Inversiones

Lic. Jaime Quan, MBAUniversidad Rafael Landívar

Septiembre 2002

Programa

I. InversionesII. Riesgo Guatemala III. Finanzas Personales

I. Inversiones

Historia de Diferentes Inversiones Pasos para Invertir Diversificación Ventajas de los Fondos Mutuos

sobre las inversiones individuales

Rendimientos a través de una década

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Acciones Monedas Bonos TreasuryBills

ObrasMaestras

CerámicaChina

Diamantes IPC Inmuebles Oro Petróleo DineroExtranjero

Fincas enUS

Plata

Promedios durante 65 años indican una Prima de Mercado de 7.2%

12.1%

20.6%

4.9%

8.7%

3.7% 3.4%3.3%4.7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Promedio Desviación Std.

Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)

Promedios sin la Gran Depresión

12.1%

20.6%

12.8%

16.8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

Promedio Desviación Std.

1925-1990 1940-1990

Crecimiento de $10 en diferentes inversiones (1925-1990)

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

1925 1929 1933 1937 1941 1945 1949 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989

$

Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)

$5127

$188$104$75

Crecimiento de $10 usando Escala Logarítmica

$5127

$188$104$75

1

10

100

1,000

10,000

1925 1929 1933 1937 1941 1945 1949 1953 1957 1961 1965 1969 1973 1977 1981 1985 1989

$

Acciones Bonos LP Gob US Treasury Bills Inflación (IPC)

El rendimiento en acciones fluctúa mucho de un año a otro…

Rendimiento de 1 Año

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

'35 '38 '41 '44 '47 '50 '53 '56 '59 '62 '65 '68 '71 '74 '77 '80 '83 '86 '89 '92 '95 '98 '01

… pero a través de un largo plazo la fluctuación se reduce

Rendimiento Promedio de 10 Años

0%

5%

10%

15%

20%

25%

'35 '38 '41 '44 '47 '50 '53 '56 '59 '62 '65 '68 '71 '74 '77 '80 '83 '86 '89 '92 '95 '98 '01

Pasos para Invertir

1. Definir metas financieras2. Entender sobre riesgo y

tolerancia al riesgo3. Encontrar inversiones que

cumplan con metas

1. Definir metas financieras En qué invertir depende de cuales

son las necesidades que se esperan tener en el futuro Estabilida y seguridad: renta fija,

dinero para emergencias Corto Plazo: ahorrar para pago inicial

de un carro o una casa Largo Plazo: educación universitaria de

los hijos, ahorros para retirarse, etc.

1. Definir metas financieras

Mientras más pronto sea, nuestro dinero debe estar más seguro y accesible

Mientras mayor sea el horizonte de inversión menos nos preocuparan las subidas y bajadas, y más nos interesará máximizar el rendimiento a través del tiempo

2. Entender sobre riesgo y tolerancia al riesgo Riesgo de Mercado para acciones: cambios

particulares en las empresas e industrias, futuro de la economía y actitud optimista o pesimista hacia el mercado

Riesgo de Mercado para bonos: cambios en tasas de interés complicados por madurez

Riesgo Crediticio: riesgo de bancarrota por no pagar intereses o principal

Riesgo Internacional: desestabilidad política y económica, volatilidad de tipos de cambio

Riesgo por Iliquidez Riesgo por Inflación

Estabilidad: invertir en casa propia e inmuebles, invertir en seguro de vida y médico, fondos money-market, CDs, bonos a CP

Renta fija: bonos a LP (riesgo crediticio y madurez), acciones de servicios públicos

Crecimiento: acciones de empresas en crecimiento

3. Inversiones que cumplan con metas

Industrias Países o lugares Inversiones: inmuebles,

acciones, bonos, etc. Tamaños de empresas:

estables, grandes, pequeñas, medianas

La regla más importante: Diversificación

Un fondo mutuo es simplemente una empresa que exclusivamente invierte en inversiones

Pueden ser se bonos a CP, LP, acciones y hasta activos tangibles

Su balance general incluye exclusivamente inversiones y efectivo (temporal), 0 pasivos y 100% capital

Es basicamente un gran portafolio de inversiones

Fondos Mutuos

Otra empresa profesional administra el fondo y cobra por este servicio

Conforme fluctúan los valores de las inversiones así fluctúa el valor del fondo y las acciones del fondo

Fondos Mutuos

Economías de escala en los costos por administración

Economías de escala en la investigación

Diversificación Facilidad

Ventajas de los Fondos Mutuos sobre las inversiones individuales

II. Riesgo Guatemala

Clasificación crediticia Curvas de Rendimiento Prima Implícita

Clasificación crediticia

USA vs. Latinoamérica

Guatemala y El Salvador

Guatemala vs. USA

Prima de riesgo Guatemala sobre Tasa Libre de Riesgo (USA10yr)

k% GUA ’11 = 9.6%k% USA10yr = 4.85%Prima de riesgo GUA = 4.75%

III. Finanzas Personales Balance General Personal Estado de Pérdidas y Ganancias

Personal Deudas personales: Carro, Tarjetas

de Crédito Ahorrando con Casa Propia Seguros: Médicos y de Vida Fondos Mutuos

Balance General Personal Activos CP

Chequera Q5 CDs Q10

Activos LP Automóvil Q40 Terreno

Q100 Casa Q150

ACTIVOS TOTALQ305

Cifras en miles de quetzales

Pasivos CP Tarjeta de Crédito

Q2 Pasivos LP

Deuda de AutomóvilQ20

Deuda de Casa Q100

CapitalQ183

PASIVOS Y CAPITAL Q305

Estado de Pérdidas y Ganancias Personal (mensual)

