3 

 

3 

INTRODUCTION  6 

Administration and control bodies and Company positions  6 

The SMAT Group as at 31 December 2017  7 

A. SMAT GROUP DIRECTORS’ REPORT  8 

A1. Introduction  8 

A2. Summary of the 2017 results in figures  8 

A3. Principal technical data and operating area  9 

A4. General description of the activities  10 

A5. Service agreement  11 

A6. Piano d’Ambito (Area Plan) Update  11 

A7. Applied research & development activities  12 

A8. International projects  12 

A9. SMA Torino S.p.A. Membership in National and European Associations  13 

B.COMPOSITION OF THE SMAT GROUP  15 

B1. Parent Company SMA Torino S.p.A.  15 

B2. Own shares and shareholdings in subsidiaries  15 

B3. Subsidiaries and associates included in the consolidation area  15 

B4. Shareholdings in other companies  16 

C. SMAT GROUP ECONOMIC TREND  19 

D. INVESTMENTS BY SMA TORINO S.P.A. AND THE SMAT GROUP  20 

E. FINANCIAL MANAGEMENT OF SMA TORINO S.P.A. AND THE SMAT GROUP  22 

F. SIGNIFICANT EVENTS DURING FISCAL YEAR 2017  24 

F1. Programmatic Safety policy paper  24 

F2. 2017 Rates  24 

F3. UI1 Rate component  24 

F4. Adaptation to the contractual regulations and metering  24 

F5.Environmental certification  24 

F6. Revenue Agency  24 

F7. Recruitment of apprentices  25 

F8. Legislative decree no. 175 of August 19th 2016 (Madia)  25 

F9. Non‐financial information (NFI)  25 

G. SIGNIFICANT EVENTS OCCURRING AFTER DECEMBER 31ST 2017 AND BUSINESS OUTLOOK  26 

G1. Regulatory trends – effects on 2018  26 

H. ORGANIZATIONAL MODEL  SUPERVISION, ANTICORRUPTION AND TRANSPARENCY BODY  28 

H1. Supervisory Body  28 

H2. Anti‐Corruption and Transparency  28 

H3. Privacy  29 

4 

H4. Information concerning personnel safety and work environment  29 

H5. List of SMAT Group branches  29 

I. RELATIONSHIPS WITH RELATED PARTIES  30 

I1. Relations with the City of Turin  30 

I2. Relations with the subsidiaries and associates  30 

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT  31 

OF THE SMAT GROUP AS AT DECEMBER 31ST 2017  31 

SMAT GROUP NOTES TO THE ACCOUNTS  38 

Principles for preparation of the financial statement  38 

Structure and contents of the financial statement  38 

Consolidation criteria  39 

Valuation criteria  40 Goodwill and other intangible fixed assets  40 Assets under concession  41 Tangible fixed assets  41 Shareholdings  42 Non‐current financial assets  42 Inventory  43 Receivables  43 Financial assets and other current assets  43 Industry information  43 Cash and cash equivalents  43 Own shares  43 Provisions for risks contingencies and charges, benefits to the employees  43 Trade payables and other current liabilities  44 Costs and revenues  44 Grant for Plants  44 Financial income and charges  45 Income tax for year  45 Impairment test  45 Conversion of exchange rate earnings/losses  45 Use of estimations  46 

Additional information  46 Company agreements outside the Income Statement  46 Amounts expressed in Notes to the Accounts  46 

Unless otherwise indicated, the amounts reported in the Notes to the Accounts are expressed in Euro units with rounding up to the upper unit for hundredths equal to or greater than 50  46 

Accounting principles, IFRS amendments and interpretations homologated by the European Union but not yet applicable and not adopted early by the SMAT Group  46 

Comments on the entries of the Statement of Assets and Liabilities  48 REPORT FOR OPERATIVE CATEGORIES  48 ASSETS  48 NET EQUITY AND LIABILITIES  55 

Notes of commentary to the entries of the Income Statement  64 Revenues  64 Operating costs  65 Financial proceeds and charges  68 Other information  69 

FINANCIAL STATEMENTS SMAT TORINO S.P.A.  AS AT DECEMBER 31ST 2017  71 

NOTES TO THE ACCOUNTS SMA TORINO S.P.A.  78 

Application of the IAS/IFRS and its effects  78 

5 

Structure and contents of the financial statement  78 

Valuation criteria  79 Tangible fixed assets  79 Goodwill and other Intangible fixed assets  79 Assets under concession  80 Shareholdings  80 Non‐current financial assets  81 Inventory  81 Trade receivables  81 Financial assets and other current assets  81 Own shares  82 Provisions for liabilities and charges, benefits to the employees  82 Trade payables  82 Other liabilities  82 Costs and revenues  82 Grant for Plants  83 Financial proceeds and charges  83 Income taxes for the year  83 Impairment test  83 Conversion of assets/liabilities into foreign currency  84 Use of estimations  84 

Other information  85 Corporate agreements outside the Statement of Assets and Liabilities  85 Amounts expressed in Notes to the Accounts  85 

Accounting principles, IFRS amendments and interpretations homologated by the European Union but not yet applicable and not adopted early by SMAT S.p.A.  85 

Remarks on the Financial Position and Results  87 NON‐CURRENT ASSETS  87 CURRENT ASSETS  93 NET EQUITY AND LIABILITIES  95 

Notes and comments to the entries of the Income Statement  104 Revenues  104 Operating costs  105 Financial proceeds and charges  109 

Other information  110 

Proposals regarding the deliberations on SMAT S.p.A. fiscal year financial statement as at December 31st 2017  112 

FINANCIAL STATEMENTS OF RISORSE IDRICHE S.P.A. AS AT DECEMBER 31ST 2017  113 

FINANCIAL STATEMENT OF AIDA AMBIENTE S.R.L. AS AT DECEMBER 31ST 2017  119 

  

   

6 

    

SOCIETÀ METROPOLITANA ACQUE TORINO S.p.A. Registered Office in Torino, Corso XI Febbraio, 14 Share capital € 345,533,761.65 fully paid Torino Resister of Companies no. 07937540016 Taxpayer ID and V.A.T. no. 07937540016 

 

INTRODUCTION 

Administration and control bodies and Company positions 

 

BOARD OF DIRECTORS   

The board of directors, appointed by the ordinary meeting of shareholders in conformity with articles 2364‐2449 and the Italian civil code and article 18 of the articles of association, is made up of:  ROMANO Paolo  Chairman  

RANIERI Marco  Managing director 

BISCOTTI Antonella  Director 

LANCIONE Serena  Director 

SESSA Fabio  Director 

 

 BOARD OF AUDITORS – INTERNAL CONTROL AND ACCOUNTING AUDITS The board of auditors appointed by the ordinary meeting of shareholders in conformity with articles 2364‐2449 of the Italian civil code and Article 18 of articles of association, is made up of:  GARDI Margherita  Chairwoman 

CARRERA Ernesto  Statutory auditor 

NARDELLI Gabriella  Statutory auditor 

 

 SUPERVISORY BODY   

 This Body, appointed by the board of directors, and is made up of: 

BOCCHINO Umberto  Chairman 

CASSONE Cinzia  Member  

FINO Luisa  Member 

GUARINI Fulvio  Member 

 

CORRUPTION PREVENTION OFFICER   Appointed by the board of directors: GUARINI Fulvio  

 AUDITING FIRM   Deloitte & Touche S.p.A. 

    

7 

The SMAT Group as at 31 December 2017 

      

8 

A. SMAT GROUP DIRECTORS’ REPORT   Dear Shareholders,  The  financial  statement  results  of  the  SMAT Group  shows  a  substantial maintenance  of  the  performance levels  and are determined by  the business developed  in  the  reference of  /to  the  fiscal  year by  the Parent Company Società Metropolitana Acque Torino S.p.A. (hereinafter also SMA Torino S.p.A. or SMAT S.p.A.) and by  its subsidiaries as the effect of the direct ownership by SMA Torino S.p.A. of controlling and association shareholdings. 

A1. Introduction 

The present financial statements of the Group and of SMA Torino S.p.A. reports the accounting data of the closing  fiscal year compared to those of  the previous  fiscal year, which are presented  in application of  the International Financial Reporting Standards (IFRS) adopted by the European Union.  The  Board  of  Directors  of  the  Company,  at  the  meeting  of  February  15th  2018,  decided  to  postpone convocation  of  the Meeting  of  Shareholders  for  approval  of  the  financial  statement  as  at  December  31st 2017,  availing  itself  of  the  extended  term of  180  days  after  closing  of  the  fiscal  year  as  contemplated  by article 2364 of the Italian Civil Code and by article 14 point 5) of the current Articles of Association. 

