La grande crisi del 1929La confutazione Keynesiana della

teoria neoclassica

Teoria neoclassica del reddito nazionale

I neoclassici delineano un mercato di libera concorrenza perfetta in cui regna l’armonia, in quanto ogni fattore viene remunerato in base al contenuto dato alla produzione.Nel mercato del lavoro regna la piena occupazione. Se c’è disoccupazione (U), è solo volontaria, perché significa che i salari (w) sono troppo alti e devono scendere ad un livello di equilibrio, in base ai meccanismi automatici del mercato. I sindacati dei lavoratori sono un’anomalia ed alterano le forze spontanee del mercato.Sul mercato delle merci vige la legge di Say, secondo la quale “ogni offerta crea la propria domanda”.Accanto al mercato del lavoro, nel sistema operano infiniti mercati, sempre perfettamente concorrenziali, interessanti i fattori capitale e terra. Su questi mercati si stabilisce la distribuzione del prodotto sociale alle famiglie e alle imprese sotto forma di salari, profitti e rendite. Le quote distribuite sono beni reali, la cui destinazione può essere la soddisfazione immediata mediante il C oppure la ricerca di vantaggi futuri mediante il S e l’I .I neoclassici si soffermano sulle analisi di lungo periodo e privilegiano la microeconomia. Reddito potenziale e reddito effettivo coincidono.

FUNZIONI DELLO STATO SECONDO I NEOCLASSICI

Lo Stato si deve astenere dal sistema se non per:

Mantenere l’ordine pubblico;Difendere i confini;Amministrare la giustizia;

Questi sono i 3 punti per assicurare la SICUREZZA PUBBLICA E LA PACE SOCIALE.

Combattere i monopoli: Stato arbitro.

LL’’offerta di risparmio offerta di risparmio èè fatta dalle fatta dalle famiglie.famiglie.

La domanda di risparmio La domanda di risparmio èè fatta dalle fatta dalle imprese.imprese.

S = S(i)

I = I(i)

S(i) = I(i) Equilibrio

Il mercato del capitale

Risparmi ed investimenti confluiscono in un unico mercato, il mercato del risparmio o del capitale, in cui, in condizioni di equilibrio, tutto il S delle famiglie viene investito dalle imprese. Tutto ciò che non viene risparmiato viene consumato.

Questa è la conferma della validità della legge di Say, e dell’impossibilità di crisi nel sistema.

Nel modello neoclassico si presume che la relazione risparmi – investimenti sia del tipo

S IPrima bisogna risparmiare e poi si può investire.

Nel mercato della moneta vige la teoria quantitativa

MV = PQ

E la moneta è solo un intermediario degli scambi.

Nel mercato delineato dai neoclassici vigono LA SOVRANITA’ DEL CONSUMATORE,L’EFFICIENZA DELLA PRODUZIONE E L’EQUITA’ DELLA DISTRIBUZIONE.

LEGGE DI SAY DETTA “DEGLI SBOCCHI”“Ogni offerta crea la propria domanda”

In una situazione di equilibrio tutti i risparmi saranno investiti perché ci sarà

un tasso d’interesse d’equilibrio.S = S (i)I = I (i)

S (i) = I (i)Il sistema è in equilibrio di piena occupazione se i salari ed i prezzi

flessibili.Le crisi sono solo momentanee.

JEAN BAPTISTE SAY

I principi base della teoria neoclassica furono seguiti nei principali Paesi del mondo, con tre eccezioni, l’Italia fascista, dal 1922 al 1945, la Germania nazista, dal 1933 al 1945 e l’URSS.

Tuttavia la grande crisi del 1929, scoppiata negli Usa e trasmessasi rapidamente nell’Europa liberale e trasmessasi ovunque, persino nell’Italia fascista e nell’URSS, dimostrò che i principi neoclassici non riuscivano a spiegare la realtà.

L’economia capitalistica come economia monetariaIl crollo di Wall Street dimostrò il legame che univa il

mercato della moneta agli altri mercati: il fallimento delle imprese finanziarie e delle banche, operatori ignorati dalla teoria neoclassica, provocò il fallimento a catena e la chiusura delle imprese produttrici di merci da esse finanziate; così, masse enormi di lavoratori si trovarono improvvisamente disoccupate.

