har möjliggjorts av våra medarbetare. Vår årliga medarbetar-

2017 var ett fantastiskt år för MTG – det bästa någonsin! 8% organisk försäljningstillväxt, 19% vinsttillväxt och 33% totalavkastning för våra aktieägare talar sitt tydliga språk.

2


VD har ordet

2


kapital i de områden där våra kunder spenderar sin tid och sina pengar. Video-konsumtionen över bredband ökar för varje år och kommer inom kort att vara 50% mobil och 50% on demand. Det är därför vi investerar så mycket i våra streamingtjänster och i våra originalpro-duktioner, inklusive vårt inträde i den vir-tuella världen genom Viareal.

2013 grundade vi MTGx vilket marke-rade starten av vår strategiska omvand-ling från ett traditionellt nationellt TV- bolag till en global digital underhållare. Detta accelererades under 2014 med lan-seringen av MTGs nya varumärke och vär-deringar och ledde till förvärven av ett flertal bolag inom esport och digitalt video innehåll under 2015 samt förvärven av våra verksamheter inom online-gaming under 2016 och 2017.

För att finansiera denna expansion har vi längs vägen sålt ett antal nationella företag, inklusive de tjeckiska och baltiska verksamheterna under 2017 och under 2018 har vi tillkännagivit avyttringarna av Trace och vår verk samhet i Bulgarien. Vi har i samtliga fall hittat nya ägare som är beredda att investera i den framtida utvecklingen av dessa verksamheter. Vi har sedan 2015 förvärvat bolag till ett värde av 3.7 miljarder kronor och avyttrat bolag för 6.0 miljarder. Som en följd av denna omvandling ökade den digitala försäljningen med 68% och stod för 31% av koncernens omsättning under 2017.

Nordic Entertainment utvecklades väl-digt starkt under 2017 och levererade en organisk försäljningstillväxt på 7% och en vinsttillväxt på 15% i en hårt konkurrens-utsatt industri. Vår förmåga att utveckla, utnyttja, marknadsföra och kapitalisera på vårt innehåll på så många plattformar

och över hela Norden skiljer ut oss och utgör en stor konkurrensfördel.

MTGx ökade försäljningen med 37% på organisk basis och var för första gången lönsamt på EBITDA-nivån för helåret. Om vi hade konsoliderat InnoGames och Kongregate från årets början hade MTGx rapporterat en omsättning på 3,7 miljar-der kronor och en EBITDA-vinst på 180 miljoner kronor!

MTGs utveckling under 2017 visar hur väl positionerade vi är i ett konkurrensut-satt och snabbt föränderligt innehålls- och kommunikationslandskap. Vi har de bästa och bredaste innehålls- och strea-mingtjänsterna i Norden och våra part-nerskap med innehållsskapare, ägare och distributörer är mer omfattande än någonsin tidigare. Vi erbjuder även nästa generations globala underhållningstjäns-ter genom våra MTGx-företag. Modellen fungerar men vår strategiska omvandling fortsätter, varför vi nu tar nästa steg genom att initiera arbetet för att kunna föreslå att MTG delas upp i två börsnote-rade företag. Planen är att skapa en nord-isk underhållningsjätte genom att kombi-nera Nordic Entertainment, MTG Studios och Splay Networks och dela ut aktierna i denna verksamhet till MTGs aktieägare senare i år. Kvarvarande MTG kommer då vara en renodlad digital underhållnings-koncern med fokus inom esport och online gaming. Detta kommer att medföra större fokus och flexibilitet och därmed möjlig-göra högre tillväxt och lönsamhet och i slutändan ökat aktieägarvärde. Förslaget är givetvis villkorat av att den tidigare föreslagna sammanslagningen av Nordic Entertainment och MTG Studios med TDC Group, vilken återspeglade ett antal lik-artade strategiska prioriteringar, avbryts.

Tack för att du har tagit dig tid att läsa detta och för ditt stöd, vilket har möjlig-gjort allt vi har uppnått tillsammans samt våra spännande planer för det kommande året. Jag har jobbat på MTG i över 24 år nu och jag är mer positiv än någonsin tidi-gare eftersom vi helt enkelt aldrig haft så många möjligheter framför oss!

#wearemtg

Jørgen Madsen LindemannVD & koncernchef

3

Våra framgångar under året bygger på en tydlig strategi, moderna värderingar, en tillåtande kultur, stort fokus på genomförandet och ett starkt engagemang för att ansvarsfull underhållning är bättre underhållning.

”


VD har ordet

3


Vilka vi är, vad vi görEtt starkare och mer relevant MTGMTG föddes för 30 år sedan i samband med lanseringen av Skandinaviens första kommersiella TV-kanal, TV3. Sedan dess har MTG fortsatt att utmana sig själv och göra extraordinära saker möjliga. Detta tillvägagångssätt har blivit en viktig kon-kurrensfördel.

Vårt mål är att skapa hållbart aktieägarvärde. Vi är ett tillväxtbolag som tillvaratar möjligheterna av förändrade konsumentbeteenden. Vår strategi för de traditionella verksamheterna står för inno-vation, optimering och konsolidering i fokus medan vi i våra digitala verksamheter fokuserar på att accelerera tillväxten genom expansion, diversifiering och samarbeten. Vi fokuserar på specifika underhållningsvertikaler där vi kan vinna på lokal eller global nivå. Vår omvandling till en ledande global leverantör av digitala under hållningsupplevelser stöds av kostnads-omvandling, förändringar i bolagsportföljen och en strikt kapitalallokering där vi fokuserar på de områden som erbjuder den största möjligheten för värdeskapande inför framtiden.

Vår fortsatta omvandling från ett tradi-tionellt TV-bolag till en ledande global digital underhållare är en naturlig utveck-ling drivet av förändrade konsumentbete-enden. MTG omfattar idag ledande off- och online-verksamheter för TV, radio och innehållsproduktion såväl som nästa generations underhållningsupplevelser inom esport, onlinespel och digitalt video innehåll runt om i världen.

MTGs verksamhet består av fyra seg-ment som under 2017 totalt omsatte 17,5 miljarder kronor, vilket motsvarar en ökning om 17% för kvarvarande verksam-heter. De digitala intäkterna ökade med 68% jämfört med förra året och utgör nu 31% (22%) av de totala intäkterna. Rörelse-resultatet före jämförelsestörande poster ökade med 19% till 1.264 Mkr, vilket mot-svarade en rörelsemarginal om 7%.

VISIONKoncernens vision är att vara världens ledande leverantör av digitala underhållningsupplevelser

MISSIONMTGs mission är att erbjuda våra kunder fantastiska underhållningsupple-velser som är relevanta, enkla att använda och ger bäst värde för pengarna

VÄRDERINGARSmart Vi är besatta av innehåll. Vi bygger talang

Bold Vi tänker stort och agerar snabbt. Vi är alltid innovativa

Fun Vi bekämpar tristess. Vi gör det vi älskar

Engaging Vi placerar kundupplevelsen först. Vi står tillsammans

Vårt tillvägagångssätt

Andel av försäljning Andel av försäljning per region Andel digital försäljning

Nordic Entertainment, 67%

International Entertainment, 7%

MTG Studios, 9%

MTGx, 17%

Norden, 74%

Övriga Europa, 16%

Övrig världen , 10%

Digital, 31%

Övrigt, 69%


Vilka vi är, vad vi gör

4


Vår omvärldVideokonsumtionen ökar…Traditionellt linjärt TV-tittande minskar, särskilt bland de yngre målgrupperna. Den övergripande videokonsumtionen ökar dock, drivet av onlinevideo i allmänhet, och mobil konsumtion och on demand i synnerhet.

...men konsumtionsbeteendet förändrasVåra kunders beteenden förändras på alla sätt. När det gäller underhållning så för-ändras Hur, När och Vad vi konsumerar radikalt. TVn brukade vara mittpunkten i vardagsrummet där alla samlades för att bli underhållna. Idag sker konsumtionen i ökande takt över internet och på mobila enheter. Konsumenterna vill ha flexibilite-ten att titta på det innehåll de älskar när och var de vill, och ofta i kombination med annan underhållning – så kallad multi- tasking. Vad vi tittar på förändras också. Sträcktittande av dramaserier har blivit mycket populärt, och det är också en kraftig ökning i konsumtionen av esport samt av kortare videoklipp.

Källa: Ericsson ConsumerLab TV & Media 2017

20100

5

10

15

20

25

30

35

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

On-demand

Live and linear

+11%Videokonsumtion, timmar/vecka



5


Vår strategiFölj tittandetTV-bolag står inför två alternativ – maxi-mera sina kortsiktiga vinster, eller göra de betydande investeringar som krävs för att kapitalisera på konsumentskiftet mot underhållning online. MTG tror starkt på det andra alternativet, eftersom vi är övertygade om att det bara är en tids-fråga innan pengarna i allt högre utsträck-ning följer tittandet. Det är därför vi inves-terar tungt i våra produkter och varumärken för underhållning online för att leverera de mest relevanta digitala berättarupplevelserna.

Två strategiska prioriteringar...För att bli en ledande global digital under-hållare har MTG investerat betydande tid och kapital i två prioriterade områden: digital video och onlinespel/esport. Digi-tal video inkluderar investeringar i strea-mingtjänster som Viaplay och Viafree, lik-som i multiplattformsnät som Splay och Zoomin.TV. Att utmana våra kärnverksamheter var ett djärvt beslut, men det har tydligt beta-lat sig. Detta kan ses i våra siffror såväl som i att vi idag har högre marknadsandel online än vad vi har offline.

Onlinespel & Esport Digital video

Den växande tillgängligheten av mobil internetuppkoppling i hög hastighet har omvandlat spelbranschen. Från att pri-märt sälja fysiska spel går industrin allt-mer mot en realtidsbaserad servicemo-dell, ofta med free-to-play-element, med mycket förutsägbara intäktsströmmar. Free-to-play-segmentet kombinerar låga initiala investeringar med starka struktu-rella drivkrafter. MTGs viktigaste investe-ringar i onlinespel utgörs av InnoGames och Kongregate.

Esport, eller tävlingsinriktat spelande, har på rekordkort tid utvecklats till en sport som lockar miljontals supportrar världen över. Esport är idag den primära underhållningsformen för många ungdo-mar. MTGs esportbolag skapar innehåll och organiserar evenemang, bland annat internationella och nationella ligor och turneringar under eget varumärke, samt amatörligor och festivaler. MTGs vikti-gaste investeringar inom esport utgörs av ESL och DreamHack.


Vilka vi är, vad vi gör Vilka vi är, vad vi gör

6


...uppbackad av en aktiv portföljförvaltningMTGs omvandling till en global digital underhållare har inkluderat ett strategiskt skifte i våra investeringar till online i all-mänhet och streamingtjänster i synner-het. En aktiv portföljförvaltning och stra-tegiska partnerskap har också varit en viktig del av denna omvandling.

Vi har gjort flera strategiska förvärv under de senaste tre åren. Det senaste större förvärvet var Kongregate som skedde i juli 2017, vilket var MTGs andra förvärv inom onlinespel. Detta har sedan följts av två kompletterade mindre förvärv i form av Synapse Games och Chinzilla. Det sammanlagda företagsvärdet av för-värven uppgår till 5,9 miljarder kronor (100% av verksamheterna), varav MTG har betalat cirka 3,7 miljarder kronor för våra ägarandelar.

Viktiga förvärv 2015– År

Kongregate 2017

InnoGames 2016 /17

Engage Sports Media 2016

ESEA 2015

DreamHack 2015

Turtle Entertainment 2015

Zoomin.TV 2015

Splay 2015/17

Totalt miljarder kronor 3,7

Viktiga avyttringar 2015– År

Bulgarien 2018

Trace 2018

Baltikum 2017

Tjeckien 2017

Afrika 2017

Ukraina 2016

Ungern 2015

Ryssland 2015

Sappa 2015

Totalt miljarder kronor 6,0

MTG har också avyttrat flera verksam-heter, vilket gör att vi kan fokusera vårt kapital och vår uppmärksamhet på de verksamheter där vi ser de största möjlig-heterna till långsiktigt värdeskapande. Viktiga avyttringar under 2017 omfattade MTGs verksamheter i Tjeckien och Balti-kum. Det sammanlagda företagsvärdet för de avyttrade verksamheterna uppgår till 8,6 miljarder kronor (100% av verksam-heterna), varav MTG har erhållit cirka 4,0 miljarder kronor för våra ägarandelar med ytterligare 2,0 miljarder att erhållas vid slutförandet av avyttringarna av Trace och Nova (Bulgarien) som aviserades under 2018.


Vilka vi är, vad vi gör Vilka vi är, vad vi gör

7


Allt handlar om relevanta berättelser…Även om sättet vi konsumerar underhåll-ning på förändras dramatiskt, är det en evolution snarare än en revolution. Rele-vanta berättelser är fortfarande den enskilt viktigaste framgångsfaktorn. MTG levererar riktade berättelser till en mängd olika målgrupper som distribueras på alla relevanta plattformar.

Idag kan konsumenter välja mellan fler underhållningsalternativ än någonsin tidi-gare. MTG möter detta är genom ökad kundkännedom och stora investeringar i relevant och högkvalitativt innehåll som driver engagemang, lojalitet och kund-

nöjdhet. Detta skapar förutsättningar för högre priser och ökad förhandlings-styrka, vilket i sin tur möjliggör ytterli-gare investeringar för att ytterligare stärka vår relevans.

...och extraordinära medarbetareEn annan framgångsfaktor är värdet av engagerade och begåvade medarbetare. MTG är byggt på gemensamma värde-ringar, en ”vi kan”-attityd, passionerad personal och en ansvarstagande organi-sation. Detta gör MTG till en av de mest attraktiva arbetsplatserna inom nöjes-branschen. Interna undersökningar visar

Fem drivkrafter för framtida avkastningMTGs vision, mission och strategi bör ses mot bakgrund av ökad konsumtion av video i kombination med förändrade konsumtionsbeteenden. MTG är i detta sammanhang konkurrenskraftigt positionerat för att leverera en attraktiv och hållbar avkastning till aktieägarna och vi har identifierat fem tydliga initiativ för att driva framtida avkastning:

• Vinna i Norden genom ett unikt koncept och ledande streamingtjänster

• Kapitalisera på förändringar i konsumentbeteenden genom att expandera MTGx

• Disciplinerad kostnadskontroll och allokering av kapital

• Addera ytterligare värde genom strategiska partnerskap

• Aktiv portföljförvaltning

att våra anställda har roligt och känner sig stolta över att arbeta på MTG. Detta leder i sin tur till en starkt motiverad personal som är villig att göra en extra insats för att vårt bolag ska lyckas.


8



SegmentsöversiktMTGs verksamhet är indelad i fyra segment som samtliga omvandlas och anpassas till nya konsumtionsbeteenden.

Segmentsöversikt (kvarvarande verksamheter)(Mkr) 2017 20161)

Nettoomsättning per segmentNordic Entertainment 11.961 11.139

International Entertainment 1.189 1.102

MTG Studios 1.832 1.777

MTGx 2.964 1.326

Centrala verksamheter 190 185

Elimineringar -599 -530

Total nettoomsättning 17.537 14.999

Rörelseresultat per segmentNordic Entertainment 1.574 1.370

International Entertainment 176 148

MTG Studios 68 81

MTGx -170 -251

Centrala verksamheter -384 -288

Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 1.264 1.060

Rörelsemarginal per segmentNordic Entertainment 13,2% 12,3%

International Entertainment 14,8% 13,4%

MTG Studios 3,7% 4,6%

MTGx -5,7% -18,9%

Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster 7,2% 7,1%

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som ”Verksamheter under avveckling” och jämförelsetalen i räkningarna för 2016 har därmed omräknats.

utveckling inom dramagenren. MTGx växte kraftigt genom en kombination av stark organisk tillväxt inom esport samt fort-satta förvärv. Sammantaget växte kon-cernens försäljning för kvarvarande verk-

Under 2017 fortsatte MTG att ta mark-nadsandelar i såväl Norden som i Bulga-rien som en effekt av framgångsrika digi-tala investeringar. MTG Studios ökade återigen sina intäkter drivet av en stark

samheter med 17% och rörelseresultatet före jämförelsestörande poster med 19%.


9



Nordic Entertainment

Vilka vi är, vad vi görNordic Entertainment är ett integrerat mediahus för TV och streamingtjänster. Segmentet kombinerar en väletablerad position inom betal-TV med utmanarposi-tioner inom fri-TV samt ledande positio-ner inom streamingtjänster. MTG har även ledande positioner på de norska och svenska radiomarknaderna. Segmentet kombinerar det mest kompletta innehålls-utbudet på den nordiska marknaden med ett sportutbud i världsklass. Viktiga varu-märken inkluderar Viasat, TV3, TV6, Rix FM, Viaplay och Viafree. Sverige och Danmark är de största marknaderna och det finns stora tillväxtmöjligheter i Norge och Finland.

Nordic Entertainment, 67%

Övriga, 33%

Fri TV & Radio, 43%

Betal-TV, 57%

2017 i korthetFörsäljningen ökade med 7% på organisk basis, drivet av de digitala verksam-heterna i allmänhet och Viaplay i synner-het. Fri-TV och radio rapporterade en för-säljningsökning om 5%. Högre annons - priser och stark tillväxt i Viafree och radio kompenserade mer än väl för den fort-satta minskningen i linjärt TV-tittande. Betal-TV rapporterade en försäljnings-ökning om 9% drivet av en kombination av fler abonnenter och högre priser i Viaplay samt stark tillväxt inom TV över bredband.

Rörelseresultatet ökade med 15% och rörelsemarginalen ökade från 12% till 13%. Detta var en funktion av stark försälj-ningstillväxt och strikt kostnadskontroll. Den goda utvecklingen visar tydligt för-delarna med vår unika integrerade struk-tur som ger bättre intäktsmöjligheter och högre flexibilitet än våra konkurrenter.

Fortsatta prioriteringar • Fortsätta att flytta investeringar till

digitala verksamheter• Behålla MTGs ledande innehållsposi-

tion och maximera avkastningen från ökade investeringar i originalinnehåll

• Söka nya samarbeten för att förstärka vår utveckling

• Växa inom nya intäktsströmmar såsom TV över bredband

Fortsatt god försäljnings och resultatutveckling trots tuffa jämförelsesiffror, som en effekt av att streamingtjänsterna Viafree och Viaplay fortsätter att utvecklas över förväntan.

2016 2017 2016 2017

11.13911.961

1.3701.574

Andel av koncernens försäljning

Försäljning per segment

Försäljning, Mkr

Rörelseresultat, Mkr


Segmentsöversikt Segmentsöversikt

10


Viktiga händelser 2017/18

Utökat och/eller förlängt viktiga sporträttigheter som UEFA Champions League, EFL Championship, Kontinental Hockey League, IIHF Ice Hockey World Cham-pionship och ATP World Tour Masters 1000 och ATP World Tour Finals tennis.

Premiärvisade åtta Viaplay Originals och förstärkte vårt strategiska samarbete med Disney.

Slöt ett flerårigt partnerskap med Bonnier som omfattar distribution av Bonniers fri- och betal-TV-kanaler på Viasats satellit- och fiber-TV- erbjudanden från och med första kvartalet 2018.

Levererade den största och det mest framgångs-rika pay-per-view eventet någonsin i Norden genom den exklusiva täckningen av kampen mellan Floyd Mayweather Jr och Conor McGregor.

MTG Radio tilldelades en av tre nationella radiolicenser i Sverige, vilket kommer att öka penetrationen från 68% till 82% från och med augusti 2018. MTG tilldelades även licenser för 17 av 21 regionala marknader i Sverige.



11


International Entertainment

Vilka vi är, vad vi görInternational Entertainment omfattar MTGs verksamheter i Bulgarien samt Trace, en afro-urban underhållningsverk-samhet. Den bulgariska verksamheten är ett integrerat mediahus för TV och online och omfattar marknadsledande fri-TV- kanaler, en snabbväxande betal-TV- verksamhet och en portfölj av digitala tillgångar såsom landets största nyhets-portaler (vesti.bg, nova. bg, dariknew.bg), e-mailplattformen abv.bg, videodelnings-plattformen Vbox7.com, den ledande sportwebbplatsen gong.bg och multi- plattformnätverket 7 Talents. Viktiga TV- kanaler inkluderar Nova, Kino Nova, Diema, Diema Family och Nova Sport, samt premium-sportkanalerna Diema Sport och Diema Sport 2.

2017 i korthetFörsäljningen ökade med 7% på organisk basis. Den bulgariska verksamheten leve-rerade tvåsiffrig försäljningstillväxt, med en stark utveckling i såväl TV-verksam-heten som i de digitala tillgångarna. Trace- försäljningen minskade efter att vissa distributionsavtal sagts upp under året.

Rörelseresultatet ökade med 19% och rörelsemarginalen ökade från 13% till 15%. Förbättringen drivs av fortsatt resultatut-veckling i Bulgarien. Trace rapporterade en förlust till följd av lägre försäljning samt investeringar i samband med lanse-ringen av Trace Play.

Fortsatta prioriteringarSom en del i MTGs omvandling till en digi-tal underhållningskoncern tecknade bola-get i inledningen av 2018 avtal om att sälja sina innehav i Trace och Nova Group, som tillsammans utgör de kvarvarande verk-samheterna i International Entertainment.

Bägge affärerna är villkorade av sed-vanliga myndighetsgodkännanden och förväntas slutföras under första halvåret av 2018.

Tvåsiffrig vinsttillväxt som en effekt av en fortsatt stark utveckling i den bulgariska verksamheten (Nova Group). Undertecknat avtal om att avyttra Trace och Nova Group i början av 2018.

2016 2017 2016 2017

1.1021.189

148

176

International Entertainment, 7%

Övriga, 93%

Bulgarien, 83%

Övriga världen, 17%


Andel av försäljning per region

Försäljning, Mkr




12



Slutfört försäljningen av MTGs baltiska verksamhet till ett före-tagsvärde på 115 miljoner euro.

Förlängt rättigheterna till EFL Cup och adderat rättigheterna till World Boxing Super Series.

Slutfört försäljningen av MTGs ägarandel om 50% i FTV Prima Holding i Tjeckien för en kontant betalning om 116 miljoner euro.

Tillkännagav försäljningen av Nova Group, MTGs verksamhet i Bulgarien och den sista kvarvarande verksamheten inom Inter-national Entertainment, i februari 2018. Transaktionen värderar 100% av bolaget till 185 miljoner euro och är villkorad sed-vanliga myndighetsgodkännanden.

Tillkännagav försäljningen av MTGs innehav i Trace i januari 2018. Transaktionen värderar 100% av bolaget till 40 miljoner euro och är villkorad sedvanliga myndighetsgodkännanden.



13


2016 2017 2016 2017

1.777 1.832

81

68

MTG Studios

Vilka vi är, vad vi görMTG Studios är en av världens ledande skapare, producent och distributör av innehållsrättigheter, manusbaserat inne-håll, reklamfilmer, events och branded content. Med 31 företag i 17 länder kan MTG Studios möta dagens höga förvänt-ningar hos våra kunder och tittare. Viktiga varumärken inkluderar Nice Drama, Strix, Monster, Titan, Moskito, Paprika och DRG. Sverige, Norge och Danmark är de största marknaderna men gruppen växer kraftigt utanför Norden som en följd av ökad efterfrågan från internationella streamingtjänster.

2017 i korthetFörsäljningen ökade med 3% på organisk basis, drivet av en stark efterfrågan på dramaproduktioner och branded content. Detta har mer än väl kompenserat för sva-gare efterfrågan från traditionella fri-TV-aktörer i allmänhet och för icke manusbaserade produktioner i synnerhet.

Rörelseresultatet minskade med 16% och rörelsemarginalen sjönk från 5% till 4%. Den underliggande utvecklingen var dock hälsosam, och nedgången var en funktion av lägre formatförsäljning som har mycket hög marginal.

Fortsatta prioriteringar • Fortsatta investeringar i talanger och

krea tivitet för att öka den internationella potentialen

• Öka internationella utvecklings- och produktionssamarbeten

• Utforska partnerskap i USA och Kina för att säkerställa högkvalitativt innehåll

• Maximera avkastningen från ökade investeringar i originalinnehåll

• Söka nya samarbeten för att öka poten-tialen, såsom via Atrium TV

• Fortsätta att utvidga våra digitala pro-duktioner och videoinnehåll i kortformat

Studios positiva utveckling fortsatte under 2017 då efterfrågan på dramaproduktioner och branded content var fortsatt stark.

85%

15%

MTG Studios, 9%

Övriga, 91%

9%

91%

Intern, 15%

Extern, 85%


Andel intern försäljning

Försäljning, Mkr




14



Anslöt sig till 6/26, Electus Internationals globala samproduktionsmodell, för att säker-ställa högkvalitativ reality-TV.

Skapat en stark position som Nordens ledande dramaproducent genom ökat fokus på streamingsegmentet och investeringar i kreativ talangutveckling.

Viaplay original satte nytt tittarrekord med ”Hassel”. Premiärvisade vår första originalfilm ”Superswede” på biografer och Viaplay.

Förvärvade Matador Film AB, vilket gav tillgång till ledande kreativa talanger och en attraktiv portfölj av rättigheter.

Grundande Atrium TV, en global sammanslutning för beställning och produktion av serier för regionala streamingtjänster.

Genomförde en betydande digital satsning genom geografisk expansion av Nice One.



15


MTGx

Vilka vi är, vad vi görMTGx består av koncernens globala digi-tala företag, som rapporteras inom tre vertikaler: esport, online gaming och digi-tal video content.

Esport: genom ESL och DreamHack är MTG världens ledande esportföretag och driver nationella och internationella tur-neringar samt amatörligor, cuper och festivaler. ESL och DreamHack är redan globala varumärken och förstahandsval bland såväl tittare, spelare, partners som spelutgivare.

Online gaming: InnoGames driver en portfölj med sex framgångsrika spel med titlar som ”Forge of Empires” och ”Elvenar”. InnoGames är fokuserat på free-to-play-segmentet och ger spelarna en platt-formsoberoende spelupplevelse över både webbläsare och mobila enheter. Kongregate är en plattformsoberoende utgivare för oberoende spelutvecklare. Bolaget utökar för närvarande sin verk-samhet till att omfatta egen spelutveck-ling genom förvärv av små självständiga spelutvecklare.

Digital video content: Splay och Zoomin.TV är båda inriktade på att skapa innehåll för digitala plattformar som människor vill engagera sig i och dela med sig av.

2017 i korthetFörsäljningen ökade med 37% på organisk basis och 124% på rapporterad basis. Esport rapporterade en försäljnings-ökning om 35%, driven av såväl ökade volymer som högre priser. Den rapporte-rade tillväxttakten har påverkats negativt av att prispengar för event där MTG age-rar som underleverantör inte inkluderas i vår försäljning från början av 2017. Med samma tillämpning skulle försäljningen för 2016 varit 98 Mkr lägre.

Försäljningen för Digital video content ökade med 15% på rapporterad basis, driven i första hand av Splay men även Zoomin.TV ökade sina intäkter.

Försäljningen inom Online gaming upp-gick till 1.234 Mkr, vilket innefattade kon-solideringen av InnoGames från 1 maj och Kongregate från 21 juli. Nettoomsätt-ningen för MTGx hade uppgått till 3,7 mil-

jarder kronor för 2017 om förvärven hade konsoliderats från årets början.

MTG fortsatte att satsa betydande tid och kapital på expansionen inom esport. Trots detta rapporterade MTGx ett posi-tivt EBITDA-resultat för helåret som en effekt av konsolideringen av InnoGames och Kongregate.

Fortsatta prioriteringar • Fortsätta etablera MTGx som en

ledande global digital underhållare genom selektiva förvärv

• Bibehålla positionen som världens ledande esportaktör genom att ge de bästa upplevelserna för spelare, tittare, utgivare och partners

• Kapitalisera på tillväxten i mobilspel och free-to-play-segmentet genom att kombinera kompetens inom utgivning med investeringar i IP-rättigheter och varumärken

• Ökat fokus på branded content och ori-ginalinnehåll inom Digital video content

• Börja kapitalisera på nätverkseffekterna mellan vertikalerna inom MTGx

Försäljningen mer än fördubblades som en effekt av en stark organisk tillväxt samt förvärven av InnoGames och Kongregate. MTGx var lönsamt på EBITDAnivå för helåret, vilket var en viktig milstolpe.

2016 2017

2016 2017

1.326

2.964

–251

–170

MTGx, 17%

Övriga, 83%

Esports. 46%

Online gaming, 42%

Digital video content, 12%

Försäljning, Mkr


Försäljning per vertikal




16



MTG ökade sitt ägande i InnoGames från 21% till 51% till en oförändrad företags-värdering om 260 miljoner euro.

Splay Originals fortsatte att sätta nya rekord och Splay och dess skapare vann flera prestigefyllda utmärkelser under året.

ESL levererade historiens största esport-evenemang under IEM Katowice, med 173.000 åskådare på plats, över 46 miljo-ner unika tittare online, 55 miljoner fans engagerade sig på sociala medier och 340.000 unika virtual reality-tittare.

ESL och DreamHack slöt viktiga avtal med partners som Facebook, Twitter, Intel, Mercedes-Benz, PlayStation, Hulu och Disney.

MTG lanserade en investeringsfond på USD 30m som fokuserar på minoritets-investeringar i bolag med hög potential inom onlinespel i USA och Europa.

InnoGames flaggskeppstitel ”Forge of Empires” totala omsättning sedan lanseringen 2012 översteg 300 miljoner euro – med mobil som en viktig framgångsfaktor.

MTG förvärvade 100% av Kongregate, en amerikansk spelutgi-vare och utvecklare, för ett företagsvärde på 55 miljoner USD.



17


Innehåll

Förvaltningsberättelse

19 Verksamhet20 Finansiell översikt22 Affärssegment23 Övrig information om koncernen24 MTGaktien26 Finansiella policies och riskhantering28 Ansvar och bolagsstyrning33 Intern kontroll över finansiell rapportering34 Styrelse36 Verkställande ledning



18

Verksamhet

Modern Times Group MTG AB (publ.) (MTG) är en börsnoterad mediekoncern, vars A- och B-aktier handlas på Nasdaq Stock-holms Large Cap-lista under symbolerna MTGA och MTGB. MTG har sitt säte på Skeppsbron 18, Box 2094, 103 13 Stockholm. Organisationsnumret är 556309-9158. MTGs målsättning är att vara den ledande leverantören av digital videounderhållning. MTG formar framtidens underhåll-ning genom att förena publiken med det innehåll de älskar via olika skärmar i och utanför hemmet, online eller offline, tablålagt eller on demand.

MTG är indelat i fyra segment: Nordic Entertainment; International Entertainment; MTG Studios; och MTGx. Nordic Entertainment och International Entertainment är bägge geogra-fiskt definierade och inkluderar betal- och fri-TV samt radiotjänster, som görs tillgängliga både on- och offline. MTG Studios omfattar produktion och distribution av innehåll. MTGx omfattar koncer-nens globala digitala verksamheter, som för närvarande omfattar tre vertikaler - esport, online gaming och digital video content.

Förvärv och avyttringarAktiv portföljförvaltning är en naturlig del av MTGs omvandling till en global digital underhållningskoncern. Under 2017 genom-fördes och tillkännagavs ett antal strategiska avyttringar och för-värv, vilka inkluderade:

25 januari – MTG tillkännagav försäljningen av den tjeckiska TVverksamhetenMTG tillkännagav att man tecknat ett avtal att sälja sitt innehav om 50% i FTV Prima Holding till Denemo Media för en kontant betalning om 116 miljoner euro (1.110 Mkr). Försäljningen slut-fördes den 24 april.

17 mars – MTG tillkännagav försäljningen av de baltiska verksamheternaMTG tillkännagav att man tecknat ett avtal att sälja sina verk-samheter inom fri-tv, betal-tv, radio och digitala verksamheter i Baltikum till Providence Equity Partners mot en kontant betal-ning om 100 miljoner euro (954 Mkr). Försäljningen slutfördes den 18 oktober.

2 maj – MTG tillkännagav utökat innehav i InnoGamesMTG tillkännagav att man den 30 april utökat sitt ägande i InnoGames, en spelutvecklare för browser och mobil, från 21% till 51%. MTG investerade 82.6 miljoner euro (801 Mkr) baserat på samma värdering som den första investeringen. InnoGames konsoliderades fullt ut i MTGs rapportering från 1 maj.

20 juni – MTG tillkännagav förvärv av KongregateMTG tillkännagav att man tecknat ett avtal om att förvärva 100% av Kongregate Inc., en amerikansk publicist och utvecklare av spel, från tidigare ägaren GameStop Corp. för en värdering av bolaget (Enterprise Value) om 55 miljoner amerikanska dollar (434 Mkr). Förvärvet slutfördes den 21 juli, varefter bolaget har konsoliderats i MTGs rapportering.

