Universidad del Caribe

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno Central de la Repblica Dominicana

Administracin Financiera II

Estudiante: Misael Germn Ramrez

Maestro: Flix Santana Garca

Santo Domingo DN

16/04/2015

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Universidad del Caribe

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno Central de la Repblica Dominicana

Administracin Financiera II

Estudiante: Misael Germn Ramrez

Matricula: 2012-2747

Maestro: Flix Santana Garca

Santo Domingo DN

16/04/2015

2

Instituciones de Sector Financiero del Gobierno Central de la Repblica Dominicana

3

Contenido Introduccin .......................................................................................................................... 5

Conceptos y generalidades de la Administracin Financiera ............................................... 7

1.1 Orgenes de la Administracin Financiera ...................................................................... 7

1.2 Definicin de Administracin Financiera ......................................................................... 8

1.3 Meta de la Administracin Financiera ............................................................................. 8

1.4 Focalizacin de la administracin financiera .................................................................. 9

1.5 reas de trabajo donde la administracin financiera influye ......................................... 10

1.6 Porque estudiar administracin financiera .................................................................... 11

1.7 Principales reas de la empresa que debe conocer el administrador financiero .......... 12

1.8 Diferentes formas de las Organizaciones o Entidades ................................................. 13

1.9 La tica en la Administracin Financiera ...................................................................... 13

1.10 Cargos o puestos que puede ocupar un Administrador Financiero ............................ 14

1.11 Retos del Administrador Financiero ante el proceso de Globalizacin Econmico

Financiero que vive el mundo ............................................................................................. 14

Principales Instituciones Financieras del Gobierno Central de Estados Unidos ................. 15

2.0 Sistema de Reserva Federal ........................................................................................ 15

2.1 Origen ........................................................................................................................... 16

2.2 Poltica Monetaria ......................................................................................................... 17

Operaciones de Mercado Abierto, la herramienta ms importante ..................................... 17

Influencia del gobierno ....................................................................................................... 18

Crticas al FED ................................................................................................................... 19

2.3 Situacin actual Fed ..................................................................................................... 19

3.1 Instituciones del Sector Financiero del Gobierno Central de la Republica Dominicana 21

3.1.1 Banco Central de la Republica Dominicana, orgenes .............................................. 21

3.2 rganos de gobierno .................................................................................................... 21

Objetivo principal ................................................................................................................ 22

Funciones Principales ........................................................................................................ 22

Emisin de billetes .............................................................................................................. 24

Papel del banco central en el gobierno .............................................................................. 24

4

La Independencia del banco central ................................................................................... 25

Su influencia ....................................................................................................................... 25

Objetivos estratgicos ........................................................................................................ 25

Sistema de Pagos .............................................................................................................. 26

Recursos Humanos ............................................................................................................ 26

Superintendencia de bancos de la Republica Dominicana ................................................. 27

Funciones: .......................................................................................................................... 27

Ministerio de Hacienda ....................................................................................................... 28

Historia: .............................................................................................................................. 28

Misin: ................................................................................................................................ 29

Visin: ................................................................................................................................. 29

Valores: .............................................................................................................................. 29

Objetivos Generales: .......................................................................................................... 30

3.3 Situacin actual de las Instituciones del Sector Financiero de la Republica Dominicana

........................................................................................................................................... 31

Conclusin .......................................................................................................................... 33

Recomendaciones .............................................................................................................. 35

Fuentes............................................................................................................................... 36

5

Introduccin

La Administracin Monetaria y financiera est compuesta por la Junta Monetaria, el Banco

Central y la Superintendencia de Bancos, siendo La Junta Monetaria el rgano superior

del Banco Central, esta a su vez, dirige la poltica monetaria, crediticia y cambiaria de la

Nacin. Aunque en este trabajo de investigacin solo trataremos el Banco Central, la

Superintendencia de Bancos y el Ministerio de Hacienda.

Estn entre las funciones de estas instituciones pertenecientes al Gobierno Central de la

Republica Dominicana: establecer el encaje legal aplicable a los bancos comerciales y

dems entidades del sistema bancario nacional; fijar las tasas mximas de inters

descuentos y comisiones que podrn cobrar o reconocer los bancos sobre las distintas

clases de operaciones activas y pasivas de las entidades del sistema; autorizar la emisin

de ttulos de valores; autorizar la concesin de facilidades crediticias del Banco Central a

los bancos comerciales, a las sociedades financieras de empresas que promueven el

desarrollo econmico y al Banco Agrcola; autorizar la formalizacin de obligaciones en

moneda extranjera por parte de las entidades pblicas y privadas; aprueba el Presupuesto

Anual de Ingresos y Egresos de dicha institucin; autoriza la apertura de nuevos bancos

comerciales, sociedades financieras y de prstamos de menor cuanta en el territorio

nacional; autoriza la impresin de billetes y la acuacin de monedas divisionarias,

autoriza la incineracin de billetes del Banco Central, dicta el Reglamento del Banco

Central y sus modificaciones.

No olvidemos que Gobierno Central: Es la organizacin jurdica constituida por los tres

poderes del Estado: Poder Ejecutivo, Poder Legislativo y Poder Judicial y dos organismos

especializados (Junta Central Electoral y Cmara de Cuentas). Estas instituciones deben

dependencia a ste.

6

El Banco Central es una entidad pblica con personalidad jurdica propia, este est exento

de impuestos, tasa o contribuciones ya sean nacionales o municipales. Tiene por funcin

ejecutar las polticas monetaria, cambiaria y financiera, de acuerdo con el programa

monetario aprobado por la Junta Monetaria y mediante el uso de instrumentos

establecidos. Corresponde a este la supervisin y liquidacin final de los sistemas de

pagos, as como del mercado interbancario.

Por ltimo, pero no menos importante, tenemos como otro rgano perteneciente al sistema

monetario que es La Superintendencia de Bancos: Entidad pblica de derecho pblico con

personalidad jurdica propia. Esta al igual que el banco central est exenta de impuestos.

