türkiye cumhuriyeti merkez bankası başkanı erdem başçı'nın haziran 2014 bakanlar kurulu...

Bakanlar Kurulu Sunumu

Erdem Başçı Başkan

Haziran 2014

Genel Değerlendirme

Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın büyüme hızı yüzde 4’e yakın seyretmektedir.

Enflasyonda tepe noktanın Mayıs ayı verisinde gözleneceği, düşüşün Haziran ayı verisinden itibaren başlayacağı tahmin edilmektedir.

Kredi büyüme hızı %15 seviyesine yaklaşmaktadır.

Cari işlemler açığında iyileşmenin devam etmesi beklenmektedir.

2

Sunum Planı

I. Büyüme ve İstihdam

II. Dış Denge

III. Enflasyon

IV. Para Politikası

3

BÜYÜME VE İSTİHDAM

4

Küresel büyüme ılımlı seyretmektedir.

5

Toplulaştırılmış Büyüme Oranları* (Yıllık Değişim, Yüzde)

Gelişmiş Ülkelerde İşsizlik Oranları (Yüzde)

Kaynak: Bloomberg, TCMB.

*Toplulaştırma yapılırken ülkeler GSYİH değerlerine göre ağırlıklandırılmıştır.

Son Veri: 2014 1. Çeyrek.

Kaynak: Bloomberg, TCMB. Son Veri: İngiltere için Şubat, Euro Bölgesi

için Mart ve ABD için Nisan 2014.

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Gelişmiş Ülkeler Gelişmekte Olan Ülkeler

0

2

4

6

8

10

12

14

ABD Euro Bölgesi İngiltere

6

Kaynak: Mayıs 2014 Consensus Forecasts.

Büyüme Tahminleri (Yüzde)

2014 yılında da ılımlı seyretmeye devam etmesi beklenmektedir.

2014 Dünya 2,9

Gelişmiş Ülkeler

ABD 2,7

Euro Bölgesi 1,2

Almanya 1,9

Fransa 0,9

İtalya 0,6

İspanya 1,0

İngiltere 2,8

Japonya 1,3

Gelişmekte olan Ülkeler

Asya-Pasifik* 6,0

Çin 7,3

Hindistan 5,4

Latin Amerika 2,1

Brezilya 1,7

Doğu Avrupa 1,5

Rusya 0,3

* Japonya hariç.

7

Kaynak: TÜİK, TCMB.

4.40

4.45

4.50

4.55

4.60

4.65

4.70

4.75

4.80

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

GSYiH* (Mevsimsellikten Arındırılmış)

Türkiye’de 2013 yılı büyümesi yüzde 4 düzeyinde gerçekleşmiştir.

*Doğal Logaritma

Kaynak: IMF WEO.

Aşırı tüketim yapan ülkelerde yatırım oranları düşük düzeyde seyretmektedir.

8

2013 Yılı Yatırım Oranları (Yatırım/GSYİH, Yüzde)

0

10

20

30

40

50

60

9

Kaynak: IMF e-Library.

Aşırı tüketim yapan ülkelerde büyüme oranları daha düşüktür.

*2004 yılı itibarıyla cari fiyatlarla hesaplanan toplam tüketim (özel + kamu) harcamalarının GSYİH’ye oranını göstermektedir.

**2004-2013 yılları arası ortalama yıllık büyümeyi göstermektedir.

Toplam Tüketim/GSYİH* ve Ortalama Büyüme** (Yüzde)

BR

CL

CN

CO

CZ

EG

GR

HU

IN

ID

KR

MY

MX

PE

PH

PL RU

SA TH

TR

y = -0.1229x + 13.351

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

50 55 60 65 70 75 80 85 90

Ort

alam

a B

üyü

me

Toplam Tüketim /GSYİH

10

Kaynak: IMF.

Küresel Finansal Kriz Sonrası İstihdam* (2013, 2007=100)

Türkiye’de istihdam gelişmiş ülkelere kıyasla daha olumlu seyretmektedir.

* Fransa için son gözlem 2012’dir.

