Le Maroc la conqute de

lAfrique

Lettre dinformation N 3 Mai 2013

Dans un contexte marqu par latonie des marchs europens, lAfrique fait preuve de rsilience avec des taux de croissance annuel du PIB suprieur 5%. Elle prsente un potentiel remarquable en liaison avec lmergence dun march de plus dun milliard de consommateurs et des ressources naturelles exceptionnelles (30% des rserves minrales mondiales). Ce continent, en plein dveloppement, constitue ainsi un vritable rservoir de croissance.Il nest pas tonnant alors que le Maroc considre le renforcement des relations de coopration conomique avec lAfrique parmi ses priorits dans le cadre dune dynamique dintgration rgionale et de coopration Sud-Sud.Les prmisses de cette diplomatie conomique apparaissent ds les annes 2000, lorsque le roi Mohamed VI dcide dannuler la dette des pays africains les moins avancs, dont il exonre galement les produits de droits de douanes lentre du Maroc. Lampleur des projets inaugurs dans plusieurs pays africains montre galement la volont du Maroc de conduire une politique cohrente et surtout solidaire en Afrique Subsaharienne : le Maroc simplique fortement puisquil alloue chaque anne aux pays africains environ 300 millions de dollars dans le cadre de lAide Publique au Dveloppement (APD), ce qui reprsente presque 10% du montant de ses changes commerciaux avec lAfrique.Comment le Maroc peut-il aujourdhui se positionner au sein du continent afin de profiter de tout le potentiel quil recle ? Le Maroc bnficie de nombreux atouts : tout dabord des liens historiques ancestraux avec les pays de lAfrique subsaharienne, une situation gostratgique qui en fait un trait dunion naturel entre lEurope et lAfrique, le bnfice du statut avanc avec lUnion Europenne qui en fait un tremplin pour les investisseurs africains ; la signature de prs de 500 accords commerciaux et de coopration avec une quarantaine de pays et enfin une expertise reconnue dans les secteurs bancaires, assurances, infrastructures, mines et tlcoms notamment, qui lui permettrait dexporter son modle de dveloppement.Encore faut-il que certains dfis soient relevs avec en priorit lharmonisation de la rglementation des affaires de ces pays, la baisse des droits de douane qui sont plus levs en Afrique que partout ailleurs dans le monde, la diminution des barrires non tarifaires, la baisse du cot de la logistique ou encore la mise en place de rformes financires permettant de faire de Casa Finance City, un hub financier drainant les capitaux trangers.

Cette dition se propose de prsenter les perspectives macro-conomiques de lAfrique, un tat des lieux de la situation conomique et commerciale du Maroc avec ses partenaires africains, une prsentation de quelque success stories en Afrique travers des interviews de grands dirigeants implants sur le continent et enfin les tmoignages dAssocis africains de Grant Thornton explicitant les points forts de leur conomie.

EDITO

Faial MEKOUAR, Prsident de Grant Thornton Maroc

Lettre dinformation

Depuis le dbut des annes 2000, de grands changements soprent sur le continent africain en liaison avec dune part la hausse des prix des matires premires, dont lAfrique est particulirement bien pourvue, associe la baisse des tarifs des produits manufacturs, dont elle est un importateur net et dautre part la croissance de la demande intrieure en liaison avec la pousse dmographique qui alimente de nouveaux besoins en alimentation, en nergie, en biens dquipement durables, en automobile, en technologies de linformation et de la communication, etc.

La population africaine sera multiplie par plus de 2 horizon 2050 et restera relativement jeune

2012 : 1,075 milliards dhabitants Projection 2050 : 2,2 Mds soit prs du de la population mondiale

2010 : Age mdian 19,7 ans vs 29 ans dans le Monde Projection 2050 : 26,4 ans

1 milliard de citadins dici 2050

Taux durbanisation : 2012 : 40% Projection 2050 : 61,6%

QUELLES PERSPECTIVES POUR LE CONTINENT AFRICAIN ?

2

L A F R I Q U E , D E S M A R C H S P R O M E T T E U R S

LE CONTINENT AFRICAIN, PORT PAR UNE CROISSANCE DU PIB SUPRIEURE 5 %, DEVIENT TERRE DE CONQUTE

CARTOGRAPHIE DES CROISSANCES RELLES DU PIB

Source : FMI

Source : FMI

20110%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

5,3% 5,2%4,8%

1,3%

3,2%

5,8%

3,4%

1,4%

3,5%

5,7%

3,8%4,1%

2,2%

3,9%

1,6%

3,5%

2012 2013e 2014e

Afrique Subsaharienne Moyen Orient et Afrique du Nord Pays avancs Monde

2010

Mai 2013

3

LES PERFORMANCES COMMERCIALES DU MAROC EN AFRIQUE

BALANCE COMMERCIALE ( MDS MAD )

E V O L U T I O N D E L A PA RT D E S E X P O RTAT I O N S M A R O C A I N E SVERS LAFRIQUE SUBSAHARIENNE ( PAR ZONE GOGRAPHIQUE )

PRINCIPALES DESTINATIONS DES EXPORTATIONS AFRIQUE ( M. MAD ) - 2010

Source : Office des changes

Source : Office des changes

Les changes commerciaux du royaume avec lAfrique ont augment ces dernires annes de 20%, soit une hausse de plus de 1,5 milliard de dollars. Cependant fin 2011, la balance commerciale du Maroc avec lAfrique reste dficitaire de 7,6 Mds de MAD.Alors que lAfrique ne reprsente que 5 7 % des exportations du Maroc, les Investissements Directs Etrangers du Maroc en Afrique subsaharienne se montent 360 Millions de dollars en 2009 ce qui en fait le 2me investisseur aprs lAfrique du sud.Lobjectif affich est ainsi de rquilibrer la part de lAfrique dans les exportations marocaines hauteur de 20% en 2018.

Si lon considre les exportations par zone conomique, plus de 50% de celles-ci en 2010 sont destines laCommunaut Economique des tats de lAfrique de lOuest (CEDEAO)1. LUnion Economique et Montaire Ouest-Africaine (UEMOA)2 reprsente quant elle 34% du total des exportations marocaines vers lAfrique subsaharienne, suivie par la Communaut conomique des tats delAfrique centrale (CEEAC)3 (28,3%), la Communaut de dveloppement dAfrique australe (CDAA)4 (10,4%) et la Communaut de lAfrique de lEst (CAE)5 (3%).