Adems de estos beneficios disfrutar de franquicia postal y telegrfica. La

Superintendencia de Bancos tiene por funcin realizar con plena autonoma funcional, la

supervisin de las entidades de intermediacin financiera, con el objeto de verificar el

cumplimiento por parte de dichas entidades de lo dispuesto en la ley, reglamentos,

instructivos y circulares; requerir la constitucin de provisiones para cubrir riesgos; exigir la

regularizacin de los incumplimientos a las disposiciones legales y reglamentarias

vigentes; e imponer las correspondientes sanciones, a excepcin de las que aplique el

Banco Central en virtud de la Ley.

7

Cap tulo I

Conceptos y generalidades de la Administracin Financiera

1.1 Orgenes de la Administracin Financiera

Al finalizar la Segunda Guerra Mundial y muy especialmente desde la dcada de los aos

sesenta, el desarrollo de las actividades de las empresas fuera de las fronteras nacionales

de sus respectivos pases de origen, han sido de enorme magnitud y de extraordinario

crecimiento mediante el proceso de multinacionalizacin de las empresas.

No se trata ya solamente de la expansin de las relaciones econmicas internacionales

de las empresas, sino de que una empresa que opera simultneamente en varios pases,

adems de su pas de origen, o sea, que produce y comercia mediante establecimientos

ubicados en distintos pases.

Habitualmente se trata de una empresa matriz ubicada en el pas de origen y cinco o ms

empresas subsidiarias ubicadas en distintos pases, estrechamente relacionadas mediante

una estrategia de produccin y comercializacin comn, incluso hay multinacionales que

tienen subsidiarias esparcidas prcticamente por todo el mundo.

En la actualidad las compaas que tienen xito adoptan una perspectiva global y operan

en muchos pases. El resultado es que la distincin entre las compaas estadounidenses

y las compaas extranjeras, se ha vuelto borroso a medida que las compaas ms

importantes han evolucionado para convertirse en corporaciones multinacionales.

8

El crecimiento de las empresas multinacionales en la segunda mitad de este siglo XX, est

basado en el extraordinario desarrollo de las modernas tecnologas de comunicacin y

transporte, y con el objetivo de garantizar materias primas, mercados y reduccin de

costos.

1.2 Definicin de Administracin Financiera

La Administracin financiera es el rea de la Administracin que cuida de los recursos

financieros de la empresa. La Administracin Financiera se centra en dos aspectos

importantes de los recursos financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto

significa que la Administracin Financiera busca hacer que los recursos financieros sean

lucrativos y lquidos al mismo tiempo.

1.3 Meta de la Administracin Financiera

La comprensin de los conceptos, las tcnicas y las prcticas presentadas a lo largo de

este libro lo ayudarn a familiarizarse completamente con las actividades y decisiones del

administrador financiero. Puesto que la mayora de las decisiones empresariales se miden

en trminos financieros, el administrador financiero desempea un papel clave en la

operacin de la empresa. Personas de todas las reas de responsabilidad (contabilidad,

sistemas de informacin, administracin, marketing, operaciones, etctera) deben tener un

conocimiento bsico de la funcin de las finanzas administrativas.

Muy bien, as que no tiene planes de especializarse en finanzas! Aun as deber

comprender las actividades del administrador financiero para mejorar sus oportunidades

de xito en la carrera empresarial que elija. Todos los administradores de la empresa, sin

9

importar sus descripciones de puestos, trabajan con personal financiero para justificar las

necesidades de mano de obra, negociar los presupuestos operativos, analizar las

evaluaciones de rendimiento financiero y vender propuestas con base, por lo menos en

parte, en sus mritos financieros.

Obviamente, los administradores que entienden el proceso de la toma de decisiones

financieras sern ms capaces de abordar los asuntos financieros y, por lo tanto,

obtendrn con ms frecuencia los recursos que requieren para lograr sus propias metas.

El cuadro A travs de las disciplinas que aparece en la pgina inicial de cada captulo lo

ayudar a comprender algunas de las diversas interacciones entre las finanzas

administrativas y otras carreras empresaria- les. Estas caractersticas lo ayudarn a

entender la importancia de las finanzas para todas las carreras empresariales.

1.4 Focalizacin de la administracin financiera

El Administrador interacta con otros Administradores para que la empresa funcione de

manera eficiente. Este a su vez trata de crear planes financieros para que la empresa

obtenga los recursos financieros y lograr as que la empresa pueda funcionar y a largo

expandir todas sus actividades.

Debe saber Administrar los recursos financieros de la empresa para realizar operaciones

como: compra de materia prima, adquisiciones de mquinas y equipos, pago de salarios

entre otros.

10

Debe saber invertir los recursos financieros excedentes en operaciones como: inversiones

en el mercado de capitales, adquisicin de inmuebles, terrenos u otros bienes para la

empresa.

Manejar de forma adecuada la eleccin de productos y de los mercados de la empresa. La

responsabilidad de la obtencin de calidad a bajo costo y de manera eficiente. Y por ltimo

la meta de un Administrador Financiero consiste en planear, obtener y usar los fondos

para maximizar el valor de la organizacin.

1.5 reas de trabajo donde la administracin financiera influye

Administracin: usted debe comprender las formas legales de la organizacin

empresarial; las tareas que desempear el personal de finanzas; la meta de la empresa;

el asunto de la compensacin de la administracin; el papel de la tica en la empresa; el

problema de agencia; y la relacin de la empresa con diferentes mercados e instituciones

financieros.

Contabilidad: usted debe comprender las relaciones entre las funciones de la contabilidad

y las finanzas de la empresa; cmo se usarn los estados financieros que usted elabora

para tomar decisiones de inversin y financiamiento; el comportamiento tico de los

responsables de los fondos de una empresa; qu son los costos de agencia y por qu la

empresa debe asumirlos; y cmo calcular los efectos fiscales de las transacciones

propuestas.

