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InRetail Peru Corp. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados intermedios al 31 de marzo de 2014

(no auditados) y al 31 de diciembre de 2013 (auditados) y por los

periodos terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013.


Estado consolidado de Situación financiera Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013

Nota 2014 2013 Nota 2014 2013

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activo Pasivo y patrimonio

Activo corriente Pasivo corriente

Efectivo y equiva lentes de efectivo 5 151,429 282,571 Cuentas por pagar comercia les 12 1,134,094 1,287,351

Cuentas por cobrar comercia les , neto 6 69,874 82,155 Otras cuentas por pagar 208,887 203,480

Otras cuentas por cobrar neto 42,002 32,742 Cuentas por pagar a partes relacionadas 19(b) 43,143 30,893

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 19(b) 89,271 86,048 Impuesto a la renta corriente, neto 14(b) 5,490 416

Exis tencias , neto 7 753,494 778,988 Deuda y préstamos que devengan intereses 13 194,943 162,204

Invers iones disponibles para la venta 8 17,272 17,171 Ingresos di feridos 3,590 3,557

Gastos pagados por adelantado 33,765 23,371 Total pasivo corriente 1,590,147 1,687,901

Impuesto por recuperar 189,325 158,721

Total activo corriente 1,346,432 1,461,767 Cuentas por pagar a partes relacionadas 19(b) 3,787 3,642

Deuda y préstamos que devengan intereses 13 1,578,548 1,559,468

Instrumento financiero derivado 1,974 2,747

Activo no corriente Ingresos di feridos 44,170 30,253

Otras cuentas por cobrar, neto 7,335 7,027 Pas ivo por impuesto a la renta di ferido, neto 14 225,489 213,485

Gastos pagados por adelantado 22,447 21,637 Total pasivo no corriente 1,853,968 1,809,595

Impuesto por recuperar 410 390 Total pasivo 3,444,115 3,497,496

Propiedad, planta y equipo, neto 9 2,127,425 2,106,565

Propiedades de invers ión 10 1,770,337 1,695,897 Patrimonio

Activos intagibles , neto 11 1,157,934 1,155,774 Capita l socia l 15 2,138,566 2,138,566

Otros activos 376 353 Prima de Capita l 549,793 549,793

Total activo no corriente 5,086,264 4,987,643 Resultados no real izados en instrumentos financieros 62 (2,737)

Resultados acumulados 300,036 266,172

Patrimonio atribuible a los accionistas 2,988,457 2,951,794

Participaciones no controladoras 124 120

Total patrimonio 2,988,581 2,951,914

Total activo 6,432,696 6,449,410 Total pasivo y patrimonio 6,432,696 6,449,410

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante del estado consolidado de situación financiera.


Estado consolidado de resultados Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

Nota 2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Ventas netas de bienes 1,334,606 1,179,774

Ingresos por a lqui leres 43,484 32,161

Prestación de servicios 28,308 20,975

Ingresos 1,406,398 1,232,910

Costo de ventas 17 (1,006,929) (886,127)

Utilidad bruta 399,469 346,783

Otros ingresos operativos 16,069 14,017

Gastos de ventas 17 (272,703) (244,209)

Gastos adminis trativos 17 (38,561) (34,441)

Otros gastos operativos (250) (659)

Utilidad de operación 104,024 81,491

Ingresos financieros 3,780 8,290

Gastos financieros 18 (45,802) (40,780)

Di ferencia en cambio, neta (6,027) (21,393)

Utilidad antes de impuesto a la renta 55,975 27,608

Impuesto a la renta 14 (22,109) (12,980)

Utilidad neta 33,866 14,628

Atribuible a:

Accionis tas de InRetai l Peru Corp. 33,864 14,627


33,866 14,628

Utilidad por acción: 20

Uti l idad por acción bás ica y di luida atribuible a los

accionis tas de InRetai l Peru Corp. 0.33 0.14

Los rubros anteriores corresponden a operaciones continuas.

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante de este estado financiero consolidado.


Estado consolidado de resultados integrales Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

Nota 2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Utilidad neta 33,866 14,628

Otros resultados integralesGanancia (pérdida)no real izada en invers iones

disponibles para la venta 3,589 (146)

Transferencia de la ganancia rea l izada en invers iones

disponibles para la venta a los resultados del período (1,444) -

Impuesto a la renta (8) 43

2,137 (103)

Ganancia (pérdida) en instrumentos financieros

derivados de cobertura 689 4

Impuesto a la renta (25) (79)

664 (75)

Otros resultados integrales del año, neto de impuesto a la

renta 2,801 (178)

Total resultados integrales del año 36,667 14,450

Atribuible a:

Accionis tas de InRetai l Peru Corp. 36,665 14,449


36,667 14,450



Estado consolidado de cambios en el patrimonio Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

Capital social Capital adicional Prima de capital

Resultados no

realizados en

instrumentos

financieros

Resultados

acumulados Total

Participaciones

no

controladoras

Total

patrimonio

S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldo al 1 de enero de 2013 2,138,566 551,209 - 374 210,353 2,900,502 119 2,900,621

Uti l idad neta 14,627 14,627 1 14,628

Otros resultados integra les - - - (178) - (178) - (178)

Total resultados integrales - - - (178) 14,627 14,449 1 14,450

Aporte de capita l - - - - - - - -

Costo de emis ión de acciones - (1,312) - - (1,312) - (1,312)

Dividendos - - - -

Aporte de efectivo - - - - - - Otros - - - -

Saldos al 31 de marzo de 2013 2,138,566 549,897 - 196 224,980 2,913,639 120 2,913,759

Saldo al 1 de enero de 2014 2,138,566 - 549,793 (2,737) 266,172 2,951,794 120 2,951,914

Uti l idad neta - - - 33,864 33,864 2 33,866

Otros resultados integra les - - 2,799 2,799 2 2,801

Total resultados integrales - - - 2,799 33,864 36,663 4 36,667

Costo de emis ion de acciones - - -

Capita l i zación - -

Dividendos - -

Otros - -

Saldos al 31 de marzo de 2014 2,138,566 - 549,793 62 300,036 2,988,457 124 2,988,581



Estado consolidado de flujos de efectivo Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Actividades de operación

Uti l idad neta 33,866 14,628

Conciliación de la utilidad neta con el efectivo y equivalentes de efectivo neto

proveniente de las actividades de operación

Provis ión para cuentas de cobranza dudosa 297 1,792

Depreciación de inmuebles , mobi l iario y equipo 26,337 22,759

Amortización de intangibles 2,404 1,752

Amortización de derecho de l lave 372 302

Provis ión por desvalorización de exis tencias , neto de recuperos 2,841 268

Pérdida por reti ros de activos fi jos e intangibles 115 -

Ganancia por va lorización de propiedades de invers ión (15,496) (1,845)

Gastos financieros 45,802 40,780

Ingresos financieros (3,780) (8,290)

Impuesto a la renta di ferido 11,976 3,739

Otros (1,696) (10,000)

Ajustes de capital de trabajo

Disminución en cuentas por cobrar comercia les 11,985 2,282

(Aumento) disminución en otras cuentas por cobrar (7,708) 23,067

Disminución (aumento) en exis tencias 22,653 (10,557)

Aumento en gastos pagados por adelantado (11,538) (2,988)

Aumento en impuestos por recuperar (20,295) (37,431)

Disminución en cuentas por pagar comercia les (153,257) (25,494)

Aumento (disminución) de ingresos di feridos 15,616 (541)

Aumento en cuentas por cobrar y por pagar a relacionadas (3,428) (9,400)

Aumento (disminución) en otras cuentas por pagar 25,960 (20,897)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación (16,974) (16,074)

Actividades de inversión

Compra de inmuebles , mobi l iario y equipo (42,226) (87,693)

Compra de propiedades de invers ión (50,960) (155,108)

Venta de invers iones a va lor razonable con cambios en resultados - 275,786

Compra y desarrol lo de intangibles (4,564) (5,036)

Pago de IGV por obras en curso de invers ión inmobi l iaria (10,329) (3,512)

Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 12,980 -

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (95,099) 24,437

Estado consolidado de flujos de efectivo (continuación)

2014 2013

S/.(000) S/.(000)Actividades de financiamiento

Obtención de deudas y préstamos que devengan intereses 22,124 -

Emisión de bonos - - Aporte de capital y prima de emisión

- -

Pago de deuda y préstamos que devengan intereses (9,519) (13,300)

Costo de emisión de las acciones - (1,312)

Aplicación de instrumentos financieros de partes relacionadas 12,655 -

Pago de bonos emitidos - -

Intereses pagados (44,306) (14,963)

Dividendos - -

Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (19,046) (29,575)

Disminución neta de efectivo y depósitos a corto plazo (131,119) (21,212)

Diferencia en cambio, neta (23) (60)

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período 282,571 541,864

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período 151,429 520,592

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado financiero consolidado.

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)


Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 y por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013

1. Actividad económica

Actividad económica –

InRetail Peru Corp., (en adelante “la Compañía”) , es una holding constituida en enero de 2011 en la República de

Panamá y es una subsidiaria de Intercorp Retail Inc., la que a su vez es una subsidiaria de Intercorp Peru Ltd.

