la inflacion william

FACES - ULA

Prof. William Méndez

LA INFLACION Y LA INFORMACION FINANCIERA

Definición de Inflación“La inflación es el aumento sostenido y generalizado de los precios en la economía”.

“La inflación es el proceso continuo de elevación de los precios o equivalentemente, un proceso

continuo en la caída del valor (poder adquisitivo) del dinero”.

El Dinero. James-Otis Rodner S.

“La tasa de inflación es la tasa porcentual de incremento del nivel de

precios durante un período determinado”.

Macroeconomía. Dornbush / Fischer

– Es un aumento continuo y generalizado del nivel de los precios de los bienes y servicios que se producen y se prestan en una economía, resultando en una merma del poder adquisitivo del dinero.

– Tasa de inflación. Es la tasa de variación interanual del Índice de Precios de Consumo (IPC), que se expresa:

100* 1

1

T

TT

IPC

IPCIPC

Tipos de InflaciónCÍCLICA

aumento periódico y repentino de los precios

INFLACIÓN DE DEMANDAAquella inflación cuya causa es un aumento de la Demanda, sea éste provocado por un

mayor Consumo privado, o por un Gasto público más alto, o por más Inversión o Exportaciones, etcétera. Supone un desplazamiento de la curva de Demanda Agregada

hacia la derecha.

INFLACIÓN DE COSTOSIncremento de precios de los factores de producción utilizados en el proceso productivo

INFLACIÓN ESTRUCTURALIncremento en los precios debido a un exceso de la demanda o aumento en los costos para

un sector productivo determinado

INFLACIÓN INERCIALInflación causada por la misma dinámica de la inflación, por las expectativas

inflacionarias. Por ejemplo a medida que la inflación continua que adquiere intensidad y se convierte en fuerte y persistente. Los trabajadores pedirán una actuación cada

vez más rápida para proteger sus ingresos contra la erosión producida por la inflación.

Deflación. Se produce cuando desciende el nivel general de precios. Actualmente, es un fenómeno raro. Las deflaciones prolongadas van unidas a períodos de depresión.

Desinflación. Es el descenso de la tasa de inflación

Grados de Inflación

• No existe inflación < 1 dígito o 10% anual

• Baja o muy baja inflación, moderada: tasas anuales < 10% anual

• Progresiva: aumento gradual < 2,5% anual

• Rampante o acelerada aumento en precios entre 3 y 4% anual

• Abierta o declarada: inflación entre 5 y 20% anual

• Alta o muy alta valores: cercanos al 80% anual

• Severa: valores muy cercanos al 100% anual

• Hiperinflación: variaciones anuales superiores al 100%

Grados de Grados de InflaciónInflación

Inflación moderada. La inflación es moderada cuando los precios suben

lentamente. En esta categoría se incluyen las tasas anuales de inflación de

un dígito. En esta situación el público confía en el dinero. Está dispuesto

a mantenerlo en efectivo o en el banco porque su valor no se deprecia

rápidamente.

Inflación galopante. Se produce cuando los precios empiezan

a subir a tasa de dos o tres dígitos al año. Cuando la inflación

galopante se mantiene, surgen graves distorsiones

económicas: la economía se dolariza, aparecen tasas de interés

reales negativas, el público evita tener en efectivo más del mínimo

necesario, la población acapara bienes, aumenta la demanda de

viviendas y no se presta dinero a bajos tipos de interés nominales.

Hiperinflación. Existe hiperinflación cuando las tasas anuales

superan los tres dígitos. En Alemania, en 1923, la tasa de En Alemania, en 1923, la tasa de

inflación llegó a ser de un billón por cientoinflación llegó a ser de un billón por ciento. En este caso,

todas las personas tienden a acaparar cosas y a tratar de

deshacerse del papel moneda malo, que desplaza al dinero

metálico. Se puede producir situaciones de trueque. La velocidad

de circulación del dinero aumenta enormemente. Los precios

relativos se vuelven muy inestables. Los salarios reales sólo

varían al mes un punto porcentual o menos. La distribución del

ingreso y de la riqueza se hace mucho más injusta. La La

hiperinflación no es un caso muy común: en las cuatro hiperinflación no es un caso muy común: en las cuatro

últimas décadas sólo se han presentado algunos casos, últimas décadas sólo se han presentado algunos casos,

como en 1985, cuando se registró una inflación de como en 1985, cuando se registró una inflación de

12.000% en Bolivia.12.000% en Bolivia.