A2. Summary of the 2017 results in figures  

 

SMAT GROUP: SUMMARY OF RESULTS IN FIGURES 

Consolidated Financial Statement 

2017 

Consolidated Financial Statement 

2016 

Absolute variation 

Change % Financial Statement  

2017 

Financial Statement 

2016 

Absolute change 

Change % 

         

ECONOMIC DATA 

Total Revenues 408,434  413,747  (5,313)  ‐1.28%  406,336  411,412  (5,076)  ‐1.23% 

Gross operating margin 145,889  147,682  (1,793)  ‐1.21%  145,597  146,975  (1,378)  ‐0.94% 

Gross operating margin/Total revenues 35,72%  35,69%  0.03 p.p.     35.83%  35.72%  0.11 p.p.    

Operating income (EBIT) 87,450  91,127  (3,677)  ‐4.04%  87,176  90,436  (3,260)  ‐3.60% 

Operating income (EBIT)/Total revenues 21.41%  22.02%  ‐0.61 p.p.     21,45%  21,98%  ‐0.53 p.p.    

Net profit (loss) 60,476  62,387  (1.911)  ‐3/06%  60,428  61,549  (1,121)  ‐1.82% 

Net profit (loss)/ Total Revenues 14.81%  15.08%  ‐0.27 p.p.     14,87%  14,96%  ‐0.09 p.p.    

               

EQUITY DATA Net fixed assets 758,125  731,381  26,744  3.66%  758,046  731,298  26,748  3.66% 

Net equity 578,520  535,096  43,424  8.12%  577,973  534,449  43,524  8.14% 

Gross financial debt (382,528)  (295,936)  (86,592)  29.26%  (382,528)  (295,936)  (86,592)  29.26% 

Net financial debt (250,532)  (241,398)  (9,134)  3.78%  (250,941)  (241,819)  (9,122)  3.77% 

               

OTHER DATA                 

Investments 80,544  76,397  4,147  5.43%  80,531  76,366  4,165  5.45% 

Amortization 53,785  50,793  2,992  5.89%  53,768  50,776  2,992  5.89% 

                 

WORKFORCE1  1,040  1,034  6  0.58%  1,010  1,003  7  0.70%                

ECONOMIC/EQUITY INDICATORS Gross financial debt/Net Equity 0.66  0.55  0.11     0.66  0.55  0.11   

Gross financial debt/Gross operating margin 2.62  2.00  0.62     2.63  2.01  0.62   

Gross operating margin/Financial expenses (excluding the value adjustments of financial assets) 2 28.95  49.45  (20.50)     28.99  49.60  (20.61)   

ROI 7.19%  8.39%  ‐1/20 p.p.     7.16%  8.31%  ‐1.15 p.p.   

ROE 10.45%  11.66%  ‐1.21 p.p.     10.46%  11.52%  ‐1/06 p.p.   

Net financial debt/Net Equity ≤1 0.43  0.45  (0.02)     0.43  0.45  (0.02)   

Net financial debt/EBITDA3(EBIT+Amortization) ≤5 1.77  1.70  0/07     1.78  1.71  0/07   

EBITDA (EBIT+Amortization)/Net financial income and expenses (excluding the value adjustments of financial assets) >5 or <0 4 (354.66)  (41.61)  (313.05)     (237.35)  (37.90)  (199.45)   

Net fixed assets/Gross financial debt ≥ 1,30 5 1.97  2.45  (0.48)     1.97  2.45  (0.48)   

 

    1 Including outsourced labour and transfer agreements. 

2 Excluding the value adjustments of financial assets  3 EBITDA or MOL intended according to the contractual statements such as EBIT + Amortizations 4 The ratio is negative because in the fiscal year the item “Net financial chargess” presents a positive balance since the “Financial proceeds” are greater than the financial charges. 

5 Net fixed assets excluding goodwill. 

9 

A3. Principal technical data and operating area 

As at the end of the fiscal year Your Company is providing water services in 293 municipalities directly and through  operative  entities  involved,  as  well  as  drinking  water  treatment  in  the  municipalities  of  Burolo, Bruzolo and Villar Focchiardo.  

  

Municipalities served as at 12/31/2017:293  Drinking water plants: 90 

Residents: 2,255,8456  Self‐produced energy: 55,748 MWh 

Surface area: 6,292 Km2   Waterworks network in km: 12,428 

% of resident population served: 99.54  Sewer network in km: 9,439 

Waterworks user contracts: 404,544  Water treatment plants: 412 

Water invoiced: 188 mln m3  Volumes treated: 335 mln m3 

6 Source: ISTAT as at 12/31/2016    

10 

Taking into account the volume estimates in the accounting period, the volume of drinking water amounted to 187,698,565 m3, delivered to a total of 404,544 users of whom 81% were domestic user contracts.  The average household use per head is of 174 l/inhabitant/day with an average demand on 4,170 l/sec; the peak demand was of 6,851  l/sec  in  the Turin area on  June 23rd 2017. The water production capacity was used, within a general context where malfunctions virtually do not exist, obtaining resources from:  

Sources   2017 

Springs  13.00% 

Surface water  18.00% 

Groundwater  69.00% 

  100.00% 

 The urban wastewater treatment systems that are directly managed, divided by potential, are as follows:  

Plants with potentialities of up to 2,000 p.e.  n  362 

Plants between 2,000 p.e.and 10,000 p.e.  n  33 

Plants between 10,000 p.e. and 100,000 p.e.  n  15 

Plants between 100,000 p.e. and 2,000,000 p.e.  n  1 

Plants over 2,000,000 p.e.  n  1 

TOTAL  n  412 

 As regards the drinking water treatment plant,  in 2017 the treated volume amounted to 335 million m3 of which 3.5% represents the volume of industrial wastewater and 23,361 tons of sludge, measured in terms of dried material, were produced.  The data refers to plants that serve over 2000  inhabitants equivalent (324 million cubic meters treated, of which  208 million m3  of  the  Castiglione  Torinese  plant),  relative  to  the  elimination  of  the  effluent  from pollutants and treatment yields, and shows a high index of efficiency and efficacy in the accounting period as in the percentage of reduction in the following indicators:  

Breakdown pollutants  (Plants >=2,000 p.e.) 

Input t/year 

Output t/year 

Breakdown  Breakdown % 

Total suspended solids (SST) 68,950  2,428  66,522  96 

Chemical oxygen demand (COD) 121,254  7,738  113,516  94 

Biological oxygen demand (COD) 49,585  2,178  47,407  96 

Total phosphorous (Ptot) 1,382  286  1,096  79 

Total nitrogen (Ntot) 10,373  2,956  7,417  72 

A4. General description of the activities 

The  year  2017  is  the  18th  year  of  activity  of  SMAT  S.p.A. which  continues management  of  the  integrated water  services  in  the  plan  of  Ambito  Territoriale  Ottimale  3  Torinese  (“ATO3  Torinese”),  coordinated  the Group activities and defined its strategic goals for a time frame extended until 2033. As mentioned  in the report of  the previous fiscal year on April 13th 2017,  the procedure for  issuing a non‐convertible debenture loan was concluded successfully on the regulated market and it was approved by the extraordinary meeting of shareholders of SMAT S.p.A. on April 14th 2016 to support the investment plan of the ATO3 on behalf of the City of Turin and the other municipalities holding shares in SMAT S.p.A.     

11 

This operation is the debut of SMAT S.p.A on the international bond market, which involved activating a loan from  institutional  financiers  amounting  to  EUR  135 million,  non‐convertible  and without  the  issue  of  any guarantee by the shareholders. Among  the  strategic  investments  funded by  the bond  issue are:  the  laying of  the Valle Orco aqueduct,  the building  of  the  Mediano  Main  Sewer  of  Turin  and  the  upgrading  of  the  Po  Drinking  Water  Plant  with innovative technologies. The bonds assisted by a BBB rating released by Standard & Poor’s have a duration of seven years (until 2024) with a coupon of 1.95%, and are quoted on the regulated market of the ISE – Irish Stock Exchange. Through the aforesaid operation, SMAT S.p.A. became qualified as an Entity of Public Interest pursuant to art. 16 of Legislative Decree 39/2010 and as such  it  is required to adopt more structured  internal controls and procedures, particularly  the setting up of an  Internal Control Committee, an Accounting Audit  (CCIRC) and draw up the non‐financial report according to Legislative Decree 254/2016 (DNF).  On  September  27th  2017  the Meeting  of  Shareholders  renewed  the  Company management,  unanimously approved the appointment of the new governance for the three‐year period of 2017‐2019, appointed Paolo Romano (Engineer) as Chairman and indicated Marco Ranieri as CEO.  The results recorded by the SMAT Group show a substantial alignment with the results of fiscal year 2016. The ratio between Gross Operating Margin and  total  revenues  slightly  improved on  the consolidated  level and for the Parent Company. Moreover, worthy of note is the increase in the value of Investments compared with 2016 which have now exceeded 5%.  For details on the financial position, see the specific section.  Bear in mind that all the covenants are respected and in line with the previous fiscal year. 

