La economa peruana y la actual crisis econmica mundialPresentacin La economa del Per se ha basado tradicionalmente en la explotacin, procesamiento y exportacin de recursos naturales, principalmente mineros, agrcolas y pesqueros. No obstante, en los ltimos aos se observa una muy importante diversificacin y un notable crecimiento en servicios e industrias ligeras.La economa mundial experimento desde el ao 2008 una de las crisis ms amplias y generalizadas que se hayan producido desde la gran depresin de los aos 30, y en la cual an no se est buscando mejorar consistente para los prximos aos.Segn gran parte de los analistas, Estados Unidos ha demostrado un crecimiento lento desde la recesin en el 2009 y por otro lado los problemas macroeconmicos suscitados en la Unin Europea (contraccin del PBI, elevado desempleo, elevado dficit fiscal y abultado nivel de endeudamiento de la mayora de sus miembros), a ello hay que sumarle la poltica macroeconmica restrictiva adoptada por China para evitar un sobrecalentamiento en su economa que estaba empezando a elevar su inflacin.En una economa pequea y abierta, como la peruana, dada su apertura al comercio y a las finanzas, el desempeo macroeconmico de la economa mundial es un factor determinante para su crecimiento, el cual, desde hace una dcada (2002-2011) se ha mantenido vigoroso y sostenido, lo que ha originado mayores incentivos en los off-shore para realizar inversiones tanto reales como financieras en nuestro pas, generando una mayor dinmica en el sector real de la economa, un mayor nivel de producto agregado, de empleo y la consecuente mejora en la vida material de gran parte de sus habitantes.Se reconoce ampliamente que las polticas macroeconmicas slidas aplicadas en nuestro pas durante los aos 2002-2011 han desempeado un papel fundamental para alcanzar este crecimiento econmico que tanto es admirado en Amrica Latina y el mundo, e incluso ha sido catalogado como el Milagro Econmico Peruano. Por ello estudiar a fondo la actual crisis global y sus implicancias para nuestra economa nos permite adquirir una mejor visin para adoptar medidas de poltica macroeconmica adecuadas y garantizar, dada la disminucin de la demanda externa, el dinamismo en la demanda interna, que lidere el crecimiento econmico que tanto nos ha caracterizado en la ltima dcada.ndice AntecedentesLa economa peruana La economa del Per tradicionalmente ha sido un reflejo de su variada y complicada geografa. Hasta los aos noventas su economa estaba basada en la explotacin, procesamiento y exportacin de recursos naturales, principalmente mineros, agrcolas y pesqueros, no obstante, este panorama ha variado en los ltimos aos, con una oferta exportable de productos y servicios bastante numerosa, convirtindose en la quinta economa latinoamericana.Despus de sufrir las graves consecuencias de polticas de industrializacin realizadas en las dcadas de los 50s, 60s y 70s. A finales de los 80s se sum a estos la fuerte crisis econmica, adems de la hiperinflacin ocurrida durante el primer gobierno Aprista 1985-1990. En medio del estancamiento econmico el 8 de agosto de 1990, el gobierno de Fujimori anunci un shock econmico llamado FujiShock: el tipo de cambio se devalu en 227%, la inflacin alcanz el 7.694,6%, el precio de la gasolina se dispar 3000% y se decretaron aumentos en alimentos bsicos de 160% y 300%, adems de instaurarse en 1991 la nueva divisa: el Nuevo Sol.Luego de 15 aos de aplicacin de dichas medidas econmicas, y frente a una economa mundial en expansin, han empezado a aparecer resultados positivos apoyados por la coyuntura internacional, pero tambin por un ordenamiento en las cuentas internas: en el 2007 el PBI ha crecido en el ao 2007 en 8.99% (Cifras oficiales del INEI), las exportaciones lo han hecho en ms de 35% llegando a US$27.800 millones, la inversin privada y pblica ha alcanzado el 21% del PBI, las reservas internacionales netas (incluido el oro) han alcanzado los US$35,131,000,000, los ingresos del Estado por recaudacin de impuestos han crecido en 33%, la deuda respecto al PBI se ha reducido notablemente del 50% el 2000 al 34% el 2006, y el presupuesto nacional ha crecido en 50% en los ltimos cinco aos.A fines del 2006 el gobierno ha dado un paquete de medidas econmicas que permitirn fortalecer la economa al mejorar los niveles de inversin expandiendo la produccin y exportaciones. Las materias primas y productos agroindustriales representan grandes potenciales de exportacin.Para los prximos 10 aos se esperan inversiones de US$ 25.000.000,000 para actividades mineras; US$20.000.000.000 para inversiones en energa y petrleo; US$20.000.000.000 en industria; US$12.000.000.000 en comercio; US$ 8.000.000.000 en agroindustria; y ms de US$5.000.000.000 en turismo. Debido a grandes descubrimientos de reservas de gas y petrleo, el ao 2010 el Per se convirti en un pas exportador de petrleo, despus de haber sido importador neto desde hace dcadas.Sin embargo, a pesar del dinamismo econmico de los ltimos aos, las pasadas crisis econmicas y las drsticas medidas neoliberales han conducido a una fuerte descapitalizacin de la economa nacional, con una insuficiente presencia de grandes empresas nacionales mientras se favorece abiertamente la de capitales extranjeros que gozan de exoneraciones tributarias y reinvierten escasamente las ganancias en el pas. Pero por otro lado las exportaciones no tradicionales de las cada vez ms numerosas Mypes hacia nuevos mercados especialmente de Asia, en los ltimos aos, aunque tmidamente, manifiestan un constante crecimiento mejorando las perspectivas generales.TemaRecursos marinosA partir de los aos 60 el Per desarroll su industria pesquera, llegando a partir de los aos 60 a ser uno de los mayores productores mundiales de estos productos. El desarrollo de la pesca llev al surgimiento y desarrollo del puerto de Chimbote en esos aos.La explotacin de los recursos marinos: (anchoveta, corvina, lenguado, bonito, perico, jurel, etc.) es importante para la economa peruana: de la anchoveta, por ejemplo, se hace la harina de pescado, de la cual Per es el mayor productor del mundo. Gran parte de lo producido en cuanto ha pescado fresco, conservas y otros se destina para el mercado interno, en especial de las zonas costeras.En los aos noventas la oferta exportable comenz a variar hacia productos no tradicionales y servicios, derivados de la explotacin primaria pero con mayor valor agregado, tales como la agroindustria, la metal-mecnica, la industria del vestido y el calzado, la produccin gastronmica, entre otros.Mercado financiero e inversionesEl sistema financiero es slido y bien reglamentado, el acceso al capital es todava difcil y costoso, y el riesgo operativo intrnseco es elevado, debido principalmente a la proteccin insuficiente de los derechos de los acreedores -dada la debilidad del sistema de administracin de justicia-, las imperfecciones en el sistema de garantas y el precario desarrollo de instrumentos de financiacin de mediano y largo plazo. Durante 2014 la IED (Inversin extranjera directa) disminuy 18%.En cuanto al mercado de tarjetas de crdito, los bancos dan informacin compleja y que no est estandarizada. La informacin de la TCEA, un referente al precio final, aparece en la web oficial de la SBS, aunque la comparacin es dificultosa y algunas tarjetas no figuran. No obstante, la SBS ha logrado que, en coordinacin con el Ministerio de Educacin, se incorpore los temas sobre cultura financiera en el currculo de secundaria.

