riesgo crediticio particular para creditos …
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i
INSTITUTO POLITECNICO NACIONAL
ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMÍA
SECCIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO E INVESTIGACIÓN
RIESGO CREDITICIO PARTICULAR PARA
CREDITOS REVOLVENTES ADMINISTRADOS
POR LAS SOFOMER EN MÉXICO
T E S I S
QUE PARA OBTENER EL GRADO DE:
MAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICAS
(ECONOMIA FINANCIERA)
P R E S E N T A
MAYRA DANIELA CARRILLO GARCÍA
CIUDAD DE MEXICO DICIEMBRE 2016
i
ii
iii
AGRADECIMIENTOS
A mi madre que con su amor y confianza me forjó para ser la mejor versión de mí.
A mi padre esto es por ti y para ti. En donde quiera que estés sé que estás orgulloso de mí.
A mis hermanos, Belem y José Luis, por ser mí ejemplo a seguir.
A mi esposo, por caminar conmigo de la mano y ser el principal crítico de este trabajo.
A mi hijo, llegaste a mi vida para ser mi gran motivación.
A mi amiga Keren por ser mi compañera de viaje en esta etapa de la maestría, sin ti no
hubiera sido lo mismo.
A mis directores de tesis, el DR. José Carlos Trejo García y el Dr. Miguel Ángel Martínez
García, por compartir sus conocimientos y tener la paciencia necesaria para la realización
de este trabajo.
Y por último a Dios, por ser el creador de todo lo bueno que me sucede en la vida
iv
ÍNDICE
ÍNDICES DE CUADROS, GRÁFICAS Y TABLAS i
ABREVIATURAS Y SIGLAS iii
GLOSARIO v
RESUMEN ix
ABSTRACT x
INTRODUCCIÓN xi
CAPÍTULO 1. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y CREDITICIO
1.1 Administración de Riesgos Financieros………………………………………………… 1
1.1.1 Riesgos Cuantificables .................................................................................................. 4
1.2 Administración del Riesgo Crediticio ................................................................................... 6
1.2.1 Medición del riesgo crediticio ................................................................................... 7
1.3Regulación Local e Internacional en la Administración
de Riesgo Crediticio en México. .......................................................................................... 10
1.3.1 Determinación de las Reservas ................................................................................. 16
1.3.2 Calificación de Cartera ............................................................................................. 16
CAPÍTULO 2. LAS SOFOMES EN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
2.1 Precedentes de las SOFOMES .............................................................................................. 19
2.1.1 Tipos de Financiamiento .......................................................................................... 20
2.1.2 Participación en el Sistema Financiero ................................................................... 22
2.2 Requerimientos Legales de Constitución ........................................................................... 27
2.2.1 Organismos Reguladores ........................................................................................... 28
2.2.2 SOFOM Entidad Regulada y Entidad No Regulada……………...…….……30
2.3 Riesgo crédito de las SOFOMES ........................................................................................... 31
v
CAPÍTULO 3. EVOLUCIÓN DEL SECTOR SOFOMER EN MÉXICO
3.1 Índice de Capitalización e Índice de Morosidad de las SOFOMER ............................ 33
3.2 Requerimientos Regulatorios de Capital ....................................................................... 34
3.2.1 Administración de la Probabilidad de Incumplimiento y
Pérdidas Esperadas ....................................................................................... 35
3.3 Las SOFOMER como alternativa de la Banca Múltiple en México ............................ 38
3.3.1 Segmentación y Productos de Crédito al Consumo ...................................... 40
CAPÍTULO 4. MODELO DE PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO EN LAS
SOFOMER
4.1 Modelo Econométrico de Comportamiento…………………………………………………………………...48
4.1.1 Credit Scoring……………………………………………………………….49
4.2 Optimización y Determinación de un Modelo Econométrico Particular de Probabilidad
de Incumplimiento en las SOFOMER ................................................................................. 50
4.3 Comparativo entre la Metodología de la Circular Única de Bancos y el Modelo
sugerido en el seguimiento de Riesgo Crédito Revolvente ………………………….53
4.4 Análisis Financiero y Optimización en el Sector SOFOMER……..………..….. ....61
CONCLUSIONES……………….………………………………………………….….…68
BIBLIOGRAFÍA………………………………………………………………………….71
ANEXOS……………………..……………………………………………………………76
i
ÍNDICE DE CUADROS, GRÁFICOS Y TABLAS
CUADROS
CUADRO 1: Ventajas y objetivos en la administración de riesgo………. ............................... 3
CUADRO 2: Tipos de riesgo cuantificable ............................................................................ 5
CUADRO 3: Calificaciones ................................................................................................ 17
CUADRO 4: Tipos de Financiamiento ................................................................................ 21
CUADRO 5: Disposiciones emitidas por BANXICO………………………………..……29
CUADRO 6: Ventajas Fiscales, Procesales y Civiles de las SOFOMER…………………39
FIGURAS
FIGURA 1: Proceso de administración de riesgos ................................................................. 2
FIGURA 2. Distribución de las pérdidas crediticias ............................................................ 8
FIGURA 3. SOFOMER como alternativa al SFM………………...………………………40
GRÁFICAS
GRÁFICA 1. Porcentaje de cuentas administradas por las SOFOMES
por entidad federativa…………………………………………………………......23
GRÁFICA 2. Cartera total de SOFOMES por entidad federativa
(Miles de millones de pesos) .................................................................................. 24
GRÁFICA 3. Participación en tipos de crédito en México (%). ............................................ 25
GRÁFICA 4. Total de la Cartera en el Sistema Financiero Mexicano (%) ........................... 26
GRÁFICA 5. Cartera de créditos personales otorgados por la Banca Múltiple y las
SOFOMER en México (Miles de pesos) ..………………………………….41
GRÁFICA 6. Cartera de crédito automotriz otorgados por la Banca Múltiple y las
SOFOMER en México (Miles de pesos)……………………..……...………43
GRÁFICA 7. Cartera de tarjetas de crédito otorgados por la Banca Múltiple
y las SOFOMER en México. (Miles de pesos).............................………..….44
GRÁFICA 8. Tasa de crecimiento de la cartera vencida en la Banca Múltiple
y en las SOFOMER en México (%)………………………………….…….45
ii
GRÁFICA 9. Tasa de crecimiento del IMOR en la Banca Múltiple
y en las SOFOMER en México (%)…………………………………….....46
GRÁFICA 10. Peso de evidencia, metodología de la CNBV ……...……………............. 55
GRAFICA 11. Peso de evidencia metodológica de la CNBV, modelo sugerido ….……..61
GRAFICA 12. Razón de Margen versus Ingresos ………………………………………..67
TABLAS
TABLA 1. Pruebas de Multicolinealidad para variables utilizadas por la CNBV…………52
TABLA 2. Rango de discriminación en el modelo de la CNBV…………………………..54
TABLA 3. Pruebas de Multicolinealidad para variables sugeridas……………….….…..57
TABLA 4. Estimaciones de la Regresión LOGIT ………………………………………...58
TABLA 5. Estimación de la Regresión Logística……………………………………….…59
TABLA 6. Rango de discriminación en el modelo propuesto……………………………..60
TABLA 7. Riesgo crediticio de Incumplimiento y Pérdida esperada bajo la Metodología
de la CNBV versus Variables Propuestas de Administración del Riesgo
Crediticio………………………………………………………………………63
TABLA 8. Cálculo del Margen Financiero Ajustado con Metodología de Riesgo Crediticio
CNBV………………………………………………………………………….64
TABLA 9. Cálculo del Margen Financiero Ajustado CON Metodología de Riesgo
Crediticio sugerido…………………………………………………………….66
iii
ABREVIATURAS Y SIGLAS
ABM: Asociación de Bancos de México.
ASOMOF: Asociación de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple en México.
BANXICO: Banco de México.
BCBS: Basel Committee on Banking Supervision.
BNC: Buró Nacional de Crédito
CAT: Costo Anual Total
CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
CONDUSEF: Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros.
IMOR: Índice de Morosidad.
ICAP Índice de Capitalización.
SFM: Sector Financiero Mexicano.
SOCAPS: Sociedades de Cooperativas de Ahorro y Préstamo.
SOFOL: Sociedades Financieras de Objeto Limitado.
SOFOM: Sociedades Financieras de Objeto Múltiple.
SOFOMER: Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades Reguladas.
SOFOMENR: Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades No Reguladas.
iv
GLOSARIO
A
Arrendamiento Financiero. Es el instrumento a través del cual una empresa (la
Arrendadora), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de éste a otra persona
(Arrendatario o cliente), durante un plazo forzoso; el arrendatario a su vez se obliga a pagar
una renta, que pueden fijar desde un principio las partes, siempre y cuando ésta sea
suficiente para cubrir el valor de adquisición del bien, y en su caso los gastos accesorios
aplicables.
B
Banca Múltiple. Institución financiera de intermediación que recibe fondos en forma de
depósito de las personas que poseen excedentes de liquidez, utilizándolos posteriormente
para operaciones de préstamo a personas con necesidades de financiación, o para
inversiones propias. Presta también servicios de todo tipo relacionados con cualquier
actividad realizada en el marco de actuación de un sistema financiero.
C
CAT: Es una medida estandarizada del costo de financiamiento, expresado en términos
porcentuales anuales que, para fines informativos y de comparación, incorpora la totalidad
de los costos y gastos inherentes a los créditos que otorgan las instituciones.
Cartera. Conjunto de valores, títulos, créditos y efectos de curso legal que figuran en el
activo de una empresa, especialmente financiera, y que constituyen el respaldo de su
crédito y de sus reservas convertibles y realizables.
Cartera de crédito. Conjunto de documentos que amparan los activos financieros o las
operaciones de financiamiento hacia un tercero y que el tenedor de dicho (s) documento (s)
o cartera se reserva el derecho de hacer valer las obligaciones estipuladas en su texto.
Cartera Vencida. Son todos los créditos que ha otorgado cualquier entidad financiera y
que no han sido pagados por los acreditados en los términos pactados originalmente.
v
Cartera Vigente. Representa a todos los usuarios que están al corriente en los pagos del
crédito que han adquirido, tanto del monto original como de los intereses.
Consumo No Revolvente. Son créditos destinados a personas físicas y contiene los
siguientes tipos.- Créditos personales, ABCD (para bienes de consumo duradero), para
auto, nómina y otros con características similares.
Consumo Revolvente. Es aquel que se puede utilizar repetidamente y retirar fondos hasta
un límite pre-aprobado. La cantidad de crédito disponible disminuye cada vez que pedimos
prestado y aumenta cuando lo pagamos. La tarjeta de crédito es el crédito revolvente más
utilizado.
Crédito. Préstamos que concede una institución financiera por medio de sus diversos
instrumentos. A través de un contrato crediticio, las personas físicas o morales que
necesitan financiamiento, es decir fondos y recursos, solicitan un crédito con el
compromiso de pagarlo en una fecha posterior, así como pagar un interés pactado en el
contrato y tiempo establecidos por la institución.
Crédito al consumo. A los créditos directos, incluyendo los de liquidez que no cuenten
con garantía de inmuebles, otorgados a personas físicas, derivados de operaciones de tarjeta
de crédito, de créditos personales, automotriz.
Crédito a la vivienda. A los créditos directos denominados, otorgados a personas físicas y
destinados a la adquisición, construcción, remodelación o mejoramiento de la vivienda sin
propósito de especulación comercial.
Crédito comercial. Son los créditos directos o contingentes, incluyendo créditos puente,
así como los intereses que generen, otorgados a personas morales o personas físicas con
actividades empresariales y destinadas a su giro comercial o financiero.
Crédito de nómina. Crédito clasificado como de consumo destinado a personas físicas a
quienes les depositan su sueldo en las entidades financieras otorgantes del crédito.
D
vi
Deuda. Como resultado de la compra y adquisición de bienes y servicios por medio de un
crédito de un banco de una entidad, se crea una cuenta por pagar conocida como deuda.
Esta obligación está determinada por el monto original del bien o del servicio y por la tasa
de interés que generó el crédito, con una vigencia estipulada en el contrato.
E
Entidad Federativa. Unidad delimitada territorialmente que en unión de otras entidades
conforman a una nación.
Entidad Financiera. Una entidad financiera es cualquier empresa que presta servicios
financieros (captación y remuneración de nuestros ahorros, concesión de préstamos y
créditos, aseguramiento, etc.) a los consumidores y usuarios.
Exposición de Incumplimiento. Es lo que debe el deudor en un momento dado en caso de
incumplimiento.
F
Factoraje. Adquisición de créditos provenientes de ventas de bienes muebles, de
prestación de servicios o de realización de obras, otorgando anticipos sobre tales créditos,
I
Índice de morosidad. Se refiere a proporción que existe entre la cartera vencida y la
cartera total, y se puede determinar para cada uno de los segmentos de cartera o a nivel
total. Representa el retraso en el cumplimiento de pago por parte del acreditado.
L
Liquidez. La cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma
inmediata sin pérdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto más fácil es
convertir un activo en dinero se dice que es más líquido.
vii
M
Modelo Scoring. Son procedimientos estadísticos que se usan para clasificar a aquellos que
solicitan crédito, inclusive a los que ya son clientes de la entidad crediticia, en los tipos de
riesgo ‘bueno’ y ‘malo’.
P
Probabilidad de incumplimiento. Es una medida de calificación crediticia que se otorga a
un cliente o a un contrato con el objetivo de estimar su reserva preventiva ante el
incumplimiento en el pago por parte del acreditado.
R
Riesgo. El concepto de riesgo está relacionado con la posibilidad de que ocurra un evento
que se traduzca en pérdidas para los participantes en los mercados financieros, como
pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras.
Riesgo Cuantificable. Cuando es posible medir las pérdidas potenciales.
Riesgo de Crédito. El riesgo de contraparte existe cuando se da la posibilidad de que una
de las partes de un contrato financiero sea incapaz de cumplir con las obligaciones
financieras contraídas, haciendo que la otra parte del contrato incurra en una pérdida
Riesgo no Cuantificable. Son derivados de eventos imprevistos para los cuales no se
puede conformar una base estadística que permita medir las pérdidas potenciales
S
Severidad de la pérdida. La severidad de la pérdida es lo que pierde el acreedor en caso de
incumplimiento del deudor y se mide como una proporción de la exposición. Representa el
costo neto del incumplimiento de un deudor; es decir, la parte no recuperada al incumplir el
acreditado una vez tomados en cuenta todos los costos implicados en dicha recuperación
(por ejemplo, el costo de recobro, los costos judiciales, entre otros).
Sistema Financiero. Está constituido por un conjunto de instituciones que captan,
administran y canalizan a la inversión, el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros, y
se integra por: Grupos Financieros, Banca Comercial, Banca de Desarrollo, Casas de Bolsa,
viii
Sociedades de Inversión, Aseguradoras, Arrendadoras Financieras, Afianzadoras,
Almacenes Generales de Depósito, Uniones de Crédito, Casas de Cambio y Empresas de
Factoraje.
SOFOM. Las Sofomes son entidades financieras que, a través de la obtención de recursos
mediante el fondeo en instituciones financieras y/o emisiones públicas de deuda, otorgan
crédito al público de diversos sectores y realizan operaciones de arrendamiento financiero y
factoraje financiero.
SOFOMER. Sociedades financieras de objeto múltiple reguladas. También es una
sociedad anónima, cuyo objeto es otorgar créditos o la celebración de arrendamientos
financieros y operaciones de factoraje.
SOFOMENR. Son aquellas que no se ubican en los supuestos señalados para identificar a
las Sofomes "reguladas", y deben agregar a su denominación social la expresión "sociedad
financiera de objeto múltiple" o su acrónimo "Sofom", seguido de las palabras "entidad no
regulada" o su abreviatura "E.N.R.". Además están sujetas de la inspección y vigilancia de
la CNBV, pero exclusivamente para verificar el cumplimiento de las disposiciones
preventivas de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo.
ix
RESUMEN
En esta investigación se requirió llevar a cabo un análisis del crecimiento de la morosidad
en México para créditos revolventes administrados por Microfinancieras Reguladas, puesto
que son una alternativa importante después de la Banca Múltiple para la obtención de
créditos por parte de la población, la cual se encuentra excluida generalmente por la Banca
Múltiple por considerarse de bajos ingresos. Al respecto, en los últimos años de estudio a
nivel nacional se identificó que la Banca Múltiple ha tenido mejor crecimiento del riesgo de
morosidad (0.24%) que dicho sector Microfinanciero (0.89%). Además, al considerar que
la metodología estipulada por la CNBV para el seguimiento de dichos créditos es indistinto
en ambos sectores, se determinó la necesidad de identificar y proponer una alternativa de
metodología en el modelaje para el seguimiento de riesgo crediticio de incumplimiento para
el sector de las SOFOMER.
Considerando nuevas variables y particulares del cliente como edad,
comportamiento en el sector crediticio y en la propia institución que administra su crédito;
se identificó que la metodología de la CNBV puede ser optimizada. La obtención de
puntajes o scores bajos y niveles más altos de incumplimiento, permitieron confirmar una
relación directa, incluso se obtienen márgenes de ganancias superiores en el sector de la
SOFOMER con la metodología sugerida (32.41%) que la metodología de la propia CNBV
(30.89%).
Lo anterior, permitió confirmar la gran necesidad de identificar o proponer
constantemente metodologías que se adecúen al mercado actual en el seguimiento del
riesgo crediticio al menudeo en México.
x
ABSTRACT
This research required an analysis of the delinquency growth in Mexico for revolving loans
managed by Regulated Microfinance, because these are an important alternative after the
Multiple Banking for the obtaining of credits by the population and generally excluded by
the Multiple Banking because their incomes are lower than the minimum required .In this
respect, in the last years of study at the national level, it was identified that the Multiple
Banking sector had a better growth of delinquency risk (0.24%) than the Microfinance one
(0.89%)In addition, considering that the methodology established by the CNBV for the
follow-up of these credits is indistinct in both sectors, the need was identified in order to
propose an alternative methodology of modeling the credit risk of default in all SOFOMER
sector.