A5. Service agreement 

The  management  re‐unification  of  Ambito  3  Torinese  and  the  subsequent  distribution  of  the  service  in compliance with  the  rates and action plan defined by  the Ambito Governance Body are exercised by your Company on the grounds of the following deeds: 

Service agreement for the management of the  integrated water service within Ambito Territoriale Ottimale  N.  3  “Torinese””  signed  on  October  1st  2004  in  execution  of  deliberation  no.  173 undertaken by the Conference of Ambito 3 Torinese on May 27th 2004; 

Supplementary deed signed on October 2nd 2009 for the assimilation of the periodical review of the 2008¬2023 Ambito Plan,  approved by Ente d’Ambito Conference  resolution no. 349 dated March 27th 2009; 

Agreement signed with ACEA Pinerolese Industriale S.p.A. on December 28th, 2007, upon execution, with  validity  starting  on  July  1st  2007,  of  the  provisions  of  resolution  no.  282  passed  by  the Conference of Ambito 3 Torinese on June 14th 2007, which confirmed the qualification of SMAT as Sole  Provider  of  the  Integrated  Water  Services  for  Ambito  Ottimale  Torinese  and  of  ACEA  as safeguarded operational provider  in  the territory of historical  reference,  revised by the parties on November 20th 2015; 

ATO3 approved by Resolution no. 598 of April 29th 2016 the updated Ambito Plan (2016‐2033), after reiterating  the  choice  of  an  in‐house  appointment  and  confirmed  SMAT  S.p.A.  for  the  Ambito management  up  to  December  31st  2033,  term  that  was  considered  as  consistent  to  ensure  the economic and financial sustainability of the investments required by the Plan;

On August 8th 2016, SMAT S.p.A. and ATO3 signed the supplementary deed to the agreement, which is  also  aimed  at making  the  Service  Agreement  comply with  the Model  Agreement  approved  by AEEGSI (now ARERA) by resolution no. 656/2015/R/IDR dated December 23rd 2015, as submitted to the Meeting of Shareholders on October 14th 2016.

A6. Piano d’Ambito (Area Plan) Update 

The Ordinary Meeting of Shareholders of SMAT S.p.A. on June 29th, 2015 approved the Company's Business Plan  for  years 2015  through 2019 with  the proposal  of  ending  the mandate  in  year 2033 and  the  related Economic and Financial Plan (EFP).  On December 21st 2015, ATO3 Torinese ‐ by resolution 587 ‐ then adopted the Ambito Plan updated to the 2016‐2033  period, which  reports  total  investments  for  EUR 1,534,138,724,  transmitting  it  to  the Regional 

12 

Executive Council and to the Authority  for Electricity, Gas and Water Systems (AEEGSI now ARERA) for  the consequent fulfilments.  On April 29th 2016, by resolution no. 598, the Autorità d’Ambito 3 approved the updated Ambito Plan (2016‐2033), which adopted the modifications applied during the Strategic Environmental Assessment. 

A7. Applied research & development activities 

The main areas of application of the applied research projects are:  drinking and waste water treatments:  drinking and waste water quality analysis and control systems;  management and control of the distribution and main sewer system;  saving and recovering energy and material;  minimization of waste and environmental impact;  improvement of the remote‐control systems. 

The numbers  for  fiscal year 2017 are definitely encouraging: we worked on 43 projects  (of which 21 were finished by the end of the year), and they are broken down as follows:  

6  financed  externally  (DEMOSOFC,  BIOWYSE,  PERSEO,  AQUALITY,  BIOGAS4ENERGY,  CAVITAZIONE ACQUE),  

18  financed  by  SMAT  S.p.A.  in  collaboration  with  the  University  and  Polytechnic  of  Turin  (and  a partnership  agreement  is  active  with  these  schools  that  contemplates  the  joint  execution  of research projects of interest to SMAT S.p.A.), 

6 self‐financed for covering own costs, in collaboration with HERA S.p.A. and IREN S.p.A.,  

1 financed by SMAT S.p.A. in collaboration with CNR, 

12  carried  out  completely  by  the  Centro  Ricerche  with  the  collaboration  of  the  other  operative divisions of SMAT S.p.A. 

As part of this last‐mentioned group of projects, there are some dealing with the topic of ‘Water Safety and Security’  which  are  closely  related  to  the  corporate  goals;  among  these  are  the  project  involving  the preparation  of  a  specific methodology  for  drawing  up  approximately  300 water  safety  plans which  SMAT S.p.A. must complete in the next few years, and the project for the creation of an ‘early warning’ system for the control in real time of the water distributed in the water works of Turin Rivoli (pilot Municipalities). The development activities made it possible to integrate various competencies, to expand research areas and potentialities  and  to  contribute  to  the  technological  innovation  and  industrial  development  of  the  water sector. 

A8. International projects 

SMAT  S.p.A.  again  confirms  itself  as  national  leader  in  the  engineering,  construction  and management  of diversified sources of water supply, drinking water plants, waste water treatment and reuse of urban effluent and  manages  the  Integrated  Water  Service  of  the  City  of  Turin  and  another  292  Municipalities  of  the Metropolitan area of Turin. In 2017 SMAT S.p.A. has also developed intensive activities internationally, participating in various initiatives in Europe and outside of Europe. SMAT S.p.A. and  its Research Centre continued their activity with the projects related to Horizon 2020, an instrument designed by the European Union to give a boost to applied research with forms of financing that prioritize  the presence of multiple European partners and  industrialists,  together with a solid shareholding Universities. Along these lines we have continued the implementation of the DEMOSOFC project – Demonstration of large SOFC  systems  fed  with  biogas  from  WWTP  (the  natural  continuation  of  the  European  research  project SOFCOM ‐ Sofc Cchp With Poly – Fuel: Operation And Maintenance), which  involves the  installation of  the first system at  industrial scale for the production of electricity from the biogas generated during the water treatment process, through solid oxide fuel cells (SOFC), thus obtaining clean energy without the emissions typical of  the  traditionally used endothermic engines. The consortium see  the shareholding of Finnish and English partners in addition to the presence of the Turin Polytechnic. At the same time things are moving along with the BIOWYSE project – Biocontamination Integrated Control Wet system for Space Exploration, a project on Space exploration – Habitat management that involves the development of kits for the instantaneous detection of the biological drinkability level of the water. BIOWYSE aims  to develop a  system  to  check  the biocontamination of water and  "wet areas",  i.e.  surfaces where water is present as condensate. The prototype, which is to be used on the International Space Station, 

13 

will  allow  the  astronauts  to  test  in  real  time  the  microbiological  quality  of  the  water  intended  for consumption, which is currently sampled to be sent to Earth and analyzed months later. Again, on the international level, with funds from POR‐FESR, SMAT S.p.A. – as the leading component – has launched two projects for the Innovation Hub managed by Envipark (Energy and Clean Technology). The  first,  “Biogas4Energy  – Purification  and  conditioning of  biogas  from  the anaerobic digestion of  sludge from  effluent”  –  sets  out  to  develop  a  study  parallel  with  the  project  DEMOSOFC  on  the  topic  of  biogas purification  that  can  serve  both  for  the  use  of  fuel  cells  and  for  the  production  of  biomethane  for  self‐traction. The second, “Hindeps – System for detecting breakages in the drinking water distribution network by using sound  waves”  –  involves  the  development  of  a  system  for  the  detection  of  breakages  within  the  water network based on the measurement of noises inside the water body. The  features  of  the  proposed  solution  include  the  speed  of  detection  of  the  breakages,  the  ease  of installation because it is non‐invasive and, most important, it has a totally automatic activation procedure. Outside  Europe, we  have  continued  the  activities  for  the  BSW – Bethlehem SMAT Water  ‐  project, which aims  at  the  design  and  implementation  of  a  remote‐control  system  of  the  water  network  layouts  in  the Palestinian  towns of Bethlehem, Beit  Jala and Beit  Sahour,  as well  as  in  the  training of  the operators.  The project is supported by the Palestinian Municipalities Support Program, by the Italian Consulate in Jerusalem, by the City of Turin, by Co.Co.Pa. and by ATO3 Torinese. Activities are in progress also for the Safe Health and Water Management (Lebanon) project, which is funded by ATO3 Torinese, with the participation of the City of Turin, the Metropolitan City of Turin and Co.Co.Pa. SMAT S.p.A was appointed the job of organizing and training the Lebanese engineers for the maintenance of the water networks and  leak detection and supplied them with the geophones needed. A technical visit to Lebanon is planned to ascertain if the training has provided the expected results in the field. The activities also proceed for the PERSEO Personal Radiation Shielding for intErplanetary missiOns Project, –one of a kind – which consists of evaluating the efficacy of a personal wearable radioprotection system to be used in pressurized environments and that allow the astronaut to not remain confined in a shelter if there is a SPE (Solar Particle Event) and to mitigate the effects of the GCR (Galactic Cosmic Rays). In  yet  another  area of  international  cooperation,  SMAT S.p.A.  has  participated  as  a  partner  in  the project “Waste and Water Governance for sustainable urban sanitation ‐ WaWa2Go”, which  is being developed  in Ethiopia and its leading proponent is the Metropolitan City of Turin. WaWa2Go intends to sustain these priorities with a wide‐reaching action, including: infrastructure, services and  governance  of  drinking water  and  effluent, with  special  focus  on  the  elaboration  of  actions  that  can promote the social innovation by creating jobs with micro enterprises operating in the areas of Addis Abeba and Arba Minch. 