MERCI INVENDUTEMERCI INVENDUTE

DIMINUZIONE DOMANDADI LAVORO

DIMINUZIONE DOMANDADI LAVORO

CHIUSURA IMPRESE

CHIUSURA IMPRESE

DISOCCUPAZIONE DISOCCUPAZIONE

PERDITEPERDITE

RIDUZIONE LIVELLODELLA PRODUZIONERIDUZIONE LIVELLODELLA PRODUZIONE

Durò dieci anni e dimostrò la falsità dei Durò dieci anni e dimostrò la falsità dei principi neoclassiciprincipi neoclassici

SOTTOCONSUMOSOTTOCONSUMO = Non tutto ciò che è = Non tutto ciò che è prodotto è consumatoprodotto è consumato

EE’’ un intellettuale molto pi un intellettuale molto piùù moderno dei neo- moderno dei neo-classici. classici.

Nel 1936 scrive lNel 1936 scrive l’’opera opera ““La teoria generale La teoria generale delldell’’occupazione, delloccupazione, dell’’interesse e della monetainteresse e della moneta””. .

Pensa che lPensa che l’’incertezza e lincertezza e l’’irrazionalitirrazionalitàà caratterizzino caratterizzino il sistema economico e tutti gli operatori economici. il sistema economico e tutti gli operatori economici.

Critica il pensiero neoclassico, che non era stato in Critica il pensiero neoclassico, che non era stato in grado di dare risposte convincenti alla crisi.grado di dare risposte convincenti alla crisi.

Keynes Keynes èè inglese ma le sue idee vengono messe in inglese ma le sue idee vengono messe in atto da Roosevelt con il progetto atto da Roosevelt con il progetto ““New DealNew Deal””, dalla , dalla Gran Bretagna e nel dopoguerra da tutti i Paesi Gran Bretagna e nel dopoguerra da tutti i Paesi delldell’’Europa occidentale. Europa occidentale.

Negli anni 70 queste idee entrano in crisi. Negli anni 70 queste idee entrano in crisi. Le politiche keynesiane hanno generato debito Le politiche keynesiane hanno generato debito

pubblico altissimo che si pubblico altissimo che si èè autoalimentato, la spesa autoalimentato, la spesa pubblica pubblica èè stata inefficiente e l stata inefficiente e l’’inflazione alta. inflazione alta. Keynes blog

Mentre in Italia la colpa fu data ai sindacati e i salari furono ridotti con la forza, i disoccupati furono arruolati sotto le armi e la produzione riprese perché lo Stato garantì di acquistare le merci purché fossero utili alla guerra, in Gran Bretagna furono accolte le teorie di un grande economista, John Maynard Keynes, che sistemò le sue idee rivoluzionarie nell’opera Teoria generale dell’occupazione, dell’interesse e della moneta, pubblicata nel 1936.

Keynes si era formato alla scuola neoclassica, ma ne contestò, una ad una tutte le affermazioni.

L’economia capitalistica come economia monetariaLa crisi di Wall Street fu una crisi monetaria

e finanziaria e dimostrò che la moneta non era un semplice intermediario degli scambi ma qualcosa di diverso: un’arma potente che poteva condizionare il funzionamento dei mercati delle merci e del lavoro.

JOHN MAYNARD KEYNES“TEORIA GENERALE DELL’OCCUPAZIONE, DELL’INTERESSE E DELLA MONETA” (1936)Studio della sfera della domanda aggregata

“malata” infatti:Aumento del PIL: aumento del consumo in modo

meno che proporzionale – crisi di sottocosumo.C = C (Y) S = S (Y) Y = C (Y)

+ S (Y)INVESTIMENTI = i; As.

Le imprese investono quando le aspettative sul futuro sono favorevoli anche se il tasso fosse alto poiché sono guidate dagli animal spirits.

INVESTIMENTO = MOTORE DELL’ECONOMIA

L’instabilità degli investimenti è la causa determinante dell’instabilità del sistema capitalistico

“Nel lungo andare saremo tutti morti”

KEYNES

Nel lungo andare saremo tutti morti

Con questa frase Keynes vuole dimostrare che le sue analisi sono di breve periodo e che non hanno la pretesa di essere leggi universali, come quelle dei neoclassici

L’incertezza e l’irrazionalità

Gli operatori globali, famiglie, imprese, banche, Stato hanno diverse funzioni nel sistema, ma non possono prevedere il comportamento degli altri operatori, né quello che accadrà. I loro comportamenti sono quindi caratterizzati da incertezza sul presente e sul futuro e da irrazionalità.

Incertezza ed irrazionalità del sistema – equilibrio non di piena

occupazione perché reddito effettivo minore del potenziale.

Salari rigidi verso il basso perché sono frutto della contrattazione

del mercato del lavoro.

