semanal técnico12/03/2013
TRANSCRIPT
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
12/03/2013
PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo
Eurostoxx 50 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo
DAX 30 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo
CAC 40 Extensión alcista de corto plazo pero el volumen es flojo
IBEX 35 Tendencia alcista en reanudación
BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes Medio plazo bajista > Objetivo 127
Bund Medio plazo bajista > Objetivo 133
EUR/USD Corto plazo debilidad
CCI Index Un rebote es probable
Brent Un rebote es probable
Gold Medio plazo bajista @ Objetivo 1450
ACCIONES
PHILIPS Comprar correcciones
SAP Comprar correcciones
CARREFOUR Comprar correcciones
GRÁFICO DE LA SEMANA
VIX Todavía bajista
2
S&P 500
3
Resistencia: 1570 / 1590
Soporte: 1525 / 1485 / 1450 / 1400
Escenario Principal:
La semana pasada se superó la
resistencia de los 1525 puntos. Esto ha
generado una extensión en precio. El
objetivo está situado alrededor de los
1570 puntos. Mantenemos un sesgo
alcista en el corto plazo, siempre y
cuando el índice se mantenga por encima
de 1525, pivot point.
Escenario Alternativo:
Neutral por debajo de 1525.
Bajista por debajo de 1485.
EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 2750 / 2800
Soporte: 2628 / 2550-60
Escenario Principal:
Extensión en precio en el corto plazo.
La resistencia en 2700 fue superada al
final de la semana. Esta ruptura abre la
posibilidad a más subidas hacia 2750, y
2800, próximas resistencias. Pero nos
mantenemos prudentes porque los
volumenes han sido reducidos.
Escenario Alternativo:
Un pullback por debajo de 2700 activaría
una corrección hacia 2628 (hueco del 5
de marzo).
DAX 30
5
Resistencia: 8030 / 8152
Soporte: 7830 / 7680 / 7600
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo y corto plazo
se mantienen alcistas. MACD y
Estocástico Lento no están generando
señales claras. El volumen en las últimas
subidas ha sido decreciente.
En cualquier caso si el Dax consigue
mantenerse durante las próximas
sesiones por encima de 7830, nuevos
máximos históricos son sólo cuestión de
tiempo.
Escenario Alternativo:
Si el Dax pierde el soporte de 7830 dará
comienzo una fase de corrección hacia la
zona 7320.
CAC 40
Resistencia: 3860 / 3920
Soporte: 3800 / 3723 / 3600
Escenario Principal:
Extensión en precio en el corto plazo.
La resistencia en 3800 fue superada al
final de la semana. Esta ruptura abre la
posibilidad a más subidas hacia 3860, y
3920, próximas resistencias.
Pero nos mantenemos prudentes porque
los volumenes han sido reducidos.
Escenario Alternativo:
Un pullback por debajo de 3800 activaría
una corrección hacia 3723 (hueco del 5
de marzo).
6
IBEX 35
Resistencia: 8638 / 8755
Soporte: 8129 / 7895
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Después del doble
suelo confirmado en 5905, el Ibex35 se
encuentra en “fase de recuperación”.
Objetivo medio plazo @ 9200 (62% Fibo
2011/2012).
La semana pasada el Ibex35 superó una
resistencia calve en @ 8343. Por tanto la
tendencia parece estar reanudándose
como sugerimos. Nos mantenemos en
sesgo alcista por encima de 7911.
Recomendamos comprar caídas.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 7895, en cierre semanal,
interpretaríamos como fallo estructural.
7
BUND
Resistencia: 145,80 / 146,89
Soporte: 142,27 / 141,28
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el Bund se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
146,89 es nuestra referencia de techo.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@ 133.
La semana pasada tuvimos vencimiento,
y debido a la sobrecompra ha comenzado
movimiento correctivo. Nos mantenemos
neutrales en el corto plazo, pero bajistas
en el medio plazo.
Escenario Alternativo:
La superación de 146,17, en cierre
semanal, interpretaríamos como fortaleza.
8
T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 132,016 / 132,547
Soporte: 130 / 128,766
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el T-note se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
135,484 es nuestra referencia de techo.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@127,188.
En el corto plazo, tenemos máximos y
mínimos decrecientes, lo cual es bajista
por definición. Por debajo de 132,016
esperamos más caídas. Vender rebotes.
Escenario Alternativo:
La superación de 132,016, en cierre
semanal, interpretaríamos como fortaleza.
9
USD/EUR
Resistencia: 1,3134 / 1,3318
Soporte: 1,2954 / 1,2876
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. El EUR se
encuentra en « fase de recuperación ».
Objetivo medio plazo @ 1,38/1,40
(62%/66% Fibo tramo 1,4940/1,2040).
