güne başlarken 26 Şubat 2016güne başlarken 26 Şubat 2016 vakıfbank ekonomik araştırmalar...
TRANSCRIPT
Güne Başlarken 26 Şubat 2016
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Günaydın,
ABD’de dün haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri takip edildi. 20 Şubat ile biten haftada haftalık işsizlik maaşı başvuruları 272 bin
kişi ile beklentilerin üzerinde açıklanırken, 300 bin kişinin altında kalması sağlam bir istihdam piyasasına işaret etti. Dayanıklı mal siparişleri ise Ocak ayında
beklentilerin üzerinde açıklandı. Dün Fed yetkililerinden gelen açıklamalar da takip edildi. San Francisco Fed Başkanı John Williams küresel büyüme ve
enflasyon trendlerine bakılması gerektiğini ve faiz artışını ağırdan almaktan yana olduğunu ifade etti. Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart, ABD'de yükselen
faizin banka karlarını olumsuz etkileyebileceğini söyledi. Faiz artırımı öncesinde şahin tonda açıklamalar yapan ancak son dönemde güvercin tonda
açıklamalarıyla dikkat çeken St. Louis Fed Başkanı James Bullard, hisse senedi piyasalarında yaşanan satış dalgasının bir kısmının Fed kaynaklı olduğunu
belirtti. Dün dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil getirileri düşüş gösterdi. ABD borsaları ise banka ve teknoloji hisselerinin öncülüğünde yükseldi. Bugün
ABD’de 2015 yılı 4. çeyrek büyüme verisi takip edilecek. Dün Avrupa tarafında Euro Bölgesi Ocak ayı enflasyon verisi takip edildi. Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın temel hedeflerinden olan fiyat istikrarı açısından
önem arz eden verinin olumsuz tablo çizmesi piyasalarda hayal kırıklığı yarattı. Verinin beklentilerin hafif altında kalması aynı zamanda ECB’den Mart ayı
toplantısında ek teşvik adımlarının gelebileceğini işaret etmesi bakımından önemli oldu. Küresel büyümedeki zayıflık ve petrol fiyatlarının düşük seyretmesi
sebebiyle Euro Bölgesi büyüme ve enflasyon görünümüne ilişkin riskler varlığını koruyor. Bu durum ECB’nin Mart ayı toplantısında para politikası
görünümünü yeniden değerlendireceğini ortaya koyuyor. ECB’nin Mart ayı toplantısında varlık alım programının büyüklüğünü 80 trilyon euroya
çıkarabileceği ve mevduat faiz oranında 20 baz puanlık bir indirim yapabileceği beklentiler arasında bulunuyor. Bu bağlamda Mart ayı toplantısından çıkacak
kararlar dikkatle takip edilecek. Asya piyasalarında ise, Çin Merkez Bankası’nın ihtiyaç duyulduğunda ilave adımların atılabileceğini açıklamasının yanı sıra
petrol fiyatlarında yaşanan yukarı yönlü hareketlenmelerle volatilitenin arttığı görüldü. Japonya Nikkei endeksi ise günü %0.3 artıda tamamladı. Yurtiçi piyasalar petrol fiyatları ile yön bulmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarının Ağustos ayından beri en yüksek haftalık kazancına yönelmesinin risk iştahını
artırması yurtiçi piyasaları destekliyor. Dün BİST 100 endeksi değer kazanırken, USD/TL kuru ise günü düşüşle kapattı. Bugün Fitch’in Türkiye’nin kredi notuna
ilişkin değerlendirmesi ve ABD’de açıklanacak dördüncü çeyrek büyüme verisi takip edilecek. Döviz
Dün dolar endeksindeki geri çekilme ve petrol fiyatlarındaki yükselişten destek bulan USD/TL kuru
güne 2.9367’den başladıktan sonra, gün içinde en yüksek 2.9425 ve en düşük 2.9193 seviyesini
gördükten sonra günü 2.9277’den kapattı. USD/TL kurunun hareketleri açısından 2.90-2.95 aralığı
önemli olmaya devam ediyor. EUR/TL ve sepet kurda (0.5*€+0.5*$) dün günü düşüşle kapattılar.