La sfera della domanda, sottovalutata dai neoclassici, è la grande ammalata del sistema

La logica dell’operatore famiglie

C = C ( Y )S = S ( Y )

Y = C (Y ) + S ( Y )

La domanda effettiva di beni di consumo (C) da parte delle famiglie cresce all’aumentare del reddito reale nazionale (Y) ma in modo meno che proporzionale,mentre il volume dei risparmi (S) cresce, a fronte dello stesso aumentare del reddito nazionale (Y),ma in modo più che proporzionale.

Propensione marginale al consumo e al risparmio

c = dC / dY

s = dS / dY

c + s = 1

Una prima carenza della

domanda effettiva

Se questo è l’andamento dei consumi delle famiglie, l’incremento della domanda globale dei beni di consumo sarà sempre meno in grado di assorbire il maggior volume delle merci prodotte e tale comportamento delle famiglie pone le condizioni perché nel sistema si generi una situazione di crisi economica

Che tipo di crisi economica?Una crisi di sottoconsumo

Quale altro economista aveva immaginato la possibilità di crisi di sottoconsumo, pur suggerendo una soluzione completamente diversa da quella di Keynes?

Se all’aumentare del reddito nazionale, indicatore in qualche modo di una soluzione positiva delle incertezze del passato, le famiglie decidono, per comprensibile prudenza nei confronti del futuro, di non spendere quote crescenti di moneta nell’acquisto di beni di consumo, molto probabilmente,o anzi certamente, avremo il nefasto fenomeno di merci già prodotte dalle imprese, rimaste invendute e accatastate realmente nei magazzini o nei piazzali delle fabbriche.

Come si genera la crisiDobbiamo presumere che, a questo punto, si metta in

moto una reazione a catena incontrollabile:da parte loro, le imprese, di fronte al fenomeno di merci invendute e di perdite presenti, risponderanno nell’immediato futuro con una riduzione del livello della loro produzione e con una diminuzione della domanda di lavoro; e tale decisione darà corpo ai timori delle famiglie, che si chiederanno se lavoreranno e se guadagneranno l’anno successivo.

La teoria Keynesiana perviene ad una tesi sconvolgenteNelle società ricche e prospere il risparmio

delle famiglie, inteso come non acquisto di beni di consumo, diventa non l’antidoto ma la causa dell’incertezza circa il domani

Keynes ribalta un luogo comune:

Prima risparmia,poi compera

Il risparmio delle famiglie è la premessa per una carenza della domanda effettivaNon offre alcuna garanzia perché vengano fatti

investimentiSi associa in momenti di espansione al pericolo di un

eccesso della produzione nazionaleStimola una caduta del reddito reale delle famiglieProvoca il rischio di una disoccupazione delle forze

lavoro difficilmente contrastabile

RICETTA KEYNESIANA

In fase di depressione – crisi lo Stato deve: ricorrere alla spesa pubblica (anche in

deficit) e detassare i cittadini.

In fase di espansione dovrà: Ritirarsi gradualmente dal sistema

riducendo la spesa pubblica e tassando i cittadini.

CRISI DELLE TEORIE KEYNESIANE IN ITALIA (’70) E NEL MONDO

I politici per motivi elettorali anche in espansione spendono e non tassano

CONSEGUENZE

DEBITO PUBBLICO ELEVATO

INEFFICIENZA SPESA PUBBLICA

ALTA INFLAZIONE

RITORNO AI NEOCLASSICI

MOLTIPLICATORE DEL REDDITO

Quando non c’è piena occupazione dei fattori produttivi del sistema economico

dati certi valori della propensione al consumo ed al risparmio, un

investimento autonomo genererà una moltiplicazione del reddito nazionale.

Da che cosa dipende il Pil?

Dalla moltiplicazione di esso per il reciproco della propensione marginale

al risparmio.

Il processo si arresterà quando si sarà generato un ammontare di risparmio

esattamente pari all’investimento iniziale.

DIMOSTRAZIONE MATEMATICA MOLTIPLICATORE

Y = C + I (il reddito nazionale è dato dalla sfera della domanda aggregata)

C = C(Y ) (poiché i consumi sono in funzione del reddito)

Y = C(Y )+ I Y – CY = I Y (1 – C ) = I (isolata la Y, raccoglimento a fattore

comune)

Y = 1 / 1 – C x I (fatto il reciproco)

Y = 1 / S x I ( moltiplicatore / reciproco della propensione marginale al risparmio)

Rappresentazione grafica del meccanismo del moltiplicatore Keynesiano

C,S,I

Y = C + I

C + I

C

S

I

YY2 Y10

La determinazione del reddito di equilibrio secondo Keynes

Figura N°1 la determinazione del reddito d’equilibrio

Le linee C e S riproducono la propensione dell’operatore globale famiglie al consumo e al risparmio, a seconda del reddito guadagnato(Y).La linea I, invece, sta ad indicare l’ammontare degli investimenti compiuti dalle imprese produttrici di merci in un dato arco temporale; investimenti che dipendono da variabili estranee al mercato delle merci, come evidenziato dall’andamento della retta I parallelo all’asse orizzontale. Se sommiamo tra di loro le rette C ed I possiamo conoscere qual è la domanda effettiva dei beni prodotti nel sistema.

