산유국(opec 및 非opec) 석유감산 목표 이행 현황과 유가 전망 · 2020-04-15 ·...

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 3 산유국(OPEC 및 OPEC) 석유감산 목표 이행 현황과 유가 전망 해외정보분석실 양의석 선임연구위원([email protected]) , 지역협력연구실 유학식 부연구위원([email protected]) , 해외정보분석실 김아름 전문연구원([email protected]) , 지역협력연구실 김비아 전문연구원([email protected]) , 해외정보분석실 신보람([email protected]) 2014년 6월 이후 지속된 국제 저유가 기조와 공급과잉 해소를 위해 OPEC(2016.11월) 및 OPEC(2016.12월) 산유국들의 역사상 전례 없는 감축이행 노력이 전개되어 왔음. 2017년 2월 말 현재, OPEC의 총 원유 생산량은 감산합의 당시 설정한 목표 생산량(3,250만b/d)보다 541천b/d 추가 감축한 것으로 추계되고 있음. 반면, 2017년 1월 OPEC 국가의 원유 생산량은 17,880천b/d 수준으로 당초 생산목표량으로 설정한 17,618천b/d 보다 160천b/d를 초과하였음. 국제유가(WTI, Brent, Dubai)는 2016년 12월 이후 상승반전을 기록하였으며, 2017년 1월 이후 $50/bbl~ $56/bbl 수준에서 안정적 등락을 시현하여 왔음. 하지만, 2017년 3월초부터 미국의 원유 생산량 확대 전망, 미 금리 인상 가능성 증가 등으로 새로운 국면을 맞이하고 있음. 미국의 원유생산은 최고치를 기록하고 있으며(EIA), OPEC의 높은 감산이행률에도 불구하고 미국의 시추기 수 및 셰일오일 생산 증가로 세계 원유 감산 효과는 상쇄되고 있는 것으로 분석되고 있음. 2017년 2월까지 국제유가는 OPEC 회원국의 감산활동 주도와 OPEC 국가들의 감산활동 동참이 주요 결정요인으로 작용되어 왔으나, 향후 국제유가는 감산기간 연장 여부와 미국 유가 변동요인(셰일 원유 증산, 연방금리 변동, 재고 수준 등)에 의해 결정될 것으로 분석되고 있음. 1. 산유국 감산 목표 이행 현황 OPEC 회원국의 감산목표 설정 및 이행 ¡ 20146월 이후 지속된 국제 저유가 기조와 공급과잉 해소를 위해 OPEC 국가 들은 원유생산 감산규모와 국가별 감축 할당량을 결정 (171OPEC 정기총회 , 2016.11.30)하였으며 , OPEC 산유국들이 감산에 동참한 이후 역사상 전례 없 는 감축이행 노력이 전개되어 왔음 . OPEC이 설정한 감축목표 (리비아 , 나이지리아 제외 )는 기준 생산량 (2016.10) 30,968b/d에서 1,164b/d 감축된 29,804b/d1) 생산쿼터로 설정하였음 . 국가별 감산 규모는 사우디아라비아 486b/d, 이라크 210b/d, UAE 139b/d, 쿠웨이트 131b/d, 베네수엘라 95b/d 등으로 책정된 바 있음 . 생산쿼터는 201711일부터 6개월 동안 적용되며 , 생산쿼터 연장 여부는 시장 상황을 점검한 후 2017525일에 예정된 172OPEC 정기총회에서 논의하는 것으로 결정되었음 . 1) 동 감산목표량에는 이란 증산량(90천b/d)이 포함되어 있음. “국제 저유가 기조 및 공급과잉 해소를 위해 OPEC・非OPEC 산유국들은 원유생산 감산에 노력하고 있음”

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Page 1: 산유국(OPEC 및 非OPEC) 석유감산 목표 이행 현황과 유가 전망 · 2020-04-15 · 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 3 산유국(OPEC 및 非OPEC)

세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 3

산유국(OPEC 및 非OPEC) 석유감산 목표 이행

현황과 유가 전망

해외정보분석실 양의석 선임연구위원([email protected]), 지역협력연구실 유학식 부연구위원([email protected]),

해외정보분석실 김아름 전문연구원([email protected]), 지역협력연구실 김비아 전문연구원([email protected]),

해외정보분석실 신보람([email protected])

▶ 2014년 6월 이후 지속된 국제 저유가 기조와 공급과잉 해소를 위해 OPEC(2016.11월) 및 非OPEC(2016.12월)

산유국들의 역사상 전례 없는 감축이행 노력이 전개되어 왔음.

▶ 2017년 2월 말 현재, OPEC의 총 원유 생산량은 감산합의 당시 설정한 목표 생산량(3,250만b/d)보다

541천b/d 추가 감축한 것으로 추계되고 있음. 반면, 2017년 1월 非OPEC 국가의 원유 생산량은 17,880천b/d

수준으로 당초 생산목표량으로 설정한 17,618천b/d 보다 160천b/d를 초과하였음.

