Évaluation d’institutions de microfinance en milieu rural à madagascar (afd/2008)

8/6/2019 valuation dinstitutions de microfinance en milieu rural Madagascar (AFD/2008)

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AFD 2008

Srie valuation et capitalisation

Dpartement de la Recherche

Division valuation et capitalisation

valuation dinstitutions de microfinanceen milieu rural Madagascar

Alain RIES, division de lEvaluation, AFD

Grgoire CHAUVIERE LE DRIAN, Secteur financier et appui au secteur priv, AFD

Agence Franaise de Dveloppement

5, rue Roland Barthes 75012 Paris < France

www.afd.fr

exPostExPost

n 13juillet 2008


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Avertissement

Les analyses et conclusions de ce document sont formules sous la responsabilit

de ses auteurs. Elles ne refltent pas ncessairement le point de vue officiel de

lAgence Franaise de Dveloppement ou des institutions partenaires.

Directeur de la publication : Jean-Michel SEVERINO

Directeur de la rdaction : Jean-David NAUDET

ISSN : 1958-590X

Dpt lgal : juin 2008

Mise en page : Vif-Argent


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Srie Evaluation et capitalisation n 13

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que cette offre de crdits profite de prfrence aux mnagesmoyens ou aiss qui acquirent une vritable capacit de

production. Toutefois, la microfinance classique montre ses

limites pour poursuivre laccompagnement de ces catgories

mergentes qui sinscrivent dans un march naissant : la

msofinance.

De plus, le secteur de la microfinance Madagascar est en

pleine volution, avec larrive de nouveaux acteurs et de

stratgies concurrentes qui peuvent perturber la relative sta-

bilit des institutions dj implantes alors quelles peinent atteindre leur quilibre financier. Des contraintes psent sur

la gestion des ressources humaines, les dbauchages pou-

vant fragiliser les institutions. Un risque de captation des

meilleurs clients menace galement les IMF qui, plus quune

stratgie dextension, dveloppent un vritable accompagne-

ment de leurs clients. La coordination des bailleurs et des

oprateurs doit donc tre renforce. Les IMF pourraient sta-

biliser ces pratiques autour dune charte de bonne conduite.

Madagascar dispose des instances de coordination nces-

saires pour mener bien ce travail dans le cadre de sa stra-tgie nationale de la microfinance (SNMF), qui cre un

contexte national porteur et dont la vision est clairement affi-

che (2008-2012) :

Disposer dun secteur de microfinance professionnel,

viable et prenne, intgr au secteur financier malgache

offrant des produits et services financiers diversifis et inno-

vants la population rurale et urbaine, tout en assurant une

couverture satisfaisante de la demande sur lensemble du

territoire, et oprant dans un cadre lgal, rglementaire, fis-cal et institutionnel adapt et favorable.

Enfin, si la microfinance est un outil pour rpondre aux

besoins du milieu rural, elle nen est pas la panace. Elle doit

sinscrire dans une vraie stratgie de dveloppement qui

sappuie sur lamlioration des techniques agricoles mais

aussi sur le dveloppement des infrastructures ce qui,

Madagascar, est crucial pour fluidifier le march agricole,

amliorer les circuits de distribution et limiter les risques

pesant sur ce secteur. La microfinance apparat comme unoutil au sein dune chane de valeur pour le dveloppement

dune filire intgre de lagriculture associant secteurs priv

et public.

Aprs avoir dfini les lments favorables au dveloppe-

ment de la microfinance (section I), les auteurs abordent les

limites et les contraintes du secteur Madagascar (sec-

tion II). Pour que la microfinance continue dappuyer le dve-

loppement de lagriculture et, de faon gnrale, du milieu

rural, elle devra toutefois relever un certain nombre denjeux(section III). Les auteurs analysent ensuite en profondeur

loffre actuelle (section IV), avant de sinterroger sur la pren-

nit financire de ces produits (section V). Deux problma-

tiques transversales font lobjet dun dveloppement spci-

fique : la fixation des taux et les instruments de financement

(annexe H).


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valuation dinstitutions de microfinance en milieu rural Madagascar

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1. Des conditions favorables au dveloppement de la microfinance rurale

Peu intensif, le secteur agricole malgache a dimportants

besoins de financement. Selon le recensement national agri-

cole 2004/2005, 85 % des exploitations ne pratiquent pas la

fertilisation, lutilisation de semences amliores est loin

dtre gnralise, la culture attele est encore rare et legros matriel agricole nest prsent que dans les greniers

riz du pays.

Le secteur peut toutefois sappuyer sur le dynamisme des

acteurs de la microfinance : implantation des premires IMF

en milieu rural au dbut des annes 1990, forte extension des

rseaux partir de 1996, dbut aujourdhui dune nouvelle

phase avec larrive dacteurs qui se lancent directement

dans une activit de microfinance sans passer par la phase

du projet de dveloppement et concurrence accrue entrerseaux. Ce dynamisme est relay par une politique nationa-

le agricole qui pousse lintensification le Plan daction pour

Madagascar (MAP)1 et la SNMF qui se met en place et se

dcline progressivement2, avec une libert des taux.

Le secteur se dveloppe autour de produits adapts mis au

point par les caisses dpargne et de crdit agricole

mutuelles (CECAM) qui se diffusent progressivement dans

les autres IMF. Ces produits sinscrivent dans une gamme

cohrente articule autour des besoins des paysans : crditproductif pour accrotre la production (intrants, semences,

main-duvre, petit matriel), crdit GCV pour valoriser au

mieux la production, crdit LVM pour soutenir linvestisse-

ment, crdit social et produits dpargne. ce stade, les cr-

dits spcifiques pour lhabitat et les produits dassurance

sont encore absents.

Lune des cls de cette russite est ladaptation des outils

et des remboursements cals sur le cycle cultural. Les outils

sinscrivent dans une trajectoire de crdit (un prt GCV peut

permettre de rembourser un crdit productif, de financer des

cultures de contresaison) quil faut prserver.

Lexprience du crdit GCV est trs intressante pour lesproduits agricoles qui connaissent de fortes fluctuations des

prix pendant la priode de soudure ce qui est en gnral le

cas du riz. Ce crdit doit sappuyer sur une bonne anticipa-

tion des prix agricoles (grce aux observatoires locaux). Le

GCV est utilis par les producteurs pour stocker leur rcolte

et le riz achet par ailleurs (taux diffrencis CECAM). Le

crdit LVM, oprationnalis par les CECAM et dvelopp

aujourdhui par dautres IMF, est lui aussi tout fait intres-

sant par son exemplarit au niveau international. Dailleurs,

cet outil ne finance pas uniquement les besoins de lexploi-tation agricole (voir lenqute CECAM auprs de

500 mnages).

Cette gamme cohrente permet de mettre en place des tra-

jectoires vertueuses de crdit : on assiste alors lmergen-

ce de microentrepreneurs ruraux, qui amliorent et diversi-

fient leur exploitation puis accumulent du capital. Ces

classes mergentes sont accompagnes dans leur parcours

conomique par les IMF, qui y trouvent une source de renta-

bilit (volumes de crdits croissants par client et risquesrduits).

1 Le MAP (rpublique de Madagascar, 2007) prvoit dans lengagement4 relatif au dveloppement rural et, plus prcisment au dfi 3, de lancer unervolution verte durable pour doubler le rendement moyen du riz, qui sesitue actuellement autour de 2 tonnes/ha(http://www.map.gov.mg/index.php/les-8-engagements/engagement-4/defi-3/).

2 Loi 2005-016 sur la microfinance et ses dcrets dapplication (rpublique deMadagascar, 2005).


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Tous ces facteurs provoquent une explosion de lencoursde crdit : selon les donnes les plus rcentes, les IMF

compteraient 306 000 adhrents et clients pour un encours

global de crdit de 49 milliards dariary (MGA) dont un peumoins de la moiti (22 milliards MGA) en milieu rural.

2. confrontes cependant certaines limites

Face ce dveloppement, les IMF se heurtent toutefois

un certain nombre de contraintes, car les besoins restent trsimportants et sont insuffisamment couverts. La SNMF

2008/2012 se fixe un objectif de 856 000 emprunteurs et

162 milliards MGA dencours de crdit en 2012. La couvertu-

re territoriale demeure incomplte : deux rgions sont

dpourvues de points de service mais, surtout, le dvelop-

pement des caisses et agences des IMF se fait essentielle-

ment le long des axes goudronns et des pistes rgulire-

ment entretenues, pour des raisons videntes de cot. Le

nombre de socitaires/clients parat faible par rapport au

nombre dagriculteurs des zones desservies : il reste unemarge importante pour des actions de densification des

rseaux.

La microfinance rurale nest quun lment parmi dautres

permettant le dveloppement du secteur agricole. Citons

notamment, car il sagit dlments primordiaux

Madagascar, la scurit foncire et les rseaux routiers ainsi

que les autres infrastructures (greniers pour le stockage des

rcoltes dans certaines zones). Sy ajoutent galementlamlioration des techniques agricoles, lorganisation des

approvisionnements en intrants et de la commercialisation

des produits, des prix dachat durablement rmunrateurs

Par ailleurs, certaines zones sont soumises des crises ali-

mentaires rcurrentes. Comment, dans ces conditions, faire

accepter un crdit un paysan si sa rcolte est totalement

tributaire dlments climatiques ou dpidmies quil ne ma-

trise pas et, partant, alatoire ?