EUR/TL kuru günü 3.2288’den kapatırken, sepet kur ise günü 3.0775’ten kapattı. Sepet kurun
hareketlerinde 3.05 önemli bir destek seviyesi olarak takip edilebilir. Bu sabah USD/TL kuru 2.92
seviyelerinde hareket ediyor. Bugün yurtiçinde önemli bir veri açıklaması bulunmuyor. Yurtdışında ise yoğun bir veri takvimi var. Özellikle ABD’de
açıklanacak 4.çeyrek büyüme verisi öne çıkan veriler arasında yer alıyor. Bugün yurtiçi piyasalar kapandıktan sonra gelmesi beklenen Fitch’in Türkiye’nin
kredi notuna ilişkin değerlendirmesi takip edilecek. Fitch’in bugün yapacağı değerlendirmede, kredi notu ve görünümünde değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
Bugün kurun yukarı yönlü hareketlerinde, 100 günlük basit hareketli ortalama değerinin bulunduğu 2.9312 ve 14 günlük üssel hareketli ortalama değerinin
bulunduğu 2.9432 seviyeleri önemli birer ara direnç seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyelerin kırılması halinde 2.95 direnci takip edilebilir. Düşüşünü
üst üste üçüncü güne taşıyan USD/TL kurunun aşağı yönlü hareketine devam etmesi halinde ise ilk destek seviyesi olarak 2.90 takip edilebilir. EUR/USD paritesi dün 1.10 seviyelerindeki hareketine devam etti. Gün içerisinde 200 günlük
hareketli ortalaması olan 1.1050 seviyelerini test eden parite, günü 1.1018 seviyesinden tamamladı.
Dün ABD’de açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve dayanıklı mal siparişleri olumlu bir tablo
çizdi. Ancak Euro Bölgesi’nde açıklanan TÜFE verisi beklentilerin altında kaldı. Enflasyon verilerinin
beklentiler doğrultusunda olmaması, ECB’nin Mart ayında ek teşvikler yapacağı algısını
güçlendirebilir. Bugün ABD’de açıklanacak olan 2015 yılı 4. çeyrek büyüme verileri paritenin
hareketlerini etkileyecektir. Parite bu sabah 200 günlük hareketli ortalaması olan 1.1050’nin
üzerinde 1.1057 seviyesine bulunuyor. Eğer parite kapanışta 1.1050 seviyesinin altındaki hareketine devam ederse ilk etapta 1.10-1.07 daha sonra da 1.07-
1.05 bandı hedef seviyeler olacaktır. Ancak paritenin 1.1050 seviyesinin üzerinde devam etmesi durumunda 1.17-1.18 seviyelerine kadar yükselmesi de söz
konusu olabilir. Bu bağlamda, parite için ilk direnç seviyesi 1.1150, ilk destek seviyesi ise 55 günlük hareketli ortalaması olan 1.0970 olarak karşımıza çıkıyor. Faiz
Dün petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Fed’in faiz artırımlarını erteleyeceği beklentilerinin yarattığı
iyimserlik sonucu küresel risk iştahındaki artış gelişmekte olan ülke piyasalarına girişleri artırdı.
Böylece dün USD/TL kuru 2.92 seviyesinin altını test ederken, gösterge tahvillere de alım geldi.
Gelen alımlar sonucu 2 yıllık gösterge tahvil getirisi dün açılışına göre 8 baz puan gerileyerek
%11.07’den, 10 yıllık tahvil getirisi ise açılışına göre 7 baz puan gerileyerek %10.79’dan kapandı.
Bununla birlikte, küresel risk iştahında yaşanan artışla kurdaki geri çekilmenin tahvil getirilerine
aynı oranda yansımadığını görüyoruz. Bu durumda artan enflasyon beklentileri etkili oluyor. Risk
iştahındaki yükselişin devam edip etmemesi, tahvil faizinin hareketi açısından da önemli olacaktır. 2 yıllık gösterge tahvilin aşağı yönlü hareketinde %11
seviyesi takip edilmeli.
USD/TL 1 2 3
Destek 2.9000 2.8500 2.8000
Direnç 2.9500 2.9750 3.0000
EUR/USD 1 2 3
Destek 1.0970 1.0855 1.0800
Direnç 1.1150 1.1265 1.1375
Gösterge Tahvil
1 2 3
Destek 11.00 10.80 10.50
Direnç 11.28 11.50 11.80
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Hisse Senedi
Petrol fiyatlarındaki artış ve Çin Merkez Bankası (PBOC)’nın parasal gevşemeye ilişkin
açıklamalarından destek bulan küresel piyasalarda dün VIX endeksinin %8 değer kaybı
yaşamasından da anlaşılacağı gibi belirsizliğin azaldığı, risk iştahının ise artış gösterdiği bir
gün oldu. Genel olarak gelişmekte olan ülke borsalarına baktığımızda Brezilya dışında alıcılı
kapanışların yaşandığı günde BIST 100 ise %1.53 değer kazandı. Dünkü işlemlerde
gelişmekte olan ülke piyasalarına ilişkin iyimser havayla birlikte USD/TL’nin 2.92’nin altını
test etmesinden de destek bulan BIST 100 haftayı %2’nin üzerinde bir değer kazancı ile sonlandırmaya hazırlanıyor. Dünkü işlemlerde 74,067
seviyesinden güne başlayan endeksin gün içerisinde gördüğü alımların etkisiyle 75,201 seviyesinden günü sonlandırmasının ardından 100 günlük
hareketli ortalama değerinin (75,300) üzerinde kalıcı kapanış yapıp yapmayacağı yeniden önemli hale gelmiş görünüyor. Bugünün gelişmeleri
arasında yer alan Fitch’in Türkiye değerlendirmesinde herhangi bir not değişikliğe gidilmesi bekleniliyor. Diğer yandan bugün ABD’de açıklanacak
olan nihai 4.çeyrek büyüme verisinin yanı sıra çekirdek kişisel tüketim harcamaları verilerinin ABD ekonomisine ilişkin çizeceği görünüm Fed’in faiz
artırımlarını erteleyebileceği beklentilerini şekillendirmesi açısından önem arz ediyor. Bu sabaha alıcılı başlangıç yapan endeksin yukarı yönlü
hareketlerinde 75,600 direnci ilk etapta önemli olabilecekken, küresel risk iştahının yeniden azalması halinde ise 73,500 seviyesi aşağı yönlü
hareketler için takip edilmeli.
