Kapitał cz. IIKapitał cz. II

1.1.Możliwość sfinansowania nakładów inwestycyjnych Możliwość sfinansowania nakładów inwestycyjnych w całościw całości – w sytuacji braku kapitału przedsiębiorca dzięki leasingowi może pokryć koszty przedsięwzięcia, a w przypadku posiadania środków, przedsiębiorca może zachować rezerwę gotówki i przeznaczyć ją na inne cele.

Korzyści przedsiębiorcy (korzystającego) Korzyści przedsiębiorcy (korzystającego)

z tytułu umowy leasinguz tytułu umowy leasingu

1.1.Korzyści podatkowe Korzyści podatkowe – przedsiębiorca dzięki transakcji

leasingowej ma możliwość zmniejszenia dochodu

stanowiącego podstawę naliczania podatku

dochodowego, co wpływa również a obniżenie kosztu

samego leasingu, pomimo że przepisy w tym zakresie

mają niekiedy restrykcyjny charakter.

1.1.Elastyczność w finansowaniu inwestycjiElastyczność w finansowaniu inwestycji – możliwość

dopasowania umów leasingowych do indywidualnych

potrzeb przedsiębiorstwa (leasing z pakietem usług

dodatkowych).

1.1.Niskie obciążenie początkowymi nakładami Niskie obciążenie początkowymi nakładami

inwestycyjnymiinwestycyjnymi – korzystający nie ma obowiązku zapłaty

przyszłych opłat leasingowych, ani zabezpieczenia

określoną sumą wierzytelności firmy leasingowej.

1.1.Możliwość obniżenia całkowitych kosztów inwestycjiMożliwość obniżenia całkowitych kosztów inwestycji

– może się okazać, że suma wszystkich opłat jest niższa od

kosztów zakupu dobra na rynku, np. w sytuacji, gdy

przedmiot leasingu posiada stosunkowo wysoką wartość w

momencie upływu terminu umowy leasingowej.

1.1.Wzrost możliwości kredytowych Wzrost możliwości kredytowych – leasing jako

dodatkowe źródło finansowania zwiększa ogólną sumę

wsparcia finansowego; podpisanie umowy leasingowej

nie powoduje w przedsiębiorstwie wzrostu współczynnika

zadłużenia, umowa leasingu nie ogranicza zdolności do

zaciągania kredytu.

1.1.Możliwość dostępu do nowoczesnych technologii.Możliwość dostępu do nowoczesnych technologii.

1.1.Możliwość szybkiej reakcji na potrzeby rynku.Możliwość szybkiej reakcji na potrzeby rynku.

1.1.Brak prawa własności Brak prawa własności – rzeczy, będące

przedmiotem umowy leasingu nie są własnością

korzystającego i nie mogą być np. przedmiotem

zabezpieczenia kredytu.

2.2.Dotkliwe skutki finansowe Dotkliwe skutki finansowe w przypadku naruszenia

warunków umowy.

Wady leasingu z punktu widzenia Wady leasingu z punktu widzenia

korzystającego (przedsiębiorcy):korzystającego (przedsiębiorcy):

1.1.Ponoszenie ryzyka cenowego i rzeczowego Ponoszenie ryzyka cenowego i rzeczowego –

obowiązek uiszczania opłat również w sytuacji braku

możliwości korzystania z rzeczy w sytuacji jego utraty

lub uszkodzenia, a także konieczność przywrócenia

poprzedniego stanu.

1.1.Ryzyko z powodu ewentualnego zadłużenia Ryzyko z powodu ewentualnego zadłużenia

(niespłaconych zobowiązań) wobec budżetu lub

bankructwa firmy leasingowej; przedmiot leasingu

może zostać odebrany przez komornika.

2.2.Utrudnione dochodzenie roszczeń w stosunku do Utrudnione dochodzenie roszczeń w stosunku do

dostawcy (producenta) leasingowanego sprzętu z tytułu dostawcy (producenta) leasingowanego sprzętu z tytułu

jego wad.jego wad.