Debilidades de la economa peruanaLa competitividad y la productividad se ven afectadas por las garantas de los derechos econmicos bsicos, debido a la debilidad del sistema de administracin de justicia. El todava alto ndice de informalidad, la insuficiente capacidad institucional para mejorar la coordinacin de los mismos as como los ndices de exclusin social, generan inestabilidad y conflicto, disminuyendo la velocidad del crecimiento del mercado interno que podra ser mayor al conseguido actualmente.Recursos mineralesEl Per es un pas polimetlico y la minera viene a ser el cuarto sector en importancia en la estructura del PBI peruano.Las exportaciones de mineral metlico constituyen el 6% del PBI nacional, representa el 56% de las divisas por concepto de exportaciones y tambin el 15% de la inversin extranjera directa.Per es el primer productor de estao, molibdeno, tungsteno, papas, anchoveta, pota, lcuma, atn, sacha inchi y titanio. Tercer mayor productor mundial de cobre y plata, segundo de litio, zinc, y yodo. GasLuego de ms de 21 aos de haber sido descubierto, el yacimiento de gas natural ubicado en Camisea, Regin Cusco, empez a ser explotado y su produccin dada su limitada cantidad es destinada al consumo interno, destacndose el de la Regin de Lima donde lleg en 2004.Exportaciones y PIBEn el ao 2011, las exportaciones fueron de 46.270 millones de dlares. Concentrndose sobre todo en productos mineros 54.22% del total exportado. Durante el primer mes de 2013 se registr una brusca cada del 32% en las exportaciones respecto a similar mes del 2012. Segn Juan Varilias, presidente del gremio exportador, el subsector confecciones cay en todos los mercados. Advirtiendo que si los mercados se siguen cerrando para Per, el sector experimentar una crisis muy severa. En 2012 los efectos de la crisis financiera mundial golpe al pas, la desaceleracin econmica detuvo a las empresas exportadoras, las exportaciones cayeron un 2,1% en comparacin con 2011. Durante el 2012, de las 7.801 empresas exportadoras, un total de 2,465 dejaron de hacerlo, debido a los problemas de una deficiente infraestructura, sobrecostos logsticos, la crisis econmica internacional, la reciente alza de energa y la cada del tipo de cambio. El incremento de los precios de los principales minerales como el oro, la plata, el cobre, zinc, plomo, molibdeno.Las exportaciones agrcolas tradicionales cayeron en 2013 40.6 %. La Agricultura se basa en maz y papa, que se cultivan en las montaas. La agricultura hoy en da peruana est en crisis: ms de 20.000 productores caf estn al borde de la quiebra, con prdidas de 210 millones dlares debido a la crisis econmica. La produccin de algodn, la ms importante de la cultura, cay 30% en 2013, y es probable que caiga an ms. La produccin de caa es tambin en declive. En los ltimos aos, se ha consolidado como el mayor productor de coca en mundo. La actividad pesquera est estancada. Las exportaciones de productos agrcolas tradicionales son el caf, la caa de azcar y el algodn cayeron un 40,6% en el primer semestre 2013, las exportaciones agrcolas caeran entre un 20% y un 25%.Inversin extranjera DirectaInversin Extranjera Directa de EntradaDurante 2012, la entrada de Inversin extranjera en el Per registr una tasa de crecimiento del 49% respecto. Con un ingreso de 12.240 millones de dlares equivalente al 5,9% de su PIB, el Per se constituy en el sexto receptor en Amrica Latina, despus del Brasil, Chile, Colombia, Mxico y Argentina. Para el ao 2014 el Banco Central de la Reserva de Per (BCRP) vaticin una importante baja en las inversiones mineras para 2014 y 2015. Durante el 2014 completara un retroceso de 6.4% en relacin a 2013, mientras que en 2015 cada sera de 8.1%. No hay datos oficiales sobre la distribucin de la IED por sectores de destino, sin embargo, varias informaciones permiten estimar que el sector minero sera el principal receptor de IED, seguido por la ampliacin de la infraestructura elctrica y de comunicaciones y el sector financiero.Las cuatro principales compaas inversoras (Minera Chinalco Per SS, Xstrata, Minera Yanacocha y Compaa Minera Antamina ) aportaron ms de la mitad de ese monto. En este sentido, el Gobierno del Per estima una cartera de 47 proyectos de inversin minera, por un monto de 54.680 millones de dlares, compuesta por proyectos de ampliacin de unidades mineras (7.674 millones de dlares), proyectos con estudios de impacto ambiental aprobados por el Ministerio de Energa y Minas (19.588 millones de dlares) y proyectos en etapa de exploracin (26.740 millones de dlares). El principal pas de origen de estas nuevas inversiones es China (22%), seguido por los Estados Unidos (18%) y el Canad (16%), mientras que los principales minerales que atraen esta inversin son el cobre (64%) y el oro (13%).Al 2009, los principales pases que originaron el IED del Per fueron, Espaa (22,78%), Reino Unido (20,08%), Estados Unidos (14,65%), Pases bajos (7,45%) y Chile (6,85%).Inversin Directa del Per al ExteriorA pesar del crecimiento econmico, el pas tiene posiciones de relevancia en lo que se refiere a las multilatinas y a su presencia en el globo, siendo su total de inversiones en el exterior de empresas peruanas modesto en comparacin con las economas ms grandes de Latinoamrica como Brasil, Chile o Mxico ; Adems del Brasil, Chile y Mxico, otros pases con altos montos de inversin directa en el exterior fueron Venezuela (2.460 millones de dlares) y Argentina (1.089 millones de dlares).El Per no emite informes de los flujos de IED al extranjero o los emite de forma imperfecta, por ser menores, an as los grupos ms importantes de Per que mantiene inversiones en el extranjero son Ajegroup, Gloria, Belcorp.En junio del 2008, Alicorp compr The Value Brand Company de Argentina, la tercera empresa de productos de cuidado personal de ese pas. Un mes despus, sell la compra de la colombiana Productos Personales, por la que pag US$7,4 millones.Ese mismo ao, los hermanos Pedro y Mario Brescia adquirieron la minera Sierra de Madeira, en Brasil, por US$ 472 millones. As se inici su internacionalizacin, que tom fuerza el 2009 con la compra de la cementera ms grande de Chile (Lafarge). En Bolivia, Gloria planea ampliar su subsidiaria PIL Andina S.A., para lo cual invertir US$40 millones. La compaa atraviesa un excelente momento, pues, segn sus directivos, el mercado lcteo en ese pas crece de forma continua. El 2010, sus ventas aumentaron 5% respecto del ao pasado. PIL Andina es la mayor industrializadora de lcteos de Bolivia y, como parte del Grupo Gloria, comercializa 270 productos en dicho pas. Jorge Rodrguez, presidente ejecutivo, seal que hoy vende la misma cantidad de productos en el Per y Bolivia. Aunque de menor tamao, la consultora Cesel Ingenieros, que supervisa las obras del Tren Elctrico, desarrolla proyectos en Argentina, Guatemala y Ecuador. Cosapi Ingeniera y Construccin gan en marzo una obra en Repblica Dominicana, la que se sum a su operacin en Venezuela.Indicadores de IED (MM US$)