▶ 국제유가(WTI, Brent, Dubai)는 2016년 12월 이후 상승반전을 기록하였으며, 2017년 1월 이후 $50/bbl~

$56/bbl 수준에서 안정적 등락을 시현하여 왔음. 하지만, 2017년 3월초부터 미국의 원유 생산량 확대 전망,

미 금리 인상 가능성 증가 등으로 새로운 국면을 맞이하고 있음.

▶ 미국의 원유생산은 최고치를 기록하고 있으며(EIA), OPEC의 높은 감산이행률에도 불구하고 미국의 시추기

수 및 셰일오일 생산 증가로 세계 원유 감산 효과는 상쇄되고 있는 것으로 분석되고 있음.

▶ 2017년 2월까지 국제유가는 OPEC 회원국의 감산활동 주도와 非OPEC 국가들의 감산활동 동참이 주요

결정요인으로 작용되어 왔으나, 향후 국제유가는 감산기간 연장 여부와 미국發 유가 변동요인(셰일 원유

증산, 연방금리 변동, 재고 수준 등)에 의해 결정될 것으로 분석되고 있음.

1. 산유국 감산 목표 이행 현황

▣ OPEC 회원국의 감산목표 설정 및 이행

¡ 2014년 6월 이후 지속된 국제 저유가 기조와 공급과잉 해소를 위해 OPEC 국가

들은 원유생산 감산규모와 국가별 감축 할당량을 결정(171차 OPEC 정기총회, 2016.11.30)하였으며, 非OPEC 산유국들이 감산에 동참한 이후 역사상 전례 없

는 감축이행 노력이 전개되어 왔음.

‒ OPEC이 설정한 감축목표(리비아, 나이지리아 제외)는 기준 생산량(2016.10월) 30,968천b/d에서 1,164천b/d 감축된 29,804천b/d를1) 생산쿼터로 설정하였음.

‒ 국가별 감산 규모는 사우디아라비아 486천b/d, 이라크 210천b/d, UAE 139천b/d, 쿠웨이트 131천b/d, 베네수엘라 95천b/d 등으로 책정된 바 있음.

‒ 생산쿼터는 2017년 1월 1일부터 6개월 동안 적용되며, 생산쿼터 연장 여부는

시장 상황을 점검한 후 2017년 5월 25일에 예정된 172차 OPEC 정기총회에서

논의하는 것으로 결정되었음.

1) 동 감산목표량에는 이란 증산량(90천b/d)이 포함되어 있음.

“국제 저유가 기조 및 공급과잉 해소를 위해 OPEC・非OPEC 산유국들은 원유생산 감산에 노력하고 있음”

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4 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

¡ 사우디를 비롯한 주요 산유국들의 강력한 감산 이행의지 표명이 2017년 1월 이후

실질적인 감산결과로 시현됨으로써 국제유가는 상승추세로 반전되었으며, 감산

노력은 국제유가 결정에 새로운 전환점으로 작용하였음.

‒ OPEC국가들의 원유생산량(2017.1월)은 32,097천b/d로 감산목표의 94.4%를 달

성한 것으로 평가되고 있음(OPEC 보고서, 2017.3.14).

・ IEA는 OPEC의 감산이행률을 90% 수준으로 평가하였으며(2017.2.10), OPEC의 1월 산유량이 감산 기준인 2016년 10월 산유량보다 약 100만b/d가량 줄어

든 32,060천b/d라고 발표한 바 있음.

기준생산

(A)*

생산쿼터

(B)

감산목표

(B-A)

2017.1월 2017.2월

원유

생산량

이행률***

(%)

원유

생산량

이행률***

(%)

⋅알 제 리 1,089 1,039 ∆50 1,053 72.0 1,053 72.0

⋅앙 골 라 1,751 1,673 ∆78 1,659 117.9 1,641 141.0

⋅에콰도르 548 522 ∆26 531 65.4 526 84.6

⋅가 봉 202 193 ∆9 201 11.1 194 88.9

⋅이 란 3,707 3,797 90 3,778 - 3,814 -

⋅이 라 크 4,561 4,351 ∆210 4,476 40.5 4,414 70.0

⋅쿠웨이트 2,838 2,707 ∆131 2,718 91.6 2,709 98.5

⋅카 타 르 648 618 ∆30 623 83.3 622 86.7

⋅사우디 10,544 10,058 ∆486 9,865 139.7 9,797 153.7

⋅UAE 3,013 2,874 ∆139 2,962 36.7 2,925 63.3

⋅베네수엘라 2,067 1,972 ∆95 2,003 67.4 1,987 84.2

총 합*** 30,968 29,804 ∆1,164 29,869 94.4 29,682 110.5

⋅리 비 아** 528 - - 680 669

⋅나이지리아** 1,628 - - 1,550 1,608

OPEC 합 계 33,124 32,500 32,097 31,959

주 : * 감산합의는 2016년 10월 원유생산량을 기준으로 이루어졌으며, 앙골라는

예외적으로 9월 원유생산량을 기준으로 함.

** 감산에서 제외된 국가이며, OPEC의 Monthly Oil Market Report(2016.11.11.,

2017.3.14) 수치를 사용함.