Considering new variables and customer specifics such as age, behavior in the
credit sector and in the institution that administers its credit; it was identified that the
methodology of the CNBV can be optimized. Obtaining scores or low higher levels of
default, allowed to confirm a direct relationship, even obtaining higher profit margins in the
SOFOMER sector with the suggested methodology (32.41%) than the methodology of the
CNBV (30.89 %).
This confirmed the great need to identify or constantly propose methodologies
that are appropriate to the current market in the monitoring of retail credit risk in Mexico.
xi
INTRODUCCIÓN
En el Sector Financiero Mexicano (SFM) existen distintos tipos de cartera crediticia;
Créditos Comerciales, Revolventes, Personales, Vivienda, etc. Los solicitantes de crédito,
así como los clientes ya administrados por las instituciones financieras, cuentan con una
calificación tanto en la originación o solicitud del crédito como en el comportamiento de la
vida del crédito. Considerando la investigación de Mays (2004), se reafirma que las
técnicas para la calificación crediticia surgen por la necesidad de identificar el riesgo de
consumo, además de buscar la minimización del nivel de clientes incumplidos, buscando
con ello que las instituciones bancarias o crediticias optimicen sus carteras para un buen y
mejor negocio.
En la presente investigación se analiza solamente el crédito revolvente, es decir,
tarjetas de crédito, con base en datos reportados al cierre de 2015 por parte de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) uno de los principales instrumentos de crédito en
México son las Tarjetas de Crédito, puesto que parte de las provisiones para posibles
pérdidas esperadas son determinadas para créditos revolventes en tres cuartas partes de toda
la cartera de consumo administrada por las SOFOMER.
Una de las principales necesidades que tienen las entidades crediticias es contar con
criterios que sean altamente confiables para determinar el nivel de riesgo que les generen
los clientes consolidados en dichas instituciones. De acuerdo al Banco de México
(BANXICO, 2014), la finalidad de la regulación consolidada es considerar a un grupo
financiero como una sola unidad económica. Por lo tanto, se debe de medir la exposición de
todos los intermediarios que forman parte de un mismo grupo financiero a un riesgo común
además de medirse para los intermediarios en lo individual. Asimismo, se debe de dar el
mismo tratamiento regulatorio a operaciones similares, independientemente del
intermediario financiero en el que dichas operaciones estén registradas. Incluso, la
regulación establece lineamientos a las operaciones que realizan entre sí los intermediarios
financieros que pertenecen a un mismo grupo financiero.
xii
El interés de la presente investigación, radica en analizar el riesgo crediticio y
conocer el margen de ganancias de las sociedades microfinancieras principalmente de las
Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades Reguladas (SOFOMER), las cuales
son entidades financieras que obtienen sus recursos únicamente mediante el fondeo propio
de capital, otorgando créditos, arrendamientos financieros y factorajes financieros.
El riesgo que tienen dichas microfinancieras es diferente a la Banca Múltiple, puesto
que a través de su apertura se abrieron nuevas oportunidades de financiamiento para
atender a sectores de bajos ingresos de la población con plazos de pago largos y abonos
pequeños, generando que el Costo Total Anual (CAT) sea más alto a los productos de la
Banca. Por lo tanto es de suma importancia destacar que en la presente investigación no se
considera la bursatilización de los activos de las SOFOMER, puesto que no todas las
Sociedades se dedican a este tipo de operación, además que ninguna de las SOFOMER
dedicadas al otorgamiento de tarjetas de crédito bursatilizan ninguno de sus activos, por tal
motivo no se considera esta práctica como riesgo para las SOFOMER.
Además, es importante mencionar que actualmente el modelo regulatorio de
estimación de pérdidas, el cual se basa en el cálculo de la Probabilidad de Incumplimiento
para créditos revolventes administrados por las SOFOMER, no cuenta con el análisis
particular del nivel de riesgo para dicho sector, puesto que dicho modelo es indistinto
contra la Banca Múltiple, y que bajo obvias razones de tipo de mercado, el nivel de riesgo
no es el mismo.
Por lo tanto, el objetivo de dicha investigación es presentar una metodología de
seguimiento crediticio de incumplimiento que permitirá conocer el nivel de riesgo y
optimizará el margen financiero del sector de las SOFOMER.
Por otra parte, la hipótesis a considerar en el cumplimiento del objetivo, radica en
validar que si existe una metodología de seguimiento crediticio particular para medir el
riesgo crediticio de incumplimiento en tarjetas de crédito para el sector de las SOFOMER,
esto permitirá tener mayor objetividad en la administración del nivel de riesgo actual para
dicho sector. Dentro del marco de análisis, se considera el marco legal en el que se rige el
xiii
riesgo crediticio en México, considerando la regulación nacional por parte de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), mientras que la regulación internacional, aunque
en menor grado, también es considerada; tal es el caso de Basilea II y modelos internos
para la medición de riesgos, en el caso particular de la presente investigación el riesgo
crediticio.
La presente investigación se encuentra dividida en cuatro secciones. En el primer
capítulo se abordan los antecedentes y las características de la administración de riesgos,
considerando herramientas utilizadas en la toma de decisiones para la administración
crediticia, evitando con ello desastres financieros y económicos para el negocio de créditos
revolventes y el sector de las SOFOMER. En dicha sección se consideran lineamientos
establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y a los acuerdos
internacionales de BASILEA. En el segundo capítulo, se dan a conocer las bases teóricas
del sector de las SOFOMES, explicando la importancia que tienen dichas entidades para el
sistema financiero mexicano, diferenciando las SOFOMES Reguladas y No Reguladas.
Mientras que en el tercer capítulo, se analiza el desarrollo del sector de las SOFOMER,
considerándolo como pieza fundamental en la administración de créditos al menudeo, se
toma en consideración un periodo del año 2011 al 2015 para su análisis histórico. Su
consideración, es desde el punto de vista regulatorio de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV), en materia del riesgo de incumplimiento. Así en el capítulo 4, se presenta
la optimización del modelo probabilístico para la determinación de la probabilidad de
incumplimiento, comparando el modelo optimizado con la metodología utilizada en
Circular Única de Bancos, los datos del modelo propuesto tienen dos años de
comportamiento, mientras que para analizar el margen financiero se considera los estados
financieros reportados por la CNBV del año 2015.
Finalmente, en la sección de Conclusiones se da a conocer el grado de efectividad
de los rendimientos que se han obtenido, de acuerdo al modelo optimizado para disminuir
el riesgo que se genera en el otorgamiento de créditos revolventes por parte de las
SOFOMER.
1
CAPÍTULO 1. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y CREDITICIO
El objetivo de dicho capítulo es dar un panorama general de la administración de riesgos
financieros que se aplica en las entidades financieras para que estas no sufran pérdidas
económicas en el futuro. Se considera los elementos necesarios para explicar los diferentes
tipos de riesgos a los que se exponen las entidades, pero el más importante para este
capítulo será el riesgo crediticio.
1.1 Administración de riesgos financieros
Los acontecimientos que se han vivido en las últimos tiempos como la crisis inmobiliaria,
las pérdidas en las hipotecas subprime1, la tardanza en la falta de pagos tanto de particulares
como de empresas, entre otras, provocan que existan crisis financiera que afecta a la mayor
parte del mundo, estos son ejemplos concisos de un riesgo financiero. Por tal motivo la
administración de riesgo adquiere mayor significado por los constantes cambios que se van
generando hoy en día en el mundo global.
La administración de riesgos tiene un papel fundamental en el sector financiero ya
que tiene como principal objetivo el implementar políticas, acciones y procedimientos que
permitan la medición, identificación e información de los riesgos a los que se está expuesto
cualquier entidad cuando estas realizan operaciones, actividades, funciones o procesos. De
tal manera la administración de riesgos permite a las empresas que su pérdida sea mínima y
puedan optimizar sus recursos considerando el riesgo que se puede generar.
Siguiendo la metodología De Lara (2002), la administración de riesgos puede
expresarse en dos sentidos; primero es asegurarse de que una institución o inversionista no
sufra pérdidas económicas inaceptables (no tolerables), y segundo es mejorar el desempeño
financiero de dicho agente económico, tomando en cuenta el rendimiento ajustado por
riesgo.
1Según BANXICO, las hipotecas de alto riesgo, conocidas en Estados Unidos como créditos subprime, son un tipo
especial de hipoteca, preferentemente utilizado para la adquisición de vivienda, y orientada a clientes con escasa
solvencia, y por tanto con un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de créditos.
2
Dicho los anterior la entidad financiera podrá realizar correctamente el proceso de la
administración de riesgos, como menciona De Lara (2012) que en la actualidad ya existen
diferentes avances tecnológicos y la regulación con las que se maneja el mercado se
encuentra mejor especializada para facilitar a las entidades financieras en el proceso que
deben de seguir para la oportuna identificación y evaluación de los niveles de riesgo.
Figura 1. Proceso de Administración de Riesgos
Fuente: elaboración propia con base en investigaciones De Lara Haro, El proceso de
administración de riesgos (2012).
El primer paso y el más importante se asocia con identificar cual es el riego y su
naturaleza, es necesario que se sepa el cómo, por qué, y cuánto a qué se originó tal
acontecimiento.
El segundo paso toma en consideración la cuantificación del riesgo; dependiendo
del riesgo que exista en el mercado será como se vaya a medir, por ejemplo: valor de riesgo
(VaR), la duración, convexidad, peor escenario, análisis de sensibilidad, probabilidad de
impago o incumplimiento (De Lara, 2012).
1. Identificación de riesgos
2. Cuantificación y control mediante el establecimiento de límites de riesgo
3. Modificación o nulificación de dichos
riesgos a través de disminuir la exposición o de instrumentar una
cobertura
3
Por último, al conocer el valor del riesgo se tomarán medidas para la modificación
en la minimización de riesgo, aunque se considera la nulificación es casi imposible llegar a
eliminarlo. Algunos ejemplos para la modificación del riesgo son: reducir inversiones en
instrumentos que generen mayor nivel de riesgo y se puede diversificar en otros
instrumentos, por último se les recomienda a las entidades financieras que cuenten con
reservas que les permitan hacer frente a las pérdidas que se puedan generar en ese
momento.
Considerando que las entidades financieras por ley siempre se ven envueltas en el
riesgo, es de gran importancia que tengan amplio conocimiento en todo lo que se refiere a
la administración de riesgos.
Cuando las entidades llevan exitosamente la administración de riesgos obtienen
ventajas respecto a las demás, como se mencionan en el siguiente cuadro:
Cuadro 1. Ventajas y objetivos en la Administración de Riesgo.
Consideraciones
El aumento de la probabilidad de que los objetivos puedan
alcanzarse, con un aseguramiento razonable con respecto al logro de
los mismos.
Tener la capacidad para identificar los riesgos y tratarlos,
independientemente de los niveles de la entidad.
Capacitar adecuadamente al personal del área especializada en la
búsqueda de acciones para evitar riesgos futuros.
Cumplir con los requisitos legales y reglamentación vigente.
Establecer una base confiable para la toma de decisiones y la
planificación.
Fuente: elaboración propia con base en Departamento Administrativo de la Función Pública (2011).
4
1.1.1 Riesgos Cuantificables
De acuerdo a la metodología para la administración del riesgo, este se ha dividido en
diferentes tipos a los cuales se encuentran expuestas las entidades. Para poder analizar cada
uno, se debe de definir en concreto que es el riesgo.
De acuerdo a BANXICO (2015), la palabra riesgo proviene del latín "risicare" que
significa "atreverse". En finanzas, el concepto de riesgo está relacionado con la posibilidad
de que ocurra un evento que se traduzca en pérdidas para los participantes en los mercados
financieros, como pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras.
El riesgo es producto de la incertidumbre que existe sobre el valor de los activos
financieros, ante movimientos adversos de los factores que determinan su precio; a mayor
incertidumbre mayor riesgo. (BANXICO, 2015).
Los riesgos que se abordan en la presente investigación son los riesgos
cuantificables, con base en BANXICO, la ventaja que tienen estos riesgos es que estos se
pueden medir, es decir, se crean bases estadísticas para conocer cuáles son las pérdidas
potenciales que ha adquirido la entidad.
5
Cuadro 2. Tipos de riesgo Cuantificable
RIESGO
DEFINICION
MEDICION
GESTION DE RIESGOS
RIESGO DE
MERCADO
Es un cambio
negativo que se da
en el valor del
activo financiero en
base en un cambio
en el precio del
mercado, se
considera las tasas
de interés, el tipo
de cambio, etc.
El Valor en Riesgo (VaR) es un
método para cuantificar la exposición
al riesgo de mercado, utilizando
técnicas estadísticas tradicionales.
Mide la pérdida que se podría sufrir en
condiciones normales de mercado, en
un intervalo de tiempo y con un cierto
nivel de probabilidad o de confianza
(BANXICO, 2014).
Identificar, medir y analizar
los principales riesgos de
mercado, considerando su
exposición en todas las áreas
de la entidad para proponer
la mejor recomendación para
hacerle frente al riesgo.
RIESGO DE
LIQUIDEZ
Es la pérdida que
sufre la entidad al
no contar con
recursos líquidos
(pasivos) para
cubrir sus
obligaciones de
pago.
Para medir el grado de liquidez con el
que cuenta la entidad financiera sólo
toma en consideración el descuadre
existente entre los activos y los
pasivos.
Permite que se mida
adecuadamente la volatilidad
que tiene los depósitos, cual
es el nivel de
endeudamiento, el grado de
liquidez de los activos, las
líneas de financiamiento y la
efectividad general de
gestión de activos y pasivos.
RIESGO
CREDITICIO
Es el
incumplimiento de
pago en el que
incurre un deudor
en contra de
prestamista.
Credit Scoring son algoritmos que de
manera automática evalúan el riesgo
de crédito de un solicitante de
financiamiento o de alguien que ya es
cliente de la entidad. Tienen una
dimensión individual, ya que se
enfocan en el riesgo de
incumplimiento del individuo o
empresa, independientemente de lo
que ocurra con el resto de la cartera de
préstamos (Gutiérrez, 2007).
Monitorear, evaluar,
administrar, gestionar y dar
seguimiento a la cartera
crediticia de los clientes,
otorgando límites de crédito
de manera consiente a los
nuevos clientes y así
asignarles una calificación
crediticia de su situación
económica y financiera.
Fuente: elaboración propia con base en investigaciones relacionadas a tipos de riesgo.
6
1.2 Administración del Riego Crediticio
Se ha considerado al dinero como una parte esencial en todas las actividades económicas y
financieras, ya que tiene como funciones primordiales ser un medio de cambio, se
considera como reserva de valor y una unidad de venta.
Socialmente la función del dinero se entiende a partir de su obtención y la
utilización práctica, pues el sistema capitalista ha creado una estructura que nos induce a
obtener, a través del dinero, los medios básicos de subsistencia así como los bienes y
servicios que incrementan el nivel de vida. Por tal motivo es obvia nuestra dependencia del
dinero. Sin embargo, en la actualidad el uso del dinero se combina con el uso de un
complicado sistema de crédito para facilitar el intercambio comercial (García Sánchez y
Sánchez Barradas, 2005).
La palabra crédito proviene del latín creditum que significa “cosa confiada”, del tal
forma la CNBV define al crédito de la siguiente manera: son préstamos que concede una
institución financiera por medio de sus diversos instrumentos. A través de un contrato
crediticio las personas físicas o morales que necesitan financiamiento, es decir fondos y
recursos, solicitan un crédito con el compromiso de pagarlo en una fecha posterior, así
como pagar un interés pactado en el contrato y tiempo establecidos por la institución
(CNBV).
Las entidades financieras en la actualidad basan principalmente la obtención de
recursos mediante el otorgamiento de créditos, pero es de suma importancia saber que el
cliente que abona sus recursos en la entidad financiera se asegure que esta no ponga en
riesgo su capital y le garantice la disponibilidad del capital en cualquier momento, y
viceversa, el prestamista que en este caso será la entidad financiera, tratará de obtener toda
la información necesaria para confirmar que el deudor tiene capacidad de pago para cubrir
el monto prestado.
7
Al otorgar algún tipo de crédito, de acuerdo a De Lara se obtiene un riesgo de
crédito que se define como la pérdida potencial que se registra con motivo del
incumplimiento de una contraparte en una transacción financiera (o en alguno de los
términos y condiciones de la transacción). También se concibe como un deterioro en la
calidad crediticia de la contraparte o en la garantía o colateral pactada originalmente (De
Lara, 2002).
La administración de riesgo crédito tiene la función de precisar políticas para las
operaciones de crédito que tenga la entidad financiera, esto se lleva a cabo desde el
otorgamiento del crédito, seguimiento de éste y por último la recuperación oportuna del
crédito (Confiar, 2015).
Los objetivos de la administración de riesgo (Banorte, 2015) son:
Si se optimiza la relación existente entre el riesgo y el rendimiento, se diversifica y
mejorar la composición del portafolio.
Existencia de información confiable y oportuna para la toma de decisiones.
Apoyar la colocación y seguimiento del crédito.
Conocer el marco normativo de la regulación en la administración de riesgo crédito.
Cumplir con los Organismos Reguladores.
Implementar modelos, metodologías, procedimientos, etc. siguiendo los avances
internacionales, para buscar el mejoramiento de la administración.
