katalog obrazovnih programa - omega finance · svedoci pada cena akcija i velikih kolebanja kursa,...

Katalog obrazovnih programa

Septembar 2014

2

Obrazovanje je izuzetno važna komponenta za uspeh bilo koje organizacije. Mnoge organizacije tek

zbog finansijske krize uviđaju da u obrazovanje svojih zaposlenih nisu ulagale dovoljno sredstava,

vremena i energije. Zato su sada prinuđeni da ulože više truda da svoje procese, modele i sisteme

poslovanja učine dovoljno stabilnim, a istovremeno i dovoljno fleksibilnim da bi mogli da se nose s'

budućim izazovima. Dodatne zahteve predstavljaju nove i veoma obimne promene u regulativi

finansijskog tržišta i finansijskih institucija koje se sprovode na globalnom nivou.

PRIPREMA ZA BUDUĆNOST

Širok spektar naših obrazovnih programa je pripremljen tako da vam pomogne u stvaranju dodatnih

prihoda od novih poslovnih prilika. Uz to će akcenat sve vreme biti na upravljanju rizikom i njegovom

smanjenju.

VEŠTINE I ZNANJE

U novom finansijskom poretku, koji će se formirati nakon finansijske krize, od izuzetne važnosti će,

pre svega, biti znanje i nove veštine. Kupci će u svakom proizvodu i usluzi sve više tražiti dodatnu

vrednost, a sarađivaće samo s' klijentima kojima veruju i koji imaju kredibilitet.

Upravo zato je sada pravi trenutak za veća ulaganja u razvoj veština i znanja vaših zaposlenih.

Budžeti za obuku su zbog krize sve manji, pa je oprez kod izbora pravih izvođača obrazovnih

programa potpuno razumljiv. Potreban vam je obrazovni program koji će direktno i brzo uticati na

uspeh vašeg poslovanja.

REŠENJA NAMENJENA PROMENAMA NA TRŽIŠTU I IZMENAMA REGULATIVE

Naše obrazovne programe redovno osavremenjujemo i unapređujemo, a potražnja za novim

programima širi paletu naših standardnih programa.

Finansijska kriza je u velikoj meri povećala potražnju za programima koji su prilagođeni potrebama

pojedinih korisnika. U okviru interne obuke možemo koristiti vaše podatke, iskustva i dileme, čime će

se povećati efikasnost obuke, a polaznici pripremiti za neposrednu primenu poboljšanja i inovacija u

praksi.

U ovom katalogu ćete pronaći detalje o novim finansijskim seminarima koje nudimo u obliku javnog

obrazovanja i radionica za grupe s' ograničenim brojem polaznika.

Pozovite nas na broj +386 59 064 502 ili nam pišite na elektronsku adresu [email protected] i

dogovorićemo se za program koji će zadovoljiti vaše potrebe.

Poštovani!

Za najnovije informacije o našim

obrazovnim programima posetite

naš sajt

www.omegafinance.si.

S poštovanjem,

Jernej Doles

mailto:[email protected]

http://www.omegafinance.si/

3

Preduzeće Omega Finance je osnovano s' namerom da se finansijsko znanje približi korisnicima na što

praktičniji način. Pored klasičnih finansijskih seminara, namenjenih finansijskim stručnjacima u preduzećima

i bankama, organizujemo i kompleksnije programe obrazovanja za stručnjake u bankarskom sektoru.

Naše poslovanje je podeljeno u tri segmenta:

OBRAZOVNI SEMINARI

Seminari su namenjeni zaposlenima u finansijskom sektoru, kao i finansijskim

stručnjacima u preduzećima. Pojedinačne teme su obično podeljene na više nivoa.

INTERNA OBUKA

Svi naši objavljeni programi su dostupni i u obliku interne obuke za grupe sa ograničenim

brojem polaznika, s' tim što na vaš zahtev možemo pripremiti i prilagođene programe.

FINANSIJSKO SAVETOVANJE

Praktično iskustvo, stečeno kroz rad na finansijskim tržištima, obogaćeno iskustvima iz

oblasti obrazovanja, daje nam prednost kod efikasnog savetovanja.

OBRAZOVANJA

Seminarima želimo da pokrijemo finansijska područja, kao što su ulaganje u akcije i obveznice, upravljanje

portfolijom i njegova zaštita, trgovanje finansijskim derivatima i njihova upotreba u zaštiti od rizika, rizici,

kao i određene oblasti računovodstva i revizije.

Pojedinačni programi su na raspolaganju za različite stepene znanja – od uvodnih predavanja za početnike

koji žele što brže da steknu osnovno znanje, do veoma kompleksnih radionica za one finansijske stručnjake

koji već imaju mnogo praktičnog iskustva i žele da svoj svakodnevni rad nadograde finansijskim novostima

odnosno boljim razumevanjem detalja pojedinih finansijskih instrumenata.

Obrazovne programe pokušavamo da osmislimo tako da budu u što većoj meri primenljivi u praksi. Pored

teorijskih osnova, svi programi uključuju i praktične primere i ideje za poslovanje u finansijskom okruženju

koje se sve brže menja i postaje sve nepredvidljivije. U programe želimo da uključimo što veći broj

aktuelnih primera iz realnog života, vežbe i interaktivne rasprave, kako bismo vam pružili praktično znanje

koje možete brzo i efikasno da primenite u praksi. U te svrhe se nekad izvode vežbe uz računarsku podršku.

Na osnovu dobrog, a naročito praktičnog poznavanja finansijskih instrumenata i finansijskih tržišta,

pokušaćemo da vam pomognemo u nalaženju odgovora na konkretna, svakodnevna finansijska pitanja.

VOĐENJE SEMINARA I RADIONICA

Veći deo obrazovnog programa vodi direktor preduzeća mr Jernej Doles, koji se obrazovanjem u različitim

oblastima finansija i bankarstva bavi već više od deset godina.

Pored praktičnog iskustva koje je stekao petnaestogodišnjim praktičnim radom u oblasti

trgovanja finansijskim instrumentima, on je dodatno obimno znanje stekao na brojnim

seminarima u inostranstvu. Praktično trgovanje različitim finansijskim instrumentima mu je

u velikoj meri pomoglo u razumevanju logike njihove upotrebe, logike delovanja finansijskog

sistema i razumevanja rizika koji su prisutni na finansijskim tržištima.

Svoje znanje iz određenih finansijskih oblasti već više od deset godina posreduje drugima u

okviru različitih obrazovnih programa i na konferencijama u Sloveniji i inostranstvu.

Predstavljanje preduzeća

4

Obrazovni seminari

Osnove finansija .................................................. 19

Osnove upravljanja rizicima .................................. 12

Tržišni rizici ......................................................... 13

Bazel III ............................................................. 16

Izdavanje obveznica i repo poslovi ......................... 8

Izvedeni finansijski instrumenti u praksi ................. 10

Akcije i strategije za zaštitu portfolija akcija ............ 7

Kompleksniji izvedeni finansijski instrumenti ........... 11

CRD IV ............................................................... 17

Obveznice i strategije za zaštitu dužničkih portfolija . 6

Likvidnosni rizik ................................................... 14

Finansijski instrumenti i finansijska tržišta .............. 5

Upravljanje investicijama i bihevioralne finansije ..... 9

Finansijski instrumenti

Upravljanje rizicima

Finansijska regulativa

Izvedeni finansijski instrumenti

Finansije

Devizni i kamatni rizik u preduzećima ..................... 15

MiFID II .............................................................. 18

5

Cilj radionice Radionica je namenjena Sadržaj radionice

Raspored radionice Način rada

rukovodstvu i zaposlenima na

području trgovanja finansijskim instrumentima, investicionog bankarstva i čuvanja i administracije finansijskih instrumenata, te praćenja poslova finansijskih tržišta,

berzanskim posrednicima i

menadžerima fondova,

revizorima,

komercijalistima,

stručnjacima sa područja upravljanja

rizicima,

IT-tehnolozima, koji se bave razvojem

podrške finansijskih instrumenata,

početnicima koji trguju finansijskim

instrumentima,

svima ostalima koji žele da steknu

nove informacije i znanja iz široke oblasti finansijskih tržišta.

