raporti tremujor i politikës monetareraporti tremujor i politikës monetare, 2019/i 3 banka e...

RapoRti tRemujoR i politikës monetaRe

2019/i

Banka e shqipërisë

RapoRti i RefeRohet deklaRatës së politikës monetaRe të Bankës së shqipëRisë pëR

gjashtëmujoRin e dytë 2018, miRatuaR me vendim të këshillit mBikëqyRës

nR. 05, datë 06.02.2019.

Raporti tremujor i politikës monetare, 2019/I

2Banka e Shqipërisë

Nëse përdorni të dhëna të këtij publikimi, jeni të lutur të citoni burimin.Botuar nga: Banka e Shqipërisë,Sheshi “Skënderbej”, Nr.1, TiranëTel.: + 355 4 2419301/2/3; + 355 4 2419401/2/3Faks: + 355 4 2419408E-mail: [email protected]

Tirazhi: 270 kopjeShtypur nga Adel Co sh.p.k.

www.bankofalbania.org


3 Banka e Shqipërisë

P ë r m b a j t j a

paRathënie 7

1. fjala e guveRnatoRit 8

1. staBiliteti i çmimeve dhe politika monetaRe e Bankës së shqipëRisë 11

2. amBienti i jashtëm i ekonomisë 152.1. ekonomia botërore 152.2. çmimet e mallrave kryesore në tregjet botërore 192.3. tregjet financiare 20

3. tRegjet financiaRe dhe zhvillimet monetaRe 223.1. zhvillimet në tregjet financiare 223.2. normat e interesit të depozitave e të kredive dhe kushtet e financimit 293.3. kreditimi i sektorit privat 313.4. ecuria e depozitave dhe e parasë në ekonomi 33

4. inflacioni dhe RRitja ekonomike 364.1. ecuria e inflacionit 364.2. produkti i brendshëm bruto dhe ecuria e kërkesës agregate 384.3. gjendja ciklike e ekonomisë dhe presionet inflacioniste 50

shtojca statistikoRe 58



H a p ë s i r a i n f o r m u e s e

p ë r m b a j t j a e t a b e l a v e

2. ambienti i jashtëm i ekonomisëtabelë 1 tregues ekonomikë për vendet fqinje 19

4. inflacioni dhe rritja ekonomiketabelë 2. kontributi i kategorive kryesore në inflacionin vjetor 38

hapësirë informuese 1: kursi i këmbimit dhe faktorët përcaktues 25hapësirë informuese 2: kursi i këmbimit dhe ndikimi në ekonomi 54



p ë r m b a j t j a e G r a f i k ë v e

1. stabiliteti i çmimeve dhe politika monetare e Bankës së shqipërisëgrafik 1. pozicioni ciklik i ekonomisë, inflacioni bazë dhe pritjet inflacioniste afatmesme 12grafik 2. norma bazë e interesit dhe ecuria ditore e kursit të këmbimit euro/lekë 13

2. ambienti i jashtëm i ekonomisëgrafik 3. treguesi i përbërë paraprijës i pBB-së (cli) dhe prodhimi industrial i vendeve kryesore dhe inflacioni i vendeve kryesore 16grafik 4. disa prej treguesve kryesorë makroekonomikë 17grafik 5. eurozonë: indeksi i përbërë i prodhimit dhe pBB-ja tremujore, ecuria e treguesve të vrojtimit të besimit dhe treguesi i ndjesisë ekonomike dhe pBB-ja vjetore 17grafik 6. ecuria e çmimit të naftës në tregun ndërkombëtar dhe vendas 20grafik 7. normat bazë të interesit të disa bankave qendrore 20grafik 8. ecuria e disa treguesve financiarë në tregjet ndërkombëtare 21

3. tregjet financiare dhe zhvillimet monetaregrafik 9. operacionet e tregut të hapur të Bankës së shqipërisë dhe ecuria e normave të interesit në tregun ndërbankar 23grafik 10. zhvillimet në tregun valutor 23grafik 11. deficiti i llogarisë korrente dhe investimet e huaja direkte dhe raporti i tyre 25grafik 12. interesat e depozitave në lekë dhe valutë dhe diferenca e tyre 26grafik 13. ecuria e kursit euro/lek në terma realë dhe trendi afatmesëm i tij 26grafik 14. yield-et në tregun primar 27grafik 15. deficiti buxhetor dhe instrumentet e financimit të tij, në miliardë lekë, dhe mbajtësit kryesorë të borxhit të brendshëm të qeverisë 28grafik 16. normat e interesit për kredinë e re në lekë dhe euro, mesatare rrëshqitëse 6-mujore 29grafik 17. kushtet dhe termat e kreditimit joçmim përcaktues të kredisë për biznese dhe individë 30grafik 18. normat e interesit për depozitat e reja në lekë edhe euro 31grafik 19. ecuria e kredisë sipas monedhës dhe agjentëve ekonomikë 32grafik 20. ecuria e kredisë sipas agjentëve ekonomikë dhe qëllimit të përdorimit 33grafik 21. ecuria e treguesve monetarë 34grafik 22. ecuria e depozitave në sistemin bankar 35grafik 23. inflacioni vjetor dhe objektivi. inflacioni në vendet e rajonit dhe në Be 36

4. inflacioni dhe rritja ekonomikegrafik 24. kontributet e grupeve ushqimore dhe joushqimore te norma e inflacionit 37grafik 25. produkti i brendshëm bruto nga ana e prodhimit dhe treguesit e besimit 39grafik 26. kontributet e degëve në ecurinë e vlerës së shtuar në “industri, energji dhe ujë” dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në industri 40grafik 27. ecuria e vlerës së shtuar dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e ndërtimit 41grafik 28. kontributet e degëve dhe normat e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e shërbimeve 42grafik 29. treguesi i ndjesisë ekonomike dhe struktura e kërkesës së brendshme 43grafik 30. ecuria e konsumit privat dhe indeksit të besimit konsumator 44grafik 31. tregues të tërthortë sasiorë dhe cilësorë për ecurinë e konsumit privat 44grafik 32. ecuria e formimit bruto të kapitalit fiks, ndryshime vjetore 45grafik 33. tregues afatshkurtër të investimeve 45grafik 34. orientimi i politikës fiskale 46grafik 35. ecuria e shpenzimeve buxhetore 47grafik 36. ecuria e të ardhurave buxhetore 48grafik 37. kontributi i eksporteve neto në kërkesën agregate 48grafik 38. orientimi i importeve dhe eksporteve sipas kategorive 49grafik 39. ndryshimi vjetor i çmimit të naftës (dated-Brent), e eksportit të naftës vendase, e indeksit të çmimit të metaleve dhe i eksportit vendas të metaleve 49grafik 40. tregues të gjendjes ciklike të ekonomisë 51grafik 41. tregues të pagës mesatare në ekonomi dhe ndryshimet vjetore mesatare të sheshuara të produktivitetit, të kostove të punës dhe të prodhimit 52grafik 42. prirjet afatgjata të inflacionit dhe prirjet afatshkurtra 53



grafik 43. ecuria e tphi-së sipas kontributeve të përbërësve. kontributi i inflacionit të importuar dhe të brendshëm në atë total vjetor. 54grafik 44. ndikimi i mbiçmimit të kursit real të këmbimit në hendekun e prodhimit dhe ndikimi i komponentëve ciklikë në inflacion 55grafik 45. pritjet inflacioniste të bizneseve dhe të konsumatorëve dhe të agjentëve financiarë, ndryshime vjetore në përqindje 56



Parathënie

objektivi kryesor i politikës monetare në shqipëri është arritja dhe ruajtja e stabilitetit të çmimeve, e përkufizuar në terma sasiorë si ruajtja e inflacionit rreth nivelit 3%.

nëpërmjet përmbushjes së këtij objektivi, politika monetare nxit rritjen e qëndrueshme dhe afatgjatë të vendit, promovon stabilitetin financiar dhe mbështet rritjen e mirëqenies së përgjithshme të shoqërisë.

në përputhje me parimet e përcaktuara në dokumentin e politikës monetare, Banka e shqipërisë zbaton një politikë monetare të orientuar nga e ardhmja, konsistente, të balancuar, të kujdesshme dhe transparente.

analiza ekonomike dhe monetare në këtë raport mbështetet mbi të dhënat statistikore dhe cilësore të disponuara deri në datën 28 janar 2019.



1. Fjala e Guvernatorit

Informacioni i ri ekonomik dhe monetar i marrë në analizë, sugjeron se ekonomia shqiptare vijon të ndjekë një trend pozitiv zhvillimi. Kërkesa agregate ka vijuar të rritet në gjysmën e dytë të vitit të shkuar, duke sjellë rritjen e prodhimit, zgjerimin e punësimit dhe përmirësimin e ekuilibrave kryesorë ekonomikë dhe financiarë të vendit.

Politika jonë monetare ka vijuar të japë një kontribut pozitiv, nëpërmjet gjenerimit të një ambienti financiar me norma të ulëta interesi, si dhe nëpërmjet frenimit të presioneve mbiçmuese mbi kursin e këmbimit.

Banka e Shqipërisë vlerëson se informacioni i ri ka qenë përgjithësisht në përputhje me pritjet tona.

Inflacioni shënoi një rënie të lehtë në tremujorin e fundit të vitit 2018. Norma mesatare e tij zbriti në 1.8% gjatë tremujorit të katërt, kundrejt vlerës 2.2% të shënuar në tremujorin paraardhës. Kjo rënie pasqyroi goditje të përkohshme të ofertës dhe përcjellje më të plotë në inflacion të efektit frenues që vjen nga mbiçmimi i kursit të këmbimit. Ky efekt do të vijojë të jetë i pranishëm edhe gjatë gjashtëmujorit të parë të vitit 2019, por ai pritet të shuhet në periudhën pasuese.

Banka e Shqipërisë vlerëson se presionet e brendshme inflacioniste, afatmesme dhe afatgjata, janë drejt forcimit, sikundër ilustrohet nga treguesi i inflacionit bazë. Me gjithë luhatjet, ky tregues shfaq një tendencë graduale konvergimi drejt ekuilibrit. Kjo ecuri diktohet nga përmirësimi i mëtejshëm i pozicionit ciklik të vendit, i pasqyruar si në tendencën rënëse të normës së papunësisë, ashtu dhe në përmirësimin e shkallës së shfrytëzimit të kapaciteteve.

Sipas të dhënave të INSTAT-it, ekonomia shqiptare u rrit me 4.45%, gjatë tremujorit të tretë të vitit të shkuar. Kjo rritje është ushqyer nga zgjerimi i mëtejshëm i konsumit privat, investimeve dhe eksporteve, si dhe nga rritja vjetore e prodhimit të energjisë elektrike. Ajo është pasqyruar në zgjerimin e aktivitetit në sektorët e industrisë, shërbimeve dhe ndërtimit. Të dhënat e disponuara sugjerojnë se ekonomia ka vijuar të rritet edhe në tremujorin e katërt, ndonëse me një ritëm më të ngadaltë se ai i tremujorëve paraardhës. Analizat tona sugjerojnë se ky ngadalësim pasqyron një kontribut më të ulët të prodhimit të energjisë elektrike dhe pritet të jetë i përkohshëm.

Projeksionet tona afatmesme nuk kanë pësuar ndryshime të ndjeshme. Trendet aktuale të zhvillimit ekonomik dhe faktorët ekonomikë e financiarë mbështetës



të tyre, sugjerojnë se si ekonomia dhe presionet inflacioniste do të vijnë në rritje gjatë periudhës në vijim.

Ndonëse paqartësitë dhe rreziqet mbeten të pranishme, ambienti i huaj shfaqet përgjithësisht i favorshëm për rritjen ekonomike në vend. Kërkesa në rritje e ekonomisë botërore vijon të favorizojë rritjen e eksporteve shqiptare dhe kostot e financimit mbeten relativisht të ulëta.

Paralelisht me të, miksi i politikave të brendshme mbetet stimulues.

Si pasojë e kursit stimulues të politikës monetare, normat e interesit të depozitave, kredive dhe letrave me vlerë të qeverisë, mbeten në nivele të ulëta historike. Po ashtu, situata e likuiditetit në tregjet financiare ka ardhur në përmirësim dhe primet e rrezikut kanë ardhur në rënie. Kursi i këmbimit u shfaq i qëndrueshëm gjatë muajit janar, në sajë të një balancimi më të mirë të kërkesës dhe ofertës për valutë, si dhe të reagimit të Bankës së Shqipërisë. Së fundmi, sektori bankar vijon të karakterizohet nga nivele të mira likuiditeti, kapitali dhe përfitueshmërie, ndërkohë që bilancet e tij vijojnë të përmirësohen. Në veçanti, raporti i kredisë me probleme zbriti në 11.1% në fund të vitit 2018, duke ilustruar trendin e qëndrueshëm të progresit të bërë në këtë drejtim.

Në përgjigje të tyre, kredia për sektorin privat ka shfaqur shenja rigjallërimi, ndonëse stoku i raportuar në rënie i saj vijon të pasqyrojë efektin e pastrimit të bilanceve nga kreditë me probleme dhe atë të kursit të këmbimit. Duke përjashtuar këto dy efekte, kredia për sektorin privat shënoi një rritje vjetore prej 5.9%, në fund të vitit 2018. Rritja e kredisë vijon të jetë më e shpejtë në segmentin e kredisë në lekë dhe në atë të kredisë për konsum. Ndërkohë, kredia për biznese shfaqi një rritje të shpejtë në muajin dhjetor, pavarësisht politikave më konservatore të kreditimit të aplikuara nga bankat në këtë segment.

Politika fiskale ka vijuar të ndjekë një kurs konsolidues. Të dhënat fiskale sugjerojnë se deficiti buxhetor zbriti në 1.6% të PBB-së në fund të vitit 2018, duke qenë 0.4 pikë përqindjeje më i ulët se niveli i planifikuar. Në përputhje me të, edhe stimuli direkt fiskal në ekonomi ka qenë më i ulët se niveli i pritur. Nga ana tjetër, ulja e huamarrjes totale të sektorit publik, si dhe mbështetja në tregun e huaj për financimin e një pjese të madhe të saj gjatë vitit të shkuar, kanë rritur hapësirat për kreditimin e sektorit privat.

Në përputhje me këto trende, Banka e Shqipërisë vlerëson se ekonomia shqiptare do të vijojë të rritet gjatë tre viteve të ardhshme. Zgjerimi i kërkesës agregate do të sjellë rritje të mëtejshme të punësimit, duke krijuar premisa për rritje të pagave dhe të inflacionit të gjeneruar në vend. Paralelisht me të, frenimi i mbiçmimit të kursit të këmbimit do të reduktojë presionet dezinflacioniste të ardhura prej tij. Në përputhje me këtë skenar zhvillimesh, inflacioni pritet të kthehet në objektiv në gjysmën e dytë të vitit 2020.



Paralelisht me zhvillimet pozitive të pritura sipas skenarit bazë, Banka e Shqipërisë konstaton se balanca e rreziqeve vijon të mbetet e shmangur në kahun e poshtëm. Në veçanti, ambienti i jashtëm, ecuria e kursit të këmbimit dhe ritmi i rritjes së kreditimit, mund të shmangin inflacionin në kahun e poshtëm të pritjeve tona.

Duke gjykuar mbi këta faktorë, Banka e Shqipërisë konstaton se kursi aktual stimulues i politikës monetare mbetet i përshtatshëm. Politika monetare do të vijojë të mbetet stimuluese edhe gjatë horizontit afatmesëm, ndonëse intensiteti i stimulit do të përshtatet me shpejtësinë dhe qëndrueshmërinë e përmirësimit të aktivitetit ekonomik.

Banka e Shqipërisë gjen me vend të theksojë nevojën për vijimin e reformave strukturore, si instrumenti më i mirë për nxitjen e rritjes së qëndrueshme dhe afatgjatë të vendit.



1. Stabiliteti i çmimeve dhe Politika monetare e bankëS Së ShqiPëriSë

Informacioni i ri i përftuar gjatë tremujorit të katërt ka qenë përgjithësisht në linjë me pritjet tona, ndonëse rritja ekonomike e tremujorit të tretë ka rezultuar disi më e lartë dhe inflacioni i tremujorit të katërt ka rezultuar disi më i ulët se to.

Banka e Shqipërisë ka ruajtur intensitetin e stimulit monetar gjatë gjysmës së dytë të vitit 2018, duke synuar të sigurojë nxitjen e aktivitetit ekonomik dhe kthimin e inflacionit në objektiv. Stimuli monetar ka mbështetur zgjerimin e konsumit dhe të investimeve, rritjen e punësimit dhe të pagave, si dhe forcimin gradual të presioneve të brendshme inflacioniste. Nga ana tjetër, forcimi i kursit të këmbimit ka reduktuar presionet e huaja inflacioniste.

Pritjet për zhvillimet ekonomike në të ardhmen janë pozitive. Banka e Shqipërisë pret rritje të mëtejshme të kërkesës agregate dhe të ekonomisë, çka do të rrisë shfrytëzimin e kapaciteteve prodhuese dhe presionet e brendshme inflacioniste. Paralelisht me to, kursi i këmbimit pritet të jetë më i qëndrueshëm dhe presionet dezinflacioniste të ardhura nga mbiçmimi i tij, pritet të vijnë në rënie. Inflacioni parashikohet të konvergojë në objektivin tonë prej 3% gjatë vitit 2020.

Në përputhje me këtë skenar parashikimesh, politika monetare pritet të ruajë kahun akomodues në afatin e mesëm, por intensiteti i stimulit monetar do të vijë drejt reduktimit.

Megjithatë, horizonti afatmesëm vijon të dominohet nga rreziqe të kahut të poshtëm. Për rrjedhojë, normalizimi i politikës monetare do të jetë i kujdesshëm dhe do të kushtëzohet nga informacioni i ri.

informacioni i ri ekonomik e financiar i marrë në analizë është pozitiv. Kërkesa agregate, prodhimi dhe punësimi, kanë ardhur në rritje. Politika monetare lehtësuese e Bankës së Shqipërisë ka sjellë norma të ulëta interesi në të gjithë harkun e instrumenteve financiare në lekë, si dhe ka ndihmuar në qetësimin e presioneve mbiçmuese në kursin e këmbimit, duke siguruar kushte të përshtatshme financimi për bizneset e familjet shqiptare. Nëpërmjet nxitjes së kërkesës agregate, rritjes së punësimit dhe pagave, politika monetare lehtësuese ka kontribuuar në shtimin e presioneve të brendshme inflacioniste.

norma mesatare e inflacionit rezultoi 1.8% për tremujorin e katërt dhe 2.0% për vitin 2018. Ajo u ngadalësua gjatë muajve të fundit, nën ndikimin e rënies



së çmimit të naftës në tregjet ndërkombëtare dhe të ushqimeve në tregun e brendshëm. Reduktimi i inflacionit u shfaq më i theksuar në muajin dhjetor, i ndikuar dhe nga rënia e çmimit të qirasë, si pasojë e efektit bazë statistikor. Çmimet e kategorive të tjera të shportës janë shfaqur më të qëndrueshme.

ecuria e inflacionit, gjatë vitit 2018, u mbështet nga përmirësimi i aktivitetit ekonomik, shfrytëzimi më i plotë i kapaciteteve prodhuese dhe ankorimi më i mirë i pritjeve inflacioniste. nga ana tjetër, forcimi i kursit të këmbimit ka reduktuar presionet e jashtme inflacioniste. Ky faktor, krahas rënies së inflacionit në vendet partnere, ka sjellë reduktimin e inflacionit të mallrave të importuara të shportës së konsumit. Efekti negativ i forcimit të kursit të këmbimit, në nivel mesatar vlerësohet përafërsisht me 0.2 pikë përqindje, gjatë vitit 2018. Në përputhje me kohëvonesat e veprimit mbi çmimet, ndikimi i kursit të këmbimit pritet të kulmojë gjatë vitit 2019 dhe të shuhet më tej.

Sipas statistikave të inStat-it, Prodhimi i brendshëm bruto u rrit me 4.5% në tremujorin e tretë, nga 4.3% në gjashtëmujorin e parë të vitit 2018. Profili i rritjes mbeti thuajse i pandryshuar dhe rritja ekonomike pasqyroi zgjerimin e vazhduar të konsumit, të investimeve dhe të eksporteve. Ajo u ndihmua nga prodhimi i lartë i energjisë elektrike, si pasojë e kushteve të mira hidrike. Të

dhënat paraprake sugjerojnë për vijimin e rritjes ekonomike në tremujorin e fundit të vitit.

rritja e aktivitetit ekonomik ka kontribuuar në shfrytëzimin më të mirë të kapaciteteve prodhuese dhe në rritjen e presioneve të brendshme inflacioniste. Rritja e punësimit ka absorbuar një pjesë të mirë të kapaciteteve të lira në tregun e punës, duke sjellë rënien në 12.2% të normës së papunësisë në tremujorin e tretë. Gjithashtu, bizneset raportojnë një shkallë më të lartë shfrytëzimi të kapaciteteve në sektorin prodhues të ekonomisë. Paralelisht me to, pritjet afatmesme për inflacionin të agjentëve financiarë qëndrojnë në nivelin 2.7%. Në përgjigje të këtyre zhvillimeve, pagat, kostot e tjera të prodhimit dhe inflacioni bazë kanë ardhur në rritje, por normat e rritjes mbeten ende të ngadalta dhe të luhatshme.

ecuria pozitive e ekonomisë është mbështetur, ndër të tjera, nga politika monetare lehtësuese. Norma bazë u reduktua me 0.25 pikë përqindje në muajin qershor 2018, duke zbritur në nivelin minimal historik prej 1.0%. Paralelisht me të, Banka e Shqipërisë ka vazhduar të furnizojë sistemin bankar me likuiditetin e kërkuar, nëpërmjet ndërhyrjeve në treg të hapur. Krahas tyre, Banka e Shqipërisë ndërmori një program të jashtëzakonshëm dhe të përkohshëm ndërhyrjesh në tregun valutor, me qëllim frenimin e ritmit të mbiçmimit të kursit, në kushtet kur ai rrezikonte arritjen e objektivit të inflacionit. Ritmi i mbiçmimit të kursit të këmbimit është ngadalësuar dhe ecuria e tij është

Gra�k 1. Pozicioni ciklik i ekonomisë, in�acioni bazë dhe pritjet in�acioniste afatmesme

Burimi: INSTAT, Banka e Shqipërisë.

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2010 T1

2011 T2

2012 T3

2013 T4

2015 T1

2016 T2

2017 T3

2018 T4

%, pikë përqindje

Tregues të hendekut të prodhimit

In�acioni bazëPritjet in�acioniste pas 2 vitesh



më pranë sjelljes së vet sezonale. Për rrjedhojë, rreziku i kursit të këmbimit për përmbushjen e objektivit të inflacionit është zbutur.

kushtet monetare lehtësuese kanë favorizuar rritjen e kredisë në lekë dhe uljen e kostos së shërbimit të borxhit. Normat e interesit në lekë mbeten në nivelet më të ulëta historike, për të gjitha segmentet e tregut financiar. Normat e interesit në tregun primar të letrave me vlerë u ulën më tej në tremujorin e katërt, pas emetimit të Eurobond-it 2025 dhe uljes së kërkesës të qeverisë për financim të brendshëm.

rritja e kredisë në lekë ka mbështetur rritjen e kërkesës së brendshme. Në muajin dhjetor, kredia në lekë zinte 48.4% të kredisë në total, ose 1.3 pikë përqindje më shumë se një vit më parë. Bankat mbështesin në mënyrë të qëndrueshme me kredi individët, ndërsa përqasja e tyre ndaj bizneseve mbetet konservatore.

banka e Shqipërisë vlerëson se reduktimi i rrezikut të kredive, ulja e kredive me probleme1 dhe treguesit e shëndetshëm të sistemit bankar, duhet të shoqërohen me një qasje më aktive të bankave në kreditim.

Parashikimet ekonomike për të ardhmen mbeten pozitive. Ekonomia shqiptare pritet të vijojë përmirësimin ciklik përgjatë viteve në vijim, e mbështetur nga normat e ulëta të interesit, besimi i agjentëve ekonomikë dhe zgjerimi i kërkesës së huaj. Inflacioni parashikohet të luhatet rreth nivelit mesatar prej 1.8% në vitin 2019, duke u ngadalësuar disi nga viti 2018, në reflektim të përcjelljes më të plotë në inflacion të forcimit të kursit të këmbimit. Më tej, kthimi i pritur i ekonomisë në potencial do të rrisë presionet e brendshme inflacioniste, duke mundësuar kthimin e inflacionit në objektiv brenda vitit 2020.1 Raporti i kredive me probleme ndaj totalit ka zbritur në 11.1% në dhjetor 2018, nga 13.2%

një vit më parë.

Gra�k 2. Norma bazë e interesit (majtas) dhe ecuria ditore e kursit të këmbimit euro/lekë

Burimi: INSTAT, Banka e Shqipërisë.

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Norma bazë e interesit dhe interesat e lehtësirave njëditore

Norma bazë (repo 7-ditore)Interesi për depozitën 1-ditoreInteresi për kredinë 1-ditore

%

115.00

120.00

125.00

130.00

135.00

140.00

145.00

01/16

07/16

01/17

07/17

01/18

07/18

01/19

Kursi ditor Euro/Lekë



Politika monetare stimuluese ka krijuar kushte financiare të përshtatshme për kthimin e inflacionit në objektiv. Nëpërmjet reduktimit të normave të interesit dhe primeve të rrezikut në tregjet financiare dhe, së fundmi, edhe nëpërmjet frenimit të mbiçmimit të fortë të kursit të këmbimit, kushtet monetare janë të përshtatshme për të mbështetur rritjen e kërkesës së brendshme dhe forcimin e presioneve inflacioniste.

Përmbushja e parashikimeve afatmesme kërkon ruajtjen e kahut lehtësues të politikës monetare edhe në afatin e mesëm. Megjithatë, në përputhje me pritjet për forcimin e presioneve inflacioniste dhe kthimin gradual të inflacionit në objektiv, intensiteti i stimulit monetar pritet të reduktohet gradualisht.

balanca e rreziqeve në afatin e mesëm mbetet e zhvendosur në kahun e poshtëm. Faktorët e rrezikut të kahut të poshtëm lidhen me pasiguritë për zhvillimet ekonomike e financiare në partnerët tanë tregtarë, kohëzgjatjen dhe impaktin e forcimit të kursit të këmbimit në inflacion, si dhe me shpejtësinë e rikuperimit të kredisë bankare.

Për këto arsye, normalizimi i politikës monetare do të jetë i kujdesshëm, duke synuar garantimin e kushteve monetare të përshtatshme për konvergjencën e qëndrueshme të inflacionit në objektiv.



2. ambienti i jaShtëm i ekonomiSë

Rritja e ekonomisë botërore është ngadalësuar në gjysmën e dytë të vitit 2018. Rritja ekonomike ka qenë e shpejtë në SHBA, por ajo është ngadalësuar në Eurozonë dhe në vendet aziatike. Balanca e rreziqeve është zhvendosur për poshtë, kryesisht si pasojë e tensioneve mbi tarifat tregtare të vendosura nga ShBA-ja dhe e pritjeve për ngadalësimin ekonomik në Eurozonë.

Normat e inflacionit kanë shënuar rënie, në pjesën më të madhe të shkaktuara nga çmimi i naftës në tregjet botërore, ndërsa presionet inflacioniste afatgjata mbeten të zbehta. Nga bankat qendrore kryesore, Rezerva Federale ka filluar normalizimin e politikës monetare, kurse për BQE-në ky normalizim do të nisë më vonë. Tregjet financiare kanë përjetuar stabilitet në tremujorin e fundit të vitit, me yield-e në rënie e luhatshmëri më të ulët.

Rreziqet për një ngadalësim të rritjes ekonomike dhe të çmimeve në Eurozonë - partneri ynë kryesor tregtar - janë shtuar2. Rishikimi për poshtë i pritjeve për zhvillimet ekonomike në këtë rajon përbën një faktor pasigurie mbi ndikimin e ambientit të huaj në ekonominë shqiptare dhe ecurinë e çmimeve të importit.

2.1. ekonomia botërore

Ekonomia botërore ka vazhduar të rritet edhe në tremujorin e tretë të vitit 2018, por treguesit paraprakë dhe ata të tregtisë3 botërore janë shfaqur në ngadalësim. Negociatat mbi tarifat tregtare midis ShBA-së dhe Kinës, si dhe mënyra si do të përfundojë procesi i daljes së Mbretërisë së Bashkuar nga Bashkimi Evropian peshojnë mbi ritmin e rritjes dhe dinamikës së PBB-së botërore. Ritmet e rritjes kanë qenë të ndryshme midis ekonomive të zhvilluara, ku ai i ShBA-së është rritur lehtë, ndërsa ai i Eurozonës është ulur. Treguesit e fundit paraprijës të ecurisë ekonomike4 flasin për vijimin e rritjes në shumë nga këto ekonomi edhe në tremujorin e fundit, por me ritme më të përmbajtura. Tek shtetet në zhvillim, përfshirë Kinën, rritja e aktivitetit ekonomik është paraqitur më e ngadaltë në tremujorin e tretë.

2 Në parashikimet e muajit dhjetor, BQE-ja ka riparë për poshtë parashikimin për rritjen ekonomike të vitit 2019, në 1.7% nga 1/8% në parashikimin paraardhës, dhe atë për rritjen e inflacionit në 1.6% nga 1.7%.

3 Data nga CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis dhe BQE, dhjetor 2018.4 The global composite output PMI dhe Global manufacturing PMI, Markit, tetor, nëntor dhe

dhjetor 2018.



Norma e inflacionit5 ka shënuar ulje në muajt e fundit, duke reflektuar uljen e çmimeve të naftës dhe të produkteve energjetike. Inflacioni bazë vijon të luhatet në vlera të ulëta. Bankat qendrore parashikojnë një rritje të ngadaltë të inflacionit në vitin në vazhdim. Kushtet financiare globale mbeten në përgjithësi të favorshme, edhe pse së fundi ato u shtrënguan lehtë në ekonomitë në zhvillim.

EkoNoMIA E SHBA-SëEkonomia e ShBA-së ka ndjekur trajektore përmirësuese edhe në tremujorin e tretë të vitit. Faktorët mbështetës të rritjes ekonomike kanë qenë me burim të brendshëm, e konkretisht: shpenzimet konsumatore, investimet jorezidenciale dhe shpenzimet e qeverisë qendrore. Situata e tensionuar e marrëdhenieve tregtare me Kinën është pasqyruar në kontributin negativ të eksporteve neto. Gjatë gjithë vitit, ekonomia ka përfituar nga stimuli monetar i bankës qendrore, i cili bashkë me stimujt fiskalë ka sjellë bilance më të mira të kompanive dhe të ardhura të disponueshme më të mëdha për familjet. Papunësia, në fundin e vitit, ka shënuar vlerat më të ulëta prej disa dekadash. Momenti pozitiv i ekonomisë pritet të vazhdojë edhe në vitin e ardhshëm, por me norma rritjeje më të ngadalta. Shkaktarë të këtij ngadalësimi pritet të jenë zbehja e efektit të stimujve monetarë dhe fiskalë dhe rritja e pasigurisë mbi tensionet tregtare me jashtë dhe mbi ato politike në vend, të cilat shkaktuan edhe ndalimin e punës në disa segmente të qeverisë prej më shumë se një muaji6.

Inflacioni vjetor ka ndjekur një trajektore rënëse në gjysmën e dytë të vitit. Norma e inflacionit ra në 1.9% në muajin dhjetor, e ndikuar kryesisht nga çmimet e karburantit. Ndërsa, norma e inflacionit bazë vijoi të qëndrojë afër shënjestrës 2.0% të Rezervës Federale.

5 Inflacioni vjetor i vendeve të OBZHE-së (OECD) është ulur në 2.7% në muajin nëntor, nga 2.9% në tremujorin e tretë.

6 Për shkak të mosdakordësisë së autoriteteve për buxhetin fiskal, nga 22 dhjetorit deri më 25 janar, ndaloi puna në disa institucione të sektorit publik.

Gra�k 3. Treguesi i përbërë paraprijës i PBB-së (CLI) dhe Prodhimi Industrial* i vendeve kryesore** (majtas) dhe in�acioni i vendeve kryesore (djathtas)

*Prodhimi industrial është ndryshim mujor, ndërkohë që trendi afatgjatë i CLI është 100. **Vendet e OBZHE-së (OECD) dhe Brazil, Kinë, Rusi, Indi dhe Afrikë e Jugut

Burimi: OECD (Organizata për Bashkëpunim dhe Zhvillim Ekonomik).

-4.0%

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

93

95

98

100

102

105

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Prodhimi industrial OECDCLI OECD

-3.6%

-1.8%

0.0%

1.8%

3.6%

5.4%

7.2%2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Hun

dred

sGreqiItali

EurozonaOECD



EkoNoMIA E EuRozoNëSEkonomia e Eurozonës ka ngadalësuar ritmin e rritjes në tremujorin e tretë. Rritja ekonomike është mbështetur në kërkesën e brendshme, me shpenzimet konsumatore dhe investimet si nxitësit kryesorë të saj. Tensionet në marrëdhëniet tregtare ndërkombëtare dhe ecuria e paqartë e procesit të largimit të Mbretërisë së Bashkuar nga Bashkimi Evropian kanë ndikuar në frenimin e aktivitetit ekonomik. Treguesit e tërthortë me frekuencë më të lartë sugjerojnë se e njëjta ecuri ka vazhduar edhe në tremujorin e katërt të vitit, me rritje ekonomike pozitive, por me ritme më të ngadalëta. Ecuria më e dobët e ekonomive të vendeve më të mëdha e me peshën kryesore në BE ka rritur pasiguritë edhe në tregjet financiare. Papunësia, në muajin nëntor, vijoi të tregojë zhvillime pozitive, duke zbritur për herë të parë në një dekadë nën 8%. Megjithatë, ecuria e tregut të punës ka qenë e pabarabartë ndërmjet vendeve të ndryshme të Eurozonës.

Gra�k 4. Disa prej treguesve kryesorë makroekonomikë

Burimi: Eurostat, BEA, BLS.

0

1

2

3

4

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

2018T3

PBB, ndryshimi vmv

EurozonëGjermaniFrancëMBSHBA

0

1

2

3

4

2017M01

2017M03

2017M05

2017M07

2017M09

2017M11

2018M01

2018M03

2018M05

2018M07

2018M09

2018M11

In�acioni vjetor


3

5

7

9

2017M01

2017M03

2017M05

2017M07

2017M09

2017M11

2018M01

2018M03

2018M05

2018M07

2018M09

2018M11

Norma e papunësisë


Gra�k 5. Eurozonë: indeksi i përbërë i prodhimit dhe PBB-ja tremujore (majtas), ecuria e treguesve të vrojtimit të besimit (mes) dhe treguesi i ndjesisë

ekonomike dhe PBB-ja vjetore (djathtas)

Burimi: Markit, Eurostat, KE.

65.070.075.080.085.090.095.0100.0105.0110.0115.0

-6

-4

-2

0

2

4

2010

2011

2012

2013

2015

2016

2017

2018

Eu PBB (v.m.v)ESI (treguesi i ndjesisë ekonomike)

-5.0

-3.0

-1.0

1.0

3.0

-41

-31

-21

-11

-1

9

01/10

04/11

07/12

10/13

02/15

05/16

08/17

12/18

Besimi konsumatorBesimi biznesi (djathtas)

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

01/10

04/11

07/12

10/13

02/15

05/16

08/17

12/18

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

55.0

60.0

65.0

PBB Eurozonë (t.m.t)

Indeksi PMI Eurozonë



Inflacioni vjetor shënoi rënie për të dytin muaj radhazi në muajin dhjetor, duke zbritur në 1.6%. Kjo lëvizje pasqyron zbutjen e rritjes së çmimeve të energjisë, që vazhdojnë të jenë kontribuuesit kryesorë në përbërjen e inflacionit. Inflacioni bazë vijon të qëndrojë në vlera të ulëta, me presionet inflacioniste të qëndrueshme e të përmbajtura.

Ekonomitë e dy vendeve kryesore partnere të Shqipërisë, Italisë dhe Greqisë, kanë shfaqur ritme të ndryshme rritjeje në tremujorin e tretë të vitit. italia ka përjetuar një ngadalësim të aktivitetit ekonomik, si pasojë e frenimit të shpenzimeve konsumatore dhe kërkesës së brendshme në përgjithësi. Kërkesa e huaj, në anën tjetër, ka ndikuar pozitivisht në aktivitetin ekonomik. Të dhënat paraprake sugjerojnë për një ecuri të ngjashme edhe në tremujorin e fundit të vitit. Ekonomia pritet të vijojë të shfaqë ecuri të dobët në vitin në vazhdim, duke vuajtur ecurinë më të dobët në Eurozonë.

Aktiviteti ekonomik në Greqi përshpejtoi rritjen në tremujorin e tretë. Kjo ecuri është falë rritjes më të shpejtë të shpenzimeve qeveritare dhe kontributit konstant të shpenzimeve konsumatore e eksporteve. Aktiviteti ekonomik pritet të jetë zgjeruar edhe në tremujorin e fundit të vitit, si pasojë e përmirësimit të konsumit vendas dhe rritjes së investimeve.

Inflacioni vjetor në Itali shënoi rënie në muajin dhjetor, pas një ecurie konstante në dy tremujorët e fundit. Norma vjetore e inflacionit u zvogëlua si pasojë e rënies së çmimit të energjisë dhe ushqimeve. Edhe në Greqi, norma e inflacionit vjetor ra për të dytin muaj me radhë, e ndikuar nga rënia e çmimit të energjisë, ushqimeve dhe qirave. Në të dy vendet, inflacioni bazë luhatet në vlera të ulëta, duke treguar për presione inflacioniste të përmbajtura.

EkoNoMITë E RAjoNIT7

Rajoni ka vijuar të shënojë një rritje pozitive të aktivitetit ekonomik në tremujorin e tretë të vitit. Ecuria pozitive është mbështetur kryesisht tek kërkesa e brendshme, e në veçanti tek shpenzimet konsumatore. Tregu i punës ka shfaqur ecuri të ndryshme midis vendeve. Dinamikat pozitive të ekonomisë janë përcjellë vetëm margjinalisht në nivelin e çmimeve. Presionet e brendshme inflacioniste janë të ulëta, ndërsa inflacioni total është përcaktuar kryesisht nga ecuria e çmimeve të energjisë.

Sikurse pritej, aktiviteti ekonomik në turqi u ngadalësua në tremujorin e tretë të vitit dhe pritet të tkurret në tremujorin e katërt. Nënçmimi i monedhës vendase dhe rritja e fortë e normave të interesit që pasoi, kanë frenuar ecurinë e konsumit dhe investimeve. Ekonomia e kosovës ka ngadalësuar ritmin e rritjes në tremujorin e tretë të vitit, por vijon të rritet me ritme të shpejta. Ngadalësimi ka ardhur si pasojë e tkurrjes së fortë të shpenzimeve qeveritare, ndërsa shpenzimet konsumatore, investimet dhe eksportet neto kanë kontribuuar pozitivisht në rritjen ekonomike.

7 Vendet kryesore partnere tregtare jashtë Bashkimit Evropian (Kosovë, Maqedoni, Serbi, Turqi).



Ekonomia e Serbisë u rrit me terma të shpejtë në tremujorin e tretë, duke u mbështetur nga rritja dyshifrore e investimeve dhe përmirësimi i shpenzimeve konsumatore. Ekonomia e Maqedonisë ka shënuar një ritëm pozitiv rritjeje në tremujorin e tretë, duke konsoliduar aktivitetin ekonomik në vend, pas një periudhe vështirësie. Rritja ekonomike është mbështetur nga kërkesa e brendshme dhe ajo e huaj, ndërsa investimet private janë tkurrur, si pasojë e pasigurisë së lindur nga situata e tensionuar politike në gjysmën e parë të vitit.

Normat e inflacionit vjetor në rajon janë ngadalësuar në tremujorin e katërt, të ndikuara nga ecuria e çmimit të energjisë dhe ushqimeve. Përjashtim bën Turqia, e cila ka përjetuar një normë dyshifrore të inflacionit gjatë gjithë vitit, ndonëse me tendencë rënëse në dy muajt e fundit të tij. Pritjet inflacioniste mbeten të ulëta në të gjithë rajonin.

Tabelë 1. Tregues ekonomikë për vendet fqinje

Vendet Ndryshimi vjetor i PBB-së Inflacioni vjetor Norma e papunësisëT2 – 2018 T3-2018 Dhjetor 2018 T3 – 2018

Itali 1.2 0.7 1.1 10.5*Greqi 1.7 2.2 0.6 18.6**Maqedoni 3.0 3.0 0.9 20.8Serbi 4.9 3.8 2.0 11.3Turqi 5.3 1.6 20.3 11.5**Kosovë 4.7 3.4 2.9 30.7Shqipëri 4.2 4.5 1.8 12.2

Burimi: Institutet statistikore përkatëse. *nëntor 2018; **tetor 2018.

2.2. çmimet e mallrave kryeSore në treGjet botërore

Indekset kryesore të çmimeve të mallrave ndoqën një trajektore rënëse në tremujorin e fundit të vitit. Indeksi i çmimit të energjisë (ku përfshihen karburantet) regjistroi vlera të larta në muajin tetor, por i ngadalësoi ato ndjeshëm në nëntor dhe shënoi rritje negative në muajin dhjetor. Indekset e çmimeve të metaleve dhe të ushqimeve vijuan të regjistrojnë tkurrje në terma vjetorë, një ecuri që kanë ndjekur gjatë pjesës më të madhe të gjysmës së dytë të vitit.

Shqetësimet për një ofertë të lartë, e më pas për tkurrjen e kërkesës, si pasojë e ngadalësimit të rritjes ekonomike botërore, sollën një frenim të fortë të çmimit të naftës në muajin nëntor. Kjo ecuri u pasua edhe nga dalja e Katarit nga organizata OPEC, duke mos marrë më pjesë në kufizimet e prodhimit që kjo organizatë vendos për vendet anëtare. Çmimi i naftës Brent në tregjet ndërkombëtare shënoi 57.4 $/fuçi në muajin dhjetor, ose rreth 10% më pak se në të njëjtin muaj të një viti më parë. Parashikimet e fundit të institucioneve që studiojnë tregun e energjisë, sugjerojnë se çmimi i naftës do të ndjekë një trajektore lehtësisht rritëse në vitin në vijim8.

8 Parashikime të Energy Information Administration në ShBA: “Short term energy outlook”, janar 2019.



Indekset e çmimeve të ushqimeve dhe të metaleve vijuan të shënojnë vlera negative rritjeje vjetore edhe në tremujorin e katërt. Pritjet për rritje ekonomike më të ulët nga vendet me prodhim të lartë industrial, dhe rrjedhimisht për një kërkesë më të ulët, së bashku me tarifat e vendosura nga SHBA për importin e metaleve kanë ndikuar në uljen e çmimit në tregjet ndërkobëtare. Çmimet e ushqimeve shënojnë vlera më të ulëta, të ndikuara nga kërkesa më e ulët dhe tarifat e fundit tregtare mbi importet e Kinës për disa ushqime vendosur nga SHBA-ja.

2.3. treGjet Financiare

Sikurse pritej, FED-i ka rritur me 0.25 pikë përqindje intervalin objektiv të normës së interesit, në 2.25% deri në 2.50% në mbledhjen e dhjetorit. Kjo ishte hera e katërt që FED-i rriti normën e interesit gjatë vitit 2018. Bankat e

tjera kryesore qendrore nuk i kanë ndryshuar normat bazë respektive: norma bazë e BQE-së mbetet 0.0%; ajo e Bankës së Anglisë 0.75% dhe ajo e Bankës së Japonisë -0.1%. Sikurse kishte deklaruar, BQE-ja përfundoi programin e blerjeve të titujve në fund të muajit dhjetor, ndërsa nuk ka ndryshuar komunikimin për të ruajtur të pandryshuar normën bazë të interesit. Të dhënat ekonomike në Eurozonë kanë rezultuar më të dobëta se pritjet e bankës qendrore.

Në tregjet e kapitalit, yield-et e titujve qeveritarë të vendeve të zhvilluara kanë treguar ecuri rënëse në muajin dhjetor. Yield-et qeveritare në zonën euro janë ndikuar kryesisht nga treguesit ekonomikë, të cilët kanë rezultuar poshtë pritjeve të agjentëve financiarë. Diferencat midis titujve të shteteve me

Gra�k 6. Ecuria e çmimit të naftës në tregun ndërkombëtar dhe vendas

Burimi: INSTAT, llogaritje të sta�t; indekset e Bankës Botërore.

-80

-40

0

40

80

01/14

08/14

03/15

10/15

05/16

12/16

07/17

02/18

09/18

Ndryshimet vjetore të çmimit të naftës dhe të kursit të këmbimit

Çmimi i naftës jashtëKursi USD/LekÇmimi i naftës në vend

%

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

01/14

08/14

03/15

10/15

05/16

12/16

07/17

02/18

09/18

Indekset e cmimeve te lendeve te para

EnergjiUshqimeMetale

Gra�k 7. Normat bazë të interesit të disa bankave qendrore

Burimi: Bankat qendrore (BQE, Fed, BJ dhe BA).

-1.00

-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

01/07

04/08

08/09

12/10

04/12

08/13

12/14

04/16

08/17

12/18

BQEFedBJBanka e Anglisë



nevoja konsolidimi fiskal dhe atyre të Gjermanisë janë reduktuar lehtë në këtë periudhë, pas arritjes së marrëveshjeve për konsolidim fiskal të Italisë. Yield-et e obligacioneve të korporatave gjithashtu janë ulur dhe vijojnë të mbeten poshtë vlerave të regjistruara para se të fillonte programi i blerjes së titujve të sektorit privat nga ana e BQE-së. Në përputhje me komunikimin e politikës monetare të BQE-së, interesat e instrumenteve afatshkurtra në tregun e parasë nuk kanë ndryshuar. Ato mbeten në nivele negative.