(holding constituida en Bahamas, en adelante “Intercorp Perú”), que es la holding final y cuenta con el 100 por

ciento del capital social de Intercorp Retail Inc.

Teniendo en cuenta el proceso de reorganización y oferta internacional de acciones indicado en la nota 2 (a), al 31

de marzo de 2014, los porcentajes de participación en la compañía son los siguientes:

Porcentajes de

Accionista participación

%

Intercorp Retai l Inc. 58.04

Intercorp Financia l Services 2.33

Intercorp Perú Ltd. 3.26

Intel igo Bank 7.81

NG Pharma Corp. 6.30

Otros 22.26

100.00

El domicilio legal de la Compañía es Calle 50 y 74, piso 16, edificio “PH”, San Francisco, República de Panamá. Sin

embargo, la gerencia y sus oficinas administrativas se encuentran en Calle Morelli 181, San Borja, Lima-Perú.

Los estados financieros consolidados adjuntos al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 y por los periodos

de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013 fueron aprobados por el Directorio el 30 de abril de

2014.

2. Reorganización de las Subsidiarias del Grupo Intercorp Perú y oferta Internacional de acciones

(a) Reorganización de las Subsidiarias del Grupo Intercorp -

Intercorp Perú y sus Subsidiarias (“Grupo Intercorp Perú”), que comprende diversas compañías que operan en

el Perú y otros países, completó en el 2012 la reorganización de sus subsidiarias dedicadas al negocio

minorista y centros comerciales. La reorganización se llevó a cabo con el fin de presentar una estructura más

eficiente y organizada, en la cual la Compañía opere como una holding que posee una participación

mayoritaria en las subsidiarias de Intercorp Perú que operan en dichos negocios.


Como resultado de la reorganización, la Compañía posee directamente los siguientes porcentajes de

participación al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

- 99.98% de Supermercados Peruanos S.A.

- 100.00% de Grupo Eckerd,y

- 100.00% de InRetail Real Estate Corp.

Las actividades, información financiera principal y otra información relevante de cada una de las subsidiarias

de la Compañía son explicadas en la nota 3 siguiente.

Debido a que la reorganización antes mencionada no ha significado un cambio en el control de las subsidiarias

ahora agrupadas bajo la Compañía, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, ésta

corresponde a una reorganización de entidades bajo control común, por lo que ha sido registrada utilizando el

método de unificación de intereses. Por lo tanto, los estados financieros intermedios consolidados adjuntos

han sido preparados bajo el supuesto de que la reorganización se llevó a cabo desde el inicio del primer año

presentado y que la Compañía se encontraba operando en cada uno de los períodos presentados.

(b) Oferta internacional de acciones –

Posterior a la realización de la reorganización explicada en el párrafo (a) anterior, y mediante acuerdo de Junta

General de Accionistas de fecha 23 de julio de 2012, se aprobó la realización de una oferta internacional de

nuevas acciones de la compañía bajo la regla 144 A de la Comisión de Valores de los Estados Unidos de

América y la Regulación S de la U.S. Securities Act.

En este sentido, mediante Junta Directiva de fecha 3 de octubre de 2012, se acordó autorizar la emisión de

20,000,000 acciones comunes en el mercado peruano y extranjero, siendo el precio de colocación de US$20

por acción. La emisión representó para la Compañía un aporte de efectivo de aproximadamente

US$400,000,000 (equivalentes a aproximadamente S/.1,034,000,000, distribuidos S/.517,000,000 como

incremento de capital social y S/.517,000,000 como prima de capital).

Adicionalmente, mediante Junta Directiva de fecha 22 de octubre 2012, se acordó autorizar la emisión de

3,000,000 nuevas acciones comunes en el mercado peruano y extranjero, siendo el precio de colocación

US$20 por acción. La emisión representó para la Compañía. un aporte de efectivo de aproximadamente

US$60,000,000 (equivalentes a aproximadamente S/.154,920,000, distribuidos S/.77,460,000 como aporte de

capital social y S/.77,460,000, como prima de capital).

La prima de capital registrada por las dos emisiones antes detalladas se presenta en el estado consolidado de

cambios en el patrimonio, neto de los gastos incurridos y relacionados con la emisión de acciones, ascendente

a S/.44,667,000, importe que incluye S/. 1,416,000 de gastos adicionales registrados durante el año 2013.

3. Actividades de las subsidiarias

A continuación se presenta información sobre las subsidiarias de la Compañía:

(a) Supermercados Peruanos S.A. está dedicado a la venta minorista. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de

2013 cuenta con una cadena de 98 tiendas, conformado por 55 hipermercados, los cuales operan bajo la razón

comercial “Plaza Vea”, 35 supermercados, los cuales operan bajo las razones comerciales de “Vivanda” y “Plaza

Vea Super” y 8 tiendas de descuento, que operan con las marcas “Mass” , “Economax” y Plaza Vea Express

Supermercados Peruanos S.A. posee el 100 por ciento del capital social de (i) Peruana de Tiquetes S.A.C. y (ii)

Plaza Vea Sur S.A.C.


(b) Eckerd Perú S.A. está dedicada a la comercialización de productos farmacéuticos, cosméticos, alimentos de uso

médico y otros elementos destinados para la protección y la recuperación de la salud a través de su cadena de

farmacias “InkaFarma”. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013. opera 731 y 725 tiendas,

respectivamente. Eckerd Perú S.A. posee el 100 por ciento de: (i) Eckerd Amazonía S.A.C. y (ii) Boticas del

Oriente S.A.C.

(c ) InRetail Real Estate Corp. –

Empresa Holding constituida en Panamá en abril 2012 como parte del proceso de reorganización descrito en

la Nota 2. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, InRetail Real Estate Corp. es propietaria del 100

por ciento del capital social de las siguientes subsidiarias:

(i) Real Plaza S.R.L.

Empresa dedicada a la gestión y administración de centros comerciales ( 17 al 31 de marzo de 2014 y

al 31 de diciembre de 2013, respectivamente) denominados “Centro Comercial Real Plaza” y ubicados

en las ciudades, Chiclayo, Piura, Chimbote, Trujillo, Huancayo, Arequipa, Juliaca, Huanuco, Cajamarca,

Cuzco, Sullana y Lima.

(ii) InRetail Properties Mangement S.R.L. (antes Interproperties Perú S.A.)

Entidad que proporciona el personal que administra y opera Interproperties Holding.

(iii) Patrimonio en Fideicomiso – D.S.Nº093-2002-EF-Interproperties Holdings y Patrimonio en Fideicomiso

– D.S.Nº093-2002-EF-Interproperties Holding II

Los patrimonios en Fideicomiso son Entidades de Propósito Especial (EPE) constituidas con el fin de

crear entidades independientes de cada uno de los originadores, a través del cual se efectúan

inversiones en proyectos inmobiliarios.

4. Bases de preparación y presentación y cambios en las políticas contables del Grupo InRetail

(a) Estados Financieros Intermedios –

Los estados financieros consolidados adjuntos del Grupo InRetail han sido preparados de acuerdo a las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Accounting Standards Board

(IASB).

Los estados financieros intermedios consolidados adjuntos del Grupo InRetail han sido preparados de

acuerdo con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”.

La información financiera intermedia no incluye toda la información y revelaciones requeridas en los

estados financieros anuales y debe ser leída conjuntamente con la información auditada anual.


Los estados financieros consolidados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo histórico,

excepto por las propiedades de inversión, los instrumentos financieros derivados y las inversiones

disponibles para la venta; los cuales han sido medidos a su valor razonable. Los estados financieros

consolidados adjuntos se presentan en nuevos soles y todos los valores están redondeados a miles de

nuevos soles (S/.(000)), excepto cuando se indique lo contrario.

A la fecha de este informe, y como resultado de la reorganización descrita en la nota 2, todas las entidades

consolidadas en los estados financieros adjuntos son subsidiarias de InRetail Perú Corp.

(b) Bases de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y sus Subsidiarias, ver

nota 3.

Las Subsidiarias se consolidan completamente desde la fecha de adquisición, que es la fecha en la que le

Grupo InRetail obtiene el control y continua con la consolidación hasta la fecha en que cesa el mismo. Los

estados financieros de la subsidiarias son preparados para el mismo periodo que la compañía matriz,

utilizando políticas contables uniformes . Todos los saldos, transacciones, ganancias y pérdidas no

realizadas, resultantes de operaciones entre las empresas del grupo, así como los dividendos, son

eliminados.

Los intereses no controlados se han determinado en proporción a la participación de los accionistas

minoritarios en el patrimonio neto y los resultados de las subsidiarias que participan, y se presenta por

separado en el estado consolidado de situación financiera y en el estado consolidado de resultados

integrales.

Las pérdidas en una subsidiaria se atribuyen a la participación no controladora, incluso si eso resulta en un

saldo deudor. Un cambio en la participación accionaria de una subsidiaria, sin pérdida de control, se

registra como una transacción de patrimonio.

