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TEMA 1. Los problema macroeconómicos fundamentales
Carlos Llano
Referencias: Mankiw: Capítulos: 1, 2, 3, 4, 6, 15, 18.Nota: muchas de estas transparencias se han desarrollado a partir de presentacionesoficiales de los libros de texto (Mankiw y Blanchard et al), así como de materialesdesarrollados por compañeros del Departamento de Análisis Económico de la UAM(Ainhoa Herrarte, Valentín Bote). Los errores y omisiones son atribuibles solamente alprofesor de esta materia. Gracias.
GECO- Macroeconomía Cerrada. 1er Semestre
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Índice (según la Guía docente)
0. Introducción a la Macroeconomía.1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento
económico.
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro.
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda.
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
CAPÍTULO
MACROECONOMÍA
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
SEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
La ciencia de la macroeconomía1
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Cuestiones importantes en Macroeconomía
¿Por qué el coste de la vida continúa incrementándose?
¿Por qué hay desempleo?
¿Qué causa las recesiones? ¿Puede el gobierno hacer algo para combatir las recesiones? ¿Debe hacerlo?
¿Qué se entiende por déficit presupuestario del gobierno? ¿Cómo afecta a la economía?
¿Por qué algunos países tienen un déficit comercial tan grande?
¿Por qué muchos países son pobres? ¿Qué políticas pueden ayudarlos a crecer y a salir de la pobreza?
Macroeconomía, el estudio de la economía en su conjunto, intenta responder preguntas cómo:
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¿Por qué aprender Macroeconomía?1. La Macroeconomía afecta el bienestar de la sociedad.
Cada aumento de un punto en la tasa de desempleo está asociado en Estados Unidos a un incremento de: 920 suicidios 650 homicidios 4.000 personas admitidas en instituciones
psiquiátricas públicas 3300 personas enviadas a prisión 37.000 muertes Aumento de la violencia doméstica
Diapositiva 5CAPÍTULO 1 La ciencia de la macroeconomía
¿Por qué aprender Macroeconomía?2. La Macroeconomía afecta su bienestar.
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1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005-7
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unemployment rate inflation-adjusted mean wage (right scale)
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Cam
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resp
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es d
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ño a
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iorEn la mayoría de años, el crecimiento de los
salarios disminuye cuando el desempleo aumenta.En la mayoría de años, el crecimiento de los salarios disminuye cuando el desempleo aumenta.
Diapositiva 6CAPÍTULO 1 La ciencia de la macroeconomía
¿Por qué aprender Macroeconomía?
Desempleo e inflación en años de eleccionesAño Paro Inflación Resultado1976 7,7% 5,8% Carter (D)
1980 7,1% 13,5% Reagan (R)
1984 7,5% 4,3% Reagan (R)
1988 5,5% 4,1% Bush I (R)
1992 7,5% 3,0% Clinton (D)
1996 5,4% 3,3% Clinton (D)
2000 4,0% 3,4% Bush II (R)
2004 5,5% 3,3% Bush II (R)
3. La Macroeconomía afecta a la política.
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Terminología: conceptos básicos
Modelos económicos. Mercados: de factores / bienes y servicios / activos
financieros. Agentes económico (sectores institucionales):
familias, empresas, sector público. Variables de stock vs variables de flujo. Variables endógenas vs variables exógenas. El periodo temporal: corto, medio y largo plazo. Ecuaciones de comportamiento vs ecuaciones de
equilibrios. Equilibrio general vs equilibrio parcial.
Diapositiva 8CAPÍTULO 1 La ciencia de la macroeconomía
Modelos Económicos
…son una versión simplificada de una realidad más compleja Se descartan los detalles irrelevantes
…son utilizados para Mostrar relaciones entre variables Explicar el comportamiento de la economía Llevar a cabo políticas para mejorar el
funcionamiento de la economía
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Modelos
TRACCIÓN: PRODUCCIÓN, EMPLEO...
DIRECCIÓN: POLÍTICA ECONÓMICA...
MANDOS: POLÍTICAS DE DEMANDA: FISCAL, MONETARIA,... POLÍTICAS DE OFERTA: MERCADO LABORAL,
COMPETENCIA...
INDICADORES: INFORMACIÓN, ESTADÍSTICA, CUENTAS NACIONALES, MODELOS...
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Variables endógenas versus exógenas
Los valores de las variables endógenas vienen determinadas en el modelo.
Los valores de las variables exógenas vienen determinadas fuera del modelo: el modelo toma sus valores como dados.
Ej: en el modelo IS-LM:
Endógenas: P, Y, N, U, C, S …Exógenas: G, T, Tr, M, r,…
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Variables flujo vs variables stocks
Un flujo es una cantidad medida por unidad de tiempo. Ejemplo, “La inversión en EE.UU fue $2,5 trillones durante 2006.”
Flujo StockUn stock es una cantidad medida en un determinado momento del tiempo.
Ejemplo, “El stock de capital en EE.UU. fue $26 trillones el 1 de enero de 2006.”
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Stocks y flujos - ejemplos
El déficit presupuestarioLa deuda pública
# de graduados universitarios éste año
# de personas con diploma universitario
Los ahorros anuales de una persona
La riqueza de una persona
flujostock
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Modelos de equilibrio parcial o general
Equilibrio parcial: se obtiene un equilibrio específico para un mercado concreto en un plazo temporal determinado.
Equilibrio general: se obtiene un equilibrio general para todos los mercados implicados en una economía en un plazo temporal determinado. Ej: obtener el nivel de renta, tipo de interés, salario
nominal y precios que hacen que los mercados de bienes y servicios, financieros y de trabajo estén en equilibrio en el Medio Plazo.
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La macroeconomía y el factor tiempo Los modelos económicos aportan respuestas diferentes según el plazo:
corto, medio o largo plazo.
CORTO PLAZO (para explicar aspectos de carácter coyuntural)
MEDIO/LARGO PLAZO (para explicar aspectos de carácter
estructural)
RELACIÓN CON LA FLEXIBILIDAD/RIGIDEZ DE PRECIOS:
En el corto plazo: muchos precios son rígidos, se ajustan
lentamente en respuesta a cambios en la oferta y demanda. Ej:
Muchos contratos de trabajo establecen el salario nominal por un año
o más.
En el medio/largo plazo: los precios son flexibles, los mercados
se vacían, la economía se comporta de forma muy diferente
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¿Qué modelos utilizaremos este curso?Macroeconomía: Economía Cerrada: de Corto Plazo (1 año).
Modelo 1: Modelo renta-gasto: producción
Modelo 2: modelo para explicar la determinación del tipo de interés
Modelo 3: combinación de modelo 1 + modelo 2 = Modelo IS-LM:
producción y tipos de interés
Macroeconomía II: Economía Abierta e Inflación
Economía Abierta / Corto Plazo:
Modelo 4: Mundell-Fleming
Medio Plazo:
[Modelo 5: mercado de trabajo: tasa de paro y salarios]
[Modelo 6: Modelo DA-OA: combinación de modelo 3 + modelo 5:
producción, tipos de interés, inflación y empleo (tasa de paro)]
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0. Introducción a la Macroeconomía.
1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento
económico.
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro.
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda.
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
Índice (según la Guía docente)
CAPÍTULO
MACROECONOMÍA
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
SEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
Los datos macroeconómicos2
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Presta servicios y da subvenciones(transferencias) a las familias y empresas
Interviene en los mercados de factores y de
bys. Ej: salario mínimo; precio medicamentos
Recauda impuestosde las familias y
empresas
Mercado de factores
Mercado de bienes
El Estado
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HOGARES(COMPRADORES) EMPRESAS
(PRODUCTORES)
Pagan salarios, intereses, rentas de la tierra y beneficios
Ofrecen factores de producción: trabajo, tierra y capital
Venden productos y servicios
Gastan las rentas en la compra de bienes y servicios
FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA
Costes (= PIB)
Renta (= PIB)
Gasto (= PIB)
Productos (= PIB)
Flujo real
Flujo monetario
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El flujo circular y la medición del PIB
Producción (Oferta): PIBpm = VA + (Ti-Sub)
Gasto (Demanda): PIBpm = C + I + G + X – IM
Renta (Ingresos): PIBpm = RA + EBE/RM + (Ti-Sub)’
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El Producto Interno Bruto (PIB)
Es el indicador más importante para medir la renta de un país (riqueza generada en un periodo). Mide al mismo tiempo: El valor total de los bienes y servicios finales
producidos en el interior de una economía en un año. La renta total percibida por todos los agentes
económicos que operan dentro de un país y el gasto total que realizan estos agentes en bienes
finales.