CAUSAS DE LA INFLACION

• EXCESO DE CIRCULACION MONETARIAEXCESO DE CIRCULACION MONETARIA (dinero en manos del publico)(dinero en manos del publico)

• PRESION SOBRE LA OFERTA DE BIENES Y SERVICIOSPRESION SOBRE LA OFERTA DE BIENES Y SERVICIOS (exceso de (exceso de

demanda)demanda)

• DEFICIT FISCALDEFICIT FISCAL (ingresos < egresos)(ingresos < egresos)

• EXCESO MONETARIO EN PODER DEL PÚBLICOEXCESO MONETARIO EN PODER DEL PÚBLICO

• DEVALUACIÓN MONETARIADEVALUACIÓN MONETARIA

CONSECUENCIAS GENERALES DE LA INFLACION

• DISMINUCION DE LAS COMPRAS

• INGRESO DE LAS PERSONAS NO CRECE AL RITMO

DEL CRECIMIENTO EN LOS PRECIOS

• CAIDA DE LA DEMANDA EMPRESAS PRODUCEN

MENOS CAPACIDAD INSTALADA OCIOSA

DESEMPLEO

• AUMENTO EN TARIFAS DE SERVICIOS PUBLICOS

– Desviación de la inversión hacia actividades con altas tasas de ganancia.

– Acaparamiento de inventarios para la especulación.– Compra de bienes raíces. – Dificultades para la reposición de equipos.– Sobrevaloración de los beneficios.– Subvaluación de la amortización y de los inventarios.– Descapitalización al traspasar a los accionistas y al fisco nacional

parte de su patrimonio.– La expansión de las empresas depende menos de la capacidad de

autofinanciamiento y más del financiamiento del mercado financiero.– Las empresas acreedoras salen perjudicadas y las deudoras,

beneficiadas.

– Distribución regresiva del ingreso: impuesto fácil de recaudar, imposible de evadir, arbitrario, desigual y antidemocrático.

– Declinación del salario real.– Afecta más a los trabajadores no organizados.– Incide más en los elementos pasivos (intereses, alquileres, pensiones)

que en los elementos activos (salarios y beneficios).– Los grupos extremos (ricos y pobres) se muestran más perjudicados

que los de nivel medio, debido a que éstos tienden a endeudarse más y a tener más activos de precio variable.

– Los grupos de mayor edad están menos protegidos contra la inflación, porque están menos endeudados y mantienen más activos monetarios que los jóvenes.

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cto

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Efe

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cula

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– Personas

– Empresas

CONSECUENCIAS DE LA INFLACIONEN LA ECONOMÍA

• DESCAPITALIZACION PROGRESIVA

• DESINVERSION

• INESTABILIDAD EN EL TIPO DE CAMBIO

• DESBALANCE EN LA BALANCE DE PAGOS

• DISMINUCION DE LA CAPACIDAD DEL AHORRO

• DEVALUACION MONETARIA

• INESTABILIDAD SOCIAL Y ECONOMICA

• INCREMENTO DE LOS IMPUESTOS

• DÉFICIT FISCAL

• ESTIMULA EL GASTO

Efectos macroeconómicos

A largo plazo no existe necesariamente una relación entre la inflación y la producción.

A corto plazo, la relación es ambigua: un desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia la derecha puede elevar la producción y/o la inflación, pero una crisis de la oferta, que desplace la curva de oferta agregada hacia arriba, puede provocar inflación y reducir los niveles de producción

La teoría económica moderna afirma que no existe necesariamente una relación entre la inflación y el nivel de producción y empleo.


– Tasas medias de crecimiento con estabilidad de precios. – Inflación moderada con crecimiento.– Estabilidad de P con bajas tasas de crecimiento del PIB.– Inflación con estancamiento (estanflación).– Inflación con depresión (depreflación).

– Por aumento de costos de producción.– Produce desempleo y lento crecimiento del PIB.– Desequilibra la balanza de pagos devaluación. – Empeora la relación de intercambio y por tanto la

renta nacional.– Compra de valores extranjeros - salida de capitales.

– En un sistema progresivo, la inflación potencia la importancia relativa de los ingresos fiscales respecto a la renta nacional.

– Puede convertirse en un mecanismo automático para autocombatirse, en el sentido de que sustrae poder de compra al público.

– Como la escala impositiva tiene un porcentaje máximo prefijado, el sistema lleva en sí la pérdida gradual de progresividad.

– La inflación tiene incidencia desigual, según sea el procedimiento con que son liquidados los impuestos. Cuando existe desfase entre la liquidación y los beneficios se ven favorecidos los que están sujetos al sistema PAYE (Pay As You Earn).

– Crecimiento económico. No existe correlación

– Disminución del poder de compra.

– Estímulo al gasto y desestímulo al ahorro

– Balanza de Pagos y Tipo de Cambio

– El sistema fiscal

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Incrementa la carga impositiva. Mediante un proceso continuo

de inflación, el gobierno "confisca" parte de la riqueza de los

ciudadanos. La inflación se traduce en un incremento de los

ingresos fiscales, sin modificar las leyes impositivas, puesto que

la proporción de impuesto a pagar se incrementa al aumentar

nominalmente las rentas de los contribuyentes.

Propicia el crecimiento del déficit fiscal. En un sistema tributario

progresivo, la inflación potencia la importancia relativa de los

ingresos fiscales respecto a la renta nacional. Pero también,

como la inflación produce graves problemas sociales, el

gobierno establece programas que tiendan a compensar a los

sectores afectados. Estos programas adoptan la forma de

subsidios y otras transferencias. Esto generalmente genera

mayor déficit fiscal, lo cual alimenta el proceso inflacionario.