Ainsi, la viabilit financire des IMF reste fragile en milieu

rural enclav mais envisageable avec un taux mensuel du

crdit de lordre de 4 4,5 % et sous rserve dune stricte

matrise des cots de fonctionnement et des impays et

dune dlgation dune partie du travail des bnvoles. En

outre, le cot de la ressource doit rester trs faible, ce qui

imposera parfois lappui de bailleurs de fonds qui accom-

3. et plusieurs enjeux

Ces diffrentes contraintes amnent considrer les

enjeux entourant lavenir de la microfinance en milieu rural

Madagascar. Lun dentre eux concerne la formation et la

politique de ressources humaines : Madagascar connat une

forte expansion du secteur mais qui ne peut sappuyer sur un

nombre suffisant de personnes formes. Cette raret des

ressources est encore plus accentue en milieu rural. Les

IMF doivent donc investir lourdement pour former leurs

agents mais avec un risque toujours possible de dbaucha-

ge. Cette situa tion concerne autant les salaris que les lus,

pour les systmes mutualistes, le cot de formation tant

souvent sous-estim et structurellement rcurrent alors quil


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a une valeur de bien public. Le besoin de formation sinscritdans le long terme et mrite dtre soutenu par un mcanis-

me national appropri impliquant la profession et soutenu

par les bailleurs de fonds.

Il faut galement poursuivre la professionnalisation des IMF

travers la dfinition de procdures claires et rgulirement

mises jour, lintroduction de systmes dinformation et de

gestion rapides et fiables, un contrle interne performant et

une poursuite de linnovation financire pour sadapter

lvolution des demandes de la clientle.

Pour rpondre ces besoins, des centrales de services ou

des structures fatires ont t mises en place. partir dun

certain niveau de dveloppement en effet, le besoin de pro-

fessionnalisation des rseaux soulve ncessairement la

question dune structure fatire. Limpratif technique de

cette centrale est en gnral bien admis, en dpit des rti-

cences sur le transfert de pouvoir que cela implique. La prin-

cipale question est celle du cot dune telle structure et de la

capacit du rseau le supporter. Les subventions initialesdes bailleurs sont ncessairement dgressives et des ten-

sions peuvent apparatre partir du moment o les presta-

tions sont pleinement refactures. Seuls les rseaux impor-

tants peuvent financer une telle structure. Pour remdier ce

problme de taille, des centrales non ddies un rseau

pourraient tre mises en place.

La viabilit financire des IMF fait elle aussi partie des inter-

rogations. Cette viabilit est une condition du maintien en

milieu rural et cela dautant plus que la concurrence se ren-force dans les zones les plus porteuses et auprs des

meilleurs clients. Un code de bonne conduite pourrait tre mis

en place entre les diffrents acteurs sous lgide de la pro-

fession.

De toute vidence, les oprateurs ont tendance aller vers

le milieu urbain, jug plus rentable et capable dassumer la

viabilit de lorganisation. Mais cette volution reprsente un

risque de drive par rapport la mission initiale en milieu

rural de lIMF, qui insiste sur la ncessit dun contrepouvoir.Dans tous les cas, il faut adapter les procdures dinterven-

tion en milieu rural au milieu urbain.

Il convient aussi de sinterroger sur le financement de la

croissance : les plans daffaires des IMF reposent tous sur

des volumes de crdit en trs forte croissance, cohrents

avec la demande potentielle et le dynamisme du march. La

disponibilit de ressources adaptes en volume et en cot

est donc un enjeu majeur pour les IMF qui doivent faire face

aux problmatiques suivantes :

lpargne collecte en milieu rural reste de faible mon-

tant, peu en phase avec les besoins en ressources pour

lactivit de crdit. Ce service est coteux, do des

dpts faiblement rmunrs ce qui amne lpargne

sinvestir sur de meilleures opportunits. En milieu

urbain, il y a une logique de collecte de dpts unitaires

importants notamment auprs de structures vocation

sociale (ONG). Au-del de la rduction du cot de la res-

source, cette politique rpond une volont de rduire ladpendance de lIMF vis--vis des crdits externes ;

les refinancements auprs des banques malgaches se

dveloppent : cest un signal fort de la maturit atteinte

par certains rseaux. Les IMF ont tout intrt disposer

dune offre globale : lignes de crdit globalises, lignes

adosses des produits spcifiques (LVM par exemple),

autorisations de dcouvert pour lisser la trsorerie. Les

banques ont besoin dun outil de partage de risque tel

que le propose lAFD avec ARIZ (assurance pour le

risque des investissements).

Le rle des bailleurs de fonds doit voluer avec le march.

Il faut en effet enrichir la gamme des produits pour accom-

pagner les IMF dans leur volution : subventions au dmar-

rage, prt en monnaie locale bonifi en phase de croissance

en contrepartie dobjectifs de dveloppement spcifiques,

garantie des banques locales pour les IMF matures. Enfin, il

convient de rflchir ladditionnalit permise par les sub-

ventions dans un contexte de concurrence accrue entre IMF.


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4. Une offre de produits adapts aux besoins du secteur rural malgache

4.1. Les conomies rurales et leurs besoins de services financiers

De nombreuses tudes se sont dj intresses aux co-

nomies rurales malgaches3. Il ne sagit pas ici den faire une

nouvelle synthse mais didentifier quelques grandes carac-

tristiques du milieu rural et de lagriculture malgaches per-

mettant dclairer la demande de services financiers.

A. Une agriculture domine par la culture du riz

Madagascar est une conomie dominante agricole dont

lun des moteurs essentiel est la culture du riz. Celle-ci a t

au centre des politiques publiques conduites par le pass et

continue dy occuper une place privilgie (rhabilitation de

primtres rizicoles notamment).

Cette culture marque les paysages : le riz est cultiv partout

et a une place prpondrante dans toutes les rgions, lex-ception de lextrme sud du pays. La riziculture occupe 60 %

de la surface cultive et 87 % des exploitants agricoles la

pratiquent. Plusieurs systmes de production avec des

calendriers spcifiques coexistent selon les zones agro-co-

logiques.

En dehors du riz, Madagascar dispose dune grande varit

de productions agricoles : mas, manioc, pommes de terre

mais aussi caf, vanille, letchis, haricots verts, coton, sucre

Les cultures destines lalimentation sont largement auto-

consommes. Lenqute ralise auprs des mnages en

2004 rvle ainsi que 45 % de la rcolte de riz paddy sont

consomms par les riziculteurs et 18 % sont stocks pour

faire face des imprvus. Seuls 27 % sont destins tre

commercialiss. Les filires letchis , vanille et cre-

vettes mais aussi haricots verts sont trs orientes vers

le march international. Le sucre, le coton et le caf se rpar-

tissent entre le march local et lexportation.

Enfin, llevage bovin est pratiqu partout Madagascar,

avec une importance sensiblement variable selon les

rgions. Dans le sud, considr comme une zone pastorale,

les zbus jouent un rle particulier en termes de capitalisa-

tion mais aussi sur le plan social. La production de lait sedveloppe dans les zones proches de la capitale avec une

forte intgration autour de deux industriels.

B. Les enjeux de la croissance dmographique

La population malgache est en croissance dmographique

forte : elle est passe de 12,2 millions de personnes en 1993

17,5 millions en 2006. Cette tendance est appele se

poursuivre, entranant des besoins alimentaires croissants :

les projections des Nations unies (PNUD, base de donnes

sur la population rvision 2004), prvoient en hypothsemoyenne une population de 27 millions en 2020. Estims

300 000 en 2005, les nouveaux arrivants sur le march du

travail vont augmenter de manire exponentielle pour

atteindre prs de 530 000 en 2020.

La population reste trs majoritairement rurale. Des esti-

mations ralises en 2005 montrent que les trois quarts des

Malgaches vivent en zone rurale, contre les 5/6 en 1960. Le

secteur agricole a donc t capable jusqu prsent dabsor-

ber une grande partie des jeunes entrant sur le march dutravail.

Pendant les 20 dernires annes, le nombre dexploitations

agricoles a augment des deux tiers, passant de 1,5 million

en 1984-1985 2,4 millions en 2004-2005. Sur la mme

3 Voir notamment Pierre Bernard, A., R. Ramboarison, L. Randrianarison et L.Rondro-Harisoa (2007). La prsente analyse sappuie largement sur cedocument de synthse tabli dans le cadre du programme RuralStruc, uneinitiative conjointe de la Banque mondiale et de la coopration franaise(http://go.worldbank.org/VZ3YM438G0).


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priode pourtant, la superficie totale agricole ne sest accrueque de 18 %. Ainsi, laugmentation du nombre dexploitations

sest faite au dtriment de leur superficie, qui passe en

moyenne de 1,2 ha/exploitation en 1984-1985

0,86 ha/exploitation en 2004-2005.

Cette diminution de leur taille moyenne entrane une viabi-

lit de plus en plus incertaine des exploitations. Les paysans

sadaptent en diversifiant leur production agricole et en dve-

loppant de nouvelles activits non agricoles (fabrication de

charbon de bois, production de briques, petit transport parbicyclette ou charrette, divers petits boulots). Lobjectif

prioritaire est dassurer la scurit alimentaire de la famille

par une combinaison dactivits agricoles et non agricoles.

De vritables petits entrepreneurs ruraux font paralllement

leur apparition, avec un capital dexploitation important et

diversifi. Ils disposent de plusieurs dizaines dhectares de

terre et se sont diversifis dans llevage (vaches laitires,

levage bovin extensif, volaille, porcs) ou dans dautres

activits (vers soie notamment) en ayant recours desmtayers et des saisonniers, offrant ainsi des opportunits

demploi en milieu rural ceux dont les terres nassurent plus

la survie.

Les migrations de population entre rgions sont de faible

ampleur : elles sont limites certains groupes tels que les

Antandroy dans le sud ou concernent des zones trs faible

densit de population dans le Moyen-ouest et le Centre-

ouest. Des migrations saisonnires ont lieu, par exemple

pour la rcolte des letchis sur la cote est. De nouveaux typesde migrations temporaires ont galement vu le jour vers des

zones minires (pierres prcieuses, or) mais leurs cons-

quences sur les conomies rurales sont mal connues.

