instituto politÉc nico nacional · 2019. 9. 22. · presentación y revelación (nif a-7) 74 3.3....

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CORPORATIVOS EMPRESARIALES COMPETITIVOS

CONTENIDO Pág.

Introducción 1

CAPITULO I

GLOBALIZACIÓN 1.1. Orígenes de la Globalización 4

1.2. Proceso de la Globalización 7

1.3 Efectos de la Globalización 12 1.3.1 En la Economía 13 1.3.2 En la Organización Productiva y El Estado-Nación 15 1.3.3 En lo Cultural y Social 17 1.3.4 En la administración del personal, Político y Jurídico 21

1.4 Características de la Globalización 26 1.5 Causas 28 1.6 Consecuencias y desventajas 31 1.7 Globalización y Estrategias empresariales 32 1.8. Inflación 35

1.8.1. Causas de la Inflación 37 1.8.2. Tipo de Inflación 41

CAPITULO 2 EL CRECIMIENTO EN LAS EMPRESAS 43

2.1. El elementos externos 45 2.2. El elemento interno 47

2.3. La creación del grupo empresarial 50 2.3.1 Ventajas de los grupos de empresas 51 2.3.2 Desventajas de los grupos de empresas 54

2.4. Aspectos financieros 55 2.5. Tipos de combinación de empresas 59

2.5.1 Desde el punto de vista operativo 59 2.5.2 Fusión 61 2.5.3 Escisión 64

2.5.4 Inversiones y Compra de Acciones 68

CAPITULO 3 INFORMACION TECNICA PARA LA CONSOLIDACIÒN

3.1. Necesidades de los usuarios y objetivos de los estados financieros (nif a-3) 72 3.2. Presentación y revelación (nif a-7) 74 3.3. Adquisición de Negocios (NIF B-7) 79 3.4. Estados Financieros Consolidados o Combinados (NIF B-8) 91 CAPITULO 4 ANALISIS FINANCIERO. 4.1. Base del análisis financiero 107 4.2. Plan Estratégico 111 4.3. Métodos de Análisis Financiero 114 4.4. Las Razones financieras y su empleo en el análisis y la Administración Financiera 116

ANEXO Diccionario contable 128 CASO PRÁCTICO 130 CONCLUSIÓNES 150 BIBLIOGRAFÍA 151

[CORPORATIVOS EMPRESARIALES COMPETITIVOS] Página - 1 -

INTRODUCCIÓN La economía mundial continua en recesión, el debilitamiento de la actividad económica ha sido más pronunciado en las economías avanzadas que en las emergentes. No obstante, un número cada vez mayor de éstas registran disminuciones de su producción. Diversos indicadores sugieren que el ritmo de contracción de la actividad económica y el comercio global pudiera moderarse en el segundo semestre del año. Sin embargo, el panorama sigue siendo muy complicado, entre otros motivos debido a que persisten los vínculos de retroalimentación adversos entre los sectores real y financiero. Lo anterior, en combinación con precios de productos primarios en niveles muy por debajo de los observadores en promedio durante 2008, ha permitido atenuar las presiones inflacionarias. Aunque esta tendencia ha sido generalizada, el ajuste de la inflación a la baja ha sido más gradual en las economías emergentes No obstante, los mercados financieros continuaron siendo afectados por tensiones de consideración. En particular las dificultades que aquejan al sistema financiero no han sido resueltas y, a pesar de las medidas implementadas, el retorno a una situación de normalidad parece todavía lejano. En este contexto, el crédito al sector privado en los países avanzados se ha visto afectado y los flujos de financiamiento externo a las economías emergentes se han reducido considerablemente. Se observa un mercado deteriorado en los mercados financieros de las economías emergentes. Así los tipos de cambio de muchas de estas registran depreciaciones importantes y un sustancial aumento en su volatilidad. Además, se observa una elevación significativa en sus diferenciales de deuda soberana y privada, y una mayor astringencia en sus condiciones de acceso al financiamiento externo. Ello ha dado lugar a una apreciación de sus tipos de cambio, reducciones de los diferenciales sobre la deuda soberana y mejores condiciones de acceso a los mercados financieros internacionales. No constante lo anterior, la disponibilidad de recursos externos para estas economías se mantiene muy reducida. Bajo estas condiciones, la necesidad de mantener incentivos adecuados para el ingreso del capital externo y evitar ajustes desordenados de sus tipos de cambio, ha limitado los


márgenes de maniobra para la implementación de políticas contraciclicas en un número significativo de países de este grupo. Como consecuencia de la desaceleración económica global que se acentuó en el últimos meses de 2008, los mercados financieros mundiales han tenido un período de alta volatilidad, que desencadenó la quiebra y el rescate financiero de algunas instituciones financieras, principalmente en los Estados Unidos de América, lo anterior trajo como consecuencia en el entorno local una reducción en la toma de riesgos por parte de los inversionistas, que se vio reflejada en una caída de los mercados bursátiles, una contracción del crédito y una crisis de liquidez en el mercado, así como una depreciación de peso mexicano en relación al dólar americano. Se prevé que el proceso de recuperación global converja a un equilibrio en el cual el crecimiento potencial de diversas economías, entre ellas Estado Unidos, será menor a lo observado en el pasado reciente. Tomando en cuenta que ese país es el mercado principal de la explotaciones mexicanas, lo anterior podría conducir a que nuestra economía enfrente en el futuro un mercado externo menos dinámico que en los años previos a la crisis. En este contexto, el reto fundamental es adecuar el mercado legal, regulativo y de incentivos del país, para poder incrementar la productividad y así alcanzar mejores perspectivas de crecimiento en el mediano plazo a través de un mayor impulso al mercado doméstico. La dinámica de la Globalización es demasiado proactiva, cada vez más su incidencia en los escenarios económicos, comerciales son muy significativos, en donde como puede dar oportunidades para incursionar en ellos, también puede ser una amenaza, todo depende de cómo la empresa, nuestro interés se ha preparado para ello. La llegada del movimiento de globalización económica internacional ha supuesto un cambio evidente en las formulas de competencia estratégica, pasando de una búsqueda de la diferenciación como modelo de ventaja competitiva frente a los competidores al acceso a mercados laborales de bajo coste que permiten volver a estrategias competitivas basadas en la reducción de los costes de producción. La disponibilidad de mercados laborales de bajo precio ha permitido superar la limitación intrínseca que tenían los sistemas de producción de los países más


desarrollados, los cuales debido a su propio desarrollo económico habían alcanzado una carestía de los factores laborales que imposibilitaba cualquier tipo estrategia de reducción de costes. La logística internacional se ha erigido en uno de los elementos claves en este nuevo ordenamiento económico internacional ya que permite la conexión entre centros de producción y consumo muy lejanos, todo ello de una manera rápida y eficaz; se puede afirmar que la geografía ha dejado de ser una limitación o barrera estratégica debido a los avances recientes de la logística internacional.

La globalización económica ha afectado no solo la interrelación entre las estrategias competitivas de bajos costes o diferenciación, sino que también se ha introducido como un nuevo elemento a tener en cuenta en los estudios de dirección estratégica, produciéndose un salto desde programas de dirección estratégica de tipo sectorial o nacional hacia diseños estratégicos con un ámbito plenamente internacional y global.

El profesional de la administración, específicamente el gerente principal en este análisis, requiere estar muy identificado con las causas repercusiones que se generan de la Globalización, a fin de dar paso a todas aquellas acciones, planes que se necesitan para afrontar de tal forma que beneficie a la empresa bajo su responsabilidad. Desafortunadamente son muchas las empresas, especialmente las pymes que no han podido afrontar las grandes oportunidades que se derivan de la globalización, consecuencia de no contar con una gerencia preparada, visionaria, así como ausencia de tecnología y un recurso humano no capacitado, adaptado a las exigencias de la técnica moderna, funciones que debe desempeñar en pro de aportar sus habilidades y destrezas que beneficien la productividad y participación de las empresas dentro de la Globalización. Ante tales planteamientos se hace imprescindible, entre otros aspectos, que los estados financieros de la empresa tenedora reflejen de manera adecuada el valor de las inversiones permanentes en acciones de sus subsidiarias y asociadas en todo momento, y que los estados financieros consolidados de la primera con las segundas presenten la situación integral del grupo como un ente económico único; es por ello que los responsables de la valuación de las inversiones permanentes en acciones y de la elaboración de los estados financieros consolidados deben conocer las reglas de presentación.


CAPITULO I GLOBALIZACIÓN

1. 1. ORÍGENES DE LA GLOBALIZACIÓN En el origen de la Globalización hay variados criterios, algunos opinan que surge desde el mismo desarrollo del hombre y su expansión, otros consideran que fue producto del desarrollo de los antiguos imperios, hay quienes hablan del encuentro entre dos culturas, otros argumentan que es un proceso complejo que tiene su surgimiento y desarrollo en el siglo XX. Lo cierto es que el origen histórico de la globalización puede verse al tiempo que hacemos una interpretación de lo “global” y lo comparamos con lo Mundial o internacional. La palabra “Globalización” significa el fenómeno, que abarca todo el mundo. Por la primera vez fue usada en el año 1961. Más tarde se hizo muy popular especialmente a partir de los noventa, siendo presente en todas las ramas de actitud humana. Los principios de la globalización podemos buscar en la época de “grandes migraciones de los pueblos”, en las conquistas europeas en la época de grandes descubrimientos geográficos. Los pueblos más fuertes conquistaban a los más débiles, imponiendo su idioma, religión, cultura y las costumbres. El sistema colonial provocó a las fuertes conexiones económicas, sociales y culturales entre las metrópolis. Ellas implantaron el idioma de los colonizadores como obligatorio, así como los patrones culturales y de civilización. El nacimiento de los países independientes como el resultado de descolonización casi no ha cambiado la situación existente. Los idiomas de los colonizadores se aceptaron en mayoría de los nuevos países como obligatorios, auque mucha gente usaba idiomas autóctonos. Pero en las sociedades multiétnicas en tercer Mundo ésta fue la única solución. Con la caída del Muro de Berlín, el colapso de la Unión Soviética y el fin de la Guerra Fría, la globalización se convirtió, a escala mundial, en el fenómeno económico, social y político dominante de nuestra época. Lo que sucedió después de las Guerra Fría y la caída del bloque socialista, no ha sido otra cosa que la última etapa de ese proceso continuo que algunos sociólogos y


politólogos, como Daniel Bell, David Held y Anthony Giddens, entre otros identifican como la sociedad post- industrial, la post-modernidad o la globalización contemporánea. La aceleración de los procesos de globalización en la rama de economía tenía lugar en la segunda mitad del siglo XX, después de la segunda guerra mundial, especialmente con fin de “guerra fría” y caída del comunismo. La globalización aparece como una fase de la reestructuración del capitalismo por desregularización de los mercados, procesos productivos posibles gracias a nuevas tecnologías y también la privatización de las economías nacionales. Gran progreso en la comunicación, más fácil acceso a la nuevas tecnologías como transformación y transmisión las informaciones por Internet, televisión, telefónica celular, computadoras, facilitaron los flujos de los capitales e informaciones por encima de la fronteras nacionales. Sucedía la reducción de las distancias entre todas partes del mundo, gracias a nuevas posibilidades de transmisión inmediata de las informaciones. De tal manera se crea el especio social supranacional, que funciona independientemente de las fronteras nacionales y la jurisdicción nacional. La penetración mutual de las informaciones, conduce a eliminación de las diferencias, existentes entre varios países. En la actualidad se reconoce que la globalización surgió, en primer lugar, con los procesos migratorios de la prehistoria, en segundo lugar, como consecuencia del descubrimiento, conquista y colonización del Nuevo Mundo, y por último, por la revolución de los sistemas de transporte y comunicaciones que se origina a finales del siglo XIX. Por consiguiente, la globalización no es un hecho aislado, y por lo contrario es un largo proceso histórico el cual se produce debido a la combinación de un conjunto de acontecimientos que han sido de vital importancia en el desarrollo del hombre. Al definir la Globalización se pueden encontrar variadas opiniones; unos opinan que es un término ambiguo, polémico y que puede tener variadas interpretaciones, otros alegan que es un término muy simple que está de moda; en tal sentido se pudiera hacer difícil una definición acabada en cuanto a este fenómeno, lo cierto es que economistas, abogados, filósofos e investigadores con muy variada profesión se han interesado por su estudio y cada vez más este proceso cobra mayor importancia.


Para unos la Globalización trae aparejado un sentimiento de inseguridad en el sentido de que el cambio social, político, ideológico que supone no solo es exógeno, sino que además escapa al control de los ciudadanos y de sus gobiernos; para otros la Globalización tiene un significado de optimismo, pues da posibilidad de interconexión, desarrollo y apertura al exterior. En la actualidad se aprecia que “en lugar del antiguo aislamiento de las regiones y naciones que se bastaban a sí mismas, se establece un intercambio universal, una interdependencia universal de las naciones. Y eso se refiere tanto a la producción material como a la producción intelectual. La producción intelectual de una nación se convierte en patrimonio común de todas. La estrechez y el exclusivismo nacionales resultan de día en día más imposible; de las numerosas literaturas nacionales y locales se forma una literatura universal” Para muchos analistas la Globalización no es un fenómeno nuevo, y está asociada al propio desarrollo del sistema capitalista. Estos la definen como un proceso objetivo que se fortalece en la economía mundial actual, que está caracterizado por un incremento sustancial del capital transnacional en las economías de los países del orbe. La Globalización se vio favorecida por un reordenamiento geopolítico y los últimos adelantos tecnológicos que han tenido lugar en las comunicaciones, la computación, y el transporte entre otros sectores de acelerado desarrollo en la economía internacional actual. Este Proceso es una de las macro-tendencias que redefine el contexto mundial a finales del siglo XX e inicios del XXI y se aprecia en la emergencia de un único espacio global de interdependencias, flujos y movilidades que atrapa al planeta. En este espacio se despliegan un conjunto de sistemas globales cuyos componentes funcionan muy integrados por la comunicación tan estrecha a pesar de la dispersión y la distancia. Los nuevos desafíos globales tienen una gran incidencia en los territorios y sociedades trayendo como consecuencia una mayor complejidad e incertidumbre con relación a su desarrollo futuro. Este fenómeno real, pone en desigualdad de condiciones a los países, favoreciendo aquellos que tienen un mayor desarrollo científico-técnico, nivel cultural y más conciso y escalofriante testimonio de un


proceso que causa estragos en el mundo contemporáneo: la presión inexorable de la globalización”. En esencia la globalización es un proceso objetivo con carácter histórico y obedece a la integración gradual de las economías y las sociedades impulsada por las nuevas tecnologías, las nuevas relaciones económicas y las políticas nacionales e internacionales de una amplia gama de actores, con inclusión de los gobiernos, las organizaciones internacionales, las empresas, los trabajadores y la sociedad civil. Pueden verse variadas dimensiones con un alcance social importante que hacen referencia al impacto de este proceso en la vida y el trabajo de las personas, sus familias y sus sociedades. 1. 2. EL PROCESO DE GLOBALIZACIÓN En los últimos dos decenios del siglo veinte se han desencadenado una serie de procesos de gran trascendencia, tanto por la magnitud de los efectos generados como por la complejidad que estos asumen en su expresión fenoménica, en donde se advierte la inmediata y recíproca dependencia con la cual están concatenados. De estos procesos destacan dos: las formas en las cuales se desarrolla competencia en el mercado global y; la acelerada dinámica del desarrollo científico tecnológico ambos, responsables de las transformaciones que de manera dramática alteran la configuración tecno-económica, modificando el conjunto de premisas organizativas y científico-tecnológicas así como de las formas de comprensión que durante largo tiempo posibilitaron el despliegue de un cierto modelo de desarrollo (centro-periferia) y de una particular estructura bipolar del poder mundial. Por otra parte, estos proceso también han provocado el derrumbe de muchas de las certezas que guiaron gran parte de la actividad en la época moderna; certezas derivadas a partir de marcos teóricos de interpretación hoy bajo serios cuestionamientos, pues ellos no facilitaron una compresión ni mucho menos la previsión de la dinámica y magnitud que asumen las actuales transformaciones. Junto con ello, se desdibujan valores, ideologías y doctrinas políticas, sociales y económicas que impregnaron de sentido a los proyectos individuales y colectivos de una parte importante de la humanidad.

http://www.mailxmail.com/curso-recurso-humano-empresas/proceso-globalizacion-introduccion-tema-1�


Por ello, han sido abandonadas, o por lo menos no tienen el poder de convocatoria que antes tuvieron. Sin embargo, se advierte que, aunque en forma precaria, a finales del siglo se han impuesto una serie de consideraciones en torno a las determinaciones centrales de la política económica contemporánea. En el plano económico, por ejemplo, parece evidente que al mercado le fue otorgado un rol preponderante: se impone como el instrumento más apropiado para manejar los intereses competitivos. En el plano político, por su parte, la democracia representativa es considerada como el medio de mayor eficacia para elegir entre orientaciones políticas diferentes. En el plano social, las cosas no están muy claras. Sin embargo, una tendencia parece imponerse; los gobiernos abandonan la pretensión de una sociedad más equitativa que asegura el bienestar social para el conjunto de los ciudadanos, propiciando en cambio, el surgimiento entre los individuos, de atomizadas formas de autoayuda, mediadas por el mercado y no por formas colectivas de solidaridad. Estas consideraciones que dominan en la política económica contemporánea, de algún modo, configuran un sistema político, económico y social ligado en forma indisoluble a dos procesos -estrechamente relacionados, mismos que emergen como distintivos en este último cuarto de siglo: la competencia derivada de la economía global y; la dinámica del desarrollo tecnológico, que además de generar las condiciones para la consolidación de un cierto sistema, imponen a escala planetaria un nuevo paradigma del quehacer eficiente, entendiendo por ello la sustitución de un modelo rector del progreso tecnológico-comercial que las empresas utilizaban para identificar y desarrollar los procesos, productos y sistemas de gestión más rentables a partir de las alternativas tecnológicas que estaban disponibles en el mercado. Las nuevas formas e intensidades que la competencia adquiere en el marco de una economía globalizada, manifiestan su significado e importancia por una parte, en las colosales dimensiones que adquieren las entidades económicas líderes del mercado global y; por otra, en las modificaciones que está experimentando la conducta empresarial. Las dimensiones y las complejas articulaciones y características que adoptan las estructuras tecno-económicas de los conglomerados productivos, financieros y comerciales contemporáneos, simbolizados por las empresas transnacionales, que


aunque poseen elementos comunes son extremadamente diferenciadas. Se derivan de una misma lógica de acumulación, esto es corresponden a un mismo proceso de concentración y centralización del capital, pero se cristalizan en distintas formas y por ello, no existen modelos únicos susceptibles de ser aplicados en forma universal. Más aún, ni siquiera para un mismo sector de la actividad económica existen “recetas”. Un ejemplo de lo anterior se visualiza en la industria de las telecomunicaciones. Por una parte se puede observar la constitución de la más grande compañía global en los negocios de las comunicaciones que se origina con la fusión de las empresas Time- Warner y Turner con ventas combinadas que superan los veinte mil millones de dólares anuales que busca en la centralización de las decisiones ubicar la forma más eficaz para incrementar la rentabilidad de sus negocios. Por el contrario, en el mismo sector la AT&T anuncia la división del conglomerado en tres estructuras separadas y autónomas de manera tal que las nuevas compañías sean más responsables frente a sus clientes, al mismo tiempo que permite aminorar los crecientes costos de gestión que generalmente acompañan a los procesos decisorios hipercentralizados . En lo que se refiere a la conducta empresarial -en el contexto de una competencia globalizada- se observa la adopción de una estrategia muy singular en la cual se combinan simultáneamente tácticas de competencia y colaboración inter y entre-empresas. Para ejemplificar lo anterior seguiremos con el ejemplo del sector de las telecomunicaciones que para muchos observadores se ha constituido en el núcleo del desarrollo industrial para finales de este siglo. La magnitud del mercado global de las comunicaciones puede ser visualizada conociendo la cifra de sus ventas anuales, mismas que giran en torno a los cuatrocientos mil millones de dólares anuales. Estas cifras tenderán a crecer en un futuro inmediato debido a dos factores:

a) La liberalización de los mercados y la privatización de los servicios, procesos que se están llevando a cabo a escala mundial están modificando dramáticamente la configuración de los mercados exigiendo a las empresas del sector un cambio radical en sus estrategias antes basadas en la manutención de posiciones monopólicas derivadas de su naturaleza tecnológica. Estas mismas empresas por una parte ven multiplicadas sus oportunidades de negocios, pero al mismo tiempo deben


afrontar una aguda competencia en el abastecimiento de equipos de telecomunicación como en el equipamiento y operación de las redes de servicios

b) La incesante multiplicación de opciones tecnológicas que ofrecen a los

usuarios las nuevas tecnologías de “multimedia” que hacen posible la combinación de imágenes virtuales, películas en movimiento, sonido, textos y datos que permiten la transmisión casi instantánea y un procesamiento oportuno y eficaz de enormes, variados y complejos volúmenes de información.

Sin embargo, en relación a los efectos generados por la innovación en éste sector quizás de mayor importancia sean las asociaciones que están siendo forjadas entre las empresas de telecomunicación tales como aquellas dedicadas a la información de sistemas tecnológicos, las que proveen información, las compañías de publicidad, editoriales medios escritos y electrónicos, etc. La computación, las telecomunicaciones, la publicidad, la educación y el esparcimiento están generando no sólo productos y servicios complementarios sino más bien, mercancías de muy difícil diferenciación. Con el fin de asegurar la sobre vivencia y expansión de las empresas del sector telecomunicaciones en el mercado global, éstas han sido obligadas a establecer sofisticadas alianzas estratégicas. De entre las más importantes cabe mencionar la asociación entre la British Telecom y la MCI a través de la compra del 20% de las acciones de esta última empresa (cuatro mil trescientos millones de dólares) iniciando una nueva compañía Concert que ofrece desde servicios telefónicos hasta complejos sistemas de conexión ; la asociación denominada Unisource entre las empresas de telecomunicación de Holanda, Suecia, España y Suiza conjuntamente con la ATT; la Infonet, asociación entre la AT&T, la France Telecom, la KDD (Japón), Telstra (Australia) Telia (Suecia), Telefónica (España); la Transpacific asociación que cuenta entre sus miembros a la AT&T, la KDD, la Unitel (Canadá), Corea Telecom, Telstra y la empresa de telecomunicaciones de Nueva Zelandia. En Japón la Nippon Telegraph and Telephone (NTT) la segunda empresa más importante a nivel mundial en el sector ha cerrado tratos con la AT&T, la General Magic, Microsoft, Silicon Graphics, Sony y un importante número de otras empresas


ligadas a la generación de avanzados servicios interactivos que ofrece la tecnología de la multimedia, buscando aplicaciones en los campos científicos y tecnológicos, en los negocios, en los servicios de educación y de salud, así como en los servicios de bienestar social y recreación y esparcimiento. En estas alianzas se pueden observar que la estrategia se basa en el establecimiento de lazos de cooperación de distintos tipos y objetivos, ya sean de carácter permanente o temporal. La primera forma de alianza estratégica se establece a través de fusiones, proyectos conjuntos de inversión y/o la integración de redes y estructuras productivas para la generación de un insumo, producto o línea de productos. Por su parte, en las temporales las empresas buscan asociaciones delimitadas en el tiempo, diseñadas a partir de objetivos específicos, sean estos contribuir en la investigación y desarrollo de un producto o insumo principal o, con el fin de controlar importantes segmentos de los mercados nacionales, regionales y globales. Aquí cabe destacar la singularidad de estas formas de cooperación. Ellas a pesar de establecer una estructura oligopólica en los mercados globales más dinámicos sin embargo, no pueden eliminar la competencia, inclusive, ésta se estimula entre asociaciones en las que participa una misma empresa, ya que las alianzas cristalizan en unidades económicas autónomas que están obligadas a lograr un uso eficiente de los recursos y lograr la mayor rentabilidad posible. Existen otros aspectos de la competencia global que es preciso destacar. Decíamos anteriormente que la competencia es reforzada, intensificada y canalizada a través de mecanismos diseñados para incrementar aquella eficiencia empresarial que le permita la sobrevivencia y expansión a través de las alianzas estratégicas. Sin embargo, la competencia se desplaza también a otros ámbitos y se le agregan, por tanto, otros objetivos. Uno de ellos es reducir los conflictos sociales -al interior de la empresa- reemplazando las formas tradicionales de mediación y negociación de los sujetos colectivos (sindicatos) por formas competitivas, es decir, ubicando a los trabajadores en férreas formas de competencia en las cuales los individuos luchan entre sí para asegurarse una privilegiada inserción laboral ubicándose en los nichos productivos más dinámicos (aquellos de mayor expansión y rentabilidad) y con ello, reducir la


incertidumbre del desempleo y/o la expulsión hacia ramas estancadas de la actividad económica. En este marco, la conducta estratégica de los trabajadores se dirige, entonces, hacia el drástico incremento de sus conocimientos, habilidades y destrezas, capacitándose para mostrar eficiencia ante un mercado laboral (especialmente el de las empresas transnacionales) cada vez más reducido y competitivo. Con el fin de profundizar esta línea de argumentación y el análisis de estos procesos tomando como hilo conductor la competencia que emerge de la economía globalizada se hace imprescindible, destacar un fenómeno de suma importancia que se ha hecho por si mismo evidente hacia el final del siglo veinte: la corporación transnacional y el rol central que ella asume en relación a los cambios que están ocurriendo. A través de esta peculiar forma de organización económica -la cual comúnmente ha sido comprendida y conceptualizada como proceso de transnacionalización de la economía mundial, se busca comprender el creciente rol de las empresas transnacionales globales y con ello, conocer la evolución de una parte significativa de las determinaciones más importantes de la política económica internacional contemporánea. Aún cuando los tres aspectos de la globalización están interconectados, es útil distinguir los aspectos económicos, políticos y culturales de la globalización. El otro aspecto clave de la globalización son los cambios en la tecnología, particularmente en el transporte y las comunicaciones, que se dice están creando una aldea global. 1.3. EFECTOS DE LA GLOBALIZACIÓN

• En la Economía • En la Organización Productiva y El Estado-Nación • En lo Cultural y Social • En la Administración del Personal, Político y Jurídico


1.3.1. En la Economía:

Es indiscutible afirmar que el campo en el cual la globalización ha estado actuando más fuertemente desde sus inicios ha sido en el de la economía. Y si lo analizamos con detenimiento la globalización tuvo su inicio y tomo la fuerza que hoy lo caractericen en torno a la economía. La globalización de la economía es uno de los aspectos que más influye en el desarrollo de un país en la actualidad, ya que si un país quiere que sus productos puedan entrar a competir en el mercado internacional tiene que, inevitablemente, relacionarse con otros países para así hacer más fácil el proceso de comercialización de sus productos. Desde este punto de vista debemos incluir un aspecto que ha sido pieza fundamental para la globalización de la economía, este aspecto es la globalización del comercio. La globalización del comercio implica que los países desarrollen un sistema de intercambio global, no solo de bienes sino también de servicios y tecnología. Este sistema de intercambio es indispensable para que exista una economía global. El comercio de productos de todo el globo tiene lugar en arcas de intercambio institucionalizadas y centralizadas, estas áreas de intercambio cumplen la función de difundir la información acerca de las condiciones de la oferta y la demanda globales estableciendo así un nivel fijo para los precios mundiales. Esto origino que durante los últimos 40 años, el comercio mundial en bienes y servicios haya crecido de una manera rápida. Como resultado, cerca del 40% del volumen total de la producción mundial se exporta. Estas exportaciones representan un valor de 13 billones de dólares. En este punto surge un problema, si las exportaciones y la economía mundial han crecido tan rápidamente en las últimas décadas, ¿por qué sigue habiendo una brecha cada vez más grande entre ricos y pobres? De esta manera lo manifestó en el año de 1997 la ONU en su informe sobre el Desarrollo Humano. Según sus cifras desde 1960, cuando los ricos ganaban treinta veces más que los pobres, la concentración de la riqueza mundial se ha duplicado, hasta hacer que actualmente los ricos ganen setenta y seis veces más que los


pobres. Esto origino que en 1994 la población rica del mundo, que equivale al 20% de la población mundial, haya consumido el 86% de toda la producción mundial de este año. La concentración de la riqueza ha llegado a tal punto que el patrimonio de los 450 multimillonarios que hay en el mundo sea igual al patrimonio sumado del 70% de la población pobre del mundo, lo cual sería unos 3000 millones de personas. Esta concentración de riqueza ha generado que los países menos desarrollados pueden perder hasta 600 millones de dólares al año, en África las perdidas pueden llegar hasta los 1200 millones de dólares. Todos estos factores han hecho que desde que el mundo inicio su proceso de globalización, la brecha entre la población pobre y la población rica sea cada vez más grande. Las causas del anterior problema son varias y van desde las barreras arancelarias y la explotación de los países subdesarrollados, hasta las leyes de protección de patentes y propiedad intelectual, que impiden o dificultan el acceso de las naciones pobres a las nuevas tecnologías. Reuniendo todo lo mencionado con anterioridad, podemos decir que el mundo globalizado, no es pues un mundo más equitativo, es decir que la globalización desde el punto de vista del Desarrollo Humano debe ser vista como un proceso de pérdida para aquellos países que no tienen los recursos para marchar al ritmo de los que imponen el nuevo orden mundial. Es indudable que la construcción de mercados globales corresponde a los intereses de las empresas globales que están minando la soberanía de los países en cuanto a decisiones económicas, políticas y sociales; así como modifican la cultura propia de cada región ¿Pero qué ocurre en el otro extremo de la gama de posibilidades productivas? Millones de medianos, pequeños y micro productores encuentran que el mercado en el cual sus capacidades productivas eran pertinentes ha desaparecido. Producían y comercializaban en y para mercados locales, regionales, nacionales que fueron destruidos, expropiados podríamos decir. Lo que era productivo y competitivo el día de ayer no lo es más hoy. Es decir, lo que era competitivo en un mercado regional o nacional no está resultando serlo en el nuevo mercado globalizado. Es por eso que en este artículo vamos a mencionar los principales efectos de la globalización sobre el Estado-Nación, la cultura y la organización productiva desde el punto de vista de algunos autores.


1.3.2. En la Organización Productiva y El Estado-Nación Está implicando la destrucción masiva de las capacidades productivas que se encuentran en manos de la gran mayoría de los productores y trabajadores de los países periféricos; Pequeñas, Medianas y Micro empresas. Así como pequeños comerciantes, afectados por la aparición de las grandes cadenas de hipermercados que aparecen como consecuencia de inversiones internacionales o de agrupaciones internas que se forman, precisamente, para enfrentar a las anteriores. El capitalismo global requiere de un mercado global que elimina de paso los mercados nacionales que no pueden competir, o dicho de otra manera, asistimos a la expansión de un capital global que destruye los capitales periféricos. La pérdida de importancia de la producción de materias primas frente a la producción de manufacturas y servicios, el predominio del capital financiero “simbólico” como fuerza motriz del sistema, la transnacionalización de la economía y la descentralización de la producción para aprovechar la mano de obra de la periferia (transición del Fordismo al Neo-Fordismo), y una nueva “división internacional del trabajo” (Knox y Agnew 1989; Healey e Ilbery 1990; Dicken 1990,1992). El capital no fluye por el mundo de manera errática. Siempre busca los mejores pastos y los países que quieran “disfrutar” de sus beneficios deben competir por él. No en vano se dice que en el nuevo escenario las ventajas comparativas hay que crearlas, y paradójicamente algunos países han hecho del empobrecimiento de la población un arma de competencia, de manera que los salarios bajos son una de tales ventajas o estratagemas que han pasado a llamarse el “dumping laboral. Contrario a lo que ordinariamente se piensa, los procesos de globalización están incrementando la brecha entre los países desarrollados y el mundo subdesarrollado. Se sabe, por ejemplo, que el 80 por ciento del comercio mundial ocurre entre Estados Unidos, Japón y la Unión Europea (Dicken 1992), y que los mercados de la periferia, considerada como el “Slum” del mundo, no son interesantes para las grandes corporaciones multinacionales, dada su baja capacidad de consumo. Los procesos de globalización aumentas las diferencias entre los países más ricos y los más pobres.