1 CEDEAO : Bnin, Burkina Faso, Cap-Vert, Cte dIvoire, Gambie, Ghana, Guine, Guine-Bissau, Liberia, Mali, Niger, Nigeria, Sngal,

Sierra Leone, Togo.2 UEMOA : Benin, Burkina Faso, Cte dIvoire, Guine-Bissau, Mali, Niger, Sngal, Togo.3 CEEAC : Angola, Burundi, Cameroun, Rpublique centrafricaine, Tchad, Rpublique du Congo, Rpublique dmocratique du Congo, Guine quatoriale, Gabon, Rwanda.

4 CDAA : Angola, Botswana, Lesotho, Rpublique dmocratique du Congo, Malawi, Maurice, Mozambique, Namibie, Seychelles, Afrique du Sud, Swaziland, Tanzanie, Zambie, Zimbabwe.5 CAE : Burundi, Kenya, Rwanda, Ouganda, Tanzanie.

3 pays reprsentent 30 % des exportations du Maroc vers lAfrique.

2007

261,3

16,36

6,3

125,5

6,24

-10,12

38,1%

326

17,38

5,3

155,7

7,9

-9,5

45,4%

264

13,7

5,2

113

8,25

-5,45

60,2%

298

17,6

5,9

149,6

10,8

-6,8

61,3%

358

19

5,3

174

11,42

-7,61

60%

2008 2009 2010 2011Total import

Afrique

Part en %

Total export

Afrique

Solde

Taux de couverture

TUNISIEALGERIEEGYPTE

GUINEE EQUATORIALESENEGAL

MAURITANIEGHANA

COTE DIVOIREMALI

NIGERIACONGO

LIBYETOGO

ANGOLAGUINEE

Autres

1 2081 163

872789

661631

563531

450380

341319302298294

1 983

CEDEO

En (%

)

UEMOA CEEAC SADC CAE

200720062005200420032002200120000

10203040506070

2008 2009 2010

Source : Ministre de lEconomie et des Finances

Lettre dinformation

4

LES IMPLANTATIONS MAROCAINES EN AFRIQUE

SECTEUR BANCAIRE

SECTEUR DES ASSURANCES

SECTEUR DES TELECOMMUNICATIONS

SECTEUR DES MINES

SECTEUR BTP, CONSTRUCTION,INFRASTRUCTURES

SECTEUR AGRICOLE

QUELQUES AUTRES GRANDS ACTEURS PRSENTS EN AFRIQUE

La coopration entre le Maroc et lAfrique subsaharienne a t marque tout dabord par limplication des entreprises publiques marocaines (notamment lONE et lONEP) dans la mise en uvre de diffrents projets ayant trait au dveloppement durable (construction de barrages, dinfrastructures routires et ferroviaires, de tlcommunications, assainissement, lectrification, gestion des ressources en eau et irrigation, ...). Cette coopration a connu, dans un second temps, lassociation du secteur priv en Afrique subsaharienne, qui est actuellement prsent dans des domaines varis (banques, mines, tourisme, tlcom ) et pour lequel lAfrique est devenue une aire de dveloppement stratgique.

Les trois plus grandes banques commerciales marocaines Attijariwafa Bank (ATW), BMCE Bank et la Banque Centrale Populaire (BCP) sont prsentes dans une vingtaine de pays africains.

Ce secteur reprsente 25% des IDE marocains en Afrique.

A travers des prises de participation majoritaires, ATW est prsent aujourdhui dans 12 pays (4 en Afrique du Nord, 5 en Afrique de lOuest et 3 en Afrique centrale). ATW est la 1re institution bancaire au Sngal.

Aprs la leve de 250 millions de MAD auprs de la SFI et dAbraaj Capital, Saham Finances a rsolument acclr son dveloppement sur le continent travers le rachat de Colina en novembre 2010 et se positionne sur 13 pays.

La Banque Centrale Populaire a acquis 7 banques en 2012 aprs un accord avec livoirien Atlantic Financial Group.

La BMCE Bank confirme sa vocation de banque du commerce extrieur et se dveloppe travers 2 participations directes et sa participation dans Bank Of Africa.

Maroc Telecom est prsent travers 4 filiales toutes leader ou oprateur de rfrence dans leurs marchs respectifs avec 30 millions de clients mobiles : Mauritel acquise en 2001 en Mauritanie, Onatel en 2006 au Burkina Faso, Gabon Telecom en 2007, Sotelma en 2009 au Mali.

Managem est prsent dans 6 pays travers des concessions dor, de cuivre et de cobalt.

LOCP se prpare investir le march africain car beaucoup de pays de la rgion prvoient doprer leur rvolution verte en dveloppant le rendement de leurs terres cult ives : lAfrique reprsente 1% de la consommation mondiale dengrais pour 18% de terres cultivables.

travers les Ciments de lAtlas et Ciments dAfrique.

ENTRETIEN AVEC M. BRAHIM BENJELLOUN-TOUIMI

5

Mai 2013

BMCE Bank a fait le choix stratgique, voulu par son Prsident M. Othman Benjelloun, dacclrer ses investissements en Afrique. La Banque sest en fait intresse lAfrique subsaharienne ds la fin des annes 80, dans le cadre dune premire coopration Sud-Sud avec le Mali. La BMCE, alors Banque publique, fut lauteur dune opration de redressement exemplaire qui fit de la Banque de Dveloppement du Mali, la premire banque du pays. Pareillement, au Congo Brazzaville, BMCE Bank prit, en 2003, une participation de rfrence dans La Congolaise de Banque quelle a restructure et positionne en leader incontest de son secteur. Ces deux succs ont ouvert la voie une expansion plus ambitieuse lchelle du continent africain. BMCE Bank a finalis, en 2007, lacquisition du Groupe Bank of Africa (BOA), dont elle dtient, aujourdhui, plus de 65% du capital, et ce, aux cts dinvestisseurs privs et dInstitutions Financires de Dveloppement de renom. Cette stratgie de dveloppement en Afrique subsaharienne a dores et dj port ses fruits, comme en atteste la hausse significative de la contribution des filiales africaines dans le Rsultat Net part de Groupe 26% fin 2011 contre 3% en 2007.