1.2.1 Medición del Riesgo Crediticio
La estadística y la administración de la información mediante modelos analíticos, permiten
en nuestros días que las entidades financieras crediticias automaticen las decisiones de
aceptación o rechazo de una solicitud de crédito, como la administración de una cartera
crediticia en un cross-sell (venta cruzada). Uno de los modelos más usados para la
evaluación de créditos es el Model Scoring (modelo de calificación) el cual determina un
score (puntaje) para un cliente solicitante de un crédito o para un cliente con la posibilidad
de incumplir con sus pagos parciales. La literatura en sus inicios de auge respecto al tipo de
8
calificación crediticia mencionada fue desarrollada por Rosenberg & Gleit (1994); el
modelo de valuación de opciones con Merton (1974), con temas similares de Hand & Jacka
(1998); de menos importancia pero igualmente en el área crediticia como Thomas Crook &
Edelman (1992); Lewis (1992); mientras con temas crediticios y una combinación de
calificaciones de comportamiento con Elizabeth Mays (1998).
Es común que los factores que se deben tomar en cuenta al medir riesgo de crédito
sean: las probabilidades de incumplimiento y/o de migración en la calidad crediticia del
deudor, las correlaciones entre incumplimientos, la concentración o segmentación de la
cartera, la exposición a cada deudor y la tasa de recuperación en caso de incumplimiento de
los deudores (BANXICO, 2005).
El modelo de medición de riesgo tiene como principal propósito el calcular las
pérdidas mediante distribuciones probabilísticas, en dicho modelo se considera la pérdida
que las entidades están dispuestas a tolerar, pero sin dejar pasar que en algunas ocasiones
las perdidas pueden ser mayor a lo contemplado y por tal motivo llevarse sorpresas, a esto
se le conoce como las pérdidas no esperadas.
Figura 2. Distribución de las pérdidas crediticias
Fuente: con información relacionada a la distribución de pérdidas esperadas mostrada por Gómez
Fernández y Partal Ureña (2012).
Cubiertas con
capital
NO Cubiertas
con capital Cubiertas
con
provisión
Pro
bab
ilid
ad
0 Pérdida esperada Pérdida máxima inesperada Pérdidas crediticias
9
Un modelo para medir la distribución de probabilidad de perdidas es el
CreditMetrics, de acuerdo a Márquez Diez-Canedo (2009) dice: a través de un proceso de
simulación Montecarlo se determina las perdidas resultantes de los incumplimientos del
deudor y los cambios en el valor de mercado de los créditos debido a la migración.
El siguiente modelo que ayuda a la medición de incumplimiento es el CreditRisk,
que con base al mismo autor que explica el CreditMetrics, expone: es un modelo de impago
donde la piedra angular de la metodología es el conjunto de probabilidades de
incumplimiento de los créditos en el portafolio, asociadas a un esquema de calificación.
Ambos modelos pretenden adaptar la teoría de portafolios al mercado crediticio, es
decir, construyen carteras de crédito para incorporar el factor de diversificación en la
medición del riesgo de crédito como se hace comúnmente con el riesgo de mercado,
obteniendo como resultado una medida de Valor de Riesgo (VaR); sin embargo, las
irreconocibles diferencias entre las condiciones que imperan en el mercado accionario y de
crédito dificultan se adecuada implementación (García Sánchez y Sánchez Barradas, 2005)
Las mediciones de riegos son técnicas muy complejas que han cambiado
radicalmente su evaluación, hay muchos modelos que ayudan a medir de forma casi
acertada el incumplimiento de pago; sin embargo para la presente investigación se toma en
consideración un modelo logístico, el cual tiene como necesidad el analizar el
comportamiento de un cliente si cumple o no cumple con su obligación de pago y eso sólo
se puede observar en variables dicotómicas y la solución de maximización es por máxima
verosimilitud.
10
1.3 Regulación Local e Internacional en la Administración de Riesgo Crediticio en
México.
La regulación que se ejerce sobre el riesgo crediticio ofrece mayores beneficios para las
entidades financieras y también para el público. Los órganos reguladores supervisan a las
entidades en las operaciones financieras mediante lineamientos, reportes, metodologías que
se basan en medir el riesgo que exista. Debido a lo anterior, en México la regulación del
riesgo crediticio está supervisada por el Órgano regulador que es la CNBV y por el Comité
de Basilea.
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV)
La CNBV es un órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público que
tiene como misión, supervisar y regular a las entidades integrantes del sistema financiero
mexicano, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, así como mantener y
fomentar el sano y equilibrado desarrollo de dicho sistema en su conjunto, en protección de
los intereses del público (CNBV, 2015).
La CNBV tiene la autoridad de emitir y decretar todas las legislaciones necesarias
para la regulación del riesgo crediticio en las entidades financieras. A causa de la
implementación de la Reforma Financiera que entró en vigor en el año del 2014, el marco
regulatorio de la CNBV tuvo modificaciones con respecto a las instituciones de crédito.
Circular Única de Intermediarios Financieros (CUIFE)
La normatividad de la CNBV con lo que respecta a la regulación, se publica en el Diario
Oficial de la Federación la denominada Circular Única de Intermediarios Financieros
(CUIFE)2 la cual reúne en un solo documento las disposiciones que deben de ser aplicables
para todas las auxiliares de crédito, casas de cambio, uniones de crédito y sociedades
2Disposiciones de carácter general aplicables a los Almacenes Generales de Depósito, Casas de Cambio, Uniones de
Crédito y Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 8 y
12 de enero de 2015.
11
financieras de objeto limitado, teniendo en consideración la homologación de su
constitución.
Circular Única de Bancos (CUB)
La regulación que implementa la CNBV es la denominada Circular Única de Bancos
(CUB)3, la cual es un informe jurídico en donde contiene las legislaciones que se aplican a
las entidades crediticias que están reguladas por la Comisión, tomando en cuenta la
homologación de estas, y cumpliendo con las normas propuestas.
ACUERDOS DE BASILEA
El Comité de Supervivencia Bancaria de Basilea (BCBS)4 se crea en el año de 1974 en
respuesta a la crisis financiera que se vivía a causa de la repentina quiebra de Bretton
Woods5, se conformó por los gobernadores de los bancos centrales del grupo G-10
(Alemania, Bélgica, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón, Países Bajos, Reino
Unido y Suecia, sin embargo existen tres países más que son socios, Suiza, Luxemburgo y
España).
Se crea con el objetivo que dicho comité sirviera de referencia para los reguladores
financieros, teniendo en consideración los requerimientos de capital para que se asegure
que las entidades tengan un resguardo en situación de algún desastre financiero.
De acuerdo a Gómez Fernández y Partal Ureña (2012), no se debe de considerar al
comité como un organismo de supervisión supranacional, sino que es un organismo que
propone normas, como por ejemplo, difundir información sobre cómo ha evolucionado el
sector bancario y así identificar los riesgos existentes para lograr los objetivos mediante la
regulación y supervisión de las entidades financieras.
3Disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito (publicadas en el Diario Oficial de la
Federación el 9 de enero y 5 de febrero de 2015. 4Por sus siglas en inglés, Basel Committee on Banking Supervision. 5Sistema de tipos de cambio administrados en el año 1973.
12
Con base en que los mercados financieros tienen diferentes actividades bancarias,
debían ser regulados de diferente manera, por tal motivo el Comité de Basilea desarrolló
dos comités Basilea I y Basilea II.
Basilea I
En 1988, se desarrolla el primer acuerdo con la autorización de los países del G-10, que
tiene como base dos propósitos en sí:
La banca internacional debe de operar con un nivel de capital de acuerdo a los
riesgos inherentes a su actividad, asegurando un mínimo de solvencia. El capital
debe de ser suficiente para cubrir adecuadamente los riesgos.
Pretende establecer un marco común para reducir la desigualdad competitiva entre
los bancos internacionales, (Gómez Fernández y Partal Ureña, 2012)
Basilea II
Cuando se creó Basilea I, este comité fue un gran logro para la regularización del capital
del sector bancario, sin embargo los mercados financieros han ido evolucionando de tal
manera que es imposible seguir con los mismos objetivos dicho comité, cada vez era más
notaria la debilidad del acuerdo. Con lo que respecta a Gómez Fernández y Partal Ureña
(2012) el comité de Basilea II tiene tres principios básicos para el proceso de reforma:
1. Los requerimientos de capital se deben de considerar más sensibles al riesgo, la
relación que exista entre el riesgo y el capital debe de ser muy precisa, para que
ambos evolucionen al mismo tiempo.
2. El tratamiento de la adecuación de capital debe consistir en algo más que fijación
de ratios regulatorios.
3. Los bancos deben de tener una buena administración de riego, esto llevará a que la
solvencia que tenga cada entidad sea efectiva o no.
13
La estructura de Basilea II se basa en tres pilares complementarios, estos pilares
ayudan a que el comité funja con mayor precisión sus objetivos.
Pilar 1. Los requerimientos mínimos de capital.
Se basa en el cálculo del capital mínimo obligatorio por riesgo de crédito, operacional y de
mercado, define lo que es el capital regulatorio, activos por riesgo y la relación que hay
entre ambos.
a) Riesgo de mercado: es la pérdida que sufren los activos por los cambios en los precios
en el mercado.
Las instituciones bancarias pueden elegir entre las dos metodologías propuestas por
el Comité de Basilea.
1. Método estándar: contempla la determinación de requerimientos de capital para
cada uno de los elementos que componen el riesgo de mercado (Gómez Fernández
y Partal Ureña ,2012).
2. Método basado en modelos internos: es la práctica de modelos internos de las
entidades, en la administración de riesgos para determinar la carga de capital, sin
embargo estas prácticas deben de ser autorizadas por la entidad supervisora.
b) Riesgo Crédito: de igual manera que el riesgo de mercado, el riesgo crédito puede elegir
entre dos métodos para su medición, el método estándar y el método de calificaciones
internas o IRB6.
El enfoque estándar o método estándar, mide la sensibilidad al riesgo, pero
considerando el historial crediticio del deudor y la fecha en la cual vence el crédito.
6Por sus siglas en inglés, Internal Rating Based.
14
El enfoque IRB, es sin duda la novedad más significativa de Basilea II. Puesto que
el banco es el máximo responsable en la adecuada estimación del nivel de solvencia, de
acuerdo con su perfil de riesgo crediticio, esta alternativa elimina las limitaciones y
reservas de fundamentar las ponderaciones de riesgo en calificaciones externas
(Propuesta por el método estándar) o fundamentarlas en las ponderaciones propuestas
por los reguladores (como establece Basilea I), (Gómez Fernández y Partal Ureña
,2012).
c) Riesgo operacional: es el riesgo que obtiene las entidades cuando existe un fallo o un
mal manejo en los procesos, en los sistemas internos y cuando el personal no está
capacitado.
A diferencia de los dos créditos anteriores, este cuenta con tres metodologías que
puede aplicar para su medición.
1. Método del Indicador Básico. Cualquier banco puede utilizarlo, cubriendo el riesgo
con un capital equivalente a un porcentaje fijo, con un promedio de tres años.
2. Método estándar. Sigue la misma línea que el método básico pero especializándose
en las diferentes actividades bancarias.
3. Método de Medición Avanzada. Se deben de cumplir una serie de criterios
cuantitativos y cualitativos para que se determine un sistema interno de medición.
Pilar 2. Proceso de revisión del supervisor
Para promover que el sistema financiero sea seguro y sea fuerte, el sistema financiero debe
de ser supervisado por el bancario nacional, con base a esto el pilar de Basilea considera
que cada banco debe de tener procesos internos concretos para que la pérdida que pueda
generar el riesgo no le afecte al capital.
15
Se plantea cuatro principios para que el comité de Basilea aplique la revisión del
supervisor:
1. La evolución que manejen los bancos con respecto a la relación de riesgo-capital,
demostraran que los objetivos están realizados con bases sólidas y considerando la
situación actual del banco.
2. Se supervisa la estrategia que tengan los bancos con respecto a la capacidad de su
capital, asegurando el coeficiente de capital.
3. Cuando los supervisores consideren necesario exigir al banco que opere con mayor
nivel de capital.
4. El proceso de supervisión debe de ser manejado con prontitud y en caso de requerir
que se adapten a las medidas correctivas para aumentar el capital cuando este no
esté en el nivel requerido.
Pilar 3. Disciplina del mercado.
Este pilar considera el reforzamiento de la regulación de capital, otorgando a los bancos
cómo se mencionó anteriormente metodologías que les ayuden al cálculo del capital. Este
pilar implementa que las entidades deben de publicar sus recomendaciones con base en las
diferentes áreas que las integran.
La información puede ser de tipo básica que es la cual todas las entidades deben de
publicar para la disciplina del mercado; y la información suplementaria, que sólo la
publicarán determinadas entidades dependiendo del riesgo al que están expuestas.
16
1.3.1 Determinación de las Reservas
Las reservas en la cartera crediticia se sigue con base en la regulación ya mencionada que
realiza la CNBV mediante la CUB, que considera factores como la severidad de pérdida
que se refiere a la pérdida que sufre el acreedor cuando el deudor incurre en el
incumplimiento de pago, considerando los costos de recuperación de la cartera, por ejemplo
el costo de recobro o costo judiciales.
Respecto a la Exposición al Incumplimiento es el saldo que debe el deudor en un
momento dado en caso de incumplimiento. Mientras que el factor de riesgo crediticio a
analizar en esta investigación es la Probabilidad de Incumplimiento que es la medida de qué
tan probable es que un acreditado deje de cumplir con sus obligaciones. Se define que las
Reservas o Pérdidas Esperadas es la media de la distribución de pérdidas y ganancias, es
decir, indica cuánto se puede perder en promedio y normalmente está asociada a la política
de reservas preventivas que la institución debe tener contra riesgos crediticios. Para ello, se
calcula la Perdida Esperada considerando el porcentaje de reservas.
1.3.2 Calificación de Cartera
La calificación de cartera es una medida la cual se le asigna a las contrapartes en función de
conocer la probabilidad que tienen en el incumplimiento de las obligaciones en un periodo
de tiempo, este se conoce como rating.
Actualmente los niveles de rating están subdivididos con mayor granularidad dada
la necesidad creada en los últimos años. Se pretende disponer de una cifra lo más precisa
posible en el momento de fijar las reservas de crédito contra las perdidas esperadas, (Knop,
Ordovás y Vidal, 2014).
En la siguiente tabla se muestra un sistema de rating, recogidas de las principales
agencias de calificación Standard & Poor’s, Mondy`s, y Fitch IBCA. La tabla comprende
17
desde las calificaciones AAA (Aaa) hasta la BBB (Bbb) que indican el grado de inversión,
mientras que las calificaciones de BB (Ba) indican el grado especulativo.
Cuadro 3. Calificaciones
S&P MOODY'S FITCH IBCA DEFINICION
AAA Aaa AAA Capacidad de pago, tanto de intereses como de
devolución, realmente es imposible que se vean
afectadas por algún acontecimiento.
AAA Aa AA Capacidad de pago tanto de interés y de
reintegro, a comparación de la anterior algún
acontecimiento puede afectarle pero con poca
significancia.
A A A Capacidad de pago tanto de interés y de
reintegro, pero es más vulnerable ante
acontecimientos.
BBB Baa BBB Capacidad de pago tanto de intereses y de
reintegro, pero si se ve afectada por un
acontecimiento la capacidad de pago puede
empeorar.
BB Ba BB Tiene capacidad de pago sin embargo,
contienen elementos especulativos, es decir su
futuro no es seguro. Si se ven afectadas por los
acontecimientos recae en insuficiencia de pago.
B B B Tienen capacidad de pago, sin embargo tiene un
mayor riesgo de incumplimiento. Si se ven
afectadas por algún acontecimiento se ve
reflejado en el pago de interés y el reintegro.
CCC Caa CCC Existe incumplimiento. Al verse afectadas por
acontecimientos no tendrán capacidad de pago.
CC Ca CC Alta probabilidad de incumplimiento y alta
especulación.
C C C Señalan incumplimiento o ya se encuentran
incumplidas.
D DDD El pago de interés y el reintegro no se ha
pagado a tiempo, se encuentran en situación de
impago.
DD Señala que se espera recuperar entre el 50%-
90% del capital pendiente de pago.
D Señala que se espera recuperar menos del 50%
del capital pendiente de pago.
Fuente: elaboración con información mostrada en Gómez Fernández y Partal Ureña (2012).
18
De manera general, en este capítulo se identificó la importancia de que las entidades
financieras tengan una buena administración de riesgos para evitar en gran medida su
exposición a pérdidas económicas. La administración del riesgo crediticio en la economía
mexicana, radica en evitar crisis económicas a consecuencia de una falta de mediciones
óptimas y a la falta de cumplimiento a la regulación tanto local como internacional.
En relación con el sector de las SOFOMES, se ha podido ver que estas se han
convertido en una nueva opción en el otorgamiento de créditos al menudeo principalmente,
después de la Banca Múltiple. Tomando en cuenta que estas sociedades son entidades
financieras que pueden ser "reguladas" o "no reguladas”, por lo que en el siguiente capítulo
se identificaran los tipos de financiamientos, se analizarán los requerimientos regulatorios
necesarios para su constitución y su importancia en México.
19
CAPITULO 2. LAS SOFOMES EN EL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
En el presente capítulo se pretende explicar la importancia del sector de las Sociedades
Financieras de Objeto Múltiple (SOFOMES), desde su creación hasta cómo en la
actualidad se han convertido en una nueva opción del otorgamiento de créditos después de
la Banca Múltiple, tomando en cuenta que las SOFOMES son entidades financieras que
pueden ser "reguladas" o "no reguladas”. Asimismo, se abarca la participación del sector a
nivel nacional y por tipo de crédito dentro sistema financiero mexicano.
2.1 Precedentes de las SOFOMES
De acuerdo a la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas (AMFE,
2015), en el año de 1993 se crean las Sociedades Financieras de Objeto Limitado
(SOFOLES) no han tenido acceso a los créditos ofrecidos por los intermediarios financieros
tradicionales que tienen por objetivo el otorgamiento de créditos o financiamiento para la
planeación, adquisición, desarrollo o construcción, enajenación y administración de todo
tipo de bienes muebles e inmuebles, a sectores o actividades específicos, es decir, atienden
a aquellos sectores que, como los bancos (Administración Financiera, 2015), estas
entidades financieras surgen a consecuencia de la firma del Tratado de Libre Comercio
(TLC) que se dio entre los países de Estados Unidos, México y Canadá.
