informe financiero 2011 esp

Informe financiero 2011

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11

Paradisus Playa Del Carmen La Perla | Mxico

HOTELS & RESORTSREAL ESTATECLUB MEL I

MELIAHOTELSINTERNATIONAL.COMImpreso en papel Cyclus Offset, 100% reciclado; proceso de fabricacin sin cloro y sin blanqueantes pticos. Este papel, ha sido homologado internacionalmente con el ngel Azul, Cisne Nrdico y NAPM.

Las tintas no contienen pigmentos que contengan, como componente, metales pesados txicos. Este Informe ha sido impreso por AMADIP.ESMENT (centro especial de empleo). DL: PM-1251-2009.

Cuentas anuales Meli Hotels international 2011 1

cuentas anuales

2 informe de auditora cuentas anuales4 Balance de situacin6 Cuenta de prdidas y ganancias7 estado del resultado global8 estado de cambios en el patrimonio neto9 estado de flujos de efectivo10 nota 1. informacin del grupo11 nota 2. Bases de presentacin de las cuentas anuales consolidadas17 nota 3. normas de valoracin27 nota 4. Permetro de consolidacin31 nota 5. informacin financiera por segmentos35 nota 6. otros ingresos y gastos38 nota 7. Ganancias por accin39 nota 8. activos intangibles42 nota 9. activo material46 nota 10. inversiones inmobiliarias48 nota 11. inversiones valoradas por el mtodo de la participacin52 nota 12. otros instrumentos financieros62 nota 13. activos corrientes65 nota 14. Patrimonio69 nota 15. Pasivos no corrientes71 nota 16. acreedores comerciales y otras cuentas a pagar72 nota 17. situacin fiscal79 nota 18. informacin sobre partes vinculadas83 nota 19. activos y pasivos contingentes85 nota 20. Poltica de gestin de riesgos financieros89 nota 21. otra informacin91 nota 22. acontecimientos posteriores al cierre92 anexo 1. entidades dependientes95 anexo 2. entidades asociadas y negocios conjuntos96 anexo 3. Cargos de los administradores en otras sociedades100 Formulacin de cuentas anuales

InFORMe De GestIn

103 1. actividad del grupo103 2. acciones propias104 3. evolucin del negocio112 4. acontecimientos ocurridos despus del cierre del ejercicio112 5. instrumentos financieros113 6. sistemas de control interno de la informacin financiera121 7. otra informacin122 8. informe anual de Gobierno Corporativo123 a. estructura de la propiedad126 B. estructura de la administracin de la sociedad151 C. operaciones vinculadas153 D. sistemas de control de riesgos157 e. Junta General161 F. Grado de seguimiento de las recomendaciones de gobierno corporativo171 G. otras informaciones de inters172 Formulacin del informe de gestin173 informe de auditora referido al sCiiF

nDICe

Cuentas anuales Meli Hotels international 20112


BalanCe De sItuaCIn aCtIVO

(miles de )

nOta 31/12/2011 31/12/2010

aCtIVO nO CORRIente

Fondo de comercio 8 19.077 19.221

otros activos intangibles 8 71.956 75.263

inmovilizado material 9 1.818.992 2.061.965

inversiones inmobiliarias 10 135.358 135.505

inversiones valoradas por el mtodo de la participacin 11 70.699 32.507

otros activos financieros no corrientes 12.1 218.559 115.695

activos por impuestos diferidos 17.2 154.179 126.578

tOtal aCtIVO nO CORRIente 2.488.820 2.566.734

aCtIVO CORRIente

existencias 13.1 89.090 90.112

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 13.2 314.045 249.657

activos por impuestos sobre las ganancias corrientes 12.666 12.924

otros activos financieros corrientes 12.1 25.051 7.834

efectivo y otros medios lquidos equivalentes 13.3 439.508 462.511

tOtal aCtIVO CORRIente 880.361 823.038

tOtal GeneRal aCtIVO 3.369.181 3.389.772


BalanCe De sItuaCIn PatRIMOnIO netO Y PasIVO

(miles de )

nOta 31/12/2011 31/12/2010

PatRIMOnIO

Capital suscrito 14.1 36.955 36.955

Prima de emisin 14.1 696.377 758.180

reservas 14.2 297.962 234.563

acciones propias 14.3 (110.413) (102.959)

Ganancias acumuladas 14.4 247.767 191.093

otros instrumentos de patrimonio 12.2 33.933 33.933

Diferencias de conversin 14.5 (183.027) (158.967)

otros ajustes por cambio de valor 14.5 (7.111) (4.650)

resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante 40.134 50.136

PatriMonio neto atriBUiDo a la soCieDaD DoMinante 1.052.577 1.038.284

intereses minoritarios 14.6 77.294 77.660

tOtal PatRIMOnIO netO 1.129.871 1.115.945

PasIVOs nO CORRIentes

obligaciones y otros valores negociables 12.2 281.967 273.816

Deudas con entidades de crdito 12.2 756.883 765.264

acreedores por arrendamientos financieros 12.2 160.403 160.618

otros pasivos financieros no corrientes 12.3 14.290 25.531

subvenciones de capital y otros ingresos diferidos 15.1 14.027 13.999

Provisiones 15.2 35.416 30.574

Pasivos por impuestos diferidos 17.2 176.535 179.921

tOtal PasIVO nO CORRIente 1.439.521 1.449.723

PasIVOs CORRIentes

obligaciones y otros valores negociables 12.2 384 384

Deudas con entidades de crdito 12.2 403.014 370.631

acreedores por arrendamientos financieros 12.2 215 202

acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 16 303.720 308.442

Pasivos por impuestos sobre las ganancias corrientes 14.984 17.954

otros pasivos financieros corrientes 12.2 77.473 126.490

tOtal PasIVO CORRIente 799.789 824.104

tOtal GeneRal PasIVO Y PatRIMOnIO netO 3.369.181 3.389.772


Cuenta De PRDIDas Y GananCIas

(miles de )

nOta 31/12/2011 31/12/2010

InGResOs OPeRatIVOs 6.1 1.335.322 1.250.741

Consumos 6.2 (156.171) (145.551)

Gastos de personal 6.3 (410.754) (396.477)

otros gastos 6.4 (423.307) (381.451)

eBItDaR (*) 345.090 327.262

arrendamientos (99.331) (91.924)

eBItDa (**) 5.1 245.759 235.338

amortizaciones y deterioros 6.5 (97.984) (95.184)

Diferencia negativa de Consolidacin 4 1.327 1.692

eBIt (***) / ResultaDO De eXPlOtaCIn 149.102 141.847

resultado cambiario (11.617) (7.069)

Financiacin bancaria (71.268) (66.855)

otros gastos financieros (12.263) (11.912)

otros ingresos financieros 7.456 19.115

ResultaDO FInanCIeRO 6.6 (87.693) (66.720)

ResultaDO De entIDaDes ValORaDas POR el MtODO De la PaRtICIPaCIn 11 (10.316) (11.188)

ResultaDO antes De IMPuestOs 51.093 63.938

impuesto sobre las ganancias 17.6 (9.111) (11.942)

ResultaDO COnsOlIDaDO 41.982 51.996

a) atribuido a entidad dominante 40.134 50.136

b) atribuido a intereses minoritarios 14.6 1.848 1.860

GananCIas BsICas POR aCCIn en euROs 7 0,23 0,28

GananCIas DIluIDas POR aCCIn en euROs 7 0,23 0,28

notas explicativas: (*) eBitDar (earnings Before interest, tax, Depreciation, amortization & rent) Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciacin, amortizacin y alquiler hotel

(**) eBitDa (earnings Before interest, tax, Depreciation & amortization) Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin

(***) eBit (earnings Before interest & tax) Beneficio antes de intereses e impuestos (resultado de explotacin)


estaDO Del ResultaDO GlOBal

(miles de )

31/12/2011 31/12/2010

ResultaDO netO COnsOlIDaDO 41.982 51.996

Coberturas de flujos de efectivo (8.609) (5.611)

Diferencias de conversin (23.545) 7.786

entidades asociadas y negocios conjuntos (3.051) (1.656)

otros resultados imputados a patrimonio 22.608 18.997

efecto impositivo 2.302 1.707

ResultaDOs IMPutaDOs DIReCtaMente en el PatRIMOnIO netO (10.295) 21.223

Coberturas de flujos efectivo 4.173 6.234

entidades asociadas y negocios conjuntos 1.350 1.934

efecto impositivo (1.247) (1.870)

tRansFeRenCIas a la Cuenta De ResultaDOs 4.276 6.298

ResultaDO GlOBal tOtal 35.963 79.517

a) atribuido a la entidad dominante 33.426 77.110

b) atribuido a intereses minoritarios 2.537 2.407


estaDO De CaMBIOs en el PatRIMOnIO netO

(miles de )

Capital Prima de emisinOtras

Reservasacciones propias

Ganancias acumuladas

ajustes por cambios de

valor

Resultados sociedad

dominantetotal

Intereses minorita-

rios

totalPatRIMOnIO

netO

PatRIMOnIO netO a 31/12/2009 36.955 755.517 219.685 (105.623) 207.953 (170.531) 38.116 982.074 72.886 1.054.960

total ingresos y gastos reconocidos 0 0 0 0 20.059 6.915 50.136 77.110 2.407 79.517

Distribucin de dividendos (7.737) (7.737) (451) (8.188)

operaciones con acciones propias 2.663 2.663 2.663

otras operaciones con socios o propietarios (967) (12.041) (13.008) (13.008)

Operaciones con socios o propietarios 0 0 (8.704) 2.663 (12.041) 0 0 (18.082) (451) (18.532)

traspasos entre partidas de patrimonio neto 2.663 57.515 (62.995) (2.818) 2.818 0

Distribucin resultados 2009 38.116 (38.116) 0

Otras variaciones del patrimonio neto 0 2.663 57.515 0 (24.879) 0 (38.116) (2.818) 2.818 0

PatRIMOnIO netO a 31/12/2010 36.955 758.180 268.496 (102.959) 191.093 (163.616) 50.136 1.038.284 77.660 1.115.945

total ingresos y gastos reconocidos 0 0 18 0 19.796 (26.522) 40.134 33.426 2.537 35.963