Finansijska tržišta imaju ključnu ulogu u finansijskom sistemu

tržišne ekonomije. Interakcije između kupaca i prodavaca

omogućuju utvrđivanje cena finansijskih instrumenata, nude

likvidnost i smanjuju transakcijske troškove. U poslednjih nekoliko

godina su se finansijska tržišta, takođe zbog globalne finansijske

krize, značajno promenila. Mnogi učesnici na tržištu su nestali,

promenio se obim i način poslovanja sa finansijskim instrumentima.

Za uspešnije poslovanje na ovim tržištima je bolje ako učesnici

dobro razumeju širok spektar finansijskih instrumenata koji su na

raspolaganju.

Cilj radionice je da na

strukturiran i sveobuhvatan

način predstavi aktuelan rad

glavnih finansijskih tržišta i

instrumenata. Počećemo sa

opštim pregledom aktuelnih

dešavanja na finansijskom

tržištu, uključujući dužničku

krizu i nove propise, koji su

vezani za to područje

finansija (Bazel III, MiFID II,

EMIR). Zatim ćemo detaljnije

upoznati tržište kapitala.

Glavni vlasnički i dužnički

finansijski instrumenti će biti

predstavljeni. Videćemo

razloge za promene deviznog

kursa i kamatnih stopa i

objasnićemo značaj deviznih

tržišta u međunarodnoj

trgovini. Na kraju ćemo

diskutovati o tržištu

izvedenih finansijskih

instrumenata i osnovnim

vrstama izvedenih

instrumenata.

Aktuelna dešavanja iz svetskih

finansijskih tržišta

Svetska finansijska i evropska dužnička

kriza

Reforma zakonodavstva i promenljivost

finansijske okoline

Pregled glavnih vrsta finansijskih

instrumenata i glavnih tržišta

Vlasnički finansijski instrumenti

uloga akcija u finansiranju

preduzeća,primarno i sekundarno

tržište akcija

Dužnički finansijski instrumenti

glavne karakteristike dužničkih

instrumenata, državne i korporativne

obveznice

Devizno tržište i tržište novca

promptni devizni posao, depoziti,

trezorski, blagajnički i komercijalni

zapisi, sertifikati o depozitu

Izvedeni finansijski instrumenti i tržišta

derivata

karakteristike izvedenih

instrumenata

vrste osnovnih izvedenih,

instrumenata i tržišta, primeri

upotrebe tih instrumenata

9.30–10.00 Dobrodošlica

Aktuelna dešavanja iz svetskih

finansijskih tržišta

Reforma zakonodavstva i

promenljivost finansijske okoline

Kratka istorija razvoja

finansijskih trgova

10.00–10.15 Pauza

10.15–12.00 Vlasnički finansijski instrumenti

uloga akcija u finansiranju

preduzeća

primarna i sekundarna tržišta

početna javna prodaja, otkup

primarnog izdavanja, aukcija,

LBO, MBO

trgovanje akcijama

12.00–12.45 Pauza za ručak

12.45–14.15 Dužnički finansijski instrumenti

· glavne karakteristike

dužničkih instrumenata

· pregled instrumenata

14.15–14.30 Pauza

14.30–16.00 Devizno tržište i tržište novca

· promptni devizni posao

· depoziti, trezorski, blagajnički

i komercijalni zapisi,

sertifikati o depozitu

Izvedeni finansijski instrumenti

i tržišta derivata

· karakteristike izvedenih

instrumenata

· vrste osnovnih izvedenih

instrumenata i tržišta

16.00 Zaključak radionice

Radionica je sastavljena iz teorije tržišta i

finansijskih instrumenata, diskusija,

kratkih primera i vežbi.

Predhodno znanje sa ovog područja nije

neophodno. Radionica je pogodna za sve

one koji su svakodnevno uključeni u

dešavanja na različitim tržištima

finansijskih instrumenata i koji bi želeli da

dopune svoje teorijsko znanje odnosno

da ga nadograde sa praktičnim primerima

iz realnog života. Verovatno će radionica

biti interesantna i za one koji žele da

utvrde svoje pasivno »učenje iz knjiga«

sa aktivnom praksom izračunavanja,

tehnika trgovanja i druge tržišne prakse.

Učesnici će nakon radionice bolje

razumeti finansijske instrumente i logiku

funkcionisanja finansijskih tržišta, kao i

vezu među instrumentima i rizicima.

Finansijski instrumenti i finansijska tržišta

O pojedinim instrumentima

ćemo raspravljati kako sa vidika

finansiranja društava, tako i sa

vidika instrumenata za ulaganje

višaka. Predstavljeni će biti

praktični primeri upotrebe

pojedinih instrumenata i

njihova veza sa rizicima.

6

Cilj radionice Radionica je namenjena

trgovcima dužničkim hartijama od vrednosti,

berzanskim posrednicima,

menadžerima portfolija,

komercijalistima,

stručnim radnicima u oblasti računovodstva i rizika,

revizorima.

Tržište obveznica je vrlo veliko i raznoliko.

Poslednjih godina su se povećali obim i

kompleksnost tog tržišta, a to sa sobom nosi nove

mogućnosti i rizike. Pored običnih strategija

investiranja, menadžeri portfolija u poslednje vreme

sve češće primenjuju i strategije za zaštitu portfolija.

Cilj radionice je da

učesnike upozna sa

različitim vrstama

obveznica, njihovim

vrednovanjem,

analizom rizika i sa

praktičnim

savetima za zaštitu

portfolija od

kamatnog rizika.

Sadržaj radionice

Uvod u obveznice

Šta je obveznica?

Karakteristike obveznica

Klasifikacija obveznica

Emitovanje i izmirenje obveznica

Vrednovanje obveznica

Prinos obveznice

Tradicionalni pristup za vrednovanje

obveznica

Vrednovanje obveznica na način koji

sprečava arbitražu

Izračunavanje dospelih kamata

Čista i puna cena obveznica

Kriva prinosa i teorije krive

Analiza tržišnih rizika za obveznice

Uvod u derivative na obveznice

Zaštita portfolija obveznica od

kamatnog rizika


Program radionice ne zahteva

iskustvo iz oblasti poslovanja sa

obveznicama, ali je poznavanje

teorijskih osnova te oblasti

poželjno. Radionica je namenjena

učesnicima koji još nisu stekli

praktično iskustvo u toj oblasti, a

takođe i trgovcima i menadžerima

portfolija koji se obveznicama već

bave, ali bi želeli da prošire svoje

znanje i upoznaju nove tehnike

trgovanja obveznicama i zaštite

portfolija. Pored teorijskih osnova,

razmatraće se i posebno

interesantna rešenja za

svakodnevni rad. Pojedine teme

će se brzo i intenzivno pomerati

od osnova obveznica do

operativnih aspekata zaštite

portfolija.

Zbog upotrebe praktičnih primera

i vežbi, učesnici treba sa sobom

da ponesu finansijski kalkulator

(HP 17B ili sličan).

1. dan

9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod

Upoznavanje sa finansijskim

tržištima

Uvod u poslovanje obveznicama

Karakteristike obveznica

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Klasifikacija obveznica

Nemačke državne hartije od

vrednosti


13.30–15.00 Emitovanje obveznica

Trgovanje obveznicama

Osnove investiranja

Uloga agencija za kreditni rejting

Prinos obveznice

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.45 Tehnike vrednovanja obveznica

• izračunavanje cene

obveznice na dan isplate

kupona

• vrednovanje obveznice

između isplata kupona

• izračunavanje dospelih

kamata

• čista i puna cena obveznica

17.00 Kraj prvog dana seminara

2. dan

9.00–10.30 Kriva prinosa

Teorije krive prinosa

Vrednovanje obveznica na način

koji sprečava arbitražu –

Bootstraping

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Analiza tržišnih rizika za

obveznice

• trajanje (Duration)

• konveksnost (Convexity)

Uvod u zaštitu pojedinih

obveznica i portfolija obveznica


13.30–14.45 Tehnike zaštite

Instrumenti za zaštitu

obveznica od kamatnog rizika

• državne obveznice

• kamatni svopovi

14.45–15.00 Pauza

15.00–15.45 Instrumenti za zaštitu

obveznica od kamatnog rizika

(nastavak)

• fjučersi na obveznice (Bond

Futures)

16.00 Kraj seminara

Obveznice i strategije za zaštitu dužničkih portfolija

Emitent je jedna od

najvažnijih karakteristika

obveznica jer određuje

kreditni kvalitet obveznice.

