RIESGOS EN EL MERCADO DE RIESGOS EN EL MERCADO DE CAPITALESCAPITALES

AGENDAAGENDA

De donde surge el riesgo?De donde surge el riesgo? Concepto de RiesgoConcepto de Riesgo El por que de la administración de RiesgoEl por que de la administración de Riesgo Clasificación de los riesgos financierosClasificación de los riesgos financieros Estructura Organizacional adecuadaEstructura Organizacional adecuada Papel de la Junta de Directores en la Papel de la Junta de Directores en la

administración de los riesgosadministración de los riesgos Beneficios de la administración de riesgos.Beneficios de la administración de riesgos.

De donde surge?De donde surge?

Desarrollo de malas prácticas.Desarrollo de malas prácticas. Ciclo económico: Aumento del Ciclo económico: Aumento del

paro, disminución del ingreso paro, disminución del ingreso familiar, Menores ingresos o familiar, Menores ingresos o pérdidas empresariales.pérdidas empresariales.

Burbujas inmobiliariasBurbujas inmobiliarias Burbujas bursátilesBurbujas bursátiles

De donde surge?De donde surge?

Debilidad en las reglas de Debilidad en las reglas de supervisión bancaria o no claridad supervisión bancaria o no claridad en su aplicación.en su aplicación.

Choques de inflaciónChoques de inflación Desequilibrios FiscalesDesequilibrios Fiscales Especulación contra una divisa o un Especulación contra una divisa o un

activo financiero en particularactivo financiero en particular Desequilibrios en el sector externoDesequilibrios en el sector externo

De donde surge?De donde surge?

Incluir una operación en el Incluir una operación en el portafolio sin conocer el portafolio sin conocer el comportamiento.comportamiento.

El mercado de derivadosEl mercado de derivados Debilidad Institucional del mercado Debilidad Institucional del mercado

(creadores de mercado)(creadores de mercado)

ConsecuenciasConsecuencias

Algunas de las empresas más Algunas de las empresas más grandes del mundo han perdido grandes del mundo han perdido miles de millones de dólares por miles de millones de dólares por incurrir en actividades no incurrir en actividades no controladas o descuidar las controladas o descuidar las actuales.actuales.

En la mayoría de los casos la causa En la mayoría de los casos la causa ha sido la ha sido la alta exposición al riesgoalta exposición al riesgo

PrevenciónPrevención

Las entidades que administran recursos Las entidades que administran recursos financieros deben contar con financieros deben contar con herramientas que les permitan herramientas que les permitan identificar, medir, monitorear y identificar, medir, monitorear y controlarcontrolar los riesgos a los que están los riesgos a los que están expuestas, con el propósito de expuestas, con el propósito de proteger proteger los recursos de los clientes y de los los recursos de los clientes y de los accionistas accionistas , en beneficio de la , en beneficio de la institución, de la sociedad. institución, de la sociedad.

¿Qué es riesgo?

“ Una pérdida potencial debido a la realización de un suceso adverso”

Pérdida realizada o de valoración. Potencial no realizada Suceso adverso

Eventos de Riesgo

Cambios no anticipados de los precios de mercado de los activos financieros.

Cambios no anticipados en la solvencia de una contraparte

Cambios en los flujos de liquidez esperados

Eventos de Riesgo

Cambios no anticipados de la volatilidad respecto algún modelo de medición.

Diferencia entre los derechos que se espera incluya un contrato y los que incluye debido a una resolución judicial.

Eventos de Riesgo

Diferencia entre lo que determina las normas, directrices y procedimientos y los hechos.

Diferencia entre el nivel de servicio esperado de un desarrollo tecnológico y el servicio realizado.

Afinando el concepto

“La pérdida que puede producirse debida a la diferencia entre el resultado esperado y el resultado realizado”

Afinando el concepto

“La pérdida que puede producirse debida a la diferencia entre el resultado esperado y el resultado realizado, medida con una determinada probabilidad en un horizonte temporal determinado”

Medición del riesgo

Medir bien el riesgo es importante pero es la fase final.

Antes de medir el riesgo hay que pensar sobre él.

Y sobre todo hay que querer entenderlo y medirlo para gestionarlo.

Modelo Conceptual para el cambio

Voluntad Política Activa

Recursos Humanos.