Le premier des atouts est li la position privilgie du Royaume. A limage de ce que disait Feu le Roi Hassan II : le Maroc est un arbre dont les racines plongent en Afrique mais dont les branches bruissent lair de lEurope. Cette notion d africanit se dcline ainsi progressivement en termes conomiques.Pour BMCE Bank et le Groupe, une banque avant tout africaine comme son nom lindique si bien, la diffrenciation sopre grce la proximit entretenue avec la clientle. Les forces commerciales sont essentiellement issues du pays dimplantation ou de sa rgion.

En raison de son implantation originelle au Mali, BOA a largi son activit partir de la zone UEMOA pour tre prsent dans une vingtaine de pays en Afrique. Aujourdhui, ces limites gographiques sont dpasses et le Groupe est dsormais prsent au Centre et lEst de lAfrique.En matire de croissance interne, BOA compte renforcer ses implantions dj existantes notamment dans les pays fort potentiel comme le Kenya, la Tanzanie, lOuganda, la Cte dIvoire en cours de reconstruction ou le Sngal.Cependant, lAfrique ne se limite pas aux zones UEMOA et CEMAC. La conqute dautre pays anglophones et lusophones est un objectif moyen terme. Lobjectif pour les 10 15 prochaines annes, rgulirement affirm par le Prsident Othman Benjelloun, est ainsi dtre prsent dans les 54 pays du continent.

Q U E L E S T L H I S T O R I Q U E E T L A SITUATION DU DVELOPPEMENT DE BMCE BANK EN AFRIQUE ?

QUELS SONT VOS ATOUTS EN AFRIQUE ?

QUELLE EST VOTRE STRATGIE D E D V E L O P P E M E N T E T DEXPANSION EN AFRIQUE ?

M. BRAHIM BENJELLOUN-TOUIMI Administrateur Directeur Gnral Dlgu du Groupe BMCE Bank.

EST-CE QUE VOTRE ENGAGEMENT RSE SE POURSUIT EN AFRIQUE ?

Les premires synergies furent dveloppes en matire de ressources humaines avec le dploiement de comptences des postes-cls, sans toutefois nuire lidentit locale des filiales du Groupe Bank of Africa. Dans le mme temps, furent adapts aux marchs dAfrique subsaharienne - des produits et des processus ayant fait leurs preuves au niveau marocain. Un exemple emblmatique en est la commercialisation du crdit la consommation, travers le partenariat avec la filiale spcialise Salafin, dabord au Sngal, puis progressivement dans tout le Rseau BOA.Dans un proche avenir, il est prvu de mutualiser la structure BMCE Euroservices, ddie lactivit des Marocains Rsidant lEtranger, en synergie avec Bank Of Africa, pour le transfert dargent des Africains Rsidant lEtranger vers leur pays dorigine. Des premires avances prometteuses dans ce sens sont enregistres.

La Responsabilit Socitale de lEntreprise est profondment ancre dans la stratgie du Groupe BMCE Bank qui alloue entre 3% et 4% de son Rsultat Brut dExploitation sa Fondation.Le programme Medersat.com de construction et de gestion dEcoles Communautaires Rurales peut senorgueillir davoir prs de 200 complexes scolaires et prscolaires qui ont permis aux villageois de bnficier de llectricit, de leau potable et dautres actions de dsenclavement.Notre dimension continentale porte ce projet et cette ambition travers plusieurs pays. Aprs le Sngal, le Congo Brazzaville et le Mali, la Fondation, prside par le Docteur Mezian Benjelloun, envisage de crer dautres complexes scolaires ailleurs sur le continent.

QUELLES SONT LES PRINCIPALES SYNERGIES QUE VOUS DVELOPPEZ AVEC BOA ?

Lettre dinformation

6

Laventure de MANAGEM en Afrique remonte prs de 20 ans. Il est rapidement apparu que lAfrique bnficiait dun potentiel trs important sur le plan gologique et que le savoir-faire, les ressources humaines et la structure organisationnelle de MANAGEM devaient lui permettre daller au-del de ses frontires. Afin dacclrer son dveloppement en Afrique, MANAGEM dcide de rentrer en partenariat en 1999 avec la socit Semafo Aprs avoir mis en exploitation deux mines dor, MANAGEM dcide en 2005 de cder sa filiale Semafo et de prendre des positions en direct sur un portefeuille important en termes de licences dexploitation dans de nouveaux pays.

La stratgie du Groupe vise constituer un portefeuille fort potentiel et dvelopper des projets afin dassurer une croissance prenne et maximiser la valeur long terme.Les succs de notre Groupe se fondent sur une stratgie cohrente mettant laccent sur la qualit de nos actifs miniers, la diversification gographique, lintgration verticale, la croissance continue en investissant dans des projets forte valeur ajoute et la valorisation de notre capital humain. Le Groupe Managem a pour ambition de devenir un oprateur minier leader dans la Rgion par la performance, linnovation et la responsabilit.Nous ne ciblons pas de zones gographiques en priorit. LAfrique est le champ le plus naturel de prospection et dexpansion pour notre groupe mais notre vocation est aussi vise internationale et nous restons lafft dopportunits dans dautres rgions du Monde.

Managem dispose tout dabord dun savoir-faire minier qui repose sur prs de 85 ans dexpertise.Par ailleurs, Managem a capitalis au fil du temps un savoir faire et a dvelopp un vivier dexpatris expriments et connaissant bien lAfrique. Ces expatris ont pour mission de transmettre les bonnes pratiques et les rgles de gestion et de gouvernance adoptes par le groupe.Managem dispose aussi dune expertise dans le management de projets de taille intermdiaire. Sa structure souple lui permet de sadapter financirement et techniquement des projets sur lesquels les grands majors ne se positionnent pas.

Les contraintes concernent tout dabord les ressources humaines, ce qui nous oblige concentrer nos efforts sur la formation et le dveloppement des ressources locales.Il existe aussi des contraintes lies aux financements. Les pays o nous intervenons ont des profils de risque plus ou moins levs mais grce notre solide structure financire et la prsence parfois des banques marocaines sur le continent, nous avons pu faire financer nos projets.Des contraintes sont lies galement aux faiblesses logistiques et au manque dinfrastructures. Ces dernires pouvant entraner des ruptures de charge en terme dacheminement dintrants, de consommables et donc des retards dans les projets.Enfin, il nexiste pas toujours de rseau de sous-traitants locaux. En tant pionnier dans certains pays, nous avons eu un effet dentranement sur des sous-traitants marocains qui sont venus sinstaller par la suite.