Se puede calcular desde la perspectiva del gasto(demanda), la producción (oferta) o las rentas (ingresos), y debe sumar igual.
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1. El PIB desde la Demanda
Desde la demanda, PIB=C+I+GP+(X-IM):
Consumo (C): gasto corriente que hacen las familias y empresas. Inversión (I): gasto que realizan las empresas
en comprar bienes y servicios que se utilizan en la actividad productiva. Para las familias, solo la compra de “vivienda principal” se considera inversión. Gasto Público (Gp): gasto del sector público, Saldo Comercial Neto: Exportaciones de
bienes y servicios (X) - importaciones (IM).
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El PIB desde la Demanda: componentes Consumo privado: Incluye los gastos en
bienes (duraderos, perecederos) y servicios. No se incluye la compra de inmuebles (ni nuevos ni de segunda mano).
El nivel de consumo depende de múltiples variables: principalmente de la renta que les queda a las familias una vez que han pagado todos los impuestos directos.
También dependerá de los precios, del coste del endeudamiento (ej: comprar coches), de la cantidad de renta que se dedique a ahorrar…
Ej: La función de consumo de la “Duquesa de Alba”. Flujo / Stock
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Inversión: Está formada por el gasto que hacen las empresas en bienes de capital, es decir, bienes que se usan en el proceso productivo de otros bienes y servicios durante más de un año. La mayor parte de la inversión es de las empresas.
Sólo se acepta como “inversión de las familias” al gasto que realizan en la vivienda principal. La capacidad de invertir de un país está en función
de varias variables: El coste del endeudamiento (tipo de interés, r); La marcha general de la economía (Y) las expectativas de crecimiento de la economía; la capacidad de ahorro de las familias. Ej: El dinero que las
familias ahorran en el sistema financiero, se canaliza hacia las empresas en forma de préstamos o de financiación con recursos propios.
El PIB desde la Demanda: componentes
Ej: Diferencia entre inversión y ahorro en “Economía”
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Inversión (I)Definición 1: Gasto en [el factor de producción] capital.Definición 2: Gasto en bienes para uso futuro
Incluye: Inversión en bienes de equipo
Compra de nueva planta y equipo por parte de las empresas para producir otros bienes y servicios. Inversión en construcción
Compra de nuevas viviendas por parte de los hogares y los inversores. Variación de existencias
Cambio en el valor de las existencias de las empresas.
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Tipos de inversión: La formación bruta de capital fijo (FBKF):
plantas, almacenes, fábricas, maquinaria de la construcción, viviendas para uso familiar... La variación de existencias (VE): son los
aumentos o disminuciones de materias primas, productos semi-elaborados que están aun en la cadena de producción y los productos finales que no se han vendido…
El PIB desde la Demanda: componentes
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Inversión versus Capital
Inversión es el gasto en capital nuevo.
El Capital es el Stock de bienes de capital disponibles en un momento dado (acumulación de inversión previa, menos depreciación).
Flujo Stock
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Gasto Público (G)
G incluye todas las compras de bienes y servicios de las Administraciones Públicas.
G excluye las transferencias (ejemplo, pagos por seguro de desempleo), porque éstas no representan gastos en bienes y servicios.
Superávit Público (SP) = T- [G + Tr + Id]
Dt+1 = Dt - SP
Ej: ¿Qué es más progresista: superávit, déficit cero o déficit positivo?
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Exportaciones netas: XN = EX – IM
Definición: El valor de las exportaciones totales (EX) menos el valor de las importaciones totales (IM).
Exportaciones netas EE.UU. , 1950-2006
-800
-600
-400
-200
0
200
1950 1960 1970 1980 1990 2000
billo
nes
de d
ólar
es
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-6%
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-2%
0%
2%
porc
enta
ge d
el P
IB
XN (billones de $) XN (% de PIB)
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Desde el lado de la producción, el PIB es igual al valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en el interior de la economía de un país durante un año.
• Valor de la producción (vp)= precio (p) *cantidad(q).
• VP=P*Q
2. El PIB desde la Oferta
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¿Qué son los bienes finales…? Bienes intermedios: aquellos b/s que son
vendidos de una empresa a otra para ser utilizados en el proceso productivo en ese mismo ejercicio (materias primas). Bienes finales: aquellos que se destinan al
consumo final de las familias, empresas o sector público.
2. El PIB desde la Oferta: componentes
Ejemplos: ¿dónde clasificarías estas operaciones?• Bolígrafo comprado por empresa/por familia.• Coche comprado por empresa/por familia.
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Problemas de doble contabilidad: ¿Qué pasa si cuento dos veces la producción del cristal con el que se fabrica la ventana de un coche?
PIB desde la oferta: para evitar la doble contabilización de la producción, sólo se cuenta la producción de bienes finales.
¿Cómo se hace? sólo se cuenta el VALOR AÑADIDO que incorpora cada empresa.
PIB= Σ (Valores Añadidos Brutos)
2. El PIB desde la Oferta: componentes
Diapositiva 37CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
El Valor Añadido Bruto (VAB)Definición: El valor añadido de una empresa es
el valor de su producción menos el valor de los bienes intermedios que la empresa utiliza en dicha producción.
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2. El PIB desde la Oferta
• Precio mercado = 100• Valor Añadido (VAB)= 50• Materias primas= 50
• Precio mercado = 210• Valor Añadido (VAB)= 60• Materias primas= 150
• Precio mercado = 240• Valor Añadido (VAB)= 30• Materias primas= 210
PIB desde la oferta= ΣVAB=30+60+50=140
B. intermediosB. finales
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3. Desde el lado de la renta es la suma de las retribuciones a los factores productivos: Sueldos y salarios de los trabajadores, Rentas y alquileres, Beneficios de las empresas antes de impuestos.
PIBpm = RA + EBE/Rentas Mixtas + TnetosTnetos= Ti-SubVAB=RA+EBE/Rentas Mixtas
3. El PIB desde la Renta
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3. El PIB por el lado de la renta El PIB es también la suma de las rentas pagadas a todos los
factores de producción: Rentas del trabajo (los sueldos y salarios de los trabajadores)
Remuneración de asalariados Rentas de la tierra Alquileres y alquileres “imputados” Rentas del capital
Intereses Beneficio del empresario
Rentas de los trabajadores autónomos (renta mixta: rentas del trabajo y rentas del capital (beneficio))
Depreciación (consumo de capital fijo) Impuestos netos sobre la producción, los productos y sobre las
importaciones: se pagan al Estado En Contabilidad Nacional: EBE/Rentas Mixtas = Alquileres +
Intereses + Beneficio empresario + Rentas mixtas + Depreciación EBE = Excedente Bruto de Explotación Por tanto: PIB (renta) = RA + EBE/Rentas Mixtas + (Ti-Sub)
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El PIB por el lado de la renta en España
% s/ PIB
2006-2015
Remuneración de los asalariados. Total 48,6%
Excedente de explotación bruto / Renta mixta bruta 42,2%
Impuestos netos sobre la producción y las importaciones
9,2%
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En resumen:
Producción (Oferta): PIBpm = VA + (Ti-Sub) Siendo (Ti-Sub) los impuestos indirectos netos de subvenciones sobre los
productos (IVA, impuestos especiales y otros)
Gasto (Demanda): PIBpm = C + I + G + X – IM
Renta: PIBpm = RA + EBE/RM + (Ti-Sub)’ Siendo (Ti-Sub)’ todos los impuestos indirectos netos de subvenciones que
están incluidos en (Ti-Sub) pero incluyendo también otros más adicionales (impuestos sobre la producción, impuestos sobre las importaciones, etc).