19 januari 2018 – MTG tillkännagav avyttringen av TraceMTG rapporterade att man har ingått avtal om försäljning av sin andel om 75% i TRACE PARTNERS S.A.S. till TPG Growth. Trans-

aktionen värderar 100% av verksamheten till 40 miljoner euro (cirka 392 Mkr) och är villkorad av sedvanliga myndighets-godkännanden.

19 februari – MTG tillkännagav försäljningen av Nova GroupMTG tillkännagav att man har ingått avtal om att sälja sitt inne-hav om 95% i Nova Broadcasting Group Jsc. i Bulgarien till PPF Group. Transaktionen värderar 100% av verksamheten till 185 miljoner euro (cirka 1.830 Mkr). Affären är villkorad av sedvanliga myndighetsgodkännanden, vilka förväntas erhållas under det första halvåret 2018.

Andra viktiga händelser under och efter årets slut9, 11 & 24 maj – MTG säkrade betydande sporträttigheterMTG stärkte sin ledande position som nordiskt hemvist för direktsänd fotboll genom att säkra de skandinaviska medie-rättigheterna för UEFA Champions League fram till 2021 samt de nordiska rättigheterna till FA-cupen, EFL-cupen och EFL Cham-pionship under ett flerårigt avtal in i nästa årtionde. MTG till-kännagav därefter att man nått en överenskommelse om att dela de exklusiva svenska medierättigheterna för Ishockey-VM med SVT mellan 2018 och 2023 med exklusivitet för MTGs linjära kanaler och Viaplay under åren 2018, 2020 och 2022.

13 september – MTG med i Dow Jones hållbarhetsindex för 2017MTG inkluderades i Dow Jones Sustainability World Index för sjätte året i rad. Totalt 72 medieföretag världen runt utvärdera-des för årets index och endast sex av dessa, däribland MTG, inkluderades.

1 februari & 2 mars 2018 – Den föreslagna sammanslagningen av MTG Nordics och TDC GroupDen 1 februari tillkännagav MTG att man har ingått ett avtal med TDC Group för att kombinera MTGs verksamheter Nordic Enter-tainment och MTG Studios med TDC Group, i syfte att skapa Europas första helt konvergenta media- och kommunikations-leverantör. Den 2 mars 2018 meddelade TDC Group att dess styrelse har återkallat sin rekommendation avseende samgåen-det och inte kommer att föreslå samgåendet till sina aktieägare. Detta på grund av det offentliga uppköpserbjudandet avseende samtliga aktier i TDC Group från ett finansiellt konsortium. Avta-let om samgåendet har, i avvaktan på genomförandet av erbju-dandet, ännu inte sagts upp.

23 mars 2018 – Uppdelning av MTG – aktier i Nordic Entertainment Group delas ut till aktieägareMTG tillkännagav att dess styrelse har beslutat att initiera en process för att dela upp MTG i två bolag – Modern Times Group MTG AB och Nordic Entertainment Group – genom att dela ut samtliga aktier i Nordic Entertainment Group (bestående av Nordic Entertainment, MTG Studios samt Splay Networks) till MTGs aktieägare och notera aktierna på Nasdaq Stockholm. Styrelsen avser att föreslå utdelningen och noteringen av akti-erna vid en extra bolagsstämma för dess aktieägare under andra halvan av 2018. Styrelsens slutliga förslag kommer att vara villko-rat av att den tidigare offentliggjorda sammanslagningen av MTG Nordic Entertainment och MTG Studios med TDC Group inte fullföljs.



19

Finansiell översikt

Höjdpunkter under 2017• Försäljning om 17.537 (14.999) Mkr med en organisk tillväxt om 8%

• Rörelseresultatet ökade 19% till 1.264 (1.060) Mkr före jämförelsestörande poster

• Totalt rörelseresultat om 923 (1.060) Mkr

• Årets resultat från kvarvarande verksamheter uppgick till 612 (744) Mkr med ett resultat per aktie om 8,19 (10,99) kr

• Årets rörelseresultat uppgick till 1.360 (-109) Mkr, vilket inkluderade resultat från avvecklade verksam-heter om 748 (-853) Mkr. Totalt resultat per aktie var 18,73 (-3,19) kr

• Nettoskuld om 1.812 (2.186) Mkr, motsvarande 1.1x senaste 12 månaders EBITDA före jämförelsestörande poster

• Styrelsen kommer att föreslå en utdelning om 12,50 (12,00) kr per aktie, motsvarande en utdelningsandel om 95% (93) för kvarvarande verksamheter före jämförelsestörande poster

Finansiellt sammandrag(Mkr) 2017 2016

Kvarvarande verksamheter

Nettoomsättning 17.537 14.999

Organisk tillväxt 7,7% 5,8%

Förvärvade 8,3% 1,4%

Valutakurseffekter 1,0% -0,2%

Rapporterad tillväxt 16,9% 7,0%


Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster 7,2% 7,1%

Jämförelsestörande poster -340 –

Rörelseresultat 923 1.060

Periodens resultat 612 744

Resultat per aktie, före utspädning (kr) 8,19 10,99

Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.311 674

Verksamheter under avveckling

Periodens resultat 1) 748 -853

Totala verksamheter

Periodens resultat 1.360 -109

Resultat per aktie före utspädning (kr) 18,73 -3,19

Nettoskuld 1.812 2.186

1) Avvecklade verksamheter omfattar MTGs verksamheter i Tjeckien, Baltikum, Afrika (exklusive Trace) och för 2016 även MTGs intresse i CTC Media, Inc.

Kvarvarande verksamheterFörsäljningNettoomsättningen ökade med 17% på rapporterad basis, och uppgick till 17.537 (14.999) Mkr. Den organiska försäljningstill-växten om 8% återspeglar en ökad försäljning inom alla fyra affärssegment. Förvärvade enheter bidrog med ytterligare 8% drivet i första hand av konsolideringen av InnoGames från den 1 maj och Kongregate från den 21 juli. Valutakurseffekter uppgick till 1%.

RörelsekostnaderKoncernens rörelsekostnader exklusive jämförelsestörande pos-ter uppgick till 16.273 (13.938) Mkr och ökade med 22% (-13) exklusive valutaeffekter. Ökningen reflekterade investeringar i MTGs fortsatta digitala expansion och konsolideringen av InnoGames och Kongregate. Koncernens avskrivningar ökade till 320 (207) Mkr framförallt drivet av avskrivningar av förvärvs-övervärden relaterade till InnoGames och Kongregate.

Rörelseresultat och jämförelsestörande posterKoncernens rörelseresultat före jämförelsestörande poster ökade till 1.264 (1.060) Mkr, med en rörelsemarginal om 7% (7). Koncernen redovisade jämförelsestörande poster om -340 (0) Mkr framförallt relaterade till en nedskrivning av goodwill och kapitaliserade utvecklingskostnader i Zoomin.TV, omvärdering av skulder för optioner och villkorade tilläggsköpeskillingar huvudsakligen relaterade till Zoomin.TV och Splay. Utöver detta skedde en omvärdering av innehavet i InnoGames då de omklas-sificerades från intressebolag till dotterbolag. Årets rörelseresul-tat uppgick därmed till 923 (1.060) Mkr.


Förvaltningsberättelse Förvaltningsberättelse

20


FinansnettoKoncernens räntekostnader ökade till -24 (-18) Mkr. Övrigt finans-netto uppgick till -40 (-63) Mkr, vilket framförallt återspeglade den icke-kassaflödespåverkande effekten av diskonteringen av skulder för optioner och villkorade köpeskillingar värderade till verkligt värde, samt lånekostnader.

SkattKoncernens skattekostnader uppgick till 247 (236) Mkr vilket motsvarade 29% (24) effektiv skattesats.

Årets resultat och resultat per aktieKoncernen redovisade ett resultat från kvarvarande verksam-heter om 612 (744) Mkr samt ett resultat per aktie före utspäd-ning om 8,19 (10,99) kr.

Verksamheter under avvecklingVerksamheter under avveckling innefattar MTGs verksamheter i Tjeckien, Baltikum och Afrika (exklusive Trace) samt för 2016 MTGs andel i CTC Media, Inc.

Nettoresultat och kassaflöde från verksamheter under avveck-ling rapporteras på egen rad i den konsoliderade resultaträk-ningen och kassaflödesrapporten. Erhållen köpeskilling för avyttrade verksamheter ingår i kassaflödet från kvarvarande verksamheter på raden ”Försäljning av dotterbolag och intresse-bolag”. Tillgångar och skulder avseende ovannämnda verksam-heter rapporteras i balansräkningen på raderna ”Tillgångar som innehas till försäljning” samt ”Skulder relaterade till tillgångar som innehas för försäljning”. 2016 har omräknats i sin helhet. För detaljerad information, se Financial fact sheet med omräknade tal på www.mtg.com.

Årets resultat för verksamheter under avveckling uppgick till 748 (-853) Mkr. Resultatet för 2016 inkluderade en förlust om 1.072 Mkr till relaterat till försäljningen av CTC Media samt rörelse resultatet från de tjeckiska, baltiska och afrikanska verk-samheterna (exklusive Trace). Under 2017 erhöll koncernen 116 miljoner euro (1.110 Mkr) för avyttringen av MTGs tjeckiska verksamhet och 100 miljoner euro (954 Mkr) för verksamheterna i Baltikum. Försäljningen av den tjeckiska verksamheten genere-rade en reavinst om 83 Mkr medan försäljningen av de baltiska verksamheterna gav upphov till en reavinst om 593 Mkr exklusive transaktionskostnader. Förlusten relaterad till CTC Media inklu-derade en icke-kassapåverkande kostnad om 1.002 Mkr, vilket huvudsakligen avsåg ackumulerade omräkningsdifferenser.

Årets resultat och resultat per aktie Koncernen redovisade ett resultat om 1.360 (-109) Mkr samt ett resultat per aktie före utspädning om 18,73 (-3,19) kr.

Kassaflöde och finansiell ställningKoncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick till sammanlagt 330 (308) Mkr. Investeringar i verksamheter upp-gick till 1.250 (606) Mkr. Förvärven under 2017 inkluderar huvud-sakligen förvärvet av 30% av InnoGames och 100% av Kongre-gate medan förvärven under 2016 inkluderar 21% av InnoGames och 22% av Engage Sports Media. Koncernen betalade en kon-tant utdelning om 800 (767) Mkr till aktieägarna i maj 2017.

Kassaflöde(Mkr) 2017 2016

Kassaflöde från rörelsen 1.311 674

Förändring i rörelsekapital -725 -204

Kassaflöde från rörelsen, netto 586 470

Investeringsaktiviteter 465 -796

Finansieringsaktiviteter -349 -410

Förändringar i likvida medel, kvarvarande verksamheter 703 736

Förändringar i likvida medel, verksamheter under avveckling 42 1.160

Total förändring i likvida medel 745 425

Likvida medel vid årets slut 1.394 666

Koncernens nettoskuld uppgick vid utgången av året till 1.812 (2.186) Mkr, vilket motsvarar 1.1x senaste 12 månaders EBITDA före jämförelsestörande poster.

Nettoskuld(Mkr) 2017 2016


Soliditet % 34 28

Nettoskuld/EBITDA 1,1 1,7

Total upplåning 3.223 2.993



21


Affärssegment

Nordic Entertainment(Mkr) 2017 2016


varav Fri-TV & Radio 5.094 4.866

varav Betal-TV 6.867 6.272

Rörelseresultat 1.574 1.370

Rörelsemarginal 13,2% 12,3%

Försäljningstillväxt


Förvärvade/avvecklade enheter 0,0% 0,0%

Valutakurseffekter 0,8% 0,0%


Försäljningen ökade med 7% (6) på organisk basis. Försäljningen för Fri-TV och Radio ökade drivet av högre annonspriser i samt-liga tre marknader tillsammans med god tillväxt för Viafree och radio. Även betal-TV-försäljningen ökade drivet av Viaplays abonnentintag samt höjda abonnemangspriser för de flesta betal-TV-produkter. Rörelseresultatet ökade med 15% till följd av god försäljningstillväxt och strikt kostnadskontroll.

International Entertainment(Mkr) 2017 2016


Rörelseresultat 176 148




Förvärvade/avvecklade enheter -1,0% -47,2%

Valutakurseffekter 1,9% 0,7%

Rapporterad tillväxt 7,8% -31,0%

Försäljningen ökade med 7% (15) på organisk basis, huvudsakli-gen drivet av god utveckling i den bulgariska verksamheten med högre annonspriser och god tillväxt i de digitala verksamheterna. Rörelseresultatet ökade med 19% drivet av högre försäljnings-volym och god operationell effektivitet.

MTG Studios(Mkr) 2017 2016






Förvärvade/avvecklade enheter 0,3% 0,0%

Valutakurseffekter 0,1% -2,4%

Rapporterad tillväxt 3,1% -0,1%

Försäljningen ökade 3% (2) på organisk basis, drivet av fortsatt hög efterfrågan på dramaproduktioner och branded content, vilket har mer än kompenserat för svagare försäljning inom reality- TV. Rörelseresultatet minskade med 16% till följd av lägre försäljning av serieformat.

MTGx(Mkr) 2017 2016


varav esport 1.370 1.012

varav online gaming 1.234 –

varav digital video content 360 314

EBITDA 14 192

EBITDA marginal 0,5% -14,5%


Rörelsemarginal -5,7% -18,9%


Organisk tillväxt 37,0% –

Förvärvade/avvecklade enheter 101,7% –

Valutakurseffekter 2,6% –

Förändring i presentationen för prispengar -17,8% –


Försäljningen ökade med 124% (194) på rapporterad basis till följd av 37% organisk försäljningstillväxt och konsolideringen av Inno-Games den 1 maj och Kongregate den 21 juli. ESL och DreamHack har fortsatt investera i geografisk expansion. Trots dessa investe-ringar minskade rörelsens förlust med anledning av de ovan-nämnda förvärven. Avskrivningar uppgick till 185 (59) Mkr vilket inkluderade avskrivningar av förvärvsövervärden om 82 (21) Mkr.

I samband med koncernens årliga nedskrivningstest har MTG genomfört en nedskrivning av goodwill och aktiverade utveck-lingskostnader relaterad till Zoomin.TV till följd av svagare försälj-ningsutveckling under 2017 än förväntat. Detta kompenserades delvis av omvärdering av skulder för optioner och villkorade till-läggsköpeskillingar. Nedskrivningarna rapporteras under jäm-förelsestörande poster. Se Not 10 för ytterligare information.



22


Övrig information om koncernen

ModerbolagetModern Times Group MTG AB (publ.) är koncernens moderbolag och ansvarigt för koncernövergripande lednings-, administra-tions- och ekonomifunktioner. MTGs treasury-enhet tillhanda-håller en central cash-pool eller finansiering genom interna lån som stöd till koncernens bolag.

Nettoförsäljning för moderbolaget uppgick till 49 (45) Mkr för helåret. Finansnettot uppgick till 263 (234) Mkr och inkluderade 46 (15) Mkr i utdelningar från dotterbolag. Resultatet före skatt och bokslutsdispositioner uppgick till -49 (4) Mkr. Resultat efter skatt och bokslutsdispositioner uppgick till 209 (139) Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick till 844 (606) Mkr vid peri-odens slut. Av totalt 5.820 Mkr i tillgängliga kreditfaciliteter, inklusive 320 Mkr i checkräkningskrediter var 5.820 (5.871) Mkr outnyttjade vid periodens slut.

Förslag till vinstdispositionFöljande medel står till aktieägarnas förfogande per den 31 december 2017:

(Kronor) 2017

Överkursfond 267.111.846

Balanserade vinstmedel 4.884.921.627

Årets resultat 2017 208.686.643

Totalt 5.360.720.116

Styrelsen föreslår att en utdelning på 12,50 kronor (12,00 kronor) per aktie utbetalas till aktieägarna för helåret 2017 och att reste-rande del av balanserade vinstmedel och fria fonder förs över i ny räkning, varav 267 Mkr i överkursfond. Totalt föreslagen utdel-ning uppgår till maximalt 837 (800) Mkr, baserat på det potenti-ella antalet utestående aktier vid avstämningsdagen och repre-senterar 95% (93) av koncernens resultat efter skatt för kvarvarande verksamheter och före jämförelsestörande poster.

FramtidsutsikterMTG genomför sin strategi för att ställa om verksamheten mot en modell huvudsakligen anpassad för digital videounderhåll-ning. MTG fortsätter att aktivt undersöka strategiska partner-skap samt att utvärdera och justera verksamhetsportföljen i syfte att säkerställa att koncernens resurser är fokuserade på de områden som erbjuder störst möjlig avkastning. MTG är väl posi-tionerat för att kapitalisera på skiftet i mediekonsumtion och för att skapa hållbart aktieägarvärde.

Företagsansvar och hållbarhetsprioriteringarI enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har Modern Times Group MTG AB valt att upprätta den lagstadgade hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Hållbarhetsrapporten har överlämnats till revisorn samtidigt som årsredovisningen. Hållbarhetsrapporten och revisorns yttrande avseende håll-barhetsrapporten finns tillgängliga på www.mtg.com/corporate-responsibility-report (engelska).



23


MTGaktien

Aktiekursutveckling och total avkastningMTGs aktier är noterade på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista under symbolerna MTGA och MTGB. Aktiekursen för en MTG B-aktie ökade med 28% (25) under 2017 till 344,80 (270,00) kro-nor, motsvarande ett börsvärde om 23,0 (18,0) miljarder kronor. Moderbolaget betalade en ordinarie utdelning om 12,00 (11,50) kronor per aktie år 2017, vilket resulterade i en total avkastning om 33% (31) till MTGs aktieägare.

Aktieägare den 31 december 2017 Namn A-aktier B-aktier Totalt Kapitalandel Röster

Kinnevik AB 4.461.691 9.042.165 13.503.856 20,0% 48,0%

Nordea Fonder 5.900.888 5.900.888 8,7% 5,3%

The Capital Group Companies 5.671.036 5.671.036 8,4% 5,1%

Swedbank Robur Fonder 995 3.267.913 3.268.908 4,8% 2,9%

Handelsbanken Fonder 3.125.127 3.125.127 4,6% 2,8%

Marathon Asset Management 2.388.354 2.388.354 3,5% 2,1%

Lannebo Fonder 1.797.148 1.797.148 2,7% 1,6%

Öhman Fonder 1.788.381 1.788.381 2,6% 1,6%

Livsförsäkringsbolaget Skandia 165.709 1.229.328 1.395.037 2,1% 2,6%

BlackRock 1.296.465 1.296.465 1,9% 1,2%

Övriga 378.998 26.211.051 26.590.049 39,3% 26,8%

Summa utestående aktier 5.007.393 61.717.856 66.725.249 98,6% 100,0%

ÄgarstrukturAntalet aktieägare, enligt aktieregistret som förs av Euroclear Sweden AB, var 22.238 (21.478) vid årets slut 2017. De tio största aktieägarnas innehav motsvarar 59% (46) av aktiekapitalet och 73% (63) av rösterna. Svenska institutioner och aktiefonder äger 53% (53) av aktiekapitalet, internationella investerare 39% (38) och svenska privata investerare 8% (9).

MTG innehar 56.875 B-aktier och 865.000 C-aktier i eget lager. Totalt antal utfärdade aktier är 67.647.124 med 5.007.393 A-aktier, 61.774.731 B-aktier och 865.000 C-aktier per den 31 december 2017.

Aktiekursutveckling 2017, indexerad

Jan80

90

100

110

120

130

Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

MTG B OMX Stockholm 30 STOXX Europe 600 Media Index



24


Aktiekapital och rösterVarje A-aktie berättigar till tio rösträtter. Varje B- och C-aktie berättigar till en rösträtt. C-aktier är inte berättigade till utdelning. C-aktierna emitterades och återköptes som del av de av årsstäm-man beslutade prestationsbaserade incitamentprogrammen.

2017 inlöstes 61.045 B-aktier under 2014 års långsiktiga incita-mentsprogram. Antalet utestående aktier ändrades därmed till 66.725.249. 2016 inlöstes 28.892 B-aktier under 2013 års lång-

siktiga incitamentsprogram. Totalt antal röster är 112.713.661 (112.717.261) per den 31 december 2017. Inga ändringar i antalet utfärdade aktier gjordes 2017 eller 2016. Ytterligare information återfinns i not 17.

Koncernens aktiekapital uppgick till 338 (338) Mkr vid årets slut. För förändringar i aktiekapitalet mellan 2017 och 2016, se ”Rapport över förändringar i eget kapital” för koncernen.

AktiefördelningAntal

aktieägare % Antal aktier %

1 – 1.000 20.720 93,2% 3.294.638 4,9%

1.001 – 5.000 1.062 4,8% 2.230.881 3,3%

5.001 – 10.000 138 0,6% 993.137 1,5%

10.001 – 50.000 173 0,8% 3.812.037 5,7%

50.001 – 100.000 49 0,2% 2.632.635 3,9%

100.001 – 96 0,4% 53.761.921 80,6%

Totalt utestående aktier per den 31 december 2017 22.238 100,0% 66.725.249 100,0%

Återköp av aktierStyrelsen erhöll mandat av årsstämman 2017 och 2016 att åter-köpa A- eller B-aktier fram till årsstämman 2018 respektive 2017. Koncernens innehav av egna aktier får inte överstiga tio procent av det totala antalet utestående aktier. Inga A- eller B-aktier åter-köptes under 2017 eller 2016.

Utfärdade, omklassificerade och återköpta aktierModerbolaget A-aktier B-aktier C-aktier Totalt

Utfärdade aktier per den 31 decem-ber 2017 5.007.393 61.774.731 865.000 67.647.124

Det totala antalet aktier är oförändrat sedan 2014. C-aktierna är inlösningsbara och kan, efter styrelsebeslut, omklassificeras till B-aktier. Kvotvärdet är fem kronor. C-aktierna hålls som egna aktier under intjänandeperioden för långsiktiga incitaments-program. Syftet med C-aktierna är att säkerställa leverans av B-aktier till anställda i enlighet med programmen.

OmklassificeringarI enlighet med bolagsordningen och beslut på en extra bolags-stämma 2009, godkände styrelsen omklassificering av 400 A-aktier till B-aktier under 2017. Begäran om omklassificeringar har inte inkommit under 2016.

Aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogramOm alla de aktierätter som tilldelats ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner per den 31 december 2017 skulle utnyttjas, ökar bolagets antal utestående aktier med 943.828 (742.231) B-aktier motsvarande en utspädning om 1,4 (1,1) procent av kapitalet och 0,8 (0,7) procent av rösterna vid slutet av 2017. Mer information om programmen finns i not 25.

Beviljade utestående aktierätter

LTIP 2015 244.356

LTIP 2016 299.327

LTIP 2017 400.145

Antal utestående aktierätter per den 31 december 2017 943.828

BolagsordningenBolagsordningen innefattar inga bestämmelser för att utse eller entlediga styrelseledamöter eller för att ändra bolagsordningen. Utestående aktier kan fritt överlåtas utan restriktioner. MTG kän-ner inte till några avtal mellan aktieägare som kan begränsa rätten att överlåta aktier.



25


Finansiella policies och riskhantering

Risker och osäkerheterKonkurrensmässiga riskerKonkurrensen om tittare, abonnenter, reklam och distribution är intensiv och kommer från TV-sändningar, kabelnätverk, satellit- och markbundna plattformar, internet och mobil teknik, film-studior och oberoende filmproducenter och distributörer, spel-sajter och andra medier liksom piratkopiering. Bolagets förmåga att framgångsrikt konkurrera beror på ett antal faktorer, inklu-sive möjligheten att anpassa sig till snabb utveckling av teknik och distributionsplattformar, att uppnå en bred distribution och att uthålligt utveckla kvalitetsinnehåll och communities. MTG är för närvarande beroende av ett antal tredjeparts kabel-TV- och IPTV-operatörer för distribution av program som representerar en påtaglig andel av koncernens intäkter.

MTG är också i allt större utsträckning beroende av ett antal olika tekniska plattformar och kan därför stå inför nya konkurren-ter på marknaden såväl som nya sätt att distribuera innehåll. Detta kan medföra stora förändringar i underhållningsindustrin och kan ha en negativ inverkan på etablerade kontrakt och struk-turer, och resultera i störningar för etablerade affärsmetoder, tekniska standarder för distribution av innehåll eller sätt som reklam handlas och säljs online. Den pågående trenden mot online tittande och -plattformar skulle också potentiellt kunna medföra att koncernen blir mål för IT-angrepp, -intrång och att dess tjänster drabbas av avbrott.

Ekonomiska och politiska riskerUnder 2017 sålde MTG sina verksamheter i Tjeckien, Estland, Lettland och Litauen. Under 2016 sålde koncernen sina verksam-heter i Ghana, Nigeria och Tanzania. Försäljningen av verksam-heten i Tanzania inväntar fortfarande regulatoriskt godkännande. Under 2018 tillkännagav MTG försäljningen av sina verksamhe-ter i Bulgarien och Trace, vilka båda inväntar sedvanliga regulato-riska godkännanden. De ekonomiska och politiska systemen, legala liksom skatteregler samt standarder för bolagsstyrning och verksamhetsutövning i tillväxtmarknader utvecklas över tid. Potentiella risker som naturligt återfinns på marknader i en förän-derlig ekonomisk och politisk miljö inkluderar bristfälligt skydd av utländska investeringar och immateriella rättigheter, valuta-kontroll, högre tariffer och andra pålagor liksom längre betal-ningscykler.

Betydande valutakursrörelser ökar risken för negativa effekter på koncernens resultaträkning, finansiella ställning och kassa-flöden. MTG terminssäkrar större delen av sina avtalade valuta-flöden i amerikanska dollar över en period om 16 till 36 månader för att minska effekterna av kortsiktiga valutafluktuationer på koncernens kostnader. Koncernens eget kapital är inte valuta-säkrat.

Regulatoriska riskerKoncernens verksamheter regleras i flera olika jurisdiktioner. De system som reglerar bolagets verksamhet innefattar både Euro-peiska Unionen (EU) och de nationella lagar och förordningar som

rör sändningar, telekommunikation, konkurrens (antitrust) och beskattning. Förändringar i sådana lagar och förordningar, sär-skilt med avseende på licenskrav, krav på åtkomst, sändning av program och specifikationer för spektrum, konsumentskydd, beskattning eller andra aspekter av koncernens verksamhet, eller för någon av dess konkurrenter, kan ha en väsentlig negativ effekt på koncernens verksamhet, finansiella ställning eller resultat.

Aktuella möjliga förändringar i EU-lagstiftningen, som kan ha en negativ effekt på koncernens verksamhet, inkluderar följande:• I maj 2015 lanserade EU-kommissionen en strategi för en

gemensam digital marknad. Ett av de huvudsakliga målen är att öka konsumenternas tillgång till digitala tjänster inom EU. En ny EU-lagstiftning om flyttbarhet av innehållstjänster online till-kännagavs i december 2015 och kommer att träda i kraft den 1 april 2018. Det kommer ge Viaplays abonnenter tillgång till tjänsten vid resor inom EU. Bestämmelserna förväntas inte innebära en väsentlig risk för koncernens verksamhet.

• 2014 startade EU-kommissionen en konkurrensrättslig under-sökning av betal-TV-tjänster över landgränserna inom EU. Undersökningen pågår och Canal+ bestrider de åtaganden som filmstudion Paramount har gjort i utbyte mot att de tas bort från undersökningen. Ett beslut kan komma under 2018.

• 2015 inleddes en sektorundersökning om elektronisk handel i Europa som syftade till att undersöka eventuella hinder för den gränsöverskridande e-handeln av varor och tjänster. Den 10 maj 2017 antog kommissionen sin slutrapport från undersök-ningen av e-handelssektorn. Kommissionen anser att använd-ningen av exklusivitet i samband med licensering av teknik-rättigheter inte är problematisk i sig. En bedömning av licensieringsmetoder enligt EU:s konkurrensregler måste beakta innehållsindustrins egenskaper, licensieringsmetodens rättsliga och ekonomiska sammanhang och/eller egenska-perna hos den berörda produkten och de berörda geografiska marknaderna. Kommissionen har sagt att den kommer att fort-sätta att bedöma licenseringsmetoder från fall till fall, därför är det fortfarande en liten risk för koncernens verksamhet.

• I maj 2016 publicerade EU-kommissionen ett förslag till ändring i vissa delar i direktivet om audiovisuella medietjänster (the Audiovisual Media Services Directive) för att återspegla för-ändringar i marknader, konsumtion och teknik under de tio år som gått sedan direktivet senast uppdaterades. Även om för-ändringar i direktivet kan utgöra en risk för koncernens verk-samheter, förväntas inte direktivet slutföras förrän vid mitten av 2018 och träda i kraft 2020.

• EU:s nya dataskyddsförordning kommer träda i kraft den 25 maj 2018 och ersätter Dataskyddsdirektivet 95/46/EC. Den nya förordningen resulterar i förändringar när det gäller hur koncernen hanterar EU-medborgares personuppgifter. MTG implementerar just nu ändringar i nuvarande policies för data-skydd samt rutiner och processer för att efterleva den nya lag-stiftningen.



26


• Den 23 juni 2016 röstade Storbritannien för att lämna EU. Där-efter utlöste Storbritannien Artikel 50 i EU-fördraget i slutet av mars 2017. Detta innebär att Storbritannien planerar att lämna EU våren 2019. Storbritanniens beslut att lämna EU och att för-handla fram ett nytt handelsavtal skulle kunna påverka koncer-nens broadcasting-verksamhet i Storbritannien om landet inte klarar av att säkra tillgång till EU:s gemensamma marknad för den audiovisuella sektorn. Koncernen har erhållit juridisk råd-givning och har skapat en beredskapsplan för att erhålla sänd-ningslicenser för sina TV-kanaler och VOD-tjänster om Ofcom-licenser blir ogiltiga för sändning till EU.

• I september 2016 publicerade EU-kommissionen ett förslag till en förordning för utövandet av upphovsrätt och närstående rättigheter tillämpliga på programföretags onlinesändningar. Förslaget utvidgar en del av principerna i 1993 års Satellit- och kabel-direktiv till att gälla även onlinemiljöer. Förslaget för-handlas fortfarande mellan EU:s institutioner. Effekten av för-slaget skulle vara att exklusiva territoriella rättigheter inte längre kan tillämpas då det möjliggör för alla tjänsteleveran-törer att nå konsumenter i 28 medlemsländer medan de endast behöver klarera upphovsrätten till verken i ett medlemsland. Lobbyaktiviteter från den audiovisuella industrin lyckades emellertid begränsa tillämpningen till vissa kategorier av program, nämligen ”nyheter” och ”aktuella angelägenheter”. Andra aspekter av förslaget kan dock innebära en risk för kon-cernens verksamhet i dess nuvarande form, särskilt bestäm-melser om gemensamt ansvar för direktöverföring, ”direct injection”, som kan leda till att högre royalties till musikrättig-hetsinnehavare behöver betalas.

FinansieringsriskerMTG är exponerat för risker kopplat till störningar på finans-marknaderna, vilket kan innebära att framtida erhållande av finansiering försvåras och fördyras. Till exempel kan beslut om nya förordningar, genomförande av nyligen antagna lagar, nya tolkningar eller att existerande lagar och regler avseende finan-siella institutioner, finansmarknaderna eller finansiella tjänster görs gällande, resultera i en minskning av tillgängliga krediter eller en ökning av kostnaden för krediter. Koncernens existe-rande kreditfaciliteter bedöms för närvarande vara tillräckliga.

FinanspolicyKoncernens finansiella riskhantering är centraliserad till moder-bolaget för att tillvarata stordriftsfördelar och synergieffekter samt för att minimera hanteringsrisker. Koncernens finanspolicy granskas och bestäms av styrelsen och består av ett ramverk av riktlinjer och regler för riskhantering och finansverksamheten i stort. Koncernens finansiella risker utvärderas löpande och följs upp för att säkerställa att finanspolicyn följs. Exponeringarna finns beskrivna i not 21.

ValutariskValutarisk delas in i transaktionsexponering och omräknings-exponering.

TransaktionsexponeringValutasäkring med terminskontrakt på maximalt 36 månader framåt görs huvudsakligen för merparten av transaktioner i kon-trakterade ej matchade programinköp.

OmräkningsexponeringOmräkningsexponering uppkommer vid omräkningen av dotter-bolagens och intressebolagens resultat- och balansräkningar till rapportvalutan svenska kronor från andra valutor. Eftersom flera dotterbolag rapporterar i en annan valuta än svenska kronor är koncernen exponerad för förändringar i valutakurser. Omräk-ningsexponering är inte valutasäkrad.

RänteriskMTGs finansieringskällor utgörs i huvudsak av eget kapital, kassa flöde från den löpande verksamheten och upplåning. Upp-låning, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränterisk. Koncernen använder för närvarande inte finansiella instrument för att säkra ränterisker.

