risponde: lorenzo giavenni, responsabile ufficio

Messaggio pubblicitario. Prima dell'adesione leggere il prospetto. I rendimenti passati non sono

indicativi di quelli futuri. I prodotti non sono garantiti

Arca Strategia Globale:

strategie di investimento per un mondo che cambia

Risponde: Lorenzo Giavenni, Responsabile Ufficio Pianificazione Commerciale Sviluppo Prodotti e Marketing

L’innovativo stile di gestione

In occasione della nascita di Arca Strategia Globale, la nuova gamma di Fondi flessibili di Arca SGR che

racchiude Arca Cash Plus, Arca Strategia Globale Crescita e Arca Strategia Globale Opportunità,

ripercorriamo i principali punti di forza di questa offerta di Fondi e i più importanti punti di valenza

commerciale per aiutare la consulenza con i propri clienti. Anzitutto il processo di investimento. Il processo

di investimento dei Fondi Arca Strategia Globale permette di superare le principali debolezze del modello di

bilanciato tradizionale che vede un peso costante tra le diverse asset class e per questo motivo un

contributo al rischio che è spesso preponderante sulla parte azionaria causando gli ovvi difetti specialmente

nelle fasi di ribasso forte dei mercati azionari. Il processo di investimento di Arca Strategia Globale è invece

molto moderno e innovativo, si basa sulla letteratura c.d. della risk parity e che sostanzialmente vede un

grosso cambiamento nell’allocazione del patrimonio del Fondo; il patrimonio del Fondo non è più allocato

sulle diverse asset class in base al peso nominale di quella tale classe di attivo ma è allocato in base al

contributo al rischio. Questo è un metodo molto efficiente che ha dimostrato soprattutto negli ultimi anni

di produrre notevoli risultati di controllo dei rischi e di performance eccellenti. Il portafoglio dei Fondi Arca

Strategia Globale quindi è orientato a una tecnica di risk parity, ci sono poi delle scelte all’interno delle

macro asset class che vanno molto più in dettaglio. Le principali asset class del portafoglio sono il mercato

azionario, il mercato dei tassi core quindi delle obbligazioni governative di rating molto elevato, il mercato

del credito e il mercato delle valute. Come dicevamo però all’interno di queste 4 macro classi di attivo, il

comitato investimenti effettua poi delle scelte per es. all’interno del mercato azionario se privilegiare i

mercati sviluppati piuttosto che i mercati emergenti, all’interno del mercato obbligazionario si sceglie se

stare sulle scadenze brevi o sulle scadenze più lunghe, all’interno del mercato del credito il gestore

sceglierà se privilegiare i mercati emergenti, i mercati high yield piuttosto che alcuni mercati governativi

periferici.

I plus di prodotto: i vantaggi di Strategia Globale

Lo stile di gestione innovativo adottato dai Fondi della gamma Arca Strategia Globale produce degli indubbi

benefici. Vediamo ad esempio la gestione dinamica. In questa tavola vediamo quanto è cambiato il

contributo al rischio nel corso di alcuni mesi sul Fondo Arca Strategia Globale Opportunità, vediamo che

non solo il rischio complessivo può andare da valori prossimi al massimo permesso del 100% anche fino alla

metà ma vediamo anche che il contributo delle diverse asset class all’interno di questo contributo al rischio

può essere molto variabile nel tempo. Quindi la gestione è molto dinamica per adattarsi a diversi momenti

di mercato. Un secondo punto molto importante è la difesa del capitale nelle fasi di ribasso. Questo grafico

mostra nelle 2 crisi dei mercati azionari nel 2011 e nel 2012, crisi molto severe dove il mercato ha perso

circa il 22% e il 13% rispettivamente, quanto il Fondo Arca Strategia Globale Opportunità ha difeso il

capitale in queste fasi di ribasso, perdendo solo circa il 4 e circa il 3% in queste due fasi. Infine, quando i

mercati salgono, lo vediamo da quest’ultima tavola, il Fondo performa molto bene. In questa tavola vedete

i risultati a 1 e 3 anni sempre di Arca Strategia Globale Opportunità e vedete che i rialzi sono stati notevoli

in questi anni. Ricordiamo quindi i principali benefici di questo stile di gestione: un bilanciamento del

rischio, stile di gestione innovativo, l’allocazione che ne deriva è molto dinamica, si difende anche molto il