Euro është nënçmuar ndaj dollarit amerikan, duke reflektuar diferencat në rritje ekonomike dhe ato në politikën monetare të ndjekur nga këto dy ekonomi. Euro është nënçmuar edhe ndaj shumë monedhave të shteteve kryesore dhe në zhvillim. Në terma mesatarë, euro u nënçmua me 1.9% ndaj dollarit amerikan në tremujorin e katërt, krahasuar me tremujorin e tretë. Në muajin dhjetor, euro u këmbye me 1.138 dollarë amerikanë, duke qenë 3.8% më poshtë nga niveli i një viti më parë.

Gra�k 8. Ecuria e disa treguesve �nanciarë në tregjet ndërkombëtare

Burimi: Bloomberg, Reuters dhe Eurostat.

-0.6%

-0.1%

0.4%

0.9%

1.4%

1.9%

2.4%

2.9%

01/10

02/11

04/12

05/13

07/14

08/15

09/16

11/17

12/18

Euribor-3mLibor Usd-3m

0%

10%

20%

30%

40%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

01/10

04/11

07/12

11/13

02/15

06/16

09/17

12/18

AAA bonds ItaliSpanjë Greqi (djathtas)



3. treGjet Financiare dhe zhvillimet monetare

Tregjet financiare vijojnë të karakterizohen nga likuiditet i lartë, norma interesi të ulëta dhe rreziqe të përmbajtura. Emetimi i eurobondit në tregjet ndërkombëtare dhe reduktimi i borxhit të brendshëm ndikoi në përmirësimin e likuiditetit të bankave, duke diktuar rënien e yield-eve në të gjitha maturitetet. Ndërkohë, interesat e depozitave dhe ato të kredive kanë mbetur në nivele të ulëta. Në tregun valutor, leku është mbiçmuar ndaj monedhës evropiane dhe është nënçmuar ndaj dollarit amerikan.

zhvillimet në portofolin e kredisë tregojnë për përmirësim të ritmeve të rritjes së saj në tremujorin e katërt, të ndikuar nga kërkesa disi më e lartë e bizneseve për kredi. kredia për individë vijon të shfaqë një rritje të qëndrueshme, e ndihmuar nga përmirësimi i tregut të punës, rritja e konsumit dhe nga qasja më pozitive e politikave të financimit të bankave për këtë segment. Megjithatë, ritmet e rritjes së kredisë për sektorin privat mbeten të ulëta. Pastrimi i bilanceve të bankave nga kreditë me probleme dhe konsolidimi i sistemit bankar pritet të ndihmojnë në një rritje të qëndrueshme të kredisë në të ardhmen.

kërkesa e pakët për para e agjentëve ekonomikë privatë dhe publikë vijon të kushtëzojë një ekspansion të dobët monetar.

3.1. zhvillimet në treGjet Financiare

TREgu NdëRBANkARNormat e interesit në tregun ndërbankar janë luhatur pranë normës bazë. Diferenca e interesave të tregut ndërbankar me normën bazë mbetet minimale. Kjo ecuri është mbështetur nga kushtet e përmirësuara të likuiditetit në treg. Volumi mesatar i tregtuar në tregun ndërbankar ka shfaqur tkurrje, krahasuar me tremujorin e tretë, si rrjedhojë e zvogëlimit të shkëmbimeve javore. Maturitetet kryesore të përdorura mbeten ato ditore dhe javore, por krahas tyre vijojnë të përdoren edhe transaksionet 2-, 3- apo 30-ditore. Treguesit e luhatshmërisë9 paraqiten pranë vlerave të tremujorit të kaluar, duke mbetur në nivele të ulëta.

Banka e Shqipërisë ka vijuar të kryejë operacione injektuese të likuiditetit në sistem me anë të instrumentit të saj kryesor, repos 7-ditore. Krahas saj, janë shtuar edhe injektimet me repo me maturitet 3-mujor. Shuma e injektuar në këtë periudhë ka qenë mesatarisht më e vogël sesa ajo e tremujorit të tretë, ndërkohë që normat e interesit në ankandet e kryera kanë qëndruar pranë normës bazë.

9 Devijimi standard i normave ditore të interesit në tregun ndërbankar për tremujorin e katërt ishte 0.04, përkundrejt 0.03 në tremujorin e tretë të vitit 2018.



TREgu I BRENdSHëM vAluToRNë tremujorin e katërt, një euro është këmbyer mesatarisht me 124.5 lekë, ose 1.2% më pak krahasuar me një tremujor më parë. Kjo ecuri ka reflektuar më së shumti efektin sezonal që karakterizon fundin e vitit, dhe në veçanti muajin dhjetor, ku si pasojë e festave, oferta në valutë është shtuar. Gjithashtu, të dhënat nga sektori i jashtëm tregojnë për prurje më të larta valutore nga aktiviteti eksportues i bizneseve në tremujorin e katërt. Në reflektim të përmirësimit të efektivitetit në tregun valutor dhe të reduktimit të rrezikut të kursit të këmbimit në inflacion, Banka e Shqipërisë pothuajse nuk ka qenë e pranishme në tregun valutor. Luhatjet ditore të kursit kanë qenë pranë niveleve minimale dhe diferenca midis çmimit të blerjes dhe shitjes për euron i është përmbajtur normalitetit të tremujorit të katërt. Krahasuar me tremujorin e fundit të vitit 2017, një euro kushtonte mesatarisht 6.8% më pak.

Gra�k 9. Operacionet e tregut të hapur të Bankës së Shqipërisë dhe ecuria e normave të interesit në tregun ndërbankar

Burimi: Banka e Shqipërisë.

0

10

20

30

40

50

60

01/10

07/11

12/12

06/14

12/15

06/17

12/18

Repo 7dRepo 1mRepo 3m

mld 0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

01/10

07/11

12/12

06/14

12/15

06/17

12/18

Norma ditore e interesitNorma javore e interesitNorma bazë

Gra�k 10. Zhvillimet në tregun valutor


-12.0%

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

T4-10

T4-11

T4-12

T4-13

T4-14

T4-15

T4-16

T4-17

T4-18

KNEK KREK

90

100

110

120

130

140

150

2013/12

2014/06

2014/12

2015/06

2015/12

2016/06

2016/12

2017/06

2017/12

2018/06

2018/12

Lekë/USD Lekë/ Euro

Kursi i këmbimit në tregun vendas

-

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

12/11

12/12

12/13

12/14

12/15

12/16

12/17

12/18

Intervali për monedhat e vendevetë rajonit kundrejt eurosEuro/Lekë

Luhatshmëria e kursit të këmbimit



Kursi i këmbimit të dollarit amerikan ndaj lekut ka shfaqur një sjellje të ndryshme nga ai i monedhës evropiane. Për tremujorin e katërt, një USD kushtonte mesatarisht 109 lekë ose 0.6% më shumë se në tremujorin e tretë. Mbiçmimi i monedhës së gjelbër në tregun vendas, ka reflektuar forcimin e tij ndaj monedhës evropiane në tregjet ndërkombëtare në tremujorin e katërt. Ecuria më e mirë e ekonomisë amerikane, normalizimi i politikës monetare të Rezervës Federale, si dhe pritjet për forcim të mëtejshëm të tij, duket se kanë mbështetur forcimin e dollarit gjatë këtij tremujori10. Megjithatë, në terma vjetorë, dollari amerikan vijon të jetë i nënçmuar kundrejt lekut me mesatarisht 3.9%, krahasuar me tremujorin e katërt të vitit 2017.

Zhvillimet e mësipërme kanë ndikuar ecurinë e kursit të këmbimit të lekut ndaj shportës së monedhave të vendeve partnere tregtare. Indeksi i përbërë i kursit nominal të këmbimit KNEK11 shënoi mesatarisht 93 ose rreth 0.8% më pak se tremujorin e tretë. Në terma realë, zgjerimi i diferencës së inflacionit në vend përkundrejt atyre të vendeve partnere ka përcaktuar një nënçmim të lehtë të nivelit mesatar të indeksit KREK, prej 0.4% në terma tremujorë. Ndryshimet vjetore të dy treguesve konfirmojmë një mbiçmim më të fortë se në tremujorin e tretë, duke reflektuar edhe krizën e zhvlerësimit të lirës turke në tregjet ndërkombëtare.

10 Në tremujorin e katërt 2018, një dollar amerikan kushtoi mesatarisht 1.14 euro ose 1.8% më shumë se në tremujorin e tretë.

11 Kursi nominal efektiv i këmbimit (KNEK/NEER) llogaritet kundrejt monedhave të pesë partnerëve tregtarë kryesorë (Itali, Greqi, Gjermani, Turqi dhe Kinë), duke përdorur peshat përkatëse në tregti. Me qëllim përllogaritjen e kursit lira/lek dhe renminbi/lek, kursi zyrtar referues mbetet ai i lirës turke dhe renminbit kinez ndaj dollarit amerikan. Kursi real efektiv i këmbimit (KREK/REER) llogaritet në mënyrë të ngjashme me atë nominal, por merr parasysh edhe inflacionin në vend dhe në partnerët tregtarë.



hapësiRë infoRmuese 1: kuRsi i këmBimit dhe faktoRët pëRcaktues

leku ka shfaqur një trend të qartë forcimi kundrejt euros në tregun e brendshëm financiar, duke nisur nga fundi i vitit 2015. ky forcim ishte relativisht i ngadaltë deri në vitin 2017, por ai u përshpejtua ndjeshëm gjatë vitit 2018.

forcimi i kursit të këmbimit ka qenë në fokus të analizave të Bankës së shqipërisë, të cilat kanë synuar në vazhdimësi të identifikojnë faktorët e forcimit, duke dalluar midis faktorëve fondamentalë të cilët sjellin lëvizjen e kursit në nivele të reja ekuilibri, dhe faktorëve specifikë e afatshkurtër të tregut valutor, të cilët sjellin shmangien e kursit nga këto nivele ekuilibër. një identifikim i tillë mundëson më tej vlerësimin e ndikimit të forcimit të kursit në ekonomi dhe inflacion dhe, mbi bazën e tyre, në formulimin e reagimit të Bankës së shqipërisë. në këtë hapësirë informuese përmblidhen shkurtimisht konkluzionet e analizave tona.

në optikën afatmesme e afatgjatë, forcimi i kursit të këmbimit është në përputhje me teorinë ekonomike dhe faktorët makroekonomikë. kështu, trendi forcues i kursit të këmbimit pasqyron përmirësimin e pozicionit të jashtëm të ekonomisë dhe rritjen e interesit për të investuar në instrumente kursimi në lekë në tregun e brendshëm financiar.

përmirësimi i pozicionit të jashtëm të ekonomisë ilustrohet nga:

− ngushtimi i qëndrueshëm dhe i vazhdueshëm i bilancit të shkëmbimeve tregtare me jashtë, kryesisht në reflektim të zgjerimit të shpejtë të eksporteve shqiptare;

− hyrja e lartë e valutës në vend, kryesisht në formën e investimeve të huaja direkte, por edhe në formën e remitancave (grafiku 11).

po ashtu, normat e ulëta të interesit të valutës kanë rritur interesin për të kursyer në lekë, qoftë në formën e depozitave apo në atë të letrave me vlerë të qeverisë (grafiku 12).

në përputhje me regjimin e lirë të kursit të këmbimit që aplikohet në vendin tonë, rritja strukturore e ofertës së valutës ka përcaktuar trendin forcues të monedhës

Gra�k 11. De�citi i llogarisë korrente dhe investimet e huaja direkte(% ndaj PBB-së, majtas) dhe raporti i tyre (%, djathtas)


0

2

4

6

8

10

12

14

2012-T1

2012-T3

2013-T1

2013-T3

2014-T1

2014-T3

2015-T1

2015-T3

2016-T1

2016-T3

2017-T1

2017-T3

2018-T1

2018-T3

De�cit korrent/PBB (%)IHD neto/PBB (%)

0

50

100

150

200

250

300

2012-T1

2012-T3

2013-T1

2013-T3

2014-T1

2014-T3

2015-T1

2015-T3

2016-T1

2016-T3

2017-T1

2017-T3

2018-T1

2018-T3

IHD neto ndaj de�citit korrent (%)



vendase. modelet e analizës dhe parashikimit të kursit të këmbimit tregojnë se ecuria e kursit të këmbimit gjatë viteve 2015-2017 nuk ka pasur shmangie të mëdha nga nivelet e sugjeruara nga faktorët makroekonomikë.

në optikën afatshkurtër, forcimi i kursit të këmbimit gjatë vitit 2018 ishte më i fortë se ritmi i përmirësimit të faktorëve të lartpërmendur. në vlerësimin tonë, forcimi i kursit pasqyroi zhvillime specifike të tregut të brendshëm valutor, të lidhura me konvertimin e kapitalit në disa banka të sistemit, me disbursimin dhe konvertimin e një kredie të madhe të BeRzh-it, si dhe me krijimin e pritjeve për forcimin e mëtejshëm të lekut. këto pritje u shoqëruan me ndryshimin e sjelljes së operatorëve ekonomikë, duke sjellë një zhbalancim të lartë, por të përkohshëm, të kërkesës dhe ofertës për valutë. faktorët e mësipërm sollën një forcim të shpejtë të kursit të këmbimit gjatë vitit 2018, dhe shmangien e tij nga nivelet e sugjeruara nga faktorët makroekonomikë (grafiku 13).

në mungesë të ndryshimeve fondamentale në ekonomi, këto shmangie të kursit reduktojnë intensitetin e presioneve inflacioniste dhe sjellin implikime për qëndrimin e politikës monetare. kanalet e përcjelljes së luhatjeve të kursit në ekonomi janë pjesë normale e modeleve të parashikimit të Bankës së shqipërisë.i këto parashikime treguan se vijimi i mbiçmimit të kursit të këmbimit me ritme të përshpejtuara do të rrezikonte arritjen e objektivit të inflacionit në afatin e mesëm. si i tillë, ai bëri të nevojshëm reagimin e Bankës së shqipërisë. ky reagim erdhi në formën e uljes së normës bazë të interesit në muajin qershor dhe në formën e ndërhyrjeve të jashtëzakonshme, por të përkohshme, në tregun e brendshëm valutor. ai arriti të stabilizojë ecurinë e kursit të këmbimit dhe të krijojë premisat për funksionimin normal të këtij tregu. vlerësimet aktuale sugjerojnë se rreziqet e kursit mbi objektivin e inflacionit kanë ardhur në reduktim.

1 Shih hapësirën informuese nr. 2, në këtë raport “Kursi i këmbimit dhe ndikimi në ekonomi”.

Gra�k 12. Interesat e depozitave në lekë dhe valutë (majtas) dhe diferenca e tyre (djathtas)


-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

01/11

02/12

04/13

05/14

07/15

08/16

10/17

12/18

lek eu

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

01/11

02/12

04/13

05/14

07/15

08/16

10/17

12/18

Gra�k 13. Ecuria e kursit euro/lekë në terma realë dhe trendi afatmesëm i tij


120

125

130

135

140

145

150

2005T12005T42006T32007T22008T12008T42009T32010T22011T12011T42012T32013T22014T12014T42015T32016T22017T12017T42018T3

Trendi afatmesëmKursi real i këmbimit (lekë/euro)



TREgu PRIMARYield-et e bonove dhe të obligacioneve të thesarit kanë vijuar ecurinë rënëse edhe në tremujorin e fundit. Rënia e yield-eve ka qenë e pranishme në të gjitha instrumentet dhe, duke përjashtuar muajin shtator, ka vijuar me të njëjtën forcë në pjesën e dytë të vitit. Ulja e yield-eve ka vijuar edhe në ankandet e zhvilluara në muajin janar. Faktori kryesor që ka influencuar ecurinë e yield-eve gjatë kësaj periudhe ka qenë ulja e kërkesës për financim nga ana e qeverisë. Emetimi i eurobond-it në fillim të muajit tetor i ka krijuar hapësira qeverisë për të zvogëluar kërkesën e financimit në tregun vendas. Në këto kushte, ecuria e yield-eve është diktuar nga kërkesa konkurruese e bankave, e cila ka qenë e lartë dhe ka drejtuar uljen e tyre.

Yield-i mesatar i bonove 12-mujore zbriti në mesatarisht 1.40% në muajin dhjetor, nga 2.7% dhe 1.67% që ishte respektivisht në fillim të vitit dhe në muajin shtator. Raporti i mbulimit të ankandeve të letrave të borxhit në këto muaj është rritur12, duke shtuar presionet rënëse tek yield-et e kërkuara dhe duke konfirmuar sjelljen më konkurruese të bankave.

Yield-et e obligacioneve kanë treguar ecuri të njëjtë me ato të bonove, por ulja e primeve të kërkuara ka qenë më e fortë, veçanërisht në maturitetin afatmesëm. Në ankandet e fundit të zhvilluara në muajin dhjetor, yield-et e obligacioneve 2-, 5- dhe 7-vjeçare rezultuan respektivisht 1.94%, 3.80% dhe 5.02%, nga 2.20%, 4.70% dhe 5.45% që ishin në muajin shtator. Në ankandet e muajit janar 2019, yield-et e obligacioneve 2- dhe 10-vjeçare shënuan ulje të mëtejshme, duke zbritur në 1.92% dhe 5.85%, nga 1.94% dhe 6.48% që ishin në ankandet e fundit respektivë. Pjerrësia e kurbës së yield-eve është zbutur lehtas.

12 Prej muajit tetor, treguesi bid/cover për ankandet e bonove dhe obligacioneve rezultoi mesatarisht 1.63 nga 1.40 që ishte për tremujorin e tretë dhe 1.26 për gjysmën e parë të vitit.

Gra�k 14. Yield-et në tregun primar*

*Në gra�k janë përfshirë ankandet e kryera deri në datën 28 dhjetor 2018. Burimi: Banka e Shqipërisë.

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

0 1v 2v 3v 4v 5v 6v 7v 8v 9v 10v

Dhjetor 18 Shtator 18Qershor 18 Dhjetor 17

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

01/12

05/13

10/14

03/16

07/17

12/18

Yield -et në tregun primar

12 M 2 v 5 v

7 v 10 v



FINANcIMI I SEkToRIT PuBlIkDeficiti buxhetor për vitin 2018 rezultoi rreth 26.5 miliardë lekë. Financimi i brendshëm nëpërmjet emetimit të letrave me vlerë në tregun vendas dhe financimi i huaj, rezultuan përkatësisht 19.7 miliardë lekë dhe 33.1 miliardë lekë. Huamarrja e huaj u materializua kryesisht nëpërmjet emetimit të Eurobondit 7-vjeçar në një shumë prej 500 milionë eurosh. Huamarrja përtej vlerave të nevojshme për financimin e deficitit solli një tepricë të lartë likuiditeti të qeverisë.

Huamarrja në tregun e brendshëm të letrave me vlerë ishte 10.3 miliardë lekë më pak se niveli i planifikuar në fillim të vitit për financimin e deficitit gjatë këtij viti buxhetor.13 Reduktimi i huamarrjes së brendshme u përqendrua në tremujorin e fundit të vitit14, nëpërmjet maturimeve të plota të disa prej letrave me vlerë, maturiteti i të cilave varionte nga 6 muaj deri në 5 vite. Në analogji me të, edhe stoku i letrave me vlerë të emetuara nga qeveria deri në fund të vitit 2018, pësoi një rënie nga fundi i 9-mujorit.

Struktura e mbajtësve të letrave me vlerë të qeverisë nuk shënoi ndryshim të qenësishëm nga fundi i nëntëmujorit, pavarësisht rënies së stokut krahasuar me këtë periudhë. Zhvillimi kryesor në këtë drejtim gjatë tremujorit të fundit, konsistoi në një spostim të lehtë të peshës së mbajtësve të këtyre letrave, me 0.8 pikë përqindje, nga bankat tregtare drejt individëve dhe institucioneve të tjera jobanka. Sipas të dhënave për fundin e vitit 2018, individët zotëruan rreth 24.5% të totalit të portofolit të letrave me vlerë të qeverisë, peshë kjo e pakësuar me 0.7 pikë përqindje nga fundi i një viti më parë. Kjo sjellje e individëve ka reflektuar me diferenca kohore, uljet më të theksuara të normave

13 Ky reduktim në masën e huamarrjes në tregun e brendshëm u realizua në përputhje me skedulin e huamarrjes së qeverisë pas emetimit të Eurobondit, i cili zëvendësoi pjesërisht huamarrjen në tregun vendas, me rreth 10.2 miliardë lekë, dhe pjesërisht shlyerjen e parakohshme të Eurobondit që maturohet në nëntor 2020, me rreth 200 milionë euro.

14 Në fund të muajit shtator, huamarrja e brendshme ishte rreth 29.5 miliardë lekë.

Gra�k 15. De�citi buxhetor dhe instrumentet e �nancimit të tij, në miliardë lekë (kumulative) dhe mbajtësit kryesorë të borxhit të brendshëm të qeverisë

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë, Banka e Shqipërisë.

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

2013M03

2014M03

2015M03

2016M03

2017M03

2018M03

2018M12

Bono thesariObligacionetPrivatizime

F. i huajTë tjera/tepricë likuiditeti De�citi buxhetor

0% 10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Dec '15

Dec '16

Dec '17

Dec '18

BSHBankat tregtareIndividë

Të tjerë



të interesit në tregun primar të letrave me vlerë, që prej gjysmës së dytë të vitit 2016.15

Pavarësisht zhvillimeve në tremujorin e fundit, bankat tregtare vijojnë të jenë financuesit më të mëdhenj të borxhit të brendshëm të qeverisë, duke zotëruar rreth 57.9% të totalit të letrave me vlerë të emetuara prej saj, ose 0.1 pikë përqindje më pak se një vit më parë. Në një hark kohor më të gjatë se një vit, duket se struktura e zotëruesve të letrave me vlerë të qeverisë, shfaq një shkallë më të lartë polarizimi, e manifestuar kjo në një peshë në rritje të portofolit të letrave me vlerë të zotëruara nga bankat tregtare.16

3.2. normat e intereSit të dePozitave e të kredive dhe kuShtet e Financimit

Interesi mesatar për kredinë e re në lekë në tremujorin e fundit rezultoi i njëjtë me atë të regjistruar në tremujorin e tretë (6.6%). Krahasuar me gjysmën e parë të këtij viti, interesat e kredisë janë lehtësisht më të ulëta. Interesat e kredisë kanë ardhur duke u rritur tek maturiteti afatshkurtër dhe afatgjatë, ndërsa tek ai afatmesëm kanë shënuar zbutje të lehtë. Analiza sipas klientit evidenton se krahasuar me gjysmën e parë të vitit, interesat e kredisë janë ulur më shumë për bizneset, ndërsa për individët ulja ka qenë marxhinale. Rënia e interesave të kredisë ndaj bizneseve ka reflektuar kryesisht ecurinë e tyre tek kategoria për nevoja likuiditeti. Tek kreditë për individë, interesat janë ulur veçanërisht për kreditë hipotekare17, ndërkohë që interesat për financimin e kredisë konsumatore kanë treguar ecuri të luhatshme.

15 Në fund të vitit 2015, individët zotëronin 27.1% të totalit të letrave me vlerë të qeverisë, të emetuara në tregun e brendshëm.

16 Bankat tregtare, në harkun kohor 3-vjeçar, kanë rritur peshën tek totali i letrave me vlerë me rreth 1.7 pikë përqindje.

17 Norma mesatare e interesit për kredi hipotekare në lekë në tremujorin e katërt rezultoi 3.5%, nga 3.6% që ishte në tremujorin e tretë dhe 3.8% në 6-mujorin e parë.

Gra�k 16. Normat e interesit për kredinë e re në lekë (majtas) dhe euro (djathtas), mesatare rrëshqitëse 6-mujore


0.0%

3.0%

6.0%

9.0%

12.0%

15.0%

18.0%

01/10

02/11

04/12

05/13

06/14

08/15

09/16

11/17

12/18

Kredi për likuiditet Kredi për investimKredi konsumatore Kredi hipotekare

interesi për kredinë në lek, % (MA6m)

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

01/10

02/11

03/12

05/13

06/14

08/15

09/16

11/17

12/18

interesi kredi euro, % (MA6m)

Diferenca e interesit të kredive lek ndaj euroInteresi i kredisë euro



Diferenca e interesit mesatar të kredisë së re në lekë ndaj atij në euro është rritur lehtas këto tre muaj, kryesisht si rezultat i tkurrjes më të madhe së interesit të kredisë në euro sesa të asaj në monedhën vendase. Diferencat e interesave të kredisë midis dy monedhave sipas klientit tregojnë rritjen e tyre për bizneset dhe tkurrjen për individët, veçanërisht tek kredia hipotekare.

Interesi mesatar për kredinë e re në euro në këta tre muaj (4.1%) ka shënuar një ulje të lehtë nga tremujori i tretë. Brenda tremujorit, dinamika e interesave ka treguar ecurinë e tyre rritëse kryesisht tek maturiteti afatgjatë. Krahasuar me tremujorin e kaluar, ulja e interesave reflektoi zvogëlimin e tyre tek kategoria e bizneseve, si për nevoja likuiditeti ashtu edhe për investime. Interesat e kredisë në euro për individë kanë treguar rritje, si për kredinë për konsum ashtu edhe për atë hipotekare.

Në tremujorin e katërt të vitit 2018, kushtet dhe termat e kreditimit joçmim mbi kreditë e reja akorduar bizneseve, bazuar në perceptimet e bankave tregtare18, kanë mbetur thuajse të njëjta me një tremujor më parë. Shtimi i madhësisë së kredisë ndikoi në kahun lehtësues të kushteve e termave joçmim për kreditë, duke kompensuar edhe efektin shtrëngues që buroi nga kushtëzimet në marrëveshjet e kredive të miratuara për bizneset në tremujorin e katërt. Elementet e tjera joçmim përcaktuese të kushteve e termave të kreditimit për bizneset u raportuan të pandryshuara.

Për individët, kushtet e termat e lidhur jo drejtpërdrejt me çmimin e kredisë në tremujorin e katërt 2018 u raportuan disi më të lehtësuara, në sajë të uljes së kërkesave për kolateral në raport me kredinë e re disbursuar individëve në këtë tremujor. Kushtet e tjera përcaktuese joçmim, të tilla si: maturiteti i kredisë, komisionet, madhësia e kredisë, apo kushtëzimet që burojnë nga marrëveshja 18 Për më shumë referoju publikimit të analizës së Vrojtimit të Aktivitetit Kreditues në link-un: https://

www.bankofalbania.org/Politika_Monetare/Vrojtimet/Vrojtimi_i_aktivitetit_kreditues/

Gra�k 17. Kushtet dhe termat e kreditimit joçmim përcaktues të kredisë për biznese (majtas) dhe individë (djathtas)*

* Vlerat në gra�k përfaqësojnë balanca neto të përgjigjeve të përftuara nga pyetësori i aktivitetit kreditues. Kushtet joçmim janë gjeneruar si mesatare aritmetike e balancave të: komisioneve; madhësisë së kredisë, maturitetit të kredisë, kërkesës për kolateral në raport me kredinë e marrë; dhe kushtëzimeve

nga marrëveshja e kredisë. Burimi: Banka e Shqipërisë.

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

2014 T1

2014 T3

2015 T1

2015 T3

2016 T1

2016 T3

2017 T1

2017 T3

2018 T1

2018 T3

Komisione Madhësia e kredisëKërkesa për kolateral Maturiteti i kredisëKushte joçmim_individë

-25.0-20.0-15.0-10.0-5.00.05.0

10.015.020.025.0

2014 T1

2014 T3

2015 T1

2015 T3

2016 T1

2016 T3

2017 T1

2017 T3

2018 T1

2018 T3

Komisione Madhësia e kredisëKërkesa për kolateral Maturiteti i kredisëKushte joçmim_biznese

2018 T4

2018 T4



e kredisë, u aplikuan të njëjta me një tremujor më parë, sipas perceptimit të bankave tregtare.

Interesi mesatar për depozitat e reja me afat në lekë ka vijuar të luhatet afër vlerave të tremujorit të kaluar, duke rezultuar 0.93% në tremujorin e fundit. Ecuria e tyre mujore tregon se interesi mesatar ka ndjekur një prirje rënëse këto muaj, ku në muajin dhjetor ai zbriti në 0.85%. Kjo ulje është formuar kryesisht tek maturitetet mbi një vit. Interesat për depozitat e reja me afat në euro në këtë tremujor nuk kanë ndryshuar nga mesatarja e tremujorit të kaluar (0.16%). Niveli i tyre luhatet rreth intervalit 0.10% - 0.20% që prej muajit janar 2018.

3.3. kreditimi i Sektorit Privat

Aktiviteti kreditues në tremujorin e katërt të vitit shfaqet i moderuar, por i qëndrueshëm. Stoku i kredisë për sektorin privat ndaj PBB-së vlerësohet në rreth 35.2%, pranë nivelit prej 35.3% në fund të tremujorit të tretë të vitit. Duke përjashtuar efektin e kredive të nxjerra nga bilancet e bankave dhe efektin e kursit të këmbimit, rritja vjetore e kredisë për sektorin privat është mesatarisht 5.0% në tremujorin e katërt, rreth 0.1 pikë përqindje më e lartë krahasuar me një tremujor më parë.19 Zgjerimi i këtij portofoli në tremujorin e fundit është mbështetur gjerësisht nga rritja e kredisë për biznese, veçanërisht në muajin

19 Analiza e kredisë raportohet me të dhënat e rregulluara për kreditë e nxjerra nga bilancet e bankave dhe për efektin e kursit të këmbimit. Duke përjashtuar vetëm efektin e kredive të nxjerra nga bilancet e bankave, teprica e kredisë për sektorin privat është rritur mesatarisht me 1.3% vit mbi vit në tremujorin e katërt.

Gra�k 18. Normat e interesit për depozitat e reja në lekë edhe euro


0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

01/10

02/11

03/12

05/13

06/14

08/15

09/16

11/17

12/18

interesi për depozitat e reja me afat Lek %

Deri në 12-mMbi 2 vjetTotal

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

01/10

04/11

07/12

10/13

02/15

05/16

08/17

12/18

Diferenca e interesit të depozitave në lek ndaj euroInteresi i depozitave në euro



dhjetor.20 Pavarësisht zhvillimeve pozitive të vëna re në muajin dhjetor, ecuria e kredisë për sektorin privat vijon të jetë e ndikuar nga një kërkesë e brishtë për kredi nga bizneset, si dhe nga politika kreditimi akoma të shtrënguara të bankave.

Raporti i kredive me probleme ka shënuar rënie të mëtejshme në tremujorin e katërt të vitit. Në fund të muajit dhjetor, ai u reduktua në nivelin 11.1%, nga 12.9% në fund të tremujorit të tretë. Rënia e kredive me probleme, krahas përmirësimit të aktivitetit ekonomik, pasqyron edhe angazhimin e bankave në përmbushje të planit të masave për të ulur kreditë me probleme.

Rritja vjetore e portofolit të kredisë në lekë rezultoi 6.8% në tremujorin e katërt. Ecuria pozitive e këtij portofoli pasqyron rritjen e qëndrueshme në segmentin e individëve, të cilët marrin hua kryesisht në monedhë vendase. Zhvillimet në portofolin e kredisë në valutë mbartin efektin statistikor të mbiçmimit të kursit të këmbimit. Rregulluar për këtë efekt, kredia në valutë ka shënuar rritje vjetore mesatare me rreth 3.7%.

Portofoli i kredisë për biznese ka shënuar rritje mesatare vjetore me rreth 3.8%, me një rritje të lartë në muajin dhjetor. Kjo ecuri është mbështetur nga rritja e kërkesës për kredi në këtë segment. Sipas vrojtimit të aktivitetit kreditues, në tremujorin e katërt të vitit, kërkesa për financim nga bizneset është raportuar më e lartë se një tremujor më parë. Kjo kërkesë ka qenë kryesisht e kanalizuar në segmentin e kredisë për investime, duke ndikuar në rritjen e këtij portofoli me rreth 6% në terma vjetorë në tremujorin e katërt të vitit. Portofoli i kredisë për

20 Gjatë muajit dhjetor është vënë re se portofoli i kredisë është ndikuar ndjeshëm nga fshirjet e kredisë nga bilancet e bankave. Në muajin dhjetor, fshirjet janë pothuajse të barabarta me totalin e kredive të fshira për periudhën janar-nëntor 2018.

Gra�k 19. Ecuria e kredisë sipas monedhës dhe agjentëve ekonomikë


-5%

0%

5%

10%

15%

2014M12

2015M04

2015M08

2015M12

2016M04

2016M08

2016M12

2017M04

2017M08

2017M12

2018M04

2018M08

2018M12

Ndryshime vjetore rreg. për EKK (në %)

Kredi për sektorin privatKredi në lekëKredi në valutë

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

2014M12

2015M04

2015M08

2015M12

2016M04

2016M08

2016M12

2017M04

2017M08

2017M12

2018M04

2018M08

2018M12

Ndryshime vjetore rreg. për EKK (në %)

Kredi për sektorin privatKredi për bizneseKredi për individë



likuiditet shfaqet më i luhatshëm. Ecuria e tij reflekton kërkesën e paqëndrueshme të bizneseve për këtë produkt, në varësi të nevojave afatshkurtra për financim dhe aftësive të tyre për t’i përmbushur këto nevoja me fondet e veta. Teprica e kredisë për qëllime likuiditeti ka shënuar rritje me rreth 1.3% mesatarisht, në tremujorin e katërt të vitit.

Portofoli i kredisë për individë ka shënuar rritje me 7.6% në terma mesatarë vjetorë, duke ruajtur ritme të ngjashme rritjeje me një tremujor më parë. Lehtësimi i vazhdueshëm i standardeve të kreditimit dhe kërkesa e qëndrueshme për kredi në këtë segment kanë vijuar të mbështesin zgjerimin e tij. Kreditimi i individëve është përqendruar kryesisht në financimin me qëllim blerjeje banese, duke shënuar rritje të këtij portofoli në tremujorin e fundit me rreth 7.3% vit mbi vit. Kredia për konsum ka shënuar gjithashtu rritje, duke regjistruar një normë vjetore prej rreth 8.3%. Norma relativisht më e shpejtë e rritjes së këtij portofoli është kryesisht tregues i madhësisë së vogël të këtij portofoli, i cili përbën vetëm rreth 31% të portofolit total të kredisë për individë.

3.4. ecuria e dePozitave dhe e ParaSë në ekonomi

Zgjerimi i ofertës monetare në ekonomi ka vijuar të mbetet i dobët në tremujorin e katërt të vitit 2018. Treguesi i parasë së gjerë, agregati M3 është tkurrur me 0.3% në terma mesatarë vjetorë. Këto zhvillime vijojnë të diktohen nga krijimi ende i ulët i parasë në ekonomi nga ana e aktivit të bilancit të bankave dhe zhvendosjet në strukturën e mbajtjes së parasë drejt instrumenteve më afatgjata në kahun e pasivit. Rregulluar për depozitat me afat maturimi mbi dy vjet, si edhe për efektin statistikor të mbiçmimit të kursit të këmbimit, norma vjetore e rritjes së agregatit M3 luhatet rreth vlerës 3%.

Gra�k 20. Ecuria e kredisë sipas agjentëve ekonomikë dhe qëllimit të përdorimit


-10

-7.5

-5

-2.5

0

2.5

5

7.5

10

% %

2014M12

2015M04

2015M08

2015M12

2016M04

2016M08

2016M12

2017M04

2017M08

2017M12

2018M04

2018M08

2018M12

Kredi për likuiditeteKredi për investimeKredi për biznese

-5

-2.5

0

2.5

5

7.5

10

12.5

15

17.5

20

2014M12

2015M04

2015M08

2015M12

2016M04

2016M08

2016M12

2017M04

2017M08

2017M12

2018M04

2018M08

2018M12

Kredi për konsumKredi për banesaKredi për individë



Ecuria e agregatit në lekë, M2, tregon për ndryshime vjetore në territor negativ, duke regjistruar rënie të tepricës me 0.6% mesatarisht vit mbi vit, në tremujorin e fundit të vitit. Në vijim, treguesi i parasë likuide ka shënuar ngadalësim të normave të rritjes në mesatarisht 4.7% vit mbi vit, për të njëjtën periudhë. Raporti i parasë jashtë bankave ndaj M2 është regjistruar në nivelin 37.6% në muajin dhjetor, nga 37.2% në fund të tremujorit të tretë të vitit. Kjo ecuri reflekton prirjen sezonale të këtij treguesi gjatë kësaj periudhe, ku kërkesa e agjentëve ekonomikë për mbajtjen e mjeteve monetare në formë likuide shënon rritje për festat e fundvitit.

Stoku i depozitave në sistemin bankar është shtuar me rreth 7 miliardë lekë në tremujorin e katërt të vitit 2018, ose 1.1% në terma mesatarë vjetorë. Zhvillimet sipas monedhës tregojnë për rritje vjetore të depozitave në lekë mesatarisht me 1%, si dhe të depozitave në valutë me 1.2%21. Rritja e tyre rezulton e përqendruar kryesisht në muajin dhjetor, duke reflektuar efektin sezonal të flukseve të larta valutore nga jashtë gjatë kësaj periudhe. Kjo ka ndikuar në rritjen më të madhe në terma absolutë të depozitave të individëve në këtë muaj. Depozitat e bizneseve kanë vijuar të zgjerohen edhe në tremujorin e fundit, por ecuria e tyre shfaqet relativisht e luhatshme.

Struktura kohore e depozitave vijon të reflektojë zhvendosjet në dy drejtime: nga njëra anë drejt depozitave pa afat dhe nga ana tjetër drejt depozitave me afat maturimi mbi dy vjet. Në fund të muajit dhjetor, depozitat pa afat përbëjnë rreth 44% të stokut total, ndërsa ato me afat maturimi mbi dy vjet rreth 11.8% të tij.

21 Rregulluar për efektin statistikor të mbiçmimit të kursit të këmbimit, norma vjetore e depozitat në valutë është mesatarisht rreth 8% për tremujorin e katërt.

Gra�k 21. Ecuria e treguesve monetarë


-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

2018M12

kontribute vjetore nominale

Të tjera netoKredia për ekonominëMjete valutore netoPretendime neto ndaj qeverisëNë rritjen e M3

15%

20%

25%

30%

35%

40%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

2018M12

ndryshime vjetore (%)

M1M2PJB/M2 (BD)



Gra�k 22. Ecuria e depozitave në sistemin bankar


20%

25%

30%

35%

40%

45%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2013M12

2014M6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

2018M12

Ndryshime vjetore të depozitave s ipas monedhës (%)

depozita në lekëdepozita në valutëdepozita pa afat/depozita total(bd)

-100

-50

0

50

100

150

2011M12

2012M6

2012M12

2013M6

2013M12

2014M6

2014M12

2015M6

2015M12

2016M6

2016M12

2017M6

2017M12

2018M6

2018M12

Ndryshime vjetore të depozitave(në mld lekë)

depozita me afat>2Vdepozita me afat nën 2 vjetdepozita pa afat



4. inFlacioni dhe rritja ekonomike

Inflacioni mesatar shënoi vlerën 1.8% në tremujorin e katërt të vitit 2018, duke rezultuar në rënie krahasuar me tremujorin e tretë (2.2%). Inflacioni mesatar për vitin 2018 rezultoi 2%, vlerë kjo e njëjtë me atë të vitit 2017.

Ndikimi rritës që ka dhënë përmirësimi ciklik i ekonomisë në formimin e inflacionit është frenuar nga presionet dezinflacioniste të gjeneruara nga mbiçmimi i monedhës vendase dhe nga rënia e inflacionit në vendet partnere tregtare.

Rritja ekonomike e 9-mujorit të parë arriti në rreth 4.3%, duke u përshpejtuar në 4.5% në tremujorin e tretë. zgjerimi i aktivitetit ekonomik u mbështet nga ecuria pozitive e kërkesës së brendshme: konsumit të popullatës dhe investimeve. gjallërimi i kërkesës së brendshme është ndihmuar nga kushtet e përshtatshme të financimit, nga përmirësimi i bilanceve financiare dhe nga treguesi i besimit mbi mesataren e tij historike. këto zhvillime janë reflektuar në vijimin e ecurisë pozitive të punësimit, në reduktimin e normës së papunësisë dhe në rritjen e pagave. këto dinamika pritet të vijojnë dhe në të ardhmen, duke mundësuar kthimin e inflacionit në objektiv në një horizont afatmesëm.

4.1. ecuria e inFlacionit

Inflacioni mesatar i tremujorit të katërt të vitit 2018 rezultoi 1.8%, duke qëndruar 0.4 pikë përqindje më poshtë se vlera e shënuar në tremujorin e tretë. Vlera e inflacionit reflektoi kontributin në rënie nga pothuajse të gjitha kategoritë kryesore. Në mënyrë të veçantë, në muajt nëntor e dhjetor, rënie pësuan grupet

Gra�k 23. In�acioni vjetor dhe objektivi (majtas). In�acioni në vendet e rajonit dhe në BE (djathtas)

Burimi: INSTAT, www.tradingseconomics.com dhe llogaritje të Bankës së Shqipërisë.

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

2012M02

2012M07

2012M12

2013M05

2013M10

2014M03

2014M08

2015M01

2015M06

2015M11

2016M04

2016M09

2017M02

2017M07

2017M12

2018M05

2018M10

in�acioni vjetorin�acioni mesatar me bazë vjetore

objektivi

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

2015T12015T22015T32015T42016T12016T22016T32016T42017T12017T22017T32017T42018T12018T22018T32018T4

ShqipëriaVendet e rajonit

BE



e shportës joushqimore: të qirasë, karburanteve dhe disa mallrave të tjera. Nga ana tjetër, në muajin dhjetor, kontributi i “Ushqimeve të papërpunuara”, kompensoi pjesërisht rënien e kontributit të kategorive të mësipërme, por pa kthyer tendencën në rënie të çmimeve gjatë këtij tremujori. Presionet nga çmimet e huaja vazhdojnë të mbeten të ulëta, të ndikuara jo vetëm nga mbiçmimi i kursit të këmbimit, por edhe nga çmimet në rënie në Eurozonë dhe në vendet e rajonit.

Kategoria “ushqime të papërpunuara” u karakterizua nga rritja e kontributit në normën e inflacionit gjatë periudhës tetor-dhjetor. Megjithatë, vlera e ulët e inflacionit të muajve tetor dhe nëntor përcaktoi edhe reduktimin e kontributit të saj te inflacioni total. Në muajin dhjetor, kjo kategori u karakterizua nga norma të larta inflacioni, duke kontribuuar me 1.2 pikë përqindje apo duke formuar rreth 70% të inflacionit total. Ky kontribut i dedikohet thuajse tërësisht inflacionit të lartë nga nëngrupi “perime”.

Kategoria “ushqime të përpunuara” u karakterizua gjithashtu nga norma në rënie të inflacionit vjetor. Gjatë këtij viti, inflacioni i këtyre produkteve ka qenë i qëndrueshëm në vlera pozitive të ulëta (nën 1%), por në muajin dhjetor, ai u ngadalësua ndjeshëm. Rënia më e spikatur e kontributit gjatë muajit dhjetor (me -0.1 pikë përqindje), ka qenë në kategorinë “Bukë e drithëra”, e cila nga muaji gusht kontribuon në ngadalësimin e inflacionit.

Kategoria “mallra konsumi joushqimor” kontribuoi mesatarisht me 0.2 pikë përqindje në inflacionin e tremujorit të katërt, kontribut më i ulët krahasuar me tremujorin e mëparshëm. Kjo ecuri ka reflektuar rënien e çmimeve të naftës në tregjet e huaja, pasqyruar edhe në tregun vendas të karburanteve për të tretin muaj radhazi.

Kontributi i kategorisë “Strehim-qira” u reduktua gjatë muajve nëntor-dhjetor, pas rritjeve graduale prej fundit të vitit 2017. Rënia në muajin dhjetor ka qenë e fortë, duke ulur kontributin e kësaj kategorie me 0.1 pikë përqindje krahasuar me një tremujor më parë. Kjo ka ardhur kryesisht si rezultat i efektit bazë që ka shkaktuar rritja e çmimeve të qirasë në tregun vendas në dy muajt e fundit të një viti më parë, ndërkohë që indeksi nuk përjetoi vijimin e rritjes graduale. Çmimet e komponentëve të tjerë më të qëndrueshëm të inflacionit, ku përfshihen kryesisht shërbimet, mallrat e konsumit afatgjatë dhe ato me çmime të rregulluara, patën një kontribut të njëjtë me një tremujor më parë (rreth 0.3 pikë përqindje).

Gra�k 24. Kontributet e grupeve ushqimore dhe joushqimore te norma e in�acionit, në pikë

përqindje

Burimi: INSTAT dhe llogaritje të Bankës së Shqipërisë.

-1

0

1

2

3

4

5

10_T01

11_T02

12_T03

13_T04

15_T01

16_T02

17_T03

18_T04

Kontributi i grupit "ushqimor"Kontributi i grupit "joushqimor"Total



Tabelë 2. Kontributi i kategorive kryesore në inflacionin vjetor (në pikë përqindje)*

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

Ushqime të përpunuara -0.4 0.1 0.4 0.6 0.6 0.5 0.2 0.0 0.1 0.2 0.2 0.1 Bukë dhe drithëra -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Alkool dhe duhan 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1Ushqime të papërpunuara 1.5 0.9 1.2 0.9 1.3 1.1 1.2 1.3 0.9 1.1 1.0 0.9 Fruta 0.7 0.6 0.4 0.2 0.3 0.3 0.5 0.6 0.6 0.1 0.0 -0.1 Perime 0.8 0.3 0.8 0.6 0.9 0.7 0.7 0.6 0.2 0.9 0.9 0.9Shërbime -0.1 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1Mallra me çmime të rregulluara 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2 Furnizim me ujë 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2Strehim (qira) -0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.2 0.3 0.4 0.4 0.3Mallra konsumi joushqimor -0.3 -0.3 -0.1 0.1 0.3 0.2 0.2 0.2 0.3 0.3 0.3 0.2 Karburant 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.2 0.2Mallra konsumi afatgjatë 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 -0.1 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0Indeksi i çmimeve të konsumit (ndryshim vjetor %) 0.7 0.7 1.9 1.9 2.4 2.0 1.7 1.8 1.9 2.2 2.2 1.8

Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë. *Në tabelë janë paraqitur disa nga grupet kryesore të kategorive.