Marketing: usted debe entender cmo la funcin de las finanzas, como las polticas de la

administracin de efectivo y el crdito de la empresa, afecta sus actividades; el papel de la

11

tica en el fomento de una imagen corporativa slida y el papel que desempean los

mercados financieros para que la empresa obtenga capital en nuevos proyectos.

Operaciones: usted debe comprender la organizacin de la empresa y de la funcin de

las finanzas en particular; por qu incrementar al mximo las utilidades no es la meta

principal de la empresa; el papel de las instituciones y los mercados financieros en el

financiamiento de la capacidad de produccin de la empresa; y el papel de la tica en el

problema de agencia.

Sistemas de informacin: usted debe entender la organizacin de la empresa; por qu el

personal de finanzas requiere datos tanto histricos como proyectados para apoyar las

decisiones de inversin y financiamiento; y qu datos son necesarios para determinar la

responsabilidad fiscal de la empresa.

1.6 Porque estudiar administracin financiera

La importancia de la administracin financiera ha ido creciendo, ya que anteriormente solo

tena que allegarse de recursos para ampliar las plantas, cambiar equipos y mantener los

inventarios, ahora forma parte del proceso de control y de decisin, las cuales ejercen

gran influencia en la planeacin financiera.

En todas las decisiones de negocios existen implicaciones financieras, lo cual requiere de

conocimientos claros de administracin financiera para poder realizar ms eficientemente

los anlisis especializados.

12

Para poder fondear y lograr la maximizacin de la organizacin se requiere de:

Preparacin de pronsticos y planeacin

Decisiones financieras e inversiones de importancia mayor, determinando la tasa

ptima de crecimiento en ventas y decidir sobre la adquisicin de activos y la forma

de financiarlos

Coordinacin y control, para que la empresa opere de la manera ms eficiente

posible

Forma de tratar con los mercados financieros (de dinero y capitales), de los cuales

se obtienen fondos y se negocian los valores de una empresa.

Los administradores financieros toman decisiones acerca de los activos que deben

adquirir sus empresas, la forma en que sern financiados y la forma en que la

organizacin debe administrarlos, para lograr la maximizacin del valor de la empresa en

el mercado y del bienestar general.

1.7 Principales reas de la empresa que debe conocer el

administrador financiero

Principales reas de las empresas que debe conocer el administrador financiero:

Existen cuatro sectores bsicos, los cuales son: Produccin, Mercadeo, Personal y

Finanzas; es entonces donde el papel del Administrador Financiero juega su principal

desempeo, el cual consiste en mantener directamente correlacionada cada una de estas

reas de modo que se pretenda conseguir el propsito fundamental de todo negocio: "El

Objetivo Bsico Financiero"; el cual consiste en la maximizacin del valor de una empresa.

13

1.8 Diferentes formas de las Organizaciones o Entidades

Hay tres formas fundamentales de organizaciones o entidades: La propiedad individual, la

sociedad colectiva y la sociedad annima.

Una empresa de propiedad individual es aquella que es propiedad de un individuo, que

lgicamente tiene pleno derecho a recibir los beneficios que genere el negocio y es

totalmente responsable de las perdidas en que incurre.

La propiedad individual es la forma ms simple de establecer un negocio. Aunque la

propiedad individual es simple y flexible, tiene serios inconvenientes, pues la capacidad

financiera y de trabajo de una persona es limitada.

Una empresa de propiedad colectiva es aquella cuyos propietarios son un nmero

reducido de personas que participan conjuntamente en los beneficios.

1.9 La tica en la Administracin Financiera

En las finanzas, se debe manejar la tica como un principio fundamental ya que la

confianza que deben tener los ahorrantes o inversionistas en quienes manejan su dinero

debe ser total y ajena de dudas, robos, usuras, o mal manejo del dinero. La confianza es

la base del negocio bancario ya que los clientes buscan que alguien se haga cargo de sus

necesidades para darles una buena solucin, es por eso, que la banca tiene una enorme

responsabilidad social y tica. Otro punto, que debe tenerse en cuenta es que la tica

hace eficaz el mercado ya que al mantener transparencia en la economa de un pas, sta

prospera.

14

1.10 Cargos o puestos que puede ocupar un Administrador

Financiero

Un Administrador Financiero puede ocupar posiciones tcnicas o directivas en campos

administrativos y financieros, tales como:

Gestin administrativa y financiera

Diagnstico y planeacin financiera

Direccionamiento estratgico financiero

Gestin de tesorera

Planteamiento, modelacin y evaluacin de proyectos de inversin

Estructuracin financiera de corto y largo plazo

Consultora y asesora financiera y empresarial

Gestin de riesgos de crdito, de mercado y operacionales

1.11 Retos del Administrador Financiero ante el proceso de

Globalizacin Econmico Financiero que vive el mundo

Los tiempos actuales obliga a las PyMES a contar con los medios necesarios para poder

subsistir en un ambiente muy competitivo y en constante evolucin.

Las nuevas tecnologas, las nuevas aptitudes laborales junto con la nueva relacin

mercado - produccin, han contribuido a fenmenos nunca antes vistos: la cada de

fronteras comerciales en Europa han permitido la unificacin de monedas de varios pases

y el comercio mundial sigue uniendo a otras naciones con propsitos econmicos

comunes.

La toma de decisiones puede hacerse ya tan solo oprimiendo un botn a kilmetros y

kilmetros de distancia donde se origina la transaccin, lo que obliga a que el ejecutivo

15

moderno deba estar al tanto de los cambios originados por aquellas personas inquietas y

dinmicas que contribuyen a la modernizacin de las PyMES y por consiguiente al nuevo

mundo de los negocios.