Distribucin de dividendos (9.471) (9.471) (451) (9.922)

operaciones con acciones propias (7.453) (7.453) (7.453)

otras operaciones con socios o propietarios (4.828) (4.828) 3 (4.826)

Operaciones con socios o propietarios 0 0 0 (7.453) (14.300) 0 0 (21.753) (448) (22.201)

traspasos entre partidas de patrimonio neto (61.803) 63.380 886 2.463 (2.463) 0

Distribucin resultados 2010 50.136 (50.136) 0

otras variaciones 156 156 8 164

Otras variaciones del patrimonio neto 0 (61.803) 63.380 0 51.178 0 (50.136) 2.619 (2.455) 164

PatRIMOnIO netO a 31/12/2011 36.955 696.377 331.895 (110.413) 247.767 (190.138) 40.134 1.052.577 77.294 1.129.871


estaDO De FluJOs De eFeCtIVO

(miles de )

31/12/2011 31/12/2010

aCtIVIDaDes De eXPlOtaCIn

Cobros de explotacin 1.694.410 1.679.950

Pagos a proveedores y al personal por gastos de explotacin (1.495.981) (1.487.898)

Cobros / (Pagos) por impuesto sobre beneficios (14.610) (18.489)

otros cobros / (pagos) de actividades de explotacin 3.901

FluJOs De eFeCtIVO De las aCtIVIDaDes De eXPlOtaCIn 183.820 177.464

aCtIVIDaDes De FInanCIaCIn

Cobros y (pagos) por instrumentos de patrimonio: (7.920) 1.627

emisin 52

amortizacin (1.088)

adquisicin (7.920)

enajenacin 2.663

Cobros y (pagos) por instrumentos de pasivo financiero: (16.328) 119.906

emisin 374.013 323.183

Devolucin y amortizacin (390.341) (203.277)

Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio (9.896) (8.170)

Otros flujos de efectivo de actividades de financiacin (83.292) (65.882)

Pago de intereses (74.083) (57.561)

otros cobros / (pagos) flujos de actividades de financiacin (9.210) (8.321)

FluJOs De eFeCtIVO De las aCtIVIDaDes De FInanCIaCIn (117.436) 47.481

aCtIVIDaDes De InVeRsIn

Pagos por inversiones: (193.662) (240.599)

empresas del Grupo, asociadas y unidades de negocio (47.828) (71.604)

inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias (*) (134.799) (164.631)

otros activos financieros (11.034) (4.364)

Cobros por desinversiones: 111.107 68.015

empresas del Grupo, asociadas y unidades de negocio 40.921 33.129

inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias 70.186 34.762

otros activos financieros 124

Otros flujos de efectivo de actividades de inversin: 182 1.035

Cobros de dividendos 182 784

Cobros de intereses 251

FluJOs De eFeCtIVO De las aCtIVIDaDes De InVeRsIn (82.373) (171.549)

Variacin del tipo de cambio en el efectivo y equivalentes al efectivo (7.014) (14.872)

InCReMentO / (DIsMInuCIn) netO en eFeCtIVO Y eQuIValentes (23.003) 38.524

eFeCtIVO Y eQuIValentes al InICIO Del PeRIODO (nota 13.3) 462.511 423.987

eFeCtIVO Y MeDIOs lQuIDOs eQuIValentes al FInal Del PeRIODO (nota 13.3) 439.508 462.511

(*) en los aos 2011 y 2010, se han producido adquisiciones de activos por medio de contratos de arrendamientos financieros por importe de 14,5 y 4,8 millones de euros, respectivamente. Dichas operaciones no se consideran como movimientos de caja.


nOtas a las Cuentas anuales COnsOlIDaDas

1. InFORMaCIn Del GRuPO

la sociedad matriz, Meli Hotels international, s.a., es una sociedad annima espaola que fue constituida en Madrid el 24 de junio de 1986 bajo la denominacin social de investman, s.a. en febrero de 1996 modific su denominacin social por sol Meli, s.a., y con fecha 1 de junio de 2011 la Junta General de accionistas ha aprobado el cambio de denominacin social, pasando a denominarse Meli Hotels international, s.a. estando inscrita en el registro Mercantil de Baleares tomo 1335 de sociedades hoja n PM 22603 inscripcin 3. la sociedad traslad en 1998 su domicilio social al n 24 de la calle Gremio toneleros, de Palma de Mallorca.

Meli Hotels international, s.a. y sus entidades dependientes y asociadas (en adelante el Grupo o la Compaa) configuran un grupo integrado de empresas que se dedican, fundamentalmente, a actividades tursticas en general y ms en concreto a la gestin y explotacin de hoteles de su propiedad, alquiler, en rgimen de management o franquicia, as como a operaciones de club vacacional. el Grupo tambin se dedica a la promocin de toda clase de negocios relacionados con los mbitos turstico y hotelero o con actividades de ocio, esparci-miento o recreo, as como a la participacin en la creacin, desarrollo y explotacin de nuevos negocios, establecimientos o entidades, en los mbitos turstico y hotelero y de cualquier actividad de ocio, esparcimiento o recreo. as mismo, algunas sociedades del Grupo realizan actividades inmobiliarias aprovechando las sinergias obtenidas en los desarrollos hoteleros motivados por el fuerte proceso de expansin.

en todo caso, quedan expresamente excluidas del objeto social aquellas actividades que las leyes especiales reserven a sociedades que cumplan determinados requisitos que no sean cumplidos por el Grupo; en particular, se excluyen todas las actividades que las leyes reserven a las instituciones de inversin Colectiva o a las sociedades mediadoras del mercado de valores.

la actividad de los diferentes segmentos operativos del Grupo se desarrolla en alemania, argentina, Brasil, Bulgaria, Cabo Verde, Chile, China, Costa rica, Croacia, Cuba, egipto, espaa, estados Unidos, Francia, Grecia, Holanda, indonesia, italia, luxemburgo, Malasia, Mxico, Panam, Per, Portugal, Puerto rico, reino Unido, repblica Dominicana, singapur, suiza, tnez, Uruguay, Venezuela y Vietnam.


2. Bases De PResentaCIn De las Cuentas anuales COnsOlIDaDas

el Grupo Meli Hotels international presenta sus cuentas anuales consolidadas de acuerdo con las normas internacionales de informacin Financiera (niiF) y sus interpretaciones (CiniiF) en vigor a 31 de diciembre 2011, publicadas por el international accounting standard Board (iasB) y adoptadas por la Unin europea.

estas cuentas anuales consolidadas han sido formuladas por el Consejo de administracin de la sociedad dominante y estn pendientes de aprobacin por la Junta General de accionistas, esperando sean aprobadas sin cambios.

las cifras del balance de situacin, de la cuenta de prdidas y ganancias, del estado del resultado global, del estado de cambios en el patrimo-nio neto, del estado de flujos de efectivo, as como de las notas adjuntas, se expresan en miles de euros, excepto que se indique lo contrario.

las cuentas anuales consolidadas del Grupo se han elaborado de acuerdo con el enfoque del coste histrico, excepto para las partidas recogidas en los epgrafes de inversiones inmobiliarias e instrumentos financieros derivados, que son valoradas a valor razonable. Cabe mencionar que los saldos provenientes de las sociedades venezolanas del Grupo, han sido reexpresados a coste corriente, segn la niC 29, al considerarse este pas como una economa hiperinflacionaria.

el Grupo ha adoptado en el presente ejercicio las normas aprobadas por la Unin europea cuya aplicacin no era obligatoria en 2010. estas normas no tienen impacto significativo en la situacin financiera del Grupo:

niC 24 (revisada): informacin a revelar sobre partes vinculadas. Modificacin de la niC 32: Clasificacin de las emisiones de derechos. Modificacin de la niiF 1: exencin limitada del requisito de revelar informacin comparativa conforme a la niiF 7, aplicable a

las entidades que adopten por primera vez las niiF. CiniiF 19: Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos patrimonio. Modificacin de la CiniiF 14: Pagos anticipados cuando existe la obligacin de mantener un nivel mnimo de financiacin. Proyecto de mejoras 2010 del iasB, que incluye las siguientes modificaciones:

Modificacin de la niC 1: Presentacin de estados financieros. Modificacin de la niC 27: estados financieros consolidados y separados. Modificacin de la niC 34: informacin financiera intermedia. Modificacin de la niiF 1: adopcin por primera vez de las niiF. Modificacin de la niiF 3: Combinaciones de negocio. Modificacin de la niiF 7: instrumentos financieros: informacin a revelar. Modificacin de la CiniiF 13: Programas de fidelizacin de clientes.

las polticas contables aplicadas son consistentes con las del ejercicio anterior, teniendo en cuenta la adopcin de las normas e interpreta-ciones comentadas en el prrafo anterior, puesto que las mismas no tienen efectos significativos sobre las cuentas anuales consolidadas, ni sobre la situacin financiera.


las normas emitidas con anterioridad a la fecha de formulacin de estas cuentas anuales consolidadas y que entrarn en vigor en fechas posteriores son las siguientes:

niiF 9: instrumentos financieros. niiF 10: estados financieros consolidados. niiF 11: acuerdos conjuntos. niiF 12: Desgloses sobre participaciones en otras entidades. niiF 13: Valoracin a valor razonable. Modificacin de la niiF 1: elevado nivel de hiperinflacin y eliminacin de las fechas fijas aplicables a primeros adoptantes. Modificacin de la niiF 7: instrumentos financieros - informacin a revelar transferencias de activos financieros. Modificacin de la niiF 9: Fecha de entrada en vigor obligatoria y desgloses de transicin Modificacin de la niC 12: impuesto diferido: recuperacin de los activos subyacentes. Modificacin de la niC 27: estados financieros separados. Modificacin de la niC 28: inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos. Modificacin de la niC 1: Presentacin de estados financieros. Modificacin de la niC 19: retribuciones a los empleados. Modificacin de la niC 32 y la niiF 7: Compensacin de activos financieros con pasivos financieros. Modificacin de la CiniiF 20: Costes de eliminacin de residuos en la fase de produccin de una mina a cielo abierto.

estas normas no tendrn impactos significativos en la situacin financiera del Grupo.