Simplificaremos diciendo que: (Ti-Sub) = (Ti – Sub)’
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Producción de coches: 1.000 coches x 10 um = 10.000 umProducción de naranjas: 1.000 Tn x 2 um = 2.000 um
Total Producción: 12.000 um
PIB (Enfoque de la Producción)
PIB (Enfoque de la Renta)Empresa que fabrica coches (10.000um)
7.000 Salarios trabajadores (Rentas del trabajo) 500 Alquiler (Renta de la Tierra)1.000 Intereses deuda (Renta del capital)1.300 Beneficio (Renta del capital) 200 Depreciación (renta del capital)
Empresa que produce naranjas(2.000 um)
1.200 Salarios trabajadores (Renta del trabajo) 200 Alquiler (Renta de la Tierra) 300 Intereses deuda (Renta del capital) 200 Beneficio (Renta del capital) 100 Depreciación
Rentas del trabajo:Rentas de la tierra:Rentas del capital:
7.000 + 1.200 = 8.200 500 + 200 = 7001.000 + 300 + 1.500 + 300 = 3.100
Total Rentas 12.000
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Ejemplo numérico: (Prof: Ainhoa Herrarte)
Producción GastoCoches = 10.000 um(1.000 ud x 10 um)
Consumidores/ Familias = 6000Empresas = 3300
Sector público = 700Exportaciones = 2700
Importaciones = - 2900Suma = 9.800
Hay producción no vendida (10.000-9.800=200)
Variación de existencias = + 200Suma = 9800 + 200 (Inv. Ex.) = 10.000
Naranjas = 2.000(1.000 ud x 2 um)
Consumidores/ Familias = 1000Empresas = 750
Sector público = 50Exportaciones = 450Importaciones = -300
Suma = 1.950Hay producción no vendida
(2000-1950=50)Variación de existencias = + 50
Suma = 1950 + 50 (Inv. Ex) = 2.00012.000 um 12.000 um
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Método de la renta: ejemploRentas pagadas
Empresa que fabrica cochesValor de mercado de suproducción (10.000 um)
7000 Salarios trabajadores 500 Alquiler1000 Intereses deuda 200 Impuestos netos sobre producción e importacionesSuma = 8.7001300 Beneficio bruto (10.000 - 7.000 -500 - 1.000 - 200)
Empresa que producenaranjas(2000 um)
1200 Salarios trabajadores 200 Alquiler 200 Intereses deuda 100 Impuestos netos sobre producción e importacionesSuma = 1.700300 Beneficio bruto (2.000 – 1200 – 200 – 200 - 100)
TOTAL Rentas trabajo (salarios) = 7.000 + 1.200 = 8.200Rentas de la tierra (alquileres) = 500+ 200 = 700Rentas del capital:
Intereses = 1.000 + 200 = 1.200Beneficio = 1.300 + 300 = 1.600
Impuestos sobre la producción = 200 + 100 = 300Total Rentas 12.000
Diapositiva 46
Una identidad importante
Y = C + I + G + XN
Gasto agregado
Blanchard: DD
Mochón: ZZ
Mankiw:“E: expenditure”
PIB = producción
= renta
Diapositiva 47
Otras macromagnitudes importantes:PNB versus PIB Producto Nacional Bruto (PNB):
Renta total obtenida por los factores de producción nacionales, sin considerar dónde están ubicados.
Producto Interior Bruto (PIB):Renta total obtenida por los factores de producción ubicados en el interior de un país, sin considerar su nacionalidad.
(PNB – PIB) = (pagos a los factores procedentes del resto del mundo) – (pagos a los factores del resto del
mundo)
Diapositiva 48
(PNB – PIB) como porcentaje del PIB países seleccionados, 2002
U.S.A. 1,0%Angola -13,6 Brazil -4,0 Canada -1,9 Hong Kong 2,2 Kazakhstan -4,2 Kuwait 9,5 Mexico -1,9 Philippines 6,7 U.K. 1,6
U.S.A. 1,0%Angola -13,6 Brazil -4,0 Canada -1,9 Hong Kong 2,2 Kazakhstan -4,2 Kuwait 9,5 Mexico -1,9 Philippines 6,7 U.K. 1,6
Ej: ¿Qué prefieres, un país con PNB alto o PIB
alto?
Ej: ¿Cómo lo relacionas con el apoyo a Trump
en EEUU o a Evo Morales en Bolivia?
Diapositiva 49
Otras macromagnitudes importantes: Del PIB a la renta disponible
Otros conceptos relacionados con el PIB: PIB y PIN El PIB incluye la inversión bruta (inversión nueva + depreación) Inversión Neta = Inversión Bruta – D D = depreciación (consumo de capital fijo) Producto interior Neto (PIN): PIN = PIB – D
Otros conceptos relacionados con el PIB: el PIB y el PNB El PIB recoge la producción realizada en el interior de un país, con
independencia de si lo producen factores de producción nacionales o extranjeros
El Producto Nacional Bruto (PNB) recoge la producción realizada por los factores de producción nacionales, dentro y fuera del país.
PNB = PIB + (RRN – RRE) RRN: Rentas de los residentes nacionales fuera de España RRE: Rentas de los residentes extranjeros dentro de España (RRN – RRE): Rentas netas procedentes del resto del mundo
Diapositiva 50
Producto Nacional Neto: PNNpb = PIBpb – D + (RRN – RRE)
Otras macromagnitudes importantes: Del PIB a la renta disponible
• RRN: Rentas de los residentes nacionales fuera de España• RRE: Rentas de los residentes extranjeros dentro de España• (RRN – RRE): Rentas netas procedentes del resto del mundo
Diapositiva 51
La renta nacional (RNN): La renta nacional (neta) es la suma de todas las rentas
pagadas a los factores de producción nacionales
RNN = RA + EBE/Renta mixta + (RRN – RRE) – Depreciación
RNN = PIB (renta) + (RRN – RRE) – Depreciación
Por tanto RNN = PNNpb
Otras macromagnitudes importantes: Del PIB a la renta disponible
Diapositiva 52
La renta personal (RP): La renta personal es la renta que reciben los individuos
por proporcionar factores de producción (trabajo y capital)
RP = RNN + TR – Bnd – Tb – CSS TR = Transferencias (pensiones, prestaciones desempleo, subsidio
desempleo, etc) Bnd = Beneficio no distribuido (asumiremos que Bnd=0) Tb = Impuesto sobre beneficios CSS = Cotizaciones a la seguridad social
La renta personal disponible o renta disponible: RPD (Yd) = RP – Td Td = impuestos directos (IRPF)
Otras macromagnitudes importantes: Del PIB a la renta disponible
Diapositiva 53
Por tanto:
Yd = PNNpb – Bnd – Tb – CSS + TR – Td
Simplificaremos diciendo que: Yd PIB – T + TR Siendo T= impuestos directos sobre la renta y
TR=Transferencias
A partir de ahora denotaremos PIB por Y
Por tanto: Yd = Y – T + TR
Otras macromagnitudes importantes: Del PIB a la renta disponible
Diapositiva 54
La identidad entre el ahorro y la inversión PIB = Y
La renta disponible (Yd) se distribuye entre consumo (C) y ahorro (Sp)
Sabemos que Yd = C + Sp (1)
y también que Yd= Y – T + TR (2)
Desde el punto de vista de la demanda sabemos que:
Y = C + I + G + X – IM (3)
Sustituimos (3) en (2)
Por tanto, según (1):
Yd = C + Sp [C + I + G + (X – IM)] – T +TR = C + Sp
Despejamos Sp:
Sp = I + G + X – IM – T + TR
Sp + (T – G – TR) = I + XN
Diapositiva 55
Sp + (T – G – TR) = I + XN
Sp + Sg = I + XN
Sp: ahorro privado
Sg: ahorro público
(Sp – I) = Superávit (>0) o déficit (<0) del sector privado
La identidad entre el ahorro y la inversión
Diapositiva 56CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
PIB real versus nominal
El PIB es el valor de todos los bienes finales y servicios producidos.
El PIB nominal mide estos valores utilizando precios corrientes.
El PIB real mide éstos valores utilizando los precios de un año base.
Diapositiva 57CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Problema práctico, parte 1
Calcule el PIB nominal en cada año.
Calcule el PIB real en cada año usando 2006 cómo año base.
2006 2007 2008
P Q P Q P Q
bien A $30 900 $31 1.000 $36 1.050
bien B $100 192 $102 200 $100 205
Diapositiva 58CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Respuesta al problema práctico, parte 1
PIB nominal: multiplique P y Q del mismo año2006: $46.200 = $30 900 + $100 192 2007: $51.400 2008: $58.300
PIB real: multiplique Q de cada año por P de 20062006: $46.2002007: $50.000 2008: $52.000 = $30 1050 + $100 205
Diapositiva 59CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
El PIB real controla por inflación
Cambios en el PIB nominal pueden deberse a: cambios en los precios cambios en las cantidades producidas.
Cambios en el PIB real pueden sólo deberse a cambios en las cantidades, porque el PIB real se construye utilizando precios constantes de un año base.
Diapositiva 60CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
PIB nominal y real en EE.UU. 1950–2006
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
1950 1960 1970 1980 1990 2000
(bill
ones
)
PIB Nominal
PIB Real (en $de 2000)
Diapositiva 61CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
El Deflactor del PIB
La tasa de inflación es el porcentaje de crecimiento del nivel general de precios.