Afecta negativamente la balanza de pagos. Al incrementarse los costos de producción, bajan las exportaciones y suben las importaciones. Esto produce desempleo y lento crecimiento del PIB. Además, la pérdida de confianza en el valor del signo monetario promueve la adquisición de divisas y la salida de capitales. Estas situaciones desmejoran la relación de intercambio, desequilibran la balanza de pagos, lo cual obliga a los gobiernos a devaluar la moneda y, en algunos casos, a implantar controles de cambio. Resultado de esto es un incremento en los precios.

Distorsiona el mecanismo de los precios. Una de las funciones fundamentales del sistema de precios en el mercado es la de transmitir de manera concisa, eficiente y barata la información requerida por los agentes económicos a la hora de decidir qué, cómo y para quien producir. Es decir el sistema de precios garantiza la más eficiente utilización de los recursos disponibles. Mientras mayor sea la inestabilidad de los precios, más difícil será aprovechar dicha información; por lo tanto, se producen efectos graves que terminan por afectar negativamente la productividad, haciendo más ineficaz la asignación de los recursos productivos.

La Problemática de la Economía Venezolana Período La Problemática de la Economía Venezolana Período 1994 - 19981994 - 1998

SECTOR PUBLICO

Déficit Fiscala. Aumento de la Gasolina.b. Liberación del Tipo de Cambio.c. Aumento de Ingresos Públicos.

SECTOR PRODUCTIVO

Incremento Costos de Producción

Aumento General de Precios:INFLACION

SECTOR LABORAL

Aumento de Sueldos y Salarios

Deterioro de la Calidad de Vida

Hernán López Añez. Problemas Económicos de Venezuela. Problemas Fiscales, Monetarios y Cambiarios

La Cadena Recurrente de la Crisis FiscalLa Cadena Recurrente de la Crisis Fiscal

DEFICIT FISCAL

No compensada con:· Disminución de Gasto y/o· Tributación no Petrolera

Caída de IngresosFiscales Petroleros

· Depreciaciones / Devaluación· Deuda Interna - Dinero Inorgánico INFLACION

Impacto del Déficit FiscalImpacto del Déficit Fiscal

Tasas de Interés

Expectativas

Tipo de Cambio

Precios

DEFICIT DEFICIT FISCALFISCAL



INFLACIONINFLACION

AumentoGastoCorriente

AumentoLiquidez

Incremento enla Demanda de Bienes y Servicios

Oferta Rígidaa Corto Plazo

Aumento Importaciones

Aumento Precios Internos



DEVALUACIONDEVALUACION

1. Mayores Importaciones

2. Inversiones Financieras en Moneda Extranjera

MayorDemanda de Divisas

Depreciacióndel Tipo deCambio



ALTAS TASAS DE ALTAS TASAS DE INTERESINTERES

1. Necesidad de Financiamiento del Gobierno

2. Expansión del Gasto Público

Presión alAlza de lasTasas deInterés

Tasas Competitivas

PolíticaRestrictivaB.C.V.



EXPECTATIVASEXPECTATIVAS

Déficit InflaciónPresión sobre el Tipo deCambio

Devaluación

LA INFLACION

AFECTA A TODAS LAS EMPRESAS

DE MANERA DESIGUAL

• REDUCCION DE LA CAPACIDAD INSTALADA REAL POR

EL USO DE COSTOS FIJOS DE OPERACIÓN

• AUMENTO EN LOS COSTOS FIJOS (SALARIOS –

SERVICIOS)

• AUMENTO EN LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

• ESCASEZ DE INSUMOS FINANCIEROS

CONSECUENCIAS DE LA INFLACION EN LAS EMPRESAS

CONSECUENCIAS DE LA INFLACION EN LAS EMPRESAS

• NECESIDAD CRECIENTE DE CAPITAL DE

TRABAJO

• REDUCCION DE LA RENTABILIDAD

• ESTADOS FINANCIEROS INEXACTOS POR EL

CAMBIO PROGRESIVO Y CONTINUO DEL VALOR

DE LA EXPRESION MONETARIA IMPLICA

ANALISIS FINANCIERO DEFICIENTE Y TOMA DE

DECISIONES INADECUADAS

EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE EFECTOS MAS RELEVANTES DE LA INFLACION SOBRE LAS EMPRESASLAS EMPRESAS

EL MANTENIMIENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES ORIGINA PERDIDAS

MONETARIAS DEBIDO A LA REDUCCION DEL PODER ADQUISITIVO

DE LA MONEDA

EL FINANCIAMIENTO DE LAS CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS SE INCREMENTA MAYORES VENTAS A CREDITO Y MAYORES NECESIDADES DE MATERIA PRIMA


EL FINANCIAMIENTO DE LAS CUENTAS POR COBRAR EN UNA UNIDAD MONETARIA FIJA ORIGINA PERDIDAS MONETARIAS POR RECUPERAR LAS CUENTAS EN MONEDA DEPRECIADA, CON MENOR PODER ADQUISITIVO