El Estado – Nación Los procesos de globalización que actúan como fuerzas sistémicas en la periferia, erosionan la soberanía del Estado-Nación y su capacidad para tomar decisiones autónomas. Generan la pérdida paulatina del control del Estado sobre la cultura nacional. La creencia de que es la propiedad privada la base sobre la cual se debe construir el poder político y toda la organización de la sociedad va en detrimento de la acción de lo público encarnado por el Estado. Es en esta perspectiva en donde se enmarca la crisis del Estado-Nación. (Delgado 1966). También debido a que la globalización viene acompañada de un concepto de modernidad del estado y un movimiento neoliberal basado en la propiedad privada (privatización del estado). “La influencia de cualquier Estado particular dentro del orden político global, está fuertemente condicionada por el nivel de su riqueza y por la conexión entre ésta y el poder militar”, es posible comprender por qué los estados de la periferia son los más afectados. En ellos es más evidente que la globalización está minando su capacidad soberana para tomar decisiones autónomas sobre su ubicación dentro de la economía mundial y sobre la vida cotidiana social, política y cultural de las localidades. El destino de las localidades débiles está siendo determinado no por el Estado-Nación, sino por decisiones, actividades y eventos que ocurren más allá de su jurisdicción territorial. (Giddens, 1994). Conformación de bloques en el proceso de globalización que alteran los sistemas geopolíticos de seguridad global, entonces los intereses de los bloques se anteponen a los de los países pobres. Las nuevas instituciones internacionales “reguladoras” del mercado global dirigidas por los países de mayor desarrollo imponen su legislación y sus sistemas de sanciones. Las decisiones se toman en el centro, es decir, son locales, pero su alcance es global. Las decisiones de los actores claves no estatales como las corporaciones e instituciones transnacionales tienden a no estar relacionadas con su lugar de origen. Los estados compiten por la localización de la producción y las multinacionales tienen cada vez más poder, por lo que la soberanía de los estados se hace vulnerable a los deseos de las multinacionales. (Smith, 1994). Perjuicio de la Nación por Nuevas Políticas Sociales: Muchos países de la periferia han recibido y aplicado el mensaje de que su camino al desarrollo está marcado por


la necesidad de entrar en el sistema de competencia global. De allí que buena parte de su energía la han dedicado a desmontar los viejos modelos de desarrollo y por supuesto, como dichos planes se basaban en la acción del “Estado Asistencialista”, entonces lo prioritario ha sido su reestructuración y modernización con estrategias neoliberales como la desburocratización, la privatización y la descentralización. Todo esto no es bueno para los países periféricos que tienen una gran proporción de su población en condiciones de muy bajo desarrollo humano, cuya redención social solo es posible mediante el intervencionismo del estado. Nos encontramos desde hace una década ante una fuerte caída de los niveles de productividad del aparato productivo nacional, de las remuneraciones a los trabajadores, de la atención que brinda la sociedad a la salud, la educación y, en general de los niveles de bienestar” (Franco 1995: 2). Como resultado de la crisis fiscal y política del estado en los países periféricos, las presiones externas (flujo de capitales) aumentan su inestabilidad interna. (Becker, 1993).La estabilidad interna de los países emergentes se ve afectada por las decisiones de inversión de los grandes países.El comportamiento de las localidades está influenciado por el contexto mundial, lo que hace prácticamente imposible que las regulaciones generales del meta sistema permitan pronosticar su funcionamiento en todas las escalas. (Dollfus, 1993). 1.3.3. En lo Cultural y Social

Cultural.

La acelerada internacionalización de los procesos económicos; el uso de nuevas tecnologías de información y nuevas formas de producción con transferencia no solo tecnológica sino también cultural, han hecho de la cultura un producto y un factor de producción (Thrift 1995). Tendencia al surgimiento de un derecho transnacional que hace pensar en tribunales globales y un sentido común global (De Sousa Santos, 1995). Implica que el ejercicio de la ciudadanía, los deberes y derechos de las personas, tengan un escenario más allá de lo nacional. (Smith, 1994). Esto se puede ver reflejado en las manifestaciones de apoyo o desacuerdo por parte de la población de algunos países en los que se celebran reuniones de entidades internacionales o mundiales como el Fondo Monetario Internacional (IMF) o la Organización Mundial del Comercio (WTO).


Pérdida de Identidad Cultural: La noción de “cultura global” está generalmente asociada con la difusión de los valores y estilo de vida de los países desarrollados de occidente. La posibilidad de los países de la periferia de globalizar su cultura no es tan evidente; las autopistas de la información pueden ser de doble vía, pero el tráfico es más intenso en una dirección. Además la cultura global es una mercancía y la periferia. “Hecho real que corrobora lo anterior: El siguiente es un suceso que ejemplifica gran parte de lo dicho anteriormente: Un país de la periferia que esté interesado en competir con Indonesia y crear condiciones favorables para que la multinacional NIKE instale en él una de sus plantas, tiene que fijar salarios por debajo de los US $2,30 diarios, Y hace poco tiempo el gobierno de Indonesia se negó a autorizar alzas salariales hasta los US $2,50 diarios, alegando que tal medida no les permitía competir con India y China por el beneficio de producir en su territorio un par de zapatos tenis a un costo de US $7,50, que la NIKE vende en Estados Unidos a precios superiores a US $70. En Indonesia todos los trabajadores de NIKE reciben al año algo así como US $12.500.000, pero en los Estados Unidos, por el sólo compromiso de usar tales zapatos, un deportista gana $20.000.000 por año”.

Social.

Desde hace unas décadas, cuando inicio el proceso de globalización en el mundo, uno de los sectores en los cuales ha tenido un mayor impacto es sin duda alguna el social. Para poder analizar los efectos causados por la globalización en el ámbito social, primero tenemos que saber que estos están muy relacionados con los efectos causados en lo político. Para empezar, tenemos que decir que la internacionalización de la política y la economía han generado la interdependencia, interconexión e interrelación de los estados y pueblos del planeta. Esta rápida internacionalización política y económica ha llevado a las sociedades ha construir una especie de sociedad global, en la cual las frontera entre lo internacional y lo domestico son cada ves más tenues.


Esta emergente sociedad global, que no es homogénea ni unificada, y que refleja tanto las complejidades y contradicciones introducidas por la globalización, como los conflictos de las sociedades domésticas, tiene sus propios códigos y reglas legales, cuestiona al llamado estado-céntrico, tiende a promover la gobernabilidad en ámbitos y áreas del sistema internacional, más allá o en asociación con la acción de gobiernos, y crea nuevas condiciones que reflejan la dinámica del poder a nivel internacional y del mismo papel del mercado y el estado. En este punto surge una pregunta, ¿todos los países del globo estarán incluidos en esta “sociedad global”?. En cierto modo es así, son sin duda alguna los países industrializados los que dan las pautas y dictaminan las reglas de esta sociedad global, dejando excluidos a los países subdesarrollados. Un ejemplo de lo anterior lo podemos encontrar en los países de Latinoamérica, los cuales desde hace unas décadas han tenido que abrir sus frontera a la exportación y al continuo comercio con otros países. Esta apertura de las fronteras e integración en el comercio mundial ha ocasionado la entrada de los países Latinoamericanos al mundo globalizado, pero también ha causado que la llegada de nuevos productos y tendencias a las economías locales vallan deteriorando poco ha poco la sociedad y cultura domestica para darle paso a la sociedad global, sociedad en la cual una ves adentro es casi imposible salir. El ser humano siempre ha sido consumidor; pero mientras en otras épocas procuraba consumir de acuerdo con sus necesidades naturales, en la actualidad las personas tienden a crear una serie de hábitos y modos de vida que llevan a consumir por el mero placer de consumir. Surge, de esta manera, la sociedad consumista, que se caracteriza por:

• Superproducción • Creación de nuevas necesidades y nuevos lujos • Predisposición a comprar • Despilfarro

En este mundo de superabundancia se produce una doble paradoja: por una parte, las personas que tienen acceso a cuantiosos bienes jamás se sienten satisfecha y, por otra parte, existen seres humanos que no pueden satisfacer sus necesidades elementales.


El consumo no se define ni por el alimento que se digiere, ni por la ropa, ni por la sustancia oral y visual de las imágenes y de los mensajes, sino por la organización de todo esto. Éste absorbió al individuo en la carrera por el nivel de vida, al acosarlo de imágenes, de información, de cultura, la sociedad del bienestar ha generado una de socialización. La era del consumo liquidó el valor y la existencia de las costumbres y tradiciones, produjo una cultura nacional y de hecho internacional en base a la solicitación de necesidades e informaciones, arrancó al individuo de su tierra natal y de su estabilidad. Lo que se consume son signos o imágenes de los objetos, es decir significaciones que se introducen desde afuera en las cosas reales. La función de estos símbolos será la de satisfacer y gratificar los deseos y ambiciones personales. “Hablar de la sociedad de consumo es sostener que el consumo ha derivado en consumismo, es decir, en exaltación, exageración o hipervaloración mitifícate. Es reconocer que, más allá de la necesidad de satisfacer la aspiración a una vida más confortable, se vive socialmente una ansiedad por poseer cada vez más. La paradoja es que esta compulsión trae una desvalorización del objeto una vez alcanzado. El producto poseído ya no interesa tanto como el que aún no se posee. De allí que el consumista es un permanente insatisfecho y el consumo se torna sinónimo de desvalorización de ideologías, mitos, ídolos, modas y, por supuesto, objetos.” Hoy en día se vive en una realidad determinada por la compulsión al consumo, la globalización y el avance tecnológico, donde los medios de comunicación son más vehículos de marketing que de información, y además se vive encerrado en un mercado y no en una sociedad. “La sociedad de consumo consiste en una forma de consumir impuesta por el sistema capitalista de producción, que se extiende no solo a los países desarrollados sino a todos los del planeta… El modo de producción capitalista fabrica desde Coca Cola hasta jets para uso privado. Es obvio que estos productos no se intentarán vender a los indios peruanos o los habitantes de las villas miserias, pero sí se volcarán esfuerzos para que los niños de esos lugares consuman Coca Cola en vez de leche. Lo verdaderamente importante para el sistema es que la mayoría de las personas se conviertan en consumidores irracionales, pero que a través de esta forma transfieran


la mayor cantidad de recursos. Es de esta manera que la sociedad de consumo actual instaura la dictadura del producto.” Para G. Katona y W. Rostow, el consumo de masas es consecuencia del alto desarrollo al que han llegado determinadas sociedades; esto se manifiesta en el incremento de la renta nacional. A su vez posibilita que un número mayor de personas adquiera bienes más diversificados. “Queda implícito en el pensamiento de estos dos autores que los beneficios de la sociedad de consumo representan una condición del desarrollo capitalista, de posible acceso por los países que adoptan este sistema.” Los defensores de la sociedad de consumo afirman que existe una mayor igualdad entre las clases sociales. 1.3.4. En la Administración del Personal, Político y Jurídico Dentro de los procesos de administración global la manera de evaluar y recompensar al personal de una empresa es bastante importante. Si se logra que este proceso apoye la estrategia global, se contrarrestarán las deficiencias que existan. Las recompensas deben fijarse de manera que refuercen los objetivos globales de la compañía ya que los ejecutivos podrían sentirse predispuestos e influenciar la toma de sus decisiones. Una estrategia global solo la pueden ejecutar los ejecutivos de las empresas. Para preparar a los gerentes y a otros miembros de la compañía a fin de que piensen y se comporten globalmente, se requieren muchas de las políticas que han empleado con éxito las multinacionales, pero también es preciso ir mas allá de eso. En particular, el modelo “Naciones Unidas” de administración multinacional ha influenciado en el hecho de dejar que los nacionales de un país ocupen todas las posiciones de una empresa en ese país; Pero si esta política se lleva al extremo, se reduce el beneficio de que los ejecutivos tengan experiencia en otros países. La política ideal de recursos humanos para una estrategia global ofrece una especialización de los nacionales en otros países. Son los ejecutivos procedentes de países globalmente estratégicos los que se deben preferir para carreras globales. Es más importante difundir globalmente la experiencia de ellos en esos países claves que la de ejecutivos provenientes de países marginales. Así,


aunque sea más fácil desplazar alrededor del mundo a un ciudadano de Haití, para la estrategia global podría ser más conveniente que fuera a un ciudadano japonés. Los ejecutivos extranjeros de gran capacidad necesitan obtener experiencia no solo en su propio país sino también en la casa matriz de su empresa y/o en otros países. Esta práctica produce diferentes beneficios: les brinda a los individuos una oportunidad irremplazable de capacitarse, por lo que amplía las reservas de empleados capaces y disponibles para posiciones ejecutivas; mostrando visiblemente que la alta administración se encuentra en un proceso de internacionalización. Una compañía global necesita igualmente tener la capacidad de contrarrestar las objeciones locales contra los extranjeros. Es definitivo que debemos estar más preparados para los cambios que vamos a seguir presenciando día tras día. Los países como el nuestro en donde tenemos muy pocas ventajas competitivas, debemos esforzarnos aún más por prepararnos, ser más calificados mentalmente ya que la globalización es una clara tendencia de los países desarrollados la reubicación de sus industrias en los no desarrollados, para reducir así sus costos de mano de obra, que por lo regular tienen un nivel bajo. Debemos prepararnos más, aprender a relacionarnos como seres humanos sin importar el idioma (en estos tiempos es necesario saber más de dos idiomas), ni las fronteras (es imprescindible aprender a utilizar el internet y la tecnología de vanguardia), ser más competitivos (el producto mejor, a menor precio y el que mejor vende). Tomando en cuenta todos los pasos del proceso administrativo no sólo es importante la planeación, también es importante la organización, la integración, la dirección y el control, desempeñarnos como excelentes líderes, darnos cuenta de nuestros errores para mejorarlos y/o evitarlos. Debemos tratar de ser como los suizos, que son personas sumamente organizadas, puntuales y perfeccionistas. La globalización es inevitable y es una meta que de manera individual cada uno debe proponerse alcanzar.


En lo Político y Jurídico El alcance que tiene el poder político, la autoridad y las formas de gobierno han sido muy cambiantes en las primeras fases de la globalización. Su desarrollo se ha tornado muy lento dividido en un “mundo interno” organizado en reinos domésticos y extranjeros territorialmente limitados y el “mundo externo” que abarca los asuntos diplomáticos, militares y de seguridad. Estos ámbitos fueron la base sobre la cual los Estados-nación crearon las instituciones políticas, legales y sociales. Con el paso del tiempo, estas divisiones se han vuelto más frágiles y cada vez más arbitrarias por los procesos nacionales, pero más fuerte y cada vez más en los procesos globales. Actualmente la política, las reglas y el gobierno muestran un cambio territorial el cual abarca al mundo entero. Los Estados son instituciones, las naciones son colectividades de clases que comparten un sentido de identidad y un destino político colectivo. El nacionalismo describe tanto las lealtades emotivas de los individuos con esa identidad y esa comunidad como el proyecto político de formar una especie de estado global en el que la nación más poderosa sea también la nación dominante. Los destinos de las diferentes comunidades políticas se han debatido y discutido en muchas ocasiones, y en cada una de estas ocasiones se ha llagado a la misma conclusión, los estados deben unirse en una misma comunidad política, no importa que con esto se esté violando la soberanía de los países que no están a la cabeza de la revolución global. En el mundo Actual, los principios clave de la democracia siguen estando asociados casi exclusivamente con los principios y las instituciones del Estado-nación soberanos. Los gobiernos y los Estados siguen siendo actores poderosos y que ahora comparten el protagonismo global con una variedad de otros actores y organizaciones. Tienen que tratar con un enorme número de organizaciones intergubernamentales y regímenes internacionales que operan en diferentes ámbitos y con instituciones supranacionales. Los regímenes nos son simples acuerdos temporales, mas bien, estos se consideran como variables que intervienen en el poder fundamental y las estructuras económicas y políticas del sistema internacional; Por ejemplo la debilidad de los mercados para regular la oferta y la distribución de bienes y servicios o para resolver problemas


trasnacionales, pueden proporcionar indicios de que estos regímenes controlan a los Estados y los actores políticos para así manejar la economía y la política a su antojo. Los regímenes Internacionales son la forma de encontrar nuevos modos de cooperación y de reglamentación para los problemas colectivos. Estos enmarcan la institucionalización de la política global. Hoy en día los Estados soberanos comparten, como ya se ha mencionado con anterioridad, el escenario de la política internacional con otros actores, posteriormente los Estados modernos llegarán a compartir su autoridad sobre sus ciudadanos y su habilidad para exigir sus lealtades, por una parte, con las autoridades regionales y mundiales y por la otra con las autoridades subástateles y subnacionales, hasta un grado tal que el concepto de soberanía dejará de ser aplicable, entonces se podría decir que ha surgido una forma de orden político universal. Uno de los aspectos en los cuales el efecto de la globalización no ha sido estudiado a fondo es en el campo de lo jurídico, esto se refiere al conjunto de normas de conducta social obligatorias destinadas a regular la vida en sociedad. Para enfocar adecuadamente este tema es preciso tener presente, en primer término, que la eficacia de las normas jurídicas tiene manifestaciones distintas en el ámbito interno de los Estados y en el ámbito internacional, respectivamente. En efecto, cada Estado organiza un sistema destinado a dar eficacia a las normas jurídicas a fin de asegurar su cumplimiento obligatorio o de sancionar su incumplimiento. Es así como, en cualquier país, las Fuerzas de Orden y Seguridad Pública tienen como misión esencial la de dar eficacia al derecho. En el ámbito internacional, en cambio, no existe un mecanismo universal que asegure el efectivo cumplimiento de las normas internacionales, sino que su eficacia queda, en gran medida, supeditada a la buena fe de los Estados. Por lo demás si un Estado incurre en responsabilidad, como consecuencia de haber cometido un ilícito internacional, la regla general para hacer efectiva las reparaciones consiguientes es la indemnización de perjuicios. Pero el denominado proceso de “internacionalización de los derechos humanos” ha llevado, asimismo, a otorgar a los derechos reconocidos en tratados internacionales


un rango superior al de la ley común, ya sea de orden constitucional o, incluso, supraconstitucional. Una segunda manifestación del impacto de la globalización en lo jurídico se encuentra en las presiones de modificación que experimentan los ordenamientos jurídicos de los Estados como consecuencia de la suscripción de acuerdos comerciales propios de los procesos de cooperación y de integración económica. Un tercer impacto del proceso de globalización en el ordenamiento jurídico interno de los Estados se produce como consecuencia de las resoluciones dictadas por tribunales internacionales que, en forma creciente, han ido abordando la resolución de cuestiones que, hasta hace escaso tiempo, eran competencia exclusiva de las jurisdicciones nacionales y que instan, asimismo, a la modificación de los ordenamientos jurídicos internos de los Estados. Uno de los aspectos en los cuales el efecto de la globalización no ha sido estudiado a fondo es en el campo de lo jurídico, esto se refiere al conjunto de normas de conducta social obligatorias destinadas a regular la vida en sociedad. Para enfocar adecuadamente este tema es preciso tener presente, en primer término, que la eficacia de las normas jurídicas tiene manifestaciones distintas en el ámbito interno de los Estados y en el ámbito internacional, respectivamente. En efecto, cada Estado organiza un sistema destinado a dar eficacia a las normas jurídicas a fin de asegurar su cumplimiento obligatorio o de sancionar su incumplimiento. Es así como, en cualquier país, las Fuerzas de Orden y Seguridad Pública tienen como misión esencial la de dar eficacia al derecho. En el ámbito internacional, en cambio, no existe un mecanismo universal que asegure el efectivo cumplimiento de las normas internacionales, sino que su eficacia queda, en gran medida, supeditada a la buena fe de los Estados. Por lo demás si un Estado incurre en responsabilidad, como consecuencia de haber cometido un ilícito internacional, la regla general para hacer efectiva las reparaciones consiguientes es la indemnización de perjuicios. Pero el denominado proceso de "internacionalización de los derechos humanos" ha llevado, asimismo, a otorgar a los derechos reconocidos en tratados internacionales un rango superior al de la ley común, ya sea de orden constitucional o, incluso, supraconstitucional.


Una segunda manifestación del impacto de la globalización en lo jurídico se encuentra en las presiones de modificación que experimentan los ordenamientos jurídicos de los Estados como consecuencia de la suscripción de acuerdos comerciales propios de los procesos de cooperación y de integración económica. Un tercer impacto del proceso de globalización en el ordenamiento jurídico interno de los Estados se produce como consecuencia de las resoluciones dictadas por tribunales internacionales que, en forma creciente, han ido abordando la resolución de cuestiones que, hasta hace escaso tiempo, eran competencia exclusiva de las jurisdicciones nacionales y que instan, asimismo, a la modificación de los ordenamientos jurídicos internos de los Estados. 1.4. CARACTERÍSTICAS DE LA GLOBALIZACIÓN

Factores que benefician su desarrollo:

1. Apertura de mercados, como en la Unión Europea. 2. Medios de comunicación, especialmente Internet. 3. Crecimiento y fusiones entre empresas. 4. Privatización de empresas públicas. 5. La desregularización financiera internacional. 6. Se trata de un proceso universal, pues afecta a todos los países del planeta,

independientemente de la posición que ocupen dentro de la economía mundial y del orden político.

7. Al existir un proceso irreversible de integración de los mercados, se parte de la existencia de países mejor posicionados que otros, es decir que su naturaleza económica es excluyente, porque aquellas naciones o regiones que no pueden ser competitivas, quedarán a la saga del desarrollo,

8. al ser en mercado el elemento primordial de la globalización, el Estado como unidad política y como espacio en el cual se desarrolla el gobierno y la soberanía de los países, queda en segundo plano,

9. al ser el mercado el mecanismo que rige las relaciones entre los países y regiones, la capacidad de consumo determinará su valor y no su condición humana. Por esa razón se dice que la globalización es deshumanizante;

10. está cimentada por los Medios Masivos de Comunicación, y su influencia es sobre los aspectos socio-culturales, políticos y económicos de los


involucrados (el mundo entero, en otras palabras), porque permiten difundir ideas a cientos o miles de millones de personas.

11. Los mercados, el capital, la producción, la gestión, la fuerza de trabajo, la información, el conocimiento y la tecnología se organizan en flujos que atraviesan las fronteras nacionales.

12. La competencia y las estrategias económicas, tanto de grandes como de pequeñas y medianas empresas, tienden a definirse y a decidirse en un espacio regional, mundial o global.

13. La globalización empuja a las empresas y mercados a organizarse en redes estrechamente hilvanadas a escala planetaria.

14. La ciencia, el conocimiento, la información, la cultura, la educación, etc. Tienden a escapar de los límites o controles nacionales y ha asumir, al igual que los mercados, una lógica de red transnacional y global.

Beneficios potenciales de la globalización:

a) Economía y mercado globales. b) Acceso universal a la cultura y la ciencia. c) Mayor desarrollo científico-técnico.

Riesgos de la globalización:

a) Aumento excesivo del Consumismo b) Posible desaparición de la diversidad biológica y cultural. c) Desaparición del Estado de Bienestar. d) Se pone más énfasis en la Economía financiera que a la Economía real. e) Su rechazo por grupos extremistas conduce al Terrorismo. f) Pensamiento único, que rechaza doctrinas sociales y políticas distintas de las

“globalizadas”. g) Mayores desequilibrios económicos y concentración de la riqueza: los ricos

son cada vez más ricos, los pobres son cada vez más pobres. h) El proteccionismo de los países ricos frente a los pobres, a los que se obliga

(ver deuda externa) a abrir sus mercados, impidiendo su propio desarrollo. i) Colonialismo económico: deslocalización. j) Mayor flexibilidad laboral, que se traduce en un empeoramiento de las

condiciones de los trabajadores. k) Daños al medio ambiente, al poderse mover sustancias o procesos dañinos a

otros países, donde pueden no conocer realmente sus riesgos.


1.5. CAUSAS

1. La importancia de las multinacionales. Las empresas requieren el apoyo de sus Estados para el financiamiento de la infraestructura científica y tecnológica, los incentivos fiscales, un acceso privilegiado a los mercados públicos, y protección en las negociaciones comerciales. Simultáneamente la misma legitimidad política del Estado depende de su capacidad para atraer a los capitales financieros y las empresas innovadoras y creadoras de empleo.

2. La revolución tecnológica en los procesos productivos, la información, las

telecomunicaciones y el transporte. El "toyotismo" o sistema de producción flexible permite combinar las ventajas de la producción artesanal (calidad de producto) con aquellas de la producción de masa (velocidad y bajos costos unitarios). El modelo se basa más en la organización (trabajo y producción) que en la capacidad técnica.

3. El predominio de la esfera financiera. Un reducido número de operadores

controla las transacciones sobre el conjunto de mercados mundiales interconectados por un sistema que permite ejecutar órdenes de compra y venta en tiempo real.

Si bien es cierto que la globalización es todo lo que se menciona en la primera parte de este artículo, es también cierto que la globalización se da a partir de la sumatoria de eventos importantes como son:

o El desarrollo tecnológico con Internet o La factibilidad del mayor acceso a una computadora en casa; o ideológicamente, la caída del muro de Berlín, que abrió nuevos horizontes

para los países de Europa del este que ahora se están integrando en la Comunidad económica Europea y políticamente, creando un nuevo escenario de demandas de una población que requiere respuestas económicas a su situación.

En este escenario es donde juegan los factores económicos, se genera la demanda y el mercado las atiende, produciéndose nuevas interrelaciones comerciales que abren los mercados de mano de obra barata muy aprovechados por las transnacionales.

http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos6/moem/moem.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos12/elorigest/elorigest.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos/fintrabajo/fintrabajo.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos10/era/era.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos15/telecomunic/telecomunic.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos/transporte/transporte.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos11/conge/conge.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos12/elproduc/elproduc.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos4/costos/costos.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos/adolmodin/adolmodin.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos6/napro/napro.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos12/curclin/curclin.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos6/meti/meti.shtml�


Estas fueron las pautas de una primera relación comercial, la misma que fue modificándose para beneficio de ambas partes como en China e India, donde la sapiencia política supo conducir los negocios para aprovechar la tecnología que les llegaba. Actualmente estos dos países no sólo ofrecen mano de obra barata, sino que adicionalmente ofrecen personal altamente capacitado en ciencias, ingeniería y tecnología que ofrecen consultarías y servicios del más alto nivel a grandes corporaciones internacionales. La globalización en sí misma es un proceso continuo y dinámico, que desafía las leyes de los países en desarrollo, en el sentido de que desnuda irregularidades respecto a leyes de protección a trabajadores, protección del medio ambiente y formas de establecer negocios con corporaciones que si bien pueden dar trabajo a la mano de obra desocupada, también pueden beneficiarse de irregularidades subsistentes en un determinado país. Es también un desafío a los planes de desarrollo de los países en vías de desarrollarse, pues al requerir mano de obra cualificada, desnuda igualmente las falencias del estado de la educación de la población joven potencial a ser empleado en el futuro:

1. La importancia de las multinacionales. Las empresas requieren el apoyo de sus Estados para el financiamiento de la infraestructura científica y tecnológica, los incentivos fiscales, un acceso privilegiado a los mercados públicos, y protección en las negociaciones comerciales. Simultáneamente la misma legitimidad política del Estado depende de su capacidad para atraer a los capitales financieros y las empresas innovadoras y creadoras de empleo.

2. La revolución tecnológica en los procesos productivos, la información,

las telecomunicaciones y el transporte. El “toyotismo” o sistema de producción flexible permite combinar las ventajas de la producción artesanal (calidad de producto) con aquellas de la producción de masa (velocidad y bajos costos unitarios). El modelo se basa más en la organización (trabajo y producción) que en la capacidad técnica.


3. El predominio de la esfera financiera. Un reducido número de operadores controla las transacciones sobre el conjunto de mercados mundiales interconectados por un sistema que permite ejecutar órdenes de compra y venta en tiempo real.

A) Ventajas:

1. Reducción de Costos: La globalización puede reducir los costos mundiales en diferentes formas:

o Economía de escala: se pueden realizar aunando la producción u otras actividades para dos o más países.

o Costo mas bajo de factores: se pueden lograr llevando la manufactura u otras actividades a países de bajos costos.

o Producción concentrada: significa reducir el número de productos que se fabrican, de muchos modelos locales a unos pocos globales.

o Flexibilidad: se puede explotar pasando la producción de un sitio a otro en breve plazo, a fin de aprovechar el costo mas bajo en un momento dado.

o Aumento de poder negociador: con una estrategia que permita trasladar la producción entre múltiples sitios de manufactura en diferentes países, se aumenta grandemente el poder negociador de una compañía con los proveedores, los trabajadores y los gobiernos.

2. Calidad Mejorada de Productos y Programas: La concentración en un número menor de productos y programas, en lugar de los muchos productos y programas que son típicos de una estrategia multilocal, puede mejorar la calidad tanto de los productos como de los programas.

3. Más Preferencia de Los Clientes: La disponibilidad, el servicio y el reconocimiento globales aumentan la preferencia de la clientela mediante el refuerzo.

4. Mayor Eficacia Competitiva: Una estrategia global ofrece más puntos de ataque y contraataque contra los competidores.

5. Gracias a la globalización, es posible beneficiarse de mercados cada vez más vastos en todo el mundo y tener mayor acceso a los flujos de capital y a la tecnología, y beneficiarse de importaciones más baratas y mercados de exportación más amplios. Pero los mercados no garantizan necesariamente que la mayor eficiencia beneficiará a todos. Los países deben estar dispuestos


a adoptar las políticas necesarias y, en el caso de los países más pobres, posiblemente necesiten el respaldo de la comunidad internacional a tal efecto.

6. Abre posibilidades para que las economías desarrolladas mejoren su eficiencia y su productividad y permite a las economías en vías de desarrollo mejorar el nivel de vida de su población.

7. En cuanto al trabajo, se van a crear muchas nuevas empresas de generación de valor que crearán empleo según el conocimiento de las personas. La globalización implica adaptarse a nuevos criterios de división del trabajo.

1.6. CONSECUENCIAS Y DESVENTAJAS. A) CONSECUENCIAS:

1. Los costos laborales: lo más importante en este aspecto, es el desnivel de estos costos en los países desarrollados respecto a los que están en vías de desarrollo, como su enorme variación en los últimos 10 años. Esto se explica por la continua devaluación del dólar en los últimos 20 años y en menor medida a razones históricas como conflictos sociales, etc.

2. Los costos impositivos: la diferencia relativa entre los impuestos a las ganancias de las empresas, tiene muchas divergencias entre los países en desarrollo y los desarrollados, debido en gran medida a las exenciones de impuestos que muchos países en desarrollo otorgan a sus zonas francas.

3. Los costos ambientales: estos costos son originados por regulaciones encaminadas a la preservación ambiental entre los países con un grado comparable de desarrollo económico. La inclusión de fuertes medidas para disminuir la emisión de CO2 y el uso de energía figuran en casi todos los tratados de integración, aunque todavía se deja a cada país fijar el tope de esos valores.