Actuellement, la seule activit rellement oprationnelle se situe au Gabon. Les premiers rsultats de la part des filiales africaines commencent donc devenir significatifs depuis 2012.En termes dobjectifs 3-5 ans avec les diffrents dveloppements prvus, la part des filiales africaines dans notre rsultat devrait reprsenter environ 40%. A souligner que ces dveloppements sont essentiellement bass sur lor et le cuivre ; deux mtaux trs porteurs et prsentant un bon profil de risque.

QUELLE EST VOTRE STRATGIE DE DVELOPPEMENT ET DEXPANSION EN AFRIQUE ET AU-DEL?

QUELS SONT LES ATOUTS QUE MANAGEM A SU METTRE EN AVANT POUR SON DVELOPPEMENT EN AFRIQUE ?

QUELLES SONT LES CONTRAINTES QUE VOUS AVEZ PU RENCONTRER DANS VOTRE DVELOPPEMENT ?

QUE REPRSENTE LA PART DES FILIALES AFRICAINES DANS VOTRE RSULTAT ? QUELLES SONT LES PERSPECTIVES ?

ENTRETIEN AVECM. ABDELLAZIZ ABARRO

Aujourdhui, MANAGEM est prsent dans les pays suivants :

Nos nombreux projets sont des stades davancement divers et ils avancent conformment nos prvisions.

QUEL EST LHISTORIQUE DU DVELOPPEMENT DE MANAGEM EN AFRIQUE ?

Au Gabon dans le domaine de lor ; la mine dor de Bakoudou est entre en production en 2012.En RDC avec des concessions sur le cuivre et le cobalt ;Au Soudan, en Ethiopie, au Congo Brazzaville et en Mauritanie dans le domaine de lor.

M . A B D E L L A Z I Z A B A R R O Prsident Directeur Gnral MANAGEM

ENTRETIEN AVEC M. KARIM BELMAACHI

7

Notre stratgie repose sur 2 grands axes que sont la ralisation de logements sociaux et les projets de construction BTP.LAfrique a un potentiel norme en matire de logements sociaux. Nous pouvons y exporter notre expertise dans le domaine car le Maroc a dmontr de belles russites. Le Maroc est un vrai modle par la mise en place dune politique volontariste en matire dhabitat qui a repos sur les 3 principaux leviers que sont la scurisation de la rserve foncire, une fiscalit encourageante envers les promoteurs immobiliers et un financement garanti. Dans les pays cible comme la Cte dIvoire, o le besoin est dau moins 400 000 logements, nous travaillons en concertation avec les Etats pour favoriser linstallation dun cadre favorable pour la ralisation des programmes.Le second domaine o nous souhaitons intervenir concerne le Ple Construction/BTP. Le dficit dinfrastructures (routes, barrages, ports) est important et nous serons prsents dans les appels doffres ou au sein dimportants projets PPP (partenariat public-priv).Notre priorit repose donc actuellement sur la Cte dIvoire o nous venons de signer un contrat de 7000 logements Abidjan. Ce pays qui est en pleine reconstruction constitue la locomotive de lAfrique de lOuest avec prs de 40% du PIB de lUEMOA et une croissance qui devrait atteindre les 2 chiffres en 2012. De mme au niveau du BTP, un programme est en cours de 6000 km de routes et 8000 km de pistes bitumer. Nous souhaitons intervenir travers notre filiale EMT Route.Ensuite, dautres pays nous intressent comme le Nigria et le Gabon mais nous avanons progressivement. Il nous faut des projets viables financirement et financs et des ressources humaines expatrier.

LAfrique correspond un dveloppement naturel des activits marocaines. Les conditions nous sont favorables en matire de langues, cultures et proximit. Les entreprises marocaines jouissent gnralement dune trs bonne image. Pour notre Groupe en particulier, cest une bonne priode pour souvrir car aprs une croissance trs rapide connue ces dernires annes, nous avons stabilis nos fondamentaux et sommes prts sortir de nos frontires. LAfrique devrait nous offrir des relais de croissance vs un march marocain qui commence saturer notamment dans le secteur du BTP o la concurrence est acerbe.Grce limplantation des banques marocaines dans plusieurs pays dAfrique de lOuest, nous pourrons aussi bnficier dun financement local pour nos projets.

Nous souhaitons investir et nous dvelopper durablement en Afrique, aussi nous mettrons en avant notre valeur ajoute qui rside dans la qualit de nos programmes (architecture, conception), notre rapidit dexcution et le suivi de ralisation. Nous voulons tre reconnus long terme pour notre savoir-faire.En terme de contribution, mme sil est difficile de donner un chiffre puisque nous dmarrons nos activits, nous comptons raliser 30% de nos revenus partir de lAfrique dici 2015, car les projets peuvent sacclrer.

Il est tout dabord difficile davoir accs une information fiable et actualise, les rglementations voluent en permanence et tre au fait des dernires volutions est parfois un dfi. Pour cela, nous faisons appel aux meilleurs cabinets conseil sur place.Par ailleurs et tant donn quil y a encore peu de logements sociaux date, les rfrentiels en matire de cots font dfaut, de ce fait il est parfois difficile dapprhender les diffrents facteurs de cots, or cet aspect est essentiel afin destimer nos prix de vente au plus juste. Il existe enfin diffrents risques rglementaires notamment en matire dautorisations.

QUELLE EST VOTRE STRATGIE DE DVELOPPEMENT ET DEXPANSION EN AFRIQUE ?

QUEST CE QUI MOTIVE VOS PROJETS DE DVELOPPEMENT EN AFRIQUE SUBSAHRIENNE ?

QUELS SONT VOS OBJECTIFS POUR LES 5 PROCHAINES ANNES ?

QUELLES SONT LES PRINCIPALES CONTRAINTES LIES CES MARCHS ET COMMENT COMPTEZ-VOUS LES LEVER?

Mai 2013

M . K A R I M B E L M A A C H I Directeur Gnral du groupe Alliances Dveloppement Immobilier

Lettre dinformationENTRETIEN AVEC M. HASSAN LAMRANI KARIM

8

Le dveloppement de notre partenariat avec les forestiers des pays tels que le Cameroun, la Cte dIvoire et le Congo, dont la perspective pourrait dboucher sur un partenariat industriel.La commercialisation de produits labors dans nos usines au Maroc et notamment les nouveaux produits, les meubles en Kit en direction de certains pays africains dont nous prospectons dj les potentialits.