FinansieringsriskExterna lån hanteras centralt i enlighet med koncernens finans-policy. Lån tas huvudsakligen upp av moderbolaget och överförs till dotterbolagen som interna lån eller kapitaltillskott. Vissa bolag har externa lån och/eller checkräkningskrediter direkt knutna till dessa bolag.

RefinansieringsriskRefinansieringsrisken begränsas genom att ha flera finansie-ringskällor, att förfallodagarna på lånen är utspridda över tid och genom att normalt initiera refinansiering av alla lån senast 12 månader innan förfallodagen.

KreditriskKreditrisken med avseende på MTGs kundfordringar är spridd på ett stort antal kunder, både privatpersoner och företag. Hög kre-ditvärdighet krävs vid större försäljningsbelopp och kreditupp-lysningar inhämtas för att minska risken för kreditförluster.

Försäkringsbara riskerModerbolaget tillser att koncernen har tillräckligt försäkrings-skydd, inklusive avbrottsförsäkring, ansvarsförsäkring för styrel-seledamöter och VD liksom förlust av tillgångar. Detta görs via paraplylösningar för att täcka huvuddelen av länderna.



27


Ansvar och bolagsstyrning

BolagsstyrningBolagets styrning baseras på bolagsordningen, den svenska Aktiebolagslagen, Årsredovisningslagen, reglerna för notering på Nasdaq Stockholm, Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) och övriga relevanta svenska och internationella lagar och regler. Koden finns tillgänglig på Kollegiet för Svensk Bolagsstyrning, som är ansvarig för administrationen av Koden, hemsida: www.bolagsstyrning.se.

Aktier och aktieägareAktiekapitalet består av A-aktier, B-aktier och C-aktier. Inne-havaren av en A-aktie är berättigad till tio rösträtter. Innehavare av B-aktier och C-aktier är berättigade till en rösträtt för varje aktie. A-aktier och B-aktier berättigar innehavaren till samma andel av tillgångar och intjänande och ger också lika rättigheter avseende villkor för utdelning. Innehavaren av en C-aktie är inte berättigad till utdelning. För ytterligare information om bolagets aktier, se under rubriken MTG-aktien på sidorna 24-25.

Information till aktieägarna som ges löpande inkluderar delårs-rapporter och bokslutskommunikéer, årsredovisningar och pressmeddelanden om betydande händelser som inträffar under året. Alla rapporter, pressmeddelanden och övrig information återfinns på MTGs webbplats www.mtg.com.

ÅrsstämmaÅrsstämman är det högsta beslutande organet i ett aktiebolag. Det är på årsstämman som samtliga aktieägare kan utöva sin rösträtt och besluta i ärenden som påverkar bolaget och dess verksamhet.

Befogenheter och beslutsordning på årsstämman baseras främst på den svenska Aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning tillsammans med av årsstämman fastställd bolagsordning.

Årsstämman skall hållas inom sex månader efter räkenskaps-årets slut. Årsstämman fattar beslut om fastställande av resultat- och balansräkning för bolaget och för koncernen, disponering av årets vinst eller förlust enligt fastställd balansräkning, ansvars-frihet för styrelse och verkställande direktören, utnämnande av styrelseledamöter och dess ordförande och bolagets revisorer samt fattar beslut i vissa andra frågor enligt lag och bolags-ordning.

Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstäm-man skall inkomma med skriftligt förslag senast sju veckor före årsstämman, för att garantera att ärendet kan inkluderas i kallel-sen till årsstämman. Detaljer om hur och när förslag kan skickas till bolaget återfinns på www.mtg.com.

Aktieägare som önskar delta i årsstämman måste vara regist-rerad i aktieboken hos Euroclear Sweden AB. Aktieägare kan därefter delta och rösta vid årsstämman personligen eller genom ombud. En aktieägare som önskar delta på årsstämman skall meddela MTG detta. Det framgår av kallelsen till årsstämman hur detta går till.

De aktieägare som inte kan delta i årsstämman personligen kan istället representeras av annan via fullmakt. Om sådan full-makt utges av en juridisk person, skall en godkänd kopia av registreringsbevis bifogas. Originalen skall sändas till Modern Times Group MTG AB, på det sätt som anges i kallelsen till års-stämman. Fullmaktsformulär återfinns på www.mtg.com.

Årsstämman för räkenskapsåret 2017 hålls den 22 maj 2018 i Stockholm.

Bolagsstyrning

ValberedningCR Advisory

Group

Ersättningsutskott Interna revisorerExterna revisorer Revisionsutskott

Aktieägare Styrelse Verkställande ledningÅrsstämma VD och koncernchefSegment

Operativ styrelse



28


ValberedningenI valberedningens uppgifter ingår att:• Utvärdera styrelsens sammansättning och arbete• Lämna förslag till stämman avseende val av styrelse och

styrelse ordförande• Tillsammans med revisionsutskottet ta fram förslag avseende

val av revisor då detta är aktuellt• Lägga fram förslag avseende arvode till styrelse och revisor• Lämna förslag avseende ordförande för stämman• Lämna förslag till stämman avseende följande års arbete och

tillsättning av valberedningen

I enlighet med de beslut som togs vid årsstämman i maj 2017 har en valberedning bestående av större aktieägare bildats. Val-beredningen består av David Chance, styrelseordförande i MTG, Cristina Stenbeck, Investment AB Kinnevik, Erik Durhan, Nordea Fonder och Yvonne Sörberg, Handelsbanken Fonder. Cristina Stenbeck valdes till ordförande i valberedningen vid dess första möte. Valberedningens ledamöter erhåller ingen särskild ersätt-ning för sitt arbete.

Valberedningen kommer att föreslå en styrelsesammansätt-ning, arvode för styrelsen och styrelseordförande som presente-ras för godkännande på årsstämman 2018. Aktieägare som öns-kar lämna förslag avseende representanter till Modern Times Group MTG ABs styrelse kan inkomma med skriftliga förslag. Information om hur och när förslag ska lämnas till MTG finns på: www.mtg.com.

I sitt arbete tillämpar valberedningen regel 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning som mångfaldspolicy. Valberedningen beaktar följaktligen vikten av en ökad mångfald i styrelsen, när det gäller kön, ålder och nationalitet samt erfarenhet, yrkesbakgrund och verksamhetsområden.

Styrelsen per den 31 december 2017Styrelsen i Modern Times Group MTG AB består av sex leda-möter. Styrelseledamöterna är David Chance, Joakim Anders-son, Simon Duffy, Donata Hopfen, John Lagerling och Natalie Tydeman. Styrelsens ordförande David Chance, Joakim Andersson, Simon Duffy, Donata Hopfen och John Lagerling omvaldes, medan Natalie Tydeman valdes för första gången vid årsstämman 2017. Bart Swanson avböjde omval. Biografiska data om var och en av styrelsens ledamöter finns på sidorna 34-35.

Styrelsens ansvar och arbetsuppgifterStyrelsen har det övergripande ansvaret för MTGs organisation och förvaltning. Styrelsen har utsetts för att ge ett effektivt stöd för och kontroll av ledningens arbete. Styrelsen har antagit en arbetsordning för sitt arbete som innehåller regler för antal ordi-narie styrelsemöten, vilka ärenden som skall behandlas vid ordi-

narie styrelsemöten och styrelseordförandens åligganden. Sty-relsens arbete påverkas också av lagar och regler som inkluderar den svenska Aktiebolagslagen, bolagsordningen och Svensk kod för bolagsstyrning.

För att kunna utföra sitt arbete på ett effektivt sätt har styrel-sen tillsatt ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Utskotten behandlar ärenden som faller inom respektive område och lägger fram rekommendationer och rapporter som underlag till styrelsens beslut och åtgärder. Alla styrelseledamöter har dock samma ansvar för samtliga beslut och åtgärder, oavsett om den aktuella frågan granskats i ett utskott.

Styrelsen har också utfärdat riktlinjer som skall följas av VD. Riktlinjerna kräver bland annat att investeringar i anläggningstill-gångar till ett värde av mer än 2.000.000 kr måste godkännas av styrelsen. Styrelsen skall även godkänna större programinveste-ringar och andra större transaktioner, inbegripet förvärv och för-säljning eller avyttring av verksamheter. Styrelsen har likaså utfärdat skriftliga instruktioner som anger när och hur informa-tion, som behövs för utvärdering av koncernens och dess dotter-bolags finansiella ställning, skall redovisas för styrelsen.

Säkerställande av kvalitet i finansiell rapportering I den arbetsordning som årligen beslutas av styrelsen ingår instruktioner om bland annat vilka ekonomiska rapporter och vil-ken finansiell information som ska lämnas till styrelsen. Utöver bokslutkommuniké, delårsrapporter och årsredovisning gran-skar och utvärderar styrelsen omfattande finansiell information som avser såväl koncernen i sin helhet som de olika enheter som ingår i koncernen.

Styrelsen granskar också, i första hand genom revisions-utskottet, de mest väsentliga redovisningsprinciper som tilläm-pas i koncernen avseende den finansiella rapporteringen, liksom väsentliga förändringar av principerna. I revisionsutskottets uppgifter ingår även att granska rapporter om internkontroll och processerna för finansiell rapportering såväl som interna revi-sionsrapporter som sammanställs av koncernens funktion för internrevision. Koncernens externa revisorer rapporterar till styrelsen vid behov. Koncernens externa revisorer deltar också i revisionsutskottets möten. Samtliga revisionsutskottsmöten protokollförs och protokollen är tillgängliga för alla styrelse-ledamöter och för revisorerna.

Utvärdering av styrelse och verkställande direktör Styrelsen följer ett fastställt förfarande för att årligen utvärdera resultatet av styrelsens och utskottens arbete, hur väl arbetssät-tet fungerar och hur det kan förbättras.

Frågorna fokuserar på huruvida styrelsen adderar värde till organisationen, förstärker utförandet genom granskning av sty-relsens sammansättning och struktur, arbetets utförande och



29


effektivitet och dess roll i granskningen av verkställandet av överenskomna strategier. Enkäten inkluderar också genomgång av individuella prestationer. Frågorna avser både betygsättning enligt färdiga skalor och erbjuder också möjligheten att ge rele-vanta kommentarer, särskilt avseende konkreta förslag till för-bättringar. Ordföranden avlämnar därefter i fjärde kvartalet en rapport över utfallet av utvärderingen till styrelsen. Ordföran-den presenterar och diskuterar också denna sammanfattning med valberedningen.

Därtill genomförs vart tredje år en mer utförlig utvärdering av styrelsen av en oberoende styrelseledamot eller en extern kon-sult. I år ledde styrelsens ordförande utvärderingen tillsammans med en extern konsult, som hjälpte till med att utveckla frågefor-mulär, genomföra undersökningar samt sammanfatta svar.

Styrelsens arbetsordningErsättningsutskottErsättningsutskottet består av Joakim Andersson, ordförande, David Chance samt John Lagerling. Ersättningsutskottet får sitt uppdrag av styrelsen. Ersättningsutskottets ansvar inkluderar frågor som:• Löner, pensionsplaner och bonusprogram• Rådgivning avseende förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare• Granskning och uppföljning av tillämpningen av riktlinjerna för

ersättningen, de rörliga ersättningsplanerna samt ersättnings-strukturen och ersättningsnivåerna inom MTG

• Råd till styrelsen gällande långsiktiga incitamentsprogram

RevisionsutskottetRevisionsutskottet består av Simon Duffy, ordförande, Joakim Andersson, Donata Hopfen och Natalie Tydeman. Revisions-utskottets ansvar är att: • Övervaka bolagets finansiella rapportering• Med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka

effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering

• Hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen

• Granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständig-het och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhanda-håller bolaget andra tjänster än revisionstjänster

• Biträda valberedningen vid upprättandet av förslag till års-stämmans beslut om revisorsval

Utöver detta skall revisionsutskottet, vid behov, försäkra sig om kvaliteten och riktigheten i transaktioner med närstående.

Corporate Responsibility Advisory GroupUtöver styrelsens arbetsutskott etablerades Corporate Respon-sibility Advisory Group 2013 för att stötta styrelsen i bolagets ansvarsfrågor. I gruppen ingår styrelseledamöterna Simon Duffy och Joakim Andersson.

Ersättning till styrelseledamöterErsättning till styrelseledamöter föreslås av valberedningen, som representerar bolagets största aktieägare, och godkänns av årsstämman. Valberedningens förslag baseras på jämförelse med ersättningen i andra bolag i samma bransch och storlek. Information om ersättning till styrelseledamöter återfinns i not 25. Styrelseledamöter deltar inte i koncernens incitaments-program.

Styrelsens verksamhet under 2017Under året har styrelsen regelbundet granskat Modern Times Group MTG AB:s och koncernens finansiella ställning. Styrelsen har också regelbundet behandlat ärenden rörande förvärv, nyetableringar och ärenden i samband med investeringar i program och anläggningstillgångar. Styrelsen har också utvärde-rat koncernens strategier och framtida planer framför allt med avseende på den digitala omvandlingen och omstrukturerings-åtgärder. Styrelsen hade 11 möten under 2017.

Externa revisorer KPMG valdes som Modern Times Group MTG AB:s revisorer för räkenskapsåren 2014 till 2017 och har varit koncernens externa revisorer sedan 1997. Joakim Thilstedt, auktoriserad revisor, ansvarar för revisionen av bolaget för KPMGs räkning sedan december 2013. Revisionsuppdraget omfattar granskning av års-redovisningen, bokföringen, styrelsens och verkställande direk-törens förvaltning, övriga uppgifter som det ankommer på bola-gets revisor att utföra och rådgivning eller annat arbete som kan föranledas på grundval av iakttagelser vid granskning eller vid genomförandet av andra sådana uppdrag. Alla andra uppdrag definieras som övriga uppdrag.

Revisorerna rapporterar resultatet av sin granskning genom revisionsberättelsen, som de presenterar för årsstämman. Dess-utom rapporterar revisorerna resultatet av sin granskning till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte och till styrelsen vid behov.

KPMG arbetade även med andra ärenden utöver revisionen under 2017. Dessa tjänster omfattade skatteregler och dess efterlevnad, rådgivning i redovisningsfrågor, rådgivning kring processer och internkontroll liksom andra uppdrag av liknande karaktär nära relaterat till revisionsprocessen. För mer detaljerad information om revisionsarvoden för året, se not 26.



30


Godkännandepolicy och rutiner för icke revisionrelaterade tjänsterRevisionsutskottet har etablerat godkännandepolicies och ruti-ner för andra tjänster än revisionstjänster för att säkra revisorer-nas oberoende. Nuvarande policy godkändes i december 2017 och 2016 av revisionsutskottet.

Verkställande ledningKoncernens verkställande ledning består av verkställande direk-tören, finanschefen, Chief Strategy Officer och operativa chefer. Biografiska data om var och en i koncernens verkställande led-ning finns på sidorna 36-37.

Verkställande direktörenVD ansvarar för att den löpande förvaltningen av bolaget sköts enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar.

Verkställande direktören och verkställande ledningen, med stöd av olika stabsfunktioner, ansvarar för koncernens efterlev-nad avseende övergripande strategi, ekonomisk kontroll och verksamhetskontroll, koncernens finansiering, kapitalstruktur, riskhantering och förvärv. Detta inkluderar bland annat framta-gande av finansiella rapporter, information till och kommunika-tion med aktiemarknaden och andra uppgifter. Riktlinjer och principer inkluderar ekonomisk kontroll, kommunikation, varu-märken, affärsetik och personalpolitik.

Det finns en operativ styrelse för varje affärssegment. Verk-ställande direktören är ordförande vid de operativa styrelsemö-tena där affärssegmentsledning, finanschefen och andra opera-tiva chefer deltar.

Ersättning till Verkställande LedningenDe riktlinjer som godkändes av årsstämman 2017 återfinns i not 25. Med ledande befattningshavare avses företagets verk-ställande ledning. Riktlinjerna följdes under 2017.

Ersättning till verkställande ledningen återfinns i not 25 medan information om innehav av aktier återfinns i delen med biogra-fiska data.

Förslag till riktlinjer för ersättning till Ledande Befattningshavare för årsstämman 2018Styrelsen föreslår följande riktlinjer för att fastställa ersättning till MTGs VD och andra ledande befattningshavare (”Ledande Befattningshavare”) samt ersättning till styrelseledamöter till den delen de får ersättning för arbete utöver styrelsearbetet.

Riktlinjer för ersättning Syftet med riktlinjerna är att säkerställa att MTG kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i konkurrens

med jämförbara internationella företag, främst nordiska och europeiska media-, telekom- samt globala onlineföretag. Målet är att skapa en marknadsmässig, välbalanserad ersättning som både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar och även MTGs prestation samt att sammanlänka de Ledande Befattningshavarnas incitament med aktieägarnas intressen. Intentionen är att var och en av de Ledande Befatt-ningshavarna skall ha ett betydande långsiktigt aktieägande i MTG i relation till hans eller hennes fasta ersättning, och att ersättning till Ledande Befattningshavare ska utgå enligt princi-pen belöning efter prestation.

Ersättning till Ledande Befattningshavare ska utgöras av en fast kontantlön, kortsiktig kontant rörlig ersättning (STI, Short Term Incentive), möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie-kursrelaterade incitamentsprogram (LTI, Long Term Incentive), pension samt sedvanliga ersättningar och förmåner.

Fast ersättningDen fasta lönen till Ledande Befattningshavare ska vara kon-kurrenskraftig och baseras på deras individuella ansvar och prestation.

Rörlig ersättningSTI ska baseras på hur väl fastställda mål för MTG-koncernen och för respektive Ledande Befattningshavares ansvarsområde har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till förutbestämda mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna, individuella). Målen inom res-pektive ansvarsområde syftar till att främja MTGs utveckling på både kort och lång sikt.

Utfallet av STI kan generellt uppgå till högst 100 procent av Ledande Befattningshavares individuella fasta lön. För att uppnå intentionen att Ledande Befattningshavare ska ha ett betydande långsiktigt aktieägande i relation till hans eller hennes fasta ersättning är utbetalningen av en del av STI villkorad att den investeras i MTG-aktier vilka ska behållas under en avtalad tid.

LTI ska vara kopplad till vissa förutbestämda finansiella och/ eller aktie- eller aktiekursrelaterade kriterier för att mäta presta-tion och ska säkerställa ett långsiktigt engagemang för MTG- koncernens utveckling samt sammanlänka de Ledande Befatt-ningshavarnas incitament med aktieägarnas intressen.

Pensioner och övriga förmåner För de Ledande Befattningshavarna finns pensionslösningar som är sedvanliga, konkurrenskraftiga och ingångna på marknads-mässiga villkor i det land där den Ledande Befattningshavaren är anställd. Pensionslösningarna tryggas genom premieinbetal-ningar till försäkringsbolag.



31


MTG erbjuder andra förmåner till Ledande Befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Andra exempel på förmåner är före-tagsbil och företagshälsovård. I vissa fall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Uppsägning och avgångsvederlagDen maximala uppsägningstiden för Ledande Befattningshavare är tolv månader under vilken tid lön kommer att utbetalas. MTG tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Ersättning till styrelseledamöterStämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvo-deras för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett mark-nadsmässigt arvode vilket ska godkännas av styrelsen.

Styrelsen ska ha rätt att frångå dessa riktlinjer i enskilda fall. Som exempel ska Bolaget kunna betala ut ytterligare rörlig ersättning eller göra kontantutbetalningar vid exceptionella pre-stationer eller när det föreligger särskilda omständigheter som exempelvis rekrytering eller för att behålla en person inom MTG. Om det görs sådana avvikelser kommer styrelsen att redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

Aktiebaserade långsiktiga incitamentsprogramKoncernen har tre utestående långsiktiga incitamentsprogram, vilka godkändes 2015, 2016 och 2017. För information om dessa program, se not 25 samt www.mtg.com.



32


Rutinerna för intern kontroll, riskbedömningar, kontrollaktivite-ter, information och kommunikation samt uppföljning avseende den finansiella rapporteringen har skapats för att säkra en tillför-litlig övergripande finansiell rapportering och en extern finansiell rapportering i enlighet med International Financial Reporting Standards, tillämpliga lagar och regler samt övriga krav för bolag noterade på Nasdaq Stockholm. Detta arbete involverar styrel-sen, ledningen och övrig personal.

KontrollmiljöI tillägg till styrelsens arbetsordning och instruktioner för verk-ställande direktören och styrelsens utskott säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen. I dessa ingår kontroll och uppföljning av utfall jämfört med planer och tidigare år. Revisionsutskottet bistår styrelsen i olika frågor, såsom övervakning av internrevision och faststäl-lande av de redovisningsprinciper som koncernen tillämpar.

Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är dele-gerat till verkställande direktören. Chefer på olika nivåer i företa-get har i sin tur detta ansvar inom sina specifika ansvarsområden. Koncernledningen rapporterar regelbundet till styrelsen enligt fastställda rutiner och utöver revisionsutskottets rapporter. Ansvar och befogenheter, instruktioner, riktlinjer, manualer och principer bildar tillsammans med lagar och föreskrifter kon-trollmiljön. Alla anställda ansvarar för att riktlinjerna följs.

Riskbedömning och kontrollaktiviteter Bolaget har utarbetat en modell för bedömning av risker inom alla nivåer, där ett antal områden identifieras och analyseras. Löpande genomgångar av identifierade risker görs av styrelse och revisionsutskott och inkluderar både risk för förlust av till-gångar såväl som oegentligheter och bedrägerier. Processen involverar alla bolag, segment och verksamheter inom koncer-nen. Övergripande koordinering görs centralt av koncernens risk management-funktion. Ett riskutskott bestående av ledningsper-sonal från koncernens olika delar har i uppdrag att ge en koncern-

övergripande översikt och en bas för beslutsfattande avseende risk management. Risk management utförs genom en god balans mellan förebyggande och riskreducerande åtgärder. De vikti-gaste områdena är regelefterlevnad, sändningsregler, licens-villkor, lagändringar, informations- och IT-säkerhet, politisk och ekonomisk risk. Respektive ledning ansvarar för risk manage-ment i koncernens bolag, segment och verksamheter. Ansvaret inbegriper det dagliga arbetet med fokus på verksamheten och övriga relevanta risker och att utveckla risk management- processen inom sina egna ansvarsområden. Ledningarna har stöd av centrala funktioner.

Information och kommunikation Väsentliga riktlinjer av betydelse för den finansiella rapporte-ringen uppdateras och kommuniceras till berörda medarbetare löpande. Det finns såväl formella som informella informations-kanaler till bolagsledningen och styrelsen för väsentlig informa-tion från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer som säkerställer att bolaget lever upp till högt ställda krav på korrekt information till marknaden.

Uppföljning Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som bolags-ledningen och revisionsutskottet lämnar. Styrelsen erhåller regelbundet uppdaterad information om koncernens utveckling mellan varje styrelsemöte. Koncernens finansiella ställning, stra-tegier och investeringar diskuteras vid varje styrelsemöte. Varje kvartalsrapport granskas av revisionsutskottet före publicering. Revisionsutskottet ansvarar även för uppföljning av den interna kontrollen. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag till åtgär-der som framkommit vid den interna och externa revisionen.

Bolaget har en oberoende internrevisionsfunktion som ansva-rar för att följa upp och utvärdera arbetet med riskhantering och intern kontroll. Arbetet innefattar bland annat att granska hur fastställda riktlinjer efterlevs. Internrevisionen planerar sitt arbete i samråd med revisionsutskottet och rapporterar löpande resulta-tet av sin granskning till revisionsutskottet. De externa reviso-rerna rapporterar till revisionsutskottet vid varje ordinarie möte.

Intern kontroll över finansiell rapportering



33


Donata Hopfen är sedan oktober 2017 verkställande direktör för Verimi. Donata var tidigare förlagsdirektör och verkställande direktör för BILD Group som är Europas största tidning och Tysklands största digitala nyhetsportal. Donata var tidigare verkställande direktör för BILDs digi-tala och mobila verksamheter. Efter det att Donata började på Axel Springer 2003 har hon haft flertalet tjänster, bland annat som ansvarig för affärsutveckling och produkthantering för BILD.T-Online samt affärsutvecklingschef för digital media på Axel Springer. Donata är även styrelseledamot i Transfermarkt GmbH, ledamot i Digital Expert Board i Deutsche Postbank AG och ledamot i styrelsen för stiftelsen SWAB. Donata har en examen i europeisk företagsekonomi från univer-siteten i Madrid och Reutlingen.

Ledamot i revisionsutskottet

Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och bolagets större ägare.

Direkt och indirekt innehav: 0 B-aktier.

Joakim Andersson är sedan februari 2015 ekonomidirektör i Kinnevik AB, MTGs största aktieägare. Han arbetade också som tillförordnad VD för Kinnevik från december 2016 till och med december 2017. Joakim började arbeta inom Kinnevikgruppen 2001 på Banque Invik och blev sedan Group Treasurer på Investment AB Kinnevik 2007. I sin roll som Group Treasurer var Joakim ett stöd för Kinneviks portföljbolag i finan-sierings- och kapitalmarknadsfrågor, samt var ansvarig för Investment AB Kinneviks likviditetshantering och finansieringsverksamhet. Joakim är civilekonom från Växjö Universitet.

Ledamot i revisionsutskottet och ordförande i ersättningsutskottet.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen men bero-ende i förhållande till bolagets större ägare.


David har varit styrelseordförande sedan maj 2003. David var vice VD i BSkyB mellan 1993 och 1998. Han har också varit styrelseledamot i ITV plc och O2 plc. David är också styrelseordförande i Top Up TV, styrel-seledamot i PCCW Limited (Hong Kong) och styrelseordförande i dess mediekoncern NOW TV. David utexaminerades från University of North Carolina med BA, BSc och MBA.

Ledamot i ersättningsutskottet.


Direkt och indirekt innehav: 3.565 B-aktier.

John Lagerling valdes i juni 2017 till VD för den amerikanska verksam-heten samt Global Chief Business Officer i Mercari, en ledande com-munity-driven marknadsplats. John var mellan 2014-2017 Vice Presi-dent Business Development, Mobile and Product Partnerships på Facebook, där han ansvarade för global affärsutveckling, partnerskap och andra samarbetsmodeller. Innan han började arbeta på Facebook var John sju år på Google där han hade flertalet ledande befattningar, bland annat som ansvarig för Android Global Partnerships. John har en MSc i marknadsföring och internationellt företagande från Handels-högskolan i Stockholm.

Ledamot i ersättningsutskottet.



Donata HopfenStyrelseledamot

Tysk, född 1976Vald 2016

Joakim AnderssonStyrelseledamot

Svensk, född 1974Vald 2015

David ChanceStyrelseordförande

Amerikan och brittisk, född 1957Vald 1998

John LagerlingStyrelseledamot

Svensk, född 1976Vald 2016

Styrelse



34


Natalie Tydeman är riskkapitalinvesterare på v | t partners sedan 2017. Mellan 2007 och 2016 var Natalie på GMT Communications Partners, en av Europas ledande private equity-specialister inom media- och kommunikationssektorn, där hon blev Partner 2010 och efter det befor-drad till Senior Partner 2014. Natalie hjälpte till att lansera Excites euro-peiska verksamhet, bygga upp Discovery Communications europeiska internetverksamhet, var Managing Director på Fox Kids Europes Online & Interactive-division och som Senior Vice President ledde hon Fremantle Medias diversifiering av sin verksamhet och bolagets risk-kapitalinvesteringar. Natalie är också Trustee på Nesta, en välgören-hetsstiftelse med syfte att öka Storbritanniens innovationsförmåga, där hon är ordförande för Venture Investment Committee och Nesta Invest-ment Management. Natalie har examina från University of Oxford och Harvard Business School.

Ledamot i revisionsutskottet.



Simon var arbetande styrelseordförande i Tradus plc fram till bolagets försäljning i mars 2008. Simon var också vice styrelseordförande i ntl:-Telewest fram till 2007 efter att ha börjat som VD 2003. Simon var finanschef på Orange SA, VD på End2End AS, en specialist på trådlös datatrafik, VD och vice styrelseordförande i WorldOnline International BV, och har haft ledande befattningar i EMI Group plc och Guinness plc. Simon är också styrelseordförande i YouView TV Ltd. samt styrelse-ledamot i Oger Telecom Limited, Wizz Air Holdings Plc och Millicom International Cellular. Simon utexaminerades med en masterexamen

från Oxfords universitet och en MBA från Harvard Business School.

Ordförande i revisionsutskottet.


Direkt och indirekt innehav: 1.750 B-aktier.

Natalie TydemanStyrelseledamot

Brittisk, född 1971Vald 2017

Simon DuffyStyrelseledamot

Brittisk, född 1949Vald 2008

Styrelsens sammansättning 2017 och närvaro vid styrelse och utskottsmöten

StyrelseledamöterStyrelse- möten1), 2)

Revisions-utskott1)

Ersättnings-utskott1)

Corporate Responsibility

Advisory Group

Oberoende i förhållande

till större aktieägare

Oberoende i förhållande

till bolaget och ledningen

David Chance 11/11 – 4/4 – Ja Ja

Simon Duffy 11/11 3/4 – 2/3 Ja Ja

Donata Hopfen 11/11 4/4 – – Ja Ja

John Lagerling 10/11 1/4 2/4 – Ja Ja

Joakim Andersson 11/11 4/4 4/4 3/3 Nej Ja

Bart Swanson (till 9 maj 2017) 2/11 – 2/4 – Ja Ja

Natalie Tydeman (från 9 maj 2017) 9/11 3/4 – – Ja Ja

1) Natalie Tydeman valdes som ny styrelseledamot vid årsstämman den 9 maj 2017. Direkt efter årsstämman valdes Natalie som ledamot av revisionsutskottet. Samma dag valdes även John Lagerling som ledamot av ersättningsutskottet och lämnade revisionsutskottet.

2) Under 2017 har totalt 11 möten hållits, av vilka två hölls innan årsstämman den 9 maj 2017 och nio möten har hållits efter 2017 års årsstämma.



35


Gabriel Catrina utsågs till Chief Strategy Officer i mars 2016. Han bör-jade på MTG i september 2013 som SVP och Head of Group Strategy & Transformation och har arbetat nära koncernens olika affärsområden och MTGs digitala transformation. Tidigare arbetade Gabriel under åtta år som Head of the Media, Communications and Technology Prac-tice på managementkonsultbolaget Booz & Company i Norden, där han agerade rådgivare till ledande bolag globalt inom bland annat strategi, innovation och verksamhetsutveckling. Gabriel har arbetat i exekutiva och affärsutvecklande positioner i USA, Europa och Latin Amerika, inklusive tre år som CFO och COO för det argentinska digitala utbild-ningsbolaget Educ.ar och fem år som VP Business Development för Europa och Latinamerika för det USA-baserade telekommjukvaruföre-taget TCS. Gabriel har en MBA från Handelshögskolan i Stockholm samt en civilekonomexamen från UCC i Argentina.

Innehav direkt och indirekt ägande: 1.420 B-aktier.

Gabriel CatrinaChief Strategy Officer

Argentinare, född 1974

Verkställande ledning

Jørgen utsågs till VD och koncernchef för MTG i september 2012 och var dessförinnan chef för TV-verksamheten i Norden (koncernens fri- och betal-TV samt radio) från oktober 2011. Han var också ansvarig för koncernens tjeckiska verksamhet mellan 2008 och 2011 samt den ung-erska verksamheten mellan 2010 och 2011. Han var VD för MTG Dan-mark från 2002 och var också ansvarig för MTGs New Media mellan 2000 och 2002. Jørgen har arbetat inom koncernen sedan 1994, när han började som chef för Interactive Services. Han blev chef för TV3 Sponsring 1997, och därefter chef för Viasat Sport i Danmark och senare chef för Viasat Sport för hela gruppen 1998. Jørgen är även sty-relseledamot i Zalando, International Emmy Association i New York och i den ideella organisationen Reach for Change.


Jørgen Madsen LindemannVD & koncernchef

Dansk, född 1966

Anders började på MTG Sverige 2014, dessförinnan arbetade han i ledande positioner inom några av Europas ledande telekom-, detaljhan-dels- och konsumentvaruföretag, senast som Senior Executive Vice President i TDC-koncernen, där han drev konsumentdivisionen och också hade rollen som Group Chief Marketing Officer. Anders har också varit VD för Telenor, den näst största mobiloperatören i Ungern; VD för Grameenphone, marknadens ledande telekomleverantör i Bang-ladesh; och marknadschef på Vodafone/Telenor i Sverige. Anders är också styrelseledamot i Millicom International Cellular S.A.