B) DESVENTAJAS:

1. Aumento de gastos administrativos: La globalización puede causar gastos administrativos cuantiosos por el aumento de coordinación y por la necesidad de informar, e incluso por el aumento de personal. La globalización también puede reducir la eficacia de la administración en cada país si la excesiva centralización perjudica la motivación local y hace bajar la moral. Además, cada uno de los impulsores de la estrategia global tiene sus desventajas particulares. Son debidos al aumento de


coordinación y por la necesidad de informar e incluso por el aumento de personal, además de que puede reducir la eficiencia o eficacia de la administración en cada país si la excesiva centralización perjudica la motivación local y hace bajar la moral.

2. Menos sensibilidad a las necesidades del cliente: La estandarización de productos puede dar por resultado un producto que no deje clientes plenamente satisfechos en ninguna parte.

3. Sacrificio de algunas necesidades nacionales: En particular, para la globalización de la estrategia a menudo se requiere que uno o más países abandonen las estrategias, los productos, etc. acreditados durante mucho tiempo. Un marketing uniforme puede reducir la adopción al comportamiento de los consumidores locales y al ambiente del mismo.

4. Aumento de riesgos de crear competitividad: Integrar medidas competitivas puede significar sacrificio de ingresos, de utilidades o de posición competitiva en algunos países.

5. Aumento de riesgos por fluctuación de divisas.

1.7. GLOBALIZACIÓN Y ESTRATEGIAS EMPRESARIALES Uno de los impactos fundamentales de la globalización económica en el ámbito empresarial, y particularmente en las PYMES, es la perdida de la discrecionalidad de la gerencia para la fijación de los precios de los bienes y servicios producidos, a partir de sus respectivas estructuras de costos y sus expectativas de ganancias. En una economía abierta donde confluyen diferentes oferentes, el precio de los bienes y servicios transados son establecidos por las empresas más eficientes, obligando al resto de empresas a adoptar alguna de dos opciones: o bien reducir los costos para poder ubicarlos por debajo de los precios de la competencia, o bien fijar un margen de ganancia y, de acuerdo al precio del competidor más eficiente, deducir el costo objetivo con el cual deberían producir. Desafortunadamente los procesos de apertura de las economías no han estado exentos de distorsiones, siendo las más sentidas por los empresarios la competencia desleal, las prácticas antidumping, y la debilidad del marco jurídico de los países para que las empresas locales enfrenten con rapidez y eficiencia estas dificultades.

http://www.mailxmail.com/curso-recurso-humano-empresas/globalizacion-estrategias-empresariales�


En la búsqueda de las estrategias más viables para enfrentar la competencia derivada de las aperturas, los directivos de las empresas, independientemente del tamaño de éstas, pueden apelar a un conjunto de opciones las cuales se pueden clasificar en dos grandes categorías, no excluyentes: las individuales y las colectivas. Las estrategias individuales son de absoluta discrecionalidad de la gerencia, mientras que las colectivas requieren el concurso de numerosos participantes, al menos más de dos. Tanto las estrategias individuales como las colectivas están ensambladas con las respectivas estrategias genéricas (liderazgo total en costos, diferenciación y enfoque) que formal o informalmente adelantan las empresas. (Porter, 1980). Entre las estrategias individuales que pueden emplear las empresas, además de las conocidas como de mejoramiento continuo y reingeniería, se encuentran otras menos divulgadas y analizadas como de la reingeniería de reversa o inversa. Mediante esta estrategia la empresa deduce, a partir del análisis de un producto (o servicio), el proceso productivo requerido y ha sido aplicada a veces violando patentes, y otros derechos de los innovadores siendo los más notorios el caso de varios fabricantes localizados en países asiáticos.

A) Estrategias Individuales Mejoramiento continuo (Calidad total) Reingeniería Ingeniería de reversa Alianzas estratégicas Fusiones, adquisiciones. Las estrategias individuales no son necesariamente excluyentes de las estrategias colectivas. Estas, como su nombre lo indica, involucran colectivamente a todos los participantes y la acción de una repercute sobre otras en diferentes grados, dependiendo la repercusión de la modalidad de estrategia empleada. Por ejemplo, en una cadena de producción, donde cada empresa (proveedor) aporta una determinada pieza o insumo al producto final, su eficiencia afecta sensiblemente a toda la cadena.

La necesidad de diseñar y adelantar estrategias colectivas pasa a ser no solamente una posibilidad de desarrollar ventajas competitivas individuales y conjuntas sino que puede llegar a constituir un requisito básico de sobrevivencia para las PYMES. Incluso alguna de las estrategias individuales tendrán éxito en la medida que ellas sean complementadas con estrategias colectivas.


B) Estrategias Colectivas Inserción en redes verticales de producción Conformación de redes horizontales de producción Asociación de cooperativas Asociatividad Benchmarking. La asociatividad es un mecanismo de cooperación entre empresas pequeñas y medianas, en donde cada empresa participante, manteniendo su independencia jurídica y autonomía gerencial, decide voluntariamente participar en un esfuerzo conjunto con los otros participantes para la búsqueda de un objetivo común. Los objetivos comunes pueden ser coyunturales, tales como la adquisición de una materia prima, o generar una relación más estable en el tiempo como puede ser la investigación y desarrollo de tecnologías para el beneficio común o el acceso a un financiamiento que requiere garantías que son cubiertas proporcionalmente por parte de cada uno de los participantes. El esfuerzo conjunto de los participantes en la asociatividad puede materializarse de distintas formas, desde la contratación de un agente de compras o vendedor pagado conjuntamente, hasta la formación de una empresa con personalidad jurídica y patrimonio propio que permita acceder a financiamiento con requisitos de garantías, o para la comercialización de productos.

Las PYMES en diferentes países, y bajo diversas modalidades han ensayado e instrumentado varios mecanismos para enfrentar de una manera agregada determinadas amenazas o superar especificas debilidades como, por ejemplo, el acceso a materia prima financiamiento, ventas, la adquisición de tecnología o la formación de recursos humanos.


1.8. LA INFLACIÓN Es un desequilibrio económico caracterizado por la subida general de los precios y provocado por la excesiva emisión de billetes de banco, un déficit presupuestario o por falta de adecuación entre la oferta y la demanda. La inflación es la presencia en la circulación de una gran cantidad de papel moneda que rebasa las necesidades de la circulación de mercancías o que sobrepasa a la cantidad de oro que lo respalda. La inflación se puede dar porque el Estado financia su gasto público a través de la creación (emisión de dinero, que al no tener respaldo pierde valor y por lo tanto disminuye su poder adquisitivo de la gente, se tiene que pagar más dinero por las mismas cosas. Se rompe el equilibrio para que la producción circule normalmente, hay un exceso de circulante en relación con la producción. La inflación es catalogada como uno de los mayores problemas de la economía, muchos economistas la consideran inherente al modelo de desarrollo capitalista, pero incluso en el sistema comunista también se ha presentado este fenómeno. Para los economistas la inflación, es el aumento progresivo, constante generalizado de los precios teniendo como base el aumento anterior. Un aumento genera otro aumento esto es lo que se denomina "la espiral inflacionaria”. El concepto de inflación es de difícil interpretación como un síntoma del estado de deterioro de la economía del país, de una mala política económica, del desbarajuste económico del país En términos generales un proceso inflacionario se inicia por diversas causas, siendo una de las más comunes la que se origina por un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda, es decir, cuando por diversas presiones económicas la demanda de bienes y servicios es superior a la oferta disponible de los mismos a los precios actuales, o cuando la oferta está limitada por la baja productividad o por restricciones del mercado. Sin embargo, las caídas generalizadas de los precios no son fenómenos corrientes y menos en Colombia, donde siempre han existido procesos inflacionarios con tasas que han llegado hasta el 35%, muy inferiores a las registradas en países suramericanos y pese a estar actualmente un poco más controlada, no por ello puede considerarse como uno de los grandes problemas que ha afectado nuestro país.

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http://www.monografias.com/trabajos12/elorigest/elorigest.shtml�

http://www.monografias.com/Economia/index.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos7/polec/polec.shtml�


Resulta importante por múltiples razones. De un lado, las variaciones en el nivel general de los precios pueden afectar el bienestar de las personas y la sociedad en general; esto dado que un aumento en dicho nivel puede provocar una transferencia de poder adquisitivo de unos grupos sociales a otros.

De otro lado, el control de precios constituye un objetivo central de la política económica de los gobiernos de países desarrollados y en desarrollo, y las medidas que ellos tomen dependerán de su opinión sobre el origen de las fluctuaciones en el nivel general de precios. Así mismo, la inflación afecta las relaciones comerciales del país que la sufre con el resto del mundo, dado que su aceleración provoca pérdida de competitividad y una consecuente caída en las ventas al exterior.

El dinero es una mercancía que por su valor intrínseco, su capacidad de dividirse en múltiples unidades, fáciles de transportarse e intercambiarse con otras mercancías, es adoptado como tipo de cambio o unidad de cambio por otras mercancías. La pérdida de valor del dinero como unidad de intercambio es su devaluación o el alza de precios de los productos, o sea mayor cantidad de dinero para comprar lo mismo. Este dinero fiduciario se convierte en inflación o sea alza de precios, así en la Alemania de la segunda guerra mundial y en las economías de América Latina en los ochenta se sucedieron procesos inflacionarios producto de la emisión masiva de billetes sin respaldo ni valor intrínseco, actualmente las monedas fluctúan unas con otras, la sola expectativa de la inflación provoca la fuga de capitales es decir de el traslado de los ahorros de los inversores de un país a otro o el cambio de los valores de ahorro de una moneda que se cree se devaluará por otra más sólida o estable por ejemplo: México 1994 y Tailandia 1997. El fenómeno inflacionario es antiguo, los reyes de la antigüedad utilizaban el mismo truco reduciendo la cantidad de oro y plata de las monedas metálicas, pero el ciudadano común se armaba de pesas para detectar el engaño por lo que el comerciante ajustaba los precios a la realidad, lo mismo sucede con las crisis inflacionarias de hoy en día.


1.8.1. Causas de la Inflación.

a. Inflación Monetaria

Cuando se está ante una inflación monetaria la oferta de dinero crece a una tasa superior a la tasa de crecimiento de la demanda de dinero. El principal fundamento teórico de quienes aplican esta teoría es la teoría cuantitativa del dinero.

Los orígenes del exceso de oferta de dinero pueden ser una monetización del déficit del Gobierno u otra causa.

b. Monetización del Déficit del Gobierno

Cuando el gobierno tiene déficit fiscal, puede financiarlo con endeudamiento, reduciendo reservas internacionales, o bien imprimiendo moneda. Desde el punto de vista de la contabilidad gubernamental la impresión de moneda para financiar el déficit constituye un préstamo del Banco Central, es decir, un activo del Banco Central, por lo que se mantiene equilibrado el balance del mismo.

Este tipo de emisión de dinero implica un aumento de la oferta de dinero, mientras que la demanda de dinero se mantuvo constante (ceteris paribus), lo que significa un exceso de oferta de dinero

En esta etapa se puede analizar el problema teniendo en cuenta el régimen cambiario del país en cuestión. Bajo tipo de cambio fijo, los agentes locales cambiarán moneda local por moneda extranjera. Como el Banco Central se comprometió a mantener el tipo de cambio fijo, debe comprar moneda nacional hasta que se elimine la presión cambiaria (si no hace esto, el tipo de cambio sube). El hecho de que los agentes se desprendan de moneda local y que el banco central compre la misma, significa que la oferta de dinero disminuye. De este modo se vuelve a una situación en la que la oferta de dinero sigue siendo igual a la demanda, pero en el proceso el Banco Central perdió reservas internacionales. Si el gobierno no puede eliminar el déficit fiscal ni obtener financiamiento externo, el Banco Central no puede mantener la paridad de la moneda y se ve obligado a devaluar. La devaluación implica inflación, debido a que los precios de los productos transables aumentan.

Con tipo de cambio flexible, el Banco Central no se ve obligado a mantener el valor de la moneda, por lo que no pierde reservas para este fin. Sin embargo, el proceso


por el cual el déficit fiscal se traslada a los precios es similar: el tipo de cambio se deprecia provocando un alza en los precios. Debido a que el alza de precios implica una pérdida del ingreso real, esta pérdida de ingreso real se suele denominar "impuesto inflacionario".

Además del financiamiento del déficit del gobierno con emisión, la oferta monetaria puede crecer y generar inflación por otras causas, principalmente relacionadas con una política del Banco Central. Por ejemplo, el Banco Central puede realizar una política monetaria expansiva aumentando la oferta monetaria para estimular la producción. Pero si la demanda de dinero no crece junto con la oferta, o bien la producción no crece debido a otros factores (que pueden ser externos), puede existir una presión inflacionaria.

a) Inflación de Demanda

La inflación de demanda corresponde con la explicación keynesiana de la inflación: La demanda de bienes y servicios de una economía es mayor a la oferta de los mismos. La demanda puede provenir de diversos sectores y para diferentes finalidades:

1) Por parte de las familias: productos y servicios finales, o sea, de bienes y servicios de consumo

2) Por parte de empresas para ampliar su capacidad productiva, es decir, inversión

3) Por parte del gobierno, que puede ser inversión productiva o bien gasto que no aumentará directamente la oferta global del país

4) Por parte del sector externo, es decir, exportaciones

Esta causa de la inflación se presenta cuando la capacidad productiva (oferta de bienes) no puede aumentar al mismo ritmo con el que crece la demanda de bienes. Puede estar relacionada con la política monetaria, por ejemplo, si la política monetaria mantiene baja o negativa la tasa de interés real, esto puede estimular el consumo pero no la inversión, resultando en una presión inflacionaria.


b) Inflación de Costos

Dado que el precio final de bienes y servicios está íntimamente relacionado con los costos incurridos en su producción, un aumento en los costos generará un aumento del precio final de los mismos. Para analizar las causas del aumento de los costos de producción, resulta útil agrupar los insumos que se utilizan en categorías. Así tenemos que los insumos utilizados para producir bienes y servicios pueden ser agrupados en

1. Mano de obra 2. Materias primas que pueden ser commodities internacionales como

petróleo o granos, o materias primas cuyo precio no se fija en mercados internacionales

3. Maquinaria, que también puede ser producida localmente o importada 4. Servicios, por ejemplo, el transporte, que a su vez depende fuertemente

del precio del petróleo etc.

El aumento del precio de cualquiera de estos insumos, se puede trasladar al precio final de los bienes, lo que puede ser el gatillo que dispare los mecanismos de propagación para que este aumento de precios se transforme en inflación. Por ejemplo, el aumento de la demanda de commodities (petróleo, granos, metales, etc.) por parte de China e India provocó un aumento a nivel mundial en el precio de los mismos.

Esto aumentó los costos de producción de numerosos bienes y servicios a nivel mundial (costos de transporte, precios de insumos como cobre, acero, etc., precios de alimentos debido al aumento del precio de los granos, etc.).

Volviendo a otros insumos de producción, la mano de obra también constituye una parte importante de los costos de gran parte de productos y servicios, por lo que un aumento en el costo laboral tendrá gran importancia en la determinación de la inflación. Las causas de un aumento en los salarios pueden ser varias, por ejemplo los trabajadores pueden reclamar un aumento de salarios superior al aumento de su productividad.

En este punto resulta útil volver a diferenciar los conceptos de presiones inflacionarias y mecanismos de propagación. Un reclamo salarial mayor al aumento


de la productividad constituye una presión inflacionaria, pero puede suceder el caso que, ante un aumento del nivel de precios de una economía, los asalariados reclamen aumentos salariales para mantener su capacidad de compra. En este caso los aumentos salariales constituyen un mecanismo de propagación, pudiéndose desatar lo que se denomina la "espiral salarios-precios".

Este fenómeno consiste en que los aumentos salariales se trasladarán a los precios, lo que provocará mayor inflación y por consiguiente mayores aumentos salariales, lo que se trasladará nuevamente a los precios y así sucesivamente.

c) Inflación estructural

La inflación estructural se debe a alguna característica de la estructura productiva de una país que produce un aumento de precios, en particular hace referencia a "cuellos de botella" en un sector determinado, que se trasladan mediante aumentos de precios al resto de la economía.

d) Inflación Inercial

El concepto de inflación inercial hace referencia a una situación en la que los mecanismos de propagación de la inflación ya se han instalado y son la principal causa de que la inflación perdure en el tiempo. Múltiples causas simultáneas de la inflación.

La inflación suele tener múltiples causas simultáneas y a la hora de realizar un diagnóstico de la inflación se deben tener en cuenta todas estas causas. También se debe tener en cuenta otros aspectos como la historia, la cultura, la política, etc., elementos que tienen gran influencia en la formación de precios. Por ejemplo, no es lo mismo que se produzca déficit fiscal junto a una devaluación en un país con monopolios o con historias de hiperinflaciones, que se produzca en un país que no sufrió inflación en los últimos años y con mercados más competitivos.


1.8.2. Tipos de Inflación. La inflación está formada por varios niveles de gravedad. De ahí que se analicen mediante la siguiente distribución:

o inflación moderada o galopante o hiperinflación.

Inflación moderada. Se caracteriza por una lenta subida de los precios. Clasificamos entonces, con arbitrariedad, las tasas anuales de inflación de un dígito. Cuando los precios son relativamente estables, el público confía en el dinero. De esta manera lo mantiene en efectivo porque dentro de un cierto tiempo (mes, año), tendrá casi el mismo valor que hoy. Comienza a firmar contratos a largo plazo expresados en términos monetarios, ya que confía en que el nivel de precios no se haya distanciado demasiado del valor del bien que vende o que compra. No le preocupa o no le interesa tratar de invertir su riqueza en activos reales en lugar de activos monetarios y de papel ya que piensa que sus activos monetarios conservarán su valor real. Inflación galopante. Es una inflación que tiene dos o tres dígitos, que oscila entre el 20, el 100 o el 200 % al año .Dentro del extremo inferior del conjunto encontramos países industriales avanzados, caso de Italia. Otros países, como los latinoamericanos, Argentina y Brasil, muestran en la década de los setenta y en la de los ochenta, tasas de inflación entre el 50 y el 700 %.Cuando la inflación galopante arraiga, se producen graves distorsiones económicas. Generalmente, la mayoría de los contratos se ligan a un índice de precios o a una moneda extranjera (dólar); por ello, el dinero pierde su valor muy deprisa y los tipos de interés pueden ser de 50 ó 100 % al año. Entonces, el público no tiene más que la cantidad de dinero mínima indispensable para realizar las transacciones diarias. Los mercados financieros desaparecen y los fondos no suelen asignarse por medio de los tipos de interés, sino por medio del racionamiento. La población recoge bienes, compra viviendas y no presta dinero a unos tipos de interés nominales bajos. Es extraño ver que las economías que tienen una inflación anual del 200 % consigan sobrevivir a pesar del mal funcionamiento del sistema de precios. Por el contrario,

http://www.monografias.com/trabajos11/contabm/contabm.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos5/recicla/recicla.shtml#papel�

http://www.monografias.com/trabajos4/reperc/reperc.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos11/hisarg/hisarg.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos10/gebra/gebra.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos7/tain/tain.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos14/mercado-capitales/mercado-capitales.shtml�


estas economías tienden a generar grandes distorsiones económicas, debido a que sus ciudadanos invierten en otros países y la inversión interior desaparece. Hiperinflación. Aunque parezca que las economías sobreviven con la inflación galopante, el concepto de la hiperinflación se afianza como una tercera división. Decimos que esta se produce cuando los precios crecen a tasas superiores al 100 % anual. Al ocurrir esto, los individuos tratan de desprenderse del dinero líquido de que disponen antes de que los precios crezcan más y hagan que el dinero líquido pierda aún más valor. Todo este fenómeno es conocido como la huída del dinero y consiste en la reducción de los saldos reales poseídos por los individuos, ya que la inflación encarece la posesión del dinero. No se puede decir nada bueno de una economía de mercado en la que los precios suben un millón o incluso un billón % al año. Las hiperinflaciones se consideran como algo extremo y vienen asociadas a guerras, consecuencias de dichas guerras, revoluciones, etc. Hoy en día todo escasea, menos el dinero. Los precios son caóticos y la producción está desorganizada. Todo el mundo tiende a acaparar cosas y a tratar de deshacerse del papel moneda mala que desplaza de la circulación al dinero metálico bueno. Con ello, llegan de nuevo los inconvenientes del trueque. La hiperinflación más documentada se produjo en Alemania durante el periodo posterior a la primera Guerra Mundial (1.922-1.923). En ella el gobierno puso en marcha la emisión de dinero, elevando los precios y el dinero a grandes niveles. Consecuencia de esto fue, que el dinero que una persona tenía en 1.922 queda apenas sin valor en 1.923. Algunos estudios han encontrado varios rasgos comunes en las hiperinflaciones: Primero, la demanda real de dinero disminuye radicalmente. Como consecuencia de esto, los precios crecen en un 29’72 %, es decir, en la trigésima parte del nivel existente anteriormente. Se intenta deshacerse del dinero para no sufrir su pérdida de valor, Segundo, los precios relativos se vuelven muy inestables. Normalmente, los salarios reales sólo varían al mes un punto porcentual o menos. Pero en esa época, los salarios reales variaron en un tercio al mes (aumentando o disminuyendo).Esta variación de los precios relativos y de los salarios reales muestra con claridad el elevado costo de la inflación. Finalizando, la hiperinflación produce los efectos más profundos en la distribución de la riqueza.

http://www.monografias.com/trabajos10/teca/teca.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos6/laerac/laerac.shtml#unificacion�

http://www.monografias.com/trabajos5/priguemu/priguemu.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos7/perde/perde.shtml�

http://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtml�


CAPITULO 2 CRECIMIENTO EN LAS EMPRESAS

Como pueden ser competitivas las organizaciones si no saben gestionar el recurso vital de cualquier entidad empresarial: su información. Para ello, la inteligencia de negocios es la mejor alternativa a los problemas para gestionar la información, en el lugar y momento adecuados, la información adecuada incrementa la efectividad de cualquier empresa. La inteligencia en los negocios puede definirse como el proceso de analizar bienes y datos de la empresa. Enfocándonos al ambiente del mundo de los negocios, donde la búsqueda de la competitividad es el tema más preocupante a nivel estratégico. Estos conceptos son precisamente la esencia de la inteligencia de negocios a nivel estratégico también llamada inteligencia competitiva. A nivel conceptual, la inteligencia de los negocios puede definirse como el proceso sistemático de identificación, adquisición, análisis, registro y presentación de las amenazas y oportunidades relevantes para la organización esencialmente con el propósito de fortalecer las habilidades para tomar decisiones, lo que permite el camino hacia la competitividad. FODA es el análisis de las, Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas de una compañía, tanto en relación con el mercado y su entorno (donde se enmarcarían las oportunidades y también las amenazas), como en relación con la propia organización (ahí entran en juego las fortalezas y las debilidades).


Así que los elementos del análisis FODA serían los siguientes: Debilidades, que son también las capacidades, recursos y posiciones alcanzadas que limitan las posibilidades de aprovechar las oportunidades, por lo que hay que intentar evitarlas o paliarlas. Amenazas, en los que se incluyen todas las fuerzas procedentes del entorno, la competencia o el mercado que pueden presentar dificultades para la empresa, por ejemplo, puede ser el lanzamiento de un nuevo producto al mercado de un competidor. Fortalezas, aquí habría que situar las capacidades, recursos y posiciones alcanzadas en determinadas áreas empresariales y en el mercado, que ayudan a aprovechar las oportunidades o a superar las amenazas: tecnología del producto, imagen, costes. Oportunidades, son las fuerzas procedentes del entorno, competencia o mercado que suponen ocasiones que la empresa debe aprovechar para mejorar su posición. Un ejemplo puede ser la retirada de un competidor del mercado. Ejemplo


2.1 . ELEMENTOS EXTERNOS En la introducción de este trabajo se menciono la importancia del crecimiento empresarial como una de decisión de la alta administración financiera de la entidad, la cual se ve influenciada principalmente por dos elementos: INTERNOS CLIENTES PROVEEDORES COMPETENCIA NATURALES SOCIO-CULTURALES ECONOMICOS EXTERNOS TECNOLOGICOS DEMOGRAFICOS POLITICO-LEGALES A nivel internacional durante la década de los 90´y durante los primeros ocho años del nuevo milenio, con motivo de la firma de los tratados de libre comercio entre varios países, la estabilidad económica de los países del primer mundo, el desarrollo económico de los países de la cuenca del pacífico, el nacimiento del Euro y el establecimiento de los precios Internacionales de varios productos, servicios y del petróleo, se aconsejaba el crecimiento sucursales o alianzas entre empresas de otros países ó adquiriendo acciones de empresas con operaciones a nivel internacional. A nivel Nacional durante los años 1992, 1993 y la mayor parte de 1994, los diversos elementos del entorno económico aconsejaban el crecimiento, firma del Tratado de Libre Comercio, perspectivas de ingresos al primer mundo, alta capacidad de compran dólar barato, etc. A partir del llamado error de diciembre de 1994, el entorno dio un giro inesperado: devolución de la moneda, alta inflación, restricción de créditos, reducción del ingreso familiar, caída de la economía, desempleo, cartera vencida, etc., y otros síntomas


igualmente ominosos. Ante este entorno, la mayoría de las empresas adoptaron estrategias de sobre-vivencia y en muchas ocasiones no solamente dejaron de crecer sino que redujeron su tamaño, con la excepción de algunos giros que pudieron mantenerse como nichos, como las empresas de servicios turísticos, seguridad y vigilancia y el sector exportador. Durante 1996 la economía tocó fondo. A partir de 1997 se generaron tasas positivas de crecimiento, estabilidad del tipo de cambio, cierta mejoría en el empleo, menores tasas de interés y en general mejoramiento de los indicadores macroeconómicos. Sin embargo, el reflejo de esta situación en los bolsillos de la población, lo que generaría un incremento de la demanda, tomará mayor tiempo del deseado. En este caso las empresas con mayor visión se preparaban para adelantarse a la competitividad. La empresa tiene un entorno alrededor que el influye el desarrollo de la creatividad empresarial hasta que punto depende de muchos factores. Un ejemplo de los factores externos es:

o Los rosados de Navarra son considerados los mejores de España, después de

los riojas. o Los vinos de Navarra han aumentado sus ventas en un 2,1%. o Auge de la D.O. en “el tapeo” y en los restaurantes. o Los precios de los vinos de D.O. Navarra son muy competitivos.


o Existen 3 bodegas que copan el mercado de vinos de Navarra, que son más fuertes.

o Mala imagen del vino por parcialidad en campañas antialcohol, etc., y cambio de hábitos del consumidor.

o El consumo de vinos populares ha descendido y éstos suponen el 76% de las ventas de ARDOA.

o Los jóvenes todavía consumen poco vino. o Subida de precio del vino en general, superior a otras bebidas sustitutivas.

2.2. ELEMENTO INTERNO El conocimiento del entorno no es el único elemento que debe ser considerado en el momento de la toma de decisiones de crecimiento. La estructura financiera propia de cada entidad también debe ser profundamente conocida por la administración de la empresa. La adecuada mezcla de pasivos y capital contable, la liquidez y solvencia, a estabilidad, la cobertura de intereses, las razones de eficiencia, la generación de recursos, el conocimiento de costo del capital a que tiene acceso, la comparación con los resultados de otras empresas, etc., son los elementos que proporcionan los estados financieros y que, conjuntamente con el análisis del entorno, complementan y fundamentan las decisiones de crecimiento. No debe olvidarse que el crecimiento incrementa el valor de la empresa y que la información financiera es invaluable. La adecuada información financiera es un factor indispensable para que la administración de las entidades pueda tomar oportunamente las decisiones más acertadas de acuerdo con los elementos disponibles. El crecimiento de una empresa no debe ser tan acelerado que implique una pérdida de control, al contrario, debe ser producto de una cuidadosa planeación estratégica, en la cual se toman en cuenta los elementos del entorno que puedan afectar en el futuro. Una etapa inicial de crecimiento consiste en el incremento de la capacidad productiva de la entidad, este tipo de crecimiento interno implica la adquisición de maquinaria


capaz de incrementar la productividad, la ampliación de la planta productiva, contratación de más empleados, diversificación de las líneas de producto, etc.

o El rosado de ARDOA, es considerado por los profesionales de la catación como

un buen vino. o En general, la presentación de los vinos de ARDOA es considerada correcta y

en algunos casos atractiva.

o El nombre ARDOA genera rechazo: tiene connotaciones de fabricación industrial

o Ventas escasas en las zonas de más importancia, y casi nulas en otras.

o Red de distribución pequeña, desorganizada y con zonas de gran consumo desatendidas.

o Excesivamente volcados en un segmento, que deja poco margen y tiende a la baja.

o Muy poca implantación en el canal alimentación y distribución.

Es una etapa posterior el espacio físico de la empresa limita el crecimiento interno. Más aún, el desplazamiento de los productos hacia el consumidor ocasiona “cuellos de botella” y aumenta los costos de distribución. Esta situación origina un nuevo tipo de crecimiento hacia afuera, mediante la creación de otras plantas o centros de


distribución ubicados ya sea en la misma localidad o en localidades diferentes a aquella en donde se encuentra la planta principal de la empresa. Posiblemente el análisis interno de las fuerzas y debilidades de la entidad indiquen al administrador financiero que pueda ser un momento oportuno de crecimiento: adecuada generación de flujos de efectivo, liquidez, estabilidad, solvencia, tasas de rendimiento superior a las de mercado. No hay que olvidar que el crecimiento de la empresa requiere de una toma de riego por parte de los inversionistas tanto actuales como potenciales, ya que se necesita de reinversión de utilidades, aportación de nuevo capital o endeudamiento por parte de la empresa. Por lo tanto, a la decisión no puede ser tomada si no se incluye en el análisis la situación económica tanto actual como previsible: crecimiento económico, producto interno bruto, ingreso per cápita, tipo de cambio, tasas de interés, situación política, etc. El crecimiento genera valor para la empresa. Ejemplos de ello podemos verlos todos los días a través de fusiones, escisiones y adquisiciones de grandes empresas como son los casos de Time Warner y Turner Entertainment, que crearon un gigante de los medios, Mc Doneli, Douglas y Boeing que forman el más grande de grupo aeroespacial. Daimier, Benz y Chrysler que aprovecharon sus fortalezas en una unión estratégica, grupos petroleros a nivel mundial y la gran mayoría de los grupos bancarios en México, entre otros. En la actualidad, es clara la creciente importancia que tienen las sociedades, mercantiles, las cuales, con el paso del tiempo y como resultado del incremento del tamaño de las empresas, han desplazado en su gran mayoría a los comerciantes individuales. El comerciante individual o persona física, aun cuando en ocasiones puede poseer un capital personal muy significativo, no puede competir frente al que puede llegar a reunir una sociedad de las conocidas como colectivas ya que estas agrupan los capitales de muchas personas. Hay ejemplos de grandes empresas de ese tipo. Son tan fuertes que muchas empresas de las que cotizan en la Bolsa de Valores agrupan a miles e incluso millones de accionistas. Ejemplos de ellos son las compañías petroleras, químicas, de comunicaciones, informática, etc. Dentro de las sociedades colectivas se destaca por su importancia y por su uso generalizado la sociedad anónima, en la cual los socios responden ante terceros sólo por el monto de


sus aportaciones. Esta característica permite que esta sociedad sea la más utilizada entro de las múltiples opciones que establece la ley General de Sociedades Mercantiles. Otra característica de suma importancia que ha contribuido a la gran difusión de este tipo de sociedad anónima en el hecho de que el capital de estas entidades está formando por acciones, las cuales pueden ser compradas o vendidas entre los diversos inversionistas, ya que sea personalmente, en el caso de pequeñas empresas o a través de la Bolsa de Valores, en el de las grandes corporaciones. Esta gran ventaja permite que una gran cantidad de personas que individualmente no podrían formar una empresa puedan ser accionistas de grandes corporaciones y participar en sus utilidades, sin tener que preocuparse de administrarlas o de manejar personalmente su dinero. 2.3. LA CREACIÓN DEL GRUPO EMPRESARIAL. El crecimiento de una entidad puede lograrse principalmente a través de:

• La creación de nuevas empresas. • La adquisición de acciones de empresas ya existentes.