Messaggio pubblicitario. Prima dell'adesione leggere il prospetto. I rendimenti passati non sono

indicativi di quelli futuri. I prodotti non sono garantiti

capitale nelle fasi di ribasso di mercato e questo è fatto adottando un approccio globale, quindi che va a

toccare diverse asset class che spaziano su tutti i mercati mondiali.

Materiale per la consulenza

In sintesi quindi con Arca Strategia Globale abbiamo 3 Fondi differenziati per profilo di rischio e obiettivo di

rendimento coi quali è possibile approcciare praticamente tutti i segmenti di clientela. Il materiale che

riguarda Arca Strategia Globale è reperibile sui tradizionali canali Arca quindi in particolare arcaonline.it o

disponibile presso i soggetti collocatori.

Il presente documento è riservato ai collocatori e non può essere consegnato alla clientela

Strategie di investimento per un mondo che cambia


Costituita nel 1983 da dodici Banche Popolari,

tra le prime SGR autorizzate in Italia

Il patrimonio gestito è pari a circa

19 mld di Euro con oltre 650.000 clienti attivi

Conta 120 collocatori che operano mediante

8.000 sportelli e reti di Promotori Finanziari

Fonte: arcaonline – dati al 31 marzo 2013

I FONDI ARCA STRATEGIA GLOBALE

I fondi della gamma

ARCA Strategia Globale,

lanciati nel 2006,

a marzo 2013 hanno quasi raggiunto

5 mld di Euro di patrimonio

La società

2


Milano Finanza Global Awards - Premio Tripla A

3

2012

Arca Strategia Globale Crescita - tripla A

2012 e 2013 Arca SGR - maggior numero di rating AAA

Arca Strategia Globale Opportunità - tripla A

2012 e 2013

Il Sole 24 Ore - Premio Alto Rendimento

Fondi Italiani «BIG» Miglior Gestore - 1° classificato

Arca Bond Paesi Emergenti - Miglior fondo obbligazionario Emergente

Arca Strategia Globale Opportunità - Miglior Fondo flessibile

2013

Arca Sgr – Premi recenti


4

In un mondo che cambia…

In una fase in cui il risparmio va più che mai tutelato, la natura degli investimenti è mutevole

e i rischi variabili nel tempo.

Le imprese e le economie

di Paesi ritenuti un tempo

affidabili in pochi anni

hanno rivelato tutte

le proprie debolezze.

Verso la fine degli anni

novanta lo scoppio

della bolla speculativa

di Internet faceva

scomparire la facile

illusione che le nuove

tecnologie avessero

prospettive di crescita

elevate.

Gli investitori si riposizionarono

su business più maturi, ma ancora apparentemente sicuri, come il settore finanziario.


A quasi dieci anni dalla sua quotazione una delle regine di Internet,

Google, è cresciuta di circa il 700% mentre i risparmi investiti

in società finanziarie hanno ridotto di parecchio il loro valore.

Oggi l’investitore non può dire di conoscere quali siano gli

strumenti giusti dove indirizzare i propri risparmi, né quale scelta

possa considerarsi corretta nel lungo periodo, perché rischi

e opportunità variano molto velocemente.

5

…le risposte devono essere strategiche


OBBLIGAZIONI AZIONI

OBBLIGAZIONI

AZIONI

ASSET ALLOCATION DI PORTAFOGLIO CONTRIBUTO AL RISCHIO

Il modello classico di diversificazione si basa sull’assegnazione

alle diverse Asset Class di pesi predeterminati che prescindono dal rischio generato.

Come conseguenza la componente azionaria risulta

decisiva nella generazione del rischio complessivo di portafoglio.