Recursos Tecnológicos.

Estructura organizativa.

Administración del RiesgoAdministración del Riesgo

Administración de RiesgosAdministración de Riesgos

El objetivo de la administración de El objetivo de la administración de riesgos consiste en:riesgos consiste en:

Prevenir pérdidas no esperadasPrevenir pérdidas no esperadas

Optimizar el desempeño financieroOptimizar el desempeño financiero de de los agentes económicos, tomando en los agentes económicos, tomando en cuenta el rendimiento ajustado por cuenta el rendimiento ajustado por riesgoriesgo

Administración de RiesgosAdministración de Riesgos

El proceso de administración de riesgos El proceso de administración de riesgos consiste en lo siguiente:consiste en lo siguiente:

LaLa identificación identificación de factores de riesgo de factores de riesgo La La cuantificacióncuantificación de pérdidas probables de pérdidas probables El establecimiento de El establecimiento de límites de tolerancialímites de tolerancia al al

riesgo riesgo El El controlcontrol de riesgos en la operación de riesgos en la operación La La optimización riesgo-rendimientooptimización riesgo-rendimiento, de , de

acuerdo a la exposición al riesgo deseada por acuerdo a la exposición al riesgo deseada por la instituciónla institución

Tipos de riesgosTipos de riesgos

Clasificación del Riesgo

Riesgos Cuantificables Riesgo de Mercado Riesgo de Crédito Riesgo de Liquidez

Riesgos No - Cuantificables Riesgo Operativo Riesgo Legal

Clasificación de los riesgos Clasificación de los riesgos Riesgo Cuantificable :Riesgo Cuantificable :

Es la incertidumbre o pérdida potencial, a que se ve enfrentado Es la incertidumbre o pérdida potencial, a que se ve enfrentado

una entidad cuando aplica los recursos a su actividad o cuando una entidad cuando aplica los recursos a su actividad o cuando

emprende nuevos proyectos de inversión, y que puede anticipar, emprende nuevos proyectos de inversión, y que puede anticipar,

simular y cuantificar, con base en simular y cuantificar, con base en herramientas cuantitativasherramientas cuantitativas, que , que

permiten tanto identificar la exposición al riesgo, como cuantificar permiten tanto identificar la exposición al riesgo, como cuantificar

sus posibles sus posibles consecuencias enconsecuencias en términos monetariostérminos monetarios, con el , con el

propósito de proteger el flujo de caja libre para los asociados y el propósito de proteger el flujo de caja libre para los asociados y el

patrimonio de la entidadpatrimonio de la entidad

Clasificación de los riesgos Clasificación de los riesgos

Riesgo no CuantificableRiesgo no Cuantificable : :

Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada Es la incertidumbre, a que se ve enfrentada

una proyecto de inversión o una entidad en una proyecto de inversión o una entidad en

marcha y no es fácilmente cuantificable a marcha y no es fácilmente cuantificable a

través de herramientas o modelos través de herramientas o modelos

cuantitativos, que permitan determinar sus cuantitativos, que permitan determinar sus

consecuencias en términos monetarios.consecuencias en términos monetarios.

Identificación de RiesgosIdentificación de Riesgos

Para identificar las fuentes de riesgo es Para identificar las fuentes de riesgo es necesario considerar la naturaleza de los necesario considerar la naturaleza de los distintos tipos de riesgos que se distintos tipos de riesgos que se presentan en una operaciónpresentan en una operación

Condiciones de los mercados financierosCondiciones de los mercados financieros Diversificación o concentración de las carterasDiversificación o concentración de las carteras Plazos de inversiónPlazos de inversión Entorno económicoEntorno económico

Identificación de RiesgosIdentificación de Riesgos

Riesgo Operativo y

Legal

Reputacional

RiesgoEntidad

Cooperativa

Riesgo de Mercado

Riesgo de Liquidez

Riesgo

de Crédito

Lavado de Activos

Contraparte

RiesgoOperativo y

Legal

RiesgoReputacional

Riesgos Entidad

Financiera

Riesgo de MercadoRiesgo de Mercado

El riesgo de mercado es la El riesgo de mercado es la incertidumbreincertidumbre que enfrenta una que enfrenta una entidad, ante el efecto de entidad, ante el efecto de cambios cambios en los factores de riesgoen los factores de riesgo, sobre el , sobre el valor de sus activos.valor de sus activos.