C. Un besoin de scurisation foncire et de rhabilitation

des infrastructures

Le paradoxe entre lexistence de vastes tendues de terre

non cultives et ltroitesse des exploitations sexplique en

partie par le manque de scurit foncire.

La procdure dimmatriculation foncire est longue, com-plexe et coteuse. Le titrage des terres na t effectu que

dans les zones agricoles les plus riches et autour des

grandes villes. Ainsi en 2006, 10 % seulement du territoire

national est dot de titres et certificats fonciers. Ailleurs, lin-

scurit foncire est gnralise, pnalisant linvestissement.

Ce point ayant t identifi comme une contrainte majeure

au dveloppement agricole, une rforme foncire est en cours

dans le cadre du programme national foncier (2004-2015).

Cette rforme se fonde sur la mise en uvre dune gestionfoncire dcentralise au niveau des communes par le biais

de guichets fonciers. Le MAP prvoit que 75 % des parcelles

agricoles seront scurises en 2012, contre 7 % actuellement.

La construction et la rhabilitation du rseau routier sont

lun des leviers majeurs de dveloppement des zones

rurales Madagascar, dont le relief et le climat (cyclones

rguliers sur la cote est) ne favorisent pas les dplacements.

Des efforts ont t accomplis ces dernires annes. Certains

axes goudronns et des pistes ont t rhabilits avec lap-pui de laide extrieure. Un fonds dentretien routier aliment

partir de ressources nationales est devenu oprationnel.

La volont de dsenclaver certaines rgions comme lAnosy

ou la SAVA (Sambava, Antalaha, Vohmar et Andapa) est

vidente. Cependant, en dehors de quelques grands axes,

les possibilits de dplacement sont toujours trs limites au

sein des rgions. Ce point ressort nettement des visites

effectues auprs des IMF implantes dans le sud du pays

mais aussi dans le Menabe.

Les primtres rizicoles ont reu depuis longtemps de nom-

breux investissements pour la construction et la rhabilitation

des ouvrages et des rseaux hydro-agricoles qui correspon-

dent, avec les pistes, la premire demande des paysans

vis--vis de la puissance publique. Ces programmes se

poursuivent actuellement travers par exemple le program-

me bassins versants primtres irrigus mis en place

par ltat avec le soutien de la Banque mondiale et de

lAgence franaise de dveloppement (AFD).


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D. La formation des prix agricoles et les modes de com-mercialisation

Dans les annes 1960 et 1970 et dans une volont dassu-

rer la satisfaction des besoins des populations, ltat contr-

lait les prix des produits alimentaires, notamment le riz, au

moyen dimportantes subventions. partir de 1972, un

monopole public de la collecte, de la transformation et de la

commercialisation du paddy a t mis en place, avec un prix

dachat unique sur tout le territoire. Il en a rsult une dcon-

nexion des prix aux producteurs et des cots de production,

conduisant une baisse de la production. Les premiresmesures dajustement prises ds le milieu des annes 1980,

avec le soutien du Fonds montaire international (FMI) et de

la Banque mondiale, visaient doper la production qui ne

parvenait plus satisfaire les besoins par laugmentation

des prix au producteur puis la libralisation progressive des

prix et des circuits de commercialisation.

Le dsengagement de ltat de la commercialisation a

entran une multiplication du nombre dintervenants et din-

termdiaires entre producteurs et consommateurs un ph-nomne particulirement marqu dans la filire du riz. Les

prix sont dsormais fixs par le jeu de loffre et de la deman-

de, avec des limites pour les filires monopoles ou oligo-

poles (sucre, coton, haricots verts). Les prix du riz sali-

gnent sur les prix limportation. Il nexiste plus de prix

unique sur le territoire mais plusieurs prix du riz qui dpen-

dent de lenclavement de la zone de production et du niveau

de comptition entre rseaux de collecte, de la saison (sou-

dure ou rcolte) ainsi que de la varit du riz. Ltat est

cependant rest prsent dans la filire riz par le biais de laconstitution de stocks, des oprations dimportation et de la

politique fiscale (taxes et TVA limport). Il favorise actuelle-

ment la constitution de plateformes telles que lobservatoire

du riz.

E. Une agriculture peu productive avec des besoins din-

vestissement

Lagriculture malgache reste en gnral une agriculture tra-

ditionnelle avec un faible degr dintensification.

Le recensement national agricole de 2004-2005 fait ressor-tir que 85 % des exploitations nont recours aucune fertili-

sation. La seule province se distinguer est celle de la capi-

tale, o le morcellement excessif des parcelles oblige les

paysans intensifier leur production en utilisant du fumier de

zbu mais, mme l, le recours aux intrants ne touche que

45 % des exploitations. Seuls 15 % de la surface rizicole

totale sont fertiliss (engrais organiques, minraux et

mixtes).

Lutilisation de semences amliores est loin dtre gnra-lise malgr les progrs raliss dans le cadre de la politique

nationale semencire.

La mcanisation est galement trs faible. La bche (anga-

dy), la faucille et la machette sont les principaux outils de tra-

vail des paysans. La culture attele est peu prsente, avec

une herse pour sept exploitations et en moyenne une char-

rue pour quatre exploitations. La taille moyenne des exploi-

tations ne ncessite pas toujours leur possession et les pay-

sans prfrent, quand ils en ont la possibilit, louer le mat-riel. Lutilisation de gros matriels agricoles est rserve aux

grandes exploitations que lon ne trouve que dans les gre-

niers riz du pays (Alaotra, Marovoay, Moyen-ouest).

Cette situation fait ressortir des besoins dinvestissement

relativement importants dans le secteur agricole malgache.

Ceux-ci portent sur les intrants, les quipements agricoles

mais aussi lacquisition de btail et de terres.

Cest lun des dfis du MAP que de faire voluer cette situa-tion en amliorant la productivit par llargissement de la

mcanisation agricole et lapplication de nouvelles tech-

niques agricoles ainsi que par la fourniture et lassistance en

semences et engrais4. travers une rvolution verte, lob-

jectif affich du MAP est de parvenir doubler en moyenne

4 Voir notamment lengagement 4, dfi 3.


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le rendement moyen de riz, qui se situe aujourdhui autour de2 tonnes par hectare. Laccs au financement rural est un

lment cl pour relever ce dfi5.

F. Face la demande rurale, plusieurs canaux de finance-

ment

Loffre en financement rural est limite. Selon une tude sur

le financement de lUnion europenne (UE) (accs des

ruraux aux services financiers, 2005), cette offre slevait

31,8 milliards MGA en 2004, soit moins de 0,5 % du PIB

alors que lagriculture reprsente 30 % du PIB. Cette esti-mation ne tient pas compte de loffre dusuriers ni des pra-

tiques de vente de rcoltes sur pied, largement rpandues.

Une premire source de financement du milieu rural est

constitue par des programmes et projets dont le plus impor-

tant est le projet de soutien au dveloppement rural (PSDR)

lanc en 2001 et qui se termine. Ce projet avait pour objectif

daccrotre la productivit et les revenus des petits agricul-

teurs dans les diffrentes rgions du pays, dappuyer le

dveloppement des organisations de producteurs et groupescommunautaires ainsi que de rduire la pauvret en milieu

rural et de prserver les ressources naturelles de base. tra-

vers sa composante dappui aux investissements productifs

et activits agricoles, le PSDR alloue des fonds sans intrt

des organisations paysannes, leur remboursement devantservir des oprations communautaires. Le suivi du rem-

boursement et de la ralisation des investissements commu-

nautaires sur un grand nombre doprations (plus de 9 000)

se rvle particulirement difficile.

Les banques prives au premier rang desquelles la Bank

of Africa (BOA anciennement BTM), qui conserve un

rseau important en milieu rural, mais aussi la Banque natio-

nale de lindustrie (BNI) interviennent galement dans le

financement du milieu rural mais de manire plus cible(clients offrant un bon niveau de garanties mme si celles-ci

donnent lieu un niveau de formalisation moindre que pour

une activit bancaire classique ; accord avec des agroindus-

triels ; refinancement dIMF). Les rseaux publics de la

Caisse dpargne de Madagascar (CEM) et de la Poste

apportent galement des services financiers en milieu rural.

La dernire source de financement rural provient des IMF.

Avant 1990, elles taient totalement absentes de

Madagascar. Profitant des crneaux laisss libres par le sec-teur bancaire et acceptant de relever le dfi du financement

de lactivit agricole juge haut risque, les IMF implantes

se sont dveloppes rapidement en milieu rural pendant les

annes 1990.

4.2. La rponse des IMF aux besoins de services financiers en milieu rural

La rponse des IMF aux besoins de services financiers est la fois quantitative et qualitative, avec le dveloppement

dune gamme complte de produits adapts aux besoins.

Cette gamme comprend deux produits phares : le crdit GCV

et un crdit de moyen terme pour linvestissement, la loca-

tion-vente.

A. Lmergence des IMF Madagascar

Lmergence des IMF en milieu rural a t favorise par

laction conjugue :

doprateurs techniques spcialiss, qui ont assur len-cadrement technique des IMF en sappuyant sur leurs

expriences en Afrique et ailleurs. Il sagit entre autres du

Centre international de dveloppement et de recherche

(CIDR), de Dveloppement international Desjardins

(DID), de la Fondation pour lpanouissement et le renou-

veau de la terre (FERT), de lInstitut de recherches et

5 Il est reconnu comme tel dans le MAP (engagement 4, dfi 2).


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dapplications des mthodes de dveloppement (IRAM),du Conseil mondial des coopratives dpargne et de cr-

dit (WOCCU) et, plus rcemment, du Groupe de

recherches et dchanges technologiques (GRET) ;

des bailleurs de fonds (Banque mondiale, UE, AFD,

coopration allemande, Intercooperation Suisse...) qui

ont mis en uvre plusieurs programmes ;

du gouvernement, qui a initi une politique en faveur de

ce secteur avec le concours de la Banque mondiale,

travers le projet dexcution PATFR/ADMMEC (Projet

dassistance technique aux finances rurales/Associationpour le dveloppement du mouvement mutualiste

dpargne et de crdit) jusquen 1997 puis le projet de

microfinance (PMF) pour une phase de deux ans (1998-

1999) et lAGEPMF (Agence de gestion du programme

de microfinance) depuis lors. Ce programme a fait lobjet

en 2007 dune ultime prolongation, pour une dure de

deux ans.