PasIED 2011 EntradaIED 2011 SalidaIED 2012 EntradaIED 2012 SalidaStock IED EntradaStock IED Salida

Per8.23311312.240-5759.4903.597

InfraestructuraEn los ltimos aos se ha visto un crecimiento de este sector con inversiones en el mantenimiento de la actividad industrial, minera y vial, de vas rpidas (carretera Interocenica IRRSA1 e IRRS2), construccin de proyectos inmobiliarios de gran magnitud (edificios corporativos de empresas nacionales y extranjeras). En 2011 la empresa brasilea Odebrecht decidi abandonar los estudios de factibilidad para la construccin de la Central Hidroelctrica Tambo 40. En 2013 la empresa brasilea Petrobras anunci que abandonara el pas, sera la tercera empresa extranjera de petrleo en abandonar el pas desde 2012, junto con la estadounidense ConocoPhillips que dej dos lotes de exploracin en octubre del ao pasado como parte de un plan estratgico de la firma para reducir activos fuera del pas. En septiembre de 2012, la canadiense Talismn Energy Inc abandon su tarea de producir petrleo en la selva peruana, aunque su bombeo era marginal.Aceptacin del modelo econmico del PerExiste un consenso de las lites polticas y sociales as como en buena proporcin y crecientemente de otros sectores, en torno a la necesidad de preservar una economa centrada en el mercado. El Acuerdo Nacional lanzado en marzo de 2002 ha reflejado el consenso de las fuerzas polticas y sociales respecto a la poltica, la sociedad y la economa, an cuando este foro, no ha logrado convertir varios de los acuerdos en medidas concretas. El 50% de los encuestados por Latinobarmetro (2002) afirm que la economa centrada en el mercado es lo mejor para el pas, mientras que un 30% concord que una menor intervencin del gobierno en la economa, es mejor.