Riesgo de ContraparteRiesgo de Contraparte

El riesgo de contraparte puede El riesgo de contraparte puede entenderse de dos maneras:entenderse de dos maneras:

El riesgo El riesgo EMISOREMISOR, es decir la pérdida en que , es decir la pérdida en que se incurre por la posición de un activo se incurre por la posición de un activo financiero, debido al incumplimiento de la financiero, debido al incumplimiento de la empresa, banco o institución que emitió el empresa, banco o institución que emitió el instrumentoinstrumento

El riesgo de El riesgo de CRÉDITOCRÉDITO, asociado al , asociado al incumplimiento del acreditado respecto a las incumplimiento del acreditado respecto a las obligaciones adquiridas al contratar un créditoobligaciones adquiridas al contratar un crédito

Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito se refiere a la pérdida potencial en la que incurre quien otorga un crédito, debido a la posibilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones (probabilidad de no-pago)

Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez se refiere a las posibles pérdidas en el valor del portafolio debidas a la necesidad de liquidar instrumentos en condiciones financieras no propicias.

Riesgo Operativo

El riesgo operativo se refiere a las pérdidas potenciales en las que puede incurrir una institución, debidas al manejo y administración de los recursos humanos, tecnológicos y procesos y procedimientos de la entidad.

RIESGOS OPERACIONAL EN LAS ENTIDADES COOPERATIVAS

FRAUDE INTERNO

FRAUDE EXTERNO

RELACIONES LABORALES Y SEGURIDAD EN EL PUESTO

DE TRABAJO

PRÁCTICA CON CLIENTES, AFILIADOS, PRODUCTOS O NEGOCIOS

DAÑOS A ACTIVOS MATERIALES

EJECUCIÓNENTREGA

Y GESTIÓN DE PROCESOS

INCIDENCIA EN LOS NEGOCIOS Y FALLAS

EN LOS SISTEMAS

Análisis de la Exposición al Análisis de la Exposición al RiesgoRiesgo

-Endeudamiento con Endeudamiento con terceros.terceros.

- Administración Administración CaptacionesCaptaciones

TESTES

Bono BancarioBono Bancario

Papel privadoPapel privado

ConsumoConsumo

MicrocréditoMicrocrédito

HipotecarioHipotecario

Mercado Operacional Legal Contraparte

Crédito Operacional Legal

Liquidez Mercado

Capital Social

Op

erac

ion

esR

iesg

os

PASIVOS ACTIVOSCAPITAL SOCIAL

FINANCIEROSFINANCIEROS DE CREDITODE CREDITO

Factores de RiesgoFactores de Riesgo

LIQUIDEZCRÉDITO

Sistemático

Específico

Emisor

Transacción o Contraparte

Concentración del Portafolio

Sectorial

MERCADO

Tasas Nominales

Precios de Acciones

Tipos de Cambio

Índice Bolsa Valores

OPERATIVO Y LEGAL

Procesos sin Control

Formalización y Garantías del Crédito

Deficiencias Legales

Debilidades Tecnológicas

Modelos para la Medición del RiesgoModelos para la Medición del Riesgo

LIQUIDEZ CRÉDITOCAPITAL

1. Rentabilidad ajustada por riesgo (RAROC)

1. Análisis de flujos de efectivo

2. Indicadores de descalce entre activos y pasivos

3. Diversificación de fuentes de fondeo

1. Valor en riesgo

2. Identificación de factores de riesgo

3. Valuación de portafolios

4. Análisis de sensibilidad y simulación de escenarios

1. Modelos de Clasificación

2. Modelos de Credit Scoring

3. Matrices de Transición

5. Modelos de Prob. de No- Pago

MERCADO

Medición, monitoreo y controlMedición, monitoreo y control Riesgos CuantificablesRiesgos Cuantificables

Identificar los factores de riesgo

Seleccionar el modelo que le permita la entidad medir el riesgo

Determinar el valor númerico de la pérdida potencial ($)