Para contrarrestar la fuerza de la globalizacin se hace necesario crear estrategias que

permitan atraer clientes por fuera de las fronteras naturales. Toda empresa requerir "una

actitud de permanente alerta, rapidez en la respuesta al cliente, flexibilidad en las

estructuras internas, rapidez en las decisiones, aumento en la productividad y optimizacin

de la calidad". Todas ellas forman parte de las habilidades esenciales que una

organizacin requiere para enfrentar los retos de un mercado globalizado y que pueden

dirigirla a un mejor futuro.

Capitulo II

Principales Instituciones Financieras del Gobierno Central de

Estados Unidos

2.0 Sistema de Reserva Federal

El Sistema de Reserva Federal (en ingls, Federal Reserve System; tambin conocido

como Reserva Federal o, informalmente, Fed) es el banco central de los Estados Unidos.

Es una entidad privada en cuya estructura organizativa participa una agencia

gubernamental, conocida como Junta de Gobernadores, con sede en Washington D. C.1

As, algunos consideran esto como el aspecto pblico del sistema y los 12 Bancos de la

Reserva de todo el pas, el aspecto privado. Est encargada de custodiar parte de las

16

reservas de los "bancos miembros" estadounidenses: los nacionales, y los estatales

asociados voluntariamente.

La junta est integrada por siete miembros que administra el Sistema de Reserva Federal.

Los miembros de la junta son asignados por el Presidente de Los estados Unidos y

ratificados por el Senado para prestar servicios durante catorce aos. El Presidente y el

Vicepresidente son asignados por el Presidente y ratificados por el senado para prestar

servicio durante un periodo de cuatro aos.

La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal es una agencia

gubernamental independiente, sin embargo est sujeta a la Ley de Libertad de Informacin

(Freedom of Information Act). Como muchas de las agencias independientes, sus

decisiones no tienen que ser aprobadas por el Presidente o por alguna persona del poder

ejecutivo o legislativo: son decisiones de carcter unilateral. La Junta de Gobernadores no

recibe dinero del Congreso, y su mandato tiene una duracin que abarca varias

legislaturas. Una vez que el presidente designa a un miembro de la junta, ste acta con

"independencia", aunque puede ser destituido por el presidente segn lo establecido en la

seccin 242, Ttulo 12, del Cdigo de Estados Unidos.

2.1 Origen

El Sistema de Reserva Federal fue creado el 23 de diciembre de 1913 por la Ley de la

Reserva Federal (Federal Reserve Act). Todos los bancos nacionales tuvieron que unirse

al sistema. Los billetes de la Reserva Federal (Federal Reserve Notes) fueron creados

para tener una oferta monetaria "flexible".

17

2.2 Poltica Monetaria

Existen tres herramientas para llevar a cabo una poltica monetaria.

Operaciones de Mercado Abierto. Cuando el FED compra instrumentos financieros, pone

ms dinero en circulacin. Con ms dinero disponible, las tasas de inters tienden a

disminuir, y as ms dinero es prestado y gastado. Cuando el FED vende instrumentos

financieros, saca de circulacin el dinero, causando que las tasas de inters aumenten,

haciendo los prstamos ms caros y, por lo tanto, menos accesibles.

Regular la cantidad de reservas. Un banco miembro presta la mayor parte del dinero

depositado en l. Si el FED dice que deben quedarse con una mayor reserva, la cantidad

de dinero que un banco puede prestar disminuye, haciendo los crditos ms inaccesibles y

provocando alzas en la tasa de inters.

Tasas de Descuento. Cambiar la tasa de inters a la cual los bancos pueden pedir del

Sistema de Reserva Federal. Bancos miembros pueden pedir prstamos de corto plazo al

FED. El inters que cobra el FED a los bancos por los prstamos son llamados Tasa de

Descuento, el cual es superior a la tasa de inters de los bancos comerciales. Esto tiene

un efecto en la cantidad de dinero que los bancos sobregiran.

Operaciones de Mercado Abierto, la herramienta ms importante

El Sistema de Reserva Federal controla el tamao de la oferta monetaria llevando a cabo

operaciones de mercado abierto, en donde el FED se compromete a prestar o comprar

cierto tipo de instrumentos financieros a participantes autorizados, este mercado es

conocido como mercado primario. Todas las operaciones de mercado abierto en Estados

Unidos son llevadas a cabo en el Open Market Desk en el Banco de la Reserva Federal de

18

Nueva York. El propsito es mantener la tasa de fondos federales lo ms cerca posible de

la tasa planeada.

El Open Market Desk tiene dos herramientas para controlar la oferta monetaria: contratos

de recompra (repurchase agreements) y transacciones permanentes (outright

transactions).

Influencia del gobierno

La Reserva Federal se mantiene lejos del control poltico en la teora, pero no tanto en la

prctica. Si el objetivo es mantener la inflacin en niveles moderados, se requiere elevar la

tasa de inters, lo cual incentiva la especulacin financiera y provoca disminucin en el

nivel de empleo.

De todas formas, el FED est sujeto a regulacin del Congreso, que peridicamente revisa

las actividades. El FED enva semestralmente un informe al Congreso para que sea

revisado por ambas cmaras. De todas maneras, el FED tiene independencia en ciertas

decisiones, o al menos un margen de maniobra, pues si ello no fuera as, los gobiernos se

fijaran tasas de inters ms bajas para sus propias deudas.

Eccles Building, situado en la "Avenida de la Constitucin" en Washington, DC.

19

Crticas al FED

Economistas de la Escuela Austriaca, como Ludwig von Mises, dicen que lo que ha

llevado a tener booms en el ciclo econmico en el ltimo siglo ha sido la manipulacin

artificial de la oferta monetaria por parte del FED. Argumentan tambin que la expansin

de la oferta monetaria que hizo el FED antes y a inicios del siglo XX, provoc que se

invirtiera mal el dinero, teniendo como consecuencia la Gran Depresin. Esto, sin

embargo, fue argumentado como falso por el propio Friedman, quien grafic las crisis

econmicas estadounidenses durante el siglo XX y no hall coincidencia con las bajas

tasas de inters refutando el planteamiento de ciclo econmico austriaco.[cita requerida]

Algunos economistas de la Escuela Austriaca y de la Escuela de Chicago quieren que el

FED desaparezca.[cita requerida] El ya fallecido Milton Friedman, lder de la Escuela de

Chicago, en su entrevista con Peter Jaworski, argument que "aunque el FED no provoc

la crisis de 1929, s la empeor al reducir la oferta monetaria en un tiempo en el cual se

necesitaba ms liquidez".