De tal modo se esperaba que se crearan en México intermediarios financieros que
contaran solamente con un propósito en específico o como su nombre lo indica, limitado
para ampliar la apertura del sistema financiero. Esto de acuerdo a que en Estados Unidos ya
existían dichos intermediarios los, Nonbank Banks7.
Las SOFOLES siguieron operando desde su creación hasta el 18 de Julio del 2013,
puesto que se modificaron los acuerdos jurídicos que las regulaban, de tal manera que, estas
entidades financieras dejaron de ser supervisadas por la CNBV, sin embargo no
7Se refiere a una Institución Financiera que proporciona la mayoría de los servicios bancarios pero sin pertenecer a la
Reserva Federal, ofrecían tarjetas de crédito, préstamos y cuentas de ahorro, sin embargo en la actualidad se volvieron
innecesarias.
20
desaparecieron completamente ya que las SOFOLES que decidieran permanecer en el
sistema financiero mexicano debían de transformarse en SOCIEDADES DE OBJETO
MÚLTIPLE (SOFOM). No sólo las SOFOLES se convirtieron en SOFOMES si no también
varias arrendadoras financieras y empresas dedicadas al factoraje financiero.
De acuerdo a la CNBV las SOFOMES son entidades financieras que nacen en el
año 2006, que no requieren autorización del Gobierno Federal para constituirse, sus
principales funciones son el otorgamiento crédito al público de diferentes sectores de la
economía, realizan arrendamiento financiero8 y factoraje financiero9 obteniendo sus
recursos a través del fondeo en instituciones financieras o emitiendo deuda, de acuerdo a lo
anterior estas sociedades no pueden recaudar recursos del público.
Las principales diferencias que se observa entre las SOFOLES y las SOFOMES es
que las primeras se encontraban reguladas y requerían la autorización del Gobierno Federal
para su constitución y solamente realizaban una operación. Mientras que como se mencionó
anteriormente las SOFOMES se pueden constituir sin autorización, no necesariamente
deben de ser reguladas y por último abarcan mayor parte de las operaciones financieras.
2.1.1 Tipos de Financiamiento
Las SOFOMES fueron creadas para ampliar las actividades crediticias en México,
principalmente como su definición lo indica para al otorgamiento de créditos, el
arrendamiento financiero y el factoraje financiero, esto con el fin de que tales actividades
las puedan realizar cualquier institución regulada o no regulada.
Con respecto a la definición de crédito descrita en el capítulo anterior y de acuerdo a
la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (CONDUSEF), el crédito se puede dividir en varios tipos:
8 Se refiere que la entidad compra un bien y concede el derecho de uso a otra persona con la condición que pague una
renta en un tiempo determinado. 9 Se refiere a que la entidad adquiere los derechos de crédito del cliente.
21
Créditos no revolventes: son aquellos en donde el cliente una vez que ha terminado de usar
el crédito autorizado, este ya no puede volver a ser utilizado, puesto que sólo se otorga para
adquirir bienes específicos. Los Créditos revolventes: son créditos otorgados considerando
un límite de crédito para que el cliente pueda disponer de este, la diferencia entre los
créditos no revolventes, es que el crédito está disponible para ser usado de acuerdo al saldo
a favor con que cuente el cliente, tal es el caso de las tarjetas de crédito.
Dicho lo anterior, en el siguiente cuadro se pueden tipificar los productos por tipo
de crédito en el mercado de las SOFOMES.
Cuadro 4. Tipos de Financiamiento
TIPOS DE FINANCIAMIENTO
Créditos NO Revolventes Créditos Revolventes
NÓMINA
Crédito que se otorga
mediante un análisis con
respecto al respaldo de pago
que recibes por tu trabajo, la
institución financiera que
haya otorgado el crédito
descontará una parte del
salario por medio de la
nómina.
TARJETAS DE CREDITO
Crédito que sirve como medio de
pago para realizar compras en
cualquier establecimiento, se
considera crédito revolvente,
puesto que conforme pagas el
monto utilizado, el cliente vuelve a
disponer del crédito.
PERSONAL
Son créditos que básicamente
se otorgan, considerando una
parte proporcional del ingreso
mensual que se percibe.
AUTOMOTRIZ
Crédito que se otorga a
personas físicas o morales
para la compra de
automóviles.
QUIROGRAFARIO
Se refiere al crédito que se le
otorga a una persona física o
moral condicionándolo a que
debe de firmar un pagaré con
fecha de plazo.
Fuente: elaboración propia con base en la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros, (2014).
22
La ventaja que tiene el financiamiento por parte de la SOFOMES es que están
especializadas en cada rubro de la economía en donde son capaces de otorgar créditos, es
decir, algunas de las SOFOMES se especializan únicamente en la autorización de créditos
automotrices, mientras otras su mayor captación de recursos proviene del otorgamiento de
tarjetas de crédito, etc., además que son sociedades financieras las cuales tienen un trato
más personalizado y directo con el cliente solicitante.
Como se ha mencionado anteriormente, algunas de las SOFOMES no se encuentran
reguladas por la CNBV y esto realmente parece una ventaja en sí para el público, ya que de
acuerdo a Presburger (2013) tienen la autoridad para ejercer sus decisiones con respecto a
cómo pretenden operar, sin tener que basarse en los informes que emite la Comisión, por
consiguiente los procesos ante los comité del crédito son más rápidos y eficaces, además el
contacto con el cliente se observa mejor personalizado.
2.1.2 Participación en el Sistema Financiero
Las SOFOMES son una parte fundamental para el sistema financiero mexicano, si bien es
cierto que estas entidades financieras se crearon como otra opción para el otorgamiento de
crédito y para cubrir necesidades que la banca múltiple era incapaz de realizar, las
SOFOMES se han ido posicionando en el mercado financiero.
Para analizar más de cerca el sector de las SOFOMES, se da a conocer su
participación estadística en el sector financiero mexicano. De acuerdo a las estadísticas que
presenta Buró de Crédito en febrero de 2015, con respecto a las cuentas que son
administradas por las SOFOMES en México, se observa en la Gráfica 1que existe un total
de 4,446,000 cuentas, de las cuales la mayor concentración se ubica en el Estado de México
y Veracruz, con un total de 11.1% y 8.3% respectivamente; mientras que las Entidades
Federativas con menor participación de cuentas de SOFOMES son Baja California Norte y
Colima con un 0.8% y Aguascalientes y Zacatecas con un mismo 0.9%.
23
Se debe de prestar atención que las SOFOMES están ubicadas en todas las entidades
federativas y que a pesar de tener poca presencia en algunas de ellas, estas fomentan el
crecimiento del sector.
Gráfica 1. Porcentaje de cuentas administradas por las SOFOMES por
Entidad Federativa.
Fuente: elaboración propia con base en datos, Buró de Crédito y ASOFOM; Actores fundamentales
para las SOFOMES. Estadísticas y cifras que hablan, (2015).
Una vez mencionadas las cuentas administradas que representan las SOFOMES a
nivel nacional, se puede determinar cuál es el monto de su cartera crediticia, entendiéndose
cómo las cuentas que aún debe de cobrar la entidad financiera.
En la gráfica 2, el total de la cartera crediticia, considerándose créditos comerciales y
créditos de consumo, de las cuentas activas en las SOFOMES es equivalente a $198 miles
de millones (MM), que se encuentran distribuidos por entidad federativa de la siguiente
manera.
0
2
4
6
8
10
12
Agu
scal
ien
tes
Baj
a C
alif
orn
ia
Baj
a C
alif
orn
ia S
ur
Cam
pec
he
Ch
iap
as
Ch
ihu
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Co
lima
Dis
trit
o F
ed
era
l
Du
ran
go
Esta
do
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Mè
xico
Gu
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uat
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Hid
algo
Jalis
co
Mic
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Leò
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sì
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a
Son
ora
Tab
asco
Tam
aulip
as
Tlax
cala
Ve
racr
uz
Yuca
tàn
Zaca
teca
s
24
Gráfico 2. Cartera Total de SOFOMES por Entidad Federativa (Miles de
millones de pesos)
Fuente: elaboración propia con base en datos, Buró de Crédito y ASOFOM; Actores fundamentales
para las SOFOMES. Estadísticas y cifras que hablan, (2015).
Se observa que el Estado de México cuenta con un total de $23.7 MM de cartera de
crédito, que es menor a la del Distrito Federal con un total de $24.8 MM. Si se realiza un
comparativo, con la gráfica 1, en donde el Estado de México tiene mayor número de
cuentas, es en el Distrito Federal en donde se concentra la mayor participación en cuestión
monetaria, esto indica que el Distrito Federal tiene mayor liquidez para el otorgamiento de
créditos.
Los créditos otorgados por las Entidades Financieras como son, comercial,
consumo, vivienda, etc. conforman el total de la cartera crediticia que está integrada en el
sistema financiero mexicano.
Para conocer cuál es el crédito que mayor participación tiene en las entidades
financieras, se observa en la gráfica 3:
0
5
10
15
20
25
30A
gusc
alie
nte
s
Baj
a C
alif
orn
ia
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Yuca
tàn
Zaca
teca
s
25
Gráfica 3. Participación en tipos de crédito en México (%).
Fuente: elaboración propia con base en datos de BANXICO, ABM y CNBV (2015).
El crédito que mayor concentración tiene de la cartera es el comercial con un
total$1, 556,152 millones (M) que representa el 59% puesto que este es principalmente
otorgado por empresas para facilitar la producción y la adquisición de nuevas mercancías.
Por otro lado, el crédito al consumo ocupa la segunda posición con un total de
$570,125 M representado por 22%, mientras que el crédito a la vivida pasa a la tercera
posición con un total de 19% es equivalente a $508, 177 M.
Con base en los estadísticos observados en los gráficos anteriores, se puede notar
que el crédito comercial es el más importante para el sistema financiero, puesto que la
mayor parte de la recaudación de fondos que tienen las entidades financieras es destinada al
otorgamiento de este tipo de crédito.
Sin embargo, el crédito al consumo junto con el de vivienda, aunque el monto
monetario administrado en el SFM es menor que el crédito comercial, la administración de
cuentas es mayor y por crédito individual, lo que requiere mayor atención y mejores
mediciones de riesgo para determinar las pérdidas esperadas por tipo de cliente y de
crédito.
59%
22%
19%0%
Comercial
Consumo
Vivienda
Otros
26
Para términos de esta investigación, solamente se enfoca a los créditos de consumo,
por tal motivo se observan en la gráfica 2 las contribuciones de dicho crédito en las
entidades financieras. En la gráfica 4, se observa la relación que tienen las entidades
financieras con el crédito al consumo.
Los Bancos abarcan la mayor parte de la cartera en el sistema financiero mexicano
con un total de $2, 984,697 millones de pesos, de los cuales el crédito al consumo equivale
un 87%. Seguido de la Banca de Desarrollo con un monto de $535,211 millones de pesos,
como es sabido estas entidades no ofrecen créditos al consumo.
Las SOFOMES solamente contribuyen con $46,364 millones de pesos, por lo que
su participación es del 2% en el otorgamiento de créditos al consumo. La participación de
dichas entidades en lo que respecta al crédito de consumo se ve afectada principalmente por
dos razones, según Presburger (2013), la primera se basa que las SOFOMES manejan una
alta tasa de interés que obstaculiza que se logre el re-pago del crédito; y la segunda es la
falta de información que hay en el buró de crédito por parte de las SOFOMES, es decir en
algunos casos se volvía a prestar al mismo solicitante dos veces.
Gráfico 4. Total de la Cartera en el Sistema Financiero Mexicano (%)
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos por BANXICO, ABM y CNBV (2015).
78%
20%2%
Banco
SOCAPS
Banca de Desarrollo
SOFOMES
SOFOLES
SOFIPOS
27
2.1.3 Requerimientos Legales de Constitución
Para que las Sociedad Financieras de Objeto Múltiple puedan operar legalmente en el
sistema financiero mexicano (SFM), deben de regirse por las siguientes leyes, (Presburger,
2013):
1. Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.
2. Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito.
3. Ley de Instituciones de Crédito, Ley General de Instituciones y Sociedades
Mutualistas de Seguros.
4. Ley Federal de Instituciones de Fianzas.
5. Ley para Regular las Agrupaciones Financieras.
6. Ley de Ahorro y Crédito Popular.
7. Ley de Inversión Extranjera.
8. Ley del Impuesto sobre la Renta.
9. Ley del Impuesto al Valor Agregado.
10. Código Fiscal de la Federación.
11. Circulares y disposiciones de Banco de México y la CNBV.
12. Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de
Procedencia Ilícita.
13. Ley de Transparencia y Ordenamiento de los Servicios Financieros.
14. Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros.
15. Ley para Regular las Sociedades de Información Crediticia.
16. Normatividad fiscal, ISR, IVA, Código Fiscal.
17. Disposiciones emitidas por la Condusef para normar contratos de adhesión, estados
de cuenta, publicidad y comprobantes de operación.
Las leyes anteriores aplican para ambas SOFOM tanto las ER como las ENR, sin embargo
ambas sociedades requieren seguir pasos diferentes para su constitución.
28
2.2.1 Organismos Reguladores
Los organismos que están encargados de la supervisión de las SOFOMES son los
siguientes:
Condusef
La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros que tiene la función primordial de proteger los derechos de los usuarios que
contraten productos financieros, encargándose de la supervisión y regulación en las
entidades bancarias y no bancarias, informando sobre los beneficios, riesgos y costos de los
productos que se oferten.
Dicho lo anterior, la Condusef ejerce sobre las SOFOMES las siguientes facultades:
1. Por tener como función el otorgamiento de crédito, arrendamiento y factoraje
financiero y de acuerdo a lo que se establece en la Ley General de Organizaciones y
Actividades Auxiliares de Crédito, la Condusef debe aplicar la Ley de Protección y
Defensa al Usuario de Servicios Financieros.
2. La Condusef se encargará de las SOFOMER y SOFOMENR, sin embargo sólo
solicitará documentación e información a las SOFOMENR.
3. La Condusef tiene la facultad de emitir cualquier recomendación que beneficie a las
SOFOMES.
29
BANXICO
El Banco de México emite diferentes disposiciones que son aplicables a las SOFOMER y
SOFOMENR. Estas disposiciones son emitidas en la Ley de Transparencia y Ordenamiento
de los Servicios Financieros.
En el siguiente cuadro se observan las disposiciones que aplica BANXICO a entidades
financieras.
Cuadro 5. Disposiciones emitidas por BANXICO
Disposición Dirigido a
13/2007. Que limita el cobro de intereses por
adelantado, publicado en el DOF 30/XI/2007.
Entidades Financieras y SOFOMER
14/2007. Que regula las tasas de interés, publicada en el
DOF 30/XI/2007.
Entidades Financieras y SOFOMER
16/2007. En materia de pagos anticipados, publicada en
el DOF 30/XI/2007.
Entidades Financieras y SOFOMER
22/2008. En materia de acreditación de pagos, publicada
en el DOF 23/V/2008.
Entidades Financieras y SOFOMER
21/2009. Establece la fórmula, componente y
metodología de cálculo de CAT.
Entidades Financieras, SOFOMER,
SOFOMES ENR y EACP.
22/2010. Establece límite de prohibiciones y límites al
cobro de comisiones.
Entidades Financieras y SOFOMER
34/2010. Reglas de tarjeta de crédito. Entidades Financieras y SOFOMER
36/2010. Relativa al registro de comisiones. Entidades Financieras y SOFOMER
13/2011. Pago de mínimo de tarjeta de crédito. SOFOM ENR, Sofipios, Socap y
fiduciarias
Fuente: con base en investigaciones de Presburger (2013), en temas relacionados con SOFOMES ENR en
México.
CNBV
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores se encarga de las SOFOM ENR solamente en
lo que se refiere a la prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo.
Mientras que con las SOFOMER se encarga del marco regulatorio es decir las
condiciones que se deben de considerar para el mejor funcionamiento del sistema
financiero, marco estadístico, y la normatividad que deben de llevar a cabo dichas
Sociedades.
30
2.2.2 SOFOM Entidad Regulada y Entidad No Regulada
SOFOM ENTIDAD REGULADA
La Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades Reguladas10 están consideradas
por las CNBV como aquellas que tienen un vínculo patrimonial con alguna institución de la
cual su actividad sea el otorgamiento del crédito, también con sociedades financieras
populares, comunitarias o sociedades cooperativas de ahorro y préstamo.
Para que el vínculo entre ambas sociedades exista se deben de cumplir las siguientes
características:
Accionistas en común y estos tengan el 20% o más de las acciones del capital
social.
La institución tendrá un control sobre la asamblea general de accionistas.
La institución nombrará a los miembros del consejo de administración.
Las SOFOMER se regirán por normas bancarias que se encuentran en la Ley
General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito en el artículo 87-D y están
sujetas a la regulación que emita la CNVB de acuerdo a los requerimientos de capital,
límites de operación, reservas técnicas, límite de tendencia accionaria y estructura
corporativa (Presburger, 2013).
Es necesario señalar que cualquier SOFOM puede declararse Entidad Regulada
aunque no tenga un vínculo con alguna institución de crédito siempre y cuando acepte la
supervisión de la CNBV.
10Su acrónimo es SOFOM seguido de las palabras Entidad Regulada o su abreviatura ER.
31
SOFOM ENTIDAD NO REGULADA
Por el contario de las SOFOMER, las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades
No Reguladas11 no tienen un vínculo patrimonial con ninguna institución de crédito, el
capital es aportado por particulares y no se les aplica la regulación de la CNBV con lo que
respecta a los requerimientos de capital, límites de operación, reservas técnicas, límite de
tendencia accionaria y estructura corporativa.