QUELLE EST LA SITUATION ACTUELLE DE VOTRE GROUPE EN AFRIQUE?

Pour nous, il existe deux axes stratgiques en relation avec notre dveloppement en Afrique :

Dabord la proximit gographique, car les pays de lAfrique de lOuest restent assez proches du Maroc. A noter aussi que nous avons bon espoir de voir se dvelopper une zone de libre change avec les pays africains, ce qui donnera un grand souffle au flux des changes commerciaux avec ces pays. Par ailleurs, nous essaierons doffrir aux marchs africains, potentiellement porteurs, des produits prsentant un bon rapport qualit-prix adapts leurs besoins spcifiques.Dautre part, le dveloppement des relations conomiques et commerciales, surtout depuis limplantation de plusieurs oprateurs marocains dans la rgion, a permis le renforcement des liaisons ariennes et maritimes.Par ailleurs, les ngociations en cours, entre les autorits marocaines et les ensembles conomiques des diffrentes sous-rgions pourront dboucher sur la suppression des barrires douanires, et ce, dans le cadre de la coopration Sud-Sud.

AVEZ-VOUS UNE STRATGIE CONTINENTALE POUR CEMA-BOIS DE LATLAS ? SI OUI, QUELLES SONT LES ZONES STRATGIQUES O VOUS SOUHAITERIEZ VOUS DVELOPPER ?

QUELS SONT LES ATOUTS QUE VOUS POURRIEZ METTRE EN AVANT DANS UN DVELOPPEMENT CONTINENTAL FUTUR ?

M. HASSAN LAMRANI KARIM Prsident Directeur Gnral du Groupe Cema-Bois de l A t l a s

Tout dabord je tiens prsenter la socit Cema-Bois de lAtlas, filiale du Groupe Safari : elle est le premier producteur de contreplaqu et de panneaux drivs du bois en Afrique et elle se distingue par la diversit, la technicit et la qualit de ses produits. Comptant un effectif de 750 collaborateurs, Cema-Bois de lAtlas ralise un chiffre daffaires annuel de prs de 60 millions deuros. Cette entreprise sest dveloppe depuis plus de soixante ans aussi bien sur son march domestique que sur les marchs extrieurs, hollandais et italien en loccurrence. Le groupe Cema-Bois de lAtlas compte aujourdhui deux usines au Maroc ainsi quune filiale au Gabon.Pendant plus de quarante ans, Cema-Bois de lAtlas se fournissait en grumes dokoum en provenance du Gabon pour les besoins de son exploitation. En 1995, Cema-Bois de lAtlas a procd limplantation dune unit de droulage de grumes dokoum Owendo, Cema Gabon, avec un double objectif : rpondre la demande gabonaise visant dvelopper lindustrie du bois et fournir en placages les deux sites marocains. Limplantation de ce site industriel a dmarr avec linstallation dune premire chane de droulage de grumes. Cema Gabon a ensuite dcid daccrotre ses investissements par lacquisition et linstallation dune deuxime chane de droulage portant ainsi la production annuelle 35 400 m actuellement, avec un effectif qui atteint aujourdhui 156 personnes. A noter que le total des investissements engags par Cema Gabon, depuis lorigine, est de plus de 200 millions de dirhams.

QUELLES SONT LES PRINCIPALES CONTRAINTES AUXQUELLES VOUS AVEZ DU FAIRE FACE ? COMMENT LES AVEZ-VOUS LEVES ?

Les principales contraintes demeurent :Le rseau de distribution qui nest pas suffisamment structur et qui reste largement dsorganis.Le problme du transport qui ne peut se faire que par voie maritime et dont le cot et les dlais sont assez levs, pnalisant la comptitivit de nos produits.A cela, il faut ajouter le problme des droits de douane imposs par les pays africains aux produits imports du Maroc et qui restent levs.

9ENTRETIEN AVEC M.RAYMOND FARHAT

Mai 2013

Ltape marquante de notre positionnement en Afrique remonte fin 2010 avec la prise de contrle de 100% de Colina, assureur qui se classe au premier rang dans la zone africaine CIMA. Le groupe Colina opre travers 15 compagnies dassurances Vie et Non Vie et couvre 13 pays (Cte divoire, Ghana, Togo, Bnin, Gabon, Burkina-Faso, Congo, Sngal, Cameroun, Mali, Guine, Madagascar et la France).

Puis dbut 2012, nous avons acquis Global Alliance Seguros, lune des compagnies leaders en Angola (1re implantation en Afrique Australe). En mai 2012, nous avons pris une participation 81% dans Lia Insurance au Liban afin den faire une plateforme de dveloppement au Moyen Orient.

Lanne 2012 a galement t marque par lentre de la SFI et du fonds Abraaj dans le capital de Saham Finances hauteur de 37,5% (250 M$). Lenjeu de cette capitalisation est de consolider lassise financire de Saham pour assurer lextension stratgique de ses activits dassurance en Afrique, continent o laccs aux produits dassurance pour les mnages et les entreprises reclent un fort potentiel.

En Janvier 2013, un partenariat entre Saham et Cegedim a t scell. Saham Finances se lance ainsi dans la tierce grance (TPA) en sappuyant sur lexpertise de Cegedim, un des plus importants diteurs sur le march des progiciels et services ddis aux assurances de personnes. Laccord est matrialis par une joint-venture oprationnelle ds janvier 2013. Cette filiale sera au service du dveloppement des filiales sant du groupe Saham dans plus de 50 pays, notamment en Afrique et au Moyen-Orient.

Saham finances a pour vocation dtre une entreprise leader au niveau panafricain dans les mtiers de lassurance.

Notre dcoupage rgional actuel se prsente comme suit :

Afrique du Nord (Maroc, Algrie) ; Afrique de lOuest (Cte dIvoire, Togo, Bnin, Sngal, Mali, Burkina-Faso, Guine) ; Afrique Centrale (Cameroun, Gabon, Congo) ; Afrique Australe (Angola, Ghana, Madagascar).

Les primes du Groupe se rpartissent 57% pour Cnia et Isaaf ; 18% pour lAngola ; 12% pour la Cte dIvoire ; 3% pour le Gabon ; 3 % pour le Cameroun ; 2% pour le Mali ; 5% pour le reste de lAfrique.