En el corto plazo, el movimiento
correctivo está siendo más intenso de lo
esperado, y por tanto erróneo en precio.
No podemos descartar más presión
bajista hacia la media de 200 sesiones o
50% Fibo tramo alcista julio-febrero
(1,28/1,29).
Escenario Alternativo:
La superación de 1,3134, en cierre
semanal, interpretaríamos como
comienzo de suelo.
10
Continuous
Commodity Index
Resistencia: 552,86 / 573,29
Soporte: 542,97 / 536,43
Escenario Principal:
El pasado año (junio), el CCI hizo un
mínimo mayor en 502. Nuestra visión de
medio plazo es una fase de consolidación
(A-B-C) de grado mayor para los
próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 598/614.
En el corto plazo, la fase de corrección
está siendo más intensa de lo esperado, y
por tanto errónea en precio y tiempo. Al
mismo tiempo, debido a las condiciones
de sobreventa, podría estar formándose
un rebote.
Escenario Alternativo:
La superación de 552,86, en cierre
semanal, interpretaríamos como
comienzo de suelo.
11
BRENT
Resistencia: 112,23 / 115,87
Soporte: 109,14 / 106,55
Escenario Principal:
88,49 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo. Nuestra visión de medio
plazo es una fase de consolidación (A-B-
C) de grado mayor para los próximos
meses.
Objetivo medio plazo @ 118/128,40.
En el corto plazo, el movimiento
correctivo está siendo más profundo de lo
esperado, y por tanto erróneo en precio.
La semana pasada el Brent regresó a su
media de 200 sesiones, y se encuentra
en zona de sobreventa. Por tanto
consideramos que un rebote es bastante
probable.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 109,14, en cierre semanal,
interpretaríamos como debilidad.
12
GOLD
Resistencia: 1620 / 1700
Soporte: 1554 / 1522
Escenario Principal:
Creemos que se está produciendo un
cambio en las correlaciones. Además el
Oro está perdiendo su papel de activo
refugio. Consideramos se está formando
un techo distributivo mayor.
Objetivo de medio plazo @ 1450, sin
descartar 1305 (38,2%/50% Fibo tramo
alcista 2008/2011).
En el corto plazo el movimiento lateral se
mantiene intacto. Por tanto por debajo de
1620 mantenemos nuestro sesgo bajista.
Escenario Alternativo:
La superación de 1804, en cierre
mensual, interpretaríamos como fortaleza.
13
PHILIPS
14
Resistencia: 24,2€ / 25,5€ / 27€
Soporte: 21,6€ / 20,5€
Escenario Principal:
Philips ha rebotado recientemente desde
su media de 50 sesiones, y ha reanudado
su tendencia alcista con incremento de
volumen. Los objetivos serían @ 24,2€ y
25,5€.
Escenario Alternativo:
Sólo un pullback por debajo de 20,5€
pondría en peligro nuestra visión positiva.
SAP
15
Resistencia: 70€ / 72€
Soporte: 61-62€ / 57€
Escenario Principal:
SAP ha superado la semana pasada su
resistencia de corto plazo con un volumen
interesante. Por ello este valor ha
reanudado su tendencia alcista. El
objetivo de medio plazo está situado en
70€. Recomendamos comprar
correcciones hacia el soporte 61/62€.
Escenario Alternativo:
Sólo un pullback por debajo de 57€
pondría en peligro nuestra visión positiva.
CARREFOUR
16
Resistencia: 25€ / 26€
Soporte: 21,6€ / 19,5-20€
Escenario Principal:
Carrefour se encuentra en tendencia
alcista de medio plazo (media de 50
sesiones alcista). La semana pasada se
ha producido un movimiento de
aceleración con incremento en el volumen
de contratación. El objetivo de medio
plazo está situado en 25/26€.
Recomendamos comprar correcciones
hacia el soporte de 21,6€.
Escenario Alternativo:
Sólo un pullback por debajo de 19,5€, en
cierre semanal, pondría en peligro
nuestra visión positiva.
VIX
17
GRÁFICO DE LA SEMANA
Resistencias: 19 / 23
Soportes : 12 / 9
Escenario Principal:
La volatilidad se mantiene como uno de
los principales focos de atención en el
corto plazo. En las últimas dos semanas
tuvimos un rebote por diferentes razones:
la más importante las « elecciones de
italia », y después el « fiscal cliff ».
Técnicamente el VIX sigue haciendo
máximos y mínimos decrecientes, que es
bajista por definición. ¿Estamos en el
mismo momento que en el periodo
2004/2007?.No lo sabemos, pero debería
ser poco probable. Aún así,
recomendamos ser pacientes.
Escenario Alternativo:
La superación de 19, en cierre semanal,
debería llevarnos a reducir posiciones.
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