i b - sacombank tin kinh te... · 1 số vấn đề cn ý ki ến khác nhau về dự án luật...
TRANSCRIPT
1
hoav
BẢNG CHỈ SỐ
Chứng khoán (ngày 14/8)
VN - Index 968,91 0,22%
HNX - Index 101,98 0,30%
D.JONES CK Mỹ 25.479,42 3,05%
STOXX CK C.Âu 3.288,70 2,04%
CSI 300 CK TQ 3.682,40 0,45%
Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 15/8)
SJC Ng.đ/L 42.050 0,96%
Quốc tế USD/Oz 1.515,90 0,91%
Tỷ giá
USD/VND BQ LNH 23.115 0,03%
EUR/USD 1,1143 0,30%
Dầu
WTI USD/th 55,07 2,84%
6
Về triển vọng nửa cuối năm 2019, cac
chuyên gia cùng chung dự bao lợi nhuận
của cac ngân hàng có thể sẽ không tăng
cao như cùng kỳ, trong đó NIM có thể
giảm. Lợi nhuận trước thuế toàn Ngành
năm 2019 sẽ tăng khoảng 12,8% so với
cùng kỳ, thấp hơn so với mức kỳ vọng
14,7% của dự bao trước đó. Trong đó,
NIM toàn Ngành có thể giảm nhẹ và cac
ngân hàng cũng đẩy mạnh xử lý nợ xấu
tồn đọng nhằm đap ứng cac nhu cầu
Basel II.
Tin nổi bật
Tăng trưởng tín dụng năm nay khó can đích
Thao gỡ những quy định chồng chéo trong
hoạt động ngân hàng
Việt Nam xuất siêu 1,7 tỷ USD trong 7th/2019
Lạm phat của Mỹ tăng mạnh nhất 13 năm,
FED "thở phào"
Thị trường trai phiếu phat tín hiệu suy thoai
khi đường cong lợi suất bị đảo ngược
Kinh tế Trung Quốc lại phat tín hiệu xấu
Thứ Năm, ngày 15/8/2019
BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH
[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM
[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] [email protected]
2
Tăng trưởng tín dụng năm nay
khó can đích
Trong BC triển vọng 6th cuối năm, CTCK BIDV (BSC) dự bao TTTD toàn
hệ thống có thể chỉ đạt 12-13%. Trong khi đó, BC phân tích của CTCK
MB (MBS) dự phóng tín dụng <12,5%, sv mức hơn 13% năm 2018 và
kế hoạch 14% của NHNN. Theo BSC, mức tăng thấp chủ yếu do nhu
cầu tín dụng giảm ở nhiều ngành nghề KD đang gặp khó khăn (BĐS,
thép,...) và nhu cầu tín dụng mảng KHCN có thể bị ảnh hưởng do nền KT
đang giảm tốc. TTTD 6th đầu năm toàn hệ thống ở ngưỡng 7,33%, thấp
hơn mức 7,86% cùng kỳ 2018. MBS đanh gia, LS đang có xu hướng
neo ở mức cao, cùng cac chính sach quản lý tín dụng thận trọng hơn
của Chính phủ và NHNN có thể tac động đến tăng trưởng toàn hệ thống.
Trung bình LS cho vay ngắn hạn hiện nay 6-9%, trung và dài hạn ở mức
9-11% nhưng "giảm tốc tín dụng là cần thiết". Do tỷ lệ Tín dụng/Quy mô
nền KT đã lên mức cao #2011 (130% GDP) và chênh lệch tín dụng 2018
ở mức an toàn nhưng giảm tốc là cần thiết để kiểm soat chất lượng tài
sản… Tín dụng có xu hướng chững lại nhưng dự bao mặt bằng LS có
thể vẫn duy trì như hiện nay hoặc nhích nhẹ vào cuối năm. Theo BSC,
dù cung tiền tăng thấp hơn tín dụng trong nửa đầu năm, mặt bằng LS có
thể vẫn duy trì ở mức hiện nay. MBS cũng chung nhận định rằng mặt
bằng LS hiện nay cao hơn đầu năm 2018 nhưng khó có khả năng biến
động mạnh… Theo ông Đào Gia Hưng, PGĐ K.KHDNVVN VPBank, mặt
bằng chung LS từ nay đến cuối năm có thể nhích lên theo yếu tố "mùa
vụ" do nhu cầu tín dụng cuối năm thường cao hơn nhưng xét trong dài
hạn, LS vẫn giữ ổn định, thậm chí có thể theo chiều hướng giảm.