En raison de leur implantation rurale de dpart, notamment

agricole, les IMF mutualistes sont les plus importantes avec :

les CECAM implantes partir de 1993 dans la rgion du

Vakinankaratra avec lappui de la FERT ;

les rseaux de la mutuelle dpargne et de crdit OTIV

(Ombona Tahiry Ifampisamborana Vola), dont loprateur

technique est DID et qui ont dmarr leur implantation

dans les rgions de Toamasina et du lac Alaotra ;

les Associations dpargne et de crdit autogres

(AECA) mises en place par le CIDR dans la rgion de

Marovoay ; le rseau des caisses mutuelles dpargne et de crdit

TIAVO (Tahiry Ifampisamborana Aminny Vola), dvelop-

p dans la rgion de Fianarantsoa avec le WOCCU puis

lIRAM et maintenant lInternationale de crdit agricole

rural (ICAR), qui regroupe la FERT et des caisses rgio-

nales du Crdit agricole (CA) en France ;

lAction pour le dveloppement et le financement des

micro-entreprises (ADFI) dans la rgion dAntsirabe avec

lappui technique dACEP dveloppement.

LAssociation professionnelle des institutions financiresmutualistes (APIFM), cre en 1997, couvre lensemble des

institutions mutualistes. Les institutions non mutualistes sont

regroupes au sein de lAssociation des institutions de

microfinance non mutualistes (AIM), cre en 1999.

Dans cette dernire catgorie figurent :

la Socit dinvestissement pour la promotion de lentre-

prise Madagascar (SIPEM) cre en 1990

Antananarivo par le Groupement des entrepreneurs mal-gaches (GEM) avec une vocation urbaine et priurbaine ;

lAssociation pour la promotion de lentreprise

Madagascar (APEM) dont la cration date de 1987 et qui

intervient par des participations et des partenariats sur

Antananarivo et Tular ;

Vola Mahasoa ( Largent qui apporte du bien ), cre

en 1993 et implante dans la partie sud de lle, Tular,

avec la matrise douvrage de lAPEM et la matrise

duvre du CIDR ;

Entreprendre Madagascar (EAM), initie sous forme deprojet en 1990 par le Programme des nations unies pour

le dveloppement (PNUD) et le Bureau international du

travail (BIT) et transforme en association de droit mal-

gache en 1996 ayant plusieurs activits dont le microcr-

dit.

Depuis 1996, une phase de croissance trs importante a

t engage, marque par lextension et la consolidation des

rseaux prexistants :

OTIV : extension des activits avec louverture de nou-

velles caisses dans la zone priurbaine de la capitale

Antananarivo et du Nord-est (SAVA) en 1996 puis dans la

zone urbaine dAntananarivo en 2000 ;

CECAM : premire extension du rseau ds 1996 dans

les rgions dAmoroni Mania, Vakinankaratra et

IvonImerina sur les Hautes-Terres centrales. En 1998, le

rseau sest install dans le Moyen-ouest (Bongolava et

Itasy), le nord-ouest (Sofia) et sur la cte ouest (Menabe) ;


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TIAVO : extension du rseau en 1999 dans le sud-est Manakara et Farafangana ;

AECA : installation Ambato Boeni en 1998.

On observe aussi le dmarrage en 2005, avec le GRET, de

Mahavotse dans lAndroy, au sud de Madagascar.

Mahavotse est issue du volet microcrdit du projet Objectif

sud (OS), conu au dpart pour tre prennis.

Une nouvelle phase est en train de dbuter avec larrive

de nouveaux acteurs (Aga Khan, Microcred, AccsBanque)qui se lancent directement dans une activit de microfinan-

ce, sans passer par une phase de projet de dveloppe-

ment.

B. Des encours de crdit et un nombre de socitaires en

croissance exponentielle

La microfinance malgache a connu ces dix dernires

annes une croissance trs importante, qui sest traduite par

lextension de la couverture territoriale tant en milieu rural

quurbain, laugmentation du taux de pntration et le dve-loppement des activits. Cette croissance sest poursuivie

malgr la crise politique de 2002.

Au plan national, les IMF mutualistes et non mutualistes

regroupaient au 30 juin 2007 plus de 307 000 membres,

dont 38 % de femmes. De 1998 juin 2007, le nombre de

membres pour les institutions mutualistes a t multipli

par six, passant de 47 476 291 878. Pour les institutions

non mutualistes, le nombre de bnficiaires de crdit avait

atteint 15 413 au 30 juin 2007. En considrant une moyen-ne de cinq personnes par mnage et une population de

17,5 millions dhabitants, le nombre de mnages

Madagascar serait de lordre de 3 500 000. Environ 8,8 %

des mnages malgaches seraient donc bnficiaires des

services financiers offerts par ces institutions de microfi-

nance, contre moins de 1 % il y a 15 ans. Ce chiffre tho-

rique doit tre considr comme un maximum, les IMF

comptant des membres inactifs selon une proportion non

connue.

De 1998 juin 2007, les encours dpargne des mutua-listes sont passs de 1,3 milliard MGA (0,5 million deuros6

[EUR]) plus de 31 milliards MGA (12,4 millions EUR). Cela

concerne uniquement les mutualistes, car les institutions non

mutualistes ne collectent pas dpargne, du moins pour le

moment.

Toujours sur la mme priode, les encours de crdit se sont

accrus de 3,3 milliards MGA (1,3 million EUR) 43,8 mil-

liards MGA (17,5 millions EUR) pour les mutualistes, soit un

accroissement de plus de 13 fois. Les encours de crdit desIMF non mutualistes slvent 5,2 milliards MGA (2,1 mil-

lions EUR) au 30 juin 2007.

Les donnes les plus rcentes font ressortir la situation sui-

vante par rseau.

Ces donnes sont globales pour lensemble des IMF. Les

CECAM, TIAVO, OTIV et AECA sont trs orientes vers le

secteur rural alors quADFI travaille surtout en zone urbai-

ne et priurbaine. Parmi les IMF non mutualistes, VolaMahasoa est la plus oriente vers le secteur rural. La SIPEM

a une part dactivit en priurbain puisquelle couvre une

zone de 30 kilomtres autour des ses implantations

Antananarivo et Antsirabe.

Il ny a pas de statistiques disponibles concernant les parts

respectives de lurbain et du rural dans lactivit des IMF.

Sur la base dune estimation par IMF7, leurs encours de

crdit en milieu rural slveraient 22 milliards MGA(8,8 millions EUR), soit environ la moiti des encours glo-

baux.

6 Sur la base de 1 EUR = 2 500 MGA.

7 CECAM (80 %), TIAVO (60 %), OTIV (50 %), AECA (100 %), ADEFI (10 %),Vola Mahasoa (30 %), SIPEM (10 %).


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Nom de lunion Localisation

Nombre de

caisses/agences Nombre dadhrents Encours de crdit (1)

URCECAM*

VAKINANKARATRA Antsirabe 32 16 307 1 733,8

MENABE Morondava 13 7 535 280

AMORONI MANIA Ambositra 25 12 540 1 894,5

BONGOLAVA Tsiroanomandidy 14 9 549 957,7

ITASY Miarinarivo 24 11 455 2 672,1

IVONIMERINA Ambatolampy 18 8 006 799,1

ANALAMANGA Antananarivo 26 13 974 2 442,9

SOFIA Antsohihy 17 12 350 485 4

ALAOTRA Ambatondrazaka 12 4 701 2 094,5Sous-total 181 96 417 13 359,9

TIAVO

FITIA Fianarantsoa 59 33 481 2 256,9

Sous-total 59 33 481 2 256,9

OTIV

ANTANANARIVO Antananarivo 41 61 583 4 013,3

TOAMISINA Toamasina 13 28 527 4 148,1

AMBATONDRAZAKA Ambatondrazaka 12 19 082 5 616,8

DIANA Antsiranana 12 22 123 784,5

SAVA Sambava 18 19 177 1 732,3

Sous-total 96 150 492 16 295,1

AECA

TAFITA Marovoay (rive droite) 20 2 299 11,1

AVOTRA Marovoa (rive gauche) 13 986 21,9

Sous-total 33 3 285 33

ADFI 42 8 203 11 874

Sous-total 42 8 203 11 874

TOTAL 411 291 878 43 818,9

* Union rgionale des caisses dpargne et de crdit agricole mutuelles. (1) en millions MGA.

Source : APIFM.

(1) en millions MGA.

Source : AIM.

Nom de lIMF non mutualiste Nombre de clients (encours) Encours de crdit (1)

CEFOR 4 547 314,2

VOLA MAHASOA 6 498 814,2

SIPEM 1 441 3 867,1

SOAVITA 75 15,5

SAF FJKM 476 11,4

APEM PAIQ 2 376 149,6

TOTAL 15 413 5 172


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C. Une gamme complte de produitsParmi les IMF soutenues par les concours de lAFD, les

CECAM constituent assurment une exprience unique et

atypique au niveau international. En effet, une gamme com-

plte de produits articule autour des besoins du paysannat

a t mise en place : le crdit productif pour accrotre la pro-

duction (intrants, semences, main-duvre, petit matriel),

le prt GCV pour valoriser dans les meilleures conditions

cette production et le crdit LVM pour soutenir linvestisse-

ment. Si le crdit bail est une technique connue, sa mise en

uvre effective en milieu rural par les CECAM constitue uneinnovation au niveau des pratiques de la microfinance inter-

nationale.