Cuando no es posible adquirir acciones de una compañía ya establecida, las empresas acostumbran crear otras que fundamentalmente se encargan de ayudarlas a ampliar su campo de actividades mediante su integración a las actividades de la empresa madre, ya sea complementándolas o contribuyendo a la producción o distribución de sus productos. Por ejemplo, por lo general el crecimiento de los grupos bancarios y de medios de comunicación e industria sementera en México se ha concretado a través de la compra de empresas ya existentes, mientras que los grupos de tiendas de convivencia, supermercados y tiendas departamentales han adoptado como estrategia de crecimiento la creación de nuevas empresas. Lo importante del crecimiento empresarial consiste en que de manera natural y mediante el aprovechamiento de las ventajas se logra la formación de grupos de empresas.


2.3.1. Ventajas de los Grupos de Empresas. La creación o compra de empresas como estrategias de crecimiento tienen la ventaja de tener un desarrollo y ejecución más ágiles que la opción del crecimiento interno. La adopción de este tipo de crecimiento obedece en la mayor parte de los casos a una estrategia jurídica y financiera, ya sea para obtener una mayor eficiencia administrativa para facilitar las operaciones del negocio como para planear responsabilidades de tipo laboral, etc. Esta modalidad permite en ocasiones y bajo determinadas circunstancias, influir sobre la administración de la empresa de la cual se adquieren acciones. Esto puede permitir que la entidad adquiriente asegure el abastecimiento de sus materias primas, el transporte de sus productos, el consumo de sus insumos, u otro tipo requerimiento necesario para su actividad productiva. La ventaja más grande de adquirir un porcentaje de la participación accionaría de un negocio en funcionamiento radica en que se adquiere, junto con las acciones, toda la infraestructura con que el negocio cuenta, la imagen que tiene entre sus clientes, una red ya establecida de proveedores, personal con experiencia, canales de comercialización, etc. Las empresas pequeñas o de nueva creación también obtienen ventajas gracias a que, al ser parte del grupo, pueden entrar de inmediato a un mercado más grande que al que podría ingresar de manera independiente, debido a que la firma adquiriente ya se encuentra establecida y cuenta con experiencia operativa. Esta estrategia minimiza los riegos inherentes a la creación de una nueva empresa, originados por cuentas incobrables y atraso en las cobranzas. Es común que las empresas enfrentan grandes dificultades para obtener recursos humanos capacitados en el área técnica y que posean experiencia administrativa. El costo de este personal especializado puede llegar a ser demasiado elevado para empresas sin un gran potencial económico. La formación de un grupo de empresas permite contar, ya sea en línea o a nivel staff, con un conjunto de personas de alto nivel que funcionen como asesores, gerentes o como consejo de administración de todo el conglomerado. Este tipo de organización es beneficioso para todas las empresas involucradas, ya que cada una de ellas individualmente no podría absorber los costos de la nómina que esta planta laboral implicaría.


En ocasiones, debido al monto o a la naturaleza de las condiciones de la inversión realizada, puede obtener el control administrativo de la entidad en la cual se invierte. Una vez logrado, es posible centralizar la toma de decisiones de todo un grupo de empresas en una sola, con las consiguientes ventajas en cuanto a la planeación de empresas bajo la dirección de una sola de ellas. Otra ventaja nada despreciable de las agrupaciones consiste en que los recursos financieros de todas ellas pueden generar una gran rentabilidad y capacidad de negociación al manejarse efectivamente un conjunto, cosa que no sería posible si cada empresa decidiera por su lado el manejo de sus recursos financieros. La planeación financiera y el desarrollo de un grupo de empresas tienen las siguientes ventajas adicionales:

a) Se incrementa el apoyo económico al grupo para obtener financiamiento, así como la capacidad para negocia plazas, tasas de interés y otras condiciones, ventajas que no tendría si se tratara de una sola entidad.

b) Se puede canalizar recursos financieros entre las empresas integrantes.

Este tipo de manejo financiero, conocido como tesorería centralizada, permite la compensación de los saldos positivos y negativos de los recursos de cada empresa del grupo.

Si cada empresa que tuviera necesaria acudiera a obtener financiamiento, tendría que pagar de manera individual elevadas tasas de interés. Por su parte, las que generan excedentes de efectivo tendrían que realizar inversiones a corto plazo a tasas relativamente bajas. Al centralizar la tesorería, en caso de que haya un faltante global, es más fácil obtener una línea de financiamiento bancario a tasas preferente. En caso de lograr un excedente temporal, los grupos cuentan con mayores opciones de inversión y tienen acceso a otros mercados de capitales con mayores tasas de rendimiento que los que puede lograr una egresa por sí sola. De esta manera, el saldo de efectivo ocioso del grupo siempre será de acero.


Adicionalmente se obtiene una mayor eficiencia del factor humano y de la administración de los cobros y pagos de empresas.

c) La aplicación de los recursos financieros en forma conjunta con una adecuada planeación producen un desarrollo más sano y equilibrado.

También pueden lograrse significativos ahorros en costos administrativos mediante el establecimiento de empresas de servicios que dirijan a varios negocios del grupo al mismo tiempo, o prestar servicios de asesoría de todo tipo. Por ejemplo, mercadotecnia, centros de compra, tecnología, control de calidad, procesamiento de cómputo y otros que de otra manera tendría que ser adquiridos individualmente. De esta forma se logra corretear el costo entre los integrantes del grupo, con la consiguiente disminución del costo unitario para cada uno de ellos. Principales Ventajas de los Grupos de Empresas.

1. Infraestructura compartida. 2. Servicios grupales. 3. Reducción de costos unitarios 4. Imagen compartida del grupo 5. Fortaleza ante la competencia 6. Manejo de tesorería 7. Ventajas financieras 8. Eficiencia administrativa 9. Operación: proveedores, clientes, canales de distribución y de

abastecimiento 10. Control administrativo 11. Riesgo compartido 12. Aprovechamiento de leyes fiscales

El grupo de empresas resultantes de este crecimiento forman una sola entidad económica, aunque desde la perspectiva legal no integren una unidad jurídica. Para efectos de información contable y toma de decisiones financieras y administrativas deberán ser consideradas como una sola, sujetas a la misma normatividad contable, mientas que para efectos legales cada una de las empresas que constituyen el grupo tiene una personalidad jurídica propia e independiente de las demás.


2.3.2. Desventajas de los Grupos de Empresas Algunas de las ventajas que se han mencionado pueden convertirse en desventajas si se producen ciertas circunstancias administrativas que lo propicien. Por ejemplo:

1. En algunos países el grupo puede ser considerado como un monopolio y por lo tanto estar sujeto a restricciones de tipo legal. Las comisiones de competencia tienen especial cuidado en evitar la formación de monopolios.

2. Un crecimiento anárquico aunado a deficiencia en los procesos de organización provocada una excesiva burocratización que puede generar un número excesivo de gerentes sin funciones bien delimitadas. Es necesarios realizar una planeación integral del crecimiento, que considere al conjunto de empresas como un todo y que sea capaz de determinar la fusión de cada una de ellas en lo particular en la consecución de los fines del grupo.

3. Desmembramiento de la administración. Si el organigrama padece de gigantismo, la controladora puede llegar a perder el control de las empresas que dependen de ella. El seguimiento de las decisiones administrativas puede llegar a dificultarse. Por lo tanto, se requieren de sistemas y procesos de control administrativo de alta eficiencia y automatización. La fusión de auditoria interna adquiriente una particular importancia en los grupos de empresas.

4. La mala imagen que generan los productos o servicios de alguna de las empresas puede transmitirse a todo el grupo, debido a que el consumidor tiende a identificarlas como una sola.

5. La mala planeación puede afectar al grupo como un todo. Así como el efecto de una buena decisión beneficia al conglomerado, cuando es mala de igual manera a todos. Auque el riesgo individual de cada empresa integrante es menor, de todas maneras participan de un riesgo no diversificable inherente al grupo de empresas.

Sin embargo, la mayor parte de estas desventajas puede ser evitada si se implanta un adecuado sistema de planeación y control, tanto a nivel corporativo como en cada una de las empresas que integran el grupo.


2.4. ASPECTOS FINANCIEROS En relación con el aspecto financiero de la decisión de venta de acciones, el precio al que se negocian éstas en el libre mercado es significativamente afectado por los impuestos que la operación de compraventa trae consigo. La consolidación de estados financieros surgió como resultado del desarrollo económico que motivó las combinaciones de empresas, la cual esta regidas por un mismo control, representaron una entidad económica con características y necesidades semejantes a las de una entidad jurídica independiente. La relación de compañía controladora y compañía subsidiaria se da cuando una sociedad anónima, como consecuencia de ser poseedora de acciones de otra compañía, tiene sobre ésta un interés dominante. Un cambio en las relaciones políticas surgido en los países a fines del siglo XIV, propició principalmente en Alemania e Italia un amplio desarrollo de las actividades comerciales e industriales en esta región, lo cual indujo entre otras cosas a la formación de agrupaciones de negocios, cuyo objetivo era el de obtener beneficios, tanto en el aspecto económico como en el social y político”. Dichas agrupaciones representaron las primeras manifestaciones de empresas de las que se tiene conocimiento y, a través de los años siguientes, experimentaron un desarrollo cada vez mayor. Desde un principio, el aspecto administrativo de Estados Unidos, se basaba en técnicas un tanto rudimentarias como consolidar unas cuentas de balance en especial, reemplazando activos y pasivos por la inversión efectuada, o sólo consolidar los estados de resultados; sin embargo, la necesidad de conocer el desarrollo de los grupos de empresas, vistos cada uno en su conjunto, trajo como consecuencia la evolución de métodos de información, mismos que se fueron perfeccionando gradualmente, hasta llegar a lo que ahora se conoce como estados financieros consolidados. Sin embargo, la historia de estos estados propiamente dichos tuvo su origen en los Estados Unidos de Norte América con motivo de su gran desarrollo en las industrias, y las mismas pueden ser trazadas a través de los informes que fueron publicados por las primeras compañías que los prepararon, así como por la bibliografía sobre contabilidad y las inquietudes que dichos informes despertaron.


La consolidación de cuentas se utilizó muchos años antes de que los tratadistas discutieran la filosofía y procedimientos de consolidación y que los problemas pudieran ser examinados en forma detallada. Desde los primeros indicios en la preparación de estados financieros consolidados, su objetivo principal ha sido informar de la situación financiera y los resultados de operación de un grupo de empresas. Es importante mencionar que el primer estudio profundo que se dio acerca de estados financieros consolidados en la bibliografía norteamericana, fue un artículo de A. Lowes Dickinson, en el cual el autor recomendaba que, con objeto de que un balance de la compañía inversionista mostrara una situación más exacta, debería sustituirse el renglón de inversión en compañías subsidiarias por los activos y pasivos de éstas últimas. El nacimiento de la entidad económica formada por varias entidades legales, dio lugar a que la técnica contable, cuya misión es proporcionar información financiera adecuada, ideara los procedimientos necesarios para satisfacer a las Partes interesadas en conocer y estudiar dicha entidad económica. Otro aspecto que conllevó al perfeccionamiento de la técnica contable, surgió cuando los comerciantes e industriales salieron de sus antiguas sedes y se Extendieron en forma de agencias, sucursales y compañías subsidiarias, Caracterizándose primordialmente como entidades legales distintas entre sí pero con el mismo fin, el de incrementar los beneficios de los inversionistas. La necesidad de la expansión que fue, es y sigue siendo, el objetivo principal de muchos negocios, que propone el crecimiento como una de sus metas principales fue un aspecto importante del perfeccionamiento de la técnica contable. Muchas empresas desarrollaron su crecimiento de varias maneras, algunas lo hicieron a través de una expansión interna con agencias y sucursales desarrollando nuevos productos, otras por el contrario lo hicieron. En relación con el aspecto financiero de la decisión de venta de acciones, el precio al que se negocian estas en el libre mercado es significativamente afectado por los impuestos de la operación de compraventa trae consigo.


Ventajas y desventajas de los Estados Financieros Consolidados Los estados financieros consolidados son documentos que presentan la Información financiera de la controladora y sus subsidiarias pero por presentar Tal información en forma global siempre deja algunos vacíos de información. ♦ Ventajas

I. Presentan la situación financiera, los resultados de operación y los Cambios en la situación financiera de una matriz y sus subsidiarias en un solo documento como si se tratara de una sola.

II. Representan un documento que sirve de un mejor aval para créditos que se soliciten ante terceros por el valor acumulado de las empresas que Consolidan.

III. Son de utilidad para los inversionistas ya que sirven de base para la toma de decisiones en futuras inversiones y una mejor administración.

♦ Desventajas

I. Los estados financieros consolidados son preparados para una Controladora y su subsidiaria, por lo tanto los aspectos legales de las Entidades independientes se pasan por alto y se da énfasis a la unidad Económica bajo el control de una dirección, o sea prevalece la sustancia por encima de la forma legal.

II. La utilidad que pueden tener los estados financieros consolidados para los

accionistas minoritarios, acreedores de subsidiarias y agencias gubernamentales es limitada ya que los estados financieros antes mencionados no incluyen ningún detalle de las subsidiarias.


La decisión puede tomarse bajo dos diferentes perspectivas: A) COMPRAVENTA DE ACCIONES

El vendedor de las acciones esta sujeto al pago del impuesto sobre la renta por la ganancia obtenida de dicha enajenación. Para hacer este calculo, la ley del Impuesto Sobre la Renta establece una mecánica especial, independiente del valor contable obtenido mediante la aplicación de la Nif B- 10, ¨” Efectos de la inflación” La opción de compra de acciones también plantea inconvenientes para quien las adquiere debido a que los inventarios de la vendedora (persona física) fueron deducidos fiscalmente en el momento de ser adquiridos , por lo cual serán considerados como utilidades en su totalidad al ser vendidos por la adquiriente . De igual manera, los activos fijos de la vendedora sólo podrán ser deducidos por la compradora hasta por el importe pendiente de amortizar en la contabilidad de la vendedora . De acuerdo con esta opción , los activos intangibles , como por ejemplo el crédito mercantil , que pudieron afectar en gran proporción el valor de las acciones en el momento de la negociación no podrán ser amortizados por la empresa adquiriente debido que carece de la prueba fiscal de su valor. B) COMPRA VENTA DE ACTIVOS DE LA EMPRESA

La opción de que el comprador adquiera los activos de la vendedora (inventarios, edificio, mobiliario, maquinaria) en lugar de sus acciones, no resulta muy atractiva debido a que toda la venta de activos realizada por empresas causa el Impuesto al Valor Agregado. Si la empresa vendedora tiene una gran cantidad de este impuesto pendiente de acreditar, esta podría ser opción interesante para ella como un medio de recuperación de impuestos sin tener que presentar su solicitud a la SHCP. Sin embargo, para la empresa adquiriente el desembolso de este impuesto, aunque no afecta su estado de resultados , implica una carga financiera hasta el momento en que se pueda compensarlo contra el IVA trasladado con motivo de sus operaciones. Asimismo, pueda solicitar su devolución,


en caso de poder hacerlo. Otro elemento en la opción de venta de activos es que la mecánica del calculo de la Participación de los Trabajadores en las Utilidades no reconoce los efectos de inflación, por lo cual la utilidad generada sobre la base de costo histórico pendiente de deducir y el precio de venta de activo causara 10% de pago a los empleados por este concepto. La enajenación de intangibles, por ejemplo los derechos, patentes, marcas y franquicias, etc. No es favorable al vendedor, por que será considerada como ganancia. En de su totalidad (sujeta el pago del ISR , IETU Y PTU) debido a que la normatividad contable lo indica que todos los gastos hechos su desarrollo deben ser aplicados a resultados conforme se vaya incurriendo en ellos. Esta situación favorece al comprador debido a que poseerá un costo comprobado de adquisición de los intangibles, que podrán amortizar fiscalmente en el futuro. El respaldo documental de esta compra es muy importante y deberá ser asesorado por abogados expertos en el área. La entidad que adquiere las acciones debe tener especial cuidado en obtener y conservar toda la documentación que compruebe la adquisición , ya que será su respaldo fiscal a la hora de enajenarlas en el futuro. 2.5. TIPOS DE COMBINACIÓN DE EMPRESAS Para comprender las características y la importancia en la información de grupos de empresas bajo el concepto de Combinación de Empresas, a continuación se muestra su clasificación: 2.5.1 Desde el punto de vista Operativo

A) Combinación Vertical Las empresas que la constituyen forman parte de etapas sucesivas o se complementan en el proceso productivo. Por ejemplo, una aparte fabricar insumos para la producción, otra los empaques o productos de envasado, una dedicarse a la producción, otra los empaques o productos de envasado, una dedicarse a la producción y otra a la transportación de los productos.


Un ejemplo muy común de este tipo de combinación de empresas con algunas compañías avícolas en las cuales una se dedica a la producción de alimentos para aves, otra, a la cría y engorda de las mismas, una tercera distribuye los huevos y pollos, mientras que la última tiene por función la administración y asesoría financiera del grupo.

COMBINACIÓN VERTICAL.

B) Combinación Horizontal En este tipo de agrupación las empresas se dedican a la misma actividad o a actividades similares. Por ejemplo, una cadena de supermercado y hoteles.

HOTEL A

HOTEL B

HOTEL C

TRANSFORMADORA

ALMACENADORA

COMERCIALIZADORA

PRODUCTORA DE MATERIA PRIMA


C) Combinación en Conglomerado Ocurre cuando las actividades o mercado de las empresas que forman el grupo no tienen similitud ni relación directa. Por ejemplo, una instrucción financiera y una empacadora de pescados y mariscos, o una compañía fabricante de cemento con operadoras hoteleras.

2.5.2. Fusión La necesidad de buscar medios de competitividad en el mercado es lo que da origen, principalmente, a la fusión de empresas; es decir, la competencia que surge en el mercado entre los oferentes de bienes y servicios obliga a los administradores a tomar decisiones sobre estrategias que transformen a sus empresas, con un crecimiento y fortalecimiento sano para lograr ventajas competitivas, por lo cual es considerada como una buena alternativa la fusión. Definición: Dos o más empresas que constituían entidades jurídicas diferentes se unen para conformar una nueva razón social. Es posible que una de las entidades fusionadas sobreviva (fusionante) como entidad jurídica, mientras que las demás (fusionadas) desaparezcan. También es posible que todas las empresas fusionadas desaparezcan como entidades independientes, creándose una tercera con una nueva razón social

TELEVISORA

SERVICIOS FINANCIEROS

PATRONATOS DE BENEFICENCIA

TIENDAS COMERCIALES


Objetivo: o Incrementar los ingresos de las sociedades que se fusionan.

o Disminuir los costos de producción.

o Disminución de los costos de Distribución.

o Que los intereses de capitales ajenos se reduzcan.

o Que la productividad de la empresa se incremente, redundando esto en un considerable aumento de utilidades, etc.

Desde el punto de vista económico la fusión de Sociedades Mercantiles supone la reunión de dos o más sociedades bajo una sola voluntad a efecto de llevar a cabo el objeto social para el cual se ha fusionado. Desde el punto de vista jurídico la fusión es la unión jurídica y material de dos o más empresas que se compenetra recíprocamente para que una organización jurídicamente unitaria constituya a una pluralidad de sociedades. Desde el punto de vista de la Ley de Sociedades Mercantiles es la unión de dos o más sociedades, en la cual esta se extinguen y son absorbidas por otra, o en su caso unas s e extinguen y nace una nueva. La fusión implica disolución de las sociedades, más no su liquidación, esto es los accionistas no recibirán bienes o dinero de sus acciones o aportaciones, sino acciones nuevas o partes sociales distintas a cambio de las existentes antes de la fusión. Generalmente los motivos para fusionar dos o más sociedades pueden ser de carácter técnico, financiero, económico y legal con el objeto de eliminar circunstancias internas o externas para obtener mayores utilidades. Entre los aspectos técnicos se puede mencionar la necesidad de implementar actividades. Los aspectos financieros en este caso dependen de la identidad de los capitales y de intereses. En los aspectos económicos cuando se pretende reducir los exagerados gastos, inversiones, u obtener, ventajas de sus políticas de ventas en un sentido amplio, la fusión es básicamente una forma de expansión de los negocios y por lo tanto desde el punto de vista de la empresa fusionante.


Formas de Fusión: 1) Que nazca o surja una nueva sociedad distinta a las que se fusionan,

disolviéndose estas últimas. Esta forma se le denomina Fusión Pura ó Fusión por Integración

2) Una de las Sociedades que se fusionan subsista absorbiendo a las otras las

cuales desaparecen por disolución a esta forma se le llama Fusión por incorporación ó fusión por adsorción.

Las empresas que subsisten de la fusión reciben el nombre de fusionante, la otra empresa o empresas, reciben el nombre de fusionada.

FUSIONANTE

A

FUSIONADA

FUSIONANTE

B

FUSIONANTE

FUSIONADA A


Financieramente, la fusión deberá ser considerada necesariamente como una inversión, y para que esta fusión sea una inversión deberá ser rentable; como un objetivo de la fusión sería el incrementar la productividad de la empresa, esto se dará cuando en lugar de tener dos o cuatro sistemas administrativos se llevara sólo un sistema administrativo para manejar las cuatro empresas, así, los costos de administración se pretenden reducir a una cuarta parte, lo cual no es muy exacto ya que las cargas de trabajo anteriormente se repartían en cuatro ahora será en una sola parte, ello requerirá una nueva inversión, en personal capacitado, capacitación, establecimiento de sistemas, adecuación de sistemas, estudios de reorganización, etc., es decir, costos adicionales legales, administrativos de producción, entre otros. 2.5.3. Escisión. Constituye la figura opuesta a la fusión. De acuerdo con esta mecánica, una entidad es dividida en dos o más empresas nuevas. Por su parte, la sociedad escindida podría sobrevivir. Definición Es una reforma estatutaria por medio de la cual una sociedad (escindente) traspasa parte de sus activos y/o pasivos en bloque a una o varias sociedades ya constituidas o a una o varias que se constituyen llamadas beneficiarias. Habrá Escisión cuando:

I. Una sociedad sin disolverse, transfiere en bloque una o varias partes de su patrimonio a una o más sociedades existentes o las destina a la creación de una o varias sociedades.

II. Una sociedad se disuelve sin liquidarse, dividiendo su patrimonio en dos o

más partes, que se transfieren a varias sociedades existentes o se destinan a la creación de nuevas sociedades.

III. La sociedad o sociedades destinatarias de las transferencias resultantes de la

escisión, se denominarán sociedades beneficiarias. Los socios de la sociedad escindida participarán en el capital de las sociedades beneficiarias en la misma proporción que tengan en aquella, salvo que por unanimidad de las acciones,


cuotas sociales o partes de interés representadas en la asamblea o junta de socios de la escindente, se apruebe una participación diferente.

Proyecto de escisión. El proyecto de escisión deberá ser aprobado por la junta de socios o asamblea general de accionistas de la sociedad que se escinde. Cuando en el proceso de escisión participen sociedades beneficiarias ya existentes se requerirá, además, la aprobación de la asamblea o junta de cada una de ellas. La decisión respectiva se adoptará con la mayoría prevista en la ley o en los estatutos para las reformas estatutarias. El proyecto de escisión deberá contener por lo menos las siguientes especificaciones:

1. Los motivos de la escisión y las condiciones en que se realizará. 2. El nombre de las sociedades que participen en la escisión. 3. En el caso de creación de nuevas sociedades, los estatutos de la misma. 4. La discriminación y valoración de los activos y pasivos que se integrarán al

patrimonio de la sociedad o sociedades beneficiarias. 5. El reparto entre los socios de la sociedad escindente, de las cuotas, acciones

o partes de interés que les corresponderán en las sociedades beneficiarias, con explicación de los métodos de evaluación utilizados.

6. La opción que se ofrecerá a los tenedores de bonos. 7. Estados financieros de las sociedades que participen en el proceso de

escisión debidamente certificados y acompañados de un dictamen emitido por el revisor fiscal y en su defecto por un contador público independiente.

8. La fecha a partir de la cual las operaciones de las sociedades que se disuelven habrán de considerarse realizadas para efectos contables, por cuenta de la sociedad o sociedades absorbentes. Dicha estipulación solo produce efectos entre las sociedades participantes en la escisión y entre los respectivos socios.


De igual existen distintos tipos de escisión:

a) Escisión Pura o División; consiste en que una sociedad se divide en varias que nacen a la vida jurídica e incorporan el patrimonio de la primera; este tipo puede tener dos variantes; la escisión pura perfecta, en la que los socios de las sociedades nuevas participan en el capital social de las nuevas sociedades, en la misma proporción que tenían con anterioridad; y la escisión pura imperfecta en que los socios participan en distinta proporción a la que tenían en la sociedad originaria.

b) Escisión por Excorporacion; consiste en la creación de una nueva sociedad a

la que se le transmite parte de sus patrimonio sin extinguir la original. Este tipo de escisión se conoce como parcial o de aportación parcial del activo y es considerada como una falsa escisión; ya que para existir una escisión se requiere como elemento indispensable la disolución de la sociedad que escinde y en este caso concreto propiamente existe una segregación.

c) Escisión por Incorporación; aquella en la que el patrimonio de la sociedad

escinde parcial o totalmente se une e incorpora a una o más sociedades existentes. Algunos autores le llama fusión escisión, en donde establecen que no se requiere la constitución de una nueva sociedad independiente, sino que

ESCINDENTE

A

B

C


basta con la absorción de su patrimonio por otras sociedades ya existentes, las cuales absorben el patrimonio de la sociedad escindida, esto se conoce como fusión por absorción. Existe una variante a la fusión escisión y esto se presenta cuando las sociedades existentes aportan la totalidad de su patrimonio y las sociedades escindidas aportan solamente una parte del propio a una sociedad nueva que se constituye a tal efecto, esta figura se conoce como fusión escisión por combinación.

d) Escisión por Integración; aquella en la que los bienes y derechos de las

sociedades escindidas forman el patrimonio de las beneficiarias. De entre las principales causas de la escisión, se puede considerar un fenómeno de concentración de empresas, situación que no es adecuada ya que incluso la realidad presenta un fenómeno contrario, es decir, implica la segregación patrimonial de una sociedad que desaparece parcelándose en unidades independientes; podríamos decir que es un medio de descentralización empresarial. Esta figura responde a las necesidades de impulso y desarrollo de la empresa contemporáneo, ya que permite el crecimiento, diversificación y reorganización de las empresas. Es una forma de crecimiento, puesto que con objeto de lograr una mayor eficiencia productiva permite una descentralización organizativa para reorganizar las empresas existentes. De igual forma que en caso de las fusiones, las razones para que las compañías decidan escindirse, suele ser las de administración, las de inversión y las de impuestos. El primer caso se presenta cuando existe una dirección débil o algunos de los directivos fallecen, es que resulta necesario buscar alternativas para encontrar una mejor dirección o una administración que retome la dirección acéfala. En el caso de las inversiones, se presentan comúnmente cuando se pretende desconcentrar productos o servicios en empresas que tengan mayor especialización en estos ámbitos. Por último las consideraciones en el caso de los impuestos, son básicamente beneficios para los accionistas, debido a que en el caso hipotético de que la empresa cotizara en la bolsa de valores, los accionistas estarían exentos de pago de impuestos por las utilidades generadas por la venta de acciones. Una vez definido el rumbo de la escisión, en primer lugar habrá que realizarse un acuerdo de escisión a través de una asamblea general extraordinaria, a este efecto,


debe prepararse un estado de posición financiera que refleje la situación de la sociedad, así como el proyecto de escisión que será sometido a la asamblea. Este acuerdo de escisión lleva implícito una disolución de sociedades cuando la sociedad a escindirse vaya a desaparecer. En la asamblea extraordinaria de accionistas, en la que se acuerda la escisión, la sociedad escindente que desaparezca debe designar a una de las sociedades escindidas, la cual deberá asumir diversas obligaciones, de acuerdo con el Art. 14-B del CFF. La sociedad escindida designada está obligada a:

• Presentar las declaraciones de impuestos del ultimo ejercicio, y en su caso, • Enterar los impuestos a cargo. • Presentar las declaraciones informativas. • Solicitar la devolución de saldos a favor de impuestos reportados en dichas

declaraciones. Un elemento característico de la escisión de sociedades lo constituye la emisión de nuevas acciones o cuotas a favor de los socios de las sociedades escindidas, ya que la ausencia de este tipo de valores implicaría la ausencia de una escisión y solamente se presentaría un contrato traslativo de dominio entre las sociedades. 2.5.4. Inversiones y Compra de Acciones

Valuación y Registro de la Inversión

Para efectos de la valuación de la inversión de acciones de compañías subsidiarias, se regirá de la siguiente forma:

1. INVERSIÓN DE CAPITAL DE LA EMISORA:

a) Hasta el 25% del capital social ordinario de la subsidiaria, será por el método de valuación de costo.

El Método de Valuación Del Costo, deberá interpretarse como el valor en libros actualizado ala fecha de la transacción por cualquiera de los dos métodos reconocidos por el boletín B-10 reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera del IMCP. (Método de cambios en el nivel general de precios o por el método de costos específicos).

b) Más del 25% hasta el 50% del capital ordinario de la subsidiaria, será por el método de participación.


El Método de Participación consiste en valuar al costo de adquisición, las inversiones en acciones ordinarias en circulación de subsidiarias o asociadas y agregar la parte proporcional de las utilidades; o bien, deducir la parte proporcional de las perdidas, que estas tengan en fecha posterior a la que se realizaron las inversiones.

c) Más del 50% hasta el 100% del capital ordinario de la subsidiaria, será por el método de participación y por la consolidación.

2. PROCEDIMIENTO CONTABLE:

Para efectos del registro contable de la inversión en acciones de compañías subsidiarias, se deberá considerar lo siguiente:

a) A la fecha de efectuar la inversión por parte de la compañía controladora en sus libros de contabilidad, por el importe pagado se cargara a la cuente “INVERSIÓN EN ACCIONES DE COMPAÑÍA SUBSIDIARIA”, con abono a la cuenta de “BANCOS “.

b) Para efectos de la consolidación de estados financieros, se deberán observar las siguientes reglas:

o Las inversiones entre compañías del grupo a consolidarse, deben eliminarse con asientos extralibros; es decir, fuera de los libros de contabilidad (generalmente en la hoja de trabajo consolidada).

o Todas las transacciones efectuadas, entre las compañías del grupo a consolidarse, también deben eliminarse extralibros.

o Los estados financieros consolidados de las compañías del grupo a consolidarse, no deben reflejar utilidad o pérdida originada por transacciones entre ellas.

c) por lo anterior, a la fecha de consolidación de estados financieros, la cuenta de inversión en acciones de compañía subsidiaria deberán eliminarse extralibros contra el capital contable de la subsidiaria (capital social, reserva legal, utilidades acumuladas, etc.) con abono a la cuenta citada, por el importe proporcional correspondiente a la inversión efectuada.