Evolucin de la economa peruana desde 1960AoPBI variacin porcentual

19608.9%19680.4%

19618.4%19693.9%

19629.2%19706.2%

19635.4%19714.5%

19646.2%19723.4%

19656.7%19736.5%

19668.1%19748.8%

19674.4%19754.4%

19761.2%19843.8%

19770.6%19852.1%

1978-3.8%198612.1%

19792.0%19877.7%

19807.7%1988-9.4%

19815.5%1989-13.4%

1982-0.3%1990-5.1%

1983-9.3%19912.1%

1992-0.4%20003.0%

19934.8%20010.2%

199412.8%20025.0%

19958.6%20034.0%

19962.5%20045.1%

19976.9%20056.7%

1998-0.7%20067.6%

19990.9%20078.9%

20089.7%20116.0%

20090.9%20126.3%

20108.6%20135.9%

IndicadorValorPosicin en el mundoIncremento

PBI (nominal)202.300.000.000 $ Pases ms ricos del mundo por PIB: 100 Puesto 4153.290.389.504 en 2000(+ 231,5%)

Poblacin30.380.000 personasPases ms poblados del mundo: Puesto 4225.662.616 personas en 2000(+ 14,6%)

Emisiones de CO2(Per cpita)2,6 toneladas(2010)Pases con mayores emisiones de CO2:Puesto 1181,085 toneladas en 2000(+ 47,5%)

Renta per cpita6.018 $(Banco Mundial 2011)Pases con mayor Renta Per Cpita: Puesto 532.080 en 2000(+ 189,3%)

Tasa de natalidad2,4 personas(Banco Mundial 2012)Pases con mayor natalidad (nios por mujer):Puesto 802,86 personas en 2000(- 16,1%)

Crecimiento econmico6,9%(Banco Mundial 2011)Economas de mayor crecimiento: Puesto 342,95% en 2000(+ 133,9%)

% usuarios Internet36,5%(Banco Mundial 2011)Pases con mayor tasa de usuarios de Internet: Puesto 903,12% en 2000(+ 1069,9%)

Promedio de das para crear una empresa26 das(Banco Mundial 2011)Pases ms rpidos para montar una empresa: Puesto 6898 das en 2003(- 73,5%)

Consumo de energa por habitante510 kilogramos(Banco Mundial 2008)Pases con mayor consumo de energa por habitante: Puesto 109488,18 kilogramos en 2000(+ 4,5%)

Terreno dedicado a agricultura16,8%(Banco Mundial 2009)Pases con ms terreno dedicado a la agricultura:Puesto 16116,55% en 2000(+ 1,5%)

Potencia elctrica consumida1.106 kilowatios-hora(Banco Mundial 2010)Pases con ms potencia elctrica consumida: Puesto 66686,87 kilowatios-hora en 2000+ 61%)

Superficie forestal679.920 km(Banco Mundial 2010)Pases con mayor superficie forestal: Puesto 11692.130 km en 2000(- 1,8%)

Carreteras pavimentadas13,9%(Banco Mundial 2006)Pases con ms carreteras pavimentadas: Puesto 3413,35% en 2000(+ 4,1%)

ndice de Competitividad Global4,276(Foro Econmico Mundial 2013)Pases ms competitivos: Puesto 613,94 en 2007(+ 8,5%)

Per en el contexto internacionalLa economa peruana goza de un buen estado de salud, sostenida por la minera, la agroindustria, la pesca, las industrias ligeras y el turismo. Tras superar la crisis internacional del 2008-2009, Per logr un Producto Interior Bruto del 12% en junio del 2010.A partir de ah, comenz una desaceleracin debida a la prolongacin de la crisis en Europa y Estados Unidos. Segn los datos macroeconmicos presentados en la siguiente tabla, el ndice de competitividad ofrecido por el Foro Econmico Mundial se ha visto incrementado desde el 2007 hasta el 2013 en un 8,5% hasta situarse en 4,26 (de un mximo de 6). Otro de los datos a destacar es la evolucin de su Producto Interior Bruto desde el ao 2000 al 2011 en el que vemos un incremento del 231,5% en una clara tendencia positiva.VISIN HISTRICA DE LAS CRISIS ECONMICAS MUNDIALESLa Gran DepresinLa Gran Depresin de 1930, ya que fue sta, sin duda, la que configur no slo el anlisis macroeconmico moderno, sino tambin a muchas instituciones de la economa, incluido el Banco Central. Los sucesos de La Gran Depresin que ms se recuerdan son, el decrecimiento por cuatro aos consecutivos, el elevado nivel de desempleo que trajo consigo y la cada de la Bolsa de Valores de Nueva York. Segn Dornbusch y Fischer entre septiembre de 1929 y junio de 1932, el mercado burstil cay un 85%. Lo que significa, por ejemplo, que las acciones que valan 1000 dlares en el momento de mayor auge de la bolsa, slo valan 150 dlares en 1932, cuando la bolsa toc fondo. Usualmente se cree que la depresin y la crisis de la bolsa de valores es casi lo mismo. En realidad, la economa norteamericana empez a mostrar signos negativos en agosto de 1929, antes de la crisis de la bolsa y continu cayendo hasta 1933, La Gran Depresin fue la mayor crisis econmica que haba experimentado hasta entonces el mundo occidental. Como seala Don Patinkin, doctor en la Universidad de Chicago y profesor en la Hebrew Universitity.