Notre soif dexpansion, comme vous lappelez, ne date pas dhier et nest pas lie au phnomne de mode actuel, elle rsulte dune stratgie mrement rflchie et qui a t dveloppe depuis des annes ; le potentiel du continent Africain est important, cest un continent en pleine croissance conomique, dmographique et les besoins en matires dAssurance et de Sant sont immenses.Notre principal atout est que nous sommes le seul groupe panafricain : Maghreb et Afrique Subsaharienne compltement intgr, de plus nous avons un vrai savoir-faire de proximit.

Notre stratgie moyen terme est de continuer toffer notre rseau africain, de faon tre prsent dans tous les tats Africains importants et tous ceux qui ont un potentiel. LAfrique Subsaharienne devrait constituer 2/3 de nos rsultats dans 5 ans.Nous sommes dj trs prsents en Afrique de lOuest et Centrale et nous dsirons nous dvelopper en Afrique de lEst &Australe. Nous souhaitons dvelopper tous nos mtiers et spcialement lAssurance et la Sant.

QUEL EST LHISTORIQUE DE VOTRE GROUPE EN AFRIQUE ?

QUEL EST LE POSITIONNEMENT ACTUEL DE SAHAM FINANCES EN AFRIQUE ?

QUEST CE QUI MOTIVE VOTRE SOIF DEXPANSION EN AFRIQUE ?

QUELLES SONT LES GRANDES LIGNES DE VOTRE STRATGIE PANAFRICAINE?

M . R A Y M O N D F A R H A T Directeur Gnral de Saham Finances

Lettre dinformation

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La Guine et le Maroc entretiennent de solides relations sur le plan historique, politique et culturel. Les groupes du Royaume commencent depuis 2 ans stablir solidement dans le pays limage de Cimaf qui vient dinvestir dans la 2me usine de production de ciment du pays et annonce de nombreux projets en matire de construction dinfrastructures et de logements sociaux.La volont de coopration entre les 2 tats est relle et le Maroc compte parmi les partenaires conomiques de tout premier ordre de la Guine. En plus de Cimaf dj voqu, il faut citer principalement la Banque Populaire Maroco-Guinenne et dans le secteur des Assurances, Colina appartenant au Groupe Saham. Soguidex est galement prsent ainsi que Royal Air Maroc. Limmense potentiel minier du pays fait de la Guine un pays phare de lAfrique subsaharienne pour les annes venir. Grant Thornton Guine accompagne aujourdhui de prestigieux clients dans le secteur des institutions financires (Banque Centrale de Rpublique de Guine), des Mines (Rio Tinto, Vale, Layne) ou du BTP (China Harbour Engineering Company).

LAlgrie et le Maroc partagent, en plus des liens historiques et culturels forts, plusieurs projets conomiques communs au Grand Maghreb. LAlgrie et le Maroc sont aussi membres de la Zone Arabe de Libre change (ZALE). Le Maroc est le premier pays arabe importateur des produits et services algriens en 2012. Le volume des changes entre les 2 pays a ainsi connu une croissance importante mais reste en de des potentialits conomiques et des aspirations de la communaut des affaires des deux pays.LAlgrie est le pays le plus vaste du continent africain et de la rgion MENA. Les besoins du pays en termes dinfrastructures, dinvestissements et de modernisation de son conomie sont trs importants pour rpondre aux besoins de ses 37 millions dhabitants. Cela sest traduit par un plan dcennal (2005/2014) de plus de 436 milliards de dollars.Cette importante demande publique dans tous les secteurs de lconomie (BTP, nergie, transport, agriculture, tourisme,) est qualifie de solvable travers des rserves de change qui avoisinent les 200 milliards de dollars. Les domaines qui reclent le plus de potentiel pour les investisseurs sont le secteur du BTP (programme quinquennal de 2 millions de logements), le secteur pharmaceutique, le secteur de la Banque et de lAssurance, le secteur du tourisme et le secteur minier. Le cabinet dAudit Boussa & Associs, cr en 1986, devenu AFC El Djazair en 2007, a rejoint le rseau GT en 2011. Nos principales rfrences concernent le secteur Oil & Gas (groupement ptrolier SONATRACH AGIP), le secteur Banque et Assurances (Banque Extrieure dAlgrie, Socit Gnrale Algrie, SALAMA ASSURANCES) et le secteur des Services (Socit de Gestion des Tramways, Qatar Airways, Swissport, Port dAlger,... ).

Le Sngal et le Maroc entretiennent dexcellentes relations (politique, commerciale, culturelle) depuis des dcennies. Sur le plan conomique, les transactions conomiques entre les deux pays nont cess dvoluer depuis le dbut des annes 2000. Les entreprises marocaines sont omniprsentes au Sngal et oprent dans des secteurs tels que la finance, les services, les Btiments et Travaux publics (BTP). Plusieurs domaines prsentent des opportunits importantes : lagriculture tout dabord qui occupe une place essentielle dans lconomie du pays, suivie de la pche qui reprsente depuis 1986 prs du quart des exportations du Sngal. Dans le domaine des BTP, la construction de logements sociaux est une niche explorer. Dans le secteur des services, le march de lassurance est assez timide, compar au march bancaire sngalais. Le sous-sol du Sngal offre, par ailleurs, une grande diversit de substances minrales et les avantages du Code Minier sngalais font galement de ce secteur, une attraction pour les investisseurs trangers. Grant Thornton Sngal est un cabinet daudit et de conseil, certifi ISO 9001 version 2008, riche de 21 annes dexprience. Avec une quipe pluridisciplinaire compose dune soixantaine de collaborateurs, nous disposons de rfrences dans le domaine des Industries-Services, aronautique, Banque-Finance-assurance, environnement, sant, BTP, projets de dveloppement, mines, agro-business, etc.