Por la diferencia entre el importe pagado por la inversión en acciones y el capital contable proporcional de la subsidiaria, se llevara a la cuenta “EXCESO DEL COSTO DE LAS ACCIONES DE SUBSIDIARIAS SOBRE EL VALOR EN LIBROS” o “EXCESO DEL VALOR EN LIBROS SOBRE EL COSTO DE LAS ACCIONES DE SUBSIDIARIAS”; según sea el saldo DEUDOR O ACREEDOR.

REGLA DE PRESENTACIÓN.

Los Estados Financieros Consolidados deben cumplir con las reglas establecidas para los estados financieros individuales y además:

1. Con el propósito de que los usuarios de los estados financieros conozcan en términos generales las actividades más relevantes del grupo, se deberán revelar la(s) actividad(es) más significativas de la compañía controladora y la de sus subsidiarias.

2. Los nombres de las principales subsidiarias y la proporción de la inversión de la compañía controladora en cada subsidiaria.

3. Cuando existan subsidiarias no consolidadas deberá señalarse la justificación de su exclusión.

4. En caso de que la fecha de alguno(s) de los estados financieros de las entidades consolidadas difiera de la fecha de los estados consolidados deberán revelarse esta situación.

5. Si la diferencia final entre el precio de compra y el valor contable relativo de las acciones de las subsidiarias, fuera deudora, esta deberán presentarse en el ultimo renglón del activo y si fuera acreedora después de los pasivos a largo plazo. Las Diferencias Deudoras y Acreedoras No Deberán Compensarse.

6. El estado de resultados consolidado deberá mostrar la utilidad neta consolidada y al pie de dicho estado o en notas anexas, se presentara la distribución entre la compañía controladora y los accionistas minoritarios.


Compra de Acciones Una empresa adquiere una parte de las acciones de otra, ya sea pagándola en efectivo, en bienes o mediante un intercambio de acciones. La principal características de esta modalidad es que la compañía adquirida sigue actuado como una entidad legal independiente, esta compra de acciones constituye una inversión permanente y forma parte de su activo no circulante. La inversión en acciones de otra empresas puede ser de tres tipos, según la participación en la administración de la empresa adquirida que la compra trae consigo: Influencia Nula. La cantidad de acciones adquiridas no permite cierta participación en la toma de decisiones administrativas de la empresa de la cual se adquiere la participación. Influencia Significativa. l porcentaje de la inversión realizada permite cierta participación en la toma de decisiones de la empresa adquirida. Este poder se puede lograr mediante el control de alguno de los puestos del consejo de administración, o que alguno de los directivos de la empresa adquiriente sea miembro de la directiva de la empresa adquirida. También puede obtener de hecho, debido a las operaciones entre ambas empresas, cuando sean a tal grado significativas que eliminarlas pueda afectar de manera importante el funcionamiento y la operación de la empresa adquirida. Control. Puede ser obtenido a través de la adquisición de mas de 50% de las acciones comunes u ordinarias en circulación de otra entidad, o bien, por el control de los insumos o del mercado de la misma. Es importante conocer las clasificaciones anteriores, porque de ellas dependerá el Tratamiento contable que se otorgue a cada tipo de combinación de empresas y la elaboración de sus estados financieros.


CAPITULO 3 INFORMACIÓN TÉCNICA PARA LA CONSOLIDACIÒN

Con objeto de obtener una explicación más detallada y una compresión integral de la normatividad de consolidación, recurrimos al contenido de las NIF. Este contenido se compone de conceptos que están directamente relacionados con el proceso de consolidación. 3.1. NECESIDADES DE LOS USUARIOS Y OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (NIF A-3) Objetivo y contenido.- Identifica las necesidades comunes del usuario general; además de establecer objetivos, características y limitaciones de los estados financieros de las entidades lucrativas y de las no lucrativas. Deroga los boletines B-1 y B-2. Tipos de entidades.- Entidad con propósitos lucrativos, es aquella entidad económica, cuyo principal atributo es resarcir y retribuir a los inversionistas su inversión, a través de reembolsos o rendimientos. Entidad con propósitos no lucrativos, es aquella entidad económica encaminada a la consecución de fines de beneficio social y no resarce la contribución a los patrocinadores. No existe participación definida de propietario que pueda ser negociada. Usuarios.- Accionistas o Dueños, Patrocinadores, Órganos de supervisión y vigilancia corporativo, internos o externos, Administradores, Proveedores, Acreedores, Empleados, Clientes y beneficiarios, Unidades gubernamentales, Contribuyentes de impuestos, Organismos reguladores y Otros usuarios. Necesidades comunes.- Evaluar de la entidad su comportamiento económico-financiero, su capacidad para optimizar sus recursos y la viabilidad como negocio en marcha. De igual forma los estados financieros deben serle útiles para tomar decisiones de inversión o asignación de recursos, de otorgar créditos, evaluar la capacidad para generar recursos o ingresos por sus actividades operativas, distinguir


el origen y las características de los recursos financieros, formarse un juicio de cómo se ha manejado la entidad y evaluar la gestión de la administración, así como, su capacidad de crecimiento, la generación y aplicación del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en sus recursos y en sus obligaciones, el desempeño de la administración, su capacidad para mantener el capital contable o patrimonio contable, el potencial para continuar operando en condiciones normales, la facultad para cumplir su responsabilidad social a un nivel satisfactorio. Ahora bien, en una entidad con propósitos no lucrativos, además de lo anterior, debe servirles para evaluar en el largo plazo la suficiencia en la asignación de recursos y analizar si se mantienen fuentes apropiadas de contribuciones y donaciones para seguir proporcionado sus servicios de manera satisfactoria. Con base en lo puntos antes mencionados, la información financiera debe proveer de elementos de juicio respecto a solvencia, liquidez, eficiencia operativa, riesgo financiero y rentabilidad. Estos parámetros reflejados en los estados financieros básicos deben dotar la evolución de Los activos, los pasivos, el capital contable o patrimonio contable, los ingresos y costos o gastos, los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y los flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en la situación financiera. Tomando en cuenta la clasificación entre las entidades lucrativas y las que no lo son, los Estados Financieros básico que deben presentar serán los siguientes: Estado de Situación Financiera, Estado de Resultados, Estado de Actividades, Estado de Variaciones en el Capital Contable o patrimonio contable y Estado de Flujo de Efectivo o Estado de Cambios en la Situación Financiera. Exceptuando a las entidades no lucrativas del Estado de Variaciones en el Capital Contable o Patrimonio Contable. Una vez reconocidos los Estados Financieros necesarios en cada entidad, se debe tener presente las siguientes limitaciones de los estados financieros, las operaciones de la entidad, son reconocidas con diferentes alternativas, afectando su comparabilidad; los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el valor contable de los recursos y obligaciones de la entidad, cuantificables confiablemente con base en las NIF y no pretenden presentar el valor razonable de la entidad en su conjunto; y por referirse a negocios en marcha, están basados en


varios aspectos en estimaciones y juicios que son elaborados considerando los distintos cortes de periodos contables, motivo por el cual no pretenden ser exactos. En una entidad con propósitos no lucrativos, además de lo anterior, se tienen las siguientes limitaciones: los precios de venta de productos o servicios prestados pueden ser menores a su costo o sin cargo alguno al beneficiario y, por tanto, el nivel de ingresos puede no ser representativo del desarrollo de las actividades de la entidad; los ingresos recibidos por la entidad con propósitos no lucrativos no compensan necesidades a los costos para concluir sobre la eficiencia de los mismos; y los activos y pasivos, así como, los costos y gastos de las entidades con propósitos no lucrativos que pudieran derivar de servicios de voluntarios efectuados por su cuenta, pueden no estar incluidos en las cifras de los estados financieros, así como las contribuciones en especie efectuadas por los mismos y, por tanto, éstos pueden no ser representativos de la información que dichas entidades usualmente muestran. 3.2. PRESENTACIÓN Y REVELACIÓN (NIF A-7) La información financiera de una entidad la utilizan los usuarios para observar y evaluar el comportamiento de las entidades, evaluar los recursos disponibles y sus fuentes, así como la exigibilidad para liquidarlos, comparar sus resultados con los de otros periodos y con otras entidades, evaluar los resultados a la luz de los objetivos establecidos, planear sus operaciones, y estimar su futuro dentro del marco socio-económico que la rodea. Su principal objetivo es establecer criterios generales en la presentación y revelación de los estados financieros continuando con el proceso de convergencia con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Alcance. Las disposiciones de NIF A-7 son aplicables a todas las entidades que emitan estados financieros en los términos de la NIF A-3 necesidades de los usuarios y objetivos de la información financiera. Algunas de las entidades tienen obligación de presentar información financiera y no financiera adicional a los estados financieros y sus notas, NIF A-7 no cubre esa información adicional. Ejemplos de ella son: comentarios y análisis que se presentan en informes anuales para bolsas y comisiones de valores mexicanas y extranjeras. En


industrias en las que los factores ambientales son significativos, es común presentar informes sobre el medio ambiente y volúmenes de producción, venta y adquisición. Información suficiente. La responsabilidad de rendir información sobre la entidad económica descansa en su administración. Esa información debe ser confiable, relevante, comprensible y comparable. Para cumplir con estas características los administradores deben aplicar las NIF y mantener un efectivo sistema de contabilidad y control interno. No siempre es posible satisfacer las necesidades de información de cada usuario en particular. Los estados financieros deben contener información que este en armonía con los fines para los cuales son utilizados. Estados financieros y sus notas. Para cumplir con NIF una entidad debe presentar los cuatro estados financieros requeridos en la NIF A-3. Los estados financieros y sus notas forman un todo o unidad inseparable y deben presentarse conjuntamente en todos los casos. Por limitaciones prácticas de espacio, se utilizan las notas: son explicaciones que amplían el origen y significado de los datos y cifras que se presentan en los estados financieros; además proporcionan información relativa a la entidad y sus transacciones, transformaciones internas y otros eventos que la han afectado o podrían afectarla económicamente así como sobre la repercusión de políticas contables y de cambios significativos. Por lo anterior, las notas explicativas forman parte de los estados financieros, y pueden presentarse en el cuerpo o al pie de los estados financieros o en páginas por separado. Además deben presentarse siguiendo un orden lógico y consistente, considerando la importancia de la información contenida en ellas. La siguiente información debe presentarse en los estados financieros, destacándola prominentemente:

a) Nombre, razón o denominación social de la emisora de los estados financieros y cualquier cambio en esta información ocurrido con posterioridad a la fecha de los últimos estados financieros emitidos.

b) La conformación de la entidad económica. c) La fecha del balance general y el periodo cubierto por los otros estados

financieros. d) Si se presenta información en miles o millones de unidades monetarias.


e) La moneda en que se presentan los estados financieros. f) La mención de que las cifras están re expresadas en moneda de poder

adquisitivo a una fecha determinada. g) En su caso, el nivel de redondeo utilizado en las cifras que se presentan en

los estados financieros.

Los requerimientos anteriores normalmente se cumplen mediante encabezados de página y de columnas en cada página de los estados financieros. Los estados financieros y sus notas deben presentarse en forma comparativa, por lo menos con el periodo anterior, excepto cuando se trate del primer periodo de operaciones de la entidad. Presentación. La NIF A-1 Estructura de las Normas de Información Financiera, establece que la presentación de esa información se refiere al modo de mostrar adecuadamente en los estados financieros y sus notas, implica un proceso de análisis, interpretación, simplificación, abstracción y agrupación de información en los estados financieros, para que estos sean útiles en la toma de decisiones del usuario general. La presentación de las partidas en los estados financieros debe mantenerse durante el periodo que se informa, y también de un periodo al siguiente. Una entidad debe cambiar la presentación de sus estados financieros solo si la nueva presentación proporciona información más confiable y relevante. En algunos casos, se deben revelar los elementos necesarios para afectar lo menos posible la comparabilidad de la información. Al hacer estos cambios la entidad debe reclasificar su información comparativa de acuerdo a lo que establece la NIF A-7 en párrafos posteriores. Los estados financieros deben presentarse por lo menos anualmente o al término del ciclo normal de operaciones de la entidad, cuando este sea mayor a un año. Una entidad debe clasificar sus activos y pasivos, en corto (circulantes) y largo plazo (no circulantes). Una partida debe incluirse dentro del corto plazo, cuando satisfaga alguno de los siguientes requisitos:

a) Se espere realizarla, venderla o consumirla en el transcurso del ciclo de operaciones de la entidad.

b) Se mantenga fundamentalmente con fines de negociación. c) Se espera realizar dentro del periodo de los doce meses siguientes a la

fecha del balance.


d) Se trate de efectivo o sus equivalentes, a menos que su utilización esta restringida dentro de los doce meses siguientes a la fecha del balance.

Agrupación de partidas.- En los estados financieros las partidas similares deben ser agrupadas bajo un mismo rubro de acuerdo a la naturaleza de la operación que les dio origen. Si el rubro es significativo debe presentarse por separado en los estados financieros. Las partidas significativas agrupadas bajo un mismo rubro deben detallarse por separado en las notas a los estados financieros. A menos que una NIF particular permita su compensación, deben presentarse por separado los activos y pasivos, y en general, los ingresos y gastos. En general los activos y pasivos deben compensarse y el monto neto presentarse en el balance general. La presentación de activos netos de sus estimaciones (egresos para obsolescencia de inventarios o para cuentas incobrables) o, en su caso, los ingresos ordinarios netos de sus descuentos de rebajas, no constituye compensación en los términos de la NIF A-7. Estas partidas, si son significativas, deben revelarse. Políticas contables.- Las políticas contables son los criterios de aplicación de las normas particulares, que la administración de una entidad considera como los más apropiados en sus circunstancias para presentar razonablemente la información contenida en los estados financieros básicos. La revelación de las políticas contables en los estados financieros no debe duplicar detalles presentados en alguna otra parte. Negocio en marcha.- Al preparar los estados financieros la administración debe evaluar la capacidad de la entidad para continuar operando como un negocio en marcha. Los estados financieros deben preparase sobre la base del negocio en marcha a menos de que la administración tenga la intención de liquidar la entidad o de suspender permanentemente sus actividades productivas y comerciales o de que no exista ninguna alternativa realista sino solo la de así hacerlo.


Si los estados financieros no se preparan sobre la base del negocio en marcha, este hecho debe revelarse, así como la base sobre la que se prepararon los estados financieros y las razones por las cuales la entidad no se considera como un negocio en marcha. Si uno o más estados financieros básicos se omiten, debe mencionarse en las notas explicativas cuáles son los estados financieros omitidos y expresar claramente la falta de cumplimiento con las NIF. Otras revelaciones.- Cuando sea impráctico ajustar retrospectivamente o reclasificar estados financieros comparativos, debe revelarse:

a. La razón o razones para no efectuar el ajuste o la reclasificación. b. La naturaleza de los ajustes que se hubieran registrado si las

partidas hubieran sido ajustadas o reclasificadas. Si los estados financieros se presentan por un periodo distinto al ciclo normal de operaciones de la entidad o este no coincide con año calendario, debe revelarse el periodo que cubren los estados financieros y las razones para utilizar un periodo distinto al ciclo normal de operaciones. En caso de que existan eventos posteriores que afecten sustancialmente la información financiera entre las fechas a que se refieren los estados financieros y en la que son emitidos, esos eventos deben revelarse suficiente y adecuadamente. En las notas a los estados financieros debe manifestarse claramente el cumplimiento cabal con las NIF para lograr una presentación razonable. En caso contrario, debe revelarse ese hecho. La aplicación de políticas contables impropias o inadecuadas no se rectifica con la revelación de las políticas utilizadas ni mediante notas a los estados financieros. Deben revelarse los supuestos clave utilizados en la determinación de estimaciones contables que implican incertidumbre con un riesgo relevante, el nombre de la entidad controladora directa y, en su caso, el de la controladora del último nivel de consolidación, una descripción de la naturaleza de las operaciones de la entidad y sus principales actividades.


3.3. ADQUISICIONES DE NEGOCIOS (NIF B-7)

La NIF tiene como objetivo establecer las normas generales para la valuación en el reconocimiento inicial a la fecha de adquisición de los activos netos que se adquieren en una adquisición de negocios, así como de la participación no controladora y de otras partidas que pueden surgir en la misma, tal como el crédito mercantil y la ganancia en compra. Asimismo, establece las revelaciones necesarias cuando se efectúan las adquisiciones. Aplicabilidad Las disposiciones de esta NIF no aplican para las siguientes transacciones: la constitución de un negocio, ya que únicamente se están transfiriendo

recursos para dicha constitución y no se está adquiriendo un negocio existente;

• la adquisición y/o fusión de entidades bajo control común, ya que el centro de control no cambia;

• la adquisición de activos y pasivos que no son un negocio, ya que al no adquirir activos y pasivos que estaban siendo administrados como negocio, tal como los de un segmento con un centro de control, no se considera que se adquiere un negocio; y

• La adquisición o disposición de una participación no controladora en una subsidiaria, ya que no se está obteniendo ni perdiendo control de los activos netos de la subsidiaria.

Entidades bajo control común.- Cuando las entidades que se unen son controladas antes y después de dicha unión por la misma entidad o dueño o dueños y el control no es temporal, se asume que son entidades bajo control común y no se considera una adquisición bajo los términos de esta NIF. Se considera que la entidad o el o los dueños tienen control cuando pueden gobernar las políticas financieras y operativas de la entidad y obtener los beneficios económicos correspondientes. Las entidades que se unen pueden estar controladas por dueños que no tienen obligación de presentar estados financieros consolidados; por ejemplo: personas físicas en lugar de entidades o distintas controladoras. Por lo tanto, no es necesario que estén incluidas en los mismos estados financieros consolidados para considerarse bajo control común.


Definición de términos.- Los términos que se listan a continuación se utilizan en esta NIF con los significados que se especifican:

a) Activos netos adquiridos. Es el monto neto de “activos identificables” adquiridos y “pasivos asumidos” que se adquieren en una “adquisición de negocios”.

b) Activos identificables. Son aquéllos adquiridos en una “adquisición de negocios” que pueden ser separados de la entidad; es decir, que pueden ser vendidos, rentados, transferidos, intercambiados o licenciados por el “adquirente”, o bien, que surgen de derechos legales o contractuales independientemente de que puedan ser transferibles o separables de la entidad, tal como algunas concesiones o el conocimiento del negocio de los empleados que pueden ser utilizados por el “adquirente”. Incluyen activos intangibles como marcas, patentes, conocimientos y otros similares;

c) Adquirido. Es el “negocio” sobre el cual el “adquirente” obtiene control; d) Adquirente. Es la entidad que obtiene control del negocio adquirido; e) Adquisición de negocios. Es la transacción por medio de la cual una entidad

adquiere los activos netos de uno o varios “negocios” y obtiene control sobre los mismos. Incluye también todas las fusiones entre entidades independientes;

f) Contraprestación. Es el monto que paga el “adquirente” para obtener el control de uno o varios “negocios”;

g) Contraprestación contingente. Es la parte de la contraprestación que el “adquirente”se obliga a pagar a los dueños anteriores del “adquirido”, sujeta a la ocurrencia de eventos posteriores específicos o a que se otorguen ciertas condiciones. Incluye derechos a recuperar sobre una parte de la “contraprestación” previamente pagada;

h) Control. Es el poder de decidir unilateralmente las políticas de operación y financieras de una entidad, con el fin de obtener beneficio de sus actividades.

i) Crédito mercantil. Es el exceso de la contraprestación sobre el valor razonable o específico de los “activos netos adquiridos”. Es un activo que representa futuros beneficios económicos que surgen de otros activos adquiridos que no son identificables individualmente ni reconocidos por separado;

j) Deterioro. Es la condición existente cuando los beneficios económicos futuros de un activo, derivados del monto recuperable de dichos activos por su uso o por su disposición, son inferiores a su valor neto en libros;


k) Dueños. Se utiliza indistintamente para quienes poseen títulos representativos del capital de una entidad, como para los miembros o participantes de una sociedad mutualista;

l) Entidad controladora. Es la que ejerce control sobre una o más “subsidiarias”; m) Fecha de adquisición. Es aquélla en que el adquirente obtiene control del

“adquirido”; n) Fusión. Es la figura legal de adquisición por medio de la cual se disuelven

algunas entidades legales, cuyos activos netos pasan a ser propiedad de otra entidad;

o) Inversión en asociadas. Es aquella inversión permanente en instrumentos de capital, mantenida a un plazo indefinido, que permite una influencia significativa sobre una entidad sin tener control de la misma;

p) Mutualista. Es una entidad sin dueños del capital, cuyos miembros reciben beneficios a través de menores costos de productos o servicios, o mejores rendimientos, así como un dividendo en proporción a su nivel de actividad con la mutualista;

q) Negocio. Es un conjunto autosuficiente de actividades y activos o de activos netos, que son operados y administrados por un único centro de control, con el propósito de generar un rendimiento, mediante dividendos, menores costos u otros beneficios a sus inversionistas, otros propietarios, miembros o participantes

r) Negocio conjunto. Es el acuerdo contractual por el cual dos o más entidades participan en una actividad económica sujeta a control conjunto, que consiste en poder decidir en forma compartida y con el consentimiento unánime de todos los participantes las políticas financieras y operativas del negocio con el fin de obtener beneficios económicos del mismo;

s) Participación no controladora Es la porción del capital contable de la “subsidiaria” que corresponde a los propietarios que no tienen control sobre la misma. Se le conoce también como interés minoritario;

t) Pasivos asumidos. Son aquéllos que se transfieren con el “adquirido” y que serán liquidados por la “adquirente”;

u) Subsidiaria. Es la entidad sobre la cual otra entidad ejerce control; v) Unidad a informar. Es el nivel apropiado de control e información interna de

rendimiento de la inversión; y


w) Valor razonable. Representa el monto de efectivo o equivalentes que participantes en el mercado estarían dispuestos a intercambiar para la compra o venta de un activo, o para asumir o liquidar un pasivo, en una operación entre partes interesadas, dispuestas e informadas, en un mercado de libre competencia.

NORMAS DE VALUACIÓN EN EL RECONOCIMIENTO INICIAL Adquisición de un negocio Esta NIF define a una adquisición de negocios como la transacción por medio de la cual una entidad adquiere el control de uno o más negocios. Esto puede hacerse de distintas maneras, entre otras:

• transfiriendo efectivo, equivalentes de efectivo u otros activos (que pueden ser activos netos o sea un negocio),

• incurriendo en pasivos, • emitiendo instrumentos del capital • una combinación de las anteriores, y • sin entregar una contraprestación, adquiriendo el negocio por medio de un

contrato. Una adquisición puede estructurarse de distintas maneras, en atención a consideraciones legales, fiscales o de otra índole, que pueden ser, entre otras:

a. Uno o más negocios pasan a ser subsidiarias de la entidad adquirente o se fusionan legalmente en esta,

b. Una entidad adquirida transfiere sus activos netos o los dueños transfieren su participación en el capital a una entidad adquirente,

c. Todas las entidades transfieren sus activos netos o sus dueños transfieren su participación en el capital a una entidad que se crea específicamente para llevar a cabo la adquisición, y


Método de compra Las adquisiciones de negocios deben reconocerse mediante el método de compra, el cual requiere en todos los casos:

a) Evaluar que lo adquirido califique como negocio, b) Identificar al adquirente, c) Determinar la fecha de adquisición, d) Valuar en el reconocimiento inicial los activos identificables adquiridos, los

pasivos asumidos, así como la participación no controladora en la adquirida,

e) Valuar la contraprestación, y f) Reconocer un crédito mercantil adquirido o ganancia en compra, en los

términos de esta NIF.

Evaluación si lo adquirido califica como negocio Cuando una entidad o parte de ésta se encuentra en fase de desarrollo puede no estar generando todavía un producto o servicio, en este caso puede no ser aún un negocio. Para evaluar si es un negocio, el adquirente debe considerar si con respecto a los productos o servicios:

a) Ya ha iniciado sus principales actividades, aun cuando esté en la fase de desarrollo,

b) Tiene empleados, propiedad intelectual y otros recursos con los cuales puede producirlos,

c) Está siguiendo un plan para desarrollarlos, y d) Puede acceder a clientes que los comprarán.

Identificación del adquirente Indicadores a considerar Puede darse el caso de que se constituya una nueva entidad que emita capital que es canjeado contra el capital de las entidades que se unen. En este caso, debe evaluarse cual es la entidad adquirente dentro de éstas. Para ello, deben tomarse en cuenta los siguientes indicadores hasta que sea evidente quien es el adquirente:


a. El adquirente sería aquella entidad o grupo que retiene la mayoría de los derechos de voto del capital,

b. En el caso de no tener mayoría, quien tenga una participación dominante, ya sea individualmente o como grupo,

c. Se considera que quien tiene derecho a nombrar a la mayoría del consejo es generalmente el adquirente,

b) Otro indicador es quien mantiene el poder de nombrar a la dirección general o a los ejecutivos dominantes, o

c) Quien recibe una menor proporción de las acciones de una nueva entidad en proporción a los activos netos aportados, pues se considera que pagó una prima.

Adquisición inversa Una adquisición inversa ocurre cuando la entidad adquirida emite acciones que son entregadas a los accionistas de la entidad adquirente, quienes pasan a tomar control de la entidad que emitió las acciones. Para que se considere que hubo una compra la entidad adquirida, o sea la que emitió acciones, debe ser un negocio de acuerdo con la definición. En ciertos casos, la que emite acciones puede no estar aún realizando operaciones, pero ha desarrollado o adquirido un activo valioso, tal como una concesión que no puede traspasar a otra entidad legal y existen restricciones para que sus dueños vendan directamente sus acciones. Sin embargo, al emitir acciones nuevas es adquirida por otra entidad que tiene los recursos para operar la concesión. Tal caso calificaría como compra, pues la entidad que tiene la concesión pasa a un nuevo centro de control. Para determinar el promedio ponderado de acciones emitidas en el periodo de la compra y determinar la utilidad por acción, se debe:

e) Multiplicar el promedio ponderado de acciones del adquirente en el periodo o periodos anteriores a la compra por el factor de intercambio, y

f) Utilizar el promedio ponderado de acciones de la nueva tenedora para el periodo posterior al de la compra.


Determinación de la fecha de adquisición La fecha de adquisición es aquélla en la que el control de la entidad adquirida se transfiere a la entidad adquirente sin restricciones, excepto por aquéllas establecidas para proteger a los accionistas u otros dueños de la entidad adquirida. Por ejemplo: esas restricciones pueden limitar la venta de activos importantes o el decreto de dividendos de la entidad adquirida hasta que la contraprestación no haya sido totalmente pagada. Generalmente, la transferencia de control ocurre al pagar la contraprestación; sin embargo, esto puede ocurrir antes o después de que esté pagada, en función de acuerdos formales entre la entidad adquirente y los dueños anteriores de la entidad adquirida en los que se establezcan las condiciones en las que se transfiere el control. En caso de no tener acuerdo formal, deben considerase los hechos y circunstancias en que el control es transferido. Valuación en el reconocimiento inicial de activos netos adquiridos Identificación de activos netos adquiridos Deben reconocerse por separado los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos, así como la participación no controladora sobre las bases que establece esta NIF a la fecha de adquisición, antes de identificar y reconocer el crédito mercantil. Los activos y pasivos que deben reconocerse son aquéllos que tienen la característica de activos o de pasivos de acuerdo con la definición contenida en el Marco Conceptual y en otras Normas de Información Financiera particulares. En ocasiones, algunos activos y pasivos no fueron reconocidos con anterioridad en el negocio adquirido, de acuerdo con alguna norma de información financiera, tal como ciertos activos intangibles cuya generación interna no pudo reconocerse. No obstante, su reconocimiento procede en la fecha de adquisición pues se considera que tales activos están incluidos en el valor razonable de la transacción. Igualmente, ciertos pasivos que están parcialmente reconocidos en la adquirida, tal como el de beneficios a empleados que tienen partidas por amortizar, deben ajustarse a su valor razonable, eliminando dichas partidas. Por otra parte, ciertos costos que el adquirente espera incurrir, pero no tiene una obligación presente por los mismos, tal como los costos para reestructurar sus


operaciones, salir de alguna actividad, liquidar empleados o transferirlos a otra unidad productiva, no son hechos pasados y, por lo tanto, no deben reconocerse como un pasivo a la fecha de adquisición, sino como un gasto de reestructuración en el futuro. Clasificación y designación de activos adquiridos y pasivos asumidos Los activos adquiridos y los pasivos asumidos deben clasificarse y designarse de tal manera que puedan aplicarse a los mismos las Normas de Información Financiera correspondientes. Esta clasificación y designación debe hacerse con base en las condiciones existentes a la fecha de compra y con base en las políticas financieras y operativas del adquirente. Las condiciones existentes a la fecha de la compra y las políticas financieras y operativas del adquirente definirán ciertos aspectos de su reconocimiento, tales como:

Considerar si un activo financiero se clasifica para negociación, disponible para venta o mantenido a vencimiento en atención a sus políticas financieras y de operación y a la valuación de las condiciones al momento de la adquisición, esta clasificación puede ser distinta a la que existía en la entidad adquirida,

Mantener o no la designación de un instrumento financiero como un instrumento de cobertura o clasificarlo como de negociación, y

Evaluar la separación de un derivado implícito del contrato anfitrión correspondiente.

Deben considerarse las bases de los términos contractuales del contrato original o modificaciones posteriores a éste hasta la fecha de adquisición, para clasificar:

a) Contratos de arrendamiento, para ser clasificados como capitalizables u operativos,

b) Contratos de seguro.

En caso de que la entidad adquirida tenga varias unidades a informar o los activos y pasivos se vayan a asignar a varias unidades de la adquirente, la clasificación de los activos y pasivos debe hacerse de tal manera que éstos puedan asignarse a las unidades a informar.


Activos intangibles adquiridos El adquirente debe reconocer, por separado del crédito mercantil, los activos intangibles identificables adquiridos en una adquisición de negocios, que la adquirida no había reconocido al no permitirlo la normatividad. Se considera que un activo intangible es identificable cuando posee la condición de separabilidad del activo o la condición de propiedad contractual o legal. La identificación se utiliza para reconocer el activo intangible por separado del crédito mercantil. La valuación del activo intangible debe hacerse considerando condiciones de mercado. La condición de separabilidad significa que el activo intangible puede ser separado de los activos adquiridos y vendido, transferido, licenciado, rentado o intercambiado ya sea individualmente o en relación con un contrato sobre otro activo o pasivo identificado, aun cuando el adquirente no pretenda llevar a cabo alguna de las acciones anteriores. Valor de la contraprestación Valuación El valor de la contraprestación que se entrega a los dueños anteriores de la adquirida se integra por la suma de activos netos transferidos y pasivos asumidos y capital emitido por la adquirente a favor del vendedor para la adquisición, todos ellos valuados a su valor razonable, excepto por las acciones emitidas para reemplazar pagos basados en acciones de la adquirida, los cuales deben valuarse de acuerdo con lo indicado en la norma relativa a pagos basados en acciones. La contraprestación puede incluir efectivo, otros activos, un negocio o subsidiaria, instrumentos de capital, así como contraprestaciones contingentes, que se tratan posteriormente. En ciertos casos, los activos netos transferidos pueden tener un valor en libros que difiera del valor razonable con el que se entrega a los vendedores, tal como en el caso de un activo no monetario o un negocio. En tal caso, la adquirente debe reconocer una ganancia o pérdida por la transferencia de dicho activo neto. No debe valuarse el activo neto transferido a su valor razonable ni reconocer una utilidad o pérdida cuando el activo neto transferido queda en la entidad adquirida, en virtud de que la adquirente retiene el control de los activos transferidos.