2.1 IMaGen FIel

el balance y la cuenta de prdidas y ganancias consolidados han sido preparados a partir de los registros contables internos de la sociedad matriz, Meli Hotels international, s.a. y de los registros contables del resto de sociedades que integran el permetro de consolidacin detallado en los anexos 1 y 2, debidamente ajustados segn los principios contables establecidos en las niiF, y muestran la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de la Compaa.

2.2 COMPaRaCIn De la InFORMaCIn

se presenta balance de situacin, cuenta de prdidas y ganancias, estado del resultado global, estado de cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo de los ejercicios 2011 y 2010.

en el ejercicio 2011, se han realizado agregaciones en el balance de situacin con el objetivo de presentar los activos y pasivos en aque-llos epgrafes que se ajustan ms adecuadamente a su naturaleza. la agregacin est referida fundamentalmente a las cuentas de activo no corriente (tanto intangible como material) y reservas. Cabe mencionar tambin que las partidas relativas a entidades asociadas se han agregado a los epgrafes que mejor se adaptan a su naturaleza, suprimiendo los epgrafes especficos para este tipo de sociedades (crditos a entidades asociadas y deudas con entidades asociadas). en consecuencia, se han adecuado los datos del ejercicio 2010 para que sean comparables.

se presentan tambin importes comparativos de los ejercicios 2010 y 2011 respecto de la informacin cuantitativa recogida en las distintas notas de la memoria. en relacin con el permetro de consolidacin, los principales cambios ocurridos en los ejercicios 2010 y 2011 res-pecto al ejercicio anterior estn comentados en la nota 4.


2.3 MetODOlOGa De la COnsOlIDaCIn

la metodologa de consolidacin se describe en los apartados siguientes:

Mtodos de consolidacin

los mtodos aplicados en la obtencin de las cuentas anuales consolidadas han sido, con carcter general, los siguientes:

el mtodo de integracin global, para las entidades dependientes. el mtodo de la participacin, para los negocios conjuntos. el mtodo de la participacin, para las entidades asociadas.

segn el mtodo de integracin global, los estados financieros de las entidades dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidacin en la fecha en que cesa el mismo. se eliminan en su totalidad los saldos y transacciones intragrupo.

segn el mtodo de la participacin, la inversin en entidades asociadas y negocios conjuntos se reconoce inicialmente al coste, y el importe en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participacin del Grupo en los resultados de la asociada despus de la fecha de adquisicin. la inversin del Grupo en entidades asociadas y negocios conjuntos incluye el fondo de comercio identificado en la adquisicin.

la participacin del Grupo en las prdidas o ganancias posteriores a la adquisicin de sus entidades asociadas y negocios conjuntos se re-conoce en la cuenta de resultados, as como su participacin en los movimientos en el otro resultado global, con el correspondiente ajuste del importe en libros de su inversin.

en lo que se refiere a las participaciones en negocios conjuntos, el Grupo ha optado por el mtodo alternativo reconocido en la niC 31 Participaciones en negocios conjuntos, al entender que representa de forma ms apropiada la situacin de negocio y la estructura de inversin y riesgo. la finalidad perseguida es la de no combinar operaciones controladas con las de control conjunto, circunstancia que reducira la claridad de comprensin de las cuentas anuales del Grupo.

Homogeneizacin temporal y valorativa

la totalidad de las sociedades incluidas en el permetro de consolidacin cierran su ejercicio social el 31 de diciembre, habindose emplea-do a efectos del proceso de consolidacin las respectivas cuentas anuales de los ejercicios 2010 y 2011, una vez realizados los ajustes de homogeneizacin valorativa a las niiF correspondientes.

Combinaciones de negocio

el Grupo no ha aplicado de forma retroactiva la niiF 3 sobre combinaciones de negocios que ocurrieron antes de la fecha de transicin, acogindose a la exencin recogida en la niiF 1 adopcin por primera vez de las normas internacionales de informacin Financiera, por lo tanto los Fondos de Comercio existentes en normativa espaola al 31 de diciembre de 2003, netos de la amortizacin acumulada hasta tal fecha, se han imputado a Fondo de Comercio dentro del epgrafe de activos intangibles.

en las combinaciones de negocio posteriores a la fecha de transicin, el exceso entre el coste de la combinacin de negocios y la parti-cipacin de la entidad adquirente en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables as recogidos se presentan dentro del epgrafe de activos intangibles como Fondo de Comercio.

en su caso, el exceso entre la participacin de la entidad adquirente despus de haber reconsiderado la identificacin y valoracin de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables y el coste de la combinacin de negocios, se reconoce en el resultado del ejercicio.


Compra de intereses minoritarios

Una vez que se obtiene el control, las operaciones posteriores en las que la entidad dominante ha adquirido ms participaciones de los in-tereses minoritarios, o enajenado participaciones sin perder el control, se contabilizan como transacciones con instrumentos de patrimonio, de lo que se deduce que:

Cualquier diferencia entre el importe por el que se ajustan los intereses minoritarios y el valor razonable de la contraprestacin pagada o recibida se reconoce directamente en el patrimonio neto y se atribuye a los propietarios de la dominante.

no se realiza ningn ajuste en el importe en libros del fondo de comercio, ni se reconocen ganancias o prdidas en la cuenta de resultados.

Venta de participaciones controladoras

Cuando el Grupo deja de tener control en una entidad dependiente, la participacin retenida se registra a su valor razonable en la fecha en que se pierde el control, reconocindose la variacin del importe en libros en el resultado del ejercicio. en la medida que se trate de una sociedad tenedora de un hotel, el resultado se reconoce dentro de los ingresos operativos, en la lnea de ingresos inmobiliarios. el valor razonable es el importe en libros inicial a efectos de la contabilizacin posterior de la participacin retenida como entidad asociada, negocio conjunto o activo financiero.

eliminacin de operaciones internas

se han eliminado los distintos saldos recprocos por operaciones internas de prstamo, arrendamiento, dividendos, activos y pasivos fi-nancieros, compra-venta de existencias e inmovilizado y prestacin de servicios. en relacin con las operaciones de compra-venta, se ha retrocedido el margen de beneficio no realizado frente a terceros para mostrar los bienes correspondientes a su valor de coste, ajustndose consecuentemente las amortizaciones practicadas.

Para transacciones entre entidades controladas y entidades asociadas o negocios conjuntos, se reconoce nicamente la parte proporcional del resultado correspondiente a la participacin externa, difiriendo la parte restante hasta la enajenacin completa del activo en cuestin.

2.4 InteReses MInORItaRIOs Y ResultaDO atRIBuIDO

Intereses minoritarios

Bajo este epgrafe del balance figura la parte proporcional del patrimonio que corresponda a las participaciones no dominantes del Grupo calculados de acuerdo a la niC 27.

Resultado atribuido a intereses minoritarios

es la participacin en los beneficios o prdidas consolidados del ejercicio que corresponde a los socios minoritarios.

2.5 COnVeRsIn De las Cuentas anuales De las sOCIeDaDes eXtRanJeRas

todos los bienes, derechos y obligaciones de las sociedades fuera de la zona euro que se integran en la consolidacin se convierten a euros utilizando el tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

las partidas de la cuenta de prdidas y ganancias se han convertido a los tipos de cambio existentes en las fechas en las que se realizaron las correspondientes operaciones.


la diferencia entre el importe del patrimonio de las sociedades extranjeras, incluido el saldo de la cuenta de prdidas y ganancias calculado conforme al apartado anterior, convertidos al tipo de cambio histrico y la situacin patrimonial neta que resulte de la conversin de los bienes, derechos y obligaciones conforme al primer prrafo, se inscribe con signo positivo o negativo, segn corresponda, en el patrimonio neto del balance consolidado en la partida Diferencias de conversin, deducida la parte que de dicha diferencia corresponda a los socios minoritarios, que aparece en la partida intereses minoritarios del patrimonio neto del balance consolidado.

el fondo de comercio y los ajustes a valor razonable de las partidas del balance que surgen en el momento de la toma de participacin de una entidad extranjera, son tratados como activos y pasivos de la entidad adquirida y, por tanto, se convierten al tipo de cambio de cierre.

en el momento de la enajenacin, total o parcial, o devolucin de aportaciones, de una sociedad extranjera, las diferencias de conversin acumuladas desde el 1 de enero de 2004, fecha de transicin a niiF, relativas a dicha sociedad, reconocidas en patrimonio, se imputan a la cuenta de resultados como un componente del beneficio o prdida de la enajenacin.

2.6 ValORaCIOnes Y estIMaCIOnes COntaBles

en la preparacin de las cuentas anuales consolidadas del Grupo, los administradores han tenido que utilizar juicios, estimaciones y asuncio-nes que afectan a la aplicacin de las polticas contables y a los saldos de activos, pasivos, ingresos y gastos y al desglose de activos y pasivos contingentes a la fecha de emisin de las presentes cuentas anuales consolidadas.

las estimaciones y las asunciones relacionadas estn basadas en la experiencia histrica y en otros factores diversos que son entendidos como razonables de acuerdo con las circunstancias, cuyos resultados constituyen la base para establecer los juicios sobre el valor contable de los activos y pasivos que no son fcilmente disponibles mediante otras fuentes. las estimaciones y asunciones respectivas son revisadas de forma continuada; los efectos de las revisiones de las estimaciones contables son reconocidos en el perodo en el cual se realizan, si stas afectan slo a ese perodo, o en el perodo de la revisin y futuros, si la revisin afecta a ambos. sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones y asunciones podra conducir a resultados que podran requerir un ajuste de los valores contables de los activos y pasivos afectados en el futuro.

las estimaciones realizadas se han detallado, en su caso, en cada una de las notas explicativas de los epgrafes del balance. a continuacin se explican las estimaciones y juicios que tienen un impacto ms significativo y que pueden suponer ajustes en los ejercicios futuros:

Prdida estimada por deterioro del fondo de comercio

el Grupo comprueba anualmente si los fondos de comercio han sufrido alguna prdida por deterioro del valor, de acuerdo a lo indicado en la nota 3.1. los importes recuperables de las unidades generadoras de efectivo se han determinado en base a clculos del valor en uso. estos clculos requieren el uso de estimaciones que se detallan en la nota 8.