7


trgovcima akcijama

berzanskim posrednicima

menadžerima portfolija

komercijalistima

stručnim radnicima u oblasti

računovodstva i rizika

Tržište akcija se često uzima kao primarni

pokazatelj ekonomske moći i razvoja pojedine

države. Zato se i rast cena akcija obično vezuje za

veće poslovne investicije i obrnuto. Trenutno smo

svedoci pada cena akcija i velikih kolebanja kursa,

a i dugoročnog trenda pada kursa. Zato je upotreba

derivativa u zaštiti portfolija skoro nužna.

Cilj radionice je da učesnike

upozna sa akcijama,

primarnim i sekundarnim

tržištem akcija, načinom

emitovanja akcija,

vrednovanjem akcija i

ekonomskim ciklusima. U

drugom delu će se učesnici

upoznati s različitim vrstama

derivata na akcije i akcijske

indekse, sa njihovim

vrednovanjem i praktičnim

savetima za njihovu

upotrebu u zaštiti portfolija.

Sadržaj radionice

Tržište kapitala

Hartije od vrednosti

Šta je akcija

Primarno tržište akcija

Sekundarno tržište akcija

Trgovanje akcijama

Potvrda posla, kliring i izmirenje

Vrednovanje akcija

Uvod u trgovanje derivatima

Kako započeti trgovanje

derivatima

Berzanski derivati na akcije i

akcijske indekse

OTC derivati na akcije i akcijske

indekse



iskustvo iz oblasti poslovanja sa

akcijama, ali je poznavanje

teoretskih osnova iz te oblasti

poželjno. Radionica je

namenjena učesnicima koji još

nisu stekli praktično iskustvo u

toj oblasti, a isto tako i

trgovcima i menadžerima

portfolija koji imaju početno

znanje iz oblasti zaštite

portfolija akcija. Pored

teorijskih osnova će se

razmatrati i naročito

interesantna rešenja za

svakodnevni rad. Pojedine teme

će se brzo i intenzivno pomerati

od osnova akcija do operativnih

aspekata zaštite portfolija.

Zbog upotrebe praktičnih

primera i vežbi, učesnici treba

sa sobom da ponesu finansijski

kalkulator (HP 17B ili sličan).

1. dan


Finansijska tržišta

Tržište kapitala

Hartije od vrednosti

Šta je akcija?

prve emisije akcija

kotacija akcija na

organizovanom tržištu

vlasništvo akcija

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Primarno tržište akcija

Inicijalna javna ponuda akcija

(IPO)

Potpisivanje emisije

(Underwriting)

Aukcija

Preuzimanje putem zaduživanja

(LBO)

Menadžerski otkup akcija (MBO)


13.30–15.00 Sekundarno tržište akcija

Trgovanje akcijama

Potvrda posla, kliring i izmirenje

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.45 Tehnike investiranja

Vrednovanje akcija

Ekonomski ciklus i berzanski krah


2. dan

9.00–10.30 Uvod u trgovanje derivatima


derivatima?

Fjučers ugovor (Futures Contract)

istorija, karakteristike,

standardna specifikacija, vrste

ugovora, margine

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Primeri upotrebe fjučers ugovora

na akcije i akcijske indekse

Opcija (Option)


13.30–14.45 OTC derivati na akcije i akcijske

indekse

OTC opcije i varanti (Warrants)

14.45–15.00 Pauza

15.00–15.45 OTC izvedeni instrumenti

(nastavak)

Dužničke hartije od vrednosti

čiji prinos zavisi od vlasničkih

hartija od vrednosti (Equity-

linked debt)

Zamjena donosa (Equity Swap)

16.00 Kraj seminara

Akcije i strategije za zaštitu portfolija akcija

Da bi emisije hartija od vrednosti

na primarnom tržištu uspele, za te

hartije od vrednosti mora postojati

i sekundarno tržište koje

obezbeđuje likvidnost i omogućava

vlasnicima da prodaju svoje hartije

od vrednosti drugim investitorima.

8


trgovcima hartijama od

vrednosti,

menadžerima fondova,

menadžerima rizika,

zaposlenima u oblasti kontrole

rizika i interne revizije,

menadžerima za odnose s

klijentima,

rizničarima u bankama i

preduzećima,

zajmodavcima na tržištu

dužnićkih instrumenata,

menadžerima projekta,

učesnicima na tržištu kapitala,

osoblju korporativnih finansija.

Obveznice su važan instrument koji koriste vlade, banke,

preduzeća i projekti za povećanje sredstava. Izdavanje

obveznica omogućava veću diversifikaciju izvora

finansiranja i donosi mnoge prednosti za ekonomiju,

uključujući diversifikaciju izvora finansiranja i stabilnost

finansijskog sektora. Likvidnost na tržištu obveznica je

povećana repo poslovima koji trgovcima omogućavaju da

finansiraju svoje portfolije i upravljaju njima.

Ova radionica će učesnicima

pružiti suštinske informacije

potrebne za izdavanje

obveznica i finansiranje

pozicija obveznica. Izdavanje

obveznica je danas tehnički

veoma zahtevan i

komplikovan proces.

Pokušaćemo da vam ga

predstavimo na jednostavan

način. Detaljno ćemo objasniti

aktivnosti pre izdavanja,

strukturu obveznice, pravnu

dokumentaciju, marketing,

cenu i izdavanje. Pored toga

ćemo u okviru radionice

objasniti i učestalo korišćenje

repo poslova i njihov vitalan

značaj za finansijska tržišta.

Praktičan pristup će

učesnicima omogućiti uvid u

način na koji finansijske

institucije pozajmljuju hartije

od vrednosti i koriste repo

transakcije.

Sadržaj radionice

Analiza pre izdavanja

Analiza tržišta

Razvoj transakcije i struktura

obveznice

Pravna dokumentacija

Marketing i plasman

Cena i emitovanje

Finansiranje pozicija na tržištu

obveznica

Repo poslovi (Repurchase

agreement - Repo)

struktura transakcije

terminologija

kreditni rizik

vrste repo poslova

primeri upotrebe repo

poslova

determinante repo stope

Pozajmljivanje hartija od

vrednosti (Securities lending)


Izdavanje obveznica

• analiza pre izdavanja

• priprema za izdavanje

obveznica

• razumevanje i analiza

tržišta

• strukturiranje emisije

obveznica

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Izdavanje obveznica

(nastavak)

• pravna dokumentacija

• marketing i plasman

• posle izdaje


Raspored radionice

13.30–15.00 Finansiranje portfolija trgova

Repo poslovi

• struktura transakcije

• terminologija

• kreditni rizik

• vrste repo poslova

• primeri upotrebe repo

poslova

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Pozajmljivanje hartija od

vrednosti

Zaštita portfolija evropskih

državnih obveznica u vreme

dužničke krize

16.30 Kraj seminara

Način rada


znanje ili praksu u oblasti

izdavanja obveznica. Međutim,

iskustvo u toj oblasti je ipak

dobrodošlo. Ova radionica je

pogodna za one koji bi želeli da

steknu uvid u izdavanje

obveznica. Pored teoretskih

osnova, biće predstavljeni i

praktični primeri. Ovaj intenzivni

kurs će polaznicima omogućiti da

kroz analizu praktičnih primera

unaprede svoje razumevanje

različitih aspekata izdavanja

obveznica i repo poslova.

Izdavanje obveznica i repo poslovi

Repo tržište kao izvor

kratkoročnog finansiranja

predstavlja realnu priliku za

trgovca obveznicama jer je

kamatna stopa (repo stopa)

niža od troškova refinansiranja

banke.

9



trgovcima akcijama

berzanskim posrednicima

trgovcima sa finansijskim

instrumentima

menadžerima fondova

stručnjacima sa područja

upravljanja rizicima i računovodstva

rizničarima

bankarskim komercijalistima

Prema savremenoj portfolio teoriji je cilj izbora portfolija taj, da

izgrađujemo takav portfolio koji će maksimirati očekivane prinose u

skladu sa individualno prihvatljivim nivoima rizika. Kod izbora portfolija

nam pomažu i modeli, sa kojima kvantitativno definišemo »očekivane

prinose portfolija« i takođe »prihvatljive nivoe rizika« te na taj način

izaberemo optimalan portfolio. Investiciona uverenja uključuju sve ono

što znamo ili mislimo da znamo, o tome kako određene investicije

stvaraju prinose. Zato se prilikom donošenja odluka o investicijama

moramo osloniti i na uverenja. Ona se iskazuju u praktično svakoj

investicionoj odluci, međutim vrlo retko su eksplicitno izražena.