Contraprestación contingente Un acuerdo de adquisición puede establecer una contraprestación contingente con base en hechos o transacciones específicos a ocurrir en el futuro. La contraprestación puede quedar depositada en un tercero que la entregará a la parte que corresponda. El monto de la contraprestación que el adquirente transfiere puede incluir activos transferidos o pasivos asumidos, que deben reconocerse a su valor razonable a la fecha de compra como parte de la contraprestación transferida a cambio de la adquirida. Si no es posible reconocer el monto de los pasivos asumidos a la fecha de compra, esta situación debe ser revelada, indicando la razón por la cual no puede determinarse el monto y un estimado del rango que podría ser pagado. En cualquier circunstancia debe reconocerse un pasivo por el monto menor del rango de la contraprestación contingente. Impuestos a la utilidad Los impuestos a la utilidad que se generen por el reconocimiento de una adquisición deben reconocerse de acuerdo con las normas establecidas en la norma relativa a impuestos a la utilidad. Determinación de lo incluido en la compra En una adquisición sólo deben reconocerse los activos netos adquiridos y la contraprestación. Los pagos por otros conceptos deben reconocerse por separado, pues no representan parte del valor de lo adquirido. Por lo tanto, los gastos que haya erogado el adquirente en relación con la adquisición, tales como honorarios de asesores, estudios de mercado o costos de emisión de capital o deuda, no deben formar parte de la contraprestación por dos motivos:

a) Los anteriores dueños no recibieron dichos montos como parte de la contraprestación, y

b) En el proceso normal de expansión de una entidad se incurren gastos similares, tal como estudios de mercado para establecer una nueva planta industrial u honorarios de asesores cuando se establece una nueva operación, que son reconocidos como parte de los gastos normales de una entidad para crecer.


Entidades sin dueños de capital Existen ciertas entidades en las cuales los dueños lo son temporalmente o en tanto conserven cierta situación con respecto a la sociedad. Tal es el caso de las sociedades mutualistas o cooperativas en las cuales los dueños son también clientes de las mismas y reciben un dividendo en proporción a sus compras del ejercicio o son proveedores y lo obtienen en atención al monto de lo proveído. Sin embargo, los dueños no tienen una participación en el capital que puedan vender. Puede darse el caso, sin embargo, de que una sociedad mutualista adquiera a otra mutualista que se le une, tomando control de su administración y uniendo sus operaciones. Por ejemplo, una mutualista que opera en una ciudad puede tomar control de otra que realiza actividades similares en otra ciudad. En estas sociedades el valor razonable de los activos netos de la adquirida en la unión debe ser el que permite reconocer en la adquirente el monto de los activos adquiridos y los pasivos asumidos. El valor de los activos netos adquiridos debe considerarse como un capital aportado en la adquirente. Sin embargo, no existe una contraprestación ya que el adquirente no efectúa un pago a los dueños de la adquirida. Éstos aceptan unirse a otra mutualista al percibir que tendrán mayores beneficios futuros. Al no existir una contraprestación, no debe reconocerse un crédito mercantil. NORMAS DE PRESENTACIÓN Los activos y pasivos asumidos en una adquisición deben reconocerse de acuerdo con lo indicado en la NIF relativa a cada partida. Las siguientes partidas se presentarán como sigue:

a) El crédito mercantil debe presentarse como último renglón del activo, neto de cualquier deterioro reconocido,

b) La ganancia en compra debe presentarse en el estado de resultados como una ganancia no ordinaria, y

c) La ganancia o pérdida reconocida a la fecha de adquisición en una compra en etapas sobre la participación que se tenía, debe presentarse en el estado de resultados como una partida no ordinaria.


NORMAS DE REVELACIÓN Debe revelarse lo que permite evaluar la naturaleza y efecto financiero de una adquisición que ocurra en el periodo o después de la fecha de los estados financieros y antes de su aprobación para ser emitidos. Para cumplir con lo anterior debe revelarse información relevante a la fecha de adquisición sobre:

a) Nombre y descripción de la entidad adquirida; b) Fecha de adquisición; c) Porcentaje de participación con derecho a voto adquirida; d) Motivo principal de la adquisición y cómo se adquirió el control; e) Descripción cualitativa de los principales factores que originan el crédito

mercantil, tales como sinergias con otros negocios, activos intangibles no separables y otros factores;

f) El valor razonable de la contraprestación total y de cada una de sus partes (efectivo, otros activos, pasivos asumidos e instrumentos de capital) y cómo se determinó;

g) El monto reconocido de contraprestaciones contingentes y activos de indemnización, descripción del acuerdo y bases para determinar el monto reconocido, un estimado del rango a pagar o recuperar o, de no poder estimarse, razón para ello y si el máximo a pagar no está limitado;

h) Valor razonable de los grupos importantes de las cuentas por cobrar adquiridas, indicando su valor nominal y la mejor estimación de lo no cobrable;

i) Monto reconocido de cada grupo importante de activos y pasivos; j) Si se reconoció una provisión por un pasivo contingente, debe revelarse la

información que requiere el párrafo 139 del Boletín C-9. Si un pasivo contingente no fue reconocido debe revelarse la información que requiere el párrafo 149 del Boletín C-9, indicando las razones por las cuales no pudo determinarse confiablemente;

k) Monto del crédito mercantil y efectos fiscales que puede tener; l) Descripción de cualquier transacción colateral efectuada, su monto, cómo se

determinó el monto por liquidar de una relación preexistente, y cómo se reconoció;


m) Monto de los costos de adquisición, cuentas de resultados que se afectaron y costo de emisión de instrumentos de capital o deuda, relacionados con la adquisición y cómo se reconocieron;

n) Monto de cualquier ganancia por la adquisición, cómo se reconoció y una descripción de las circunstancias que la generaron;

o) Base de valuación de la participación no controladora a la fecha de compra y las técnicas de valuación y supuestos utilizados para reconocerla, así como el monto de crédito mercantil que corresponde a la participación no controladora;

p) El valor razonable de la participación adquirida que tenía la adquirente con anterioridad a la fecha de adquisición en una adquisición por etapas, monto de la pérdida o ganancia reconocida por la reevaluación de dicha participación y cómo se reconoció; y

q) El monto del ingreso y de la utilidad o pérdida neta que contribuye la adquirida en el estado de resultados en el periodo de la adquisición y cuales hubieran sido estos montos sí las adquisiciones se hubieran efectuado al principio del ejercicio.

3.4. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS O COMBINADOS (NIF B-8) OBJETIVO: Consiste en establecer las normas generales para la elaboración y presentación de los estados financieros consolidados o combinados así como las revelaciones que acompañan a dichos estados financieros. ALCANCE: Las disposiciones de esta NIF son aplicables a todo tipo de entidades que emitan estados financieros en los términos por la NIF A-3 Necesidades de los usuarios y objetivos de los estados financieros. TERMINOLOGIA Los términos enlistados a continuación se utilizan en esta NIF con los significados que para cada caso se indican:

1) Afiliadas. Son aquellas entidades que tienen dueños comunes;


2) Control. Es el poder de decidir las políticas financieras y de operación de una entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades;

3) Derechos de voto potenciales. Son aquellos derechos de voto sobre las políticas financieras y operativas de una entidad, que se obtendrían al ejercer opciones para la adquisición de acciones de dicha entidad, al convertir instrumentos de deuda o capital en acciones ordinarias, o bien, dividendos preferentes en acciones;

4) Dueños. Se utiliza indistintamente para quienes poseen títulos representativos del capital de una entidad, como para los miembros o participante de una sociedad mutualista;

5) Entidad con propósito específico (EPE). Es aquella que se crea para alcanzar un objetivo concreto y perfectamente definido de antemano, motivo por el cual, puede dejar de existir después de alcanzar dicho objetivo;

6) Estados financieros combinados. Son aquellos estados financieros que presentan en conjunto, la situación financiera, los resultados, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo de entidades afiliadas;

7) Estados financieros consolidados. Son aquellos estados financieros que presentan la situación financiera, los resultados, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivos, en forma consolidada de una entidad económica conformada por la entidad controladora y sus subsidiarias;

8) Estados financieros no consolidados. Son aquellos estados financieros representados por una entidad controladora, en los cuales, su inversión en subsidiarias no es consolidada sino reconocida con base en el método de participación; los estados financieros de una entidad que no tenga subsidiarias, no se consideran estados financieros no consolidados;

9) Inversiones permanentes. Son aquellas efectuadas en instrumentos de capital emitidos por otras entidades con la intención de mantenerlas por un plazo indefinido. Generalmente, estas inversiones se realizan para ejercer control, control conjunto o influencia significativa y así tener injerencia en otras entidades, aunque puede haber otras razones para realizar este tipo de inversiones. Son ejemplo de inversiones permanentes, las que se hacen en acciones, partes sociales o derechos patrimoniales emitidos por otras entidades;


10) Participación controladora. Es la porción de capital contable de una

subsidiaria que pertenece a la controladora; 11) Participación no controladora. Es la porción del capital contable de una

subsidiaria que pertenece a otros dueños distintos a la controladora; y 12) Subsidiaria. Es una entidad sobre la cual otra entidad ejerce control; la

subsidiaria puede tener una forma jurídica similar o diferente a la de la controladora; por ejemplo, puede ser una forma jurídica similar o diferente a la de la controladora; por ejemplo, puede ser una sociedad anónima, una sociedad civil, un fideicomiso, una asociación, una entidad con propósito especifico (EPE), etcétera.

ASPECTOS GENERAL Indicios de existencia de control. Las inversiones permanentes en entidades en las que se ejerza control deben reconocerse como inversiones en subsidiarias. Para establecer si una entidad ejerce control sobre otra, es necesario hacer un análisis apoyado en el juicio profesional del emisor de estados financieros, dado que, aunque la tenencia accionaría mayoritaria es un buen indicador de la existencia de control, en ocasiones, puede que esto no sea contundente debido a que hay otros factores que deben considerarse, tales como los acuerdos contractuales o los contratos sociales. Se presume que existe control cuando una entidad es propietaria, directa o indirectamente a través de subsidiarias, de mas de la mitad del poder de voto de otra entidad, salvo por circunstancias excepcionales, sea claramente demostrable que dicha propiedad no constituye control. También existe control cuando la entidad es propietaria de la mitad o menos del poder de voto de una entidad pero:

a) Tiene poder sobre mas de la mitad de los derechos de voto por acuerdo con otros inversionistas;

b) Tiene poder para gobernar las políticas financieras y de operación de una entidad, establecido en leyes, reglamentos, estatutos, o bien, mediante algún acuerdo;

c) Tiene poder para nombrar o remover a la mayoría de los miembros del consejo de administración u órgano de gobierno equivalente, cuando el control de la entidad se ejerce a través del mismo;


d) Tiene poder para decidir la mayoría de los votos en las reuniones del consejo de administración u órgano de gobierno equivalente, cuando el control de la entidad se ejerce a través de este; o y

e) Existen las circunstancias que se mencionan en los párrafos 8 y 9 de esta NIF. En determinado momento una entidad puede poseer instrumentos de capital emitidos por una subsidiaria, tales como: opciones para la compra de acciones, instrumentos de pasivo o capital convertibles en acciones ordinarias o bien instrumentos similares que si se ejercen o se convierten, le pueden dar poder de voto adicional, o reducir los derechos de voto de terceras partes sobre las políticas financieras y de operación de la subsidiaria; este tipo de instrumentos representan derechos de voto potenciales para la entidad que los posee. En el proceso de identificación del control, debe evaluarse si los derechos de voto potenciales contribuyen o no a la existencia de control. Para tales efectos, deben considerarse los derechos de voto potenciales que pueden ser ejercidos o convertidos a la fecha en que se hace dicho análisis, sin considerar la intención de la administración y su capacidad financiera para ejercerlos, por el contrario, no deben tomarse en cuenta aquellos derechos de voto potenciales que no puede ser ejercidos o convertidos a dicha fecha porque, por ejemplo, están sujetos a la ocurrencia de un evento futuro. La participación en otra entidad puede tener varias modalidades, por ejemplo, en el caso de las EPE puede ser a través de instrumentos de capital, de instrumentos de deuda, de derechos de participación en sus utilidades o, en términos generales, de derechos de participación en los beneficios económicos y los riesgos de las actividades de dichas EPE; es decir, no en todos los casos, la controladora posee una participación en el capital de la EPE. No obstante, si se demuestra claramente que dicha participación constituye control, la EPE calificaría como subsidiaria. Por lo tanto, también se presume la existencia de control sobre una entidad ante la presencia de los siguientes indicadores:


a) Actividades. Las actividades de esa entidad están siendo dirigidas, en esencia, en nombre de la controladora y de acuerdo con las necesidades de negocio de esta ultima, de forma que la controladora se beneficia de las actividades de la entidad controlada;

b) Toma de decisiones. La controladora es propietaria, en esencia, de los poderes de decisión necesarios para obtener la mayoría de los beneficios y otras ventajas de las actividades de esa entidad, o bien, mediante el establecimiento de una política de “auto administración”, ha delegado tal poder de toma de decisiones;

c) Beneficios. La controladora tiene, en esencia, los derechos para obtener la mayoría de los beneficios de esa entidad y, por tanto, puede estar expuesta a todos los riesgos que inciden sobre las actividades de la misma; o

d) Riesgos. en esencia, la controladora retiene la mayoría de los riesgos inherentes a la propiedad o a los residuales relativos a esa entidad o a sus activos, con el fin de obtener los beneficios de sus actividades.

Reconocimiento contable Los activos y pasivos de una subsidiaria deben valuarse inicialmente, es decir, desde el momento en que se convierte en subsidiaria (fecha de compra), con base en el método de compra establecido en la NIF B-7, adquisiciones de negocios. Derivado de la aplicación del método de compra, los activos y pasivos de una subsidiaria son valuados, a la fecha de compra, a su valor razonable u otro tipo de valor, en los términos de la NIF B-7, lo cual provoca ajustes a su valor contable; no obstante, tales ajustes, de acuerdo con la propia NIF B-7, no deben ser reconocidos en los registros contables de la subsidiaria sino en los de la controladora, como parte de su inversión permanente en la subsidiaria. Por lo tanto, la inversión permanente inicial de la controladora en la subsidiaria queda valuada, de acuerdo con el porcentaje de participación adquirido, con base en los activos y pasivos de la subsidiaria valuados conforme a la NIF B-7. Asimismo, como parte de los ajustes provocados por la adquisición y también con base en la NIF B-7, la controladora reconoce el crédito mercantil o, en su caso, la ganancia en compra, en el momento de la adquisición.


Cualquier cambio en la participación de la controladora en la subsidiaria que no implique perdida del control debe ser reconocido en la entidad económica como una transacción entre accionistas. En dichas circunstancias, los valores en libros de la participación controladora y de la no controladora derivados de esta operación deben ajustarse para reflejar los cambios de participación en la subsidiaria. Cualquier diferencia entre el importe del ajuste a la participación no controladora y el valor razonable de las contraprestaciones pagadas o recibidas debe ser reconocida directamente en el capital contable y asignada a la participación controladora, efectuando, en su caso, el reciclaje de las otras partidas integrales de la subsidiaria, reconocidas por la controladora. Los cambios en la participación de la controladora en la subsidiaria que impliquen perdida del control deben ser reconocidos por la controladora con base en esta NIF. Las aportaciones que haga una controladora a una subsidiaria para constituirla deben reconocerse con base en el importe aportado y no con base en el método de compra establecido en la NIF B-7 NORMAS DE PRESENTACION Estados financieros consolidados La controladora, con excepción de la opción que se establece en esta NIF debe presentar estados financieros consolidados de conformidad con el procedimiento de consolidación establecido en esta NIF. Los estados financieros consolidados deben incluir los estados financieros de la controladora y los de todas sus subsidiarias. Una subsidiaria no debe ser excluida de la consolidación porque sus actividades y/o su figura legal sean distintas a las del resto de la entidades que se consolidad, como el caso de algunas EPE. Requisitos para la consolidación Para la consolidación de estados financieros, deben utilizarse estados financieros de las subsidiarias correspondientes a la misma fecha y por el mismo periodo que los de la controladora, salvo que se considere impráctico, en cuyo caso, los estados financieros de las subsidiarias pueden ser a fechas diferentes, siempre que:

a) La diferencia en fechas no sea mayor a tres meses y esta sea consistente periodo a periodo; y


b) La extensión del periodo por el que se informa sea la misma que la de los estados financieros de la controladora, por ejemplo, 12 meses.

Cuando la fecha de los estados financieros de las subsidiarias no se la misma que la de los de la controladora, para efectos de la consolidación, los estados financieros de las subsidiarias deben ajustarse para reconocer y revelar las operaciones relevantes que hayan ocurrido en el periodo no coincidente. En el caso de subsidiarias de creación o adquisición durante el periodo contable actual, o bien en el caso de aquellas que durante dicho periodo dejaron de ser subsidiarias, la consolidación solo debe abarcar operaciones de las subsidiarias por el periodo durante el cual fueron controladas por la controladora. Los estados financieros de las subsidiarias deben prepararse con base en las mismas Normas de Información Financiera, y tratándose de operaciones de la misma naturaleza, las mismas políticas contables de la controladora. En caso contrario, los estados financieros de las subsidiarias que son utilizados para la consolidación deben modificarse para ser consistentes con los de la controladora. En el caso de consolidar estados financieros de subsidiarias extranjeras, antes de la consolidación deben aplicarse las disposiciones contenidas en la NIF B-15, Conversión de monedas extranjeras y, por lo que se refiere a la conversión de estados de flujo de efectivo, las contenidas en la NIF B-2. Consideraciones dentro del proceso de consolidación La participación de una controladora en una subsidiaria corresponde a la suma de las participaciones que la controladora tenga en forma directa más las que tenga en forma indirecta a través de otras subsidiarias. En determinado momento, los derechos de voto potenciales pueden coadyuvar a la existencia de control sobre una subsidiaria; no obstante, en la determinación del porcentaje de participación en la subsidiaria, tanto de la participación controladora como de la no controladora, no deben considerarse dichos derechos de voto potenciales.


Cuando una subsidiaria tenga a su vez subsidiarias, asociadas o negocios conjuntos, antes de consolidarla, dicha subsidiaria debe consolidar los estados financieros de sus subsidiarias y reconocer con el método de participación las inversiones en sus asociadas y negocios conjuntos. Si la subsidiaria tiene en circulación acciones preferentes con derechos acumulativos que pertenezcan a la participación no controladora, la controladora debe reconocer su participación en las utilidades o perdidas integrales de la subsidiaria, después de que estas hayan sido aprobadas y, en su caso, hayan sido ajustadas por los dividendos atribuibles a la participación no controladora, aun y cuando dichos dividendos preferentes acumulativos no hayan sido decretados. Procedimiento de consolidación Para la elaboración de los estados financieros consolidados, debe procederse como sigue:

a) Incorporar a los estados financieros de las subsidiarias, los ajustes al valor de sus activos netos determinados en el reconocimiento inicial con la aplicación del método de compra establecido en la NIF B-7,

b) Integrar los estados financieros de la controladora y las subsidiarias, c) Eliminar todos los efectos de las operaciones intercompañias, d) Eliminar las inversiones en subsidiarias, e) Determinar la participación no controladora, y f) Presentar estados financieros consolidados.

Incorporación a los estados financieros de las subsidiarias de los ajustes iniciales al valor de sus activos netos Debido a que los ajustes al valor de los activos netos de la subsidiaria al aplicar el método de compra en el reconocimiento inicial de la subsidiaria, solo fueron reconocidos en la contabilidad de la controladora como parte de su inversión en la subsidiaria, y no fueron reconocidos en la contabilidad de la subsidiaria, la controladora debe incorporar tales ajustes a los estados financieros de la subsidiaria, solo para efectos de la consolidación. Asimismo, la controladora debe modificar la utilidad o perdida neta o, en su caso, la utilidad o pérdida integral del periodo de la subsidiaria para reconocer los efectos en periodos subsecuentes de dichos ajustes iniciales a sus activos netos.


Integración de los estados financieros de la controladora y las subsidiarias Deben integrarse los balances generales y los estados de resultados de la controladora y sus subsidiarias, como sigue: el cien por ciento del valor de los activos, pasivos, capital contable o patrimonio contable, ingresos, costos y gastos deben sumarse rubro por rubro, de tal forma, que queden en un mismo rubro los importes de las partidas que por su naturaleza y sustancia económica sean similares. También deben sumarse los estados de flujos de efectivo de la controladora y sus subsidiarias para determinar el estado de flujos de efectivo consolidado ya sea por el método directo o el indirecto. Eliminación de las operaciones intercompañias Para efectos de los estados financieros consolidados, las operaciones intercompañias son aquellas que se llevan a cabo entre si, dentro de la entidad económica, la controladora y sus subsidiarias o, en su caso, las subsidiarias entre si mismas. En el proceso de consolidación, deben eliminarse de los estados financieros consolidados todos los efectos reconocidos de las operaciones intercompañias del periodo, así como de periodos anteriores, considerando en cualquier caso, los efectos no devengados en resultados. Dichas operaciones deben eliminarse por su importe total y no por el porcentaje de participación de la controladora en cada subsidiaria. Asimismo, deben eliminarse tanto las operaciones intercompañias ascendentes como las descendentes; ejemplo de las primeras es la venta de inventarios de la subsidiaria a la controladora; ejemplo de las segundas es la venta de inventarios de la controladora a la subsidiaria. Las perdidas derivadas de las operaciones intercompañias deben considerarse como un indicio de deterioro, por lo que observarse lo establecido en las NIF respecto a la determinación de las pruebas de deterioro en el valor de cada tipo de activo. Derivado de la eliminación de las operaciones y saldos intercompañias, la controladora debe reconocer los ajustes correspondientes a los pasivos y activos por impuestos diferidos correspondientes a las diferencias temporales, las perdidas fiscales y los créditos fiscales surgidos o modificados como consecuencia de tales


eliminaciones. Para este efecto, debe observarse lo establecido en la NIF D-4, impuesto a la utilidad. En el caso del estado de flujo de efectivo, con base en la NIF B-2, Estados de flujos de efectivo, deben eliminarse los flujos de efectivo intercompañias. Adicionalmente, en el caso de que el estado de flujos de efectivo se elabore con el método indirecto, la utilidad o perdida neta y demás partidas del estado de resultados que se incluyen en el estado de flujos de efectivo deben contener los efectos de las eliminaciones de las operaciones intercompañias que se mencionan en esta NIF. Eliminación de las inversiones en subsidiarias Deben eliminarse los importes de las inversiones en las subsidiarias que tenga reconocidos la controladora y los capitales contables de dichas subsidiarias, así como, en su caso, la participación en los resultados de subsidiarias reconocida en el estado de resultados. En el caso en los que la controladora tenga una participación en la subsidiaria menor que 100%, existirá una diferencia entre el total del capital contable de la subsidiaria y el importe de la inversión permanente eliminados; dicha diferencia corresponde al capital contable de la participación no controladora. Determinación de la participación no controladora El importe del capital contable correspondiente a la participación no controladora determinado según el párrafo anterior, debe segregarse como un componente especifico del capital contable y, en su caso, debe incluir la parte proporcional que le corresponde de los ajustes iniciales a los activos netos de la subsidiaria, así como del crédito mercantil, determinados a la fecha de adquisición en la aplicación del método de compra establecido en la NIF B-7. Presentación de estados financieros consolidados Dentro del balance general consolidado, el capital contable debe presentarse dividido en:

• Capital contable de la participación controladora, y • Capital contable de la participación no controladora.

Es estado de resultados consolidado debe presentar la utilidad o pérdida neta consolidada y, en seguida, la segregación de esta como sigue: la parte que


corresponda a la participación no controladora y la que corresponda a la participación controladora. El estado de flujos de efectivo por el método indirecto debe partir de la utilidad o perdida antes de impuestos a la utilidad o, en su caso, de la utilidad o perdida neta de la entidad económica consolidada que se presenta en el estado de resultados consolidado. Todos los estados financieros consolidados, de conformidad con el párrafo 17b de la NIF A-7, Presentación y revelación, deben incluir de manera prominente, la mención de que se trata de estados financieros consolidados. Pérdida de control Una controladora puede perder el control de una subsidiaria con o sin cambios absolutos o relativos en los niveles de su participación. Un cambio absoluto ocurre cuando la controladora dispone total o parcialmente de su inversión en la subsidiaria. Un cambio relativo ocurre cuando se modifica su porcentaje de participación. La controladora puede perder el control de una subsidiaria en una o más transacciones. Sin embargo, en algunas ocasiones, las transacciones múltiples deben ser consideradas como una sola con la finalidad de identificar el momento de la perdida de control; para determinar esto ultimo, deben tomarse en cuenta todos los términos y condiciones de dichas transacciones y sus efectos económicos. Dos o más de las siguientes circunstancias pueden indicar que la controladora debe considerar las transacciones múltiples como una sola:

a) Se realizan al mismo tiempo o bien, se realiza una considerando la existencia de la otra;

b) Forman en conjunto, parte de una sola estrategia diseñada para conseguir un efecto comercial global;

c) La ocurrencia de una transacción depende de la ocurrencia de al menos una de las otras transacciones; o

d) Una transacción por si sola no se considera justificada económicamente, pero si lo es cuando se trata junto con las otras transacciones. Por ejemplo, cuando se dispone de acciones a un precio por abajo del mercado y esta disposición es compensada por una disposición posterior a un precio por arriba del mercado.


Por la operación que dio lugar a la perdida de control, la controladora debe:

a) Reconocer, en su caso, cualquier contraprestación recibida, a su valor razonable;

b) Cancelar, en su caso, la totalidad o la parte de la inversión permanente en la subsidiaria de la que se haya dispuesto, incluyendo el crédito mercantil relativo;

c) Reconocer cualquier ganancia o perdida generada en la operación, por la diferencia entre los importes determinados en los incisos a) y b) anteriores; y

d) Reciclar las otras partidas integrales de la subsidiaria reconocidas por la controladora.

Respecto al inciso b) del párrafo anterior, la controladora debe identificar el importe del crédito mercantil asignado a la subsidiaria con base en la NIF relativa a activos intangibles, a la fecha de su adquisición; dicho crédito mercantil debe cancelarse ante la perdida del control. En relación con el inciso d), la controladora debe reciclar la otras partidas integrales de la misma forma como si dispusiera directamente de los activos o pasivo que generaron tales partidas integrales; por lo tanto, en el momento en que la controladora pierde el control sobre una subsidiaria, debe reciclar a los estados de resultados del periodo de las otras partidas integrales reconocidas en su capital contable en relación con la antes subsidiaria. A partir de la fecha en que se pierde el control, la controladora debe dejar de consolidar los estados financieros de la antes subsidiaria. Por lo tanto, los estados financieros de la entidad económica mostraran cambios en el periodo por:

a) El no reconocimiento de los activos y pasivos de la antes subsidiaria; b) La cancelación del importe correspondiente a cualquier participación de la no

controladora en la que era subsidiaria; y c) En su caso, el reciclaje al que hace referencia el párrafo 45d) de esta NIF

Ante la pérdida de control, cualquier inversión retenida en las antes subsidiaria debe de ser analizada para identificar sus nuevas características y, con base en ellas, la antes controladora debe aplicar en forma prospectiva la NIF relativa al nuevo tipo de inversión.


Subsidiarias disponibles para la venta A la fecha en que se toma la decisión de venta o disposición de una subsidiaria, debe atenderse a lo establecido en la NIF relativa a disposición de activos de larga duración y operaciones discontinuadas, para su reconocimiento contable. Estados financieros consolidados comparativos En los casos en que durante haya cambiado la conformación de la entidad económica que se consolida ya sea porque se adquirieron nuevas subsidiarias o se perdió el control sobre otras, este cambio contable debe aplicarse en forma prospectiva con base en la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores. En los caso de subsidiarias disponibles para la venta debe atenderse al párrafo anterior. Estados financieros no consolidados La controladora puede optar por no presentar estados financieros consolidados únicamente cuando ella es, a su vez, una subsidiaria y sus accionistas controladores y no controladores (incluyendo a aquella participación sin derecho a voto) han manifestado su conformidad con ello y, además, dicha controladora:

a) No mantiene instrumentos financieros de deuda o de capital cotizando en un mercado de valores (bolsas de valores nacionales o extranjeras o en mercados no organizados, incluyendo los mercados locales y regionales);

b) No esta en proceso de registrar sus estados financieros en alguna comisión de valores u otra organización reguladora, a efecto de emitir en un mercado publico cualquier clase de instrumento financiero; y

c) No requiere emitir estados financieros de uso externo para la toma de decisiones económicas.

El controlado que de conformidad con lo establecido en el párrafo anterior opte por no presentar estados financieros consolidados debe presentar estados financieros no consolidados de conformidad con lo establecido en esta NIF. El cambio de opción de cualquier sentido: de presentar estados financieros a no consolidados o viceversa, debe aplicarse en forma retrospectiva con base en la NIF B-1. En los casos de controladoras que no se ubican en el supuesto que señala el párrafo 52 y que, por lo tanto, están obligadas a presentar estados financieros consolidados,


junto con estos, también pueden presentar, solo para fines legales o estatutarios, estados financieros no consolidados. En los estados financieros no consolidados, las inversiones permanentes en subsidiarias deben reconocerse con base en el método de participación establecido en la NIF C-7, Inversiones en asociadas y otras inversiones permanentes, y presentarse con base en los términos establecidos por dicha NIF C-7 para las inversiones asociadas. Asimismo, con base en el párrafo 17b) de la NIF A-7, dichos estados financieros deben incluir, de manera prominente, la mención de que se trata de estados financieros no consolidados y, por lo tanto, que se refieren a la entidad legal. Estados financieros combinados Los estados financieros combinados tiene como objetivo primordial presentar la información financiera de un grupo de afiliadas. Esta NIF permite presentar estados financieros combinados que solo agrupen a entidades que pertenezcan a un sector económico o gremio industrial, solo en los casos en que dichas entidades cumplan con las características de ser afiliadas. Los estados financieros combinados se formulan mediante la integración de los estados financieros individuales de las entidades afiliadas, aplicando, en el caso en los que sea procedente, lo establecido en los párrafos 26 a 42 de esta NIF relativos al proceso de consolidación de estados financieros. Los estados financieros combinados deben incluir de manera prominente, la mención de que se trata de estados financieros combinados. NORMAS DE REVELACION Estados financieros consolidados Con base en su importancia relativa, en notas a los estados financieros consolidados, debe revelarse la siguiente información:

a) Los nombres y el porcentaje de participación de las principales subsidiarias, así como los cambios en la conformación de la entidad económica a los que se refiere el párrafo 51;


b) La principal actividad económica de la controladora y de cada una de sus principales subsidiarias consolidadas;

c) Las razones o indicios en que se argumenta la existencia de control; d) Las razones por las cuales la participación, directa o indirecta, de mas de

cincuenta por ciento del poder de voto o del poder de voto potencial en una entidad no constituye control; o en su caso, las razones por la cuales la participación, directa o indirecta, de menos de cuentos por ciento del poder de voto o del poder de voto potencial en una entidad constituye control;

e) La fecha de los estados financieros de la subsidiaria que fueron utilizados para la elaboración de los estados financieros consolidados y, si dicha fecha y periodo son diferentes a los de los estados financieros de la controladora, las razones a las que esto se debe; en su caso, también debe revelarse las operaciones relevantes que hayan ocurrido en el periodo no coincidente, haciendo mención de las que fueron reconocidas en los estados financieros de la subsidiaria utilizados para la consolidación;

f) La naturales y alcance de cualquier restricción relevante (por ejemplo, la derivada de un préstamo o de un requerimiento regulatorio) sobre la capacidad de las subsidiarias para transferir fondos a la controladora en forma de dividendos en efectivo o para pago de prestamos o anticipos; y

g) Los efectos de cualquier cambio sobre la participación en la subsidiaria que no resulte en la pérdida de control en el capital atribuible a los accionistas de la controladora.