2.3 Situacin actual Fed

Aunque los ltimos indicadores publicados apuntan a una cierta prdida de dinamismo, el

PIB de EE UU persiste en su fase de expansin (el consenso contempla un crecimiento en

2015 del 2,5-3,0%). Pero lo ms relevante es que tras cinco aos consecutivos de

crecimiento, la tasa de paro se acerca al nivel que podra comenzar a generar riesgos para

la estabilidad de los precios. Nos referimos a la NAIRU, que tradicionalmente se estimaba

20

en el 5,5% es decir, la tasa actual de desempleo. Si bien es cierto que no existe consenso

sobre la determinacin exacta de la cota (tampoco la hay sobre la validez de esta teora),

es obvio que la recuperacin del mercado laboral de EE UU resulta poco compatible con

una poltica monetaria convencional extraordinariamente laxa (tipo de intervencin en el

0,0% y tipo a 10 aos en el 2,0%). Ms an si tenemos en cuenta el intenso QE

desarrollado por la Fed entre principios de 2009 y finales de 2014.

El trmino NAIRU es un acrnimo derivado de la expresin inglesa Non-Accelerating

Inflation Rate of Unemployment (Tasa de desempleo no aceleradora de la inflacin),

tambin denominada como tasa natural de paro/desempleo.

Los cuatro billones de dlares (equivalentes al 25% del PIB) inyectados mediante la

compra a vencimiento de instrumentos de renta fija podran no haber desarrollado an su

total potencial de dinamizacin del PIB y, sobre todo, de presin al alza de los precios. En

una economa donde las rentas salariales avanzan por encima del 5% (por el efecto

combinado de creacin de empleo, aumento del nmero de horas trabajadas y subidas

salariales) el crecimiento del consumo privado est garantizado. Ms an si tenemos en

cuenta el apoyo que supone el efecto riqueza generado por unos mercados burstiles en

mximos histricos y por el aumento desde mnimos del 25% del precio de la vivienda.

Como es sabido, la Fed ha pretendido mediante su poltica monetaria no convencional

transmitir sus estmulos a travs del efecto riqueza que generan las revalorizaciones de

los activos financieros.

Segn la propia Reserva Federal, en el largo plazo su tipo de inters de referencia ser

menor que el de anteriores subidas, si bien la magnitud del endurecimiento monetario ser

similar al de otros ciclos. Ahora bien, el ritmo de elevaciones ser menos intenso, sobre

todo si se inicia pronto. En este punto existen dos posiciones. La primera, la de quienes

21

defienden esperar a que se observe un potencial repunte de la inflacin y actuar entonces

con contundencia. La segunda, por la que nos inclinamos, subir gradualmente pero

empezar el proceso lo antes posible.

3.1 Instituciones del Sector Financiero del Gobierno Central de la

Republica Dominicana

3.1.1 Banco Central de la Republica Dominicana, orgenes

El Banco Central de la Repblica Dominicana fue creado el 9 de octubre de 1947, de

conformidad con la Ley Orgnica No.1529, e inici sus operaciones el 23 de octubre del

mismo ao, instituyndose como una entidad descentralizada y autnoma. En la

actualidad se rige por la Ley Orgnica No. 6142 del 29 de diciembre de 1962 y sus

modificaciones.

3.2 rganos de gobierno

El rgano superior del Banco Central es la Junta Monetaria, integrada por los siguientes

diez miembros designados por el gobierno:

El Gobernador del Banco Central, quien la preside

Dos miembros ex oficio, que son el Ministro de Finanzas y el Ministro de Industria y

Comercio

Siete miembros titulares con sus respectivos suplentes, de reconocida probidad,

experiencia y conocimientos en materia monetaria, bancaria y econmica, as como

con experiencia en asuntos relacionados con la produccin nacional.

22

Objetivo principal

Garantizar la estabilidad de precios, la apropiada regulacin del sistema financiero y el

adecuado funcionamiento de los sistemas de pagos, actuando como ente emisor y

ejecutor de la poltica monetaria y cambiaria, de acuerdo con las atribuciones que la

Constitucin y las leyes le confieren. Visin de Futuro 2006-2009 El Banco Central de la

Repblica Dominicana ser una institucin con plena autonoma operativa y financiera,

con una estructura organizacional adecuada, dotada de recursos humanos calificados,

comprometida con el cumplimiento de su misin, con eficiencia, tica y transparencia.

Funciones Principales

1. Ejecutar las polticas monetaria y cambiaria, de acuerdo con el Programa Monetario

aprobado por la Junta Monetaria mediante el uso de los instrumentos establecidos en la

Ley Monetaria y Financiera.

2. Emitir billetes y monedas de curso legal en la Repblica Dominicana.

3. Compilar, elaborar y publicar las estadsticas de la balanza de pagos, del sector

monetario, Sector Real y financiero, y otras que sean necesarias para el cumplimiento de

sus funciones.

4. Administrar eficientemente las reservas internacionales del pas, a fin de preservar su

seguridad, asegurar una adecuada liquidez y al mismo tiempo una eficiente rentabilidad.

5. Administrar el Fondo de Contingencias establecido por la Ley Monetaria y Financiera,

as como el Fondo de Consolidacin Bancaria creado por la Ley de Riesgo Sistmico.

6. Realizar la supervisin y liquidacin final de los sistemas de pagos, as como del

mercado interbancario.