EL AUMENTO EN LOS COSTOS DE LOS INSUMOS

AUMENTO EN LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

AUMENTO EN EL PRECIO DE LOS PRODUCTOS PROPIOS


LAS NECESIDADES EN PROPIEDAD Y EQUIPO REQUIEREN CADA VEZ DE MAYORES RECURSOS FINANCIEROS Y FINANCIAMIENTO

CONTROL DE PRECIOS POR PARTE DEL ESTADO


REDUCCION DE LAS POSIBILIDADES CREDITICIAS COMO CONSECUENCIA DEL AUMENTO EN LAS TASAS DE INTERES


COMPORTAMIENTO DE LA

INFLACIÓN EN

VENEZUELA

0,00

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

350,00

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500,00

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC

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Inflación Acumulada

0,00%

20,00%

40,00%

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74

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ULTIMOS 30 AÑO DE INFLACION EN VENEZUELA

LA INFLACIÓN EN LOS ÚLTIMOS 39 AÑOS EN VENEZUELA

0,00%

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1969-1973

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1969-1973

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1979-1983

1984-1988

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1999-2006

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0,00%

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Inflación Acumulada Anualizada

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Inflacion Acumulada Anualizada

1999

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2007

2008

2009

HALL DE LA FAMA DE LA INFLACIÓN EN VENEZUELA

INFLACIÓN EN AMERICA LATINA

COMO SE MIDE LA INFLACION?

MEDIANTE LOS MEDIANTE LOS INPC

““Índice Nacional de Índice Nacional de Precios al Consumidor”Precios al Consumidor”

INDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

MIDE LAS VARIACIONES DE LOS MIDE LAS VARIACIONES DE LOS PRECIOS EN FUNCION DEL PRECIOS EN FUNCION DEL CONSUMO DE LOS PRODUCTOS CONSUMO DE LOS PRODUCTOS DE LA CANASTA BASICA DE LA DE LA CANASTA BASICA DE LA POBLACIONPOBLACION

ES UN PROMEDIO ESTADISTICO ES UN PROMEDIO ESTADISTICO

CALCULADO A PARTIR DE LOS NUMEROS CALCULADO A PARTIR DE LOS NUMEROS

INDICES DE LOS PRECIOS DE BIENES Y INDICES DE LOS PRECIOS DE BIENES Y

SERVICIOS QUE COMPONEN LA CANASTA SERVICIOS QUE COMPONEN LA CANASTA

DE PRODUCTOS ESTABLECIDA POR EL DE PRODUCTOS ESTABLECIDA POR EL

BANCO CENTRAL DE VENEZUELABANCO CENTRAL DE VENEZUELA

INDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR

Grupos

General 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Alimentos y beb. no alcoh. 25,6 26,9 28,8 28,5 31,7 24,1 28,1 30,0 30,9 32,7 37,2 32,2

Bebidas alcoh. y tabaco 2,3 4,0 3,3 4,5 3,1 0,9 2,4 4,0 2,8 2,4 3,1 3,0

Vestido y calzado 5,2 3,8 7,8 6,0 6,6 7,4 7,6 6,5 5,8 9,1 8,4 7,2

Alquiler de vivienda 12,1 9,3 6,8 9,0 6,5 12,6 8,2 7,3 11,1 4,3 10,3 9,8

Servicios de la vivienda 2,7 2,4 2,2 2,2 3,8 2,3 2,1 1,8 2,9 1,6 2,0 2,3

Equipamiento del hogar 5,4 5,4 5,2 4,9 5,6 5,8 6,2 5,6 6,6 7,7 5,5 5,6

Salud 6,5 4,6 3,9 5,5 4,0 3,8 4,9 5,1 3,2 4,3 3,2 4,3

Transporte 11,2 12,3 10,5 11,4 10,6 14,2 12,9 14,6 11,9 14,2 9,8 10,8

Comunicaciones 4,9 4,3 4,6 4,1 4,2 5,3 4,2 4,3 3,6 4,2 3,0 3,8

Esparcimiento y cultura 4,0 5,3 4,3 3,6 3,1 5,8 4,0 4,5 2,7 3,5 3,3 3,6

Servicios de educación 4,5 4,4 2,7 3,7 3,2 3,8 3,2 3,4 4,6 1,9 1,4 2,7

Restaurantes y hoteles 9,4 11,3 13,1 10,7 11,1 7,4 9,5 7,0 7,0 7,4 7,8 8,8

Bienes y servicios diversos 6,2 5,9 6,8 6,0 6,4 6,6 6,7 6,2 7,0 6,6 5,2 5,8

ESTRUCTURA DE PONDERACIONES

Cálculo de Números Índices

A medida que la inclinación de la recta de los bienes sea mayor, se estará acercando más a una economía hiperinflacionaria. Para medir el nivel de crecimiento de los precios, se utiliza principalmente medidas estadísticas que son :

• Índice de Paasche• Índice de Laspeyres

Cálculo de Números Índices

Índice de Paasche Índice de Laspeyres

1000

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nnQP PQ

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Para precio :

Para cantidad :

1000

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PQI

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Para precio :

Para cantidad :