Estados financieros no consolidados Cuando, de conformidad con los párrafos 52 y 54, la controladora presente estados financieros no consolidados, con base en su importancia relativa, debe revelarse en notas a los mismos, la siguiente información:

a) Las razones de la emisión de dichos estados financieros no consolidados, b) En caso de que los estados financieros no consolidados hayan sido

preparados únicamente por la circunstancia prevista en el párrafo 54, debe hacerse referencia a la existencia de los estados financieros consolidados;

c) Una lista de las principales inversiones permanentes en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas, incluyendo: el nombre, país en el que se encuentran constituidas o son residentes, porcentaje de participación en su capital y, si fuera distinto, el porcentaje de participación de la controladora sobre el poder de voto; y


d) La mención de que el reconocimiento de las inversiones en subsidiarias listadas en el inciso anterior se hizo con la aplicación del método de participación.

Estados financieros combinados Con base en su importancia relativa, en notas a los estados financieros combinados debe revelarse la siguiente información:

a) Los nombre de las afiliadas, el de sus dueños o accionistas comunes y el porcentaje de participación de estos en dichas afiliadas;

b) La actividad económica de las afiliadas que se combinan y, en su caso, la mención de que las afiliadas pertenecen a un mismo sector económico o gremio industrial;

c) La fecha y periodo de los estados financieros de las entidades que se combinan.


CAPITULO 4 ANÁLISIS FINANCIERO

4.1. BASES DEL ANÁLISIS FINANCIERO El análisis financiero es un método para establecer las consecuencias financieras de las decisiones de negocios, aplicando diversas técnicas que permiten seleccionar la información relevante, realizar mediciones y establecer conclusiones, es decir “El análisis de los estados financieros es un estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos financieros de un negocio, manifestados por un conjunto de estados contables pertenecientes a un mismos ejercicios y de las tendencias de estos elementos, mostradas en una serie de estados financieros correspondientes a varios periodos sucesivos”. El análisis de los Estados Financieros tiene como fin apoyar en la toma de decisiones de la empresa. Para ello será necesario que todo analista tenga información suficiente que le permita obtener una visión del entorno externo que le afecta a una empresa. Para obtener dicha visión será estudiar no solamente los estados financieros, sino también aquellos factores que influyen en las cifras que allí se presenta. El principal objetivo es la obtención de elementos de juicio para valuar la situación financiera y los resultados de operación de una empresa, así como su evolución a través del tiempo y las tendencias que revela. El análisis de los estados financieros sirve para hacer una medición adecuada de los resultados por la administración y tener una base apropiada para emitir una opinión correcta acerca de loas condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administración. La necesidad de conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros, así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en su mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar y aplicar consecuentemente el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones.


La administración financiera de negocios busca identificar los cursos de acción que tienen el mayor efecto positivo en el valor de la empresa para sus propietarios. Para esto es necesario establecer cuál es el valor de la empresa en el momento de la decisión y a través de qué caminos puede aumentarse este valor (actuando sobre los recursos que se emplean y los medios de financiamiento que se utilizan). No importa que tamaño tenga la empresa, ni la actividad a la cual se dedique, o que tanta antigüedad posea, siempre está supeditada a caer en una situación de desequilibrio financiero signado por la insolvencia y la falta de liquidez, todo ello producto en muchos casos de malas políticas financieras, pero en la mayoría de las oportunidades generadas por graves errores estratégicos o bien la acumulación de errores tanto en materia financiera como productiva, comercial y administrativa.

La actual situación imperante en el mundo caracterizada por una muy fuerte competencia global, bruscas y repentinas alteraciones económico-financieras generadoras de fuertes cambios en la cotización de las monedas y las tasas de interés, importantes variaciones en los precios de las materias primas, y continuos cambios en los gustos y preferencias de los consumidores, da lugar a que las empresas deban ejercer un monitoreo constante de su situación financiera. Precisamente el objetivo de nuestro trabajo es analizar la Situación Financiera de la empresa.

Por todo esto es muy importante la realización del análisis Económico de una forma sistemática y periódica, como instrumento para medir la actividad de la empresa, el comportamiento de la productividad del trabajo, la eficiencia en la utilización de los activos, el cumplimiento de las obligaciones contraídas por la empresa en el desarrollo de su actividad.

Cuando se conocen las causas que dieron origen a los problemas financieros, es menester definir las herramientas, métodos o sistemas a implementar, procediendo luego a seleccionar los más acordes a las posibilidades, necesidades y restricciones existentes. Efectuados estos pasos se debe planificar la puesta en práctica de dichas medidas, procediendo posteriormente a su ejecución, evaluando los resultados obtenidos de manera tal de hacer las correcciones necesarias.


Lo primero a realizar es tener los indicadores financieros como los de rentabilidad, liquidez, solvencia, endeudamiento, rotación de inventarios, velocidad de ingresos, plazos de cobros y pagos, y beneficios totales. Aplicación de análisis de los gastos e ingresos por total y sectores. Evolución de índices.

Conocer los cuadros de resultados y su evolución en el tiempo es fundamental para conocer como se componen dichos gastos e ingresos, y ver cuales se han ido deteriorando en el tiempo. La importancia de cada gasto y su composición es de importancia, también lo es la evolución de sus respectivos índices para reconocer la relación que guardan en relación a las ventas, sino también el porcentaje que cada gasto representa de las ventas, como de los gastos por categoría, concepto y el total.

Es tan importante conocer los beneficios totales, como por rubro de actividad, y productos o servicios comercializados, de tal forma acumulando los beneficios por producto o rubro de mayor a menor podremos saber cuales son aquellos que en lugar de sumar están restando del beneficio total, y cuales suman un beneficio menor a lo esperado o exigido.

Los indicadores de solvencia y endeudamiento, como los de liquidez corriente y seca, nos dan una clara muestra de nuestra capacidad de pago en el corto y mediano plazo.

La rotación de inventarios muestra los excesos de los mismos y los costos financieros que ello origina, además si analizamos este análisis por rubro o producto podremos detectar aquellas que mayor generación de costos financieros y operativos originan.

Los análisis de beneficios y rotaciones por productos caben efectuarlos también por sucursal en caso de que ello se de, e inclusive aplicar igual tipo de análisis por beneficio y rotación por cada sucursal. De tal manera sabremos que sucursales suman o restan a los beneficios generales, y si existe la posibilidad de mejorar los rendimientos de las sucursales eliminando en ellas determinadas líneas de productos o servicios.

El estudio de las deudas impagas y con atraso, al igual que el de los créditos impagos y su nivel de atraso permiten determinar el monto total de los mismos, la importancia relativa de los acreedores y deudores en función tanto del importe como de los riesgos implicados en el atraso o falta de pago.


Por otra parte es menester tener los indicadores y ratios relativos a: productividad total o por línea de productos, niveles de satisfacción de los clientes y consumidores tanto en relación a la empresa como a sus productos o servicios. Los niveles de rotación o lealtad de clientes y empleados. Los niveles de fallas y desperfectos por productos y procesos.

Y por último tener una información clara y precisa de la evolución de indicadores concernientes a la evolución del mercado, de los precios de las materias primas e insumos diversos, de las tasas de interés, de los niveles de consumo, del tipo de cambio, de la participación de mercado de los distintos competidores, del cambio en los gustos, cambio en materia legal y cualquier cambio importante en la relación con los proveedores / clientes / competidores / sustitutos y cambios en la barreras de ingreso y egreso que puedan alterar las relaciones.

Una vez se cuente con toda esta información podremos correlacionar el deterioro en el tiempo de los indicadores financieros en relación a los cambios acaecidos en materia operativa y funcional de la empresa, como en relación a los cambios que tuvieron y tienen lugar en el entorno. Conocer ello no sólo nos permitirá conocer las causas de los problemas financieros, sino además evaluar los distintos niveles de riesgos y las posibilidades de salva taje, y por lo tanto saber que acciones se deben emprender y de que forma.

Para poder hacer un análisis de los estados financieros y este sirva para logar la toma de decisiones es requisito indispensable que se cumpla con la calidad de la información sustentan estos estados como:

• Ser eficaz y eficiente. • Brindarse en el tiempo que determina la normativa legal y los requerimientos

de la dirección de la empresa • Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones

realmente ocurridas. • Ser creíble y valida, basándose para ello en la captación de los datos primarios

clasificados y evaluados y registrados correctamente. • La información que se procese debe basarse en criterios similares en el tiempo

y su aplicación debe ser común en todas las entidades.


Formulación de objetivos

Organizacionales

4.2 PLAN ESTRATÉGICO

Cuando se construye una estrategia se toma decisiones hoy teniendo en mente el futuro, por eso es un conjunto de planes tácticos dirigidos a conseguir objetivos a largo plazo. Esta debe reevaluarse y reajustarse constantemente, en función de los cambios.

La empresa selecciona, entre varios cambios alternativos, el que considera más adecuado para alcanzar los objetivos propuestos. Generalmente, es una plantación global a largo plazo. La plantación estratégica exige cuatro fases bien definidas:

Formulación de Objetivos Organizacionales: Durante esta primera fase, la empresa determina los objetivos globales que pretenden alcanzar a largo plazo y define el orden de importancia y prioridad de cada uno en una jerarquía de objetivos.

Formulación de Alternativas Estratégicas

Análisis interno de la empresa

Análisis del

entorno.


Análisis Interno. Análisis de las fortalezas y limitaciones de la empresa: Análisis organizacional de las condiciones internas para evaluar las principales fortalezas y debilidades de la empresa. Las primeras contribuyen las fuerzas propulsoras de la organización y facilitan las concesiones de los objetivos organizacionales, mientras que las segundas son las limitaciones y fuerzas restrictivas que dificultan o impiden el logro de los objetivos.

Este análisis interno generalmente implica:

A) Análisis de los recursos de que dispone o puede disponer la empresa para sus operaciones actuales o futuras.

A) Análisis de la estructura organizacional de la empresa, sus aspectos positivos y negativos, la división del trabajo entre los departamentos y unidades, y como se distribuyeron los objetivos organizacionales en objetivos por departamentos.

A) Evaluación del desempeño actual de la empresa, con respecto a los años anteriores, en función de utilidades, producción, productividad, innovación, crecimiento y desarrollo de los negocios.

Análisis del entorno. Análisis de las condiciones externas que rodean la empresa y le imponen retos y oportunidades. Tal análisis generalmente abarca:

A) Mercado atendido por la empresa, sus características actuales y tendencias futuras, oportunas y perspectivas.

B) La competencia, es decir, las empresas que actúan en el mismo mercado, disputándose los mismos clientes o consumidores o los mismos recursos.

C) Factores externos, como coyuntura económica, tendencias políticas, sociales, culturales, jurídicas, etc. Que afectan la sociedad y las empresas establecidas.

Formulación de Alternativas estratégicas: La planeación estratégica, busca formular las diversas y posibles alternativas estratégicas o medios que la empresa puede lograr los objetivos organizacionales propuestos, teniendo en cuenta las condiciones internas y las condiciones externas de la empresa. Las Alternativas estratégicas constituyen los cursos de acción futura que la empresa puede lograr para alcanzar sus objetivos globales.


La planeación estratégica de una empresa se refiere al producto o al mercado que incluye:

A) Penetración en el mercado actual B) Desarrollo de nuevos productos C) Desarrollo de nuevos mercados D) Diversificación (nuevos productos y nuevos mercados)

Las principales decisiones contenidas en una planeación estratégica son las siguientes:

1. Objetivos organizacionales globales que la empresa pretende alcanzar a largo plazo y su desdoblamiento en objetivos por departamento detallados para cada uno de sus departamentos o unidades.

2. Las actividades seleccionadas, es decir, los productos que la empresa ofrece.

3. El mercado previsto por la empresa: consumidores o clientes que la empresa pretende atender con sus productos.

4. Las utilidades esperadas en cada una de sus actividades 5. Alternativas estratégicas en cuento a sus actividades y al mercado.


4.3 MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO.

Por métodos de análisis e interpretación de estados financieros, como herramientas aplicables a la valuación y evolución, podemos entender el orden que sigue para separar conocer los elementos numéricos y descriptivos que integran el contenido de los estados financieros. La metodología para el análisis de los Estados Financieros puede agruparse en dos apartados.

1. Métodos Horizontales: Se analizan cifras de 1 solo ejercicio (de aquí la horizontalidad: se comparan en el mismo horizonte temporal). Incluyen razones simples, estándar, Dupont y reducción a porcentajes: se conocen también como índices financieros, y así de han agrupado para su presentación.

2. Métodos Verticales: Se analiza la información financiera de varios ejercicios. Se consideran como métodos dinámicos. Los métodos más comunes son: Aumentos y Disminuciones y Tendencias.

A continuación se presenta una breve explicación de algunos de los métodos más utilizados:

MÉTODOS CONCEPTO Estimativo Determinar en forma aproximada el valor presente neto

esperado, el valor de la tasa interna de rendimiento esperada o el valor de índice de rentabilidad esperado.

Aumento y disminuciones

Consiste En comparar conceptos financieros homogéneos referidos a fechas distintas, obteniéndose de dichas comparación diferente por aumento o por disminución, las causas que las motivaron.

Punto de Equilibrio

El estudio del punto de equilibrio, punto “n”, punto neutro o punto crítico consiste en encontrar un nivel de actividades en el cual no existe utilidad no pérdida, es decir, aquel punto en donde los ingresos son iguales a la suma de los costos y los gastos. Por lo tanto, el objetivo de este procedimiento es determinar el volumen de ventas


necesario para que la empresa, sin obtener utilidades, pueda cubrir sus costos y gastos.

Comparación de razones.

El analista puede comparar una razón actual como razones anteriores y las que se esperan en el futuro de la misma empresa (interés la razón con el transcurso del tiempo) y también puede comparar las razones de una empresa con las de empresas similares o con promedios de la industria en el mismo momento en el tiempo.

Razones financieras

En matemáticas, se le llama razón a la relación que existe entre dos cantidades de la misma especie o, dicho de otra manera, es el resultado numérico de relaciones dos cantidades entre sí. Entre las razones simples más utilizadas se encuentran las siguientes, que se aplican para conocer: solvencia, estabilidad, productividad o rentabilidad, rotaciones, duración del ciclo, etc.

Gráfico Este método consiste en representar gráficamente las cifras que arrojan los estados financieros, lo cual le conoce ciertas ventajas para mostrar los estados financieros a los accionistas y a otros interesados que generalmente no logran entender los aspectos numéricos y suelen inclinarse hacia los dibujos, que lógicamente no exigen mayor esfuerzo.

Tendencias El método de tendencias permite comparar o estudiar más de dos ejercicios para determinar la tendencia de los valores hacia determinadas situaciones. Para utilizar este método debe recurrirse a la estadística y a la representación gráfica, que proporcionan una apreciación más clara de sus resultados

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un algo grado la eficiencia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, pues puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.


4.4. LAS RAZONES FINANCIERAS Y SU EMPLEO EN EL ANÁLISIS Y LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

El cálculo de las razones financieras es de vital importancia para conocer las situación real de la empresa, en virtud de que miden la interdependencia que existe entre diferentes partidas del balance y del estado de resultados. El número de razones financieras que se pueden calcular es muy amplio, es conveniente determinar solo aquellas que tengan un significado práctico y que ayuden a definir aspectos relevantes de la empresa. Desde el propio surgimiento de un negocio comienza el proceso de decisiones financieras, cómo actuar, de donde obtener los fondos para adquirir los capitales iniciales, que política financiera trazar, todas estas son interrogantes a responder en el campo de las finanzas, y son además respuestas a las que debe dar solución un gerente, un analista o un administrador financiero, el éxito en las decisiones será el futuro del negocio y por consiguiente, el resultado final de su gestión.

Dentro de las funciones que cumple un administrador financiero el análisis financiero constituye la función principal. Las razones financieras constituyen una técnica muy utilizada para la realización de análisis financieros y en la práctica, junto a la comparación (de la cual se deriva) representan herramientas primordiales que utiliza el analista financiero.

El empleo de las Razones Financieras o los denominados Ratios, (proviene del inglés el término Ratio, y significa razón o cociente) resulta de mucha utilidad en el análisis financiero especialmente. Los llamados Ratios representan generalmente el cociente entre magnitudes diferentes que dan como resultado una nueva magnitud. También pueden constituir relaciones absolutas de diferencia entre dos magnitudes.

Para establecer una nueva Razón Financiera el requisito fundamental es que exista una estrecha relación entre las magnitudes que se asocian. Todas deben ser evaluadas en el contexto de la entidad que se analice y ninguna razón por útil que sea podrá jamás sustituir un correcto juicio analítico, por lo que el papel que desempeña el analista es extremadamente importante en este proceso.


Las razones financieras constituyen un método para conocer hechos relevantes acerca de las operaciones y situación financiera de la empresa. Para que el método se eficaz, las razones financieras deben ser evaluadas conjuntamente y no forma individual. Asimismo, debe tomarse en cuenta las tendencias que han mostrado en el tiempo.

Las razones financieras pueden clasificarse atendiendo a:

• La naturaleza de las cifras: a) Estáticos: Cuando el antecedente y el consecuente, es decir, el

numerador y el denominador, emanan o proceden de estados financieros estáticos, como el Balance General.

b) Dinámico: Cuando el antecedente y el consecuente, es decir numerador y denominador, emanan de un estado financiero dinámico, como el Estado de Resultados.

c) Estático-dinámico: cuando el antecedente corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero estático y el consecuente, emana de conceptos y cifras de un estado financiero dinámico.

d) Dinámico-estático: cuando el antecedente corresponde a un estado financiero dinámico y, el consecuente, corresponde a un estado financiero estático.

• Su significado o lectura: a) Financieros: Son aquellas que se leen en dinero, es decir, en pesos,

unidades, en pesos, unidades, etc. b) De Rotación: Son aquellas que se leen en alternancias (número de

rotaciones o vueltas al círculo comercial o industrial). c) Cronológicos: Son aquellas que se leen en días (unidad de tiempo, es

decir, pueden expresarse en días, horas, minutos, etc.)


SU APLICACIÓN U OBJETIVOS

a) De solvencia y actividad. b) Liquidez c) Efectividad Operativas d) Rentabilidad

RAZON DE SOLVENCIA

Se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión, las razones de solvencia miden la capacidad de la empresa de enfrentar sus obligaciones en el plazo de su vencimiento, las de actividad reflejan la efectividad con que se administran los activos de la empresa.

1 Razones de Apalancamiento

a. Deuda a Capital Contable (DaC) representada así:

b. Deuda de Activos Totales (DAAT) representada por las siguiente formula:

1 Razones de Cobertura:

a. Cobertura de Interés (CI), representada por la siguiente formula:

DaC = (PT) Pasivos Totales

(CC) Capital Contable

DAAT = (PT) Pasivos Totales

(AT) Activos Totales

CI = (UAFI) Utilidad antes de Financiamientos e Impuestos

(CIF) Costo Integral de Financiamiento


b. Cobertura de Cargos Fijos (CCF), representada por la siguiente formula:

c. Cobertura de Flujo (CF), representa de la siguiente formula:

d. Cobertura de Deuda (CD), representada por la siguiente formula:

2.- RAZÓN DE LIQUIDEZ

Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior esta asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad. Independientemente si es factible disponerlo en el mercado. Sirve al usuario para medir la adecuación de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo. Muestra la relación entre el total de recursos de que dispone la empresa y el total de fuentes ajenas o prestadas. Se utiliza también como una razón de análisis del endeudamiento. Esta razón es de hecho, el inverso de la razón de endeudamiento.

Razones de Capital de Trabajo

1 Prueba de Liquidez (PL)

SF =

(UACFI) Utilidad antes de Cargo Fijos Impuestos

(CF) Cargos Fijos Constituidos por los Intereses del periodo, pagos al principal, así como deuda cubierta o fondeada.

CF =

(FOAFI) Flujo Operativo antes de Financiamiento impuestos

(CiF) Financiamiento

CD = (FOI) Flujo Operativo antes de Financiamientos e impuestos (DT) Deuda Total

PL = (AC) Activo Circulante (PC) Pasivo Circulante


2 Prueba del Ácido (PA).

Teniendo en cuenta que los Inventarios constituyen el Activo Circulante menos líquido, son descontados del total de Activos Circulantes para saber de manera inmediata, con qué recursos de pago dispone la empresa. Se considera como un índice apropiado cuando su resultado es igual o mayor que uno.

Mide la capacidad inmediata que tienen los activos circulantes más líquidos para cubrir los pasivos circulantes. Supone la conversión inmediata de los activos circulantes más líquidos en dinero, para cancelar las obligaciones de los pasivos circulantes. Se considera como ideal un resultado de 1.

También se emplea en el análisis de la liquidez el índice de liquidez disponible, también denominado razón amarga o ratio de tesorería que relaciona el Efectivo total entre el Pasivo Circulante, por lo que muestra a la organización la capacidad real de asumir el pago de las deudas el corto plazo en su vencimiento.

3 Liquidez inmediata (LI) representada por la siguiente formula:

4 Margen de Seguridad (MS) representada por la siguiente formula:

MS = (CTN) Capital de Trabajo Neto

(PC) Pasivo Circulante

PL = (AC-I) Activo Circulante- Inventarios


LI = (E) Efectivo y Equivalentes



5 Intervalo Defensivo (ID) representada por la siguiente formula:

3. RAZÓN DE EFICIENCIA OPERATIVA

Se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación adecuados. Sirve al usuario general para evaluar los niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad.

Las razones que conforman este grupo tienen como objetivo medir el aprovechamiento que de sus activos hace la empresa.

I. Razones de Actividad operativa a corto plazo:

a. Rotación del Inventario

Se determina a partir del cociente entre el Costo de lo Vendido y el Inventario promedio. Muestra el número de veces que el inventario se convierte en cuentas por cobrar o en efectivo.

Se deben utilizar las cifras mensuales para el cálculo del Inventario. El rango en que debe oscilar el resultado de este ratio es muy relativo pues si el nivel de Inventarios es muy bajo pueden producirse interrupciones operativas, si es muy alto, implica un

ID =

(E+IT+C)

* 365

Efectivo y Equivalentes Inversiones Temporales + cuentas

por Cobrar

(GPsD)

Gastos proyectados sin depreciación, los cuales, a su vez,

se representada de la siguiente forma:

GPsD CV+GV+GA+GID-D CV Costo de Ventas GV Gastos de Venta GA Gastos de Administración GID Gastos de Investigación y desarrollo D Depreciación del Periodo


costo de oportunidad por no haber invertido dicho capital en otras acciones. Suele identificarse como adecuado en la medida en que aumenta la rotación. No obstante, se considera como un índice apropiado el resultado de 4, lo que equivale a menos de 90 días de inventario.

Rotación de Inventarios (RI) representada por la siguiente formula:

b. Antigüedad promedio de Inventarios.

Se determina dividiendo 360 entre el resultado de la expresión Costo de lo Vendido entre Inventario promedio o dividiendo el inventario promedio entre el costo de venta diario del período.

Representa el promedio de días que un artículo permanece en el Inventario de una Empresa. El tiempo que transcurre entre la compra del artículo y la Venta de la producción. Generalmente se considera aceptable en la medida en que disminuye dicho plazo, lo que pone de manifiesto un aumento en la rotación de los inventarios.

En las actividades productivas se utilizan los indicadores de rotación de inventario de materias primas y de productos terminados, por la significación que tienen. En estos casos se utiliza el consumo material y el costo de las ventas respectivamente para el cálculo.

Antigüedad promedio de Inventarios (AI) representada por la siguiente formula:

RI = (CV) Costo de Venta

(II+IF)/2 Inventario Inicial Inventario Final

AI = (II+IF)/2 Inventario Inicial Inventario Final *

360 (CV) Costo de Venta


c. Rotación de las Cuentas por Cobrar

Se determina a partir del cociente entre las Ventas anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas por Cobrar. Muestra con qué rapidez se convierten en efectivo los recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir, el número de días que como promedio tardan los clientes en cancelar sus cuentas.

El resultado aceptable resulta también relativo, pues rotaciones muy altas pueden indicar una Política Crediticia deficiente por parte de la Empresa, sin embargo, se considera que rotaciones bajas implican una lenta recuperación del dinero pendiente de cobro, lo cual puede afectar la capacidad de pago de la empresa.

Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC) representada por la siguiente formula:

d. Antigüedad de Cuentas por Cobrar

Se expresa en días y se determina a partir del cociente que relaciona 360 entre el resultado de las Ventas anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas por Cobrar.

Al igual que el anterior ratio el nivel aceptable depende de las condiciones de Crédito de la Empresa, no obstante, en términos generales se considera como positivo ciclos de cobro que no excedan los 30 días.

Antigüedad de Cuentas por Cobrar (ACC) representada por la siguiente formula:

RCC = (VN) Ventas Netas (SIC+SFC)/ 2 Saldo Inicial Cuentas x Cobrar +Saldo Final Cuentas x Cobrar /2

ACC = (SIC + SFC )/2 Saldo Inicial Cuentas x Cobrar+Saldo Final Cuentas x Cobrar. * 360 (VN) Ventas Netas


e) Rotación de las Cuentas por Pagar

Se determina a través del cociente entre las Compras anuales a Crédito y el Promedio de las Cuentas por Pagar. Indica el número de veces que la empresa rota en el año sus Cuentas por Pagar.

f) Antigüedad de Cuentas por Pagar (ACP) representada por la siguiente formula:

g) Rotación de Capita de Trabajo (RCTN) representada por la siguiente formula:

II. Razones de Actividad de Inversión a largo Plazo:

• Rotación de Activos productivos (RAP) representada por la siguiente formula:

• Rotación de Activos Totales (RAT) representada por la siguiente formula:

RCP = ( CV ) Costo de Ventas (SICP+SFCP)/2 Saldo Inicial de Cuentas x Pagar +Saldo Final Cuentas x Pagar

ACP = (SICP + SFCP)/2 Saldo Inicial Cuentas x Pagar+Saldo Final Cuentas x Pagar. (CV) Costo de Ventas

RCTN = (VN ) Ventas Netas (CTN) Capital de Trabajo Netos

RAP = (VN) Ventas Netas

(AP) Activos Productivos

RAT = (VN) Ventas Netas (AT) Activos Totales


Razones de Rentabilidad.

Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incrementos en sus activos netos. Sirve al usuario general para medir la utilidad o cambios de los activos netos de la utilidad, en relación a sus ingresos, su capital contable o patrimonio contable y sus propios activos. Son una medida del éxito o fracaso con que se están manejando los recursos.

Si consideramos que las utilidades coadyuvan al desarrollo de una empresa, pueden afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida del éxito o fracaso de la administración del negocio.

1. Razones de entorno de Ingresos: a) Margen de utilidad bruta.

a) Margen de Utilidad Bruta.

b) Margen de Utilidad operativa.

c) Margen de utilidad antes de financiamiento e impuestos.

MUB= (UB) Utilidad Bruta

(VN) Ventas Netas

MUO = (UO) Utilidad Operativa (VN) Ventas Netas

MUAFI = (UAFI) Utilidad antes de financiamiento e impuestos

(VN) Ventas Netas


d) Margen de utilidad antes financiamiento, impuestos, depreciación y amortización.

e) Margen de utilidad neta

f) Utilidad por Acción

g) Crecimiento en Ventas.

h) Gastos (en sus diferentes tipos) a ventas.

MUAFIDA = (UAFIDA) Utilidad antes financiamiento, Impuestos, depreciación y amortización. (VN) Ventas Netas

MUN = (UN) Utilidad Neta.

(VN) Ventas Netas

UPA = (UA) Utilidad Atribuible (AP) Acciones Ponderadas

CeV = (VNPAc-VNPAn ) Ventas Netas periodo Actual

(VNPAn) Ventas Netas periodo anterior.

GaV = (Gn) Pueden ser Gastos de Venta, generales, de investigación y desarrollo y/o administrativos

(VN) Ventas Netas


i) Contribución Marginal.

j) Retorno de Activos.

k) Retorno del Capital Contribuido.

l) Retorno del Capital Total.

CM = (VN-CV) Costo de Ventas.

(VN) Ventas Netas


(VN) Ventas Netas


(VN) Ventas Netas


(VN) Ventas Netas


DICCIONARIO CONTABLE CONSOLIDACIÓN: La combinación de dos o más empresas, lograda por la transferencia de los activos a una nueva corporación organizada con tales fines. La diferencia entre fusión y consolidación es que en la fusión de compañías, una de ellas continúa en existencia mientras que en la consolidación, todas las compañías antiguas desaparecen para formar una sola. Agrupación de estados o informes financieros de dos o más entidades económicas jurídicamente independientes.

Estados financieros no consolidados: Son aquellos estados financieros presentados por una entidad controladora en la cual su inversión en subsidiarias no es consolidada si no reconocida con base en el método de participación , los

Definición de términos: Afiliadas: Son aquellas entidades que tienen dueños comunes Control: Es el poder de decidir las políticas financieras y de operación de una entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades Controladora: Es aquella entidad que controla a una o mas subsidiarias Derechos de voto potenciales: Son aquellos derechos de voto sobre las políticas financieras y operativas de una entidad , que se obtendrían al ejercer opciones para la adquisición de acciones de dicha entidad. Dueños: Se utilizan indistintamente para quienes poseen títulos representativos del capital de una en una entidad, como para miembros o participantes de una sociedad mutualista. (Miembro o socio son personas que se ayudan entre si) Entidad con propósito específico (EPE): Es aquella que se crea para alcanzar un objetivo concreto después de obtener su objetivo deja de existir. Estados financieros combinados: Son aquellos estados financieros que presentan en conjunto. la situación financiera , los resultados , las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo de entidades afiliadas. Estados financieros consolidados: Son aquellos que presentan la situación financiera los resultados , las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo en forma consolidada de una entidad económica conformada por la entidad controladora y sus subsidiarias.


estados financieros de una entidad que no tenga subsidiarias, no se consideran estados financieros no consolidados. Inversiones permanentes: Son aquellas efectuadas en instrumentos de capital Subsidiaria: Es una entidad sobre la cual otra entidad ejerce control , la subsidiaria puede tener formas jurídica diferente a la controladora ejemplo puede ser una sociedad anónima , una sociedad civil , un fidecomiso o una entidad con propósito especifico. Periferia: alrededor o al centro Periféricos: lo que no forma parte de la unidad central Geopolítico: teoría que considera la vida y el destino de los pueblos estrechamente condicionados por el territorio. Soberanía: que ejerce la autoridad suprema e independiente Predisposición: disponer anticipadamente de algo o alguien para un fin determinado Despilfarro: malgastar Corporativo: es una organización social basada por un grupo de profesionales. Fusión: dos empresas para pasar a una sola Fenoménica: toda apariencia o manifestación tanto del orden material como espiritual. Dumping: venta de un producto al extranjero a precios inferiores del mercado nacional. Concatenados: unir varias cosas entre si Premisa: es donde se infiere y se llega a una conclusión Volatilidad: inestabilidad Déficit: falta de ingresos para que se equilibren con los gastos. Inflación: subida de precios Recesión: crisis económica que precede a un periodo de depresión Deflación: exceso de la oferta sobre la demanda que provoca una disminución en los precios y un aumento al valor del dinero.