Anders JensenEVP; Ordförande i MTGs nordiska led-ningsgrupp och VD för MTG Sverige

Svensk, född 1969

Maria utsågs till finanschef för MTG i december 2015. Hon tjänstgjorde tidigare som tillförordnad finanschef mellan juni och november 2015. Maria har även tidigare innehaft ett antal ledande befattningar inom MTG, däribland som chef för Group Finance, samt koncerncontroller. Hon har även fungerat som finanschef och senare VD för spelbolaget Bet24 som tidigare ingick i koncernen. Maria inledde sin karriär på MTG som management trainee 2004 och avancerade sedan snabbt till en rad olika finansroller. Sedan 2012 har hon också varit styrelseledamot i NetEnts styrelse. Maria har en masterexamen i internationell företags-ekonomi från Göteborgs universitet.


Maria RedinFinanschef

Svensk, född 1978



36


Jette utnämndes 2017 till VD för MTG International Entertainment och MTGx Digital Video Content. Hon var tidigare VD för MTGs fri-TV, radio och lokala digitala verksamheter i Centraleuropa sedan maj 2015. Innan dess, från juni 2013, var hon Executive Vice President och chef för betal-TV Norden. Jette ansvarade då för MTGs nordiska och baltiska betal-TV verksamheter, vilket inkluderade Viasats betal-TV kanaler, Via-sats satellit-TV-plattform, samt business-to-business-elementen för den internetbaserade betal-TV tjänsten Viaplay. Dessförinnan var hon tillför-ordnad chef för betal-TV Norden mellan oktober 2012 och mars 2013. Jette började på MTG 2003 och har haft ett antal chefspositioner sen dess, bl a VD för Viasat Danmark (2011–2013). Innan hon började på MTG arbetade Jette som strategikonsult hos Accenture med fokus på tele-kom och media. Hon har även arbetat för Maersk Group i Danmark. Jette sitter även i styrelsen i Coloplast A/S, som är noterade på Nasdaq Köpenhamn. Jette har en masterexamen i finansiell ekonomi från Köpenhamns Universitet.


Peter Nørrelund utsågs till Executive Vice President och VD för MTG Sport i mars 2016 och sedan februari 2017 är han även COO för Turtle Entertainment. Peter började på MTG 2003 och har ansvarat för den danska sportverksamheten sedan 2004. Peter har varit ansvarig för samtliga inköp av sporträttigheter över hela koncernen sedan 2006 och utsågs 2013 till Head of Sport för MTG. Peter ansvarar för MTGs globala sportorganisation bestående av över 200 personer. Verksamheten köper in sporträttigheter till MTGs samtliga digitala och linjära plattfor-mar på ett flertal territorier, driver den tekniska utspelningen av alla MTGs sportkanaler och producerar lokala program med lokala kom-mentatorer. Innan han började på MTG arbetade Peter som reporter, kommentator, programledare och chefredaktör inom det danska public service-bolaget DR.


Jette NygaardAndersenEVP; VD för MTG International Enter-tainment & MTGx Digital Video Content

Dansk, född 1968

Peter NørrelundEVP; VD för MTG Sport

Dansk, född 1971

Jakob utsågs till Executive Vice President och chef för utveckling och inköp av program i mars 2015, med ansvar för innehållsförvärv, program och utveckling för MTGs nordiska digitala och linjära betal-TV-verksam-het och för koncernens digitala fri-TV-verksamhet. Hans roll inkluderar upphandling av format och samproduktioner. Jakob började på MTG 2005 och blev Senior Vice President of Acquisitions & Programming 2009. Jakob har tidigare arbetat som programdirektör på SBS TV i Dan-mark och som exekutiv producent för TV2 i Danmark. Jakob har en jour-nalistutbildning från Danmarks medie- och journalisthögskola.


Matthew utsågs till Executive Vice President och ansvarig för Corpo-rate Communications i februari 2013, med ansvar för koncernens kom-munikation som omfattar varumärkesarbete, PR, investerarrelationer, samhällskontakter, corporate responsibility, internkommunikation, MTGs digitala kanaler och events. Matthew anställdes på MTG i okto-ber 2011 som kommunikationschef, dessförinnan var han medgrundare och VD för Shared Value Limited, ett internationellt konsultbolag med inriktning på kommunikation. Innan Matthew grundade Shared Value var han styrelseordförande för Shandwick Consultants Limited, en division av det då börsnoterade kommunikationsbolaget Shandwicks globala marknadsförings- och kommunikationsverksamhet. Matthew har en masterexamen från University of Oxford.


Jakob Mejlhede AndersenEVP; Chef för utveckling och inköp av program

Dansk, född 1973

Matthew HooperEVP; Chef för kommunikation

Brittisk, född 1970



37



Räkenskaper Räkenskaper

38


Innehåll39 Resultaträkning för koncernen

40 Rapport över totalresultat för koncernen

41 Balansräkning för koncernen

43 Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

44 Rapport över kassaflöden för koncernen

45 Moderbolagets resultaträkning

45 Rapport över totalresultat för moderbolaget

46 Moderbolagets balansräkning

48 Moderbolagets förändring i eget kapital

49 Moderbolagets kassaflödesanalys

50 Noter

50 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

51 2 Uppskattningar och bedömningar

52 3 Intäkts- och kostnadsredovisning

53 4 Segmentsrapportering

55 5 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

55 6 Andelar i intressebolag och joint ventures

56 7 Finansiella poster

56 8 Skatter

58 9 Jämförelsestörande poster

58 10 Immateriella tillgångar

61 11 Materiella anläggningstillgångar

62 12 Långfristiga finansiella anläggningstillgångar

64 13 Långfristiga fordringar

64 14 Kundfordringar

64 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

64 16 Resultat per aktie

65 17 Eget kapital

66 18 Avsättningar

66 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

67 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

67 21 Finansiella instrument och finansiell riskhantering

72 22 Tilläggsupplysningar till rapporter över kassaflöden

72 23 Leasing och övriga åtaganden

73 24 Medelantal anställda

73 25 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

77 26 Revisionsarvoden

77 27 Transaktioner med närstående

78 28 Rörelseförvärv

81 29 Avyttrade verksamheter, tillgångar som innehas för försäljning och verksamheter under avveckling

82 30 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

82 31 Förslag till vinstdisposition

83 Underskrifter

84 Revisionsberättelse

88 Femårsöversikt

89 Definitioner

90 Alternativa resultatmått

92 Finansiell kalender

38

Finansiell Rapport



39


Resultaträkning för koncernen

(Mkr) Not 2017 20161)


Nettoomsättning 3, 4 17.537 14.999

Kostnad för sålda varor och tjänster -10.971 -9.917

Bruttoresultat 6.566 5.082

Försäljningskostnader -1.639 -1.054

Administrationskostnader -3.706 -2.967

Övriga rörelseintäkter 5 117 154

Övriga rörelsekostnader 5 -83 -151

Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures 6 8 -3

Jämförelsestörande poster 9 -340 –

Rörelseresultat 3, 4, 10, 11, 23, 25, 26, 28 923 1.060

Räntenetto 7 -24 -18

Övrigt finansnetto 7 -40 -63

Resultat före skatt 859 980

Skattekostnader 8 -247 -236

Årets resultat, kvarvarande verksamheter 612 744

Verksamheter under avveckling

Tjeckien, Baltikum och Afrika 29 748 219

CTC Media 29 – -1.072

Årets resultat, verksamheter under avveckling2) 748 853

Årets resultat, total verksamhet 1.360 109

Årets resultat, kvarvarande verksamhet, hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 546 733

Innehav utan bestämmande inflytande 66 12

Årets resultat, kvarvarande verksamhet 612 744

Totalt årets resultat, hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 1.250 -213


Årets resultat 1.360 109


Resultat per aktie, före utspädning (kronor) 16 8,19 10,99

Resultat per aktie, efter utspädning (kronor) 16 8,13 10,96

Totalt

Totalt resultat per aktie, före utspädning (kronor) 16 18,73 -3,19

Totalt resultat per aktie, efter utspädning (kronor) 16 18,61 -3,19

Antal aktier

Utestående aktier vid årets slut 66.725.249 66.663.816

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 16 66.706.398 66.655.996

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 16 67.142.319 66.826.825

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som "Tillgångar som innehas för försäljning" och "Verksamheter under avveckling" och resultaträkningen har därmed omräknats.

2) Resultat om 44 Mkr i Prima, Tjeckien, är hänförligt till moderbolagets aktieägare.



40


Rapport över totalresultat för koncernen

(Mkr) Not 2017 20161)

Årets resultat, kvarvarande verksamheter 612 744

Övrigt totalresultat

Poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat, netto efter skatt

Årets omräkningsdifferenser 17 36 111

Kassaflödessäkringar 17 -121 32

Övrigt totalresultat, kvarvarande verksamheter 85 144

Årets totalresultat, kvarvarande verksamheter 527 888

Årets resultat, verksamheter under avveckling 29 748 -853

Övrigt totalresultat

Poster som omförts eller kan omföras till periodens resultat, netto efter skatt

Årets omräkningsdifferenser 17 -54 1.069

Årets totalresultat, verksamheter under avveckling 693 216

Årets totalresultat 1.221 1.104

Hänförligt till:

Moderbolagets aktieägare 1.098 990


Årets totalresultat 1.221 1.104

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som "Tillgångar som innehas för försäljning" och "Verksamheter under avveckling" och rapport över totalresultat har därmed omräknats.



41


Balansräkning för koncernen

(Mkr) Not 31 dec 2017 31 dec 20161)

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10

Aktiverade utgifter 500 198

Varumärken 1.385 1.067

Kundrelationer och övrigt 636 397

Goodwill 6.363 4.584

Summa immateriella anläggningstillgångar 8.884 6.246

Materiella anläggningstillgångar 11

Maskiner 68 55

Inventarier, verktyg och installationer 204 199

Summa materiella anläggningstillgångar 272 255

Finansiella anläggningstillgångar

Aktier och andelar i intressebolag och joint ventures 6 75 611

Fordringar på intressebolag 10 6

Aktier och andelar i andra företag 9 5

Övriga långfristiga fordringar 141 158

Summa finansiella anläggningstillgångar 236 780

Uppskjuten skattefordran 8 272 150

Summa anläggningstillgångar 9.664 7.431

Omsättningstillgångar

Lager

Färdiga varor och handelsvaror 89 66

Lager av programrättigheter 2.072 1.593

Förskott till leverantörer 22 21

Summa lager 2.183 1.680

Kortfristiga fordringar

Kundfordringar 14 1.969 1.677

Kundfordringar intressebolag 2 0

Skattefordran 63 118

Övriga fordringar, räntebärande 2 9

Övriga fordringar, ej räntebärande 171 429

Förutbetalda programvarukostnader 2.509 2.122

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1.313 1.007

Tillgångar som innehas för försäljning2) 16 2.559

Summa kortfristiga fordringar 6.045 7.922

Likvida medel 1.394 666

Summa omsättningstillgångar 9.622 10.268

Summa tillgångar 19.285 17.699

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som "Tillgångar som innehas för försäljning" och "Verksamheter under avveckling" och balansräkningen har därmed omräknats.

2) Avser avyttrade verksamheter för Tjeckien, Baltikum och Afrika (exklusive Trace).



42


(Mkr) Not 31 dec 2017 31 dec 20161)

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 17

Aktiekapital 338 346

Övrigt tillskjutet kapital 189 253

Reserver -345 -301

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 4.997 4.512

Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5.179 4.809

Innehav utan bestämmande inflytande

Innehav utan bestämmande inflytande 1.393 207

Summa eget kapital 6.572 5.016

Långfristiga skulder 21

Räntebärande

Obligationslån 500 1.500

Övriga räntebärande skulder 95 58

Summa räntebärande långfristiga skulder 595 1.558

Ej räntebärande

Ej räntebärande skulder 48 23

Uppskjuten skatteskuld 8 815 582

Avsättningar 18 359 336

Skulder värderade till verkligt värde 21 829 1.208

Summa långfristiga ej räntebärande skulder 2.052 2.150

Summa långfristiga skulder 2.648 3.707

Kortfristiga skulder 21

Räntebärande

Skulder till kreditinstitut 2.625 1.435

Övriga räntebärande skulder 3 1

Summa kortfristiga räntebärande skulder 2.628 1.436

Ej räntebärande

Förskott från kunder 564 462

Leverantörsskulder 21 1.791 1.993

Skatteskulder 207 236


Skulder värderade till verkligt värde 21 176 134

Övriga skulder 656 431

Upplupna programvarukostnader 2.069 1.901

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1.800 1.514

Skulder relaterade till tillgångar som innehas för försäljning2) 18 746

Summa kortfristiga ej räntebärande skulder 7.438 7.540

Summa kortfristiga skulder 10.066 8.976

Summa skulder 12.713 12.683

Summa eget kapital och skulder 19.285 17.699

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som "Tillgångar som innehas för försäljning" och "Verksamheter under avveckling" och balansräkningen har därmed omräknats.

2) Avser avyttrade verksamheter för Tjeckien, Baltikum och Afrika (exklusive Trace).

För information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 20.



43


Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

(Mkr) Not 17Aktie

kapital

Övrigt tillskjutet

kapital

Omräk ningsreserv

Säkringsreserv

Reserv verkligt

värde

Om värderingsreserv

Balanserade vinstmedel

inkl årets resultat Totalt

Innehav utan

bestämmande

inflytande

Totalt eget

kapital

Ingående balans 1 januari 2016 338 1.797 1.461 78 0 12 3.816 4.556 212 4.768

Årets resultat -213 213 104 109

Övrigt totalresultat 1.171 32 1.204 9 1.212

Årets totalresultat för 2016 1.171 32 0 0 213 991 113 1.104

Utdelning till aktieägare (11,50 kronor per aktie) -767 767 767

Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande – -120 120

Förändring i innehav utan bestämmande inflytande – 2 2

Effekter av aktiebaserade ersättningar 29 29 29

Utgående balans 31 december 2016 338 1.797 289 110 0 12 2.865 4.809 207 5.016

Årets resultat 1.250 1.250 110 1.360

Övrigt totalresultat -31 -121 152 13 139

Årets totalresultat för 2017 31 121 0 0 1.250 1.098 123 1.221

Utdelning till aktieägare (12,00 kronor per aktie) -800 800 800

Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande – -4 4

Förändring i innehav utan bestämmande inflytande – 1.067 1.067

Effekter av aktiebaserade ersättningar 73 73 73

Utgående balans 31 december 2017 338 1.797 320 11 0 12 3.387 5.179 1.393 6.572



44


Rapport över kassaflöden för koncernen

(Mkr) Not 2017 20161)

Kassaflöde från rörelsen

Årets resultat 612 744

Justeringar av poster i årets resultat som ej genererat kassaflöde från rörelsen 22 699 -70

Kassaflöde från rörelsen, kvarvarande verksamheter 1.311 674

Förändringar i rörelsekapital

Ökning (-)/minskning (+) programvarulager netto -717 -384

Ökning (-)/minskning (+) övriga kortfristiga fordringar -213 -242

Ökning (+)/minskning (-) leverantörsskulder -228 200

Ökning (+)/minskning (-) övriga kortfristiga skulder 433 223

Summa förändring i rörelsekapital 725 204

Kassaflöde från rörelsen netto, kvarvarande verksamheter 586 470

Investeringsaktiviteter

Investeringar i anläggningstillgångar -330 -308

Förvärv av dotterbolag och intressebolag 28 -1.250 -606

Försäljning av dotterbolag och intressebolag 29 2.013 102

Övrigt kassaflöde från investeringsverksaktiviteter 32 17

Kassaflöde från investeringsaktiviteter, kvarvarande verksamheter 465 796

Finansieringsaktiviteter

Förändring i kortfristig upplåning 190 -57

Upptagande av långfristiga lån 37 485

Minskning av övriga räntebärande fordringar 228 -42

Utdelning till aktieägare -800 -767

Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande -4 -28

Kassaflöde från finansieringsaktiviteter, kvarvarande verksamheter 349 410

Årets kassaflöde, kvarvarande verksamheter 703 736

Kassaflöde, verksamheter under avveckling 42 1.160

Årets kassaflöde 745 425

Likvida medel vid årets början 666 410

Omräkningsdifferenser likvida medel 2 10

Förändring i likvida medel relaterat till tillgångar som innehas för försäljning -19 -179

Likvida medel vid årets slut 1.394 666

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som "Tillgångar som innehas för försäljning" och "Verksamheter under avveckling" och rapport över kassaflöden har därmed omräknats.



45


Moderbolagets resultaträkning

Rapport över totalresultat för moderbolaget

(Mkr) Not 2017 2016

Nettoomsättning 49 45

Bruttoresultat 49 45

Administrationskostnader -361 -275

Rörelseresultat 25, 26 312 231

Ränteintäkter och liknande resultatposter 7 244 272

Räntekostnader och liknande resultatposter 7 -44 -52

Resultat från andelar i koncernföretag 7 63 15

Resultat före skatt och bokslutsdispositioner 49 4

Koncernbidrag 407 162

Obeskattade reserver, periodiseringsfond -90 –


Skatt 8 -59 -27


(Mkr) 2017 2016


Övrigt totalresultat – –

Årets totalresultat 209 139



46


Moderbolagets balansräkning

(Mkr) Not 31 dec 2017 31 dec 2016

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10

Aktiverade utgifter 0 1

Summa immateriella anläggningstillgångar 0 1

Materiella anläggningstillgångar 11

Inventarier, verktyg och installationer 0 0

Summa materiella anläggningstillgångar 0 0

Finansiella anläggningstillgångar

Aktier och andelar i koncernföretag 12 6.339 6.339

Fordringar på koncernföretag 13 9.941 10.016

Aktier och andelar i andra företag 1 1

Övriga långfristiga fordringar 35 32

Summa finansiella anläggningstillgångar 16.316 16.389

Summa anläggningstillgångar 16.316 16.390

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Fordringar på koncernföretag 781 478

Skattefordran 13 46

Övriga fordringar 75 172

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 7 12

Summa kortfristiga fordringar 877 707

Likvida medel 844 606

Summa omsättningstillgångar 1.721 1.313

Summa tillgångar 18.037 17.703



47


Forts. Moderbolagets balansräkning

(Mkr) Not 31 dec 2017 31 dec 2016

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital 17

Bundet eget kapital

Aktiekapital (67.647.124 aktier) 338 338

Summa bundet eget kapital 338 338

Fritt eget kapital

Överkursfond 267 267

Fond för verkligt värde 0 0

Balanserat resultat 4.885 5.507


Summa fritt eget kapital 5.361 5.914

Totalt eget kapital 5.699 6.252

Obeskattade reserver, periodiseringsfond 90 –

Långfristiga skulder

Räntebärande 21

Obligationslån 500 1.500

Summa långfristiga räntebärande skulder 500 1.500

Ej räntebärande

Skulder till koncernföretag 35 32


Summa långfristiga ej räntebärande skulder 48 34

Summa långfristiga skulder 548 1.534

Kortfristiga skulder

Räntebärande

Skulder till koncernföretag 8.602 8.005

Skulder till kreditinstitut 21 2.625 1.435

Summa kortfristiga räntebärande skulder 11.227 9.440

Ej räntebärande

Leverantörsskulder 12 4

Skulder till koncernföretag 299 416

Övriga skulder 85 9

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 77 48

Summa kortfristiga ej räntebärande skulder 473 478

Summa kortfristiga skulder 11.700 9 917

Summa skulder 12.338 11.451

Summa eget kapital och skulder 18.037 17.703

För information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 20.



48


Moderbolagets förändring i eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

(Mkr) Not 17 Aktiekapital ÖverkursfondVerkligt

värdereserv

Balanserade vinstmedel inkl

årets resultat Totalt

Ingående balans 1 januari 2016 338 267 0 6.262 6.868


Övrigt totalresultat –

Årets totalresultat 2016 0 139 139

Utdelning till aktieägare -767 767

Effekter av aktiebaserade ersättningar 12 12

Utgående balans 31 december 2016 338 267 0 5.646 6.252


Övrigt totalresultat –

Årets totalresultat 2017 0 209 209

Utdelning till aktieägare -800 800

Effekter av aktiebaserade ersättningar 38 38

Utgående balans 31 december 2017 338 267 0 5.093 5.699



49


Moderbolagets kassaflödesanalys

(Mkr) Not 2017 2016

Kassaflöde från rörelsen 22


Justeringar av poster som ej genererar kassaflöde från rörelsen:

Avskrivningar och nedskrivningar 1 2

Avsättningar, koncernbidrag och obeskattade reserver -317 -162

Orealiserad förändring i värdet för långsiktiga incitamentsprogram 38 12

Förändring i avsättningar 11 -18

Orealiserade kursdifferenser -2 4

Summa justeringar av poster som ej genererar kassaflöde från rörelsen 268 163

Kassaflöde från rörelsen 60 24

Förändringar i rörelsekapital

Ökning (-)/minskning (+) övriga kortfristiga fordringar 182 32

Ökning (+)/minskning (-) leverantörsskulder 11 -5

Ökning (+)/minskning (-) övriga kortfristiga skulder 52 -86

Summa förändringar i rörelsekapital 245 59

Kassaflöde från rörelsen, netto 186 82

Investeringsaktiviteter

Investeringar i anläggningstillgångar 0 -1

Likvid från likvidation av dotterbolag 0 2

Kassaflöde till investeringsaktiviteter 0 1

Finansieringsaktiviteter

Fordringar/skulder koncernföretag 662 898

Utdelning till aktieägare -800 -767

Upptagande av långfristiga lån – 500

Förändring i kortfristig upplåning 190 -60

Kassaflöde från finansieringsaktiviteter 52 571

Årets kassaflöde 238 490

Likvida medel vid årets början 606 115

Likvida medel vid årets slut 844 606


Noter Noter

50


Not 1 Redovisnings och värderingsprinciper

Modern Times Group MTG AB (publ.) har sitt säte i Sverige. Bolagets adress är Skeppsbron 18, Box 2094, 103 13 Stockholm. De konsoliderade resultat- och balansräkningarna per den 31 december 2017 inkluderar moderbolaget och dess dotterbolag samt andelar i joint ventures och intressebolag.

Årsredovisningen och koncernredovisningen godkändes för utfärdande av styrelsen den 23 mars 2018. Koncernens resultat-räkning och rapport över finansiella ställning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på års-stämman den 22 maj 2018.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med Interna-tional Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av Internatio-nal Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalan-den från IFRS Interpretations Committee som har godkänts av EU-kommissionen. Rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för Koncerner utgiven av Rådet för finansiell rapportering har likaledes tillämpats vid upprättandet av denna årsredovisning.

Koncernredovisningen har upprättats på grundval av histo-riska anskaffningsvärden förutom vissa finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verkligt värde. De senare består av derivatinstrument, villkorade köpeskillingar och finansiella instrument som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas. Förändringar i värdet för tillgångar som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas redovisas i övrigt totalresul-tat till dess att de tas bort, med undantag för tillgångar med en betydande långsiktig negativ värdeförändring, för vilka värdeför-ändringen redovisas i resultaträkningen.

De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent för samtliga perioder som redovisas i kon-cernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. För redovisningsprinciper avseende individuella poster i de finan-siella sammanställningarna, se respektive not.

Ändrade och nya redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats enligt samma redovis-ningsprinciper och med samma beräkningsmetoder som för års-redovisningen 2016.

Nya och omarbetade redovisningsprinciper och tolkningar efter 2017 Koncernen har inte förtidstillämpat nya eller omarbetade redo-visningsprinciper och tolkningar som gäller efter den 31 decem-ber 2017.

Följande nya och ändrade redovisningsstandarder har getts ut och kommer att tillämpas för räkenskapsåret 2018:

IFRS 9 Finansiella instrument Standarden hanterar klassificering, värdering, redovisning samt nedskrivning och borttagande av finansiella instrument. Den innehåller även regler för säkringsredovisning. Standarden kom-mer inte att ha någon materiell påverkan på redovisningen av företagets resultat eller finansiella ställning. Standarden gäller för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2018 eller senare.

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder Standarden ersätter IAS 11 Entreprenadavtal och IAS 18 Intäkter och innehåller ett nytt regelverk för intäktsredovisning. Standar-den introducerar en femstegsmodell som skall appliceras på alla kundkontrakt så att intäktsredovisningen kan bestämmas med avseende på belopp och tidpunkt. Koncernen har utrett påver-

kan av IFRS 15 på koncernens olika affärsmodeller och kommit fram till att de nya reglerna inte får någon materiell inverkan på tidpunkt eller belopp för redovisning av intäkter i koncernen. Upplysningar i årsredovisningen hänförliga till intäktsredovis-ning kommer dock att öka till följd av den nya standarden. IFRS 15 skall tillämpas för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2018 eller senare.

IFRS 16 Leasing (gäller för räkenskapsåret 2019)Ny standard avseende redovisning av leasing. För leasetagare försvinner klassificeringen enligt IAS 17 i operationell och finan-siell leasing och ersätts med en modell där tillgångar och skulder för alla leasingavtal ska redovisas i balansräkningen. Undantag för redovisning i balansräkningen finns för leasingkontrakt av mindre värde samt kontrakt som har en löptid på högst 12 måna-der. I resultaträkningen ska avskrivningar redovisas separat från räntekostnader hänförliga till leasingskulden. Koncernen har ännu ej utrett den fullständiga påverkan av IFRS 16 men har ett antal operativa leasar för t.ex. kontorslokaler vilket kommer att innebära en ökning av balansomslutningen samt ett visst skifte från rörelsekostnader till räntekostnader i koncernen. Se not 23 för mer information avseende operativa leasar i koncernen. Standarden gäller för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare.

Övriga nya och omarbetade redovisningsprinciper och tolk-ningar har inte bedömts ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella rapporter.

Koncernredovisning Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och samtliga dot-terbolag samt andelen i joint ventures och intressebolag.

Dotterbolag Dotterbolag är bolag där koncernen utövar kontroll, vilket inne-bär att koncernen har inflytande över dotterbolaget samt är exponerad för eller har rätt till rörlig avkastning. Koncernen måste också kunna använda sitt inflytande till att påverka avkast-ningen från dotterbolaget. I samtliga bolag i vilka koncernen innehar mer än 50 % av rösterna är kriterierna för kontroll upp-fyllda och bolagen konsolideras som dotterbolag. Samtliga förvärv redovisas i enlighet med förvärvsmetoden. På förvärvsdagen värderas förvärvade tillgångar och skulder (identifierbara nettotillgångar) till verkligt värde. Skillnaden mellan förvärvsvärdet av aktier i dotterbolaget och identifierbara tillgångar och skulder värderat till verkligt värde på förvärvs-dagen redovisas som goodwill. Förvärvsvärden som är lägre än verkligt värde i förvärvade identifierbara nettotillgångar redovi-sas i resultatet för perioden när förvärvet gjordes. Förvärvsrela-terade kostnader kostnadsförs löpande. Resultaten för under året förvärvade bolag inkluderas i koncernens rapport över total-resultat för perioden från och med förvärvet.

Innehav utan bestämmande inflytande För dotterbolag som inte är helägda, redovisas den del i eget kapital som tillhör andra än moderbolagets aktieägare som inne-hav utan bestämmande inflytande. Det finns två alternativ för redovisning av innehav utan bestämmande inflytande och good-will. Ett alternativ är att redovisa innehav utan bestämmande inflytande till dess andel av verkligt värde av det förvärvade bola-get. Det andra är att redovisa innehavet till dess andel av verkligt värde av de förvärvade nettotillgångarna. Den förra metoden (full goodwill-metod) leder till ett högre värde av innehavet och goodwill än den senare metoden (partiell goodwill-metod). Valet av metod görs för varje förvärv separat.


Noter Noter

51


Intressebolag Intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Som intresse-bolag räknas företag där koncernen har ett betydande inflytande. Normalt betyder detta en rösträttsandel uppgående till minst 20 % och högst 50 %.

Joint ventures Joint ventures är bolag där två eller flera parter har gemensam kontroll och rätt till nettotillgångarna motsvarande sin andel av bolaget. Joint ventures redovisas enligt kapitalandelsmetoden (se Intressebolag).

Avvecklade verksamheter/Tillgångar som innehas för försäljningAvvecklad verksamheter är bolag som har avyttrats eller är klassi ficerade som tillgångar som innehas för försäljning och bolaget eller bolagen utgör ett större separat verksamhetsom-råde eller geografiskt område. Koncernen klassificerar normalt sett bolag som tillgångar som innehas för försäljning när det finns ett signerat avtal avseende försäljning. Resultat och kassaflöde från avvecklade verksamheter redovisas separat från resultat och kassaflöde från kvarvarande verksamheter.

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor. Detta är också rapporteringsvalutan för koncernen och moderbolaget.

Finansiella rapporter för utländska dotterbolag Koncernens utländska dotterbolags balansposter omräknas till svenska kronor. Omräkning av balansposterna görs till balansda-gens valutakurser, medan resultaträkningens poster räknas om till genomsnittliga valutakurser. De omräkningsdifferenser som uppkommer redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräkningsreserven i eget kapital. De ackumulerade omräk-ningsdifferenserna omklassificeras till resultaträkningen när ett utländskt dotterbolag avyttras.

ModerbolagetModerbolaget har upprättat årsredovisningen i enlighet med Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU-kommissionen godkända IFRS och utta-landen så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovis-ningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Innehav av aktier i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdesmetoden, som innebär att transaktionskostnaderna inkluderas i värdet av aktier i dotter-bolag. Koncernen redovisar dessa kostnader direkt i resultatet när de uppkommer.

Koncernbidrag Moderbolaget redovisar erhållna och lämnade koncernbidrag som bokslutsdispositioner i resultaträkningen.

Obeskattade reserverModerbolaget har obeskattade reserver bestående av periodise-ringsfonder. Periodiseringsfonder innebär att skattebetalningar skjuts upp till nästkommande år och jämnar därmed ut resultat mellan åren.

Aktieägartillskott Aktieägartillskott redovisas som en ökning av aktier i dotter-bolag. När tillskottet ges för att täcka gjorda förluster, görs en nedskrivningsprövning av värdet. Nedskrivning redovisas i resul-taträkningen.

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS krä-ver att styrelsen och företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämp-ningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på till-gångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar.

Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Utveck-lingen, val av och upplysningarna avseende koncernens viktiga redovisningsprinciper och uppskattningar, samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar granskas av Revisions -utskottet.

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar Noterna 10 och 28 innehåller information om antaganden och riskfaktorer gällande nedskrivningsbehov av goodwill. I not 18 redovisas gjorda avsättningar och tvister.

Goodwill och övriga immateriella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar, med undantag för goodwill och immateriella tillgångar med obestämbar ekonomisk livs-längd, skrivs av över uppskattad nyttjandeperiod. Uppskattad nyttjandeperiod baseras på företagsledningens uppskattning av den period under vilken tillgången kommer att generera intäkter.

Goodwill och immateriella anläggningstillgångar med obe-stämbar ekonomisk livslängd nedskrivningsprövas årligen eller när indikationer visar på behov av nedskrivning. Nedskrivnings-prövningen fordrar att företagsledningen fastställer verkligt värde för kassagenererande enheter på basis av prognostiserade kassaflöden och interna affärsplaner och prognoser. För ytterli-gare information, se not 10 Immateriella tillgångar.

Värdering av finansiella instrument till verkligt värde Verkligt värde på optioner att förvärva minoriteter i dotterbolag samt verkligt värde på tilläggsköpeskillingar beräknas utifrån vill-kor i de avtal som ingåtts i samband med respektive förvärv. Vär-deringen baseras i normalfallet på projektioner och prognoser av framtida försäljning och rörelsemarginal. Utfallet av framtida för-säljning och rörelsemarginal kan komma att skilja sig från prog-noserna och därmed påverka värderingen och den slutliga betal-ningen för minoriteten eller tilläggsköpeskillingen. Detta skulle påverka företagets framtida resultat och finansiella ställning. Avskrivningar nyttjanderätter och lager av programrättigheter Avskrivningar av nyttjanderätter och lager av programrättigheter kostnadsförs i den takt som programmen förväntas sändas. En högre andel av kostnaden tas i resultatet i början av sändnings-perioden än under följande år. Den uppskattade sändningsperio-den kan komma att ändras, och som ett resultat kan periodens resultat och den finansiella ställningen påverkas. För ytterligare information, se not 3 Intäkts- och kostnadsredovisning samt not 10 Immateriella tillgångar.


Noter Noter

52


Avsättningar och eventualförpliktelser En avsättning redovisas när det finns en befintlig förpliktelse till följd av en inträffad händelse, när det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att inträffa och en tillförlitlig bedöm-ning av beloppet kan göras. I de fall förutsättningarna är uppfyllda görs en beräkning av avsättningen och denna redovisas i balansräk-ningen över finansiell ställning. En eventualförpliktelse redovisas i not när en möjlig förpliktelse har uppkommit, men vars förekomst endast kan bekräftas av en eller flera osäkra framtida händelser utanför koncernens kontroll, eller när det inte är möjligt att beräkna beloppet. Realisering av sådana eventualförpliktelser för vilka inga belopp redovisas, eller som inte upptagits i årsredovisningen, kan ha en väsentlig effekt på koncernens finansiella ställning.