Las políticas y prácticas contables seguidas en la preparación de los estados financieros consolidados

adjuntos son consistentes con aquellas seguidas en la preparación de los estados financieros anuales

consolidados al 31 de diciembre de 2013.


5. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Efectivo (b ) 7,374 9,331

Cuentas corrientes (c ) 50,001 60,999

Depós itos a plazos (d ) 91,926 208,963

Otros 2,128 3,278

Total 151,429 282,571

(b) El saldo al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, comprende principalmente el dinero en

efectivo mantenido por las subsidiarias en los locales de la cadena de tiendas y en bóveda de una empresa

de custodia de valores, correspondiente a las ventas efectuadas durante los últimos días del periodo.

(c) El Grupo mantiene cuentas corrientes en bancos locales, en nuevos soles y dólares estadounidenses; no

generan intereses y son de libre disponibilidad

(d) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, los depósitos a plazo son de libre disponibilidad, se

mantienen en nuevos soles en entidades financieras locales, tienen vencimientos hasta de un mes desde

su constitución y devengan interés entre 4.25 y 4.45 por ciento anual (entre 3.00 a 4.40 por ciento al 31 de

diciembre de 2013).

6. Cuentas por cobrar comerciales, neto


2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Ventas minoris tas (c ) 30,317 21,766

Alqui leres por cobrar (d ) 6,111 6,386

Vales de mercadería (e ) 31,311 45,274

Provis ión de ingresos devengados (f ) 5,161 11,458

Otros 1,778 1,778

Total 74,678 86,662

Provis ión para cuentas de cobranza dudosa (g ) (4,804) (4,507)

69,874 82,155

(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas en nuevos soles, tienen vencimiento corriente y no

generan intereses.


(c) Corresponde principalmente a: (i) fondos pendientes de depósito a favor de Supermercados Peruanos y el

Grupo Eckerd correspondientes al último día del mes, respectivamente, mantenidos por el operador de

tarjetas de crédito y que provienen de las ventas de mercaderías con tarjetas de crédito en las diferentes

tiendas de Supermercados Peruanos y el Grupo Eckerd; y (ii) cuentas por cobrar comerciales por ventas

corporativas.

(d) Corresponden a las cuentas por cobrar por el arrendamiento de locales comerciales a los concesionarios

de las tiendas de Supermercados Peruanos S.A. y a las cuentas por cobrar por los servicios de alquiler

prestados por Interproperties Holding.

(e) Corresponden al saldo por cobrar por la venta de vales de mercadería a diversas empresas e instituciones

públicas. A la fecha de este informe, dichos saldos se encuentran en su mayoría cobrados.

(f) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, corresponde a los servicios no facturados al final del

período, debido principalmente a que corresponden a rentas variables por alquileres. Estos importes

fueron facturados en el mes siguiente al de los estados financieros.

(g) El movimiento de la provisión de cobranza dudosa para los periodos de tres meses terminados el 31 de

marzo de 2014 y de 2013 fue el siguiente:

2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Saldo al incio del año 4,507 3,112

Provis ión reconocida como gasto del año, nota 17 (a) 342 1,792

Castigos o recuperos (45) (1,433)

Saldo al fin del periodo 4,804 3,471

Saldo al 31 de diciembre de 2013 4,507

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el saldo de las cuentas por cobrar comerciales asciende

aproximadamente a S/.74,678,000 y S/.86,662,000 respectivamente, de los cuales aproximadamente

S/.4,804,000 y S/.4,507,000 fueron provisionados en dichas fechas. Asimismo el importe de las cuentas por

cobrar comerciales vencidas pero no deterioradas ascendió aproximadamente a S/.37,575,000 y

S/.55,349,000, respectivamente.

En opinión de la Gerencia del Grupo InRetail, la provisión para cuentas de cobranza dudosa al 31 de marzo

de 2014 y 31 de diciembre de 2013 cubre adecuadamente el riesgo de crédito de este rubro a esas fechas.


7. Existencias, neto


2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Mercaderías 735,207 773,151

Exis tencias por recibir (b ) 16,654 10,539

Suministros diversos 7,948 7,299

______________ ______________ Total 759,809 790,989

Menos

Provis ión para desvalorización de exis tencias(c ) (6,315) (12,001)

Total 753,494 778,988

(b) Corresponde a mercaderías y suministros diversos importados por la Compañía y sus Subsidiarias con la

finalidad de satisfacer la demanda de los clientes en su cadena de tiendas.

(c) A continuación se presenta el movimiento de la provisión para desvalorización de existencias para los

periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013:

2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Saldo al incio del año 12,001 3,652

Provis ión del periodo, nota 17 (a ) 2,841 268

Castigo - (1,620) Recupero (8,527) 786

Saldo al fin del periodo 6,315 3,086


La provisión para desvalorización de existencias se determina sobre la base de la rotación de inventarios,

los descuentos concedidos para la liquidación de las mercaderías y otras características basadas en

evaluaciones periódicas efectuadas por la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias.

8. Inversiones disponibles para la venta

Al 31 de marzo de 2014 y de 2013, las inversiones financieras disponibles para la venta corresponden a notas de

la emisión realizada en el exterior descrita en la nota 13 (f).

La ganancia (pérdida) no realizada, neta del impuesto diferido, de las notas mantenidas al 31 de marzo de 2014

asciende a S/.2,765,000 (aproximadamente S/. 2,739,000 a 31 de diciembre de 2013)


9. Propiedad, planta y equipo, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición del rubro:

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Costo

Saldo inicial 2,666,267 2,236,366

Adiciones (b ) 61,447 446,480

Retiros y o ventas (c ) (6,777) (16,579)

Transferencia a propiedades de invers ión (10,941) -

Saldo final 2,709,996 2,666,267

Depreciación acumulada

Saldo inicial 559,702 472,828

Adiciones ( d ) 26,337 100,622

Retiros y/o ventas (3,468) (13,748)

Saldo final 582,571 559,702

Valor neto en libros 2,127,425 2,106,565

(b) Las adiciones por los períodos de tres meses terminados al 31 de marzo de 2014 y por el año terminado el

31 de diciembre de 2013 corresponden principalmente a construcciones y equipamiento de nuevos locales

para la cadena de tiendas de Supermercados Peruanos y del Grupo Eckerd, construcción del centro de

distribución de Eckerd y a la construcción y/o ampliación de centros comerciales.

(c) Corresponde principalmente a la venta y/o baja de activos no utilizados como consecuencia del proceso de

cambio de formato de algunos locales. El ingreso o gasto resultante es presentado en el rubro “Otros

ingresos operativos” u “Otros gastos operativos” del estado consolidado de resultados, respectivamente.

(d) El gasto por depreciación para los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013, ha

sido registrado en los siguientes rubros del estado consolidado de resultados:

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Gastos de ventas , nota 17 (a ) 23,057 19,610

Gastos Administrativos , nota 17 (a ) 3,280 3,149

Saldo al 31 de marzo 26,337 22,759


(e) Al 31 de marzo de 2014, Supermercados Peruanos S.A. ha hipotecado terrenos, edificios e instalaciones

por un valor neto en libros de aproximadamente S/.307,203,000 (S/.285,115,000 al 31 de diciembre de

2013), como garantía de obligaciones financieras (ver nota 13).


(f) Al 31 de marzo de 2014, el costo y la correspondiente depreciación acumulada de los activos adquiridos a

través de arrendamientos financieros ascienden aproximadamente a S/.433,156,000 y S/.47,222,000,

respectivamente (S/.383,939,000 y S/.44,631,000, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013).

(g) Las subsidiarias de la Compañía mantienen pólizas de seguro sobre sus principales activos, de acuerdo con

las políticas establecidas de la Gerencia.

10. Propiedades de inversión


2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Proyecto Real Plaza Sa laverry 289,139 265,834

Real Plaza Primavera centro comercia l (i i ) 197,075 195,685

Real Plaza Chiclayo centro comercia l (i i ) 181,868 176,635

Real Plaza Cuzco 153,393 141,202

Real Plaza Piura 131,653 129,553

Real Plaza Truji l lo centro comercia l (i i ) 121,699 121,664

Real Plaza Cajamarca 113,715 111,160

Real Plaza Huancayo centro comercia l (i ) y (i i ) 92,743 87,890

Real Plaza Huanuco 84,531 84,464

Real Plaza Arequipa centro comercia l (i ) y (i i ) 68,140 67,855

Real Plaza Jul iaca centro comercia l (i ) y (i i ) 59,092 59,682

Real Plaza Pro centro comercia l (i i ) 42,064 41,636

Real Plaza Santa Clara- Al tamirano 38,844 37,244

Real Plaza Chorri l los centro comercia l (i i ) 34,137 35,202

Real Plaza Santa Clara centro comercia l (i i ) 20,011 19,927

Real Plaza Nuevo Chimbote centro comercia l (i ) y (i i ) 19,135 19,051

Jr. de la Unión tiendas 16,750 16,616

Otros 106,348 84,597

1,770,337 1,695,897

(i) Para los centros comerciales, en Huancayo, Juliaca y Nuevo Chimbote se suscribieron contratos de

derecho de uso (acuerdo contractual entre el propietario del terreno y la Compañía, el cual permite a

la Compañía construir los centros comerciales) con Ferrovías Central Andina S.A. la Asociación

denominada “Religiosas del Sagrado Corazón de Jesús”, Ferrocarril Trasandino S.A. , Interseguro Cía de

Seguros S.A. (una entidad relacionada), y con personas naturales respectivamente, por periodos de

entre 20 y 70 años.