Ces produits sinscrivent dans une certaine trajectoire de

crdits : ainsi un prt GCV pourra permettre de rembourser

un crdit productif et de financer des cultures de contre-sai-

son, alors que le crdit LVM permet de soutenir une diversi-

fication des activits et le dveloppement de la productivit

agricole8.

La force de loffre CECAM est de partir des besoins du pay-

san et darriver adapter la mise en place et les rembourse-

ments sur le cycle cultural. Les produits CECAM sont dfinis

au niveau national dans leurs caractristiques gnrales

mais avec un calendrier spcifique par rgion et une dcision

doctroi prise au plus prs du terrain par un comit de crdit

constitu de socitaires. Ainsi, il est possible dintgrer, dans

une certaine mesure, les spcificits agro-cologiques

locales qui vont conduire, par exemple, une, deux voire

trois rcoltes de riz par an et donc des dures de crditsdiffrentes.

Cette offre de crdits lis lactivit conomique est ren-

force par des prts permettant de satisfaire les besoins

sociaux mais il nexiste pas doffre de crdit spcifique pour

lhabitat (construction ou amlioration). Des produits

dpargne (compte vue non rmunr, compte terme,

compte pargne) compltent la gamme. En revanche, aucun

produit dassurance (maladie, conomique) nest propos.

Les deux produits phares et innovants des IMF malgaches le crdit GCV et la LVM mritent un dveloppement sp-

cifique.

D. Le crdit GCV

Le crdit GCV est un crdit de stockage visant aider le

producteur agricole commercialiser ses produits un

moment o les prix dachat lui seront les plus favorables. Il

existait avant (exprience franaise mene dans les annes

1930 ou exprience malgache conduite par la BTM), mais il

est devenu pleinement oprationnel grce au rseauCECAM dont cest le produit phare (7 milliards MGA octroys

en 2006, soit un tiers de lactivit crdit). Ce modle se diffu-

se et ses modalits sont reprises par dautres, que ce soit

Vola Mahasoa, TIAVO ou dautres institutions.

Le GCV est un produit intressant lors des fortes fluctua-

tions de prix pendant la priode de soudure. Cest le cas pour

le riz Madagascar, lexception de 2005 o le processus a

t perturb par un stockage massif du riz et des importations

bas prix qui se sont retrouves simultanment sur le mar-ch la soudure, entranant une chute des cours et des diffi-

cults de remboursement des crdits GCV. Le crdit GCV est

en train dtre tendu dautres spculations (manioc, mas,

girofle) mais avec certaines difficults : ainsi pour le mas du

sud-ouest stock cette anne et dont la valeur baisse au lieu

daugmenter. Lenjeu du GCV est donc une bonne anticipa-

tion des prix agricoles (passant notamment par la consolida-

tion des observatoires des prix agricoles).

Ce type de crdit ne connat que trs peu dimpays car lespaysans rcuprent normalement plus la vente que le

montant de leur crdit (les CECAM prtent 75 % du prix de

vente estim pour le riz et 65 % pour les autres produits +

intrts) si le march a bien augment. Le produit stock sert

en outre de garantie pour lorganisation.

8 Lenqute auprs de 500 mnages ralise par les CECAM en 2006 montreque 19 % des socitaires ont recours au moins quatre produits diffrents ;35 % utilisent trois produits avec pour combinaisons les plus frquentes lescrdits productif-GCV-social et les crdits productif-GCV-LVM ; 30 % dessocitaires ont deux crdits avec un crdit productif associ soit un GCV, soit un crdit social ; 11 % nont quun crdit et 5 % des socitaires nen ont pas.


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Le crdit GCV va toucher les producteurs qui dgagent unsurplus commercialisable, dont la vente va leur permettre de

subvenir une grande partie de leurs besoins. Il concerne

moins les exploitants qui natteignent pas ou qui sont la

limite de lautosuffisance en temps normal et dont la probl-

matique est de conserver des stocks pour leur alimentation

et non pour la vente.

Le crdit GCV nest pas utilis uniquement pour stocker les

rcoltes. Il sert galement dans certains cas stocker du riz

achet. Cette pratique concerne des agriculteurs quiempruntent au dpart avec leur riz puis achtent du riz sur le

march et contractent un nouveau prt GCV. Elle peut aussi

concerner des collecteurs professionnels. Les IMF mutua-

listes sefforcent dtre vigilantes sur ce point pour viter tout

phnomne spculatif. Certaines IMF pratiquent des taux

diffrencis9. Signalons galement que le manque de gre-

niers aux normes dans certaines zones freine la mise en

place des crdits.

Au final, le crdit GCV semble constituer un bon outil pourmaintenir les rcoltes sur le lieu de production et donc am-

liorer la scurit alimentaire locale. Il contribue la rgulation

du march et a un impact favorable sur les revenus des pay-

sans qui disposent dun excdent de production commercia-

lisable.

Le savoir-faire de lIMF sexprime travers sa capacit

bien dfinir les prix de rfrence des produits permettant

dasseoir le montant du crdit et mettre en place les crdits

au bon moment pour lagriculteur. Les observatoires locauxdes prix de crdit et des agents de crdit ont un rle dter-

minant jouer cet gard.

E. La LVM

La LVM (appele aussi LVE dans des structures non

mutualistes) sappuie sur une procdure classique de crdit

bail10. Lexprience de LVM dmontre que le crdit bail

adapt la microfinance est une innovation permettant de

financer linvestissement agricole une chelle significative

pour le dveloppement. Conjugu des procdures rigou-reuses daccs et de suivi, le mcanisme de crdit bail per-

met dobtenir un niveau satisfaisant de scurisation du cr-

dit11.

Le crdit bail est un rel lment de dynamisme dans le

monde rural. Ainsi, le rseau CECAM a mis en place prs de

2 400 LVM en 2006 pour un montant de 3,4 milliards MGA.

La LVM est utilise pour financer une large gamme dinves-

tissements allant de 60 000 MGA 17 millions MGA, avec

une dure de crdit de deux 36 mois (20 mois en moyen-ne en 2006). Lobjet du financement volue dans le temps.

Ainsi, la comparaison des rsultats des enqutes menes

par les CECAM auprs de 500 mnages en 2003 et 2006 fait

apparatre une rduction des utilisations de la LVM pour lac-

quisition dquipements agricoles au profit de lachat dani-

maux (vaches laitires notamment) et dquipements non

agricoles. En revanche, la part des quipements mnagers

financs avec des LVM reste stable. Ces donnes sont diffi-

cilement extrapolables tant donne la taille de lchantillon

mais elles suggrent des tendances.

Ce produit participe laccumulation de capitaux et

lamlioration des capacits de production dans le milieu

rural. Il soriente plus vers des mnages moyens et aiss12,

9 La CECAM pratique des taux dintrt distincts pour les producteurs (3 %par mois) et pour les oprateurs conomiques (3,5 % par mois).

10 Le rseau CECAM acquiert un bien choisi par le socitaire qui en fait lademande. Celui-ci en devient locataire, moyennant un apport personnel,une garantie dun montant quivalant une fourchette allant de 50 150 %

de la valeur du bien et le versement rgulier dun loyer, avec un taux din-trt de 2,5 3,5 % par mois. Le rseau reste propritaire du bien jusquce quil soit entirement rembours. En cas de dfaut de paiement du loyer,le rseau peut reprendre son bien, sans procdure spcifique de conten-tieux.

11 Wampfler, B., E. Bouquet et E. Ralison (2007).

12 Ltude mene par le Centre de coopration internationale en rechercheagronomique pour le dveloppement (CIRAD) souligne galement desmodalits dimpact diffrencies selon les catgories dusagers des ser-vices financiers. Pour les mnages pauvres, limpact se traduit plutt entermes de rduction de la vulnrabilit conomique, damlioration de lascurit alimentaire et daugmentation ponctuelle de la capacit de pro-duction, via notamment le produit GCV. Pour les mnages moyens etaiss, limpact se traduit plutt en termes daugmentation des investisse-ments et donc damlioration moyen et long termes de la capacit de pro-duction et daccumulation.


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avec de lemploi induit en milieu rural (fourniture de fourra-ge, journaliers).

Le crdit investissement se dveloppe en cohrence avec

lmergence de microentrepreneurs souligne plus haut. Ceux-

ci sont accompagns par les IMF (en particulier les CECAM,

Vola Mahasoa et TIAVO) dans leur trajectoire conomique. Les

IMF y trouvent une source de rentabilit avec des volumes de

crdit croissants par client et des risques se rduisant avec la

diversification des activits et des actifs possds.

F. Les limites au dveloppement de la microfinance rurale

Si lon reprend une division du pays en 20 rgions agro-

cologiques13 telles que dfinies par le projet dappui la

microfinance (PAMF) (statistiques au 30 juin 2003), on ne

trouve que deux rgions sans point de service (Betsiboka et

Melaky). Cependant, plusieurs restent trs peu couvertes

par des IMF offrant du crdit (Atsimo-Andrefana, Mangoro,

Tolagnaro, Atsimo-Atsinana, Horomb) et les disparits entre

rgions sont importantes (CGAP, 2005).

Cette relativement bonne couverture apparente ne doit pas

faire oublier que les caisses et agences des IMF se dve-

loppent essentiellement le long des axes goudronns et des

pistes rgulirement entretenues, pour des raisons vi-

dentes de cot du service. Par ailleurs, le nombre de soci-

taires/clients parat faible par rapport au nombre dagricul-

teurs dans les zones desservies : il y a de la marge pour

conduire des actions de densification des rseaux.

Notons galement dans certaines zones frappes par descrises alimentaires rcurrentes la difficult de financera prio-

ri toute forme dagriculture : un paysan peut-il accepter un

crdit si sa rcolte est totalement alatoire, du fait de fac-

teurs climatiques ou dpidmies quil ne matrise pas ? Il

convient de souligner ici la dmarche engage par

Mahavotse dans lAndroy.