Koncernen granskar regelbundet väsentliga utestående tvister för att avgöra behovet av avsättningar. Bland de faktorer som beaktas vid en sådan bedömning återfinns bland annat typ av rättstvist eller stämning, eventuella skadestånd, utvecklingen av tvisten, uppfattningar hos juridiska och andra rådgivare och beslut fattade av koncernledningen angående koncernens age-rande avseende dessa tvister. Gjorda uppskattningar behöver dock inte nödvändigtvis reflektera utgången av avgjorda rättstvister och skillnader mellan utfall och uppskattning kan väsentligt påverka företagets finansiella ställning och ha en oför-delaktig inverkan på rörelseresultat och likviditet. För ytterligare information, se not 18 Avsättningar.

Not 3 Intäkts och kostnadsredovisning

Intäktsredovisning Koncernen erhåller huvudsakligen sina intäkter från försäljning av reklamutrymme, abonnemang, innehållsproduktion samt diverse tjänster. Till viss del kommer intäkter även från försälj-ning av varor. Intäktsredovisning sker vid utförd prestation eller när risker och förmåner förknippade med varornas ägande över-gått till köparen. Detta innebär att MTG redovisar intäkter från:• TV- och radioreklam vid sändning• Abonnemang för betal-TV fördelat över abonnemangsperioden• Kabel-TV när tjänsten levereras till kabel-TV-operatören base-

rat på antalet abonnenter• Försäljning av varor i enlighet med försäljningsvillkoren• Försäljning av tjänster, såsom distribution av rättigheter och

events, när tjänsten levereras • TV-produktioner på basis av procentuellt färdigställande av

varje produktion i samma relation som nedlagda kostnader förhåller sig till totala kostnader för hela projektet

• Försäljning av så kallade In-Appar för spel när tjänsten nyttjas • Ränteintäkter redovisas enligt effektivräntemetoden• Utdelning från aktier när rätt till utdelning har fastställts

BytesaffärerBytesaffärer (”barter”) innebär utbyte av reklamtid i TV eller radio mot andra varor eller tjänster. Bytesaffärer redovisas till varornas eller tjänsternas verkliga värden. Verkliga värden bestäms av ingångna avtal för samma typ av tjänster med andra kunder. Intäkter från bytesaffärer redovisas när reklaminslagen sänds och kostnader när varan eller tjänsten förbrukas.

LagerEn betydande del av det belopp som koncernen redovisar som lager avser TV-kanalernas lager av programrättigheter. Program-rättigheter redovisas som lager först när licensperioden har star-tat, programmen är tillgängliga för visning, kostnaden för varje

program är känd och programmaterialet har blivit godkänt av TV-kanalen. Programrättigheter som fakturerats men där licens-perioden ännu inte börjat och programmet inte i övrigt kan bedö-mas som lager redovisas som förutbetalda kostnader. Framtida betalningsåtaganden avseende kontrakterade programrättig-heter som ännu inte redovisas som varulager eller förutbetalda kostnader redovisas som övriga åtaganden. Se vidare not 23. Programrättigheter köps normalt för ett visst antal visningsrätter som kan spelas ut under en bestämd licensperiod i vissa territo-rier. Programrättigheter kostnadsförs i takt med hur programmet förväntas sändas under licensperioden. Sporträttigheter redovi-sas när kontraktsperioden startar eller när en förskottsbetalning gjorts. Kostnaderna för sporträttigheterna periodiseras över säsongen och på årsbasis.

Övrigt lager värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskat-tade försäljningspriset i den löpande verksamheten minus beräk-nade kostnader för färdigställande och försäljning. Kostnaden för lager baseras på principen om först-in-först-ut och inkluderar inköpskostnad och hemtagningskostnader.

Förutbetalda försäljningskostnader Förutbetalda kostnader för abonnentintag inkluderar tillkom-mande direkta rörliga försäljningskostnader som uppstår i sam-band med erhållande av nya avtal med kunder med i förväg fast-ställda villkor, det vill säga kontrakten inkluderar fastställda intäkter för abonnemangsperioden. Kostnaderna aktiveras som förutbetalda försäljningskostnader eftersom det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att inträffa och tillfalla företaget och värdet kan beräknas och mätas på ett tillförlitligt sätt. Kostnaderna periodiseras över kontraktsperioden. I de fall kostnaderna överskrider de kontrakterade intäkterna kostnads-förs dessa när de uppstår.

Intäkter per produkt eller tjänst (Mkr) 2017 2016

Reklamintäkter 4.318 4.016

Abonnemangsintäkter 8.732 8.026

Tjänster, produktion, konsumentvaror 4.487 2.957

Totalt 17.537 14.999

Koncernen har ett stort antal kunder och ingen enskild kund står för en väsentlig del av intäkterna.

Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslagI koncernens räkenskaper presenteras en funktionsindelad resul-taträkning. Nedanstående tabell presenterar de rörelserelate-rade kostnaderna fördelade per kostnadsslag.

Koncernen (Mkr) 2017 2016


Övriga rörelseintäkter 117 154

Kostnader för program och varor -9.220 -8.035

Distributionskostnader -3.615 -2.109

Löner, ersättningar och sociala kostnader -3.170 -2.482

Avskrivningar -320 -207

Nedskrivningar -50 -98

Övriga kostnader -24 -1.158

Resultatandelar i intressebolag och joint ventures 8 -3

Jämförelsestörande poster -340 –


Not 2, forts.


Noter Noter

53


Not 4 Segmentsrapportering

MTG's finansiella rapportering är indelad i följande segment: Nordic Entertainment Nordic Entertainment består av både betal-TV, fri-TV och radio i Norden. Fri-TV består av TV-kanaler som främst är annonsfinan-sierade i Sverige, Norge och Danmark liksom Viafree. Betal-TV marknadsför och säljer Viasats betal-TV-paket för premium-segmentet på Viasats satellit-TV-plattform, Viaplays onlineplatt-form och tredjeparts IPTV- och kabelnätverk. Viasat distribuerar även egna betal-TV-kanaler via tredjeparts betal-TV-nätverk. Segmentets radioverksamhet består av ledande rikstäckande radiostationer i Sverige och Norge.

International Entertainment International Entertainment består av MTG's verksamheter i Bulgarien samt Trace, en Afro-urban underhållningsverksamhet. MTG’s verksamhet i Bulgarien består av kommersiella fri-TV- kanaler. MTG signerade avtal i januari 2018 om att avyttra Trace samt i februari 2018 om att avyttra verksamheten i Bulgarien. De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna som tidigare har rapporterats inom segmentet har avyttrats under 2017.

MTG Studios MTG Studios består av koncernens verksamhet för innehålls-produktion och distribution i Skandinavien och Europa. Segmen-tet består av ett antal ledande producenter och distributörer för TV-program, reklam, evenemang och annonsfinansierat innehåll.

Detta inkluderar Nice Entertainment-gruppen som består av bolag för innehållsproduktion och distributionsbolag.

MTGx MTGx består av koncernens globala digitala verksamhet vilket för närvarande består av tre vertikaler; esport, online gaming och digital video content. Segmentet består av Turtle Entertainment, Zoomin.TV, Splay, DreamHack, InnoGames, Engage Sports Media och Kongregate, samt ett antal nystartade bolag.

Nettoomsättning

(Mkr) 2017 2016

Nordic Entertainment 11.961 11.139

varav Fri-TV & Radio 5.094 4.866

varav Betal-TV 6.867 6.272

International Entertainment 1.189 1.102

MTG Studios 1.832 1.777

MTGx 2.964 1.326

varav esport 1.370 1.012

varav online gaming 1.234 –

varav digital video content 360 314

Centrala verksamheter 190 185

Elimineringar -599 -530

Totalt 17.537 14.999

Extern omsättning Intern omsättning Rörelseresultat

(Mkr) 2017 2016 2017 2016 2017 2016

Nordic Entertainment 11.845 10.986 116 153 1.574 1.370

International Entertainment 1.185 1.102 4 0 176 148

MTG Studios 1.559 1.597 273 179 68 81

MTGx 2.948 1.312 16 14 -170 -251

Centrala verksamheter 1 2 189 184 -384 -288

Totalt före jämförelsestörande poster 17.537 14.999 599 530 1.264 1.060

Jämförelsestörande poster – – – – -340 –

Totalt 17.537 14.999 599 530 923 1.060

För en specifikation av Jämförelsestörande poster, se not 9.

Segmenten ansvarar för de operativa tillgångarna och utfallet följs upp på segmentsnivå. Finansiering hanteras centralt i koncernen, av detta skäl fördelas inte likvida medel, räntebärande fordringar och skulder på respektive segment.


Noter Noter

54


TillgångarSkulder och Eget kapital

Sysselsatt kapital

(Mkr) 2017 2016 2017 2016 2017 2016

Nordic Entertainment 7.538 7.201 6.078 5.846 1.460 1.355

International Entertainment 1.325 1.380 455 381 870 999

MTG Studios 2.080 1.835 681 610 1.399 1.225

MTGx 6.893 4.241 1.040 469 5.853 3.772

Centrala verksamheter 1.229 695 2.420 2.532 -1.191 -1.837

Totalt 19.065 15.351 10.674 9.837 8.392 5.514

Likvida medel och räntebärande tillgångar 1.405 682


Eget kapital inkl. innehav utan bestämmande inflytande 6.572 5.016

Elimineringar -1.202 -893 -1.202 -893

Totalt för kvarvarande verksamheter 19.268 15.140 19.267 16.954

Tillgångar som innehas för försäljning 16 2.559 18 746

Totalt 19.285 17.699 19.285 17.699 8.392 5.514

Investeringar exklusive företagsförvärv Avskrivningar

(Mkr) 2017 2016 2017 2016

Nordic Entertainment 114 154 115 104

International Entertainment 24 20 33 15

MTG Studios 16 15 32 27

MTGx 156 112 133 55

Centrala verksamheter 20 8 7 6

Totalt 330 308 320 207

Koncernens segment verkar huvudsakligen i Europa och USA. Nettoomsättning och anläggningstillgångar redovisas nedan per geo-grafiskt område. Anläggningstillgångar består av immateriella och materiella anläggningstillgångar. Försäljningen redovisas i de länder där försäljningen gjorts.

Nettoomsättning Anläggningstillgångar

(Mkr) 2017 2016 2017 2016

Sverige 5.460 5.103 1.859 1.815

Danmark 3.907 3.702 146 140

Bulgarien 963 868 133 140

Norge 3.000 2.826 828 872

Tyskland 321 122 4.306 1.528

Nederländerna 123 85 150 742

Finland 651 536 301 307

Övriga Europa 1.391 780 679 719

USA 1.203 684 722 204

Övriga regioner 519 293 32 35

Totalt 17.537 14.999 9.156 6.501

Not 4, forts.


Noter Noter

55


Not 5 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader


Övriga rörelseintäkter

Kursvinster 53 13

Vinst från försäljning av verksamheter inklusive omvärderingar av optionsskulder 1 108

Övrigt 63 33

Totalt 117 154

Övriga rörelsekostnader

Kursförluster -47 -13

Förvärvskostnader -28 -17

Förlust från avyttrade verksamheter -2 -4

Avskrivningar -13 -10

Nedskrivningar -2 -94

Upplöst avsättning 24 –

Övrigt -15 -13

Totalt 83 151

Not 6 Andelar i intressebolag och joint ventures


Resultat från andelar 8 -3

Nettoresultat 8 3

Intressebolag och joint ventures redovisas enligt kapitalandels-metoden. Resultatandelarna utgörs av koncernens andel av net-toresultatet i respektive intressebolag eller joint ventures efter omräkning till svenska kronor. Beräkningen av kapitalandelen bygger på senast tillgängliga redovisning.

Summerad finansiell information för intressebolag och joint venturesKoncernen (Mkr) 2017 2016

Nettoomsättning 725 406

Nettoresultat 48 0

Övrigt totalresultat – 0

Anläggningstillgångar 53 255

Omsättningstillgångar 187 470

Totala tillgångar 241 725

Långfristiga skulder 21 80

Kortfristiga skulder 110 387

Totala skulder 131 466

Aktier och andelar i intressebolag och joint ventures

Koncernen (Mkr) SäteAntal aktier

Aktie -kapital (%)

Rösträtts- andelar (%)

Bokfört värde 31 dec 2017

Bokfört värde 31

dec 2016

InnoGames GmbH Tyskland 10.323 21 21 – 554

Övriga intressebolag och joint ventures 75 57

Totalt 75 611

Den 30 april 2017 förvärvade koncernen 30% av aktierna i InnoGames och innehar därefter 51% av aktierna. InnoGames redovisas från och med den 1 maj 2017 som dotterbolag.


Noter Noter

56


Not 7 Finansiella poster


Ränteintäkter 2 3

Räntekostnader på upplåning -26 -21

Räntenetto 24 18

Valutakursdifferenser netto 2 12

Lånekostnader (kreditavgifter) -21 -19

Räntekostnader från diskontering -20 -53

Övrigt -1 -3

Övrigt finansnetto 40 63

Netto finansiella poster 64 81

Moderbolaget (Mkr) 2017 2016

Ränteintäkter från externa parter 1 1

Ränteintäkter från dotterbolag 244 268

Netto valutakursdifferenser -2 4

Totala ränteintäkter och övriga finansiella intäkter 244 272

Räntekostnader till externa parter -18 -16

Räntekostnader till dotterbolag -5 -17

Lånekostnader inkluderade i effektiv ränta -21 -19

Totala räntekostnader och övriga finansiella kostnader 44 52

Utdelningar från dotterbolag 46 15

Vinst försäljning immateriella rättigheter 17 –

Resultat från andelar i dotterbolag 63 15

Netto finansiella poster 263 235

Ränteintäkter och -kostnader på upplåning hänför sig till finan-siella tillgångar och skulder som värderas till upplupet anskaff-ningsvärde.

Not 8 Skatter

Redovisning av inkomstskatter Redovisade skattekostnader inkluderar aktuella svenska och utländska inkomstskatter och uppskjuten skatt som uppkommit till följd av temporära skillnader. Sådana temporära skillnader orsakas av skillnader mellan skattemässigt värde och bokfört värde på tillgångar och skulder. En uppskjuten skattefordran redovisas motsvarande skattevärdet av underskottsavdrag om det bedöms vara troligt att underskottsavdragen kommer att användas mot beskattningsbara inkomster inom överskådlig tid. Årets resultat har belastats med skatt på årets skattepliktiga resultat samt med skatt till följd av temporära skillnader som uppstått under perioden. Skatten redovisas som aktuell skatt respektive uppskjuten skatt i varje bolag som ingår i koncernen.

Fördelning av skattekostnaderKoncernen (Mkr) 2017 2016

Aktuell skatt

Årets skattekostnad -310 -265

Justering hänförlig till tidigare år -8 -41

Totalt 318 306

Uppskjuten skatt

Skatt hänförlig till temporära skillnader 71 70

Totalt 71 70

Totalt redovisad skattekostnad i resultaträkningen 247 236

Avstämning av skattekostnadKoncernen (Mkr) 2017 % 2016 %

Skatt/Skattesats i Sverige -189 -22,0 -216 -22,0

Ej skattepliktiga intäkter 35 4,1 21 2,1

Skillnad i utländska skattesatser 50 5,8 15 1,5

Effekt av utnyttjade underskottsavdrag, tidigare ej värderade 23 2,6 48 4,9

Ej avdragsgilla kostnader -64 -7,4 -36 -3,7

Nedskrivning av goodwill och tilläggs-köpeskilling -72 -8,4 – –

Förluster för vilka uppskjuten skatt ej redovisats -21 -2,4 -9 -0,9

Övriga permanenta effekter -1 -0,1 -18 -1,8

Skatt hänförlig till tidigare år -8 -1,0 -41 -4,2

Effektiv skatt/ skattesats 247 28,8 236 24,0


Noter Noter

57


Koncernen (Mkr)31 dec

201731 dec

2016

Uppskjuten skattefordran hänförlig till:

Inventarier 6 6

Immateriella tillgångar 0 1

Avsättningar 12 11

Kortfristiga fordringar 11 1


Finansiella tillgångar 23 5

Skattevärdet av värderade underskottsavdrag 215 126

Totalt 272 150

Uppskjuten skatt, netto 543 433

Förändringen i temporära skillnader, netto

2017

Koncernen (Mkr)

Ingående balans

1 januari

Redovisat i resultat-

räkningenFörvärv av

dotterbolag

Redovisat i övrigt total-

resultat

Omräk-nings-

differenser

Utgående balans

31 december

Underskottsavdrag 126 79 7 3 215

Temporära skillnader i:

Goodwill -147 0 0 -147

Inventarier 7 0 -1 0 7

Immateriella tillgångar -394 -29 -202 -6 -631

Avsättningar 9 -16 0 -7

Kortfristiga fordringar 1 10 0 11

Kortfristiga skulder -2 3 0 1

Finansiella tillgångar -32 24 17 0 9

Totalt 433 71 202 23 3 543

2016

(Mkr)

Ingående balans

1 januari

Redovisat i resultat-

räkningen

Förvärv av dotter-

bolag

Redovisat i övrigt total-

resultat

Omräk-nings-

differenser

Utgående balans 31

december

Underskottsavdrag 47 74 0 4 126

Temporära skillnader i:

Goodwill -147 0 0 -147

Inventarier 3 4 0 7

Immateriella tillgångar -384 8 -1 -16 -394

Avsättningar 19 -12 1 9

Kortfristiga fordringar 1 0 0 1

Kortfristiga skulder -4 3 -1 -2

Finansiella tillgångar -25 -5 -1 -1 -32

Totalt 490 72 1 1 13 433

Totala skattemässiga underskott utan förfallodag, för vilka uppskjutna skattefordringar har redovisats, uppgår till 249 (186) Mkr för koncernen per den 31 december 2017. Den uppskjutna skatten för dessa underskott är 75 (53) Mkr. Redovisningen 2017 och 2016 inklu-derar skattevärdet av underskottsavdrag i alla länder där det bedöms sannolikt att underskottsavdragen kommer att kunna användas mot skattepliktiga överskott inom en överskådlig tid. Som en konsekvens redovisas ingen uppskjuten skattefordran avseende under-skottsavdrag i vissa länder.


201731 dec

2016

Uppskjuten skatteskuld hänförlig till:

Immateriella tillgångar 632 395

Goodwill 147 147

Inventarier -1 -2

Avsättningar 19 2


Finansiella tillgångar 14 38

Totalt 815 582


Noter Noter

58


Underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas, per förfallodagKoncernen (Mkr) 2017 2016

2017 – 2

2018 8 11

2019 16 16

2020 20 24

2021 och därefter 197 200

Utan förfallodag 149 314

Totalt 390 567

Moderbolaget2017 och 2016 fanns inga underskottsavdrag i moderbolaget.

Fördelning av skattekostnaderModerbolaget (Mkr) 2017 2016

Aktuell skatt -59 -27

Justering hänförlig till tidigare år 0 0

Total skattekostnad 59 27

Avstämning skattekostnadModerbolaget (Mkr) 2017 % 2016 %

Skatt/Skattesats i Sverige -59 -22,0 -37 -22 ,0

Ej avdragsgilla kostnader -11 -4,1 -3 -1 ,9

Ej skattepliktiga intäkter 11 4,1 13 7 ,8

Effektiv skatt/ skattesats 59 22,0 27 16 ,1

Not 9 Jämförelsestörande poster


Nedskrivning hänförlig till goodwill, Zoomin.TV -593 –

Nedskrivning hänförlig till balanserade utvecklingskostnader, Zoomin.TV -58 –

Omvärdering av skulder för optioner och villkorade tilläggsköpeskillingar 333 –

Omklassificering av transaktionskostnader relaterade till InnoGames -23 –

Totalt 340 –

Jämförelsestörande poster avser materiella poster och händel-ser relaterade till förändringar i koncernens struktur och verk-samheter som är relevanta för en förståelse av koncernens utveckling på en jämförbar basis. Jämförelsestörande poster för 2017 avser en nedskrivning till följd av årets nedskrivningspröv-ning avseende Zoomin.TV (kvartal 4), omvärdering av skulder för optioner att förvärva aktier relaterade till Zoomin.TV och Splay AB och minoritetsintressen inom Nice och Turtle grupperna samt slutligen påverkan av tidigare kapitaliserade transaktionskostna-der när InnoGames blev ett fullt konsoliderat dotterbolag istället för ett intressebolag i maj (kvartal 2). Inga jämförelsestörande poster fanns för 2016.

Not 10 Immateriella tillgångar

Redovisning av immateriella tillgångarAnläggnings tillgångar redovisas netto efter avdrag för ackumu-lerade avskrivningar enligt plan och nedskrivningar. Avskriv-ningar enligt plan görs normalt linjärt baserat på anläggningstill-gångarnas anskaffningsvärden och bedömd ekonomisk livslängd. De immateriella tillgångarna klassificeras i följande kategorier:

Tillgångsslag Avskrivningsperiod

Aktiverade utgifter 3–10 år

Varumärken

Varumärken som är en del av en för-värvskalkyl bedöms normalt ha en obestämbar livslängd

Kundrelationer 10–15 år

Nyttjanderätter/ sändningsrätter

Beräknad intäktsperiod baserat på licensvillkoren

Goodwill

Obestämbar livslängd med årlig pröv-ning av nedskrivningsbehov eller vid indikationer på nedskrivningsbehov

Aktiverade utgifter Utgifter för utveckling för nya eller förbättrade produkter och processer redovisas som en tillgång i balansräkningen om pro-cessen är tekniskt och kommersiellt användbar och koncernen har tillräckliga resurser för färdigställande. Det redo visade vär-det inkluderar direkta kostnader och, när det är tillämpligt, utgifter för löner och andel av indirekta utgifter. Övriga utgifter kostnadsförs i resultaträkningen när de uppkommer. I balans-räkningen är redovisade aktiverade utgifter upptagna till anskaff-ningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Aktiverade utgifter avser huvudsak-ligen mjukvara och mjukvaruplattformar.

Not 8, forts.


Noter Noter

59


KoncernenModer-bolaget

(Mkr)Aktiverade

utgifter Varumärken

Kund- relationer

och övrigt1) GoodwillAktiverade

utgifter

Anskaffningsvärden

Ingående balans den 1 januari 2016 376 1.531 628 9.751 55

Årets investeringar 119 0 39 106 0

Investeringar genom förvärv – – 0 – –

Omvärdering pga slutförande av förvärvsanalyser – 1 2 219 –

Årets försäljning och utrangeringar -46 0 0 – –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm -2 – 1 4 –

Omräkningsdifferenser 3 60 27 323 –

Utgående balans den 31 december 2016 450 1.593 697 10.402 55

Ingående balans den 1 januari 2017 450 1.593 697 10.402 55

Årets investeringar 226 0 1 – –

Investeringar genom förvärv 275 325 319 2.353 –

Omvärdering pga slutförande av förvärvsanalyser – – -2 – –

Årets försäljning och utrangeringar -51 – 0 -10 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm – 0 0 – –

Omräkningsdifferenser 7 24 12 202 –

Utgående balans den 31 december 2017 907 1.941 1.026 12.948 55

Ackumulerade av och nedskrivningar

Ingående balans den 1 januari 2016 -240 -507 -236 -5.523 -54

Årets försäljning och utrangeringar 42 – 0 – –

Årets avskrivningar -55 0 -51 0 -1

Årets nedskrivningar – – -1 -97 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm 2 – 2 – –

Omräkningsdifferenser -1 -19 -14 -199 –

Utgående balans den 31 december 2016 252 525 300 5.819 54

Ingående balans den 1 januari 2017 -252 -525 -300 -5.819 -54

Årets försäljning och utrangeringar 51 – 0 – –

Årets avskrivningar -106 -15 -90 0 -1

Årets nedskrivningar -97 – – -593 –

Omräkningsdifferenser -3 -15 -1 -173 –

Utgående balans den 31 december 2017 407 556 391 6.585 55

Bokförda värden

Per den 1 januari 2016 136 1.025 392 4.228 1

Per den 31 december 2016 198 1.067 397 4.584 1

Per den 1 januari 2017 198 1.067 397 4.584 1

Per den 31 december 2017 500 1.385 636 6.363 0

1) Övrigt avser licenser och sändningsrättigheter.

Goodwill Goodwill som uppkommer vid konsolideringen representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för rörelseförvärvet och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder. Goodwill redovisas som en tillgång och prövas för nedskrivnings-behov minst en gång per år. Eventuell nedskrivning redovisas som kostnad i resultaträkningen omedelbart och kan inte åter-föras. Goodwill som uppkommer vid förvärv av intressebolag

inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intressebolag. Prövning av nedskrivningsbehov görs för tillgången i sin helhet.

Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar, såsom förvärvade kundrelationer, nyttjanderätter, sändningsrätter och varumärken redovisas till anskaffningskostnad efter avdrag för ackumulerade avskriv-ningar och eventuella nedskrivningar.


Noter Avsnitt

60


Avskrivningar per funktionKoncernen (Mkr) 2017 2016

Kostnad för sålda varor och tjänster 154 94

Administrationskostnader 54 2

Övriga rörelsekostnader 4 10

Totalt 212 106

Nedskrivningar per funktionKoncernen (Mkr) 2017 2016


Administrationskostnader – 1


Jämförelsestörande poster 651 –

Totalt 690 98

Nedskrivningsprövningar för kassagenererande enheterKassagenererande enheter med betydande goodwill värden:


Betal-TV Norden 672 670

Nice 499 503

P4 Radio 425 447

Turtle och efterföljande förvärv 1.216 1.202

Zoomin.TV – 588

Trace 286 278

InnoGames 1.994 –

Kongregate 385 –

Övriga enheter 887 896

Totalt 6.363 4.584

Förändringen i goodwill mellan 2016 och 2017 beror på förvärv av InnoGames och Kongregate, samt avseende Zoomin.TV, ned-skrivning av goodwill. Övriga förändringar beror på valutakurs-effekter.

Kassagenererande enheter med betydande varumärken med obestämbar nyttjandeperiod:


P4 Radio 236 248

Nice 140 136

Turtle 344 334

Zoomin.TV 69 67

InnoGames 249 –

Kongregate 63 –

Trace 77 75

Övriga enheter 208 208

Totalt 1.385 1.067

Dessa varumärken har en stark position på respektive marknad och används aktivt i verksamheten. De bedöms därmed ha en obestämbar nyttjandeperiod. Förbättring och utveckling av varumärkena görs kontinuerligt och nettokassaflöden genere-rade via dessa bedöms inte upphöra inom en förutsebar framtid. Förändringen i varumärken under 2017 beror främst på förvärv av InnoGames och Kongregate. Andra förändringar beror på valuta-kursförändringar.

Test av nedskrivningsbehovNedskrivningsbehovet för goodwill och övriga immateriella till-gångar med obestämbar nyttjandeperiod för kassagenererande enheter inom segmentet baseras på återvinningsvärdet (nyttjan-devärdet), beräknat genom en modell för diskonterade kassaflö-den. Kassaflödet diskonteras med en ränta på 12 (12) procent före skatt med hänsyn till kapitalkostnad och risk. Specifik individuell diskonteringsränta kan användas, relaterat till exempelvis mark-naden i landet eller övriga ekonomiska omständigheter. Om skill-naden i beräknat och bokfört värde är lågt, används specifikt beräknad WACC för verksamheten ifråga. Modellen innehåller viktiga antaganden såsom marknadsstorlek, -andelar och tillväxt takt, försäljningspriser och kostnadsökningar samt beho-vet av rörelsekapital. Kassaflödet beräknas över minimum en femårsperiod och baseras på aktuella resultat och prognoser, tidigare års utfall, allmänna marknadsförhållanden, bransch-utveckling och övrig tillgänglig information. Efter femårsperio-den tillämpas normalt en tillväxttakt på 2,5 (2,5) procent.

Prognostiserat kassaflöde baseras i sin tur på en uthållig till-växttakt som är individuellt beräknad baserat på varje enhets framtida utsikter. Individuella antaganden görs också för kostna-der och kapitalomsättningshastighetens utveckling.

NedskrivningarNedskrivningsprövningar genomförs regelbundet, dvs årligen eller när indikationer på nedskrivningsbehov finns. På grund av försämrat utfall i Zoomin.TV beslutade styrelse och ledning 2016 om en nedskrivning av goodwill. Resultatet i Zoomin.TV berodde huvudsakligen på lägre reklampriser för de digitala videonätver-ken. Resultatet förbättrades dock inte 2017 varför beslut om ned-skrivning av resterande goodwill togs. Diskonteringsräntan vid fastställandet av nyttjandevärdet var 12% (11.2) baserat på en individuellt beräknad WACC. Nyttjandevärdet uppgick till 181 Mkr. Total nedskrivning uppgick därmed till 688 Mkr varav 593 Mkr 2017. Ursprungligt företagsvärde var 88 miljoner euro. Zoomin.TV rapporteras i segmentet MTGx. Nedskrivning av goodwill redovisas i jämförelsestörande poster i resultaträk-ningen. Dessutom har nedskrivning om 58 Mkr av balanserade utvecklingskostnader i Zoomin.TV gjorts.

KänslighetDe nedskrivningsprövningar som genomförts och som inte visar på ett behov av nedskrivning, har en marginal som innebär att eventuella negativa förändringar av enskilda parametrar rimligen inte medför att återvinningsvärdet sjunker under bokfört värde. Emellertid är prognostiserade kassaflöden mer osäkra till sin natur och kan också påverkas av faktorer utanför företagets kon-troll. Sådana faktorer kan vara politiska risker och marknadsför-hållanden generellt, som snabbt kan försämras på grund av en finansiell kris såsom kriser på grund av instabilitet i den finan-siella sektorn.

Not 10, forts.


Avsnitt Noter

61


Not 11 Materiella anläggningstillgångar

Redovisning av materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier redovisas till anskaffningskostnad efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Avskriv-ningar görs normalt linjärt baserat på anläggningstillgångarnas anskaffningsvärden och bedömd ekonomisk livslängd. Där delar av maskiner och inventarier har olika nyttjandeperioder skrivs dessa av separat. Avskrivningstiden för maskiner och inventarier är 3-5 år.

KoncernenModer-bolaget

(Mkr) Maskiner

Inventarier, verktyg och

installationer Inventarier

Anskaffningsvärden

Ingående balans den 1 januari 2016 89 800 6

Årets investeringar 40 108 0

Investeringar genom förvärv – 6 –

Årets försäljning och utrangeringar -13 -222 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm – -2 –

Omräkningsdifferenser 2 26 –

Utgående balans den 31 december 2016 118 716 7

Ingående balans den 1 januari 2017 118 716 7

Årets investeringar 26 77 0

Investeringar genom förvärv 0 32 –

Årets försäljning och utrangeringar -3 -36 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm 16 -16 –

Omräkningsdifferenser -1 2 –


Ackumulerade avskrivningar

Ingående balans den 1 januari 2016 -58 -461 -6

Årets försäljning och utrangeringar 13 48 –

Årets avskrivningar -18 -83 -1

Årets nedskrivningar – 0 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm 1 0 –

Omräkningsdifferenser -1 -20 –


Ingående balans den 1 januari 2017 -63 -516 -6

Årets försäljning och utrangeringar 3 29 –

Årets avskrivningar -24 -83 0

Årets nedskrivningar 0 -1 –

Förändringar i koncernens sammansättning, omklassificeringar mm -4 4 –

Omräkningsdifferenser 0 -3 –


Bokförda värden

Per den 1 januari 2016 31 338 1

Per den 31 december 2016 55 199 0

Per den 1 januari 2017 55 199 0

Per den 31 december 2017 68 204 0


Noter Noter

62


Not 11, forts.

Avskrivningar per funktionKoncernen (Mkr) 2017 2016


Försäljningskostnader 1 2



Totalt 108 101

Nedskrivningar per funktionKoncernen (Mkr) 2017 2016



Övriga rörelsekostnader 1 –

Totalt 1 0

Not 12 Långfristiga finansiella anläggningstillgångar

KoncernbolagFöljande tabell listar de större bolagen som inkluderas i MTG-koncernen. En detaljerad specifikation över bolag inom koncernen har sänts till Bolagsverket och kan beställas från Modern Times Group MTG AB Investor Relations.