Una medida del nivel de precios es el deflactor del PIB, que se define como
Deflactor del PIB =100PIB nominal
PIB real
Diapositiva 62CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Problema práctico, parte 2
Use sus respuestas anteriores para calcular el deflactor del PIB en cada año. Use el deflactor del PIB para calcular la tasa de
inflación de 2006 a 2007 y de 2007 a 2008.
PIB nominal PIB Real Deflactor
del PIBTasa de inflación
2006 $46.200 $46.200 n.d.
2007 51.400 50.000
2008 58.300 52.000
Diapositiva 63CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Respuesta del problema práctico, parte 2
PIB nominal PIB Real Deflactor
del PIBTasa de Inflación
2006 $46.200 $46.200 100,0 n.d.
2007 51.400 50.000 102,8 2,8%
2008 58.300 52.000 112,1 9,1%
Diapositiva 64CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Para entender el deflactor del PIB
Ejemplo con 3 bienes
Para el bien i = 1, 2, 3
Pit = precio de mercado del bien i en el mes t
Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
NPIBt = PIB nominal en el mes t
RPIBt = PIB real en el mes t
Diapositiva 65CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Para entender el deflactor del PIB
tt
t
NGDPGDP deflatorRGDP
1t 1t 2t 2t 3t 3t
t
P Q P Q P QRGDP
1t 2t 3t1t 2t 3t
t t t
Q Q QP P PRGDP RGDP RGDP
El deflactor del PIB es un promedio ponderado de precios. La ponderación de cada precio refleja la importancia
relativa de cada bien en el PIB. Observe que las ponderaciones cambian en el tiempo.
Diapositiva 66CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Dos trucos aritméticos para trabajar con variaciones porcentuales
Ejemplo: Si su salario por hora aumenta 5% y usted trabaja un 7% más de horas, entonces su ingreso salarial aumenta aproximadamente 12%.
1. Para cada variable X, Y, variación porcentual en (X Y )
variación porcentual en X+ variación porcentual Y
Diapositiva 67CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Dos trucos aritméticos para trabajar con variaciones porcentuales
Ejemplo: Deflactor del PIB = 100 NPIB/RPIB.
Si NPIB crece el 9% y RPIB crece el 4%, entonces la tasa de inflación es aproximadamente del 5%.
2. Variación porcentual en (X/Y ) variación porcentual en X
variación porcentual en Y
Diapositiva 68CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Medidas encadenadas del PIB real
A través del tiempo, los precios relativos cambian, por lo que el año base debe ser actualizado periódicamente.
En esencia, la medición encadenada del PIB realactualiza el año base cada año, por lo que es más precisa que el PIB a precios constantes.
Los libros de texto usualmente utilizan el PIB real a precios constantes porque: Las dos medidas están muy correlacionadas. El PIB real a precios constantes es fácil de calcular.
Diapositiva 69
Los índices de volumen encadenados Otra forma de eliminar el efecto de la variación de los precios sobre la
producción es calculando índices de volumen encadenados.
Actualmente, como consecuencia de las recomendaciones de Eurostat y otras instituciones estadísticas internacionales, los países calculan en lugar del PIB a precios constantes (PIB real), índices de volumen encadenados.
Un índice de volumen encadenado es un indicador de la evolución de la producción
La idea básica de los índices de volumen encadenados es valorar la producción de cada año a los precios del año anterior. Esto supone una mejoría respecto al cálculo del PIB a precios constantes, puesto que el año base, aunque se modificaba cada 5 ó 10 años iba perdiendo realismo a medida que pasaba el tiempo.
Actualmente en España serie 1995-2016
A partir de ahora, cuando queramos observar la evolución de la producción, analizaremos “índices de volumen encadenados”
Diapositiva 70
Índice de precios al consumo (IPC)
Mide el nivel general de precios
Publicado en EE.UU. por el” Bureau of Labor Statistics” (BLS) (y por el INE en España)
Usos: Indica los cambios en el coste de la vida de un
hogar típico Ajusta muchos contratos por la inflación Permite comparaciones de cantidades
monetarias en el tiempo
Diapositiva 71
¿Cómo se construye el IPC?
1. Se realiza una encuesta a los consumidores para determinar la composición de una cesta de bienes de un consumidor típico.
2. Cada mes, se recolectan datos de precios de todos los elementos de la cesta, y se calcula el coste de la cesta
3. El IPC en cada mes es igual a:
base período elen cesta la de Costemes eseen cesta la de Coste100
Diapositiva 72CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Ejercicio: Calcule el IPC
La cesta contiene 20 pizzas y 10 discos compactos.
Precios:pizza CDs
2002 $10 $152003 $11 $152004 $12 $162005 $13 $15
Para cada año calcule: El coste de la cesta EL IPC (use 2002 como
año base) La tasa de inflación
respecto al año anterior
Diapositiva 73CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Coste IPC Inflacióncesta
2002 $350 100,0 n.d.
2003 370 105,7 5,7%
2004 400 114,3 8,1%
2005 410 117,1 2,5%
Respuestas:
Diapositiva 74CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
La composición de la “canasta” del IPC
15,1%
42,4%
3,8%
17,4%6,2% 5,6%
3,0%
3,1%
3,5%
Comida/bebida
Alojamiento
Vestimenta
Transporte
Atn. Médica
Ocio
Educación
Comunicación
Otros bienes yservicios
Diapositiva 75
Entendiendo el IPCEjemplo con 3 bienes
Para los bienes i = 1, 2, 3
Ci = cantidad del bien i en la cesta del IPC
Pit = precio del bien i en el mes t
Et = coste de la cesta del IPC en el mes t
Eb = coste de la cesta en el período base
Diapositiva 76
Entendiendo el IPC
1t 1 2t 2 3t 3
b
P C + P C + P CE
31 21t 2t 3t
b b b
CC CP P PE E E
El IPC es una media ponderada de precios. La ponderación de cada precio refleja la importancia
relativa de cada bien en la cesta del IPC. Observe que las ponderaciones permanecen constantes
en el tiempo.
t
b
ECPI in month E
t
Diapositiva 77
Razones por las cuales el IPC puede sobrestimar la inflación
Sesgo de sustitución: El IPC utiliza ponderaciones fijas, por lo que no refleja la capacidad de los consumidores para sustituir los bienes cuyos precios relativos han subido.
Introducción de nuevos bienes: La introducción de nuevos bienes mejora el bienestar de los consumidores y, en efecto, aumenta el valor monetario real. Pero no reduce el IPC porque el IPC utiliza ponderaciones fijas.
Cambios de calidad no medidos: Los incrementos de calidad aumentan el valor monetario, pero normalmente sólo se miden en parte.
Diapositiva 78CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
El tamaño del sesgo del IPC
En 1995, un grupo de expertos contratados por el Senado de EE.UU. estimó que el IPC sobrestima la inflación en cerca de un 1,1% al año.
El BLS hizo entonces ajustes para reducir el sesgo.
Ahora, el sesgo del IPC es probablemente menor de un 1% al año.
Diapositiva 79CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Preguntas para discusión:
Si su abuela recibe una pensión de la seguridad social, ¿Cómo le afecta el sesgo del IPC?
¿De dónde obtiene dinero el gobierno para pagar los ajustes por inflación a los beneficiarios de la seguridad social?
¿Si usted paga impuestos sobre la renta y cotizaciones a la seguridad social, como le afecta el sesgo del IPC?
¿Le está pagando el estado demasiado en concepto de ajustes por el coste de vida?
¿Cúal es la diferencia entre la cesta de su abuela y la del IPC?
Diapositiva 80CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
IPC versus deflactor del PIB
El precio de los bienes de capital Se incluyen en el deflactor (si son de producción interior) Se excluyen del IPC
Los precios de los bienes de consumo importados Se incluyen en el IPC Se excluyen del deflactor
La canasta de bienes IPC: fija Deflactor: cambia cada año
Diapositiva 81CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Dos medidas de inflación en EE.UU.
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
15%
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
deflactor del PIB IPC
Varia
ción
por
cent
ual r
espe
cto
al
mis
mo
mes
del
año
ant
erio
r
Diapositiva 82
Mis-Measuring our lives
En 2010, Sarkozy convocó una Comisión para estudiar la manera de mejorar la medición del desarrollo económico, desde una óptica más amplia que el PIB (GDP), incluyendo indicadores de desarrollo humano y social, ambientales y “no siempre monetarios”.