VPBank, cùng 1 số NHCP và quốc doanh gần đây đã thực hiện cac
chương trình giảm LS cho 1 số lĩnh vực ưu tiên. Động thai này không
hoàn toàn là theo 1 làn sóng chung mà thực tế, cac chương trình này
được tính toan tới bài toan KD chung. Triển vọng trong nửa cuối năm,
BSC và MBS cùng chung dự bao LN cac NH có thể không tăng cao như
cùng kỳ, trong đó tỷ lệ biên lãi ròng (NIM) có thể giảm. BSC dự bao,
LNTT toàn Ngành 2019 sẽ 12,8% sv cùng kỳ, thấp hơn sv mức kỳ vọng
14,7% sv dự bao trước đó, NIM có thể giảm nhẹ và cac NH đẩy mạnh
xử lý NX tồn đọng nhằm đap ứng nhu cầu Basel II.
Tài chính – Ngân hàng
3
Thao gỡ những quy định chồng
chéo trong hoạt động ngân hàng
Tại phiên họp thứ 36 của UBTV Quốc hội, cac đại biểu đã cho ý kiến về
1 số vấn đề còn ý kiến khac nhau về dự an Luật sửa đổi, bs 1 số điều
của Luật Kiểm toan Nhà nước và dự an Luật CK (sửa đổi). Đối với dự an
Luật CK, bên cạnh việc chốt lại 1 số nội dung liên quan đến mô hình tổ
chức của UBCKNN, UBTV Quốc hội cũng cho ý kiến về NH thanh toan.
Tuy nhiên, 1 số quy định vẫn còn chồng chéo và tac động lớn đến hoạt
động NH… Sau khi nghe BC giải trình, tiếp thu và thảo luận, PCT Quốc
hội Phùng Quốc Hiển kết luận, để ổn định thị trường tài chính, UBCKNN
tiếp tục trực thuộc Bộ Tài chính nhưng có bs 1 số quyền cho phù hợp với
hệ thống phap luật và cac quy định của Đảng… Trước đó, BC 1 số vấn
đề lớn về dự an Luật CK (sửa đổi), Chủ nhiệm UBKT Quốc hội cho biết,
hiện nay, việc thanh toan tiền cho cac giao dịch CK được thực hiện tại 3
NH (BIDV đối với giao dịch CK; CTG đối với giao dịch CK phai sinh; NHNN đối
với giao dịch TPCP). Theo thông lệ quốc tế, việc thanh toan tiền được thực
hiện qua NHTW bởi mức độ tín nhiệm cao và rủi ro tín dụng ít khả năng
xảy ra hơn sv NHTM. Tuy nhiên, theo Luật NHNN hiện hành, NHNN chỉ
cung ứng DV thanh toan cho cac NH, không có cac đối tượng khac như
CTCK, tổ chức, ca nhân khac. Do vậy, UBKT đề nghị Chính phủ xem xét
xây dựng lộ trình đối với việc chuyển giao cac chức năng thanh toan CK
từ NHTM tập trung về NHNN và xem xét nội dung này khi đề xuất sửa
đổi Luật NHNN trong thời gian tới. Luật Cac TCTD hiện hành quy định
những điều kiện nhất định nhằm hạn chế đầu tư, KD CK của TCTD, chi
nhanh NHNNg để ngăn ngừa rủi ro và bảo đảm an ninh tiền tệ, như việc
NHTM phải thành lập công ty con để thực hiện đầu tư, KD CK; hoặc giới
hạn góp vốn, mua cổ phần vào lĩnh vực CK... Do vậy, để bảo đảm tính
thống nhất với cac Luật chuyên ngành về vấn đề đầu tư, KD CK, dự thảo
Luật đã được chỉnh sửa theo hướng bs thêm quy định: "Riêng đối với
hoạt động đầu tư, KD CK của cac luật khac có quy định hạn chế hơn sv
quy định của Luật này thì ap dụng quy định của luật đó"… Cac quy định
liên quan đến điều kiện chào ban CK ra công chúng nếu được ap dụng
cũng sẽ tac động rất lớn đến hệ thống NH. Dự thảo luật quy định điều
kiện "hoạt động KD của 2 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào ban
phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào ban".