Zakup maszyny budowlanejZakup maszyny budowlanej

Zakładamy, że każda z form finansowania jest dostępna dla przedsiębiorstwa. Osiąga ono zadowalające wyniki finansowe, a perspektywy na przyszłość są obiecujące. Przedsiębiorstwo nie korzysta z ulg inwestycyjnych, dla większej przejrzystości obliczeń pomijamy analizę podatku VAT.

Rachunek opłacalności finansowania inwestycji Rachunek opłacalności finansowania inwestycji – kredyt bankowy i leasing operacyjny– kredyt bankowy i leasing operacyjny

Finansowanie inwestycji z wykorzystaniem kredytu Finansowanie inwestycji z wykorzystaniem kredytu bankowego:bankowego:

Kwota kredytu na zakup maszyny budowlanej 50.000 złRoczna stopa procentowa

6,33 %Prowizja za rozpatrzenie wniosku1,00 %Prowizja za uruchomienie kredytu2,00 %

Spłata kredytu w ratach miesięcznych malejącychOkres kredytowania

2 lataStopa roczna amortyzacji

20,00 %

Całkowity koszt kredytu jest równy sumie Całkowity koszt kredytu jest równy sumie odsetek i prowizjiodsetek i prowizji

Prowizja za rozpatrzenie wniosku:Prowizja za rozpatrzenie wniosku:50.000 x 1% = 500 złProwizja za uruchomienie kredytu:Prowizja za uruchomienie kredytu:50.000 x 2% = 1.000 złSpłacane odsetki 3.300,84 zł

Całkowity koszt kredytu:Całkowity koszt kredytu:

3.300,84 + 500 + 1.000 = 4.800,84 zł4.800,84 zł

Przedsiębiorca zalicza w koszty całkowity koszt Przedsiębiorca zalicza w koszty całkowity koszt kredytu i amortyzacji:kredytu i amortyzacji:

Roczna stopa amortyzacji:50.000 x 20% = 10.000 zł

Okres amortyzacji: 2 lataKwota amortyzacji: 2 x 10.000 = 20.000 złObniżka z tytułu podatku 19% 4.712,16 zł

Koszt zakupu maszyny budowlanej w kredycieKoszt zakupu maszyny budowlanej w kredycie

(50.000 + 4.800,84) – 4.712,16 = 50.088,68

Finansowanie za pomocą leasingu operacyjnegoFinansowanie za pomocą leasingu operacyjnego

Wartość przedmiotu leasingu: 50.000 złCzynsz inicjalny (opłata wstępna): 20%Czas trwania umowy 2 lata (24 m-ce)

Podstawą do naliczania wszelkich płatności z tytułu umowy leasingu jest cena netto środka tj. cena bez podatku VAT. Po zakończeniu okresu leasingu korzystający ma możliwość zakupu środka trwałego za tzw. wartość rezydualną liczoną od wartości początkowej przedmiotu leasingu. Czynsz inicjalny zawiera opłatę manipulacyjną.

Całkowite wydatki i koszty związane z umową Całkowite wydatki i koszty związane z umową leasingowąleasingową

Przedmiot leasingu 50.000,00 złOpłata wstępna 20% 10.000,00 zł24 raty po 1.530,19 złWartość końcowa (wykup)18% 9.000,00 zł

Przedsiębiorca zaliczy w koszty raty leasingowe z czynszem inicjalnym, czyli 46.724,56 zł.Obniżka z tytułu podatku 19% 8.877,66 zł

Koszty po obniżce 7.846,90 złWykup 9.000,00 złŁączny koszt 46.846,90 zł

Koszt zakupu maszyny budowlanej:Koszt zakupu maszyny budowlanej:

w kredyciew kredycie

50.088,68 zł

w leasingu operacyjnymw leasingu operacyjnym

46.846,90 zł

W analizowanym przykładzie bardziej opłacalny

okazał się leasing operacyjny.

Wybór metody finansowania majątku

trwałego zależy w dużej mierze od

wysokości ponoszonych z tego tytułu

kosztów oraz sytuacji ekonomiczno-

finansowej przedsiębiorstwa.