3 grandes economistas: Stiglitz, Sen, Fotoussi. http://www.stiglitz-sen-fitoussi.fr/
PIB vs IDH: Need for better indicators about human happiness”
“If we refer to a representation of the world inwhich the services people within a family haveno value compared with those we can obtain onthe market, we are expressing an idea ofcivilization in which the family no longer counts.Who would imagine that this won´t haveconsequences?”
Diapositiva 84
“If we give no value in our accounts to thequality of public services;if we remain locked into an index of economicprogress that includes only what is created andnot what is destroyed;if we look only at gross domestic production,which rises when there has been anearthquake, a fire, or an environmental disaster;if we don´t deduct from what we produce whatwe consume in the course of production;…if we don´t take account of how innovation isaccelerating capital depreciation–how can we expect to realize what we arereally doing and face up to our responsibilities?
Mis-Measuring our lives
Diapositiva 86
0. Introducción a la Macroeconomía.
1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.
1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.
1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento económico. (Cap 3 Mankiw; apuntes)
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro.
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda.
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
Índice (según la Guía docente)
Diapositiva 87
World Population over Time
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000
Year
Popu
latio
n (m
illio
ns)
Diapositiva 88
World Per Capita GDP over Time
$0
$1,000
$2,000
$3,000
$4,000
$5,000
$6,000
$7,000
$8,000
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000
Year
Diapositiva 89
World Distribution Over Time
WDI-Various Years
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
$100 $1,000 $10,000 $100,000
thou
sand
s of
peo
ple
1970
WDI-Various Years
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
$100 $1,000 $10,000 $100,000
thou
sand
s of
peo
ple
1970 1980
WDI-Various Years
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
$100 $1,000 $10,000 $100,000
thou
sand
s of
peo
ple
1970 1980 1990
WDI-Various Years
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
$100 $1,000 $10,000 $100,000
thou
sand
s of
peo
ple
1970 1980 1990 2000
Diapositiva 90CAPÍTULO 3 La renta nacional
Economía cerrada, los mercados se vacíanLado de la oferta Mercado de factores (oferta, demanda precio) Determinación de la producción/renta
Lado de la demanda Determinantes de C, I, y G
Equilibrio Mercado de bienes Mercado de fondos prestables
Componentes del modelo general
Diapositiva 91CAPÍTULO 3 La renta nacional
La función de producción
Se escribe Y = F(K, L)
Muestra cuánta producción (Y ) la economíapuede producir conK unidades de capital y L unidades de trabajo
Refleja el nivel tecnológico de la economía
Exhibe rendimientos constantes a escala
Diapositiva 92CAPÍTULO 3 La renta nacional
Factores de producción
K = capital: herramientas, máquinas, y estructuras usadas en la producción
L = trabajo: el esfuerzo físico y mental de los trabajadores
Diapositiva 93CAPÍTULO 3 La renta nacional
Rendimientos a escala: repaso
Inicialmente Y1 = F (K1 ,L1 )
Ajustamos todos los factores por un mismo valor z:
K2 = zK1 y L2 = zL1
(ejemplo, si z = 1,25, entonces todos los factores se incrementan en un 25%)
¿Qué sucede con la producción, Y2 = F (K2,L2 )? Si hay rendimientos constantes a escala, Y2 = zY1
Si hay rendimientos crecientes a escala, Y2 > zY1
Si hay rendimientos decrecientes a escala, Y2 < zY1
Diapositiva 94CAPÍTULO 3 La renta nacional
Supuestos del modelo
1. La tecnología es fija.
2. La economía tiene una oferta fija de capital y trabajo
K K
L L
Diapositiva 95CAPÍTULO 3 La renta nacional
Determinando el PIB
La producción está determinada por la oferta fija de factores y el estado fijo de la tecnología:
, ( )Y F K L
Diapositiva 96CAPÍTULO 3 La renta nacional
Respuestas:
Production function
0
10
20
30
40
50
60
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Labor (L)
Out
put (
Y)Marginal Product of Labor
0
2
4
6
8
10
12
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Labor (L)
MPL
(uni
ts o
f out
put)
Diapositiva 97CAPÍTULO 3 La renta nacional
YProducción
El PML y la función de producción
LTrabajo
F K L( , )
1
PML
1
PML
1PML
Cuando crece el trabajo, el PML
La pendiente de la función de producción es igual al PML
Diapositiva 98CAPÍTULO 3 La renta nacional
Retornos marginales decrecientes
A medida que un factor de producción se incrementa, su producto marginal cae (con todo lo demás constante).
Intuición:Suponga L mientras se mantiene K fijo Menos máquinas por trabajador Menor productividad del trabajador
Diapositiva 99
En el Largo Plazo: Relaciones entre la producción y el capital
La cantidad de capital determina la cantidad de producción que puede obtenerse.
La cantidad de producción determina el nivel de ahorro y de inversión y, por lo tanto, el grado de acumulación de capital.
Stock decapital
Producción/renta
Ahorro/inversiónVariación de
stock decapital
Diapositiva 100
NKf
NY
NY
Producción por trabajador NK Capital por trabajador
Y = F (K, N)
NKf
NY ttPor lo tanto:
Dos supuestos:
1. Empleo (N) es constante (población total y activa también; pleno empleo)
2. No hay avances tecnológicos (A es constante)
En el Largo Plazo: Relaciones entre la producción y el capital
Diapositiva 101
El progreso tecnológico y el crecimiento
El progreso tecnológico y la función de producción
La función de producción con el estado de la tecnología (A)
,,),,( ANKFY
Dados K y N una mejora del estado de la tecnología (A)genera un aumento de la producción (Y).
Diapositiva 103
Los hechos del crecimiento: el largo plazo
HECHOS:
• Un fuerte crecimiento de 1950 a 1998.• Las tasas de crecimiento han disminuido desde mediados de los años 70 (USA y países OCDE):
1950-1978 4,4% (PIB per cápita se multiplica cada 16 años)1973-1998 1,9% (PIB per cápita se multiplica cada 37 años)
• Hay una convergencia de la producción per cápita
en distintos países (POR CLUBES).
Diapositiva 104
Los hechos del crecimiento: el largo plazo
Convergencia en la producción per cápitaTa
sa a
nual
de
crec
imie
nto
del P
IB p
er c
ápita
, 195
0-19
92 (%
)
PIB per cápita en 1950 (dólares de 1992)
Grecia
Estados Unidos
Nueva Zelanda
Portugal
Alemania
Reino Unido
Turquía
Japón
4.000 8.000 12.000
Diapositiva 105
Los hechos del crecimiento: el largo plazo
Conclusiones:
1. El crecimiento no es una necesidad histórica.
2. La convergencia de los países de la OCDE con EE.UU podría ser un preludio de un posible cambio de liderazgo (¿?). • Los países de la OCDE son convergentes.• Los países asiáticos son convergentes.• Los países africanos no son convergentes.
3. El rápido crecimiento tras la Segunda Guerra Mundial fue atípico.
Diapositiva 108 108
QUICK CONVERGENCE IN EM INCOME vs DM
Collateral effects of globalisation
Poverty (as a % of world's population) probably never hasbeen lower as hundreds of million citizens in the developingworld join the middle class. GDP and wages rise quicker inemerging countries than in developed countries.
Source: IMF, UBS2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
GDP per capita (DM-to-EM ratio, PPP adjusted)
Diapositiva 109 109
…while inequality rises within most developed countries
USA: GINI COEFFICIENT
Collateral effects of globalisation
However, globalisation widened the gulf between winnersand losers within them, depending on their skills andexposure to competition from low wage workers, threat ofoffshoring and migration.
Source: US Census
Bureau, Bloomberg, UBS
0.35
0.40
0.45
0.50
0.55
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
US GINI Coefficient
0.0 Total Equality
1.0 Total Inequality
Diapositiva 110
“The bottom billion countries”: tiene el 12 %de la población mundial, pero producenmenos del 1 % del GDP
The big challenges
Diapositiva 113 113
Populism everywhere has a common root in low-middle classes discontent
Collateral effects of globalisation
Globalisation and offshoring of production facilities hasboosted disposable income in emerging countries whereasquality of life and professional outlook for less skilled workersin the developed world has clearly worsened.
Source: BrankoMilanovic, UN, World
Bank, UBS
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Global Population: Percentile of Income Distribution
1988-2011
New middle classes in Emerging countries
Forgotten by globalisation
Low-Middle classes in the Developed World
Elites
REAL PER CAPITA GDP: Total growth since 1988 (adjusted by 2011 PPP)
Diapositiva 115
0. Introducción a la Macroeconomía.
1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento
económico.