Na radionici želimo da

upoznamo učesnike sa

različitim odlukama u vezi

sa raspoređenjem i

upravljanjem investicijama,

te sa razumevanjem

očekivanih prinosa i rizika.

Kompleksna priroda

finansijskih tržišta zahteva

od finansijskih

profesionalaca da crpe sa

područja statistike i

ekonometrije kako bi na taj

način opisali kretanje cena

instrumenata i prinosa te

dobili razuman osećaj za

rizik.

Postoje takođe i

investicione strategije koje

koriste teorije i koncepte

koji proizilaze iz oblasti

psihologije. To je područje

bihevioralnih finansija

(Behavioral finance).

Izbor portfolija

merenje očekivanog prinosa

portfolija

merenje rizika portfolija

diversifikacija portfolija

Modeli za vrednovanje

sredstava

CAPM

APTM

Kvantitativni pristup kod

upravljanja investicijama

Investiciona uverenja

Šta su bihevioralne finansije?

Psihologija rizika

Dugoročne investicione

strategije

Izvođenje investicionih

strategija — umetnost i nauka

o investiranju

9.00–10.30 Uvod u upravljanje

investicijama

Izbor portfolija

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Modeli za

vrednovanje

sredstava

Kvantitativni pristup

kod upravljanja

investicijama


13.30–15.00 Investiciona uverenja

Bihevioralne

finansije

Psihologija rizika

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Dugoročne

investicione strategije

Izvođenje strategija

— umetnost i nauka o

investiranju


Radionica je sastavljena iz teorije

upravljanja investicijama i bihevioralnim

finansijama, diskusija, kratkih primera i

vežbi.

Pogodna je i za one koji se upravljanjem

investicijama bave svakodnevno pa bi

želeli da svoje znanje dopune sa

dodatnim analitičkim sredstvima, kao i sa

novim načinima shvatanja investicija, kao

što je recimo područje bihevioralnih

finansija. Ovo područje je još uvek

relativno mlado i ne tako šire poznato

investicioni javnosti.


razumeti različite aspekte, koji treba da

se uzimaju u obzir prilikom investiranja, i

postupke za određivanje očekivanih

prinosa i rizika pojedine investicije.

Bihevioralna potrfolio teorija

(Behavioral portfolio theory)

pokušava da se suprotstavi

činjenici da je ključna

motivacija za investitore

maksimizacija vrednosti

njihovog portfolija. Bihevioralna

teorija tvrdi da investitori imaju

različite ciljeve i zato grade

portfolije koji ispunjavaju širok

spektar ciljeva – od sigurne

penzije, obrazovanja dece do

poboljšanja u svakodnevnom

životu.

Upravljanje investicijama i bihevioralne finansije

10


bankarima koji se bave

upravljanjem rizicima

bilansom banke ili preduzeća,

rizničarima,

trgovcima sa valutnim i

kamatnim derivatima,

trgovcima sa hartijama od

vrednosti,

komercijalistima koji nude

različite bankarske produkte,


računovodstva,

revizorima.

Uprkos finansijskoj krizi, banke i preduzeća i dalje koriste

valutne i kamatne derivate za zaštitu od rizika koji

proističe iz njihovog svakodnevnog poslovanja. Međutim,

preterana i nepromišljena upotreba tih instrumenata pre

krize nas upozorava na to da je neophodno da zaista

dobro poznajemo svoje poslovanje i rizike i da tek na

osnovu toga treba da odredimo načine za njihovu zaštitu.


učesnike upozna sa

različitim vrstama

osnovnih finansijskih

derivata, njihovim

vrednovanjem i sa

praktičnim savetima

za njihovo korišćenje

u zaštiti i trgovanju.

Sadržaj radionice

Valutni derivati

valutni forvard (FX Forward)

valutni svop (FX Swap)

fjučers ugovor (FX Futures)

valutna opcija (FX Option).

Kamatni derivati

kamatni forvard (Forward/

Forward)

terminski ugovor o kamatnoj stopi

(FRA)

kamatni svop (IRS)

kamatne opcije (IR Options).

Osnove derivata na akcije i akcijske

indekse, te obveznice

Osnove vrednovanja pojedinih

derivata

Upotreba derivata za zaštitu i

trgovanje



iskustvo u oblasti izvedenih

finansijskih instrumenata, ali je

poznavanje teorijskih osnova te

oblasti poželjno. Radionica je

namenjena učesnicima koji još

nemaju praktična iskustva na

tom području, kao i onima koji

su već pokušali da koriste te

instrumente u praksi. Pored

teorijskih osnova, razmatraće

se i naročito interesantna

rešenja za svakodnevni rad.

Pojedine teme će se brzo i

intenzivno pomerati od osnova

instrumenata do različitih

operativnih vidika njihove

primene.



sa sobom da ponesu finansijski

kalkulator (HP 17B ili sličan).

1. dan


Upoznavanje sa finansijskim

instrumentima, pojedinim

tržištima i trenutnom

situacijom na njima

Promptno trgovanje

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Uvod u trgovanje derivatima


derivatima?

Berzansko i OTC tržište

Valutni izvedeni finansijski

instrumenti


13.30–15.00 Valutni forvard (FX Forward)

• karakteristike, primeri

upotrebe

Valutni svop (FX Swap)

• karakteristike, primeri

upotrebe

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.45 Fjučers

• istorija, karakteristike,

standardna specifikacija,

vrste ugovora, sistem

margina


2. dan

9.00–10.30 Valutna opcija (FX Option)

• karakteristike opcija, vrste i

stilovi opcija, vrednovanje

opcija, premija

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Kamatni izvedeni finansijski

instrumenti

Kamatni forvard

terminski ugovor o kamatnoj

stopi (FRA)

Primeri upotrebe


13.30–14.45 Kamatni svop (IRS)

• logika upravljanja aktive

i pasive, parametri

svopa, vrednovanje

Fjučers ugovori na obveznice

14.45–15.00 Pauza

15.00–15.45 Kamatne opcije

• kapa kamatne stope (Cap)

• dno kamatne stope (Floor)

• kragna kamatne stope

(Collar)

• primeri upotrebe

16.00 Kraj seminara

Izvedeni finansijski instrumenti u praksi

11


bankarima i finansijskim

stručnjacima koji se aktivno odnosno

svakodnevno bave derivatima,

trgovcima koji svakodnevno trguju

derivatima,

kontroli trgovanja,

zaposlenima koji se bave

upravljanjem bilansom banke ili

preduzeća,

rizničarima,

komercijalistima privatnog

bankarstva,

starateljima preduzeća koji nude

najsofisticiranije bankarske produkte,

stručnim radnicima iz oblasti

računovodstva i upravljanja rizicima.

Globalna tržišta finansijskih derivata trajno su promenila

svet finansija. Pored osnovnih izvedenih finansijskih

instrumenata, neke institucije rutinski koriste i

kompleksnije finansijske derivate. Njihova prednost je u

većoj prilagodljivosti potrebama i željama specifičnih

korisnika u odnosu na klasične finansijske derivate. Sa

druge strane, rizici su u takvom slučaju veći i kompleksniji.

Cilj radionice je proširenje

teorijskih znanja i izmena

praktičnog iskustva

vezanog za optimalnu

upotrebu pojedinih

derivata, a da se

istovremeno to znanje

nadogradi različitim

podvrstama jednostavnih

instrumenata. Biće

prikazane i novosti iz te

oblasti, kao i kompleksniji,

strukturirani instrumenti.