La Crisis japonesaDesde el final de la Segunda Guerra Mundial, hasta principios de la dcada de 1990, los resultados econmicos de Japn fueron espectaculares. Sin embargo, tras muchos aos de rpido crecimiento y envidiable prosperidad, la economa japonesa experiment una prolongada recesin. Desde 1992 hasta 2002, El PBI Real creci nicamente a una tasa media de 1% un nivel muy inferior al acostumbrado hasta ese entonces, mientras que haba crecido un 4.3% durante los anteriores veinte aos. La produccin industrial se estanc: Tras aumentar un 50% entre 1980 y 1991, disminuy un 8% entre 1991 y 2002. La tasa de paro, que histricamente haba sido muy baja en Japn, subi del 2.1% en 1991 al 5.4% en 2002, la tasa ms alta desde que las autoridades comenzaron a recoger este dato estadstico en 1953. A partir de 2003, la economa japonesa comenz a recuperarse, pero a un lento ritmo.A qu se debi la crisis japonesa?Aunque la recesin japonesa de los aos noventa no fue igual ni mucho menos como la La Gran Depresin en cuanto a su magnitud, es similar en algunos aspectos. En primer lugar, ambas se deben en parte a un gran descenso de las cotizaciones burstiles. En la dcada de 1980, la bolsa de valores de Japn experiment una vertiginosa subida. El ndice Nikkei, que es un ndice general de los precios de las acciones japonesas, subi de 7000 en 1980 a 35000 a finales de 1989, es decir se quintuplic.La Crisis AsiticaEsta crisis Financiera, deton en Tailandia, el 2 de julio de 1997, cuando la autoridad monetaria tailandesa, despus de varios meses de disminucin de sus reservas, no pudo soportar la presin especulativa contra el Baht y no le qued otra alternativa que dejar flotar su moneda, en un solo da se devalu 18 %. En menos de 2 semanas, ocurrieron cadas parecidas, el peso filipino, el ringgit de Malasia y la rupia de Indonesia, luego en noviembre, el won coreano y el yen japons, tambin sufrieron las consecuencias en sus monedas de los ataque especulativos. Muchos sostienen que la ruptura de la burbuja especulativa (tanto burstil como inmobiliaria), que se haba desarrollado en todos estos pases durante los ltimos aos, hizo que la crisis se trasmitiera a los sistemas financieros. Las tasas de inters tuvieron que elevarse significativamente para defender las monedas y evitar las salidas de capitales, lo que provoc el desplome de los mercados de valores, afectando los balances de las instituciones financieras locales y los de los prestamistas internacionales. La crisis asitica produjo una abrupta reversin de los flujos de capitales en todo el mundo. sta se vio reflejada en las bolsas de valores y en las tasas de inters de los pases industrializados y de otras regiones como Amrica Latina, las cuales aparentemente no tenan mayor vinculacin financiera con los pases asiticos.ANLISIS Y CAUSAS DE LA ACTUAL CRISIS GLOBALEn el ltimo lustro la economa mundial se ha visto golpeada por dos grandes crisis, una desatada en EE.UU y otra en la Unin Europea, si bien es cierto, la economa norteamericana, luego de la tremenda recesin del ao 2009, ha empezado a tener un crecimiento, sin embargo, ste an es muy dbil, por lo que no podemos afirmar que la contraccin en su economa sea cosa del pasado. Segn Kurth Burneo, en el caso de los EE.UU se pronostica una incipiente tasa de 1.4% de crecimiento, que si nos basamos en la ley de Okun no arrojara para nada solventes y sostenidas reducciones de la tasa de desempleo, factor central para apuntalar cualquier robusta recuperacin de la variable consumo, fundamental para una recuperacin sostenida.Por otra parte la Unin Europea sigue sumida en serios problemas econmicos y de Finanzas Pblicas, y por ello sus lderes han acordado en diciembre 2011 medidas fiscales ms estrictas y austeras, lo cual, para algunos economistas como Paul Krugman, estas medidas de poltica macroeconmica contractiva, podra generar an una mayor contraccin de su PBI; y la consecuente elevacin del desempleo.Crisis Financiera Internacional 2007-2008Durante los aos 2000-2005 el sector inmobiliario, obtuvo un fuerte ritmo de crecimiento en Estados Unidos, ello origin un incremento de la construccin y venta de viviendas en la mayor parte de estados, as como el ascenso de los precios ante el auge de la demanda por estos bienes. El crecimiento de este sector estuvo liderado fundamentalmente por el conjunto de innovaciones y flexibilizaciones realizadas en el sistema hipotecario, monetario y financiero. Desde la dcada de los 80s, el marco legal establecido en Estados Unidos para la emisin de prstamos hipotecarios fue flexibilizado, permitiendo emitirlos a tasas variables y deducir los intereses del pago de impuestos. Posteriormente, a partir del ao 2000 se permiti la emisin de prstamos sin la garanta tradicionalmente ofrecida por la Federal Housing Association (FHA), garanta asumida en ese entonces por el sector privado, debido al surgimiento de productos ms atractivos, ms flexibles y con menores restricciones y requerimientos para su transaccin en el mercado secundario. Entre estos productos se encuentran las hipotecas subprime ( Ministerio de Economa y finanzas, 2009). Estas hipotecas de alto riesgo, eran utilizado preferentemente para la adquisicin de vivienda, y destinados a prestatarios con escasa solvencia, y por tanto con un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de crditos. Su tasa de inters era ms alto que en los prstamos personales (si bien los primeros aos tienen un tipo de inters promocional), y las comisiones bancarias resultaban ms elevadas. As mismo estas hipotecas otorgadas por los bancos comerciales, eran vendidas a los grandes bancos de inversin, por grandes comisiones.Todo ello origin, que el porcentaje de familias propietarias de viviendas tenga un significativo crecimiento en estos aos, al igual que la emisin de hipotecas subprime, lo cual produjo a su vez un espiral de excesivo optimismo en el mercado inmobiliario que impuls el alza de precios de los inmuebles, respaldando as la mayor emisin de hipotecas subprime, con lo cual