*** OPEC의 Monthly Oil Market Report(2017.3.14)에 근거하여 저자 추산

**** OPEC의 Monthly Oil Market Report에서 제시된 통계 중 2차 자료를 기준으로

작성된 통계 사용

자료 : OPEC(2016.11.30), OPEC Press Release-Agreement,

OPEC(2016.11.11,2017.3.14), Monthly Oil Market Report

< OPEC 국가의 감산 목표 및 감산이행률 >

(단위 : 천b/d)

¡ OPEC 국가들은 2017년 2월 감산활동을 심화하여 산유량은 1월 대비 140천b/d 추가적으로 줄어든 31,959천b/d를 기록하였음.

‒ 사우디는 2월에도 OPEC국가 중 가장 큰 규모의 감산을 이행하였으며, 감산이

행률을 153.7%2)까지 확대하였음.

2) 감산이행률은 감산실적 추정기관과 기준에 따라 상이하게 평가되고 있음. Platts(2017.3.6)는 2017

년 1월 감산이행률을 91%, 2월 감산이행률을 98.5%로 평가함.

“주요 산유국들의 감산 의지가 2017년 1월 이후 실질적인 감산결과로 시현됨”

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 5

・ 사우디는 OPEC 국가 중 감산목표치를 이행하지 못하고 있는 회원국(이라크, 베네수엘라, UAE 등)의 미감산량에 해당하는 원유를 추가적으로 감산하였고, 이는 사우디가 다른 국가들이 감산에 필요한 시간을 제공한 것으로 평가되

고 있음(Wall Street Journal, 2017.3.2).

¡ 2017년 2월 말 현재, OPEC의 총 원유 생산량은 감산합의 당시 설정한 목표

생산량(3,250만b/d) 보다 541천b/d 추가 감축한 것으로 추계되고 있음.

▣ 非OPEC 국가의 감산목표 설정 및 이행

¡ 11개 非OPEC 국가들은 OPEC-非OPEC 장관급 회담(2016.12.10, 오스트리아)에서 OPEC의 원유 감산활동에 동참하기로 합의하였음.3)

‒ 감산활동에 동참한 非OPEC 산유국은 러시아, 아제르바이잔, 바레인, 브루나이, 적도기니, 카자흐스탄, 말레이시아, 멕시코, 오만, 수단, 남수단 등임.

‒ 非OPEC 산유국들은 2017년 1월~6월 기간 중 총량기준(자발적 감축과 자연 감

산량 포함)으로 558천b/d의 산유량을 감축하기로 합의하였음.

・ 감산기준은 OPEC국가와 동일하게 2016년 10월 생산량으로 설정(단, 카자흐

스탄은 11월 생산량을 기준으로 결정)하였으며, 감산량은 러시아가 300천b/d로 최대 규모이며, 오만 45천b/d, 카자흐스탄 20천b/d 수준임.

기준 생산(*) 감산목표생산량 감산량(***) 감산이행률

(천b/d) %

⋅아제르바이잔 759 △35 767 +8 -

⋅바 레 인 37 △10 39 +2 -

⋅브루나이 125 △ 4 122 △ 3 75.0

⋅적도기니 276 △12 269 △ 7 58.3

⋅카자흐스탄 1,696 △20 1,713 +16 -

⋅말레이시아 646 △20 645 △ 1 5

⋅멕 시 코 2,103 △100 2,034 △69 69.0

⋅오 만 993 △45 948 △45 100.0

⋅러 시 아 11,300 △300 11,094 △206 68.7

⋅남 수 단 125 △ 8 135 +10 -

⋅수 단 117 △ 4 115 △ 2 50.0

⋅합 계 18,176 △558 17,880 △296 53.0

주 : * 기준 생산량은 OMI 추정량임. 감산 합의는 2016년 10월 원유생산량을 기준

으로 이루어졌으며, 카자흐스탄은 예외적으로 11월 원유생산량을 기준으로 함.

** 감산량 중 +는 기준 생산량보다 증가한 경우, 즉 증산량을 의미함.

자료 : Energy Intelligency(2017.2), Oil Market Intelligence; Bloomberg를 바탕으로

저자 재구성

< 非OPEC 국가 원유 감산목표 및 감산이행률(2017.1월) >

(단위 : 천b/d)

3) 에너지경제연구원(2016.12.26), 세계 에너지시장 인사이트 제16-46호, p.4

“2017년 2월 기준 OPEC 회원국들은 당초 감산목표보다 541천b/d 추가 감축한 것으로 추계됨”

“11개 非OPEC 국가들은 OPEC-非OPEC 장관급 회담에서 OPEC의 원유 감산활동에 동참하기로 합의하였음”

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6 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

‒ 또한, 非OPEC 국가들의 감산 이행에 따른 투명성 제고와 OPEC 국가 감산활

동 연계 강화를 위해 러시아를 포함한 非OPEC 2개국이 OPEC 모니터링 위원

회에 참여하도록 함.

¡ 2017년 1월 非OPEC 국가의 원유 생산량은 17,880천b/d 수준으로 당초 생산목

표량으로 설정한 17,618천b/d 보다 160천b/d를 초과하였음.