Provisin por impuestos sobre las ganancias

el Grupo est sujeto al impuesto sobre las ganancias en muchas jurisdicciones. se requiere un grado importante de juicio para determinar la provisin para el impuesto sobre las ganancias a nivel mundial. existen muchas transacciones y clculos para los que la determinacin ltima del impuesto es incierta. el Grupo reconoce los pasivos por eventuales reclamaciones fiscales en funcin de la estimacin de si se-rn necesarios impuestos adicionales. Cuando el resultado fiscal final de estos asuntos sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrn efecto sobre el impuesto sobre las ganancias y las provisiones por impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinacin.

Valor razonable de derivados

el valor razonable de aquellos instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando tcnicas de va-loracin, tal como se indica en la nota 3.5. el Grupo utiliza su juicio para seleccionar una serie de mtodos y realiza hiptesis que se basan principalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada balance. la mayor parte de estas valoraciones se obtienen normalmente de estudios realizados por expertos independientes.


Valor razonable de inversiones inmobiliarias

el Grupo ha optado por valorar las inversiones inmobiliarias segn el modelo de valor razonable. la estimacin de este valor razonable se realiza en base a tasaciones realizadas por expertos independientes mediante tcnicas de valoracin de descuento de flujos de efectivo previstos procedentes de dichos activos, tal como se indica en la nota 3.3.

Prestaciones por pensiones

el valor actual de las obligaciones por pensiones de jubilacin depende de ciertos factores que se determinan sobre una base actuarial usando una serie de hiptesis. las hiptesis usadas para determinar el coste (ingreso) neto por pensiones incluyen la tasa de descuento. Cualquier cambio en estas hiptesis tendr efecto sobre el valor en libros de las obligaciones por pensiones.

el Grupo determina la tasa de descuento apropiada al final de cada ao. esta tasa es el tipo de inters que se debe usar para determinar el valor actual de los flujos de salida de efectivo que se espera que sean necesarios para liquidar las obligaciones por pensiones. a la hora de determinar la tasa de descuento apropiada, el Grupo considera los tipos de inters de bonos empresariales de alta calidad que estn denominados en la moneda en la que se pagarn las pensiones, y que tengan unos plazos de vencimiento que se aproximen a los plazos del correspondiente pasivo por pensiones.

otras hiptesis clave para las obligaciones por pensiones de jubilacin se basan en parte en las condiciones de mercado actuales. en la nota 15.2 se incluye ms informacin al respecto.

la valoracin de estas obligaciones ha sido realizada por expertos independientes de reconocido prestigio, mediante tcnicas de valoracin actuarial.


3. nORMas De ValORaCIn

3.1 aCtIVOs IntanGIBles

Fondo de comercio

el fondo de comercio generado en la consolidacin representa la diferencia entre el precio de adquisicin de las sociedades dependientes, consolidadas por el mtodo de integracin global, y la participacin del Grupo en el valor de mercado de los elementos que componen los activos y pasivos identificables de las sociedades dependientes.

los fondos de comercio generados en adquisiciones anteriores a la fecha de transicin a las niiF se mantienen en el balance de situacin por el valor neto registrado a 31 de diciembre de 2003.

los fondos de comercio no se amortizan. en su lugar son revisados anualmente mediante estudios para verificar que no exista deterioro del valor asignado inicialmente, reconocindose prdidas por el deterioro de valor si el valor recuperable, determinado en base al valor actual de los flujos futuros esperados de las unidades generadoras de efectivo asociadas a cada uno de los fondos de comercio y descontados a un tipo que considera los riesgos especficos de cada uno de los activos, es inferior al valor asignado inicialmente. Una vez reconocida la prdida por deterioro de un fondo de comercio, sta no revierte en los ejercicios futuros.

Otros activos intangibles

el resto de los activos intangibles corresponde a diversas aplicaciones informticas, as como derechos de traspaso y propiedad industrial.

las aplicaciones informticas se encuentran valoradas a su precio de adquisicin y se amortizan linealmente durante su vida til estimada en un plazo entre 5 y 10 aos. asimismo gran parte de las licencias de uso de software son consideradas de vida til indefinida.

los derechos de traspaso corresponden, principalmente, a los costes de adquisicin de los derechos de explotacin de diversos hoteles y se amortizan linealmente durante el tiempo de duracin de los contratos vinculados a estos derechos de explotacin.

las inversiones realizadas en marcas no se amortizan al estimarse su vida til indefinida sujetas a pruebas de deterioro de valor. la amorti-zacin del resto de elementos recogidos en propiedad industrial es lineal por un periodo de cinco aos.

la amortizacin de los activos intangibles se incluye en el epgrafe de amortizaciones de la cuenta de prdidas y ganancias.

3.2 aCtIVO MateRIal

se contabilizan al coste de adquisicin ms costes financieros directamente atribuibles a la adquisicin, construccin y reforma, que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, minorado por la amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro de su valor.

Para los contratos de arrendamiento en los cuales, en base al anlisis de la naturaleza del acuerdo y de las condiciones del mismo, se deduzca que se han transferido al Grupo sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato, di-cho acuerdo se califica como arrendamiento financiero, y por tanto, los mismos se contabilizan por su naturaleza en el inmovilizado material por un importe equivalente al menor de su valor razonable y el valor presente de los pagos mnimos establecidos al comienzo del contrato de alquiler, menos la depreciacin acumulada y cualquier prdida por deterioro experimentada. en estos casos, la cuota contingente del arrendamiento se imputa como mayor gasto financiero en la cuenta de resultados del ejercicio.


en el ejercicio 1996 se procedi a la actualizacin legal practicada de acuerdo con lo establecido en el real Decreto ley 7/1996 de 7 de Junio (Vanse notas 9 y 14 de la memoria). el importe de la revalorizacin del inmovilizado fue establecido aplicando a los valores de adquisicin o de produccin y las correspondientes dotaciones anuales de amortizacin, que se consideran como gasto deducible a efectos fiscales, unos coeficientes en funcin del ao de compra y las cifras obtenidas fueron reducidas en el 40% a los efectos de considerar las circunstancias de financiacin de los elementos, segn establece dicha normativa. Dichos valores se equiparan a su coste de adquisicin, tal y como permite la niiF 1 adopcin por primera vez de las normas internacionales de informacin Financiera.

las reparaciones que no representan una ampliacin de la vida til y los gastos de mantenimiento, son cargados directamente a la cuenta de prdidas y ganancias. los costes de ampliacin o mejora que dan lugar a una mayor duracin del bien, o cuando los mismos slo se pueden utilizar junto con el elemento del inmovilizado, son capitalizados como mayor valor del mismo.

el Grupo amortiza su inmovilizado material linealmente, distribuyendo el coste de los activos entre los aos de vida til estimada, segn el siguiente detalle:

edificios 40-50 aos

instalaciones 15-18 aos

Maquinaria 10-18 aos

Mobiliario 10-15 aos

equipos informticos 3-8 aos

elementos de transporte 5-10 aos

otro inmovilizado 4-8 aos

la vida til y el valor residual de los activos materiales se revisa en la fecha de cada balance. los terrenos no estn sometidos a amortizacin sistemtica, al considerarse de vida til indefinida, aunque s se someten a pruebas de deterioro.

el valor neto contable de otro inmovilizado incluye el importe de inventarios de reposicin valorados en los distintos centros al cierre del ejercicio, aplicndose como bajas las roturas y faltas del periodo. Dicho inmovilizado corresponde a cristalera, vajilla, menaje, cubertera, lencera, tiles y enseres diversos.

Deterioro de valor del activo material

el Grupo evala en cada cierre de ejercicio si hay indicios de que los activos puedan estar deteriorados. si existe algn indicio, o cuando se requiere una prueba anual de deterioro, el Grupo realiza una estimacin del importe recuperable del activo. el importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable menos los costes de venta del activo o unidad generadora de efectivo y su valor de uso, y se determina para cada activo individualmente, a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean independientes de las de otro activo o grupo de activos.

Cuando el valor en libros de un activo excede su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y se reduce su valor en libros hasta su importe recuperable. al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros se descuentan a valor actual utilizando una tasa de descuento que refleje la evolucin del valor del dinero en el tiempo en el mercado actual y los riesgos especficos del activo, principalmente los riesgos de negocio y del pas donde radica el activo. las prdidas por deterioro de las actividades que continan se reconocen en la cuenta de prdidas y ganancias en la categora de gasto acorde con la funcin del activo deteriorado.

en cada cierre de ejercicio se realiza una evaluacin de si existen indicios de que las prdidas por deterioro reconocidas previamente han desaparecido o disminuido. si existen estos indicios, se estima el valor recuperable. Una prdida por deterioro reconocida anteriormente se revierte slo si se ha producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable del activo desde que la ltima prdida por deterioro fue reconocida. si ste es el caso, el valor en libros del activo se incrementa hasta su valor recuperable. este incremento no puede exceder el valor en libros que se hubiese registrado, neto de amortizacin, de no haberse reconocido la prdida por deterioro para el activo en aos anteriores. esta reversin se reconoce en la cuenta de prdidas y ganancias del periodo. Despus de esta reversin, el gasto de amortizacin se ajusta en los siguientes periodos, para imputar el valor en libros revisado del activo, menos su valor residual, de forma sistemtica a lo largo de la vida til del activo.


3.3 InVeRsIOnes InMOBIlIaRIas

se incluyen en este epgrafe aquellas inversiones realizadas por el Grupo para obtener rentas de alquiler o plusvalas, y que generan flujos de efectivo independientes de los procedentes del resto de activos posedos por el Grupo.

Con posterioridad al reconocimiento inicial realizado por el importe total de los costes asociados a la transaccin de adquisicin del bien, el Grupo ha escogido la aplicacin del modelo de valor razonable, por lo que todas las inversiones inmobiliarias se reconocen a valor razonable, incluyndose en la cuenta de prdidas y ganancias del ejercicio cualquier variacin de valor que se produzca. todos los valores han sido soportados por tasaciones realizadas por expertos independientes de reconocida capacidad profesional y con experiencia en la valoracin de los distintos tipos de inmuebles. las variables utilizadas para el clculo de dichas estimaciones, son las indicadas en la nota 10.