Một số NHTM và chuyên gia phap chế NH cho rằng, quy định này sẽ
ảnh hưởng rất lớn đến việc cơ cấu lại cac TCTD cổ phần. Theo đó, Ban
soạn thảo chỉ cần đưa ra điều kiện DN có lãi, không có lỗ lũy kế. Để bảo
4
vệ NĐT, chỉ nên bổ sung điều kiện DN phải có kiểm toan độc lập và công
bố đầy đủ thông tin là đủ… Một nội dung khac liên quan đến hoạt động
NH là thủ tục phat hành CK ra công chúng đối với TCTD, 1 số NH cho
biết, nếu phải xin phép NHNN và UBCKNN thì có thể mất tới 60 ngày
làm việc. Trong khi đó, việc phat hành trai phiếu phụ thuộc lớn vào điều
kiện và nhu cầu thị trường. Với thời gian quy định như vậy, cac TCTD sẽ
không thể tận dụng được cơ hội, thời điểm thuận lợi của thị trường để
triển khai phat hành. Do vậy NHTM cho rằng, chỉ cần thông bao với
UBCKNN là đủ bởi phat hành trai phiếu của NHTM khac với DN. Đây là
hoạt động huy động vốn thông thường, trai chủ được bảo hiểm tiền gửi
và NHTM phải tuân thủ cac tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động dưới
sự giam sat chặt chẽ của thanh tra NHNN.
Tỷ gia trung tâm đang “âm thầm”
tăng mạnh lên
Kể từ đầu thang 8 đến nay, tỷ gia trung tâm "âm thầm" tăng mạnh lên
trong khi gia USD tại NHTM bình ổn. Sang 14/8, NHNN niêm yết tỷ gia
trung tâm ở mức 23.121 đồng, 10 đồng sv mức công bố sang 13/8. Với
biên độ ±3% đang được ap dụng, tỷ gia trần mà cac NH ap dụng hôm
nay là 23.815 VND/USD và tỷ gia sàn là 22.427 VND/USD. Đây là phiên
tăng thứ 2 liên tiếp của tỷ gia này. Từ đầu thang 8 đến nay, sau khi đồng
CNY giảm gia mạnh, thì tỷ gia trung tâm mà NHNN công bố cũng từng
bước tăng mạnh lên. Trong khi đó, gia USD tại NHTM được điều chỉnh
tăng nhẹ. Cụ thể, Vietcombank 10 đồng ở cả 2 chiều sv gia khảo sat
sang qua, lên mức 23.150-23.270 VND/USD. VietinBank 7 đồng ở 2
chiều lên 23.1450-23.270 VND/USD. BIDV và ACB 5 đồng ở 2 chiều,
niêm yết USD ở mức lần lượt 23.150-23.270 VND/USD và 23.155-
23.255 VND/USD. Tỷ gia kỳ hạn USD tại NH này được điều chỉnh tăng.
Cụ thể, tỷ gia kỳ hạn USD 3 ngày niêm yết ở mức 23.153-23.281
VND/USD, tại kỳ hạn 30 ngày, gia USD ở mức 23.183-23.380 VND/USD,
tại kỳ hạn 90 ngày là 23.250-23.600 đồng, 10 đồng ở mỗi chiều. Tại kỳ
hạn 360 ngày, gia USD là 23.555-24.608 VND/USD, 10 đồng chiều
mua vào và 11 đồng chiều ban ra sv sang qua. Trước đó, trong phiên
12/08, NHNN niêm yết tỷ gia trung tâm ở mức 23.111 VND/USD, 11
đồng sv phiên đầu tuần. Tỷ gia ban được niêm yết ở mức 23.754
VND/USD. Trên thị trường LNH, tỷ gia chốt phiên ở mức 23.208
VND/USD, 8 đồng sv phiên 12/08. Tỷ gia tự do 20 đồng ở chiều mua
vào và 10 đồng ở chiều ban ra, giao dịch tại 23.180-23.220 VND/USD.