Establecer los límites que permitan controlar y monitorear las

operaciones

Paso 1

Paso 4

Paso 5

Paso 2

Paso 3

Administración de los riesgos cuantificables

Medición, monitoreo y controlMedición, monitoreo y control

Medición

Pruebas – Condiciones

ExtremasInformes

Supuestos

Estimar el riesgo

Exposíción al riesgo por linea de negocio

Análisis de sensibilidad y pruebas

extremas

Planes de contingencia

Cumplimiento de límites, políticas

-25,00%

-20,00%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

03/01

/200

6

17/01

/200

6

31/01

/200

6

14/02

/200

6

28/02

/200

6

14/03

/200

6

28/03

/200

6

11/04

/200

6

25/04

/200

6

09/05

/200

6

23/05

/200

6

06/06

/200

6

20/06

/200

6

04/07

/200

6

18/07

/200

6

01/08

/200

6

15/08

/200

6

29/08

/200

6

12/09

/200

6

26/09

/200

6

10/10

/200

6

24/10

/200

6

07/11

/200

6

21/11

/200

6

05/12

/200

6

19/12

/200

6

02/01

/200

7

16/01

/200

7

30/01

/200

7

13/02

/200

7

27/02

/200

7

COFX Curncy KO UN Equity SURAMIN CB Equity COLTES11 Govt Price

Calificación, monitoreo y Calificación, monitoreo y controlcontrol

COFX Curncy KO UN Equity SURAMIN CB Equity COLTES11 Govt YieldCOFX Curncy 0,0011% -0,0016% -0,0037% -0,0013%KO UN Equity -0,0016% 0,0063% 0,0092% 0,0014%

SURAMIN CB Equity -0,0037% 0,0092% 0,0304% 0,0058%COLTES11 Govt Yield -0,0013% 0,0014% 0,0058% 0,0035%

Valor de Mercado Moneda 1.115.050.000 9.336.000 1.848.000.000 1.156.119.466 Moneda 1 2.224 1 1 Valor de Mercado Pesos 1.115.050.000 20.764.384.320 1.848.000.000 1.156.119.466 % Participacion 4% 83% 7% 5%

Volatildad (Sigma) 0,3267% 0,7910% 1,7434% 0,5830%VaR Activo 5.992.778 270.163.110 52.992.426 11.086.430

Varianza Portafolio 0,006%Volatilidad Portafolio 0,753%Nivel Confianza 1,645VaR Diversificado 308.301.098 VaR no Diversificado 340.234.743 Ahorro por Diversificacion 31.933.645

VAR DEL PORTAFOLIO

Identificar los riesgos asociados a cada una de

las categorías

Calificar cualitativamente los riesgos de acuerdo con

su probabilidad de ocurrencia y magnitud de

impacto

Elaborar el mapa de riesgos

Asociar los riesgos con estrategias de

administración y controles requeridos

Paso 1

Paso 4

Paso 2

Paso 3

Calificación, monitoreo y Calificación, monitoreo y controlcontrol

Riesgos No CuantificablesRiesgos No Cuantificables

Perfil de Riesgo

Probable

Puede Ocurrir

Probabilidad de Ocurrencia

Rara vez

Eventualmente

Insignificante Menor Moderado Mayor Catastrófico

Magnitud de Impacto

Muy frecuente

A

Riesgo Extremo

Riesgo Moderado

Riesgo Alto

Riesgo Bajo

B

G

D

C

E

FH

BeneficiosBeneficios

BeneficiosBeneficios

Con el objeto de responder a los Con el objeto de responder a los cambios que ha experimentado el cambios que ha experimentado el entorno económico, financiero y entorno económico, financiero y tributario de las entidades tributario de las entidades cooperativas, exigen establecer cooperativas, exigen establecer limites y monitoreo de los limites y monitoreo de los riesgos relacionados.riesgos relacionados.

BeneficiosBeneficios

La administración integral de La administración integral de riesgos provee a las Entidades riesgos provee a las Entidades Cooperativas las herramientas Cooperativas las herramientas preventivas necesarias, para con preventivas necesarias, para con ello prosperar en la ello prosperar en la protección protección de los aportes socialesde los aportes sociales así así como en como en la optimización del la optimización del uso de los recursos.uso de los recursos.

BeneficiosBeneficios

La correcta identificación, medición, monitoreo y control de riesgos permite a la entidad:

Optimizar el rendimiento sobre el capital social, ajustado por el nivel de riesgo,

Optimizar las decisiones relativas a su operación,

Prevenir pérdidas y Proteger el capital.