Avustralya

Kanada Almanya

Yunanistan

İrlanda

İtalya

İspanya

Avusturya

İsviçre

Türkiye

Fransa* İngiltere

ABD

Portekiz

70

80

90

100

110

120

130

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Avustralya KanadaFransa AlmanyaYunanistan İrlandaİtalya Japonyaispanya İsveçİsviçre Türkiyeİngiltere ABDBelçika PortekizAvusturya

Son yıllarda Türkiye’de diğer ülkelere göre daha güçlü bir istihdam artışı gözlenmiştir.

11

Gelişmiş Ülkeler ve Türkiye Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

Yun

anis

tan

İsp

ana

İrla

nd

a

Po

rtek

iz

AB

D

Jap

on

ya

İtal

ya

Fran

sa

İngi

lte

re

İsve

ç

Avu

star

ya

Be

lçik

a

Kan

ada

Alm

anya

Ko

re

İsvi

çre

Avu

stra

lya

Türk

iye

-1

0

1

2

3

4

Mac

aris

tan

Çe

k C

um

.

G. A

frik

a

Ru

sya

Po

lon

ya

Tayl

and

Mıs

ır

Pe

ru

Me

ksik

a

Filip

inle

r

Bre

zily

a

End

on

ezy

a

Mal

ezy

a

Şili

Türk

iye

Ko

lom

biy

a

Kaynak: IMF. Kaynak: IMF.

2007-2012 Yılları Ortalama Yıllık İstihdam Artış Oranları (Yüzde)

12

Kaynak: TÜİK.

İstihdam (Mevsimsellikten Arındırılmış, Milyon Kişi)

İstihdamdaki artış eğilimi 2014 yılında da devam etmektedir.

Son Veri: Şubat 2014

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

Kadın ve erkek işgücüne katılım oranları hızla artmaktadır.

13

İşgücüne Katılım Oranı (İşgücü/15+ Nüfus, Mev. Arındırılmış)

İşgücüne Katılım Oranları (İşgücü/15+ Nüfus, Mev. Arındırılmış)

Kaynak: TÜİK Son Veri: Şubat 2014 Kaynak: TÜİK Son Veri: Şubat 2014

21

23

25

27

29

31

33

64

66

68

70

72

74

76

İşgücüne Katılım Oranı (Erkek) (%)

İşgücüne Katılım Oranı (Kadın) (%) (sağ eksen)

44

45

46

47

48

49

50

51

Toplam

14

Kaynak: TÜİK.

İşsizlik Oranı (Mevsimsellikten Arındırılmış, Yüzde)

İşgücüne yeni katılımlara rağmen işsizlik oranı küresel kriz öncesindeki seviyelere yakın seyretmektedir.

Son Veri: Şubat 2014

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

15

Kaynak: Markit.

Euro Bölgesi İmalat Sanayi ve Hizmetler PMI Endeksi (Mevsimsellikten Arındırılmış)

Öncü göstergeler Euro Bölgesi’ndeki toparlanmanın süreceğine işaret etmektedir.

Son Veri: Mayıs 2014

30

35

40

45

50

55

60

65 İmalat Hizmetler

İhracatın büyümeyi ve dengelenmeyi desteklediği gözlemlenmektedir.

16

PMI İhracat Siparişleri (Mevsimsellikten Arındırılmış)

Yeni İhracat Siparişleri Beklentisi* (Mevsimsellikten Arındırılmış)

Kaynak: Markit.

Son Veri: Nisan 2014.

Kaynak: TÜİK, TCMB. Son Veri: Mayıs 2014.

*İktisadi Yönelim Anketi: Gelecek üç ay için yeni ihracat siparişleri beklentiniz. (artacak-azalacak)

25

30

35

40

45

50

55

60

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

17

Kaynak: TÜİK.

İhracat (Altın Hariç, Nominal, Yıllık Yüzde Değişim, 6 Aylık Hareketli Ortalama)

AB ülkelerindeki toparlanma ihracat artışına katkıda bulunmaktadır.


-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Toplam İhracat AB 27'ye Yapılan İhracat

18

Kaynak: TİM, TCMB.

Ticaret Ortaklarına İhracat (Mayıs 2014 İtibarıyla Son 3 Aylık Toplam, Yıllık Değişim, Yüzde)

İhracat artışının önemli bir kısmı AB ülkelerinden kaynaklanmaktadır.