4.2. Produkti i brendShëm bruto dhe ecuria e kërkeSëS aGreGate

Rritja ekonomike rezultoi 4.5% në tremujorin e tretë 2018, duke shënuar një dinamikë lehtësisht më pozitive se sa në dy tremujorët e parë të vitit. Për nëntëmujorin e parë të vitit 2018, rritja reale e PBB-së ishte 4.3%, duke u zhvendosur me rreth 0.5 pikë përqindje më lart se ajo e një viti më parë. Sektori prodhues vijoi të mbështesë në masën më të madhe rritjen ekonomike të tremujorit. kontributi i tij vazhdoi të pasqyrojë kryesisht zgjerimin e prodhimit të energjisë elektrike dhe në një masë më të vogël rritjen e aktivitetit ndërtues. Edhe sektori i shërbimeve shtoi ndikimin e tij në rritjen ekonomike, duke reflektuar kryesisht zhvillimet e degës së akomodimit dhe shërbimit ushqimor.

Rritja ekonomike e tremujorit të tretë vazhdoi të drejtohet nga kërkesa e brendshme, me kontribuues kryesorë konsumin final të popullatës dhe investimet. Ndërkohë, komponenti i eksporteve neto e ndikoi rritjen ekonomike në kahun rënës, si rezultat i efektit më të fortë të rritjes së importeve. Një kontribut negativ vlerësohet të ketë dhënë edhe konsumi publik, ndonëse masa e tij mbetet e vogël.

Analiza e informacionit të disponuar për tremujorin e katërt sugjeron se rritja ekonomike do të vijojë të mbështetet nga konsumi privat dhe investimet. kontributi i konsumit publik vlerësohet të jetë pothuajse i papërfillshëm, ndërkohë që, në reflektim të rritjes më të shpejtë të importeve, eksportet neto pritet të kenë një ndikim negativ në rritjen ekonomike të tremujorit të katërt.



4.2.1. Produkti i brendShëm bruto SiPaS Sektorëve22

Rritja ekonomike në tremujorin e tretë të vitit 2018 vazhdon t’i atribuohet zhvillimeve në sektorin prodhues. Kontributi i tij në rritjen ekonomike llogaritet në rreth 2.5 pikë përqindje, i njëjtë me ndikimin e dhënë në tremujorin e mëparshëm. Me gjithë ngadalësimin e shfaqur të industrisë, energjisë dhe ujit, këto aktivitete vijuan të formojnë në masën më të madhe ecurinë e sektorit prodhues, duke kontribuar me 1.7 pikë përqindje në rritjen ekonomike të tremujorit. Kjo ecuri vazhdon të pasqyrojë ndikimin e dhënë nga zgjerimi i fortë i vlerës së shtuar të degës së energjisë elektrike. Kontributi i saj prej 1.3 pikë përqindjeje në rritjen vjetore të PBB-së veç të tjerash, ka mbartur edhe efektin e bazës së ulët krahasuese të një viti më parë. Ky kontribut mbetet më i ulët se ndikimi i dhënë në dy tremujorët e parë të vitit, përkatësisht prej rreth 1.9 dhe 1.8 pikësh përqindjeje.

Ndërkohë, ritmi më i shpejtë i rritjes së vlerës së shtuar të sektorit prodhues, në 6.5%, nga 5.9% një tremujor më parë, u përcaktua kryesisht nga përmirësimi i aktivitetit në ndërtim dhe në një masë më të vogël nga vijimësia rritëse e aktivitetit të bujqësisë, pyjeve dhe peshkimit. Kontributet e tyre në rritjen ekonomike rezultuan përkatësisht 0.5 dhe 0.3 pikë përqindje. Edhe sektori i shërbimeve dha një kontribut lehtësisht më të lartë në rritjen vjetore të PBB-së, rreth 1.6 pikë përqindjeje nga 1.4 pikë përqindje një tremujor më parë. Për

22 Ecuria e PBB-së dhe e vlerës së shtuar bruto sipas sektorëve trajtohet në terma të ndryshimeve vjetore reale. Analiza mbështetet në të dhënat më të fundit të PBB-së sipas metodës së prodhimit për tremujorin e tretë të vitit 2018, të publikuara nga INSTAT-i më 28 dhjetor 2018. Diferencat midis normave të rritjes së sektorëve të këtij publikimi dhe atyre të analizuara në Raportin e Politikës Monetare 2018/IV janë rezultat i rishikimit të serive. Megjithatë, publikimi i të dhënave të reja të PBB-së tremujore për tremujorin e tretë sipas metodës së prodhimit nuk reflekton rishikime të qenësishme të rritjes ekonomike në kohë. Më konkretisht, norma vjetore e rritjes ekonomike është riparë për poshtë në masën 0.1 pikë përqindje në tremujorin e tretë të vitit 2017, me 0.1 pikë përqindje për lart në tremujorin e katërt të këtij viti, dhe po në këtë masë, por për poshtë në dy tremujorët e parë të vitit 2018.

Gra�k 25. Produkti i brendshëm bruto nga ana e prodhimit dhe treguesit e besimit

*Të dhënat janë gjysmëpërfundimtare. **Një vlerësim i parë.Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë.

-5

-3

-1

1

3

5

7

2011 T1

2012 T2

2013 T3

2014 T4

2016* T1

2017** T2

2018** T3

Kontributet e aktiviteteve ekonomike në rritjen vjetore të PBB

Bujqësia, pyjet dhe peshkimiIndustria, energjia dhe ujiNdërtimiShërbimetTaksat minus subvencionet

-30

-15

0

15

30

2011 T12011 T32012 T12012 T32013 T12013 T32014 T12014 T32015 T12015 T32016 T12016 T32017 T12017 T32018 T12018 T3

Diferencë nga mesatarja afatgjatë

Treguesi i besimit në industriTreguesi i besimit në ndërtimTreguesi i besimit në shërbimeTreguesi i besimit në tregti



sa i takon ndikimit të komponentit të taksave neto në rritjen e PBB-së, rezultoi më i lartë në tremujorin e tretë kundrejt paraardhësit (0.4 kundrejt 0.2 pikë përqindje).

Sektori i industrisë, energjisë dhe ujit ngadalësoi ecurinë rritëse në tremujorin e tretë. Vlera e shtuar e sektorit u rrit me 15.4% në terma vjetorë, pas rritjes me 20.8% të shënuar në tremujorin e mëparshëm. Kjo dinamikë e sektorit mbetet ndjeshëm mbi mesataren historike të rritjes, e ndikuar kryesisht nga zgjerimi i fortë i prodhimit të energjisë elektrike ashtu si edhe në gjysmën e parë të vitit. Me gjithë vijimin e rritjes së vlerës së shtuar të energjisë elektrike, kontributi i kësaj dege në ecurinë e sektorit rezultoi relativisht më i ulët.23 Ndërkohë, dega e industrisë përpunuese frenoi më ndjeshëm ritmet e rritjes vjetore. Vlera e shtuar e saj u rrit me 4.5% në terma vjetorë, nga 10.4% një tremujor më parë, e pasqyruar në një pakësim të kontributit në ecurinë e sektorit, në 2.8 pikë përqindje nga 5.0 pikë përqindje në tremujorin e mëparshëm.24 Për sa i takon degës së industrisë nxjerrëse, performanca e saj rezultoi më e përmirësuar. Megjithatë, kontributi i kësaj dege, rreth 0.8 pikë përqindje në rritjen vjetore të sektorit, mbetet më i ulët krahasuar me ndikimin e dhënë nga degët e tjera.25

23 Kontributi i degës së energjisë elektrike në rritjen vjetore të sektorit të industrisë, energjisë dhe ujit në tremujorin e tretë llogaritet rreth 11.6 nga 15.6 pikë përqindje një tremujor më parë. Vlera e shtuar e kësaj dege vijoi prirjen rritëse, duke u zgjeruar në terma vjetorë me 79.1%, pas rritjes me 67.2% në tremujorin e dytë. Të njëjtën ecuri shfaqi edhe prodhimi neto vendas i energjisë elektrike. Sipas të dhënave tremujore të bilancit të energjisë elektrike të publikuara nga INSTAT-i, ky prodhim u zgjerua me 289.7% në tremujorin e tretë, nga 90.1% rritje e shënuar në tremujorin e dytë.

24 Kjo ecuri reflekton në një masë edhe krahasimin me një bazë më të lartë një vit më parë kur dega e industrisë përpunuese shënoi një rritje vjetore me 16.0%, rreth 2.5 herë më të lartë se mesatarja historike e saj e rritjes. Sipas nëndegëve, dinamika e industrisë përpunuese pasqyroi kryesisht pakësimin e kontributeve të industrive tekstile, të veshjeve, të lëkurëve dhe këpucëve, si edhe industrive të lidhura me produktet metalike dhe ato bazë metalike, siç dëshmohet edhe nga rritja më e ngadaltë e eksporteve të produkteve të këtyre industrive.

25 Si një industri e orientuar gjerësisht nga eksportet, rritja vjetore e eksporteve të disa produkteve kryesore energjetike të lidhura me të vlerësohet të ketë ndikuar pozitivisht performancën e degës.

Gra�k 26. Kontributet e degëve në ecurinë e vlerës së shtuar në “Industri, energji dhe ujë” dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në industri


-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

402013 T1

2013 T3

2014 T1

2014 T3

2015 T1

2015 T3

2016* T1

2016* T3

2017** T1

2017** T3

2018** T1

2018** T3

Ndryshimet vjetore (%) dhe kontributet (pikë përqindje)

Industria nxjerrëse, energjia, uji dhe trajtimi i mbetjeveIndustria përpunueseIndustria, energjia dhe uji

60

64

68

72

76

80

2011 T1

2011 T4

2012 T3

2013 T2

2014 T1

2014 T4

2015 T3

2016 T2

2017 T1

2017 T4

2018 T3

%

Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve



Sektori i industrisë pritet të ndjekë ritme pozitive, por në ngadalësim edhe në tremujorin e katërt të vitit 2018, zhvillim ky i drejtuar kryesisht nga dega e prodhimit të energjisë elektrike. Ndërkohë, rritja e disa eksporteve të produkteve të lidhura me aktivitetet industriale dhe shfrytëzimi në një shkallë më të lartë i kapaciteteve prodhuese në industri japin sinjale se dinamika e sektorit do të mbetet pozitive. Megjithatë, niveli më i ulët i besimit në industri, ndonëse mbi mesataren historike të tij, sugjeron për një rritje më të përmbajtur të sektorit në tremujorin e katërt.

Performanca e sektorit të ndërtimit rezultoi e përmirësuar në tremujorin e tretë. Vlera e shtuar në ndërtim shënoi rritje vjetore me 5.4%, pas tkurrjes së shfaqur në tremujorin e mëparshëm.26 Kjo dinamikë vlerësohet të jetë mbështetur nga vazhdimi i ndërtimeve të reja dhe realizimi i rikonstruksioneve. Ndërkohë, niveli më i ulët i investimeve publike vlerësohet të ketë ndikuar ecurinë e sektorit të ndërtimit në kahun rënës për të dytin tremujor radhazi, siç reflektohet edhe nga rënia e vëllimit të punimeve inxhinierike.27 Gjithashtu, rënia e flukseve hyrëse të investimeve të huaja direkte është një tjetër zhvillim me ndikim kufizues në ecurinë rritëse të sektorit të ndërtimit në tremujorin në analizë.

Sektori i ndërtimit vlerësohet të ketë vijuar dinamikën rritëse edhe në tremujorin e katërt. Zhvillimet pozitive të pritura në sektor konfirmohen nga vazhdimi i prirjes rritëse të numrit të lejeve të ndërtimit të miratuara për ndërtesa të reja28, 26 Në një linjë me këtë dinamikë ishte edhe ecuria e indeksit të vëllimit të prodhimit dhe e indeksit

të shitjeve neto në vëllim në ndërtim, të cilat shënuan rritje me përkatësisht 12.0% dhe 9.5%, pas kontraktimit me përkatësisht 3.0% dhe 4.9%.

27 Edhe në këtë tremujor, krahasimi me një bazë më të lartë një vit më parë e ndikon në një masë rënien e rezultuar të komponentit të vlerësuar publik. Sipas të dhënave të vlerës së përafërt të lejeve të ndërtimit sipas tipit të klientit, kategoria e punimeve inxhinierike realizohet në masën më të madhe nga klientë shtetërorë.

28 Lidhur me lejet e ndërtimit të akorduara në total për ndërtesa të reja, numri i tyre në tremujorin e tretë rezultoi 343, nga 270 leje të miratuara në tremujorin e dytë. Ky tregues vijoi të rritet, duke pasqyruar kryesisht rritjen e numrit të lejeve të ndërtimit të akorduara për ndërtesa të tjera. Megjithatë, numri total i lejeve të ndërtimit të akorduara mbetet ende nën mesataren historike. Në lejet e miratuara gjatë tremujorit të tretë, 215 ishin leje për ndërtesa për qëllime banimi, ndërsa 128 leje për ndërtesa të tjera (si hotele, ndërtesa për zyra, ndërtesa tregtare, industriale e të tjera).

Gra�k 27. Ecuria e vlerës së shtuar dhe norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e ndërtimit

Burimi: INSTAT dhe Banka e Shqipërisë.

20

30

40

50

60

70

80

90

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

2010 T1

2011 T2

2012 T3

2013 T4

2015 T1

2016 T2

2017 T3

2018 T4

Vlera e shtuar në ndërtim (ndryshime vjetore në %, në terma realë)Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve (b.d., në %)

-60

-45

-30

-15

0

0

40

80

120

160

2008 T4

2010 T1

2011 T2

2012 T3

2013 T4

2015 T1

2016 T2

2017 T3

2018 T4

Numri i akorduar i lejeve të ndërtimit (shumë rrëshqitëse me 4 terma, indeks 2008=100)Kontratat porositëse (mesatare rrëshqitëse me 4 terma, b.d.)



mbështetja nga rritja e vlerësuar e komponentit publik, shkalla më e lartë e shfrytëzimit të kapaciteteve prodhuese dhe përmirësimi i besimit. Megjithatë, niveli i besimit në ndërtim, ende nën mesataren historike të tij, sugjeron për vijim të ritmeve të moderuara të rritjes së sektorit në tremujorin e katërt.

Sektori i shërbimeve në tremujorin e tretë gjeneroi një vlerë të shtuar rreth 3.2% më të lartë se e njëjta periudhë e një viti më parë. Kjo normë rezulton lehtësisht më poshtë rritjes së shënuar në tremujorin e mëparshëm, por mbetet pranë mesatares historike të ecurisë së sektorit. Dega “Tregti, transport, akomodim dhe shërbim ushqimor” vazhdon të drejtojë performancën e shërbimeve, duke kontribuar me 2.2 pikë përqindje në ecurinë e sektorit. Vlera e shtuar e kësaj dege përshpejtoi ritmin e rritjes vjetore në 5.9%, e ndikuar kryesisht nga aktiviteti i lidhur me akomodimin dhe shërbimin ushqimor. Ndërkohë, dinamika më e ngadaltë rritëse e degëve “Aktivitete profesionale dhe shërbime administrative” dhe “Administrata publike, arsimi dhe shëndetësia” u reflektua në kontribute më të ulëta të tyre në rritjen vjetore të sektorit kundrejt tremujorit të mëparshëm, përkatësisht në 0.7 dhe 0.2 pikë përqindje. Ngadalësimi edhe më i shpejtë i “Shërbimeve të tjera”, u përkthye në një kontribut të papërfillshëm të kësaj dege në ecurinë e shërbimeve në total. Në të kundërt, vlera e shtuar e degëve të “Pasurive të paluajtshme” dhe “Aktiviteteve financiare dhe të sigurimit” përshpejtoi ritmet e rritjes, por kontributet e tyre në sektorin e shërbimeve mbeten të ulëta, rreth 0.2 pikë përqindje secila. Shërbimet e lidhura me “Informacionin dhe komunikacionin” vazhdojnë të kontribuojnë negativisht në ecurinë e sektorit me 0.4 pikë përqindje, një masë kjo më e zbutur krahasuar me tremujorin e mëparshëm.

Vlerësimet tona sugjerojnë për vijim të rritjes së sektorit të shërbimeve me ritme të ngadalta në tremujorin e katërt të vitit 2018. Kjo ecuri është në një linjë me nivelin më të ulët të besimit në sektor dhe shfrytëzimin e kapaciteteve për aktivitetet e shërbimeve nën mesataren historike të treguesit.

Gra�k 28. Kontributet e degëve dhe normat e shfrytëzimit të kapaciteteve në sektorin e shërbimeve


-6

-3

0

3

6

9

2011 T1

2011 T4

2012 T3

2013 T2

2014 T1

2014 T4

2015 T3

2016* T2

2017** T1

2017** T4

2018** T3

Ndryshimet vjetore (%) dhe kontributet (pikë përqindje)

Arte, argëtim dhe çlodhje, aktivitete të tjeraAdministrata publike, arsimi dhe shëndetësiaAktivitete profesionale dhe shërbime administrativeAktivitete të pasurive të paluajtshmeAktivitetet �nanciare dhe të sigurimitInformacioni dhe komunikacioniTregti, transport, akomodim dhe shërbim ushqimorVlera e shtuar e shërbimeve

64

68

72

76

80

84

88

2011 T2

2012 T1

2012 T4

2013 T3

2014 T2

2015 T1

2015 T4

2016 T3

2017 T2

2018 T1

2018 T4

%, norma e shfrytëzimit të kapaciteteve

TregtiaShërbimet pa tregtinë



4.2.2. kërkeSa aGreGate

kërkesa agregate shfaqi norma të larta rritjeje gjatë tremujorit të tretë. kontributet kryesore në rritje kanë buruar nga konsumi i popullatës dhe formimi bruto i kapitalit fiks. Ndërkohë, konsumi publik dhe eksportet neto shënuan një kontribut negativ në zgjerimin e kërkesës agregate.

Informacionet nga tregues të tërthortë, dëshmojnë për një rritje më të ngadaltë të kërkesës agregate në tremujorin e katërt. konsumi i popullatës pritet të mbetet kontribuuesi kryesor, i pasuar nga investimet, ndërsa kontributi i eksporteve neto pritet të jetë negativ.

Kërkesa e brendshme u zgjerua me 3.5% në terma vjetorë në tremujorin e tretë të vitit 2018, normë kjo e përshpejtuar krahasuar me tremujorin e mëparshëm (2.5%). Përshpejtimi i rritjes lidhet kryesisht me ecurinë e konsumit të popullatës. Paralelisht me të, është vënë re një përshpejtim i rritjes vjetore në formimin bruto të kapitalit fiks. Nga ana tjetër, konsumi publik u tkurr në terma realë vjetorë.

Tregues paraprijës dhe të tërthortë sugjerojnë për vijimësi të rritjes së kërkesës së brendshme gjatë tremujorit të katërt të vitit. Konsumi i popullatës pritet të japë ndikimin kryesor pasuar nga formimi bruto i kapitalit fiks.

koNSuMI I FAMIljEvEKonsumi privat përshpejtoi rritjen në 3.8% në tremujorin e tretë të vitit 2018, pasi u rrit 3.2% në gjashtëmujorin e parë. Cikli rritës i konsumit privat gjatë tre viteve të fundit është ndikuar nga zhvillime pozitive në tregun e punës, të reflektuara në rritjen e punësimit dhe të pagave. Të ardhurat e disponueshme të familjeve janë mbështetur gjithashtu nga norma të ulëta inflacioni dhe nga

Gra�k 29. Treguesi i ndjesisë ekonomike dhe struktura e kërkesës së brendshme


-10

-5

0

5

10

70

80

90

100

110

120

130

2011T32012T12012T32013T12013T32014T12014T32015T12015T32016T12016T32017T12017T32018T12018T3

Treguesi i ndjesisë ekonomike (bm)Kërkesa e brendshme, vmv (bd)

mesatarja a- gj=100në%

-4

-2

0

2

4

6

2015T12015T22015T32015T42016T12016T22016T32016T42017T12017T22017T32017T42018T12018T22018T3

Formimi bruto i kapitalit �ksKonsumi publikKonsumi privatKërkesa e brendshme, ndryshim vjetor

Kontribute në p.p. në rritjen vjetore të kërkesës së brendshme



prurjet nga remitancat. Shpenzimet për konsum kanë vijuar të financohen edhe nëpërmjet kredisë konsumatore. Të dhëna sasiore të tërthorta tregojnë se rritja e konsumit gjatë tremujorëve të fundit u pasqyrua më së shumti në shtimin e shpenzimeve për mallra konsumi (afatshkurtra) dhe më pak për mallra të qëndrueshme (afatgjata)29. Të dhëna nga vlera e shtuar tregojnë se konsumi i shërbimeve është rritur gjatë tremujorit të tretë, me ritme të ngjashme me atë të gjashtëmujorit të parë. Tregues të vrojtimit të besimit konsumator mbështesin sinjalet e marra nga të dhënat sasiore. Rënia e treguesit të agreguar të besimit është ndikuar kryesisht nga rënia e balancës së blerjeve të mëdha.

Të dhëna indirekte sugjerojnë se konsumi privat do të vijojë të jetë kontribuuesi kryesor i rritjes së kërkesës agregate në tremujorin e katërt të vitit 2018. Rritja

29 Nga të dhënat e dezagreguara të tregtisë me pakicë, rritja e indekseve të grupeve “Pajisje kompjuterike” dhe “Pajisje elektroshtëpiake, mobilje etj.” është ngadalësuar, kryesisht në tremujorin e dytë dhe të tretë të vitit 2018.

Gra�k 30. Ecuria e konsumit privat dhe indeksit të besimit konsumator


-4

-2

0

2

4

6

8

10

2010T1

2011T1

2012T1

2013T1

2014T1

2015T1

2016T1

2017T1

2018T1

Konsumi privatMesatare rrëshqitëse 4 T

ndryshime vjetore

-5

-3

-1

1

3

5

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

2018T3

Balanca të ardhura/shpenzimeBlerje të mëdhaSituata ekonomike_pritjeSituata �nanciare_pritjeTBK

Ndryshim nga mesatarja afatgjatë

Gra�k 31. Tregues të tërthortë sasiorë (majtas) dhe cilësorë (djathtas) për ecurinë e konsumit privat


-15-10-505

101520253035

2012T1

2012T4

2013T3

2014T2

2015T1

2015T4

2016T3

2017T2

2018T1

2018T4

Kredia konsumatoreTë ardhura nga TVSH

ndryshime vjetore, në %

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

2011T1

2011T4

2012T3

2013T2

2014T1

2014T4

2015T3

2016T2

2017T1

2017T4

2018T3

Besimi në sektorin e tregtisëBesimi konsumator

mesatare lëvizëse, ndryshim nga mesatarja afatgjatë



e të ardhurave nga tatimi mbi vlerën e shtuar dhe rritja e kredisë konsumatore sugjerojnë për vijim të rritjes së konsumit në këtë tremujor. Treguesi i besimit konsumator shënoi një përmirësim të lehtë në tremujorin e katërt të vitit.

INvESTIMETInvestimet totale u rritën me 5.4% në tremujorin e tretë 2018, duke dhënë një kontribut prej 1.3 pikësh përqindjeje në zgjerimin e kërkesës agregate. Bazuar në vlerësime të tërthorta, rritja e këtij komponenti u mbështet kryesisht nga investimet private, ndërsa komponenti publik dha kontribut negativ këtë tremujor30. Ecuria e mirë e vlerës së shtuar në ndërtim dhe e importit të materialeve për ndërtim, sugjeron se investimet e lidhura me ndërtimin kanë dhënë kontributin kryesor në rritjen e investimeve private gjatë tremujorit të tretë. Komponenti i dytë më i madh i investimeve private, “makineri dhe pajisje”, vlerësohet të ketë kontribuar pak, bazuar në të dhëna të importit të këtij zëri.

Rritja e importit të makinerive dhe pajisjeve dhe e materialeve që përdoren në ndërtim gjatë tremujorit të katërt, sugjerojnë për vijim të rritjes së investimeve private këtë tremujor. Gjithashtu, shfrytëzimi gjithmonë e më i madh i kapaciteteve aktuale prodhuese përbën një stimul për rritjen e investimeve nga bizneset. Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve në industri dhe ndërtim u rrit me 1.6 pikë përqindje në tremujorin e katërt. Vlerësimet tona sugjerojnë gjithashtu për kontribut pozitiv edhe nga ana e komponentit publik gjatë tremujorit të katërt.

30 INSTAT-i nuk publikon të dhëna të investimeve të ndara në komponent publik dhe privat.

Gra�k 32. Ecuria e formimit bruto të kapitalit �ks, ndryshime vjetore

Burimi: INSTAT.

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2011T1

2011T4

2012T3

2013T2

2014T1

2014T4

2015T3

2016T2

2017T1

2017T4

2018T3

Investime 4T mesatare rrëshqitëse

ndryshime vjetore në %

Gra�k 33. Tregues afatshkurtër të investimeve


-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

2018T3

Importi makineri dhe pajisje, vmv (bm)Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve prodhuese, dif. nga mes. (bd)

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

2013T1

2013T3

2014T1

2014T3

2015T1

2015T3

2016T1

2016T3

2017T1

2017T3

2018T1

2018T3

Gjendja �nanciare e bizneseve, VBB, dif nga mesKredi për investime, vmv



këRkESA E SEkToRIT PuBlIk dHE PolITIkA FISkAlE31

Politika fiskale ka pasur një prirje konsoliduese në pjesën më të madhe të vitit 2018, e nxitur si nga zhvillimet në kahun e të ardhurave, ashtu edhe nga ecuria e ngadaltë e shpenzimeve buxhetore. Deficiti buxhetor në fund të vitit 2018 u vlerësua në rreth 26.5 miliardë lekë, ose rreth 1.6% e PBB-së, kundrejt parashikimit prej 32.4 miliardë lekë ose 2.0% të PBB-së. Deficiti primar u reduktua me 0.6 pikë përqindje të PBB-së gjatë vitit 2018, reduktim ky që shkon përtej nivelit të parashikuar. Në një këndvështrim më të gjerë, ky zhvillim nënkupton kursime të shtuara të qeverisë dhe impuls fiskal negativ.

Pjesa më e madhe e deficitit u realizua në muajin dhjetor, ndërkohë që deri në fund të muajit nëntor, ai vlerësohej në vetëm 0.1% të PBB-së. Rritja e deficitit me 25.3 miliardë lekë në muajin e fundit, solli një përqendrim mjaft të lartë të shpenzimeve në muajin dhjetor.

Shpenzimet buxhetore në tremujorin e fundit të vitit njohën një rritje më të shpejtë krahasuar me periudhën e mëparshme të vitit. Rritja e tyre në këtë tremujor ishte 8% në terma vjetorë, krahasuar me 1.3% mesatarisht në tre tremujorët e parë të vitit. Profili i shpenzimeve gjatë tremujorit të fundit ishte i ndryshëm nga një tremujor më parë, duke u mbështetur gjerësisht në rritjen e shpenzimeve kapitale, si edhe atyre për interesa. Këta dy zëra kontribuuan përkatësisht me 4.9 dhe 2.1 pikë përqindje në rritjen e totalit të shpenzimeve përgjatë këtyre tre muajve të fundit të vitit. Ecuria e shpenzimeve për tremujorin mbyllës të vitit sugjeron prani më të lartë të komponentit publik në formimin e kërkesës agregate, kryesisht në trajtën e formimit bruto të kapitalit fiks.

Për vitin 2018, shpenzimet u realizuan me 475.9 miliardë lekë, nivel rreth 3.1% më i lartë nga një vit më parë, por rreth 3.7% nën nivelin e planifikuar

31 Të dhënat fiskale të publikuara nga MFE janë paraprake dhe subjekt rishikimi në të ardhmen.

Gra�k 34. Orientimi i politikës �skale*

*Orientimi i politikës �skale është përafruar me ndryshimin e raportit të de�citit primar kumulativ për një periudhë 12-mujore ndaj PBB-së, krahasuar me një vit më parë.

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë, INSTAT dhe llogaritje të sta�t të Bankës së Shqipërisë.

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

T1 '13

T3 '13

T1 '14

T3 '14

T1 '15

T3 '15

T1 '16

T3 '16

T1 '17

T3 '17

T1 '18

T3 '18

Orientimi i politikës �skale

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

3M '13

9M '13

3M '14

9M '14

3M '15

9M '15

3M '16

9M '16

3M '17

9M '17

3M '18

9M '18

De�cit buxhetor / PBB, në %



për këtë vit buxhetor.32 Kontributin më të lartë në rritjen e shpenzimeve, nisur nga struktura e shpenzimeve si edhe dinamika e disa prej zërave gjatë këtij viti, e kanë mbartur shpenzimet kapitale, sigurimet sociale, si edhe ato për pagesat e interesave mbi borxhin e marrë në vitet e mëparshme. Nga ana tjetër, faktor frenues mbi ritmet e rritjes së shpenzimeve gjatë këtij viti ka vijuar të jetë mungesa e transfertave fiskale, të cilat nuk janë pjesë e shpenzimeve korrente apo atyre kapitale.33

Shpenzimet kapitale gjatë vitit 2018 kanë manifestuar ritme të qëndrueshme rritjeje. Norma e rritjes në fund të vitit 2018 rezultoi rreth 14.5%. Rritja e investimeve publike, me fokus infrastrukturën, përbën një shtysë të fortë për zgjerimin e kapacitetit prodhues në ekonomi.

Të ardhurat, ashtu sikurse dhe shpenzimet, kanë shfaqur një dinamikë më të përmirësuar rritjeje në tre muajt e fundit, krahasuar me pjesën e mëparshme të vitit. Norma e rritjes vjetore për këtë tremujor ishte 8.9%, dhe në masën më të madhe (rreth 64%) u formua nga rritja e të ardhurave nga tatimi mbi fitimin; nga pushteti lokal; dhe nga të ardhurat nga taksat nacionale. Të ardhurat nga TVSh-ja janë rritur me ritme më të përshpejtuara rritjeje gjatë muajve tetor e nëntor, në sajë të kontributit pozitiv prej TVSh-së së mbledhur mbi prodhimin e mallrave e shërbimeve në vend.34

Për vitin 2018, të ardhurat regjistruan një nivel prej 449.4 miliardë lekësh, i cili ishte rreth 4.4% më i lartë se ai i një viti më parë, por rreth 2.7% nën nivelin e

32 Krahasimi me planin sipas Aktit Normativ për buxhetin 2018, miratuar në dhjetor 2018, sipas të cilit plani vjetor për shpenzimet u rishikua në 494.2 miliardë lekë, nga 497.1 që ishte në fillim të vitit, por edhe në aktin normativ të korrikut 2018.

33 Duke eliminuar këtë efekt, rritja vjetore e shpenzimeve për vitin 2018 do të ishte 5.4%.34 Të dhënat e detajuara sipas raportimit të tatimeve dhe doganave disponohen për muajin

nëntor. Deri në fund të muajit korrik, TVSh-ja e mbledhur nga tatimet ka pasur kontribut negativ mbi TVSh-në totale të raportuar.

Gra�k 35. Ecuria e shpenzimeve buxhetore

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë.

-10

-5

0

5

10

15

-100

-50

0

50

100

150

T1 '13

T4 '13

T3 '14

T2 '15

T1 '16

T4 '16

T3 '17

T2 '18

Shpenzime kapitale_qendroriPushteti lokalShpenzime korrente_qendrori (bd)

-20

-10

0

10

20

30

40

50

T1 '13

T4 '13

T3 '14

T2 '15

T1 '16

T4 '16

T3 '17

T2 '18

KorrenteKapitaleTë tjeraShpenzime, ndryshim vjetor në %



programuar për këtë vit fiskal35. Kontributin më të lartë në rritje përgjatë vitit e kanë mbartur të ardhurat nga tatimi mbi të ardhurat personale, sigurimet sociale, si edhe të ardhurat nga TVSh-ja e (pjesërisht për shkak të peshës që këto dy të fundit kanë tek totali i të ardhurave). Në këndvështrimin makroekonomik, zhvillimet fiskale në kahun e të ardhurave sugjerojnë rritjen e vazhduar të konsumit privat dhe investimeve edhe për tremujorin e fundit të vitit. Po ashtu, ecuria pozitive e disa zërave specifikë të të ardhurave sinjalizon përmirësim të mëtejshëm të treguesve të tregut të punës, si edhe shtim të prodhimit të mallrave e shërbimeve në vend.

këRkESA E HuAj dHE TREgTIA E jASHTMEDeficiti tregtar në mallra dhe shërbime në terma vjetorë realë u zgjerua me 6.7% gjatë tremujorit të tretë 2018. Përcaktuesi kryesor në këtë zhvillim ka qenë rritja vjetore e importeve me 4.1%. Ecuria e tyre është përcaktuar gjerësisht nga rritja e shpejtë e importit të shërbimeve me 10.4% në terma realë vjetorë. Paralelisht, ka pasur kontribute edhe nga ana e importit të mallrave, të cilat u rritën me 0.5% në terma vjetorë. Në rastin e eksporteve, rritja e përgjithshme vjetore llogaritet në 1.5%. Ndikimi kryesor ka buruar nga rritja e eksportit të mallrave me rreth 16.2%. Ndërkohë, eksporti real i shërbimeve llogaritet të jetë ngushtuar me rreth 1.4%.

Dinamika e deficitit tregtar në terma nominalë është e ndryshme nga ajo në terma realë. Nëse deficiti në terma realë u zgjerua, në terma nominalë raportohet

35 Sipas aktit normativ për buxhetin e vitit 2018, rishikuar në dhjetor 2018, plani për të ardhurat ishte 461.9 miliardë lekë.

Gra�k 36. Ecuria e të ardhurave buxhetore

Burimi: Ministria e Financave dhe Ekonomisë.

-10

-5

0

5

10

15

20

T1 '13

T3 '13

T1 '14

T3 '14

T1 '15

T3 '15

T1 '16

T3 '16

T1 '17

T3 '17

T1 '18

T3 '18

Tatimore kontributJotatimore kontributKontribut granteNdryshim vjetor të ardhura, në %

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

T1 '13

T3 '13

T1 '14

T3 '14

T1 '15

T3 '15

T1 '16

T3 '16

T1 '17

T3 '17

T1 '18

T3 '18

TVShTatim �timiTatim të ardhura personale

Gra�k 37. Kontributi i eksporteve neto në kërkesën agregate (në pikë përqindje)


-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2015T1

2015T2

2015T3

2015T4

2016T1

2016T2

2016T3

2016T4

2017T1

2017T2

2017T3

2017T4

2018T1

2018T2

2018T3

Eksporte (kontribut në pp)Importe (kontribut në pp)Eksporte reale neto ndaj kërkesës agregate (në pp)



një deficit i ngushtuar me rreth 8.5%. Diferenca lidhet me dallimet mes deflatorëve të eksportit dhe të importit. Deflatorët e eksporteve vlerësohen pozitivë dhe relativisht të lartë si për mallrat ashtu edhe për shërbimet që sinjalizon për rritje të çmimeve përkatëse në terma vjetorë. Nga ana tjetër, importet shfaqin deflatorë negativë që dëshmon për rënie të çmimeve të importit në terma vjetorë.

Të dhënat mbi ecurinë e eksporteve dhe importeve të mallrave për vitin 2018 përfshijnë statistikat për tremujorin e katërt të vitit. Deficiti tregtar në mallra u ngushtua me rreth 5.3% në terma vjetorë, ndikuar kryesisht nga rritja e eksportit të mallrave. Paralelisht, raportohet rritje edhe në rastin e importeve.

Eksporti i mallrave në vlerë u zgjerua me rreth 9.3% në nivel vjetor gjatë tremujorit të katërt të vitit 2018, normë kjo pothuaj e njëjtë me atë të raportuar në tremujorin e mëparshëm. Kontributet kryesore në rritjen e eksporteve kanë

Gra�k 38. Orientimi i importeve dhe eksporteve sipas kategorive (vlera në milionë lekë)

Burimi: INSTAT.

020000400006000080000

100000120000140000

Ushqim,pije duhan

Minerale,lëndë

djegëse,energji elektrike

Produktekimike dheplastike

Lëkurë dheartikuj prej

lëkure

Prodhimedruri dhe

letre

Tekstiledhe këpucë

Materialendërtimi

dhe metale

Makineri,pajisje dhe

pjesëkëmbimi

Të tjera

Eksporte

201620172018

0

50000

100000

150000

Ushqim, pijeduhan

Minerale,lëndë djegëse,energji elektrike

Produktekimike dheplastike

Lëkurë dheartikuj prej

lëkure

Prodhimedruri dhe letre

Tekstile dhekëpucë

Materialendërtimi dhe

metale

Makineri,pajisje dhe

pjesë këmbimi

Të tjera

Importe

201620172018

Gra�k 39. Ndryshimi vjetor i çmimit të naftës (Dated-Brent), e eksportit të naftës vendase (majtas), e indeksit të çmimit të metaleve dhe i eksportit

vendas të metaleve (djathtas)

Burimi: INSTAT, FMN, EIA, London Metal Exchange, Marketindex, Cameco.

-100

-50

0

50

100

150

200

2011:T1

2011:T4

2012:T3

2013:T2

2014:T1

2014:T4

2015:T3

2016:T2

2017:T1

2017:T4

2018:T3

%

Eksporti i naftës bruto (vlerë)Çmimi i naftës për fuçi

-100

-50

0

50

100

150

200

2011:T12011:T32012:T12012:T32013:T12013:T32014:T12014:T32015:T12015:T32016:T12016:T32017:T12017:T32018:T12018:T3

%

Eksporti i naftës bruto (vlerë)Çmimi i naftës për fuçi



ardhur nga kategoritë “Minerale, lëndë djegëse, energji elektrike”, “Materiale ndërtimi dhe metale”, “Tekstile dhe këpucë” dhe “Makineri, pajisje, pjesë këmbimi”.

Importet u zgjeruan me rreth 0.8% në terma vjetorë gjatë tremujorit të katërt të vitit 2018. Ecuria është e ndryshme nëse krahasohet me tremujorin e mëparshëm, kur importet regjistruan një zvogëlim në terma vjetorë në masën 0.1%. Kontributet në zgjerim vijnë nga kategoritë “Makineri, pajisje, pjesë këmbimi” dhe “Materiale ndërtimi dhe metale”.

Sipas orientimit gjeografik, vendet e Bashkimit Evropian dhe veçanërisht Italia mbeten partnerët kryesorë tregtarë si në terma të eksporteve ashtu edhe në terma të importeve. Gjatë tremujorit të katërt është vënë re një pakësim relativ i peshave të disa partnerëve drejt të cilëve eksportohen mallra të lidhura me lëndën djegëse dhe energjinë elektrike, sikurse Zvicra dhe Spanja.

Për sa i përket ecurisë së tregtisë së jashtme për gjithë vitin 2018, deficiti tregtar llogaritet i ngushtuar me rreth 6.3%. Ndikimi kryesor në drejtim të ngushtimit të deficitit për vitin 2018, lidhet me rritjen e shpejtë të eksporteve (rreth 13.7%). Përcaktuese ka qenë rritja e lartë e eksporteve të kategorisë “Minerale, lëndë djegëse, energji elektrike” veçanërisht gjatë gjysmës së parë të vitit 2018. Kontribute ndihmëse kanë buruar edhe nga kategoritë “Materiale ndërtimi dhe metale” dhe “Tekstile dhe këpucë”.

Në rastin e importeve, rritja vjetore rezultoi 2.4%, dukshëm më e ngadaltë nëse krahasohet me vitin e kaluar kur rritja e importeve shënonte 8.1%. Rritja është përcaktuar gjerësisht nga kategoria “Makineri, pajisje, pjesë këmbimi”, ndërkohë që kategoritë e tjera kanë dhënë kontribute mjaft të ulëta.

4.3. Gjendja ciklike e ekonomiSë dhe PreSionet inFlacioniSte

Ecuria e aktivitetit ekonomik ka konfirmuar vlerësimet tona për vijimin e prirjes ngushtuese të hendekut negativ të prodhimit gjatë gjysmës së dytë të vitit 2018. Sinjalet e marra nga ecuria e tregut të punës dhe të kapitalit sugjerojnë përmirësim të gjendjes ciklike. Megjithatë, materializimi i këtyre tendencave në shtimin e presioneve inflacioniste është ende jo i plotë, në prani dhe të sjelljes mbiçmuese të kursit të këmbimit.

Shfrytëzimi më i plotë i faktorëve të prodhimit dhe pritjet për një ecuri më të qetë të kursit të këmbimit, pritet të ushtrojnë presione inflacioniste rritëse. Akumulimi i këtyre të fundit vlerësohet se do të gjenerojë një impuls më të fortë për kthimin e inflacionit në objektiv në periudhën afatmesme.



Përditësimi i vlerësimeve tona me informacionet më të fundit tregojnë se zgjerimi i ekonomisë po i afrohet nivelit të vet potencial. Në linjë me të janë edhe sinjalet e marra nga ecuria e treguesve të tjerë të gjendjes ciklike si: hendeku i normës së shfrytëzimit të kapaciteteve dhe hendeku i shkallës së papunësisë. Norma e shfrytëzimit të kapaciteteve e agreguar për ekonominë në tremujorin e katërt, sugjeron për një përdorim relativisht të lartë të kapaciteteve. Ndërkohë, sinjalet e marra nga dinamikat e tregut të punës deri në tremujorin e tretë janë edhe më pozitive për sa i takon përdorimit të faktorit punë.

Me gjithë përmirësimet e shënuara në tregjet e punës dhe të kapitalit, forcimi i presioneve inflacioniste të brendshme rezulton i ngadaltë. Pozicionimi i ekonomisë nën potencialin e saj dhe mbiçmimi i kursit të këmbimit vazhdojnë të ushtrojnë ndikim kufizues në shtimin e presioneve inflacioniste. Përdorimi në nivele më optimale i faktorëve të prodhimit, mbështetur nga rritja e kërkesës agregate dhe zbutja e tendencës mbiçmuese të kursit të këmbimit, pritet të krijojnë kushtet për kthimin e inflacionit në objektiv në periudhën afatmesme.

Rezultatet e vrojtimeve të besimit të biznesit për tremujorin e katërt sugjerojnë për një shfrytëzim të kapaciteteve prodhuese në ekonomi me një normë rreth 71.0%, duke qëndruar 1.8 pikë përqindje mbi vlerën e shënuar të njëjtin tremujor të një viti më parë. Megjithëse treguesi mbetet nën mesataren historike të tij, norma e shfrytëzimit të kapaciteteve ka prirje rritëse, e drejtuar kryesisht nga sektorët prodhues të ekonomisë.

zhvillimet në tregun e punës rezultuan pozitive edhe në tremujorin e tretë. Punësimi në ekonomi zbuti dinamikën rritëse, në 2.3% pas rritjes me 3.3% një tremujor më parë.36 Rritja e punësimit u mbështet kryesisht nga sektorët e shërbimeve dhe të industrisë. Sinjale pozitive dha edhe treguesi i shkallës së pjesëmarrjes në forcat e punës, i cili vijoi të rritet duke qëndruar në 59.4%. Rritja e punësimit është shoqëruar me rënien e mëtejshme të shkallës së papunësisë.

36 Analiza e punësimit dhe e papunësisë mbështetet në të dhënat e Anketës Tremujore të Forcave të Punës dhe i referohet treguesve për popullsinë 15 vjeç e lart.

Gra�k 40. Tregues të gjendjes ciklike të ekonomisë*

Burimi: INSTAT dhe vlerësime të Bankës së Shqipërisë.

-5-4-3-2-1012345

2009 T1

2009 T4

2010 T3

2011 T2

2012 T1

2012 T4

2013 T3

2014 T2

2015 T1

2015 T4

2016 T3

2017 T2

2018 T1

2018 T4

In�acioni bazë (në %)Hendeku i prodhimit (në % të prodhimit potencial)Hendeku i shkallës së papunësisë (në pp)Hendeku i normës së shfrytëzimit të kapaciteteve për sektorin prodhues (në pp)

* Hendeku i prodhimit është mesatare e disa matjeve mbi të cilën është aplikuar metoda e mesatares lëvizëse. Hendeku i normës së shfrytëzimit të kapaciteteve është llogaritur si devijim i vlerës aktuale nga mesatarja përkatëse historike për secilin prej sektorëve të Vrojtimit të Besimit të Biznesit. Më pas, hendeqet e sektorëve janë peshuar me peshat e tyre si në treguesin e ndjesisë ekonomike, dhe së fundmi është zbatuar metoda e mesatares lëvizëse me katër terma. Në grafik paraqitet hendeku i rezultuar për sektorin prodhues. Sektorët e shërbimeve janë përjashtuar, për shkak të pranisë së luhatjeve të shumta afatshkurtra. Hendeku i shkallës së papunësisë vlerësohet si mesatare e hendeqeve të papunësisë sipas 3 metodave, të cilat vlerësojnë normën ekuilibër të papunësisë (NAIRU dhe NAWRU). Hendeku i shkallës së papunësisë është i shprehur si diferencë e shkallës ekuilibër të papunësisë me shkallën faktike të papunësisë dhe më pas zbatohet metoda e mesatares lëvizëse me katër terma.