INFLACION INTERMENSUAL

INFLACION TRIMESTRAL

INFLACION ANUAL

INFLACION ACUMULADA

INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA

MEDICION DE LA INFLACION

INFLACION INTERMENSUAL

IPC12-2007

IPC11-2007

INFLACION TRIMESTRAL

IPC3-2008

(IPC1-2008+IPC2-2008+IPC3-2008) / 3

INFLACION ANUALIPC5-2008

IPC5-2007

INFLACION ACUMULADAIPC8-2008

IPC12-2007

INFLACION ACUMULADA ANUALIZADA

IPC12-2007

IPC12-2006

La Inflación y la Inversión de Capital

La inflación envilece y erosiona el valor de la expresión

monetaria. El espejismo de una moneda que ha perdido

su función de medir el valor de las cosas de manera

confiable proporciona la idea de haber mantenido o

aumentado el capital, cuando éste bien puede haberse

disminuido. Es por el mantenimiento del efectivo que la

inflación erosiona, y es por la medición del capital, que

el proceso se oculta.

Se puede menoscabar el capital si:

Al obtener como ganancia, en términos absolutos, una suma inadecuada en comparación con los recursos invertidos, lo que se traduce en la disminución de la rentabilidad de la inversión

Al cancelar en forma de dividendos más de las utilidades líquidas generadas por la firma.

Impacto de la Inflación en el Análisis e Interpretación de Estados Financieros

Los estados financieros correspondientes a distintos periodos no podrán ser comparables ya que sus saldos se hallan expresados en monedas de distinto poder adquisitivo, sino también los indicadores que se calculen para el análisis de la situación patrimonial, financiera y económica. Incluso, los propios índices de cada ejercicio sufren las deformaciones que causa la inflación, salvo en caso que se calculen con las cuentas que dan origen a los resultados monetario.

En el activo corriente y en el activo fijo existen partidas cuyos saldos son la expresión de una mezcla de monedas de desigual poder adquisitivo y por ello la relación carece de homogeneidad. Las deudas totales aparecen en el balance en la moneda de cierre, mientras que el patrimonio neto está representado por cuentas en las que inciden monedas de diferente valor. La relación entre las ganancias del ejercicio y el patrimonio neto no es susceptible de una interpretación bien razonada, porque esas utilidades, durante la inflación son ficticias con suma frecuencia.

El cambio en los niveles de precio tiene un impacto significativo y desigual sobre la información financiera de la empresa que no puede ignorarse, y por ende, sobre las decisiones que toman la gerencia, los inversionistas, los acreedores y los demás usuarios de la información.

En condiciones inflacionarias el rendimiento sobre la inversión calculado sobre la base de los costos históricos, es superior al verdadero rendimiento obtenido y puede aumentar aún sin no hay cambios en eficiencia del uso de los activos ni en la operación de la producción de los bienes y servicios. De esta forma, el sesgo que presenta el indicador de la rentabilidad de la empresa tiende a ser mayor a medida que la inflación aumenta, de la antigüedad de los activos y de la estructura de costos de la empresa.

La cobertura de cargas fijas, bajo condiciones inflacionarias, tenderá a aumentar en el corto plazo, sin que ello sea indicativo de mejoras operativas, ni significa que se mantendrá en el largo plazo, ya que para mantener el volumen de operación real habrá que aumentar el financiamiento.

La inflación no afecta a todas las empresas por igual, algunas se benefician en el proceso, mientras otras se perjudican. Las empresas más perjudicadas son aquellas que tienen:- Mayor activo monetario neto- Activos fijos en gran proporción respecto a los activos totales- Activos fijos adquiridos desde hace más tiempo- Metodologías para valoración del inventario- Costo de ventas que representa una proporción comparativamente alta del total de los egresos.

La capacidad de endeudamiento, Pasivo a Patrimonio, tiende a estar subestimada, la empresa podría no encontrarse tan endeudada como parece.

La estructura de pasivos es mayor que lo que aparenta, es decir, la proporción de activos fijos es mayor cuando se corrige por efectos de la inflación.

Puede cancelarse una cantidad de impuesto mayor, si éste se calcula sobre ganancias ficticias.

Existe el riesgo de descapitalizar a la empresa al pagar dividendos sobre ganancias ficticias.

En la interpretación de estados financieros debe resaltar el retorno sobre la inversión (rentabilidad), el patrimonio de los dueños y la tasa tributaria efectiva, midiendo estos en función de moneda a nivel de compra constante. Además, deben resaltar el flujo de efectivo y señalar las consecuencias de la posición monetaria de la empresa durante el proceso de deterioro de la moneda.

Es deseable la uniformidad entre la renta gravable bajo el impuesto sobre la renta y la ganancia ajustada según el nivel general de precios. El régimen tributario vigente socava la base patrimonial en un espiral inflacionario. Sin embargo, una aplicación simple del ajuste por inflación agudizaría este problema al no reconocer que el beneficio por posición monetaria se realiza al liquidar los saldos monetarios, y no al originarlos.