se alimenta nuevamente el circulo vicioso (fenmeno denominado como burbuja inmobiliaria). La crisis financiera Internacional del 2007 desencaden para el ao 2008 una serie de quiebras bancarias en la economa norteamericana, as como una cada en los ndices burstiles del mercado de valores en todo el mundo. La declaracin en bancarrota de Lehman brothers marc un hito en esta crisis financiera, considerndose una de las crisis financieras ms graves de las ltimas dcadas.A medida que la crisis financiera se fue extendiendo a la economa real, el crecimiento de la produccin se redujo drsticamente. Tras una fase de expansin de ms del 5% anual en 2006 y 2007, el crecimiento econmico mundial baj a un 3,0% en 2008 y a -0.8% en 2009, para el ao 2010 incrementa a 5.1%. Liderado principalmente por las economas emergentes, donde cabe destacar a China, considerada hoy en da por muchos, como la locomotora de la economa mundial.A qu se debi la crisis financiera del 2007?La crisis financiera internacional se origin en las malas prcticas hipotecarias subprime de EE.UU. y se esparci rpidamente a los sistemas financieros internacionales por la prdida de confianza en los mercados. La crisis hipotecaria de 2007 se desat en el momento en que los inversores percibieron seales de alarma. La elevacin progresiva de los tipos de inters por parte de la Reserva Federal, as como el incremento natural de las cuotas de esta clase de crditos hicieron aumentar la tasa de morosidad y el nivel de ejecuciones y no slo en las hipotecas de alto riesgo.La evidencia de que importantes entidades bancarias y grandes fondos de inversin tenan comprometidos sus activos en hipotecas de alto riesgo provoc una repentina contraccin del crdito y una enorme volatilidad de los valores burstiles, generndose una espiral de desconfianza y pnico inversionista, y una repentina cada de las bolsas de valores de todo el mundo, debida, especialmente, a la falta de liquidez.Los precios de los inmuebles crecieron enormemente, desde inicios de 2000 hasta mediados de 2006, acumulando un alza de por encima del 100%, en ese momento no se vislumbraba la magnitud de los efectos del estallido de la burbuja inmobiliaria. Sin embargo, al iniciarse la cada de los precios, naci una creciente preocupacin por los efectos de este proceso, especialmente desde mediados de 2007, cuando se acentu la velocidad de dicha reduccin y comenzaron a difundirse las primeras cifras de prdidas financieras asociadas al segmento subprime. Entre julio de 2006 y octubre de 2008 los precios ya haban acumulado una disminucin por encima de 20% y la crisis financiera amenazaba con ser una de las peores en la historia.CRISIS EUROPEADesde una ptica global, las turbulencias que caracterizan el entorno internacional y las dudas sobre la fortaleza de la recuperacin en los pases de la UEM acotan el potencial de crecimiento del sector exterior regional, especialmente centrado en semimanufacturas y bienes de equipo, si bien la mejora en la diversificacin geogrfica de las exportaciones asturianas suponen una garanta de cara al futuro. La economa espaola, en general, afronta un importante proceso de consolidacin fiscal en un entorno en el que se encarece la financiacin en los mercados internacionales, con una tasa de paro elevada que merma inevitablemente la posible recuperacin del consumo y con la necesidad de acometer un importante proceso de desapalancamiento por parte de los hogares y empresas espaolas. Como consecuencia, la demanda domstica continuar mostrando su debilidad y permanecer prcticamente estancada mientras persistan estos condicionantes, y el sector exterior, relativamente pequeo pero competitivo, se configura como el principal elemento de soporte de una economa ms cerrada que la media espaola. (BBVA, 2011)Desde el punto de vista de los desequilibrios y fortalezas propias que definen el mayor o menor ajuste de la demanda interna, se han identificado 6 factores que justifican la heterogeneidad regional entre las distintas comunidades. Estos factores son: sobreoferta de vivienda, endeudamiento privado, situacin del mercado laboral, situacin fiscal de la comunidad autnoma e impacto de la correccin fiscal del Estado, y apertura exteriorSituacin ActualEn Grecia, la fuga de capitales se ha intensificado. Desde el inicio de su crisis de deuda soberana a fines de 2009, los griegos han retirado de sus bancos ms de 60.000 millones de euros en efectivo, cerca de un cuarto de los depsitos totales. Entre septiembre y comienzos de noviembre, esas salidas sumaron casi 14.000 millones de euros. As mismo hay que mencionar que Inversionistas del sur de Europa, temerosos sobre la salud de sus bancos y el futuro del euro, volcaron su riqueza a monedas, bienes races y productos de inversin fuera de la zona euro, dicen banqueros y funcionarios.En una seal preocupante para los bancos europeos, inversionistas de Grecia, Portugal e Italia recurrieron a banqueros y abogados para preguntarles cmo proteger su dinero en caso de la quiebra de los bancos de la zona euro o la desaparicin del propio euro. Algunos convirtieron depsitos a monedas como el franco suizo. Otros compraron bienes races fuera de la unin monetaria, en lugares como Londres, o estableciendo fondos fiduciarios para conservar su riqueza en jurisdicciones tan remotas como Singapur o las Bahamas, aseguran banqueros y abogados.MECANISMOS DE TRANSMISIN Y EFECTOS DE REPERCUSIN (IMPACTO) SOBRE LA ECONOMA PERUANAComo primer paso para determinar el impacto de la crisis econmica sobre nuestra economa, podemos observar la evolucin en la variacin porcentual del PBI Real (tasa de crecimiento econmico) en el periodo de crisis. Si bien es cierto, este anlisis es el ms sencillo y superficial de realizar, nos da luz para realizar un anlisis ms profundo e identificar el impacto sobre otras variables macroeconmicas.Durante el periodo 2002 - 2008, los resultados econmicos en el Per fueron espectaculares, la economa inici una senda de crecimiento econmico vigoroso, obteniendo una tasa media de