Ingreso: Salario Neto Q10,000 Egresos:

Alquiler/pago mensual por casa Q3,000 Pago mensual por automóvil Q2,000 Comidas (Q50x30 días) Q1,500 Diversión/otros Q500 Pago a tarjeta de crédito Q500 Seguro de médico y de vida

Q500 AHORRO Q2,000

Deudas Personales: Tarjetas de Crédito

Reduciendo el balance de las tarjetas de crédito es la mejor forma de empezar a ahorrar Con tasas de hasta 5% mensual, no hay

inversión que pueda rendir tanto como lo que se paga en intereses: 80% TEA

Las tarjetas de crédito son convenientes pero hay que pagar el 100% del saldo antes de que termine el período de gracia

Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa

Gracias al acceso a financiamiento y las tasas de interés de hoy podemos tener activos que antes no podíamos gozar, PERO: Negociar el precio y la tasa de interés Evaluar pagos mensuales vs. presupuesto Antes de comprar un carro, hay que investigar el

mercado de reventa (DEPRECIACION: Valor Futuro) Antes de comprar una casa, hay que investigar el

mercado de reventa (LOCATION, LOCATION, LOCATION: Valor Futuro)

Casas con financiamiento FHA tienen tasas más bajas por la garantía que el FHA le dá al banco

Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa

A niveles actuales del 13% (en quetzales), si se tiene dinero extra es mejor PREPAGAR pues hay pocas opciones de inversión a tasas más altas.

PREPAGO de principal puede mejorar la tasa, reducir la cantidad de años y/o el pago mensual.

Invertir en casa propia es la forma principal de ahorro a largo plazo, pues al pagar las mensualidades poco a poco de va repagando la deuda. Si la propiedad sube de valor y si se ha repagado una buena parte de la deuda (o se ha prepagado parte de la deuda), se puede sacar otro prestamo en caso de una emargencia. Además, las casas, como otros immuebles, usualmente no pierden su valor con la inflación y muchas veces se convierten en fuentes de ingresos si se alquilan.

Seguros: Contra Accidentes, Médicos y de Vida

Los seguros brindan un gran beneficio a la población pues protegen de los imprevistos

Al financiar un carro, usualmente, es obligatorio tener un seguro contra accidentes que cubre el valor del vehículo y preferiblemente también gastos médicos

Los costos médicos son relativamente bajos en Guatemala excepto para enfermedades graves. Es una buena idea tener un seguro que cubra gastos médicos fuertes pero con un deducible alto.

Toda persona de quien hayan dependientes debe tener un seguro de vida, preferiblemente en $

Ahorro: Fondos mutuos Si somos dichosos de poder tener ingresos lo

suficientemente altos para poder ahorrar, debemos estudiar cuales son nuestros horizontes de inversión y tolerancia al riesgo

Ahorros a largo plazo de 10 años o más, pueden hacerse en inversiones en acciones que darán un rendimiento promedio de 12%, pero historicamente con una desviación estandard de 4.5%

Un inversión de $250 (Q1875) mensuales a una tasa de 12% annual iniciando a los 25 años, crecerán a $2.4 millones para los 65 años.

Ahorro: Fondos mutuos Si nuestros horizontes de inversión son de

largo plazo podremos esperar un rendimiento promedio del 12% invirtiendo en acciones, PERO: Si es corta y tenemos poca tolerancia al

riesgo, lo más que podemos esperar es crecer nuestro capital un poco arriba de la inflación invirtiendo en bonos o CDs

Si es corta y tenemos más tolerancia al riesgo, podemos invertir en acciones pero ponemos en riesgo parte del capital invertido

Ahorro: Fondos mutuos Resumen de rendimientos que podemos

esperar de las acciones en diferentes horizontes de inversión:Años 20 15 10 5 1

Promedio 12.91% 12.83% 12.71% 12.60% 12.56%Des Est 3.13% 4.04% 4.54% 7.65% 19.99%Min 6.46% 4.66% 2.51% -8.25% -43.34%Max 18.53% 19.53% 21.52% 28.64% 53.99%

Probabilidad de rendimiento arriba de:100.0% 3.52% 0.71% -0.91% -10.35% -47.41%97.5% 6.65% 4.75% 3.63% -2.70% -27.42%84.0% 9.78% 8.79% 8.17% 4.95% -7.43%50.0% 12.91% 12.83% 12.71% 12.60% 12.56%16.0% 16.04% 16.87% 17.25% 20.25% 32.55%2.5% 19.17% 20.91% 21.79% 27.90% 52.54%

0% 22.30% 24.95% 26.33% 35.55% 72.53%