Por su parte la CONDUSEF es la encargada de supervisar a las SOFOMENR y la
CNBV sólo las supervisa con lo que respecta a la prevención de lavado de dinero y
financiamiento al terrorismo.
Para que estas sociedades puedan operar cada período de tiempo deben entregar un
informe a la SHCP, a BANXICO, CONDUSEF y por último a la CNBV, en caso de no
hacerlo serán sancionadas.
2.3 Riesgo crédito en las SOFOMES
Las SOFOMES por ser entidades financieras que otorgan créditos corren con efectos
negativos en el préstamo de estos, de acuerdo al Manual de Administración de Riesgos
(2010), los atrasos en los pagos de los créditos otorgados por las SOFOM producen los
siguientes efectos,
Se deja de percibir los ingresos producto de los intereses regulares del crédito, ésta
reducción de los ingresos usualmente compromete los resultados financieros.
Se deja de recuperar la parte del capital prestado, esta falta en la recuperación del
capital genera dos efectos:
a) La Sociedad Financiera de Objeto Múltiple ve comprometida su capacidad
de otorgar nuevos préstamos, por la lenta recuperación de la cartera de
crédito.
11Su acrónimo es SOFOM seguido de las palabras Entidades No Reguladas o su abreviatura ENR.
32
b) Desde el punto de vista de la salud financiera, las SOFOM debe superar un
porcentaje del saldo pendiente de los créditos a provisión, y en caso de que
no se produzca el pago, la Sociedad Financiera de Objeto Múltiple deberá
asumir esta pérdida con los recursos provenientes de los remanentes,
reservas y capital social.
Se crea una visión de tolerancia entre los clientes deudores, lo que agrava el
problema.
Descapitaliza a la SOFOM llevándola inclusive a la quiebra.
Crear un problema de desconfianza entre los clientes, causando la intervención de la
Sociedad Financiera de Objeto Múltiple y, eventualmente, su cierre y liquidación
En este capítulo se describió al sector SOFOM en México, desde su historia y por
qué y para qué se crearon, su contribución al sistema financiero mexicano con lo que
respecta a la administración de cuentas, en qué posición están ubicadas en el otorgamiento
de créditos, así como a diferenciar los dos tipos de sociedades que existen en México.
Por lo tanto, el siguiente capítulo es una investigación más a fondo de las
Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Entidades Reguladas, resaltando su regulación
la cual emite la CNVB a estas microfinancieras. El comparativo entre las SOFOMER y las
Banca Múltiple se analiza en el siguiente capítulo con la intención de conocer si es
importante la necesidad de proponer y crear un modelo de probabilidad de incumplimiento
con base en datos estadísticos emitidos por la CNBV.
33
CAPÍTULO 3. EVOLUCIÓN DEL SECTOR SOFOMER EN MÉXICO
En el presente capítulo se aborda la evolución del sector SOFOMER en México de una
forma estadística, desde su importancia en el país, el nivel de capitalización mínimo para su
operación, y todo el marco regulatorio que está fijado en la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores. Se realiza un comparativo de la Banca Múltiple con el sector de las SOFOMER
para dar un mayor análisis de como dicho sector se ha posicionado en el sistema financiero
como una alternativa en el otorgamiento de crédito.
3.1 Índice de Capitalización e Índice de Morosidad de las SOFOMERS
ÍNDICE DE CAPITALIZACIÓN
El Índice de Capitalización (ICAP) de las Sociedades de Objeto Múltiple es aquel que mide
la capacidad o fortaleza financiera del capital para enfrentar los riesgos que se presenten,
dichos riesgos pueden ser de mercado, de crédito u operacional. El ICAP mide de una
forma muy precisa si las entidades financieras cuentan con el capital mínimo para enfrentar
pérdidas no esperadas.
De acuerdo con la CNBV (2013), las instituciones de Crédito deben de mantener un
monto de capital neto libre de riesgo para hacer frente a cualquier desastre financiero. El
ICAP no podrá ser menor al 8%.
La fórmula para obtener el ICAP de acuerdo con la Circular Única de Bancos es el
cociente del capital neto entre suma de los activos ponderados a los riesgos.
34
ÍNDICE DE MOROSIDAD
De acuerdo a la CNBV, existen diversos indicadores de seguimiento a la cartera total la
cual se conforma por cartera vigente, cartera vencida, en el transcurso del tiempo la cartera
dentro de un ciclo de vida su etapa es el castigo.
La cartera vigente representa a todos los clientes que no tienen ningún adeudo con
la institución financiera, pagando con puntualidad el monto y los intereses. La cartera
vencida es en la cual los créditos que fueron otorgados no han sido pagados en el tiempo
estipulado por ambas partes. Para que los créditos se consideren vencidos deben de cumplir
con un límite de tiempo de que no se realice el pago correspondiente, es decir, 30 días, en
caso de créditos revolventes el límite de tiempo es de 60 días y para créditos hipotecarios
son 90 días. Si en caso que el cliente moroso realice su pago total de adeudo, el crédito
volverá a pasar a ser parte de la cartera vigente. La cartera castigada, está definida como la
cartera la cual los créditos que no fueron pagados en el tiempo límite son cancelados ya que
se han agotado todos los casos para la recuperación.
Dicho lo anterior un indicador de la cartera es el Índice de Morosidad (IMOR) que
mide el retraso que tiene el cliente con el crédito otorgado en el cumplimiento de pago, es
una proporción entre la cartera vencida y la cartera total.
3.2 Requerimientos Regulatorios de Capital.
A partir del año 2010, el comité de Basilea modifica la regulación internacional en cuestión
de requerimientos de capital para fortalecer los sistemas financieros. El comité toma la
decisión de modificar los requerimientos de capital para evitar que las instituciones
financieras no estén prevenidas para crisis financieras como las del año 2009.
En la junta realizada en Suiza en el año 2010, el presidente del Banco Central
Europeo y del Grupo de Gobernadores y Jefes de Supervisión, declaró:
35
“Los acuerdos alcanzados hoy suponen un fortalecimiento fundamental de las normas
de capital globales, su contribución a la estabilidad financiera y al crecimiento a largo
plazo será sustancial. Los mecanismos de transición permitirán a los bancos cumplir
las nuevas normas mientras siguen contribuyendo a la recuperación económica”
Los cambios que se darán en el marco internacional regulatorio fomentaran que el capital
en las instituciones financieras aumente para que absorban sin problemas las perdidas y
resistan el movimiento de los mercados.
Los acuerdos que se determinaron son los siguientes:
1) El capital se elevara de 2% al 4.5%.
2) El capital de Nivel 1, que considera el capital u algunos instrumentos financieros
pasa de 4% a 6%.
3) El colchón de conservación de capital se fija en 2.5%. Dicho capital es el que sirve
para que las entidades financieras hagan frente a las perdidas en las crisis
económicas.
4) En algunas economías se aplicará un colchón cíclico fluctuando entre el 0% y el
2.5% para completar el colchón de pérdidas.
5) El nivel de apalancamiento en el Nivel 1 sube al 3%.
3.2.1 Administración de la Probabilidad de Incumplimiento y Pérdidas
Esperadas.
Una de las maneras de medir el riesgo y con ello determinar los niveles de reservas, es
medir, la capacidad de pago de cada crédito: matrices, modelos logísticos, etc. De las
medidas adoptadas por la regulación de la CNBV es medir la probabilidad de
incumplimiento considerando un proceso logístico con variables representativas del cliente.
La probabilidad de incumplimiento es una medida que se utiliza para conocer qué
tan probable es que un cliente con un crédito otorgado incumpla con su obligación de pago
en un periodo determinado. Dicha medida solamente puede tener dos valores, la primera es
36
cero la cual expresa que el acreditado no incumplirá en sus obligaciones, es decir, pagará
en tiempo y forma y el segundo valor es uno, indica que el cliente incumplirá en sus
obligaciones de pago.
La probabilidad de incumplimiento puede ser estimada conociendo el concepto de
incumplimiento y el periodo de tiempo en el cual se estimará la probabilidad de
incumplimiento. Se toma regularmente un periodo de tres meses para que el cliente incurra
en incumplimiento, es decir que no pague sus obligaciones correspondientes.
Es lógico que la probabilidad de incumplimiento crezca trascurrido mayor tiempo,
es decir, es más probable que ocurra en impago en los próximos tres años que transcurridos
10 días de concertada la operación, (Gómez Fernández y Partal Uruña, 2012).
En la Circular Única de Bancos de la CNBV en el artículo 92º, (2015) la
probabilidad de incumplimiento puede calcularse de la siguiente forma:
𝑃𝐼 = 1
1+𝑒−[−29704+0.6730𝐴𝐶𝑇+0.4696𝐻𝐼𝑆𝑇−0.0075𝐴𝑁𝑇−1.0217%𝑃𝐴𝐺𝑂+1.1513%𝑈𝑆𝑂] (1)
Dónde:
ACT= Número de Impagos en periodos consecutivos inmediatos anteriores a la fecha de
cálculo.
HIST= Número de Impagos observados en los últimos seis meses.
ANT= Número de meses transcurridos desde la apertura de la cuenta hasta la fecha de
cálculo de reservas.
%PAGO= Porcentaje que representa el Pago Realizado respecto al Saldo a Pagar.
%PAGO= Pago Realizado/ Saldo a Pagar.
%USO= Porcentaje que representa Saldo a Pagar respecto al Límite de Crédito autorizado
de la cuenta.
%USO= Saldo a pagar/Límite de Crédito.
37
PÉRDIDA ESPERADA
Se entiende por pérdida esperada al monto de capital que las instituciones financieras
podrían perder por el otorgamiento del crédito en un periodo determinado.
Para contrapartes, con una categoría crediticia dada se aplican unas penalizaciones
que se utilizarán, al cabo del horizonte temporal para el que se quiere provisionar, para
reponer las pérdidas que han generado los incumplimientos de contrapartidas en esta misma
calificación crediticia. La pérdida esperada aparece, o se puede interpretar, como un gasto
de negocio previsto de antemano y por el cual ya se cobra por adelantado, (Knop, Ordovás
y Vidal, 2014).
Siguiendo la misma metodología emitida por la CNBV en la Circular Única de
Bancos en el artículo 92, la pérdida esperada por cada crédito se mide de la siguiente
manera:
𝑅𝑖 = 𝑃𝐼𝑖 𝑥 𝑆𝑃𝑖 𝑥 𝐸𝐼𝑖 (2)
En donde
𝑅𝑖= Monto de reservas a constituir para el i-ésimo crédito.
𝑆𝑃𝑖= Severidad de la pérdida del i-ésimo crédito.
𝐸𝐼𝑖= Exposición al incumplimiento del i-ésimo crédito.
𝑃𝐼𝑖= Probabilidad de incumplimiento del i-ésimo crédito.
Entendiendo como severidad de la pérdida lo que el prestamista o acreedor pierde
en caso de que el cliente no realice el pago acordado. La CNBV sigue la siguiente
metodología para su medición:
ACT < 10 entonces 𝑆𝑃𝑖 = 75%
ACT > 10 entonces 𝑆𝑃𝑖 = 100%
38
La exposición al incumplimiento se refiere al monto que el cliente deja pendiente de
pago al momento de caer en incumplimiento. La fórmula para la medirla es la siguiente:
𝐸𝐼𝑖= 𝑆𝑖 𝑥 𝑀𝑎𝑥 {(𝑆𝑖
𝐿í𝑚𝑖𝑡𝑒 𝑑𝑒 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 )−0.5784
, 100%}(2a)
𝑆𝑖= importe de la deuda total que el acreditado tiene con la institución al cierre de mes.
Las anteriores fórmulas son útiles para medir el riesgo crediticio que tienen las instituciones
financieras en el otorgamiento de créditos.
3.3 Las SOFOMERS como alternativa de la Banca Múltiple en México
Como se mencionó en el capítulo dos, en 1993 se crean las SOFOLES que con base en
cambios en los acuerdos jurídicos en el año 2013, se convierten en SOFOMES, con la
transformación lo que se buscaba era que se generara mayor competencia en el SFM,
mayor acceso a los servicios financieros, mayor otorgamiento de créditos, creación e
innovación de nuevos productos financieros, y que se ampliara el número de entidades
financieras.
La ventaja que tienen este tipo de instituciones crediticias es que el otorgamiento de
crédito no se ve envuelto en un marco restrictivo, riguroso, inaccesible, ni de alto costo, al
contrario cada vez hay más solicitantes que se inclinan por dichas instituciones.
El siguiente cuadro muestra las ventajas fiscales, procesales y civiles que tienen la
SOFOMER respecto a la Banca Múltiple:
39
Cuadro 6. Ventajas Fiscales, Procesales y Civiles de las SOFOMER
Fiscales Procesales Civiles Otras Ventajas
La cartera crediticia no
es incluida para el
cómputo del impuesto
al activo.
Al ser consideradas
como entidades
financieras, sus
estados de cuenta
certificados tienen el
carácter de títulos
ejecutivos, y de esta
manera, un juez puede
dictar un embargo del
colateral a favor de la
entidad financiera sin
esperar una sentencia
en firme.
De acuerdo a lo
establecido en el Código
Civil Federal y los
Códigos Civiles
Estatales, las entidades
financieras pueden ceder
los derechos de créditos
con garantía hipotecaria
a otro intermediario sin
necesidad de
notificación al deudor,
ni de escritura pública,
ni de inscripción ante el
Registro Público de la
Propiedad y del
Comercio. Facilitándose
así la venta de cartera
hipotecaria y el proceso
de bursatilización de las
mismas por parte de las
Sofoles a un costo no
tan excesivo.
Fondeo mediante la
banca comercial y
de desarrollo
Los intereses generados
en transacciones de la
cartera crediticia
comercial con entidades
financieras no causan el
impuesto al valor
agregado.
.
Deducibilidad de
pérdidas por
incobrabilidad de
créditos.
Fuente: elaboración propia con base en información de la Condusef, (2016).
En la siguiente figura se muestra porque la SOFOMER es una alternativa de la Banca
Múltiple, en tres enfoques diferentes tanto en el SFM, para el consumidor o cliente y para el
grupo financiero.
40
Figura 3. SOFOMER como alternativa al SFM.
Fuente: elaboración propia con base en SOFOMES ENR La puerta a la Revolución Financiera en México,
Presburger (2013).
3.3.1 Segmentación y Productos de Crédito al Consumo
Tanto la Banca Múltiple cómo las SOFOMER tiene la facultad de otorgar diferentes tipos
de créditos como por ejemplo, créditos personales, crédito automotriz, tarjetas de crédito,
etc., considerando que cada una de las instituciones cuenta con diferentes requerimientos
para su otorgamiento pero rigiéndose por la misma regulación que emite la CNBV. A
continuación, se realiza un comparativo entre los diferentes tipos de créditos que otorgan
ambas instituciones con el fin de conocer el comportamiento de los créditos en un periodo
de tiempo determinado.
• Se crean con la intención de ser una opción nuevade financiamiento formal que ofrece los mismoservicios que un Banco, generando la seguridad,legalidad y eficiencia que se necesita cuando seotorga un crédito
• La SOFOM impulsa la competencia y eficiencia enel SFM.
Sistema Financiero Mexicano
• Otorga créditos a sectores de bajo nivel de ingresos
• Ofrecen créditos fáciles, flexibles y rápidos dependiendo el producto
Consumidor o Cliente
• Préstamos entre sus diversas unidades de negocio de forma fácil
• Los Bancos quitan de su balance activos de mal desempeño y los incluyen en los estados financieros de la SOFOM.
• Los flujos se manejan como pagos de créditos y son deducibles de impuestos
Grupo Financiero
41
CRÉDITO PERSONAL
El crédito personal es una alternativa para los clientes que no cuentan con el suficiente
dinero para realizar planes tanto a corto plazo cómo a largo plazo pueden usarlo libremente
para viajes, mejoramiento para su casa o negocio, estudios, etc.
De acuerdo a la CONDUSEF los montos por los cuales se realiza el otorgamiento
de este crédito es alrededor de $1,000 a $50,000, fijando plazos de 2 meses a 8 años para el
término del contrato, cada institución financiera determina el periodo de tiempo como se
efectúan los pagos, es decir, semanales, quincenales o mensuales.
Considerando que sólo se realiza un comparativo entre las SOFOMER y la Banca
Múltiple, la siguiente gráfica muestra el comportamiento de la cartera de créditos otorgados
al consumo, con datos obtenidos en la CNBV en un periodo de tiempo bimestral, a partir de
abril 2011 a agosto 2015.
Gráfica 5. Cartera de créditos personales otorgados por la Banca Múltiple y las
SOFOMER en México. (Miles de pesos).
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos en la CNBV (2015).
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
160000
180000
200000
sofomer banca
42
En la gráfica 5, se observa que la Banca Múltiple tiene una cartera superior de
créditos personales y que esta tiene una tendencia positiva, es decir, los créditos otorgados
han ido en aumento en los últimos cuatro años, con un total de $174,314,531 miles de pesos
al cierre del mes de agosto del año 2015.
Con lo que respecta a las SOFOMER, la cartera que manejan es mucho menor a la
Banca Múltiple con un total de $33, 494,196miles de pesos al cierre de agosto del 2015, de
acuerdo a las cifras emitidas en la CNBV, el crédito personal tuvo una pequeña
disminución en el tercer bimestre del año de 2012, retomando una mayor participación en
el tercer bimestre del 2014 y manteniendo a la alza dicho otorgamiento de crédito.
CRÉDITO AUTOMOTRIZ
El crédito automotriz como su nombre lo indica, es un crédito otorgado a cualquier tipo de
cliente ya sea persona física o persona moral para la adquisición de un automóvil.
Al cliente que se le otorga el crédito está en la obligación de devolver el total del
crédito adquirido más los intereses que este genere, dejando como garantía el mismo
automóvil que se adquirió. Algunos Bancos, realizan el otorgamiento del crédito directo a
las empresas distribuidoras de autos para que ellas se encarguen de otorgar el crédito a los
solicitantes.