A9. SMA Torino S.p.A. Membership in National and European Associations  

In 2017 SMAT S.p.A. continued to expand  its presence  in national and European associations to partake  in the  emerging  issues  affecting  the  Integrated  Water  Service  and  to  consolidate  its  own  technical, administrative and legislative expertise. The most significant associations are the following:  

Utilitalia is the National Federation with over 500 Companies operating in the local public services, amongst which  the  Integrated Water System, with approx. 90,000  total employees and a production volume worth approx. EUR 38 billion. In particular, the Utilitalia Associates provide the water service to approx. 80% of the national population. Within the largest Italian association, SMAT is represented in the Steering Committee, in the Executive Council and  is present on several Commissions  (Drinking Water, Wastewater, Regulation,  In‐house and SME),  

Confservizi is the service company confederation that represents and defends the Members that operate in the  SPLs  of  industrial  application  (Water,  Gas,  Energy,  Environmental  Hygiene  and  TPL):  SMAT  S.p.A.  is represented within the Executive Council. The Confservizi system also operates locally through decentralized entities  and  ‐  specifically  ‐  through Confservizi  Piemonte  and  Valle  d’Aosta, which  unites  Piedmont companies. In Confservizi Piemonte and Valle d’Aosta, SMAT S.p.A. also has a member within the Executive Council of the Association. 

Aqua  Publica  Europea is  the  European  Association  of  the  Public  Operators  of  the  Water  Sector  and  it includes  public  companies  of  Italy,  Belgium,  France,  Greece,  Great  Britain;  Ireland,  Portugal,  Spain, Switzerland  and  Hungary  serving  more  than  80  million  inhabitants  and  generating  a  total  turnover  of approx. 10 billion Euros per annum. Amongst the most significant companies, it is worth mentioning Eau de 

14 

Paris, which  serves  the  capital  of  France  as  a  result  of  a  complex  process which  led  it  to  become public again. SMAT is represented in the Management Board.  Water Alliance  ‐ Acque del  Piemonte  is  the network of  enterprises  constituted by  12 Public Water  Service Providers with in‐house mandates in Piedmont and serving more than 3.5 million inhabitants (approx. 80% of the  total  population of  Piedmont) with  a  total  turnover of more  than 600 million Euros: Water Alliance  – Acque del Piemonte has been joined by the 12 largest Companies of the Region. SMAT S.p.A has a member within the Shared Management Committee.  SMAT  also  participates  in  EUREAU,  the  European  Association  that  gathers  companies  that  operate  in  the sector of drinking water and of wastewater treatment, serving over 400 million inhabitants of the European Union. Their members come from 29 different European Countries (26 EU, 2 EFTA and 1 observer). EurEau promotes  its  shared  interests  to  the  European  Institutions  and  pays  close  attention  to  the  policy‐making procedures involving the water sector. SMAT S.p.A.is represented in the Drinking Water Commission.     

15 

B.COMPOSITION OF THE SMAT GROUP 

B1. Parent Company SMA Torino S.p.A. 

The  share  capital  at  the  end  of  the  fiscal  year  2017  amounted  to  EUR  345,533,761.65,  fully  paid  and registered  in  the  Turin  Register  of  Companies  according  to  the  law,  and  it  is  represented  by  5,352,963 ordinary shares of the unit nominal value of EUR 64.55. As  per  the  share  register,  updated  to  the  date  of  the  financial  statement,  the  City  of  Turin  directly  holds 3,231,679  shares  and  ‐  indirectly  ‐  through  the  subsidiary  Finanziaria  Città  di  Torino Holding Holding  S.r.l. 176,500 shares, for an total amount of 63.67% of the Share Capital.  The Parent Company holds 455,665 own shares  that  it purchased pursuant  to art. 2357 of  the  Italian Civil Code. The remaining 1,489,119 shares (representing 27.82% of the Share Capital amounting to EUR 96,122,631.45) are distributed among the 293 shareholders, among which 291 Municipalities. 

B2. Own shares and shareholdings in subsidiaries 

In  the course of  the  fiscal year  that  is closing,  the parent company SMAT S.p.A. on 10/12/2017 purchased 18,000 shares from CIDIU S.p.A. the nominal value of EUR 64.55 for a total cost of EUR 1,161,900.00, and on 12/18/2017 it purchased 26,000 shares from FCT Holding S.p.A. at the unit value of EUR 77.52 for a total cost of EUR 2,015,520.00, and 26,000 shares from Patrimonio Città di Settimo Torinese S.r.l. at the unit value of EUR 77.52 or a total cost of EUR 2,015,520.00. Therefore as at 12/31/2017 there was a change in the number of own shares held by the parent company SMAT S.p.A. amounting to 455,665 shares (representing 8.51% of the share capital for a total value of EUR 30,101,844.40) and corresponding to the relative negative Net Equity provision, the total of the own shares provision consists of 402,568 shares at their nominal value and 53,097 shares at the value of EUR 77.52. The available reserves of EUR 2,894,407 in the 2017 financial statement which, after the residual operation of purchasing 18,000 shares for a value of EUR 1,395,360 as per resolution of the meeting of shareholders of 06/28/17, decreased to EUR 1,499,047. Within the SMAT Group the subsidiaries do not hold any shares in the controlling company. 

B3. Subsidiaries and associates included in the consolidation area 

SUBSIDIARIES: 

- RISORSE IDRICHE S.p.A. of Turin As  at  December  31st,  2017  the  share  capital  of  EUR  412,768.72  was  held  at  91.62%  by  the  parent company and for the remaining part by Service Companies and Engineering companies operating locally.  They operate mainly in the engineering sector providing integrated water services and received from the parent  company,  coming  into  effect  on  one  January  2005,  the  business  unit  relative  to  Engineering Services specifically  intended to maximize the systematicity, quality, organizational efficiency, flexibility and engineering standardization of the technological development of the SII with particular reference to the territorial water infrastructure associated with the Ambito Plan. After Fiscal year 2016, that closed with a net result of EUR 32,503, year 2017 closed with an opreating income of EUR 17,601 and a net result of EUR 4,713. The subsidiary’s activities are totally focused on the parent company SMAT S.p.A. for which it performed all the design and supervision of works for jobs received. The net equity of the subsidiary consequently became EUR 631,395 at the end of 2017. The subsidiaries Risorse Idriche S.p.A. was consolidated by the integral consolidation method starting in fiscal year 2004.  

- AIDA AMBIENTE S.r.l. of Pianezza On August 1st, 2008 the parent group subscribed 51% share capital, amounting to EUR 100,000 of AIDA Ambiente S.r.l., a company which was set up on the same date, and the remaining part was subscribed by Intercomunale Difesa Ambiente A.I.D.A. of Pianezza. The  company, because  it  operated  systemically  and unitarily within  the Group  along with  the holding company and therefore was subject to the direction and coordination of the latter pursuant to articles 2359  and  2497  of  the  Italian  civil  code,  has  the  business  purpose  of  managing  segments  of  the 

16 

integrated water cycle managed by the parent company as the Sole Provider of Ambito, as well as liquid waste management as defined by law. The management trend of  the subsidiary became concrete  in  the  fiscal year closing with an opreating income of EUR 163,801 and a positive net result of EUR 117,704. The Net Equity of the subsidiary consequently evolved in 2017 to EUR 638,068. The  aforesaid  company was  consolidated  by  the  Integral  Consolidation method  starting  in  fiscal  year 2009. 

COMPANIES SUBJECT TO JOINT EQUAL CONTROL (ASSOCIATES) 

- SAP Group of Turin The Meeting of Shareholders of Società Azionaria per la Condotta di Acque potabili (SAP) S.p.A., held on September  24th  2014,  approved  the  merger  by  incorporation  of  SAP  into  its  partially  held  company Sviluppo Idrico S.p.A. (special purpose entity established in a joint form – 50% by SMAT and Iren Acqua and Gas S.p.A.). The aforementioned merger, which was finalized on January 20th, 2015, (with civil effects as at February 1st, 2015 and accounting and tax effects starting on January 1st 2015) determined – with last quotation day  on  January  30th  2015,  the  delisting  of  SAP.  Furthermore,  after  the merger,  Sviluppo  Idrico  S.p.A. changed its corporate name to Acque Potabili S.p.A. (SAP). After  the merger  of  the  investee Acque Potabili  di  Crotone  S.r.l. with  the Parent Company  SAP S.p.A. effective on 08/01/2016, the SAP Group was established on 12/31/2017 by SAP S.p.A. and Società per l’Acquedotto del Monferrato S.p.A., held by 100%. As at the date of the Financial Statements, SMAT S.p.A.is associated with SAP S.p.A. since it holds a 44.92% interest ‐ equal to that of IRETI S.p.A. ‐ and it holds 3,429,125 shares having a nominal value of EUR 1.00. As at the closing date the fiscal year, the management evolution of the Group, whose associate SAP is the Parent Company, realized a Consolidated Net Loss of EUR 3.923 million. At the end of 2017, the Consolidated Net Equity achieved a value of EUR 34.98 million (IAS/IFRS criteria). For the purposes of the Consolidated Financial statement as at December 31st, 2017, the shareholding in Acque Potabili S.p.A. was assessed with the Net Equity method, since there are the premises that define its equal joint control, together with IRETI, and it was classified amongst the shareholdings in associated companies with joint control. Subsequently,  in  the  consolidated  financial  statement,  the  carrying  value  of  the  shareholding  –  in relation to the entry of the same shareholding for a value equal to the pro‐rata of the Net Equity, which fell as a result of the losses sustained – amounted to EUR 15,714 million. This value is supported by the impairment test, conducted by an external expert.  