Supponiamo che in un dato anno il prodotto nazionale reale raggiunga il livello Y1, in corrispondenza del quale le famiglie sono in grado di accumulare forti risparmi(S) destinando ai consumi(C) solo una parte del reddito guadagnato, mentre le imprese produttrici di merci si limitano a effettuare pochi investimenti (I) a causa delle aspettative negative sull’avvenire e/o del livello corrente del saggio di interesse.

Come si nota dal grafico,la somma dei consumi e degli investimenti(C+I)è inferiore all’ammontare del reddito prodotto (Y1) determinando nel sistema quello che Keynes chiamò una carenza della domanda effettiva:una quota dei beni di consumo e di investimento già prodotti resta invenduta e in questo modo si genera nella società una situazione di crisi.

Dobbiamo presumere che, negli anni successivi la produzione nazionale diminuirà in termini assoluti o relativi e il reddito reale scenderà di livello(Y1 da Y2), provocando disoccupazione sul mercato del lavoro,maggiore incertezzaincertezza sull’avvenire e una situazione di caos nell’intero sistema.

La diminuzione del reddito nazionale si arresterà soltanto quando, alla fine del processo di recessione,recessione,

tutto il prodotto nazionale sarà assorbito dalla domanda effettiva (Y2= C+I), sia pure a livelli più bassi

Fonte: Economia politica; Francesco Campanella 1998

dY dC dS

1.000 miliardi 800 miliardi 200 miliardi

800 miliardi 640 miliardi 160 miliardi

640 miliardi 512 miliardi 128 miliardi

512 miliardi 410 miliardi 102 miliardi

410 miliardi 328 miliardi 82 miliardi

328 miliardi 265 miliardi 63 miliardi

………. …………… ……….…….

............ ……………. ……………..

……... …………….. ………….….

5.000 miliardi 4.000 miliardi 1.000 miliardi

Figura N°2 il meccanismo del moltiplicatore

IL MOLTIPLICATORE Supponiamo che l’operatore globale imprese produttrici di merci decida di effettuare investimenti (I) per 1000 miliardi perché ha

aspettative molto positive sul futuro. Non importa se il finanziamento proviene dai prestiti bancari o dalla spesa dei profitti accumulati nel passato, perché quello che conta è l’aspetto reale della decisione.

Con quei 1000 miliardi le imprese ordineranno un complesso di beni (macchine e attrezzature) e di servizi(consulenze e progetti) che saranno prodotti da altre imprese, in modo che il prodotto o reddito nazionale aumenterà di 1000 miliardi (dY) rispetto al suo livello precedente.

Quel reddito addizionale sarà distribuito alle famiglie dei lavoratori e degli imprenditori appartenenti al settore che produce beni di investimento a titolo di salari e di profitti e da esse sarà destinato in parte a una maggiore domanda di beni di consumo (dC), in parte al risparmio(dS) secondo le proporzioni stabilite dalla propensione al consumo (o al risparmio).

Se la propensione al consumo (c) è pari all’80% e la prosensione al risparmio(s) è pari al 20%, dei 1000 miliardi iniziali 800 saranno destinati a una maggiore domanda di beni di consumo e 200 andranno ad accrescere i risparmi precedenti.

A sua volta l’incremento della domanda dei beni di consumo solleciterà le imprese ad aumentare la produzione delle merci e a venderle in cambio degli 800 miliardi, il quali andranno nelle mani delle famiglie dei lavoratori e degli imprenditori operanti nel settore che produce beni di consumo

Quest’ultime ripeteranno la sequenza: 80% di quegli 800 miliardi (pari a 640 miliardi) saranno spesi in nuovi beni di consumo e il 20% (corrispondente a 160 miliardi) andrà ad aggiungersi ai risparmi pregressi.