23

7. Proponer a la Junta Monetaria los proyectos de reglamentos monetarios y financieros

en materia monetaria, cambiaria y financiera.

8. Analizar el sistema financiero dominicano en su conjunto, estimando su nivel de riesgo

sistmico, y disear y proponer las medidas de regulacin que se desprendan de dichos

anlisis y estimaciones.

9. Imponer sanciones por deficiencia en el encaje legal, incumplimiento de las normas de

funcionamiento de los sistemas de pagos u otras sanciones establecidas en la Ley

Monetaria y Financiera.

10. Contrarrestar toda tendencia inflacionaria.

11. Regular el sistema financiero nacional con las garantas y limitaciones establecidas.

12. Promover la liquidez y solvencia del sistema bancario de la Nacin.

13. Crear las condiciones para mantener el valor externo y la convertibilidad de la moneda

nacional.

14. Efectuar las operaciones de cambio que ponen a su cargo las leyes vigentes y/o las

resoluciones que a tal efecto dicte la Junta Monetaria.

15. Realizar otras funciones que le sean atribuidas por la Ley.

El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema econmico de

un pas. El primero de ellos es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad

de precios, para ello su principal herramienta es el manejo de las tasas de inters. Cuando

se utilizaba el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por el banco central estaba

expresado en trminos del contenido de este metal (usualmente oro), el cual el banco

trataba de mantener en ciertos niveles a travs del tiempo. El segundo es mantener la

estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus

clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y

los bancos existentes dentro del territorio de la nacin a la cual pertenece. El banco central

toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que stos tienen en l. Con

24

estas cuentas stos realizan transacciones con otros bancos (al igual que un particular en

un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular). A su

vez, el banco central tambin otorga prstamos a bancos que los soliciten o a cualquier

Estado.

Emisin de billetes

Con el fin de cumplir con la funcin de mantener el valor de la moneda, el banco central

tiene el monopolio de la emisin de moneda legal, por lo tanto, el banco central,

dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin, desempleo, etc.), decide

emitir ms billetes o, por el contrario, recoger parte de los que se encuentran en

circulacin. Para la emisin de billetes influyen otras variables no necesariamente

relacionadas con la economa (por ejemplo el grado de deterioro de los billetes que se

encuentran circulando). En una economa abierta, el banco central tambin administra las

reservas internacionales que los pases tienen. Las reservas internacionales son recursos

que los Estados poseen y que se encuentran invertidas en oro o en monedas de otros

pases.

Papel del banco central en el gobierno

A travs de la historia de los bancos centrales ha existido una tensin entre su funcin de

preservar el valor de la moneda y su papel como banqueros del gobierno. Los bancos

centrales han sido creados en su gran mayora mediante leyes o normas constitucionales

en las cuales se determina su papel como banquero del gobierno. Es un hecho que los

gobiernos tienen una preferencia natural por financiarse a bajo costo con su propio banco,

especialmente en tiempos de guerra. Es as como el gobierno tiene tanto el poder como el

incentivo para forzar al banco central a que otorgue prioridad a sus necesidades

inmediatas.

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La Independencia del banco central

La independencia del banco central reside en su capacidad para analizar de forma

independiente los diversos fenmenos econmicos que se presenten y disear y aplicar la

poltica a su cargo sin estar sujeto a otras instancias del Estado. Varios estudios ha

analizado la relacin entre la independencia del banco central y la inflacin, encontrando

que a mayor independencia del banco central menor inflacin.

Su influencia

Todas estas caractersticas llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia en la

poltica econmica de los pases, y a que sean una pieza clave en el buen funcionamiento

de la economa. stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en la

economa, evitando que se produzcan efectos adversos como los altos niveles de inflacin

o de desempleo, el sistema crediticio a travs de la regulacin de las tasas de inters que

los bancos ofrecen o cobran a sus clientes y del encaje bancario que le exigen a los

bancos y otras instituciones financieras y el sistema cambiario, controlando el valor de la

moneda local frente al de las monedas extranjeras.

Objetivos estratgicos

Poltica Monetaria, Cambiaria y Crediticia

Objetivo 1: Mantener la estabilidad de precios.

Objetivo 2: Mantener un nivel adecuado de reservas internacionales.

Objetivo 3: Recapitalizar al Banco Central y mantener niveles adecuados de capitalizacin.

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Regulacin y Estabilidad del Sistema Financiero

Objetivo 4: Procurar la estabilidad y fortalecimiento del sistema financiero.

Objetivo 5: Contribuir a la aplicacin de los principios de gobernabilidad corporativa y

transparencia del sistema financiero.

Sistema de Pagos

Objetivo 6: Contar con un sistema eficiente y seguro para liquidacin de pagos y valores.

Administracin de Riesgos

Objetivo 7: Sentar las bases para un sistema efectivo de evaluacin y administracin de

riesgos. Gobernabilidad y Transparencia

Objetivo 8: Fortalecer el proceso de rendicin de cuentas y divulgacin de informacin

econmica del Banco Central.

Objetivo 9: Lograr niveles adecuados de gobernabilidad corporativa interna. Tecnologa

Objetivo 10: Contar con un sistema integral de informacin adecuado para la gestin

institucional.

Recursos Humanos

Objetivo 11: Mejorar el nivel de desempeo de los recursos humanos del Banco Central.

Fortalecimiento Institucional

Objetivo 12: Fortalecer la capacidad de gestin del Banco Central.

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Superintendencia de bancos de la Republica Dominicana

La Superintendencia de Bancos es una entidad pblica con personalidad jurdica propia,

goza de las mismas exenciones previstas a favor del Banco Central y, al igual que ste,

tiene patrimonio propio inembargable y afectado exclusivamente al cumplimiento de sus

fines. Elabora su propio presupuesto anual que debe ser aprobado por la Junta Monetaria.