‒ 1월 중 非OPEC 국가의 감산량은 296천b/d, 감산이행률은 53.0% 수준으로

OPEC의 감산이행률(94.4%)에 비해 낮은 감산실적을 시현하였음.

¡ 러시아는 300천b/d의 감산목표를 설정하였으며, 2017년 1월 감산이행률은

68.7%에 달한 것으로 추계되었음.

※ 한편, Aleksandr Novak 에너지부 장관은 OPEC과의 합의에 따른 산유량 감축

의무를 현재 약 50%가량 이행하고 있으며, 2017년 4월 말경에는 100% 이행할

수 있다고 밝힌 바 있음(CERAWeek, 2017.3.7).4)

‒ 러시아는 2016년 10월 산유량(1,124.7만b/d)을 기준으로 30만b/d를 감산하기로

합의하였으며, 감산량을 1월에 5만b/d, 2월에 10만b/d, 3월 말에 20만b/d, 4~5월에 30만b/d로 점진적으로 늘려가기로 계획한 바 있음.

‒ 정부는 유전 지대의 특성상 동절기에는 유정 폐쇄가 곤란하기 때문에, 합의한

바와 같이 곧바로 30만b/d를 감산할 수 없는 상황이라고 수차례 언급해왔음.

※ 러시아연방 에너지거래소 CDU TEK는 1월과 2월에 각각 11.7만b/d, 13.8만

b/d를 감산한 것으로 발표하였음(2017.3.2).

‒ Novak 장관은 OPEC과 감산 합의에 참여한 다른 非OPEC 산유국이 감산 의무

를 이행하지 않더라도, 자국은 30만b/d 감축목표를 지속적으로 추진할 계획임을

언급하였음(2017.3.3).

¡ 한편, 사우디 Khalid al-falih 에너지부 장관은 러시아의 감산량이 OPEC과 합의

한 감산 계획량에 못 미치고 있으며, 현재의 감산량이 미흡하다고 언급함(CNBC인터뷰, 2017.3.8).

‒ 또한 러시아가 감산 합의 물량(30만b/d)을 1분기까지 달성하기로 했으나, 1월에

는 예상 밖으로 잘 이행한 반면 2월에는 불충분했으며 3월 들어서도 10만b/d 정도만 감산하고 있다고 주장함.

‒ Reuters는 러시아의 감사이행을 당초 계획대비 1/3만 이행하고, 사실상 감산 이

행을 중단했다고 보도하였음(2017.3.1).

‒ Interfax는 러시아의 감산 이행에 대한 의구심 등으로 아시아 시장에서 유가가

약세를 보였다고 보도함(2017.3.6).

4) 에너지경제연구원(2017.3.13), 세계 에너지시장 인사이트 제17-8호

”비OPEC 산유국들은 당초 원유생산 목표량보다 160천b/d를 초과하여 생산하였음“

“사우디 에너지부 장관은 러시아의 원유생산 감산량 수준이 미흡하다고 언급함”

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 7

▣ 국제유가 추이(2016.12월~2017.3월)

¡ 국제유가(WTI, Brent, Dubai)는 OPEC 및 非OPEC 국가들의 감산의지 표명으

로 2016년 12월 이후 상승반전을 기록하였으며, 2017년 1월 이후 $50/bbl~ $56/bbl 수준에서 안정적 등락을 시현하여 왔음.

‒ Dubai 가격은 2016년 11월 $43.90/bbl에서 2016년 12월 $52.08/bbl로 증가하였

으며, 2017년 1월 감산실적이 발표되면서 2월 $54.39/bbl까지 상승을 기록하였음.

‒ 같은 기간 중 WTI 가격은 $45.76/bbl에서 2017년 1월 $52.61/bbl로 증가하였

으며, 1월 감산실적이 발표되면서 2월에는 $53.46/bbl까지 상승을 기록하였음.

유 종2016년 2017년

11월 12월 연간 1월 2월

WTI 45.76 52.17 43.47 52.61 53.46

Brent 47.08 54.92 45.13 55.45 56.00

Dubai 43.90 52.08 41.41 53.71 54.39

자료 : Petronet 홈페이지, www.petronet.co.kr(검색일 : 2017.3.16)

< 월별 국제 원유가격 추이(2016.11월~2017.2월) >

(단위 : $/bbl)

주 : *3월 1일∼15일

자료 : Petronet 홈페이지, www.petronet.co.kr(검색일 : 2017.3.16)

< 일별 국제 원유가격 추이(2016.11월~2017.3월)* >

(단위 : $/bbl)

¡ 그러나 국제유가는 2017년 3월초부터 미국의 원유 생산량 확대 전망, 미 금리

인상 가능성 증가 등으로 새로운 국면을 맞이하고 있음.

“국제유가는 2017년 1월 이후 $50/bbl~ $56/bbl 수준에서 안정적 등락을 시현하여 왔음”

“국제유가는 2017년 3월 초부터 새로운 국면에 접어들고 있음”

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8 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

‒ 즉, 국제유가는 EIA의 미국 원유 생산 전망치 상향 수정, 감산기간 불연장 가능성

대두, 미국의 금리 인상 임박 등으로 인해 3월 14일 기준 배럴당 $49.82로 하락함

(Dubai 기준).