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro. (Mankiw, Cap 6; apuntes)
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda.
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
Índice (según la Guía docente)
Diapositiva 116
CONCEPTOS: Población potencialmente activa (16<x<65)
Población activa (16<x<65) que buscan activamente empleo: Ocupados
Parados
Inactivos (estudiantes, rentistas, am@s de casa, incapacitados…)
TASAS Tasa de actividad: Población activa/Población pot. activa
Tasa de paro: Población parada/Población activa
Tasa de empleo: Población ocupada/Población pot. activa
PRINCIPALES FUENTES ESTADÍSTICAS: EPA (INE)
REGISTRO DE EMPLEO (Afiliados a la Ssocial; Registro Laboral de Empleo del MTAS (antiguo INEM)
EL MERCADO LABORAL
116
Diapositiva 118CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Ejercicio: Calcule las estadísticas de la fuerza de trabajo
Población adulta en EE.UU. Por grupo, Junio 2006Número ocupados (E) = 144,4 millonesNúmero parados (U) = 7,0 millonesPoblación adulta (POP) = 228,8 millones
Use éstos datos para calcular La población activa Personas que no están en la población activa La tasa de actividad La tasa de paro
Diapositiva 119CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Respuestas:
datos: E = 144,4, U = 7,0, POP = 228,8
Población activaL = E +U = 144,4 + 7 = 151,4
Personas que no están en la población activaNILF = POP – L = 228,8 – 151,4 = 77,4
Tasa de desempleoU/L x 100% = (7/151,4) x 100% = 4,6%
Tasa de actividadL/POP x 100% = (151,4/228,8) x 100% = 66,2%
Diapositiva 120CAPÍTULO 2 Los datos macroeconómicos
Ejercicio: calcule la variación porcentual en las estadísticas de población activa
Suponga La población crece un 1% La población activa crece un 3% El número de desempleados crece un 2%
Calcule la variación porcentual enLa tasa de actividad:La tasa de paro:
2%1%
Diapositiva 121
El mercado laboral en España (EPA:2º Trim /2017)Resultados nacionales (Continúa)
Trimestre Variación sobre el Variación sobre igualactual trimestre anterior trimestre del año anterior
Diferencia Porcentaje Diferencia Porcentaje
1. Población de 16 años y más por sexo y relación con la actividadeconómica AMBOS SEXOSPoblación de 16 años y más 38.629,1 21,1 0,05 123,4 0,32Activos 22.727,6 34,3 0,15 -148,0 -0,65- Ocupados 18.813,3 375,0 2,03 512,3 2,80- Parados 3.914,3 -340,7 -8,01 -660,4 -14,44Inactivos 15.901,5 -13,2 -0,08 271,5 1,74Tasa de actividad 58,84 0,06 - -0,57 -Tasa de paro 17,22 -1,53 - -2,78 -
3. Población extranjera de 16 años y más por relación con la actividad económicaPOBLACIÓN EXTRANJERA DE 16 Y MÁS 3.737,6 21,5 0,58 29,1 0,78Activos 2.713,4 19,2 0,71 -13,8 -0,51- Ocupados 2.071,7 63,4 3,16 89,2 4,50- Parados 641,7 -44,2 -6,45 -103,0 -13,83Inactivos 1.024,2 2,3 0,22 43,0 4,38Tasa de actividad 72,60 0,10 - -0,94 -Tasa de paro 23,65 -1,81 - -3,66 -
8. Datos de hogaresTOTAL HOGARES 18.505,2 5,2Hogares con al menos un activo 13.381,7 23,8- Todos están ocupados 10.101,2 269,2- Todos están parados 1.277,6 -117,1Hogares en los que no hay ningún activo 5.123,5 -18,6
6. Parados por sexo, grupo de edad y sector económicoAMBOS SEXOS 3.914,3 -340,7De 16 a 19 años 141,1 6,6De 20 a 24 años 442,7 -14,6De 25 a 54 años 2.788,4 -314,8De 55 años y más 542,1 -17,9
EPA:4 Trim /2012
Diapositiva 122
Employed16.9 millones
Unemployed5,9 millones
Inactives15,4 millones
15,27%
5%
Figures for Spain (2017)• Population >16 years= 38,6 millions. • Active population= 22,7 millions.• # of hoseholds= 18 million.• Activity Rate: 58,84• Unemployment rate: 17,22
122
El mercado laboral en España (EPA:2º Trim /2017)
Movilidad en la relación con la actividad entre los trimestresactual y anteriorClasificación en el trimestre anterior Clasificación en el trimestre actual
Total Ocupados Parados InactivosAMBOS SEXOSTotal 38.629,1 18.813,3 3.914,3 15.901,5Ocupados 18.375,4 17.376,7 588,0 410,7Parados 4.258,2 1.030,2 2.586,4 641,6Inactivos 15.870,0 403,7 737,3 14.729,0No consta 125,5 2,8 2,6 120,1
Diapositiva 124
El mercado laboral en España (EPA:2º Trim /2017)
EPA:4º Trim /2012 EPA:2º Trim /2017
Diapositiva 125
3 Tipos de Desempleo1) Desempleo friccional: es el desempleo asociado
al proceso de búsqueda de empleo. Buscar un empleo requiere tiempo y costes. La tasa de paro, nunca será del 0%
2) Desempleo estructural: se produce comoconsecuencia de rigideces en el funcionamientodel mercado laboral. Se elimina mediantereformas estructurales.
3) Desempleo cíclico (o coyuntural): se genera como consecuencia del comportamiento cíclico de la actividad económica: Existe una relación inversa entre crecimiento del PIB y
tasa de paro: el desempleo aumenta en épocas de recesión y disminuye en periodos de expansión .
Un
Diapositiva 126
• La tendencia que subyace a la tasa de paro observada, refleja el paro friccional y el paro estructural de la economía: A este valor tendencial se le denomina Tasa natural de paro La tasa de paro observada = Tasa natural de paro + Desempleo cíclico
0
5
10
15
20
25
30
1981TII
1982TII
1983TII
1984TII
1985TII
1986TII
1987TII
1988TII
1989TII
1990TII
1991TII
1992TII
1993TII
1994TII
1995TII
1996TII
1997TII
1998TII
1999TII
2000TII
2001TII
2002TII
2003TII
2004TII
2005TII
2006TII
2007TII
2008TII
2009TII
Tendencia Tasa de paro (Estimación Tasa natural de paro)
Tasa de paro (EPA)
Estimación de la Tasa natural de paro
En este periodo la tasa de paro es mayor que la tasa natural de paro: la diferencia se debe al desempleo cíclico
Fuente: EPA y Estimaciones propias
Diapositiva 127
Un primer modelo de la tasa natural
Notación:
L = # de trabajadores en la población activa
E = # de trabajadores ocupados
U = # de parados
U/L = tasa de paro
127
Diapositiva 128
Supuestos:
1. L está fijada exógenamente.
2. Durante cualquier mes dado, d = fracción de los trabajadores empleados que son despedidos de su empleo
d se llama la tasa de destrucción de empleoc = fracción de parados que encuentran trabajo
c se denomina la tasa de creación de empleod , c son exógenas
128
Diapositiva 130
La condición de estado estacionario
Definición: el mercado de trabajo se encuentra en estado estacionario, o equilibrio de largo plazo, si la tasa de paro es constante.
La condición de estado estacionario es:d E = c U
# de ocupados que pierden su empleo
# de parados que encuentra trabajo
130
Diapositiva 131
Hallar la tasa de “equilibrio” U
c U = dE
= d (L –U )
= dL – dU
Despejamos U/L:
(c + d)U = dL
entonces,
cdd
LU
Diapositiva 132
Ejemplo: Cada mes, 1% de los empleados
pierde su trabajo (d = 0,01) 19% de los parados
encuentra trabajo (c = 0,19)
Halle la tasa natural de desempleo:
0,01 0,05 5%0,01 0,19
U dL d c
• Una política económica permitirá reducir la tasa natural de desempleo sólo si reduce d o aumenta c.
Diapositiva 133
¿Por qué hay desempleo?
Si encontrar trabajo fuese instantáneo (c = 1), entonces la duración del desempleo siempre sería breve y la tasa natural sería cercana a cero.
Existen dos razones por las cuales c < 1:1. El paro friccional2. La rigidez salarial
133
Diapositiva 134
La tasa natural de paro
Tasa natural de paro: La tasa media en torno a la cual fluctúa la tasa de paro.