B4. Shareholdings in other companies 

- APS S.p.A. Liquidation (now in Bankruptcy) in Palermo Acque Potabili Siciliane S.p.A. (APS) was established on February 27th 2007 with an initial Share Capital of EUR 5,000,000,  and  it  is  held  jointly  for  9.83% by  SMAT S.p.A.  and Mediterranea of Acque  S.p.A.  The same  company  was  established  as  a  result  of  the  tender  called  for  awarding  the  Integrated  Water Service  in  the  territory  of  the  81 Municipalities  of  the  Province  of  Palermo  (Municipality  of  Palermo excluded) by ATO 1 of Palermo. With  reference  to  the aforementioned  investment  in Acque Potabili  Siciliane S.p.A., until October 28th 2013,  under  Extraordinary  Administration  Procedure  now  in  Bankruptcy  was  subjected  to  complete writedown in the previous fiscal years. Furthermore, already in fiscal year 2010, SMAT S.p.A. set up an ad hoc provision for liabilities and potential charges of EUR 650,000 and ‐ in the financial statement closed as at December 31st 2013 ‐ provided for the full extinction of all the payables accrued up to the end of the Extraordinary Administration Procedure period (October 28th 2013).  Arbitration On June 25th 2015, an articulated arbitration procedure was concluded that had started on  January 7th 

2010 with a submission by APS and its shareholders aimed at: 

• ascertaining that AATO 1 Palermo had become seriously noncompliant against the AAPS authority; 

• sentencing AATO 1 Palermo to full compliance with the Agreement and to restore the economic and 

financial balance of the concession;  

17 

• sentencing  AATO  1  Palermo  to  pay  in  any  event  the  damages  suffered  by  APS  deriving  from  the 

ascertained and declared noncompliances. 

The final award of the arbitration between Acque Potabili Siciliane  in bankruptcy, Acque Potabili S.p.A. 

and AATO 1 Palermo was deposited on June 25th 2005. 

 The arbitration award acknowledges  in  favor of Acque Potabili Siciliane,  in bankruptcy and against  the ATO, the following entries: 

• EUR 18,349,342.00 for the indemnity of the redemption bonuses 

• EUR 21,195,041.00 less revenue for non‐ collection of the set‐off amount by AMAP; • EUR  5,923,00.00  less  revenue  resulting  from  less  water  volumes  invoiced  and  different  rates 

applied; • EUR 3,212,037.00 greater wholesale water costs; • EUR 773,000.00 less revenues resulting from arrears. Furthermore, some of the emerging damage assumptions affecting the shareholders, are acknowledged 

by the arbitration, specifying that they can enforce them against Acque Potabili Siciliane in bankruptcy 

also through proving in bankruptcy, i.e.: 

• EUR 6,600,681.00 for the engineering shareholders; 

• EUR 1,350,685.00 for the management shareholders (of which EUR 359,548 for SMAT) as related to the know‐how project 

On  the  other  hand,  all  the  damage  claims  by  ATO  (for  a  total  amount  of  EUR  200,000,000.00) were 

rejected and the only damage claim  is  the one regarding the Management Agreement  fee,  for a total 

amount of EUR 23,815,000.00. Subsequently, the final Award grants damages to ATO for a total amount 

of EUR 33,588,786. 

On  February  9th  2016,  AATO  1  Palermo notified  the  summons  to  appear  in  court  for  an  appeal with 

request of declaration of groundlessness, after with holding the effectiveness, of the Second, Non‐Final 

Award of October 29th 2012, of the Third Non‐Final Award of February 24th 2015 and of the Final Award 

of June 25th 2015, which were pronounced as related to the aforementioned arbitration. 

By  an order  filed on  July 28th  2016,  the Court of Appeal of  Palermo ordered  the With holding of  the effectiveness of the final award of June 25th   2015, upon condition that AATO 1 Palermo provides the appropriate surety policy. The Court of Appeal ordered to adjourn the proceedings for the clarification of the conclusions to the hearing of November 7th  2018.  

- SII S.p.A. of Vercelli 19.99% Shareholding in the Integrated Water Service of Biellese and Vercellese S.p.A. of Vercelli (Share capital EUR 130,000). Furthermore, the Company features shareholdings by Municipalities of Ambito 2 Vercellese  and  ‐  since  the  object  is  the  management  of  the  water  service  in  the  Associated Municipalities,  it shows a remarkable synergy potential with other local entrepreneurial realities  in the perspective of being entrusted the management of the Integrated Water Service of said Ambito. 

 

- NOS S.p.A. of Turin 

10% Shareholding  in Nord Ovest Servizi S.p.A. di Torino  (Share capital EUR 7,800,000). Furthermore, the  Company  features  a  shareholding  by  Iren  Acqua Gas  S.p.A.  di  Genova,  and  by  other  public  and private  providers.  “Nord Ovest  Servizi  S.p.A.” manages  the  45%  shareholding  in  Asti  Servizi  Pubblici S.p.A.”,  which  was  purchased  as  a  result  of  a  public  call  of  tender  by  a  joint  venture  of  the  same shareholders in Nord Ovest Servizi.  

- Mondo Acqua S.p.A. of Mondovì 4.92%  shareholding  in  Mondo  Acqua  S.p.A.  di  Mondovì  (Share  Capital  EUR  1.1  million),  a  Company whose  equity majority  local  public  capital,  namely  by  the Municipalities  of Mondovì,  Briglia, Villanova Mondovì,  Roccaforte Mondovì  and Vicoforte.  The  company purpose  is  the management of  the water service in the territory of the shareholding Municipalities.     

18 

- Environment Park S.p.A. of Turin 3.38%  in Environment Park  S.p.A.  of  Turin  (Share Capital  EUR 11,407k).  Furthermore,  the Company  is also held by Public bodies, Service Companies and financial companies with local value and its purpose is the management of  the environmental  technological park appointed  to  research aimed at  sustainable development.  

- Galatea S.c.a.r.l. di Alessandria 0.50% shareholding in Galatea S.c.a.r.l. Cooperative company of Alessandria (Share Capital EUR 10,000) in  process  of  dismission, whose  object  is  the  building  and management  of  the wastewater  treatment plant of the Municipality of S. Stefano Belbo. 

 

- Water Alliance – Acque del Piemonte 8.33%  shareholding  in Water  Alliance‐Acque  del  Piemonte, whose  registered  office  is  in  Turin  (Equity fund EUR 60,000 as at the date of the Financial Statements). Such network of public enterprises with in‐house mandates was established by Notary Deed of July 19th  2016 among 11 water service companies of  Piedmont,  that  have  signed  an  ad hoc  "network  agreement"  aimed  at  upgrading  their  competitive capacity  through  the  shared  exercise  of  representing  interests  in  institutional  and  associative stakeholders, as well as in the decision‐making processes. 

In consequence of the entry of the new “network member” Acea Pinerolese Industriale in the course of fiscal year 2017, the number of water company members became 12.    