La debolezza del fondo bilanciato tradizionale

6


MODELLO DI GESTIONE PROPRIETARIO SVILUPPATO IN ARCA

DAL 2009 CHE SUPERA IL TRADIZIONALE APPROCCIO BILANCIATO

L’innovazione del fondo a Rischio Controllato

7

INNOVATIVA TECNOLOGIA DI INVESTIMENTO

ISPIRATA AI MODELLI FINANZIARI DELLA «RISK PARITY»

DIVERSIFICAZIONE GLOBALE SU TUTTE

LE ASSET CLASS MONDIALI


Azioni

35%

Tassi

30%

Credito

35%

Valute

0%

Il modello «Risk Parity» ripartisce il rischio

(e non i pesi) in modo paritetico tra le diverse Asset

Class utilizzate: azioni, tassi e credito.

Alla componente valutaria non si assegna

uno specifico contributo di volatilità ma se ne

colgono le opportunità in termini

di ottimizzatore della diversificazione.

La volatilità massima è predefinita e non può essere

superata, col risultato di intervenire sul portafoglio

quando il livello di rischio

non è più in linea con quello prefissato.

CONTRIBUTO AL RISCHIO DA PARTE DELLE DIVERSE ASSET CLASS

Il modello Risk Parity

8


9

La diversificazione per Asset Class

Ad ognuna delle

principali Asset Class

del modello

«Risk Parity»

corrispondono

le sotto Asset Class*

evidenziate

AZIONI

TASSI

CREDITO

VALUTE

ALTRO

Paesi Sviluppati

Paesi Emergenti

Governativi US Breve Termine

Governativi EU Breve Termine

Governativi US Lungo Termine

Governativi EU Lungo Termine

Governativi Non Core

Corporate

High Yield

Bond Emergenti

USD

JPY

GBP

Commodities

Volatilità

*Lista esemplificativa


Il processo d’investimento

Approccio

globale

I fondi possono cogliere

le opportunità

di investimento offerte

da tutte le classi di attivo

Difesa

del capitale

meccanismo di «stop loss»

per limitare eventuali

performance negative

Bilanciamento

del rischio

Il portafoglio è bilanciato

per contributo di rischio

generato dalle diverse

asset class

Allocazione

dinamica

Il portafoglio viene adeguato

tatticamente in funzione

delle condizioni di mercato

10


MARCO VICINANZA Direttore Investimenti Arca SGR

Laurea in Discipline Economiche e Sociali (Università Bocconi)

In ARCA SGR dal 1994

Il team di gestione

GIOVANNI RADICELLA, PhD Responsabile Obbligazionario

Laurea in Economia Politica, Master in Finance e PhD (London Business School)


FEDERICO MOSCA, CFA Responsabile Absolute Return

Laurea in Economia e Commercio, Master in Economics (Università Bocconi)


11

Team Absolute Return

LAURA CEREDA

Laurea in Economia e Management delle Istituzioni e dei Mercati

finanziari (Università Bocconi)

In Arca SGR dal 2007

GIUSEPPE TACCOGNA

Laurea in Economia dei Mercati Finanziari e Finanza (Università R.

Goodwin-Siena)

In Arca SGR dal 2009


ARCA Strategia Globale

UNA FAMIGLIA DI FONDI FLESSIBILI

IN GRADO DI SODDISFARE OGNI ESIGENZA DI INVESTIMENTO

ARCA

STRATEGIA

GLOBALE

OPPORTUNITA’

ARCA

STRATEGIA

GLOBALE

CRESCITA

ARCA

CASH PLUS

OBIETTIVO NETTO

VAR

GRADO DI RISCHIO

ML Italy Treasury

Bill lordo

ML Italy Treasury

Bill lordo + 0,50%

ML Italy Treasury

Bill lordo + 1,50%

-1%

2

-3%

3

-6%

4

12


OBBLIGAZIONARIO ANNI

Interest Rate Duration 6,8

Gov US Breve Termine 0,0

Gov EU Breve Termine 0,0

Gov US Lungo Termine 3,9

Gov EU Lungo Termine 2,9

Spread Duration 2,3

Gov. Non Core 0,0

High Yield 2,3

Bond Emergenti 0,0

AZIONARIO PESO

Azionario 42,32%

Az. Paesi Sviluppati 25,82%

Az. Paesi Emergenti 16,50%

Cambi 17,50%

Altro* 2,5%

*materie prime e volatilità

Dati aggiornati al 31 marzo 2013

ARCA Strategia Globale Opportunità:

un esempio di portafoglio

L’allocazione di portafoglio per la componente obbligazionaria

è espressa in termini di contributo di duration, mentre per le componenti

azionaria e valutaria è espressa in termini di peso percentuale.