Shkalla e papunësisë shënoi 12.2% në tremujorin e tretë, duke rënë me 0.2 pikë përqindje në terma tremujorë dhe me 1.4 pikë përqindje në terma vjetorë. Këto zhvillime sugjerojnë për një përdorim edhe më intensiv të faktorit punë.

treguesi i kostove të punës për njësi37 vijoi prirjen rritëse edhe në tremujorin e tretë, ndonëse me ritme më të zbutura. Ky tregues rezultoi i rritur me 1.3% në terma vjetorë, pas rritjes me 1.9% në tremujorin e mëparshëm. Ecuria e kostove të punës për njësi vazhdon t’i atribuohet tendencës rritëse, megjithëse me ritme të ngadalta, të treguesit përafrues të pagës mesatare reale për aktivitetet e mbuluara nga statistikat afatshkurtra.38 Sipas të dhënave për pagën mesatare mujore për një të punësuar me pagë39 në vend për tremujorin e tretë, ky tregues shënoi një rritje vjetore të ngjashme me tremujorin e mëparshëm si në terma nominalë ashtu edhe realë40, përkatësisht rreth 2.4% dhe 0.2%.37 Treguesit përafrues të produktivitetit të punës, të kostove të punës për njësi të prodhuar dhe të

pagës mesatare sipas aktiviteteve të statistikave afatshkurtra llogariten nga Banka e Shqipërisë, duke përdorur të dhënat e Statistikave Afatshkurtra (SASH, INSTAT, T3 2018). Në përllogaritjen e tyre përfshihen: indeksi i numrit të të punësuarve me pagesë, i shitjeve neto në vëllim dhe i fondit të pagave për aktivitetet e mbuluara nga anketa e SASH. Normat e raportuara të rritjes janë në terma realë dhe i referohen mesatares rrëshqitëse me katër terma të ndryshimeve vjetore të treguesit.

38 Statistikat afatshkurtra mbulojnë aktivitetet në fushat e “Industrisë” (05 – 33), “Energjisë elektrike” (35), “Furnizimit me ujë, trajtimit dhe menaxhimit të mbetjeve”(36 – 39), “Ndërtimit” (41, 42, 43), “Tregtisë me pakicë dhe shumicë, e riparimit të automjeteve dhe motoçikletave” (45), “Tregtisë me shumicë, përveç automjeteve dhe motoçikletave” (46), “Transportit dhe magazinimit, përfshirë edhe aktivitetin postar dhe të korrierës” (49 – 53), “Akomodimit dhe shërbimit ushqimor, përfshirë vetëm Hotelet” (55.1), “Informacionit dhe komunikacionit” (58, 61, 62), “Aktiviteteve të arkitekturës dhe inxhinierike” (71) dhe “Agjencive të udhëtimit” (79).

39 Në datën 11 qershor 2018, INSTAT-i publikoi për herë të parë të dhënat për pagën mesatare mujore për një të punësuar me pagë në vend, me frekuencë tremujore. Seria e publikuar e të dhënave fillon që prej tremujorit të parë të vitit 2015. Ky tregues i referohet pagës mesatare mujore bruto dhe ka si burim të dhënat e listëpagesave të subjekteve nga Drejtoria e Përgjithshme e Tatimeve. Në të përfshihen të gjitha aktivitetet ekonomike, si në sektorin shtetëror ashtu edhe në atë privat, për të gjithë të punësuarit me pagë në vend, duke përfshirë edhe rezidentët e huaj.

40 Deflatuar për inflacionin vjetor në tremujorin përkatës.

Gra�k 41. Tregues të pagës mesatare në ekonomi (majtas) dhe ndryshimet vjetore mesatare të sheshuara të produktivitetit, të kostove të punës dhe të

prodhimit (djathtas)

Shënim: Mbi ndryshimet vjetore të treguesve janë zbatuar mesataret lëvizëse me 4 terma, për të zbutur luhatjet e rastit.


-5

-3

0

3

5

-20

-10

0

10

20

2011 T12011 T32012 T12012 T32013 T12013 T32014 T12014 T32015 T12015 T32016 T12016 T32017 T12017 T32018 T12018 T3

Produktiviteti i punësKosto e punës për njësiIndeksi i fondit të pagaveIndeksi i çmimeve të prodhimit industrial të produkteve për tregun vendas (b.d.)

-8

-3

2

7

12

17

2016 T1

2016 T2

2016 T3

2016 T4

2017 T1

2017 T2

2017 T3

2017 T4

2018 T1

2018 T2

2018 T3

Ndryshime vjetore, në %

Paga minimalePaga mesatare mujore për një të punësuarmë pagë në sektorin shtetërorPaga mesatare mujore për një të punësuar me pagë në ekonomi



kostot e tjera prodhuese rezultuan të rritura me ritme lehtësisht më të larta në tremujorin e tretë. Çmimet e prodhimit industrial shënuan rritje vjetore me 2.8%, pas rritjes me 2.4% një tremujor më parë. Kjo ecuri pasqyroi kryesisht dinamikën më të shpejtë rritëse të çmimeve të eksportit krahasuar me rritjen e çmimeve të prodhimit industrial për produktet në tregun vendas.

inflacioni bazë dhe ai neto i artikujve të patregtueshëm rezultuan përkatësisht 0.7% dhe 1.6%, në terma vjetorë. Këta dy komponentë të inflacionit nuk mbetën krejtësisht të izoluar ndaj forcimit të kursit të këmbimit. Efekti reduktues i sjelljes mbiçmuese të kursit në inflacionin bazë vlerësohet më i lartë gjatë muajve të tremujorit të fundit të vitit 2018. Këtij efekti, iu mbivendos efekti më i plotë i bazës krahasuese të lartë të indeksit të qirave për të njëjtën periudhë të vitit të kaluar. Me gjithë këto zhvillime, komponenti afatgjatë dhe ai i brendshëm vijuan të shënojnë kontribute pozitive, por ende të ulëta në formimin e inflacionit total.

Vlera më e ulët e inflacionit total në këtë tremujor u ndikua edhe nga ngadalësimi i komponentëve afatshkurtër të tij. inflacioni jobazë, dhe ai i artikujve të tregtueshëm të shportës rezultuan përkatësisht 4.7% dhe 2%. Megjithëse presionet inflacioniste nga përmirësimi ciklik vlerësohen të shtuara, ato vijuan të frenohen nga mbiçmimi i kursit të këmbimit. Ndikimi i tij ka qenë më intensiv përmes inflacionit të komponentëve afatshkurtër.

treguesi i presioneve të huaja (TPHI)41, u ngushtua mesatarisht me 1.4% në terma vjetorë gjatë tremujorit të katërt të vitit 2018. Edhe në këtë tremujor, janë pasqyruar dinamika të kundërta të çmimeve të huaja dhe të kursit të këmbimit dhe me magnituda të përafërta. Mbiçmimi i kursit nominal efektiv të

41 Është një tregues përafrues mbi presionet e huaja inflacioniste, i cili agregon informacionin nga indekset e çmimeve të huaja (IÇH) me atë të kursit të këmbimit në terma nominalë efektivë (KNEK). TPHI-ja llogaritet si rritje vjetore e IÇH-së dhe e KNEK-ut për periudhën përkatëse. TPHI-ja vlerësohet që ndikon me rreth 5 muaj vonesë inflacionin vendas.

Gra�k 42. Prirjet afatgjata të in acionit (majtas) dhe prirjet afatshkurtra (djathtas)


-1.5-0.50.51.52.53.54.55.56.57.58.59.5

10.511.512.5

10_T1

11_T2

12_T3

13_T4

15_T1

16_T2

17_T3

18_T4

In acioni jobazëIn acioni i tregtueshëm

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

10_T1

11_T2

12_T3

13_T4

15_T1

16_T2

17_T3

18_T4

In acioni bazëIn acioni i patregtueshëm neto



këmbimit (KNEK) në terma vjetorë shënoi 10.2% kundrejt zgjerimit të “Indeksit të Çmimeve të Huaja” (IÇH)42 me rreth 8.8%. Këto zhvillime e kanë mbajtur ndryshimin vjetor të indeksit të përgjithshëm në territor negativ përgjatë harkut kohor të afër dy viteve të fundit.

Vlerësimet nga dekompozimi i inflacionit total në të importuar dhe në të brendshëm konvergojnë me informacionin nga TPHI-ja. Kontributi i inflacionit të importuar u pakësua me rreth 0.4 pikë përqindje në tremujorin e katërt krahasuar një tremujor më parë ose me rreth 12% më pak në formimin e inflacionit total. Ky zhvillim, në kushtet kur presionet nga çmimet e huaja kanë qenë thuajse të njëjta, sugjeron një përcjellje më të plotë të efekteve të mbiçmimit të monedhës vendase, përmes kanalit të inflacionit të importuar tek ai total. Pavarësisht dinamikës mujore, presionet e brendshme inflacioniste mbetën të njëjta në tremujorin e fundit si edhe në tremujorin e kaluar, duke kontribuuar mesatarisht me rreth 1.3 pikë përqindje në formimin e inflacionit total. Në terma relativë, ato rezultuan më të qenësishme në formimin e inflacionit total në tremujorin e katërt (rreth 72.2%).

42 Është një tregues përafrues mbi presionet e huaja inflacioniste, i krahasueshëm me inflacionin e sektorit të tregtueshëm të mallrave të shportës së IÇK-së vendase. Indeksi i çmimeve të huaja bazohet në vlerat: e inflacionit të kategorisë “Ushqim, pije, duhan” për 18 shtete kryesore; dhe inflacionit të “Mallrave” (pra, jo vetëm ushqime) për Bullgarinë, Gjermaninë, Greqinë, Italinë dhe Turqinë.

Gra�k 43. Ecuria e TPHI-së sipas kontributeve të përbërësve (majtas). Kontributi i in�acionit të importuar dhe të brendshëm në atë total vjetor (djathtas)


-1.5

-0.5

0.5

1.5

2.5

3.5

4.5

5.5

10_T1

11_T2

12_T3

13_T4

15_T1

16_T2

17_T3

18_T4

In�acioni i brendshëmIn�acioni i importuarIn�acioni total

-15

-10

-5

0

5

10

15

2010T1

2011T2

2012T3

2013T4

2015T1

2016T2

2017T3

2018T4

KNEK (rr.v, %)Çmimet e huaja të mallrave (rr.v, %)TPHI (rr.v, %)

hapësiRë infoRmuese 2: kuRsi i këmBimit dhe ndikimi në ekonomi

në këtë hapësirë informuese përmblidhen vlerësimet tona për ndikimin e kursit të këmbimit në pozicionin ciklik të ekonomisë dhe në inflacion. implikimet e ecurisë së kursit të këmbimit në ekonomi varen nga natyra e faktorëve që shkakton mbiçmimin apo nënçmimin e kursit të këmbimit dhe, për rrjedhojë, nga shmangia e këtij kursi nga niveli i tij ekuilibër.i fokusi i analizës në këtë



hapësirë informuese është mbiçmimi i kursit real të këmbimit, si zhvillim specifik i vitit 2018.

forcimi i kursit real të këmbimit mund të pasqyrojë një përmirësim të përcaktuesve strukturorë të tij të lidhur me rritjen e produktivitetit, përmirësimin e balancave të jashtme të ekonomisë, rritjen e kërkesës së huaj dhe zvogëlimin e dobësive strukturore të ekonomisë. në këtë rast, mbiçmimi është i pritur nga agjentët ekonomikë, të cilët e faktorizojnë atë në vendimet e tyre për konsum dhe investime. ky forcim i kursit real të këmbimit nuk ka efekt mbi rritjen ekonomike dhe mbi ecurinë e inflacionit. në rastet kur forcimi pasqyron fenomene të përkohshme, të cilat nuk reflektojnë ndryshime strukturore në ekonomi apo në prirjen afatgjatë të kursit, implikimet e tij mbi inflacion janë negative në afatin të shkurtër.

forcimi i kursit real të këmbimit përtej prirjes së tij afatgjatë ndikon ekonominë shqiptare nëpërmjet një sërë kanalesh, ku më kryesoret janë:

− kanali i konkurrencës, i cili nënkupton se një forcim i kursit real të këmbimit ndikon në zgjerimin e deficitit tregtar. ky kanal ka ndikim negativ mbi hendekun e prodhimit;

− kanali i bilancit financiar të agjentëve ekonomikë. forcimi i kursit real të këmbimit ul kostot e shërbimit të borxhit në euro prej kredimarrësve të pambrojtur nga luhatjet e kursit të këmbimit dhe u mundëson atyre më shumë fonde të lira për konsum e investime. impakti në ekonomi i këtij kanali është pozitiv;

− kanali i hendekut të normave reale të interesit në euro. normat reale të interesit të kredisë në euro kanë tendencë rënëse si pasojë e forcimit të kursit të këmbimit dhe zvogëlimit të primit të rrezikut për kreditë në euro. ky kanal jep impuls pozitiv në ekonomi;

− kanali i çmimeve. forcimi i kursit real të këmbimit ndikon në uljen e presioneve inflacioniste nga çmimet e importit dhe nëpërmjet hendekut të prodhimit (kombinimi i kanaleve të mësipërme të ndikimit).

dekompozimi i kontributit të faktorëve që ndikohen nga kursi i këmbimit, tregon se forcimi i këtij të fundit ka ndikuar në zgjerimin e deficitit tregtar gjatë vitit 2018. megjithatë, ky efekt është balancuar pjesërisht nga impakti pozitiv i

Gra�k 44. Ndikimi i mbiçmimit të kursit real të këmbimit në hendekun e prodhimit (majtas) dhe ndikimi i komponentëve ciklikë në in�acion (në pikë përqindje)


-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

KonkurrueshmëriaEfekti i bilancit �nanciarEfekti i hendekut të normave reale të interesit (Euro)Impakti në PBB

p.p.

-0.6-0.5-0.4-0.3-0.2-0.10.00.10.20.30.4

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Hendeku i kursit real të këmbimitHendeku i prodhimitImpakti në in�acion

p.p.



normave më të ulëta reale të interesit të kredisë në euro, dhe pjesërisht nga rritja e fuqisë blerëse të kredimarrësve të pambrojtur ndaj luhatjeve të kursit të këmbimit. në balancë, efekti i mbiçmimit të kursit real të këmbimit përtej prirjes së tij afatgjatë në rritjen ekonomike është marxhinalisht negativ.

forcimi i kursit real të këmbimit përtej prirjes së tij afatgjatë ka sjellë, gjithashtu, edhe reduktimin e inflacionit gjatë vitit 2018. në nivel mesatar, efekti i kursit të këmbimit vlerësohet të ketë shmangur inflacionin nga objektivi përafërsisht me 0.2 pikë përqindje, por ky efekt ka pasur një tendencë rritëse gjatë tremujorëve të vitit, në përputhje me kohëvonesat e kanaleve të transmetimit të politikës monetare. efekti i përmirësimit të gjendjes ciklike ka sjellë ndikim më të ulët në shmangien e inflacionit nga objektivi. ndikimi frenues nga kursi real i këmbimit mbi inflacionin pritet të jetë i pranishëm edhe përgjatë tremujorëve të parë të vitit 2019, por efekti i tij në inflacion pritet të vijë në rënie pas tremujorit të dytë.

I Shih hapërsirën informuese nr. 1 në këtë raport “Kursi i këmbimit dhe faktorët përcaktues”.

PRITjET PëR INFlAcIoNIN43

Pritjet e bizneseve dhe të konsumatorëve janë rishikuar për lart me përkatësisht 0.1 dhe 0.2 pikë përqindje, gjatë tremujorit të katërt të vitit 2018. Pavarësisht këtij zhvillimi, niveli i tyre vijon të qëndrojë nën mesataren afatgjatë. Në të kundërt, pritjet e agjentëve financiarë janë rishikuar për poshtë gjatë të njëjtit tremujor. Bazuar në vrojtimin e agjentëve financiarë, pritjet për inflacionin janë ulur mesatarisht me 0.1 pikë përqindje për të tre horizontet kohore të pyetura. Agjentët financiarë presin që inflacioni pas tre vitesh të jetë 2.7%.

43 Analiza mbi pritjet inflacioniste bazohet në rezultatet e vrojtimit të besimit të bizneseve dhe të konsumatorëve, si dhe në vrojtimin e pritjeve të agjentëve financiarë. Dy grupet e para shprehen për pritjet për inflacionin pas një viti.

Gra�k 45. Pritjet in�acioniste të bizneseve dhe të konsumatorëve (majtas) dhe të agjentëve �nanciarë (djathtas), ndryshime vjetore në përqindje


0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

T3-09

T3-10

T3-11

T3-12

T3-13

T3-14

T3-15

T3-16

T3-17

T3-18

In�acioni aktual zyrtarBizneseKonsumator

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

In�acioni aktual zyrtarPritjet e agjentëve pas 1, 2 dhe 3 vitesh



FQ STATISTICAL APPENDIXTREGUES TË PËRGJITHSHËM MAKROEKONOMIKË 60 MAIN MACROECONOMIC INDICATORS1. ZHVILLIMET MONETARE DHE NORMAT E INTERESIT 60 MONETARY DEVELOPMENTS AND INTEREST RATES 1.

2. PRODHIMI I BRENDSHËM BRUTO, INDEKSET E ÇMIMEVE DHE TREGU I PUNËS 60 GROSS DOMESTIC PRODUCT, PRICE INDEXES AND LABOR

MARKET 2.

3. BILANCI I PAGESAVE, REZERVA DHE KURSI I KËMBIMIT 61 BALANCE OF PAYMENTS, RESERVES AND EXCHANGE RATE 3.

4. BILANCI FISKAL, STOKU I BORXHIT TË BRENDSHËM DHE BORXHI I JASHTËM 61 FISCAL BALANCE, DOMESTIC DEBT STOCK AND EXTERNAL

DEBT 4.

1 SEKTORI FINANCIAR 62 FINANCIAL SECTOR 1 1-1 Bilanci sektorial i Bankës së Shqipërisë 62 Sectoral balance sheet of Bank of Albania 1-11-2 Paraqitja monetare e Bankës së Shqipërisë 63 Monetary survey of Bank of Albania 1-21-3.a Bilanci sektorial i bankave paradepozituese/ Mjetet 64 Sectoral balance sheet of deposit money banks/ Assets 1-3.a1-3.b Bilanci sektorial i bankave paradepozituese/ Detyrimet 65 Sectoral balance sheet of deposit money banks/ Liabilities 1-3.b1-4 Paraqitja monetare e bankave paradepozituese 66 Monetary survey of deposit money banks 1-41-5 Bilanci sektorial i shoqërive të kursim-kreditit 67 Sectoral balance sheet of savings and loan associations 1-51-6 Paraqitja monetare e korporatave të tjera depozituese 68 Monetary survey of other depository corporations 1-61-7 Paraqitja monetare e korporatave depozituese 69 Monetary survey of depository corporations 1-71-8.a Agregatët monetarë dhe përbërësit e tyre 70 Monetary aggregates and their components 1-8.a1-8.b Kundërpartitë e agregatëve monetarë 70 Counterparts of monetary aggregates 1-8.b1-9 Depozitat në lekë sipas sektorëve 71 Lek denominated deposits by sectors 1-91-10 Depozitat në valutë sipas sektorëve 71 Foreign currency denominated deposits by sectors 1-101-11 Kredia për ekonominë sipas sektorit 72 Credit to economy by sector 1-111-12 Huatë e korporatave jofinanciare sipas aktivitetit ekonomik (NVE - Rev.2) 72 Loans of non-financial corporations by

economic activity (Nace - Rev.2) 1-121-13a Huatë e korporatave jofinanciare private sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 73 Private non-financial corporations loans by purpose and currency

1-13a1-13b Huatë e korporatave jofinanciare publike sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 74 Public non-financial corporations loans by purpose and currency

1-13b1-14 Huatë e Individëve dhe Institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 75 Households + Non-profit institutions serving households loans by

purpose and currency 1-141-15 Huatë sipas rretheve 76 Loans by districts 1-151-16 Normat bazë te interesit të Bankës së Shqipërisë 77 Bank of Albania key interest rates 1-161-17 Normat e interesit për depozitat e reja të korporatave jo-financiare, individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas monedhave

78 Interest rates on new deposits of non-financial corporations, households and NPISH by currency 1-17

1-18 Normat e interesit për huatë e reja të korporatave jo-financiare, individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve sipas monedhave

79 Interest rates on new loans of non-financial corporations, households and NPISH by currency 1-18

1-18a Normat e interesit për huatë e reja të korporatave jofinanciare private sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës 80 Interest rates on new loans of private non-financial corporations by

purpose and currency 1-18a1-18b Normat e interesit për huatë e reja të individëve dhe institucioneve jo me qëllim fitimi që u shërbejnë individëve, sipas qëllimit të përdorimit dhe monedhës

81 Interest rates on new loans of households and NPISH by purpose and currency 1-18b

1-19 Normat e interesit për bonot e thesarit sipas afatit 82 Maturity breakdown of Treausury bills yields 1-191-20 Sistemi i pagesave ndërbankare 83 Interbank payment system 1-201-21 Shpërndarja rajonale e terminaleve të ATM & POS 83 Number of ATM & POS terminals by region 1-211-22 Numri i llogarive të klientëve në banka 83 Number of customers accounts with banks 1-22

2 SEKTORI I JASHTËM 84 EXTERNAL SECTOR 2 2-1 Bilanci i Pagesave 84 Balance of payments 2-12-2 Kurset e këmbimit të lekut kundrejt monedhave kryesore 85 Exchange rate 2-22-3 Eksporti sipas grup mallrave 85 Export by commodity groups 2-32-4 Importi sipas grup mallrave 86 Import by commodity groups 2-42-5 Borxhi i jashtëm bruto 86 Gross external debt 2-5

3 SEKTORI FISKAL 87 FISCAL SECTOR 33-1 Treguesit fiskalë sipas buxhetit të konsoliduar 87 Fiscal indicators regarding consolidated budget 3-13-2 Stoku i borxhit të brendshëm sipas instrumenteve 87 Domestic debt stock by instruments 3-2

4 SEKTORI REAL 88 REAL SECTOR 44-1 Prodhimi i brendshëm bruto sipas klasifikimit të aktivitetit ekonomik, (Metoda e Prodhimit NVE Rev 2) 88 Gross domestic product by economic activities, (Production

Method NACE Rev 2) 4-14-2 Indeksi i çmimeve të prodhimit dhe indeksi i kushtimit në ndërtim (për banesa) 89 Producer price index and construction cost index 4-2

(for dwellings)4-3 Indeksi i çmimeve të konsumit 90 Consumer price index 4-34-4 Punësimi, papunësia dhe pagat 91 Employment, unemployment and wages 4-4



1. Z

HVI

LLIM

ET M

ON

ETA

RE D

HE

NO

RMAT

E IN

TERE

SIT

MO

NET

ARY

DEV

ELO

PMEN

TS A

ND

INTE

REST

RAT

ES 1

.NË

MILI

ARD

Ë LE

KË, P

ËRVE

Ç R

AST

EVE

KUR

SHËN

OH

ET N

DRY

SHE,

FU

ND

PER

IUD

HE

IN

BILL

ION

S A

LL, U

NLE

SS O

THER

WIS

E IN

DIC

ATED

, EN

D O

F PE

RIO

D

Agre

gatë

t mon

etar

ë /

Mon

etar

y ag

greg

ates

Dep

ozita

t 2 /

Dep

osits

2Kr

edia

3 /

C

redi

t 3

Nor

mat

e in

tere

sit 1

2m /

12m

inte

rest

rate

s (%

)N

orm

a e

mar

rëve

shje

s së

ribl

erje

jes

një-

javo

re 5

/ W

eekly

repu

rcha

se a

gree

men

t ra

te5

M1

M2

M3

Dep

ozita

4 /

D

epos

its4

Hua

4 /

Loan

s4 Bo

no T

hesa

ri 5

/ T.

Bills

5

12

34

56

78

9

201

5 1

384.

172

3.0

1,21

6.2

985.

654

6.8

1.3

5 7

.77

2.4

0 1

.75

2016

435.

473

6.9

1,26

3.5

1,01

4.0

547.

2 0

.80

5.8

9 2

.92

1.2

5

2017

461.

673

8.9

1,26

6.9

1,00

1.7

550.

3 0

.75

5.9

8 2

.63

1.2

5

2018

478.

773

1.4

1,26

3.9

988.

653

2.6

0.7

3 5

.65

1.4

3 1

.00

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

2. P

ROD

HIM

I I B

REN

DSH

ËM B

RUTO

, IN

DEK

SET

E Ç

MIM

EVE

DH

E TR

EGU

I PU

NËS

G

ROSS

DO

MES

TIC

PRO

DU

CT,

PRI

CE

IND

EXES

AN

D L

ABO

R M

ARK

ET

Rritj

a re

ale

vjet

ore

e PB

B m

e çm

ime

kons

tant

e 6

(%)/

Ann

ual r

eal g

row

th

of G

DP

at c

onsta

nt p

rices

6 (%

)

Me

çmim

e ko

rrent

e, n

ë m

ilion

ë le

kë 7 /

At c

urre

nt p

rices

, in

milli

on A

LL 7

Ndr

yshi

met

vje

tore

të In

deks

it të

Çm

imev

e të

kon

sum

it (%

) /

Year

ly c

hang

es in

CPI

(%)

Treg

u i p

unës

8 /

Labo

r mar

ket 8

Prod

ukti

Bren

dshë

m B

ruto

(P

BB) /

Gro

ss d

omes

tic

prod

uct (

GD

P)

Paga

t e të

pun

ësua

rve,

ne

to /

Com

pens

atio

n of

em

ploy

ees,

net

Të A

rdhu

ra n

ga p

rona

, ne

to /

Pro

perty

inco

me,

ne

tTë

Ard

hura

t Kom

bëta

re B

ruto

/

Gro

ss N

atio

nal I

ncom

eSh

kalla

e p

unës

imit

/

Empl

oym

ent r

ate

(%)

Shka

lla e

pap

unës

isë /

U

nem

ploy

men

t rat

e (%

)

12

34

5=2+

3+4

67

8

2014

1.8

1,39

5,30

4.6

30,7

23.0

-17,

930.

91,

408,

096.

80.

7 5

0.5

17.

9

2015

2.2

1,43

4,30

6.5

34,1

89.7

-17,

189.

61,

451,

306.

62.

0 5

2.9

17.

5

2016

3.4

1,47

5,25

0.8

35,7

50.8

-11,

837.

01,

499,

164.

72.

2 5

5.9

15.

6

2017

1.

8 5

7.4

14.1

2018

1.

8

Bu

rimi:

INST

AT.

Sou

rce:

INST

AT.



3. B

ILAN

CI I

PA

GES

AVE9 ,

REZ

ERVA

DH

E KU

RSI I

KËM

BIM

IT

BALA

NC

E O

F PA

YMEN

TS9 ,

RES

ERVE

S A

ND

EXC

HA

NG

E RA

TE 3

.N

Ë M

ILIO

NË

EURO

, PËR

VEÇ

RA

STEV

E KU

R SH

ËNO

HET

ND

RYSH

E

IN M

ILLIO

NS

EUR,

UN

LESS

OTH

ERW

ISE

IND

ICAT

ED

Bila

nci i

llog

arisë

ko

rrent

e /

Cur

rent

ac

coun

t

In

vesti

met

dire

kte

neto

/ D

irect

in

vestm

ents,

net

Reze

rvat

val

utor

e (st

ok)/

Res

erve

s (st

ock)

Reze

rvat

në

mua

j im

porte

/ R

e-se

rves

in m

onth

s of

impo

rt

Kurs

i i k

ëmbi

mit

/ Ex

chan

ge ra

te

Nga

të c

ilat:

Bila

nci t

regt

ar /

O

f whi

ch:T

rade

bal

ance

(3-4

)

Nga

të c

ilat:

Rem

itanc

at /

O

f whi

ch: R

emitt

ance

sM

esat

are

e pe

riudh

ës /

Per

iod

aver

age

Eksp

orti

/ Ex

port

Impo

rti /

Impo

rtAL

L / E

UR

ALL /

USD

12

34

56

78

910

2014

-1,0

76.3

-2,2

15.6

931.

73,

147.

359

1.9

-811

.52,

191.

75.

614

0.0

105.

5

2015

-883

.6-2

,298

.977

1.1

3,07

0.1

597.

1-8

18.4

2,88

0.0

7.6

139.

712

6.0

2016

-811

.7-2

,602

.871

3.7

3,31

6.5

614.

5-9

36.5

2,94

5.0

7.2

137.

412

4.1

2017

-866

.0-2

,824

.279

7.1

3,62

1.2

635.

7-9

93.8

2,99

5.9

6.7

134.

211

9.1

2018

127.

610

8.0

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.

4. B

ILAN

CI F

ISKA

L, S

TOKU

I BO

RXH

IT T

Ë BR

END

SHËM

DH

E BO

RXH

I I JA

SHTË

M

FI

SCA

L BA

LAN

CE,

DO

MES

TIC

DEB

T ST

OC

K A

ND

EXT

ERN

AL

DEB

T 4.

NË

MILI

ARD

Ë LE

KË

IN B

ILLIO

NS

ALL

Të

Ard

hura

/ R

even

ue

Sh

penz

ime

/

Expe

nditu

re

D

efic

iti /

D

efic

it

St

oku

i bor

xhit

të Q

ever

isë Q

ëndr

ore,

për

fshirë

bor

xhin

e g

aran

tuar

/C

entra

l gov

ernm

ent d

ebt s

tock

incl

udin

g de

bt g

uara

ntee

sock

Nga

të c

ilat:

Të a

rdhu

ra ta

timor

e /O

f whi

ch: T

ax re

venu

eSh

penz

ime

kapi

tale

/

Cap

ital e

xpen

ditu

reFi

nanc

im i

bren

dshë

m /

D

omes

tic fi

nanc

ing

Fina

ncim

i hu

aj /

Fo

reig

n fin

anci

ngSt

oku

i bor

xhit

të b

rend

shëm

/

Dom

estic

deb

t sto

ckSt

oku

i bor

xhit

të ja

shtë

m /

Ext

erna

l de

bt s

tock

12

34

56

78

9

2015

379.

234

2.3

437.

463

.1-5

8.2

-6.4

64.6

551.

4 4

90.9

2016

407.

036

9.9

433.

759

.5-2

6.7

9.2

17.5

561.

1 5

04.6

2017

430.

439

8.6

461.

468

.5-3

1.0

1.9

29.1

577.

1 5

10.3

2018

449.

441

9.3

475.

978

.4-2

6.5

-6.6

33.1

Burim

i: M

inist

ria e

Fin

anca

ve d

he E

kono

misë

, sip

as p

ublik

imev

e “S

tatis

tikat

fisk

ale

muj

ore,

viti

201

8” d

he

Sour

ce: M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

y, a

ccor

ding

to “

Fisc

al s

tatis

tics

mon

thly,

yea

r 201

8 an

dBu

letin

i sta

tistik

or i

borx

hit,

Shta

tor 3

0, 2

018.

“D

ebt S

tatis

tical

Bul

letin

Sep

tem

ber 3

0, 2

018”

, pub

licat

ions

. Pu

blik

imi ‘

Stat

istik

a fis

kale

Jana

r - D

hjet

or 2

018’

tabe

lat:

Pub

licat

ion

‘Fisc

al s

tatis

tics

Janu

ary

- Dic

embe

r 201

8’ ta

ble:

Treg

uesit

fisk

alë

sipas

bux

hetit

të k

onso

lidua

r (Vj

etor

).

Con

solid

ated

gen

eral

bud

get (

Ann

ual).

Sh

ënim

e:

Fo

otno

te:

1) P

ërdi

tësu

ar të

dhë

nat p

ër D

hjet

or 2

015

sipas

ESA

201

0.

1)

Rev

ised

the

data

of D

ecem

ber 2

015

acco

rdin

g to

ESA

201

0.2)

Për

fshih

en v

etëm

llog

aritë

dhe

dep

ozita

t që

janë

pje

së e

par

asë

së g

jerë

.

2) D

epos

its in

clud

ed in

bro

ad m

oney

.3)

Për

faqë

son

kred

inë

për e

kono

min

ë.

3)

Cre

dit t

o ec

onom

y.4)

Nor

ma

mes

atar

e e

pond

erua

r vje

tore

e d

epoz

itave

dhe

hua

ve të

reja

12

muj

ore

në le

kë p

ër s

istem

in b

anka

r.

4)

The

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

of t

he 1

2 m

onth

s ne

w d

epos

its a

nd lo

ans

in A

LL fo

r the

ban

king

sys

tem

.5)

Të

dhën

at i

refe

rohe

n no

rmës

në

fund

të p

eriu

dhës

.

5)

End

of p

erio

d da

ta.

6) B

urim

i: IN

STAT

faqj

a w

eb d

t. 09

.02.

2019

: Tem

at /

Eko

nom

i dhe

Fin

ancë

/ L

loga

ritë

Kom

bëta

re (G

DP)

/ L

loga

ritë

Kom

bëta

re 6

) Sou

rce:

INST

AT w

eb s

ite d

t. 09

.02.

2019

: The

mes

/ E

cono

my

and

Fina

nce

/ N

atio

nal A

ccou

nts

(GD

P) /

Ann

ual N

atio

nal A

ccou

nts,

Vjet

ore

/ P

rodh

imi i

bre

ndsh

ëm b

ruto

sip

as m

etod

ës s

ë pr

odhi

mit,

201

0-20

16 (2

016

Gjy

sëm

fina

le)

Gro

ss d

omes

tic p

rodu

ct b

y pr

oduc

tion

appr

oach

, 201

0-20

16 (2

016

Sem

i Fin

al)

7) B

urim

i: IN

STAT

faqj

a w

eb d

t. 09

.02.

2019

: Tem

at /

Eko

nom

i dhe

Fin

ancë

/ L

loga

ritë

Kom

bëta

re (G

DP)

/ L

loga

ritë

Kom

bëta

re

“7) S

ourc

e: IN

STAT

web

site

dt.

09.0

2.20

19: T

hem

es /

Eco

nom

y an

d Fi

nanc

e /

Nat

iona

l Acc

ount

s (G

DP)

Vjet

ore

/ K

alim

i nga

PBB

në

të a

rdhu

rat k

ombë

tare

bru

to, 2

010-

2016

(201

6 G

jysë

m fi

nale

)

/

Ann

ual N

atio

nal A

ccou

nts,

Tra

nsiti

on fr

om G

DP

to g

ross

nat

iona

l inc

ome,

201

0-20

16 (2

016

Sem

i Fin

al)

8) B

urim

i: IN

STAT

faqj

a w

eb d

t. 09

.02.

2019

: Tem

at /

Tre

gu i

Punë

s dh

e A

rsim

i / P

unës

imi d

he p

apun

ësia

/

8) S

ourc

e: IN

STAT

web

site

dt.

09.0

2.20

19: T

hem

es /

Lab

or M

arke

t and

Edu

catio

n /

Em

ploy

men

t and

Une

mpl

oym

ent

Shk

alla

e p

unës

imit

2017

(gru

pmos

ha 1

5-64

vje

ç), S

hkal

la e

pap

unës

isë 2

017

(gru

pmos

ha 1

5-64

vje

ç)

/ E

mpl

oym

ent r

ate

2017

(age

gro

up 1

5-64

yea

rs),

Une

mpl

oym

ent r

ate

2017

(age

gro

up 1

5-64

yea

rs).

9) Ja

në ri

shik

uar t

ë dh

ënat

për

viti

n 20

17.

9) D

ata

are

revi

sed

for t

he y

ear 2

017.



SEKT

ORI

FIN

AN

CIA

R

FIN

AN

CIA

L SE

CTO

R 1.

1-1

BILA

NC

I SEK

TORI

AL

I BA

NKË

S SË

SH

QIP

ËRIS

Ë

SEC

TORA

L BA

LAN

CE

SHEE

T O

F BA

NK

OF

ALB

AN

IA 1

-1N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

To

tali

i mje

teve

/ T

otal

ass

ets

(2+3

+4+5

+8+1

2+13

+14)

Ari m

onet

ar d

he

mba

jtjet

e S

DR*

/

Mon

etar

y go

ld a

nd

SDR

hold

ings

Arka

në

valu

të /

Fo

reig

n cu

rrenc

y

Dep

ozita

*/

Dep

osits

*

Letra

t me

vlerë

të

ndr

yshm

e ng

a ak

sione

t /

Secu

ritie

s ot

her t

han

shar

es (6

+7)

H

uatë

/

Loan

s (9

+10+

11)

D

eriv

atet

fin

anci

are

/ Fi

nanc

ial

deriv

ativ

es

Lloga

ri të

ar

këtu

eshm

e /

Rece

ivab

le

acco

unts

Mje

te

jofin

anci

are*

/

Non

finan

cial

as

sets*

Jore

zide

ntë

/ N

onre

si-de

nts

Qev

eria

Qën

-dr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Qev

eria

Qën

-dr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

ry

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tje

rë re

zide

ntë

/ O

ther

resi-

dent

sec

tors

1

23

45

67

89

1011

1213

14

2016

/ 1

2 5

24,7

30.8

2

7,21

1.8

52.

0 1

04,6

22.9

3

15,1

12.7

261,

877.

5 5

3,23

5.2

31,

660.

3 _

2

9,93

4.4

1,7

25.9

1

5.8

25,

094.

1 2

0,96

1.2

2017

/ 1

2 5

32,9

27.0

2

5,72

5.3

24.

3 1

61,6

17.3

2

59,5

37.8

20

6,81

8.9

52,

718.

8 4

1,59

1.0

_

39,

871.

3 1

,719

.8

11.

7 2

3,84

4.9

20,

574.

7

2018

/ 1

2 5

47,1

04.2

1

9,62

5.0

67.

1 1

89,9

04.2

2

61,5

77.2

20

5,99

0.4

55,

586.

8 3

4,14

4.7

_

32,

317.

6 1

,827

.1

19.

3 2

1,22

4.9

20,

542.

0

2018

/ 0

7 5

04,4

21.7

2

1,86

6.7

28.

0 1

73,6

63.1

2

26,0

20.3

171,

079.

2 5

4,94

1.1

40,

684.

6 _

3

9,00

7.1

1,6

77.4

1

4.4

21,

597.

8 2

0,54

6.9

2018

/ 0

8 5

16,5

53.2

2

1,70

8.4

27.

5 1

80,7

59.5

2

29,4

15.3

173,

879.

6 5

5,53

5.7

42,

145.

7 _

4

0,47

6.1

1,6

69.7

1

7.4

21,

962.

6 2

0,51

6.8

2018

/ 0

9 5

34,1

66.0

2

0,18

0.3

26.

3 1

89,5

31.9

2

34,1

76.2

178,

703.

2 5

5,47

3.0

48,

034.

5 _

4

6,37

2.7

1,6

61.8

5

5.0

21,

656.

2 2

0,50

5.7

2018

/ 1

0 5

56,4

61.6

2

0,16

8.1

49.

9 1

90,2

25.1

2

59,2

05.4

203,

550.

4 5

5,65

4.9

44,

510.

6 _

4

2,86

1.4

1,6

49.2

1

8.1

21,

790.

6 2

0,49

4.0

2018

/ 1

1 5

45,8

16.9

1

9,90

4.4

78.

4 1

85,1

08.6

2

62,6

36.3

207,

705.

6 5

4,93

0.8

35,

661.

1 _

3

3,95

7.8

1,7

03.3

2

0.2

21,

893.

0 2

0,51

4.8

2018

/ 1

2 5

47,1

04.2

1

9,62

5.0

67.

1 1

89,9

04.2

2

61,5

77.2

205,

990.

4 5

5,58

6.8

34,

144.

7 _

3

2,31

7.6

1,8

27.1

1

9.3

21,

224.

9 2

0,54

2.0

Det

yrim

et to

tale

/

Tota

l lia

biliti

es

(2+3

+4+1

0+14

+15+

16)

Para

ja n

ë qa

rkul

lim /

C

urre

ncy

in

circ

ulat

ion

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its

incl

uded

in

broa

d m

oney

Dep

ozita

të

papë

rfshi

ra n

ë pa

ranë

e g

jerë

/

Dep

osits

ex

clud

ed fr

om

broa

d m

oney

(5

+6+7

+8+9

)

Hua

të

/ Lo

ans

(11+

12+1

3)

Llo

gari

të

pa-

gues

hme

/ O

ther

ac

coun

ts pa

yabl

e

Alok

imi

i SD

R /

SDR

allo

ca-

tion

Aksio

ne d

he

instr

umen

te

të tj

erë

të

kapi

talit

/

Shar

es a

nd

othe

r equ

ity

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

Oth

er

depo

sitor

y co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

-ci

are

/ O

ther

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Sek

torë

të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t se

ctor

s

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

n-m

ent

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

Oth

er

depo

sitor

y co

rpor

atio

ns

12

34

56

78

910

1112

1314

1516

2016

/ 1

2 5

24,7

30.8

25

8,84

8.0

3,18

3.2

191,

379.

719

,860

.918

,975

.115

2,34

9.7

72.1

121.

931

4.2

314.

2 _

_

1,

164.

67,

981.

261

,859

.9

2017

/ 1

2 5

32,9

27.0

27

4,71

1.8

3,89

9.2

200,

513.

919

,350

.934

,384

.314

6,63

2.1

66.7

79.9

115.

611

5.6

_

_

463.

87,

340.

545

,882

.2

2018

/ 1

2 5

47,1

04.2

28

6,15

8.4

50.6

222,

291.

917

,047

.367

,945

.213

7,21

8.8

49.6

31.0

18.3

18.3

_

_

518.

76,

977.

731

,088

.6

2018

/ 0

7 5

04,4

21.7

27

3,99

9.2

57.8

189,

821.

517

,409

.955

,301

.211

6,99

9.2

62.1

49.0

36.9

36.9

_

_

453.

67,

008.

833

,044

.0

2018

/ 0

8 5

16,5

53.2

28

0,92

4.2

57.2

193,

238.

717

,396

.456

,315

.211

9,41

8.6

62.1

46.4

18.5

18.5

_

_

623.

97,

052.

634

,638

.1

2018

/ 0

9 5

34,1

66.0

27

9,55

3.5

57.4

211,

928.

117

,396

.361

,017

.913

3,41

8.9

62.5

32.6

18.6

18.6

_

_

881.

07,

093.

734

,633

.7

2018

/ 1

0 5

56,4

61.6

27

6,18

8.7

102.

723

8,57

1.6

17,3

86.4

93,6

99.3

127,

405.

848

.631

.518

.618

.6 _

_

42

2.4

7,09

5.5

34,0

62.2

2018

/ 1

1 5

45,8

16.9

27

9,25

1.2

83.0

225,

572.

717

,390

.583

,370

.012

4,73

2.3

48.9

31.0

18.5

18.5

_

_

500.

17,

070.

233

,321

.1

2018

/ 1

2 5

47,1

04.2

28

6,15

8.4

50.6

222,

291.

917

,047

.367

,945

.213

7,21

8.8

49.6

31.0

18.3

18.3

_

_

518.

76,

977.

731

,088

.6Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.*P

ër p

eriu

dhën

Dhj

etor

201

5-Pr

ill 20

16 ë

shtë

bër

ë rik

lasif

ikim

i ar

it jo

mon

etar

nga

zër

i “D

epoz

ita”

në z

ërin

“M

jete

jo fi

nanc

iare

”.

*The

dat

a of

Dec

embe

r 201

5-Ap

ril 2

016

refle

ct a

recl

assif

icat

ion

of n

on-m

onet

ary

gold

from

“D

epos

its “

to“

Non

-finan

cial

ass

ets”

.



1-2

PARA

QIT

JA M

ON

ETA

RE E

BA

NKË

S SË

SH

QIP

ËRIS

Ë

MO

NET

ARY

SU

RVEY

OF

BAN

K O

F A

LBA

NIA

1-2

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Mje

te v

alut

ore

neto

*/ N

et

fore

ign

asse

ts*

(2-3

)

Mje

tet e

bre

ndsh

me

/ D

omes

tic a

sset

s (5

+8+9

+10+

11+1

2)

Pret

endi

me

neto

nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

N

et c

laim

s on

C

entra

l Gov

ern-

men

t (6-

7)

Pr

eten

dim

e nd

aj

korp

orat

ave

të

tjera

dep

ozitu

ese

/ C

laim

s on

ot

her d

epos

itory

co

rpor

atio

ns

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Cla

ims

on

othe

r fin

anci

al

corp

orat

ions

Pret

endi

me

ndaj

kor

-po

rata

ve jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Cla

ims

on

publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pret

endi

me

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on

othe

r non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Pret

endi

me

ndaj

se

ktorë

ve të

tjer

ë re

zide

ntë

/ C

laim

s on

oth

er re

siden

t se

ctor

s

Pret

endi

me

ndaj

jo

rezi

dent

ëve/

C

laim

s on

no

nres

iden

ts

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

ime

ndaj

Q

ever

isë Q

ëndr

ore

/ C

laim

s on

Cen

-tra

l Gov

ernm

ent

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:Li

-ab

ilitie

s to

Cen

tral

Gov

ernm

ent

12

34

56

78

910

1112

2016

/ 1

238

9,61

2.7

418,

562.

128

,949

.465

,915

.734

,255

.653

,279

.919

,024

.329

,934

.4 _

_

_

1,

725.

7

2017

/ 1

239

0,68

7.6

417,

605.

426

,917

.859

,998

.018

,406

.752

,839

.534

,432

.839

,871

.3 _

_

_

1,

720.

0

2018

/ 1

241

2,44

4.5

436,

487.

824

,043

.321

,779

.0-1

2,36

5.8

55,6

28.9

67,9

94.8

32,3

17.6

_

_

_

1,82

7.2

2018

/ 0

736

3,21

1.6

387,

881.

724

,670

.140

,336

.8-3

48.1

54,9

86.3

55,3

34.4

39,0

07.1

_

_

_

1,67

7.8

2018

/ 0

837

3,18

9.1

397,

982.