Emtia
Bölgesel Fed başkanlarından güvercin tonda gelen açıklamaların desteğini almaya devam
eden altın fiyatları dün günü %0.3’lük kazançla 1,232 dolar/ons seviyesinden tamamladı. Çin
Merkez Bankası’nın daha fazla parasal genişleme yapılabileceği sinyali vermesi ve petrol
fiyatlarında yukarı yönlü hareketler yaşanmasının etkisiyle piyasalarda volatilitenin arttığı bu
sabah ise, altın fiyatlarının yükseliş denemelerini sürdürdüğü görülüyor. Petrol fiyatları
kaynaklı endişelerin devam ettiği ve küresel resesyon riskinin hala gündemde olduğu
ortamda, ABD ekonomisine dair endişelerin artması ve dolar endeksinin geri çekilmesini sürdürmesi güvenli liman altına olan talebin canlılığını
korumasında etkili oluyor. Son günlerde görülen yükseliş denemelerinin kalıcı bir yükselişe dönüşmesi için altının haftalık kapanışını 1,250 dolar/ons
direncinin üzerinde yapması önemli. Söz konusu yükseliş denemelerine rağmen altında kararsızlığın sürdüğü ve değer kazanımlarının 2013 yılından
bu yana aşağı yönlü trend hareketi izleyen altın fiyatlarında henüz bir yön değişikliği yaratmadığı gözden kaçırılmamalı. Bu bağlamda, altın
fiyatlarının düşüş trendini yukarı yönlü kırması için yeni gelişmelere ihtiyaç duyduğunu düşünüyoruz.
Suudi Arabistan’ın büyük üreticilerin yakın zamanda üretimi dondurmayacaklarını
açıklamasına karşın dün Rusya’dan gelen İran ile üretimin dondurulmasına ilişkin
görüşmelerin sürdüğü açıklaması, petrol fiyatlarını yukarı yönlü destekledi. Böylece ABD
ham petrol fiyatları dün günlük bazda %2.9 değer kazanarak 33.07 dolar/varil seviyesinden
kapandı. Fiyatlar bu sabah da 33 dolar/varil seviyesinin üzerinde hareket ediyor. Petrol
üretiminin dondurulacağına ilişkin beklentiler, petrol fiyatlarını yukarı yönlü destekliyor.
Petrol fiyatlarında yükselişin devam etmesi için petrol üretiminin dondurulacağına ilişkin beklentilerin sürmesi veya petrol arzında somut bir düşüş
yaşanması önemli. Öte yandan Rusya Enerji Bakanı Alexander Novak, dün yaptığı açıklamada, üretimin dondurulmasının fiyatları destekleyebilmesi
için 12 ay uygulanması gerektiğini belirtti. ABD ham petrol fiyatlarında yükselişin devam etmesi durumunda 33.50 dolar/varil ilk direnç seviyesi
olacaktır.
Açıklanacak Veriler
BİST-100 1 2 3
Destek 73,500 72,000 69,190
Direnç 75,600 76,000 77,200
Altın 1 2 3
Destek
Direnç
1,200 1,175 1,150
1,250 1,285 1,305
Petrol 1 2 3
Destek
Direnç
30.00 28.50 27.00
33.50 35.00 37.00
Ülke Açıklanacak Veriler Önceki Beklenti
Türkiye Konut Fiyat Endeksi (Aralık) 119.56 --
ABD GSYH (4. çeyrek, y-y) %0.7 %0.4
Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (Ocak, a-a) %0.0 %0.2
Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi (Şubat) 90.7 91
Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi (Şubat) -8.8 --
Almanya TÜFE (Şubat, y-y, öncül) %0.5 %0.1
Fransa ÜFE (Ocak, a-a) -%1.2 --
TÜFE (Şubat, y-y, öncül) %0.1 %0.3
GSYH (4. çeyrek, y-y, öncül) %1.3 %1.3
İngiltere Tüketici Güven Endeksi (Şubat) 4 3
Japonya TÜFE (Ocak, y-y) %0.2 %0.0
VERİ Kapanış G.D. H.D. Y.B.D.