Faktoring –Faktoring –

polega na odsprzedaży przez przedsiębiorstwo przed

terminem płatności należności z tytułu dostaw

towarów lub usług specjalistycznym instytucjom

faktoringowym.

Umowa Umowa faktoringufaktoringu ma dwustronny charakter i jest ma dwustronny charakter i jest

zawierana pomiędzy faktorem a podmiotem zawierana pomiędzy faktorem a podmiotem

gospodarczym.gospodarczym.

W praktyce gospodarczej, w transakcji biorą udział trzy W praktyce gospodarczej, w transakcji biorą udział trzy

podmioty.podmioty.

DłużnikDłużnik

FaktorantFaktorant (przedsiębiorca)

FaktorFaktorInstytucja faktoringowa (np. bank)

1.1.finansowafinansowa – – polega ona na uzyskaniu przez

przedsiębiorstwo płynnej gotówki przed upływem

terminów inkasa należności od klientów, którym

sprzedano produkty lub usługi udzielając kredytu

kupieckiego (odroczony termin płatności)

Podstawowe funkcje faktoringuPodstawowe funkcje faktoringu

1.1.gwarancyjną gwarancyjną –– instytucja faktoringowa przejmuje

ryzyko wypłacalności dłużnika w określonych granicach

1.1.usługową usługową –– polegającą na świadczeniu przez instytucję

factoringową określonych czynności związanych z ewidencją

i monitorowaniem oraz inkasem należności, które wcześniej

leżały w gestii przedsiębiorstwa, np.:

p

rowadzenie ksiąg rachunkowych

d

oradztwo (w tym podatkowe)

marketingowe (np. badanie rynku, pomoc

w działaniach promocyjnych

Jakie przedsiębiorstwa powinny Jakie przedsiębiorstwa powinny

korzystać z faktorinu?korzystać z faktorinu?

Faktoring jako forma pozyskania środków jest Faktoring jako forma pozyskania środków jest

szczególnie wskazana dla firm, które:szczególnie wskazana dla firm, które:

c

hcą zdyscyplinować dłużników do terminowego

wywiązywania się z płatności

m

ają stałych odbiorców towarów lub usług

m

ają problemy z uzyskaniem kredytu bankowego z uwagi na

brak właściwego zabezpieczenia

m

ają różne zapotrzebowanie na środki pieniężne w

różnym przedziale czasowym

p

rzywiązują dużą uwagę do precyzyjnego planowania

wpływów i wydatków

p

onoszą wysokie koszty z tytułu udzielonych kredytów

handlowych

1.1.dziękidzięki wyeliminowaniu zatorów płatniczych przedsiębiorstwo poprawia swoją płynność

2.2.szybkieszybkie uzyskanie środków pieniężnych za dostarczone towary i wykonane usługi natychmiast po złożeniu faktury u faktora i możliwość zaangażowania pieniędzy w bieżącą działalność lub ich przeznaczenie na cele rozwojowe

Korzyści płynące z faktoringu jako Korzyści płynące z faktoringu jako instrumentu finansowania działalności instrumentu finansowania działalności

gospodarczejgospodarczej

1.1.poprzezpoprzez wcześniejsze uzyskanie środków pieniężnych

przedsiębiorca ma możliwość natychmiastowego ich

włączenia do obrotu gospodarczego, przez co uzyskuje

się wzrost obrotów oraz zysku

2.2.faktoring faktoring „zamieniając” wierzytelność na gotówkę

wpływa na wzrost aktywów, dzięki czemu poprawiają

się wskaźniki ekonomiczne firmy

1.1.korzystająckorzystając z faktoringu przedsiębiorstwo nie musi

zaciągać kosztownych kredytów bankowych, których

wykorzystanie nie zawsze jest efektywne

2.2.faktoring faktoring odciąża przedsiębiorcę od czynności

związanych ze ściąganiem należności od dłużników, a

faktor przejmuje na siebie uciążliwe procedury

monitoringu należności i windykacji

1.1.wysoki koszt:wysoki koszt:a)wysokie odsetki dyskontowe płacone faktorowi za przekazane firmie środki, stopa dyskonta jest wyższa od stopy procentowej kredytu bankowego

b)wysoki koszt usług świadczonych przez faktora – znacznie przewyższa koszt ponoszony w przypadku przedsiębiorstwa wykonującego podobne czynności we własnym zakresie

Negatywne cechy faktoringuNegatywne cechy faktoringu

a)prowizja, która jest opłatą za przejęcie przez faktora ryzyka niewypłacalności dłużnika; przeciętnie jest ona na poziomie od 1 do 4% kwoty wierzytelności, która jest przedmiotem umowy.