Sadržaj radionice

Valutni derivati

valutni fjučers ugovor

valutna opcija i opcijske kombinacije

volatilnost i trgovanje s volatilnošću

dinamička zaštita (Delta hedging)

Kamatni derivati

kamatni fjučers ugovor

kamatni svop (IRS): vrednovanje,

primeri trgovanja i zaštite

podvrste IRS

Međuvalutni kamatni svop (Cross-

Currency Swap)

Kamatne opcije

Egzotične opcije (Exotic Options)

Strukturirani instrumenti

Osnove kreditnih derivata

Dodatni primeri upotrebe derivata u

praksi


Pored nadgradnje i širenja

teorije o pojedinim derivatima

sa prvog seminara, u okviru

te radionice će biti

predstavljene različite

podvrste odnosno pojavni

oblici pojedinih derivata prve

generacije. Uz to će biti

predstavljeni i strukturirani

instrumenti, kombinacije

opcija i instrumenti druge

generacije. Praktični primeri

će biti još detaljniji i koristiće

onima koji često trguju ili

upotrebljavaju instrumente za

zaštitu svojih pozicija.



sa sobom da ponesu

finansijski kalkulator (HP 17B

ili sličan).

1. dan


Zašto uopšte koristiti

složenije izvedene

finansijske instrumente?

Valutni derivati

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Valutni fjučers

Valutna opcija i opcijske

kombinacije: valutni

cilindar (Range forward) i

forward plus strategija


13.30–15.00 Volatilnost i volatilno

trgovanje

Opcijske mere

osetljivosti (Greeks) i

njihova upotreba

Dinamički hedžing

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.45 Egsotične opcije


2. dan

9.00–10.30 Kamatni derivati

Kamatni fjučers

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Fjučers na obveznicu

Osnovni hedžing

portfolija obveznica sa

fjučers ugovorima


13.30–14.45 Kamtni svop

Različite podvrste

kamatnih svopova

Različite podvrste

kamatnih opcija

14.45–15.00 Pauza

15.00–15.45 Strukturirani instrumenti

Depoziti sa prinosom koji

zavisi od valutnog kursa ili

kretanja akcijskog

indeksa

Osnove kreditnih derivata

16.00 Kraj seminara

Kompleksniji izvedeni finansijski instrumenti

12



upravljanja rizicima,

starateljima preduzeća,

rizničarima,


portfolio menadžerima,

komercijalistima,

zaposlenim u računovodstvu

koji žele da prodube svoja teorijska znanja.

Globalna finansijska kriza je u posljednjih pet

godina otvorila nova pitanja o načinima za

uspešniju identifikaciju rizika, a naročito za

upravljanje njima. Upravljanje sve

kompleksnijim rizicima tako postaje nužno kako

za investitore tako i za finansijske profesionalce.


učesnike upozna sa

rizikom i pojedinim

vrstama rizika.

Prikazane će biti prakse

upravljanja finansijskim

rizicima i uloga sektora

za upravljanje rizicima.

Pričaćemo o sklonosti

ka riziku i različitim

profilima rizika

pojedinih banaka.

Detaljnije ćemo

razgovarati o raznim

oblicima pojedinih

kategorija rizika i

prikazati ih pomoću

realnih primera iz

svakodnevnog života.

Sadržaj radionice

Uvod u rizike

Šta je rizik?

Različite vrste rizika

Proces upravljanja

rizicima

Sklonost ka riziku

Bazel I, Bazel II i Bazel

III

Testiranje otpornosti na

poremećaje

Detaljnije o finansijskim

rizicima, sa praktičnim

primerima:

kreditni rizik

rizik likvidnosti

operativni rizik

tržišni rizik


Uvod u rizike

• šta je rizik

• različite vrste rizika

Sklonost ka riziku

Proces upravljanja

rizicima

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Bazel I i Bazel II

Bazel III

Testiranje otpornosti na

poremećaje


Raspored radionice

13.30–15.00 Kreditni rizik

Rizik poravnanja

Rizik zemlje

Uloga agencija za kreditni

rejting

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Operativni rizik

Likvidnosni rizik

Tržišni rizik

16.30 Kraj seminara

Način rada

Obrazovni program je namenjen

učesnicima koji se u svom poslu

susreću sa bankarskim rizicima, a

pri tom upravljanje rizicima ne

spada u njihovo osnovno

zaduženje. Takođe je prikladan za

one koji se u svom svakodnevnom

radu detaljnije bave rizicima, pa

žele svoje znanje da dopune

dodatnim primerima iz prakse.

Prikazani će biti primeri kako

dobrog tako i lošeg upravljanja

rizicima, te uobičajene i najčešće

primenjivane tehnike upravljanja

pojedinim rizicima.

Finansijska kriza

poslednjih godina je

otkrila značajne

praktične probleme u

merenju rizika i

upravljanju njime.

Osnove upravljanja rizicima

13


stručnjacima iz oblasti upravljanja

rizicima,

rizničarima u bankama i preduzećima koji

se svakodnevno suočavaju sa tržišnim

rizicima u svom poslovanju ili prilikom

korišćenja različitih strategija finansiranja,

starateljima preduzeća i komercijalistima

koji nude razne bankarske proizvode i

moraju u svom radu savetovati kompanije

o tržišnim rizicima i korišćenju optimalnih

rešenja za njihovo upravljanje,

trgovcima sa finansijskim instrumentima,


menadžerima portfolia,

zaposlenima u računovodstvu i reviziji,

osoblju u praćenju trgovanja,

osoblju regulatornog izveštavanja,

ostalim službenicima u banci koji su

zainteresovani za metode upravljanja

tržišnim rizicima.

Tržišni rizici su jedan od najviše proučavanih i

najvažnijih elemenata finansijskih rizika u finansijskom

sistemu. Banke i preduzeća preuzimaju sve veći stepen

tržišnih rizika u cilju poboljšanja efikasnosti svog

poslovanja. Međutim, organizacije se od početka krize u

većoj meri usmeravaju na upravljanje tržišnim rizicima.

Njihovom razmatranju i zaštiti posvećuju sve više

vremena i resursa.

Učesnike radionice želimo

da upoznamo sa okvirom

koji mogu da koriste

finansijske institucije,

institucionalni investitori i

preduzeća za identifikaciju

i merenje tržišnih rizika,

kao i izveštavanje o njima.

Radionica pruža detaljan

pregled upravljanja

tržišnim rizicima,

uključujući merenje rizika,

sistem limita, politike i

bitne kontrole. Nakon

razmatranja određenih

tržišnih rizika, detaljnije će

biti predstavljeni

instrumenti i metode koji

se koriste za upravljanje

pojedinim rizicima.

Izlaganje će biti

propraćeno brojnim

primerima iz prakse.

Sadržaj radionice

Uvod u tržišne rizike

Kategorije tržišnog rizika

devizni rizik

rizik promene kamatnih stopa

rizik promene cene akcija

rizik promene cene robe

Volatilnost

Uticaj diversifikacije na portfolio

Sklonost ka riziku i tolerancija

Upravljanje deviznim rizikom

Upravljanje rizikom na tržištu

novca

Upravljanje rizicima kod

poslovanja sa obveznicama

Upravljanje rizikom kod

poslovanja sa akcijama

Upravljanje rizicima kod

poslovanja sa izvedenim

finansijskim instrumentima

Limiti i proces kontrola

Kultura i struktura organizacije

Uvod u koncept vrednosti pod

rizikom (Value at Risk - VaR)


Uvod u tržišne rizike

• opšta definicija

rizika

• razlozi za

upravljanje rizicima

Tržišni rizici

Upravljanje rizikom na

tržištu novca

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Upravljanje rizicima

kod portfolija obveznica

i akcija


Raspored radionice

13.30–15.00 Upravljanje tržišnim

rizicima u deviznom

poslovanju i poslovanju

sa izvedenim

finansijskim

instrumentima

Limiti i proces kontrola

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Metode za merenje

tržišnog rizika

• volatilnost

• Value at Risk (Var)

16.30 Kraj seminara

Način rada

Radionica obuhvata teoriju upravljanja

tržišnim rizicima, diskusije, kratke

primere i vežbe. Pogodna je za one

koji se svakodnevno bave tržišnim

rizicima i žele da dopune svoje znanje

dodatnim primerima iz prakse.

Učesnici će na kraju seminara biti

osposobljeni za razmatranje i

ocenjivanje metoda i sredstava za

efikasno upravljanje tržišnim rizicima i

sprovođenje neophodnih limita i

kontrola. Učesnici će nakon seminara

bolje razumeti različite vrste tržišnih

rizika koji su prisutni na finansijskim

tržištima, kao i precedure i

ograničenja koja su neophodna za

efikasno upravljanje njima.

Tržišni rizici

Uprava banke mora da

utvrdi koliki je rizik

spremna da prihvati u

odnosu na iznos kapitala i

sklonost banke ka riziku.