(ii) Los centros comerciales “Real Plaza”, consisten en tiendas por departamento, supermercados,

mejoramiento del hogar, otras tiendas retail, un complejo de cines y un área de entretenimiento;

sobre los cuales se han suscrito contratos que proveen a la Compañía una renta mínima mensual y una

renta variable en función de las ventas.


(b ) A continuación se presenta el movimiento del rubro por los periodos terminados el 31 de marzo de 2014 y

de 2013:

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Saldo al inicio del año 1,695,897 1,104,261

Adiciones 48,003 155,108

Retiros - -

Ajuste a l va lor razonable 15,496 1,845

Transferencia de Inmuebles , mobi l iario y equipo 10,941 -

Saldo al 31 de marzo 1,770,337 1,261,214

Saldo al 31 de diciembre de 2013 1,695,897

El valor razonable de las propiedades de inversión ha sido determinado por la Gerencia de la Compañía y

sus Subsidiarias sobre la base del método de flujos de caja descontados y basados en el valor asignado por

un tasador independiente para el caso de las propiedades de inversión que se encuentran en construcción

y para aquellas mantenidas para operar en el futuro. La valorización se prepara sobre una base agregada y

des apalancada. Para estimar los valores de mercado de las propiedades de inversión, la Gerencia de la

Compañía y sus Subsidiarias ha utilizado su conocimiento del mercado y juicio profesional, y no solo se

basó en transacciones históricas comparables. El ajuste al valor razonable fue incluido en el rubro de

“Otros ingresos operativos” del estado consolidado de resultados.

(c ) Al 31 de marzo de 2014, algunas, de las propiedades de inversión garantizan la deuda mantenida con el

Deutsche Bank, nota 13(f). A dicha fecha, el valor en libros de estas propiedades de inversión asciende

aproximadamente a S/.1,263,438,000 (S/.1,226,765,000 al 31 de diciembre de 2013).


11. Activos intangibles, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y composición de los activos intangibles:

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Costo

Saldo inicial 1,198,091 1,171,227

Adiciones (c ) 4,570 28,076

Reti ros y/o ventas (8,042) (1,212)

Saldo final 1,194,619 1,198,091

Amortización acumulada

Saldo inicial 42,317 34,507

Adiciones ( d ) 2,404 8,371

Retiros y/o ventas (8,036) (561)

Saldo final 36,685 42,317

Valor neto en libros 1,157,934 1,155,774

(b) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, este rubro incluye principalmente S/.373,054,000 y

S/.694,283,000 correspondientes a la marca “InkaFarma” y crédito mercantil, respectivamente, como

resultado de la adquisición del Grupo Eckerd, así como otros intangibles con vida útil definida tales como

software.

El crédito mercantil y la marca “InkaFarma” son evaluados anualmente (al 31 de diciembre), y cuando las

circunstancias indican que su valor en libros podría estar deteriorado. La Compañía y sus subsidiarias

realizan la prueba del deterioro para el crédito mercantil y los activos intangibles con vida útil indefinida

sobre la base del cálculo del valor en uso utilizando el modelo de flujos de efectivo descontados.

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, las adiciones corresponden principalmente a (i)

desembolsos efectuados para la adquisición de un programa informático comercial, un sistema de

planificación general (ERP) y las correspondientes licencias de uso; y (ii) desembolsos para la

implementación del sistema ”E3 InkaFarma”, el que será utilizado en los nuevos centros de distribución.

(d) El gasto por amortización para los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo 2014 y de 2013, ha

sido registrado en los siguientes rubros del estado consolidado de resultados:

2014 2013

S/.(000) S/.(000)

Gastos de ventas , nota 17 (a ) 1,658 1,170

Gastos Administrativos , nota 17 (a ) 746 582

Saldo al 31 de marzo 2,404 1,752



12. Cuentas por pagar comerciales

A continuación se presenta la composición del rubro:

2,014 2,013

S/.(000) S/.(000)

Facturas por pagar por compra de mercaderías 989,797 1,121,720

Facturas por pagar por servicios comercia les 144,297 165,631

Total 1,134,094 1,287,351

Este rubro incluye, principalmente, las obligaciones con los proveedores locales y extranjeros no relacionados.

Dichas obligaciones están denominadas en moneda local y dólares estadounidenses, se originaron principalmente

por la adquisición de bienes, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

La Compañía y sus Subsidiarias ofrecen a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas a través de

instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus cuentas por cobrar a las instituciones

financieras en un acuerdo negociado por separado entre el proveedor y la institución financiera, permitiendo a los

proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y a la Compañía y sus Subsidiarias reducir sus costos de

procesamiento de pagos. El Grupo InRetail no tiene ningún interés financiero directo en estas transacciones. Todas

sus obligaciones con sus proveedores, incluidas los saldos por pagar, se mantienen según los acuerdos contractuales

celebrados con ellos.


13. Deuda y préstamos que generan intereses


Moneda Vencimiento

de origen final 2014 2013 2014 2013 2014 2013

US$ (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Bonos subordinados (b)

Emitidos para reestructuración financiera y capital

1ra emisión USD 7.5 2014 12,000 - 33,708 33,552 33,708 33,552 - -

2da emisión USD 8.04 2014 7,005 - 21,540 21,540 21,540 21,540 - -

3ra emisión PEN 8.49 2014 - 21,540 19,677 19,586 19,677 19,586 - -

19,005 21,540 74,925 74,678 74,925 74,678 - -

Bonos corporativos (c ) (d)

1ra emisión PEN 6.7 2016 - 28,437 12,187 12,187 4,062 4,062 8,125 8,125

2da emisión PEN 7.75 2019 - 57,090 34,254 34,254 5,709 5,709 28,545 28,545

- 85,527 46,441 46,441 9,771 9,771 36,670 36,670

Arrendamiento financiero (g)

Partes relacionadas

Banco Internacional del Perú-Interbank PEN 4.85 2014 - 25,153 28,653 25,153 16,744 13,072 11,909 12,081

Banco Internacional del Perú-Interbank PEN Entre 11.24% y 11.43% 2014 - 142,029 97,983 99,152 25,304 23,366 72,679 75,786 Banco Internacional del Perú-Interbank USD / PEN 6.45 2016 35 95 56 61 15 20 41 41

Banco Internacional del Perú-Interbank PEN 8.9 2026 - 108,300 65,214 57,000 3,411 - 61,803 57,000

Banco Internacional del Perú-Interbank PEN 8.25 2016 - 7,401 3,695 4,067 1,697 1,664 1,998 2,403

Partes no relacionadas

Hewlett Packard S.A. USD 2.93 2017 3,678 - 8,341 7,485 2,850 2,499 5,491 4,986

IBM Perú SAC USD 3.1 2015 - 2017 100 - 196 218 61 92 135 126

IBM Perú SAC USD 2.93 2016 664 - 1,515 1,724 822 839 693 885

Banco de Crédito del Perú PEN Entre 6.59% y 7.76% 2018 - 17,424 40,714 47,367 6,917 3,035 33,797 44,332

Banco de Crédito del Perú USD / PEN Entre 7.62% y 9.02 % 2019 - 2023 12,500 20,000 79,575 80,468 6,298 5,890 73,277 74,578

BBVA Banco Continental PEN Entre 5.96% y 10.85% 2018 - 65,241 28,724 32,326 10,663 12,509 18,061 19,817

BBVA Banco Continental USD / PEN 8.28 2017 4,658 9,244 1,750 2,035 1,106 1,123 644 912

Banco Interamericano de Finanzas PEN 8.35 2014 - 12,748 - 512 - 512 - -

Banco Scotiabank PEN 7.79 2018 - 21,864 33,465 19,122 3,098 3,040 30,367 16,082

Banco Scotiabank USD 4.7 2014 264 - 1 2 1 2 - -

22,005 432,062 389,882 376,692 78,987 67,663 310,895 309,029

Tasa de interés %

Total Corriente No corriente

Tipo de obligación Importe original


Moneda de

origenTasa de interés %

Vencimiento

final 2014 2013 2014 2013 2014 2013

US$ (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Retro-arrendamiento financieros

Partes relacionada

Banco Internacional del Perú-Interbank PEN 8.25 2015 - 588 211 247 155 152 56 95

- 588 211 247 155 152 56 95

Préstamos del exterior

Intercorp Retai l Trust (e) USD 10.134 2018 130,000 353,316 351,181 - - 353,316 351,181