1.1.faktoringfaktoring wpływa na osłabienie więzi pomiędzy producentami, a odbiorcami towarów,

1.1.faktorfaktor, który nabywa wierzytelność przejmuje

księgowość i rozliczenia przedsiębiorców

2.2.problemproblem przepływu informacji pomiędzy faktorem, a

faktorantem

3.3.w praktyce w praktyce istnieje problem zaadaptowania

mechanizmu rozliczeń i współpracy w zakresie faktoringu

w stosunku do niektórych branż

Przeprowadzenie kalkulacji kosztu faktoringu jest Przeprowadzenie kalkulacji kosztu faktoringu jest

czynnością dość skomplikowaną, ponieważ należy w czynnością dość skomplikowaną, ponieważ należy w

niej uwzględnić wiele czynników i parametrów niej uwzględnić wiele czynników i parametrów

wpływających na koszt faktoringu.wpływających na koszt faktoringu.

Warto za każdym razem przeprowadzić rachunek Warto za każdym razem przeprowadzić rachunek

opłacalności faktoringuopłacalności faktoringu indywidualnie, zwracając

szczególną uwagę na elementy, wpływające na ostateczny

koszt usługi, a w szczególności na:a w szczególności na:

1.wysokość pobieranych opłat i sposób ich naliczania i pobierania

2.wysokość wypłacanej przez faktora zaliczki

3.termin zapadalności wierzytelności

4.ilość faktur przekazywanych faktorowi do wykupu

5.wysokość dodatkowych opłat, w szczególności kar umownych

6.skalę ryzyka faktoranta i jego odbiorców

7.zakres i złożoność funkcji faktoringu.

nie chroni przed ryzykiem utraty należności

stałe obciążenie z tytułu zadłużenia w banku

długotrwały proces rozpatrywania wniosku kredytowego

większa pewność otrzymania zapłaty za sprzedane towary i usługi

spłaty udzielonego finansowania dokonują odbiorcy

mniejsze formalności – szybsze dysponowanie gotówką

KredytKredyt FaktoringFaktoring

jest udzielany na określony czas

zabezpieczenie jest zawsze wymagane,

podwyższa zobowiązania, co pogarsza wskaźniki

przedsiębiorca decyduje o terminie otrzymywania środków pieniężnych, przedstawiając wierzytelności do wykupu

gwarancją dla faktora jest wierzytelność oraz wypłacalność dłużnika

nie występuje pogorszenie wskaźników zadłużenia

KredytKredyt FaktoringFaktoring

Elastyczność finansowa Elastyczność finansowa oznacza stały dostęp do więcej

niż jednego źródła finansowania działalności oraz

możliwość wyboru pomiędzy tymi źródłami.

Dzięki elastyczności przedsiębiorstwo może

wykorzystywać łatwiej dostępne i tańsze źródła

pozyskiwania kapitałów oraz umacnia swoją pozycję

negocjacyjną wobec kredytodawców.

Elastyczność finansowa Elastyczność finansowa zależy od solidności

polityki finansowej firmy, od

przestrzegania bieżącej płynności

finansowej, umożliwiającej terminowe

regulowanie zaciąganych zobowiązań.

Na elastyczność finansową przedsiębiorstwa wpływa Na elastyczność finansową przedsiębiorstwa wpływa

dywersyfikacja kredytodawców.dywersyfikacja kredytodawców.

Im większa jest ich liczba oraz brak takich

kredytodawców, wobec których indywidualne zadłużenie

jednostki dominuje, tym mniejsze jest ryzyko finansowe.