・ EIA는 최근의 STEO(단기 에너지 전망)을 통해 미국의 원유 생산 전망치를

200천b/d 상향 수정한 9,200천b/d(2017년)과 9,700천b/d(2018년)로 발표하였음.

・ 미국 기준금리 인상 가능성이 증대됨에 따라 달러화 가치의 상승이 유가의

하방압력으로 작용함.

・ 3월 연방공개시장위원회(FOMC, 3월 15일∼16일)를 앞두고 연방준비제도(FRS) Janet Yellen 의장 등은 경제지표 호조 확인 시 완만한 금리인상의 필요성을

언급함.

일자 WTI Brent Dubai

2017-03-15 48.86 51.81 50.01

2017-03-14 47.72 50.92 49.82

2017-03-13 48.40 51.35 50.04

2017-03-10 48.49 51.37 51.16

2017-03-09 49.28 52.19 52.52

2017-03-08 50.28 53.11 54.02

2017-03-07 53.14 55.92 54.44

2017-03-06 53.20 56.01 53.85

2017-03-03 53.33 55.90 53.68

2017-03-02 52.61 55.08 54.85

2017-03-01 53.83 56.36 55.13

자료 : Petronet홈페이지, www.petronet.co.kr(검색일: 2017.3.16)

< 일별 국제 원유가격 추이(2017.2.13~2017.3.15) >

(단위 : $/bbl)

2. 국제유가 주요 결정요인

▣ OPEC 국가들의 감산이행 관련 의지

¡ 미국 휴스턴에서 진행된 CERAWeek(2017.3.6~10)에서 원유공급 과잉문제의 지

속성을 비롯한 미국 셰일오일 증산에 따른 우려 등 다양한 논의가 전개되었음.

‒ 사우디 Khali al-Falih 사우디 에너지부 장관은 OPEC 및 11개 非OPEC 산유국

들의 감산 노력이 국제석유시장에 미친 긍정적인 영향에 대해 논의하고 동시에

자국이 감산의무를 홀로 감수하지는 않을 것이라는 의지를 표명하였음.

・ Falih 장관은 일부 OPEC 회원국이 기대 이하의 감산이행률을 보였지만 전반

적으로 감산이행이 순조롭게 이루어지고 있는 것으로 평가하였으나, 국제석

유재고는 예상보다 천천히 감소하고 있는 것으로 평가하였음.

“EIA는 최근 단기 에너지 전망을 통해 미국의 원유 생산량 전망치를 상향 조정하였음”

“사우디 에너지부 Falih 장관은 자국이 감산의무를 홀로 감수하지 않을 것이라는 의지를 표명하였음”

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 9

※ Falih 장관은 감산기간 첫 3개월 동안 자국이 1,000만b/d라는 심리적 하한선

이하로 생산량을 낮추면서 감산이행을 주도해왔으나, 자국 홀로 감산의무를

모두 떠맡지는 않을 것이라는 점을 확실히 해온 바 있다고 강조함.

・ Falih 장관은 과거 非OPEC 산유국들이 OPEC의 감산노력으로 인한 이득을

챙기기만 하였으나 이제 ‘무임승차(free rides)’의 시기는 끝이 났다고 언급하며, 주요 산유국 간의 긴밀한 공조(network)를 확대하는 것만이 모두에게 건설적

이고 안정적인 석유시장을 만들 수 있는 방법임을 깨달아야한다고 촉구하였음.

・ 5월 이전 감산기간 연장을 논의할 계획은 없다고 밝혔으며, 감산 참여국들의

이행률과 국제 석유재고량을 토대로 감산기간 연장여부를 결정할 것이라고

밝힘.

‒ 러시아 에너지부 Alexander Novak 장관은 감산이행 실적에 만족하고 있으며, 감산활동이 원유 국제시장에 긍정적인 효과를 가져왔으며, 감산합의를 충실히

이행할 것임을 표명하였음.

・ 장관은 감산에 참여하는 국가들이 감산기간 동안 감산을 충실히 이행할 것

이며 감산기간 연장여부는 5월에 결정될 것임을 밝힘.

‒ 이라크와 앙골라는 감산이행 현황에 대해 일정 정도 만족하지만 유가가 더 상승

하기를 희망한다고 밝힘.

・ 이라크 Jabbar al-luaibi 석유부 장관은 자국이 감산합의를 완전히 이행할 것

이라고 밝혔으며, 감산기간 연장을 해야 할 가능성이 높다는 의견을 개진하

였음.

・ 앙골라 역시 감산기간 연장을 지지한다는 입장을 표명하였음.

▣ 미국 석유 증산정책의 영향

¡ 미국의 원유생산(2017년 2월 첫째 주 기준)은 최고치를 기록하고 있으며(EIA), OPEC의 높은 감산이행률에도 불구하고 미국의 시추기 수 및 셰일오일 생산 증

가로 세계 원유 감산 효과는 상쇄되고 있는 것으로 분석되고 있음.

‒ 원유증산은 상류부문 개발 규제 해소, 엄격한 환경기준의 완화 또는 폐지, 적극

적인 탈탄소 정책의 후퇴, 원유 수송인프라의 건설 촉진 등의 생산여건 개선을

통해 추진되고 있음.