13


GESTIONE DINAMICA DELL’ASSET ALLOCATION

DI ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA’ NEL 2012

La gestione dinamica dell’Asset Allocation

14


15

GESTIONE DEL CONTRIBUTO AL RISCHIO DI ARCA STRATEGIA GLOBALE

OPPORTUNITA’ DA GENNAIO 2012 A GENNAIO 2013

La gestione dinamica del rischio

Il grafico mostra la gestione attiva del budget di rischio e l’evoluzione nel tempo

della ripartizione di rischio tra le principali asset class utilizzate dal modello.


ARCA CASH PLUS E INDICE ML ITALY GOVERNMENT 1-3 ANNI

AGOSTO 2011 – AGOSTO 2012

16

Fonte: FactSet – dati aggiornati al 31/08/2012

L’analisi mostra l’efficacia dei meccanismi di protezione

che consentono al fondo di evitare le fasi peggiori del downside.

La protezione nelle fasi di ribasso


17

La protezione nelle fasi di ribasso

ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA’ E INDICE MSCI PAN EURO

DICEMBRE 2010 - DICEMBRE 2012 Fonte: FactSet – dati aggiornati al 28/12/2012

Nelle fasi di incremento della volatilità il fondo mostra una modesta

correlazione coi mercati, che torna ad aumentare nelle fasi di rialzo.


ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA’ ED IL FONDO BILANCIATO

MARZO 2010 – MARZO 2013

18

Il confronto con il bilanciato tradizionale

Fonte: Factset – dati aggiornati al 31/03/2013 - Tutti i dati sono al lordo della fiscalità


95

100

105

110

115

120

125

130

mar-10 set-10 mar-11 set-11 mar-12 set-12 mar-13

Arca Strategia Globale Opportunità Indice di riferimento*

19

ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA’ Indice di riferimento*

1 anno +12,4% +3,4%

3 anni +24,4% +10,5%

Milano Finanza Global Awards

Premio Tripla A

2012 - 2013

Premio Alto Rendimento 2013

Miglior

Fondo

Flessibile

PERIODO DI RIFERIMENTO 3 ANNI

Morningstar Rating TM

*Fino al 31 marzo 2013 l’indice di riferimento era MTS BOT Lordo +1,50%,

dal 1 aprile 2013 l’indice di riferimento è Merrill Lynch Italy Treasury Bill lordo +1,50%

Arca Strategia Globale Opportunità:

la performance

Andamento di ARCA STRATEGIA GLOBALE OPPORTUNITA’

a 3 anni (31 Marzo 2010 = 100)

Elaborazione su dati Bloomberg aggiornati al 28/03/2013


20

95

100

105

110

115

120

mar-10 set-10 mar-11 set-11 mar-12 set-12 mar-13

ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA Indice di riferimento*

*Fino al 31 marzo 2013 l’indice di riferimento era MTS BOT Lordo +0,50%,

dal 1 aprile 2013 l’indice di riferimento è Merrill Lynch Italy Treasury Bill lordo +0,50%

Arca Strategia Globale Crescita:

la performance

Andamento di ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA

a 3 anni (31 Marzo 2010 = 100) PERIODO DI RIFERIMENTO 3 ANNI


Milano Finanza Global Awards

Premio

Tripla A

2012

ARCA STRATEGIA GLOBALE CRESCITA Indice di riferimento*

1 anno +7,6% +2,4%

3 anni +15,0% +7,2%



96

98

100

102

104

106

108

110

feb-11 lug-11 dic-11 mag-12 ott-12 mar-13

ARCA CASH PLUS Indice di riferimento**

21

** Fino al 31 marzo 2013 l’indice di riferimento era MTS BOT Lordo, dal 1 aprile 2013 l’indice di riferimento è Merrill Lynch Italy Treasury Bill lordo