La storia continuerà ancora per numerose altre fasi fino a giungere ai risultati finali mostrati nella figura Alla fine di una lunga catena, il reddito nazionale risulterà aumentato di ben 5 volte l’ammontare dell’investimento iniziale; nel nostro

esempio esso sarà superiore al suo livello precedente di ben 5000 miliardi(dY) Di cui 4000 spesi in una maggiore domanda di beni di consumo (dC) e 1000 aggiunti ai risparmi precedenti (dS). Questo è il meccanismo del moltiplicatore del reddito (dY) stimolato da un certo investimento (I) autonomo (nel senso di spesa decisa dalle imprese

per motivi loro che non dipendono dalla situazione di gente e correlato alla propensione al risparmio (delle famiglie), secondo la formula: dY = (1/s)* I

Come implicito nell’esempio numerico contenuto nella figura 2, il reddito nazionale aumenterà (dY) di un ammontare pari al volume dell’investimento iniziale (I) moltiplicato per il reciproco della pronpensione al risparmio(1/s).

In quella formula in quel ragionamento troviamo conferma della profonda rivoluzione di pensiero rispetto alle tesi dei neoclassici circa la relazione causale tra i risparmi (S) e gli investimenti (I) secondo Keynes sono gli investimenti a determinare il risparmio e non viceversa

I S In questo schema di pensiero,dal punto di vista del sistema economico nel suo complesso i risparmi non

rappresentano affatto la fonte degli investimenti secondo la logica dei neoclassici ma semmai il loro risultato; non sono infine la spesa dei profitti dei capitalisti secondo la logica dei classici, bensì il guadagno di profitti. Naturalmente,tutto ciò accade nel caso in cui le imprese produttrici di merci decidano di fare investimenti anche a costo di contrarre debiti;decisione né certa,né continua a causa dell’interferenza degli animal spirits di cui abbiamo già parlato. ed è questa conclusione a gettare non poche ombre su quel che succede nella sfera della domanda e sul mercato delle merci.

L’instabilità degli investimenti è la causa determinante dell’instabilità del sistema capitalistico

“NEI DIVERSI ORDINAMENTI OGGI MERCATO E STATO COESISTONO”

LO STATO DEVE:

FORMARE LE RISORSE UMANECREARE UN AMBIENTE FAVOREVOLE ALLO SVILUPPO

DELL’ATTIVITA’ ECONOMICAATTUARE POLITICHE DI PIENA OCCUPAZIONE

COMBATTERE I MONOPOLIEMETTERE E CONTROLLARE LA MONETA

CREARE LE INFRASTRUTTUREFAVORIRE LA PEREQUAZIONE DEL REDDITO

CONTROLLARE CHE L’ATTIVITA’ DEI PRIVATI AVVENGA NEL RISPETTO DELLA LEGALITA’.

LE 4 POLITICHE DI INTERVENTO DELLO STATO IN ECONOMIA

FISCALE

MONETARIA

INDUSTRIALE

DEI REDDITI

LA POLITICA DEI REDDITI

Riguarda la sfera della distribuzione e consiste nella promozione di accordi

fra i sindacati dei lavoratori e le associazioni dei datori di lavoro,

coordinati dal Governo, per combattere l’inflazione che è causa dell’aumento

dei prezzi e dei salari.

LA POLITICA MONETARIA

E’ ATTUATA DALLA BANCA D’ITALIA , OGGI SULLA BASE DELLE DIRETTIVE DELLA BANCA CENTRALE EUROPEA, CHE SI

ALLINEA ALLE DISPOSIZIONI IMPARTITA DALLE DIRETTIVE EMESSE DALLA BANCA

CENTRALE ED HA LO SCOPO DI EMETTERE E CONTROLLARE LA QUANTITA’ DI MONETA

IN CIRCOLAZIONE, L’OFFERTA DI MONETA, LA QUANTITA’ DEL CREDITO ED IL TASSO

D’INTERESSE.

LA POLITICA FISCALE

E’ DETTA ANCHE POLITICA DI BILANCIO ED E’ ATTUATA DAL

GOVERNO CHE AGISCE SUL BILANCIO DELLO STATO

INASPRENDO OD ALLEGGERENDO LE IMPOSTE O LA SPESA PUBBLICA

SECONDO LA FASE DEL CICLO IN CUI SI TROVA IL SISTEMA

LA POLITICA INDUSTRIALEE’ COSTITUITA DAI PROVVEDIMENTI POSTI

IN ESSERE DALLO STATO PER MIGLIORARE L’AMBIENTE E LE

CONDIZIONI IN CUI OPERA IL SISTEMA INDUSTRIALE

GLI STRUMENTI UTILIZZATI SONO:1.INCENTIVI FISCALI E FINANZIARI ALLE

IMPRESE2.COSTRUZIONE DI INFRASTRUTTURE

3. POLITICA ANTI – TRUST4.POLITICA DI RICERCA E DI SVILUPPO