En una recesión, el paro se eleva sobre la tasa natural.
En años de expansión económica, la tasa de paro cae por debajo de la tasa natural.
Diapositiva 135
La búsqeda de trabajo y el paro friccional Paro friccional: viene provocado por el tiempo que tardan
los trabajadores en buscar empleo Ocurre inclusive cuando los salarios son flexibles y hay
suficientes trabajos disponibles Sucede porque Los trabajadores tienen distintas capacidades y
preferencias Los trabajos requieren distintas habilidades La movilidad geográfica de los trabajadores no es
instantánea El flujo de información sobre puestos de trabajo y
candidatos es imperfecta
Diapositiva 136
Desplazamiento sectorial
Definición: Los cambios en la composición de la demanda entre sectores o regiones. Ejemplo: cambio tecnológico
más trabajo de reparación de ordenadores, menos trabajo de reparación de máquinas de escribir
Ejemplo: Nuevos acuerdos comerciales internacionalesla demanda de trabajo se incrementa en los sectores exportadores y cae en los sectores que compiten con las importaciones
Resultado: paro friccional
Diapositiva 137
CASO PRÁCTICO: Cambio estructural en el largo plazo
4,2%
28,0%9,9%
57,9%
AgricultureManufacturingOther industryServices
1960
73,5%
1,6%
17,2%7,7%
2000
Diapositiva 138
Más ejemplos de desplazamientos sectoriales
A fines del Siglo XIX: disminución de la agricultura, incremento en la industria
A fines del siglo XX: disminución relativa de la industria, incremento en el sector servicios
Década de los ‘70: la crisis energética provocó un desplazamiento en la demanda desde los grandes automóviles hacia otros más pequeños.
En nuestra economía dinámica, ocurren frecuentemente pequeños desplazamientos sectoriales, contribuyendo al paro friccional.
Diapositiva 139
La política pública y la búsqueda de empleo
Los programas públicos afectan el paro Agencias públicas de empleo:
diseminan información sobre los puestos de trabajo disponibles para una mejor correspondencia entre trabajadores y empleos. Programas públicos de capacitación laboral:
ayudan a los trabajadores desplazados de industrias menguantes a adquirir las características necesarias para encontrar trabajo en industrias pujantes.
Watch: “Company Man”.
Diapositiva 140
El seguro de desempleo (SD)
El SD paga al trabajador una proporción de su salario por un tiempo limitado después de perder su empleo. El SD aumenta el paro friccional porque reduce El coste de oportunidad de estar
desempleado La urgencia de encontrar empleo
Estudios: Cuanto más tiempo el trabajador puede obtener el SD, mayor es la duración promedio del desempleo.
Diapositiva 141
Permitiendo a los trabajadores mayor tiempo de búsqueda,El SD puede conducir a mejores correspondencias entre empleos y trabajadores, Lo que resultaría en una mayor productividad y mayores rentas.
Beneficios del SD
Diapositiva 142
¿Por qué hay desempleo?
Dos razones:1. El paro friccional2. La rigidez salarial
Hecho Sigue
La tasa natural de paro:cd
dLU
Diapositiva 143
Desempleo por rigidez del salario real
Trabajo
Sal. real
Oferta
Demanda
Paro
Sal. Real rígido
Trabajadores dispuestos a trabajar
Cant. de trabajo contratado
Si el salario real se estabiliza en un nivel superior al de equilibrio, entonces no hay suficientes trabajos para todos los trabajadores.
Diapositiva 144
Desempleo por rigidez del salario real
Entonces, las empresas deben racionar los trabajos escasos entre los trabajadores.
Entonces, las empresas deben racionar los trabajos escasos entre los trabajadores.
Desempleo estructural: El paro resultante de la rigidez salarial y el racionamiento de empleos.
Desempleo estructural: El paro resultante de la rigidez salarial y el racionamiento de empleos.
Si el salario real se estabiliza en un nivel superior al de equilibrio,
entonces no hay suficientes trabajos para todos los trabajadores.
Diapositiva 145
Explicar la tendencia: Desplazamientos sectoriales
$0
$20
$40
$60
$80
$100
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Precio porbarril de petróleo,
en US$ de 2006
Desde mediados de los 80 hasta comienzos de este siglo, el precio del petróleo ha sido menos volátil, lo que genera menos desplazamientos sectoriales.
Desde mediados de los 80 hasta comienzos de este siglo, el precio del petróleo ha sido menos volátil, lo que genera menos desplazamientos sectoriales.
Watch:1. Job search I2. Job search II
Diapositiva 147
Explicar la tendencia: Demografía
1970s: Los “Baby-Boomers” eran jóvenes. Los trabajadores jóvenes cambiaban de trabajo más frecuentemente (alto valor de d).
Fines 1980s hasta nuestros días: Los “Baby Boomers” envejecen. Los trabajadores de mediana edad cambian de trabajo con menos frecuencia (bajo d).
Diapositiva 150
El paro en Europa, 1960-2005%
de
la p
obla
ción
act
iva
Italia
Alemania
Francia
R.U.
0
3
6
9
12
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Diapositiva 151
El aumento del paro en Europa
Shock El progreso tecnológico ha desplazado, en las décadas recientes, la demanda de trabajo desde trabajadores no cualificados hacia trabajadores cualificados.
Efecto en los Estados UnidosUn aumento en la brecha salarial entre trabajadores cualificados y no cualificados.
Efecto en EuropaMayor desempleo debido a prestaciones generosas de los gobiernos hacia los trabajadores desempleados y una fuerte presencia de los sindicatos.
Diapositiva 152
0. Introducción a la Macroeconomía.
1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.
1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento
económico.
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro.
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda. (Mankiw:3;15)
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
Índice (según la Guía docente)
Diapositiva 153CAPÍTULO 3 La renta nacional
El superávit y el déficit presupuestario
Si T > G, superávit presupuestario = (T – G ) = ahorro público.
Si T < G, déficit presupuestario = (G – T )y el ahorro público es negativo.
Si T = G , “presupuesto equilibrado,” ahorro público = 0.
El gobierno de EE.UU. financia su déficit emitiendo Bonos del Tesoro -es decir, pidiendo prestado.
Diapositiva 154
Gobierno Federal EE.UU. Superávit/Déficit, 1940-2004
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000
(% d
el P
IB)
Diapositiva 155CAPÍTULO 3 La renta nacional
Deuda del Gobierno Federal de EE.UU. 1940-2004
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000
(% d
el P
IB)
A comienzos de los ‘90 cerca de 18 centavos de cada dólar recaudado iban a pagar intereses de deuda.
(Hoy en día son cerca de 9 centavos.)
A comienzos de los ‘90 cerca de 18 centavos de cada dólar recaudado iban a pagar intereses de deuda.
(Hoy en día son cerca de 9 centavos.)
Diapositiva 156
Endeudamiento de algunos países del mundo
País Deuda Pub. (% del PIB)
País Deuda Pub. (% del PIB)
Japón 159 EE. UU. 64Italia 125 Suecia 62
Grecia 108 Finlandia 53Bélgica 99 Noruega 52Francia 77 Dinamarca 50Portugal 77 España 49Alemania 70 R. U. 47Austria 69 Irlanda 30Canadá 69 Corea 20Holanda 64 Australia 15
Diapositiva 157CAPÍTULO 15 La Deuda Pública
Cociente Deuda/PIB en EE.UU.
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
1791 1815 1839 1863 1887 1911 1935 1959 1983 2007
Guerra de Independencia
Guerra civil
1ra GM
2da GM
G. de Irak
Diapositiva 158CAPÍTULO 15 La Deuda Pública
Una perspectiva del problema fiscal
La población de EE. UU está envejeciendo.
Los costes sanitarios están creciendo.
Los gastos en seguridad social y están creciendo.
Se predice que los déficits y la deuda aumentarán significativamente…
Diapositiva 159CAPÍTULO 15 La Deuda Pública
Porcentaje de la pob. de EE.UU. con edad de 65 años o más
% de la pob.
5
8
11
14
17
20
23
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2020
2030
2040
2050
real proyectada
Diapositiva 160
Gasto público en seguridad social en los EE.UU.
% del PIB
0
2
4
6
819
50
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Diapositiva 161
Desequilibrios Macro de España a Largo Plazo. Déficit Público. Deuda Pública. Saldo Exterior.
CEPREDE. 5/2017
Diapositiva 162
Índice (según la Guía docente)0. Introducción a la Macroeconomía.