5
Lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại
Theo BC của cac TCTD, chi nhanh NHNNg qua hệ thống BC thống kê
cỉa NHNN, doanh số giao dịch trên thị trường LNH trong kỳ bằng VND
đạt #289.798 tỷ đồng, BQ 57.960 tỷ đồng/ngày, 4.548 tỷ đồng/ngày sv
tuần 29/7-02/8/2019; doanh số giao dịch bằng USD quy đổi ra VND trong
tuần đạt #120.602 tỷ đồng, BQ 24.120 tỷ đồng/ngày, 6.419 tỷ
đồng/ngày sv tuần trước đó. Theo kỳ hạn, cac giao dịch VND chủ yếu
tập trung vào kỳ hạn qua đêm (66% tổng doanh số giao dịch) và kỳ hạn 01
tuần (20% tổng doanh số giao dịch). Đối với giao dịch USD, cac kỳ hạn có
doanh số lớn nhất là kỳ hạn qua đêm và 01 tuần với tỷ trọng lần lượt là
74% và 18%. Về LS, đối với cac giao dịch bằng VND, sv tuần trước, LS
BQ LNH trong tuần tăng ở cac kỳ hạn ngắn ngày, ngoại trừ kỳ hạn 01
thang giảm sv tuần trước. Cụ thể: LS BQ kỳ hạn qua đêm và 01 tuần
tăng lần lượt 0,24%/năm và 0,17%/năm lên 3,01%/năm và 3,09%/năm
và kỳ hạn 01 thang 0,73%/năm xuống mức 3,41%/năm… Cac mức LS
trên có xu hướng ổn định đến tăng nhẹ trong cac phiên của tuần này.
Ngày 13/8, LS qua đêm LNH là 3,02%/năm. Đối với cac giao dịch USD.
LS BQ LNH trong tuần qua có xu hướng giảm sv mức LS tuần trước ở
hầu hết cac kỳ hạn. Cụ thể: LS BQ kỳ hạn qua đêm và 01 tuần giảm lần
lượt 0,13%/năm và 0,12%/năm xuống mức là 2,22%/năm và 2,3%/năm.
6
Việt Nam xuất siêu 1,7 tỷ USD
trong 7th đầu năm 2019
Số liệu thống kê sơ bộ mới nhất của Tổng cục Hải quan cho thấy tổng trị
gia XNK hàng hóa trong kỳ 2 thang 7 (16-31/7) của cả nước đạt 24,03 tỷ
USD, 10,8% (2,34 tỷ USD) sv KQ kỳ 1. Cụ thể, KQ đạt được trong kỳ
2 đã đưa tổng trị gia XNK 7th đạt 289,26 tỷ USD, 8,2% ( 21,87 tỷ USD)
sv cùng kỳ 2018. Về XK, tổng trị gia hàng hoa XK kỳ 2 đạt 12,42 tỷ USD,
18,2% (1,91 tỷ USD) sv kỳ 1. Trị gia XK kỳ 2 biến động tăng sv kỳ 1 ở
nhóm hàng: điện thoại cac loại và linh kiện 567 triệu USD (33%); may
móc, thiết bị, dụng cụ, phụ tùng 200 triệu USD (30,2%); hàng dệt may
194 triệu USD (12,5%); may vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện
189 triệu USD (13,3%); giày dép cac loại 124 triệu USD (16,5%);
hàng thủy sản 81 triệu USD (22,6%)... Như vậy, đến hết thang 7, tổng
trị gia XK đạt 145,48 tỷ USD, 7,8% (10,48 tỷ USD) sv 7th/2018. Chiều
ngược lại, tổng trị gia hàng hoa NK kỳ 2 đạt 11,61 tỷ USD, 3,8% (426
triệu USD) sv KQ thực hiện trong kỳ 1. Trị gia NK hàng hóa trong kỳ 2
tăng sv kỳ 1 chủ yếu ở nhóm hàng: xăng dầu cac loại 198 triệu USD
(93,3%); điện thoại cac loại 182 triệu USD (29,3%); quặng và
khoang sản 50 triệu USD (2 lần); ngô 47 triệu USD (89,6%); thức
ăn gia súc và nguyên liệu 42 triệu USD (29,8%)... Tính hết thang 7,
tổng trị gia NK đạt 143,78 tỷ USD, 8,6% (11,39 tỷ USD) sv cùng kỳ
2018. Trong kỳ 2, can cân thương mại hàng hóa thặng dư 809 triệu USD
đưa mức thặng dư thương mại hàng hóa trong 7th/2019 lên 1,7 tỷ USD.