“러시아 에너지부 Novak 장관은 감산합의를 충실히 이행할 것임을 표명하였음”

“미국의 원유생산은 최고치를 기록하고 있음”

Page 8: 산유국(OPEC 및 非OPEC) 석유감산 목표 이행 현황과 유가 전망 · 2020-04-15 · 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 3 산유국(OPEC 및 非OPEC)

10 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

자료 : EIA 홈페이지, Petroleum and Other liquids; Baker Hughes 홈페이지, North

America Rig Count(검색일 : 2017.3.16)

< 미국 원유 생산량과 원유 시추리그 수 변화>

2017년

1월 2월 3월

1주* 2주 3주 4주 1주* 2주 3주 4주 1주* 2주

8,946 8,944 8,961 8,915 8,978 8,977 9,001 9,032 9,088 9,109

주 : *1월 6일; 2월 3일; 3월 3일 발표

자료 : EIA 홈페이지, Weekly Petroleum Status Report(검색일 : 2017.3.16)

< 미국 원유생산량 추이 >

(단위: 천b/d)

‒ 미국의 3월 첫째 주 리그 수는 8개 증가해 617개이며 이는 2015년 이후 최고치

로, North Dakota, Oklahoma를 비롯한 셰일 지역에서의 석유·가스 drilling이

증가하고 있기 때문임(Baker Hughes).

¡ 미국 트럼프 대통령은 취임 직후 석유・가스 증산을 핵심으로 하는 에너지계획을

발표하고 규제완화를 위한 대통령 직권조치와 의회절차를 추진하여 왔음.

‒ ‘미국최우선에너지계획’(2017.1.21)은 미국 내 에너지자원 개발 증진을 위해 개

발⋅환경규제를 완화를 통해 고용과 소득 증대, 에너지독립 추구를 정책방향으

로 설정하고 있음.

・ 에너지생산으로 발생한 세수는 공공인프라 건설에 재투자하며, 연방환경보호

청(EPA)의 에너지부문에 대한 규제영향력은 축소할 방침임.

‒ 트럼프 대통령은 취임 당일 연방부처의 신규규제 발의 및 추진 금지의지를 표명

하는 대통령 메모를 발표하였음.

・ 신규규제의 도입뿐만 아니라 오바마 행정부 말기에 확정・발표된 규제의 관

보등록 및 발효절차를 중단하는 조치를 단행하였음.

“2017년 3월 첫 주 미국의 원유 시추리그 수는 617개로, 2015년 이후 최고치를 기록하였음”

“미국 트럼프 대통령은 석유・가스 증산을 핵심으로 하는 에너지계획을 발표하였음”

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 11

‒ 또한 공정률 90% 수준에서 중단(2016.11월)된 다코다 엑세스 파이프라인과 오

바마 대통령이 승인거부(2015.11월)한 키스톤 XL 파이프라인도 재추진토록 행

정명령을 발효하였음(2017.1.24).

‒ 한편 발효된 지 60일(의회회기일) 이내의 미 연방정부기관 규제를 의회결의안으로

폐지할 수 있도록 한 의회심사법(CRA)을 통해 규제 폐지를 추진하고 있음.

・ 미 상장기업의 해외자원개발 로열티 등 회계정보 보고의무(2016.12월)와 미

국 내 석탄개발 시 수계오염규제 강화(2016.12월)에 대해 미 의회는 폐지할

것을 의결하였음(2017.2월).

・ 또한 석유・가스 생산 시 누출 및 환기 되는 메탄 배출량을 규제하는 내무부

규제를 폐지하는 의회절차도 추진하였음(하원 통과, 2017.2월).

‒ 또한 OPEC 감산합의에 따른 국제유가 상승으로 미국 내 셰일자원 개발 기업의

채산성 개선으로 투자 및 생산이 증가하고 있음.

‒ 미국 원유증산은 뉴멕시코, 텍사스, 노스다코타州 등 주요 셰일오일 지대의 생

산량 증가가 주도할 것으로 전망됨.

퍼미언

(뉴멕시코, 텍사스)

・ 시추 및 생산량 유지에 유리한 지층구조로 향후 셰일오일 생산 주

도 전망

・ 2백만b.d(’16년)→2.3백만b.d(’17년)→2.5백만b.d(’18년)

이글포드

(텍사스)

・ 초기생산 이후 생산률 감소가 빠른 지층으로 저유가 시기 생산량

감소

・ ’17년 하반기 생산량 증가로 전환 후 ’18년까지 증가세 지속 전망

바켄

(노스다코타)

・ 수송인프라 제약과 동계혹한으로 생산증대에 제약요인이 많으나,

노스다코다 파이프라인 재개 및 신규시추 증가로 생산량 지속 전망

자료 : EIA 홈페이지(2017.1.31), “Major U.S. tight oil-producing states expected to drive

production gains through 2018”(검색일 : 2017.3.14)

< 미국 주요 셰일오일 지대 생산 여건 및 전망 >

▣ 미국 셰일 원유 증산 전망

¡ 미국 에너지정보국(EIA)은 OPEC 감산합의 이후 2017년과 2018년 미국 원유생

산량 전망을 연속적으로 상향조정하고 있음.