3.4 InFORMaCIn FInanCIeRa POR seGMentOs

la informacin sobre los segmentos de explotacin se presenta de acuerdo con la informacin interna que se suministra a la mxima au-toridad en la toma de decisiones. se ha identificado como la mxima autoridad en la toma de decisiones, que es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos de explotacin, al senior executive team (set).

3.5 InstRuMentOs FInanCIeROs

no existen diferencias entre los valores razonables calculados para los instrumentos financieros registrados en las cuentas consolidadas del Grupo y sus correspondientes valores contables, tal como se explica en los prrafos siguientes.

activos financieros

los activos financieros dentro del alcance de la niC 39 se clasifican segn los criterios de valoracin como Prstamos y partidas a cobrar, y activos financieros disponibles para su venta. en ambos casos inicialmente se reconocen a su valor razonable, siempre que exista un mer-cado activo, y se aaden los costes de la transaccin directamente imputables. el Grupo no tiene ni activos a valor razonable con cambios en la cuenta de prdidas y ganancias ni inversiones mantenidas hasta su vencimiento.

Prstamos y partidas a cobrar

Dentro de esta clasificacin se incluyen los importes considerados en el epgrafe de Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar y todos los derechos de cobro incluidos en los epgrafes de otros activos financieros no corrientes y otros activos financieros corrientes.

Dichos activos se contabilizan a coste amortizado utilizando el mtodo del inters efectivo. las ganancias y prdidas se reconocen en resul-tados cuando los prstamos y partidas a cobrar se dan de baja en contabilidad o pierden valor por deterioro, as como a travs del proceso de amortizacin. Con excepcin a lo anterior aquellos activos con vencimiento a corto plazo y que no tengan un tipo de inters contractual se valoran por el importe nominal, siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Operaciones de cesin de activos financieros

la Compaa da de baja un activo financiero cedido cuando transmite los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo que genera o cuando an conservando estos derechos, asume la obligacin contractual de abonarlos a los cesionarios y los riesgos y beneficios asocia-dos a la propiedad del activo se transfieren sustancialmente.

en el caso de cesiones de activos en los que los riesgos y beneficios asociados a la propiedad del activo se retienen sustancialmente, el activo financiero cedido no se da de baja del balance, reconocindose un pasivo financiero asociado por un importe igual a la contraprestacin recibida, que se valora posteriormente por su coste amortizado. el activo financiero cedido se contina valorando con los mismos criterios utilizados antes de la cesin. en la cuenta de prdidas y ganancias se reconocen, sin compensar, tanto los ingresos del activo cedido como los gastos del pasivo financiero asociado.


Depsitos y fianzas

los depsitos y fianzas no corrientes se valoran al coste amortizado usando el mtodo del tipo de inters efectivo.

los depsitos y fianzas corrientes no se descuentan.

activos financieros disponibles para la venta

los activos financieros disponibles para la venta son aquellos activos financieros no derivados que se designan como disponibles para la venta o que no estn clasificados en otras categoras de activos financieros. Corresponden en su totalidad a inversiones en instrumentos de patrimonio de entidades sobre las que no se tiene el control ni influencia significativa y se incluyen en el epgrafe de otros activos financieros no corrientes.

las inversiones clasificadas en esta categora no tienen un precio de referencia en un mercado activo, y no existen otros mtodos alternativos para poder determinar el valor razonable de forma fiable, la inversin se valora al coste menos la prdida por deterioro correspondiente.

efectivo y otros medios lquidos equivalentes

el efectivo y otros medios lquidos equivalentes comprenden no slo el dinero en efectivo, de caja y bancos, sino tambin los depsitos en bancos u otras instituciones financieras con un vencimiento inferior a tres meses desde la fecha de suscripcin.

a efectos del estado de flujos de efectivo consolidado, el efectivo y otros medios lquidos equivalentes comprenden las partidas descritas en el prrafo anterior.

Deterioro de valor de los activos financieros

el importe recuperable de las cuentas a cobrar registradas a coste amortizado se calcula como el valor presente de los flujos futuros de tesorera estimados, descontados utilizando el tipo de inters efectivo original. las inversiones a corto plazo no se contabilizan a su valor descontado.

respecto a las inversiones registradas en la categora de activos financieros disponibles para su venta dado que las mismas no cotizan en un mercado activo y no puede determinarse con fiabilidad su valor razonable, se valoran al coste. en la valoracin del deterioro de estos activos se toma en consideracin el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalas tcitas existentes a fecha de valoracin, salvo mejor evidencia del importe recuperable de la inversin.

la poltica contable del Grupo es de provisionar el 100% de las cuentas por cobrar del negocio hotelero superiores a un ao, adems de cualquier saldo con antigedad inferior a un ao, cuando existen dudas razonables acerca de su recuperabilidad.

Pasivos Financieros

los pasivos financieros dentro del alcance de la niC 39 se clasifican segn los criterios de valoracin como Pasivos financieros valorados a coste amortizado. estos pasivos se reconocen inicialmente a su valor razonable, ajustado por los costes de transaccin que le sean di-rectamente imputables. todos los pasivos financieros no derivados del Grupo se incluyen dentro de la clasificacin de pasivos financieros valorados a coste amortizado.

acciones Preferentes

Para determinar si una emisin de acciones preferentes es un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, el Grupo evala en cada caso los derechos particulares concedidos a la accin para determinar si posee o no la caracterstica fundamental de un pasivo financiero. en caso que se determine que se trata de un pasivo financiero, se considera como tal y es valorado a cierre de ejercicio por su coste amor-tizado mediante el mtodo del tipo de inters efectivo, considerando cualquier coste de emisin.


Prstamos con rendimientos financieros

los prstamos se reconocen inicialmente por su coste, que es el valor razonable de la contraprestacin recibida, neto de los costes de emisin asociados al endeudamiento.

Posteriormente al reconocimiento inicial, los prstamos y crditos con rendimiento de intereses son valorados a su coste amortizado me-diante el mtodo del tipo de inters efectivo, considerando cualquier coste de emisin y descuento o prima de liquidacin.

Deudas por arrendamientos financieros

se consideran en este epgrafe las deudas originadas por la adquisicin de activos financiados a travs de contratos de leasing y aquellas deudas originadas por contratos de arrendamiento en los que se transfieren de forma sustancial todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado. en este ltimo caso la deuda registrada corresponde al valor razonable del bien alquilado o bien al valor presente de los pagos mnimos del arrendatario si ste fuera menor.

Prstamos y crditos con entidades de crdito

los prstamos se registran inicialmente por el efectivo recibido, neto de los costes incurridos en la transaccin. en periodos posteriores se valoran a su coste amortizado utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo.

acreedores comerciales y otras cuentas a pagar

las cuentas a pagar originadas por operaciones de trfico se registran a valor razonable y posteriormente son valoradas a coste amortizado utilizando el mtodo de la tasa de inters efectivo.

Otros pasivos financieros a coste amortizado

el resto de pasivos financieros que responden a obligaciones de pago detalladas en la nota 16 de la memoria, se valoran por el mismo criterio del coste amortizado mediante el mtodo del tipo de inters efectivo. no obstante, aquellos con vencimiento a corto plazo y que no tengan un tipo de inters contractual se valoran por el importe nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

Instrumentos Financieros Compuestos

son los instrumentos financieros no derivados que incluyen componentes de pasivo y de patrimonio simultneamente. se presentan por separado ambos componentes.

en el momento de su reconocimiento inicial, se valora el componente de pasivo por el valor razonable de un pasivo similar que no lleve asociado el componente de patrimonio, y el componente de patrimonio por la diferencia entre el importe inicial y el valor asignado al componente de pasivo. los costes asociados a esta operacin se distribuyen entre los componentes de pasivo y de patrimonio en la misma proporcin que resulta de la asignacin del valor inicial.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, el componente de pasivo se valora a su coste amortizado, utilizando el mtodo del tipo de inters efectivo. se incluye en esta categora el saldo del epgrafe de obligaciones y otros valores negociables.

Instrumentos Financieros Derivados

los instrumentos financieros derivados dentro del alcance de la niC 39, se clasifican como activos o pasivos financieros a valor razo-nable con cambios en la cuenta de prdidas y ganancias o como coberturas contables. en ambos casos, los instrumentos financieros derivados son registrados inicialmente por su valor razonable a la fecha en que se contrata el derivado y son posteriormente valorados por su valor razonable. los derivados se contabilizan como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo.


Coberturas Contables

se consideran Coberturas contables aquellos instrumentos financieros derivados para los que existe una designacin especfica como tales, siempre que la cobertura sea altamente eficaz.

el Grupo tiene contratados varios swap de tipos de inters clasificados como coberturas de flujos de efectivo. las variaciones en el valor razonable de dichos instrumentos financieros derivados son imputadas contra el patrimonio neto, imputndose por la parte considerada como cobertura eficaz a la cuenta de resultados en la medida en que tambin se liquida la partida cubierta. la contabilizacin del valor razonable se hace atendiendo a la fecha de negociacin.

el valor razonable para los swap de tipos de inters se determina mediante la tcnica de valoracin del descuento de flujos utilizando los tipos de inters de mercado. estos valores se obtienen normalmente de estudios realizados por expertos independientes.

Otros instrumentos financieros derivados

Cualquier prdida o ganancia proveniente de cambios en el valor razonable de los derivados que no cumplen los requisitos para ser con-siderados como instrumentos de cobertura se lleva directamente a la ganancia o prdida neta del ao. a cierre de ejercicio, el Grupo no tiene instrumentos financieros derivados a valor razonable con cambios en la cuenta de prdidas y ganancias.