224

,793

.141

,386

.2-7

59.8

55,5

92.4

56,3

52.2

40,4

76.1

_

_

_

1,67

0.0

2018

/ 0

938

4,70

5.4

409,

777.

325

,071

.942

,517

.8-5

,518

.155

,539

.961

,058

.046

,372

.7 _

_

_

1,

663.

2

2018

/ 1

041

0,78

9.8

435,

455.

524

,665

.76,

464.

8-3

8,04

6.7

55,7

05.4

93,7

52.2

42,8

61.4

_

_

_

1,65

0.1

2018

/ 1

140

9,59

3.5

434,

348.

724

,755

.27,

243.

5-2

8,41

8.6

54,9

83.5

83,4

02.1

33,9

57.8

_

_

_

1,70

4.3

2018

/ 1

241

2,44

4.5

436,

487.

824

,043

.321

,779

.0-1

2,36

5.8

55,6

28.9

67,9

94.8

32,3

17.6

_

_

_

1,82

7.2

Baz

a m

onet

are

/ M

onet

ary

base

(1

4+15

+16)

Dep

ozita

të p

apër

fshira

në

par

anë

e gj

erë

/

Dep

osits

exc

lude

d fro

m

broa

d m

oney

Hua

të /

Lo

ans

Lloga

ri të

pag

uesh

me

/

Oth

er a

ccou

nts

paya

ble

Të

tjera

net

o /

O

ther

item

s ne

t A

ksio

ne d

he in

strum

ente

të

tjer

ë të

kap

italit

/

Shar

es a

nd o

ther

equ

ity

Par

aja

në q

arku

llim /

Cur

renc

y in

circ

ulat

ion

Det

yrim

e nd

aj k

orpo

rata

ve të

tje

ra d

epoz

itues

e /

Liabi

lities

to

othe

r dep

osito

ry c

orpo

ratio

ns

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira

në p

aran

ë e

gjer

ë /

D

epos

its in

clud

ed in

br

oad

mon

ey

13 1

4 1

5 1

6 17

18

19

20

21

2016

/ 1

2 4

14,3

80.9

258,

848.

015

2,34

9.7

3,18

3.2

194

.0 _

47

.2-2

0,95

3.6

61,

859.

9

2017

/ 1

2 4

25,2

43.1

274,

711.

814

6,63

2.1

3,89

9.2

146

.6 _

96

.8-2

0,68

3.2

45,

882.

2

2018

/ 1

2 4

23,4

27.9

286,

158.

413

7,21

8.8

50.6

80.

6 _

28

5.4

-20,

659.

0 3

1,08

8.6

2018

/ 0

7 3

91,0

56.2

273,

999.

211

6,99

9.2

57.8

111

.1 _

55

.6-2

0,71

8.6

33,

044.

0

2018

/ 0

8 4

00,3

99.9

280,

924.

211

9,41

8.6

57.2

108

.5 _

11

0.6

-20,

681.

8 3

4,63

8.1

2018

/ 0

941

3,02

9.8

279,

553.

513

3,41

8.9

57.4

95.

0 _

12

6.9

-20,

662.

2 3

4,63

3.7

2018

/ 1

0 4

03,6

97.1

276,

188.

712

7,40

5.8

102.

7 8

0.1

_

53.8

-20,

638.

6 3

4,06

2.2

2018

/ 1

1 4

04,0

66.5

279,

251.

212

4,73

2.3

83.0

80.

0 _

69

.1-2

0,69

9.7

33

,321

.120

18 /

12

423,

427.

928

6,15

8.4

137,

218.

850

.6 8

0.6

_

285.

4-2

0,65

9.0

31,

088.

6Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

*Për

per

iudh

ën D

hjet

or 2

015-

Prill

2016

ësh

të b

ërë

rikla

sifik

im i

arit

jo m

onet

ar n

ga z

ëri “

Dep

ozita

” në

zër

in “

Mje

te jo

fina

ncia

re”.

*T

he d

ata

of D

ecem

ber 2

015-

April

201

6 re

flect

a re

class

ifica

tion

of n

on-m

onet

ary

gold

from

“De

posit

s “to

“ N

on-fin

anci

al a

sset

s”.



1-3A

BILA

NC

I SEK

TORI

AL

I BA

NKA

VE P

ARA

DEP

OZI

TUES

E/ M

JETE

T

SEC

TORA

L BA

LAN

CE

SHEE

T O

F D

EPO

SIT

MO

NEY

BA

NKS

/ A

SSET

S 1-

3AN

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

To

tali

i mje

teve

/ T

otal

ass

ets

(2+3

+4+8

+12+

22+2

5+26

+27)

Arka

në

lekë

/

Nat

iona

l cur

renc

y Ar

ka n

ë va

lutë

/

Fore

ign

curre

ncy

Dep

ozita

/

Dep

osits

(5

+6+7

)

Le

tra m

e vle

rë të

nd

rysh

me

nga

ak-

sione

t / S

ecur

ities

ot

hers

than

sha

res

(9+1

0+11

) Jo

rezi

dent

ët /

N

onre

siden

ts Ba

nka

Qën

dror

e /

Cen

tral B

ank

Bank

at p

arad

e-po

zitu

ese

/

Dep

osit

mon

ey

bank

s

Nga

të c

ilat

/ of

whi

ch:

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Qev

eria

Q

ëndr

ore/

Cen

tral

Gov

ernm

ent

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns1

23

45

67

8

9 1

011

2016

/ 1

2 1

,446

,048

.9

9,4

24.8

1

3,68

5.4

302

,582

.2

140

,174

.5

151

,994

.3

10,

413.

5 4

26,1

78.2

92,

042.

1 3

33,9

95.3

1

40.7

2017

/ 1

2 1

,462

,990

.6

9,4

41.1

1

2,71

5.8

328

,020

.9

171

,799

.1

146

,853

.3

9,3

68.5

4

16,7

07.4

74,

240.

4 3

42,4

67.1

_

2018

/ 1

2 1

,452

,712

.8

10,

866.

9 1

4,65

9.8

336

,111

.8

186

,533

.3

142

,821

.7

6,7

56.8

4

44,4

59.7

87,

379.

3 3

57,0

49.5

3

0.91

2018

/ 0

7 1

,451

,393

.4

10,

512.

0 1

8,63

0.4

315

,909

.5

185

,651

.4

122

,926

.2

7,3

31.9

4

34,4

96.8

83,

172.

1 3

51,3

24.7

_

2018

/ 0

8 1

,460

,515

.5

11,

031.

6 1

6,60

6.5

328

,189

.2

198

,814

.0

124

,761

.0

4,6

14.1

4

32,6

00.6

80,

628.

9 3

51,9

71.7

_

2018

/ 0

9 1

,476

,639

.0

10,

757.

9 1

4,01

4.3

345

,860

.3

197

,805

.5

140

,159

.7

7,8

95.0

440,

950.

4

81,

185.

8 3

59,7

32.6

3

1.9

2018

/ 1

0 1

,459

,760

.3

10,

745.

2 1

2,13

6.6

334

,036

.1

201

,039

.2

127

,540

.4

5,4

56.5

4

43,9

73.4

81,

567.

6 3

62,3

73.9

3

1.9

2018

/ 1

1 1

,458

,231

.3

11,

743.

8 1

1,74

8.0

337

,603

.9

203

,567

.4

128

,399

.0

5,6

37.5

4

37,7

88.0

77,

252.

0 3

60,5

04.4

31.

6

2018

/ 1

2 1

,452

,712

.8

10,

866.

9 1

4,65

9.8

336

,111

.8

186

,533

.3

142

,821

.7

6,7

56.8

4

44,4

59.7

87,

379.

3 3

57,0

49.5

3

0.9

Hua

të /

Loan

s (1

3+14

+15+

16+

17+1

8+19

+20+

21)

Der

ivat

et

finan

ciar

e /

Fina

ncia

l de

rivat

ives

Lloga

ri të

Ar

këtu

eshm

e /

Oth

er

acco

unts

rece

ivab

le

Mje

te

jofin

anci

are

/ N

onfin

an-

cial

ass

ets

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Bank

a Q

ëndr

ore

/ C

entra

l Ba

nk

Bank

at

para

de-

pozi

tues

e /

Dep

osit

mon

ey

bank

s

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Qev

eria

lo

kale

/

Loca

l go

vern

-m

ent

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t se

ctor

s

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tje

rë të

kap

italit

/

Shar

es a

nd o

ther

eq

uity

(23+

24)

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Rezi

dent

ë /

Re

siden

ts

1213

1415

1617

1819

2021

2223

2425

2627

2016

/ 1

2 6

37,8

85.3

9

4,43

1.0

_

2,5

61.2

8

,687

.6

947

.5

845

.5

26,

863.

9 3

43,0

70.3

160,

478.

3 8

,023

.0

7,1

92.2

8

30.8

_

8

,886

.8

39,

383.

1

2017

/ 1

2 6

31,2

58.4

8

4,10

4.3

_

2,7

70.3

7

,944

.7

2,1

29.2

7

87.7

3

4,90

1.3

329

,377

.0

169,

244.

0 7

,970

.0

7,0

93.4

8

76.7

8

4.99

1

1,64

3.0

45,

149.

0

2018

/ 1

2 5

86,2

80.4

5

4,65

7.4

_

713

.3

10,

164.

0 7

,119

.7

539

.0

20,

270.

1 3

17,7

21.9

17

5,09

5.1

8,0

89.8

7

,189

.6

900

.2

_

7,7

64.9

4

4,47

9.4

2018

/ 0

7 6

06,7

00.2

6

6,15

1.5

_

8,8

45.7

9

,073

.1

7,2

38.9

7

26.2

1

9,80

1.8

321

,618

.4

173,

244.

6 1

1,01

7.7

7,0

19.9

3

,997

.8

81.

2 9

,067

.4

44,

978.

3

2018

/ 0

8 6

06,7

99.4

6

7,12

6.3

_

7,7

41.0

8

,726

.4

7,2

61.1

7

21.8

1

9,74

2.7

321

,167

.5

174,

312.

8 1

0,95

9.3

6,9

48.3

4

,011

.0

81.

7 9

,451

.2

44,

796.

1

2018

/ 0

9 6

00,7

24.8

6

0,87

8.2

_

5,9

96.8

9

,169

.1

7,2

68.4

7

16.2

1

9,61

5.7

322

,399

.3

174,

681.

1 1

0,89

5.0

6,8

83.5

4

,011

.5

81.

9 8

,644

.4

44,

710.

0

2018

/ 1

0 5

97,2

80.0

6

1,96

3.7

_

4,2

58.0

1 9

,617

.2

7,1

96.0

6

46.3

1

9,29

1.8

319

,514

.4

174,

792.

6 7

,845

.7

6,9

47.2

8

98.6

8

2.1

9,2

83.3

4

4,37

7.8

2018

/ 1

1 5

97,6

16.3

6

1,12

9.4

_

3,2

20.6

9

,921

.9

7,1

82.9

6

91.4

2

0,12

1.8

320

,317

.4

175,

030.

8 8

,004

.1

7,1

03.3

9

00.8

0

.8

9,2

44.4

4

4,48

2.1

2018

/ 1

2 5

86,2

80.4

5

4,65

7.4

_

713

.3

10,

164.

0 7

,119

.7

539

.0

20,

270.

1 3

17,7

21.9

17

5,09

5.1

8,0

89.8

7

,189

.6

900

.2

_

7,7

64.9

4

4,47

9.4

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-3B

BILA

NC

I SEK

TORI

AL

I BA

NKA

VE P

ARA

DEP

OZI

TUES

E/ D

ETYR

IMET

S

ECTO

RAL

BALA

NC

E SH

EET

OF

DEP

OSI

T M

ON

EY B

AN

KS/

LIABI

LITIE

S 1-

3BN

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

D

etyr

imet

tota

le

/ To

tal l

iabi

lities

(2

+8+1

7+20

+28

+29+

30)

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its

incl

uded

in

broa

d m

oney

(3

+4+5

+6+7

)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë /

D

epos

its n

ot in

clud

-ed

in b

road

mon

ey

(9+1

0+11

+12+

13+1

4+15

+16)

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Qev

eria

lo

kale

/

Loca

l Gov

-er

nmen

ts

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Pub-

lic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Bank

a e

Shqi

përis

ë /

Bank

of

Alba

nia

Korp

orat

a të

tjer

a de

pozi

tues

e /

O

ther

dep

osito

-ry

cor

pora

tions

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

n-m

ent

Korp

orat

a të

tjer

a fin

anci

are

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Korp

orat

a jo

finan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

1314

1516

2016

/ 1

2 1

,446

,048

.9

1,0

05,9

78.9

1

1,99

7.6

2,2

92.5

1

3,15

4.1

136

,885

.4

841

,649

.4

138

,410

.1

14,

902.

5 3

56.2

1

3,77

1.4

9,2

77.4

9

38.9

3

38.3

8

,106

.7

90,

718.

7

2017

/ 1

2 1

,462

,990

.6

991

,609

.0

15,

044.

3 1

,499

.4

12,

992.

0 1

42,5

26.8

8

19,5

46.5

1

64,6

97.4

1

5,77

2.9

1,0

62.2

1

3,00

9.9

8,2

55.4

1

,722

.5

318

.4

7,3

96.3

1

17,1

59.8

2018

/ 1

2 1

,452

,712

.8

981

,771

.9

14,

850.

6 1

,608

.5

13,

599.

7 1

48,7

77.5

8

02,9

35.5

1

88,1

46.8

1

5,81

3.7

6,0

04.2

9

,478

.7

8,1

55.9

2

,092

.0

376

.2

7,3

49.1

1

38,8

77.1

2018

/ 0

7 1

,451

,393

.4

969

,691

.0

14,

540.

8 1

,312

.7

14,

076.

6 1

44,4

74.0

7

95,2

87.0

1

74,3

28.0

1

4,01

2.5

6,3

74.3

1

2,10

5.4

6,9

78.4

1

,691

.0

316

.4

8,2

03.5

1

24,6

46.5

2018

/ 0

8 1

,460

,515

.5

975

,036

.6

14,

605.

1 1

,528

.6

14,

168.

2 1

46,7

67.6

7

97,9

67.2

1

80,2

87.9

1

4,91

5.2

5,9

61.9

9

,875

.3

7,8

32.9

1

,850

.4

313

.4

7,7

79.2

1

31,7

59.6

2018

/ 0

9 1

,476

,639

.0

978

,996

.8

14,

950.

8 1

,697

.4

14,

111.

0 1

47,1

24.4

8

01,1

13.2

1

90,9

65.5

1

4,92

0.6

6,6

48.5

1

5,90

3.2

7,4

14.0

1

,890

.0

314

.7

7,6

79.6

1

36,1

94.9

2018

/ 1

0 1

,459

,760

.3

976

,328

.7

14,

824.

9 1

,677

.9

14,

570.

0 1

48,5

72.0

7

96,6

83.8

1

81,1

42.6

1

3,61

6.6

495

.0

10,

743.

4

10,1

01.9

1

,952

.5

315

.3

7,1

71.4

1

36,7

46.7

2018

/ 1

1 1

,458

,231

.3

972

,375

.3

13,

995.

4 1

,591

.4

15,

222.

1 1

46,2

31.6

7

95,3

34.8

1

87,7

99.4

1

4,24

3.8

4,2

31.5

9

,667

.0

10

,993

.5

1,9

73.7

3

80.2

7

,435

.3

138

,874

.4

2018

/ 1

2 1

,452

,712

.8

981

,771

.9

14,

850.

6 1

,608

.5

13,

599.

7 1

48,7

77.5

8

02,9

35.5

1

88,1

46.8

1

5,81

3.7

6,0

04.2

9

,478

.7

8,1

55.9

2

,092

.0

376

.2

7,3

49.1

1

38,8

77.1

H

uatë

/ Lo

ans

(21+

22+2

3+24

+25+

26+2

7)

Der

ivat

et

finan

ciar

e /

Fina

ncia

l de

rivat

ives

Llog

ari t

ë pa

gues

hme

/ O

ther

ac

coun

ts pa

yabl

e

Aksio

ne d

he

instr

umen

te

të tj

erë

të

kapi

talit

/

Shar

es a

nd

othe

r equ

ity

L

etra

t me

vlerë

të n

drys

hme

nga

aksio

net

(18+

19)

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të tj

erë

rezi

dent

ë /

O

ther

resid

ent

sect

ors

Jore

zide

ntët

/

Non

resid

ents

Bank

a Q

ëndr

ore

/

Cen

tral B

ank

Korp

orat

a të

tje

ra d

epoz

itues

e /

Oth

er d

epos

i-to

ry c

orpo

ratio

ns

Qev

eria

Q

ëndr

ore

/ C

entra

l G

over

nmen

t

Korp

orat

a të

tjer

a fin

anci

are

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sek

torë

të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

1718

1920

2122

2324

2526

2728

2930

2016

/ 1

2 5

,224

.5

108

.6

5,1

15.9

5

9,40

7.6

23,

590.

4 2

9,94

3.2

3,4

50.5

6

35.6

1

,760

.8

_

27.

1 _

9

2,51

2.8

144

,514

.9

2017

/ 1

2 6

,258

.0

160

.3

6,0

97.7

6

9,80

0.1

23,

962.

5 3

9,87

5.5

2,7

74.7

5

24.6

2

,636

.1

_

26.

7 _

7

4,04

7.9

156

,578

.0

2018

/ 1

2 6

,183

.1

164

.4

6,0

18.7

5

9,51

8.4

21,

105.

8 3

2,31

8.6

2,8

82.4

3

73.7

2

,837

.8

_

_

1.8

0 6

1,29

9.1

155

,791

.7

2018

/ 0

7 6

,333

.1

163

.9

6,1

69.2

7

6,14

2.4

28,

212.

5 3

9,00

8.4

5,1

72.8

4

68.8

3

,279

.9

_

_

_

66,

203.

3 1

58,6

95.7

2018

/ 0

8 6

,347

.6

164

.4

6,1

83.2

7

0,47

7.2

21,

485.

7 4

0,47

7.3

3,2

46.2

4

47.7

4

,820

.3

_

_

_

72,

789.

7 1

55,5

76.5

2018

/ 0

9 6

,359

.0

163

.7

6,1

95.3

7

3,20

9.5

21,

121.

3 4

6,80

6.2

2,1

55.3

4

47.0

2

,679

.6

_

_

12.

0 7

0,34

4.6

156

,751

.5

2018

/ 1

0 6

,372

.0

164

.7

6,2

07.2

7

0,35

4.4

21,

371.

8 4

2,91

2.6

2,5

91.2

4

59.1

3

,019

.8

_

_

8.4

6

9,94

6.1

155

,608

.1

2018

/ 1

1 6

,226

.2

163

.3

6,0

62.9

6

3,72

6.3

22,

332.

1 3

3,96

1.9

2,8

95.0

3

99.0

4

,138

.5

_

_

0.4

7

1,95

2.6

156

,151

.1

2018

/ 1

2 6

,183

.1

164

.4

6,0

18.7

5

9,51

8.4

21,

105.

8 3

2,31

8.6

2,8

82.4

3

73.7

2

,837

.8

_

_

1.8

6

1,29

9.1

155

,791

.7

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-4

PARA

QIT

JA M

ON

ETA

RE E

BA

NKA

VE P

ARA

DEP

OZI

TUES

E

MO

NET

ARY

SU

RVEY

OF

DEP

OSI

T M

ON

EY B

AN

KS 1

-4N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Mje

tet v

alut

ore

neto

/ N

et

fore

ign

asse

ts (2

-3)

Mje

tet e

bre

ndsh

me

/ D

omes

tic a

sset

s (5

+6+9

+10+

11+1

2+13

)

Pre

ten-

dim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Cla

ims

on

nonr

esid

ents

Min

us:

Det

yrim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

ime

ndaj

Ban

kës

Qën

dror

e /

C

laim

s on

C

entra

l Ban

k

Pre

tend

imet

ne

to n

daj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/

Net

cla

ims

on

Cen

tral G

over

n-m

ent (

7-8)

P

rete

ndim

e nd

aj

korp

orat

ave

të

tjera

fina

ncia

re

/ C

laim

s on

ot

her f

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

lo

cal g

over

n-m

ents

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e jo

fi-na

ncia

re p

ublik

e /

Cla

ims

on p

ub-

lic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on

othe

r non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

rezi

dent

ë /

C

laim

s on

oth

er

resid

ent s

ecto

rs

Pre

tend

imet

nda

j Q

ever

isë Q

ën-

dror

e /

Cla

ims

on C

entra

l G

over

nmen

t

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:

Liabi

lities

to

Cen

tral

Gov

ernm

ent

12

34

56

78

910

1112

13

2016

/ 1

230

7,27

2.2

347,

525.

240

,253

.01,

024,

608.

816

1,41

9.1

322,

272.

733

4,94

2.9

12,6

70.2

9,51

8.4

845.

526

,863

.934

3,21

1.0

160,

478.

3

2017

/ 1

230

9,76

4.3

350,

037.

840

,273

.51,

031,

998.

115

6,29

4.4

332,

572.

534

4,59

6.3

12,0

23.9

8,82

1.3

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

169,

244.

0

2018

/ 1

231

1,91

8.6

350,

419.

338

,500

.71,

031,

419.

315

3,68

8.6

353,

009.

436

4,16

9.2

11,1

59.8

11,0

64.2

539.

020

,270

.131

7,75

2.8

175,

095.

1

2018

/ 0

731

7,34

8.0

360,

706.

543

,358

.51,

010,

753.

613

3,43

8.2

348,

853.

635

8,56

3.6

9,71

0.0

13,0

70.9

726.

219

,801

.832

1,61

8.4

173,

244.

6

2018

/ 0

833

0,59

2.9

370,

205.

739

,612

.81,

013,

230.

013

5,79

2.6

348,

755.

335

9,23

2.8

10,4

77.5

12,7

37.4

721.

819

,742

.732

1,16

7.5

174,

312.

8

2018

/ 0

932

1,92

1.8

360,

849.

238

,927

.51,

038,

122.

115

0,91

7.7

356,

579.

536

7,00

1.1

10,4

21.6

13,1

80.6

716.

219

,615

.732

2,43

1.3

174,

681.

1

2018

/ 1

032

7,00

1.2

363,

736.

336

,735

.21,

019,

454.

113

8,28

5.6

356,

375.

736

9,56

9.9

13,1

94.1

10,5

15.8

646.

319

,291

.831

9,54

6.3

174,

792.

6

2018

/ 1

132

2,78

1.6

360,

800.

838

,019

.31,

019,

069.

414

0,14

2.7

351,

910.

836

7,68

7.3

15,7

76.5

10,8

22.8

691.

420

,121

.832

0,34

9.0

175,

030.

8

2018

/ 1

231

1,91

8.6

350,

419.

338

,500

.71,

031,

419.

315

3,68

8.6

353,

009.

436

4,16

9.2

11,1

59.8

11,0

64.2

539.

020

,270

.131

7,75

2.8

175,

095.

1

Det

yrim

e nd

aj B

ankë

s Q

ëndr

ore

/

Liabi

lities

to

Cen

tral B

ank

Dep

ozita

të

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë

/ D

epos

its

incl

uded

in

broa

d m

oney

(1

6+17

)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

par

anë

e gj

erë

/

Dep

osits

not

incl

uded

in

broa

d m

oney

Hua

të /

Lo

ans

Aksio

ne d

he in

strum

ente

të

tjerë

të k

apita

lit /

Shar

es

and

othe

r equ

ity

D

etyr

ime

të

tjera

net

o /

O

ther

net

lia

biliti

es

Axh

ustim

i i

kons

olid

imit

/

Con

solid

atio

n ad

justm

ent

Dep

ozita

të

trans

feru

eshm

e /

Tran

sfera

ble

depo

sits

Dep

ozita

të tj

era

/ O

ther

dep

osits

Le

tra m

e vle

rë të

ndr

yshm

e ng

a ak

sione

t / S

ecur

ities

ot

hers

than

sha

res

Nga

të c

ilat:

Reze

rva

rivle

res-

imi /

Of w

hich

: Val

uatio

n ad

justm

ent

1415

1617

1819

2021

2223

24

2016

/ 1

230

,299

.41,

005,

978.

935

1,21

9.8

654,

759.

110

0,10

2.6

5,22

4.5

1,78

7.9

144,

514.

94,

937.

439

,725

.54,

247.

2

2017

/ 1

240

,937

.799

1,60

9.0

363,

710.

262

7,89

8.8

126,

597.

06,

258.

02,

662.

815

6,57

8.0

-1,9

07.5

13,4

73.9

3,64

5.8

2018

/ 1

238

,322

.898

1,77

1.9

374,

996.

660

6,77

5.2

148,

694.

46,

183.

12,

837.

815

5,79

1.7

-7,8

03.0

4,84

5.3

4,89

1.0

2018

/ 0

745

,382

.896

9,69

1.0

364,

317.

360

5,37

3.7

134,

857.

46,

333.

13,

279.

915

8,69

5.7

-6,7

34.6

8,76

1.3

1,10

0.5

2018

/ 0

846

,439

.297

5,03

6.6

368,

723.

960

6,31

2.8

141,

702.

66,

347.

64,

820.

315

5,57

6.5

-7,5

49.1

13,1

33.6

766.

4

2018

/ 0

953

,454

.797

8,99

6.8

369,

527.

360

9,46

9.5

146,

079.

26,

359.

02,

679.

615

6,75

1.5

-7,6

19.2

11,5

56.2

4,16

6.7

2018

/ 1

043

,407

.697

6,32

8.7

369,

532.

560

6,79

6.1

146,

185.

86,

372.

03,

019.

815

5,60

8.1

-6,5

01.8

11,9

13.4

3,62

0.0

2018

/ 1

138

,193

.497

2,37

5.3

366,

731.

760

5,64

3.6

148,

663.

66,

226.

24,

138.

515

6,15

1.1

-7,5

89.1

12,3

99.1

3,70

3.8

2018

/ 1

238

,322

.898

1,77

1.9

374,

996.

660

6,77

5.2

148,

694.

46,

183.

12,

837.

815

5,79

1.7

-7,8

03.0

4,84

5.3

4,89

1.0

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-5

BILA

NC

I SEK

TORI

AL

I SH

OQ

ËRIV

E TË

KU

RSIM

-KRE

DIT

IT

SEC

TORA

L BA

LAN

CE

SHEE

T O

F SA

VIN

GS

AN

D L

OA

N A

SSO

CIA

TIO

NS

1-5

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

Tota

li i m

jete

ve

/ To

tal a

sset

s (2

+3+4

+7+8

+11+

12)

Mon

edha

dhe

ka

rtëm

oned

ha n

ë le

kë

/ N

otes

and

coi

ns in

na

tiona

l cur

renc

y

Mon

edha

dhe

ka

rtëm

oned

ha n

ë va

lutë

/ N

otes

and

co

ins

in fo

reig

n cu

rrenc

y

Dep

ozita

/

Dep

osits

(5

+6)

Le

tra m

e vle

rë /

Se

curit

ies

Hua

të

/ Lo

ans

(9+1

0)

M

jete

të tj

era

/

Oth

er fi

nanc

ial

asse

ts M

jete

jofin

anci

are

/

Non

finan

cial

ass

ets

Bank

at p

arad

e-po

zitu

ese

/ D

epos

it m

oney

ban

ks

Kor

pora

tat e

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

ciar

e /

Oth

er

nonf

inan

cial

cor

po-

ratio

ns

12

34

56

78

910

1112

2015

/ IV

6,6

73.1

6

.6

0.0

1

,726

.3

283

.1

1,4

43.2

9

.9

4,8

33.5

4

,833

.5

_

72.

4 2

4.4

2016

/ IV

6,8

30.2

8

.1

0.0

9

38.2

6

56.8

2

81.4

1

52.3

5

,519

.8

5,5

19.8

_

1

36.7

7

5.1

2017

/ IV

8,4

45.2

6

.6

0.1

1

,715

.4

1,2

16.6

4

98.8

1

59.9

6

,306

.1

6,3

06.1

_

2

8.7

228

.3

2017

/ IV

8,4

45.2

6

.6

0.1

1

,715

.4

1,2

16.6

4

98.8

1

59.9

6

,306

.1

6,3

06.1

_

2

8.7

228

.3

2018

/ I

8,8

02.9

7

.5

0.7

1

,789

.6

1,2

53.4

5

36.1

1

59.5

6

,567

.8

6,5

67.8

_

3

4.8

242

.9

2018

/ II

9,0

44.8

8

.4

0.0

1

,744

.2

1,2

08.5

5

35.7

1

81.9

6

,833

.9

6,8

33.9

_

3

1.4

244

.9

2018

/ II

I 9

,373

.4

10.

2 0

.1

1,8

91.2

1

,346

.6

544

.6

184

.2

7,0

10.9

7

,010

.9

_

33.

9 2

43.0

Det

yrim

et to

tale

/

Tota

l lia

biliti

es

(2+5

+8+1

2+13

)

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira

në p

aran

ë e

gjer

ë /

D

epos

its in

clud

ed in

br

oad

mon

ey (3

+4)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në e

gje

rë /

D

epos

its e

xclu

ded

from

bro

ad m

oney

(6

+7)

Hua

të /

Loan

s (9

+10+

11)

Det

yrim

e të

tje

ra /

Oth

er

liabi

lities

Aksio

ne d

he in

stru-

men

te të

tjer

ë të

ka

pita

lit /

Shar

es

and

othe

r equ

ity

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Korp

orat

at e

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

at e

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Bank

at p

arad

e-po

zitu

ese

/

Dep

osit

mon

ey

bank

s

Qev

eria

që

ndro

re

/ C

entra

l G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

13

2015

/ IV

6,6

73.1

3

,758

.3

3,7

58.3

_

1

52.6

1

52.6

_

1

,595

.1

1,3

17.7

2

77.4

_

1

48.7

1

,018

.4

2016

/ IV

6,8

30.2

4

,884

.4

4,8

84.4

_

1

23.7

1

23.7

_

5

57.6

1

82.4

3

75.2

_

2

84.9

9

79.6

2017

/ IV

8,4

45.2

6

,162

.5

6,1

62.5

_

1

14.9

1

14.9

_

7

61.3

_

7

61.3

_

1

41.5

1

,264

.9

2017

/ IV

8,4

45.2

6

,162

.5

6,1

62.5

_

1

14.9

1

14.9

_

7

61.3

_

7

61.3

_

1

41.5

1

,264

.9

2018

/ I

8,8

02.9

6

,321

.1

6,3

21.1

_

1

34.6

1

34.6

_

9

00.5

_

9

00.5

_

1

38.8

1

,307

.8

2018

/ II

9,0

44.8

6

,450

.3

6,4

50.3

_

1

41.6

1

41.6

_

9

40.7

_

9

40.7

_

1

50.6

1

,361

.5

2018

/ II

I 9

,373

.4

6,8

24.3

6

,824

.3

_

144

.3

144

.3

_

867

.3

_

867

.3

_

130

.7

1,4

06.8

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.



1-6

PARA

QIT

JA M

ON

ETA

RE E

KO

RPO

RATA

VE T

Ë TJ

ERA

DEP

OZI

TUES

E

MO

NET

ARY

SU

RVEY

OF

OTH

ER D

EPO

SITO

RY C

ORP

ORA

TIO

NS

1-6

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

Mje

tet v

alut

ore

neto

/ N

et

fore

ign

asse

ts (2

-3)

Mje

tet e

bre

ndsh

me

/ D

omes

tic a

sset

s (5

+6+9

+10+

11+1

2+13

)

Pre

tend

ime

ndaj

Ban

kës

Qën

dror

e /

C

laim

s on

C

entra

l Ban

k

Pre

tend

imet

ne

to n

daj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/

Net

cla

ims

on

Cen

tral

Gov

ernm

ent

(7-8

)

P

rete

ndim

e nd

aj

korp

orat

ave

të

tjera

fina

ncia

re

/ C

laim

s on

ot

her f

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

lo

cal

gove

rnm

ent

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e jo

fi-na

ncia

re p

ublik

e /

Cla

ims

on p

ub-

lic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on o

th-

er n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

rezi

dent

ë /

C

laim

s on

oth

er

resid

ent s

ecto

rs

Pre

tend

ime

ndaj

jo

rezi

dent

ëve

/ C

laim

s on

no

nres

iden

ts

Min

us:

Det

yrim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Le

ss: L

iabi

lities

to

nonr

esid

ents

Pre

tend

imet

nda

j Q

ever

isë Q

ën-

dror

e /

Cla

ims

on C

entra

l G

over

nmen

t

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:

Liabi

lities

to C

en-

tral G

over

nmen

t

12

34

56

78

910

1112

13

2016

/ 1

230

7,27

2.2

347,

525.

240

,253

.01,

030,

570.

316

1,42

7.2

322,

424.

933

5,09

5.1

12,6

70.2

9,79

9.8

845.

526

,863

.934

3,21

1.0

165,

998.

0

2017

/ 1

230

9,76

4.4

350,

037.

940

,273

.51,

038,

969.

515

6,30

1.1

332,

732.

334

4,75

6.2

12,0

23.9

9,32

0.1

787.

734

,901

.332

9,37

7.0

175,

550.

1

2018

/ 1

231

1,91

8.7

350,

419.

438

,500

.71,

039,

169.

215

3,69

8.8

353,

193.

736

4,35

3.4

11,1

59.8

11,6

08.8

539.

020

,270

.131

7,75

2.8

182,

106.

0

2018

/ 0

731

7,34

8.1

360,

706.

643

,358

.51,

018,

313.

513

3,44

6.6

349,

035.

435

8,74

5.5

9,71

0.0

13,6

06.6

726.

219

,801

.832

1,61

8.4

180,

078.

5

2018

/ 0

833

0,59

2.9

370,

205.

739

,612

.81,

020,

789.

813

5,80

1.0

348,

937.

235

9,41

4.7

10,4

77.5

13,2

73.0

721.

819

,742

.732

1,16

7.5

181,

146.

7

2018

/ 0

932

1,92

1.8

360,

849.

338

,927

.51,

045,

872.

015

0,92

7.9

356,

763.

736

7,18

5.3

10,4

21.6

13,7

25.2

716.

219

,615

.732

2,43

1.3

181,

692.

1

2018

/ 1

032

7,00

1.2

363,

736.

436

,735

.21,

027,

204.

013

8,29

5.8

356,

560.

036

9,75

4.1

13,1

94.1

11,0

60.4

646.

319

,291

.831

9,54

6.3

181,

803.

5

2018

/ 1

132

2,78

1.6

360,

800.

938

,019

.31,

026,

819.

314

0,15

2.9

352,

095.

036

7,87

1.5

15,7

76.5

11,3

67.3

691.

420

,121

.832

0,34

9.0

182,

041.

7

2018

/ 1

231

1,91

8.7

350,

419.

438

,500

.71,

039,

169.

215

3,69

8.8

353,

193.

736

4,35

3.4

11,1

59.8

11,6

08.8

539.

020

,270

.131

7,75

2.8

182,

106.

0

Det

yrim

e nd

aj B

ankë

s Q

ëndr

ore

/ Lia

biliti

es

to C

entra

l Ban

k

Dep

ozita

të p

ërfsh

ira

në p

aran

ë e

gjer

ë /

De-

posit

s in

clud

ed in

bro

ad

mon

ey (1

6+17

)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në

e gj

erë

/ D

epos

its

not i

nclu

ded

in b

road

m

oney

Hua

të /

Loan

s Ak

sione

dhe

in

strum

ente

të tj

erë

të

kapi

talit

/ Sh

ares

and

ot

her e

quity

D

etyr

ime

të tj

era

neto

/ O

ther

net

lia

biliti

es

Axh

ustim

i i k

onso

li-di

mit

/ C

onso

lida-

tion

adju

stmen

t D

epoz

ita të

tra

nsfe

rues

hme

/ Tr

ansfe

rabl

e de

posit

s

Dep

ozita

të

tjera

/ O

ther

de

posit

s

Letra

me

vlerë

të

ndry

shm

e ng

a ak

sione

t /

Secu

ritie

s ot

hers

than

sh

ares

Nga

të c

ilat:

Reze

rva

rivle

resim

i /

Of w

hich

: Val

uatio

n ad

justm

ent

1415

1617

1819

2021

2223

24

2016

/ 1

230

,299

.41,

010,

863.

335

1,21

9.8

659,

643.

510

0,22

6.3

5,22

4.5

1,97

0.4

145,

494.

54,

937.

439

,798

.63,

965.

6

2017

/ 1

240

,937

.799

7,77

1.4

363,

710.

263

4,06

1.3

126,

711.

96,

258.

02,

662.

815

7,84

3.0

-1,9

07.5

13,3

58.4

3,19

0.5

2018

/ 1

238

,322

.898

8,59

6.1

374,

996.

661

3,59

9.5

148,

838.

76,

183.

12,

837.

815

7,19

8.6

-7,8

03.0

4,69

9.1

4,41

1.8

2018

/ 0

745

,382

.897

6,14

1.3

364,

317.

361

1,82

4.0

134,

999.

06,

333.

13,

279.

916

0,05

7.2

-6,7

34.6

8,63

5.6

832.

6

2018

/ 0

846

,439

.298

1,48

7.0

368,

723.

961

2,76

3.1

141,

844.

26,

347.

64,

820.

315

6,93

8.1

-7,5

49.1

13,0

07.9

498.

5

2018

/ 0

953

,454

.798

5,82

1.1

369,

527.

361

6,29

3.8

146,

223.

56,

359.

02,

679.

615

8,15

8.3

-7,6

19.2

11,4

10.1

3,68

7.5

2018

/ 1

043

,407

.698

3,15

2.9

369,

532.

561

3,62

0.4

146,

330.

16,

372.

03,

019.

815

7,01

4.9

-6,5

01.8

11,7

67.2

3,14

0.8

2018

/ 1

138

,193

.497

9,19

9.5

366,

731.

761

2,46

7.8

148,

807.

96,

226.

24,

138.

515

7,55

7.9

-7,5

89.1

12,2

52.9

3,22

4.6

2018

/ 1

238

,322

.898

8,59

6.1

374,

996.

661

3,59

9.5

148,

838.

76,

183.

12,

837.

815

7,19

8.6

-7,8

03.0

4,69

9.1

4,41

1.8

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-7

PARA

QIT

JA M

ON

ETA

RE E

KO

RPO

RATA

VE D

EPO

ZITU

ESE

MO

NET

ARY

SU

RVEY

OF

DEP

OSI

TORY

CO

RPO

RATI

ON

S 1-

7N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

Mje

tet v

alut

ore

neto

/ N

et

fore

ign

asse

ts (2

-3)

Mje

tet e

br

ends

hme

/ D

omes

tic

asse

ts (5

+8)

Pre

tend

ime

ndaj

se

ktorë

ve të

tjer

ë /

C

laim

s on

oth

er s

ecto

rs

(9+1

0+11

+12+

13)

Pre

ten-

dim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Cla

ims

on

nonr

esid

ents

Min

us:

Det

yrim

e nd

aj

jore

zide

ntëv

e /

Less

: Lia

biliti

es to

no

nres

iden

ts

Pre

tend

imet

net

o nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

Net

cl

aim

s on

Cen

tral

Gov

ernm

ent (

6-7)

Pre

tend

imet

nd

aj Q

ever

isë

Qën

dror

e /

Cla

ims

on C

entra

l G

over

nmen

t

Min

us: D

etyr

ime

ndaj

Qev

erisë

Q

ëndr

ore

/ Le

ss:

Liabi

lities

to C

entra

l G

over

nmen

t

Pre

tend

ime

ndaj

ko

rpor

atav

e të

tjer

a fin

anci

are

/ C

laim

s on

oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nd

aj q

ever

isë

loka

le /

C

laim

s on

loca

l go

vern

men

t

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e jo

fi-na

ncia

re p

ublik

e /

Cla

ims

on

publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

imet

nda

j ko

rpor

atav

e të

tje

ra jo

finan

ciar

e /

Cla

ims

on o

th-

er n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Pre

tend

ime

ndaj

sek

torë

ve

të tj

erë

rezi

dent

ë /

Cla

ims

on

othe

r res

iden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

13

2016

/ 1

269

6,88

5.0

766,

087.

469

,202

.490

5,12

4.5

356,

680.

538

8,37

5.0

31,6

94.5

548,

444.

09,

799.

884

5.5

26,8

63.9

343,

211.

016

7,72

3.8

2017

/ 1

270

0,45

1.9

767,

643.

367

,191

.490

2,79

5.2

351,

139.

139

7,59

5.7

46,4

56.7

551,

656.

29,

320.

178

7.7

34,9

01.3

329,

377.

017

7,27

0.1

2018

/ 1

272

4,36

3.1

786,

907.

162

,544

.087

4,93

1.8

340,

827.

841

9,98

2.3

79,1

54.5

534,

104.

011

,608

.853

9.0

20,2

70.1

317,

752.

818

3,93

3.2

2018

/ 0

768

0,55

9.7

748,

588.

268

,028

.588

6,19

6.5

348,

687.

341

3,73

1.8

65,0

44.5

537,

509.

213

,606

.672

6.2

19,8

01.8

321,

618.

418

1,75

6.2

2018

/ 0

870

3,78

2.0

768,

187.

964

,405

.988

5,89

9.0

348,

177.

441

5,00

7.1

66,8

29.7

537,

721.

613

,273

.072

1.8

19,7

42.7

321,

167.

518

2,81

6.7

2018

/ 0

970

6,62

7.2

770,

626.

663

,999

.489

1,08

9.2

351,

245.

642

2,72

5.2

71,4

79.6

539,

843.

613

,725

.271

6.2

19,6

15.7

322,

431.

318

3,35

5.2

2018

/ 1

073

7,79

1.0

799,

191.

961

,400

.985

2,51

1.7

318,

513.

242

5,45

9.5

106,

946.

353

3,99

8.4

11,0

60.4

646.

319

,291

.831

9,54

6.3

183,

453.

7

2018

/ 1

173

2,37

5.1

795,

149.

662

,774

.585

9,95

2.1

323,

676.

442

2,85

5.0

99,1

78.6

536,

275.

711

,367

.369

1.4

20,1

21.8

320,

349.

018

3,74

6.1

2018

/ 1

272

4,36

3.1

786,

907.

162

,544

.087

4,93

1.8

340,

827.

841

9,98

2.3

79,1

54.5

534,

104.

011

,608

.853

9.0

20,2

70.1

317,

752.

818

3,93

3.2

Det

yrim

et e

par

asë

së g

jerë

/ B

road

m

oney

liab

ilitie

s (1

5+16

)

D

epoz

ita të

për

f-sh

ira n

ë pa

ranë

e

gjer

ë /

Dep

osits

in

clud

ed in

bro

ad

mon

ey (1

7+18

)

D

epoz

ita të

pa

përfs

hira

në

para

në

e gj

erë

/ D

epos

its

excl

uded

from

bro

ad

mon

ey

Hua

të /

Lo

ans

Lloga

ri të

pa

gues

hme

/

Oth

er a

ccou

nts

paya

ble

Det

yrim

e të

tjer

a ne

to

/ O

ther

lia

biliti

es

net

Axh

ustim

i i

kons

olid

imit

/

Con

solid

atio

n ad

justm

ent

Par

aja

jash

të k

orpo

rat-

ave

depo

zitu

ese

/ M

on-

ey o

utsid

e de

posit

ory

corp

orat

ions

Dep

ozita

të

trans

feru

eshm

e /

Tran

sfera

ble

depo

sits

Dep

ozita

të

tjera

/ O

ther

de

posit

s

Letra

me

vlerë

të

ndr

yshm

e ng

a ak

sione

t /

Secu

ritie

s ot

hers

th

an s

hare

s

Aksio

ne d

he

instr

umen

te të

tjer

ë të

ka

pita

lit /

Shar

es a

nd

othe

r equ

ity

Nga

te c

ilat:

reze

rva

rivle

resim

i /

Of w

hich

: val

ua-

tion

adju

stmen

t

1415

1617

1819

2021

2223

2425

26

2016

/ 1

21,

263,

461.

624

9,41

5.1

1,01

4,04

6.5

351,

283.

566

2,76

3.1

100,

420.

3 5

,224

.5

1,97

0.4

47.2

207,

354.

434

,325

.922

,810

.672

0.4

2017

/ 1

21,

266,

934.

726

5,26

4.1

1,00

1,67

0.6

363,

754.

463

7,91

6.2

126,

858.

6 6

,258

.0

2,66

2.8

96.8

203,

725.

111

,497

.4-4

,134

.384

5.2

2018

/ 1

21,

263,

928.

127

5,28

1.4

988,

646.

737

5,04

7.3

613,

599.

514

8,91

9.3

6,18

3.1

2,83

7.8

285.

418

8,28

7.1

-6,5

59.1

-11,

548.

240

2.3

2018

/ 0

71,

239,

678.

026

3,47

8.9

976,

199.

136

4,37

5.1

611,

824.

013

5,11

0.1

6,33

3.1

3,27

9.9

55.6

193,

101.

3-3

,359

.0-1

1,25

0.4

448.

6

2018

/ 0

81,

251,

428.

426

9,88

4.2

981,

544.

236

8,78

1.1

612,

763.

114

1,95

2.7

6,34

7.6

4,82

0.3

110.

619

1,57

6.2

-2,6

87.9

-7,1

75.4

620.

7

2018

/ 0

91,

254,

663.

826

8,78

5.4

985,

878.

436

9,58

4.6

616,

293.

814

6,31

8.5

6,35

9.0

2,67

9.6

126.

919

2,79

2.0

-2,7

83.5

-5,5

64.7

341.

1

2018

/ 1

01,

248,

688.

826

5,43

3.3

983,

255.

636

9,63

5.2

613,

620.

414

6,41

0.2

6,37

2.0

3,01

9.8

53.8

191,

077.

1-2

,181

.4-5

,730

.641

1.6

2018

/ 1

11,

246,

779.