Cette rgion au sud de Madagascar est rgulirement tou-

che par des crises alimentaires (kr). Sa population est

rpute pour la force et la richesse de ses traditions et sabonne cohsion sociale, ce qui donne une assise aux inter-

ventions solidaires mais sur quel type de solidarit se

baser et quels produits faut-il mettre en uvre ?

Confie une jeune anthropologue, une premire tude14

a t ralise pour mieux comprendre les structures cono-

miques familiales, les logiques et les stratgies des habitants

de lAndroy face aux situations de crise et les modalits de

gestion de la trsorerie familiale (pargne, recours au crdit).

Ce travail sarticule avec une seconde tude plus classiquede clientle15 qui analyse les usages de crdit, apprhende

la satisfaction de la clientle, propose une typologie socio-

conomique permettant de segmenter la clientle et, enfin,

examine les raisons de non-adhsion. Ces deux travaux ont

t complts en juin 2007 par une tude du directeur scien-

tifique du GRET16 dont lobjet est de contribuer une

meilleure adaptation des mthodes et du mode opratoire de

Mahavotse dans son contexte, travers trois axes de travail :

amliorer les mthodes de gestion des risques, affiner la

rflexion sur linnovation produit et capitaliser sur lesmthodes de gestion de crise sur la base de lexprience du

kr en 2006. Ces tudes ont permis didentifier plusieurs

pistes pour des produits innovants, en particulier concernant

laccompagnement des sorties de crise.

Dans un autre registre, il est remarquable de constater que

le rseau CECAM ne finance pratiquement plus les organi-

sations paysannes (OP) alors quelles ont eu un long par-

cours commun. Les prts aux OP ont donn lieu des

impays importants et les IMF considrent que la profes-sionnalisation de leur gestion na pas suivi. Pourtant, le

besoin de financement des OP demeure.

13 La division administrative comprend 22 rgions.

14 Bidaud-Rakotoarivony, C. (2007).

15 Manach, J. (2007).

16 Lavigne Delville, P. (2007).


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Des partenariats de type projets agricoles et IMF exis-tent en milieu rural (Mahavotse Vola Mahasoa, TIAVO) mais

ils ne sont pas toujours faciles mettre en uvre, notam-

ment lorsquil y a des logiques diffrentes face la prenni-

sation : pour une IMF, cette prennisation sera financire

alors quun projet agricole peut sintresser avant tout aux

dynamiques cres.

Enfin, il est intressant de noter que le dbat sur la bonifica-

tion des taux dintrt revient dans lagenda politique mal-

gache17

alors que la position de la communaut financire yest plutt dfavorable (voir par exemple CGAP, 2005). Une

bonification dintrts pour des intrants agricoles a t mise en

place depuis trois ans. Cette question mriterait dtre value

plus prcisment en dehors de tout a priori idologique. Il

serait aussi intressant de mieux capitaliser sur une exprien-

ce de bonification avec des crdits dquipement (moiti des

intrts pris en charge par TIKO pour lachat de vaches lai-

tires sur ses parcours de collecte de lait) qui peut rpondre

des critres dadditionnalit et de bnfice rciproque.

4.3. Une prennit de loffre actuelle encore fragile

Lensemble de ces points pose plus largement la question

de la prennit de loffre actuelle. La fragilit de la microfi-

nance malgache est un thme qui revient de manire rcur-

rente (CGAP, 2005). Les structures lorigine de la crois-

sance exponentielle de lactivit sont-elles viables ?

Cette question mrite dtre tudie au niveau national

(stratgie, organes de contrle) et au niveau des institu-

tions de microfinance (gouvernance interne, viabilit finan-

cire et concurrence entre IMF). Celles-ci pourront-elles

financer leur croissance ? Ne vont-elles pas tre tentes de

se dvelopper sur de nouveaux marchs plus rentables ?

4.4. Un contexte institutionnel favorable

Le secteur de la microfinance Madagascar est en pleine

volution, avec la mise en place dune stratgie nationale en

juin 2004, actualise en octobre 2007 lissue dune valua-

tion mi-parcours, et ladoption dun nouveau cadre lgislatif

(loi 2005-016 du 29 septembre 2005 et ses dcrets dappli-cation) qui doit tre complt par des instructions sur la sant

financire des IMF, la mise en conformit des institutions ce

nouveau cadre ainsi que le renforcement des capacits de

contrle de la Commission de supervision bancaire et finan-

cire (CSBF) et de suivi de la Coordination nationale de la

microfinance (CNMF). Aujourdhui, la libert des taux existe,

ce qui est un lment favorable dans la perspective de lau-

tonomie financire : les IMF peuvent, si elles le souhaitent,

appliquer des taux leur permettant dquilibrer leurs activits.

A. Une stratgie nationale de la microfinance qui vient

dtre actualise

La SNMF a t approuve et valide par le gouvernement

en juin 2004. Elle faisait suite un diagnostic et un tat des

lieux raliss en aot 2003, en concertation avec les acteursde lpoque. Le secteur de la microfinance prsentait alors

les faiblesses suivantes :

absence de cadre lgal et rglementaire, de politique

nationale adquate pour le secteur et de vritable coordi-

nation au niveau national ;

17 Le colloque organis Paris par la Fondation pour lagriculture et la rurali-t dans le monde (FARM) en dcembre 2007 a abord cette question enprsentant plusieurs exemples de bonifications de taux (Brsil,Madagascar).


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couverture gographique incomplte, surtout en milieurural un problme aggrav par ltat des infrastructures

routires ;

absence de professionnalisation du secteur et manque

dappuis pour y faire face ;

insuffisance des sources de refinancement sur le moyen

et long termes et difficult datteinte de lautonomie finan-

cire.

Forte de ce diagnostic, la SNMF 2004/2009 sest fix plu-

sieurs grands objectifs :

amliorer le cadre conomique, lgal et rglementaire pour

un dveloppement harmonieux et scuris du secteur ;

offrir des produits et services adapts, diversifis et en

augmentation de faon viable et prenne notamment

dans les zones non encore couvertes par des IMF pro-

fessionnelles ;

organiser le cadre institutionnel de manire permettre

une bonne structuration du secteur, une meilleure infor-

mation et communication entre les acteurs, une coordi-nation efficace du secteur et une conduite efficiente de la

SNMF.

Ces principaux objectifs constituent les trois axes strat-

giques de la SNMF 2004/2009 qui sont ensuite dclins en

objectifs spcifiques et traduits en actions. La ralisation de

ces actions devait se traduire par un nombre demprunteurs

actifs de lordre de 296 000 et un encours de crdit atteignant

120 milliards MGA (48 millions EUR) en 2009.

Une actualisation de la SNMF (2008/2012) a t ralise

en octobre 2007, la suite dune revue mi-parcours de ses

rsultats.

Ce nouveau document confirme les principes gnraux

retenus pour la SNMF 2004/2009, savoir :

le rle prminent accord au secteur priv et aux IMF

dans loffre de produits et de services financiers ;

labsence dexcution directe de programmes de microfi-nance par le gouvernement ;

lorientation vers le march des politiques financires et

de crdit.

Ces principes sont conformes aux bonnes pratiques pour le

secteur de la microfinance dfendues par le Groupe consul-

tatif dassistance aux pauvres (CGAP).

Par rapport aux trois axes voqus ci-dessus, les ralisa-

tions peuvent se rsumer ainsi :

le cadre macro-conomique a t amlior et une nou-

velle loi sur la microfinance publie. Des mesures com-

plmentaires sont cependant ncessaires (voir infra) ;

les actions pour le renforcement de la professionnalisa-

tion des IMF sont poursuivre et intensifier (voir

point 2, supra) ;

les acteurs du pilotage et de la coordination prvus par la

SNMF devraient affirmer leur leadership dans la conduite

du plan daction.

Comme pour la stratgie initiale, une dclinaison sous

forme dactions a t ralise et annexe dans la SNMF

2008/2012. Des objectifs quantitatifs ambitieux ont t

nouveau fixs : 856 000 emprunteurs et un encours de cr-

dit de 162 milliards MGA (64,8 millions EUR) en 2012.

Ce type de dmarche et les opportunits de march qui

existent constituent videmment un contexte favorable pour

les IMF qui souhaitent se dvelopper Madagascar.

B. Un nouveau cadre lgal et rglementaire oprationna-

liser

Avant les annes 1990, le secteur financier tait largement

public et se composait de banques sectorielles (une banque

agricole, une banque pour lindustrie). Comme nous

lavons vu propos du secteur agricole, le systme bancaire

a t libralis et privatis au dbut des annes 1990, avec

les encouragements du FMI et de la Banque mondiale. Les


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banques nationales ont t privatises et, cette occasion,rachetes par des groupes trangers (la BTM par la BOA, la

BNI par le Crdit lyonnais, la BFV par la Socit gnrale).

Par rapport dautres pays en dveloppement, Madagascar

dispose dun secteur bancaire relativement solide et en plein

essor : on dnombrait la fin de lanne 20 tablissements

de crdit dont huit banques territoriales, cinq tablissements

financiers et huit institutions financires mutualistes.

Une premire rglementation, adopte en 199618, a donn

la responsabilit de la supervision bancaire la CSBF de labanque centrale. Elle limitait lexercice de la microfinance

aux structures mutualistes ou associatives. largi en 2005,

ce cadre juridique autorise dsormais des socits prives,

SA ou SARL, exercer la microfinance.

La nouvelle loi distingue trois niveaux dIMF, progressifs en

fonction de la taille, de la complexit et du volume des op-

rations et selon quelles collectent ou non les dpts de leurs

membres ou du public (annexe E).19

Cette loi a t complte par le dcret 2007-012 fixant les

formes juridiques des IMF et les modalits de leur immatricula-

tion au registre du commerce et des socits ainsi que par ledcret 2007-013 portant fixation du capital minimum des ta-

blissements de crdit et de la valeur nominale des titres de par-

ticipation (rpublique de Madagascar, MEFB, 2007a et 2007b).