19 

C. SMAT GROUP ECONOMIC TREND  

Amounts in ,000 Euros 

Consolidated Financial Statement 

2017 

Consolidated Financial Statement 

2016 

Absolute  variation 

Variation % Financial Statement 

2017 

Financial Statement  

2016 

Absolute  variation 

Variation % 

Revenues  330,084   335,619   (5,535)  ‐1.65%  330,152   335,582   (5,430)  ‐1.62% 

Revenues for engineering & construction jobs  62,140   63,730   (1,590)  ‐2.49%  62,140   63,730   (1,590)  ‐2.49% 

Other operating revenues  16,210   14,398   1,812   12.59%  14,044   12,100   1,944   16.07% 

Total Revenues  408,434   413,747   (5,313)  ‐1.28%  406,336   411,412   (5,076)  ‐1.23% 

Consumption of raw materials and consumables  (11,354)  (11,101)  (253)  2.28%  (11,247)  (10,984)  (263)  2.39% 

Costs for services and leased assets  (108,684)  (111,820)  3,136   ‐2.80%  (109,140)  (112,576)  3,436   ‐3.05% 

Payroll costs  (62,124)  (61,118)  (1,006)  1.65%  (60,025)  (58,983)  (1,042)  1.77% 

Other operating expenses  (21,667)  (21,182)  (485)  2.29%  (21,611)  (21,050)  (561)  2.67% 

Costs for engineering & construction jobs  (58,716)  (60,844)  2,128   ‐3.50%  (58,716)  (60,844)  2,128   ‐3.50% 

Total operating costs  (262,545)  (266,065)  3,520   ‐1.32%  (260,739)  (264,437)  3,698   ‐1.40% 

Gross operating margin  145,889   147,682   (1,793)  ‐1.21%  145,597   146,975   (1,378)  ‐0.94% 

Amortizations depreciation and writedowns  (58,439)  (56,555)  (1,884)  3.33%  (58,421)  (56,539)  (1,882)  3.33% 

Operating income (EBIT)  87,450   91,127   (3,677)  ‐4.04%  87,176   90,436   (3,260)  ‐3.60% 

Total financial management  (1,362)  711   (2,073)  ‐291.56%  (1,206)  126   (1,332)  ‐1057.14% 

Result before taxes  86,088   91,838   (5,750)  ‐6.26%  85,970   90,562   (4,592)  ‐5/07% 

Taxes  (25,612)  (29,451)  3,839   ‐13.04%  (25,542)  (29,013)  3,471   ‐11.96% 

Net Profit/(loss) for the year  60,476   62,387   (1,911)  ‐3.06%  60,428   61,549   (1,121)  ‐1.82% 

of which: 

 belonging to non‐controlling interests  61  191 

 belonging to shareholders of the Parent Company  60,415   62,196                   

 

The  trend  of  “Revenues”  in  the  fiscal  year  2017  of  the  parent  company  of  ‐1.62%  derives mainly  from  a reduction in the average volumentries imputable to adjustments in the volumes of previous periods and the different calculation methodology required by the ARERA on estimated consumption, which is also reflected in the estimation of the bills to issue, and a decrease in accessory revenues to users’ contracts. The 16.07% increase in “Other operating revenues” generated mainly by the increase in the nonexistence of liabilities and the use of the risks fund.  The  “Costs  of  raw  and  expendable  materials”  show  a  total  2.39%  increase  from  the  previous  year,  in particular resulting from the combined effect of the costs for materials for maintenance and the increase in the costs of material used for jobs on behalf of third parties.  The reduction of “Costs for services and leased assets” with respect to the previous year, for a total of 3.05%, was mainly due to the lower castes of electricity because, as a result of an increase in self production there was less uptake from the outside network; the increased costs for maintenance and works as a result of the internalization of  activities  previously  carried out by  the partly  owned SCA,  and  the  significant  increase  in costs  for  transportation  and  sludge  treatment  as well  as  the  costs  associated with  the water  emergency, caused by a particularly dry summer, are mainly compensated by a decrease in the fees paid to the operating management  providers,  and  SMAT’s  smaller  allocation  to  the  provisions  for  liabilities  with  respect  to  the previous year.  The increase in “payroll costs” by 1.77% refers mainly to the combined effect of burdens resulting from the regulations  issued  by  the  Collective  National  Labor  Agreement  C.C.N.L.  for  the  sector  applied  by  the Company, by the greater weight of the payroll cost required in the course of 2016 following the process of aggregation and the greater payroll cost administrated, all of which was medicated by the effect of turnover in  relation  to  the  terminations  that  occurred  and  the  new  hires  of  apprentices  as  contemplated  by  the Industrial Plan. The change of +2.67%, with respect to 2016, under “Other overhead costs” refers mainly to the increase in the Mountain Union Contributions and the application of the repayment to users in cases of non‐compliance with the parameters imposed by the ARERA in resolution no. 655 of 2015 effective since 07/01/2017. Financial proceeds were down from 2016 by 16.04% mainly due to the change in the criteria for calculating the  indemnification  for  arrears,  adopted  in  relation  to  ARERA  regulation  (655/15)  implemented  since 07/01/2017, and was partly mitigated by greater interest obtained by liquid asset management. Financial charges increased because of the payable interest accrued on the new debenture loan of EUR 135 million. The write‐down of shareholdings, though less than the previous fiscal year, corresponds to the write‐down of the shareholding in the associate SAP by EUR 1.8 million with respect to the results recorded at the closing of fiscal year 2017.    

20 

D. INVESTMENTS BY SMA TORINO S.P.A. AND THE SMAT GROUP   The  framework of  the  technical  investments developed by  the Parent Company and  its  subsidiaries  in  the accounting period is reported in the following table:  

Investments     

SMAT S.p.A. Investments     

Tangible fixed assets    16,522,181 

Intangible fixed assets    1,867,912 

Assets under a license agreement    62,140,413 

  SMAT S.p.A.Total investments   80,530,506 

Investments by AIDA Ambiente     

Tangible fixed assets   7,953 

Intangible fixed assets    5,645 

  AIDA Ambiente Total investments   13,598 

Investments Risorse Idriche     

Tangible fixed assets    0 

  Risorse Idriche Total investments   0 

     

  SMAT Group Total investments   80,544,104 

 

STATE OF PROGRESS OF LARGE INFRASTRUCTURE  

 The Valle Susa Aqueduct and Waterworks This will  allow  the use of  the drinking water of  the Rochemolles dam  through  the development of  a main duct of over 66 km that, thanks to another 40 km of feed pipelines, will serve 30 Municipalities of the Valley, delivering 16 million m3/year of high‐quality drinking water. The waterworks will have three hydro‐electrical power  stations,  which  shall  exploit  the  altimetry  difference  between  the  drinking  water  plant  of Bardonecchia  and  the  Gravere  reservoir  and  generate  electricity  thanks  to  the  multi‐purpose  use  of  the resources. In 2017  the  tanks were  completed  (lot  III:  Salbertrand, Chiomonte, Gravere),  the main pipeline associated with  lot  IV,  the  Bardonecchia‐Salbertrand  segment  as  well  as  a  significant  number  of  lots  complete  for completion and interconnection. The main  conduit  segment  from  Salbertrand  to  Bussoleno  is  currently  in  the  final  testing  phase  and  the completion of  railway  interference completion works are being built as well as  the drinking water plant  in Bardonecchia. The revenues can be seen as a function of the works between 2019 and 2020. Soon the supply of hydroelectric energy production stations will be subcontracted.  Reclamation of the district to the southwest of Ivrea The Works to build the drinking water plant are in progress, as well as those for the main sewer network of Ivrea (Lot II – Off‐segment 1). Most of the sewage main sewers have already been built. It is planned for the plant  to become operative  in 2018.The second part of  the sewage main sewers  (Lot  II – Off‐segment 2)  is being contracted out.  Mediano Main Sewer The  enormous  work  is  a  main  sewer  of  3.2  m  in  diameter  made  with  a  depth  of  20  m  in  underground crossing of the entire urban area of Turin from South to North for a total length of over 14 km. Basically the work is a single sewage main sewer to be built in parallel to the existing one and to be used in alternative to it in cases of malfunction or maintenance. Another of its important functions is to serve as an accumulation tank for first rain waters to be sent for treatment in a differentiated way. Using the new main sewer  it  will  be  possible  to  proceed  with  maintenance  of  the  old  canal  and  avoid  the  environmental consequences of subsiding.   

21 

The  preliminary  project  advanced  of  the  single  lot  which  makes  up  the  entire  work  was  completed  and approved by the board of directors meeting in April and it is planned to publish a call for bids to contract the works and the working design of the entire job (integrated contract) by 30th June 2018. The  amount  budgeted  assigned  through  an  auction  is  EUR  120,700,000.00  (economic  framework  EUR 146,000,000.00) and the time needed to complete the work is scheduled at approximately 8 years.  The Valle Orco Aqueduct and Waterworks This  is  the  greatest  and most  extensive  of  the  large  infrastructure projects  in  the  industrial  plan  of  SMAT S.p.A. for the next few years. It will cover the current water deficits in terms of quantity as well as quality in the areas of Ivrea, Caluso and Canavese. The aqueduct will use  the water  from the reservoirs of Ceresole, Telessio and Angel situated at high altitude in the Parco del Gran Paradiso and today exploited by Iren Energia only for the production of hydroelectric power. The  infrastructure  will  consist  of  140  km  of  pipeline,  for  sourcing  and  supplying  that  will  serve  over  50 municipalities directly and indirectly, from Rivarolo to Cuorgnè and from Castellamonte to Ivrea amounting to over 120,000 inhabitants. The preliminary design was completed in 2018 and is currently being submitted to the assessment of VIA (Environmental Impact Valuation) liability at the Ministry of the Environment. Currently it is planned to complete the working projects for the installation of conduits and for four drinking water treatment by 12/31/2019. The  cost  for  the work  based  on  auction  is  EUR  159,000,000.00  (economic  framework  approximately  EUR 186,000,000.00) and the time for realization of the works is scheduled for 7‐8 years.  Revamping the Po‐La Loggia drinking water treatment plant The  modernization  activities  of  the  facilities  for  the  drinking  water  treatment  plants  Po1,  Po2  and  Po3 introduced in the Po‐La Loggia plant complex at the service of the drinking water network of the City of Turin. It  is  planned  to  complete  the  definitive  Project  by  the  end  of  2018.  At  the  end  of  the  authorization procedure, expected by the end of 2018, the call for tenders will be published for the contract of works and the working design of the entire job (integrated contract).  The  cost  planned  for  the  work  on  the  auction  basis  is  EUR  93,000,000.00  (economic  framework approximately EUR 108,000,000.00) and the time for completion of the work is scheduled at approximately 8 years. Moreover, the project for the feeding conduit segment to the Valsalice tank is in the final phase.    