826

7,49

7.2

979,

282.

636

6,81

4.8

612,

467.

814

8,88

7.9

6,22

6.2

4,13

8.5

69.1

190,

879.

0-4

,023

.4-5

,222

.356

8.9

2018

/ 1

21,

263,

928.

127

5,28

1.4

988,

646.

737

5,04

7.3

613,

599.

514

8,91

9.3

6,18

3.1

2,83

7.8

285.

418

8,28

7.1

-6,5

59.1

-11,

548.

240

2.3

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.



1-8A AGREGATËT MONETARË DHE PËRBËRËSIT E TYRE MONETARY AGGREGATES AND THEIR COMPONENTS 1-8A

M3 (2+7)

M2 (3+6)

Depozitat në valutë / Depos-its in foreign currencyM1 (4+5)

Depozitat me afat në lekë / Time deposits in national

currencyParaja jashtë korpo-

ratave depozituese / Currency outside de-pository corporations

Llogari rrjedhëse dhe depozi-tat pa afat në lekë / Current

accounts and non-term depos-its in national currency

1 2 3 4 5 6 7

Gjendja në fund të periudhës (në milionë Lekë)/ Stock at end of period (in millions ALL)

2016 / 12 1,263,461.6 736,950.4 435,438.7 249,415.1 186,023.6 301,511.7 526,511.2

2017 / 12 1,266,934.7 738,927.9 461,577.9 265,264.1 196,313.9 277,349.9 528,006.9

2018 / 12 1,263,928.1 731,352.3 478,717.6 275,281.4 203,436.3 252,634.7 532,575.8

2018 / 07 1,239,678.0 725,399.7 464,023.0 263,478.9 200,544.1 261,376.8 514,278.2

2018 / 08 1,251,428.4 724,350.2 468,761.6 269,884.2 198,877.4 255,588.5 527,078.2

2018 / 09 1,254,663.8 723,199.5 469,044.9 268,785.4 200,259.5 254,154.6 531,464.3

2018 / 10 1,248,688.8 717,486.7 464,643.0 265,433.3 199,209.8 252,843.7 531,202.1

2018 / 11 1,246,779.8 719,996.6 466,635.8 267,497.2 199,138.6 253,360.8 526,783.2

2018 / 12 1,263,928.1 731,352.3 478,717.6 275,281.4 203,436.3 252,634.7 532,575.8

Ndryshimi vjetor në përqindje / Annual percentage changes

2016 / 12 3.9 1.9 13.4 8.2 21.2 -11.0 6.7

2017 / 12 0.3 0.3 6.0 6.4 5.5 -8.0 0.3

2018 / 12 -0.2 -1.0 3.7 3.8 3.6 -8.9 0.9

2018 / 07 -0.6 -0.2 5.9 4.1 8.2 -9.3 -1.2

2018 / 08 0.1 0.5 7.0 5.6 8.8 -9.5 -0.5

2018 / 09 0.2 0.3 6.9 5.6 8.8 -10.1 0.2

2018 / 10 -0.1 -0.5 5.3 4.2 6.7 -9.5 0.4

2018 / 11 -0.5 -0.4 5.0 4.9 5.1 -9.0 -0.6

2018 / 12 -0.2 -1.0 3.7 3.8 3.6 -8.9 0.9Burimi: Banka e Shqipërisë Source: Bank of Albania.

1-8B KUNDËRPARTITË E AGREGATËVE MONETARË COUNTERPARTS OF MONETARY AGGREGATES 1-8B

Mjetet valutore neto / Net Foreign

Assets Mjetet e brendshme / Domestic assets (3+4)

Të tjera neto / Other

items net Pretendimet ndaj Qeverisë Qëndrore neto / Net claims on Central Government

Pretendime ndaj sektorëve të tjerë*/ Claims on other

sectors *

1 2 3 4 5

Gjendja në fund të periudhës (milionë Lekë)/ Stock at end of period (in millions ALL)

2016 / 12 696,885.0 905,124.5 356,680.5 548,444.0 22,810.6

2017 / 12 700,451.9 902,795.2 351,139.1 551,656.2 (4,134.3)

2018 / 12 724,363.1 874,931.8 340,827.8 534,104.0 (11,548.2)

2018 / 07 680,559.7 886,196.5 348,687.3 537,509.2 (11,250.4)

2018 / 08 703,782.0 885,899.0 348,177.4 537,721.6 (7,175.4)

2018 / 09 706,627.2 891,089.2 351,245.6 539,843.6 (5,564.7)

2018 / 10 737,791.0 852,511.7 318,513.2 533,998.4 (5,730.6)

2018 / 11 732,375.1 859,952.1 323,676.4 536,275.7 (5,222.3)

2018 / 12 724,363.1 874,931.8 340,827.8 534,104.0 (11,548.2)

Ndryshimi vjetor në përqindje/ Annual percentage changes

Mjetet valutore neto / Net foreign

assets Mjetet e brendshme /

Domestic assets Pretendimet ndaj Qeverisë Qëndrore neto / Net claims on Central Government

Pretendime ndaj sektorëve të tjerë*/ Claims on other sectors *

1 2 3 4

2016 / 12 13.4 0.2 0.7 -0.1

2017 / 12 0.5 -0.3 -1.6 0.6

2018 / 12 3.4 -3.1 -2.9 -3.2

2018 / 07 0.6 -1.2 -0.3 -1.7

2018 / 08 2.2 -1.4 0.1 -2.4

2018 / 09 1.4 -0.7 2.5 -2.7

2018 / 10 3.6 -3.5 -3.5 -3.5

2018 / 11 3.8 -3.7 -4.1 -3.5

2018 / 12 3.4 -3.1 -2.9 -3.2Burimi: Banka e Shqipërisë Source: Bank of Albania.

*Përfshin kredinë për ekonominë dhe pretendime të tjera ndaj sektorëve mbajtës së parasë së gjerë. *Include credit to economy and other claims on broad money holding sectors.1-9



DEP

OZI

TAT

NË

LEKË

SIP

AS

SEKT

ORË

VE¹

D

ENO

MIN

ATED

DEP

OSI

TS B

Y SE

CTO

RS1 1-

9N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

To

tali

i dep

ozita

ve /

To

tal d

epos

its (2

+8)

Llog

ari

rrjed

hëse

dhe

de

pozi

ta p

a af

at /

Cur

rent

ac

coun

t and

sig

ht d

epos

its

(3+4

+5+6

+7)

Dep

ozita

t me

afat

/

Tim

e de

posit

s (9

+10+

11+1

2+13

)

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

-ia

re /

Oth

er

finan

cial

cor

-po

ratio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

1

2 3

4

5

6

7

8

9

1011

1213

2016

/ 1

2 4

87,5

35.3

1

86,0

23.6

1

,907

.5

6,7

86.0

2

,071

.0

46,

051.

0 1

29,2

08.1

3

01,5

11.7

1

8.9

976

.8

7,5

53.4

6

,502

.2

286

,460

.4

2017

/ 1

2 4

73,6

63.8

1

96,3

13.9

1

,344

.4

8,6

56.7

2

,524

.8

48,

979.

3 1

34,8

08.7

2

77,3

49.9

1

5.2

705

.2

9,2

82.1

9

,062

.4

258

,285

.1

2018

/ 1

2 4

56,0

70.9

2

03,4

36.3

1

,482

.1

8,8

61.1

2

,586

.8

49,

221.

4 1

41,2

84.9

2

52,6

34.7

1

3.1

1,6

34.7

5

,050

.5

9,6

87.0

2

36,2

49.4

2018

/ 0

7 4

61,9

20.9

2

00,5

44.1

1

,211

.7

9,3

19.4

3

,584

.5

51,

419.

5 1

35,0

09.2

2

61,3

76.8

1

3.0

1,5

06.9

4

,833

.7

8,6

52.2

2

46,3

70.9

2018

/ 0

8 4

54,4

65.9

1

98,8

77.4

1

,418

.3

9,6

28.7

3

,172

.0

50,

520.

9 1

34,1

37.5

2

55,5

88.5

1

3.0

1,5

09.6

4

,793

.9

7,8

62.4

2

41,4

09.6

2018

/ 0

9 4

54,4

14.1

2

00,2

59.5

1

,614

.8

9,5

30.4

2

,968

.8

49,

771.

1 1

36,3

74.3

2

54,1

54.6

1

3.0

1,5

02.0

5

,119

.5

7,8

42.0

2

39,6

78.1

2018

/ 1

0 4

52,0

53.5

1

99,2

09.8

1

,580

.6

9,9

84.5

2

,880

.6

48,

173.

0 1

36,5

91.2

2

52,8

43.7

1

3.0

1,3

88.5

5

,083

.2

8,5

09.4

2

37,8

49.6

2018

/ 1

1 4

52,4

99.3

1

99,1

38.6

1

,489

.0

9,6

69.9

2

,998

.4

47,

029.

4 1

37,9

51.8

2

53,3

60.8

1

3.1

2,2

32.1

4

,821

.6

9,2

02.1

2

37,0

91.9

2018

/ 1

2 4

56,0

70.9

2

03,4

36.3

1

,482

.1

8,8

61.1

2

,586

.8

49,

221.

4 1

41,2

84.9

2

52,6

34.7

1

3.1

1,6

34.7

5

,050

.5

9,6

87.0

2

36,2

49.4

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.

1-10

DEP

OZI

TAT

NË

VALU

TË S

IPA

S SE

KTO

RËVE

*

FO

REIG

N C

URR

ENC

Y D

ENO

MIN

ATED

DEP

OSI

TS B

Y SE

CTO

RS*

1-10

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Tota

li i d

epoz

i-ta

ve /

Tot

al

depo

sits

(2+8

)

Llog

ari r

rjedh

ëse

dhe

depo

zita

pa

afat

/ C

urre

nt

acco

unt a

nd

sight

dep

osits

(3

+4+5

+6+7

)

Dep

ozita

t me

afat

/

Tim

e de

posit

s (9

+10+

11+1

2+13

)

Qev

eria

lo

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë/

O

ther

resid

ent

sect

ors

Qev

eria

lo-

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at

jofin

anci

are

publ

ike

/ Pu

blic

no

nfin

anci

al

corp

orat

ions

Kor

pora

ta të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tje

ra jo

finan

c-ia

re /

Oth

er

nonf

inan

cial

co

rpor

atio

ns

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

1

2 3

4

5

6

7

8

9

1011

1213

2016

/ 1

2 5

26,5

11.2

2

50,1

22.0

3

66.1

2

,999

.4

1,8

15.4

7

3,32

6.4

171

,614

.8

276

,389

.2

_

2,3

91.9

3

,698

.7

11,

005.

7 2

59,2

92.9

2017

/ 1

2 5

28,0

06.9

2

67,4

13.0

1

39.8

2

,086

.3

3,7

56.9

7

4,18

7.3

187

,242

.7

260

,593

.8

_

1,5

43.8

3

,336

.9

10,

297.

9 2

45,4

15.2

2018

/ 1

2 5

32,5

75.8

2

89,2

32.7

1

13.4

1

,407

.7

3,6

16.6

7

8,05

5.3

206

,039

.8

243

,343

.1

_

1,6

96.3

3

,598

.1

11,

813.

8 2

26,2

34.9

2018

/ 0

7 5

14,2

78.2

2

69,5

26.6

8

8.1

1,4

86.1

3

,246

.5

73,

450.

1 1

91,2

55.9

2

44,7

51.6

_

1

,764

.2

2,8

77.4

1

0,95

2.2

229

,157

.8

2018

/ 0

8 5

27,0

78.2

2

79,8

99.0

9

7.4

1,2

57.1

3

,866

.4

76,

738.

0 1

97,9

40.2

2

47,1

79.2

_

1

,772

.8

2,7

74.1

1

1,64

6.3

230

,986

.1

2018

/ 0

9 5

31,4

64.3

2

82,7

94.5

6

9.5

1,3

04.0

3

,376

.9

77,

612.

8 2

00,4

31.3

2

48,6

69.9

_

1

,774

.6

3,4

86.9

1

1,89

8.6

231

,509

.8

2018

/ 1

0 5

31,2

02.1

2

85,5

12.8

8

4.3

1,4

83.6

3

,633

.2

79,

532.

2 2

00,7

79.6

2

45,6

89.3

_

1

,713

.5

3,2

29.3

1

2,35

7.5

228

,389

.0

2018

/ 1

1 5

26,7

83.2

2

83,1

19.7

8

9.3

1,6

08.9

3

,414

.9

77,

604.

0 2

00,4

02.6

2

43,6

63.6

_

1

,711

.2

2,7

87.6

1

2,39

6.2

226

,768

.6

2018

/ 1

2 5

32,5

75.8

2

89,2

32.7

1

13.4

1

,407

.7

3,6

16.6

7

8,05

5.3

206

,039

.8

243

,343

.1

_

1,6

96.3

3

,598

.1

11,

813.

8 2

26,2

34.9

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

*Për

fshih

en v

etëm

llog

aritë

dhe

dep

ozita

t që

janë

pje

së e

par

asë

së g

jerë

.

*Dep

osits

incl

uded

in b

road

mon

ey.



1-11

KRE

DIA

PËR

EKO

NO

MIN

Ë SI

PAS

SEKT

ORI

T *

C

RED

IT T

O E

CO

NO

MY

BY S

ECTO

R*1-

11N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Tota

li i

kred

isë /

To

tal c

redi

t (2

+8)

Kred

ia n

ë le

kë

/ C

redi

t in

na-

tiona

l cur

renc

y (3

+4+5

+6+7

)

Kr

edia

në

valu

të

/ C

redi

t in

fore

ign

curre

ncy

(9+1

0+11

+12+

13)

Qev

eria

lo-

kale

/ Lo

cal

gove

rnm

ent

Korp

orat

at jo

finan

-ci

are

publ

ike

/

Publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

cial

co

rpor

atio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/ O

ther

re

siden

t sec

tors

Qev

eria

loka

le

/ Lo

cal g

over

n-m

ent

Korp

orat

at jo

finan

-ci

are

publ

ike

/

Publ

ic n

onfin

anci

al

corp

orat

ions

Korp

orat

a të

tjer

a jo

finan

ciar

e /

O

ther

non

finan

-ci

al c

orpo

ratio

ns

Korp

orat

a të

tje

ra fi

nanc

iare

/

Oth

er fi

nanc

ial

corp

orat

ions

Sekto

rë të

tjer

ë re

zide

ntë

/

Oth

er re

siden

t se

ctor

s

12

34

56

78

910

1112

1320

16 /

12

547,

191.

2 2

59,5

47.5

8

45.5

2

3,99

3.9

131

,743

.5

4,2

42.3

9

8,72

2.3

287

,643

.7

_

2,8

70.0

2

11,3

26.7

4

,445

.3

69,

001.

6 20

17 /

12

550,

280.

5 2

73,2

61.9

7

87.7

2

9,68

0.0

130

,851

.8

3,5

22.3

1

08,4

20.1

2

77,0

18.6

_

5

,221

.4

198

,525

.2

4,4

22.3

6

8,84

9.7

2018

/ 1

253

2,62

8.1

268

,679

.1

539

.0

16,

594.

2 1

27,9

99.7

4

,802

.1

118

,744

.1

263

,949

.1

_

3,6

75.9

1

89,7

22.3

5

,361

.9

65,

189.

0 20

18 /

07

532,

975.

3 2

67,3

02.8

7

26.2

1

6,88

3.0

129

,850

.9

4,4

64.7

1

15,3

78.1

2

65,6

72.5

_

2

,918

.8

191

,767

.5

4,6

08.4

6

6,37

7.8

2018

/ 0

853

3,17

4.6

266

,578

.1

721

.8

16,

550.

3 1

29,2

09.7

4

,103

.8

115

,992

.6

266

,596

.5

_

3,1

92.4

1

91,9

57.8

4

,622

.5

66,

823.

8 20

18 /

09

535,

254.

2 2

68,1

48.3

7

16.2

1

6,65

0.3

129

,849

.0

4,2

60.1

1

16,6

72.6

2

67,1

05.9

_

2

,965

.3

192

,550

.3

4,9

09.0

6

6,68

1.2

2018

/ 1

053

2,52

2.4

269

,107

.0

646

.3

16,

223.

4 1

30,1

90.5

4

,407

.7

117

,639

.1

263

,415

.4

_

3,0

68.4

1

89,3

23.9

5

,209

.5

65,

813.

7 20

18 /

11

534,

797.

6 2

71,3

74.7

6

91.4

1

6,67

4.7

131

,379

.3

4,4

22.4

1

18,2

06.9

2

63,4

22.9

_

3

,447

.1

188

,938

.1

5,4

99.6

6

5,53

8.1

2018

/ 1

253

2,62

8.1

268

,679

.1

539

.0

16,

594.

2 1

27,9

99.7

4

,802

.1

118

,744

.1

263

,949

.1

_

3,6

75.9

1

89,7

22.3

5

,361

.9

65,

189.

0 Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

* K

redi

a dh

ënë

nga

korp

orat

at d

epoz

itues

e (B

anka

Qën

dror

e, b

anka

t par

adep

ozitu

ese

dhe

shoq

ëritë

e k

ursim

-kred

itit).

*C

redi

t gra

nted

by

depo

sitor

y co

rpor

atio

ns (C

entra

l ban

k, d

epos

it m

oney

ban

ks a

nd s

avin

gs a

nd lo

an a

ssoc

iatio

ns).

- Ja

në re

vizi

onua

r të

dhën

at e

per

iudh

es D

hjet

or 2

017-

Pril

l 201

8, p

ër s

hkak

të n

jë ri

klasif

ikim

i ins

tituc

iona

l nga

kor

pora

ta

- Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

jo

finan

ciar

e pr

ivat

e në

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pu

blik

e.

pr

ivat

e no

nfin

anci

al c

orpo

ratio

ns to

pub

lic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.

“1-1

2 H

UAT

Ë E

KORP

ORA

TAVE

JOFI

NA

NC

IARE

SIPA

S A

KTIV

ITETIT

EKO

NO

MIK

(NVE

- RE

V.2)

*”

“LO

AN

S O

F N

ON

-FIN

AN

CIA

L CO

RPO

RATI

ON

S BY

EC

ON

OM

IC A

CTI

VITY

(NA

CE

- REV

.2)*

1-1

2”N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Tota

li i h

uave

për

kor

pora

tat

jofin

anci

are

/ To

tal l

oans

to

non-

finan

cial

cor

pora

tions

(2

+3+4

+5+6

+7+8

+9+1

0+11

+12+

13+1

4+15

+16+

17+1

8+1

9+20

+21+

22)

Bujq

ësia

, Pyj

et,

Pesh

kim

i / A

g-ric

ultu

re, f

ores

try

and

fishi

ng

Indu

stria

nx

jerrë

se /

M

inin

g an

d qu

arry

ing

Indu

stria

pë

rpun

uese

/

Man

ufac

turin

g

Ener

gjia

ele

ktrik

e,

furn

izim

i me

gaz,

avu

ll dh

e aj

ër i

kond

icio

nuar

/

Elec

trici

ty, g

as,

steam

and

air

cond

i-tio

ning

sup

ply

Furn

izim

i me

ujë,

ak

tivite

te të

traj

timit

dhe

men

axhi

mit

të

mbe

turin

ave,

mbe

tjeve

/

Wat

er s

uppl

y; s

ewer

age,

w

aste

man

agem

ent a

nd

rem

edia

tion

activ

ities

Ndë

rtim

i /

Con

struc

tion

Tre

gtia

me

shum

icë

dhe

me

paki

cë; R

ipar

imi i

aut

om-

jete

ve d

he m

otoç

ikle

tave

/

Who

lesa

le a

nd re

tail

trade

; re

pair

of m

otor

veh

icle

s an

d m

otor

cycl

es

Tran

spor

ti dh

e m

agaz

inim

i /

Tran

spor

tatio

n an

d sto

rage

Akom

odim

i dhe

sh

ërbi

mi u

shqi

mor

/

Acco

mm

odat

ion

and

food

ser

vice

ac

tiviti

es

Info

rmac

ioni

dhe

ko

mun

ikac

ioni

/

Info

rmat

ion

and

com

mun

icat

ion

12

34

56

78

910

1120

16 /

12

369

,934

.2

5,1

92.1

7

,201

.7

59,

213.

8 4

8,95

0.3

179

.1

46,

975.

4 1

25,8

04.8

7

,373

.1

13,

314.

7 4

,523

.6

2017

/ 1

2 3

64,2

78.3

5

,360

.0

7,7

25.9

5

4,11

9.6

52,

664.

8 2

34.6

4

6,36

8.6

119

,800

.1

7,8

06.3

1

3,55

0.5

3,8

72.0

20

18 /

12

337

,992

.0

4,7

50.5

8

,144

.6

49,

140.

5 3

2,74

3.8

229

.9

47,

808.

2 1

17,6

63.0

6

,685

.9

13,

265.

3 2

,795

.1

2018

/ 0

7 3

41,4

20.1

5

,762

.4

7,7

06.2

5

2,01

7.4

33,

273.

4 2

48.5

4

6,23

0.8

120

,437

.0

7,2

26.7

1

3,55

9.8

3,4

29.3

20

18 /

08

340

,910

.3

5,5

10.0

7

,956

.8

51,

566.

6 3

3,55

9.3

245

.5

46,

263.

3 1

19,9

88.2

7

,152

.1

13,

553.

3 3

,245

.3

2018

/ 0

9 3

42,0

15.0

5

,400

.0

8,2

20.2

5

1,43

9.6

32,

848.

7 2

50.7

4

7,11

6.7

120

,244

.1

7,1

98.1

1

3,92

0.5

3,1

08.4

20

18 /

10

338

,806

.2

5,2

47.3

8

,079

.6

51,

562.

4 3

2,28

6.7

241

.5

46,

979.

3 1

19,4

23.8

6

,993

.8

13,

567.

2 2

,855

.8

2018

/ 1

1 3

40,4

39.2

4

,965

.8

7,8

90.6

5

0,32

2.8

32,

805.

9 2

36.3

4

8,04

2.3

119

,933

.4

6,7

86.5

1

3,63

0.4

2,8

62.6

20

18 /

12

337

,992

.0

4,7

50.5

8

,144

.6

49,

140.

5 3

2,74

3.8

229

.9

47,

808.

2 1

17,6

63.0

6

,685

.9

13,

265.

3 2

,795

.1

Aktiv

itete

fin

anci

are

dhe

të s

igur

imit

/ Fi

nanc

ial

and

insu

ranc

e ac

tiviti

es

Aktiv

itete

të

pasu

rive

të p

alu-

ajtë

shm

e /

Real

es

tate

act

iviti

es

Aktiv

itete

pro

fesio

nale

, sh

kenc

ore

dhe

tekn

ike

/ Pr

ofes

siona

l, sc

ient

ific

and

tech

nica

l ac

tiviti

es

Shër

bim

e ad

min

istra

-tiv

e dh

e m

bësh

tetë

se

/ Ad

min

istra

tive

and

supp

ort s

ervi

ce

activ

ities

Adm

inist

rimi p

ublik

dh

e m

broj

tja; S

igur

imi

soci

al i

dety

rues

hëm

/

Publ

ic a

dmin

istra

tion

and

defe

nce;

com

pulso

ry

soci

al s

ecur

ity

Arsim

i /

Educ

atio

n

Shën

detë

sia d

he

aktiv

itete

të p

unës

so

cial

e /

Hum

an

heal

th a

nd s

ocia

l w

ork

activ

ities

Arte

, arg

ëtim

dh

e çl

odhj

e /

Arts,

ent

er-

tain

men

t and

re

crea

tion

Aktiv

itete

të

tjer

a sh

ërbi

mi /

O

ther

ser

vice

ac

tiviti

es

Aktiv

itete

të fa

milj

eve

si pu

nëdh

ënës

; Ak

tivite

te të

pro

dhim

it të

mal

lrave

e

shër

bim

eve

të fa

milj

eve

për p

ërd.

e v

et

/ Ac

tiviti

es o

f hou

seho

lds

as e

mpl

oyer

s;

undi

ffere

ntia

ted

good

s- an

d se

rvic

es-p

ro-

duci

ng a

ctiv

ities

of H

h fo

r ow

n us

e

Aktiv

itete

të o

rgan

izat

-av

e dh

e or

gani

zmav

e nd

ërko

mbë

tare

/

Activ

ities

of e

xtra

terri

to-

rial o

rgan

isatio

ns a

nd

bodi

es

12

1314

1516

1718

1920

2122

2016

/ 1

2 1

,661

.2

4,9

19.9

8

79.8

4

44.8

1

,622

.4

5,5

82.7

2

,844

.6

5,1

70.5

2

4,27

5.7

3,6

65.7

1

38.5

20

17 /

12

2,7

79.0

4

,178

.1

823

.5

390

.9

1,6

59.6

5

,685

.1

3,7

65.9

2

,992

.4

28,

133.

6 2

,118

.1

249

.7

2018

/ 1

2 2

,888

.3

5,4

44.5

9

83.6

6

89.5

4

,328

.4

5,5

24.9

4

,047

.0

2,3

33.0

2

7,09

9.1

1,2

74.1

1

53.1

20

18 /

07

2,8

31.5

3

,951

.8

840

.7

550

.4

4,2

35.0

5

,971

.4

3,1

26.9

2

,632

.4

25,

150.

9 2

,089

.3

148

.5

2018

/ 0

8 2

,806

.9

4,1

22.1

1

,024

.4

590

.1

3,9

59.2

6

,011

.5

3,7

87.1

2

,591

.6

24,

908.

8 1

,912

.9

155

.4

2018

/ 0

9 2

,770

.2

4,1

75.3

1

,025

.7

524

.0

4,2

10.6

5

,973

.5

3,8

72.0

2

,554

.1

25,

127.

7 1

,876

.2

158

.6

2018

/ 1

0 2

,595

.0

4,2

72.2

9

91.8

6

85.3

3

,958

.0

5,8

36.8

3

,845

.8

2,3

04.5

2

5,53

1.1

1,3

94.7

1

53.7

20

18 /

11

2,5

42.9

5

,252

.5

981

.2

744

.9

4,2

12.3

5

,800

.4

3,9

81.7

2

,298

.4

25,

671.

0 1

,322

.2

155

.3

2018

/ 1

2 2

,888

.3

5,4

44.5

9

83.6

6

89.5

4

,328

.4

5,5

24.9

4

,047

.0

2,3

33.0

2

7,09

9.1

1,2

74.1

1

53.1

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

* T

ë dh

ënat

e h

uave

për

fshijn

ë in

tere

sat e

për

lloga

ritur

.

*

Dat

a on

loan

s in

clud

e ac

crue

d in

tere

sts.

“- Ja

në re

vizi

onua

r të

dhën

at e

per

iudh

es D

hjet

or 2

017-

Pril

l 201

8, p

ër s

hkak

të n

jë ri

klasif

ikim

i ins

tituc

iona

l - D

ata

for p

erio

d D

ecem

ber 2

017-

Apr

il 20

18, a

re re

vise

d du

e to

an

insti

tutio

nal r

ecla

ssifi

catio

n fro

m p

rivat

e no

nfin

anci

alng

a ko

rpor

ata

jofin

anci

are

priv

ate

në k

orpo

rata

jofin

anci

are

publ

ike.

“

co

rpor

atio

ns to

pub

lic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.



1-13

A H

UAT

Ë E

KORP

ORA

TAVE

JOFI

NA

NC

IARE

PRI

VATE

SIP

AS

QËL

LIMIT

“

PRIV

ATE

NO

N-F

INA

NC

IAL

CO

RPO

RATI

ON

S LO

AN

S BY

TË P

ËRD

ORI

MIT

DH

E M

ON

EDH

ËS*

PURP

OSE

AN

D C

URR

ENC

Y* 1

-13A

”N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

H

uatë

për

kor

pora

tat

jofin

anci

are

priv

ate

/ Pr

ivat

e no

n-fin

anci

al c

orpo

ratio

ns

loan

s (2

+9+1

6+23

)N

ë le

kë /

In A

LL

(3+4

+5+6

+7+8

)O

vërd

raft

/

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

Wor

king

ca

pita

lH

ua p

ër ç

elje

biz

nesi

/

Loan

s fo

r sta

rting

up

a bu

sines

sBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fin

anci

are

/ Lo

ans

for i

nves

tmen

ts in

fin

anci

al in

strum

ents

12

34

56

78

2016

/ 1

2 3

43,0

70.3

1

31,7

43.5

3

5,65

0.4

30,

592.

0 3

,730

.4

32,

431.

8 2

9,22

0.0

119

.1

2017

/ 1

2 3

29,3

77.0

1

30,8

51.8

3

4,38

9.0

29,

091.

1 4

,759

.9

34,

179.

6 2

8,20

1.3

231

.0

2018

/ 1

2 3

17,7

21.9

1

27,9

99.7

3

8,19

5.2

24,

286.

2 6

,626

.7

34,

125.

4 2

4,57

0.0

196

.3

2018

/ 0

7 3

21,6

18.4

1

29,8

50.8

3

6,70

6.7

27,

709.

7 5

,035

.2

33,

798.

4 2

6,39

4.3

206

.4

2018

/ 0

8 3

21,1

67.5

1

29,2

09.7

3

6,56

0.3

27,

307.

6 5

,268

.9

33,

515.

0 2

6,35

5.9

202

.0

2018

/ 0

9 3

22,3

99.3

1

29,8

49.1

3

6,53

6.8

27,

265.

1 5

,841

.9

33,

801.

5 2

6,20

4.5

199

.3

2018

/ 1

0 3

19,5

14.4

1

30,1

90.6

3

6,95

6.1

27,

037.

9 5

,802

.6

34,

069.

6 2

6,12

6.0

198

.3

2018

/ 1

1 3

20,3

17.4

1

31,3

79.3

3

7,50

4.2

27,

033.

8 6

,268

.9

34,

465.

9 2

5,90

9.3

197

.3

2018

/ 1

2 3

17,7

21.9

1

27,9

99.7

3

8,19

5.2

24,

286.

2 6

,626

.7

34,

125.

4 2

4,57

0.0

196

.3

Në

dolla

rë a

mer

-ik

anë

/ In

USD

(1

0+11

+12+

13+1

4+15

)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/

Wor

king

cap

ital

Hua

për

çel

je b

izne

si /

Lo

ans

for s

tarti

ng u

p a

busin

ess

Bler

je p

ajisj

esh

/ M

achi

n-er

ies

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fina

ncia

re/

Loan

s fo

r inv

estm

ents

in

finan

cial

instr

umen

ts

910

1112

1314

15

2016

/ 1

2 3

2,73

8.4

16,

542.

3 6

,196

.1

597

.7

6,8

46.0

2

,556

.2

_

2017

/ 1

2 2

0,42

9.0

10,

200.

7 3

,283

.5

_

3,5

36.8

3

,408

.0

_

2018

/ 1

2 1

9,99

3.7

9,9

61.4

3

,485

.1

_

3,5

68.2

2

,979

.0

_

2018

/ 0

7 2

0,88

9.3

10,

852.

6 3

,198

.6

_

3,8

51.4

2

,986

.7

_

2018

/ 0

8 2

0,77

2.0

10,

688.

1 3

,212

.5

_

3,8

68.6

3

,002

.8

_

2018

/ 0

9 2

0,99

0.3

10,

860.

6 3

,252

.9

_

3,8

64.6

3

,012

.2

_

2018

/ 1

0 2

1,33

9.2

10,

907.

3 3

,588

.3

_

3,8

22.1

3

,021

.5

_

2018

/ 1

1 2

0,69

1.7

10,

464.

6 3

,532

.4

_

3,7

24.7

2

,970

.0

_

2018

/ 1

2 1

9,99

3.7

9,9

61.4

3

,485

.1

_

3,5

68.2

2

,979

.0

_

H

ua n

ë m

oned

ha të

tjer

a /

In

oth

er c

urre

ncie

sN

ë eu

ro /

In E

UR

(17+

18+1

9+20

+21+

22)

Ovë

rdra

ft /

O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/

Wor

king

cap

ital

Hua

për

çel

je b

izne

si /

Lo

ans

for s

tarti

ng u

p a

busin

ess

Bler

je p

ajisj

esh

/ M

achi

n-er

ies

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua p

ër in

vesti

me

në in

strum

enta

fin

anci

are

/ Lo

ans

for i

nves

t-m

ents

in fi

nanc

ial i

nstru

men

ts

1617

1819

2021

2223

2016

/ 1

2 1

78,5

67.6

4

0,22

9.6

24,

731.

1 4

75.2

6

0,18

6.1

52,

945.

6 _

2

0.8

2017

/ 1

2 1

78,0

95.0

4

6,70

3.0

19,

315.

9 1

,462

.1

59,

303.

8 5

1,15

4.9

155

.21

1.2

2018

/ 1

2 1

69,7

28.4

4

2,16

1.5

17,

740.

5 2

,328

.4

56,

303.

0 5

1,01

8.4

176

.5

0.2

2018

/ 0

7 1

70,8

77.1

4

1,43

5.3

19,

254.

5 2

,163

.7

53,

602.

5 5

4,20

3.5

217

.5

1.2

2018

/ 0

8 1

71,1

84.6

4

0,23

6.0

19,

626.

6 2

,157

.5

54,

471.

2 5

4,47

8.8

214

.6

1.3

2018

/ 0

9 1

71,5

59.8

4

0,22

8.3

19,

662.

6 2

,153

.5

54,

474.

1 5

4,83

0.6

210

.7

0.2

2018

/ 1

0 1

67,9

84.4

4

0,65

8.2

18,

002.

6 2

,365

.0

54,

122.

8 5

2,65

0.1

185

.8

0.2

2018

/ 1

1 1

68,2

46.2

4

0,79

5.5

18,

082.

4 2

,346

.9

56,

050.

1 5

0,78

9.9

181

.4

0.3

2018

/ 1

2 1

69,7

28.4

4

2,16

1.5

17,

740.

5 2

,328

.4

56,

303.

0 5

1,01

8.4

176

.5

0.2

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* T

ë dh

ënat

e h

uave

për

fshijn

ë in

tere

sat e

për

lloga

ritur

.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

. -

Janë

revi

zion

uar t

ë dh

ënat

e p

eriu

dhes

Dhj

etor

201

7- P

rill 2

018,

për

shk

ak të

një

rikla

sifik

imi i

nstit

ucio

nal

Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

priv

ate

nonf

inan

cial

nga

korp

orat

a jo

finan

ciar

e pr

ivat

e në

kor

pora

ta jo

finan

ciar

e pu

blik

e.

-

corp

orat

ions

to p

ublic

non

finan

cial

cor

pora

tions

.



1-13

B H

UAT

Ë E

KORP

ORA

TAVE

JOFI

NA

NC

IARE

PU

BLIK

E SI

PAS

QËL

LIMIT

“P

UBL

IC N

ON

-FIN

AN

CIA

L C

ORP

ORA

TIO

NS

LOA

NS

TË P

ËRD

ORI

MIT

DH

E M

ON

EDH

ËS*

BY P

URP

OSE

AN

D C

URR

ENC

Y *

1-13

B”N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Hua

të p

ër k

orpo

rata

t jof

inan

ciar

e pu

blik

e /

Publ

ic

non-

finan

cial

cor

pora

tions

loan

s (2

+8+1

4+20

)N

ë le

kë /

In A

LL (3

+4+5

+6+7

)O

vërd

raft

/ O

verd

raft

Kapi

tal q

arku

llues

/ W

ork-

ing

capi

tal

Bler

je p

ajisj

esh

/ M

achi

ner-

ies

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

teH

ua të

tjer

a /

O

ther

loan

s

12

34

56

7

2016

/ 1

2 2

6,86

3.9

23,

993.

9 2

1,89

5.9

286

.4

1,1

07.5

7

04.0

0

.0

2017

/ 1

2 3

4,90

1.3

29,

680.

0 2

7,22

9.8

287

.7

901

.8

1,2

60.6

0

.0

2018

/ 1

2 2

0,27

0.1

16,

594.

2 1

4,52

1.4

236

.9

694

.9

1,1

41.1

_

2018

/ 0

7 1

9,80

1.8

16,

883.

0 1

4,63

1.6

277

.0

778

.3

1,1

96.2

_

2018

/ 0

8 1

9,74

2.7

16,

550.

3 1

4,33

4.1

265

.5

763

.3

1,1

87.3

_

2018

/ 0

9 1

9,61

5.7

16,

650.

3 1

4,47

0.5

256

.5

746

.5

1,1

76.9

_

2018

/ 1

0 1

9,29

1.8

16,

223.

4 1

4,07

8.2

252

.5

727

.7

1,1

65.1

_

2018

/ 1

1 2

0,12

1.9

16,

674.

7 1

4,55

7.3

252

.9

711

.6

1,1

52.9

_

2018

/ 1

2 2

0,27

0.1

16,

594.

2 1

4,52

1.4

236

.9

694

.9

1,1

41.1

_

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

(9+1

0+11

+12+

13)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

Wor

king

ca

pita

lBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

r-ie

s an

d ap

plia

nces

Pa

suri

të p

alua

jtshm

e /

Real

es

tate

Hua

të tj

era

/

Oth

er lo

ans

89

1011

12

13

2016

/ 1

2 0

.1

0.1

_

_

_

0

.0

2017

/ 1

2 0

.1

0.1

_

_

_

0

.0

2018

/ 1

2 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 0

7 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 0

8 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 0

9 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 1

0 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 1

1 0

.1

0.1

_

_

_

_

2018

/ 1

2 0

.1

0.1

_

_

_

_

N

ë eu

ro /

In E

UR

(15+

16+1

7+18

+19)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

Wor

king

ca

pita

lBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

r-ie

s an

d ap

plia

nces

Pa

suri

të p

alua

jtshm

e /

Real

es

tate

Hua

të tj

era

/

Oth

er lo

ans

Hua

në

mon

edha

të

tjera

/

In o

ther

cur

renc

ies

1415

1617

1819

20

2016

/ 1

2 2

,869

.9

2,8

69.9

_

_

_

0

.0

0.0

2017

/ 1

2 5

,221

.3

5,2

21.2

_

_

_

0

.0

0.0

2018

/ 1

2 3

,675

.9

3,6

75.9

_

_

_

_

_

2018

/ 0

7 2

,918

.7

2,9

18.7

_

_

_

_

_

2018

/ 0

8 3

,192

.4

3,1

92.4

_

_

_

_

_

2018

/ 0

9 2

,965

.3

2,9

65.3

_

_

_

_

_

2018

/ 1

0 3

,068

.3

3,0

68.3

_

_

_

_

_

2018

/ 1

1 3

,447

.1

3,4

47.1

_

_

_

_

_

2018

/ 1

2 3

,675

.9

3,6

75.9

_

_

_

_

_

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

. *

Të

dhën

at e

hua

ve p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

. -

Janë

revi

zion

uar t

ë dh

ënat

e p

eriu

dhes

Dhj

etor

201

7- P

rill 2

018,

për

shk

ak të

një

rikla

sifik

imi i

nstit

ucio

nal n

ga k

orpo

rata

-

Dat

a fo

r per

iod

Dec

embe

r 201

7- A

pril

2018

, are

revi

sed

due

to a

n in

stitu

tiona

l rec

lass

ifica

tion

from

priv

ate

nonf

inan

cial

jofin

anci

are

priv

ate

në k

orpo

rata

jofin

anci

are

publ

ike.

co

rpor

atio

ns to

pub

lic n

onfin

anci

al c

orpo

ratio

ns.



1-14

HU

ATË

E IN

DIV

IDËV

E D

HE

INST

ITU

CIO

NEV

E JO

ME

QËL

LIM F

ITIM

I QË

U

HO

USE

HO

LDS

+ N

ON

-PRO

FIT

INST

ITU

TIO

NS

SERV

ING

HO

USE

HO

LDS

SHËR

BEJN

Ë IN

DIV

IDËV

E SI

PAS

QËL

LIMIT

TË

PËRD

ORI

MIT

DH

E M

ON

EDH

ËS*

LOA

NS

BY P

URP

OSE

AN

D C

URR

ENC

Y* 1

-14

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

Hua

për

qël

lime

të tj

era

/

Loan

s fo

r oth

er p

urpo

ses

Hua

të p

ër In

divi

dët d

he In

stitu

cion

et jo

m

e që

llim fi

timi q

ë u

shër

bejn

ë in

divi

dëve

/

Hou

seho

lds

+ N

on-p

rofit

insti

tutio

ns

serv

ing

hous

ehol

ds lo

ans

(2+9

+16+

23)

Në

lekë

/ In

ALL

(3+4

+5+6

+7)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftM

allra

jo të

qën

drue

shëm

/

Non

dura

ble

good

sM

allra

të q

ëndr

uesh

ëm /

D

urab

le g

oods

Hua

për

ble

rje

bane

sash

/ Lo

ans

for

hous

e pu

rcha

se

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

në-

suar

it /

of w

hich

: sol

e pr

oprie

tors

hips

; par

tner

ship

s w

ithou

t leg

al s

tatu

s

12

34

56

78

2016

/ 1

2 1

60,4

78.4

9

1,47

6.6

6,6

49.9

1

9,51

1.2

12,

735.

5 4

6,70

1.9

5,8

78.1

1

,787

.3

2017

/ 1

2 1

69,2

43.9

1

00,3

94.2

6

,417

.5

22,

955.

8 1

4,32

2.4

50,

554.

6 6

,143

.9

2,4

81.3

2018

/ 1

2 1

75,0

95.1

1

09,9

06.1

6

,809

.1

26,

010.

1 1

5,08

8.7

56,

105.

5 5

,892

.8

2,4

03.7

2018

/ 0

7 1

73,2

44.6

1

06,8

66.8

6

,861

.4

24,

992.

8 1

4,93

9.1

54,

063.

3 6

,010

.2

2,5

00.4

2018

/ 0

8 1

74,3

12.8

1

07,4

89.1

6

,832

.3

25,

294.

5 1

4,90

2.5

54,

483.

6 5

,976

.2

2,4

79.4

2018

/ 0

9 1

74,6

81.2

1

08,0

00.0

6

,847

.0

25,

480.

4 1

4,89

3.6

54,

789.

9 5

,989

.1

2,4

95.8

2018

/ 1

0 1

74,7

92.6

1

08,9

78.9

7

,015

.6

25,

795.

6 1

4,97

7.6

55,

252.

4 5

,937

.8

2,5

02.5

2018

/ 1

1 1

75,0

30.8

1

09,4

92.7

7

,035

.1

25,

974.

3 1

5,04

8.6

55,

565.

4 5

,869

.3

2,3

87.0

2018

/ 1

2 1

75,0

95.1

1

09,9

06.1

6

,809

.1

26,

010.

1 1

5,08

8.7

56,

105.

5 5

,892

.8

2,4

03.7

H

ua p

ër q

ëllim

e të

tje

ra /

Loan

s fo

r oth

er

purp

oses

Në

dolla

rë a

mer

ikan

ë /

In U

SD

(10+

11+1

2+13

+14)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftM

allra

jo të

qën

drue

shëm

/

Non

dura

ble

good

sM

allra

të q

ëndr

uesh

ëm /

D

urab

le g

oods

Hua

për

ble

rje b

anes

ash

/

Loan

s fo

r hou

se p

urch

ase

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

nësu

arit

/ of

whi

ch: s

ole

prop

ri-et

orsh

ips;

par

tner

ship

s w

ithou

t leg

al s

tatu

s

910

1112

1314

15

2016

/ 1

2 1

,174

.5

134

.0

102

.2

167

.4

611

.9

159

.1

136

.1

2017

/ 1

2 7

41.8

1

62.7

7

4.9

103

.4

342

.7

58.

1 3

8.1

2018

/ 1

2 4

84.6

8

3.0

50.

2 1

8.3

285

.4

47.

7 3

2.4

2018

/ 0

7 5

69.5

1

32.8

5

7.5

19.

8 3

08.5

5

0.8

33.

8

2018

/ 0

8 5

66.6

1

31.4

5

7.4

19.

7 3

07.6

5

0.6

33.

8

2018

/ 0

9 5

41.1

1

37.7

5

6.1

19.

1 2

78.1

5

0.1

33.

6

2018

/ 1

0 4

98.8

9

5.9

54.

3 1

9.2

279

.4

50.

1 3

3.8

2018

/ 1

1 5

04.3

9

5.4

51.

5 1

8.9

289

.2

49.

3 3

3.3

2018

/ 1

2 4

84.6

8

3.0

50.

2 1

8.3

285

.4

47.

7 3

2.4

N

ë eu

ro /

In E

UR

(17+

18+1

9+20

+21)

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftM

allra

jo të

qën

drue

shëm

/

Non

dura

ble

good

sM

allra

të q

ëndr

uesh

ëm /

D

urab

le g

oods

Hua

për

ble

rje b

anes

ash

/

Loan

s fo

r hou

se p

urch

ase

Hua

për

qël

lime

të

tjera

/ Lo

ans

for o

ther

pu

rpos

es

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

në-

suar

it /

of w

hich

: sol

e pr

oprie

tors

hips

; par

tner

ship

s w

ithou

t leg

al s

tatu

s

Hua

në

mon

edha

të tj

era

/

In o

ther

cur

renc

ies

16

1718

1920

2122

23

2016

/ 1

2 6

7,55

2.2

1,1

46.8

1

,574

.7

4,5

64.6

5

6,35

6.4

3,9

09.7

5

74.1

2

75.1

2017

/ 1

2 6

7,89

3.0

797

.2

1,8

54.3

4

,539

.2

56,

869.

5 3

,832

.8

608

.7

214

.9

2018

/ 1

2 6

4,53

3.5

707

.1

1,7

21.9

4

,528

.1

53,

406.

1 4

,170

.3

649

.0

171

.0

2018

/ 0

7 6

5,62

6.6

878

.9

1,7

00.4

4

,734

.2

54,

434.

9 3

,878

.2

624

.7

181

.7

2018

/ 0

8 6

6,07

2.4

877

.3

1,7

98.0

4

,530

.5

54,

843.