Sus ingresos estn conformados por los aportes trimestrales que realicen las entidades

sometidas a supervisin financiera. Est sujeta a la fiscalizacin de su contralor, al

dictamen y la certificacin anual de una firma de auditora externa y a la rendicin anual de

cuentas por ante el Poder Ejecutivo, as como a la presentacin al Congreso Nacional de

la correspondiente memoria anual durante la primera legislatura.

Funciones:

Encargarse de la supervisin de las Entidades de Intermediacin Financiera y

requerir de estas entidades el cumplimiento a las disposiciones legales y

reglamentarias vigentes.

Requerir la constitucin de provisiones para cubrir riesgos.

Imponer las sanciones que correspondan bajo su competencia.

Proponer a la Junta Monetaria el otorgamiento o revocacin de las autorizaciones a

las Entidades de Intermediacin Financieras para operar, fusionarse, escindirse,

reestructurarse, o las dems autorizaciones que correspondan de acuerdo a la ley.

Dictar los instructivos y circulares de su competencia; preparar los reglamentos

internos, que debern contar con la aprobacin de la Junta Monetaria; y proponer

los reglamentos en las materias propias de su mbito de competencia.

La Superintendencia de Bancos tambin deber poner a disposicin del pblico sus

estados financieros auditados anuales; los resmenes de las memorias anuales

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presentadas al Poder Ejecutivo y al Congreso Nacional durante la primera

legislatura de cada ao; boletines contentivos de las circulares de la

Superintendencia de Bancos que sean de inters general y de las principales

estadsticas de las Entidades de Intermediacin Financiera; as como cualquier otra

informacin relevante a efectos de mantener un adecuado nivel de transparencia en

sus actuaciones.

Ministerio de Hacienda

Historia:

El Ministerio de Hacienda fue creado el 14 de Noviembre del ao 1844, con el nombre de

Ministerio de Hacienda y Comercio. Durante los aos del 1844 a 1847, Ricardo Miura fue

su primer Ministro.

Ramn Matas Mella (uno de los Padres de la Patria) fue el cuarto Ministro, del 26 de

septiembre del 1849 al 8 de abril del 1850.

Este Ministerio recibi varios cambios de nombre:

En 1926 se cambia su nombre a Ministerio de Hacienda, fue su primer Secretario

M. Martn de Moya.

El 28 de noviembre de 1966 una nueva Constitucin restablece el nombre de

Secretara de Estado de Finanzas.

El 27 de diciembre del ao 2006 es nuevamente llamada Ministerio de Hacienda,

Ley No. 494-06 de Organizacin de la Ministerio de Hacienda.

El Articulo 134 de la Constitucin de la R. D. proclamada en fecha 26 de enero de 2010,

declara como Ministerio al Ministerio de Hacienda. Mediante el Decreto No. 56-10, de

29

fecha 06 de febrero de 2010, queda establecido que las secretaras de Estado pasaron a

denominarse ministerio. Por lo cual la Ministerio de Hacienda con este Decreto cambio su

denominacin a Ministerio de Hacienda.

Misin:

Mantener y asegurar la disciplina y sostenibilidad fiscal, contribuyendo a la estabilidad

macroeconmica, mediante el diseo y conduccin de una eficiente y equitativa poltica de

ingresos, gastos y financiamiento pblicos.

Visin:

Ser una institucin funcionalmente integrada, eficiente, eficaz y transparente en la gestin

de las finanzas pblicas, con un personal altamente calificado y tecnologa de punta.

Valores:

Transparencia: Manejamos con honestidad los recursos asignados, rindiendo

cuenta y abiertos al escrutinio pblico.

Responsabilidad: Realizamos con dedicacin, esmero y puntualidad los

compromisos asumidos, excediendo siempre las expectativas esperadas.

Calidad: La excelencia es nuestra meta, siempre actuamos mejorando

continuamente lo que hacemos.

Equidad: Las oportunidades de crecimiento, desarrollo y bienestar son para todos,

sus mritos la determinan.

Trabajo en equipo: Actuamos convencidos que juntos lo hacemos mejor.

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Unidad: Cohesionados e integrados mantenemos la direccionalidad y el logro de

nuestras metas y objetivos.

Objetivos Generales:

Administrar las finanzas pblicas, definiendo, supervisando y controlando la Poltica

Tributaria, aplicando criterios de eficiencia, transparencia y modernizacin, acorde

con las necesidades presupuestarias, de endeudamiento externo e interno y

patrimonio del Estado Dominicano.

Consolidar una poltica fiscal sostenible que coadyuve a fortalecer el crecimiento

real de la economa dominicana en el marco de una estabilidad macroeconmica a

corto, mediano y largo plazo.

Mantener la disciplina fiscal mediante el fortalecimiento de una gestin financiera

gubernamental integrada con mecanismos explcitos de monitoreo, evaluacin y

rendicin de cuentas que eleve la efectividad de los sistemas administrativos

vinculados con la gestin de las finanzas pblicas.

Implementar un modelo integral y eficiente de gestin institucional mediante un

conjunto de estrategias de desarrollo organizacional basadas en un sistema de

evaluacin del desempeo institucional, y en un conjunto de estrategias de gestin

de personal orientadas a favorecer la calidad del trabajo, la productividad y la

satisfaccin de los clientes internos y externos.

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3.3 Situacin actual de las Instituciones del Sector Financiero de

la Republica Dominicana

Funcionarios de las Superintendencias de Bancos de Chile y Repblica Dominicana

examinaron, durante varios das, las principales metodologas de cuantificacin y

monitoreo de riesgos de mercado, liquidez, crdito y operacional de los bancos y otras

instituciones financieras de ambos pases. Los encuentros tcnicos, donde se

compartieron experiencias de mejores prcticas de supervisin y monitoreo de riesgos de

las entidades de intermediacin financiera, se efectuaron en la sede de la

Superintendencia de Bancos de la Repblica Dominicana. Tomaron parte en los

encuentros Myriam Uribe, Directora de Riesgos de la Superintendencia de Bancos e

Instituciones Financieras de Chile (SBIF), Cristian lvarez, Encargado del Departamento

de Riesgos Financieros, Melissa Jimnez, Directora del Departamento de Gestin de

Riesgos y Estudios de la Superintendencia de Bancos de la Repblica Dominicana, as

como Subdirectores de la entidad supervisora.