Giải ngân vốn vay ODA vẫn tắc
Chính phủ cho biết, quy mô danh mục nợ Chính phủ đến cuối năm 2018
ở mức 50% GDP, 2,7% sv 2016 và 1,7% sv 2017. Trong đó, nợ nước
ngoài chiếm 38,6%, nợ trong nước 62,4%. Tỷ lệ và quy mô danh mục nợ
Chính phủ giảm nhưng việc giải ngân cac dự an vay vốn nước ngoài lại
qua thấp sv kế hoạch giao. Điều này ảnh hưởng đến tiến độ triển khai
và giải ngân cam kết với nhà tài trợ. Ngoài ra, chất lượng chuẩn bị dự an
chưa đạt y/c, qua trình thực hiện dự an chậm tiến độ làm tăng tổng mức
đầu tư, chi phí. Một số dự an vay về cho vay lại có khó khăn trong trả
nợ. Năm 2018, mức giải ngân vốn ODA, vốn vay ưu đãi cấp phat từ
NSTW chỉ đạt 53,65% kế hoạch. 5th/2019, nguồn vốn này mới giải ngân
được #2.000 tỷ đồng, đạt #7% (kế hoạch: 28.000 tỷ đồng). Có nhiều nguyên
Kinh tế Việt Nam
7
nhân để lý giải cho thực trạng này, như chính sach thiếu đồng bộ, cơ chế
quản lý, phân bổ vốn chưa rõ ràng, hay quy định về giải ngân song song
vốn NSTW cấp phat và vốn nước ngoài địa phương vay lại theo cơ chế
tài chính trong nước... sự lệ thuộc vào đối tac cho vay trong qua trình
đàm phan hiệp định vay vốn. Số dự an sử dụng vốn vay ODA vẫn bị
động trong đàm phan hiệp định vay và cac điều kiện vay với đối tac.
Thực tế này dẫn tới hệ lụy cho nền KT khi số dự an dạng này kéo dài,
đội vốn lớn. Điểu hình là dự an đường sắt Hà Nội - Hà Đông và việc đội
vốn của cac tuyến đường sắt đô thị Tp.HCM. Dự an đường sắt đô thị
Tp.HCM tuyến số 1 Bến Thành - Suối Tiên và tuyến số 2 Bến Thành -
Tham Lương có số vốn đội nhiều nhất, hơn 51.710 tỷ đồng. Trong khi
đó, dự an đường sắt đô thị của Hà Nội, gồm Nhổn - Ga Hà Nội; Cat Linh
- Hà Đông và Yên Viên - Ngọc Hồi có số tiền đầu tư tăng thêm sv phê
duyệt ban đầu, lần lượt là 14.052 tỷ, 9.232 tỷ và 5.602 tỷ đồng.
Xuất nhập khẩu 2019: Kỳ vọng gì
trong những thang cuối năm?
Đối diện với nhiều khó khăn do tình hình ảm đạm chung của KT thế giới
nhưng XNK 7th qua vẫn đạt được nhiều KQ khả quan. Theo Cục trưởng
Cục XNK, kim ngạch XNK hàng hóa 7th ước đạt 145,13 tỷ USD, 7,5%
sv cùng kỳ 2018 (thấp hơn #1 tỷ USD sv kịch bản tăng trưởng đề ra). Mức
tăng trưởng này tuy có phần chậm lại sv cùng kỳ 2018 (7th/2018 16% sv
cùng kỳ 2017) nhưng vẫn có thể đạt chỉ tiêu của Quốc hội là tăng trưởng
XK từ 7%-8% trong 2019. Dự bao cả năm 2019, XK đạt #261-262 tỷ
USD, 7-7,5% sv 2018. Như vậy, từ nay tới cuối năm, BQ XK phải đạt
23,2-23,4 tỷ USD/thang. "Với những nỗ lực trong việc mở rộng thị trường,
xúc tiến thương mại đẩy mạnh XK của Chính phủ, cac Bộ ngành và cộng
đồng DN, XK hàng hóa được kỳ vọng có thể hoàn thành mục tiêu đề ra".