USD/TRY 2.9277 -0.31 -1.38 -1.23
EUR/TRY 3.2288 -0.20 -2.15 0.55
Sepet (0.5$+0.5€) 3.0783 -0.25 -1.78 -0.31
USD/TRY 3M Imp. Vol. 12.6750 -0.06 -4.72 -7.07
USD/TRY Future 2.9295 -0.68 -1.46 -2.85
Gösterge Tahvil Getirisi* 11.07 -0.08 -0.10 0.04
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)* 5.25 -0.04 -0.09 -0.14
5Y CDS 303.47 -0.45 -1.13 8.11
BİST-100 75201.89 1.53 2.39 6.64
BİST-30 92462.36 1.61 2.43 7.54
BİST-Bankacılık 124597.17 1.19 1.55 5.88
BİST-30 Future 92.35 1.12 1.93 6.09
Dolar Endeksi 97.29 -0.18 0.35 -1.60
EUR/USD 1.10 0.05 -0.80 1.73
USD/JPY 113.00 0.73 -0.21 -5.39
GBP/USD 1.40 0.25 -2.62 -5.12
USD/CHF 0.99 0.16 -0.26 -1.17
EUR/JPY 124.50 0.78 -1.02 -3.76
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 0.73 -0.03 0.03 -0.31
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 1.72 -0.03 -0.02 -0.53
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi -0.54 -0.02 -0.02 -0.18
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi 0.14 -0.02 -0.08 -0.43
iTraxx Crossover 439.07 -1.08 0.34 33.28
ABD 5Y CDS 19.68 0.04 -1.74 10.66
Almanya 5Y CDS 22.11 3.65 6.72 73.40
Fransa 5Y CDS 36.87 3.36 3.80 43.59
İngiltere 5Y CDS 34.18 9.27 10.61 75.23
İtalya 5Y CDS 147.87 -0.79 2.16 51.09
İspanya 5Y CDS 115.64 -1.39 1.46 27.65
Portekiz 5Y CDS 329.01 -0.90 -0.90 93.00
İrlanda 5Y CDS 66.76 -0.44 12.29 68.56
Brezilya 5Y CDS 451.28 -0.08 -6.13 -10.10
Rusya 5Y CDS 340.35 0.29 0.32 7.87
Güney Afrika 5Y CDS 350.71 -2.16 1.32 1.77
Macaristan 5Y CDS 165.36 0.06 1.29 0.94
Dow Jones 16697.29 1.29 1.73 -2.63
S&P500 1951.70 1.13 1.77 -3.03
Nasdaq 4582.21 0.87 2.11 -6.54
DAX 9331.48 1.79 -1.40 -9.26
CAC40 4248.45 2.24 0.20 -6.06
Nikkei 16140.34 1.41 -0.35 -12.52
Shanghai 2741.25 -6.41 -4.25 -16.84
Bovespa 41887.90 -0.47 0.99 -0.60
MSCI GOÜ 436.06 0.74 -1.62 -0.27
VIX 19.11 -7.77 -11.69 -7.68
Altın ($/ons) 1232.91 0.34 0.17 14.73
ABD Ham Petrolü ($/varil) 33.07 2.86 0.43 -10.04
Brent Petrol ($/varil) 35.29 2.56 2.95 -5.19
Emtia Endeksi 384.09 -0.19 -0.34 2.51
ON 1 Hafta 1 Ay 2 Ay 3 Ay 6 Ay 1 Yıl
TL 11.0150 11.1694 11.6300 11.6399 11.6850 11.7430 11.8246
USD 0.3715 0.3951 0.4338 0.5206 0.6346 0.8783 1.1548
EUR -0.2829 -0.2776 -0.2636 -0.2350 -0.2159 -0.1293 -0.0204
FİNANSAL GÖSTERGELER
YU
RT
İÇİ
DÖVİZ
FAİZ
HİSSE SENEDİ
LİBOR
*: Puan Değişim
YU
RT
DIŞ
I
DÖVİZ
FAİZ*
KREDİ
HİSSE SENEDİ
EMTİA
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected]
Cem Eroğlu Müdür [email protected] 0212-398 18 98
Fatma Özlem Kanbur Uzman [email protected] 0212-398 18 91
Bilge Pekçağlayan Uzman [email protected] 0212-398 19 02
Elif Engin Uzman [email protected] 0212-398 18 92
Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 05
Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.