Son Veri: Mayıs 2014

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

İngiltere İspanya Almanya İtalya Irak Fransa ABD Rusya

19

Kaynak: TÜİK.

İhracat Pazar Payı* (6 Aylık Hareketli Ortalama, Yüzde)

AB-27’deki toparlanma ihracat pazar payına da yansımaktadır.

*Altın hariç.

Son Veri: Nisan 2014

0

10

20

30

40

50

60

Diğer Avrupa Kuzey Amerika Asya

AB-27

Orta Doğu ve Afrika

20

Kaynak: TCMB.

Toplam TGA Oranı (Yüzde)

TGA oranları düşük düzeylerde seyretmeye devam etmektedir.

Son Veri: 16 Mayıs 2014

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

21

Kaynak: TCMB.

0

2

4

6

8

10

12

0

2

4

6

8

10

12

Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Adet)

Karşılıksız Çek Dönüşüm Oranı (Tutar)

Karşılıksız Çek Oranları*

Karşılıksız çek oranları düşük düzeylerini korumaktadır.

*Karşılıksız çek dönüşüm oranları, takas odalarına ibraz edilen ve karşılıksız kalan çek adet ve tutarının toplam takasa ibraz edilen çek adet ve tutarı içindeki oranı.


Firmaların finansman giderlerinin toplam giderler içindeki payı azalmıştır.

22

İmalat Sektöründe Faaliyet Gösteren Firmaların Toplam Giderlerinin Bileşenleri

(Yüzde, 2012)

İmalat Sektöründe Firmaların Finansman Giderlerinin Toplam Net Satışlara Oranı

(Yüzde)

Finansman Giderleri (% 2,2)

Diğer Giderler (% 3,1)

Faaliyet Giderleri (% 8,5)

Satılan Malların Maliyeti* (% 86,2)

7.0

2.9 2.6

1.8

3.3

2.0

5.6

3.5

2.7

3.7

2.2

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Kaynak: TCMB, Sektör Bilançoları 2010-2012

* Satılan malların maliyeti = yerli ve ithal hammadde ve malzeme giderleri, elektrik-

doğal gaz-su giderleri, işgücü giderleri

Kaynak: TCMB, Sektör Bilançoları

DIŞ DENGE

23

24

Kaynak: IMF WEO.

2013 Yılı Tasarruf Oranları (Yatırım/GSYİH, Yüzde)

Türkiye’de tasarruf oranları düşüktür.

0

10

20

30

40

50

60

25

Kaynak: IMF WEO.

2013 Yılı Cari Denge Oranları (Cari Denge/GSYİH, Yüzde)

Türkiye’de tasarruf oranlarının düşük olması cari açığın yüksek olmasına sebep olmaktadır.

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

26

Kaynak: TCMB.

Cari İşlemler Dengesi (CİD) (12-Aylık Birikimli, % GSYİH)

Alınan önlemler sonucunda cari işlemler açığında iyileşmenin devam etmesi beklenmektedir.

Son Veri: Mart 2014

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Cari Açık (Milyar ABD Doları)

0.6 7.6 14.2 21.4 31.8 37.8 40.4 12.2 45.4 75.1 48.5 65.0

Cari Açık/GSYİH (Yüzde)

0.3 2.5 3.6 4.5 6.0 5.7 5.4 2.0 6.2 9.7 6.2 7.9

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

CİD/GSYİH

CİD/GSYİH (Altın hariç)

Makroihtiyati Önlemler

27


Nihai Yurt İçi Talep ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (Mevsimsellikten Arındırılmış, 1998 Sabit Fiyatlarıyla)

Büyümenin 2014 yılında daha dengeli bir şekilde sürmesi beklenmektedir.

17

19

21

23

25

27

29

31

33

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

GSYİH Nihai Yurt İçi Talep

28

Kaynak: TÜİK, TCMB

İhracat ve İthalat Miktar Endeksleri (Altın Hariç, Mevsimsellikten Arındırılmış, 2010=100, Çeyreklik)

Dengelenme süreci öngörüldüğü şekilde devam etmektedir.