crecimiento de casi 7% hasta finales del ao 2008, cuando el crecimiento cay abruptamente, este descenso en el crecimiento se debi al impacto de la recesin internacional, originado por la Crisis Financiera Internacional del ao 2007-2008, la cual tuvo, para el 2009, fuertes efectos recesivos sobre nuestra economa, reduciendo el crecimiento de 9.8 en el 2008 a 0.9% para el 2009. Impacto sobre el Sector ExternoVa comercio. El impacto va comercio se dio bsicamente a travs 3 fuentes: disminucin en los trminos intercambio, una cada de la Balanza en cuenta corriente y una disminucin de las importaciones de bienes de capital. Impacto en los Trminos de Intercambio. Los trminos de intercambio de la economa peruana tuvieron un gran incremento porcentual de 26.7%, debido al incremento tanto en nuestras exportaciones reales como en los precios del commodities, sin embargo, luego stos empiezan a caer considerablemente como consecuencia de la cada en los precios de todos los commodities, excepto el oro, ello debido a la cada en la demanda mundial sobre estos productos, el epicentro de la crisis se haba desatado en nuestro principal mercado de destino de nuestras exportaciones Estados Unidos.Para el ao 2010 stos se recuperan como consecuencia de la recuperacin de la economa mundial, originando un incremento en el precio de las materias primas exportadas y la consecuente subida de los Trminos de intercambio.En cuanto a la Balanza en Cuenta Corriente, sta registr desde el tercer trimestre 2004 hasta el cuarto trimestre del ao 2007 un supervit casi consecutivo, excepto el primer trimestre del 2006; luego empieza a entrar en dfict a partir del primer trimestre del 2008, hasta el primer trimestre del 2009, cabe mencionar tambin que la cuenta corriente alcanz su nivel ms alto en el segundo trimestre del 2006, sin embargo luego empez a deteriorarse, ello se puede explicar por el gran incremento de las importaciones como consecuencia del elevado crecimiento de la economa durante el 2007-2008, as como a las bajas arancelarias ejecutadas en ese periodo.Va FinanzasImpacto en la Balanza de Pagos (Fuga de Capitales). En el primer trimestre del ao 2008, cuando la economa estaba bien, el ingreso de capitales era equivalente al 12.1% del PBI, es decir hubo un flujo masivo de capitales del exterior hacia nuestro pas; luego cuando se desat la crisis internacional y en el ltimo trimestre 2008 ese 12% se convirti dramticamente en un -8.9%, es decir hubo una fuga masiva de capitales, que persisti hasta el tercer trimestre del 2009. Una posible explicacin de la fuga de capitales suele estar ligada a una disminucin de las tasas de inters nacional o a un incremento en las tasa de inters internacional, sin embargo, como es de conocimiento en el ao 2008, la tasa de inters fue muy elevada, por lo cual la explicacin de dicho impacto no puede fundamentarse por ese mecanismo de transmisin, qu ocurri entonces?, la explicacin est en la incertidumbre que ocasion la crisis financiera internacional en los Off Shore , sta se generaliz por lo que la fuga de capitales se dio en casi todo el mundo.Impacto en el crdito del Sistema Bancario. La salida masiva de capitales que se origin desde el tercer trimestre del ao 2008, tuvo un fuerte impacto en los prstamos en dlares que realiza el sistema bancario al sector privado. Los bancos para realizar prstamos en dlares a los agentes deficitarios del sector privado, o bien consiguen esos dlares de los depositantes, o bien lo hacen prestando al exterior, estos prstamos son en su mayora los capitales de corto plazo qu pasa cuando estos prstamos del exterior se van?, o lo que es lo mismo cuando te cobran rpido; el crdito del sistema bancario necesariamente se contrae; eso exactamente lo que nos ha pasado, en el 97-98 ese crdito bancario creci hasta 35% y luego cuando viene la crisis rusa desaparece el crdito en dlares, luego con la reaparicin de los capitales de corto plazo, el crdito bancario en dlares, otra vez sube de 10% a 20%, hasta llegar a 35% hacia principios del 2008 y luego cuando viene la crisis nuevamente se contrae a casi cero.Impacto al sector real de la economaUna vez identificado el inicio de la perturbacin en la economa peruana, ocasionado por el choque externo, el segundo paso en este ejercicio, es identificar el impacto sobre el sector real de la economa, es decir como afect el choque externo al sector donde se determina el nivel de produccin, de empleo y de salarios reales.En el 2005 hasta el tercer trimestre del 2008 el crecimiento de la inversin privada se haba mantenido en una tasa media de crecimiento en torno al 20%, luego en el segundo trimestre del 2009 ese 20% se convirti en -20%, es decir ocurri una cada dramtica en la Inversin privada, la cual sigui cayendo hasta el cuarto trimestre del mismo ao, para el 2011 el crecimiento en sta variable tambin empez a desacelerarse aunque en menor magnitud que el 2009.Si analizamos el ritmo de crecimiento de dos de los componentes ms importantes del Gasto Agregado, Consumo e Inversin, observaremos que por un lado el crecimiento del consumo ha sido constante desde inicios del 2010 hasta finales del 2011, y por otro lado el crecimiento de la Inversin privada, a partir del penltimo trimestre del ao 2010 se ha desacelerado considerablemente por todo un ao, hasta la fecha se obtienen datos hasta el penltimo trimestre del ao 2011, an no se publican datos del ltimo trimestre, sin embargo, esperemos que estos sean ms alentadores de los que tenemos actualmente. As mismo, los datos demuestran lo que la teora macroeconmica nos ensea respecto a la volatilidad de los componentes del gasto agregado, en donde la inversin es el componente ms voltil de la Demanda Agregada.Consecuente con lo mencionado en el prrafo anterior, el crecimiento de la economa peruana ha empezado a desacelerarse desde el tercer trimestre del ao 2010, es decir la desaceleracin de la economa mundial, como consecuencia de los problemas en la unin europea, han empezado a tener efectos sobre nuestra economa.