14



rizničarima u bankama i preduzećima

koji se svakodnevno suočavaju sa likvidnosnim rizikom u svom poslovanju ili korišćenju različitih strategija finansiranja,

zaposlenima na području trgovanja

finansijskim instrumentima i investicionog bankarstva,

stručnjacima iz oblasti upravljanja

rizicima,

starateljima preduzeća i

komercijalistima tako da mogu bolje da savetuju svoje klijente o likvidnosti preduzeća,

zaposlenima u računovodstvu i

reviziji,

ostalim službenicima u banci koji su

zainteresovani za teme sa područja likvidnosti banaka, preduzeća, odnosno likvidnosti finansijskog sistema generalno.

Na radionici želimo da

se učesnici upoznaju

sa okvirom kojeg

koriste banke i

preduzeća za

identifikaciju, merenje

i izveštavanje o

likvidnosnom riziku.

Na radionici će biti

predstavljene različite

vrste likvidnosnog

rizika, diskutovaće se

o potrebama i

mogućnostima za

finansiranje, prikazani

će biti i načini merenja

likvidnosnog rizika i

novi likvidnosni

standardi koje je uveo

Bazel III.

Definicija likvidnosnog rizika

Likvidnosni rizik finansiranja

Uloge i odgovornosti u razvoju

strategije i politika za

upravljanje likvidnosnim

rizikom

Centralizacija u poređenju sa

decentralizacijom upravljanja

likvidnošću

Prognoziranje, merenje i

praćenje potreba za

finansiranje

Ocena mogućnosti

finansiranja

Merenje i praćenje likvidnosti

sredstava

Kriterijumi likvidnosnog rizika

i likvidnosni limiti

Pincipi dobrog upravljanja i

nadzora likvidnosnog rizika

Obaveza ispunjavanja novih

likvidnosnih standarda

9.30–10.00 Uvod u likvidnosni rizik,

definicije

Likvidnosni rizik finansiranja

Uloge i odgovornosti u

razvoju strategije i politika

upravljanja likvidnosnim

rizikom

10.00–10.15 Pauza

10.15–12.00 Centralizacija –

decentralizacija upravljanja

likvidnošću

Prognoziranje, merenje i

praćenje potreba za

finansiranje

Ocena mogućnosti

finansiranja


12.45–14.15 Merenje i praćenje likvidnosti

sredstava

Kriterijumi likvidnosnog rizika i

likvidnosni limiti

14.15–14.30 Pauza

14.30–15.45 Principi dobrog upravljanja i

nadzora likvidnosnog rizika

Obaveza ispunjavanja novih

likvidnosnih standarda

· koeficijent likvidnosnog krića

· koeficijent neto stabilnog

finansiranja


Radionica obuhvata teoriju upravljanja

tržišnim rizicima, diskusije, kratke

primere i vežbe.

Takođe je pogodna za one koji se

likvidnosnim rizikom bave

svakodnevno i koji bi želeli da dopune

svoje znanje sa novostima koje donose

novi propisi sa tog područja, kao i novi

načini upravljanja likvidnošću koji su

posledica novih finansijskih

instrumenata i veće međusobne veze

između tržišta, učesnika i

instrumenata.


razumeti likvidnosni rizik, kao i načine

i limite koji su neophodni za efikasno

upravljanje njime.

Tržišni likvidnosni rizik (Market

liquidity risk) je rizik da banka

neće biti u mogućnosti da

jednostavno zatvori pozicije po

tržišnim cenama zbog neadekvatne

dubine tržišta ili poremećaja na

njemu.

Likvidnost je sposobnost organizacija da finansiraju povećanje sredstava i

ispunjuju dospele obaveze. Osnovna uloga banaka u transformaciji ročnosti

kratkoročnih depozita u dugoročne kredite automatski izlaže banke

likvidnosnom riziku. Čak bi se moglo reći da gotovo svaka finansijska

transakcija ima uticaj na likvidnost. Tržišni potresi, koji su počeli da se

događaju sredinom 2007. godine, ponovo su naglasili značaj likvidnosti za

funkcionisanje finansijskih trgova i bankarskog sektora. Pre finansijske krize

bili smo svedoci aktivnom trgovanju na finansijskim tržištima, finansiranje je

bilo na raspolaganju po niskim kamatnim stopama. Zbog finansijske krize je

došlo do preokreta pošto je likvidnost praktično isparila.

Likvidnosni rizik

15


finansijskim direktorima u

preduzećima,

rizničarima u preduzećima,

stručnim radnicima sa područja


zaposlenim u računovodstvu i

reviziji koji žele da prodube

svoja znanja o finansijskim

instrumenitima,

poverenicima preduzeća u

bankama.

Upravljanje deviznim i kamatnim rizikom potrebno je

rešavati u odnosu na celokupnu bilansu preduzeća,

buduće novčane tokove i u odnosu na njegovo finansijsko

stanje. Upravljanje mora da obuhvata celokupan dug

preduzeća, denominaciju i dospeće pojedinih kredita,

kako sa fiksnom, tako i sa promenljivom kamatnom

stopom, očekivanja o budućim kamatnim stopama, a

važnu ulogu ima i likvidnost sredstava.

Na radionici će biti

predstavljeni načini za

identifikaciju i merenje

kamatnog i deviznog

rizika u preduzećima te

šta je smisao

upravljanja bilansom

preduzeća. U drugom

delu radionice će biti

predstavljeni

instrumenti koji

omogućavaju zaštitu od

ovih rizika, detaljnije će

biti prikazane i razlike

među njima, kao i

prednosti pojedinih

instrumenata. Na kraju

radionice će biti

predstavljeni dodatni

praktični primeri

zaštite.

Sadržaj radionice

Uvod u rizike

Identifikacija i merenje

kamatnog i deviznog rizika u

preduzećima

Upravljanje bilansom

preduzeća

Formiranje politike upravljanja

deviznim i kamatnim rizikom

Proces upravljanja rizicima

Instrumenti za zaštitu deviznog

rizika:

terminski poslovi

valutne opcije

Instrumenti za osiguranje

kamatnog rizika:

zamene kamatnih stopa

(IRS)

kamatne opcije

Prednosti i nedostaci pojedinih

instrumenata

Prikaz dodatnih praktičnih

primera zaštite

9.00–10.30 Pozdravna reč i uvod u

rizike

Identifikacija i merenje

kamatnog i deviznog rizika

Upravljanje bilansom

preduzeća

Oblikovanje politike

upravljanja rizikom

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Proces upravljanja rizikom

Instrumenti za zaštitu

deviznog rizika:

• terminski poslovi

• valutne opcije


Raspored radionice

13.30–15.00 Instrumenti za osiguranje

kamatnog rizika:

• zamena kamatnih

stopa (IRS)

• kamatne opcije

Prednosti i nedostaci ovih

instrumenata

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Prikaz dodatnih praktičnih

primera zaštite rizika u

preduzećima

16.30 Kraj seminara

Način rada

Radionica se sastoji iz teorije

upravljanja rizicima, diskusija,

kratkih primera i vežbi. Prikladna

je i za one koji se deviznim i

kamatnim rizikom bave

svakodnevno te bi želeli da

dopune svoje znanje dodatnim

primerima iz prakse.

Na kraju radionice će učesnici biti

sposobni da ocenjuju rizike, kao i

da poduzmu akcije za štitenje tih

rizika. Nakon seminara će bolje

razumeti postupke i ograničenja,

potrebna za efikasno upravljanje

rizicima.

Devizni i kamatni rizik u preduzećima

Gotovo svako preduzeće je

izloženo riziku promene

kamatnih stopa, a mnogo je i

takvih koja su izložena

deviznom riziku. Svi smo

svesni činjenice da su

promene na finansijskim

tržištima vrlo nepredvidive.

Stoga je mudro da se ovi

rizici smanje ili čak ponište

opreznim korišćenjem

instrumenata zaštite.

16


stručnim radnicima iz oblasti


osoblju koje izveštava regulatorna

tela,

rizničarima,

zaposlenima u računovodstvu i

internoj reviziji,

komercijalistima,

ostalim zaposlenim koji žele da se

upoznaju sa novim standardima

upravljanja bankarskim rizicima.