‒ 단기적으로 50달러 중후반 대의 국제유가 수준에서 미국의 원유생산량은 2016년 8,700천b/d에서 2017년 9,200천b/d, 2018년 9,700천b/d에 이를 것으로 전망

되고 있음.

・ 미국 셰일유정의 생산활동 증가와 유정생산성 및 효율성 개선, 연방소유 멕

시코 해상원유 생산활동 증가 등을 전망근거로 하고 있음.

・ 특히, Permian 셰일오일 분지를 중심으로 시추 및 유정완결이 예상보다 단기

에 증가할 것으로 판단되고, BP 등이 멕시코만 심해시추 프로젝트를 계획보

“미국 원유증산은 셰일지대의 생산량 증가가 주도할 것으로 전망됨”

“EIA는 미국 원유생산량 전망을 연속적으로 상향 조정하고 있음”

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12 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

다 빨리 개시(2017.1월)되고 있는 것도 고려되고 있음.

¡ 한편, 상류부문 활동 증가가 자원개발 서비스료를 인상시켜 생산비를 증가로 50달러 중반 대의 유가에서는 증산속도가 점차 둔화 가능성이 제기되고 있음.

‒ 또한 셰일오일 생산정은 평균적으로 생산개시 후 1~1.5년이면 생산률이 급감하

여 생산량의 지속 증가를 위해선 유가의 추가상승과 신규 생산정 추가 개발이

필요할 것으로 분석되고 있음.

2016

(실적)

2017(전망) 2018(전망)

2016.11월

시점

2016.12월

시점

2017.1월

시점

2017.3월

시점

2017.1월

시점

2017.2월

시점

2017.3월

시점

890 870 880 900 920 930 950 970

자료 : EIA 홈페이지, Short-Term Energy Outlook(STEO), www.eia.gov/outlooks/steo

< EIA 미국 원유생산량 단기 전망 >

(단위: 만b/d)

▣ 미국 셰일오일 생산 증대에 대한 반응

¡ (사우디) Falih 장관은 감산조치가 미국 셰일오일 증가에 기여했다는 점을 인정

하면서도 셰일오일 생산 증가로 인한 감산조치 노력 효과 감소에 대한 우려를

잠재울 필요가 있다고 밝힘.

‒ Falih 장관은 일정정도 셰일오일 생산이 증가하는 것은 ‘수용가능한(acceptable)’ 것일 뿐만 아니라 장기적인 관점에서 국제 수요증가 및 다른 지역에서의 석유 생

산 감소를 고려하였을 때 ‘필요한(necessary)’ 것이라고 함.

¡ (러시아) Novak 장관은 미국의 셰일오일 생산 증가는 국제석유시장에 영향을 미

치는 여러 요소 중 하나(it’s a fator, but not the only one)라는 원론적 입장을

표명하였음.

¡ (전문가) Platts Analytics’ Bentek Energy는 미국 원유 생산량이 2017년 말까지

55만b/d가 추가적으로 증가할 것으로 전망하였으며 유가가 더 높을 경우 증가폭

은 이보다 더 클 것이라고 덧붙임.

‒ BP의 수석경제학자 Spencer Dale은 미국의 생산자들이 OPEC과 非OPEC의

감산합의를 주시하고 있으나 향후 생산량 자체는 감산이행률이나 감산이행 기

간 연장 여부에 따라 결정되지 않을 것이라고 평가함.

3. 국제유가 전망

¡ 2017년 2월까지 국제유가는 OPEC 회원국의 감산활동 주도와 非OPEC 국가들

의 감산활동 동참이 주요 결정요인으로 작용되어 왔으나, 향후 국제유가는 감산

“사우디 에너지부 Falih 장관은 미국의 셰일 원유 생산 증대가 향후 국제수요 증가를 고려할 때 필요한 것이라고 평가함”

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 13

기간 연장 여부와 미국發 유가 변동요인(셰일 원유 증산, 연방금리 변동, 재고

수준 등)에 의해 결정될 것으로 분석되고 있음.

‒ 국제유가는 수급 균형이 회복되면서 상승세를 보일 것이나 사상 최고 수준으로

누적된 석유재고와 달러화 강세로 상승폭은 제한될 전망임.

¡ 해외 주요 전망기관들은 2017년 국제유가를 2016년에 비해 $10~15/bbl 높은 수

준으로 전망하고 있음.5)

‒ EIA는 브렌트유 기준으로 전월 전망치에 비해 $0.08/bbl 상향 조정한 반면, IHS Energy와 EIU는 각각 $0.12/bbl와 0.50/bbl 하향 조정하였음.