2 4

,023

.3

619

.6

184

.7

2018

/ 0

9 6

5,95

7.6

866

.5

1,7

23.8

4

,531

.9

54,

705.

2 4

,130

.1

668

.8

182

.6

2018

/ 1

0 6

5,13

7.5

751

.9

1,7

42.1

4

,522

.0

54,

112.

1 4

,009

.3

679

.4

177

.3

2018

/ 1

1 6

4,85

7.6

714

.6

1,7

66.4

4

,464

.3

53,

824.

4 4

,087

.9

646

.5

176

.2

2018

/ 1

2 6

4,53

3.5

707

.1

1,7

21.9

4

,528

.1

53,

406.

1 4

,170

.3

649

.0

171

.0

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* T

ë dh

ënat

e h

uave

për

fshijn

ë in

tere

sat e

për

lloga

ritur

.

* D

ata

on lo

ans

incl

ude

accr

ued

inte

rests

.



1-15

HU

ATË

SIPA

S RR

ETH

EVE

LO

AN

S BY

DIS

TRIC

TS 1

-15

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D

To

tali

i kre

disë

/ T

otal

loan

s (2

+3+4

+5+6

+7+8

+9+1

0 )

Tira

në /

Tira

na

Dur

rës

/ D

urrë

s E

lbas

an /

Elb

asan

S

hkod

ër /

Shk

odra

K

orçë

/ K

orca

V

lorë

/ V

lora

F

ier /

Fie

r Le

zhë

/ Le

zha

Të

tjera

/ O

ther

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

2016

/ IV

543

,454

.3

398

,447

.6

38,

702.

4 1

4,84

6.5

11,

097.

3 7

,589

.7

12,

362.

0 1

3,75

3.0

6,1

78.6

4

0,47

7.3

2017

/ IV

547

,154

.1

406

,412

.0

37,

159.

1 1

4,28

0.8

11,

308.

1 8

,168

.5

11,

869.

5 1

2,02

7.4

5,8

98.8

4

0,02

9.9

2018

/ IV

531

,084

.8

390

,852

.0

39,

349.

1 1

3,65

9.7

10,

551.

1 8

,101

.0

11,

478.

7 1

0,21

0.5

5,8

31.7

4

1,05

1.0

2018

/ I

544

,085

.6

402

,053

.1

38,

668.

3 1

4,81

7.7

10,

967.

5 8

,083

.1

11,

839.

1 1

1,74

0.4

5,9

05.0

4

0,01

1.3

2018

/ II

538

,710

.0

394

,630

.3

39,

935.

8 1

4,55

0.8

10,

991.

5 8

,275

.7

11,

846.

5 1

2,09

0.3

5,8

66.9

4

0,52

2.3

2018

/ II

I 5

39,3

10.2

3

96,7

23.3

3

9,76

2.3

13,

939.

7 1

0,54

1.2

8,3

09.6

1

1,86

5.4

11,

568.

5 5

,990

.4

40,

609.

9

2018

/ IV

531

,084

.8

390

,852

.0

39,

349.

1 1

3,65

9.7

10,

551.

1 8

,101

.0

11,

478.

7 1

0,21

0.5

5,8

31.7

4

1,05

1.0

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

1) T

ë dh

ënat

e k

redi

së n

uk p

ërfsh

ijnë

inte

resa

t e p

ërllo

garit

ur.

1

) Dat

a on

loan

s do

not

incl

ude

accr

ued

inte

rests

.



1-16

NO

RMAT

BA

ZË T

Ë IN

TERE

SIT

TË B

AN

KËS

SË S

HQ

IPËR

ISË*

BA

NK

OF A

LBA

NIA

KEY

INTE

REST

RAT

ES*1

-16

NË

PËRQ

IND

JE

IN

PER

CEN

TAG

E

D

epoz

ita n

jëdi

tore

/ O

vern

ight

dep

osit

Mar

rëve

shje

ribl

erje

je n

jëja

vore

/ W

eekly

repu

rcha

se a

gree

men

tKr

edia

një

dito

re /

Ove

rnig

ht c

redi

tKr

edia

për

mbë

shte

tje m

e lik

uidi

tet*

* /

Liqui

dity

sup

porti

ng lo

an**

Vler

a /

Leve

lN

drys

him

i / C

hang

e Vl

era

/ Le

vel

Ndr

yshi

mi /

Cha

nge

Vler

a /

Leve

lN

drys

him

i / C

hang

e Vl

era

/ Le

vel

Ndr

yshi

mi /

Cha

nge

12

34

56

78

2004

29/

04

3.25

0.00

6.25

0.00

8.75

0.00

12.2

50.

00

12/

053.

00-0

.25

6.00

-0.2

58.

50-0

.25

12.0

0-0

.25

24

/ 06

2.75

-0.2

55.

75-0

.25

8.25

-0.2

511

.75

-0.2

5

28/

07

2.50

-0.2

55.

50-0

.25

8.00

-0.2

511

.50

-0.2

5

04/

112.

25-0

.25

5.25

-0.2

57.

75-0

.25

11.2

5-0

.25

2005

31/

032.

00-0

.25

5.00

-0.2

57.

50-0

.25

11.0

0-0

.25

27

/ 07

3.25

1.25

5.00

0.00

6.75

-0.7

511

.00

0.00

2006

12/

073.

500.

255.

250.

257.

000.

2511

.25

0.25

30

/ 11

3.75

0.25

5.50

0.25

7.25

0.25

11.5

00.

2520

0728

/ 06

4.00

0.25

5.75

0.25

7.50

0.25

11.7

50.

25

27/

094.

250.

256.

000.

257.

750.

2512

.00

0.25

30

/ 11

4.50

0.25

6.25

0.25

8.00

0.25

12.2

50.

2520

0824

/ 12

4.

500.

006.

250.

007.

00-1

.00

12.2

50.

0020

0928

/ 01

4.50

0.00

6.25

0.00

7.00

0.00

12.2

50.

00

29/

014.

00-0

.50

5.75

-0.5

06.

50-0

.50

11.7

5-0

.50

28

/ 10

3.50

-0.5

05.

25-0

.50

6.00

-0.5

011

.25

-0.5

020

1029

/ 07

3.25

-0.2

55.

00-0

.25

5.75

-0.2

511

.00

-0.2

520

1103

/ 01

3.25

0.00

5.00

0.00

6.75

1.00

11.0

00.

00

24/

033.

500.

255.

250.

257.

000.

2511

.25

0.25

30

/ 09

3.25

-0.2

55.

00-0

.25

6.75

-0.2

511

.00

-0.2

5

01/

123.

00-0

.25

4.75

-0.2

56.

50-0

.25

10.7

5-0

.25

2012

26/

012.

75-0

.25

4.50

-0.2

56.

25-0

.25

10.5

0-0

.25

29

/ 03

2.50

-0.2

54.

25-0

.25

6.00

-0.2

510

.25

-0.2

5

10/

052.

500.

004.

250.

006.

000.

008.

25-0

.20

25

/ 07

2.25

-0.2

54.

00-0

.25

5.75

-0.2

58.

00-0

.25

2013

31/0

12.

00-0

.25

3.75

-0.2

55.

50-0

.25

7.75

-0.2

5

01/0

81.

75-0

.25

3.50

-0.2

55.

25-0

.25

7.50

-0.2

5

02/1

21.

50-0

.25

3.25

-0.2

55.

00-0

.25

7.25

-0.2

5

16/1

21.

25-0

.25

3.00

-0.2

54.

75-0

.25

7.00

-0.2

520

1427

/02

1.00

-0.2

52.

75-0

.25

4.50

-0.2

56.

75-0

.25

02

/06

0.75

-0.2

52.

50-0

.25

4.25

-0.2

56.

50-0

.25

27

/11

0.50

-0.2

52.

25-0

.25

4.00

-0.2

56.

25-0

.25

2015

29/0

10.

25-0

.25

2.00

-0.2

53.

75-0

.25

6.00

-0.2

5

05/1

10.

00-0

.25

1.75

-0.2

53.

50-0

.25

5.75

-0.2

520

1606

/04

0.25

0.25

1.50

-0.2

52.

75-0

.75

5.50

-0.2

5

05/0

50.

250.

001.

25-0

.25

2.25

-0.5

05.

25-0

.25

2018

06/0

60.

10-0

.15

1.00

-0.2

51.

90-0

.35

5.00

-0.2

5Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

*Tab

ela

para

qet n

drys

him

in e

nor

mav

e ba

zë të

inte

resit

sip

as v

endi

mit

të p

oliti

kës

mon

etar

e.

* Th

e ta

ble

pres

ents

the

chan

ge o

f key

inte

rest

rate

s ac

cord

ing

to th

e m

onet

ary

polic

y de

cisio

ns o

n in

tere

st ra

tes.

** M

e hy

rjen

në fu

qi të

ven

dim

it nr

. 16

datë

13.

03.2

012,

për

mira

timin

e rr

egul

lore

s “P

ër k

redi

në p

ër m

bësh

tetje

me

likui

dite

t”,

** U

pon

the

entry

into

forc

e of

Dec

ision

No.

16,

dat

ed 1

3 M

arch

201

2, o

n th

e ap

prov

al o

f the

Reg

ulat

ion

“On

the

liqui

dity

in

strum

enti

“Kre

dia

Lom

bard

” do

të p

asoh

et n

ga “

Kred

ia p

ër m

bësh

tetje

me

likui

dite

t”.

su

ppor

ting

loan

’, th

e in

strum

ent “

Lom

bard

Loa

n” w

ill be

follo

wed

by

the

“Liq

uidi

ty s

uppo

rting

loan

”.



1-17

NO

RMAT

E IN

TERE

SIT

PËR

DEP

OZI

TAT

E RE

JA T

Ë KO

RPO

RATA

VE JO

-FIN

AN

CIA

RE, I

ND

IVID

ËVE

“I

NTE

REST

RAT

ES O

N N

EW D

EPO

SITS

OF

NO

N-F

INA

NC

IAL

DH

E IN

STIT

UC

ION

EVE

JO M

E Q

ËLLIM

FIT

IMI Q

Ë U

SH

ËRBE

JNË

IND

IVID

ËVE

SIPA

S M

ON

EDH

AVE

CO

RPO

RATI

ON

S,H

OU

SEH

OLD

S A

ND

NPI

SH B

Y C

URR

ENC

Y *

1-17

”N

Ë PË

RQIN

DJE

IN

PER

CEN

TAG

E

N

ë le

kë /

In A

LL

Lloga

ri rrj

edhë

se /

Cur

rent

acc

ount

sD

epoz

ita p

a af

at /

Dem

and

depo

sits

1 m

ujor

e /

1 m

onth

s3

muj

ore

/ 3

mon

ths

6 m

ujor

e /

6 m

onth

s12

muj

ore

/ 12

mon

ths

24 m

ujor

e /

24 m

onth

s

2016

0.0

4 0

.36

0.4

0 0

.35

0.6

8 0

.80

1.7

6

2017

0.1

0 0

.28

0.8

6 0

.28

0.6

5 0

.75

1.4

8

2018

0.0

9 0

.26

0.7

6 0

.28

0.5

9 0

.73

1.5

5

2018

/ 0

7 0

.08

0.2

6 0

.80

0.3

0 0

.49

0.7

1 1

.59

2018

/ 0

8 0

.08

0.2

3 0

.59

0.2

8 0

.60

0.5

6 1

.43

2018

/ 0

9 0

.09

0.2

9 0

.67

0.2

9 0

.49

0.6

4 1

.56

2018

/ 1

0 0

.09

0.3

0 0

.77

0.2

8 0

.45

0.7

7 1

.48

2018

/ 1

1 0

.09

0.2

3 0

.83

0.3

2 0

.70

0.7

3 1

.45

2018

/ 1

2 0

.10

0.2

9 0

.62

0.3

0 0

.56

0.7

5 1

.48

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

2016

0.0

2 0

.13

0.2

3 0

.15

0.3

1 0

.45

0.7

3

2017

0.0

1 0

.13

0.2

3 0

.12

0.2

9 0

.39

0.8

3

2018

0.0

1 0

.15

0.4

4 0

.18

0.3

1 0

.54

0.8

6

2018

/ 0

7 0

.01

0.0

8 0

.54

0.1

0 0

.26

0.4

6 1

.08

2018

/ 0

8 0

.01

0.1

7 0

.50

0.2

0 0

.32

0.4

6 1

.17

2018

/ 0

9 0

.01

0.1

8 0

.51

0.2

3 0

.23

0.5

5 0

.97

2018

/ 1

0 0

.01

0.1

8 0

.53

0.1

0 0

.26

0.6

6 1

.35

2018

/ 1

1 0

.01

0.1

2 0

.43

0.1

3 0

.21

0.6

2 0

.48

2018

/ 1

2 0

.01

0.1

4 0

.46

0.1

3 0

.20

0.5

6 1

.26

N

ë Eu

ro /

In E

UR

2016

0.0

4 0

.11

0.0

9 0

.06

0.1

2 0

.19

0.5

6

2017

0.0

4 0

.07

0.1

3 0

.05

0.0

9 0

.15

0.4

4

2018

0.0

2 0

.06

0.0

6 0

.05

0.0

7 0

.12

0.3

6

2018

/ 0

7 0

.02

0.0

6 0

.05

0.0

6 0

.05

0.1

0 0

.29

2018

/ 0

8 0

.02

0.0

6 0

.07

0.0

6 0

.05

0.1

1 0

.37

2018

/ 0

9 0

.02

0.0

5 0

.06

0.0

4 0

.07

0.1

3 0

.42

2018

/ 1

0 0

.02

0.0

7 0

.05

0.0

3 0

.06

0.1

1 0

.46

2018

/ 1

1 0

.02

0.0

5 0

.05

0.0

3 0

.05

0.0

9 0

.28

2018

/ 1

2 0

.01

0.0

6 0

.05

0.0

5 0

.07

0.1

3 0

.26

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

*Nor

mat

vje

tore

për

faqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

vjet

ore,

ndë

rsa

norm

at m

ujor

e pë

rfaqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

muj

ore.

*Y

early

dat

a pr

esen

t the

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

, whi

le th

e m

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

NO

RMAT

E IN

TERE

SIT

PËR

HU

ATË

E RE

JA T

Ë KO

RPO

RATA

VE JO

-FIN

AN

CIA

RE, I

ND

IVID

ËVE

IN

TERE

ST R

ATES

ON

NEW

LO

AN

S O

F N

ON

-FIN

AN

CIA

L C

ORP

ORA

TIO

NS,

D

HE

INST

ITU

CIO

NEV

E JO

ME

QËL

LIM F

ITIM

I QË

U S

HËR

BEJN

Ë IN

DIV

IDËV

E SI

PAS

MO

NED

HAV

E*

HO

USE

HO

LDS

AN

D N

PISH

BY

CU

RREN

CY*

1-1

8N

Ë PË

RQIN

DJE

IN

PER

CEN

TAG

E

N

ë le

kë /

In A

LL

Der

i në

6 m

uaj /

Up

to 6

mon

ths

6 m

uaj -

1 v

it /

6 m

onth

s - 1

yea

r1-

3 vj

et /

1-3

yea

rs 3

- 5

vjet

/ 3

- 5

year

sM

bi 5

vje

t / O

ver 5

yea

rs

2016

9.5

2 5

.89

8.2

9 8

.04

5.9

0

2017

8.1

8 5

.98

7.7

7 7

.64

5.9

0

2018

8.1

1 5

.65

7.4

2 7

.28

5.6

7

2018

/ 0

7 7

.89

6.4

1 6

.64

6.7

2 5

.39

2018

/ 0

8 8

.89

6.1

5 7

.50

6.9

9 5

.96

2018

/ 0

9 7

.16

6.1

7 7

.64

7.5

9 5

.79

2018

/ 1

0 8

.23

4.7

0 7

.35

7.2

4 5

.45

2018

/ 1

1 7

.27

6.2

0 6

.85

7.7

0 5

.83

2018

/ 1

2 8

.16

6.3

4 6

.60

6.9

7 6

.04

N

ë do

llarë

am

erik

anë

/ In

USD

2016

4.8

9 5

.43

6.2

5 7

.07

5.4

5

2017

5.0

9 5

.92

5.0

4 4

.91

6.5

9

2018

5.5

1 5

.30

5.0

3 5

.56

4.4

2

2018

/ 0

7 6

.10

5.9

6 1

5.44

4

.50

4.2

7

2018

/ 0

8 5

.08

5.3

8 3

.75

_

5.0

0

2018

/ 0

9 6

.60

7.4

4 3

.08

_

6.0

0

2018

/ 1

0 4

.34

5.0

9 4

.09

6.5

3 5

.00

2018

/ 1

1 4

.20

5.5

2 5

.52

4.5

0 _

2018

/ 1

2 3

.85

6.2

0 4

.20

5.0

0 5

.45

N

ë Eu

ro /

In E

UR

2016

6.0

9 4

.75

4.8

3 5

.09

4.5

8

2017

4.5

4 4

.28

4.2

5 4

.53

4.4

0

2018

3.9

2 4

.01

4.3

6 4

.58

4.1

1

2018

/ 0

7 3

.82

4.3

5 4

.35

4.8

9 4

.20

2018

/ 0

8 2

.17

4.1

9 4

.43

5.2

8 4

.40

2018

/ 0

9 4

.05

4.1

2 5

.64

4.4

6 4

.39

2018

/ 1

0 4

.90

3.0

3 4

.12

4.7

9 4

.10

2018

/ 1

1 4

.34

4.6

1 4

.58

3.6

5 4

.24

2018

/ 1

2 3

.50

3.7

0 4

.58

5.1

1 4

.85

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

*Nor

mat

vje

tore

për

faqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

vjet

ore,

ndë

rsa

norm

at m

ujor

e pë

rfaqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

muj

ore.

*Ye

arly

dat

a pr

esen

t the

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

, whi

le th

e m

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

A N

ORM

AT E

INTE

RESI

T PË

R H

UAT

Ë E

REJA

TË

KORP

ORA

TAVE

JOFI

NA

NC

IARE

IN

TERE

ST R

ATES

ON

NEW

LO

AN

S O

F PR

IVAT

E N

ON

-FIN

AN

CIA

L PR

IVAT

E SI

PAS

QËL

LIMIT

TË

PËRD

ORI

MIT

DH

E M

ON

EDH

ËS *

C

ORP

ORA

TIO

NS

BY P

URP

OSE

AN

D C

URR

ENC

Y *

1-18

AN

Ë PË

RQIN

DJE

IN

PER

CEN

TAG

E

N

orm

a e

inte

resit

e h

uave

të re

ja p

ër

korp

orat

a jo

finan

ciar

e pr

ivat

e /

Aver

age

mon

thly

inte

rest

rate

s of

new

loan

s to

pr

ivat

e no

n-fin

anci

al c

orpo

ratio

ns

Ovë

rdra

ft /

Ove

rdra

ftKa

pita

l qar

kullu

es /

Wor

king

ca

pita

lH

ua p

ër ç

elje

biz

nesi

/ Lo

ans

for s

tarti

ng

up a

bus

ines

sBl

erje

paj

isjes

h /

Mac

hine

ries

and

appl

ianc

es

Pasu

ri të

pal

uajts

hme

/ Re

al

esta

te

Hua

për

inve

stim

e në

in

strum

enta

fina

ncia

re /

Loan

s fo

r inv

estm

ents

in fi

nanc

ial

instr

umen

ts

Në

lekë

/ In

ALL

2016

7.5

3 8

.18

7.0

2 7

.86

6.3

5 6

.48

_

2017

6.6

3 6

.99

6.5

0 6

.87

5.7

7 5

.55

5.8

0

2018

6.7

0 7

.19

6.1

7 6

.99

5.6

7 4

.98

_

2018

/ 0

7 6

.91

7.3

7 6

.34

7.0

2 5

.58

4.7

3 _

2018

/ 0

8 6

.77

7.1

2 6

.21

7.0

1 6

.32

5.5

6 _

2018

/ 0

9 6

.14

6.2

6 6

.63

7.0

0 5

.32

4.8

5 _

2018

/ 1

0 6

.27

6.4

4 6

.40

9.5

0 5

.49

5.0

9 _

2018

/ 1

1 6

.43

6.7

8 5

.96

7.0

1 5

.33

4.5

5 _

2018

/ 1

2 6

.77

7.2

7 6

.22

7.0

0 6

.42

4.7

8 _

Në

dolla

rë a

mer

ikan

ë /

In U

SD

2016

5.2

8 4

.87

6.4

5 6

.93

6.7

9 6

.23

_

2017

5.3

6 5

.04

7.0

8 _

5

.56

5.9

4 _

2018

5.3

8 5

.37

5.7

9 _

4

.76

5.6

4 _

2018

/ 0

7 6

.00

6.1

2 5

.44

_

4.5

0 _

_

2018

/ 0

8 5

.10

5.1

1 4

.23

_

5.0

0 _

_

2018

/ 0

9 6

.81

6.9

7 3

.59

_

6.0

0 _

_

2018

/ 1

0 4

.42

4.4

0 4

.76

_

6.5

3 _

_

2018

/ 1

1 4

.83

4.8

2 5

.50

_

_

_

_

2018

/ 1

2 5

.46

4.3

4 6

.82

5

.00

5.5

0

Në

Euro

/ In

EU

R

2016

5.0

7 4

.92

5.7

2 5

.63

4.8

7 5

.08

_

2017

4.5

0 4

.27

4.4

6 5

.36

4.8

9 4

.49

5.9

0

2018

4.2

0 3

.90

4.7

7 5

.04

4.5

5 4

.11

4.9

3

2018

/ 0

7 4

.36

4.2

4 4

.15

5.0

0 4

.71

4.2

6 _

2018

/ 0

8 4

.11

3.2

8 5

.97

_

4.8

0 3

.98

_

2018

/ 0

9 4

.46

3.9

8 5

.18

_

4.1

9 5

.30

_

2018

/ 1

0 3

.67

3.1

1 4

.20

5.0

0 4

.50

3.9

9 _

2018

/ 1

1 4

.15

4.3

5 4

.71

_

3.8

5 4

.29

_

2018

/ 1

2 4

.41

3.6

9 4

.27

_

5.0

9 4

.63

_

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

*Nor

mat

vje

tore

për

faqë

sojn

ë no

rmat

mes

atar

e të

pon

deru

ara

vjeto

re, n

dërsa

nor

mat

muj

ore

përfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a m

ujor

e.

*Ye

arly

dat

a pr

esen

t the

ann

ual w

eigh

ted

aver

age

rate

,whi

le th

e m

onth

ly d

ata

pres

ent t

he m

onth

ly w

eigh

ted

aver

age

rate

.



1-18

B N

ORM

AT E

INTE

RESI

T PË

R H

UAT

Ë E

REJA

TË

IND

IVID

ËVE

DH

E IN

STIT

UC

ION

EVE

IN

TERE

ST R

ATES

ON

NEW

LO

AN

S O

F H

OU

SEH

OLD

S A

ND

JO M

E Q

ËLLIM

FIT

IMI Q

Ë U

SH

ËRBE

JNË

IND

IVID

ËVE,

SIP

AS

QËL

LIMIT

TË

PËRD

ORI

MIT

DH

E M

ON

EDH

ËS

NPI

SH B

Y PU

RPO

SE A

ND

CU

RREN

CY

* 1-

18B

NË

PËRQ

IND

JE

IN

PER

CEN

TAG

E

Nor

ma

e in

tere

sit e

hua

ve të

reja

për

in

divi

dët d

he in

stitu

cion

et jo

me

qël-

lim fi

timi q

ë u

shër

bejn

ë in

divi

dëve

/

Aver

age

mon

thly

inte

rest

rate

s of

new

lo

ans

to h

ouse

hold

s an

d N

PISH

Ove

rdra

ft /

O

verd

raft

Mal

lra jo

të q

ëndr

uesh

ëm /

Con

sum

-in

g of

non

dur

able

goo

ds

Mal

lra të

qën

drue

shëm

/ C

onsu

m-

ing

of d

urab

le g

oods

Hua

për

ble

rje b

anes

ash

/

Loan

s fo

r hou

se p

urch

ase

Hua

për

qël

lime

të tj

era

/

Loan

s fo

r oth

er p

urpo

ses

nga

të c

ilat:

për t

ë ve

tëpu

nësu

arit

/

of w

hich

: sol

e pr

oprie

tors

hips

;par

tner

-sh

ips

with

out l

egal

sta

tus

Në

lekë

/ In

ALL

2016

7.1

6 1

0.50

8

.13

8.0

6 3

.90

8.7

6 7

.56

2017

7.2

4 1

1.02

7

.98

7.6

9 4

.06

8.9

6 8

.38

2018

6.9

7 1

1.85

7

.69

7.7

2 3

.70

9.0

8 8

.68

2018

/ 0

7 6

.97

12.

16

7.8

3 7

.15

3.6

3 1

0.15

9

.87

2018

/ 0

8 7

.15

12.

16

7.9

1 8

.08

3.5

8 8

.50

7.8

0

2018

/ 0

9 7

.07

12.

16

7.6

3 7

.82

3.6

8 8

.47

7.6

5

2018

/ 1

0 6

.70

11.

38

7.6

5 7

.23

3.3

3 9

.05

7.8

0

2018

/ 1

1 7

.05

11.

91

7.8

4 7

.48

3.5

7 9

.74

8.8

2

2018

/ 1

2 6

.88

11.

82

7.7

2 7

.56

3.7

7 7

.80

7.3

9

Në

dolla

rë a

mer

ikan

ë /

In U

SD

2016

4.9

3 5

.69

4.2

1 3

.48

5.3

3 5

.50

_

2017

5.2

8 7

.19

4.0

7 3

.14

4.5

9 7

.00

_

2018

6.0

5 6

.62

3.2

9 2

.75

4.7

8 _

2018

/ 0

7 6

.05

6.3

7 4

.43

_

_

_

_

2018

/ 0

8 6

.25

6.2

9 5

.15

_

_

_

_

2018

/ 0

9 6

.08

6.0

8 5

.54

_

_

_

_

2018

/ 1

0 6

.54

6.9

9 3

.00

_

_

_

_

2018

/ 1

1 5

.92

6.6

1 4

.85

_

4.5

0 _

_

2018

/ 1

2 6

.40

6.4

5 4

.82

_

_

_

_

Në

Euro

/ In

EU

R

2016

4.2

3 7

.14

4.8

2 4

.66

3.4

9 5

.41

5.3

6

2017

3.8

3 6

.94

3.9

6 4

.74

3.1

8 5

.52

5.0

9

2018

3.7

8 9

.27

2.8

4 4

.21

3.1

0 5

.44

5.1

7

2018

/ 0

7 3

.75

6.9

0 2

.93

4.0

0 3

.18

4.3

7 3

.20

2018

/ 0

8 3

.89

12.

64

3.9

5 3

.82

2.8

8 6

.76

6.8

9

2018

/ 0

9 3

.79

9.4

3 2

.16

3.6

0 2

.99

5.1

5 5

.88

2018

/ 1

0 4

.27

10.

92

2.8

4 4

.38

3.7

3 6

.02

_

2018

/ 1

1 4

.12

7.7

7 2

.67

4.8

1 3

.43

5.3

9 6

.00

2018

/ 1

2 4

.03

9.6

8 2

.98

4.6

3 3

.28

5.3

0 3

.94

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

* N

orm

at v

jeto

re p

ërfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a vj

etor

e, n

dërs

a no

rmat

muj

ore

përfa

qëso

jnë

norm

at m

esat

are

të p

onde

ruar

a m

ujor

e.*

Year

ly d

ata

pres

ent t

he a

nnua

l wei

ghte

d av

erag

e ra

te, w

hile

the

mon

thly

dat

a pr

esen

t the

mon

thly

wei

ghte

d av

erag

e ra

te.



1-19 NORMAT E INTERESIT PËR BONOT E MATURITY BREAKDOWN OF TREAUSURYTHESARIT SIPAS AFATIT1 BILLS YIELDS1 1-19NË PËRQINDJE IN PERCENTAGE

Normat e interesit për bonot e thesarit / Maturity breakdown of Treausury bill yields

3 mujor / 3 months 6 mujor / 6 months 12 mujor /12 months

2009 / 12 6.30 7.52 9.14

2010 / 12 5.29 6.41 7.09

2011 / 12 5.31 6.23 6.95

2012 / 12 5.03 5.65 6.37

2013 / 12 3.40 3.54 3.66

2014 / 12 3.15 3.16 3.33

2015 / 01 3.23 3.23 3.50

2015 / 02 3.19 3.23 3.58

2015 / 03 3.11 3.25 3.59

2015 / 04 3.00 3.14 3.50

2015 / 05 2.90 3.11 3.42

2015 / 06 2.79 3.04 3.29

2015 / 07 2.71 2.97 3.24

2015 / 08 2.66 2.90 3.22

2015 / 09 2.61 2.87 3.21

2015 / 10 2.57 2.82 3.18

2015 / 11 _ 2.82 2.97

2015 / 12 _ 2.46 2.40

2016 / 01 1.45 1.99 2.10

2016 / 02 _ 1.36 1.78

2016 / 03 _ 1.26 1.63

2016 / 04 0.90 1.15 1.52

2016 / 05 _ 0.99 1.35

2016 / 06 _ 0.95 1.28

2016 / 07 0.88 0.94 1.29

2016 / 08 _ 0.86 1.46

2016 / 09 _ 0.90 1.60

2016 / 10 1.22 0.90 1.94

2016 / 11 _ 1.57 2.47

2016 / 12 _ 2.00 2.92

2017 / 01 1.22 2.25 3.20

2017 / 02 _ 2.01 2.93

2017 / 03 _ 1.70 2.25

2017 / 04 _ 1.52 1.79

2017 / 05 _ 1.54 1.98

2017 / 06 _ _ 2.04

2017 / 07 _ 1.54 2.12

2017 / 08 _ 1.65 2.20

2017 / 09 _ _ 2.31

2017 / 10 _ 1.82 2.46

2017 / 11 _ 2.04 2.54

2017 / 12 _ _ 2.63

2018 / 01 1.31 _ 2.71

2018 / 02 _ 2.04 2.62

2018 / 03 _ _ 2.51

2018 / 04 _ 1.84 2.36

2018 / 05 _ 1.92 2.26

2018 / 06 _ _ 2.07

2018 / 07 _ _ 1.82

2018 / 08 _ 1.36 1.68

2018 / 09 _ _ 1.67

2018 / 10 _ 1.34 1.65

2018 / 11 _ _ 1.54

2018 / 12 _ _ 1.43 Burimi: Banka e Shqipërisë Source: Bank of Albania.*) Përfaqësojnë normat mesatare të ponderuara të periudhës. *) Weighted average interest rates.



1-20 STATISTIKA TË SISTEMIT TË PAGESAVE PAYMENT SYSTEMS STATISTICS 1-20

Volumi i transaksioneve / Volume of transactions Vlera e transaksioneve (në milionë lekë) / Value of transactions (in milions ALL)

AIPS AECH AIPS AECH

1 2 3 4

Totali i periudhës / Total of period

2016 122,550 508,935 7,676,910 90,137

2017 125,641 553,433 8,472,615 97,779

2018 126,038 632,923 9,141,173 108,682

Flukse mujore / Monthly flows

2018 / 07 10,795 54,664 1,041,067 9,390

2018 / 08 11,267 48,623 948,668 8,754

2018 / 09 10,264 49,923 818,324 8,538

2018 / 10 11,470 60,224 881,824 10,125

2018 / 11 8,808 52,746 791,311 9,097

2018 / 12 10,965 74,669 926,844 12,783

1-21 SHPËRNDARJA RAJONALE E TERMINALEVE TË ATM & POS BANK TERMINALS’ DISTRIBUTIONBANKAVE ATM & POS * OF BY REGIONS* 1-21FUND PERIUDHE END OF PERIOD

Shpërndarja rajonale e ATM / Number of ATM by regions

Total (2+3+4+5+6+7)Tirana Shkodra Korça Gjirokastra Elbasani Lushnja

1 2 3 4 5 6 7

2015 826 469 93 54 53 44 113

2016 800 472 78 68 45 36 101

2017 747 456 75 59 42 32 83

Shpërndarja rajonale e terminaleve POS / Number of POS terminals by regions

2015 6,689 5,331 320 146 211 222 459

2016 7,111 5,823 343 180 241 164 360

2017 7,294 6,269 320 138 173 137 257

1-22 NUMRI I LLOGARIVE TË KLIENTËVE NË BANKA* NUMBER OF CUSTOMERS ACCOUNTS WITH BANKS* 1-22FUND PERIUDHE END OF PERIOD

Llogaritë totale / Total

accounts (2+5)

Llogari rezidente / Resident accounts

Llogari jo rezidente / Non

resident accounts (6+7)

Individë / Individuals (3+4) Kompani / Companies Individë / Individuals Kompani /

Companies

1 2 3 4 5 6 7

2016 3,477,985 3,449,267 3,238,440 210,827 28,718 26,154 2,564

2017 3,141,739 3,109,886 2,922,314 187,572 31,853 30,045 1,808

2018 3,115,421 3,081,286 2,892,461 188,825 34,135 32,377 1,758 Burimi: Banka e Shqipërisë Source: Bank of Albania.“* Raportimet e bankave sipas “Metodologjisë për raportimin e “* Banks reports according to “Methodology for reporting instrumenteve të pagesave(2008)” e rishikuar në Janar të vitit 2014” payments instruments (2008) ” revised in January 2014”* Të dhënat nuk janë audituar nga Banka e Shqipërisë * Data are not audited by the Bank of Albania



2. S

EKTO

RI I

JASH

TEM

EX

TERN

AL

SEC

TOR

2.2-

1 BI

LAN

CI I

PA

GES

AVE

*

B

ALA

NC

E O

F PA

YMEN

TS 2

-1*

NË

MILI

ON

Ë EU

RO

IN M

ILLIO

NS

EUR

Llo

garia

kor

rent

e /

Cur

rent

ac

coun

t (2+

5+8+

11)

Mal

lrat /

G

oods

(3

-4)

Kred

i /

Cre

dit

Deb

i / D

ebit

Shër

bim

et /

Se

rvic

es

(6-7

)Kr

edi /

C

redi

tD

ebi /

Deb

itTë

ard

hura

par

ësor

e /

Prim

ary

inco

me

(9-1

0)Kr

edi /

C

redi

tD

ebi /

Deb

itTë

ard

hura

dyt

ësor

e /

Seco

ndar

y in

com

e (1

2-13

)Kr

edi /

C

redi

tD

ebi /

Deb

itLlo

garia

kap

itale

/

Cap

ital a

ccou

nt

1

23

45

67

89

1011

1213

14

2015

-883

.6-2

298.

977

1.1

3070

.152

4.7

2028

.015

03.3

122.

237

5.7

253.

576

8.4

921.

515

3.1

125.

7

2016

-811

.7-2

602.

871

3.7

3316

.579

6.6

2395

.715

99.1

174.

140

8.7

234.

682

0.5

961.

214

0.7

66.2

2017

-866

.0-2

824.

279

7.1

3621

.210

81.8

2856

.217

74.3

28.7

407.

437

8.8

847.

796

1.8

114.

112

2.3

2017

/ IV

-309

.9-7

87.7

215.

610

03.3

217.

566

0.0

442.

57.

198

.491

.225

3.1

284.

731

.642

.9

2018

/ I

-170

.7-6

14.7

218.

483

3.0

254.

562

1.7

367.

1-1

3.4

73.5

86.8

202.

822

4.4

21.6

18.3

2018

/ II

-176

.3-6

84.3

277.

896

2.1

255.

474

4.3

488.

913

.712

5.4

111.

723

8.9

260.

521

.621

.2

2018

/ II

I-1

46.4

-740

.623

4.9

975.

537

9.9

1004

.062

4.1

-18.

496

.111

4.6

232.

825

3.9

21.2

22.9

Gab

ime

dhe

harre

sa n

eto

/

Net

erro

rs a

nd

omiss

ions

Mje

te e

reze

rvës

dh

e të

lidh

ura

me

to /

Res

erve

as

sets

and

rela

ted

Item

s (2

7-28

)

Llo

garia

fina

ncia

re /

Fi

nanc

ial a

ccou

nt

(16+

19+2

2-28

)

In

vesti

met

di

rekte

/ D

irect

in

vestm

ent

(17-

18)

Mje

te /

As

sets

Det

yrim

e /

Lia

biliti

esIn

vesti

me

porto

foli

/ Po

rtfol

io in

vest-

men

t (20

-21)

Mje

te /

As

sets

Det

yrim

e /

Lia

biliti

es In

vesti

me

të tj

era*

/

Oth

er in

vestm

ent*

(2

3-24

)M

jete

/

Asse

ts D

etyr

ime*

* /

Lia

biliti

es**

Mje

tet e

reze

rvës

/

Rese

rve

asse

ts

Kred

i dhe

hua

ng

a FM

N /

C

redi

t and

loan

s fro

m th

e IM

F

15

1617

1819

2021

2223

2425

2627

28

2015

-122

5.3

-818

.471

.989

0.4

-230

.1-1

80.6

49.5

-86.

821

6.2

303.

014

2.2

519.

660

9.5

89.9

2016

-664

.2-9

36.5

6.1

942.

522

5.2

206.

5-1

8.8

187.

420

1.5

14.0

128.

9-9

2.8

47.7

140.

4

2017

-111

5.3

-993

.8-9

4.0

899.

9-1

00.0

-99.

40.

649

.023

9.4

190.

4-1

86.3

114.

918

5.4

70.5

2017

/ IV

-420

.7-2

21.3

-0.3

221.

027

.931

.53.

6-2

27.4

-104

.412

3.0

61.7

215.

521

5.4

-0.1

2018

/ I

-145

.5-2

91.0

-10.

028

1.0

3.5

5.3

1.8

141.

415

4.6

13.2

-135

.5-1

41.8

-142

.4-0

.6

2018

/ II

-285

.2-2

22.6

-11.

821

0.8

110.

611

1.9

1.3

-173

.3-7

9.2

94.2

-45.

085

.385

.1-0

.1

2018

/ II

I-1

65.9

-268

.5-2

.526

6.0

13.1

2.9

-10.

289

.049

.5-3

9.4

112.

415

5.4

154.

8-0

.5Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë.

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.*

Në

kate

gorin

ë 22

për

fshih

en e

dhe

deriv

ativ

at fi

nanc

iarë

.

*

Oth

er in

vestm

ent (

22) i

nclu

de fi

nanc

ial d

eriv

ativ

es.

** N

uk p

ërfsh

ihet

zër

i 28.

**

Exc

ludi

ng C

redi

t and

Loa

ns fr

om th

e IM

F 28

.1)

Janë

rish

ikua

r të

dhën

at e

gja

shtë

muj

orit

të p

arë

2018

1)

Dat

a ar

e re

vise

d fo

r the

firs

t hal

f yea

r 201

8.



2-2

KURS

ET E

KËM

BIM

IT T

Ë LE

KUT

KUN

DRE

JT M

ON

EDH

AVE

KRYE

SORE

EX

CH

AN

GE

RATE

2-2

LEKË

PËR

NJË

SI T

Ë M

ON

EDH

ËS S

Ë H

UA

J

ALL

PER

UN

IT O

F FO

REIG

N C

URR

ENC

IES

Mon

edha

t kr

yeso

re /

M

ain

fore

ign

curre

ncie

s

Mes

atar

ja e

per

iudh

ës/

Aver

age

of p

erio

dFu

ndi i

per

iudh

ës /

End

of p

erio

d

Dol

lari

amer

ikan

/ U

S do

llar (

USD

)M

oned

ha e

vrop

iane

/

Euro

pean

cur

renc

y (E

UR)

Poun

d-i b

ritan

ik /

Brit

ish

poun

d ste

rling

(GBP

)Fr

anga

zvi

cera

ne /

Sw

iss F

ranc

(CH

F)Je

ni Ja

pone

z /

Ja

pane

se y

en (p

er

100)

(JPY

)

Dol

lari

Kana

dez

/

Can

adia

n do

llar

(CAD

)

Dol

lari

amer

-ik

an /

US

Dol

lar (

USD

)

Mon

edha

ev

ropi

ane

/

Euro

pean

cur

ren-

cy (E

UR)

Poun

d-i b

ritan

ik

/ Br

itish

pou

nd

sterli

ng (G

BP)

Fran

ga z

vice

rane

/

Swiss

fran

c (C

HF)

Jeni

Japo

nez

/

Japa

nese

yen

(p

er 1

00) (

JPY)

Dol

lari

Kana

dez

/

Can

adia

n do

llar (

CAD

)

12

34

56

78

910

1112

2016

124

.14

137

.36

168

.17

126

.02

114

.41

93.

68

128

.17

135

.23

157

.56

126

.05

109

.75

95.

09

2017

119

.10

134

.15

153

.20

120

.91

106

.18

91.

74

111

.10

132

.95

149

.95

113

.94

98.

74

88.

64

2018

107

.99

127

.59

144

.21

110

.48

97.

83

83.

40

107

.82

123

.42

137

.42

109

.60

98.

00

79.

22

2018

/ 0

7 1

07.7

3 1

25.8

6 1

41.8

5 1

08.3

1 9

6.65

8

1.96

1

07.2

7 1

25.7

6 1

41.1

5 1

08.5

9 9

6.22

8

2.26

2018

/ 0

8 1

08.8

3 1

25.6

6 1

40.1

3 1

10.1

0 9

7.98

8

3.46

1

08.1

9 1

26.2

7 1

40.6

7 1

11.9

1 9

7.66

8

3.15

2018

/ 0

9 1

08.4

2 1

26.4

7 1

41.6

1 1

12.0

7 9

6.84

8

3.19

1

08.7

5 1

26.2

9 1

41.9

8 1

11.4

4 9

5.83

8

3.57

2018

/ 1

0 1

08.9

9 1

25.2

1 1

41.8

1 1

09.7

2 9

6.61

8

3.82

1

10.2

5 1

24.9

4 1

40.4

3 1

09.6

4 9

7.45

8

3.94

2018

/ 1

1 1

09.6

4 1

24.6

2 1

41.6

1 1

09.4

6 9

6.80

8

3.21

1

09.8

5 1

24.3

3 1

40.1

2 1

09.9

2 9

6.71

8

2.89

2018

/ 1

2 1

08.4

3 1

23.4

5 1

37.4

2 1

09.3

1 9

6.64

8

0.73

1

07.8

2 1

23.4

2 1

37.4

2 1

09.6

0 9

8.00

7

9.22

Bu

rimi:

Bank

a e

Shqi

përis

ë

Sour

ce: B

ank

of A

lban

ia.

2-3

EKSP

ORT

I SIP

AS

GRU

P M

ALL

RAVE

*

EXPO

RT B

Y C

OM

MO

DIT

Y G

ROU

PS*

2-3

NË

MILI

ON

Ë LE

KË

IN M

ILLIO

NS

ALL

G

jiths

ej /

Tot

al

(2+3

+4+5

+6+7

+8+9

+10)

Ush

qim

, pije

du-

han

/ Fo

od, b

ever

-ag

es, t

obac

co

Min

eral

e, lë

ndë

djeg

ëse,

ene

r. el

ek./

Min

eral

s,

fuel

s, e

lect

ricity

Prod

ukte

kim

ike

dhe

plas

tike

/

Che

mic

al a

nd

plas

tic p

rodu

cts

Lëku

re d

he a

rtiku

j pr

ej lë

kure

/

Leat

her a

nd o

ther

le

athe

r man

ufac

-tu

res

Prod

him

e dr

uri d

he le

tre /

W

ood

man

ufac

-tu

res

and

artic

les

of p

aper

Teks

tile d

he k

ëpuc

ë /

Te

xtile

and

foot

wea

rM

ater

iale

ndë

rtim

i dhe

met

ale

/

Con

struc

tion

mat

eria

ls an

d m

etal

sM

akin

eri,

pajis

je d

he p

jesë

kë

mbi

mi /

Mac

hine

ries,

eq

uipm

ents

and

spar

e pa

rtsTë

tjer

a /

O

ther

s

12

34

56

78

910

2016

243,

496.

925

,347

.046

,562

.94,

358.

02,

596.

57,

764.

210

6,60

7.7

31,8

90.8

11,2

72.3

7,09

7.5

2017

272,

987.

930

,080

.543

,087

.94,

731.

72,

966.

08,

308.

611

7,38

8.7

43,8

02.4

15,0

78.9

7,54

3.3

2018

310,

397.

232

,320

.456

,397

.56,

190.

82,

727.

49,

627.

012

3,71

9.8

53,1

91.3

18,0

01.2

8,22

1.7

2018

/ 0

726

,772

.82,

337.

43,

793.

645

7.7

280.

177

9.6

12,0

75.8

4,69

7.5

1,61

4.0

737.

2

2018

/ 0

820

,448

.91,

762.

65,

405.

444

4.0

118.

854

4.7

6,73

2.2

3,73

6.7

1,11

8.8

585.

5

2018

/ 0

926

,212

.72,

552.

84,

092.

590

1.1

228.

985

1.1

10,8

79.0

4,62

8.4

1,44

1.8

637.

2

2018

/ 1

030

,111

.43,

933.

75,

515.

858

4.5

204.

299

4.2

10,8

20.9

4,91

5.0

2,41

3.7

729.

3

2018

/ 1

127

,179

.33,

470.

43,

676.

156

4.0

178.

71,

440.

511

,019

.24,

517.

61,

601.

271

1.8

2018

/ 1

221

,640

.72,

594.

73,

140.

845

9.2

199.

172

8.0

8,87

8.9

3,59

4.6

1,39

0.4

655.

0Bu

rimi:

INST

AT.

So

urce

: IN

STAT

.*

Eksp

orte

t jan

ë në

vle

rën

F.O.B

.

* Ex

ports

are

val

ued

in F.