3.6 aCtIVOs nO CORRIentes MantenIDOs PaRa la Venta

se recogen bajo el epgrafe de activos no corrientes mantenidos para la venta aquellos bienes cuyo valor en libros se espera recuperar a travs de una venta en lugar de por su uso continuado.

estn registrados al menor valor entre su valor en libros y su valor razonable menos los costes de venta. la entidad reconoce una prdida por deterioro del valor debida a las reducciones iniciales o posteriores del valor del activo hasta el valor razonable menos los costes de venta. la entidad reconoce una ganancia por cualquier incremento posterior derivado de la valoracin del valor razonable menos los costes de venta de un activo, aunque no por encima de la prdida por deterioro del valor acumulada que hubiera sido reconocida.

no se dota amortizacin para los activos clasificados como mantenidos para su venta.

aquellos activos no corrientes que estn en venta pero que todava se siguen explotando por el Grupo hasta su enajenacin no se reclasi-fican a este epgrafe del balance y se mantienen en el balance de acuerdo a su naturaleza.

3.7 eXIstenCIas (COMeRCIales, MateRIas PRIMas Y OtROs aPROVIsIOnaMIentOs)

las materias primas y auxiliares se valoran a coste promedio de adquisicin que, en general, es inferior al de realizacin, practicndose las correcciones valorativas para reflejar su valor estimado de realizacin en caso de ser inferior al coste. el precio de adquisicin comprende el importe consignado en factura ms todos los gastos adicionales que se producen hasta que los bienes se hallan en el almacn.

3.8 aCCIOnes PROPIas

las acciones propias se presentan minorando el patrimonio neto del Grupo, y se valoran por su precio de adquisicin, sin efectuar correc-cin valorativa alguna.

los beneficios y prdidas obtenidos por las sociedades en la enajenacin de estas acciones se registran directamente contra patrimonio.


3.9 suBVenCIOnes en CaPItal Y OtROs InGResOs DIFeRIDOs

las subvenciones oficiales se registran por su valor razonable cuando existe una seguridad de cumplimiento de las condiciones establecidas para la obtencin de las mismas, y de que se recibirn tales subvenciones. Cuando se trata de una subvencin relacionada con una corriente de gastos, sta es llevada a resultados en los periodos necesarios para igualar la subvencin, segn una base sistemtica, a los gastos que sta est destinada a compensar. Cuando la subvencin est relacionada con un activo, el valor razonable es reconocido como un ingreso diferido y es llevada a resultados en funcin de la vida til esperada de dicho activo.

la Compaa gestiona diversos programas propios de fidelizacin de clientes, que consisten en premiar a los clientes que consumen es-tancias en hoteles o servicios de entidades asociadas, mediante una serie de puntos canjeables por premios como pueden ser estancias gratuitas en hoteles gestionados por el Grupo.

la Compaa realiza una estimacin de la parte del precio de venta de las estancias hoteleras, que debe asignarse como valor razonable de dichos puntos canjeables, difiriendo su reconocimiento en la cuenta de prdidas y ganancias, hasta que se produce el canje de los puntos.

3.10 PROVIsIOnes

las provisiones son reconocidas en el momento en el que el Grupo:

tiene una obligacin presente, ya sea legal o implcita, como resultado de un suceso pasado. es probable que tenga que desprenderse de recursos que incorporen beneficios econmicos para cancelar tal obligacin. puede hacer una estimacin fiable del importe de la obligacin.

en los casos en que el efecto del valor temporal del dinero es significativo, el importe de la provisin es determinado como el valor presente de los flujos de efectivo futuros que se esperen necesarios para cancelar la obligacin.

se revisa anualmente la estimacin de resultados futuros derivados de contratos de alquiler, en base a los flujos esperados de las unidades generadoras de efectivo relacionadas, aplicando una tasa de descuento adecuada. se consideran contratos de carcter oneroso aquellos en los que los costes inevitables de cumplir con las obligaciones que conllevan exceden a los beneficios econmicos que se espera recibir de ellos.

la Compaa reconoce en balance una provisin respecto a los premios de prestacin definida establecidos en los convenios colectivos por la diferencia entre el valor actual de las retribuciones comprometidas y el valor razonable de los eventuales activos afectos a los compromi-sos con que se liquidarn las obligaciones, minorado, en su caso, por el importe de los costes por servicios pasados no reconocidos todava.

Determinados convenios colectivos vigentes aplicables a algunas compaas del Grupo establecen que el personal fijo que opte por extin-guir su contrato con la compaa con un determinado nmero de aos vinculado a la misma, percibir un premio en metlico equivalente a un nmero de mensualidades proporcional a los aos trabajados. Durante el ejercicio se ha realizado una evaluacin de dichos compromisos de acuerdo con las hiptesis actuariales del modelo de rotacin propio de la Compaa, aplicando el mtodo de clculo conocido como Crdito unitario proyectado e hiptesis demogrficas correspondientes a las tablas erM/F2000p. as mismo se han exteriorizado los pagos de determinados compromisos de acuerdo a las condiciones tcnicas especiales fijadas en la orden Ministerial de 2 de noviembre de 2006. estos planes de prestacin responden a planes de Prestacin Definida.

el saldo de provisiones, as como la activacin de pagos por servicios futuros, cubren estos compromisos adquiridos.

la poltica contable seguida por la Compaa para el reconocimiento de las prdidas y ganancias actuariales es la de incorporarlas, de modo sistemtico, en el momento de su devengo, al resultado del ejercicio. el Grupo aplica los mismos criterios tanto para las ganancias como para las prdidas, y las bases valorativas se aplican de forma consistente en todos los ejercicios.

en lo que se refiere a los compromisos por pensiones y obligaciones estipulados en convenios empresariales, las sociedades afectadas han realizado las exteriorizaciones correspondientes, as como de los compromisos con seis directivos de la Compaa, de los cuales hay cinco en situacin pasiva.


3.11 InGResOs Y GastOs

los ingresos y gastos se imputan en funcin del criterio del devengo con independencia del momento en que se produce la corriente monetaria o financiera derivada de ellos.

los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos. los descuentos por pronto pago, por volumen u otro tipo de descuentos, as como los intereses incorporados al nominal de los crditos, se registran como una minoracin de los mismos. no obstante la Compaa incluye los intereses incorporados a los crditos comerciales con vencimiento no superior a un ao que no tienen un tipo de inters contractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

el ingreso por venta de unidades del Club Vacacional es reconocido cuando los riesgos y beneficios significativos correspondientes a la propiedad de los bienes han sido transmitidos al comprador y el importe de los ingresos puede ser cuantificado con fiabilidad, circunstancia que se produce en trminos generales con la entrega efectiva de los derechos.

se reconocen como ingresos las plusvalas netas de la venta por rotacin de activos, una vez descontados al precio de venta los importes en libros de los activos correspondientes.

3.12 aRRenDaMIentOs

arrendamientos financieros

los arrendamientos que transfieren al Grupo sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, son clasificados como arrendamientos financieros y reconocidos por el arrendatario al inicio del arrendamiento en el balance de situacin consolidado, registrando un activo y un pasivo por el mismo importe, igual al valor razonable del bien alquilado o bien al valor presente de los pagos mnimos del arrendatario si ste fuera menor.

las cuotas del arrendamiento son divididas en dos partes, la correspondiente a la carga financiera y la correspondiente a la reduccin de deuda. la carga financiera es imputada directamente en la cuenta de prdidas y ganancias.

los activos registrados por arrendamientos financieros se amortizan durante el periodo ms corto entre la vida til del activo y el periodo de arrendamiento.

arrendamientos operativos

los arrendamientos donde el arrendador mantiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios econmicos inherentes a la propiedad del bien alquilado son clasificados como arrendamientos operativos. los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de resultados sobre una base lineal durante el perodo de arrendamiento.

3.13 IMPuestO sOBRe las GananCIas

el gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como la suma del impuesto corriente de cada una de las sociedades integra-das en estas cuentas anuales consolidadas, a excepcin de los 3 grupos fiscales consolidados existentes, cuyas cabeceras son: Meli Hotels international, s.a., sol Meli France sas y Meli inversiones americanas n.V., que suman como una unidad cada uno de ellos.

este clculo resulta de la aplicacin del correspondiente tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio tras aplicar las bonificaciones y deducciones existentes, y de la variacin de los activos y pasivos por impuestos diferidos contabilizados. se reconoce este importe en la cuenta de prdidas y ganancias, excepto en aquellos casos en los que este impuesto est directamente relacionado con partidas directa-mente reflejadas en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto se reconoce en este epgrafe.


los activos y pasivos por impuestos corrientes se valoran por el importe que se espera recuperar o pagar. los tipos impositivos utilizados son los que estn en vigor a la fecha del balance.

los activos y pasivos por impuestos diferidos se registran segn el mtodo de pasivo, para todas las diferencias temporarias existentes a la fecha del balance entre el valor en libros de los activos y pasivos y el que constituye el valor fiscal de los mismos.

los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se compensan si, y solo si, existe un derecho legalmente recono-cido de compensar los activos por impuesto corriente con los pasivos por impuesto corriente y cuando los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del impuesto sobre las ganancias correspondientes a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad o sujeto fiscal, o diferentes entidades o sujetos fiscales, que pretenden liquidar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto.

Un pasivo por impuesto diferido es reconocido para todo tipo de diferencias temporarias imponibles, excepto en las diferencias temporarias imponibles que surjan de un fondo de comercio comprado cuya amortizacin no es fiscalmente deducible y las que surjan del reconoci-miento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no es una combinacin de negocios, y que en el momento de la transaccin, no afect ni al resultado contable ni al resultado fiscal.

asimismo, un pasivo por impuesto diferido es reconocido para todas las diferencias temporarias imponibles que provengan de inversiones en entidades dependientes, asociadas o negocios conjuntos, excepto que se den conjuntamente las dos condiciones siguientes: que la so-ciedad matriz sea capaz de controlar el momento de reversin de la diferencia temporaria y que sea probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.