Bazel III je nastao kao odgovor na finansijsku krizu

poslednjih godina. Njegovo uvođenje u bankarsku

praksu, koje treba da se realizuje u naredne četiri

godine, svakako će promeniti razumevanje i merenje

rizika. Najvažnije novine u postojećim bankarskim

pravilima su povećanje kvaliteta i visine kapitala

banaka, kao i novi globalni standardi likvidnosti.


učesnicima obezbedi pregled

izmenjenih pravila Bazela u

pogledu adekvatnosti i

visine kapitala i minimalne

likvidnosti u bankama.

Radionicu ćemo početi sa

istorijom međunarodne

bankarske regulative, dakle

sa regulativom Bazel I i

Bazel II. Sledi Bazel III, u

okviru kojeg će se

razmatrati načini za

povećanje kvaliteta,

transparentnosti i visine

kapitala. Bazel III uvodi novi

globalni standard likvidnosti.

Na kraju ćemo razgovarati o

praktičnim izazovima

implementacije novih

pravila. Razmotrićemo

praktične primere iz

bankarske prakse.

Sadržaj radionice

Pregled

Bazel III – revizija Bazela II

Kriza i potreba za jačanjem

globalnog kapitalnog okvira

Viši minimalni kapitalski

standardi

Definicija kapitala

Uvođenje novih kapitalskih bafera

zaštitni kapitalski bafer

(Capital conservation buffer)

kontraciklični kapitalski bafer

(Countercyclical buffer)

Reforme propisa koji regulišu

globalnu likvidnost

Uvođenje novih standarda

likvidnosti

koeficijent pokrića likvidnosti

(Liquidity Coverage Ratio –

LCR)

koeficijent neto stabilnog

finansiranja (Net Stable

Funding Ratio – NSFR)

Uvođenje stepena finansijskog

leveridža


Bazel I i Bazel II

Bazel III kao revizija

Bazela II

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Novi propisi za praćenje

rizika likvidnosti:

• koeficijent pokrića

likvidnosti

• koeficijent neto

stabilnog finansiranja

Dodatni kriterijumi za

praćenje rizika likvidnosti


Raspored radionice

13.30–15.00 Viši globalni minimalni

kapitalni standardi

Novi kapitalski baferi

• zaštitni kapitalski bafer

• kontraciklični kapitalski

bafer

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Prelazni rok

Sistemski važne

finansijske institucije

Primeri iz prakse

Diskusija i pitanja

16.30 Kraj seminara

Način rada

Radionica je namenjena učesnicima

koji su već suočeni s' problemom i

kompleksnošću novih kapitalnih

standarda, kao i onima koji žele da

se upoznaju sa novim pravilima jer

su svesni njihovog značaja i širokog

uticaja na poslovanje banaka.

Pored interpretacije novih pravila o

kapitalu banaka, kapitalnim

amortizerima, likvidnosti i

pokazateljima likvidnosti koje uvodi

Bazel III, biće predstavljeni i

primeri iz prakse velikih stranih

banaka koje se novim propisima

već prilagođavaju.

Cilj reformi je da se

poboljša sposobnost

bankarskog sektora da

apsorbuje šokove koji

proističu iz finansijskog i

ekonomskog stresa, čime se

smanjuje rizik od prelivanja

krize iz finansijskog sektora

u realnu ekonomiju.

Bazel III donosi promene bankama

17


stručnim radnicima sa područja


osoblju regulativnog izveštavanja,

zaposlenim u pravnoj kancelariji i

službama za usklađenost poslovanja,

zaposlenim u računovodstvu i

internoj reviziji,

rizničarima,

osoblju u praćenju trgovanja,

drugim zaposlenim koji žele da se

upoznaju sa novim standardima

upravljanja bankarskim rizicima u

evropskom bankarstvu.

Novi pravni okvir za bolje i sigurnije poslovanje banaka osnovan

je na iskustvu, stečenom u finansijski krizi koja je otkrila

ranjivosti u pravilima i nadzoru bankarskog sistema na

celokupnom evropskom nivou. Glavni cilj novog, jedinstvenog

evropskog pravila je povećanje fleksibilnosti bankarskog sektora

EU kako bi bio sposoban bolje apsorbovati ekonomske šokove, a

ujedno garantovati da banke i dalje finansiraju ekonomske

aktivnosti i rast ekonomije. Namenjen je izvođenju sporazuma

Bazel III u EU i važi za sve kreditne institucije te investicijska

preduzeća.

Cilj radionice je

detaljnije pregledati

novosti koje donosi

paket CRD IV za jačanje

propisa bankarskog

sektora. Učesnicima će

detaljnije biti

predstavljene novosti na

području opredeljenja

kapitala, novosti kod

kapitalskih zahteva za

pojedine rizike, novosti

na području

likvidnosnog rizika, kao i

nove mere za

upravljanje rizikom i

brojni kapitalski baferi,

koji će biti postepeno

uvedeni u narednih

nekoliko godina.

Sadržaj radionice

Novosti kod opredeljenja

kapitala

Novosti kod kapitalskih

zahteva za:

kreditni rizik

operativni rizik

tržišni rizik

rizik poravnanja

Kreditni rizik suprotne

stranke

Velike izloženosti

Novosti na području

likvidnosti

Finansijski leveridž

Raskrića

Kapitalski baferi

Upravljanje institucijama i

politike naknada

9.00–10.30 Dobrodošlica

Uvod u CRR i CRD IV

Novosti kod

opredeljenja kapitala

Kapitalski zahtevi za

institucije

10.30–10.45 Odmor

10.45–12.30 Kapitalski zahtevi za:

kreditni rizik

operativni rizik

tržišni rizik

rizik poravnanja


Raspored radionice

13.30–15.00 Velike izloženosti

Opredeljenje i zahtevi za

likvidnosno kriće te

stabilno finansiranje

Finansijski leveridž

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Raskrića

Aktivnosti kreditnih

institucija

Kapitalski baferi

Upravljanje institucijama

i politike priliva

Primeri iz prakse

16.30 Zaključenje seminara

Način rada

Edukacija je namenjena kako

učesnicima koji se već sada susreću

sa problematikom upravljanja i

izveštavanja različitih bankarskih

rizika i kapitalskih zahteva, tako i

onim učesnicima koji žele da tek

saznaju o novim pravilima jer su

svesni njihovog značaja i velikog

uticaja na celokupno poslovanje

banaka.

Osim objašnjenja novih pravila o

kapitalu i kapitalskim zahtevima,

likvidnosti, finansijskog leveridža,

kapitalskih bafera i drugih novosti

koje donosi CRD IV, prikazani će biti i

primeri prilagođavanja na novu

regulativu iz prakse.

Novosti koje donosi CRD IV

Paket CRD IV je sastavljen iz

odredbe o kapitalskim zahtevima

(Capital Requirements Regulation –

CRR) koja je u potpunosti

zavezujuća i koristi se neposredno

u svim državama članicama EU od

1. 1. 2014., i četvrtog izdavanja

direktive o kapitalskim zahtevima

(Capital Requirements Directive –

CRD) koji je osnova za prilagođenje

nacionalnih zakona i propisa.

18


menadžerima i zaposlenima u

oblasti trgovanja finansijskim

instrumentima, investicionog

bankarstva i praćenja poslovanja

finansijskih tržišta,

revizorima,

zaposlenima u pravnoj

kancelariji,

komercialistima,

praktičarima u oblasti rizika i

kontrole

svima koji žele da dobiju

informacije u vezi sa očekivanim

regulatornim promenama na

finansijskim tržištima.

Pojavom finansijske krize pokazale su se slabosti u

funkcionisanju i transparentnosti finansijskih tržišta.

Događanja na finansijskim tržištima ukazuju na nužnost

jačanja okvira za regulaciju tržišta finansijskih instrumenata

radi povećanja njihove transparentnosti, bolje zaštite

investitora, jačanja poverenja, ograničenja neregulisanih

oblasti i obezbeđivanja adekvatnih ovlašćenja za nadzorne

organe koja će im omogućiti da obavljaju svoje dužnosti.


učesnike upozna sa

promenama koje se u

narednih nekoliko godina

očekuju u oblasti

finansijskih tržišta i

trgovanja finansijskim

instrumentima. U okviru

obrazovnog programa će

biti predstavljene izmene

Direktive o tržištima

finansijskih instrumenata

(MiFID) koja je na snazi

od novembra 2007. i

delimično je izmenjena

novom direktivom (MiFID

II), a delimično dopunjena

Uredbom (MiFIR).