43
Gráfica 6. Cartera de crédito automotriz otorgados por la Banca Múltiple y las
SOFOMER en México. (Miles de pesos).
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos en la CNVB (2015).
En la gráfica 6, considerando nuevamente la comparación entre la Banca Múltiple y
las SOFOMER, la cartera total de crédito automotriz es de $83, 353,272miles de pesos
para la Banca Múltiple al cierre del mes de agosto del 2015 tomando en cuenta que tuvo
una leve disminución en el otorgamiento de crédito para el sexto bimestre del año 2012,
retomando su tendencia positiva para finales de año.
El comportamiento de la cartera de las SOFOMER es diferente, puesto que en los
primeros bimestres del año2011se observa un bajo otorgamiento de crédito por parte de
estas instituciones, aumentando drásticamente a finales del mismo año.
A partir del año 2013 se observa como el otorgamiento de crédito despunta a la
alza puesto que la industria automotriz ha generado mayor beneficios a México, teniendo
un cartera total del $14, 544,754 de miles de pesos al cierre de agosto 2015.
TARJETAS DE CRÉDITO
Las tarjetas de crédito han sido utilizadas desde 1920 por el país de Estados Unidos, para
un grupo selecto de personas para el uso de pago en algunos establecimientos y como
identificación, para el año de 1968 llega la primera tarjeta de crédito a México emitida por
Banamex en fusión con Interbank, lo que hoy se conoce como MasterCard. Este tipo de
$0$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,000$70,000$80,000$90,000
sofomer banca
44
crédito ha tenido un auge desde su creación puesto que ya no es necesario traer efectivo y
es una forma más sencilla de pagar servicios, pagar en establecimientos, realizar comprar
por internet, etc.
El crédito que las instituciones financieras otorgan a través de las tarjetas de crédito
funciona de la siguiente manera, la institución le otorga un límite de crédito al cliente, este
puede utilizarlo y gastarlo en lo que desee, la institución debe de fijar un plazo de tiempo
para que el cliente pague lo gastado y así vuelva a ser utilizado.
En la gráfica siguiente se realiza una comparación entre la cartera de tarjetas de
crédito otorgadas por la Banca Múltiple y las SOFOMER, tomando en cuenta el mismo
periodo de tiempo para el análisis.
Gráfica 7. Cartera de tarjetas de crédito otorgados por la Banca Múltiple y las
SOFOMER en México. (Miles de pesos).
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos en la CNBV (2015).
La gráfica anterior muestra el comportamiento que ha tenido ambas carteras, se
observa que la cartera de la Banca Múltiple ha tenido una tendencia fluctuante, en donde
tuvo mayor adquisición de cartera fue a finales del año 2013 teniendo una considerable baja
para el primer bimestre del siguiente año, retomando su fuerza de adquisición de cartera en
el tercer bimestre del 2014 y manteniéndose constante en los periodos siguientes.
$200,900.00
$201,000.00
$201,100.00
$201,200.00
$201,300.00
$201,400.00
$201,500.00
$201,600.00
$0.00
$50,000.00
$100,000.00
$150,000.00
$200,000.00
$250,000.00
$300,000.00
$350,000.00
sofomer banca
45
Mientras que las SOFOMER, desde el año 2011 al año 2013 su cartera se mantuvo a
la alza, teniendo un despunte significativo en el 2014, pero sin dejar de lado que en el año
2015 tuvo el mismo despuente significativo pero a la baja.
La gráfica 8 es una representación de las tasas de crecimiento de la cartera vencida
en las tarjetas de crédito, se debe de considerar que el incremento que se da en la cartera
vencida viene acompañada de consecuencias como la falta de empleo, el incremento de las
tasas de interés y de la alza de precios, generando que los acreditados no cumplan con sus
obligaciones de pago.
Gráfica 8. Tasa de crecimiento de la cartera vencida en la Banca Múltiple y en las
SOFOMER en México.
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos en la CNBV (2015).
Para obtener un mejor análisis de la diferencia entre las SOFOMER y la Banca
Múltiple, y tomando en cuenta que la presente investigación se basa principalmente en los
créditos revolventes, las tarjetas de crédito, se realiza un comparativo entre cómo ha sido el
comportamiento del IMOR de ambas instituciones.
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
-150.0%
-100.0%
-50.0%
0.0%
50.0%
100.0%
150.0%
cartera vencida Banca Múltiple cartera vencida SOFOMER
46
La gráfica siguiente muestra las tasas de crecimiento del IMOR en el mismo periodo
de tiempo, considerando sólo el de la cartera de tarjetas de crédito.
Gráfica 9. Tasa de crecimiento del IMOR en la Banca Múltiple y en las SOFOMER
en México (%).
Fuente: elaboración propia con base en datos obtenidos en la CNBV (2015).
El análisis que se puede realizar de la gráfica anterior es que el índice de morosidad
de las SOFOMER es mayor al de la Banca Múltiple durante el periodo comprendido de
julio 2011 a agosto de 2015, puesto que su tasa de crecimiento en promedio es de 0.89%
mientras que para la Banca Múltiple es de 0.24%,con los datos antes mencionados se
observa que el índice de morosidad que generan los clientes consolidados en las
SOFOMER hace que este sector tenga un mayor riesgo a la hora de otorgar un crédito, es
por tal situación que se necesita un modelo de probabilidad de incumplimiento sólo para el
sector de las SOFOMER puesto que las condiciones del otorgamiento de crédito son
diferentes a la Banca Múltiple.
-20.0%
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
IMOR SOFOMER IMOR Banca Múltiple
47
En el presente capítulo se analizó la evolución de las SOFOMER durante el período
del año 2010 al año 2015, considerando una comparación entre dicho sector y la Banca
Múltiple, observando el grado de importancia que tienen las SOFOMER en el sistema
financiero.
De acuerdo con los datos obtenidos y analizando dicha información, es de vital
necesidad realizar un modelo de probabilidad de incumplimiento únicamente para el sector
de las SOFOMER. Ya que se pretende validar si la segmentación de la CNBV continúa con
una buena discriminación o incluso se revisará si dicho segmento hace una correcta
determinación de la pérdida esperada. Por tal motivo en el siguiente capítulo, se buscará
crear un modelo probabilístico con la idea de conocer más a fondo el riesgo particular del
sector.
48
CAPÍTULO 4. MODELO DE PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO EN LAS
SOFOMER
Este capítulo tiene como fin el proponer un modelo econométrico particular de probabilidad
de incumplimiento aplicado al sector de las SOFOMER, generando un comparativo entre el
modelo impuesto por la CNBV en la Circular Única de Bancos.
Se analiza los resultados para conocer si al aplicar el modelo optimizado existe una
mejora en el sector, optimizándolo y eliminando su nivel de riesgo en el otorgamiento de
créditos revolventes.
4.1 Modelo Econométrico de Comportamiento
El modelo econométrico de comportamiento que se hace mención en esta investigación es
un Modelo Logístico, puesto que se pretende obtener sólo dos resultados; cumple o no
cumple con su obligación de pago, considerando la siguientes variables : 0 cumple , 1
incumple, dichos resultados permitirán que se pueda interpretar como una probabilidad.
El modelo de regresión logística no requiere de los supuestos de la regresión lineal,
como son el supuesto de normalidad de los errores de observación y el supuesto que las
variables involucradas sean continúas…El modelo de regresión logística es útil cuando la
variable de respuesta x no está distribuida normalmente y tanto las variables predictores
como de respuesta tienen valores discretos, categóricos, ordinales o no ordinales (Nieto,
2010).
La probabilidad ayuda en este modelo a asignarle un valor a 𝑌 y así categorizar a los
clientes en buenos o malos deudores.
Siguiendo la metodología de Trejo (2015) dado que el uso de una función de
distribución garantiza que el resultado de la estimación esté acotado entre 0 y 1, en
principio las posibles alternativas son varias, siendo las más habituales la función de
49
distribución logística, que ha dado lugar al modelo Logit, relacionando la variable
endógena Yi con las variables explicativas Xi a través de una función de distribución con
objeto de estudio (Yi=1). En cuanto a la interpretación de los parámetros estimados en un
modelo Logit, el signo de los mismos indica la dirección en que se mueve la probabilidad
cuando aumenta la variable explicativa correspondiente, sin embargo, la cuantía del
parámetro no coincide con la magnitud de la variación en la probabilidad. Para ver el
desarrollo del modelo logit ver anexo 1.
4.1.1 Credit Scoring
Los modelos de Credit Scoring surgen en los años 70`s, sin embargo por el incremento de
nuevas técnicas estadísticas tuvieron su auge en los años 90`s. La función principal de
dicho modelo es calificar u ordenar a los clientes ya consolidados con un crédito o a los
solicitantes, ayudando a las entidades financieras a tomar mejores decisiones y así
disminuir su riesgo de crédito.
Estos modelos generalmente se asocian a lo que se ha dado en llamar data mining
(minería de datos), que son todos aquellos procedimientos que permiten extraer
información útil y encontrar patrones de comportamiento de los datos. Por este motivo, la
minería de datos no es una disciplina en sí, sino un conjunto de técnicas con origen diverso,
pero en general con raíz estadístico matemática, (Gutiérrez, 2007).
El proceso para crear un modelo de Credit Scoring es obtener la información
necesaria del cliente, considerando desde información cuantitativa (buró de crédito, razones
contables, indicadores de comportamiento) hasta cualitativa (personales y
sociodemográficas), finalizando con la asignación de un puntaje o una calificación de
manera individual para el cliente ya que está enfocado en medir el riesgo de
incumplimiento del cliente independientemente de lo que suceda con la cartera total.
50
SCORING
El score o calificación es un puntaje que se les asigna a los solicitantes de un crédito o a
los clientes con cuentas ya existentes para que la entidad financiera conozca el nivel de
riesgo que le puede generar.
De acuerdo a lo anterior se conocen tres tipos de score:
1. Score de originación: es el puntaje que se da a un solicitante del crédito, se calcula
para saber qué tan probable es que incumpla en sus obligaciones de pago y así poder
aceptar o rechazar el crédito. Las variables a utilizar para determinar este tipo de
score son por ejemplo el buró de crédito o zonas demográficas.
2. Score de comportamiento: este tipo de score se aplica a los clientes que ya tienen
una cuenta con la entidad financiera para predecir su probabilidad de
incumplimiento de pago, lo que permitirá a la entidad saber si el cliente sigue
siendo rentable o no. Las variables a utilizar para determinar este tipo de score son
variables de comportamiento de las cuentas de la entidad.
3. Colection Score: este último score, se calcula para conocer cuál es la probabilidad
de recuperar a un cliente cuando este ha dejado de realizar sus pagos. Las variables
a utilizar para determinarlo son variables de comportamiento y el buró de crédito.
...............................................................................................................................................................
4.2 Optimización y Determinación de un Modelo Econométrico Particular de
Probabilidad de Incumplimiento en las SOFOMER
Es importante mencionar que mediante una investigación directa a algunas empresas
microfinancieras reguladas, solicitando información de clientes consolidados hasta el cierre
de abril 2015, se pudo realizar una base de 7,000 clientes. Además, por cuestiones de
privacidad de información, se omitieron revelar datos precisos de los clientes, como;
51
números de contratos, nombres, domicilio, zona sociodemográfica y dependientes
económicos. Por esta situación, se consideraron otras variables más apropiadas y utilizadas
en la etapa de administración y comportamiento del crédito que se verán más adelante.
Partiendo del modelo que impone el órgano regulador la CNBV, las variables
utilizadas en la reglamentación metodológica de la CNBV al cierre de abril 2015 son:
Variable de Cumplimiento/Incumplimiento (Y),
Número de Impagos (ACT),
Historial de Impagos (HIST),
Meses Transcurridos de Crédito (ANT),
Porcentaje que representa el Pago Realizado respecto al Saldo a Pagar, Relación
Pago-Saldo (%PAGO) y
Porcentaje que representa Saldo a Pagar respecto al Límite de Crédito autorizado de
la cuenta, Relación Saldo a Pagar – Límite de Crédito (%USO).
La necesidad de validar que el modelo regulatorio de la CNBV es aún óptimo para
la administración del riesgo crediticio mexicano en el sector de estudio, implica confirmar
si es posible la continuidad de la misma medición, o en su caso, adoptar un nuevo modelo
más apropiado para el objeto de estudio de la presente tesis.
Por lo anterior, se aplicó la prueba de Multicolinealidad, la cual consiste en evitar
que las variables independientes tengan dependencia entre sí, además de que exista
causalidad directa con la variable dependiente (cliente bueno o malo). Los resultados
fueron muy notorios con problemas de Multicolinealidad, los cuales se indican como sigue:
52
Tabla 1. Pruebas de Multicolinealidad para variables utilizadas por la CNBV.
Y afecta a Y, si en un 100%
act afecta a Y, si en un 87%
hist afecta a Y, si en un 97%
ant afecta a Y, si en un -74%
%pago afecta a Y, si en un -93%
%uso afecta a Y. no en un 46%
hist afecta a act. si en un 91% (problema de Multicolinealidad)
ant afecta a act. si en un -62% (problema de Multicolinealidad) Fuente: resultados obtenidos mediante el uso de paquetería estadística SAS.
Como se muestra en la tabla anterior, la existencia de problemas de
Multicolinealidad (afectación mayor del 50% entre variables independientes), enfrenta una
necesidad de proponer un modelo más adecuado y acorde al nivel de riesgo propio del
sector de estudio.
Por lo anterior, la finalidad de esta investigación es sugerir un modelo más
predictivo y que no tenga problemas de Multicolinealidad, además de poder asignar una
probabilidad de incumplimiento más apropiada al mercado revolvente y con ello optimizar
el nivel de provisiones crediticias para hacer frente a un acontecimiento de incumplimiento
severo en la administración del portafolio.
53
4.3 Comparativo entre la Metodología de la Circular Única de Bancos y un Modelo
Sugerido en el seguimiento del Riesgo Crediticio Revolvente
Revisando el modelo de regresión econométrica con las variables planteadas por la CNBV,
se considera el siguiente modelo regulatorio:
𝑌 = 𝛼0 + 𝛼1 𝐴𝐶𝑇 + 𝛼2 𝐻𝐼𝑆𝑇 + 𝛼3 𝐴𝑁𝑇 + 𝛼4 %𝑃𝐴𝐺𝑂 + 𝛼5 %𝑈𝑆𝑂 (3)
DISCRIMINACIÓN DE CLIENTES CON EL MODELO DE CNBV.
Es importante recordar que dentro del seguimiento de la cartera crediticia, el puntaje o
score como resultado de una regresión logit, se requiere realizar también una distribución
de tal manera que se identifiquen las poblaciones de buenos y malos clientes. Para esta
investigación, se parte de la consideración en dividir las observaciones en diez grupos o
rangos.
La transformación del resultado de la variable dependiente de la regresión logit
(Y) a un nuevo puntaje o score (positivo) no es más que un reescalamiento matemático de
la probabilidad de incumplimiento llevada a rangos sugeridos por el analista para una mejor
interpretación de resultados, en este caso mostrar al peor cliente con puntajes bajos y
buenos clientes con altos puntajes (lo que se convierte en un límite entre 0 y 999 puntos).
Con base en una función expresada por Nieto (2010), el reescalamiento es bajo la
consideración de la siguiente ecuación:
𝑆𝑐𝑜𝑟𝑒 = 𝑂𝑓𝑓𝑠𝑒𝑡 + 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 ∗ 𝑃𝐼 (4)
Dónde:
Offset es la traslación (score mínimo, 0, menos el factor)
Factor el reescalamiento (un número dado entre el logaritmo natural de 2)
PI como la Probabilidad de Incumplimiento
54
Bajo un análisis de datos, que en este caso fue definir al cliente bueno (de 0 a 59
días de pagos vencidos) y al cliente malo (de 60 o más días vencidos), además de
considerar los rangos de observación; el modelo muestra relativamente un buen rango de
discriminación, basada en la prueba de Kolmogorov-Smirnov12 (KS),
Tabla 2. Rango de discriminación en el modelo de la CNBV.
Rango Y
Cum
Total
Tasa de
malos
Malos
Acum
Tasa
Buenos
Acum
Buenos
Total Malos Buenos KS
0-99 702 10% 111 15.80% 33% 591 84.20% 9% 25%
100-199 698 20% 60 8.60% 52% 638 91.40% 18% 33%
200-299 668 30% 42 6.20% 64% 627 93.80% 28% 36%
300-399 702 40% 38 5.40% 75% 665 94.60% 38% 38%
400-499 766 51% 29 3.80% 84% 737 96.20% 49% 35%
500-599 627 59% 16 2.60% 89% 611 97.40% 58% 31%
600-699 775 71% 12 1.60% 93% 762 98.40% 69% 23%
700-799 784 82% 13 1.70% 97% 771 98.30% 81% 16%
800-899 604 90% 8 1.30% 99% 596 98.70% 90% 9%
900-999 673 100% 3 0.40% 100% 670 99.60% 100% 0%
Total
7000
332
4.70%
6668
95.30%
Fuente: elaboración propia con base en Nieto (2010).
Como se muestra en esta tabla 2, el nivel de discriminación es bueno en
consideraciones de mercado, por 38% (mayor al 35% promedio).
Ahora bien, bajo la metodología de la CNBV, se puede graficar la distribución logit
con la prueba de Peso de Evidencia o por sus siglas en inglés WOE (Weigth of Evidence).
El poder de predicción en cada atributo o grupo de atributos se calcula con los
WOE, que es una medida entre la diferencia de las proporciones de buenos y malos en cada
atributo. Esta medida fue considerada por la aportación de (Nieto, 2010), la cual es con
base en la siguiente fórmula:
12La medida de KS es la separación máxima entre las distribuciones acumulativas de buenos y malos (Nieto, 2010).