Un activo por impuesto diferido es reconocido para todas las diferencias temporarias deducibles y crditos fiscales por bases imponibles pendientes de compensacin y deducciones pendientes de aplicacin, siempre que sea probable que haya una base imponible positiva contra la cual se podr utilizar el activo por impuesto diferido y crditos fiscales por bases imponibles negativas o deducciones, excepto en las diferencias temporarias deducibles que surjan del reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transaccin que no es una combi-nacin de negocios, y que en el momento de la transaccin, no afect ni al resultado contable ni al resultado fiscal.

asimismo, un activo por impuesto diferido, para todas las diferencias deducibles que provengan de inversiones en entidades dependientes, asociadas o empresas conjuntas, slo es reconocido cuando se den conjuntamente las dos condiciones siguientes: que sea probable que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere disponer de beneficios fiscales contra los cuales cargar las citadas diferencias temporarias.

la recuperacin del activo por impuesto diferido es revisada en cada cierre de balance, ajustndose al importe del saldo del activo por impuesto diferido que se estime probable que se vaya a recuperar por la generacin de suficientes beneficios fiscales, calculados aplicando el criterio de prudencia y excluyendo los posibles beneficios por enajenacin de inmuebles, dada la incertidumbre en cuanto a las fechas de realizacin de los mismos, al depender de las condiciones de mercado, as como de la variedad de consecuencias fiscales eventuales en funcin de la naturaleza de las transacciones que se realicen.

los activos y pasivos por impuestos diferidos son medidos basndose en su forma esperada de materializacin y en la normativa fiscal y tipos impositivos que se hayan aprobado, o estn a punto de aprobarse, en la fecha del balance.

3.14 tRansaCCIOnes en MOneDa eXtRanJeRa

los dbitos y crditos en moneda extranjera se valoran al tipo de cambio existente a la fecha de la operacin, reconvirtindose al tipo de cambio al cierre de cada ejercicio.

las diferencias de cambio se consideran ingreso o gasto del ejercicio en el que se producen, excepto las derivadas de aquellas operaciones de financiacin a sociedades dependientes en el extranjero, que hayan sido consideradas como mayor valor de la inversin neta en dichos negocios como consecuencia de no estar contemplada la liquidacin de estas operaciones ni que sta sea probable atendiendo a la situacin financiero patrimonial de las sociedades dependientes, tal y como se contempla en la niC 21 efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera.


3.15 MOneDa FunCIOnal Y eCOnOMas HIPeRInFlaCIOnaRIas

el euro es la moneda de presentacin del Grupo, y de su matriz Meli Hotels international, s.a.

la moneda funcional de cada una de las sociedades integrantes del Grupo es la que corresponde a la economa del pas donde estn ubicadas. a cierre de los ejercicios 2011 y 2010 se considera que la economa de Venezuela es hiperinflacionaria, ya que se ha determinado que cumple las caractersticas del entorno econmico indicadas en la niC 29 informacin financiera en economas hiperinflacionarias.

Como consecuencia, se reexpresan los balances de las sociedades venezolanas del permetro de consolidacin, basndose en el mtodo del coste corriente, reflejando as los efectos de los cambios en los ndices de precios en sus activos y pasivos no monetarios.

as mismo, se imputa a la cuenta de resultados de estas sociedades la prdida o ganancia de poder adquisitivo derivada de la aplicacin de la variacin del ndice de precios a la posicin monetaria neta. tambin se incluye en el resultado financiero el efecto de la reexpresin en la unidad monetaria corriente del resto de partidas de la cuenta de prdidas y ganancias de las sociedades venezolanas.

el valor del ndice general de precios de la economa venezolana al cierre del ejercicio 2011 ha sido de 265,6 puntos, lo cual implica un incremento acumulado de la inflacin en el ejercicio 2011 del 24,5%. en el ejercicio 2010, el ndice a cierre fue de 208,2 puntos, lo cual represent un incremento acumulado de la inflacin en el ejercicio 2010 del 24,2%.

no existe ninguna otra sociedad en el permetro de consolidacin que tenga la consideracin de economa hiperinflacionaria al cierre de los ejercicios 2011 y 2010.


4. PeRMetRO De COnsOlIDaCIn

las sociedades que forman el Grupo presentan cuentas anuales individuales de acuerdo con la normativa que les aplica de acuerdo con el pas donde operan.

el detalle de las sociedades participadas al 31 de diciembre de 2011 se muestra en los anexos 1 y 2, clasificadas en las siguientes categoras:

entidades dependientes: aquellas que la sociedad dominante controla, directa o indirectamente, de forma que puede dirigir las polticas financieras y de explotacin, con el fin de obtener beneficios de la entidad.

negocios conjuntos: entidades controladas conjuntamente a travs de acuerdos contractuales con un tercero para compartir el control sobre su actividad, y en las que las decisiones estratgicas, tanto financieras como de explotacin, relativas a la acti-vidad requieren el consentimiento unnime de todos los partcipes que comparten el control.

entidades asociadas: aquellas, excluidas de las dos categoras anteriores, sobre las que se posee una influencia significativa, mantenindose una vinculacin duradera que favorece la influencia en su actividad.

la sociedad Meli Brasil administraao, cuyo objeto social es la gestin de establecimientos hoteleros, explota varios hoteles en rgimen de gestin. Dado que los establecimientos en gestin son propiedades en condominio y no tienen entidad jurdica para realizar la actividad de explotacin, Meli Brasil administraao ha tenido que asumir la explotacin de dichos hoteles por cuenta de los titulares del condominio, dadas las exigencias de la normativa local. no se incluyen en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada los ingresos y gastos derivados de la explotacin de estos establecimientos, sino tan solo los ingresos provenientes de la gestin, ya que los riesgos y retornos de los mismos se reintegran a los condominios.

la sociedad tryp Mediterranee, participada en un 85,4% por Meli Hotels international, s.a., se encuentra en proceso de disolucin, no incluyndose en el permetro de consolidacin del Grupo al no ejercer ste actualmente ningn tipo de control ni influencia significativa en la misma durante este proceso.

la participacin del Grupo en la Comunidad de Propietarios Meli Costa del sol a travs de la matriz y de su filial apartotel, s.a., es del 19,03%. al actuar sta como administradora y secretaria de la Comunidad de Propietarios y estar muy diluidas las participaciones, el Grupo ejerce una influencia significativa, por lo que se recoge en el permetro de consolidacin aplicando el mtodo de participacin a pesar de no alcanzar el porcentaje del 20%.

el Grupo tiene una participacin del 49,84% de la sociedad Casino Paradisus, s.a. correspondiente a una participacin del 50% a travs de su holding filial Meli inversiones americanas, n.V., considerndose una sociedad controlada al disponer de la mayora de los derechos de voto.

el Grupo mantiene una participacin del 18,45% en la sociedad Plaza Puerta del Mar, s.a., a travs de la matriz y de su filial apartotel, s.a. la representacin del Grupo en el Consejo de administracin de esta sociedad es considerada suficiente para integrarla en el Grupo por el mtodo de la participacin.

4.1 COMBInaCIOnes De neGOCIO

en el ejercicio 2011 no se han registrado combinaciones de negocio. a efectos comparativos, se indican a continuacin las combinaciones de negocio registradas en el ejercicio 2010:

adprotel strand, s.l.

la sociedad matriz del Grupo, Meli Hotels international, s.a., adquiri con fecha 29 de septiembre de 2010 el 100% de las acciones de adprotel strand por un importe de 24,4 millones de euros.


la sociedad, en el momento de la compra, era propietaria de un hotel en fase de construccin en el centro de londres. el Grupo Meli se haca cargo de la finalizacin de las obras y acondicionamiento del hotel por un importe estimado de 52 millones de euros, proyectando su apertura para el ao 2012. el nuevo establecimiento ha sido diseado por norman Foster y ser comercializado bajo el nombre Me london.

en el momento de la compra, el valor razonable de los activos netos de la sociedad ascenda a 26,1 millones de euros, con el siguiente desglose:

(miles de )

29/09/2010

aCtIVO

inmovilizado material en curso 131.091

Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 176

efectivo y otros activos lquidos equivalentes 11.729

tOtal aCtIVO 142.996

PasIVO

Deudas con empresas del Grupo 108.635

acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 8.303

tOtal PasIVO 116.938

el pasivo por deudas con empresas del Grupo de 108,6 millones de euros corresponda, previa a la compra, a un prstamo con sociedades del gru-po vendedor al que perteneca la sociedad adprotel strand, s.l. Con el acuerdo de compra, este pasivo lo asumi el Grupo Meli Hotels internatio-nal y se mantuvo en el mismo epgrafe, pero correspondiendo a partir del momento de la compra a una deuda con Meli Hotels international, s.a.

las cuentas a pagar incluan una deuda con la hacienda britnica por 8,1 millones de euros, por el Vat del ltimo trimestre, correspondiente al impuesto repercutido en la venta de unos apartamentos adyacentes al hotel, previa a la compra de la sociedad por parte del Grupo Meli.

la diferencia entre el precio de adquisicin y el valor razonable de los activos netos, por valor de 1,7 millones de euros se registr como resultado positivo en la cuenta de prdidas y ganancias del Grupo.

los principales movimientos registrados en la sociedad desde el momento de su incorporacin al Grupo hasta el cierre del ejercicio 2010 fueron el incremento del pasivo bancario y la tesorera en 10,5 millones de euros, por la obtencin de prstamos para la finalizacin de las obras. as mismo, se redujeron las deudas con empresas del grupo en 11,7 millones de euros que se capitalizaron, incrementando los fondos propios de la sociedad. no hubo, por otro lado, movimientos en la cuenta de resultados.

4.2 OtRas VaRIaCIOnes De PeRMetRO

Durante el ejercicio 2011, se han producido las siguientes variaciones en el permetro de consolidacin:

altas

la sociedad Plaza Puerta del Mar se integra en el permetro como entidad asociada siendo participada por el Grupo en un 18,45%, gene-rando una diferencia negativa de consolidacin de 1,3 millones de euros, imputada a resultados.

asimismo, se ha adquirido el 50% la sociedad tertian XXi, considerada como negocio conjunto por el Grupo y cuyo principal objetivo es la explotacin del hotel sol tenerife. Con posterioridad a su incorporacin al permetro, la sociedad ha adquirido el hotel sol tenerife,. la venta de este activo gener una plusvala de 36,6 millones de euros, reconocindose el Grupo el 50% de la misma.

Por ltimo, comentar que durante el ejercicio se han constituido las sociedades Melia Hotels Usa llC, Melia Hotels Florida llC y Melia Hotels orlando llC, con una participacin del grupo del 50% en dichas sociedades y cuyo objetivo es la explotacin de un hotel en or-lando, que ha sido adquirido por estas sociedades antes del cierre de ejercicio.