Sadržaj radionice

Promene definicije

investicionih usluga i poslova

Poboljšanje korporativnog

upravljanja

Veća zaštita kod pružanja

investicionih usluga

neprofesionalnim klijentima

Novi zahtevi za mesta

trgovanja

Novi oblici organizovanog

trgovanja

Visoko frekventno trgovanje

Veća i efikasnija konsolidacija

podataka

Zahtevi za transparentnost

pre i posle trgovanja

Efikasne sankcije

Uloga Evropske uprave za

hartije od vrednosti i tržišta

(ESMA)


Uvod u promene koje

donosi nova Direktive za

finansijska tržišta i

učesnike na tržištu

Izmene u investicionim

uslugama i poslovima

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Novi oblici organizovanog

trgovanja

Visoko frekventno

trgovanje

Novi zahtevi za mesta

trgovanja

Raspored radionice


13.30–15.00 Veća zaštita kod pružanja

investicionih usluga

neprofesionalnim

klijentima

Izvedeni finansijski

instrumenti koji se odnose

na robu

15.00–15.15 Pauza

15.15–16.30 Uredba (MiFIR)

Zahtevi za

transparentnost pre i posle

trgovanja

ESMA i njegova uloga

16.30 Kraj seminara

Način rada

Obrazovanje je namenjeno

učesnicima koji se već suočavaju s'

problemima i dilemama u vezi sa

zahtevima MiFID, kao i onima koji

žele da se upoznaju sa novim

pravilima koje u poslovanje banaka

i brokerskih firmi uvodi MiFID II.

Pored interpretacije novih propisa,

na radionici ćemo razmatrati i

promene u poređenju sa

postojećim uređenjem MiFID, a uz

to ćemo istaći važne novosti u

regulativi kojima će neke

finansijske institucije morati da se

prilagode u narednim godinama.

Priprema za MiFID II

Direktiva 2004/39/ES je

delimično izmenjena novom

direktivom, a delimično

zamenjena Uredbom

(MiFIR).

19


zaposlenima u bankama koji

žele da dobiju celokupan i

praktičan uvid u široku oblast

finansija,

poslovnim starateljima, pošto u

komunikaciji sa svojim

klijentima moraju da razumeju i

da koriste spektar finansijskih

pojmova, modela, znanja i

veština,

zaposlenima koji žele da osveže

svoje finansijsko znanje

odnosno da dobiju odgovore na

jednostavna finansijska pitanja,

novo zaposlenima u banci.

Ponekad nam odluka o novom kreditu, depozitu ili

kupovini nekog finansijskog instrumenata

predstavlja veliko opterećenje, a ponekad čak i

naizgled nerešivu zagonetku. Dvoumimo se oko

finansijske strategije i plana. Slično važi i za rizike –

ne znamo tačno kad rizika ima u pravoj meri, a kad

ga ima previše. Zbog toga je dobro poznavati osnove

finansija.

Cilj radionice je da učesnike

upozna s' osnovama

finansijskog odlučivanja i

temeljima koji su potrebni za

kompetentne odluke. Učesnici

će se upoznati s' glavnim

finansijskim područjima, kao

što su finansijski sistem,

finansijska tržišta, finansijski

instrumenti, finansijski iskazi,

upravljanje rizikom i

upravljanje investicijama te

vremenska vrednost novca.

Sadržaj radionice

Šta su finansije?

Finansijsko upravljanje

Finansijski sistem

Finansije preduzeća

Finansijska strategija i

finansijski plan

Finansijski iskazi

Finansijsko odlučivanje

Upravljanje rizikom

Vrednovanje finansijskih

instrumenata

Osnove izvedenih finansijskih

instrumenata


Program obuhvata bitne koncepte,

metode i strategije iz oblasti

finansija, a s' druge strane ne želi

da zalazi suviše duboko u

finansijsku teoriju. Program

radionice ne zahteva posebno

finansijsko iskustvo. Radionica je

namenjena učesnicima koji još uvek

nemaju dovoljno praktičnog

iskustva u finansijskoj oblasti, kao i

onima koji žele da osveže svoje

poznavanje finansijskih osnova

odnosno da dobiju odgovore na

jednostavna finansijska pitanja.

Pored teorijskih osnova, razmatraće

se i svakodnevni problemi koji se

javljaju u radu i njihova rešenja.

Zbog upotrebe praktičnih primera i

vežbi, učesnici treba sa sobom da

ponesu finansijski kalkulator (HP

17B ili sličan).

1. dan


Šta su finansije?

Tržište kapitala i teorija tržišta

kapitala

Finansijsko upravljanje

Upravljanje investicijama

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Finansijski sistem

finansijski instrumenti

finansijska tržišta

finansijski posrednici

Poslovne finansije

oblici preduzeća

cilj finansijskog upravljanja


13.30–15.00 Odluke o finansiranju

dug ili kapital

finansijski leveridž i rizik

finansijske poteškoće

troškovi kapitala

15.00–15.15 Pauza

15.15–17.00 Upravljanje rizicima

• definicija rizika

• ključni rizici

• strategija upravljanja

rizicima


2. dan

9.00–10.30 Finansijski iskazi i finansijsko

odlučivanje

• bilans stanja

• bilans uspeha

• izveštaj o tokovima

gotovine

Finansijska strategija i

finansijski plan

10.30–10.45 Pauza

10.45–12.30 Vrednovanje finansijskih

instrumenata

vremenska vrednost

novca

izračunavanje sadašnje i

buduće vrednosti

kredit sa otplatom u

anuitetima


13.30–15.30 Vrednovanje obveznica i akcija

Osnove izvedenih finansijskih

instrumenata

15.30 Kraj seminara

Osnove finansija

20

Ime i prezime: ____________________________________

Radno mesto: ____________________________________

Organizacija: ______________________________________

Adresa: ___________________________________________

Poštanski broj i pošta: _________ ____________________

Email: ____________________________________________

Telefon:___________________________________________

Obrazovni programi koji me interesuju:

1. _______________________________________________

2. _______________________________________________

3. _______________________________________________

Dodatna pitanja, mišljenja i sugestije

_________________________________________________

_________________________________________________

Svi naši objavljeni programi su vam na raspolaganju i u obliku interne obuke ("in-house"), a po vašoj želji možemo za vas da pripremimo i prilagođene programe koji će uključivati vaše podatke, vaša iskustva i vaše dileme.

Kao što smo fleksibilni u pogledu finansijskih sadržaja, tako smo fleksibilni i po pitanju vremena i lokacije koji vama odgovaraju.

Pored navedenog, možemo vam pomoći kod pripreme prezentacija, promocija i obrazovanja vaših komitenata, kao i u promociji najzahtevnijih finansijskih produkata odabranim klijentima.

PREDNOSTI INTERNE OBUKE

Brzo i efikasno. Pogodna je za male grupe koje žele brzo i efikasno da steknu određeno finansijsko

znanje.

Specifično znanje. Za veće organizacije, sa velikim brojem zaposlenih na sličnim radnim mestima

za koje se zahteva specifično znanje koje ne može da se stekne putem klasičnog obrazovanja u drugim obrazovnim organizacijama.

Upit za obrazovanje

1. Internet

www.omegafinance.si/srb/

2. Email

[email protected]

3. Faks

++386 59 064 503

4. Mobilni telefon

++386 41 647 502

5. Pošta

Omega Finance d.o.o.

Mivka 28

SI—1000 Ljubljana

Slovenia

5 jednostavnih načina da

se prijavite za neki seminar

ili dobijete više informacija

Interna obuka

Omega Finance, izobraževanje in svetovanje, d.o.o., Mivka 28, SI-1000 Ljubljana, Slovenija

https://www.linkedin.com/company/omega-finance

https://www.facebook.com/OmegaFinanceSi

https://twitter.com/OmegaFinanceSi

https://plus.google.com/+OmegafinanceSiLjubljana/posts

http://www.youtube.com/channel/UCM70zKMkm-35qFQxLPPesKA

https://www.xing.com/companies/omegafinance

http://www.pinterest.com/OmegaFinanceSi/

http://www.viadeo.com/en/company/omega-finance

katalog obrazovnih programa - omega finance · svedoci pada cena akcija i velikih kolebanja kursa,...

Documents