Bank of America (e) USD 10.134 2018 140,000 375,444 372,870 - - 375,444 372,870

Deutsche Bank (f) USD 9.426 2023 185,000 471,026 456,331 - - 471,026 456,331

455,000 - 1,199,786 1,180,382 - - 1,199,786 1,180,382

Pagarés y préstamos (g)

Banco de Crédito del Perú USD 6.6 2021 12,000 27,144 28,173 3,031 2,960 24,113 25,213

Banco de Crédito del Perú PEN 5.73 2014 14,000 14,000 - 14,000 - - -

BBVA Banco Continental PEN 4.95 2014 8,000 8,000 - 8,000 - - -

12,000 22,000 49,144 28,173 25,031 2,960 24,113 25,213

Obligaciones con terceros (h)

Hewlett Packard S.A. USD 7.3 2014 11,549 - 10,231 11,465 4,648 5,129 5,583 6,336

IBM Perú SAC USD 8 2015 6,441 - 2,810 3,526 1,410 1,828 1,400 1,698

IBM Perú SAC USD / PEN 7.45 2016 36 96 61 68 16 23 45 45

18,026 96 13,102 15,059 6,074 6,980 7,028 8,079

Total 526,036 561,813 1,773,491 1,721,672 194,943 162,204 1,578,548 1,559,468

Total Corriente No corriente

Tipo de obligación Importe original


b) En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2007, se aprobaron los términos y condiciones generales

para la emisión del Primer Programa de Bonos Subordinados Supermercados Peruanos S.A., hasta un máximo

de US$30,000,000 o su equivalente en nuevos soles. El monto máximo del programa es revolvente, es decir, el

monto total aprobado de emisiones bajo el programa podrá exceder el monto del programa siempre que el

monto total del saldo deudor de las emisiones no exceda el monto del programa.

Durante el año 2007, Supermercados Peruanos S.A. realizó la subasta pública de sus Bonos Subordinados por

US$12,000,000, US$7,005,000 y S/.21,540,000 correspondientes a la primera, segunda y tercera emisión

respectivamente. El capital de dichas emisiones será amortizado al vencimiento (2014).

Dichas emisiones están garantizadas con el patrimonio de Supermercados Peruanos S.A. y no cuentan con otras

garantías específicas.

(c) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 la Compañía y sus Subsidiarias mantienen en circulación

bonos corporativos por S/.46,441,000, los cuales devengan intereses a tasas anuales que fluctúan entre 6.70 y

8.00 por ciento, y cuyos vencimientos son entre los años 2016 y 2019.

(d) Algunos de los bonos emitidos incluyen ciertas cláusulas que requieren que la Compañía y sus Subsidiarias

cumpla con ciertos compromisos financieros, así como con otros asuntos administrativos. En opinión de la

Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias y han sido cumplidas Al

31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

(e) En noviembre de 2011, Intercop Retail Inc. emitió a través de Intercorp Retail Trust, un fideicomiso constituido

en las Islas Cayman con el propósito de efectuar esta emisión, una oferta de US$300,000,000 de notas senior

garantizadas con vencimiento en noviembre de 2018 a una tasa nominal de 8.875 por ciento. De esta emisión,

US$270,000,000 fueron canalizados a la Compañía a través de un pagaré a favor de Intercorp Retail Trust

suscrito por la Compañía, y a Supermercados Peruanos S.A. a través de un “Loan Agreement” con Bank of

America, suscrito por Supermercados Peruanos S.A. El importe consolidado de estos préstamos ascendió a

US$270,000,000 (equivalente a S/.758,430,000 y S/.754,920,000 al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de

2013, respectivamente), los cuales devengan intereses a una tasa de intereses nominal anual de 8.875 por

ciento. Estos préstamos fueron registrados en los estados financieros consolidados a costo amortizado a una

tasa de interés efectiva de 10.134 por ciento después de considerar los respectivos cargos iniciales de

S/.9,293,000 y un depósito en garantía por un importe de S/.35,997,000 (equivalente a US$13,312,000), el cual

no es reembolsable y será aplicado al principal del préstamo obtenido con el Bank of América a la fecha de

vencimiento. El Grupo InRetail destinó los fondos obtenidos, principalmente, a la cancelación de un préstamo

obtenido previamente para la adquisición de Eckerd Perú S.A., de pagarés y papeles comerciales, al pago por

adquisición de terrenos y la construcción de nuevos locales comerciales para sus subsidiarias.

Dichas obligaciones financieras se presentan netas de los cargos iniciales y el depósito en garantía antes

mencionados. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el saldo neto consolidado de estos préstamos

asciende a S/.728,760,000 y S/.724,051,000.

El 100 por ciento de las notas senior está garantizada por las Subsidiarias Supermercados Peruanos S,A. y Eckerd

Perú S.A. y otras entidades vinculadas, subsidiarias de Intercorp Retail Inc.


(f) En noviembre de 2011, Interproperties Holding emitió a través de Interproperties Holding Trust, un fideicomiso

constituido en las Islas Cayman con el propósito de efectuar esta emisión , una oferta de US$ 185,000,000 de

notas senior garantizadas con vencimiento en noviembre de 2023 a una tasa nominal de 8.75 por ciento. Esta

emisión fue canalizada a Interproperties Holding , a través de un “Loan agreement” con Deutsche Bank AG,

sucursal de Londres. Los fondos provenientes de dicho financiamiento fueron utilizados para la compra de

propiedades, inversiones de nuevos proyectos inmobiliarios y pago de deudas, incluyendo los honorarios y

gastos relacionados con esta transacción. Este financiamiento está garantizado con ciertas propiedades de

inversión, ver nota 10(c).

Este pagaré fue registrado en los estados financieros consolidados a costo amortizado a una tasa de interés

efectiva anual de 9.426 por ciento, después de registrar los respectivos cargos iniciales ascendentes a

S/.18,227,000 (equivalente a US$6,783,984). Adicionalmente, al 31 de marzo de 2014 se presenta neto de S/.

32,907,000 (S/.44,960,000 al 31 de diciembre de 2013) correspondiente a la respectiva nota de emisión

mantenida por InRetail Real Estate Corp., subsidiaria de la Compañía.

(g) Los pagarés y préstamos bancarios son utilizados para financiar capital de trabajo y no tienen ningún tipo de

garantía específica. Las operaciones de arrendamiento financiero están garantizadas por los activos

relacionados con ellas, ver nota 9(f). Dichas obligaciones no tienen compromisos especiales que deban ser

cumplidos (covenants), o restricciones que afecten las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias.

(h) Corresponde a la deuda que las Subsidiarias mantienen con IBM del Perú S.A.C. , por la compra y arrendamiento

financiero de equipos de cómputo. Asimismo, Hewlett Packard S.A. firmó un pagaré con Supermercados

Peruanos S.A. para el financiamiento de los saldos adeudados a SAP Andina del Caribe S.A., por el desarrollo del

sistema SAP. Dichos contratos no tienen garantías específicas.

(i) Durante los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013, las obligaciones financieras

generaron interés, los cuales fueron registrados en el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de

resultados (ver nota 18). Asimismo, al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, se mantienen intereses

por pagar los cuales fueron registrados en el rubro “Otras cuentas por pagar” del estado consolidado de

situación financiera.

(j) Algunas de las deudas y préstamos que devengan intereses incluyen ciertas cláusulas que requieren que el

Grupo InRetail cumpla con ciertos compromisos financieros, así como con otros asuntos administrativos. En

opinión de la Gerencia, estas cláusulas no limitan las operaciones de la Compañía y sus Subsidiarias y han sido

cumplidas Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.


14. Impuesto a la renta diferido, neto

(a) A continuación se presentan los saldos incluidos en el estado consolidado de situación financiera al 31 de

marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, así como los presentados en el estado consolidado de resultados

por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013.

Estado de situación financiera

2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Activo por impuesto di ferido 54,595 59,150

Pas ivo por impuesto di ferido (280,084) (272,635)

Pas ivo por impuesto di ferido, neto (225,489) (213,485)

Estado de resultados

2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Corriente (10,164) (8,934)

Di ferido (11,945) (4,046)

(22,109) (12,980)

Pasivo diferido, neto

Impuesto a la renta por los periodos

terminados el 31 de marzo de 2014 y 2013

(b) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el impuesto a la renta corriente por pagar, neto de pagos

a cuenta, ascendió aproximadamente a S/.5,490,000 y S/.416,000, respectivamente.

15. Patrimonio

(a) Capital social-

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el capital social de InRetail Peru Corp. está representado por

102,807,319 acciones totalmente suscritas y pagadas con un valor de emisión inicial de US$10.00 (equivalente a

S/.2,138,566,000).

(b ) Prima de Capital –

Corresponde a la diferencia entre el valor nominal de las acciones emitidas y el valor de venta de las mismas. La

oferta internacional de las nuevas acciones, mencionada en la letra (a) anterior, se hizo a un precio de US$20.00

por acción, siendo el valor de emisión de las acciones US$10.00 por acción, registrándose una prima de emisión, la

cual se presenta neta de los gastos relacionados con la emisión (servicios profesionales de abogados, banqueros

de inversión, comisión de transacción, entre otros), por aproximadamente S/.549,793,000.