8
Ông Trump hé lộ những điểm
đang lo ngại của kinh tế Mỹ khi
chùn tay đanh thuế Trung Quốc
Tổng thống Mỹ cho biết 1 phần khoản thuế bổ sung đanh vào TQ sẽ
được lùi đến thang 12 thay vì có hiệu lực từ 01/9/2019. Quyết định bất
ngờ này được xem là nút tạm dừng cho cuộc chiến thương mại Mỹ-
Trung và khiến TTCK hứng khởi sau khi sụt giảm bởi những lo ngại với
nền KT toàn cầu bị làm trầm trọng hơn vì cuộc chiến thương mại này…
thuế 10% nhằm vào 1 phần trong 300 tỷ USD hàng hóa NK của TQ
được hoãn lại khi ông lo ngại có tac động đến hoạt động mua sắm dịp
Giang sinh. Dựa vào số liệu hàng hóa NK 2018, Bloomberg nhận thấy
phần nhiều trong 300 tỷ USD hàng hóa này là quần ao, sản phẩm nông
nghiệp, đồ dùng nhà bếp và giày dép vẫn nằm trong diện bị đanh thuế
từ ngày 01/9. Chúng có tổng gia trị hơn 110 tỷ USD. Tuy nhiên, những
sản phẩm khac như điện thoại thông minh, may tính xach tay và đồ chơi
trẻ em, vốn có gia trị khoảng 160 tỷ USD, sẽ chỉ phải chịu thuế sau ngày
15/12… Theo chuyên gia KT trưởng của Goldman Sachs: "Sự trì hoãn
phản anh những gian đoạn trong thị trường tài chính những ngày qua
có thể là nguyên nhân khiến Nhà Trắng chùn tay hơn"..
Lạm phat của Mỹ tăng mạnh nhất
13 năm, FED "thở phào"
CPI thang 7 0,3% sv thang 6 sau khi đã điều chỉnh theo cac yếu tố
mùa vụ. Nếu loại ra những mặt hàng biến động mạnh như thực phẩm
và năng lượng, CPI lõi 0,3% thang thứ 2 liên tiếp, mức tăng mạnh
nhất trong hơn 1 thập kỷ. Đà tăng gia chủ yếu tập trung ở gia năng lượng
và ở cac DV như y tế, chỗ ở và vận tải. Đã có 1 số bằng chứng cho thấy
thị trường lao động căng cứng và thuế quan của ông Trump bắt đầu tac
động đến lạm phat. Mức tăng của chỉ số lạm phat lõi là vượt qua mong
đợi của giới phân tích. FED đặt mục tiêu chỉ số gia chi tiêu tiêu dùng ca
nhân ở mức 2%. Thang 6, chỉ số này 1,4% sv 1 năm trước. Lạm phat
thấp có thể gây ra nhiều rắc rối vì sẽ đè nặng lên LS, khiến FED có ít
dư địa hơn để kích thích nền KT bằng cach giảm chi phí đi vay nếu suy
thoai ập đến. Lạm phat yếu cùng với tăng trưởng KT toàn cầu giảm tốc
và cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung là nguyên nhân chính khiến FED
hạ LS 0,25% trong cuộc họp chính sach gần nhất. Cac NĐT dự đoan
FED sẽ tiếp tục hạ LS 1 lần nữa trong cuộc họp sẽ diễn ra vào 17-18/9.
Tuy nhiên, số liệu lạm phat mới nhất đã làm giảm kỳ vọng này.
