PENENTUAN TINGKAT RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM

SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI

(Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang

Tercatat di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Oleh:

Rizky Ayu Amelia

201010160311430

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2014

PENENTUAN TINGKAT RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM

SEBAGAI DASAR PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI

(Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang

Tercatat di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

Rizky Ayu Amelia

201010160311430

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2014

Surat Pernyataan

Yang bertanda tangan dibawah ini

Nama : Rizky Ayu Amelia

NIM : 201010160311387

Jurusan : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang

Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:

1. Tugas Akhir dengan judul “Penentuan Tingkat Risiko dan Tingkat

Pengembalian Saham Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi (Studi

Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia)”

adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya

ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademi

di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah

ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagaian maupun keseluruhan, kecuali

yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan

dan daftar pustaka.

2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsur-unsur

PLAGIAT saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR

AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta

diproses sesuai ketentuan hukum yang berlaku.

3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS

ROYALTI NON EKSKLUSIF.

Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Karya Ilmiah ini kutujukan kepada

Ayahanda dan Ibunda tercinta

Kakak dan Kedua adikku tersayang

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq

serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tentang

“Penentuan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian Saham Sebagai Dasar

Pengambilan Keputusan Investasi (Studi Pada Perusahaan Sektor Semen Yang

Tercatat Di Buesa Efek Indonesia)”.

Adapun maksud dari penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program Sarjana Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Atas berkat bantuan dari berbagai pihak yang telah berkenan untuk memberikan

segala yang dibutuhkan dalam penulisan skripsi ini, perkenankanlah penulis

mengucapkan banyak terima kasih kepada:

1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi

penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Marsudi, M.Si, selaku Ketua Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam

penyusunan mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan.

3. Drs. Wiyono, M.M dan Dra. Erna Retna R, M.M, selaku dosen pembimbing

yang telah meluangkan waktu dan penuh kesabaran memberikan pengarahan,

saran serta dukungan hingga skripsi ini bisa terselesaikan dengan baik.

4. Dra. Titiek Ambarwati, M.M, selaku dosen wali yang telah membimbing dan

memberikan banyak masukan kepada penulis selama menempuh studi di

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

5. Ibu dan Ayahku, ibu Mei Sanah dan ayah Imam Dayani serta kakakku Citra

Ardanti Anggun L. adik-adikku Annisa Safina S. dan Aira Imanniar Dayani.

yang selalu memberikan doa, dukungan, fasilitas, serta kasih sayang yang

luar biasa hingga terselesaikan skripsi ini.

6. Teman-teman Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah

Malang angkatan 2010 yang bersedia memberikan informasi serta semangat

untuk menunjang penyelesaian skripsi ini.

7. Teman-teman terbaik saya Dewi Intan Mayangsari, Aris Eka Irawanti, Rita

Agustina, Efita Diyanawati, Azaria Rispandita, Rizky Nikita, Rida Puspita

Sari, serta teman-teman kost Jl.Tlogomas 15 C, No.04 dan No.14 terimakasih

sudah menemani dan memberikan semangat yang luar biasa.

Penulis menyadari akan kekurang sempuranaan penulisan skripsi ini. Oleh

sebab itu segala kritik maupun saran yang bersifat membangun sangat penulis

harapkan agar kelak dikemudian hari dapat menghasilkan karya yang lebih baik.

Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua

pihak yang membacanya.

Malang, 1 Nopember 2014

Penulis,

Rizky Ayu Amelia

DAFTAR ISI

ABSTRAKSI ................................................................................................... i

ABSTRACT ..................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... iii

DAFTAR ISI .................................................................................................... v

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ............................................................................................ viii

DARTAR LAMPIRAN ................................................................................... ix

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah .......................................................... 1

B. Rumusan Masalah ................................................................... 8

C. Batasan Masalah ...................................................................... 8

D. Tujuan dan Manfaat Masalah .................................................. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Penelitian Terdahulu ............................................... 10

B. Landasan Teori ........................................................................ 11

C. Kerangka Pikir Penelitian........................................................ 28

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis dan Sifat Penelitian......................................................... 30

B. Definisi Operasional Variabel ................................................. 30

C. Jenis Data dan Sumber Data ................................................... 34

D. Teknik Pengambilan Data ....................................................... 34

E. Teknik Pengumpulan Data ...................................................... 35

F. Teknik Analisis Data ............................................................... 35

BAB IV HASIL PENELITIAN

A. Gambaran Umum Perusahaan ................................................. 37

B. Analisis Data ........................................................................... 40

1. Perhitungan Tingkat Risiko ................................................ 40

2. Perhitungan Tingkat Pengembalian. ................................... 44

3. Keputusan Investasi ........................................................... 50

4. Hubungan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian

Dalam Lingkup CAPM....................................................... 52

C. Pembahasan Hasil Analisis Data ............................................. 57

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan.............................................................................. 60