16. Situación tributaria

(a) InRetail Peru Corp. e InRetail Real Estate Corp. han sido constituidas en Panamá; por lo tanto, no están sujetas a

ningún impuesto sobre la renta.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de

4.1 por ciento sobre los dividendos que reciban. La entidad que distribuye los dividendos es la responsable de

llevar a cabo la retención del impuesto indicado.

(b) Las subsidiarias de la Compañía domiciliadas en el Perú están sujetas al régimen tributario peruano y calculan el

impuesto a la renta sobre la base de sus estados financieros individuales. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, la tasa del impuesto a la renta fue de 30 por ciento sobre la renta imponible, después de

calcular la participación de los trabajadores, que de acuerdo a las normas vigentes se calcula con una tasa de

entre el 5 y el 8 por ciento.

(c ) La Ley 29663 modificada posteriormente por la Ley 29757, estableció que se consideran rentas de fuente peruana

a las obtenidas por la enajenación indirecta de acciones o participaciones representativas del capital de personas

jurídicas domiciliadas en el país

Para estos fines, se debe considerar que se configura una transferencia indirecta cuando ocurran los siguientes

supuestos de manera conjunta:

i. En primer lugar, el 10 por ciento de las acciones de la no domiciliada debe ser vendido en un período

cualquiera de doce meses; y,

ii. En segundo lugar, el valor de mercado de las acciones de la sociedad peruana debe representar el 50 por

ciento o más del valor de mercado de la no domiciliada, en un período cualquiera de doce meses.

(d) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de

transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o

nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los métodos de valoración

utilizados y los criterios considerados para su determinación. Con base en el análisis de las operaciones del Grupo,

la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán

contingencias para el Grupo al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.


(e) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado

durante los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. A continuación se

presentan los años sujetos por parte de la Autoridad Tributaria, de las Subsidiarias de InRetail Peru Corp. (antes

IFH Pharma Corp.) domiciliadas en el Perú:

Impuesto a la rentaImpuesto general a las

ventas

Supermercados Peruanos S.A. Del 2009 a l 2013 Del 2009 a l 2013

Eckerd Perú S.A. 2012 y 2013 2012 y 2013

Eckerd Amazonía S.A.C. 2010, 2012 y 2013 2010, 2012 y 2013

Boticas del Oriente S.A.C. 2009, 2010,2012 y 2013 2009, 2010, 2012 y 2013

Real Plaza S.R.L. Del 2009 a l 2013 Del 2009 a l 2013

InRetai l Properties Management S.R.L. Del 2010 a l 2013 Del 2010 a l 2013

De acuerdo con la legislación peruana, Interproperties Holding no se considera un contribuyente debido a su

condición de EPE. Interproperties Holding atribuye sus resultados obtenidos, las pérdidas netas y créditos

fiscales sobre la renta de fuente extranjera, a los tenedores de sus certificados de participación o de quien tiene

esos derechos.

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es

posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y sus

Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones

fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en qué este determine.

En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus Subsidiarias y de sus asesores legales, cualquier eventual

liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de

marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

17. Gastos operativos

(a) A continuación se presenta la composición del rubro para los periodos de tres meses terminados el 31 de

marzo de 2014 y de 2013.

2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Costos de venta 1,006,929 886,127

Gastos de venta 272,703 244,209

Gastos administrativos 38,561 34,441

1,318,193 1,164,777

A continuación presentamos los componentes de los gastos operativos incluidos en los rubros costo de

ventas y servicios, gastos de venta y administración:


Costo de

venta Total

S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000)

Saldo inicia l de mercadería , nota 7(a) 773,151 773,151

Compra de mercadería 942,951 942,951

Sa ldo fina l de mercadería , nota 7(a) (735,207) (735,207)

Deterioro de mercadería , nota 7(c ) 2,841 2,841

Costo de servicio 23,193 23,193

Empaque y embala je 5,979 55 6,034

Gastos de personal 110,722 23,507 134,229

Depreciación, nota 9(d) 23,057 3,280 26,337

Amortización, nota 11(d) 1,658 746 2,404

Amotización de derecho de l lave 372 - 372

Servicios préstados por terceros (b) 39,210 6,319 45,529

Publ icidad 19,137 19,137

Alqui ler de loca les 30,895 1,562 32,457

Tributos 5,364 634 5,998

Provis ión de cobranza dudosa, neto de

recuperos , nota 6(g) 297 - 297

Provis ión de cobranza dudosa de otras

cuentas por cobrar - - -

Seguros 2,199 136 2,335

Otras cargas de gestión (c) 33,813 2,322 36,135

1,006,929 272,703 38,561 1,318,193

Gastos de

venta

Gastos

administrativos

2014

Costos de

ventas

Gastos de

ventas

Gastos

administrativosTotal

S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000)

Saldo inicia l de mercadería 591,800 591,800

Compra de mercadería 872,531 872,531

Sa ldo fina l de mercadería (593,867) (593,867)

Deterioro de mercadería 268 268

Costo de servicios 15,395 15,395

Empaque y embala je 8,421 80 8,501

Gastos de personal 97,694 20,928 118,622

Depreciación, nota 9(d) 19,610 3,149 22,759

Amortización, nota 11(d) 1,170 582 1,752

Amortización de derecho de l lave 302 - 302

Servicios prestados por terceros (b ) 38,335 6,918 45,253

Publ icidad 17,770 30 17,800

Alqui ler de loca les 21,497 1,210 22,707

Tributos 5,029 238 5,267

Provis ión de cobranza dudosa, neto de

recuperos , nota 6(g) 1,792 - 1,792

Seguros 1,668 394 2,062

Otros cargas de gestión (c ) 30,921 912 31,833

886,127 244,209 34,441 1,164,777

2013

(b) Corresponde principalmente a gastos por electricidad, agua, teléfono, servicio de mantenimiento de

locales y servicios de transporte.

(c) Incluye principalmente gastos generales en tiendas y centros comerciales


18. Gastos financieros

Incluye principalmente intereses generados por los bonos emitidos y las deudas y préstamos que devengan

intereses por un total de aproximadamente S/.39,760,000 y S/.34,654,000, por los periodos de tres meses

terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013, respectivamente. Asimismo, Al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, se mantienen intereses por pagar por estas obligaciones por aproximadamente S/47,582,000 y

S/.19,023,000, respectivamente, los cuales se han registrado en el rubro “Otras cuentas por pagar” del estado

consolidado de situación financiera.

19. Transacciones con partes relacionadas

(a) Las principales transacciones con partes relacionadas registradas en el estado consolidado de resultados

por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y 2013, se detallan a continuación:

2,014 2013

S/. (000) S/. (000)

Ingresos

Ventas 1,470 2,991

Ingresos por a lqui ler 10,939 5,117

Préstación de servicios 10,403 2,535

Otros 5,410 1,537

28,222 12,180

Gastos

Alqui ler de loca les y terrenos 2,652 2,084

Reembolso de gastos 281 464

Comis iones 62 681

Otros servicios 5,245 1,174

Intereses 1,821 1,172

Otros 12 -

10,073 5,575

(b) Como resultado de las transacciones con partes relacionadas, la Compañía registró los siguientes saldos

por cobrar y por pagar al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013:

2,014 2013

S/. (000) S/. (000)

Por cobrar

Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank 6,214 6,941

Interseguro Compañía de Seguros S.A. 627 590

Cineplex S.A. 2,213 1,108

Tiendas Peruanas S.A. 13,996 2,661

Urbi 194 177

Intercorp Perú Ltd. (d) 24,808 24,394

Home Centers Peruanos S.A (e) 13,534 28,612 Financiera Uno 8,104 7,988 Otros 19,581 13,577

89,271 86,048


2,014 2013

S/. (000) S/. (000)

Por pagar

Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank:

Líneas de crédito y otros (f) 342 1,236

Depósito en garantia (g) 3,787 3,642

Horizonte Global Opportunities Perú S.A. (h) 334 554

Cineplex S.A. 32 59

Interseguro Compañía de Seguros S.A. 1,078 293

Intercorp Retail Inc. (i) 24,620 25,544

Tiendas Peruanas S.A. 131 131

Financiera Uno 14,985 -

Otros 1,621 2,955

46,930 34,414

Remuneraciones al personal clave (j) - 121

46,930 34,535

Corriente 43,143 30,893

No corriente 3,787 3,642

Total 46,930 34,535

La política de la Compañía y sus Subsidiarias es realizar transacciones con partes relacionadas en términos

y condiciones similares a las realizadas con terceros.

(c) Los saldos pendientes al final del periodo no mantienen garantías y no devengan intereses, a excepción de

las obligaciones financieras explicadas en esta nota. No se ha recibido u otorgado garantías a ninguna parte

relacionada por los saldos por cobrar y por pagar. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la

Compañía y sus Subsidiarias no han registrado ninguna provisión por deterioro relacionada con las cuentas

por cobrar a partes relacionadas. Esta evaluación se lleva a cabo en cada ejercicio mediante el análisis de la

situación financiera de la parte relacionada y el mercado en que ésta ópera.