‒ Dubai가격은 2016년 평균 $41.41/bbl에서 2017년 평균 $54.61/bbl(상반기

53.63$/bbl, 하반기 55.60$/bbl)로 상승할 것으로 전망되고 있음.6)

전망기관 기준유종2016 2017 전월대비

조정연간 1/4 2/4 3/4 4/4 연간

EIA

(17.3.7)

Brent 43.74 54.48 54.00 55.00 55.00 54.62 +0.08

WTI 43.33 52.97 53.00 54.00 54.00 53.49 +0.03

IHS Energy

(17.2.14)

Brent 43.65 56.52 59.67 58.66 57.03 57.97 -0.12

WTI 43.26 54.55 58.58 57.48 55.70 56.58 -0.36

EIU

(17.3)

Brent 44.05 56.50 54.50 55.00 58.00 56.00 -0.50

WTI 43.19 55.27 53.47 53.84 56.76 54.84 -0.48

자료 : 1) EIA(2017.3.7), Short-Term Energy Outlook(STEO)

2) IHS(2017.2), IHS Energy Outlook for Global Crude Oil Prices

3) EIU(2017.3), World commodity forecast: Crude oil

< 해외 주요 기관의 원유가격 전망 >

(단위: $/bbl)

5) EIA(2017.3.7), IHS(2017.2), EIU(2017.3)

6) 이달석,조철근,박동욱(2017.1), 2017년 국제 원유 시황과 유가 전망, 에너지경제연구원

“국제유가의 상승폭은 사상 최고 수준으로 누적된 석유재고 및 달러화 강세로 인해 제한될 전망임”

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14 세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20

<Appendix>

▣ 전 세계 원유 공급

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Total Supply 87.46 88.42 90.94 91.36 93.68 96.59 96.98

Total OPEC 34.84 35.65 37.58 36.72 36.65 38.14 39.32

⋅OPEC Crude 29.49 29.88 31.3 30.46 30.28 31.65 32.63

⋅NGLs 5.35 5.78 6.28 6.26 6.36 6.49 6.69

Total non-OPEC 52.62 52.77 53.35 54.64 57.03 58.45 57.66

⋅Total OECD 18.87 18.91 19.88 20.93 22.86 23.92 23.4

⋅Total non-OECD 29.83 29.88 29.48 29.52 29.73 30.01 29.65

⋅Processing gains 2.1 2.11 2.14 2.18 2.21 2.24 2.27

⋅Biofuels 1.83 1.87 1.85 2.01 2.23 2.29 2.35

자료 : IEA(2011.12.13, 2012.12.12, 2013.12.11, 2014.12.12, 2015.12.11, 2017.3.15), Oil

Market Report

< 세계 원유 공급 변화(2010~2016년) >

(단위 : 백만b/d)

2016.10 2016.11 2016.12 2017.1 2017.2

Total Supply 97.97 98.83 97.87 96.26 96.52

Total OPEC 39.94 40.22 39.85 38.57 38.74

⋅OPEC Crude 33.14 33.45 33.08 31.84 32.01

⋅NGLs 6.8 6.77 6.77 6.74 6.74

Total non-OPEC 58.03 58.61 58.02 57.69 57.78

⋅Total OECD 23.46 24.04 23.57 23.57 23.62

⋅Total non-OECD 29.84 29.91 30.1 29.81 29.84

⋅Processing gains 2.27 2.27 2.27 2.29 2.29

⋅Biofuels 2.47 2.39 2.08 2.02 2.02

자료 : IEA(2017.1.19, 2017.2.10, 2017.3.15), Oil Market Report

< 세계 원유 공급 추이(2016.10~2017.2월) >

(단위 : 백만b/d)

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세계 에너지시장 인사이트 제17-9호 2017.3.20 15

참고문헌

에너지경제연구원, 「세계 에너지시장 인사이트」, 제17-8호, 2017. 3. 13에너지경제연구원, 「세계 에너지시장 인사이트」, 제16-46호, 2016. 12. 26이달석, 조철근, 박동욱, 『2017년 국제 원유 시황과 유가 전망』, 에너지경제연구원,

2017. 1Bloomberg, “Oil Producers Promised Output Cuts. Here’s the Reality”, 14

Feb 2017_________, “OPEC Keeps Its Promise About Crude Oil Cuts, IEA Says”,

10 Feb 2017EIA, Short-Term Energy Outlook, 7 Mar 2017EIU, World commodity forecast: Crude oil, Mar 2017Energy Intelligence, Oil Market Intelligence, Feb 2017Financial Times, “Saudi, Russian Ministers Make Show of Unity on Oil

Output Cuts”, 8 Mar 2017IEA, Oil Market Report, 13 Dec 2011 ~ 15 Mar 2017IHS, IHS Energy Outlook for Global Crude Oil Prices, Feb 2017OPEC, Monthly Oil Market Report, 14 Mar 2017, 11 Nov 2016Wall Street Journal, “Saudi Aramco Offers Crude Discounts in Every

Region”, 2 March 2017Platts, “CERAWeek Factbox : The Oil Themes of This Year’s Conference”,

9 Mar 2017____, “CERAWeek : Shale Boom May Threaten OPEC/Non-OPEC Deal, But

More Investment Needed”, 9 Mar 2017____, “OPEC Achieves 98.5% of Agreed Cuts in January & February : Platts

Survey” 6 Mar 2017

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Petronet 홈페이지, www.petronet.co.kr(검색일 : 2017.3.16)