O.B

. -Të

dhë

nat v

jeto

re s

ipas

tabe

lës

“Tre

gtia

e ja

shtm

e sip

as p

rodu

kteve

(201

4-20

18)”

në fa

qen

e in

tern

etit

të IN

STAT

.

-A

nnua

l dat

a as

of t

able

“Fo

reig

n tra

de a

ccor

ding

to th

e pr

oduc

ts (2

014-

2018

), IN

STAT

web

pag

e.-Të

dhë

nat m

ujor

e sip

as “

Dat

abaz

a St

atist

ikor

e” ta

bela

“Im

port

/ E

kspo

rt sip

as g

rupm

allra

ve 2

005-

01 -

2019

-01”

-M

onth

ly d

ata

as o

f “St

atist

ical

Dat

abas

e”, t

able

“Im

port

/ E

xpor

t by

grou

p of

com

mod

ities

200

5-01

- 20

19-0

1”,

në fa

qen

e in

tern

etit

të IN

STAT

, dat

ë 18

.02.

2019

. IN

STAT

web

pag

e on

18.

02.2

019.



2-4

IMPO

RTI S

IPA

S G

RUP

MA

LLRA

VE*

IM

PORT

BY

CO

MM

OD

ITY

GRO

UPS

* 2-

4N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

IN M

ILLIO

NS

ALL

G

jiths

ej /

Tot

al

(2+3

+4+5

+6+7

+8+9

+10)

Ush

qim

, pije

duh

an

/ Fo

od, b

ever

ages

, to

bacc

o

Min

eral

e, lë

ndë

djeg

ëse,

ene

r. el

ek./

M

iner

als,

fuel

s,

elec

trici

ty

Prod

ukte

kim

ike

dhe

plas

tike

/ C

hem

ical

an

d pl

astic

pro

duct

s

Lëku

re d

he a

rtiku

j pre

j lë

kure

/ Le

athe

r and

oth

-er

leat

her m

anuf

actu

res

Prod

him

e dr

uri d

he le

tre

/ W

ood

man

ufac

ture

s an

d ar

ticle

s of

pap

erTe

kstile

dhe

këp

ucë

/

Text

ile a

nd fo

otw

ear

Mat

eria

le n

dërti

mi d

he

met

ale

/ C

onstr

uctio

n m

ater

ials

and

met

als

Mak

iner

i, pa

jisje

dhe

pje

së

këm

bim

i / M

achi

nerie

s,

equi

pmen

ts an

d sp

are

parts

Të tj

era

/

Oth

ers

12

34

56

78

910

2016

579,

247.

810

0,36

4.9

49,8

41.6

80,0

08.0

17,3

78.4

23,3

56.7

79,9

70.8

76,0

02.0

130,

953.

521

,372

.0

2017

626,

185.

810

6,73

7.8

65,9

62.6

86,8

87.2

18,9

82.9

23,6

91.6

87,1

22.9

76,6

24.2

134,

060.

126

,116

.6

2018

641,

405.

310

6,49

3.9

68,3

83.4

87,7

36.4

18,8

95.3

25,1

53.5

88,2

18.8

78,3

87.1

142,

318.

325

,818

.6

2018

/ 0

7 5

8,20

5.6

9,7

00.3

5

,556

.0

8,0

67.3

1

,622

.3

2,4

24.4

7

,528

.3

7,8

33.8

1

3,16

4.9

2,3

08.2

2018

/ 0

8 4

8,24

9.0

10,

066.

9 5

,523

.2

6,8

06.2

8

09.2

2

,263

.7

4,8

19.2

5

,739

.5

9,9

57.3

2

,263

.9

2018

/ 0

9 5

1,01

5.4

8,8

19.9

5

,249

.4

6,7

53.9

1

,504

.6

1,9

72.1

7

,525

.6

6,5

86.0

1

0,86

1.7

1,7

42.2

2018

/ 1

0 5

8,23

3.0

8,7

62.3

5

,947

.6

7,7

84.4

1

,801

.6

2,5

44.7

8

,684

.5

7,2

80.9

1

2,97

6.8

2,4

50.4

2018

/ 1

1 5

6,14

5.7

7,8

90.8

7

,401

.5

6,8

19.0

1

,614

.0

2,1

44.2

8

,097

.0

6,3

67.3

1

3,48

4.2

2,3

27.7

2018

/ 1

2 6

0,07

1.3

9,5

72.5

7

,762

.0

8,1

30.2

1

,488

.0

2,0

53.2

7

,515

.7

7,0

87.8

1

3,65

7.0

2,8

04.8

Bu

rimi:

INST

AT.

So

urce

: IN

STAT

.*

Impo

rtet j

anë

në v

lerë

n C

.I.F.

* Im

ports

are

val

ued

in C

.I.F.

-Të d

hëna

t vje

tore

sip

as ta

belë

s “T

regt

ia e

jash

tme

sipas

pro

dukte

ve (2

014-

2018

)” në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT.

-A

nnua

l dat

a as

of t

able

“Fo

reig

n tra

de a

ccor

ding

to th

e pr

oduc

ts (2

014-

2018

), IN

STAT

web

pag

e.-Të

dhë

nat m

ujor

e sip

as “

Dat

abaz

a St

atist

ikor

e” ta

bela

“Im

port

/ E

xpor

t sip

as g

rupm

allra

ve 2

005-

01 -

2019

-01”

-M

onth

ly d

ata

as o

f “St

atist

ical

Dat

abas

e”, t

able

“ Im

port

/ E

xpor

t by

grou

p of

com

mod

ities

200

5-01

- 20

19-0

1”,

në fa

qen

e in

tern

etit

të IN

STAT

, dat

ë 18

.02.

2019

.

IN

STAT

web

pag

e on

18.

02.2

019.

2-5

BORX

HI I

JASH

TËM

BRU

TO

G

ROSS

EXT

ERN

AL

DEB

T 2-

5N

Ë M

ILIO

NË

EURO

IN

MILL

ION

S EU

R

Borx

hi i

jash

tëm

br

uto

/ G

ross

ex

tern

al d

ebt

(2+5

+8+1

1+14

)

Qev

eria

e p

ërgj

ithsh

me

/ G

ener

al G

over

nmen

t (3

+4)

Ba

nka

Qën

-dr

ore

/ C

entra

l Ba

nk

(6+7

)

Ko

rpor

ata

Dep

ozitu

ese,

m

e pë

rjash

tim të

Ban

kës

Qën

dror

e /

Dep

osit-t

ak-

ing

corp

orat

ions

, exc

ept

Cen

tral B

ank

(9+1

0)

Se

ktorë

të tj

erë

/ O

ther

sec

-to

rs (1

2+13

)

In

vesti

mi D

irekt:

Hua

të

Ndë

rkom

pani

/

Dire

ct In

vestm

ent:

Inte

r-co

mpa

ny Le

ndin

gAf

atsh

kurtë

r /

Shor

t-term

Afat

gjat

ë /

Long

-te

rmAf

atsh

kurtë

r /

Shor

t-term

Afat

gjat

ë /

Lo

ng-te

rmAf

atsh

kurtë

r /

Shor

t-term

Afat

gjat

ë /

Lo

ng-te

rmAf

atsh

kurtë

r /

Shor

t-term

Afat

gjat

ë /

Lo

ng-te

rm

12

34

56

78

910

1112

1314

2015

7,63

4.3

3,26

0.4

_

3,26

0.4

75.8

_

75.8

1,28

1.5

1,12

6.8

154.

71,

275.

732

8.3

947.

41,

741.

0

2016

7,88

1.5

3,40

1.0

_

3,40

1.0

63.3

_

63.3

1,34

9.9

1,22

0.3

129.

61,

276.

934

0.5

936.

41,

790.

5

2017

*7,

949.

43,

529.

1 _

3,

529.

156

.8 _

56

.81,

386.

21,

230.

515

5.7

1,24

1.2

350.

489

0.8

1,73

6.2

2017

/ IV

7,94

9.4

3,52

9.1

_

3,52

9.1

56.8

_

56.8

1,38

6.2

1,23

0.5

155.

71,

241.

235

0.4

890.

81,

736.

2

2018

/ I

7,94

8.5

3,52

8.1

_

3,52

8.1

55.8

_

55.8

1,38

1.0

1,23

9.2

141.

91,

275.

737

5.5

900.

11,

707.

9

2018

/ II

8,11

2.0

3,52

1.8

_

3,52

1.8

56.9

_

56.9

1,42

2.9

1,24

1.2

181.

71,

400.

737

8.2

1,02

2.4

1,70

9.7

2018

/ II

I8,

041.

33,

526.

2 _

3,

526.

256

.4 _

56

.41,

418.

71,

282.

213

6.5

1,34

6.1

355.

799

0.4

1,69

3.9

Burim

i: Ba

nka

e Sh

qipë

risë.

So

urce

: Ban

k of

Alb

ania

.Pë

r det

aje

refe

rohu

ni te

k “S

hpje

gues

për

ndr

yshi

met

në

statis

tikat

e s

ekto

rit të

jash

tëm

sip

as B

PM6

(Qer

shor

201

4)”.

For d

etai

ls re

fer t

o: “

Com

men

tary

for c

hang

es in

the

publ

icat

ion

of e

xter

nal s

ecto

r sta

tistic

s ac

cord

ing

to B

PM6

(June

201

4)”

* Ja

në ri

shik

uar t

ë dh

ënat

për

viti

n 20

17.

* D

ata

are

revi

sed

for t

he y

ear 2

017.



3. S

EKTO

RI F

ISKA

L

FISC

AL

SEC

TOR

3.3-

1 TR

EGU

ESIT

FIS

KALË

SIP

AS

BUXH

ETIT

TË

KON

SOLID

UA

R *

FISC

AL

IND

ICAT

ORS

REG

ARD

ING

CO

NSO

LIDAT

ED B

UD

GET

* 3-

1N

Ë M

ILIO

NË

LEKË

, FU

ND

PER

IUD

HE,

TË

DH

ËNA

PRO

GRE

SSIV

E

IN M

ILLIO

NS

ALL

, EN

D O

F PE

RIO

D, P

ROG

RESS

IVE

DAT

A

Tot

ali i

të

ardh

urav

e /

Tota

l re

venu

e (2

+3+4

)

To

tali

i shp

enzi

mev

e /

Tota

l exp

endi

ture

(6

+7+8

)

D

efic

iti /

Cas

h ba

lanc

e

Fina

ncim

i i d

efic

itit /

Def

icit

finan

cing

Të

ardh

ura

nga

ndih

mat

/ G

rant

sTë

ard

hura

tatim

ore

/

Tax

reve

nue

Të a

rdhu

ra jo

ta

timor

e /

Non

tax

reve

nue

Shpe

nzim

et

kore

nte

/ C

urre

nt

expe

nditu

res

Shpe

nzim

e ka

pita

le /

C

apita

l exp

endi

ture

sSh

penz

ime

të

tjera

/ O

ther

ex

pend

iture

**Fi

nanc

imi i

bre

ndsh

ëm /

D

omes

tic fi

nanc

ing

Fina

ncim

i i h

uaj /

Fo

reig

n fin

anci

ng

12

34

56

78

910

11

2016

407,

021

14,6

3936

9,88

422

,498

433,

697

368,

720

59,4

785,

499.

0-2

6,67

69,

176

17,5

00

2017

430,

397

11,0

8539

8,62

920

,683

461,

410

382,

287

68,4

5510

,667

.3-3

1,01

21,

899

29,1

13

2018

449,

390

8,07

241

9,34

321

,974

475,

910

397,

147

78,3

9536

8.0

-26,

520

-6,6

2333

,142

2018

/ 0

725

6,03

62,

007

239,

615

14,4

1425

3,61

921

8,08

635

,534

_

2,41

71,

954

-4,3

71

2018

/ 0

829

3,80

02,

298

275,

730

15,7

7128

9,71

525

0,12

539

,589

_

4,08

5-8

71-3

,214

2018

/ 0

932

9,22

32,

729

309,

290

17,2

0432

5,98

828

1,47

144

,517

_

3,23

5-1

64-3

,071

2018

/ 1

037

0,00

54,

381

346,

618

19,0

0736

8,55

531

8,43

749

,979

139

1,45

1-3

3,58

232

,131

2018

/ 1

140

7,42

85,

752

381,

262

20,4

1540

8,70

035

1,00

857

,512

180

-1,2

71-3

1,90

833

,179

2018

/ 1

244

9,38

98,

072

419,

342

21,9

7547

5,91

039

7,14

878

,395

368.

0-2

6,52

1-6

,621

33,1

42Bu

rimi:

Min

istria

e F

inan

cave

dhe

Eko

nom

isë

So

urce

: Min

istry

of F

inan

ce a

nd E

cono

my

* Të

dhë

nat j

anë

sipas

pub

likim

eve

në fa

qen

e in

tern

etit

të M

inist

risë

së F

inan

cave

dhe

Eko

nom

isë n

ë da

tën

11.0

2.20

19:

*

Dat

a as

of M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

y w

eb p

age

publ

icat

ions

on

11.0

2.20

19:

Rapo

rtim

e /

Pro

gram

imi e

kono

mik

o-fis

kal /

Rap

orte

dhe

sta

tistik

a fis

kale

muj

ore

/ S

tatis

tika

fiska

le m

ujor

e:

Rep

orts

/ E

cono

mic

Fisc

al p

rogr

am /

Mon

thly

repo

rts a

nd fi

scal

sta

tistic

s /

Mon

thly

fisc

al s

tatis

tics:

Pu

blik

imi “

Stat

istik

a fis

kale

Jana

r - D

hjet

or 2

018”

tabe

lat:

Pu

blic

atio

n “F

iscal

indi

cato

rs Ja

nuar

y - D

icem

ber 2

018”

tabl

es:

Treg

uesit

fisk

alë

sipas

bux

hetit

të k

onso

lidua

r (Vj

etor

) në

mili

ard

Lek

“C

onso

lidat

ed g

ener

al b

udge

t (A

nnua

l)” in

billi

on le

k.Sh

ënim

e:

Not

es:

** N

ë ko

lonë

n “S

hpen

zim

e të

tjer

a” ja

në p

ërfsh

irë z

ërat

:

**

In th

e co

lum

n “O

ther

exp

ense

s” a

re in

clud

ed v

oice

s:-Tr

ansfe

rime

Kapi

tale

/Fo

ndi R

ezer

vë, K

ontig

jenc

a /

Det

yrim

et e

Pra

pam

betu

ra /

Tra

nsfe

rta të

Tje

ra /

Fon

d Sh

pron

ësim

i / H

uadh

ënie

net

o

C

apita

l tra

nsfe

rs/

Res

erve

Fun

d, C

ontin

genc

y /

Arre

ars

/ O

ther

Tra

nsfe

rs /

Exp

ropr

iatio

n Fu

nd /

Net

Len

ding

-Jana

r - D

hjet

or 2

018,

Të

dhën

a pa

rapr

ake

-Ja

nuar

y - D

icem

ber 2

018,

Pre

limin

ary

data

3-2

STO

KU I

BORX

HIT

TË

BREN

DSH

ËM S

IPA

S IN

STRU

MEN

TEVE

DO

MES

TIC

DEB

T ST

OC

K BY

INST

RUM

ENTS

3-2

NË

MILI

ON

Ë LE

KË, F

UN

D P

ERIU

DH

E, T

Ë D

HËN

A P

ROG

RESS

IVE

IN

MILL

ION

S A

LL, E

ND

OF

PERI

OD

, PRO

GRE

SSIV

E D

ATA

Stok

u i b

orxh

it të

bre

nd-

shëm

/ D

omes

tic d

ebt

stock

(2+9

)

Borx

hi i

Qev

erisë

Qën

-dr

ore

Buxh

etor

e /

Budg

et-

ary

Cen

tral G

over

nmen

t D

ebt (

3+4+

5+6+

7+8)

Borx

hi i

gara

ntua

r / P

ublic

ly g

uara

ntee

d de

bt

Bono

The

sari

/

Trea

sury

bills

Obl

igac

ione

dy

vjeç

are

/ 2

year

s N

ote

Obl

igac

ione

tre

vjeç

are

/ 3

year

s N

ote

Obl

igac

ione

pes

ë vj

eçar

e /

5 ye

ars

Not

e

Obl

igac

ione

sht

atë

vjeç

are

/ 7

year

s N

ote

Obl

igac

ione

dhj

etë

vjeç

are

/ 10

yea

rs N

ote

Gar

anci

Tre

g.Br

end.

/ D

omes

tic G

uara

ntee

s

12

34

56

78

9

2015

551,

374

520,

935

223,

824

80,9

8336

,677

90,8

5154

,927

33,6

7330

,439

2016

561,

120

530,

834

209,

409

83,6

7428

,920

98,4

2863

,232

47,1

7330

,286

2017

577,

056

546,

939

195,

047

95,4

7424

,673

103,

120

71,6

6956

,956

30,1

17

2017

/ IV

577,

056

546,

939

195,

047

95,4

7424

,673

103,

120

71,6

6956

,956

30,1

17

2018

/ I

588,

295

558,

364

198,

172

97,6

8824

,323

102,

688

75,0

3760

,456

29,9

31

2018

/ II

580,

033

564,

643

197,

829

99,7

0922

,823

102,

681

78,0

3763

,564

15,3

90

2018

/ II

I59

0,99

157

5,66

319

8,16

210

3,74

321

,580

105,

577

80,5

3766

,064

15,3

28Bu

rimi:

Min

istria

e F

inan

cave

dhe

Eko

nom

isë

Sour

ce: M

inist

ry o

f Fin

ance

and

Eco

nom

yTë

dhë

nat j

anë

sipas

info

rmac

ioni

t të

publ

ikua

r në

faqe

n e

inte

rnet

it të

MF&

E në

11.

02.2

019

D

ata

are

as o

f MoF

&E

web

pag

e in

form

atio

n on

11.

02.2

019

Rapo

rtim

e /

Bor

xhi /

Tre

gues

it e

borx

hit:

Repo

rts /

Deb

t / D

ebt I

ndic

ator

s:

- Bul

etin

i sta

tistik

or i

borx

hit,

mar

s 31

, 201

8

- D

ebt S

tatis

tical

Bul

letin

, Mar

ch 3

1, 2

018

- Bul

etin

i sta

tistik

or i

borx

hit,

qers

hor 3

0, 2

018

- Deb

t Sta

tistic

al B

ulle

tin, J

une

30, 2

018

- Bul

etin

i sta

tistik

or i

borx

hit,

shta

tor 3

0, 2

018

- Deb

t Sta

tistic

al B

ulle

tin, S

epte

mbe

r 30,

201

8Sh

ënim

e:

Not

es:

1) N

uk p

ërfsh

ihet

rivle

rësim

i i v

alut

ës d

he g

aran

citë

e b

rend

shm

e

1)

For

eign

Exc

hang

e Re

serv

e Ev

alua

tion

and

dom

estic

gua

rant

ies

are

not i

nclu

ded

- Bor

xhi i

bre

ndsh

ëm i

Qev

erisë

Qën

dror

e Bu

xhet

ore

përfs

hin

vetë

m le

tra m

e vle

rë të

bor

xhit

dhe

nuk

ka k

redi

“-B

udge

tary

Cen

tral G

over

nmen

t Dom

estic

deb

t sta

ted

in th

is ta

ble

com

prise

s on

ly o

f deb

t sec

uriti

es a

nd th

ere

are

no lo

antë

mar

ra n

ë tre

gun

e br

ends

hëm

in

strum

ents

dom

estic

ally

con

tract

ed.”

- Bor

xhi i

bre

ndsh

ëm i

gara

ntua

r ësh

të a

fatsh

kurtë

r

- D

omes

tic g

uara

ntee

d de

bt is

sho

rt te

rm



4. S

EKTO

RI R

EAL

REA

L SE

CTO

R 4.

4-1

PRO

DH

IMI I

BRE

ND

SHËM

BRU

TO S

IPA

S KL

ASI

FIKI

MIT

TË

AKT

IVIT

ETIT

EKO

NO

MIK

, G

ROSS

DO

MES

TIC

PRO

DU

CT

BY E

CO

NO

MIC

AC

TIVI

TIES

, (PR

OD

UC

TIO

N(M

ETO

DA

E P

ROD

HIM

IT N

VE R

EV 2

)

M

ETH

OD

NA

CE

REV

2) 4

-120

13 -

2016

, ME

ÇM

IME

KORR

ENTE

, NË

MILI

ON

Ë LE

KË

2013

- 20

16 A

T C

URR

ENT

PRIC

ES ,

IN M

ILLIO

NS

ALL

Kodi

NVE

Rev

.2Ak

tivite

ti ek

onom

ik

Econ

omic

act

iviti

esC

ode

Nac

e Re

v.2

2013

2014

2015

2016

*

A101

-03

Bujq

ësia

, pyj

et d

he p

eshk

imi

264

,140

2

78,9

24

283

,709

2

93,6

74

Agric

ultu

re, f

ores

try a

nd fi

shin

g

A205

-09

Indu

stria

nxj

errë

se 6

6,51

6 6

9,78

4 4

6,71

4 3

5,95

3 M

inin

g an

d qu

arry

ing

A310

-33

Indu

stria

për

punu

ese

68,

310

74,

311

81,

347

83,

528

Man

ufac

turin

g

A435

Ener

gjia

ele

ktrik

e, g

azi,

avul

li dh

e fu

rniz

imi m

e aj

ër të

kon

dici

onua

r 2

7,79

5 2

5,85

0 4

6,11

9 5

0,53

6 El

ectri

city

, gas

, ste

am a

nd a

ir co

nditi

onin

g su

pply

A536

-39

Furn

izim

i me

ujë,

akti

vite

tet e

traj

timit

dhe

men

axhi

mit

të m

betu

rinav

e, m

betje

ve 9

,841

1

0,00

1 1

0,21

6 9

,852

W

ater

sup

ply;

sew

erag

e, w

aste

man

agem

ent a

nd re

med

iatio

n ac

tiviti

es

A641

-43

Ndë

rtim

i 1

38,8

78

120

,168

1

27,7

62

131

,863

C

onstr

uctio

n

A745

-47

Treg

tia m

e sh

umic

ë dh

e m

e pa

kicë

; rip

arim

i i a

utom

jete

ve d

he m

otor

cikle

tave

147

,932

1

54,8

67

154

,110

1

59,9

34

Who

lesa

le a

nd re

tail

trade

; rep

air o

f mot

or v

ehic

les

and

mot

orcy

cles

A8

49-5

3Tr

ansp

orti

dhe

mag

azin

imi

42,

569

41,

915

43,

771

45,

170

Tran

spor

tatio

n an

d sto

rage

A955

-56

Akom

odim

i dhe

shë

rbim

i ush

qim

or 2

3,21

4 2

4,43

2 2

6,19

8 2

9,54

6 Ac

com

mod

atio

n an

d fo

od s

ervi

ce a

ctiv

ities

A10

58-6

3In

form

acio

ni d

he k

omun

ikac

ioni

3

7,80

7 3

9,01

5 4

2,64

4 4

5,41

8 In

form

atio

n an

d co

mm

unic

atio

n

A11

64-6

6Ak

tivite

te fi

nanc

iare

dhe

të s

igur

imit

30,

359

35,

160

38,

975

35,

776

Fina

ncia

l and

insu

ranc

e ac

tiviti

es

A12

68Ak

tivite

te të

pas

uriv

e të

pal

uajts

hme

85,

843

85,

701

85,

615

85,

839

Real

esta

te a

ctiv

ities

A13

69-7

5Ak

tivite

te p

rofe

siona

le, s

hken

core

dhe

tekn

ike

29,

453

35,

977

38,

883

39,

277

Prof

essio

nal,

scie

ntifi

c an

d te

chni

cal a

ctiv

ities

A14

77-8

2Sh

ërbi

me

adm

inist

rativ

e dh

e m

bësh

tetë

se

29,

000

35,

064

40,

687

46,

990

Adm

inist

rativ

e an

d su

ppor

t ser

vice

act

iviti

es

A15

84Ad

min

istrim

pub

lik d

he m

broj

tja; s

igur

imi s

ocia

l i d

etyr

uesh

ëm 5

4,08

6 5

7,14

9 5

9,26

9 6

1,93

6 Pu

blic

adm

inist

ratio

n an

d de

fenc

e; c

ompu

lsory

soc

ial s

ecur

ity

A16

85Ar

simim

i 6

0,87

3 5

9,78

8 6

1,10

1 5

9,23

0 Ed

ucat

ion

A17

86-8

8Sh

ënde

tësia

dhe

akti

vite

te të

pun

ës s

ocia

le 3

4,98

4 3

7,56

3 3

8,31

6 4

0,41

0 H

uman

hea

lth a

nd s

ocia

l wor

k ac

tiviti

es

A18

90-9

3Ar

te, a

rgët

im d

he ç

lodh

je 1

1,33

1 1

6,63

6 1

6,55

5 1

6,69

6 Ar

ts, e

nter

tain

men

t and

recr

eatio

n

A19

94-9

8Ak

tivite

te të

tjer

a sh

ërbi

mi;

14,

767

15,

537

17,

737

22,

348

Oth

er s

ervi

ce a

ctiv

ities

Vler

a e

Shtu

ar B

ruto

me

çmim

e ba

zë1,

177,

698

1,21

7,84

31,

259,

726

1,29

3,97

5G

VA a

t bas

ic p

rices

Taks

a ne

to m

bi p

rodu

ktet

172

,354

1

77,4

61

174

,580

1

81,2

76

Net

taxe

s on

pro

duct

s

PBB

ME

ÇM

IMET

E T

REG

UT

1,35

0,05

31,

395,

305

1,43

4,30

71,

475,

251

GD

P at

mar

ket p

rices

Burim

i: IN

STAT

.

So

urce

: IN

STAT

.Të

dhë

nat j

anë

sipas

tabe

lave

në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT n

ë da

tën

11.0

2.20

19.

Dat

a as

of I

NST

AT w

eb p

age

tabl

es o

n 11

.02.

2019

.“-

Dat

abaz

a St

atist

ikor

e /

Llo

garit

ë Ko

mbë

tare

/ T

regu

esit

Vjet

orë

/ P

BB s

ipas

met

odës

së

“-

Stat

istic

al D

atab

ase

/ N

atio

nal A

ccou

nt /

Yea

rly in

dica

tors

/ G

DP

by p

rodu

ctio

n pr

odhi

mit

/Tr

egue

sit s

ipas

akti

vite

tit e

kono

mik

201

1 - 2

016

“ ap

proa

ch /

Indi

cato

rs b

y ec

onom

ic a

ctiv

ities

201

1 - 2

016

“ - L

loga

ritë

Kom

bëta

re V

jeto

re (M

etod

a e

prod

him

it). R

ezul

tate

t sip

as k

lasif

ikim

it N

VE R

ev2,

në

nive

l A 1

9 (IN

STAT

).

A

nnua

l Nat

iona

l Acc

ount

s (P

rodu

ctio

n A

ppro

ach)

. Res

ults

as o

f N

AC

E Re

v 2

clas

sific

atio

n, a

t A 1

9 le

vel

(INST

AT).

Shën

ime:

N

otes

:*

2016

Gjy

sëm

-fina

le

-* 2

016

Sem

ifina

l dat

a.



4-2

IND

EKSI

I Ç

MIM

EVE

TË P

ROD

HIM

IT D

HE

IND

EKSI

I KU

SHTI

MIT

PR

OD

UC

ER P

RIC

E IN

DEX

AN

D C

ON

STRU

CTI

ON

CO

ST IN

DEX

NË

ND

ËRTI

M (P

ËR B

AN

ESA

) (F

OR

DW

ELLIN

GS)

4-2

IND

EKS

IND

EX

IÇP

Inde

ksi T

otal

1 /

PPI T

otal

Inde

x 1

2010

=100

Inde

kset

e ç

mim

eve

të p

rodh

imit

duke

për

jash

tuar

ndë

rtim

in*

/ Pr

oduc

er p

rice

inde

x, e

xclu

ding

con

struc

tion

*In

deks

i i k

usht

imit

në n

dërti

m (p

ër b

anes

a) /

C

onstr

uctio

n co

st in

dex

(for d

wel

lings

)

Indu

stria

nxj

errë

se /

M

inin

g an

d qu

arry

ing

Indu

stria

për

punu

ese

/

Man

ufac

turin

g

Ener

gjia

ele

ktrik

e, g

az, a

vull

dhe

ajër

i ko

ndic

ionu

ar /

El

ectri

city

,gas

, ste

am a

nd a

ir co

nditi

onin

g

Furn

izim

i me

ujë,

akti

vite

te të

traj

ti-m

it dh

e m

enax

him

it të

mbe

turin

ave,

m

betje

ve /

Wat

er s

uppl

y, tr

eatm

ent

activ

ities

and

was

te m

anag

emen

t

Inde

ksi i

kus

htim

it në

ndë

rtim

(për

ban

esa)

2 /

Con

struc

tion

cost

inde

x T1

/ 2

011=

100

(for d

wel

lings

)2 Q

I /

2011

=100

Ndr

yshi

met

vje

tore

të in

deks

it të

kus

htim

it në

ndë

rtim

(p

ër b

anes

a)3 /

An

nual

cha

nges

of t

he c

onstr

uctio

n co

st in

dex

(for

dwel

lings

) 3

12

34

56

7

2015

100.

791

.610

4.7

99.4

103.

310

2.3

0.3

1

2016

99.3

90.5

103.

999

.099

.110

2.3

0.0

3

2017

101.

910

3.6

105.

899

.099

.510

3.0

0.7

0

2017

/ IV

102.

810

8.3

106.

199

.010

0.3

103.

2 0

.44

2018

/ I

103.

311

1.1

105.

310

0.3

101.

510

3.4

0.5

1

2018

/ II

103.

511

7.3

104.

699

.810

2.0

103.

5 0

.50

2018

/ II

I10

4.0

120.

210

4.5

100.

410

1.7

103.

6 0

.53

Burim

i: IN

STAT

.

Sour

ce: I

NST

AT.

* In

deks

i i Ç

mim

eve

të P

rodh

imit,

llog

aritu

r nga

INST

AT, ë

shtë

mbë

shte

tur n

ë N

omen

klatu

rën

e A

ktivi

tete

ve E

kono

mik

e,

* Pr

oduc

tion

Pric

e In

dex

by IN

STAT

, is

base

d on

thë

Nom

encl

atur

e of

Eco

nom

ic A

ctiv

itys,

N

VE R

ev 2

. me

periu

dhë

refe

rues

es 2

010=

100

N

AC

E Re

v 2.

with

thë

refe

renc

e er

iod

2010

=102

-Të d

hëna

t tre

muj

ore

të IÇ

P sip

as p

ublik

imit

“Inde

ksi i

Çm

imev

e të

Pro

dhim

it”, I

NST

AT.

- Qua

terly

dat

a of

PPI

acc

ordi

ng to

“Pr

oduc

er P

rice

Inde

x” p

ublic

atio

n, IN

STAT

.-IN

STAT

pub

likon

Inde

ksin

e ç

mim

eve

të p

rodh

imit

(IÇP)

mbë

shte

tur n

ë N

VE R

ev 2

. IÇ

P ës

htë

inde

ks m

e pe

riudh

ë ba

zë v

itin

-IN

STAT

, pub

lish

the

Prod

ucer

Pric

e In

dex

(PPI

), ba

sed

on th

e N

AC

E R

ev. 2

. PPI

bas

e ye

ar in

dex

is th

e ye

ar 2

010

2010

(201

0=10

0). M

etod

a e

lloga

ritje

s së

Inde

ksit

ësht

ë m

etod

a zi

nxhi

r. (IN

STAT

).

(201

0=10

0). C

alcu

latio

n’s

met

hod

used

in c

ompi

ling

of th

is in

dex

is ch

ain

- ind

ex. (

INST

AT).

1) T

ë dh

ënat

vje

tore

të IÇ

P pë

rfaqë

sojn

ë in

deks

e m

esat

are

vjet

ore.

1)

PPI

ann

ual d

ata

repr

esen

t yea

rly a

vera

ge in

dexe

s.2)

Duk

e fil

luar

nga

T1

2011

, IN

STAT

-i llo

garit

IKN

(për

ban

esa)

me

shpo

rtën

e re

të

2) S

tarti

ng fr

om Q

1 20

11, I

NST

AT c

alcu

late

s C

CI (

for d

wel

lings

) ref

errin

g to

the

new

bas

ket o

f mat

eria

ls an

dm

ater

iale

ve d

he s

hpen

zim

eve

dhe

me

periu

dhë

bazë

T1

2011

=100

.

expe

nditu

res,

with

bas

e pe

riod

Q1

2011

=100

. 3)

Ndr

yshi

mi p

ër të

dhë

nat v

jeto

re p

ërfa

qëso

n nd

rysh

imin

e ç

mim

it të

inde

ksev

e m

esat

are

vjet

ore

të v

itit k

orre

nt m

e vi

tin e

mëp

arsh

ëm,

3) A

nnua

l dat

a ch

ange

repr

esen

ts pr

ice

chan

ges

of a

nnua

l ave

rage

inde

xes

of th

e cu

rrent

yea

r with

the

prev

ious

one

, whi

le n

drys

him

i vje

tor p

ër të

dhë

nat t

rem

ujor

e të

inde

ksit

mat

ndr

yshi

min

e ç

mim

it të

trem

ujor

it ko

rent

me

trem

ujor

in e

një

jtë të

viti

t të

mëp

arsh

ëm.

th

e an

nual

cha

nge

for q

uarte

rly d

ata

mea

sure

s th

e pr

ice

chan

ges

of th

e cu

rrent

qua

rter w

ith th

e sa

me

quar

ter o

f the

pre

viou

s ye

ar.



4-3

IND

EKSI

I Ç

MIM

EVE

TË K

ON

SUM

IT

C

ON

SUM

ER P

RIC

E IN

DEX

4-3

IÇK

1 To

tali

dhje

tor

2015

=100

/

CPI

1 To

tal

Dec

embe

r 20

15=1

00

Ush

qim

e dh

e pi

je jo

-alko

olik

e /

Food

and

no

n-al

coho

lic

beve

rage

s

Pije

alko

olik

e dh

e du

han

/ Al

coho

lic

beve

rage

s an

d to

bacc

o

Vesh

je d

he k

ë-pu

cë /

Clo

thin

g an

d fo

otw

ear

Qira

, ujë

lënd

ë dj

egës

e dh

e en

ergj

i / R

ent,

wat

er, f

uel a

nd

pow

er

Mob

ilje,

paj

isje

shtë

pie

dhe

mirë

m-

bajtj

e e

shtë

pisë

/

Furn

iture

hou

seho

ld

and

mai

nten

ance

Shën

deti

/ M

edic

al

care

Tran

spor

ti /

Tr

ansp

ort

Kom

unik

imi /

C

omm

unic

atio

n

Argë

tim d

he

kultu

rë /

Re

crea

tion

and

cultu

re

Shër

bim

i ar

simor

/

Educ

atio

n se

rvic

e

Hot

ele,

kaf

ene

dhe

resto

rant

e /

Hot

els,

co

ffee-

hous

e an

d re

staur

ants

Mal

lra d

he s

hërb

ime

të n

drys

hme

/

Goo

ds a

nd v

ario

us s

ervi

ces

12

34

56

78

910

1112

13

2016

101.

3210

3.27

100.

9499

.07

100.

6210

0.23

100.

1098

.14

100.

1810

0.91

100.

1610

0.04

101

.18

2017

103.

3310

7.31

101.

6397

.98

101.

6299

.81

100.

1510

0.04

100.

4610

2.40

100.

8610

0.16

103

.37

2018

105.

4311

0.18

103.

4599

.40

104.

4799

.79

99.9

210

2.47

101.

1410

5.12

101.

5210

1.09

103

.62

2018

/ 0

710

4.59

108.

2510

3.40

98.5

310

4.22

99.1

899

.60

102.

9610

1.11

105.

2110

1.33

101.

16 1

03.5

8

2018

/ 0

810

4.97

109.

1510

3.39

98.3

510

4.27

99.3

499

.61

103.

2610

1.14

105.

6610

1.33

101.

21 1

03.6

0

2018

/ 0

910

5.21

109.

4810

3.33

98.9

010

4.37

99.4

699

.61

103.

5210

1.15

107.

8010

1.39

101.

14 1

03.5

5

2018

/ 1

010

5.03

108.

4010

3.37

99.5

810

5.04

99.6

299

.62

104.

3110

1.14

106.

7110

2.03

101.

15 1

03.5

2

2018

/ 1

110

4.77

107.

7910

3.71

99.8

110

5.15

99.6

699

.40

103.

8010

1.23

104.

8710

2.07

101.

19 1

03.5

3

2018

/ 1

210

5.89

110.

5910

4.42

99.9

210

5.29

100.

1999

.75

102.

6010

1.31

104.

9710

2.07

101.

82 1

03.6

4

N

drys

him

et v

jeto

re të

inde

ksit

të ç

mim

eve

të k

onsu

mit

sipas

gru

peve

kry

esor

e 2

(në

%) /

Yea

r on

year

con

sum

er p

rice

inde

x, m

ain

grou

ps (i

n %

)

Infla

cion

i mes

a-ta

r vje

tor3 /

An-

nual

ave

rage

in

flatio

n 3

IÇ

K To

tali

/

CPI

tota

l

U

shqi

me

dhe

pije

jo-a

lkool

ike

/ Fo

od a

nd

non-

alco

holic

be

vera

ges

Pije

alko

olik

e dh

e du

han

/ Al

coho

lic

beve

rage

s an

d to

bacc

o

Vesh

je d

he k

ë-pu

cë /

Clo

thin

g an

d fo

otw

ear

Qira

, ujë

lënd

ë dj

egës

e dh

e en

ergj

i / R

ent,

wat

er, f

uel a

nd

pow

er

Mob

ilim

, paj

isje

shtë

pie

dhe

mirë

m-

bajtj

e e

shtë

pisë

/

Furn

iture

hou

seho

ld

and

mai

nten

ance

Shën

deti

/ M

edic

al

care

Tran

spor

ti /

Tr

ansp

ort

Kom

unik

imi /

C

omm

unic

atio

n

Argë

tim d

he

kultu

rë /

Re

crea

tion

and

cultu

re

Shër

bim

i ar

simor

/

Educ

atio

n se

rvic

e

Hot

ele,

kaf

ene

dhe

resto

rant

e /

Hot

els,

co

ffee-

hous

e an

d re

staur

ants

Mal

lra d

he s

hër-

bim

e të

ndr

yshm

e /

Goo

ds a

nd

vario

us s

ervi

ces

12

34

56

78

910

1112

1314

2016

2.18

4.57

1.31

0.91

0.89

0.19

0.18

-0.8

10.

622.

330.

700.

053.

281.

28

2017

1.80

2.83

0.51

0.59

2.15

0.01

0.09

2.05

0.23

-0.0

80.

630.

510.

221.

99

2018

1.80

2.85

2.55

-1.5

62.

16-0

.01

-0.5

21.

350.

462.

660.

731.

240.

132.

03

2018

/ 0

72.

272.

961.

732.

262.

82-0

.26

-0.4

93.

240.

634.

610.

631.

080.

151.

92

2018

/ 0

82.

222.

791.

762.

432.

84-0

.18

-0.4

33.

040.

655.

330.

631.

120.

201.

98

2018

/ 0

92.

092.

641.

740.

622.

800.

04-0

.37

3.20

0.70

5.19

0.46

1.03

0.13

2.02

2018

/ 1

01.

881.

771.

82-0

.32

3.38

0.13

-0.3

54.

290.

713.

250.

771.

030.

112.

02

2018

/ 1

11.

772.

001.

94-0

.42

3.06

-0.0

4-0

.99

2.46

0.57

3.03

0.80

1.02

0.15

2.03

2018

/ 1

21.

802.

852.

55-1

.56

2.16

-0.0

1-0

.52

1.35

0.46

2.66

0.73

1.24

0.13

2.03

Burim

i: IN

STAT

.

Sour

ce: I

NST

AT

1) T

ë dh

ënat

vje

tore

të In

deks

it të

Çm

imev

e të

Kon

sum

it ja

në In

deks

e m

esat

are

vjet

ore

të ç

mim

eve

të k

onsu

mit

sipas

gru

peve

kry

esor

e,

1) T

he C

onsu

mer

Pric

e In

dex

year

ly d

ata

(for t

his

and

cons

ecut

ive

year

s), re

pres

ent y

early

ave

rage

ndër

sa të

dhë

nat m

ujor

e pa

sqyr

ojnë

inde

ksin

e ç

mim

eve

të k

onsu

mit.

co

nsum

er p

rice

inde

xes

by m

ain

grou

ps, w

hile

mon

thly

dat

a re

pres

ent c

onsu

mer

pric

e In

dex.

2)

Të

dhën

at v

jeto

re m

atin

var

iaci

onin

e in

deks

eve

të m

uajit

dhj

etor

të v

itit n

me

inde

ksin

e m

uajit

dhj

etor

të v

itit n

-1, n

dërs

a të

dhë

nat m

ujor

e

2) Y

early

dat

a m

easu

re th

e va

riatio

n of

Dec

embe

r ind

ex o

f yea

r n w

ith D

ecem

ber i

ndex

of y

ear n

-1 w

hile

,m

atin

ndr

yshi

met

vje

tore

të in

deks

eve,

në

përq

indj

e.

m

onth

ly d

ata

mea

sure

yea

rly in

dex

chan

ges

in p

erce

ntag

e.

3) E

shtë

mes

atar

ja a

ritm

etik

e e

thje

shtë

e in

flaci

onev

e vj

etor

e të

dym

bëdh

jetë

mua

jve

të fu

ndit

(llog

aritj

e e

B.Sh

).

3) S

impl

e ar

ithm

etic

ave

rage

of a

nnua

l inf

latio

n of

late

st tw

elve

mon

ths

(cal

cula

tion

of B

oA).



4-4

PUN

ËSIM

I, PA

PUN

ËSIA

DH

E PA

GAT

1

EMPL

OYM

ENT,

UN

EMPL

OYM

ENT

AN

D W

AG

ES1

4-4

NË

MIJË

, OSE

NË

RAST

TË

KUN

DËR

T, S

IKU

RSE

PËRC

AKT

OH

ET

IN T

HO

USA

ND

S, U

NLE

SS O

THER

WIS

E IN

DIC

ATED

Të p

unës

uar s

ipas

sek

torë

ve2 ;

3 /

Empl

oyed

by

sect

ors2 ;

3

Punë

kërk

ues

të p

apun

ë të

regj

istru

ar 2

/

Regi

stere

d jo

bsee

kers

2

Paga

t 3 (n

ë Le

kë) /

Wag

es 3

(in A

LL)

Në

sekto

rin s

htet

ëror

/

In p

ublic

sec

tor

Në

sekto

rin p

rivat

jo-b

ujqë

sor /

In

non

agr

icul

tura

l priv

ate

sect

orN

ë se

ktorin

priv

at b

ujqë

sor /

In

agr

icul

tura

l priv

ate

sect

orPa

ga m

esat

are

muj

ore

në s

ekto

rin s

htet

ëror

/

Aver

age

mon

thly

wag

e in

pub

lic s

ecto

r Pa

ga m

inim

ale

e m

iratu

ar /

Ap

prov

ed m

inim

um m

onth

ly w

age

12

34

56

2015

164

360

448

149

54,0

0022

,000

2016

165

412

466

120

54,4

8822

,000

2017

164

475

457

9059

,813

24,0

00

2017

/ IV

164

501

457

8561

,600

24,0

00

2018

/ I

164

502

462

8559

,728

24,0

00

2018

/ II

171

505

462

7860

,595

24,0

00

2018

/ II

I17

251

846

272

60,4

9424

,000

Burim

i: IN

STAT

.

Sour

ce: I

NST

AT1.

Të

dhën

at ja

në s

ipas

info

rmac

ioni

t të

publ

ikua

r në

faqe

n e

inte

rnet

it të

INST

AT n

ë da

tën

11.0

2.20

19.

1. T

he d

ata

are

afte

r the

info

rmat

ions

pub

lishe

d in

INST

AT w

eb p

age

on 1

1.02

.201

9.- D

atab

aza

Stat

istik

ore

/ T

regu

i pu

nës

/ T

ë dh

ëna

adm

inist

rativ

e të

treg

ut të

pun

ës /

Tre

gues

it Vj

etor

.

-Sta

tistic

al D

atab

ase

/ L

abor

Mar

ket /

Adm

inist

rativ

e la

bor m

arke

t dat

a /

Ann

ual I

ndic

ator

s.- D

atab

aza

Stat

istik

ore

/ T

regu

i pu

nës

/ T

ë dh

ëna

adm

inist

rativ

e të

treg

ut të

pun

ës /

Tre

gues

it 3

muj

orë.

-S

tatis

tical

Dat

abas

e /

Lab

or M

arke

t / A

dmin

istra

tive

labo

r mar

ket d

ata

/ Q

uarte

rly In

dica

tors

. - D

atab

aza

Stat

istik

ore

/ P

agat

dhe

Kos

to e

Pun

ës.

-Sta

tistic

al D

atab

ase

/ S

alar

ies

and

Labo

r Cos

ts .

-Tem

at /

Tre

gu i

Punë

s dh

e A

rsim

i/ P

agat

/ P

aga

mes

atar

e m

ujor

e dh

e Pa

ga m

inim

ale

e m

iratu

ar

-The

mes

/ L

abou

r Mar

ket a

nd E

duca

tion

/ W

ages

Ave

rage

mon

thly

wag

e in

pub

lic s

ecto

r and

app

rove

d m

inim

um w

age

2. M

esat

are

vjet

ore

(të d

hëna

t vje

tore

)

2. A

nnua

l ave

rge

(ann

ual d

ata)

3. T

ë dh

ëna

adm

inist

rativ

e (të

dhë

nat v

jeto

re)

3.

Adm

inist

rativ

e da

ta (

annu

al d

ata)

raporti tremujor i politikës monetareraporti tremujor i politikës monetare, 2019/i 3 banka e...

Documents