70

80

90

100

110

120

130

140

İhracat (altın hariç) İthalat (altın hariç)

29


İhracatın İthalatı Karşılama Oranı (12-Aylık Kayan Pencereler *, Yüzde)

İhracatın ithalatı karşılama oranındaki artış eğilimi sürmektedir.

* 12-aylık birikimli ihracat /12-birikimli ithalat

Son Veri: Mart 2014

54

56

58

60

62

64

66

68

70

72

74

Karşılama Oranı (altın hariç)

Dönem Ortalaması: 63,8


30

Kaynak: TCMB.

Tüketici Kredileri* ve Ticari Krediler (Yıllık Değişim, Yüzde)


Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil, TGA Hariç)

*Kredi kartları dahil.


-10

0

10

20

30

40

50

60

-10

0

10

20

30

40

50

60

Tüketici Kredileri Ticari Krediler (Kur Etkisinden Arındırılmış)

31

Kaynak: TCMB. Toplam bankacılık sektörü (Katılım bankaları dahil, TGA Hariç)

*Kredi kartları dahil.


1.7

1.8

1.9

2

1.7

1.8

1.9

2


Makroihtiyati tedbirler sonrasında bankacılık sektörü finansman ağırlığını tüketimden yatırım ve üretime kaydırmaktadır.

Ticari Krediler (Kur Etkisinden Arındırılmış)/Tüketici Kredileri*

Türkiye’nin kamu borcu diğer ülkelere göre düşük seviyededir.

32

Gelişmiş Ülkeler ve Türkiye (GSYİH’ye Oran, Yüzde, 2013)

Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye (GSYİH’ye Oran, Yüzde, 2013)

Kaynak: IMF Fiscal Monitor Kaynak: IMF Fiscal Monitor

0

50

100

150

200

250

300

Jap

on

ya

Yun

anis

tan

İtal

ya

Po

rtek

iz

İrla

nd

a

AB

D

Be

lçik

a

İsp

anya

Fran

sa

İzla

nd

a

İngi

lte

re

Kan

ada

Alm

anya

Ho

llan

da

Avu

stu

rya

Türk

iye

Avu

stra

lya

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Mac

aris

tan

Bre

zily

a

Hin

dis

tan

Mal

ezy

a

Arj

anti

n

Po

lon

ya

Me

ksik

a

Gü

ne

y A

frik

a

Tayl

and

Ro

man

ya

Türk

iye

Filip

inle

r

Ko

lom

biy

a

End

on

ezy

a

Bu

lgar

ista

n

Çin

Pe

ru

Ru

sya

Şili

33

Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program (2014-2016).

74.0

67.7

59.6

52.7

46.5

39.9 40.0

46.1

42.3 39.1

36.2 36.3 33.0

31.0 30.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

AB Tanımlı Kamu Borç Stoku (GSYİH’ye Oran, Yüzde)

Mali disiplinin devam edeceği öngörülmektedir.

*Orta Vadeli Program (2014-2016) tahminleri

34

Kaynak: Maliye Bakanlığı, Orta Vadeli Program (2014-2016).

Merkezi Yönetim Bütçe Açığı (GSYİH’ye Oran, Yüzde)

Mali disiplinin devam edeceği öngörülmektedir.

*Orta Vadeli Program (2014-2016) tahminleri

11.9 11.5

8.8

5.2

1.1 0.6

1.6 1.8

5.5

3.6

1.4

2.1

1.2

1.9 1.6

1.1

0

3

6

9

12

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* 2015* 2016*

ENFLASYON

35

36

Kaynak: TUİK, TCMB.

Enflasyon (Yüzde)

Türkiye ekonomisi dezenflasyon sürecindedir.


0

10

20

30

40

50

60

70

80 Örtük Enflasyon Hedeflemesi

Açık Enflasyon Hedeflemesi

37


TL ve Dolar Bazlı İthalat Fiyatları (2010=100)

Döviz kuru gelişmeleri enflasyon artışında önemli bir rol oynamıştır.

Son Veri: Mart 2014.

50

70

90

110

130

150

170

ABD Doları Cinsinden TL Cinsinden

38


Döviz Kurunun Yıllık Enflasyona Etkisi* (Yüzde Puan)

Döviz kuru gelişmeleri enflasyon artışında önemli bir rol oynamıştır.