Para entender el problema y sus posibles soluciones, tenemos que reconocer la diferencia fundamental entre las partidas monetarias y no monetarias. Toda empresa tiene ambos tipos de cuentas, pero las mismas proporciones varían en una y otra industria. Una compañía manufacturera suele poseer importantes activos no monetarios pero en una institución financiera o una compañía de servicios las partidas monetarias predominan.

Normas Contables e Inflación

El Principio de Costo Histórico establece que

las cifras de los E.F. están expresados en

términos monetarios y que cuando esa

unidad o medida de valor es CONSTANTE

(HOMOGENEA), la MATERIALIDAD de una

partida queda RAZONABLEMENTE medida

por las unidades monetarias afectadas o su

equivalente, o la estimación RAZONABLE

que de ella se haga al momento que se

considere contablemente realizados.


El Costo Histórico es la base para mostrar el

Mantenimiento del Capital Invertido en términos

nominales


Cuando se produce la inflación, la expresión

monetaria pierde HOMOGENEIDAD, por ello

las cifras deben ser CORREGIDAS aplicando

métodos de ajuste o de CORRECCION

MONETARIA de manera SISTEMATICA, que

preserven la IMPARCIALIDAD, OBJETIVIDAD

y RAZONABILIDAD de la información

económica y financiera


• Valores históricos se alejan de los valores económicos su

utilidad como unidad de medida económica es reducida

• Desviaciones distorsionan el sistema de información

• Diferencia entre el recurso utilizado para adquirir o producir un

activo y las utilidades que el mismo genere sobre estimación

de las ganancias

• Sobre estimación de las ganancias pago de impuestos sobre

estimado y pago de dividendos sobre ganancias inexistentes

• Pago de impuestos y dividendos sobre ganancias ficticias

tienden a erosionar la capacidad operativa de la firma requiriendo

fondos adicionales para continuar las operaciones al nivel actual

Justificación de la Corrección monetaria

Los estados financieros, sufren modificaciones sustanciales si son ajustados por inflación. Una de las mayores ventajas se refiere a la adecuada comparabilidad que se tiene entre estados financieros de fechas diferentes.

Contabilidad Histórica vs. Contabilidad Ajustada Por Inflación

En economías inflacionarias, la contabilidad basada en costos históricos no permite que los estados financieros cumplan con sus características básicas.

Balance General

Desventajas :

1 La situación patrimonial no refleja el verdadero valor de la inversión de los accionistas.

2 Se pierde la necesaria comparabilidad de las cifras.

3 No se percibe el efecto acumulado de la inflación.


Desventajas :

1 Se presentan resultados con monedas de diferente poder adquisitivo.

2 No se refleja el efecto de la inflación bajo el concepto de Costo Integral de Financiamiento.

3 Los resultados de las operaciones se presentan distorsionados.

Estado de Resultados



Desventajas :

1 No se refleja el efecto que tienen los ajustes por inflación y que no generan efectivo.

2 La ganancia por tenencia realizada no es conciliada con la utilidad neta.

Estado de Movimiento del

Efectivo



Procedimiento Efecto


Se clasifican las partidas de los estados financieros en monetarias y no monetarias

El tratamiento es diferente para cada tipo de partida

Se ajustan las partidas no monetarias

Las partidas no monetarias, son presentadas a valores constantes

El patrimonio contiene nuevos rubros para reflejar los ajustes por inflación

Se determina el REI inicial

PARTIDAS MONETARIASPARTIDAS MONETARIAS

** PRESENTAN PODER ADQUISITIVO ** PRESENTAN PODER ADQUISITIVO VARIABLE, POR LO GENERAL MENOR AL VARIABLE, POR LO GENERAL MENOR AL AUMENTAR LA INFLACIONAUMENTAR LA INFLACION

** REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL ** REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL FIJO EN MONEDAFIJO EN MONEDA

** GENERAN RESULTADOS MONETARIOS ** GENERAN RESULTADOS MONETARIOS (GANANCIAS O PERDIDAS)(GANANCIAS O PERDIDAS)

COSTO HISTORICO

PERDIDA DEL PODER ADQUISITIVO DE LA MONEDA POR EFECTOS DE LA INFLACION

PARTIDAS MONETARIASPARTIDAS MONETARIAS

NUEVO COSTO HISTORICO

Partidas No Monetarias

Se pueden definir las partidas no monetarias como aquellas que no expresan un valor fijo en términos de la unidad utilizada como signo monetario de la economía en la cual se desenvuelve una entidad

Fuente : La DPC-10, no define explícitamente lo que se debe considerar como partidas no monetarias, sin embargo, se hace referencia a las mismas en los párrafos 41, 66 y 86 de la declaración.