ComponentesAplicacionesConclusiones Los mecanismos de transmisin de la crisis hacia la economa peruana, dada su condicin de pequea economa abierta se da, fundamentalmente por la va comercio y finanzas del sector externo. A lo largo de la historia, las crisis internacionales han impactado en la economa peruana, por ejemplo la reaccin de la economa peruana ante la crisis financiera internacional iniciada en Estados Unidos a fines del 2007 y que tuvo su mxima expresin devastadora, en setiembre 2008 con la quiebra de LEHMAN BROTHERS, ha sido muy parecida a la de la crisis financiera de 1998, e incluso ambas obtuvieron el mismo crecimiento de 0.9 % en 1999 y 2009. Hasta la actualidad, el impacto de la crisis Europea sobre la economa peruana no ha tenido la misma magnitud que la del 2009. La reaccin de la economa peruana ante esta crisis, ha sido hasta el momento favorable, si bien es cierto el crecimiento econmico ha empezado a desacelerarse, esta desaceleracin parece ser imperceptible. Sin embargo, las autoridades encargadas de la Poltica Macroeconmica (MEF y BCRP), deben adoptar todas las previsiones del caso ante un mayor deterioro en la economa mundial. Segn estudios del Banco Central de Reserva del Per, las economas del norte del pas, se cuentan entre las ms dinmicas del Per. Bibliografa Ministerio de Economa y finanzas. (2009). Marco Macroeconmico Multianual 2009-2011. Lima: MEF.Banco Central de Reserva del Per. (Marzo de 2011). Glosario BCRP. Recuperado el 10 de Enero de 2012, de Publicaciones BCRP: http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Glosario/Glosario-BCRP.pdfBurneo, K. (4 de Enero de 2012). Apuntes de economa. Recuperado el 05 de Enero de 2012, de Sobre Fortalezas, inclusin e inversin: http://apuntesdeeconomia.wordpress.com/2012/01/04/sobre-fortalezas-inclusion-e-inversion/

http://www.deperu.com/abc/economia/140/historia-de-la-economia-peruana

Anexos