Aktier och andelar i koncernföretag

Moderbolaget (Mkr)Organisations-

nummer SäteAntal aktier

Aktie-kapital (%)

Rösträtts- andelar (%)

Bokfört värde 31 dec

MTG Publishing AB 556457-2229 Stockholm 1.000 100 100 6.023

MTG Radio AB 556365-3335 Stockholm 1.000 100 100 65

This is nice AB 556264-3261 Stockholm 2.000 100 100 117

MTG Holding AB 556057-9558 Stockholm 5.000 100 100 102

MTG AS Norge Norge 82.300 100 100 33

Totalt 6.339

Redovisning av finansiell leasingEtt finansiellt leasingavtal är ett avtal som innebär att hyrestagaren, även om denna inte erhåller den legala äganderätten till hyresob-jektet, i allt väsentligt åtnjuter de ekonomiska förmåner och bär de ekonomiska risker som är hänförliga till objektet. Vid finansiell leasing redovisas hyresobjektet hos hyrestagaren som anläggningstillgång i balansräkningen och förpliktelsen att i framtiden betala hyresavgifter som skuld. MTG har inga finansiella leasingavtal av materiellt värde.


Noter Noter

63


Ägande i koncernföretag Organisations-

nummer SäteAktie-

kapital (%)Rösträtts-

andelar (%)

MTG Broadcasting AB 556353-2687 Sverige 100 100

MTG Publishing AB 556457-2229 Sverige 100 100

MTG Radio AB 556365-3335 Sverige 100 100

Viasat AB 556304-7041 Sverige 100 100

Viaplay AB 556513-5547 Sverige 100 100

Dreamhack AB 556845-8763 Sverige 100 100

Splay AB 556909-3882 Sverige 96 96

Strix Television AB 556345-5624 Sverige 100 100

Viasat A/S Danmark 100 100

TV3 Sport1 A/S Danmark 100 100

Modern Times Group MTG A/S Danmark 100 100

Viasat AS Norge 100 100

Modern Times Group MTG AS Norge 100 100

P4 Radio Hele Norge AS Norge 100 100

NICE Entertainment Group Oy Finland 100 100

Oy Viasat Finland Ab Finland 100 100

Modern Times Group MTG Ltd Storbritannien 100 100

Digital Rights Group Limited Storbritannien 95 95

Nova Broadcasting Group Jsc. Bulgarien 95 95

Zoom In Group BV Nederländerna 51 51

Turtle Entertainment GmbH Tyskland 74 74

Turtle Entertainment America Inc USA 74 74

InnoGames GmbH Tyskland 51 51

Kongregate Inc. USA 100 100

Aktier och andelar i koncernföretagModerbolaget (Mkr) 2017 2016

Ingående balans den 1 januari 6.339 6.342

Nedskrivning av aktier – –

Likvidation av dotterbolag – -3

Utgående balans den 31 december 6.339 6.339

Innehav utan bestämmande inflytandeMTG äger ett antal dotterbolag i vilka det finns innehav utan bestämmande inflytande. Ett av dessa innehav, InnoGames GmbH, Tyskland, bedöms vara väsentligt. Innehavet i InnoGames uppgår till 51% av röster och kapital och konsolideras därför som ett dotterbolag med innehav utan bestämmande inflytande mot-svarande 49% av röster och kapital. Nettotillgångar angivna i tabellen nedan är exklusive koncernmässiga övervärden. InnoGames redovisas som dotterbolag från 2017. MTG ägde 50% av Prima Group, Tjeckien, till och med april 2017. Koncernen utövade kontroll genom avtal. 2016 uppgick totalresultatet till 198 Mkr varav 99 Mkr var hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande. Nettotillgångar uppgick till 339 Mkr per 31 december, varav 169 Mkr var hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande.

InnoGames (Mkr) 2017 2016

Nettoomsättning 1.017 –

Nettoresultat 80 –

Övrigt totalresultat 15 –

Årets totalresultat 96 –

varav hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 47 –

Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – –

Anläggningstillgångar 161 –

Omsättningstillgångar 480 –

Totala tillgångar 641 –

Långfristiga skulder 45 –

Kortfristiga skulder 209 –

Totala skulder 254 –

Nettotillgångar 388 –

varav hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 190 –

Kassaflöde från rörelsen 224 –

Kassaflöde till investeringsaktiviteter -53 –

Kassaflöde till/från finansieringsaktiviteter -4 –

Årets kassaflöde 167 –


Noter Noter

64


Not 16 Resultat per aktie


Resultat per aktie före utspädning

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1.250 -213

Utestående aktier den 1 januari 66.663.816 66.635.969

Utnyttjade aktierätter 42.582 20.027

Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning 66.706.398 66.655.996

Resultat per aktie före utspädning, kronor 18,73 -3,19

Resultat per aktie efter utspädning

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning 1.250 -213

Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning 66.706.398 66.655.996

Effekt av aktierätter 435.921 170.829

Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning 67.142.319 66.826.825

Totalt resultat per aktie efter utspädning, kronor 18,61 -3,19

Resultat per aktie före utspädning, kvarvarande verksamhet

Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, kvarvarande verksamhet 546 733

Resultat per aktie före utspädning, kronor, kvarvarande verksamhet 8,19 10,99

Resultat per aktie efter utspädning, kronor, kvarvarande verksamhet 8,13 10,96

Möjlig utspädning genom finansiella instrumentModern Times Group MTG AB har utestående långfristiga incita-mentsprogram. Beräkning av potentiell utspädning görs för att bestämma antal aktier som kan förvärvas till verkligt värde base-rat på värdet av aktierätterna. Prestationsbaserade aktierätter inkluderas i antalet möjligt utspädande aktier från programmets början enligt de uppnådda målen. Bolaget har utestående program från 2015, 2016 och 2017 där mål och prestationer ännu inte uppnåtts, men som kan komma att medföra en utspädning. Per den 31 december 2017 uppgick antalet aktierätter till 943.828 (742.231).

Not 13 Långfristiga fordringar

Långfristiga fordringar på koncernföretag Moderbolaget (Mkr) 2017 2016

Ingående balans den 1 januari 10.016 9.938

Nyupplåning 12 420

Återbetalningar -76 -333

Omklassificeringar -12 -9

Utgående balans den 31 december 9.941 10.016

Not 14 Kundfordringar


201731 dec

2016

Kundfordringar

Kundfordringar brutto 2.142 1.786

Avgår reserv för osäkra kundfordringar -174 -109

Totalt 1.969 1.677

Reserv för osäkra kundfordringar

Ingående balans 1 januari 109 97

Avsättning för befarade förluster 85 43

Verkliga förluster -5 -9

Återförda avsättningar -17 -25

Omräkningsdifferenser 2 3

Utgående balans den 31 december 174 109

Åldersanalys av kundfordringar

Ej förfallna 1.192 1.105

< 30 dagar 419 301

30-90 dagar 200 148

> 90 dagar 157 123

Totalt 1.969 1.677

Förfallna fordringar med reservering för osäkra kundfordringar

> 90 dagar 174 109

Totalt 174 109

Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Moderbolaget (Mkr)31 dec

201731 dec

2016

Förutbetalda finansieringskostnader 5 9

Övrigt 2 3

Totalt 7 12


Noter Noter

65


Not 17 Eget kapital

Utfärdade aktier 2017 2016

Moderbolaget Antal aktierKvotvärde

(Mkr) Antal aktierKvotvärde

(Mkr)

MTG A-aktier 5.007.393 25 5.007.793 25

MTG B-aktier 61.774.731 309 61.774.331 309

MTG C-aktier 865.000 4 865.000 4

Antal utfärdade aktier/totalt kvotvärde den 31 december 67.647.124 338 67.647.124 338

En A-aktie berättigar till tio rösträtter, en B-aktie och en C-aktie till en rösträtt. En C-aktie berättigar inte till utdelning, samtliga C-aktier innehas av moderbolaget. Kvotvärdet per aktie är 5 (5) kronor. Under 2017 har 400 A-aktier omvandlats till B-aktier.

Av totalt utfärdade aktier har moderbolaget 56.875 (118.308) B-aktier och 865.000 (865.000) C-aktier i eget lager.

Styrelsen föreslår årsstämman 2018 en ordinarie utdelning om 12,50 (12,00) kronor per aktie, vilket motsvarar 95 (93) procent av årets resultat för kvarvarande verksamheter och exklusive jäm-förelsestörande poster. Totalt föreslagen utdelning uppgår till maximalt 837.200.000 kronor, baserat på maximalt antal poten-tiella utestående aktier på avstämningsdagen. Koncernen bibe-håller en fortsatt stark finansiell ställning för koncernens fram-tida utveckling. Styrelsen bemyndigades vid årsstämmorna 2017 och 2016 att återköpa aktier. Mandatet utnyttjades inte under 2017 eller 2016.

Övrigt tillskjutet kapital/ÖverkursfondÖverkursfond uppstår när aktier ställs ut till överkurs, dvs aktierna betalas till ett högre pris än kvotvärdet. Överkursfonden i moderbolaget avser endast personaloptioner som lösts in under 2010, 2009 och 2008.

OmräkningsreservOmräkningsreserven består av samtliga utländska omräknings-differenser som uppstår vid omräkningen av resultat- och balans-räkningar till svenska kronor i de konsoliderade räkenskaperna.


Ingående balans den 1 januari -289 -1.461

Årets omräkningsdifferens, netto efter skatt, kvarvarande verksamheter 20 111

Årets omräkningsdifferens, netto efter skatt, verksamheter under avveckling -52 1.060

Totalt ackumulerade omräkningsdifferenser den 31 december 320 289

SäkringsreservSäkringsreserven består av den effektiva delen av ackumulerad nettoförändring i verkligt värde i kassaflödessäkringar relaterade till säkrade transaktioner som ännu inte inträffat. Termins-säkringar görs för att hantera den transaktionsexponering som uppkommer för huvuddelen av kontrakterade programinköp i utländsk valuta.


Ingående balans den 1 januari 110 78

Redovisat i övrigt totalresultat -147 84

Överfört till förvärvsvärdet för säkrad tillgång (programvarulager) 26 -52


Reserv verkligt värdeVerkligt värdereserv om 0 (0) Mkr inkluderar ackumulerade nettoförändringar i verkligt värde för tillgångar som kan säljas till dess att investeringen bokas bort från balansräkningen. Vid vär-deminskning under en längre period, kostnadsförs förändringen i resultaträkningen och redovisas därmed inte i verkligt värde-reserven.

OmvärderingsreservOmvärderingsreserven innefattar omvärdering hänförligt till varumärken i samband med successivt förvärv.


Ingående balans den 1 januari -12 -12


Balanserade vinstmedelBalanserade vinstmedel innefattar tidigare intjänat resultat.

Innehav utan bestämmande inflytandeFör dotterföretag som inte är helägda, redovisas den del av totalt eget kapital som tillhör externa aktieägare som innehav utan bestämmande inflytande. I de fall optioner att förvärva fler aktier föreligger, har bolagen konsoliderats till 100%.


Noter Noter

66


Not 18 Avsättningar

Redovisning av avsättningar En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller indirekt förpliktelse som en följd av en inträf-fad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig beräknas avsättningar genom diskontering av det förväntade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella marknadsbe-dömningar av pengars tidsvärde och, om det tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden.

Redovisning av pensioner I koncernen finns huvudsakligen avgiftsbestämda pensions-planer. Koncernens betalningar till de avgiftsbestämda planerna redovisas som kostnad i den period som de anställda utfört de tjänster avgiften avser. En avgiftsbestämd pensionsplan är en förmån efter anställningens upphörande där ett bolag betalar fasta avgifter till ett separat bolag och därefter inte har några legala eller indirekta förpliktelser att göra ytterligare betalningar.

Koncernen (Mkr)Omstruktur- eringsreserv

Royalties och övriga

avsättningarPensions-

avsättningar Totalt

Ingående balans den 1 januari 2016 284 414 7 705

Avsättningar under året – 182 – 182

Utnyttjat under året -222 -23 – -245

Återfört under året – -104 – -104

Omklassificeringar – -89 – -89

Omräkningsdifferenser 2 7 – 9

Utgående balans den 31 december 2016 64 387 7 459

Ingående balans den 1 januari 2017 64 387 7 459

Avsättningar under året – 225 1 227

Avsättning från förvärvade bolag – 1 – 1

Utnyttjat under året -26 -16 – -43

Återfört under året – -127 – -127

Omklassificeringar – – – 0

Omräkningsdifferenser – 1 – 1

Utgående balans den 31 december 2017 38 471 9 518

Koncernens förmånsbestämda pensionsplaner finns i Norge och i ett bolag i Sverige och avser ett fåtal anställda. De förmåns-bestämda planerna är oväsentliga till sina belopp. Den förmåns-bestämda planen i det svenska bolaget är en så kallad multi- employer-plan. Koncernen rapporterar dessa pensionskostnader på samma sätt som avgiftsbestämda planer. Omstruktureringsreserven består av kostnader relaterade till det omstruktureringsprogram som lanserades under 2015, främst för övertalighet. Majoriteten av reserven betalades ut under 2016.

ModerbolagetAvsättningarna i moderbolaget består av sociala kostnader för aktiebaserade ersättningar om 13 (2) Mkr.

Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter


201731 dec

2016

Upplupna personalkostnader 52 40

Upplupna räntekostnader 1 2

Upplupna konsultarvoden 21 6

Övrigt 2 1

Totalt 77 48


Noter Noter

67


Not 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Det finns inga ställda säkerheter i koncernen för 2017 eller 2016.

Olika företag inom MTG är inblandade i tvister med rättighets-föreningar om royaltybetalningar för utnyttjande av copyrights och liknande rättigheter från tidigare år. Dessutom är olika före-tag inom MTG berörda av rättsprocesser. Företaget bedömer dock inte att de skyldigheter dessa tvister skulle kunna medföra kan få någon materiell negativ effekt på koncernens finansiella ställning. Dessa processer är därför inte inkluderade i eventual-förpliktelserna. I koncernen finns inga eventualförpliktelser för 2017 eller 2016.

Eventualförpliktelser, Moderbolaget


201731 dec

2016

Garantier för dotterbolag 152 227

Totalt 152 227

Moderbolaget ställer ut garantier till förmån för dotterbolagen. Dessa inkluderar huvudsakligen hyreskontrakt och kapitaltäck-ningsgarantier.

Not 21 Finansiella instrument och finansiell riskhantering

Redovisning av finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder inkluderar likvida medel, värde-papper, derivat och finansiella fordringar, kundfordringar, leve-rantörsskulder, villkorade köpeskillingar och låneskulder.

Finansiella tillgångar som kan säljas Koncernens marknadsnoterade aktier och andelar som kan säljas värderas till marknadsvärde baserat på börskursen per balans-dagen. Förändringar i marknadsvärdet redovisas normalt i övrigt totalresultat men kostnadsförs i resultaträkningen vid en bety-dande värdeminskning (20 procent eller däröver) eller när minsk-ningen fortgått under en längre period.

Låne och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte betecknas som derivat, som har fastställda eller fastställ-bara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna klassificeras som omsättningstillgångar med undantag för fordringar med förfallodag senare än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar omfattar kundfordringar och övriga fordringar samt likvida medel. Fordringar redovisas till upplupet anskaffningsvärde efter avdrag för osäkra fordringar. Fordringarna värderas månatligen för att bestämma eventuellt nedskrivningsbehov. Indikationer på nedskrivningbehov inklu-derar fordringar som varit förfallna mer än 90 dagar. Osäkra kundfordringar rapporteras till det belopp med vilket de förvän-tas inflyta.

Finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde via resultatet Derivat till verkligt värde som inte är föremål för säkringsredovis-ning redovisas som en finansiell tillgång eller skuld och ingår i kategorin innehas för handel. Andra poster som rapporteras i denna kategori är villkorade köpeskillingar hänförliga till förvärv av dotterbolag. Tillgångar och skulder värderas till verkligt värde med värdeförändringar redovisade i årets resultat.

Optioner hänförliga till förvärv av dotterbolag Då ett dotterbolag förvärvas och tidigare ägare kvarstår som minoritetsägare innehåller avtalet i vissa fall en option som ger minoritetsägaren rätt att sälja resterande innehav i det förvär-vade bolaget till koncernen i ett senare skede. I dessa fall redo-visas inget innehav utan bestämmande inflytande utan istället redovisas en finansiell skuld. Skulden redovisas till det diskonte-rade nuvärdet av inlösenbeloppet för aktierna.

DerivatinstrumentKoncernen använder terminskontrakt för att säkra sin expone-ring mot utländska valutor som uppkommer i verksamheten. Koncernen valutasäkrar huvuddelen av transaktionerna avse-ende kontrakterade programinköp i amerikanska dollar och euro. Derivat som inte kvalificerar sig för säkringsredovisning enligt reglerna i IAS 39 redovisas som finansiella instrument som inne-has för handel.

Derivat redovisas initialt till anskaffningsvärde och omvärderas därefter löpande till verkligt värde. Den effektiva delen av vinst eller förlust i kassaflödessäkringen redovisas i övrigt totalresultat med ackumulerade värdeförändringar i säkringsreserven i eget kapital. När den förväntade transaktionen redovisas som programvarulager, överförs den ackumulerade vinsten eller för-lusten från eget kapital och inkluderas i lagervärdet. Vinst eller förlust för avbrutna säkringstransaktioner redovisas direkt i resultaträkningen. När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs, eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkrings-redovisning, behålls den ackumulerade vinsten eller förlusten i övrigt totalresultat tills den säkrade posten slutligen redovisas i resultatet. När den prognostiserade transaktionen inte längre bedöms inträffa, redovisas den ackumulerade vinsten eller för-lusten, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, omedelbart i resultatet.

KapitalhanteringKoncernens kapitalhantering har som mål att tillförsäkra koncer-nen finansiell stabilitet, hantera finansiella risker och säkra koncernens kort- och långsiktiga behov av kapital. Koncernen definierar kapitalet som eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande så som det redovisas i balans räkningen.

Koncernens kapitalstruktur hanteras och justeras efter föränd-ringar i de ekonomiska villkoren i dess omgivning. För att bibehålla eller förändra kapitalstrukturen, kan koncernen justera utdel-ningen till aktieägare, återköpa aktier eller utfärda nya aktier.

Koncernen följer upp kapitalanvändningen med hjälp av olika nyckeltal, såsom nettoskuld, avkastning på sysselsatt kapital och soliditet.

Finansiell riskhanteringUtöver affärsrisker är MTG exponerat för finansiella risker i sin verksamhet. De viktigaste finansiella riskerna är refinansierings, kredit-, ränte- och valutakursrisker. Riskerna regleras av den av MTGs styrelse antagna finanspolicyn.

Koncernens finanspolicy består av ett ramverk av riktlinjer och regler för riskhantering och finansverksamheten i stort. Policyn


Noter Noter

68


Not 21, forts.

revideras årligen. Koncernens finansiella risker sammanställs kontinuerligt och följs upp på koncernnivå av MTGs treasury-funktion för att säkra finanspolicyns efterlevnad. Moderbolagets treasuryfunktion ansvarar för hanteringen av finansiella risker. Målet är att begränsa koncernens finansiella risker och att säker-ställa koncernens behov av ändamålsenlig och säker finans iering.

Koncernens likviditet skall placeras av den centrala finans-funktionen eller i lokala koncernkonton (cash pools). Överskotts-likviditet kan investeras under en period om maximalt sex måna-der. Finanspolicyn inkluderar regler om maximal exponering gentemot motparter för att minimera risker.

Finansierings och refinansieringsriskFinansieringsrisk är risken att inte kunna möta behovet av fram-tida finansieringsbehov. Koncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av eget kapital, kassaflöde från löpande verksamhet och upplåning. I syfte att reducera refinansieringsrisker strävar koncernen efter att diversifiera finansieringskällor och förfallo-tider samt att i normalfallet påbörja refinansiering av lånen tolv månader innan förfall. Koncernen skall sträva efter relevanta nyckeltal som motsvarar en "investment grade" rating.

Extern upplåning hanteras centralt i enlighet med koncernens finanspolicy. Lån tas huvudsakligen upp av moderbolaget och överförs till dotterbolagen som interna lån eller kapitaltillskott. Utöver detta finns dotterbolag som har externa lån och/eller checkräkningskrediter.

Koncernen har ett obligationslån på 1.000 Mkr som förfaller i mars 2018 och som har rörlig 3-månaders Stibor ränta (ej lägre än 0%) plus 1,10% kupong. Utöver det har koncernen ett obligations-program (med en ram om 2.000 Mkr) som förnyas årligen. Ett obligationslån från 2016 på 500 Mkr har tagits ut under program-met som förfaller i oktober 2020 och löper med rörlig 3-måna-ders Stibor ränta plus 1,40% kupong (ej lägre än 0% totalt). I den korta kapitalmarknaden har koncernen ett företagscertifikat-program med en ram uppgående till 3.000 Mkr varav 1.625 Mkr var utställda per balansdagen.

Därutöver hade koncernen på balansdagen en femårig syndi-kerad bankfacilitet om 5.500 Mkr som tecknades i december 2013. Bankfaciliteten har blivit ersatt med en ettårig syndikerad bankfacilitet om 4.000 Mkr i januari 2018. Den revolverande kreditfaciliteten är utan amorteringskrav och ingen säkerhet har ställts ut för denna. Faciliteten kan nyttjas i olika valutor och rän-tan baseras på IBOR (ej lägre än 0%), beroende på vilken valuta som valts. Kreditfaciliteten har villkor i form av nyckeltal som baseras på total konsoliderad nettoskuld i relation till totalt konsoliderat EBITDA och totalt konsoliderat EBITDA i relation till finansiella nettokostnader. Varken moderbolaget eller dotter-bolagen har regulatoriska externa kapitalkrav utöver dessa vill-kor. Villkoren är desamma för faciliteterna som arrangerades 2013 och 2018. Villkoren i facilitetsavtalet har uppfyllts. Facilite-ten var outnyttjad per balansdagen.

Checkräkningskrediter inom koncernens cash-pooler består av två krediter om 125 Mkr vardera, en om 55 miljoner norska kronor och en om 15 Mkr. Totalt 320 Mkr varav noll var utnyttjat per balansdagen. Kreditfaciliteter hos dotterbolag uppgick till totalt 62 Mkr, varav noll var utnyttjat per balansdagen.

Per 31 december 2017 uppgick kort- och långfristig upplåning till totalt 3.223 (2.993) Mkr inklusive 3.125 Mkr upplånat i kapital-marknaden.

Finansiella leasingskulderMTG har inga finansiella leasingavtal av materiellt värde.

Nettoskuld


201731 dec

2016

Kortfristiga lån 1.625 1.435

Kortfristig del av långfristig upplåning 1.000 –

Kortfristig upplåning 2.625 1.435

Övriga kortfristiga räntebärande skulder 3 1

Totalt kortfristiga lån och skulder 2.628 1.436

Långfristig upplåning 500 1.500

Övriga långfristiga räntebärande skulder 95 58

Totalt långfristiga skulder 595 1.558


Kassa, bank och kortfristiga placeringar 1.394 666

Övriga lång- och kortfristiga räntebärande tillgångar 11 15

Totalt likvida medel och räntebärande tillgångar 1.405 682

Nettoskuld exklusive tillgångar för försäljning 1.818 2.312

Nettoskuld relaterad till tillgångar för försäljning -6 -126

Total nettoskuld 1.812 2.186

Totalt kreditfaciliteter 5.882 5.933

Varav outnyttjat 5.882 5.933

Förfall av långfristiga lån


201731 dec

2016

Belopp som förfaller till betalning inom 12 månader 1.000 –

Belopp som förfaller till betalning mellan 13 och 59 månader 500 1.500

Belopp som förfaller till betalning efter 60 månader – –

Totalt 1.500 1.500

Villkor och återbetalningstid, bruttovärden 2017

Koncernen (Mkr) RäntesatsBindnings-

tidEffektiv

räntesats TotalFörfall

2018Förfall

2019Förfall 2020 eller senare

Obligationslån 1,03 3 månader 1,05 1.516 1.007 5 504

Företagscertifikat 0,11 1–4 månader 0,14 1.625 1.625 – –

Övriga räntebärande skulder 98 3 95 –

Leverantörsskulder 1.791 1.791 – –

5.030 4.426 100 504


Noter Noter

69


Räntan har beräknats med den ränta som förelåg på balansdagen den 31 december. Skulder har inkluderats i den period när återbetal-ning tidigast kan krävas.

MarknadsriskRänteriskRänterisk är risken att förändringar i marknadsräntor påverkar kassaflöden, finansiella tillgångar och skulder negativt. Koncer-nen är exponerad för ränterisk hänförlig till lån, derivat, övriga finansiella tillgångar och utnyttjad del av de räntebärande kredit-faciliteterna. Koncernens finanspolicy strävar efter finansiell flexibilitet genom att ha en balanserad portfölj av rörliga och fasta räntor och att sprida förfalloperioder för att matcha finan-sieringsbehoven. Under 2016–2017 har räntebindningstiden varit kortare än ett år.

Kortfristiga investeringar och likvida medel uppgick till 1.394 (666) Mkr per 31 december och genomsnittlig räntebindningstid var cirka noll månader för dessa tillgångar. Förutsatt oförändrad skuld för helåret, inklusive revolvern för att re-finansiera det utgående obligationslånet, skulle en ökning om en procentenhet ge en effekt på koncernens räntekostnader om cirka 23 Mkr. En sänkning om en procentenhet bedöms minska räntekostnaden med cirka 5 Mkr. Skillnaden beror på villkoren för lånen och nu rådande negativa räntesatser. Beräkningen baseras på föränd-ringen i Stibor räntesats och tar inte hänsyn till lånets förfallodag eller förändring i valutakurser. Koncernen säkrar för närvarande inte sina ränterisker.

KreditriskKreditrisk innebär exponering för förluster om en motpart i en transaktion inte kan möta sina åtaganden och eventuella säker-heter inte täcker MTGs krav. Kreditrisken i koncernen består av finansiell kreditrisk och kreditrisker avseende kundfordringar.

Finansiell kreditrisk innebär risken som uppstår för koncernen i relationer med finansiella motparter. Hanteringen av koncer-nens finansiella kreditrisk regleras i finanspolicyn.

Finansiella motparter måste inneha en kreditvärdering som motsvarar minst S&P's A eller jämförbar värdering vid annat institut för större depositioner av kassa eller överskottslikviditet. MTG har undertecknat standardiserade netting-avtal (ISDA) med alla motparter i valutatransaktioner. Transaktioner görs inom fast-ställda gränser och exponeringar övervakas konti nuerligt.

Kreditrisken med avseende på MTGs kundfordringar är spridd över ett stort antal kunder, både privatpersoner och företag. Uti-från historisk data gör koncernen bedömningen att ingen ned-skrivning av kundfordringar som ännu inte är förfallna är nödvän-

dig per balansdagen. Majoriteten av utestående kundfordringar utgörs av för koncernen tidigare kända kunder med god kredit-värdighet. Se även not 14 Kundfordringar.

Koncernens exponering för kreditrisk uppgick till 3.386 (2.369) Mkr per den 31 december. Exponeringen baseras på redovisat värde för de finansiella tillgångarna, där merparten består av kundfordringar och likvida medel.

Försäkringsbara riskerModerbolaget säkerställer att koncernen har tillräckligt försäk-ringsskydd, inklusive avbrottsförsäkring, ansvarsförsäkring för styrelseledamöter och VD liksom förlust av tillgångar. Detta görs via paraplylösningar för att täcka huvuddelen av länderna.

ValutariskValutarisken är risken för att fluktuationer i valutakurser får effekt på resultaträkningen, finansiell ställning och/eller kassa-flödet. Risken kan delas in i transaktionsexponering och omräk-ningsexponering. Se även avsnittet "Risker och osäkerheter" i förvaltningsberättelsen.

TransaktionsexponeringTransaktionsexponering är den risk som uppstår när in- och utflöden i utländska valutor i de i koncernen ingående enheter-nas separata finansiella rapporter inte överensstämmer. Enligt MTGs finanspolicy skall koncernen säkra stora kontraktuella framtida valutaflöden baserat på maximalt flöde 36 månader framåt. Koncernens treasuryfunktion strävar efter att matcha in- och utflöden i samma valuta och att dra fördel av naturliga säk-ringar för valutor. Terminssäkringar görs för att hantera den transaktionsexponering som uppkommer för huvuddelen av kon-trakterade programinköp i amerikanska dollar. Cirka 85-100% av valutaflödena relaterat till kontraktuella programinköp under de kommande 12 månaderna är säkrade. Detta har resulterat i en säkringsreserv som totalt uppgick till -11 (110) Mkr vid årsskiftet. Marknadsvärdet för hedgar med en löptid överstigande 12 måna-der vid årets slut uppgick till -35 (32) Mkr.

Koncernens transaktionsexponeringar uppstår främst där dot-terbolag har externa och interna transaktioner i andra valutor än bolagets egna funktionella valuta. Nedan anges de förväntade netto beloppen av transaktionsexponeringar och hedgar för de närmaste 12 månaderna:

Villkor och återbetalningstid, bruttovärden 2016

Valuta uttryckt i SEK (Mkr) RäntesatsBindnings-

tidEffektiv

räntesats TotalFörfall

2017Förfall

2018Förfall 2019 eller senare

Obligationslån 1,03 3 månader 1,05 1.530 15 1.007 508

Företagscertifikat 0,16 1–4 månader 0,20 1.435 1.435 – –

Övriga räntebärande skulder 59 1 – 58

Leverantörsskulder 1.993 1.993 – –

5.017 3.444 1.007 566


Noter Noter

70


Not 21, forts.

Valuta uttryckt i SEK (Mkr) USD EUR DKK NOK GBP

Transaktionsflöden -2.633 -2.262 2.317 1.266 -260

Terminskontrakt med förfallotid inom 12 månader 2.374 411 -127 -426 171

Transaktionsflöden, netto 259 1.851 2.190 840 89

Förändring om SEK faller med 5% -13 -93 110 42 -4

Moderbolaget (Mkr)

Redovisat värde1)

2017

Redovisat värde1)

2016

Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultatet 110 203

Finansiella tillgångar som kan säljas 1 1

Låne- och kundfordringar 10.855 10.679

Totala finansiella tillgångar 10.966 10.883

Finansiella skulder till verkligt värde 112 199

Övriga finansiella skulder 11.742 11.193

Totala finansiella skulder 11.854 11.392

1) Bokfört värde motsvarar verkligt värde med undantag för övriga finansiella skulder där verkligt värde överstiger bokfört värde med 9 (12) Mkr.

Klassificering av finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningenFinansiella instrument som redovisas till verkligt värde klassifice-ras i tre nivåer beroende på kvaliteten på de data används för att erhålla verkligt värde.Nivå 1 – priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder som används för att fastställa verkligt värde.Nivå 2 – observerbara data för tillgångar och skulder används för att fastställa verkligt värde, antingen direkt eller indirekt eller i form av priser på en marknad eller som priser som indirekt fram-kommer från marknadsdata.Nivå 3 – ej observerbara data som inte baseras på marknadsdata används för att fastställa verkligt värde.

Finansiella instrument som är tillgängliga för försäljning vilka består av aktier i noterade bolag har klassificerats som nivå 1. Finansiella derivat såsom valutaterminskontrakt klassificeras som nivå 2. Villkorade köpeskillingar och optioner till verkligt värde relaterade till förvärv klassificeras som nivå 3.

Nominellt värde för de större terminskontrakten uppgick till:

Valuta (Mkr) 2017 2016

EUR 42 75

USD 383 354

En valutakursförändring om fem procent på alla utestående posi-tioner per den 31 december skulle ha en effekt om cirka 166 (170) Mkr, påverkan på eget kapital skulle vara efter avdrag för skatt.

OmräkningsexponeringOmräkningsexponering är den risk som uppstår vid omräkning av eget kapital i utländska dotterbolag, intressebolag och joint ven-tures. Omräkningsexponeringen valutasäkras inte.

Utländska nettotillgångar inklusive goodwill och övriga imma-teriella tillgångar som uppstått vid förvärv fördelas enligt nedan:

2017 2016

Valuta Mkr % Mkr %

USD 655 7 91 1

NOK 1.399 15 1.262 20

EUR 6.130 66 4.311 67

DKK 592 6 588 9

Övriga valutor 559 6 155 2

Totalt motvärde i svenska kronor 9.336 100 6.406 100

En valutakursförändring om fem procent för EUR/SEK skulle få en effekt på eget kapital om cirka 307 (216) Mkr.

Finansiella tillgångar och skulder

Koncernen (Mkr)

Redovisat värde1)

2017

Redovisat värde1)

2016

Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultatet, övriga långfristiga fordringar – 32

Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultatet, övriga fordringar, ej räntebärande 0 171

Finansiella tillgångar som kan säljas 9 5

Låne- och kundfordringar 3.396 2.359

Totala finansiella tillgångar 3.405 2.567

Finansiella skulder till verkligt värde 1.117 1.342

Övriga finansiella skulder 5.012 4.987

Totala finansiella skulder 6.129 6.328

1) Bokfört värde motsvarar verkligt värde med undantag för övriga finansiella skulder där verkligt värde överstiger bokfört värde med 9 (12) Mkr.