PARTIDAS NO MONETARIASPARTIDAS NO MONETARIAS

** PRESENTAN PRECIO ESPECIFICO ** PRESENTAN PRECIO ESPECIFICO VARIABLE, POR LO GENERAL MAYOR AL VARIABLE, POR LO GENERAL MAYOR AL AUMENTAR LA INFLACIONAUMENTAR LA INFLACION

** NO REPRESENTAN UN VALOR ** NO REPRESENTAN UN VALOR NOMINAL FIJO EN MONEDANOMINAL FIJO EN MONEDA

** GENERAN RESULTADOS (GANANCIAS ** GENERAN RESULTADOS (GANANCIAS O PERDIDAS) POR TENENCIAO PERDIDAS) POR TENENCIA

COSTO HISTORICO

GANANCIA POR EFECTOS DE LA

INFLACION

PARTIDAS NO MONETARIASPARTIDAS NO MONETARIAS

EJEMPLOS

MONETARIAS:• EFECTIVO• CUENTAS POR COBAR• PASIVOS• DEPOSTOS A PLAZOS

VALORES NEGOCIABLES

• DIVIDENDOS POR PAGAR

• INTERESES PAGADOS POR ANTICIPADO

NO MONETARIAS:• INVERSIONES EN

ACCIONES• INVENTARIOS• PATRIMONIO• CREDITOS DIFERIDOS• VENTAS• COMPRAS• GASTOS• IMPUESTOS

PARTIDAS DEL ACTIVOPARTIDAS DEL ACTIVO

•LAS CUENTAS DE EFECTIVO EN MONEDA FIJA, CAJA, FONDOS, BANCOS MANTIENEN SU VALOR NOMINAL CONSTANTE PERO CON PODER ADQUISITIVO VARIABLE (MENOR AL AUMENTAR LA INFLACION), SE CONSIDERAN PARTIDAS MONETARIAS

• PARTIDAS EN MONEDA EXTRANJERA DURA SE CONSIDERAN PARTIDAS NO MONETARIAS

• EFECTOS Y CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES O NO COMERCIALES, EFECTOS DESCONTADOS Y LA PROVISION PARA INCOBRABLES, LOS ANTICIPOS DADOS POR CONTRATOS, SIN CLAUSULA DE AJUSTABILIDAD, SON PARTIDAS MONETARIAS

• ALGUNOS ANTICIPOS PUEDEN CONSIDERARSE PARTIDAS MONETARIAS O NO MONETARIAS

PARTIDAS DEL ACTIVOPARTIDAS DEL ACTIVO

•INVERSIONES TEMPORALES SE CONSIDERAN MONETARIAS. DEMAS INVERSIONES DE ACUERDO AL METODO DE CONTABILIZACION SE PUEDEN CLASIFICAR COMO PARTIDAS NO MONETARIAS

• TODOS LOS INVENTARIOS INCLUSIVE LA PROVISION PARA OBSOLESCENCIA, SON DE NATURALEZA NO MONETARIA

• GASTOS PREPAGADOS PUEDEN SER CONSIDERADOS PARTIDAS MONETARIAS O NO MONETARIAS

• PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO e INTANGIBLES PUEDEN SER CLASIFICADOS PARTIDAS NO MONETARIAS

PARTIDAS DEL PASIVOPARTIDAS DEL PASIVO

• LAS PARTIDAS DEL PASIVO SON EN SU MAYORIA DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO ELLAS REPRESENTAN LA REALIZACION DE INGRESOS FUTUROS RECIBIDOS ANTICIPADAMENTE

• LAS PARTIDAS DEL PASIVO A MEDIANO Y LARGO PLAZO SON DE NATURALEZA MONETARIA POR CUANTO SE PRESENTAN A MONEDA NOMINAL Y SE ESPERA LIQUIDAR POR SU COSTO HISTORICO

• LOS PAGOS RECIBIDOS A CAMBIO DE LA ENTREGA DE BIENES O PRESTACION DE SERVICIOS EN EL FUTURO SE CONSIDERAN DE NATURALEZA NO MONETARIA

PARTIDAS DEL PATRIMONIOPARTIDAS DEL PATRIMONIO

• LAS PARTIDAS DEL PATRIMONIO SON EN TOTALIDAD DE NATURALEZA NO MONETARIA

• REPRESENTAN EL VALOR ACUMULADO DE LA EMPRESA EN TODA SU HISTORIA

• ATIENDEN AL CONCEPTO DE MANTENIMIENTO DEL PATRIMONIO

• EL CAPITAL SOCIAL PREFERENTE SE CONSIDERA DE NATURALEZA MONETARIA, POR CUANTO EL MISMO REPRESENTA UN VERDADERO PASIVO Y AL SER LIQUIDADO SE CANCELARA A SUS ACCIONISTAS AL VALOR NOMINAL

PARTIDAS DE RESULTADOSPARTIDAS DE RESULTADOS

• LAS PARTIDAS DEL ESTADO DE RESULTADO SE CONSIDERAN EN SU MAYORIA DE NATURALEZA NO MONETARIA

POSICION MONETARIAPOSICION MONETARIA

INDICA LA FORMA QUE LA ESTRUCTURA FINANCIERA ES AFECTADA POR EFECTOS

DE LA INFLACION

POSICION MONETARIA NETAPOSICION MONETARIA NETA

ACTIVOS MONETARIOS

MENOS

PASIVOS MONETARIOS


ACTIVOS MONETARIOS

MAYOR

PASIVOS MONETARIOS

=

POSICION MONETARIA NETA ACTIVA O POSITIVA


ACTIVOS MONETARIOS

MENOR

PASIVOS MONETARIOS

=

POSICION MONETARIA NETA PASIVA O NEGATIVA


• EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA TENENCIA O MANTENIMIENTO DE ACTIVOS MONETARIOS PRODUCE PERDIDAS MONETARIAS