KS=Abs(Acumulación Porcentual de Clientes Malos – Acumulación Porcentual de Clientes Buenos)
55
𝑊𝑂𝐸𝑖𝑗 = 100 ∗ ln (𝐷𝑖𝑠𝑟𝑡𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑙𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑏𝑢𝑒𝑛𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑎𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑜 𝑖 𝑦 𝑐𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟𝑖𝑎 𝑗
𝐷𝑖𝑠𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑚𝑎𝑙𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑎𝑡𝑟𝑖𝑏𝑢𝑡𝑜 𝑖 𝑦 𝑐𝑎𝑡𝑒𝑔𝑜𝑟𝑖𝑎 𝑗) (5)
Gráfica 10. Peso de Evidencia, metodología de la CNBV
Fuente: elaboración propia con base en la regresión logística y distribución logit.
La Gráfica 10 muestra que no hay una distribución óptima, puesto que no hay
mayor proporción de malos que buenos en ningún punto de la distribución. Como se
observa, el punto de corte o Cut-off, comúnmente utilizado en el mercado crediticio para
determinar un cliente bueno o malo, no es detectable. Esto implica que el nivel de error en
determinar un cliente bueno como malo, es muy alto.
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
0 200 400 600 800 1000
WOE CNBV
56
SIGNIFICANCIA DEL MODELO SUGERIDO DE RIESGO CREDITICIO.
Ante las pruebas aplicadas y el resultado de los análisis, se sugiere que el modelo
regulatorio está sujeto a mejoras, por ello, se aplican las mismas pruebas a la metodología
sugerida en la determinación de la probabilidad de incumplimiento.
De esta manera se sugieren las siguientes variables a utilizar en la determinación de
un riesgo más apropiado para el sector regulado mencionado:
Variable de Cumplimiento (Y),
Edad (meses)
SBC (score de Buró de Crédito Nacional)
NumCred (cantidad de créditos reportados en Buró de Crédito Nacional)
límite crédito (Límite de Crédito),
%PAGO (Relación Pago-Saldo).
La consideración de variables como SBC y NumCred, implica tener mejor
conocimiento del cliente por reportes de Sociedades de Información Crediticia, en este caso
el Buró Nacional de Crédito. Mientras que variables como límite de crédito y %PAGO,
hacen referencia al comportamiento dentro del negocio de las SOFOMER específicamente.
Por último la consideración de la variable Edad implica relacionar su madurez de vida con
el comportamiento propio del crédito. Mientas que la variable Y para ambos modelos
(vigente y sugerido) de estudio, fue recodificada a partir de los criterios mencionados en la
metodología: variable binaria que adopta el valor 1 (incumple) y el valor 0 (cumple).
Ahora, es necesario medir el grado de dependencia entre sí de las variables
sugeridas, evitando que esto se presente nuevamente y ayude en determinar un mejor
modelo para el seguimiento del comportamiento crediticio, siendo más real y apegado a las
características del sector analizado.
57
Tabla 3. Pruebas de Multicolinealidad para variables sugeridas.
Fuente: resultados obtenidos mediante el uso de paquetería estadística SAS.
Como se observa, en la tabla 3 existe ausencia de Multicolinealidad, además de que
hay presencia de una coherencia de negocio crediticio y explicativo de las variables
independientes sobre la variable dependiente. Cada vez que existe mayor edad, la población
observada tiene mayor compromiso de cumplir. La calificación reportada por BNC está en
relación positiva con el incumplimiento, situación que va de la mano con mayor número de
créditos mayor posibilidad de incumplir. Sin embargo, es importante notar que en el
negocio revolvente el tener mayor límite de crédito implica menor posibilidad de cumplir, a
su vez, la relación de pago y saldo de un crédito como el observado implica una relación
positiva con el cumplimiento, puesto que a menor deuda mayor posibilidad de cubrir el
saldo.
Por lo tanto, se requiere validar si el modelo sugerido pudiera ser mejor que el de la
CNBV.
Bajo la sugerencia de nuevas variables
𝑌 = 𝛼0 + 𝛼1 𝐸𝑑𝑎𝑑 + 𝛼2 𝑆𝐵𝐶 + 𝛼3 𝑁𝑢𝑚𝐶𝑟𝑒𝑑 + 𝛼4 𝑙í𝑚𝑖𝑡𝑒 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 + 𝛼5 %𝑃𝐴𝐺𝑂(6)
Bajo las aportaciones de Trejo (2015), un buen modelo debe satisfacer dos
condiciones, la primera es que tenga una fuerte capacidad predictora y la segunda es que la
estimación de los parámetros tenga una alta precisión. Aplicando la muestra de 7,000
clientes y las variables alternativas en la Tabla 3, se estima un modelo Logit explicado en la
metodología, calculando a su vez la probabilidad de que un cliente pague su préstamo. Por
Y afecta a Y, si en un 100%
Edad afecta a Y, si en un -52%
SBC afecta a Y, si en un 90%
NumCred afecta a Y, si en un 59%
límite crédito afecta a Y, si en un 89%
%pago afecta a Y. no en un -81%
Ninguna variable independiente se afecta entre ellas
58
lo tanto, si consideramos como un punto de partida el analizar el modelo econométrico
logit, para la sugerencia de variables, se podrá medir el nivel de significancia de cada
variable y con ello obtener nuevos niveles de puntaje acordes al riesgo crediticio.
Tabla 4. Estimación de la Regresión LOGIT.
Logistic regression
Observaciones = 7000
LR chi2(4)= 12342.89
Prob> chi2 = 0
Pseudo R2 or McFadden test= 0.9490
Log likelihood = -772.08625
Y Coef. P>z
Edad -1.562790 0
SBC 2.899901 0
NumCred 1.023911 0
límite crédito 2.223121 0
%pago -1.961266 0
Fuente: resultados obtenidos mediante el uso de la paquetería SAS.
Explicando la Tabla 4:
1) LR chi2 indica que los coeficientes son significativos (mayor que 0)
2) Prob>chi2 indica que se rechaza la hipótesis de que los coeficientes son iguales a
cero (menor que 0.05).
3) Pseudo R2, muestra que la variable dependiente esta explicada por las variables
independientes en casi 95% en el modelo sugerido.
4) El nivel se significancia para todas las variables (p-value=0.0000<5%), indica
que todas y cada una de las variables son significativas, lo que se traduce en
haber considerado variables explicativas en el modelo.
59
La posibilidad de que ocurra, en este caso la probabilidad de incumplimiento, en el
modelo logit, se calcula mediante odd, es decir, 𝛽 ≫ 𝑒𝛽.
Siguiendo las siguientes condiciones, si odd<1 significa que la ocurrencia de la PI
tiende a ser una relación negativa (menor posibilidad de ocurrencia), mientras que si odd>1
significa que la ocurrencia de la PI tiende a ser una relación positiva (mayor posibilidad de
ocurrencia).
Con base en la tabla 5, se puede analizar que la variable con mayor significancia es
SBC, puesto que si esta variable aumenta, la PI aumentará 18 veces. Además de que las
otras variables como número de créditos en el mercado crediticio, como el límite del
crédito con la institución regulada, son parámetros muy reales y de mayor significancia
para dar seguimiento al crédito.
Tabla 5. Estimación de la Regresión Logística
Y Coef. Odds P>z
Edad 0.209550 0
SBC 18.17234 0
NumCred 2.784061 0
límite crédito 9.236111 0
%pago 0.140680 0
Fuente: elaboración propia con la paquetería SAS, con base a la muestra de 7,000
clientes
Una vez obtenidos los resultados, es decir el cálculo del Score de Comportamiento
Crediticio (ecuación 4 y tabla 5), se puede calcular el Nivel de Probabilidad de
Incumplimiento particular para el sector de microfinanciamiento regulado, situación que es
el objetivo central de la tesis y trascendental para demostrar y sugerir un modelo más real
dentro del préstamo revolvente. Se debe de seguir la siguiente ecuación:
𝑃𝐼 = 1
1+𝑒−𝑌 (7)
...............................................................................................................................................................
60
La siguiente tabla contiene el puntaje o score de la regresión y comportamiento del
modelo de créditos revolventes, basada en la optimización y con 10 grupos iguales a
conveniencia de la investigación. El modelo muestra un buen rango de discriminación,
basado en las prueba de Kolmogorov-Smirnov (KS),
Tabla 6. Rango de discriminación en el modelo propuesto.
Rango Y Cum
Total
Tasa de
malos
Malos
Acum
Tasa
Buenos
Acum
Buenos
Total Malos Buenos KS
0-99 681 10% 70 40.62% 41% 611 8.95% 9% 32%
100-199 683 19% 29 16.87% 57% 654 9.58% 19% 39%
200-299 737 30% 23 13.23% 71% 714 10.46% 29% 42%
300-399 658 39% 13 7.29% 78% 646 9.46% 38% 40%
400-499 776 51% 12 7.15% 85% 763 11.18% 50% 36%
500-599 687 60% 9 4.99% 90% 678 9.93% 60% 31%
600-699 714 71% 6 3.64% 94% 707 10.36% 70% 24%
700-799 596 79% 4 2.16% 96% 592 8.67% 79% 17%
800-899 695 89% 4 2.43% 98% 690 10.11% 89% 10%
900-999 773 100% 3 1.62% 100% 770 11.28% 100% 0%
Total 7000 173 100.00% 6827 100.00%
Fuente: elaboración propia con base en Nieto (2010).
Como se muestra en esta Tabla 6es mucho mejor el índice de separación, reflejando
un 42%, mayor que el 38% de la Tabla 2.
Incluso, graficando ahora la distribución logit del modelo sugerido, con la prueba
WOE ya planteada para la CNBV, en la gráfica 11 muestra que si existe una distribución
óptima, puesto que todas las observaciones tienen un comportamiento normal y es
claramente notable que existe una separación de clientes buenos (positivos) y malos
(negativos).
61
Gráfica 11. Peso de Evidencia, metodología de la CNBV, modelo sugerido
Fuente: elaboración propia con base en la regresión logística y distribución logit
Como se observa en la gráfica anterior, el punto de corte o Cut-off utilizado para
determinar un cliente bueno o malo, es de aproximadamente 500 puntos, o bien el 50% de
probabilidad de incumplimiento (malo ≥50%).
4.4 Análisis Financiero y Optimización en el Sector SOFOMERS
..................................................................................................................................................
Dentro del objetivo planteado para esta investigación, radica principalmente en medir la
rentabilidad bajo la consideración de las variables independientes: Edad, Score de Buró de
Crédito Nacional (puntaje particular de dicha sociedad), NumCred (cantidad de créditos
reportados en Buró de Crédito Nacional), límite crédito (Límite de Crédito) y %PAGO
(Relación Pago-Saldo).
Si bien, las pruebas planteadas anteriormente como el KS y el WOE; indican un
mejor comportamiento en la significancia del modelo sugerido, es necesario medir el
impacto financiero que las instituciones reguladas tienen al mejorar el modelo de cálculo de
provisiones preventivas.
-2.5
-2
-1.5
-1
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
0 200 400 600 800 1000
WOE, Modelo sugerido
62
ESTIMACIÓN DE LA PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO Y PROVISIONES
CREDITICIAS
Considerando un modelo sugerido para la determinación del comportamiento crediticio con
un modelo logit en el cual se consideran variables sociodemográficas, adicional a la
consideración del cálculo de la severidad de la pérdida y la determinación de los saldos
insolutos en una población de 7,000 créditos al cierre del 2015 y con observaciones de
comportamiento en los últimos 2 años; fue posible replicar el cálculo de provisiones que el
sector microfinanciero regulado necesita cumplir para cubrirse en posibles pérdidas
esperadas.
Los resultados fueron contundentes para la presente investigación, en la siguiente
tabla 7 se puede observar que la probabilidad de incumplimiento para el modelo utilizado
por la CNBV fue de 49.79%, mientras que con las variables de seguimiento sugeridas en el
modelo logit fue de 47.65%. Además, rangos de score como de 0-99, 100-199 y 500-599,
sugieren que bajo el ajuste del modelo sugerido, realmente tienen mayor probabilidad de
incumplimiento. Estos resultados, guardan una relación directa con la hipótesis y el
objetivo de la tesis, puesto que a menor nivel de Score (clientes malos), existe mayor
probabilidad de incumplimiento. Lo que quiere decir que el modelo sugerido considera un
riesgo mayor que el planteado por el modelo bancario utilizado por la CNBV. Esto es
lógico dentro los resultados, ya que los crecimientos de niveles de morosidad han
aumentado más en el sector SOFOMER que el Bancario, lo que confirma la hipótesis
planteada, en la cual se dijo que el sector microfinanciero considera una población más
riesgosa.
63
Tabla 7. Riesgo Crediticio de Incumplimiento y Pérdidas Esperadas bajo la
Metodología de la CNBV versus las Variables Propuestas de Administración
del Riesgo Crediticio.
Score CNBV Sugerido PE CNBV PE Sugerido
0-99 94.80% 95.28% $4,682,419.33 $5,173,364.58
100-199 85.04% 85.05% $4,828,122.69 $4,650,070.15
200-299 75.05% 75.05% $3,982,702.59 $4,144,694.14
300-399 65.05% 65.05% $3,562,148.76 $3,402,020.80
400-499 59.99% 55.25% $2,948,648.12 $2,833,411.57
500-599 45.05% 50.00% $2,220,343.68 $2,262,667.01
600-699 35.05% 35.05% $1,770,442.76 $1,598,556.95
700-799 25.05% 25.00% $1,282,696.21 $732,203.42
800-899 15.05% 15.05% $747,478.87 $329,524.20
900-999 5.05% 5.05% $274,017.46 $137,377.68
Total 49.79% 47.65% $26,299,020.47 $25,263,890.50 Fuente: elaboración propia con datos de la CNBV y datos del modelo sugerido
Además, en la misma tabla (7), se puede observar que con los datos calculados de
la población de 7,000 créditos, principalmente en el tema de provisiones, éstas son menores
en la determinación de la Pérdida Esperada (PE) con el modelo sugerido al cierre de 2015;
debido a que es más real considerar bajos niveles de score con mayores probabilidades de
incumplimiento y mayor cálculo de provisiones, además de que en otros rangos el cálculo
de provisiones es menor como resultado de la mejor distribución. La pérdida esperada con
el modelo sugerido es 3.94% menor que la calculada con la metodología de la CNBV.
ESTIMACIÓN DE MÁRGENES FINANCIEROS AJUSTADOS CREDITICIOS A
NIVEL NACIONAL
De acuerdo a la metodología contable publicada por la CNBV (2016) en sus estadísticos
financieros, el Estado de Resultados se compone de Ingresos por Intereses, Gastos por
Intereses, Margen Financiero, “Estimación Preventiva para Riesgos Crediticios”,
Calificación Cartera, Cartera de Crédito, Créditos al Consumo, Saldos por tipo de cartera al
consumo, y para el alcance de la tesis los Saldos de Tarjeta de Crédito.
64
Tabla 8. Cálculo del Margen Financiero Ajustado con Metodología de Riesgo
Crediticio CNBV
Periodo Margen
Financiero
Estimación preventiva
para riesgos
crediticios
Cartera de Crédito
Créditos al Consumo
Tarjetas de Crédito
Margen Financiero Ajustado Crediticio (MFAC)
Ingreso
Razón MFAC / Ingreso CNBV
201501 $3,892.00 $2,092.83 $2,076.64 $1,938.72 $1,489.68 $1,799.17 $4,797.34 37.50%
201502 $7,569.11 $4,554.49 $4,523.97 $4,345.10 $3,498.41 $3,014.63 $9,279.22 32.49%
201503 $11,484.29 $7,113.10 $7,065.57 $6,807.72 $5,608.70 $4,371.19 $14,065.01 31.08%
201504 $15,324.77 $10,078.49 $10,016.39 $9,667.24 $7,843.61 $5,246.28 $18,755.16 27.97%
201505 $19,254.17 $12,367.45 $12,287.43 $11,851.10 $9,546.44 $6,886.72 $23,566.82 29.22%
201506 $23,121.36 $14,838.63 $14,739.32 $14,164.56 $11,402.01 $8,282.73 $28,288.34 29.28%
201507 $27,103.97 $17,066.78 $16,943.02 $16,264.08 $13,031.04 $10,037.19 $33,161.59 30.27%
201508 $31,136.91 $19,559.62 $19,408.42 $18,575.59 $14,834.08 $11,577.29 $38,118.94 30.37%
201509 $35,196.69 $22,188.79 $21,997.78 $21,100.14 $16,885.40 $13,007.90 $43,057.11 30.21%
201510 $39,375.10 $24,969.25 $24,763.28 $23,740.04 $18,921.72 $14,405.86 $48,148.20 29.92%
201511 $43,504.95 $27,714.69 $26,932.57 $25,701.70 $20,348.58 $15,790.26 $53,170.80 29.70%
201512 $50,439.03 $30,461.89 $29,652.14 $27,958.16 $22,032.59 $19,977.14 $61,131.21 32.68% Fuente: elaboración propia con datos de la CNBV y con datos del modelo sugerido.
De acuerdo a la Tabla 8, se desglosan cada uno de los conceptos del Estado de
Resultados reportados por la CNBV (2016) durante 2015. Como se puede observar bajo la
metodología del seguimiento del riesgo crediticio estipulado por la CNBV, durante el 2015
han existido aumento en los Ingresos por Intereses, los cuales se componen principalmente
por el negocio del otorgamiento del crédito y la entrada de flujos por concepto de intereses.
Dicho sector cada vez ha tenido mayor penetración en el mercado crediticio al consumo
mexicano, principalmente en subsectores que no tienen un financiamiento directo por la
Banca Múltiple. De manera directa, el Margen Financiero (Ingresos menos Gastos) ha
tenido un comportamiento similar, habiendo reflejado un crecimiento del 28% en promedio
aproximadamente durante el 2015.