Desde 2006 inicio en el pas el proceso para supervisar las entidades financieras segn

los principales riesgos asociados a sus lneas de negocios, lo que nos permite evaluar a

cada una con parmetros adecuados, tomando en cuenta la calidad de la gestin dijo

Melissa Jimnez. Explic que Chile tiene amplia experiencia aplicando la supervisin

basada en riesgos, porque poseen un sistema financiero ms desarrollado y sofisticado

por estar ms expuestos a mercados internacionales.

El programa de trabajo incluy el anlisis de los aspectos ms relevantes para la correcta

supervisin basada en riesgos, los principales indicadores de alertas tempranas,

monitoreo de grupos financieros y modelos de Pruebas de Estrs, todas estas importantes

metodologas de cuantificacin para el correcto monitoreo de los riesgos financieros.

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Conocieron adems, las principales herramientas tecnolgicas utilizadas en los sistemas

de informacin, auditora operativa, sistemas de validacin y supervisin in-situ. Estas

metodologas vienen a contribuir con el desarrollo del sistema financiero dominicano, ya

que fortalecen el proceso de supervisin y control de los distintos riesgos a que se

exponen las entidades de intermediacin financiera en sus actividades, y permite adoptar

mejores prcticas en posibles modificaciones a las normativas vigentes. Este tipo de

encuentro, primero en realizarse en el pas, se deriva del Acuerdo de Cooperacin firmado

entre las Superintendencias de Bancos de Chile y Repblica Dominicana, en procura de

mejorar continuamente el proceso de monitoreo y supervisin de riesgo del sector

bancario dominicano.

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Conclusin

Una fase importante en el sistema monetario de un pas es su Poltica Monetaria, la cual

es la encargada de formular los objetivos, sealando los instrumentos adecuados para el

control que ejerce el Estado sobre la moneda y el crdito. Su principal objetivo es velar por

la estabilidad econmica de un pas; sus medidas deben ser de carcter preventivo,

medidas que tiendan a lograr y mantener una situacin econmica de pleno empleo a un

nivel de precios estable. Por tanto considero que, el pleno empleo y el nivel razonable de

precios se suman al objetivo bsico de la poltica monetaria para mantener una adecuada

poltica econmica.

Para que la economa de un pas pueda desarrollarse, intervienen instituciones

econmicas que se dedican a la tarea de captar fondos del pblico con el objeto de

cederlos a terceros. Estas instituciones deben ser reguladas sin ningn tipo de

preferencias o tratos especiales ante las leyes para as lograr un fuerte y confiable sistema

financiero.

En los ltimos aos la Repblica Dominicana ha iniciado una reforma orientada a

modernizar las finanzas pblicas, aprobando leyes como la Ley Orgnica de Presupuesto

del Sector Publico, la Ley de Tesorera Nacional, la Ley de Crdito Pblico, la Ley de

Organizacin del Ministerio de Hacienda, la Ley de Compras y Contrataciones de Bienes,

Obras, Servicios y Concesiones, la Ley que crea la Direccin General de Contabilidad

Gubernamental, la Ley de la Contralora General de la Repblica y de Control Interno y la

Ley que crea el Sistema Integrado de la Administracin Financiera del Estado. Esto ha

dado un nuevo marco a la administracin financiera y ha permitido la puesta en produccin

de una herramienta tecnolgica, denominada Sistema Integrado de Gestin Financiera

(SIGEF) para tener informacin confiable y oportuna.

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En este contexto, el Ministerio de Hacienda, en el marco del Programa de Modernizacin

de Administracin de los Recursos Pblicos financiado por el Banco Interamericano de

Desarrollo (BID), ha desarrollado y pone en marcha hoy el Portal del Ciudadano

Dominicano, con el objetivo de promover la transparencia, la rendicin de cuentas y el

fortalecimiento de las relaciones entre el gobierno y los ciudadanos.

Aunque en la primera fase la informacin disponible tendr mayor incidencia en la parte

financiera, posteriormente se tiene previsto incorporar informacin sobre los bienes y

servicios que produce el gobierno y, luego, agregar informacin sobre los resultados

alcanzados con dichos productos.

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Recomendaciones

Mis recomendaciones siempre sern que debemos educarnos a la administracin

financiera. Solo un pas educado podr abandonar la pobreza. Es fcil pensar que el

dinero nos sacara de la pobreza, pero no es la solucin definitiva ya que ste no es un fino

sino un medio para conseguir lo que necesitamos y solo cuando las necesidades de la

mayora estn satisfechas lograremos el desarrollo. Mientras un pueblo mantenga el

pensamiento individualista no prosperara, solo los pases que logran la integracin de sus

ciudadanos lograran el verdadero progreso.

Esta anemia intelectual de nosotros los estudiantes universitarios de hoy en da solo est

disminuyendo la lnea entre el verdadero avance social y el consumismo, con una rica

transculturacin disfrazada de globalizacin.

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Fuentes

http://www.dominicanaonline.org/Portal/espanol/cpo_economia8.asp

http://economia.elpais.com/economia/2015/04/20/actualidad/1429544173_914677.h

tml

http://economia.elpais.com/economia/2015/03/31/actualidad/1427796642_296427.h

tml

http://www.monografias.com/trabajos14/banca-dominic/banca-

dominic.shtml#ixzz3Y7KIJjI8

http://presidencia.gob.do/ministerio/ministerio-de-hacienda

http://www.bancentral.gov.do/

http://www.portaldelciudadano.gov.do/?page_id=67