22 

E. FINANCIAL MANAGEMENT OF SMA TORINO S.P.A. AND THE SMAT GROUP 

 

Amounts in thousands of euro 

 Consolidated financial 

statements as at 12/31/2017 

Consolidated financial statements as at 12/31/2016 

Financial statements as at 12/31/2017 

Financial statements as at 12/31/2016 

 A. Cash and cash equivalents  87   66   87   65  

B.  Other liquidity  131,909   54,472   131,500   54,051  

C.  Shares held for negotiation  0   0   0   0  

D.  Liquidity (A) + (B) + (C)  131,996   54,538   131,587   54,116  

E.  Current financial credits  0   0   0   0  

F. Current bank debt  (2,196)  (654)  (2,196)  (653) 

G. Current part of non‐current payables   (48,887)  (48,833)  (48,887)  (48,833) 

H.  Other current financial payables  0   0   0  

I.  Current financial payables (F)+(G)+(H)  (51,083)  (49,487)  (51,083)  (49,486) 

J.  Net current financial payables (D) + (E) + (I)  80,913   5,051   80,504   4,630  

K.  Non‐current bank debts   (197,616)  (246,449)  (197,616)  (246,449) 

L.  Issued bonds  (133,829)  0   (133,829)  0  

M.  Other non‐current debts  0   0   0  

N.  Non‐current financial payables (K) + (L) + (M)  (331,445)  (246,449)  (331,445)  (246,449) 

O. Net financial situation (J) + (N)  (250,532)  (241,398)  (250,941)  (241,819) 

 The current net financial payables the Parent Company as at 12/31/2017 presents a positive balance of EUR 80.504 million, against EUR 4.630 million of the previous fiscal year.  The net financial position as at 12/31/2017 amounted to EUR ‐250.941 million as opposed to EUR ‐241.819 million as at 12/31/2016. The change is attributable to the repayment of principle on existing loans and the collection after issue of the nonconvertible debenture loan for supporting the ATO3 Investment Plan. The  total  gross  financial  debt  of  the Parent Company  as  at December 31st  2017 amounts  to EUR 382,528 million, of which EUR 51,083 million due within the next fiscal year, and EUR 331.445 million due after the next fiscal year. For more details, see the Notes to the Accounts of the Parent Company SMAT S.p.A. Essentially  similar  is  the  situation  of  the  Group  for  which  the  net  financial  position  as  at  12/31/2017 amounted to EUR ‐250.532 million against the EUR ‐241.398 million of the previous fiscal year.  The difference from the results of the Parent Company is mainly determined by the liquidity of the subsidiary AIDA Ambiente.  

FINANCIAL RISKS 

Below you will find comments regarding the financial risks for which the group business is exposed and the hedges provided where needed.  Liquidity risk  The  financial  activity  is,  for  the  most  part,  managed  separately  by  each  company  of  the  Group  with autonomous management  of  the  financial  flows  and  current  accounts  in  banks  utilized  for  collection  and payment  operations,  as  well  as  negotiations  with  the  banking  system  for collection and payment transactions.  Starting  in  fiscal  year  2015,  a  cash‐pooling  system  was  activated between  the  Parent  Company  and  its  subsidiary  Risorse  Idriche  S.p.A.  to  optimize  the  liquid  assets management and the associated financial charges through a greater integration of the control by the Parent Company. In  fact,  the  Parent  Company  continuously monitors  the  financial  position  in  order  to  pursue  a  balance  by optimizing the management of the working capital, between maintaining provisions and financial flexibility in order to avoid resorting to short‐term bank lines of credit, overdrafts and cash funding.    

23 

As  related  to  the  Company’s  financial  position,  we  wish  to  point  out  that  the  investment  commitments planned for 2018 are guaranteed by the Cash Flow and by the debenture loan issued on April 13th 2017, thus ensuring the planning of the resources to be applied in the next accounting period.  Guarantees and covenant on the debt The composition and conditions of the loans are itemized in the Notes to the Accounts in the comment on the financial liabilities.  As  at  12/31/2017  part  of  the  financial  position  of  the Group  and  of  the  Company  is  represented  by  loan 

agreements  that  involve  clauses    in  line  with  international  procedures    that  forbid  some  operations. Amongst  them,  the  commitment  to  not  grant  future  financiers  any  burden  on  any  own  assets  (negative covenant) and  the commitment  to  treat  the obligations undertaken on equal  terms with all  other present and future obligations (equal pace).   

Financial covenants are provided, as better detailed in the Notes to the Consolidated Accounts and  in cases of noncompliance with even only one of the aforementioned financial parameters  the lending institutions have the right to terminate the agreement early.  Interest rate risk The Group is exposed to the risk of fluctuation of the interest rates deriving from the financial payables, and it varies according  to  its composition at a variable or  fixed rate. As at December 31st 2017 the medium to long term loans are 42% at variable rate and 58% at fixed rate The Parent Company adopted the strategy of limiting as much as possible the exposure to the risk of rising interest  rates  through  the preferential access  to EU  loans  issued by  the European  Investment Bank with a guarantee intervention by a national Bank to benefit from the lower charge of the provisions and the lower cost  of  the  guarantee,  attaining  medium  to  long  term  loans  at  variable  rate  and  agreeing  on  EURIBOR increases that are lower than the market standards. Furthermore, also in the perspective of limiting the exposure to the risk of rising rates, the Parent Company 

requested the granting of the loans obtained in the fiscal year being closed at a fixed rate and  in 2017 ‐ it diversified the sources of financing through the issue of a fixed rate debenture loan.  Exchange rate risk 

The Group is not exposed to the exchange rate risk and  consequently – as at the date of December 31st, 2017, does not detain any financial derivative instruments to cover the exchange rate risk.  Rating On  June 26th  2015,  Standard & Poor’s  granted  the Company  the  “BBB”  rating  level  (“A+”  for  SMAT  S.p.A. stand‐alone). Subsequently, Standard & Poor’s released the following Rating Actions: 

- On  June  28th,  2016  it  confirmed  corporate  credit  rating  “BBB”  on  the  long  term  and  a  steady outlook; 

- On February 13rd 2017, it confirmed corporate credit rating “BBB” on the long term and the steady outlook, and it allocated preliminary rating “BBB” to the planned release of bonds; 

- On April 5th 2017, it confirmed corporate credit rating “BBB” on the long term, revising the outlook from steady to negative, only as a function of the revision of the outlook on the City of Turin, and it confirmed preliminary rating “BBB” to the planned issue of bonds; 

- On April 11th 2017, it confirmed rating “BBB” for the issue of bonds. - On November 2nd  2017  it  lowered  the  rating  (Corporate Credit  Rating  and  Senior Unsecured)  to 

“BBB‐”  in  relation  to  the  uncertainties  in  the  long‐term  regarding  the  uncertainties  on  the  long term financial strategy caused by the proposal of the City of Turin to transform the company into a non‐profit consortium, confirming the negative outlook and bringing the stand‐alone credit profile to “bbb+”. 

   

24 

F. SIGNIFICANT EVENTS DURING FISCAL YEAR 2017 

F1. Programmatic Safety policy paper 

We wish to highlight that ‐ on March 18th 2017, Società Metropolitana Acque Torino S.p.A., appointed to the treatment, drafted, as appropriate measure, the Programmatic Safety document. 

F2. 2017 Rates 

The rates applied in 2017 have not changed from 2016 and are derived from the Rate Maneuver (Manovra Ratearia),  deliberated  by  ATO  3  Torinese  with  resolution  no.  210  of  October  4th  2016,  and  subsequently approved by the ARERA with resolution 571/2016/R/IDR October 14th, 2016. For households  in hardship conditions, with ISEE (external signs of wealth criterion)  lower than or equal to EUR 12,000.00, because of the persistence of the negative economic conditions, the  ISEE rate reduction  is confirmed with the criteria and amounts define by deliberations no. 483 of April 15th 2013 and no. 522 of March 20th 2014. Furthermore, upon request of the Municipalities, on the grounds of the high social value represented by the municipal and provincial users, which concerns ‐ amongst others ‐ schools, canteens and public fountains, in 2016 a 50% reduction of the Integrated Water Service rate was applied to said users, so that they could keep on delivering the aforementioned services and were also involved and encouraged to invest and pay greater attention and deploy resources in favor of the environmental policies, for the safeguard of the territory and the  recovery  of  the  degraded  areas.  The  subsequent  lower  rate  revenues  shall  not  be  the  subject  of adjustment on the water service rate. 