1.1. El flujo circular de la renta. Modelo macroeconómico básico.
1.2. Identidades básicas. La contabilidad nacional.1.2.1. Agregados macroeconómicos: conceptos y medición.1.2.2. La economía en el Largo plazo: Introducción al crecimiento
económico.
1.3. El mercado de trabajo: la pérdida del empleo, la búsqueda de trabajo y la tasa natural de paro.
1.4. El Sector Público: Política Fiscal, déficit y deuda.
1.5. La Inflación y su medición.
1.6. El Dinero y los Agregados Monetarios.
1.6.1. El Banco Central y la Política Monetaria.
1.6.2. Agregados monetarios.
Índice (según la Guía docente)
Diapositiva 163CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Dinero: Definición
Dinero es el stock de activos que pueden ser utilizados fácilmente para
realizar transacciones.
Diapositiva 164CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Dinero: Funciones
Medio de cambiolo utilizamos para comprar cosas
Depósito de valortransfiere poder de compra del presente al futuro
Unidad de cuentala unidad común mediante la cual todo el mundo mide precios y valores
Diapositiva 165CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Dinero: Tipos
1. Dinero fiduciario no tiene valor intrínseco ejemplo: el papel moneda que utilizamos
2. Dinero mercancía tiene valor intrínseco ejemplos:
monedas de oro, cigarrillos en campos de concentración
Diapositiva 166CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Preguntas de discusión
¿Cuáles de los siguientes elementos son dinero? a. Efectivob. Chequesc. Depósitos en cuentas corrientes
(“depósitos a la vista”)d. Tarjeta de Créditoe. Certificados de depósito
(“depósitos a plazo”)
Diapositiva 167CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Las definiciones de oferta monetaria y política monetaria
La oferta monetaria es la cantidad de dinero disponible en la economía.
La política monetaria es el control sobre la oferta monetaria.
Diapositiva 168CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
El Banco Central La política monetaria es efectuada por el Banco Central
de un país
En EE.UU: la Reserva Federal(“la Fed”).
En la UE: e BCE.
La Reserva Federal Washington, DC
BCE, Frankfurt
Diapositiva 169CAPÍTULO 4 El dinero y la inflación
Medidas de oferta monetariaAbril 2006
$6.799
M1 + depósitos a corto plazo, depósitos de ahorro, fondos de inversión, cuentas de depósito del mercado de dinero
M2
$1.391C + depósitos a la vista, cheques de viaje, otros depósitos
M1
$739EfectivoC
Cantidad (Miles de
millones de $)Activos incluidosSímbolo
CAPÍTULO
MACROECONOMÍA
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
SEXTA EDICIÓN
Diapositivas PowerPoint® por Ron CronovichTraducción: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
La oferta y la demanda de dinero
18
Diapositiva 171CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
El rol de los bancos en la oferta monetaria
La oferta monetaria es igual al efectivo más los depósitos a la vista:
M = E + D
Dado que la oferta monetaria incluye los depósitos a la vista, el sistema bancario cumple un rol importante.
Diapositiva 172CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Conceptos preliminares
Reservas (R ): la proporción de los depósitos que los bancos no han prestado.
Los pasivos de un banco incluyen los depósitos, los activos incluyen las reservas y los préstamos.
El sistema bancario con reservas del 100%: un sistema en el cual los bancos guardan todos los depósitos como reservas.
El sistema bancario de reservas fraccionarias: un sistema en el cual los bancos mantienen una proporción de sus depósitos como reservas.
Diapositiva 173CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Escenario 1: No existen los bancos
Sin existir los bancos, E = 0 y M = C = 1000 €.
Diapositiva 174CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Escenario 2: Reservas bancarias del 100%
Después del depósito,
E = 0 €, D = 1.000 €, M = 1.000 €.
Un sistema bancario con reservas del 100% no tiene impacto en el tamaño de la oferta monetaria
Banco PrimeroBalance
Activo PasivoReservas 1.000 € Depósitos 1.000 €
Inicialmente E = 1.000 €, D = 0 €, M = 1.000 €.
Ahora suponga que los hogares depositan 1.000 € en el “Banco Primero”.
Diapositiva 175CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Banco Primero Balance
Activo PasivoReservas €1,000Reservas 200 €Préstamos 800 €
Escenario 3: Bancos con reservas fraccionarias
La oferta monetaria es ahora de 1.800 €: Los depositantes
tienen 1.000 € en depósitos a la vista. Los prestatarios
tienen 800 € en efectivo.
Depósitos 1.000 €
Suponga que los bancos mantienen el 20% de los depósitos como reservas, prestando el resto.
El Banco Primero prestará 800 €.
Diapositiva 176CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Escenario 3: Bancos con reservas fraccionarias
Banco Primero Balance
Activo PasivoReservas 200 €Préstamos 800 €
Depósitos 1.000 €
Así, en un sistema bancario de reservas fraccionarias, los bancos crean dinero.
Así, en un sistema bancario de reservas fraccionarias, los bancos crean dinero.
La oferta monetaria es ahora de 1.800 €: Los depositantes
tienen 1.000 € en depósitos a la vista. Los prestatarios
tienen 800 € en efectivo.
Diapositiva 177CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Banco Segundo Balance
Activo PasivoReservas €800Préstamos €0Reservas 160 €Préstamos 640 €
Escenario 3: Bancos con reservas fraccionarias
El Banco Segundo prestará el 80% de sus depósitos.
Depósitos 800 €
Suponga que los prestatarios depositan los 800 € en el Banco Segundo.
Inicialmente el balance del Banco Segundo es:
Diapositiva 178CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Escenario 3: Bancos con reservas fraccionarias
Banco TerceroBalance
Activo PasivoDepósitos 640 €
Si estos 640 € se depositan en el Banco Tercero,
entonces el Banco Tercero mantendrá el 20% en reservas y prestará el resto:
Reservas €640Préstamos €0Reservas 128 €Préstamos 512 €
Diapositiva 179CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Encontrando la cantidad total de dinero:
Depósito original = 1.000 €+ Préstamos del Banco Primero = 800 €+ Préstamos del Banco Segundo = 640 €+ Préstamos del Banco Tercero = 512 €+ Otros préstamos…
La oferta monetaria total = (1/rr ) €1.000 donde rr = cociente entre las reservas y los depósitos
En nuestro ejemplo, rr = 0,2, entonces M = 5.000 €
Diapositiva 180CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
La creación de dinero en el sistema bancario
Un sistema bancario de reservas fraccionarias crea dinero, pero no crea riqueza:
Los préstamos bancarios dan a los prestatarios dinero y una cantidad igual de obligaciones.
Diapositiva 181CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Un modelo de la oferta monetaria
Base monetaria, B = E + Rcontrolada por el Banco Central
Cociente entre reservas y depósitos,
rr = R/Ddepende de las regulaciones y políticas bancarias
Cociente entre efectivo y depósitos, er = E/Ddepende de las preferencias de los hogares
Variables exógenas
Diapositiva 182CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Resolviendo para la oferta de dinero:
M E D
E D BB
m B
E DE R
1er
er rr
E DmB
donde
E D D DE D R D
Diapositiva 183CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
El multiplicador del dinero
Si rr < 1, entonces m > 1
Si la base monetaria varía en B, entonces M = m B
m es el multiplicador del dinero, el aumento en la oferta monetaria resultado de un aumento de un euro en la base monetaria.
1erm
er rrdonde,M m B
Diapositiva 184CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Ejercicio
Suponga que los hogares deciden mantener más de su dinero en efectivo y menos en depósitos a la vista.
1. Determine el impacto sobre la oferta monetaria.
2. Explique la intuición de su resultado.
1erm
er rrdonde,M m B
Diapositiva 185CAPÍTULO 18 La Oferta y la Demanda de Dinero
Solución al ejercicio
Impacto de un aumento en el cociente entre efectivo y depósitos, er > 0.
1. Un aumento en er eleva el denominador de mproporcionalmente más que el numerador, por lo que m se reduce, provocando la caída de M.
2. Si los hogares depositan menos de su dinero, los bancos pueden realizar menos préstamos, por lo que el sistema bancario no será capaz de “crear” tanto dinero.
Diapositiva 186
Nomenclatura alternativa:
MonetariaBaseMonetariaOferta _1_ eθe
H≡E+R Base Monetaria=Efectivo+Reservas
M≡E+D Masa Monetaria=Efectivo+Depósitos
e=Relación efectivo/depósitos.
θ=Coeficiente de reservas.