-25

-15

-5

5

15

25

35

45

-3.0

-1.5

0.0

1.5

3.0

4.5

6.0Döviz Kurunun Yıllık Tüketici Enflasyona Etkisi (Puan)

Döviz Kuru Sepeti (yıllık % değişim, sağ eksen)

39

* Enflasyonun tahmin aralığı içinde kalma olasılığı yüzde 70’tir.

Enflasyondaki düşüşün Haziran ayı verisinden itibaren gözleneceği tahmin edilmektedir.


Enflasyon Raporu Tahmini (Yüzde)

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

Per

cen

t

Tahmin Aralığı* Belirsizlik Aralığı Yıl Sonu Enflasyon Hedefleri Çıktı Açığı Gerçekleşme

Kontrol Ufku

PARA POLİTİKASI

40

41

Kaynak: Bloomberg.

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Çıkış Sinyali Sonrası Dönem

ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi (Yüzde)

FED’in çıkış sinyali ABD tahvil faizlerinin artmasına neden olmuştur.


42

Kaynak: BIST, TCMB.

Gösterge Tahvil Reel Faizi* (Yüzde)

Reel faizler küresel kriz öncesi seviyesinin altındadır.

*Reel faiz serisi, gösterge tahvilin getirisinden enflasyon beklentilerinin çıkarılması şeklinde hesaplanmıştır. Enflasyon beklentisi olarak, 2006 yılı Nisan ayına kadar 12 ay sonrası enflasyon beklentisi kullanılırken , ondan sonraki dönemde ise 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri kullanılarak

24 ay içindeki ortalama enflasyon beklentisi hesaplanmıştır. Enflasyon beklentisi olarak uygun ortalama kullanılmıştır.


-5

0

5

10

15

20

25

-5

0

5

10

15

20

25

Mali Disiplin (Kamu) Mali Disiplin

(Özel)

43

Kaynak: Bloomberg, Reuters

Gelişmekte Olan Ülkeler 10 Yıllık Tahvil Faizleri* (Yüzde)

Cari açık veren diğer ülkelerde de uzun vadeli tahvil faizleri artmıştır.

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0Güney Afrika


*10 yıllık yerli para cinsinden tahvilin getirisi alınmıştır.


5

6

7

8

9

10 Endonezya


8

9

10

11

12

13

14

15 Brezilya


6

7

8

9

10

11Hindistan


44

Kaynak: Bloomberg.

0

2

4

6

8

10

12

Lehman Krizi

FED’in Çıkış Sinyali

Euro Bölgesi

Borç Krizi

Türkiye-ABD 10 Yıllık Tahvil* Faiz Farkları (Yüzde)

Türkiye’nin risk primi Euro Bölgesi borç krizi seviyesinin altında seyretmektedir.


*ABD doları cinsinden.

45

Kaynak: TCMB, Bloomberg.

Politika Faizi ve Fonlama Faizi (Yüzde)

Parasal sıkılaştırma tedbirleri beklenen sonuçları vermektedir.

*20.10.2011 tarihi öncesi TCMB borçlanma faizini, bu tarih sonrası ortalama fonlama faizini ifade etmektedir.


-2

0

2

4

6

8

10

12

14

-2

0

2

4

6

8

10

12

145 Yıl - TCMB Faiz Farkı 3 Aylık Piyasa Faizi

5 Yıllık Piyasa Faizi TCMB Ortalama Fonlama Faizi*

1. Dönem 2. Dönem

46

Kaynak: TCMB.

(Yıllık Faizler, Yüzde)


*20.10.2011 tarihi öncesi TCMB borçlanma faizini, bu tarih sonrası ortalama fonlama faizini ifade etmektedir.


0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28Ticari (4 Haftalık HO)

Konut

Nakit

Gösterge Tahvil

TCMB Faizi*

47

Kaynak: Stephen Williamson Blogu, TCMB.


A: Enflasyon Hedefi, B: Şok Öncesi Durum, C: Enflasyon Şoku

D: Gecikmiş ve Zayıf Politika Tepkisi Sonucunda Varılan Nokta

*Uzun vadeli ilişki eğrisi için uzun vadeli faizleri , dinamik eğriler için kısa vadeli faizleri göstermektedir.