Ce cadre reste finaliser par des instructions complmen-

taires concernant la sant financire des IMF : modalits pr-

cises de calcul des provisions pour crances douteuses,

dtermination des actions entreprendre dans le cas de

dpassements de seuils critiques en matire dimpays

Pour assurer une surveillance adquate dun secteur en

pleine croissance, les capacits de la CSBF doivent tre ren-

forces. La mise en place progressive dune centrale des

risques est galement envisage, en commenant par traiter

les lments dinformation qui font consensus. Ce point est

sensible, compte tenu du dveloppement de la concurrence

dans certaines zones.

Enfin, lun des grands enjeux est la mise en conformit des

IMF avec le nouveau cadre lgal et rglementaire ce qui pose indirectement la question de lamlioration de leurs

capacits et de leurs modes de gouvernance internes.

4.5. Des gouvernances internes en progrs

Lanalyse de la gouvernance a port sur deux rseaux

mutualistes (CECAM et TIAVO) et deux structures non

mutualistes (Vola Mahasoa et Mahavotse). Lexamen aconcern le double niveau du mode de gouvernement et du

mode de gestion mis en place par ces institutions.

Si les modes de gouvernement sont par nature diffrents

entre tablissements mutualistes et non mutualistes, il est

remarquable de constater que, dans la pratique, leur inter-

vention en milieu rural se fonde sur des valeurs communes

de solidarit. Lun des enjeux partags est limplication des

lus et des responsables aux cts des salaris.

Des procdures claires, un systme dinformation fiable et

rapide pour prparer les dcisions et rendre compte de lac-

tivit, un systme de contrle efficace sappuyant sur cesinformations et des niveaux appropris de comptences

chez les salaris sont galement des lments cls dune

bonne gouvernance. ce niveau, des progrs importants ont

t raliss. La gestion se professionnalise avec pour princi-

pal enjeu la cration de centrales de services et de structures

fatires prennes.

18 Loi 95-030 du 22 fvrier 1996 relative lactivit et au contrle des tablis-sements de crdit, dite loi bancaire (rpublique de Madagascar, 1996).

19 Loi 2005-016.


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A.. Des modes de gouvernement qui se rapprochent Madagascar, les rseaux mutualistes se sont dvelopps

sur la base de produits de crdit individuel. Lapproche

mutualiste faonne une solidarit financire qui sopre tra-

vers le versement de parts sociales fixes ou variables. Ces

rseaux reposent sur des lus locaux, reprsentatifs de la

population paysanne, assists de salaris pays par le sige

de linstitution. La gestion revient aux salaris, tandis que les

dcisions appartiennent aux lus.

Ce mode dorganisation, qui requiert ladhsion des luspour toute prise de dcision, est susceptible de gnrer des

lourdeurs dans le processus de dcision. Des divergences

peuvent apparatre entre les stratgies dinstitutionnalisation

des salaris et les stratgies interventionnistes des lus.

Toutefois, on observe dans le rseau CECAM un rapproche-

ment des points de vue entre techniciens (qui font la part des

choses) et lus (qui apprhendent mieux la ncessit dqui-

librer lactivit au plan financier) sur, par exemple, lintrt

des gros crdits en milieu urbain la suite dimpays. Des

tensions sont nanmoins apparues lors de difficults rencon-tres par les caisses rgionales du Menabe et de Sofia (arrt

de lactivit ou restructuration).

Madagascar abrite plusieurs formes de structures non mutua-

listes : ONG, associations malgaches ou trangres, tablisse-

ments financiers. Les structures tudies (Vola Mahasoa et

Mahavotse) appuient leur intervention en milieu rural sur une

garantie solidaire au sein dun groupe de personnes.

Le crdit individuel est galement propos mais il sadres-se une population ayant dj contract plusieurs crdits

solidaires ou prsentant, le plus souvent en milieu urbain,

des garanties solides. Mahavotse tente dvoluer vers un

crdit individuel, mais la question de la connaissance des

clients est pose pour valuer de faon pertinente les

demandes de crdit et les garanties.

Toutefois, le crdit assis sur des groupes solidaires prdo-

mine en milieu rural pour ces structures non mutualistes ce

qui permet davoir une meilleure information sur les bnfi-ciaires et de limiter les cots. Par ailleurs, on constate une

tendance soutenue de crer au-dessus de ces groupes une

structure souveraine qui runit ces entits au sein dun orga-

nisme solidaire qui na pas forcment dexistence juridique

relle. Cest le cas des intergroupes Vola Mahasoa, qui

sarticulent autour de sept groupes et assurent les dcisions

de crdit ainsi quune caution mutuelle entre ses membres.

Par dfinition, les modes de gouvernance entre mutualistes

et non mutualistes sont diffrents. Nanmoins, desdmarches similaires de cautionnement mutuel ont pu tre

mises en avant, que ce soit par le mutualisme, au niveau de

la structure mme ou via la structure fatire, ou par des

structures non mutualistes telles que Vola Mahasoa, qui

assure une caution mutuelle entre les groupes par des inter-

groupes qui sont parties prenantes de la dcision doctroi.

On assiste ainsi un rapprochement entre un mutualisme

qui pratique le crdit individuel (arrt des prts aux OP) et un

crdit solidaire qui se consolide par le cautionnement mutuel(intergroupes de solidarit). Ds lors, les organisations se

distinguent nettement moins par leur forme de gouvernance

que par les activits pratiques (crdit, collecte de

lpargne) et les montants octroys. Lapproche de la nou-

velle loi sur la microfinance devient dautant plus cohrente

que la classification des IMF se fait selon leur activit et non

selon le type dorganisations (mutualistes et non mutualistes)

et avec la volont de crer une association des IMF.

B. Entre intrt et intressement : comment impliquer leslus et les responsables ?

Pourquoi un lu va-t-il consacrer une partie de son temps

la gestion dune caisse en milieu rural ? Est-ce lhonneur de

llection et de la reprsentation ? Pourquoi un responsable

dun groupe solidaire va-t-il se sentir investi dune mission au

sein dun intergroupe dans un village ?

Les expriences tudies rapportent des vcus divers mais

tmoignent dun rel intrt pour organiser et diriger ces


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rseaux et pour concourir au dveloppement local. Notonsque lune des IMF tudie rmunre la participation de ces

responsables ( hauteur dun pourcentage des intrts

chus), tandis que les autres se contentent de rembourser

les frais occasionns (dplacements), en sappuyant plus

largement sur le bnvolat et lattrait des formations qui y

sont associes.

Ces lus et ces responsables se retrouvent au sein dautres

organisations, comme les OP notamment. Ils insistent gale-

ment sur les apports quils retirent sur un plan personnel desformations reues et des contacts quils nouent avec le

monde extrieur.

C. Lenjeu de la formation et des ressources humaines

Dans un contexte de concurrence accrue pour des comp-

tences rares, la question des ressources humaines apparat

dautant plus stratgique Madagascar. Dans les deux types

dorganisation tudis, le recrutement de salaris comp-

tents est un enjeu majeur. Des stratgies de dbauchage

drgulent quelque peu le march et larrive de nouveauxacteurs aux stratgies et objectifs diffrents (Microcred, Aga

Khan, AccsBanque) entrane de nouveaux risques.

Dans ces conditions, les rseaux aliments sur des

logiques de projets ont tendance payer plus et capter une

certaine ressource, tandis que les rseaux qui sont dans une

stratgie dinstitutionnalisation auront tendance payer des

salaires moindres mais valoriser la formation interne et les

constructions de carrire. Cependant, en cas de difficults

conjoncturelles, les dpenses de formation sont souvent lespremires tre rduites.

Les structures mutualistes connaissent une difficult sup-

plmentaire : la ncessaire formation de leurs lus. Ce

cot, souvent sous-estim et structurellement rcurrent,

prend toutefois une valeur de bien public. En effet, ces lus

forms vont participer et ils y sont encourags lani-

mation ou la direction dautres structures, dautres orga-

nisations. Cela pose la question des moyens : cette forma-

tion se rvle coteuse dans la ralit, les parrainagestant ncessairement limits du fait de leur cot (missions

rciproques France/Madagascar) et la disponibilit de

bons acteurs tant par dfinition rare, donc onreuse. Dans

cette dernire problmatique, il est intressant de noter

lexprience dICAR et de ses neuf caisses rgionales du

rseau Crdit agricole, qui se spcialisent dans un appui

technique prcis, avec une relle stratgie de complmen-

tarit. Cela pse moins sur leurs propres ressources

humaines et permet de sappuyer sur des personnes moti-

ves dans le rseau.

On voit par l que la formation est un vritable enjeu pour

la microfinance Madagascar. Elle sinscrit dans le long

terme et mrite dtre soutenue par un mcanisme national

appropri favorisant la mise en place et le financement de

formations professionnelles adaptes aux besoins de la

microfinance (techniciens et lus).

D. Des systmes de gestion et un contrle interne qui se

professionnalisentLes institutions qui interviennent en milieu rural, quel que

soit leur mode de gouvernance, doivent sappuyer sur un

corps de procdures solide servant de rfrence pour len-

semble du personnel. Trois manuels sont en gnral dispo-

nibles : le manuel de procdures oprationnelles, le manuel

de procdures comptables et financires et le manuel dau-

dit interne. Lorsque linstitution intervient en rseaux, il

apparat ncessaire duniformiser ces procdures en dve-

loppant la concertation, afin quelles soient bien intgres

par le personnel ou les membres du rseau. Par ailleurs, ilconvient de veiller leur actualisation rgulire, afin de les

amliorer sur la base de lexprience et de ne pas les

considrer comme figes. Les IMF tudies sont toutes

bien avances dans la mise en place de manuels de pro-

cdures. Il sagit dsormais de favoriser lappropriation des

manuels par les agents, notamment loccasion des mises

jour. Certaines institutions organisent des ateliers de

concertation qui permettent de faire voluer les procdures,

partir de discussions en interne. Le processus reste


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nanmoins long, pouvant fragiliser les IMF dans un contex-te de dveloppement de la concurrence o la ractivit est

essentielle.