(d) Al 31 de marzo de 2013, el saldo por cobrar a Intercorp Perú Ltd. corresponde a un pagaré en soles e

incluye los intereses devengados a una tasa de mercado de 7 por ciento anual y con vencimiento en mayo

2014.

(e) Al 31 de marzo de 2013, el saldo por cobrar a Home Center incluye principalmente S/.8,372,000

correspondiente al reembolso de costos de obra de dos tiendas ubicadas en Lima y Cuzco.

(f) Incluye los importes por pagar correspondientes a servicios profesionales, comisiones y gastos financieros.

Los gastos financieros se han generado a partir de los préstamos recibidos durante el período, los cuales

devengan intereses a tasas de mercado.


(g) Supermercados Peruanos S.A. y el Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank, firmaron contratos de

alquiler futuro de módulos financieros por un plazo de 15 y 7 años en octubre de 2004 y setiembre de

2009, respectivamente. Dichos contratos generaron ingresos por alquiler diferidos ascendentes

aproximadamente a S/.27,212,000 (equivalente aproximadamente a US$8,000,000) y S/.14,788,000

(equivalentes aproximadamente a US$5,016,000) que fueron cobrados por adelantado por

Supermercados Peruanos S.A. y se presentan en el rubro “Ingresos diferidos” del estado consolidado de

situación financiera.

Adicionalmente sólo por el contrato del año 2004 Supermercados Peruanos S.A. recibió en garantía por el

cumplimiento del contrato de parte de Interbank, US$2,000,000. Al 31 de marzo de 2014 y de 2013

Supermercados Peruanos S.A. ha acreditado la actualización del valor presente de dichos saldos en el

rubro “Ingresos financieros” del estado consolidado de resultados. Al 31 de marzo de 2014 y 31 de

diciembre de 2013, el valor presente neto de los saldos relacionados a los depósitos en garantía ascienden

a S/.3,787,000 y S/.3,642,000, respectivamente, y ha sido registrado en el rubro “Otras cuentas por pagar”

del estado consolidado de situación financiera.

En relación a estos contratos, durante el periodo de tres meses terminado el 31 de marzo de 2014,

Supermercados Peruanos S.A. ha reconocido ingresos por servicios de alquiler devengados por un monto

ascendente aproximadamente a S/.822,000 equivalente a US$273,000 (S/.897,000, equivalente

aproximadamente a US$299,000 durante el periodo de tres meses terminado el 31de marzo de 2013), los

cuales se presentan en el rubro “Ingresos por alquileres” del estado consolidado de resultados.

Al 31 de marzo de 2014, Supermercados Peruanos S.A. mantiene ingresos diferidos por un importe

ascendente aproximadamente a S/.8,682,000 (S/.9,407,000 al 31 de diciembre de 2013), los cuales serán

reconocidos en resultados de períodos futuros.

(h) Corresponde a los saldos pendientes de pago por los servicios recibidos de alquiler de terrenos y locales.

(i) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013 corresponde a las cuentas por pagar por algunos

gastos asumidos por Intercorp Retail Inc. Este saldo por pagar a Intercorp Retail, no genera intereses y

tiene vencimiento corriente.

(j) La compensación al personal de la gerencia clave del Grupo por los periodos de tres meses terminados el

31 de marzo de 2014 y de 2013, se detalla a continuación:

2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Beneficios de corto plazo 4,182 4,503

Seguro y beneficos médicos 417 364

Beneficios por término de relación - -

4,599 4,867


(k) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, el Grupo mantenía los siguientes saldos con partes

relacionadas en el rubro de efectivo y equivalente de efectivo

2014 2013

S/. (000) S/. (000)

Banco Internacional del Peru – Interbank S.A.A. 80,338 180,476

Intel igo Bank Ltd. - 348

Deuda y préstamos que generan intereses (Nota 13)-

(l) Banco Internacional del Perú – Interbank firmó contratos de arrendamiento financiero con

Supermercados Peruanos S.A., Eckerd S.A., Interproperties Holding y Real Plaza por aproximadamente

S/.142,029,000, S/.25,153,000 , S/.115,701,000 y S/.95,000 respectivamente, para la construcción de

nuevas tiendas, el centro comercial Real Plaza ubicado en Santa Clara y capital de trabajo. Estos contratos

de arrendamiento devengan intereses anuales que fluctúan entre 4.85 y 11.43 por ciento, y cuyos

vencimiento son entre 2014 y 2026. Durante los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de

2014 y de 2013, los contratos de arrendamiento financiero generaron intereses los cuales se presentan en

el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados.

20. Utilidad por acción

La utilidad por acción se calcula dividiendo la utilidad del ejercicio atribuible a los accionistas de InRetail Peru

Corp. entre el número promedio ponderado de acciones en circulación durante el año. Debido a que no se

mantienen instrumentos en circulación con efecto dilutivo, la utilidad por acción básica y diluida es la misma.


A continuación se presenta el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida:

Acciones en

circulación

Días de vigencia

hasta el termino

del periodo

Promedio

poenderado de

acciones

Número al 1 de enero de 2013 102,807,319 102,807,319

Número al 31 de marzo de 2013 102,807,319 102,807,319

Número al 1 de enero de 2014 102,807,319 102,807,319

Número al 31 de marzo de 2014 102,807,319 102,807,319

Utilidad neta

(numerador)

Acciones

(denominador)

Utilidad por

acción

S/. S/.

Utilidad por acción básica y diluida 33,864,000 102,807,319 0.33

Utilidad neta AccionesUtilidad por

acción

(numerador) (denominador)

S/. S/.

Utilidad por acción básica y diluida 14,627,000 102,807,319 0.14

Acciones comunes

Para el periodo terminado el 31 de marzo de 2014

Para el perído terminado el 31 de marzo de 2013

No se han producido otras operaciones con acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales entre la fecha de

presentación y la fecha de finalización de estos estados financieros


21. Compromisos y contingencias

Compromisos-

Los principales compromisos asumidos se presentan a continuación:

(a) Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía y sus Subsidiarias firmaron diversos contratos

de alquiler con terceros para los locales en los cuales operan algunas de sus tiendas. Los compromisos

asumidos corresponden al alquiler mensual sobre una base fija y/o variable, en función a las ventas, la que sea

más alta.

Los compromisos asumidos, calculados sobre la base de los importes fijos de alquiler serán pagados hasta el

2043.

(b) Al 31 de marzo de 2014, la Compañía y sus Subsidiarias acordaron con diversas entidades financieras la

emisión de cartas fianzas solidarias e irrevocables por importes ascendentes aproximadamente a

S/.17,639,000 (S/.17,826,000 al 31 de diciembre de 2013), para el cumplimiento del pago por la compra de

mercadería a proveedores del exterior y compromiso de fiel cumplimiento de contrato.

(c) Durante el periodo de tres meses terminados el 31 de marzo de 2014 y 2013, Interproperties Holding

mantiene una carta fianza para garantizar ciertas obligaciones relacionadas con proyectos inmobiliarios.

(d) Al 31 de marzo de 2014, Intercorp Retail Inc. (ver nota 1), mantiene un préstamo otorgado por Intercorp

Retail Trust, una entidad no relacionada, por US$30,000,000, el cual se encuentra incondicional e

irrevocablemente garantizado por el Grupo Eckerd.

Contingencias-

(a) Eckerd Amazonía S.A.C. interpuso recursos de reclamación contra diversas resoluciones de determinación y

de multa por supuestas omisiones del IGV durante enero de 2003 a junio de 2005. En opinión de la Gerencia

y de sus asesores legales, estas contingencias son consideradas como “Posibles”, y no se generarían pasivos

importantes como resultado de las mismas Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

(b) Supermercados Peruanos S.A. ha sido fiscalizado por los ejercicios gravables 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008.

A la fecha de este informe Supermercados Peruanos S.A. ha impugnado estas resoluciones y, en opinión de

la Gerencia y de sus asesores legales, no surgirán pasivos significativos como resultado de esta situación, Al

31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013.

22. Segmentos de negocio

Para fines de gestión, el Grupo InRetail se encuentra organizado en unidades de negocio sobre la base de sus

productos y servicios, y tiene tres segmentos reportables tal como se detalla a continuación:

- El segmento de supermercados opera supermercados e hipermercados a nivel nacional.

- El segmento de farmacias corresponde a un proveedor nacional de medicamentos y cosméticos a través de

la cadena de farmacias “Inkafarma”.

- El segmento de centros comerciales alquila locales en los centros comerciales de propiedad del Grupo

InRetail.


El Grupo InRetail no mantiene segmentos operativos que hayan sido agregados para formar segmentos reportables.

La Gerencia monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocio por separado, con la finalidad de

tomar decisiones sobre la asignación de recursos y evaluar su desempeño. El desempeño de los segmentos se

evalúa sobre la base de los resultados operativos y es medido periódicamente con relación a los resultados

operativos en los estados financieros consolidados.