• EN UNA ECONOMIA INFLACIONARIA LA TENENCIA O MANTENIMIENTO DE PASIVOS PRODUCE GANANCIAS MONETARIAS


• POSICION MONETARIA NETA INICIAL: SE CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA (ACTIVA O PASIVA) AL INICIO DEL PERIODO

• POSICION MONETARIA NETA FINAL: SE CORRESPONDE CON EL MANTENIMIENTO DE UNA DETERMINADA POSICION MONETARIA (ACTIVA O PASIVA) AL FINAL DEL PERIODO


POSICION MONETARIA NETA FINAL: TAMBIEN

SE DEFINE COMO LA SUMATORIA DE LA

POSICION MONETARIA NETA INICIAL, LOS

MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN AUMENTOS A

LA POSICION MONETARIA NETA INICIAL Y

LOS MOVIMIENTOS QUE ORIGINAN

DISMINUCION DE LA POSICION MONETARIA

NETA INICIAL


POSICION MONETARIA NETA INICIAL X.XXX.XXX

MAS: AUMENTOS A LA P.M.N.I X.XXX.XXX

MENOS: DISMINUCIONES X.XXX.XXX

POSICION MONETARIA NETA FINAL X.XXX.XXX

POSICION MONETARIA NETA POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA O AJUSTADAESTIMADA O AJUSTADA

POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA O

AJUSTADA: SE DEFINE COMO LA

SUMATORIA DE LA POSICION MONETARIA

NETA INICIAL AJUSTADA, LOS MOVIMIENTOS

AJUSTADOS QUE ORIGINAN AUMENTOS A LA

POSICION MONETARIA NETA INICIAL

AJUSTADA Y LOS MOVIMIENTOS QUE

ORIGINAN DISMINUCION DE LA POSICION

MONETARIA NETA INICIAL AJUSTADA

POSICION MONETARIA NETA POSICION MONETARIA NETA AJUSTADA O ESTIMADAAJUSTADA O ESTIMADA

POSICION MONETARIA NETA INICIAL AJUSTADA X.XXX.XXX

MAS: AUMENTOS AJUSTADOS A LA P.M.N.I X.XXX.XXX

MENOS: DISMINUCIONES AJUSTADOS X.XXX.XXX

POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA X.XXX.XXX

RESULTADO MONETARIO DEL RESULTADO MONETARIO DEL EJERCICIOEJERCICIO

ES LA DIFERENCIA ENTRE LA

POSICION MONETARIA NETA FINAL

HISTORICA Y LA POSICION

MONETARIA NETA AJUSTADA O

ESTIMADA

VALORES HISTORICO

VALORES AJUSTADOS

P.M.N.I.H. X.XXX.XXX X.XXX.XXX

MAS: AUMENTOS X.XXX.XXX X.XXX.XXX

MENOS: DISMINUCIONES

(X.XXX.XXX) X.XXX.XXX

P.M.N.F./E X.XXX.XXX X.XXX.XXX

R.E.ME X.XXX.XXX

SUMAS IGUALES X.XXX.XXX X.XXX.XXX

RESULTADO MONETARIO DEL RESULTADO MONETARIO DEL EJERCICIOEJERCICIO

BALANCE GENERAL TRADICIONALBALANCE GENERAL TRADICIONAL

ACTIVOSACTIVOS

PASIVOSPASIVOS

PATRIMONIOPATRIMONIO

BALANCE GENERAL EN INFLACIONBALANCE GENERAL EN INFLACION

ACTIVOS MONETARIOS

ACTIVOS MONETARIOS

PASIVOS MONETARIOS

PASIVOS MONETARIOS

PATRIMONIOPATRIMONIOACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO

MONETARIOS

PASIVOS NO MONETARIOSPASIVOS NO

MONETARIOS

PAT + PNM > ANM PERDIDA POR EXPOSICION


ACTIVOS MONETARIOS PASIVOS

MONETARIOS

PATRIMONIO

ACTIVOS NO MONETARIOS PASIVOS NO

MONETARIOS

ANM > PNM + PAT GANANCIA POR EXPOSICION


AM

ANM

PNM

+

PAT

PM

ANM = PNM + PAT NO PRODUCE RESULTADOS

COMO SE REDUCE LA COMO SE REDUCE LA EXPOSICION A LA INFLACION?EXPOSICION A LA INFLACION?

AUMENTAR EL PASIVO

MONETARIOBANCO

COMO SE REDUCE LA COMO SE REDUCE LA EXPOSICION A LA INFLACION?EXPOSICION A LA INFLACION?

DISMINUIR EL ACTIVO

MONETARIO

Escucho y olvidoVeo y recuerdo

Hago y entiendo

El futuro es el lugar en donde pasaremos el resto de nuestras vidas, vale la pena pensar en él.

Joel Barker

Gracias por su Atención

la inflacion william

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