TMOIGNAGES DES ASSOCIS DE GRANT THORNTON AFRIQUE FRANCOPHONE

M . A m a d o u B A R R Y A s s o c i G r a n t T h o r n t o n G U I N E

M . R A F I K B O U S S AA s s o c i G r a n t T h o r n t o n A L G R I E

M . M A N S O U R G A Y E A s s o c i G r a n t T h o r n t o n S N G A L

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Le Togo est un partenaire stratgique et historique pour le Royaume du Maroc. Sa situation gographique et le potentiel de dveloppement de projets communs dans des secteurs aussi divers que llectricit, les services financiers ou encore les infrastructures constituent le levier de rapprochement de nos oprateurs conomiques.A cet gard, le fait que le Togo ait atteint le point dachvement de linitiative PPTE (Pays Pauvres Trs Endetts) de la Banque mondiale en fait un pays qui intresse les hommes daffaires marocains plus particulirement. Il faut bien entendu mentionner galement lexcellence des relations bilatrales, qui sont un facteur facilitant les changes, linvestissement et la coopration dans plusieurs domaines dont notamment celui des phosphates o la Nouvelle Socit des phosphates du Togo (Ex OTP) et lOffice Chrifien des Phosphates (OCP) collaborent depuis plusieurs annes dj. Lquipe de GT Togo est compose de 26 Auditeurs et Consultants et intervient auprs de grands comptes notamment (Alcatel-Lucent, Nestl, Shell, Togotelecom, Unilever).

Le Maroc et la Cte dIvoire entretiennent de solides relations politiques et conomiques depuis les annes 1960.La Cte dIvoire est un pays qui sort dune profonde crise politique qui a mis lconomie mal pendant plus dune dizaine dannes. La reconstruction est en cours par de nombreuses routes, ouvrages, ponts, chemins de fer, centrales lectriques, centres universitaires et sanitaires, etc. Lagriculture qui demeure le poumon de lconomie ivoirienne est encourager vers la transformation pour une plus grande valeur ajoute. Ces grands chantiers sont tous consommateurs de ressources importantes et offrent des opportunits tous les investisseurs. La Cte dIvoire a besoin de moderniser son secteur financier afin de pouvoir lever davantage de ressources pour soutenir la croissance conomique attendue. Le pays qui ambitionne de devenir un pays mergent en 2020, a ralis un taux de croissance de 9,8% en 2012 et projette raliser un taux de croissance de 10% et 11% en 2013 et 2014 respectivement. Grant Thornton en Cte dIvoire a vu le jour en Octobre 2012, notre quipe est compose de 2 associs et 10 collaborateurs qui accompagnent de nombreux clients dans les secteurs des assurances, de la banque, de lagro-industrie, des infrastructures notamment.

Le Maroc et le Gabon entretiennent historiquement dexcellentes relations. Nous avons une forte communaut marocaine au Gabon. Les socits marocaines ont beaucoup investi au Gabon au cours de ces dernires annes. Nous pouvons notamment citer : Attijariwafa, Maroc Telecom, Managem et Optorg (Groupe SNI), et Royal Air Maroc. Les revenus du Gabon reposent aujourdhui majoritairement sur la rente ptrolire. La volont politique du Chef de lEtat et du Gouvernement est de diversifier lconomie en dveloppant les secteurs des services, de lindustrie et du tourisme, dinvestir dans les infrastructures, dans lhabitat, etc. Les investisseurs marocains ont de bonnes cartes jouer dans plusieurs secteurs dactivits : le secteur minier, le tourisme haut de gamme, le secteur financier, le secteur des industries de transformation des matires premires, et enfin celui du ngoce. Grant Thornton Gabon ftera lanne prochaine ses 30 ans dexercice professionnel au Gabon. Cette firme compte aujourdhui 30 professionnels qui accompagnent des filiales de groupes trangers, dont marocains (Managem et Optorg), et des socits gabonaises, de tous secteurs dactivits, dont ptrolier et minier.

Mai 2013 TMOIGNAGES DES ASSOCIS DEGRANT THORNTON AFRIQUE

M . C O N S T A N T A W E S S O A s s o c i G r a n t T h o r n t o n T O G O

M . M o u s t a p h a C O U L I B A LY A s s o c i G r a n t T h o r n t o n C T E D I V O I R E

M . A D R I E N D E G B E Y A s s o c i G r a n t T h o r n t o n G A B O N

www.fidarocgt .com

G r a n t T h o r n t o n I n t e r n a t i o n a l a t n o m m Rseau de l A n n e p a r l I n t e r n a t i o n a l A c c o u n t i n g B u l l e t i n l o r s d u n e c r m o n i e q u i s e s t t e n u e L o n d re s l e 1 4 m a r s dernier.

Grant Thornton International a ral is le taux de croissance le plus important des o r g a n i s a t i o n s d A u d i t e t d e C o n s e i l pour l exercice 2011-2012 (10,4%) et sest posit ionn sur des sujets

essentiels l is la profession tout au long de l anne.

Faical Mekouar, Managing Partner de Fidaroc Grant Thornton au Maroc, tmoigne : N o u s s o m m e s t r s h e u re u x d e v o i r n o t re r s e a u s e d i s t i n g u e r p a r u n p r i x d u n e t e l l e e n v e rg u re . Cest une reconnaissance de la qualit de nos prestations qui avec le respect de nos collaborateurs e t de nos cl ients es t au cur de nos proccupat ions depuis de nombreuses annes.

Ed Nusbaum, CEO de Grant Thornton International , commente : Nous sommes videmment f iers de ce prix , dont tout le mri te revient aux 35 000 col laborateurs de Grant Thornton rpart is dans 124 pays, qui chaque jour aident les organisat ions dynamiques l ibrer leur potent ie l de croissance, grce des prestat ions de haute qual i t .

Le prix, dcern par un jury indpendant, sest bas sur plusieurs critres , te ls que la capacit du groupe intervenir sur des sujets c ls , la qual i t des prestat ions dAudit de l ensemble du rseau et un fort leadership dans le secteur de l Industrie .