Les IMF en milieu rural Madagascar sont toutes confron-

tes des difficults de communication et de transmission

de linformation. Lutilisation de systmes dinformation et de

gestion (SIG) efficaces devrait permettre de faire face ces

difficults inhrentes lintervention en milieu recul. Il sagit

en particulier de limiter les saisies manuelles et, ce faisant,

les risques derreurs. De nouveaux SIG sont en cours dedploiement dans les quatre IMF tudies. Trois dentre elles

ont retenu un logiciel dvelopp par une socit locale. La

dernire a recours un logiciel import avec un appui dis-

tance qui lui donne satisfaction. travers leur SIG mais aussi

grce des enqutes auprs des mnages, les CECAM dis-

posent dune vritable mmoire dorganisation et dune base

de donnes utilisable pour orienter la stratgie et initier des

tudes dimpact.

Pour une bonne gestion, la mise en place dun systme decontrle et dinspection efficace, qui accompagne la dcen-

tralisation propre lintervention en milieu rural, se rvle

indispensable. Ainsi, des procdures de contrle doivent tre

dfinies, sur la base de contrles rguliers contradictoires et

de contrles inopins. Ces inspections doivent viser res-

ponsabiliser les bureaux locaux, favoriser la dcentralisa-

tion et donc lextension gographique des rseaux. Les

corps dinspection sont une priorit des IMF qui y voient ga-

lement des viviers pour de futurs responsables opration-

nels.

Ces lments permettent de limiter le risque li lloigne-

ment et la dcentralisation des IMF implantes en milieu

rural. Se pose nanmoins la question de leur structuration et

de la mise en commun des moyens.

Rappelons toutefois que le cot de la mise en place de SIG

et le cot de linspection correspondent des dpenses que

toutes les IMF ne sont pas en mesure dassumer.

E. Les enjeux dune centrale de servicesLe besoin de professionnalisation des rseaux conduit

ncessairement la question dune structure fatire partir

dun certain niveau de dveloppement. Si la ncessit tech-

nique dune telle structure est en rgle gnrale bien admi-

se, en dpit des rticences sur le transfert de pouvoirs quel-

le implique, la principale question est celle de son cot et de

la capacit du rseau le supporter. On constate

Madagascar que la plupart des rseaux sappuient ou cher-

chent sappuyer sur une structure fatire dont la mission

est technique et financire (INTERCECAM pour les CECAM,projet FITIA pour TIAVO).

Dans ces conditions, il est ncessaire davoir un certain

volume dactivits pour quilibrer lexistence de telles struc-

tures si bien que les bailleurs de fonds sont sollicits pour

couvrir au dmarrage une partie de leurs cots. Les subven-

tions ainsi accordes par les bailleurs de fonds, qui visent

lautonomie financire des IMF, sont ncessairement dgres-

sives. Des tensions apparaissent partir du moment o les

prestations sont pleinement refactures aux caisses qui enmesurent ds lors le cot vritable. Ainsi, seuls les rseaux

importants peuvent soffrir une telle structure.

Pour atteindre la taille critique, la question se pose de crer

une centrale de services qui ne serait plus ddie une IMF

particulire mais qui proposerait ses services la carte plu-

sieurs clients. Ce choix de diversit implique un risque pour

lIMF qui y a recours, puisque la centrale est susceptible dvo-

luer vers des crneaux plus rentables, perdant ainsi sa finalit

originelle20. Cependant, in fine, la contrainte dune structurefatire quilibre financirement demeure essentielle.

Cette question doit amener une rflexion sur la constitu-

tion dalliances entre rseaux dinstitutions rgionales de

microfinance, intervenant la fois en milieu rural dans une

optique principale de prteur et en milieu urbain comme col-

lecteur dpargne.

20 Ce risque peut tre illustr par le cas dune structure de refinancement qui setransformerait en banque classique et renoncerait au refinancement de lIMF

qui en est lorigine si de meilleures opportunits se prsentaient ailleurs.


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4.6. Une viabilit financire limite dans un contexte de concurrence accrue

Lintervention des IMF en milieu rural est associe des

cots de structure importants, lis la fois aux transports et

lindispensable processus de dcentralisation. De plus, les

IMF en milieu rural sadressent une cible de population

dfavorise, donc majoritairement avec des petits crdits

dont le cot marginal de gestion est de fait important. La

question de la prennit de lintervention en milieu rural est

donc pose et ce, dautant plus que la concurrence entre

rseaux ne cesse de crotre.

Ds lors, des stratgies de prquation entre zones

urbaines et zones rurales se mettent en place. Les IMF qui

taient initialement implantes en milieu rural ouvrent des

agences en milieu urbain ou priurbain. Un mouvement

parallle semble galement sesquisser chez les IMF initiale-

ment cres en milieu urbain et disposant de ressources

excdentaires, certaines tant tentes par le dveloppement

dune clientle crdit en milieu rural.

A.. La viabilit financire limite des IMF en milieu rural

Pour des interventions dans un milieu rural recul ou

enclav, selon dautres terminologies qui ne peuvent pas

sappuyer sur une densit de population de type urbaine, suf-

fisante pour des interventions moins coteuses et plus ren-

tables, la structure deviendra viable Madagascar condi-

tion de pratiquer la dmarche suivante :

un taux mensuel des crdits octroys de lordre de 4

4,5 % ; une matrise extrmement rigoureuse des cots de fonc-

tionnement mais aussi travers une limitation au strict

ncessaire des investissements dont lamortissement

peut se rvler coteux, ce qui implique des dispositions

spcifiques pour les caisses recules et difficiles daccs ;

une intervention en crdit solidaire, permettant de limiter

les cots dinformation et de dlguer aux groupes une

partie du travail des agents de crdit (estimation des

garanties, collecte individuelle et limitation des recouvre-

ments qui sont extrmement coteux pour les structures,

la fois en termes de procdures associes que de cots

dopportunit dans un contexte de forte demande) ;

un gros effort sur le recouvrement, avec une bonne impli-

cation des groupes :

- utilisation de la pression sociale,

- adaptation des outils ;

un cot de la ressource faible et donc une politique de

subvention des bailleurs de fonds dans un premier tempsqui accompagne une stratgie forte de maintien en milieu

rural (mais qui ne limpose pas) porte par le conseil

dadministration de la structure.

La prennit de la structure est conforte par un rseau

mutualiste, si tant est que celui-ci bnficie dune vritable

implication financire de ses membres (souscription de parts

sociales fixes ou variables, dpts de garantie). Cest gale-

ment le cas pour des rseaux non mutualistes intervenant en

crdit de groupe, lorsquun niveau supplmentaire et solidai-re est constitu entre les groupes et lIMF (intergroupes). Ce

type de rseau permet de scuriser la structure en cas de

dfaillance ou de disparition dun groupe.

B. Le dveloppement de la concurrence

Comme nous lavons vu, les premires IMF sont apparues

au dbut des annes 1990 dans plusieurs rgions de

Madagascar, partir de projets soutenus par laide interna-

tionale et linitiative de diffrents oprateurs. Une phase de

croissance trs importante a t initie ds le milieu de cettedcennie. Elle sest traduite par la consolidation de ces

rseaux et leur extension dans des zones rurales non cou-

vertes ainsi quen priurbain. Une nouvelle phase est en train

de dmarrer, avec larrive de nouveaux acteurs qui se lan-

cent directement dans une activit de microfinance, principa-

lement en milieu urbain, sans passer par un projet de dve-

loppement et en sappuyant sur de nouvelles techniques de

commercialisation de leurs produits.


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Ces institutions financires ont beau ne pas tre directe-ment concurrentielles sur le secteur de la microfinance en

milieu rural, cette situation suscite des interrogations.

En effet, dans la stratgie daccompagnement de leur clien-

tle, les institutions de microfinance dj installes rehaus-

sent peu peu les plafonds de crdit. Larrive de nouveaux

acteurs ayant une stratgie de pntration peut dvelopper

des phnomnes de captation de leur clientle haute,

quelles accompagnent souvent depuis de nombreuses

annes. Le dveloppement de la concurrence est favorable cette clientle dentrepreneurs ruraux qui diversifient pro-

gressivement leurs activits et accumulent des biens, ce qui

les rend moins vulnrables aux alas de la production agri-

cole. La captation de cette clientle rentable et faible risque

fragilisera cependant les IMF en place en milieu rural, alors

quelles peinent pour la plupart atteindre lquilibre finan-

cier.

Paralllement cette concurrence sur la clientle, on

observe galement une concurrence sur les ressourceshumaines, qui peut tre trs pnalisante pour les IMF

implantes en milieu rural qui ont dj du mal recruter et

affecter du personnel dans certaines zones difficiles.

Linflation constate des salaires est bien entendu favorable

aux agents concerns mais peut, l encore, dstabiliser des

IMF lquilibre financier prcaire et donc les conduire se

recentrer sur lurbain et le priurbain au dtriment des zones

rurales enclaves. Des dbauchages de cadres et dagents

de crdit sont constats. Ils ont un cot important pour les

institutions qui ont investi dans leur formation.

On assiste galement une concurrence gographique

entre rseaux, au moins dans les zones les plus favorables.

C. Complmentarit des interventions en milieu rural et en

milieu urbain : vers un systme de prquation ?

Lun des constats des valuations ralises concerne la

tendance observe se tourner vers le milieu urbain, jug

plus rentable et capable dassumer la vi

Évaluation d’institutions de microfinance en milieu rural à madagascar (afd/2008)

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