Arca Cash Plus: la performance

Andamento di ARCA CASH PLUS

da inizio attività (28 Febbraio 2011 = 100)

ARCA CASH PLUS Indice di riferimento**

1 anno +4,5% +1,9%

Da inizio attività* +8,6% +4,8%

PERIODO DI RIFERIMENTO 3 ANNI


*28 febbraio 2011



22

Confronto con i competitors internazionali

RENDIMENTO ANNUALIZZATO

Fonte: Factset – dati aggiornati al 28/03/2013 relativi alle classi «retail» dei fondi analizzati

Arca

Strategia

Globale

Opportunità

Invesco

Balanced

Risk

Allocation

Raiffeisen

Strategic

Allocation

Master

VOLATILITA’ 4,94% 4,67% 4,05%

SHARPE

RATIO 1,74 0,42 0,16

Arca

Strategia

Globale

Opportunità

Invesco

Balanced

Risk

Allocation

Raiffeisen

Strategic

Allocation

Master

VOLATILITA’ 6,56% 6,46% 6,42%

SHARPE

RATIO 0,72 0,72 0,56


23

Una gamma che soddisfa ogni esigenza…

ARCA

STRATEGIA GLOBALE

OPPORTUNITA’

Ha lo scopo di soddisfare

i bisogni di investimento

della clientela su orizzonti

di medio/lungo periodo

con l’obiettivo di ottenere

una rivalutazione del

capitale investito superiore

a quanto tradizionalmente

offerto dai Titoli di Stato

a medio/lungo termine.

ARCA

STRATEGIA GLOBALE

CRESCITA

E’ adeguato a soddisfare

il bisogno di riserva

del cliente.

La soluzione mira

a proteggere il patrimonio

dall’erosione dovuta

all’inflazione mediante

una crescita moderata

del capitale.

ARCA

CASH PLUS

E’ finalizzato alla gestione

della liquidità in eccesso

del cliente su orizzonti

di investimento di breve

periodo con l’obiettivo

di generare ritorni superiori

a quelli dei Titoli di Stato

a breve scadenza,

con un grado di volatilità

molto basso.


24

…coerente con l’approccio consulenziale

APPROCCIO COERENTE CON PROFILATURA DELLA CLIENTELA PER GRADO DI RISCHIO

I FONDI POSSONO COSTITUIRE LA PARTE «CORE»

DEL PORTAFOGLIO DEL CLIENTE,

BEN DIVERSIFICATI E A BASSA MANUTENZIONE

CORE

PORTFOLIO


Il pricing

ARCA

STRATEGIA

GLOBALE

OPPORTUNITA’

ARCA

STRATEGIA

GLOBALE

CRESCITA

ARCA

CASH PLUS

COMM. DI GESTIONE

COMM. SOTTOSCRIZIONE

PROVVIGIONE DI INCENTIVO - Orizzonte annuale

- Max 100% management fee

0,60% 1,00% 1,60%

-

-

Max 3,00%

20% Excess

return con HWM

Max 3,00%

20% Excess

return con HWM

25


26

Il materiale di comunicazione


27

Info e Contatti

Il presente documento non costituisce una sollecitazione del pubblico risparmio e non deve essere valutato quale risultato

della prestazione del servizio di consulenza, ovvero quale raccomandazione agli investimenti.

ARCA SGR S.p.A. non fornisce alcuna garanzia in merito al valore futuro degli strumenti finanziari indicati

nel presente documento.

Prima dell’adesione leggere le informazioni chiave per l’investitore (KIID) che devono essere consegnate e il Prospetto,

disponibili presso i Soggetti Collocatori e su www.arcaonline.it.


[email protected] www.ArcaOnline.it

risponde: lorenzo giavenni, responsabile ufficio

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