Adicionalmente, es importante mencionar que el aumento de ingresos por crédito
implica llevar a cabo también un mayor aprovisionamiento de la Pérdida Esperada para
afrontar probables incumplimientos de los acreditados, objetivo primordial el en
seguimiento de la cartera crediticia en México. Este es un costo beneficio que corre
65
cualquier institución de crédito, puesto que dicho registro contable implica que sean
recursos no manejables para obtener rentabilidad, regulatoriamente estos son recursos no
utilizados o muertos para el mismo negocio. El comportamiento de la Estimación
Preventiva para Riesgos Crediticios ha tenido un aumento proporcional al aumento de
clientes dentro de las microfinancieras reguladas y con ello los Ingresos por Intereses,
teniendo un crecimiento promedio del 30.43% durante el 2015. De dicha Pérdida Esperada,
durante el mismo año analizado las Provisiones por Tarjeta de Crédito correspondieron el
76% del total de la Pérdida Esperada, esto refleja que tres cuartas partes del negocio
crediticio en el sector de las SOFOMER provienen por créditos revolventes, variable
principal en el estudio de la investigación.
Una vez, considerando el Margen Financiero y la Estimación Preventiva para
Riesgos Crediticios, es posible identificar su diferencial contable dentro del Estado de
Resultados y el cual es reportado por la CNBV para el sector microfinanciero regulado. De
ésta manera, se obtiene el llamado Margen Financiero Ajustado Crediticio (MFAC), el cual
durante el 2015 tuvo una relación contra el Ingreso de las SOFOMER a nivel nacional del
30.89% en promedio.
Sin embargo, es necesario destacar que si el modelo ecuación (6) con las variables
sugeridas reflejan mejores significancias para el seguimiento del riesgo crediticio de
tarjetas revolventes administradas por las SOFOMER, implica que se realice un análisis
financiero de Margen y con ello identificar los beneficios de la optimización. En el
siguiente cuadro se identifican los nuevos cálculos para el MFAC, una vez haciendo la
relación del cálculo de provisiones con la metodología sugerida mediante una relación
directa de proporciones de la muestra de 7,000 acreditados versus los resultados financieros
contables a nivel nacional.
66
Tabla 9. Cálculo del Margen Financiero Ajustado con Metodología de Riesgo
Crediticio Sugerido
Periodo Margen
Financiero
Estimación preventiva
para riesgos
crediticios
Cartera de Crédito
Créditos al Consumo
Tarjetas de Crédito
Margen Financiero Ajustado Crediticio (MFAC)
Ingreso
Razón MFAC / Ingreso Modelo Sugerido
201501 $3,892.00 $2,034.20 $2,018.00 $1,880.09 $1,431.04 $1,857.80 $4,797.34 38.73%
201502 $7,569.11 $4,416.79 $4,386.27 $4,207.40 $3,360.72 $3,152.32 $9,279.22 33.97%
201503 $11,484.29 $6,892.34 $6,844.81 $6,586.96 $5,387.94 $4,591.95 $14,065.01 32.65%
201504 $15,324.77 $9,769.77 $9,707.66 $9,358.51 $7,534.88 $5,555.00 $18,755.16 29.62%
201505 $19,254.17 $11,991.70 $11,911.69 $11,475.36 $9,170.70 $7,262.47 $23,566.82 30.82%
201506 $23,121.36 $14,389.85 $14,290.53 $13,715.78 $10,953.23 $8,731.52 $28,288.34 30.87%
201507 $27,103.97 $16,553.88 $16,430.12 $15,751.18 $12,518.14 $10,550.09 $33,161.59 31.81%
201508 $31,136.91 $18,975.75 $18,824.55 $17,991.72 $14,250.21 $12,161.16 $38,118.94 31.90%
201509 $35,196.69 $21,524.18 $21,333.17 $20,435.53 $16,220.79 $13,672.51 $43,057.11 31.75%
201510 $39,375.10 $24,224.49 $24,018.52 $22,995.28 $18,176.97 $15,150.62 $48,148.20 31.47%
201511 $43,504.95 $26,913.77 $26,131.65 $24,900.78 $19,547.66 $16,591.18 $53,170.80 31.20%
201512 $50,439.03 $29,594.69 $28,784.94 $27,090.95 $21,165.38 $20,844.35 $61,131.21 34.10% Fuente: elaboración propia con base en las variables sugeridas para el incumplimiento del crédito
Como se puede observar, si se considerara el comportamiento de crecimiento en la
Estimación Preventiva para Riesgos Crediticios durante el 2015, y bajo la consideración de
que con el modelo sugerido se calcularon $25.26 millones de pesos 7,000 créditos al cierre
del 2015; entonces las Provisiones por Tarjeta de Crédito hubieran sido del 75% en
promedio respecto el total de la Pérdida Esperada. Dicha disminución podría haber
reflejado un 3.94% de variación en la Pérdida Esperada con el Modelo Sugerido ($25.26
millones de pesos) versus la Metodología de Seguimiento del Riesgo Crediticio con la
CNBV ($26.30 millones de pesos).
67
Con lo anterior, la nueva Razón MFAC contra el Ingreso por Intereses, habría sido
en promedio el 32.41%, mayor que el 30.89% obtenido con la Metodología de la CNBV.
Esto queda muy bien reflejado en la siguiente Gráfica 12, en donde se hizo un contraste de
los márgenes obtenidos con cada metodología.
Gráfica 12. Razón de Margen vs Ingresos
Fuente: elaboración propia con los datos obtenidos de las tablas 8 y 9.
Con los resultados obtenidos en este capítulo, quedó confirmada y sustentada la
necesidad de proponer un nuevo modelo de probabilidad de incumplimiento, generando así
que el sector de las SOFOMER tengan un mayor grado de discriminación de sus clientes
buenos y sus clientes malos, esto conlleva a que su nivel de pérdida esperada sea menor a la
de la CNBV. Incluso, al manejar mejor su pérdida esperada, las SOFOMER se ven
beneficiadas en lo correspondiente en su margen financiero.
27.00%
29.00%
31.00%
33.00%
35.00%
37.00%
39.00%
41.00%
Razón MFAC / Ingreso
CNBV
Razón MFAC / Ingreso
Modelo Sugerido
68
CONCLUSIONES
En el mercado para el financiamiento al menudeo, el riesgo de crédito es un tema
sumamente importante para cualquier entidad financiera, lo que implica una administración
especializada para medir el grado de incumplimiento de solicitantes de crédito y de los
clientes consolidados.
La investigación abarcó desde el proceso y la importancia de la administración del
riesgo (cuantificables y no cuantificables) para prevenir a las entidades financieras de
exposiciones a pérdidas económicas en caso de crisis financieras, principalmente en el
sector crediticio. Considerando los principales lineamientos de los órganos reguladores,
tanto local (CNBV) como a nivel internacional (Basilea), se procedió a seleccionar y
explicar el sector de las SOFOMES para conocer su historia y su importancia en el Sistema
Financiero Mexicano, considerando que estas manejaron aproximadamente 4.5 millones de
cuentas con una cartera total (comercial y consumo) de $198 miles de millones a nivel
nacional al 2015.
El crédito al consumo (sin considerar vivienda) a nivel nacional cuenta con una
participación alrededor del 15.7% en el otorgamiento de dicho tipo de crédito, teniendo un
total de cartera de $570 millones de pesos. Dicho lo anterior y por ser de suma importancia
para el presente trabajo, el crédito revolvente al cierre de 2014 abarcó el 26% del crédito al
consumo con un total de $148,296 millones (ASOFOM, 2015).
La evolución que ha tenido el sector de las SOFOMER, ha generado que este sea
una alternativa a la Banca Múltiple en el otorgamiento de créditos al consumo. Sin
embargo, aun cuando el sector de las SOFOMER tuvo un auge durante el 2014, este auge
fue contrarrestado con mayor crecimiento promedio en Índice Morosidad del 0.89%,
mientras que para la Banca Múltiple, dicho indicador se mantuvo en 0.24% de crecimiento
promedio.
69
Con base en lo anterior, la presente investigación se realizó para obtener una
medición más apegada a la administración del riesgo crediticio revolvente de
incumplimiento por las SOFOMER al cierre de 2015, considerando que la metodología
vigente que impone la CNBV es indistinta para dicho sector y el sector de la Banca
Múltiple en la administración o seguimiento crediticio revolvente.
Tomando una base de datos de 7,000 acreditados y tomando en consideración
diferentes variables representativas de dichos clientes, se determinó una metodología
alternativa para el seguimiento crediticio revolvente dentro de las SOFOMER, procurando
mejorar el sector en la detección de un riesgo particular con la ayuda de variables
adicionales a las requeridas por la CNBV a ser utilizadas dentro de un modelo logit.
Los resultados que se obtuvieron de acuerdo con las pruebas econométricas
realizadas, demostraron que el modelo que está vigente en la regulación de la CNBV está
sujeto a optimizarse para un mejor seguimiento del riesgo de incumplimiento para el sector
de las SOFOMER, habiendo considerado obviamente la validación de significancias
mediante pruebas econométricas. Tales pruebas indican que existe ausencia de correlación
entre variables independientes sugeridas como la Edad, Score de Buró de Crédito, Número
de Créditos en Buró, Límite de Crédito y Relación Pago – Saldo, además de que estas tanto
de manera individual como grupalmente generan un alto grado de significancia para la
explicación del riesgo crédito de las SOFOMER. Además las variables que se utilizaron en
la aplicación del modelo tienen una relación directa del 95% con la probabilidad de que un
cliente incumpla o no en sus compromisos de pago, por ejemplo, los clientes de mayor edad
son más propensos a cubrir sus obligaciones de pago pero sin olvidar que si se les otorgan
mayor límite de crédito se verían afectados en la posibilidad de incumplir.
Dicho lo anterior se confirmó incluso que el modelo optimizado satisface la
condición de fuerte capacidad predictiva y estimación precisa de los parámetros.
Considerando lo antes mencionado, se puede comprobar la hipótesis de que la realización
de un modelo particular para la medición del riesgo crédito en las SOFOMER para créditos
revolventes, genera mayor objetividad en el sector y en la administración del riesgo.
70
Otros resultados obtenidos para identificar el grado de discriminación de los clientes
buenos y los clientes malos de ambos modelos, aseguraron que el modelo propuesto o
sugerido tiene un mayor nivel de discriminación, puesto que el Indicador KS reflejó un
valor del 42% en comparación al 38% calculado para el caso de la metodología utilizada
por la CNBV.
Para que la presente investigación tuviera un mejor impacto en cuestión financiera, se
calculó la Pérdida Esperada (PE) y la Probabilidad de Incumplimiento (PI) de los dos
modelos, teniendo como resultado que la PI en el modelo propuesto es mayor cuando se
considera un score de menor puntaje, por tal motivo el modelo propone que la pérdida
esperada en tal situación debe de ser de monto mayor por el alto grado de morosidad que
maneja este sector.
Como el objetivo de la presente investigación fue identificar el margen financiero
aplicando una mejor metodología se pudo concluir que el promedio anual del Margen
Financiero Ajustado Crediticio (MFAC), para el modelo propuesto es de 32.41% mientras
que para el modelo de la CNBV fue de 30.89%.
Esto muestra que la Pérdida Esperada con el Modelo Sugerido da un resultado de
$25.26 millones de pesos y con la Metodología de Seguimiento del Riesgo Crediticio con la
CNBV, el resultado es de $26.30 millones de pesos. Lo anterior indica que el modelo
propuesto genera una mejor tipificación del riesgo, puesto que a un mejor cálculo de PI las
reservas se ven beneficiadas, sin embargo existe en niveles de score en donde las reservas
se ven castigadas, es decir, si hay clientes con puntajes bajos de score necesariamente se
reflejará un mayor monto de reservas.
Por tal motivo lo que se concluye con la investigación, es que el sector de las
SOFOMER necesita aplicar una nueva metodología que le permitirá conocer con mayor
exactitud el grado de morosidad y probabilidad de incumplimiento de los acreditados, así
como tener un mejor cálculo de su pérdida esperada, lo que le permitirá al sector no verse
en un futuro afectado por posibles crisis económicas.
71
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76
ANEXOS
A través de la linealización del modelo y partiendo de la ecuación general del
Modelo Logit, se define yi como la probabilidad del estado o la alternativa 1, se tiene:
𝐸(𝑌𝑖) = 𝑃𝑟𝑜𝑏(𝑌𝑖 = 1) = 𝑝𝑖 =𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 1
Esto satisface 0 ≤ yi ≤ 1 y por lo que:
𝑝𝑖 + 𝑝𝑖𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘 = 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 2
𝑝𝑖 = (1 − 𝑝𝑖)𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘 = 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 3
𝑝
(1−𝑝𝑖)= 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 4
Al cociente entre la probabilidad de que ocurra un hecho, o de que se elija la opción
1, frente a la probabilidad de que no suceda el fenómeno, o de que se elija la opción 0, se la
denomina como la Odds Ratio.
𝑂𝑑𝑑𝑠𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =𝑝𝑖
(1−𝑝𝑖)= 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 5
Tomando logaritmos neperianos del Odds Ratio se linealiza la ecuación del modelo Logit:
𝐿𝑛 ⟦𝑝𝑖
(1−𝑝)⟧ = 𝐿𝑛(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘) = 𝛽0 + 𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 6
La nueva variable 𝐿𝑛 ⟦𝑝𝑖
(1−𝑝𝑖)⟧generada representa en una escala logarítmica la diferencia
entre las probabilidades de que ocurra la alternativa 1 y su contraria (Lee y Chen, 2005).
El Odds Ratio siempre será mayor o igual que 0.
𝐶𝑜𝑐𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑂𝑑𝑑𝑠𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 =
𝑝𝑖(1−𝑝)
𝑝𝑗
(1−𝑝𝑗)
=𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗
= 𝑒𝛽𝑘(𝑋𝑖𝑖−𝑋𝑗𝑗) Ecc. 7
77
Máxima Verosimilitud
Para la estimación del Modelo Logit y para estimar sus parámetros se utiliza el método de
máxima verosimilitud (MV). Como pi toma dos valores; 0 con probabilidad Pi y 1 con
probabilidad 1− pi, tiene como distribución de probabilidad una Bernoulli.
𝑃(𝑦𝑖) = 𝑝𝑖𝑦𝑖(1 − 𝑝𝑖)
1−𝑦𝑖𝑦𝑖 = 0,1Ecc. 8
La función de MV para una muestra aleatoria de n datos (xi, yi) se calcula como
𝑃(𝑦1, . . . , 𝑦𝑛) = ∏ 𝑝𝑖𝑦𝑖(1 − 𝑝𝑖)
1−𝑦𝑖𝑛𝑖=1 Ecc. 9
Aplicando logaritmos
𝐿𝑛𝑃(𝑦) = ∑ 𝑦𝑖𝑛𝑖=1 Ln(𝑝𝑖) + ∑ (1 − 𝑦𝑖)Ln (1 − 𝑝𝑖)
𝑛𝑖=1 Ecc. 10
Describiendo la función logarítmica de verosimilitud
𝐿𝑛𝑃(𝑦) = ∑ 𝑦𝑖𝑛𝑖=1 Ln (
𝑝𝑖
1−𝑝𝑖) + ∑ Ln (1 − 𝑝𝑖)
𝑛𝑖=1 Ecc. 11
Si
𝐿𝑛 ⟦𝑝𝑖
(1−𝑝)⟧ = 𝐿𝑛(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘) = 𝛽0 + 𝛽𝑘𝑋𝑘Ecc. 12
Entonces
𝐿(β) = ∑ 𝑦𝑖𝑛𝑖=1 𝛽0 + 𝛽𝑘𝑋𝑘 − ∑ 𝐿𝑛(1 + 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘)𝑛
𝑖=1 Ecc. 13
Para la obtención matricial de los estimadores β de máxima verosimilitud, se deriva L(β)
respecto de cada uno de los parámetros βj con j= 1, 2,..., p e igualamos a cero.
𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽0)= ∑ 𝑦𝑖
𝑛𝑖=1 𝑥𝑖 − ∑ 𝑥𝑖
𝑛𝑖=1 (
𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗
)Ecc. 14
78
[ 𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽0)
𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽1)⋮
𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽𝑗)
⋮𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽𝑝)]
=
[ ∑𝑦𝑖
𝑛
𝑖=1
(1)
∑𝑦𝑖
𝑛
𝑖=1
𝑥𝑖1
⋮
∑𝑦𝑖
𝑛
𝑖=1
𝑥𝑖𝑗
⋮
∑𝑦𝑖
𝑛
𝑖=1
𝑥𝑖𝑝]
+
[ ∑(1)
𝑛
𝑖=1
(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1 + 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗)
∑ 𝑥𝑖1
𝑛
𝑖=1
(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1 + 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗)
⋮
∑𝑥𝑖𝑗
𝑛
𝑖=1
(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1 + 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗)
⋮
∑𝑥𝑖𝑝
𝑛
𝑖=1
(𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1 + 𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗)]
Expresando cada una de estas derivadas en un vector columna
𝜕𝐿(𝛽)
𝜕𝐿(𝛽0)= ∑ 𝑦𝑖
𝑛𝑖=1 𝑥𝑖 − ∑ 𝑥𝑖
𝑛𝑖=1 (
𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗
)Ecc. 13
Igualando a cero el vector columna
∑ 𝑦𝑖𝑛𝑖=1 𝑥𝑖 = ∑ 𝑥𝑖
𝑛𝑖=1 (
𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗
) = ∑ 𝑥𝑖𝑛𝑖=1 𝑝𝑖Ecc. 14
∑ 𝑦𝑖𝑛𝑖=1 𝑥𝑖𝑗 = ∑ 𝑥𝑖𝑦𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑎𝑖
𝑛𝑖=1 Ecc. 15
Linealizando la ecuación 14, permite modelar la PI mediante una regresión logística
múltiple
𝑃𝐼 = (𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑖
1+𝑒𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗
) = (1
1+𝑒−(𝛽0+𝛽𝑘𝑋𝑘𝑗))Ecc. 16