Noter Noter

71


Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen

31 december 2017 31 december 2016

Koncernen (Mkr) Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

Finansiella tillgångar

Finansiella tillgångar som kan säljas

Aktier och andra investeringar i andra bolag 9 5

Derivat

Valutaterminskontrakt – 203

Finansiella skulder

Derivat

Valutaterminskontrakt 112 –

Villkorade skulder för förvärv

Villkorade köpeskillingar och optioner att förvärva ytterligare aktier 1.005 1.342

ModerbolagetModerbolaget har följande finansiella instrument redovisade till verkligt värde i balansräkningen; Nivå 1: Aktier och andra inves-teringar i andra bolag om 1 (1) Mkr. Nivå 2: Valutaterminskontrakt (tillgång) om 110 (203) Mkr samt valutaterminskontrakt (skuld) om 112 (199) Mkr.

Koncernen Nivå 1-poster har värderats till marknadspriser på Nasdaq Stock-holm på balansdagen utan transaktionskostnader. För nivå 2- poster har terminskurser från Bloomberg använts för att beräkna verkligt värde för derivaten. För poster i nivå 3 beräknas nuvärdet av framtida kassaflöden baserat på vad som definierats i avtalen.

Övriga finansiella tillgångar redovisas i balansräkningen under likvida medel, övriga fordringar räntebärande och låne- och kundfordringar samt kundfordringar intressebolag. Finansiella skulder redovisas under skulder till leverantörer, kortfristiga och långfristiga räntebärande skulder. Företaget bedömer att det inte är någon större skillnad mellan bokfört och verkligt värde för dessa poster. Verkligt värde för finansiella skulder som inte är derivatinstrument beräknas baserat på framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta på balansdagen. Redovisat värde för likvida medel, övriga ford-ringar, kundfordringar och fordringar på intressebolag samt rän-tebärande skulder, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimligt approximation av verkligt värde.

Finansiella skulder i nivå 3 avser säljoptioner från tidigare för-värv där säljaren har option att avyttra ytterligare aktier till MTG avseende tidigare förvärvade dotterbolag. Optionen värderas

och redovisas som skuld i och med säljarens möjlighet att begära inlösen. Värderingen av skulden bygger på villkoren för inlösen vilka normalt sett är formulerade som en prismultipel baserat på en företagsvärdering som i sin tur bygger på nuvärdesberäk-ningar av förväntade kassa flöden i verksamheten som avses. De mest kritiska parametrarna för värderingen är förväntad försälj-ningstillväxt och framtida rörelsemarginal. Optionen omvärderas vid varje bokslut och beräkningarna baseras på uppdaterade prognoser och diskonteringsräntor. En förändring av prognostise-rad framtida försäljningstillväxt för de berörda verksamheterna om plus/minus 2% skulle påverka den aggregerade värderingen med SEK +/- 29 Mkr. En förändring av prognostiserad framtida rörelsemarginal för de berörda verksamheterna om +/- 1 procent-enhet skulle påverka den aggregerade värderingen av optionerna med +/- 29 Mkr.

Finansiella skulder, nivå 3Koncernen (Mkr) 2017 2016

Ingående balans 1 januari 1.342 1.103

Årets förvärv 17 66

Omvärdering på grund av slutförande av förvärvsanalyser – 200

Utnyttjande -48 -7

Förändring i verkligt värde -344 -102

Räntekostnader från diskontering 22 38

Omräkningsdifferenser 17 44

Utgående balans 31 december 1.005 1.342


Noter Avsnitt

72


Not 22 Tilläggsupplysningar till rapporter över kassaflöden

Poster i årets resultat som ej genererar kassaflöde från rörelsen


Resultat från investeringar 23 -44

Avskrivningar 320 207

Nedskrivningar 691 98

Avsättningar 59 -241

Omvärdering av skulder för optioner och villkorade tilläggsköpeskillingar -344 -102

Orealiserade valutakursdifferenser -21 7

Övriga poster -29 5

Totalt 699 70

Betalningar för ränta och inkomstskatt


Betald ränta -18 -20

Erhållen ränta 1 3

Inkomstskatt -359 -173

Totalt 376 190

Moderbolag (Mkr) 2017 2016

Betald ränta -18 -20

Erhållen ränta 240 262

Inkomstskatt -26 -22

Erhållen betalning för utdelningar från koncernbolag 46 15

Totalt 242 235

Avstämning av skulder som härrör från finansieringsaktiviteter

Koncernen (Mkr)Ingående

balans 2017 Kassa flöden Omklassi-

ficeringValutakurs-

differens Utgående

balans 2017

Kortfristiga lån 1.435 190 – – 1.625

Långfristig upplåning 1.500 – -1.000 – 500

Kortfristig del av långfristig upplåning – – 1.000 – 1.000

Övriga långfristiga räntebärande skulder 56 37 – 2 95

Totalt 2.991 227 – 2 3.220

All extern upplåning, förutom övriga långfristiga räntebärande skulder, är hänförlig till moderbolaget. Utöver detta har moderbolaget även räntebärande fordringar och skulder mot övriga koncernföretag. Moderbolagets räntebärande skulder till koncernföretag upp-gick vid slutet av året till 8.602 (8.005) Mkr, förändringen under året förklaras av ett positivt kassaflöde om 599 Mkr och en valuta-kursdifferens -2 Mkr. Räntebärande fordringar på koncernföretag uppgick vid slutet av året till 9.941 (10.016) Mkr, förändringen under året förklaras av ett negativt kassaflöde i moderbolaget om 63 Mkr och en omklassificering om -12 Mkr.

Not 23 Leasing och övriga åtaganden

Redovisning av hyresavtal Ett operationellt leasingavtal är ett hyresavtal där förutsättningarna för finansiell leasing inte är uppfyllda. Vid operationell leasing periodiseras hyreskostnaden i hyrestagarens redovisning över den period under vilken objektet nyttjas. Koncernens operationella leasingavtal utgörs främst av hyresavtal för lokaler.

Övriga åtaganden för framtida betalningar den 31 december

Framtida betalningar för kontrakterade

programrättigheter Transponderåtaganden

Koncernen (Mkr) 2017 2016 2017 2016

2017 – 3.415 – 259

2018 3 430 3.129 192 193

2019 3 064 1.226 168 163

2020 2 214 811 56 53

2021 942 286 – –

2022 och därefter 589 18 – –

Totala övriga åtaganden 10 239 8.886 416 668

Framtida betalningar på ej annullerbara kontrakt den 31 decemberKoncernen (Mkr) 2017 2016

2017 – 225

2018 245 193

2019 201 151

2020 183 144

2021 157 140

2022 och därefter 497 435

Totala leasingåtaganden 1.284 1.288

Årets kostnader

Minimum leasingavgifter 257 224

Rörliga avgifter 7 7

Årets kostnader 264 231


Avsnitt Noter

73


Not 24 Medelantal anställda

2017 2016

Koncernen Män Kvinnor Män Kvinnor

Sverige 567 326 610 341

Tyskland 440 90 164 32

Bulgarien 262 290 274 274

Norge 162 146 183 154

Storbritannien 79 96 150 103

Danmark 118 88 156 94

Nederländerna 38 57 61 44

Finland 32 33 42 41

Frankrike 59 31 51 32

USA 143 41 72 7

Övriga 132 50 193 69

Totalt 2.032 1.248 1.956 1.191

Totalt medelantal anställda 3.280 3.147

Moderbolaget 2017 2016

Män 27 31

Kvinnor 17 20

Totalt 44 51

Könsfördelning ledande befattningshavare2017 2016

Koncernen Män % Kvinnor % Män % Kvinnor %

Styrelse 70 30 73 27

Ledning 87 13 89 11

Totalt 73 27 76 24

2017 2016

Moderbolaget Män % Kvinnor % Män % Kvinnor %

Styrelse 67 33 83 17

VD 100 – 100 –

Övrig ledning 71 29 75 25

Totalt 71 29 80 20

Not 25 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader


Löner 2.488 1.955

Sociala kostnader 445 391

Pensionskostnader 133 105

Kostnader för aktierelaterade ersättningar 72 28

Sociala kostnader för aktierelaterade ersättningar 32 3

Totalt 3.170 2.482


Styrelse, koncernchef och verkställande ledning1) 173 164

varav rörlig del 46 48

1) Inkluderar 4,8 (4,6) Mkr i styrelsearvoden godkända av årsstämman.

Moderbolaget (Mkr) 2017 2016

Styrelse, koncernchef och verkställande ledning 45 47

varav rörlig del 20 20

Övriga anställda 56 55

Totala lönekostnader och andra ersättningar 101 102

Sociala kostnader 44 44

varav pensionskostnader 9 9

varav pensionskostnader VD 1 1

Ersättning till övriga ledande befattningshavare i moderbolaget 3 (4) personer var 19 (21) Mkr, varav rörlig ersättning 9 (8) Mkr.

Riktlinjer för ersättningar till Verkställande Ledningen 2017Arvoden till styrelseledamöter betalas i enlighet med beslut på årsstämma. Ersättningen till ledande befattningshavare betalas i enlighet med de riktlinjer som beslutats på årsstämman 2017.

Syftet med riktlinjerna är att säkerställa att MTG kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare i konkurrens med jämförbara internationella företag, främst nordiska och europeiska media-, telekom- och onlineföretag. Målet är att skapa en marknadsmässig, välbalanserad ersättning som både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar och även MTGs prestation samt att likrikta den Verkställande Ledningens incitament med aktieägarnas intressen. Intentionen är att den Verkställande Ledningen ska ha ett betydande långsik-tigt aktieägande i MTG och att ersättning till den Verkställande Ledningen ska utgå enligt principen belöning efter prestation.

Ersättning till den Verkställande Ledningen ska utgöras av en fast kontantersättning, kortsiktig kontant rörlig ersättning (STI, Short Term Incentive), möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram (LTI, Long Term Incentive), pension samt sedvanliga ersättningar och förmåner.


Noter Noter

74


Not 25, forts.

Fast lön Den fasta lönen till medlemmarna i den Verkställande Ledningen ska vara konkurrenskraftig och baseras på den enskildes ansvar och prestation.

Rörlig ersättning STI ska baseras på hur väl fastställda mål för MTG-koncernen och varje medlem i den Verkställande Ledningens ansvarsområ-den har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalita-tiva, kvantitativa, allmänna, individuella). Målen inom respektive ansvarsområde syftar till att främja MTGs utveckling både på kort och lång sikt. Utfallet av STI kan generellt uppgå till högst 100 procent av varje medlem i den Verkställande Ledningens fasta lön. Utbetalning av en del av STI är villkorad av att den investeras i MTG-aktier vilka ska behållas under en avtalad tid. LTI ska vara kopplad till vissa förutbestämda finansiella och/eller aktie- eller aktiekursrelaterade kriterier för att mäta prestation och ska säkerställa ett långsiktigt engagemang för MTG-koncer-nens utveckling samt likrikta den Verkställande Ledningens inci-tament med aktieägarnas intressen.

Pensioner och övriga förmåner För den Verkställande Ledningen finns pensionslösningar som är sedvanliga, konkurrenskraftiga och ingångna på marknads-mässiga villkor i det land där medlemmen i den Verkställande Ledningen är anställd. Pensionslösningarna tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag. MTG erbjuder andra förmåner till Verkställande Ledningen i enlighet med lokal praxis. Andra förmåner är exempelvis företagsbil och företagshälso-vård. I vissa fall kan företagsbostad erbjudas under en begränsad period.

Uppsägning och avgångsvederlag Den maximala uppsägningstiden för medlemmarna i den Verk-ställande Ledningen är tolv månader under vilken tid lön kommer att utbetalas. MTG tillåter generellt inte avtal om ytterligare avgångsvederlag.

Ersättning till styrelseledamöter Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvo-deras för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som inte utgör styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett mark-nadsmässigt arvode vilket ska godkännas av styrelsen.

Avvikelser från riktlinjerna Styrelsen ska ha rätt att frångå dessa riktlinjer i enskilda fall. Som exempel ska Bolaget kunna betala ut ytterligare rörlig ersättning eller göra kontantutbetalningar vid exceptionella prestationer eller när det föreligger särskilda omständigheter som exempelvis rekrytering eller för att behålla en person inom MTG. Om det görs sådana avvikelser kommer styrelsen att redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.

Verkställande LedningenDen Verkställande Ledningen inkluderar koncernchef, finanschef, Executive Vice Presidents och Chief Strategy Officer. Person-beskrivningar återfinns på sidorna 36-37. Följande förändringar inträffade under 2017: Arnd Benninghof lämnade den 1 januari Verkställande Ledningen för att koncentrera sig på arbetet med att utveckla MTGx. Följande förändringar inträffade under 2016: Peter Nörrelund ingår sedan 1 april och Gabriel Catrina sedan slutet på mars, medan Joseph Hundah lämnade koncernen vid samma tidpunkt. Mathias Hermansson lämnade ledningsgrup-pen i december 2016. Ersättningarna nedan återspeglar föränd-ringarna från respektive datum.

Ersättningar och övriga förmåner 2017

(Tkr)Styrelse-

arvode GrundlönRörlig

ersättningÖvriga

förmånerPensions-kostnader

Övrig ersättning Totalt

David Chance, styrelseordförande 1.503 1.503

Joakim Andersson 735 735

Simon Duffy 735 735

Donata Hopfen 630 630

John Lagerling 553 553

Natalie Tydemann 630 630

Jørgen Madsen Lindemann, koncernchef 10.824 10.824 424 1.076 23.148

Ledande befattningshavare (7 personer) 24.368 23.037 752 2.195 609 50.961

Totalt 4.785 35.192 33.861 1.176 3.271 609 78.894

Beloppen som redovisas för 2017 avser helåret för majoriteten av ledningen, men endast en del av året för några i ledningen. Upplupen rörlig ersättning att utbetalas efter årets slut är för koncernchefen 9 (8) Mkr. I tillägg till detta, uppgår beräknade, ej kassapåverkande, kostnader för incitamentsprogrammen enligt

IFRS 2 till 16 (2) Mkr för koncernchefen och 20 (6) Mkr för övriga medlemmar i den Verkställande Ledningen. Av ersättningen till övriga medlemmar i den Verkställande Ledningen kostnadsför-des 19 (21) Mkr i moderbolaget och 29 (34) Mkr i dotterbolagen.


Noter Noter

75


Ersättningar och övriga förmåner 2016

(Tkr)Styrelse-

arvode GrundlönRörlig

ersättningÖvriga

förmånerPensions-kostnader

Övrig ersättning Totalt

David Chance, styrelseordförande 1.425 1.425

Joakim Andersson 650 650

Simon Duffy 700 700

Bart Swanson 575 575

Donata Hopfen 600 600

John Lagerling 600 600

Jørgen Madsen Lindemann, koncernchef 10.379 10.379 487 1.012 22.256

Ledande befattningshavare (9 personer) 30.327 24.532 253 2.546 57.658

Totalt 4.550 40.706 34.911 740 3.557 – 84.464

BeslutsprocessErsättning till koncernchef beslutas av styrelsen. Ersättning till ledande befattningshavare följs upp och granskas av styrelsen.

Aktiebaserade ersättningarKoncernen har eget kapital-reglerade aktieprogram som riktar sig till vissa anställda. Verkligt värde på eget kapital-reglerade aktieprogram beräknas vid tilldelningstidpunkten. Det verkliga värdet, vilket inkluderar sociala kostnader och baseras på kon-cernens bedömning av hur många aktier som kommer att tillde-las, fördelas över intjänandeperioden. Kostnaden för verkligt värde exklusive sociala avgifter rapporteras i resultaträkningen som personalkostnad och med motsvarande ökning i eget kapi-tal. För den löpande beräkningen av sociala kostnader omvärde-ras verkligt värde varje kvartal. MTGs aktieprogram har en tre-årig intjänandeperiod och tilldelningen baseras på utfallet av vissa bestämda mål.

Årsstämmorna har, med början 2005, fastställt incitaments-program för ledningsgrupp och nyckelpersoner.

Långsiktiga incitamentsprogram 2017Programmen är prestationsbaserade och riktar sig till 85 anställda inom verkställande ledningen och andra nyckelperso-ner. Koncernchef och övriga i verkställande ledningen måste bygga ett eget aktieägande i MTG (Aktieägandemålet) för att aktierätterna skall ge rätt till tilldelning av aktier. Aktieägande-målet är för koncernchef ett ägande motsvarande en årslön netto vid tiden för tilldelning och för övriga i verkställande ledningen 50% av en årslön netto. Baserat på deltagarnas årliga bruttolön och aktiepriset vid tilldelningen, tilldelas koncernchefen aktie-rätter motsvarande 125% av den årliga bruttolönen, övriga i led-ningsgruppen motsvarande 100% av den årliga bruttolönen och för övriga 75% av årlig bruttolön. Antalet är beroende av att vissa bestämda mål uppfylls. Målen hänför sig till den totala avkast-ningen för aktieägarna, MTGs rörelseresultat samt värdeska-pande i MTGx. Målnivån för MTGs normaliserade rörelseresultat fastställs av styrelsen för varje kalenderår, med en relativ vikt-ning mellan var och en av de ettåriga prestationsperioderna, som skall vara en tredjedel. Värdeskapandemålet i MTGx inkluderar organisk försäljningstillväxt och normaliserad rörelsemarginal och fastställs av styrelsen årligen. Aktierätterna tilldelades gratis i början på juni respektive år, och kan utnyttjas dagen efter offentliggörandet av delårsrapporten för första kvartalet 2020. Utdelningar för underliggande aktier under intjänandeperioden

kommer att öka antalet aktierätter för att aktieägare och delta-gare skall behandlas lika. Programmet innehåller maximalt 500.000 aktierätter.

Utfall av prestationsmål som mäts över en ettårig period

2017 års programGrad av måluppfyllelse

Rörelseresultat i MTG Uppfylldes delvis

Organisk försäljningstillväxt i MTGx segmentet Uppfylldes delvis

Rörelsemarginal (EBIT-marginal) i MTGx segmentet Uppfylldes ej

Organisk försäljningstillväxt i esport segmentet Uppfylldes delvis

Rörelsemarginal (EBIT-marginal) i esport segmentet Uppfylldes ej

Organisk försäljningstillväxt i digital video segmentet Uppfylldes ej

Rörelsemarginal (EBIT-marginal) i digital video segmentet Uppfylldes ej

Långsiktiga incitamentsprogram 2016 och 2015Långsiktiga incitamentsprogram 2015 och 2016 Programmen är prestationsbaserade och riktar sig till mellan 85 och 100 anställda inom verkställande ledningen och andra nyckelpersoner. Kon-cernchef och övriga i verkställande ledningen måste bygga ett eget aktieägande i MTG (Aktieägandemålet) för att aktierätterna skall ge rätt till tilldelning av aktier. Aktieägandemålet är för kon-cernchef ett ägande motsvarande en årslön netto vid tiden för tilldelning och för övriga i verkställande ledningen 50% av en års-lön netto. Baserat på deltagarnas årliga bruttolön och aktiepriset vid tilldelningen, tilldelas koncernchef och övriga i ledningsgrup-pen aktierätter motsvarande 75% av den årliga bruttolönen och för övriga 50% av årlig bruttolön och är beroende av att vissa bestämda mål uppfylls. Målen hänför sig till den totala avkast-ningen för aktieägarna jämfört med en referensgrupp, normali-serat rörelseresultat (exklusive resultatandelar från intresse-bolag) samt absolut totalavkastning för aktieägarna fastställs av styrelse för varje kalenderår, med en relativ viktning mellan var och en av de ettåriga prestationsperioderna, som skall vara en tredjedel. Aktierätterna tilldelades gratis i början på juni respek-tive år, och kan utnyttjas dagen efter offentliggörandet av delårs-rapporten för första kvartalet 2019 respektive 2018. Utdelningar för underliggande aktier under intjänandeperioden kommer att öka antalet aktierätter för att aktieägare och deltagare skall behandlas lika. Programmet innehåller maximalt 450.000 aktie-rätter för 2016 års program och 495.000 aktierätter för 2015 års


Noter Noter

76


Not 25, forts.

Fördelning av utfärdade målbaserade rättigheter:

Beviljade aktierätterKoncern-

chef

Ledande befattnings-

havareNyckel-

personer Totalt

Långsiktigt incitamentsprogram 2015 28.652 59.440 156.264 244.356



Totalt utestående per den 31 december 2017 106.427 232.482 604.919 943.828

2017 2016

Antal aktierätterVägt

inlösenpris Antal aktierätterVägt

inlösenpris

Utestående aktierätter per den 1 januari 742.231 – 600.157 –

Omräknat antal på grund av utdelning 3.521 – 1.439 –

Utställda aktierätter under året 419.190 – 358.956 –

Inlösta aktierätter under året -61.045 – -28.892 –

Förverkade aktierätter under året -160.069 – -189.429 –

Totalt utestående per den 31 december 943.828 – 742.231 –

Aktierätterna som löstes in 2017 and 2016 var utan vederlag. Vägd genomsnittlig återstående löptid är 1,5 (1,6) år.

program. Målnivån för 2015 års program avseende normaliserat rörelseresultat (exklusive resultatandelar från intressebolag) har uppnåtts för år 2015, 2016 och 2017. Målnivån för 2016 års pro-gram har uppnåtts för år 2016 och 2017.

Utfall prestationsvillkor mätt för ett år2015 års program(SEK million)

Mål/Villkor Utfall Prestation

MTGs rörelseresultat 2017 1), 2) 1.264 1.318 Mött

MTGs rörelseresultat 2016 2) 1.391 1.402 Mött

MTGs rörelseresultat 2015 2) 1.414 1.461 Mött

1) Ursprunglig målnivå om 1.505m har omräknats för verksamheter under avveckling.

2) Hänför sig till normaliserat rörelseresultat (EBIT), exklusive resultat från intressebolag. I enlighet med planreglerna har styrelsen justerat beräk-ningen av utfallet för större transaktioner och negativa valutakurseffekter utanför budgeten.

Långsiktiga incitamentsprogram 2014Programmen är prestationsbaserade och riktar sig till 140 anställda inom verkställande ledningen och till andra nyckelper-soner. Koncernchef och övriga i ledningsgruppen behöver göra en personlig investering i MTGs aktie för att delta. Dessa aktier kan antingen vara tidigare innehav alternativt aktier som köps till marknadspris i samband med anmälan om deltagande i program-met. Deltagarna måste behålla aktierna under den treåriga intjä-nandeperioden. Baserat på deltagarens årliga bruttolön och aktiepriset vid tilldelningen och för koncernchef och lednings-grupp investerat antal aktier, tilldelas deltagarna vederlagsfritt B-aktier. Antalet är beroende av vissa bestämda mål och perso-

nalkategori. Målen avser normaliserad avkastning på sysselsatt kapital. De prestationsbaserade aktierätterna tilldelades delta-garna gratis i början av juni. De löstes in efter offentliggörandet av delårsrapporten för första kvartalet 2017. Utdelningar för underliggande aktier under intjänandeperioden kommer att öka antalet aktierätter för att aktieägare och deltagare skall behand-las lika. Programmen innehöll maximalt 345.000 aktierätter. Programmet för 2014 löpte ut i april 2017. Miniminivån, den så kallade entry-nivån, för den genomsnittliga avkastningen på sys-selsatt kapital uppnåddes.

Kostnadseffekter av incitamentsprogrammenProgrammen är aktierelaterade. Det ursprungliga verkliga värdet för optionsprogrammen kostnadsförs under intjänandeperioden. Kostnaden för programmen redovisas i eget kapital och som rörelsekostnad. Kostnaden är baserad på det verkliga värdet av MTG klass B-aktier vid tilldelningsdatum och antalet aktier som förväntas intjänas. Kostnaden för programmen under 2017 upp-gick till 72 (28) Mkr exklusive sociala kostnader. Avsättning för sociala kostnader i balansräkningen uppgick till 32 (5) Mkr.

I slutet av 2017 fanns inga inlösningsbara aktierätter.

UtspädningOm alla aktierätter utnyttjats som tilldelats ledande befattnings-havare och andra nyckelpersoner per den 31 december 2017, ökar bolagets antal utfärdade aktier med 943.828 (742.231) B-aktier motsvarande en utspädning om 1,4 (1,1) procent av kapi-talet och 0,8 (0,7) procent av rösterna vid slutet av 2017. I maj 2017 inlöstes 61.045 aktier från 2014 års program och i maj 2016 inlöstes 28.892 målbaserade aktier från 2013 års program.


Noter Noter

77


Not 26 Revisionsarvoden

Koncernen Moderbolaget

(Mkr) 2017 2016 2017 2016

KPMG, revisionsarvode 15 14 2 2

KPMG, arvode för revisionsnära konsulttjänster 2 2 1 –

KPMG, arvode för skattekonsultationer 0 1 – 0

KPMG, övriga arvoden 1 1 – –

EY, revisionsarvode 1 2 – –

Deloitte, revisionsarvode – 0 – –

Övrigt, revisionsarvode 1 1 – –

Totalt 20 20 3 2

Not 27 Transaktioner med närstående

Närstående

Investment AB Kinnevik (Kinnevik)

Kinnevik innehar aktier i Modern Times Group MTG AB.

Samtliga Kinneviks dotterbolag betraktas som närstående bolag. Koncernen har närstående relationer med sina dotterbolag,

intressebolag och joint ventures (se not 6 och 12).

Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "arm-längds avstånd".

Avtal med närståendeKoncernen hyr kontor av Kinnevik.

Transaktioner med intressebolag och joint ventures rör främst annonsförsäljning och förvärv av programrättigheter.

Långsiktiga incitaments-program/redovisningsår

Antal aktierätter

Antal deltagare

Teoretiskt verkligt

värde vid tilldelning

Inlösen-period

Utestående aktierätter

1 januari

Omräknat antal på

grund av utdelning

Förverkade under året

Inlösta under året

Utestående aktierätter

31 december

Tilldelning 2014

2017 282.966 140 137,32 2017 141.373 3.521 83.849 61.045 –

2016 282.966 140 137,32 2017 174.121 32.748 141.373

Tilldelning 2015

2017 406.554 100 237,56 2018 267.219 22.863 244.356

2016 406.554 100 237,56 2018 311.646 44.427 267.219

Tilldelning 2016

2017 358.956 85 210,42 2019 333.639 34.312 299.327

2016 358.956 85 210,42 2019 25.317 333.639

Tilldelning 2017

2017 419.190 85 257,81 2020 19.045 400.145

Total tilldelning

2017 1.467.666 742.231 3.521 160.069 61.045 943.828

2016 1.048.476 485.767 – 102.492 – 742.231


Noter Noter

78


Not 27, forts.

Koncernen Moderbolaget

(Mkr) 2017 2016 2017 2016

Intäkter

Kinnevik 0 0 – –

Intressebolag och joint ventures 112 74 – –

Totalt intäkter 112 74 – –

Kostnader och inköp

Kinnevik 3 4 3 3

Intressebolag och joint ventures 49 88 0 1

Totalt rörelsekostnader 52 92 3 4

Fordringar


Totalt fordringar 13 21 – –

Skulder


Totalt skulder 0 2 – –

Ersättning till ledande befattningshavareTransaktioner utöver de som redovisas i not 25 har inte förekommit.

Not 28 Rörelseförvärv

Förvärvade verksamheter 2017(Mkr) InnoGames Kongregate Övriga Totalt

Kontant betalning 801 543 91 1.435

Effekt av tidigare andel 545 – – 545

Villkorade köpeskillingar och övriga regleringar, obetalda – – -35 -35

Summa köpeskilling 1.346 543 56 1.945

Redovisade identifierbara tillgångar och skulder

Materiella anläggningstillgångar 27 1 – 27

Immateriella anläggningstillgångar 727 154 47 928

Kund- och övriga fordringar 181 90 1 272

Finansiella tillgångar 11 – 16 27

Likvida medel 213 – 2 215

Uppskjuten skattefordran/skuld -187 -26 -8 -222

Avsättningar -1 – – -1

Leverantörs- och övriga skulder -285 -59 0 -345

Netto identifierbara tillgångar och skulder 687 159 56 902

Innehav utan bestämmande inflytande -1.293 – – -1.293

Goodwill 1.953 384 – 2.336

Summa värde 1.346 543 56 1.945


Noter Noter

79


Under 2017 har de förvärvade bolagen bidragit med följande från förvärvsdagen

(Mkr)MTGx-

bolag Övriga Totalt

Nettoomsättning 1.234 6 1.240

Nettoresultat 77 2 79

Om förvärvet hade skett den 1 januari 2017 hade de förvärvade bolagen bidragit med

(Mkr)MTGx-


Nettoomsättning 1.975 8 1.983

Nettoresultat 115 5 120

Om förvärven hade skett den 1 januari hade koncernens försäljning varit 18.280 Mkr och nettoresultatet hade varit 1.401 Mkr för kvar-varande verksamheter.

Förvärv av InnoGames GmbHKoncernen ökade sitt aktieinnehav i InnoGames från 21% till 51% den 30 april 2017 för 801 Mkr. InnoGames är en global spelut-vecklare och förläggare och rapporteras inom segmentet "MTGx". I avtalet finns stegvisa köpoptioner för resterande aktier fram till och med 2023. Transaktionskostnaderna uppgick till 30 Mkr. Goodwill uppgick till 1.953 Mkr totalt och består av bland annat förmåga att utveckla spel och kompetens bland anställda. Övriga immateriella tillgångar uppgick till 440 Mkr. Goodwillen är inte avdragsgill. Kundfordringar bedöms bli betalda i enlighet med de redovisade beloppen ovan. Allokeringen av köpeskil-lingen avslutades i slutet på 2017.

Förvärv av Kongregate Inc.Koncernen förvärvade 100% av aktierna i Kongregate, Inc. den 21 juli 2017 för en köpeskilling om 463 Mkr. Kongregate är en spel-utvecklare och -förläggare och rapporteras inom segmentet "MTGx". Goodwill uppgick till 339 Mkr och övriga immateriella tillgångar till 93 Mkr netto efter uppskjutna skatteskulder. Good-willen består av kompetens att utveckla och förbättra existe-rande verksamhet genom egna utvecklare liksom ett nätverk av externa utvecklare. Transaktionskostnader uppgick till 14 Mkr. Allokering av köpeskillingen är preliminär då det fortfarande är

under arbete. Kongregate förvärvade två amerikanska bolag i november 2017 – Synapse Games, Inc. och Chinzilla, Inc.. Bola-gen fusionerades omedelbart med Kongregate, Inc.. Förvärven gav upphov till en goodwill om 43 Mkr och övriga immateriella tillgångar om 37 Mkr. Köpeskillingen uppgick till 80 Mkr. Alloke-ringen av köpeskillingarna avslutades i slutet av 2017.

ÖvrigtKoncernen förvärvade 100% av aktierna i Matador Film AB den 31 augusti 2017 för en kontant köpeskilling om 17 Mkr och en uppskjuten köpeskilling om 17 Mkr. Förvärvet gav upphov till immaterialla tillgångar om 30 Mkr netto efter uppskjuten skatt. Bolaget ingår i segmentet "MTG Studios". Koncernen förvärvade i december 2017 15% av aktierna i Splay AB för en kontant köpeskilling om 35 Mkr genom att utnyttja optioner och äger därmed 96% av aktierna. Koncernen förvärvade 5% av aktierna i Turtle UK genom utnyttjande av optioner att köpa ytterligare aktier och betalade tilläggsköpeskillingar till tidigare ägare av SmartAd, Nice Drama och Turtle HongKong. Total köpeskilling för dessa transaktioner uppgick till 14 Mkr. Koncernen förvär-vade aktier i JTV Digital, ett Trace-bolag, för 6 Mkr. Koncernen investerade också i Bitcraft för 16 Mkr. Bitcraft rapporteras som en finansiell tillgång.

Kontant köpeskilling(Mkr) InnoGames Kongregate Övriga Totalt

Kontant betalning 801 543 91 1.435

Likvida medel i förvärvade bolag -213 – -2 -215

Kontant köpeskilling 588 543 89 1.220

Erlagda transaktionskostnader 30

Total kontant köpeskilling 1.250


Noter Noter

80


Not 28, forts.