B. Saran ........................................................................................ 61

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 : Pengurangan Risiko Dengan Diversifikasi .......................... 18

Gambar 2.2 : Bentuk kurva =1, <1. >1 ........................................... 19

Gambar 2.3 : Capital Market Line ............................................................ 25

Gambar 2.4 : Security Market Line ........................................................... 26

Gambar 2.5 : Kerangka Pikir Penelitian ................................................... 29

Gambar 4.1 : Capital Market Line PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk . 52

Gambar 4.2 : Capital Market Line PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 53

Gambar 4.3 : Capital Market Line PT. Holcim Indonesia, Tbk .............. 53

Gambar 4.4 : Security Market Line PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk 54

Gambar 4.5 : Security Market Line PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk 54

Gambar 4.6 : Security Market Line PT. Holcim Indonesia, Tbk .............. 55

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 : Risiko Tidak Sistematis ............................................................ 40

Tabel 4.2 : Risiko Sistematis ...................................................................... 42

Tabel 4.3 : Tingkat Pengembalian Bebas Risiko ........................................ 44

Tabel 4.4 : Tingkat Pengembalian Pasar .................................................... 45

Tabel 4.5 : Tingkat Pengembalian Saham .................................................. 46

Tabel 4.6 : Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan ................................. 48

Tabel 4.7 : Keputusan Investasi PT Semen Indonesia (Persero), Tbk. ....... 50

Tabel 4.8 : Keputusan Investasi PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk ... 51

Tabel 4.9 : Keputusan Investasi PT Holcim Indonesia, Tbk ..................... 51

Tabel 4.10 : Tingkat Pengembalian Tertinggi, Risiko Sistemais, dan Risiko

Tidak Sistematis ....................................................................... 56

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Suku Bunga SBI Dan Return Bebas Risiko ( )

Lampiran 2 : Data IHSG dan Perhitungan Return Market ( )

Lampiran 3 : 1. Daftar Harga Saham PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.,

Perhitungan Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta

( )

2. Daftar Harga Saham PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk.,

Perhitungan Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta

( )

3. Daftar Harga Saham PT. Holcim Indonesia, Tbk., Perhitungan

Return Saham ( ), Standar Deviasi ( ), dan Beta ( )

Lampiran 4 : 1. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model

CAPM PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.

2. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model

CAPM PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk.

3. Tingkat Pengembalian Yang Diharapkan Menggunakan Model

CAPM PT. Holcim Indonesia, Tbk.

Lampiran 5 : 1. Keputusan Investasi PT. Semen Indonesia (Persero), Tbk.

2. Keputusan Investasi PT. Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk

3. Keputusan Investasi PT. Holcim Indonesia, Tbk.

DAFTAR PUSTAKA

Eduardus, Tandelilin. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama.

Hanafi, Mamduh. 2004. Manajemen Keuangan. Edisi 2004/2005. Yogyakarta. BPFE.

Husnan, Suad. 2003. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3. UPP – AMP YKPN. Yogyakarta.

Jogiyanto. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 2007. BPFE. Yogyakarta

Latifah, Umi. 2006. Analisis Capital Asset Pricing Model (CAPM) Untuk Menentukan Tingkat Risiko dan Tingkat Pengembalian Investasi Saham (Studi Pada Perusahaan Asuransi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia). Skripsi pada FE UMM. Tidak dipublikasikan.

Nazir, Mohammad. 2005. Metode Penelitian. Edisi Keenam. Bogor Selatan: Ghalia Indonesia.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Erlangga. Jakarta

Warsono. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi pertama. UMM Press. Malang.

Zubir, Zalmi. 2011. Manajemen Portofolio Penerapannya Dalam Investasi. Edisi Pertama. Salemba Empat. Jakarta

www .bi.go.id. suku bunga SBI. Diakses pada tanggal 12 Juni 2014

www.idx.co.id.Saham. Harga Saham. Diakses pada tanggal 16 Maret 2014

www.yahoofinance.com. Indeks Harga Saham Gabungan. Diakses pada tanggal 07 Juni 2014

www.gatranews.com. Perkembangan Investasi di Indonesia. Diakses pada tanggal 07 Juni 2014

www.holcimindonesia.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014

www.indocement.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014

www.semenindonesia.com. Profil Perusahaan. Diakses pada tanggal 08 Mei 2014