Kinh tế Quốc tế
9
Thị trường trai phiếu phat tín hiệu
suy thoai khi đường cong lợi suất
bị đảo ngược
Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm (1,623%) dao động dưới lợi suất trai
phiếu kỳ hạn 2 năm (1,634%) vào đầu ngày 14/8 (giờ Mỹ), hiện tượng
được nhiều chuyên gia xem là tín hiệu sớm đang tin cậy về suy thoai
KT. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 30 năm rơi xuống mức thấp kỷ lục. Diễn
biến trên thể hiện nỗi lo ngày càng lớn về nền KT toàn cầu, khi NĐT
gấp rút chạy sang cac kênh trú ẩn an toàn. Lần gần nhất xảy ra hiện
tượng lợi suất trai phiếu kỳ hạn 2 năm vượt mặt kỳ hạn 10 năm là vào
thang 12/2005, 2 năm trước khi suy thoai xảy ra. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ
hạn 30 năm ở mức 2,02%, thấp hơn nhiều sv mức thấp kỷ lục trước đó
là 2,0889%, vốn được xac lập trong 2016 sau cuộc trưng cầu dân ý về
Brexit. Lợi suất giảm khi gia trai phiếu tăng. NĐT đang đòi LS cao hơn
đối với trai phiếu ngắn hạn, 1 hiện tượng được biết tới là “đường cong
lợi suất bị đảo ngược”. Cac chuyên gia KT thường tập trung đặc biệt vào
chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 10 năm và 2 năm vì hiện tượng đảo
ngược của đường cong lợi suất này đã diễn ra trước mỗi cuộc suy thoai
trong vòng 50 năm qua. Mặc dù đang lo ngại nhưng suy thoai không
diễn ra liền sau hiện tượng trên và phải mất khoảng thời gian kha dài.
Kinh tế Trung Quốc lại phat tín
hiệu xấu
Theo Gene Ma, chuyên gia KT của IIF tại Washington, chịu tac động từ
nền KT suy giảm theo chu kỳ và căng thẳng thương mại leo thang, KT
TQ lại tiếp tục phat đi tín hiệu xấu với sản lượng công nghiệp tăng trưởng
ở tốc độ thấp nhất kể từ 2002 và doanh số ban lẻ cũng sụt giảm trong
thang 7. Trong thang 7, sản lượng công nghiệp 4,8% sv 1 năm trước,
doanh số ban lẻ 7,6% trong khi tốc độ tăng đầu TSCĐ giảm xuống
còn 5,7% trong 7th đầu năm. Mặc dù có một số yếu tố mùa vụ tac động
tiêu cực đến số liệu, tất cả những con số này đều thấp hơn mức dự bao
được cac chuyên gia KT tham gia khảo sat của Bloomberg. Dữ liệu này
cũng trùng khớp với nhu cầu tín dụng yếu ớt trong thang 7, cho thấy
nền KT TQ đang vật lộn để ổn định trở lại. Động thai hoãn ap thuế mới
đây của Tổng thống Trump khiến thị trường vui lên nhưng cac công ty
XK vẫn sẽ đối mặt với rất nhiều bất ổn. "Nền KT đang phải chịu những
cơn gió ngược rất mạnh và đang suy yếu. Sẽ cần thêm cac CSTT có
mục tiêu và nới lỏng tín dụng. Chúng tôi dự bao lãi suất sẽ hạ vào mùa
thu". Cuộc chiến thuế quan có thể khiến TQ thực hiện nhanh hơn qua
trình dịch chuyển trọng tâm nền KT từ công nghiệp sang DV và ban lẻ,
số liệu thang 7 cho thấy cac lĩnh vực này cũng bị suy yếu...