Förvärvade verksamheter 2016

(Mkr)MTGx-


Kontant betalning 27 8 35

Effekt av tidigare andel – 2 2

Villkorade köpeskillingar och övriga regleringar, obetalda 66 – 66

Summa köpeskilling 92 10 103

Redovisade identifierbara tillgångar och skulder

Materiella anläggningstillgångar 7 0 7

Immateriella anläggningstillgångar – 0 0

Varulager – 0 0

Kund- och övriga fordringar 10 0 10

Likvida medel 7 4 11

Lån 0 – 0

Uppskjuten skattefordran/skuld 0 0 0

Avsättningar -2 – -2

Leverantörs- och övriga skulder -26 -1 -27

Netto identifierbara tillgångar och skulder 4 3 1

MTGs andel -4 1 -4

Goodwill 97 10 106

Summa köpeskilling 92 10 103

Kontant köpeskilling

(Mkr)MTGx-


Kontant betalning 27 8 35

Likvida medel i förvärvade bolag -7 -4 -11

Lån i förvärvade bolag 0 – 0

Total kontant köpeskilling 20 4 24

Förvärv av dotterbolagKoncernen förvärvade 51% av aktierna i VIM Media & Events Pty Ltd, Australia och Kuoda Ltd, UK, båda bolagen inom ESL för 16 Mkr. Illuminata Media Ltd, Irland, förvärvades för en köpeskilling om 11 Mkr och ingår i Zoomin.TV. De förvärvade bolagen rappor-teras inom segmentet "MTGx". Vidare förvärvade koncernen minoriteterna i de två bulgariska bolagen Grabo och Trendo för 8 Mkr. Dessa bolag rapporteras inom segmentet "International Entertainment". Transaktionskostnaderna för samtliga förvärv uppgick till 1 Mkr och redovisas i rörelseresultatet. Goodwill upp-gick till totalt 106 Mkr och består av potentiella utvidgade varu-märken och köparspecifika synergier. Goodwillen är inte skatte-mässigt avdragsgill. Kundfordringarna beräknas inflyta i enlighet med värderingen ovan. Allokeringen av köpeskillingarna avsluta-des under 2016.

Avtalen om förvärven av VIM Media & Events Pty Ltd och Kuoda Ltd inkluderar optioner att förvärva återstående 49% av aktierna från och med 2016 till och med 2020. Avtalen har ingen fastställd övre gräns för optionerna. Köpeskillingen beräknas till nuvärdet av verkligt värde baserat på avtalsvillkoren och som ett resultat har 100% av de två bolagen konsoliderats utan redovis-ning av innehav utan bestämmande inflytande.

Förvärv av intressebolagInnoGames GmbH, TysklandKoncernen förvärvade 20,6% av aktierna i InnoGames GmbH den 1 december 2016. InnoGames är en spelutvecklare och publi-cist, som utvecklar strategi- och rollspel. Bolaget har en modell där samtliga spel spelas utan kostnad och där intäkterna genere-ras inuti spelen. InnoGames rapporteras inom segmentet "MTGx". Kontant köpeskilling var 54 miljoner euro. Avtalet inkluderar ett ytterligare förvärv om 14,6% av aktierna vilket beräknas ske under första kvartalet 2017 och även köpoptioner för ytterligare förvärv av 65% av aktierna i steg till och med 2023. Det förvär-vade bolaget rapporteras som intressebolag då innehavet ger ett betydande inflytande.

Engage Sports Media Ltd, UKKoncernen förvärvade 22% av aktierna i Engage Sports Media Ltd (ESM) den 25 maj 2016. ESM möjliggör för ägare av premium-sporträttigheter att digitalisera och tjäna pengar på sitt innehåll för en global publik genom att tillgängliggöra innehållet online, on demand och mobilt. ESM rapporteras inom segmentet "MTGx". Kontant köpeskilling var 2 miljoner brittiska pund. Avta-let inkluderar förvärv om ytterligare 1,8% av aktierna till samma


Noter Noter

81


Not 29Avyttrade verksamheter, tillgångar som innehas för försäljning och verksamheter under avveckling

Verksamheter under avvecklingVerksamheter under avveckling består av bolag som har avytt-rats eller är klassificerade som tillgångar som innehas för försälj-ning. Resultat och kassaflöde från avvecklade verksamheter redovisas separat från resultat och kassaflöde från kvarvarande verksamheter. Siffrorna för 2017 och 2016 baseras på samma grupper av bolag, med undantag för resultatraden avseende CTC som avyttrades 2016. De bolag som rapporteras som verk-samheter under avveckling avyttrades under 2017 med undantag för verksamheterna i Tanzania.

Koncernen (Mkr)

2017 Prima,

Baltikum, Afrika (exkl.

Trace)

2016 Prima,

Baltikum, Afrika (exkl.

Trace)

Försäljning 1.207 2.320

Rörelsekostnader -1.105 -2.060

Finansiella kostnader -2 38


Skatt -28 -79


Vinst från försäljning av verksamheter 677 –

Totalt årets resultat 748 219

Andel av resultat CTC Media – -1.072

Totalt årets resultat, verksamheter under avveckling 748 853

Anläggningstillgångar 2 1.276

Kund- och övriga fordringar 8 1.104

Kassa 6 179

Tillgångar som innehas för försäljning 16 2.559

Räntebärande skulder – -55

Leverantörs- och övriga skulder -18 -691

Skulder relaterade till tillgångar som innehas för försäljning 18 746

Nettotillgångar 1 1.813

Avyttrade verksamheter2017I samband med tillkännagivandet av försäljningen av FTV Prima i Tjeckien och fri-TV-, betal-TV- och radioverksamheterna i Estland, Litauen och Lettland, beslutades att redovisa Prima, de baltiska bolagen och de afrikanska bolagen som tillgångar som innehas till försäljning respektive verksamheter under avyttring. Beslutet grundar sig på att bolagen representerar egna geografiska områ-den. Försäljningen av FTV Prima genomfördes den 24 april 2017 och försäljningen av den baltiska bolagen den 26 oktober 2017. Försäljningen av bolagen i Tanzania har ännu ej slutförts, då godkännande ännu inte erhållits från myndigheterna.

underliggande värdering under 2017 förutsatt att särskilda villkor uppfyllts och inkluderar även köpoptioner för ytterligare 65% av aktierna i steg fram till och med 2020. Det förvärvade bolaget har bedömts vara ett intressebolag då innehavet ger ett bety-dande inflytande. Allokeringen av köpeskillingen är preliminär då arbetet med detta fortfarande pågår.

ÖvrigtKoncernen förvärvade aktier i Turtle Spanien genom inlösen av optioner att köpa ytterligare aktier. Köpeskillingen uppgick till 4 Mkr. Koncernen betalade också ut villkorade köpeskillingar om totalt 4 Mkr till tidigare ägare av Nice Drama, Against All Odds och Paprika.

Under 2016 har de förvärvade bolagen bidragit med följande från förvärvsdagen

(Mkr)MTGx-


Nettoomsättning 50 23 73

Nettoresultat 4 5 9

Om förvärvet hade skett den 1 januari 2016 hade de förvärvade bolagen bidragit med

(Mkr)MTGx-


Nettoomsättning 68 23 91

Nettoresultat 2 6 8

Om förvärven hade skett den 1 januari hade koncernens försälj-ning varit 15.017 Mkr och nettoresultatet hade varit 743 Mkr för kvarvarande verksamheter.


Noter Avsnitt

82


2016Koncernen sålde i slutet av 2016 fri-tv-verksamheten i Ghana samt två produktionsbolag i Ghana respektive Nigeria. Viasat Ukraina såldes i juni 2016. Slutlig betalning för försäljningen av de ryska betal-tv-bolagen erhölls i oktober 2016. MTG ägde 38% av utestående aktier i CTC Media, Inc., Ryss-land, till och med maj 2016. CTC Media sålde verksamheten till UTV-Management LLC och innehavet i CTC Media rapportera-des som Verksamhet under avveckling från 2015.

Verkligt värde på tillgången per den 31 december 2015 beräk-nades till 1.081 Mkr och återspeglade CTC Medias uttalade intention att kontant återbetala den preliminära ersättningen om totalt 255 MUSD till företagets aktieägare. Den 23 maj 2016 genomfördes utbetalningen och MTG erhöll totalt 123 MUSD. 2016 års resultatandel i CTC Media uppgick till -1.072 Mkr och återspeglade förändringen i verkligt värde inklusive ackumule-rade omräkningsdifferenser. Ytterligare information återfinns på CTC Medias hemsida www.ctcmedia.ru.

Nedanstående tabell visar värden för avyttrade enheter med jämförelsetal för 2016 för Prima, Baltikum, Ghana, Nigeria och Ukraina.


Försäljning 1.202 2.328

Rörelsekostnader -1.085 -2.041

Finansiella kostnader -2 -18


Skatt -28 -66


Vinst från försäljning av verksamheter 677 –

Totalt årets resultat 763 202

Anläggningstillgångar 1.246 1.284

Kund- och övriga fordringar 1.023 1.138

Kassa 230 186

Räntebärande skulder -220 -398

Leverantörs- och övriga skulder -605 -722

Nettotillgångar 1.674 1.488

Likvida medel -230 -6

Erhållen försäljningslikvid 2.013 18

Nettoflöde från försäljningar 1.784 12

Uppskjuten betalning från 2015 – 89

Totalt nettoflöde från försäljningar 1.784 102

Not 30 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

MTG säljer sin andel i mediegruppen TraceDen 19 januari ingick MTG avtal om att sälja sin andel om 75% i Trace Partners S.A. till TPG Growth. Transaktionen är baserad på en värdering (Enterprise Value) för 100% av Trace om 40 miljoner euro (cirka 392 Mkr). MTG har konsoliderat Trace till 100%. Affä-ren är villkorad av sedvanliga myndighetsgodkännanden.

Not 29, forts.

Nordic Entertainment, MTG Studios och TDC GroupDen 1 februari ingick MTG ett bindande avtal med TDC Group för att kombinera MTGs verksamheter Nordic Entertainment och MTG Studios (tillsammans ”MTG Nordics”) med TDC Group. Vederlaget för MTG Nordics skulle utgöras av nyemitterade aktier i TDC Group och en kontantbetalning, där de nyemitte-rade aktierna i TDC Group omedelbart skulle delas ut till MTGs aktieägare efter samgåendet. Den 12 februari informerades MTG om att TDC Groups styrelse drog tillbaka sin rekommendation på grund av ett erbjudande avseende samtliga aktier i TDC Group. Avtalet om samgående har i avvaktan på genomförande av erbju-dandet ännu inte sagts upp.

MTG säljer sin andel i mediegruppen Nova Broadcasting GroupDen 19 februari ingick MTG avtal om att sälja sin andel om 95% i Nova Broadcasting Group Jsc. till PPF Group. Transaktionen är baserad på en värdering (Enterprise Value) för 100% av Nova om 185 miljoner euro (cirka 1.830 Mkr). MTG har konsoliderat Nova till 100%. Affären är villkorad av sedvanliga myndighetsgod-kännanden.

23 mars 2018 – Uppdelning av MTG – aktier i Nordic Entertainment Group delas ut till aktieägareMTG tillkännagav att dess styrelse har beslutat att initiera en process för att dela upp MTG i två bolag – Modern Times Group MTG AB och Nordic Entertainment Group – genom att dela ut samtliga aktier i Nordic Entertainment Group (bestående av Nordic Entertainment, MTG Studios samt Splay Networks) till MTGs aktieägare och notera aktierna på Nasdaq Stockholm. Styrelsen avser att föreslå utdelningen och noteringen av akti-erna vid en extra bolagsstämma för dess aktieägare under andra halvan av 2018. Styrelsens slutliga förslag kommer att vara villko-rat av att den tidigare offentliggjorda sammanslagningen av MTG Nordic Entertainment och MTG Studios med TDC Group inte fullföljs.

Not 31 Förslag till vinstdisposition

Följande medel står till aktieägarnas förfogande per den 31 december 2017 (kronor):

(SEK)

Överkursfond 267.111.846

Balanserade vinstmedel 4.884.921.627

Årets resultat 2017 208.686.643

Totalt 5.360.720.116

Styrelsen föreslår att en utdelning på 12,50 kronor (12,00 kronor) per aktie utbetalas till aktieägarna för helåret 2017 och att reste-rande del av balanserade vinstmedel och fria fonder förs över i ny räkning, varav 267 Mkr i överkursfond. Totalt föreslagen utdel-ning uppgår till maximalt 837.200.000 kronor, baserat på det potentiella antalet utestående aktier vid avstämningsdagen och representerar 95% (93) av koncernens resultat efter skatt för kvarvarande verksamheter och före jämförelsestörande poster för 2017.

Underskrifter

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovis-ningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europa-parlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstan-darder. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncer-nen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbola-gets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder-bolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts av styrelsen samt VD och koncernchef den 23 mars 2018. Koncer-nens resultat- och balansräkning och moderbolagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 22 maj 2018.

Stockholm den 23 mars 2018

Joakim AnderssonStyrelseledamot

David ChanceStyrelseordförande

John LagerlingStyrelseledamot

Simon DuffyStyrelseledamot

Donata HopfenStyrelseledamot

Natalie TydemanStyrelseledamot

Jørgen Madsen LindemannVD och koncernchef

Vår revisionsberättelse har lämnats den 27 mars 2018KPMG AB

Joakim ThilstedtAuktoriserad revisor


83

RevisionsberättelseTill bolagsstämman i Modern Times Group MTG AB (publ.), org. nr 5563099158.

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningenUttalandenVi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredo-visningen för Modern Times Group MTG AB för år 2017. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 18-83 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlig-het med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avse-enden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassa-flöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan-siella ställning per den 31 december 2017 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsre-dovisningslagen.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Förvaltningsbe-rättelsen och bolagsstyrningsrapporten är förenliga med års-redovisningens och koncernredovisningens övriga delar, och bolagsstyrningsrapporten är i överensstämmelse med årsredo-visningslagen.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-ningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon-cernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplette-rande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisions-utskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Audit-ing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-etiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhanda-hållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områdenSärskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelse-fulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovis-ningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av goodwill och andra immateriella tillgångarSe not 2 och 10 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av områdetDet redovisade värdet på goodwill och andra immateriella till-gångar såsom varumärken och kundrelationer uppgick per den 31 december 2017 till 8,9 miljarder kronor, vilket motsvarar ca 46% av de totala tillgångarna.

Goodwill och immateriella tillgångar med obestämbar livs-längd ska prövas för nedskrivning årligen. Övriga immateriella tillgångar prövas när det finns en indikation på ett nedskrivnings-behov.

Nedskrivningsprövningarna är komplexa och innefattar bety-dande uppskattningar. Det beräknade återvinningsvärdet för till-gångarna är baserat på prognoser och diskonterade framtida kassaflöden där uppskattningar av diskonteringsränta, intäkts-prognoser och långsiktig tillväxttakt per definition är beroende av bedömningar, vilka kan påverkas av ledningen.

Hur området har beaktats i revisionenVi har inhämtat och beaktat koncernens nedskrivningspröv-ningar för att säkerställa att de är upprättade i enlighet med den metodik IFRS föreskriver. En nedskrivning av goodwill om 593 miljoner kronor har redovisats avseende Zoomin.TV i segmentet MTGx. Ytterligare nedskrivningar om 93 miljoner kronor relate-rade till balanserade utvecklingskostnader har gjorts i Zoomin.TV och InnoGames.

Vidare har vi utvärderat prognoserna för framtida kassaflöden och de antaganden som ligger till grund för dessa vilket inklude-rar den långsiktiga tillväxttakten och använda diskonterings-räntor. Vi har haft genomgångar med ledningen som innefattat särskilt fokus på de antaganden som ligger till grund för ned-skrivningsprövningen avseende Zoomin.TV. Vi har även utvärde-rat den precision prognoserna haft historiskt.

Som ett led i vårt arbete har vi involverat våra värderingsspeci-alister för att bistå oss i vår utvärdering av nedskrivningspröv-ningarna.

Vi har beaktat ledningens känslighetsanalyser som visat effek-ten av rimliga förändringar i antaganden för att avgöra om en nedskrivning är nödvändig.

Vidare har vi säkerställt att tilläggsupplysningarna uppfyller redovisningsstandardernas krav.

Värdering av skulder relaterade till köp och säljoptioner och villkorade köpeskillingarSe not 2 och 21 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av områdetI samband med vissa företagsförvärv har säljoptioner utfärdats som ger säljaren av företaget rätt att sälja ytterligare aktier till koncernen och som ger koncernen rätt att förvärva ytterligare aktier. Det förvärvade företaget har konsoliderats i sin helhet utan innehav utan bestämmande inflytande. Istället har en skuld redo-visats värderad till nuvärdet av lösenpriset på optionen som i sin tur är beroende av det förvärvade företagets framtida utveckling.

Vissa andra företagsförvärv innefattar villkorade köpeskil-lingar som redovisas till verkligt värde.


Revisonsberättelse

84


Den 31 december 2017 uppgick det redovisade värdet på dessa skulder relaterade till köp- och säljoptioner och villkorade köpeskillingar till 1 miljard kronor.

Värdet beräknas baserat på villkoren i avtalen och innefattar bedömningar om framtida intäktstillväxt och rörelsemarginal som nuvärdesberäknats. Beräkningen av värdet är beroende av betydande uppskattningar som kan påverkas av ledningen.

Hur området har beaktats i revisionenVi har inhämtat och beaktat koncernens värdering av skulder relaterade till köp och sälj optioner och villkorade köpeskillingar och utvärderat prognoserna avseende intäktstillväxt och rörelse-marginal samt den diskonteringsränta som använts. Större för-ändringar i uppskattat verkligt värde har bokförts avseende Zoomin.TV och Splay.

Som ett led i vårt arbete har vi involverat våra värderingsspeci-alister för att bistå oss i vår utvärdering av de beräknade värdena.

Vidare har vi säkerställt att tilläggsupplysningarna i årsredo-visningen uppfyller redovisningsstandardens krav.

Kostnadsföring av programrättigheterSe not 2 och 3 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av områdetInköp av programrättigheter redovisas som antingen varulager eller förutbetald kostnad, främst beroende på när licensperioden börjar. Programvarulager där licensperioden börjat, uppgick per den 31 december 2017 till 2,1 miljarder kronor. Att bestämma tid-punkt och belopp att kostnadsföra av programvarulagret kräver bedömningar i valet av tillämplig periodiseringsmodell och att säkerställa att denna modell uppfyller syftet att redovisa kostna-den för programvarulagret på ett sätt som motsvarar hur rättig-heterna används av koncernen.

Det finns en risk att den modell ledningen valt för att redovisa kostnaderna inte på ett rättvisande sätt återspeglar nyttjandet.

Hur området har beaktats i revisionenVi har granskat metoden för att kostnadsföra programrättigheter med beaktande av de olika programgenres, betydande för-ändringar i tittarbeteende under året och andra faktorer som utvärderats av koncernen. Därutöver har vi utfört stickprov på kontrakt för att utvärdera anskaffningskostnad och avskrivnings-perioder.

Vi har utvärderat om det redovisade värdet är återvinningsbart genom att analysera tillgångarna på portföljnivå och jämföra det redovisade värdet per den 31 december 2017 mot intäkterna för innevarande år och framtida prognoser för att bedöma om det föreligger några indikatorer på nedskrivningsbehov.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredo-visningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-17 och 88-92. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredo-visningen omfattar inte denna information och vi gör inget utta-lande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern-redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncern-redovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kun-skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvarDet är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis-ningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktö-ren avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrel-sens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp-täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.


Revisonsberättelse

85


Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktig-

heter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosät-tande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kon-troll som har betydelse för vår revision för att utforma gransk-ningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständighet-erna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direk-törens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upp-lysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkstäl-lande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisions-bevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfak-tor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfak-torn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däri-bland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncern-redovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens plane-rade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revi-sionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningarUttalandenUtöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo-visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verk-ställande direktörens förvaltning för Modern Times Group MTG AB för år 2017 samt av förslaget till dispositioner beträf-fande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för-slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalandenVi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings-behov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situ-ation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.


Revisonsberättelse Revisonsberättelse

86


Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvalt-ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bok-föring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att med-elsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon sty-relseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års-redovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är fören-ligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan

föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av för-valtningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsent-lighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verk-samheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fat-tade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra för-hållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispo-sitioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktie-bolagslagen.

KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Modern Times Group MTG ABs revisor av bolagsstämman den 13 maj 2014. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 1997.

Stockholm den 27 mars 2018

KPMG AB

Joakim ThilstedtAuktoriserad revisor


Revisonsberättelse Revisonsberättelse

87


Femårsöversikt

Koncernen (Mkr) 2017 20161) 20152) 2014 20133)


Nettoomsättning 17.537 14.999 16.218 15.746 14.073

Förändring i rapporterad försäljning % 16,9 7,0 3,0 11,9 6,0

Organisk förändring % 7,7 5,8 0,7 3,8 4,7

Förvärvade/avvecklade enheter % 8,3 1,4 1,9 6,9 3,0

Valutakurseffekter % 1,0 -0,2 0,4 1,2 -1,7

Rörelseresultat före jämförelsestörande poster 1.264 1.060 1.268 1.290 1.300

Rörelsemarginal före jämförelsestörande poster % 7,2 7,1 7,8 8,1 9,3

Jämförelsestörande poster -340 – -512 -155 -147

Rörelseresultat 923 1.060 756 1.135 1.152

Rörelsemarginal % 5,3 7,1 4,7 7,2 8,2

Nettoresultat 612 744 533 816 743

Avvecklade verksamheter

Nettoresultat 748 -853 -282 357 425

Totalt verksamheter

Totalt nettoresultat 1.360 -109 251 1.172 1.168

Kassaflöde kvarvarande verksamheter

Kassaflöde från rörelsen 1.311 674 1.051 1.040 1.348

Förändring i rörelsekapital -725 -204 -555 -143 -130

Kassaflöde från rörelsen netto 586 470 497 897 1.218

Investeringar i anläggningstillgångar -330 -308 -293 -217 -319

Nettoinvesteringar i verksamheter och avyttringar 763 -504 -1.182 7 -905

Nettoskuld

Totalt upplåning 3.223 2.993 2.567 1.058 1.874

Totalt likvida medel -1.405 -682 -443 -695 -1.103

Nettoskuld relaterad till tillgångar för försäljning -6 -126 – – –

Nettoskuld 1.812 2.186 2.124 363 772

Nettoskuld/EBITDA 1,1 1,7 1,5 0,3 0,5

Nyckeltal

Avkastning på eget kapital justerat för jämförelsestörande poster % 30 -2 12 24 25

Avkastning på sysselsatt kapital justerat för jämförelsestörande poster % 4) 18 22 26 30 35

Soliditet % 34 28 29 41 38

Räntetäckningsgrad justerat för jämförelsestörande poster4) 19 11 23 15 10

Nyckeltal per aktie

Antal utestående aktier vid periodens utgång 66.725.249 66.663.816 66.635.969 66.630.189 66.622.711

Genomsnittligt antal aktier före utspädning 66.706.398 66.655.996 66.634.180 66.627.771 66.619.668

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning5) 67.142.319 66.826.825 66.769.596 66.709.088 66.697.519

Resultat per aktie före utspädning kvarvarande verksamheter (kronor)4) 8,19 10,99 7,45 11,75 7,60

Totalt resultat per aktie före utspädning (kronor) 18,73 -3,19 3,22 17,10 16,39

Föreslagen ordinarie kontantutdelning/Ordinarie kontantutdelning (kronor) 12,50 12,00 11,50 11,00 10,50

Börskurs sista handelsdagen för B-aktier 344,80 270,00 216,70 248,80 333,20

1) De tjeckiska, baltiska och afrikanska verksamheterna (exklusive Trace) omklassificerades som ”Tillgångar som innehas för försäljning” och ”Verksamheter under avveckling” och jämförelsetalen i räkningarna för 2016 har därmed omräknats. 2015 och tidigare är ej omräknat.

2) Intressebolaget CTC Media, Inc. omklassificerades 2015 till ”Tillgångar som innehas för försäljning” respektive ”Verksamheter under avveckling” och jäm förelse-talen i resultaträkningen har därmed omräknats.

3) Jämförelsetal har ändrats för 2013 avseende förändringen i redovisningsprinciper för joint ventures (Raduga).4) Jämförelsetalen har ändrats för kvarvarande verksamheter, exklusive verksamheter under avveckling (CTC Media). Beräkningen av avkastning på sysselsatt

kapital har omräknats till följd av uppdaterad definition av sysselsatt kapital.5) Koncernen har långsiktiga incitamentsprogram som kan konverteras till 943.828 klass B-aktier.


88


Definitioner

Avkastning på eget kapital % (ROE)Avkastning på eget kapital uttrycks som resultat före jämförelse-störande poster som en procent andel av genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital % (ROCE)Avkastning på sysselsatt kapital beräknas som rörelseresultat före jämförelsestörande poster som en procentandel av genom-snittligt sysselsatt kapital.

RörelseresultatRörelseresultat är resultat före räntor och skatt, också kallat EBIT (Earnings Before Interest and Tax).

EBITDAEBITDA är resultat före räntor, skatter, avskrivningar.

Jämförelsestörande posterJämförelsestörande poster avser materiella poster och händel-ser i koncernens struktur eller verksamheter som är relevanta för förståelsen av koncernens utveckling på jämförbar basis.

NettoskuldNettoskuld är summan av kort- och långfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar.

Operativt kassaflödeKassaflöde från löpande verksamhet omfattar operativt kassa-flöde före finansiella poster och betald skatt och tar hänsyn till övriga finansiella kassaflöden.

Organisk tillväxtOrganisk tillväxt är förändringen i nettoomsättning jämfört med samma period föregående år, exklusive förvärv och avyttringar justerat för valutaeffekter.

RäntetäckningsgradRäntetäckningsgrad beräknas som rörelseresultat före jämförelse-störande poster, dividerat med finansiella kostnader.

Rörelsemarginal %Rörelseresultatet som en procentandel av nettoomsättning.

SoliditetSoliditeten motsvarar eget kapital inklusive innehav utan bestäm-mande inflytande uttryckt som en procentandel av de totala till-gångarna.

Sysselsatt kapitalSysselsatt kapital är summan av anläggningstillgångar, kort-fristiga fordringar, kort- och långfristiga skulder, reducerat för avsättningar och skulder till verkligt värde. Samtliga poster är icke räntebärande.

Vinst per aktieVinst per aktie uttrycks som resultat hänförligt till moderbola-gets aktieägare delat med det genomsnittliga antalet aktier.


89


Alternativa resultatmått

Syftet med alternativa resultatmått är att underlätta analysen av affärsresultat och branschtrender som inte direkt kan härledas från de finansiella rapporterna. MTG använder följande alterna-tiva resultatmått: • Rörelseresultat och marginal före jämförelsestörande poster• Förändring av nettoomsättning från organisk tillväxt, förvär-

vade/avyttrade verksamheter samt valutakurseffekter• Nettoskuld och Nettoskuld/EBITDA• Sysselsatt kapital och avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)• Avkastning på eget kapital (ROE)• Räntetäckningsgrad

Avstämning av försäljningstillväxtDå huvuddelen av koncernens försäljning sker i andra valutor än rapporteringsvalutan (svenska kronor) och valutakurserna har varit relativt rörliga och eftersom koncernen historiskt har gjort flera förvärv och avyttringar, analyseras försäljningstrender och försäljningsutveckling såsom organisk försäljningstillväxt. Orga-nisk försäljningstillväxt representerar jämförbar försäljningstill-växt eller -minskning i svenska kronor och medger separata diskussioner kring effekten av förvärv/avyttringar och kursför-ändringar. Tabellerna nedan ger förändring i organisk försälj-ningstillväxt avstämd mot förändringen i totalt rapporterad försäljning.


Koncernen (Mkr) 2017 % 2016 %

Nordic Entertainment

Organisk tillväxt 733 6,6 654 6,2

Förvärv/avvecklingar – – – –

Valutakurseffekter 90 0,8 -2 0,0

Total tillväxt 822 7,4 651 6,2

International Entertainment


Förvärv/avvecklingar -10 -1,0 -650 -47,2

Valutakurseffekter 21 1,9 12 0,7


MTG Studios


Förvärv/avvecklingar 6 0,3 – –

Valutakurseffekter 2 0,1 -42 -2,4


MTGx

Organisk tillväxt 455 37,0 – –

Förvärv/avvecklingar 1.249 101,7 – –

Valutakurseffekter 32 2,6 – –

Förändring i presentationen för prispengar -98 -17,8 – –

Total tillväxt 1.638 123,5 876 194,3

Totalt

Organisk tillväxt 1.151 7,7 768 5,8

Förvärv/avvecklingar 1.244 8,3 230 1,4

Valutakurseffekter 143 1,0 -20 -0,2

Total tillväxt 2.538 16,9 979 7,0

Avstämning av rörelseresultat före jämförelsestörande posterRörelseresultatet före jämförelsestörande poster avser rörelse-resultat efter återlagda materiella poster och händelser relaterat till förändringar i koncernens struktur och verksamheter som är relevanta för en förståelse av koncernens utveckling på en jäm-förbar basis. Detta mått används av koncernledningen för att följa och analysera underliggande resultat och för att ge jämför-bara siffror mellan perioderna.



90


Rörelseresultat före och efter jämförelsestörande poster



Jämförelsestörande poster 340 –


Jämförelsestörande poster för 2017 avser en nedskrivning till följd av årets nedskrivningsprövning avseende Zoomin.TV, omvärdering av skulder för optioner att förvärva aktier relate-rade till Zoomin.TV och Splay samt påverkan av tidigare kapitali-serade transaktionskostnader när InnoGames blev ett fullt kon-soliderat dotterbolag istället för ett intressebolag. Inga jämförelsestörande poster fanns för 2016.

Avstämning av nettoskuld och nettoskuld/EBITDA före jämförelsestörande posterFör avstämning av nettoskuld, se not 21. Nettoskuld är summan av kort- och långfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar. Nettoskulden används av koncernledningen för att följa skuldutvecklingen i koncernen och analysera skuldsättning och eventuell nödvändig återfinan-siering av koncernen. Nettoskuld jämfört med EBITDA ger ett nyckeltal för nettoskulden i relation till kassagenererande resul-tat i rörelsen, dvs ger en indikation på verksamhetens förmåga att betala sina skulder. Detta mått används allmänt av finansiella institutioner för att mäta kreditvärdighet.

Nettoskuld/EBITDA före jämförelsestörande poster



Avskrivningar 321 207

EBITDA rullande 12 månader1) 1.584 1.268


Nettoskuld/EBITDA rullande 12 månader 1,1 1,71) EBITDA avser kvarvarande verksamheter.

Avstämning av avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått där rörelseresultat före jämförelsestörande poster sätts i relation till sysselsatt kapi-tal i verksamheten. Rörelseresultat före jämförelsestörande pos-ter är det resultatmått som verksamheterna ansvarar för och består av resultat före ränta och skatt. Sysselsatt kapital är sum-man av anläggningstillgångar, kortfristiga fordringar och skulder reducerat för avsättningar och skulder till verkligt värde. Samt-liga poster är icke räntebärande. Sysselsatt kapital motsvarar därmed summan av eget kapital och nettoskulden.



Lager 2.183 1.680

Övriga omsättningstillgångar 6.027 5.354

Immateriella anläggningstillgångar 8.884 6.246

Materiella anläggningstillgångar 272 255

Aktier och andelar 85 616

Övriga finansiella anläggningstillgångar 413 308

Totalt långfristiga ej räntebärande skulder -2.052 -2.150

Totalt kortfristiga ej räntebärande skulder -7.244 -6.660

Kortfristiga skulder värderade till verkligt värde -176 -134

Sysselsatt kapital 8.392 5.514

Genomsnittligt sysselsatt rörelsekapital (fem kvartal) 7.200 4.851

ROCE % 18% 22%

Avstämning av avkastning på eget kapital (ROE)Avkastning på eget kapital är ett mått där resultat efter skatt men före jämförelsestörande poster sätts i relation till totalt eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytande). ROE mäter ur ett ägarperspektiv den avkastningen som ges på ägar-nas investerade kapital.


Årets resultat 1.360 -109

Jämförelsestörande poster inklusive skatteeffekt 328 –

Årets resultat före jämförelsestörande poster 1.687 109

Eget kapital 5.179 4.809

Innehav utan bestämmande inflytande 1.393 207

Summa eget kapital 6.572 5.016

Genomsnittligt totalt eget kapital (fem kvartal) 5.612 4.676

ROE % 30% 2%

Avstämning räntetäckningsgradRänteteckningsgraden är ett resultatmått som visar rörelseresul-tatet före jämförelsestörande poster i relation till finansiella kost-nader. Räntetäckningsgraden mäter hur ett företag klarar att betala ränta på en utestående skuld.



Finansiella kostnader -68 -96

Räntetäckningsgrad 19 11



91


Kvartalsrapport Kv1Måndag, 23 april 2018

Årsstämma 2018Tisdag, 22 maj 2018 Hotel Rival, StockholmDokumentation och närmare uppgifter om när och hur man med-delar att man avser att delta kommer att publiceras i förväg på www.mtg.com.

Kvartalsrapport Kv2Onsdag, 18 juli 2018

Kvartalsrapport Kv3Tisdag, 23 oktober 2018

Finansiell kalender


92


Modern Tim

es Group M

TG A

B Årsredovisning 2017

Modern Times Group MTG ABSkeppsbron 18, Box 2094

Stockholm08 562 000 50www.mtg.com

vi formar framtidens · anställda är villiga att göra en extra insats för att göra mtg mer...

Documents