CASO PRÁCTICO


ACTIVO PASIVOCIRCULANTE A CORTO PLAZOBancos 54.694.204,60 Proveedores 309.502.741,90 Clientes 189.427.174,27 Acreedores diversos 87.831.249,08 Ctas. x cobrar cias. afiliadas 198.112.722,00 Prestamos bancarios 866.290.929,84 Estimacion ctas incobrables 6.863.177,80- Ctas. x pagar cias. afiliadas 327.532.631,00 Deudores diversos 24.751.030,79 Antcipos de clientes 34.418.497,50 Impuestos a favor 22.011.502,74 Impuestos por pagar 86.333.234,51 Inventarios 112.553.728,36 I.S.R 5.996.119,32 Anticipo a proveedores 1.598.431,93 suma 1.717.905.403,15

suma 596.285.616,89 A LARGO PLAZOFIJO Documentos por pagar 204.967.561,79 Edificios 3.588.546.037,00 Prima de antigüedad 13.536.373,55 Depr. Acum. de Edificios 697.133.245,15- I.S.R. diferido 333.149.608,75 Mob. y Eqpo. de Oficina 10.847.133,00 suma 551.653.544,09 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Oficina 6.121.386,70- TOTAL PASIVO 2.269.558.947,24 Equipo de computo 17.644.179,00 CAPITALDepr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Computo 6.562.908,30- Capital social 2.363.427.659,00 Equipo de transporte 36.864.132,00 Reserva legal 368.737,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Transporte 11.235.956,00- Exc e insuficiencia en la act del cap cont 582.800.336,00- Terrenos 104.937.011,00 Efecto acumulado por I.S.R diferido 445.693.578,00-

suma 3.037.784.995,85 Utilidades por aplicar 313.566.166,00 DIFERIDO Resultado del ejercicio 281.181.269,00- Depositos en garantia 1.506.667,00 TOTAL CAPITAL 1.367.687.379,00 I.S.R. diferido 69.343,00 Gastos de instalacion 3.689.930,00 Amort. Acum. de Gtos. de Instalacion 2.265.184,50- Otros activos 174.958,00

suma 3.175.713,50 TOTAL ACTIVO 3.637.246.326,24 TOTAL PASIVO + CAPITAL 3.637.246.326,24

COMERCIALIZADORA CRUBEPA, S.A. DE C.V.ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007


ACTIVO PASIVOCIRCULANTE A CORTO PLAZOBancos 67.327.174,29 Proveedores 11.989.624,74 Clientes 21.719.997,59 Acreedores diversos 94.766.897,56 Ctas. x cobrar cias. afiliadas 150.952.028,40 Prestamos bancarios 10.373.154,45 Estimacion ctas incobrables 842.196,42- Ctas. x pagar cias. afiliadas 78.845.642,00 Deudores diversos 2.116.222,39 Impuestos por pagar 8.279.285,42 Pagos Anticipados 1.511,19 I.S.R 10.851.409,57 Impuestos a favor 323.379,99 P.T.U. por pagar 772.247,27 Inventarios 18.869.529,67 suma 215.878.261,01 Anticipo a proveedores 64.238,03 A LARGO PLAZO

suma 260.531.885,13 Documentos por pagar 31.290.820,21 FIJO Prima de antigüedad 2.700.963,78 Edificios 215.149.075,00 I.S.R. diferido 45.045.887,20 Depr. Acum. de Edificios 60.224.120,25- suma 79.037.671,19 Mob. y Eqpo. de Oficina 130.820.538,00 TOTAL PASIVO 294.915.932,20 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Oficina 46.065.201,20- Equipo de transporte 3.050.629,92 CAPITALDepr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Transporte 443.253,92- Capital social 348.879.878,00 Terrenos 176.052.286,48 Reserva legal 1.217.786,00

suma 418.339.954,03 Exc e insuficiencia en la act del cap cont 48.297.705,00- DIFERIDO Efecto acumulado por I.S.R diferido 17.147.181,00- Depositos en garantia 49.433,00 Utilidades por aplicar 128.838.959,00 I.S.R. diferido 7.175.342,00 Resultado del ejercicio 2.310.616,00 Gastos de instalacion 5.989.752,00 TOTAL CAPITAL 415.802.353,00 Amort. Acum. de Gtos. de Instalacion 2.492.880,40- Otros activos 21.124.799,44

suma 31.846.446,04

TOTAL ACTIVO 710.718.285,20 TOTAL PASIVO + CAPITAL 710.718.285,20

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007MICHELINES, S.A. DE C.V.

Ventas netas - Costo de ventas - Utilidad bruta - Gastos de operación:

Gastos de ventaGastos de administracion 273.725.634,50

Utilidad (perdida) de operación 273.725.634,50- Otros gastos 283.441.719,00 Utilidad (perdida) antes de financiamiento 557.167.353,50- Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses ganados (pagados) 2.159.668,00 Variacion cambiaria 95.603,00 Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 554.912.082,50- Provision de I.S.R. 1.496.465,00 Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 556.408.547,50- Participacion en subsidiarias 276.081.946,50- Utilidad (perdida) del ejercicio 280.326.601,00-

ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V.


Ventas netas 1.098.663.449,00 Costo de ventas 909.540.811,69 Utilidad bruta 189.122.637,31 Gastos de operación:

Gastos de venta 208.435.182,00 Gastos de administracion 141.284.376,00

Utilidad (perdida) de operación 160.596.920,69- Otros gastos 1.713.805,00 Utilidad (perdida) antes de financiamiento 162.310.725,69- Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses ganados (pagados) 9.075.380,00 Variacion cambiaria 14.608.141,00- Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 167.843.486,69- Impuestos a la utilidad 4.527.242,00 I.S.R. diferido 111.622.353,00 Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 283.993.081,69- Participacion del interes minoritario en los resultados del ejercicio 2.811.812,69-

Utilidad (perdida) del ejercicio 281.181.269,00-

COMERCIALIZADORA CRUBEPA, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007

Ventas netas 237.928.304,16 Costo de ventas 140.483.002,00 Utilidad bruta 97.445.302,16 Gastos de operación:


Utilidad (perdida) de operación 19.222.614,16 Otros gastos 3.403,00 Utilidad (perdida) antes de financiamiento 19.219.211,16 Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses ganados (pagados) 4.440.931,00- Variacion cambiaria 565,00- Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 14.777.715,16 Impuestos a la utilidad 11.057.707,00 I.S.R. diferido 1.386.286,00 Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 2.333.722,16 Participacion del interes minoritario en los resultados del ejercicio 23.106,16

Utilidad (perdida) del ejercicio 2.310.616,00

MICHELINES, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007


ACTIVO PASIVOCIRCULANTE A CORTO PLAZOBancos 1.277.912,00 Acreedores diversos 1.649.228,00 Impuestos a favor 507.135,00 Prestamos bancarios 584.566.606,91

suma 1.785.047,00 Impuestos por pagar 230.465,00 FIJO suma 586.446.299,91 Inversion en subsidiarias 1.590.034.177,41 A LARGO PLAZO

suma 1.590.034.177,41 I.S.R. por pagar 110.287,00 DIFERIDO suma 110.287,00 Credito mercantil pagado 21.217.268,00 TOTAL PASIVO 586.556.586,91 Amorto. Acum. Credito Mercantil 18.063.557,00- CAPITALI.S.R diferido 3.068.642,00 Capital social 2.576.311.664,00

suma 6.222.353,00 Reserva legal 278.180,00 Exc e insuficiencia en la act del cap cont 1.200.940.125,00- Utilidades por aplicar 56.325.173,00 Perdidas Acumuladas 280.326.601,00- Resultado del ejercicio 140.163.300,50- TOTAL CAPITAL 1.011.484.990,50

TOTAL ACTIVO 1.598.041.577,41 TOTAL PASIVO + CAPITAL 1.598.041.577,41

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V.ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

ACTIVO PASIVOCIRCULANTE A CORTO PLAZOBancos 29.907.812,00 Proveedores 340.668.740,00 Clientes 194.809.570,00 Acreedores diversos 188.337.126,00 Ctas. x cobrar cias. afiliadas 183.378.894,00 Prestamos bancarios 953.523.829,00 Estimacion ctas incobrables 14.950.855,00- Ctas. x pagar cias. afiliadas 306.561.051,00 Deudores diversos 37.856.619,00 Antcipos de clientes 87.884.337,00 Impuestos a favor 23.372.299,00 Impuestos por pagar 97.156.619,00 Inventarios 129.517.855,00 I.S.R 6.747.838,00 Anticipo a proveedores 1.839.348,00 suma 1.980.879.540,00

suma 585.731.542,00 A LARGO PLAZOFIJO Documentos por pagar 95.982.021,00 Edificios 3.588.546.037,00 Prima de antigüedad 2.599.204,00 Depr. Acum. de Edificios 876.560.547,00- I.S.R. diferido 165.344.578,00 Mob. y Eqpo. de Oficina 10.847.133,00 suma 263.925.803,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Oficina 7.206.100,00- TOTAL PASIVO 2.244.805.343,00 Equipo de computo 17.644.179,00 CAPITALDepr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Computo 11.856.162,00- Capital social 2.363.427.659,00 Equipo de transporte 36.864.132,00 Reserva legal 368.737,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Transporte 20.451.989,00- Exc e insuficiencia en la act del cap cont 582.800.336,00- Terrenos 104.937.011,00 Efecto acumulado por I.S.R diferido 445.693.578,00-

suma 2.842.763.694,00 Utilidades por aplicar 313.566.166,00 DIFERIDO Perdidas Acumuladas 281.181.269,00- Depositos en garantia 1.506.667,00 Resultado del ejercicio 181.006.269,00- I.S.R. diferido 69.343,00 TOTAL CAPITAL 1.186.681.110,00 Gastos de instalacion 3.689.930,00 Amort. Acum. de Gtos. de Instalacion 2.449.681,00- Otros activos 174.958,00

suma 2.991.217,00 TOTAL ACTIVO 3.431.486.453,00 TOTAL PASIVO + CAPITAL 3.431.486.453,00

COMERCIALIZADORA CRUBEPA, S.A. DE C.V.ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


ACTIVO PASIVOCIRCULANTE A CORTO PLAZOBancos 10.352.395,00 Proveedores 13.196.944,00 Clientes 25.531.028,00 Acreedores diversos 104.309.640,00 Ctas. x cobrar cias. afiliadas 154.498.205,00 Prestamos bancarios 11.417.700,00 Estimacion ctas incobrables 1.834.654,00- Ctas. x pagar cias. afiliadas 13.880.727,00 Deudores diversos 3.236.109,00 Impuestos por pagar 9.317.239,00 Pagos Anticipados 3.292,00 I.S.R 12.211.824,00 Impuestos a favor 343.372,00 P.T.U. por pagar 869.062,00 Inventarios 21.713.550,00 suma 165.203.136,00 Anticipo a proveedores 73.920,00 A LARGO PLAZO

suma 213.917.217,00 Documentos por pagar 9.919.348,00 FIJO Prima de antigüedad 1.340.508,00 Edificios 215.149.075,00 I.S.R. diferido 22.356.602,00 Depr. Acum. de Edificios 70.981.574,00- suma 33.616.458,00 Mob. y Eqpo. de Oficina 130.820.538,00 TOTAL PASIVO 198.819.594,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Oficina 59.147.255,00- Equipo de transporte 3.050.629,92 CAPITALDepr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Transporte 1.205.911,40- Capital social 348.879.878,00 Terrenos 176.052.286,48 Reserva legal 1.217.786,00

suma 393.737.789,00 Exc e insuficiencia en la act del cap cont 48.297.705,00- DIFERIDO Efecto acumulado por I.S.R diferido 17.147.181,00- Depositos en garantia 49.433,00 Utilidades por aplicar 131.149.575,00 I.S.R. diferido 7.175.342,00 Resultado del ejercicio 3.611.666,00 Gastos de instalacion 5.989.752,00 TOTAL CAPITAL 419.414.019,00 Amort. Acum. de Gtos. de Instalacion 2.792.368,00- Otros activos 156.448,00

suma 10.578.607,00 TOTAL ACTIVO 618.233.613,00 TOTAL PASIVO + CAPITAL 618.233.613,00

MICHELINES, S.A. DE C.V.ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Ventas netas - Costo de ventas - Utilidad bruta - Gastos de operación:

Gastos de venta - Gastos de administracion 841.729,00

Utilidad (perdida) de operación 841.729,00- Otros productos 4.210.455,00- Utilidad (perdida) antes de financiamiento 5.052.184,00- Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses pagados 720.285,00 Intereses ganados 1.191.433,00- Utilidad cambiaria 1.622.882,00- Perdida cambiaria 35.895.115,47- Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 32.936.961,47 I.S.R. diferido 2.520.395,00- Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 35.457.356,47 Participacion en subsidiarias 175.620.656,97- Utilidad (perdida) del ejercicio 140.163.300,50-

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


Ventas netas 1.718.076.398,69 Costo de ventas 1.258.534.157,00 Utilidad bruta 459.542.241,69 Gastos de operación:


Utilidad (perdida) de operación 34.256.902,31- Otros gastos 336.040.285,00- Utilidad (perdida) antes de financiamiento 370.297.187,31- Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses pagados 119.952.801,00 Intereses ganados 79.371.891,00- Utilidad cambiaria 125.515.031,00- Perdida cambiaria 79.048.382,00 Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 364.411.448,31- Impuestos a la utilidad 3.240.528,00 I.S.R. diferido 188.455.770,00- Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 179.196.206,31- Participacion del interes minoritario en los resultados del ejercicio 1.810.062,69-

Utilidad (perdida) del ejercicio 181.006.269,00-

COMERCIALIZADORA CRUBEPA, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

Ventas netas 347.985.555,00 Costo de ventas 255.220.968,66 Utilidad bruta 92.764.586,34 Gastos de operación:


Utilidad (perdida) de operación 10.721.166,34 Otros productos 1.239.064,00- Utilidad (perdida) antes de financiamiento 9.482.102,34 Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses pagados 4.362.382,00 Intereses ganados 7.102.625,00- Utilidad cambiaria 1.612.666,00- Perdida cambiaria 3.059,00 Resultado por posicion monetaria -

Utilidad (perdida) antes de provisiones 13.831.952,34 Impuestos a la utilidad 7.915.890,00 I.S.R. diferido 2.340.513,00 Utilidad (perdida) antes de interes minoritario 3.575.549,34 Participacion del interes minoritario en los resultados del ejercicio 36.116,66

Utilidad (perdida) del ejercicio 3.611.666,00

MICHELINES, S.A. DE C.V.ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008


DEUDOR ACREEDORACTIVO

CIRCULANTEBancos 1.277.912,00 29.907.812,00 10.352.395,00 41.538.119,00 41.538.119,00 Clientes 194.809.570,00 25.531.028,00 220.340.598,00 220.340.598,00 Ctas. x cobrar cias. afiliadas 183.378.894,00 154.498.205,00 337.877.099,00 337.877.099,00 - Pagos Anticipados 3.292,00 3.292,00 3.292,00 Estimacion ctas incobrables 14.950.855,00- 1.834.654,00- 16.785.509,00- 16.785.509,00- Deudores diversos 37.856.619,00 3.236.109,00 41.092.728,00 41.092.728,00 Impuestos a favor 507.135,00 23.372.299,00 343.372,00 24.222.806,00 24.222.806,00 Inventarios 129.517.855,00 21.713.550,00 151.231.405,00 151.231.405,00 Anticipo a proveedores 1.839.348,00 73.920,00 1.913.268,00 1.913.268,00

suma 1.785.047,00 585.731.542,00 213.917.217,00 801.433.806,00 - 337.877.099,00 463.556.707,00 FIJOInversion en subsidiarias 1.590.034.177,41 1.590.034.177,41 1.590.034.177,41 - Edificios 3.588.546.037,00 215.149.075,00 3.803.695.112,00 3.803.695.112,00 Depr. Acum. de Edificios 876.560.547,00- 70.981.574,00- 947.542.121,00- 947.542.121,00- Mob. y Eqpo. de Oficina 10.847.133,00 130.820.538,00 141.667.671,00 141.667.671,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Oficina 7.206.100,00- 59.147.255,00- 66.353.355,00- 66.353.355,00- Equipo de computo 17.644.179,00 17.644.179,00 17.644.179,00 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Computo 11.856.162,00- 11.856.162,00- 11.856.162,00- Equipo de transporte 36.864.132,00 3.050.629,92 39.914.761,92 39.914.761,92 Depr. Acum. de Mob. y Eqpo. de Transp. 20.451.989,00- 1.205.911,40- 21.657.900,40- 21.657.900,40- Terrenos 104.937.011,00 176.052.286,48 280.989.297,48 280.989.297,48

suma 1.590.034.177,41 2.842.763.694,00 393.737.789,00 4.826.535.660,41 - 1.590.034.177,41 3.236.501.483,00 DIFERIDODepositos en garantia 1.506.667,00 49.433,00 1.556.100,00 1.556.100,00 Credito mercantil pagado 21.217.268,00 21.217.268,00 21.217.268,00 Amorto. Acum. Credito Mercantil 18.063.557,00- 18.063.557,00- 18.063.557,00- I.S.R. diferido 3.068.642,00 69.343,00 7.175.342,00 10.313.327,00 10.313.327,00 Gastos de instalacion 3.689.930,00 5.989.752,00 9.679.682,00 9.679.682,00 Amort. Acum. de Gtos. de Instalacion 2.449.681,00- 2.792.368,00- 5.242.049,00- 5.242.049,00- Otros activos 174.958,00 156.448,00 331.406,00 331.406,00

suma 6.222.353,00 2.991.217,00 10.578.607,00 19.792.177,00 - - 19.792.177,00 TOTAL ACTIVO 1.598.041.577,41 3.431.486.453,00 618.233.613,00 5.647.761.643,41 - 1.927.911.276,41 3.719.850.367,00

PASIVOA CORTO PLAZOProveedores 340.668.740,00 13.196.944,00 353.865.684,00 17.435.321,00 336.430.363,00 Acreedores diversos 1.649.228,00 188.337.126,00 104.309.640,00 294.295.994,00 294.295.994,00 Antcipos de clientes 87.884.337,00 87.884.337,00 87.884.337,00 Prestamos bancarios 584.566.606,91 953.523.829,00 11.417.700,00 1.549.508.135,91 1.549.508.135,91 Ctas. x pagar cias. afiliadas 306.561.051,00 13.880.727,00 320.441.778,00 320.441.778,00 - Impuestos por pagar 230.465,00 97.156.619,00 9.317.239,00 106.704.323,00 106.704.323,00 I.S.R 6.747.838,00 12.211.824,00 18.959.662,00 18.959.662,00 P.T.U. por pagar 869.062,00 869.062,00 869.062,00

suma 586.446.299,91 1.980.879.540,00 165.203.136,00 2.732.528.975,91 337.877.099,00 - 2.394.651.876,91 A LARGO PLAZODocumentos por pagar 95.982.021,00 9.919.348,00 105.901.369,00 105.901.369,00 Prima de antigüedad 2.599.204,00 1.340.508,00 3.939.712,00 3.939.712,00 I.S.R. diferido 110.287,00 165.344.578,00 22.356.602,00 187.811.467,00 187.811.467,00

suma 110.287,00 263.925.803,00 33.616.458,00 297.652.548,00 - - 297.652.548,00 TOTAL PASIVO 586.556.586,91 2.244.805.343,00 198.819.594,00 3.030.181.523,91 337.877.099,00 - 2.692.304.424,91

CAPITALCapital social 2.576.311.664,00 2.363.427.659,00 348.879.878,00 5.288.619.201,00 2.712.307.537,00 2.576.311.664,00 Reserva legal 278.180,00 368.737,00 1.217.786,00 1.864.703,00 1.586.523,00 278.180,00 Exc. e insufic. en la act del cap cont 1.200.940.125,00- 582.800.336,00- 48.297.705,00- 1.832.038.166,00- 631.098.041,00 1.200.940.125,00- Efecto acumulado por I.S.R diferido - 445.693.578,00- 17.147.181,00- 462.840.759,00- 462.840.759,00 - Utilidades por aplicar 56.325.173,00 313.566.166,00 131.149.575,00 501.040.914,00 444.715.741,00 56.325.173,00 Perdidas acumuladas 280.326.601,00- 281.181.269,00- - 561.507.870,00- 281.181.269,00 280.326.601,00- Resultado del ejercicio 140.163.300,50- 181.006.269,00- 3.611.666,00 317.557.903,50- 177.394.603,00 140.163.300,50- Participacion no controladora - 16.060.951,59 16.060.951,59 TOTAL CAPITAL 1.011.484.990,50 1.186.681.110,00 419.414.019,00 2.617.580.119,50 3.158.609.801,00 1.568.575.623,59 1.027.545.942,09

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. (CONSOLIDADO)HOJA DE TRABAJO CONSOLIDACION AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 (CIFRAS EN PESOS)

LLANTIDINAMICA COMERCIALIZADORA

CRUBEPA MICHELINES SALDOS

COMBINADOS

ELIMINACION SALDOS INTERCOMPAÑIAS

SALDOS CONSOLIDADOS

NOMBRE DE LA CUENTA


CAPITAL CONTABLE COMBINADO 2.617.580.119,50 CAPITAL SOCIAL

CRUBEPA 2.339.793.382,41 MICHELINES 345.391.079,00 2.685.184.461,41

RESERVA LEGALCRUBEPA 365.049,63 MICHELINES 1.205.608,14 1.570.657,77

EFECTO ACUMULADO POR ISR DIFERIDOCRUBEPA 441.236.642,22- MICHELINES 16.975.709,19- 458.212.351,41-

EXCESO O INSUF. DE ACT. CAPITAL CRUBEPA 576.972.332,64- MICHELINES 47.814.727,95- 624.787.060,59-

UTILIDADES ACUMULADASCRUBEPA 310.430.504,34 MICHELINES 129.838.079,25 440.268.583,59

PERDIDAS ACUMULADASCRUBEPA 278.369.456,31- MICHELINES - 278.369.456,31-

RESULTADO DEL EJERCICIOCRUBEPA 179.196.206,00- MICHELINES 3.575.549,00 175.620.657,00-

CAPITAL CONTABLE CONSOLIDADO 1.027.545.942,04

METODO DE PARTICIPACION CONTROLADORA Y NO CONTROLADORA LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. (CONSOLIDADO)

AL 31 DE DICIEMBRE 2008 (cifras en pesos)


DEBE HABER

CAPITAL SOCIAL 2.712.307.537RESERVA LEGAL 1.586.523UTILADES POR APLICAR 444.715.741

RESULTADO DEL EJERCICIO 177.394.603EFECTO ACUMULADO ISR DIFERIDO 462.840.759EXCESO (INSUF) EN LA ACT.CAPITAL CONTABLE 631.098.041PERDIDAS ACUMULADAS 281.181.269INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS 1.590.034.177PARTICIPACION NO CONTROLADORA 16.060.952

ELIMINACION DE LA INVERSION EN CIAS SUBSIDIARIAS Y REGISTRODE LA PARTICIPACION NO CONTROLADORA

VENTAS NETAS 231.098.003INTERESES GANADOS 2.383.604

COSTO DE VENTAS 231.098.003INTERESES PAGADOS 2.383.604

ELIMINACION DE LAS OPERACIONES INTERCOMPAÑIASEN EL EJERCICIO 2008

CUENTAS POR PAGAR CIAS AFILIADAS 320.441.778ACREEDORES DIVERSOS 17.435.321

CUENTAS POR COBRAR CIAS AFILIADAS 337.877.099ELIMINACION DE LOS SALDOS EN CUENTAS POR COBRAR Y CUENTASPOR PAGAR, INTERCOMPAÑIAS

3.729.968.507 3.729.968.5070

-----------------------A /A-3------------------

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. (CONSOLIDADO)ELIMINACIONES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

CONCEPTO-----------------------A /A-1------------------

-----------------------A /A-2------------------


Ventas netas 1.834.963,95Costo de ventas 1.282.657,12Utilidad bruta 552.306,83Gastos de operación:

Gastos de venta 374.062,39Gastos de administracion 202.621,90

Utilidad (perdida) de operación -24.377,46 Otros gastos (productos) -341.489,80 Utilidad (perdida) antes de financiamiento -365.867,27 Resultado Integral de Financiamiento:

Intereses pagados 122.651,86Intereses ganados -85.282,35 Utilidad cambiaria -128.750,58 Perdida cambiaria 43.156,33Resultado por posicion monetaria 0,00

Utilidad (perdida) antes de impuestos -317.642,53 Impuestos a la utilidad -177.479,23 Utilidad (perdida) del ejercicio -140.163,30

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2008

(cifras en miles de pesos)


1.- Cobros a Clientes * Saldo Inicial de Clientes 211.147,17 - Saldo final de Clientes 220.340,60 = Movimiento en Clientes -9.193,43 + Ventas del periodo 1.834.963,95+ Iva de Ventas 0,00 + Utilidad en cambios 128.750,58 = Cobros a Clientes 1.954.521,10 = Modificación en ventas 119.557,15

2.- Pago a proveedores de Inventarios Movimiento en Proveedores * Saldo Inicial de Proveedores 378.805,89 - Saldo final de Proveedores 336.430,36 = Movimiento en Proveedores 42.375,53

Moviemiento en Inventarios * Saldo Inicial de Inventarios 131.423,26 - Saldo final de Inventarios 151.231,41 = Movimiento en Inventarios -19.808,15

+ Costo de Ventas del periodo 1.282.657,12 = Movimiento Total en Inventarios 1.302.465,27+ Iva de Compras 0,00 + Perdida en cambios 43.156,33 = Pagos a Proveedores 1.387.997,12 = Modificación en Costo de ventas 105.340,00

3.- Pago a empleados y otros proveedores de Bienes y Servicios Movimiento en Acreedores * Saldo Inicial de Acreedores 185.276,93 - Saldo final de Acreedores 294.295,99 = Movimiento en Aceedores -109.019,06

+ Gastos de Generales 576.684,29 - Depreciación y Amortizacion -220.107,45 + Participación de los trab en Utilidades 0,00 = Suma Resultados 356.576,84+ IVA de Gastos Generales 0,00 = Pagos a empleados y otros Proveedores de Bienes y Servicios 247.557,78 = Modificación en Gastos Generales -109.019,06

4.- Impuestos a la Utilidad + Saldo Inicial de impuestos por Pagar 94.842,98 - Saldo final de Impuestos por Pagar 106.704,32 = Movimiento en Impuestos por Pagar -11.861,34 + Impuestos a la Utilidad -177.479,23 = Pago de Impuestos a la Utilidad -189.340,57 = Modificación en impuestos a la Utilidad -11.861,34

Integracion de los Gastos Generales.Depreciacion

Edificios -190.184,76 Eqpo. de Oficina -14.166,77 Eqpo. de Computo -5.293,25 Eqpo. de Transporte -9.978,69

AmortizacionGtos. de Instalacion -483,98

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASDETERMINACION DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN



C o n c e p t o 2008

Actividades de OperaciónCobros a Clientes 1.954.521,10Pagos a Proveedores -1.387.997,12 Pagos a Empleados y otros proveedores de Bienes y Servicios -247.557,78 IVA Enterado 0,00Impuestos a la Utilidad 189.340,57Intereses Cobrados 85.282,35Pagos Anticipados -1,78 Estimacion ctas incobrables 9.080,13Deudores diversos -14.225,47 Impuestos a favor -1.410,32 Anticipo a proveedores -250,60 Anticipos de clientes 53.465,84I.S.R 2.112,13P.T.U. por pagar 96,81Documentos por pagar -130.357,01 Prima de antigüedad -12.297,63 I.S.R. diferido -190.494,32 Ingresos cobrados por actividades extras -341.489,80

Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Operación -32.182,88

Actividades de InversiónFinanciamientos otorgados 20.968,35Adquisiciones de Activo Fijo 0,00

Flujos Netos de Efectivo en Actividades de Inversión 20.968,35

Efectivo a obtener en Actividades de Financiamiento -11.214,53

Actividades de FinanciamientoPrestamos Obtenidos 51.046,15Aportaciones de Capital 0,00Pago de Dividendos 0,00Pago de FinanciamientosIntereses Pagados -122.651,86 Flujos Netos de Efectivo en Actividades de Financiamiento -71.605,72

Incremento neto de efectivo y Equivalentes de efectivo -82.820,25

Efectivo e Inversiones al Principio del Periodo 124.358,37

Efectivo e Inversiones al Final del Periodo 41.538,12

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIASESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008



Razones de apalancamiento

deuda a capital contable(PT) 2.692.304,42 (CC) 1.027.545,94

deuda a activos totales(PT) 2.692.304,42 (AT) 3.719.850,37

Razones de capital de trabajo

prueba de liquidez(AC) 463.556,71 (PC) 2.394.651,88

prueba del acido (AC-I) 312.325,30

(PC) 2.394.651,88 PA= = = 0,13

Reiteramo las incapacidad de la empresa de hacer frente a sus pasivos de corto plazo contando con solo 0.14 pesos para cubrilos; lo cual es un gran riesgo de flujo para la empresa.

Liquidez

PL= = = 0,19

Esta prueba determina que por cada peso que de adeuda a corto plazo cuenta con solo 0.21 pesos para poder cubrila.

Esta razon nos indica que la empresa se financia con 2.24 pesos de deuda por cada peso de su capital contable con el que cuenta; lo cual indica que la empresa ya agoto su capacidad de endeudamiento.

DaAT= = = 0,72

Con esta razon podemos darnos cuenta que la empresa ha financiado sus activos con deuda en un 69%

LLANTIDINAMICA, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

ANALISIS FINANCIERO

(cifras en miles de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2008)

Solvencia (estabilidad financiera)

Dac= = = 2,62


liquidez inmediata (E) 41.538,12

(PC) 2.394.651,88

margen de seguridad (CTN) 1.931.095,17-

(PC) 2.394.651,88

intervalo defensivo(E+IT+C)(GPsD)

Razones de retorno sobre ingresos

margen de utilidad bruta(UB) 552.306,83 (VN) 1.834.963,95

margen de utilidad operativa(UAFI) 365.867,27- (VN) 1.834.963,95

margen de utilidad neta(UAFI) 177.479,23- (VN) 365.867,27-

MUN= = = 0,49

No aplica debido a la perdida que se obtuvo antes de financiamiento e impuestos

Esta razon nos informa que de cada peso vendido, obtenemos un rendimiento de 0.22 pesos antes de los gastos de operación.

MUO= = = 0,20-

No aplica debido a la perdida que se obtuvo antes de financiamiento e impuestos

Se determinan 112 días durante los cuales la empresa podría operar con sus activos líquidos actuales, sin ninguna clase de ingreso proveniente de ventas u otras fuentes.

Rentabilidad

MUB= = = 0,30

ID= x 365 = 245.096,50 x 365 = 112.36209.189,19

(GPsD)=CV+GV+GA+GID-D=166,137.24+41,956.72+2,662.48+0.00-1,567.25=209,189.19

Representa la falta de liquidez en efectivo de la empresa de hacer frente a sus pasivos de corto plazo contando con solo 0.02 pesos para cubrilos.

MS= = = 0,81-

No aplica, debido a la falta de capital de trabajo producto de las carencias de liquidez y solvencia en la empresa.

LI= = = 0,02


CONCLUSIONES

Las necesidades de información financiera son muy variables, dependiendo del usuario, debido a esto, la importancia que la información que generemos sea útil, con base en las normas descritas en la presente investigación.

En México, como en el resto del mundo existen estándares de con los requisitos mínimos de cumplimiento, la consolidación de estados financieros es la unificación de dicha información, entre dos o mas empresas.


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