10
Kinh tế Myanmar: Vốn FDI tăng
77% trong nửa đầu năm 2019
Vốn FDI được Myanmar phê duyệt đạt 2.3 tỷ USD trong 6th/2019, 77%
sv cùng kỳ 2018, từ mức 1,3 tỷ USD. Trong số cac lĩnh vực thu hút FDI
vào Myanmar, công nghiệp, vận tải và truyền thông đã thu hút được FDI
nhiều nhất với gần 1 tỷ USD. Lĩnh vực SX thu hút được 800 triệu USD
và DV thu hút được 160 triệu USD. Cac lĩnh vực khach sạn và du lịch,
chăn nuôi và thủy sản thu hút được 130 triệu USD... World Bank đã lưu
ý rằng, cac thỏa thuận về FDI rót vào Myanmar tăng nhẹ trong nửa đầu
năm tài chính 2018-2019 sv cùng kỳ năm ngoai. Tuy nhiên, số lượng
cac thỏa thuận vẫn thấp hơn 1/3 sv thỏa thuận FDI hàng năm của năm
tài chính 2017-2018. Xu hướng tăng trưởng của đất nước này về trung
hạn sẽ được hỗ trợ nhờ sự khôi phục dần trong đầu tư hạ tầng và năng
suất gia tăng trong cac lĩnh vực của nền KT mà Chính phủ đã thực hiện
tự do hóa. Cac ngành thương mại ban buôn và phân phối ban lẻ và DV
tài chính - NH, bảo hiểm, sẽ chứng kiến được xu hướng tăng trưởng.
WB kỳ vọng, việc thực hiện cac dự an hạ tầng lớn, bao gồm cac vành
đai KT, sẽ được thúc đẩy song song với việc thực hiện cac dự an vận
tải và năng lượng. Đà tăng trưởng trong lĩnh vực SX sẽ tiếp tục diễn ra.
11
Tài liệu tham khảo:
Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06
https://hnx.vn/
https://www.bloomberg.com/markets/stocks
http://www.sjc.com.vn/
https://goldprice.org/vi/index.html
https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000
Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/thao-go-nhung-quy-dinh-chong-cheo-trong-hoat-dong-ngan-hang-
20190814152024753.chn
http://cafef.vn/lai-suat-lien-ngan-hang-tang-tro-lai-20190814170429278.chn
https://vietstock.vn/2019/08/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kho-can-dich-757-698190.htm
https://bizlive.vn/tai-chinh/ty-gia-trung-tam-dang-am-tham-tang-manh-len-3517066.html
Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/viet-nam-xuat-sieu-17-ty-usd-trong-7-thang-dau-nam-2019-
20190814091231527.chn
https://vietstock.vn/2019/08/giai-ngan-von-vay-oda-van-tac-761-698254.htm
http://cafef.vn/xuat-nhap-khau-2019-ky-vong-gi-trong-nhung-thang-cuoi-nam-
20190814210225573.chn
Tin KT Quốc tế http://cafef.vn/ong-trump-he-lo-nhung-diem-dang-lo-ngai-cua-kinh-te-my-khi-hoan-danh-thue-
trung-quoc-20190814103155658.chn
http://cafef.vn/lam-phat-cua-my-tang-manh-nhat-13-nam-fed-tho-phao-20190814155744709.chn
https://vietstock.vn/2019/08/thi-truong-trai-phieu-phat-tin-hieu-suy-thoai-khi-duong-cong-loi-suat-bi-
dao-nguoc-775-698498.htm
http://cafef.vn/san-luong-cong-nghiep-tang-yeu-nhat-17-nam-muon-van-kho-khan-bua-vay-kinh-te-
trung-quoc-2019081411595288.chn
https://vietstock.vn/2019/08/kinh-te-myanmar-von-fdi-tang-77-trong-nua-dau-nam-2019-1326-
698349.htm
12
Danh mục viết tắt
Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS
Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH
Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT
Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST
Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua ban, sap nhập M&A
Bất động sản BĐS Ngân hàng NH
Chi nhanh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW
Chỉ số gia tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN
Chính sach tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP
Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN
Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg
Doanh nghiệp tư nhân/ Doanh nghiệp DNTN/ DN Ngân sach nhà nước NSNN
Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sach trung ương NSTW
Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH
Khach hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB
Khach hàng ca nhân KHCN Tăng trưởng TD TTTD
Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức TD TCTD
Nhả đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS
Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP
Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN
Gia trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ
Thu nhập ca nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN Trai phiếu Chính phủ TPCP
Kinh tế vĩ mô KTVM Trai phiếu doanh nghiệp TPDN
Kinh tế KT Thị trường chứng khoan/ Chứng khoan TTCK/ CK
Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL
Khu vực KV Vốn tự có VTC
Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK
Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD
Ủy ban Giam sat tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV
Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP
Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA
Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA
Ngân hàng Phat triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA
Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoan Hà Nội HNX
Hiệp hội cac quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoan Tp.HCM HOSE
Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO
Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)