Bajas

Durante el ejercicio se han disuelto las sociedades Guarajuba s.a. y Hoteles Meli internacional de Colombia, en las que el Grupo par-ticipaba en un 100%.

en diciembre, se ha producido la baja de la sociedad Hotel de saxe sas, propietaria del hotel tryp De saxe, por venta de la totalidad de la participacin del grupo en dicha sociedad, generando una plusvala de 8,2 millones de euros.

Ventas de participaciones controladoras

evertmel, s.a.

en Junio de 2011, se firm un acuerdo de Joint Venture con evertaas, mediante el que se pretende revitalizar la localidad de Magalluf, en Mallorca, aprovechando las sinergias que supone la presencia de los hoteles de ambas compaas en la zona.

Fruto de este acuerdo, la antigua Hoteles trYP, s.l. (de la que se posea el 100%) ha pasado a denominarse evertmel, s. a., con un porcentaje de participacin del Grupo del 50%, integrndose a partir de ese momento por el mtodo de la participacin.

ambos socios han aportado el 50% de su participacin en la sociedad Mongamenda, s. l., propietaria del hotel royal Beach, que ahora est participada en un 100% por evertmel, s. a.

as mismo, el Grupo Meli Hotels international ha aportado el hotel sol antillas Barbados cuyo valor de aportacin fue de 55 millones de euros y que supuso una plusvala de 20,5 millones de euros.

Por su parte, evertaas ha aportado el hotel Mallorca Beach por un importe de 22,25 millones. asimismo, ha cedido el crdito que tena con Mongamenda, s. l. a la nueva sociedad evertmel, s. a. por importe de 2,6 millones de euros.

adprotel strand, s.l.

en el mes de Diciembre de 2011, se procedi a la venta del 60% de la sociedad adprotel strand, s.l., cuyo precio de venta fue de 22 millo-nes de euros. en el momento de la transaccin, la sociedad soportaba una deuda con terceros ajenos al Grupo de 36,9 millones de euros.

Inmotel Inversiones Italia, s.R.l.

en Diciembre de 2011, se procedi a la venta del 58,5% de la participacin de inmotel inversiones italia. el precio de venta fue de 34,4 millones de euros, generando una plusvala para el Grupo de 47,7 millones de euros, este importe se recoge en el epgrafe de ingresos del segmento de gestin de activos (ver nota 5.1). la participacin retenida ha quedado valorada a valor razonable a la fecha de prdida de control, tal y como establece la niC 27.


en Diciembre de 2011, se procedi a la compra del 29,72% de la sociedad Caribotels de Mxico s.a. de C.V. (ver nota 14.6). Con esta nueva adquisicin, el Grupo posee a cierre de ejercicio un 99,74% de participacin en esta sociedad.

a efectos comparativos, se presentan el resto de variaciones del permetro de consolidacin registradas en el ejercicio 2010:

altas

Durante el ejercicio, se incorpor al permetro de consolidacin la sociedad tradyso argentina, s.a., filial del negocio conjunto travel Dyna-mic solutions para desarrollar su actividad en argentina, sin impactos significativos en las cuentas anuales consolidadas.

la sociedad blgara sol Meli Balkans eaD, se incorpor al grupo en el mes de diciembre, con una participacin sobre la misma del 100%.

Por ltimo, en diciembre de 2010, el Grupo adquiri una participacin del 20% de las sociedades el recreo Plaza, C.a. & Cia C.e.C. y el recreo Plaza, C.a., destinadas al desarrollo de un complejo hotelero y de ocio en Venezuela, por un importe de 8,9 millones de euros. el balance de estas sociedades incluye activos fijos por valor de 47,5 millones de euros.


Bajas

en el mes de enero de 2010, se disolvi la sociedad Desarrollos tursticos del Caribe, n.V., en la que el Grupo participaba en un 99,69%.

se liquidaron las sociedades sol Hotels, U.K. y Bisol investments limited, en las que el Grupo ostentaba una participacin del 100%.

en fecha 30 de abril de 2010, el Grupo enajen las participaciones que hasta dicho momento ostentaba en la sociedad mexicana Promocio-nes Playa Blanca, s.a. de C.V., que representaban un 49,5% de participacin en beneficios, por un importe total de 21,8 millones de euros, generando unas plusvalas reconocidas en la cuenta de prdidas y ganancias consolidada por 14,2 millones de euros.

en el mes de julio de 2010, se disolvi la sociedad Marina international Holding, participada al 100% de Meli Hotels international, s.a.

as mismo, en el mes de septiembre, se liquid la sociedad leoford investment en la que el Grupo ostentaba una participacin del 100%.

Durante el mes de noviembre, se liquidaron tanto la sociedad Punta elena, s.l., en la que el Grupo participaba en un 100%, como la sociedad lifestar Hotels, llC y su filial lH Miami Beach, en las que el Grupo mantena una participacin del 50%.


en enero de 2010, Meli Hotels international, s.a., adquiri el 0,32% de la sociedad Prodigios interactivos, s.a. a partir de este momento, el Grupo pas a ostentar el 100% de la participacin sobre dicha compaa.

4.3 aMPlIaCIOnes De CaPItal

la sociedad Prodigios interactivos s.a. procedi a realizar una ampliacin de capital el 31 de julio de 2011 mediante la compensacin parcial de dos crditos que mantena con dos empresas del Grupo.

Dicha ampliacin, supuso la emisin de 57.107.282 nuevas acciones, nominativas de 0,5 euros de valor nominal cada una de ellas. las nuevas acciones fueron suscritas en su totalidad por el accionista acreedor en cada caso. De este modo, impulse Hotel Development B.V., suscribi 11.618.114 acciones, mientras que Meli Hotels international s.a. suscribi 45.489.168 acciones.

Despus de esta ampliacin de capital, impulse Hotel Development B.V. ostenta el 46,02% de Prodigios interactivos, s.a.; mientras que Meli Hotels international, s.a. posee el 53,98%.

en lo referente a 2010, adprotel strand, s.l. ampli su capital en 8 millones de acciones de 1 euro nominal cada una. Dicha operacin, no supuso variaciones en el porcentaje de participacin del Grupo, ya que la totalidad de las participaciones de la nueva emisin fueron adju-dicadas y suscritas por el entonces socio nico Meli Hotels international, s.a. mediante la compensacin parcial de los crditos totalmente vencidos que mantena con dicha entidad.

Por otra parte, el 26 de marzo de 2010, la sociedad nyesa Meli Zaragoza, s.l. ampli su capital emitiendo 5.729.212 nuevas acciones de 2 euros de valor nominal cada una de ellas mediante la compensacin de crditos que mantena con los socios nyesa servicios Generales s.l.U. y Meli Hotels international, s.a. Dado que las nuevas acciones fueron suscritas proporcionalmente por ambos socios, el porcentaje de participacin del Grupo continu siendo del 50%.

4.4 CaMBIOs De DenOMInaCIn

Durante el ejercicio 2011, la sociedad panamea Hoteles sol internacional, s.a. ha pasado a denominarse intersthoscaloja, s.a. con domicilio en espaa.

igualmente, la sociedad Havana sol restauracin, s.l. ha pasado a denominarse Prodisotel, s.a.

en el ao 2010 no se produjo ningn cambio de denominacin.


5. InFORMaCIn FInanCIeRa POR seGMentOs

los segmentos de negocio identificados que se detallan a continuacin, constituyen la estructura organizativa de la empresa y sus resultados son revisados por la mxima autoridad en la toma de decisiones de la entidad:

negocio hotelero: se recogen en este segmento los resultados obtenidos por la explotacin de las unidades hoteleras en propiedad o alquiler del Grupo.

Gestin activos: en este segmento se incluyen las plusvalas por rotacin de activos, as como las actividades de promocin y explotacin inmobiliaria.

Club vacacional: incluye los resultados derivados de la venta de derechos de uso compartido de unidades especficas en com-plejos vacacionales durante un periodo de tiempo concreto.

otros negocios y corporativo: corresponde a los ingresos por honorarios recibidos por la explotacin de hoteles en rgimen de gestin y franquicia, costes de estructura, y otras actividades de explotacin relacionadas con el ocio, esparcimiento o recreo.

la segmentacin de Meli Hotels international se explica por la diversificacin de operaciones existente en la compaa basada en los mbitos hotelero, inmobiliario y de club vacacional.

la segmentacin hotelera incluye la totalidad de los ingresos y beneficios generados por los establecimientos explotados por el Grupo en rgimen de propiedad y alquiler, incluidos aquellos en el mbito de la restauracin por la consideracin de esta ltima actividad como una fuente de ingresos integrada plenamente en la explotacin hotelera, debido a la venta mayoritaria de paquetes conjuntos cuyo precio incluye alojamiento y comida y que haran impracticable una segmentacin real de activos y pasivos asociados.

los segmentos de Gestin de activos y de Club vacacional suponen un mayor enfoque hacia la cristalizacin del valor de los activos de la Compaa.

Dentro de otros negocios y corporativo, se incluyen los honorarios de gestin de hoteles de terceros y otros negocios no estratgicos del Grupo as como los costes corporativos del Grupo no asignables a ninguna de las tres divisiones de negocio mencionadas anteriormente.

Determinados epgrafes en los cuadros de segmentacin de negocios y segmentacin geogrfica se presentan de forma agregada ante la imposibilidad de separar la misma en los diferentes segmentos especificados.

las polticas de fijacin de precios de transferencia aplicadas por la Compaa en las operaciones entre las distintas sociedades del Grupo, se establecen de forma similar a las transacciones realizadas con terceros.


5.1 InFORMaCIn POR seGMentOs OPeRatIVOs

la segmentacin de la cuenta de prdidas y ganancias y de las lneas de balance referidas a la explotacin, del ejercicio 2011 se ofrece en el siguiente cuadro:

(miles de )negociohotelero

Gestinde activos

Clubvacacional

Otros negociosy corporativo eliminaciones

tOtal31/12/2011

Cuenta De ResultaDOs

ingresos operativos 985.783 148.7

informe financiero 2011 esp

Documents

efectivo10 nota

segmentos35 nota

participacin52 nota

gastos38 nota

accin39 nota

corrientes71 nota

grupo11 nota

patrimonio69 nota