Las transacciones entre los segmentos operativos se efectuaron en condiciones similares a las que se hubieran

efectuado con terceros.

Al 31 de marzo de 2014 y por los periodos de tres meses terminados al 31 marzo de 2014 y de 2013, InRetail Peru

Corp. (antes IFH Pharma Corp.) está organizada principalmente en tres líneas de negocio; ver nota 3. Las

transacciones entre segmentos se llevan a cabo en términos y condiciones comerciales normales.


A continuación se presenta la información financiera de InRetail Perú Corp. (Antes IFH Pharma Corp.) y sus subsidiarias por segmento de negocio durante los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de 2014 y de 2013:

Supermercados FarmaciasCentros

comercialesTotal segmentos

Saldos de la

controladora

ajustes y

eliminaciones

Consolidado

S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000)

Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2014

Ingresos

Clientes externos 866,614 483,288 56,496 1,406,398 1,406,398

Intersegmentos 2,428 4 10,272 12,704 (12,704) -

Total ingresos 869,042 483,292 66,768 1,419,102 (12,704) 1,406,398

Costo de venta (650,358) (333,378) (23,193) (1,006,929) (1,006,929)

Utilidad bruta 218,684 149,914 43,575 412,173 (12,704) 399,469

Otros ingresos operativos 22,071 533 4,194 26,798 (10,729) 16,069

Gastos de ventas (176,231) (105,768) (1,514) (283,513) 10,810 (272,703)

Gastos administrativos (20,393) (11,804) (6,212) (38,409) (152) (38,561)

Otros gastos operativos (11,191) - - (11,191) 10,941 (250)

Utilidad operativas 32,940 32,875 40,043 105,858 (1,834) 104,024

Diferencia en cambio (1,772) (54) (2,497) (4,323) (1,704) (6,027)

Ingresos financieros 1,830 61 1,839 3,730 50 3,780

Gastos financieros (19,374) (935) (17,425) (37,734) (8,068) (45,802)

Utilidad antes de impuestos 13,624 31,947 21,960 67,531 (11,556) 55,975

Impuesto a la renta (4,196) (10,676) (6,428) (21,300) (809) (22,109)

Utilidad neta 9,428 21,271 15,532 46,231 (12,365) 33,866

Atribuible a:

Accionistas de InRetail Perú Corp. 9,428 21,271 15,532 46,231 (12,367) 33,864

Participaciones no contraladoras - - - 2 2

9,428 21,271 15,532 46,231 (12,365) 33,866


Supermercados FarmaciasCentros

comercialesTotal segmentos

Saldos de la

controladora

ajustes y

eliminaciones

Consolidado

S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000) S/. (000)

Por los periodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2013

Ingresos

Clientes externos 779,136 414,516 39,258 1,232,910 1,232,910

Intersegmentos 1,883 43 8,245 10,171 (10,171) -

Total ingresos 781,019 414,559 47,503 1,243,081 (10,171) 1,232,910

Costo de venta (581,371) (289,361) (15,395) (886,127) - (886,127)

Utilidad bruta 199,648 125,198 32,108 356,954 (10,171) 346,783

Otros ingresos operativos 10,468 143 2,665 13,276 741 14,017

Gastos de ventas (164,150) (83,892) (1,511) (249,553) 5,344 (244,209)

Gastos administrativos (19,870) (11,305) (5,617) (36,792) 2,351 (34,441)

Otros gastos operativos (659) - - (659) - (659)

Utilidad operativas 25,437 30,144 27,645 83,226 (1,735) 81,491

Diferencia en cambio (6,285) (186) (9,915) (16,386) (5,007) (21,393)

Ingresos financieros 2,130 329 5,349 7,808 483 8,291

Gastos financieros (15,947) (545) (16,794) (33,286) (7,495) (40,781)

Utilidad antes de impuestos 5,335 29,742 6,285 41,362 (13,754) 27,608

Impuesto a la renta (1,461) (9,126) (3,961) (14,548) 1,568 (12,980)

Utilidad neta 3,874 20,616 2,324 26,814 (12,186) 14,628


Los ingresos y gastos de la Compañía no se asignan a los distintos segmentos debido a que los instrumentos

subyacentes se gestionan a nivel de Grupo y se reflejan en las columnas de ajustes y eliminaciones.

Adicionalmente, los ingresos entre segmentos se eliminan en la consolidación y se presentan también en las

columnas de ajustes y eliminaciones.

Información geográfica-

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, las operaciones de todas las subsidiarias de la Compañía se

desarrollan en el Perú; por lo tanto no generan ingresos provenientes de clientes en el exterior, o mantienen

activos localizados en otros países a dichas fechas.

23. Valor razonable

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo

liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de que la

entidad es una empresa en marcha.

Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio estipulado en el

mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el

precio estipulado en el mercado o este no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para

determinar dicho valor razonable se pueden utilizar el valor de mercado de otro instrumento, sustancialmente

similar, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera

significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la Gerencia ha utilizado su mejor juicio en la

estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, cualquier técnica para efectuar dicho

estimado conlleva cierto nivel de fragilidad inherente. Como resultado, el valor razonable no puede ser

indicativo del valor neto de realización o de liquidación de los instrumentos financieros.

Los siguientes métodos y supuestos fueron usados para estimar los valores razonables:

(a) Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar a su valor en libros:

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres

meses), como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por

cobrar, cuentas por pagar comerciales y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es

similar al valor razonable. Asimismo, los instrumentos financieros derivados del Grupo son registrados a

su valor razonable.

(b) Instrumentos financieros a tasa fija-

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo

amortizado, se determina comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su

reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos financieros

similares. El valor razonable estimado de las obligaciones financieras que devengan intereses se

determina mediante los flujos de caja descontados usando las tasas actualmente disponibles para

deudas con condiciones, riesgo de crédito y vencimiento similares.


(c) Inversiones disponibles para la venta-

El valor razonable de los activos disponibles para la venta se deriva de los precios de cotización en

mercados activos, si están disponibles. El valor razonable de los activos disponibles para la venta no

cotizados se estima utilizando la técnica de flujos de caja descontados.

Jerarquía de valores razonables-

El Grupo InRetail utiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de sus

instrumentos financieros registrados en el estado combinado de situación financiera:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: técnicas de valorización para las que los datos y variables que tienen un efecto significativo

sobre la determinación del valor razonable registrado son observables, ya sea directa o

indirectamente.

Nivel 3: técnicas de valorización para las que los datos y variables que tienen un efecto significativo

sobre la determinación del valor razonable registrado no se basan en datos observables del mercado.

El Grupo InRetail no mantiene instrumentos financieros cuyo valor razonable haya sido determinado

mediante el nivel 3, ni hubo transferencias entre niveles durante los periodos de tres meses

terminados el 31 de marzo de 2014 y de 2013 y por el año terminado el 31 de diciembre de 2013. El

Grupo InRetail mantiene los siguientes instrumentos financieros a valor razonable:

- Inversiones disponibles para la venta, cuyos valores razonables fueron determinados mediante

el nivel 1 de la jerarquía.

- Instrumentos financieros derivados, cuyos valores razonables fueron determinados mediante el

nivel 2 de la jerarquía.

24. Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de cambio del mercado libre publicadas por la

Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de marzo de 2014, los tipos de cambios vigentes para las

transacciones en dólares estadounidenses eran de S/.2.807 por US$1 para la compra y S/.2.809 por US$ 1.00 para la

venta (S/.2.794 y S/.2.796 por US$1.00 para la compra y venta, al 31 de diciembre de 2013).


Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía y sus Subsidiarias mantienen los siguientes activos y

pasivos en moneda extranjera:

2014 2013

US$(000) US$(000)

Activo

Efectivo y equiva lentes de efectivo 1,549 2,041

Invers iones financieras disponible para la venta 6,149 6,141

Cuentas por cobrar comercia les 628 614

Otras cuentas por cobrar, neto 3,125 3,239

Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas 4,320 6,255

15,771 18,290

Pasivo

Cuentas por pagar comercia les (11,736) (17,603)

Otras cuentas por pagar (15,939) (11,648)

Otras cuentas por pagar a partes relacionadas (1,452) (4,851)

Obl igaciones financieras (489,259) (501,800)

(518,386) (535,902)

Swap de moneda - Posición de compra 7,005 7,005

Posición pasiva, neta (495,610) (510,607)

Al 31 de marzo de 2014 y 31 de diciembre de 2013, la Compañía y sus Subsidiarias han decidido aceptar el riesgo de

tipo de cambio que le genera esta posición, por lo que no han llevado a dichas fechas operaciones de cobertura, con

excepción de la Subsidiaria Supermercados Peruanos S.A., quien mantiene un swap de moneda que cubre el riesgo de

tipo de cambio asociado a sus bonos subordinados (“Bonos Subordinados - Segunda Emisión”), el cuál ha sido

calificado como un instrumento eficaz. La posición neta del contrato de swap de moneda corresponde a operaciones

de cambio (nuevos soles cambiados por dólares estadounidenses), con valores nominales de aproximadamente

US$7,005,000.

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