Not: Vade primi ve risk priminin sıfır olduğu varsayılmıştır.

0

5

10

15

20

25

30

35

0 5 10 15 20 25Enflasyon Oranı

Faiz

Ora

nla

rı*

B

C

A

Sert Faiz İndirimi

Ölçülü Faiz İndirimleri

Kısa Vadeli Faizler

Tedbir Alınmadığı Durum

Önden Yüklemeli Parasal Sıkılaştırma

D

48

Kaynak: Bloomberg, IMF.

Politika Faiz Oranı ve Enflasyon (Yüzde)

Kısa vadeli faizlerdeki geçici sıkılaştırma enflasyonla mücadelede etkili bir araçtır.

-1

0

1

2

3

4

5

6

7Avrupa Birliği

Politika Faiz Oranı

Enflasyon

-4

-2

0

2

4

6

8 ABD Politika Faiz Oranı

Enflasyon

-2

3

8

13

18 İngiltere

Enflasyon


-5

0

5

10

15 Japonya

Enflasyon


Parasal sıkılaştırmayla Türk lirasındaki hızlı değer kaybı önlenmiştir.

49

Parasal Sıkılaştırma Öncesi

(22.05.2013-27.01.2014)

Parasal Sıkılaştırma Sonrası

(27.01.2014-30.05.2014)

Kaynak: Bloomberg Kaynak: Bloomberg

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

İsvi

çre

İzla

nd

aEu

roİs

rail

Po

lon

yaK

ore

Ro

man

yaY.

Zela

nd

aÇ

inÇ

ek

Cu

mh

.Ja

po

nya

Mac

aris

tan

Tayv

anK

olo

mb

iya

Me

ksik

aTa

ylan

dM

ale

zya

Avu

stra

lya

Ru

sya

Şili

Hin

dis

tan

Bre

zily

aG

.Afr

ika

End

on

ezy

aTü

rkiy

e

Para Birimlerinin ABD Dolarına Karşı Değerindeki Değişim

-20

-15

-10

-5

0

5

Türk

iye

Hin

dis

tan

Bre

zily

aA

vust

raly

aG

.Afr

ika

Ko

reM

eks

ika

Ko

lom

biy

aEn

do

ne

zya

Mal

ezy

aY.

Zela

nd

aR

om

anya

Po

lon

yaİz

lan

da

Tayv

anM

acar

ista

nJa

po

nya

İsra

ilTa

ylan

dİs

viçr

eR

usy

aŞi

liÇ

ek

Cu

mh

.Eu

ro Çin

50

Kaynak: Bloomberg, TCMB.

ABD doları/TL (Günlük)

Parasal sıkılaştırma döviz kurları üzerinde kayda değer bir etki yapmıştır.


1.95

2

2.05

2.1

2.15

2.2

2.25

2.3

2.35

2.4

17 Aralık

Ara Kurul Toplantı

Duyurusu

Ara Kurul

Kararı

S&P Açıklaması

İç Siyasi Gelişmeler Ukrayna’daki

Gelişmeler

Telafi Faizi Sinyali

Yerel Seçimler

Moody’s Açıklaması

Nisan Kurul Kararı

ECB Açıklaması

Mayıs Kurul Kararı

51

Kaynak: TCMB.

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

TCMB Döviz Rezervi (Altın Dahil, Milyar ABD dolar)

Aşırı oynaklığa karşı döviz rezervleri kullanılmış, Mayıs ayından itibaren tekrar rezerv biriktirilmeye başlanmıştır.


130,6 milyar ABD doları

Genel Değerlendirme

Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın büyüme hızı yüzde 4’e yakın seyretmektedir.

Enflasyonda tepe noktanın Mayıs ayı verisinde gözleneceği, düşüşün Haziran ayı verisinden itibaren başlayacağı tahmin edilmektedir.


Cari işlemler açığında iyileşmenin devam etmesi beklenmektedir.

52

Bakanlar Kurulu Sunumu

Erdem Başçı Başkan

Haziran 2014

türkiye cumhuriyeti merkez bankası başkanı erdem başçı'nın haziran 2014 bakanlar kurulu...

Economy & Finance