Casablanca : 47, rue Allal Ben Abdellah, Centre Allal Ben Abdellah - 5me tage Tl :+212 (0) 5 22 54 48 00 - Fax : + 212 (0) 5 22 29 66 70

Marrakech : Rsidence Marrakech Plaza, 3me tageTl : +212 (0) 5 24 44 74 04 - Fax : + 212 (0) 5 24 44 74 03

www.gtconsei l .ma

Abdelkader Oukessou - Associa.oukessou@fidarocgt.ma

Stphanie Billard - Dpartement Etudes et Stratgies.billard@fidarocgt.ma

Mehdi Fakir - Dpartement Auditm.fakir@fidarocgt.ma

LES PRINCIPALES DISPOSITIONS FISCALES DE LA LOI DE FINANCES 2013

Annulation totale des majorations et pnalits de retard correspondant aux droits mis jusquau 31/12/2011 et ce, aprs paiement du principal ; Cration du fonds dappui la cohsion sociale de solidarit dont le financement est assur par une : 4 Contribution sur le bnfice net des socits 4Contribution sur le ou les revenus nets dimpts des personnes physiques 4 Contribution de 60 DH par m couvert Laugmentation de capital avec la rduction de limpt sur les socits ou de la CM gale 20% du montant de laugmentation ralise et de lapplication du droit denregistrement fixe de 1000 DH fin 2013 ;

Prorogation jusquau 31/12/2016 de la rduction dIS au profit des socits qui sintroduisent en bourse ;

Prorogation jusquau 31/12/2016 du rgime drogatoire de fusion et de scission des socits ; Rvision des taux des sanctions pour infraction en matire des rmunrations verses des tiers de 25% 15% ; Clarification de la personne devant dposer la dclaration des produits des actions, parts sociales et revenus assimils et suppression de lobligation de joindre les attestations de proprit des titres y affrents ; Baisse du taux de lIS 10% pour les entreprises dont le bnfice fiscal est infrieur ou gal 300 000 DH ;

Suppression du taux rduit de lIS de 15% ; Relvement de 10% 15% du taux de la retenue la source applicable aux produits des actions, parts sociales et revenus assimils ; Relvement de 5.000.000 10.000.000 DH, hors TVA du seuil de chiffre daffaires en dessous duquel lexonration de lIS sapplique aux coopratives et leurs unions (mesure pour la TVA et lIS) ; Relvement de la limite dge des enfants pour bnficier de la rduction pour charge de famille, de 25 27 ans ; Institution dun droit fixe denregistrement de 1.000 DH pour les actes de constitution et daugmentation de capital des socits et des groupements dintrt conomique ; Exonration, en matire des droits denregistrement, des actes de constitution et daugmentation de capital des socits ayant le statut Casablanca Finance City ;

Institution de la taxe cologique sur la plasturgie, de la taxe spciale sur le fer bton, de la taxe spciale sur le sable ; Prorogation, jusqu fin 2020, des avantages accords aux promoteurs de logement faible valeur (140 000 DH) et possibilit de cder 10% au maximum de ces logements des bailleurs pour leur mise en location ; Introduction dexonrations au profit des centrales syndicales ; Exonration de lopration de titrisation des droits dinscription sur les titres fonciers ; Encouragement de lpargne salariale, dans le cadre dun Plan dpargne entreprise (PEE) Prorogation de lexonration de la TVA accorde aux associations de micro-crdit fin 2016 ;

Prorogation de lexonration de lindemnit de stage dans la limite de 6 000 DH brute fin 2016 ;

Rduction du taux de TVA de 10% 7% applicable aux tourteaux servant la fabrication des aliments de btail et animaux de basse-cour ; Taxation la TVA sur la marge des oprations de vente et de livraison des biens doccasion effectues par le commerant revendeur dont le CA est suprieur 2 000 000 DH ; Application du taux de 20% non libratoire au titre des salaires bruts verss aux salaris qui travaillent pour le compte des socits ayant le statut Casablanca Finance City au lieu de lapplication du mme taux de manire libratoire ; Harmonisation du mode de dtermination du prix dacquisition prendre en compte en cas de cession dimmeubles acquis par hritage par rapport celui acquis par donation ; Relvement du taux dabattement forfaitaire de 40 55% pour les pensions de retraite ; Rduction de la dure dhabitation principale de 8 6 ans pour bnficier de lexonration de lIR au titre du profit foncier ; Relvement du taux applicable en matire dIR aux profits de cession de terrains selon la dure de leur dtention ; Relvement du taux de 20 30%, applicable aux profits raliss sur les premires cessions de terrains inclus dans le primtre urbain, compter du 1er janvier 2013 ; Mise en place dune procdure simplifie pour lapplication des sanctions en cas de dclaration ne comportant pas les indications prvues par la loi.

Dans un contexte de simplification du systme fiscal et damlioration des services rendus aux contribuables, lobjectif de la catgorisation fiscale est de consolider les relations entre ladministration fiscale et les contribuables avec comme fondement, le partenariat et la confiance. Ce label sadresse aux entreprises citoyennes faisant preuve dun niveau indniable de transparence et de civisme fiscal.

Les entreprises dsireuses dobtenir le statut de contribuable catgoris doivent avoir accomplis les obligations dclaratives et de paiement prvus par le CGI, tre en situation financire solvable et avoir une dure de vie suprieure quatre annes.

Guichets ddis aux contribuables catgoriss fournissant un traitement rapide et personnalis (ceux-ci seront progressivement mis en place au niveau des DRI) Dispositif de rappel amiable avant lengagement de toute procdure lgale (appels tlphoniques, SMS, e-mail, fax) Remboursement rapide de la TVA sans contrle pralable du dossier (80% pour la catgorie A et 50% pour la B) Clrit dans le traitement du contentieux Dispense de certification des chques pour le paiement de la TSAVA Intgration du critre de contribuable catgoris dans la matrice danalyse risque servant la programmation au contrle fiscal avec un bonus proportionnel la catgorie A et B

Dpt auprs de la DGI (cellule centrale de catgorisation) dune demande (imprime) accompagne des documents suivants:

4 Situation retraant les dclarations et les paiements de tous les impts et taxes des 4 dernires annes; 4 Etat rcapitulatif des affaires contentieuses enregistres au cours des 4 dernires annes; 4 Etat de recouvrement des droits du dernier contrle fiscal; 4 PV de la dernire AG ou de la runion du Conseil dadministration (le cas chant). Prsentation des rapports daudit comptable et financier et du diagnostic conomique et social dans un dlai de 6 mois compter de la date de rception de la LR ou du courrier lectronique de la commission. NB: pour les socits ayant un commissaire aux comptes, le rapport daudit peut tre remplac par les rapports gnral et spcial destins lAG des actionnaires Aprs validation par la commission adhoc, signature entre ladministration et le contribuable retenu dune convention valable pour 2 ans et renouvelable une seule fois fixant la catgorie du statut octroy (A ou B) ainsi que les facilits accordes par ladministration fiscale et les engagements pris par lentreprise.

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LA CATGORISATION FISCALE DES ENTREPRISES

PREREQUIS

PROCEDURE DE CATEGORISATION

AVANTAGES ACCORDES AU CONTRIBUABLE CATEGORISE