F3. UI1 Rate component 

By  deliberation  6/2013/R/COM  of  January  16th  2013,  AEEGSI  (now  ARERA)  established  the  UI1  rate component in favor of populations stricken by the earthquake, applied as an increase to the costs for water, sewers and wastewater treatment starting from January 1st 2013 with a two‐month payment by the provider to  CSEA  (Energy  and  Environmental  Services  Fund).  Such  component  is  0.4  eurocents  for  the  service managed and requires a yearly payment of approximately EUR 2.3 million.  

F4. Adaptation to the contractual regulations and metering 

To implement Resolution no. 655/2015/R/IDR of December 23rd 2015 of AEEGSI (now ARERA), regarding the “Integrated Water Service Quality Regulations Contract”,  in other words to each of the  individual services therein, as well as subsequent Resolution no. 218/2016/ R/IDR of May 5th 2016,  regarding “Provisions  for the delivery of the metering service of the integrated water service at the national level”, SMAT S.p.A. has deemed it necessary to fully replace the software for SII Users' Management support to ensure introduction of the functionalities and operational and management procedures required by the deadline of July 1st 2017 defined by AEEGSI Resolution no. 676/2016/R/IDR of November 17th  2016.  Furthermore,  in  order  to  assimilate  the  provisions  contained  in  the  aforementioned  resolutions,  ATO3 started  a  process  of  updating  the  Service  Chart,  inspired  by  principles  of  transparency,  sharing  and participation of the citizens and of the Consumer Associations, whose closing is planned for the forthcoming month of June. Therefore in compliance with the effective date of July 1st bills were issued with the new system and the new services were provided in favor of users. 

F5.Environmental certification 

SMAT S.p.A. has prepared an environmental management system shared with all of its employees to protect the environment and to  improve  its protection  in 2016 which allowed  it  to obtain certification UNI EN  ISO 14001:2015. It is a voluntary certification which aims at ensuring Environmental Protection, preventing pollution, reducing waste and the consumption of energy and materials and, in general, the environmental impact deriving from corporate activity or activities that the company can influence. 

F6. Revenue Agency 

On 03/17/2017 the Revenue Agency of Torino, Major Taxpayers’ Office, started its activities to access, for the purpose of assessment, the tax period 2013 and in particular certain items of the Income Statement. 

25 

This  access  ended  with  the  issue  of  an  Assessment  Report  Process  on  10/12/2017  containing  a  greater assessment of the taxable IRES and IRAP amounting to approximately EUR 452,000. Taking  into consideration the  type of assessment,  the Company closed  the Assessment Report Process. by making  a  voluntary  payment  on  11/13/2017  for  taxes  (IRES  and  IRAP)  amounting  to  approximately  EUR 143,000, reduced penalties amounting to approximately EUR 26,000 and interest amounting to nearly EUR 2,000.  This  active  repentance was  followed by  the  supplementary  tax  return with  the presentation of  the higher amount of taxable revenues. 

F7. Recruitment of apprentices 

In implementation of the industrial plant 2015‐2019,to pursue an adequate transfer of skills by 2019 public selection  was  made  to  recruit  36  young  workers  of  between  17  ‐  30  years  old,  with  professionalizing apprenticeship contract in order to obtain plant qualifications that will be mainly employed in the sectors of maintenance  and distribution of  the drinking water  and  sewer network,  in  the operation of plants,  in  the detection  of  leaks,  remote  control  systems,  facility  management  I’ve  also  in  the  financial‐administrative sector. After vetting 3000 candidacies in only four months, SMAT S.p.A. ‐‐ with the involvement of six commissions made  up  of  directors  and  senior managers  of  the  Company  –  prepared  the  graduated  lists  and  hired  33 young apprentices to carry out professional jobs that require adequate specialization. For  2  to 3  years,  depending on  their  jobs,  the apprentices will  follow  specific  training  courses  and will  be guided  by  experts  in  the  Company who will mentor  them  to  verify  step  by  step  their  degree  of  learning, operative capability and the stake they hold in their work.  

F8. Legislative decree no. 175 of August 19th 2016 (Madia) 

Pursuant  to  art.  26  paragraph  5  regarding  the  issue  of  the  aforementioned  the  financial  instrument,  also subsequent to communication to the Corte of Conti, the aforementioned decree is not applicable. 

F9. Non‐financial information (NFI) 

One of the new requirements affecting fiscal year 2017 is the obligation to draft, pursuant to articles 3 and 4 of Legislative Decree 254/2016, the consolidated non‐financial declaration.    

26 

G. SIGNIFICANT EVENTS OCCURRING AFTER DECEMBER 31ST 2017 AND BUSINESS OUTLOOK 

G1. Regulatory trends – effects on 2018  

AEEGSI becomes ARERA With the publication in Official Gazette of December 29th 2017 of the Budgetary Law 2018 (Law no. 205 of December 27th 2017) which attributed the Authority regulatory tasks, even in the waste sector, the Authority for  the  electricity,  gas  and water  systems  (AEEGSI)  changed  its  name  to  Regulatory  Authority  for  Energy Networks and the Environment (ARERA). As fa as the Evolution of the legal and regulatory context, the most important change has been issuing by the ARERA health resolutions that have introduced new performance standards as regards users and technology that  require  a  comprehensive  rethinking  of  the modality  for  distributing  the  service  and  the  consequent operative reorganization to readapt the current organization to the new demands.   Accounting separation (TIUC) The  process  of  separating  the  accounting was  started  by  the  authority  also  for  the water  sector with  the publication on March 24th 2016 resolution n. 137/2016/R/COM, stating “Integration of the integrated text for account  unbundling  (TIUC)  with  the  provisions  on  matters  of  the  obligation  of  account  separation (unbundling) for the water sector”.  The company, in reference to the “Integrated regulatory accounting manual for the water sector” published on  December  15th  2017,  in  February  2018  complied  with  the  required  deadline,  and  prepared  and transmitted separate annual accounts (SAA) for Fiscal year 2016 according to the regulations of the simplified transitory separate accounting system required for utilities companies of the SII.  Fee reform (TICSI) On  September  28th  2017  the  authority  published  resolution  no.  665/2017/R/IDR  stating  “approval  of  the integrated  text  on  fees  for  water  services  (TICSI),  laying  down  the  criteria  of  rate  articulation  applied  to users”, that defines the criteria  for the definition of rate articulation applied to the users of the  integrated water service (SII) by government agencies on the Ambito (or other competent entities) are called upon to follow the reorganization of the fee structure for the final users. The  authority  rationalized  and  standardized  the  rate  articulation  criteria  by  promoting  the  installation  of differentiated meters  that would at  least  separate  the  consumption volumes of domestic users  from non‐domestic users. By  June 30th 2018,  the Ente di Governo d’Ambito  (EGA)  [Government Area Agency] will be responsible  for defining,  in particular,  the rate articulation applied to resident domestic users by using,  for the purpose of determining  the  variable  amount  of  the  aqueduct  fee,  the  per  capita  criterion.  The  EGA will  also  have  to define  the new  fees  for  the wastewater  collection  treatment  service or non‐domestic  users  authorized  to discharge their effluent and ‐ industrial waste into public sewers (industrial fee). Finally, the EGA will have to verify  compliance with  limitations on  the  revenues of utility providers, adopting,  through  its own approval resolution,  the  fee  structure  to be applied  to users of  the  integrated water  service starting on  January 1st 2018.  Water bonus (TIBSI) On December 21th 2017 the authority published resolution no. 897/2017/R/IDR declaring “approval of the integrated text  for  the application modalities of social water bonus for  the supply of water  to economically disadvantaged domestic uses”.  With the TIBSI, the Authority Implemented the system for the compensation of expenses sustained for water supply by domestic users  living  in economic hardship. Adhering to the provisions already envisaged by the D.P.C.M.  October  13th  2016,  it  therefore  introduced  the  social  water  bonus,  articulated  according  to  the standard regulations on National territory. The Authority protected the  improvement opportunities provided  locally by allowing the application of the supplementary water bonus. The admissibility procedure and dispensing of the supplementary water bonus are determined and approved by  the  Government  of  Piano  d’Ambito  Entities  having  territorial  jurisdiction  in  consideration  of  various territorial  specificities. Direct users are given  in  their water bill  through  the application of a compensatory rate  component,  while  the  indirect  users  are  giving  a  one  off  contribution  according  to  the  procedures autonomously established by the utilities company. 

27 

The charge deriving  from the payment of  the social water bonus  is guaranteed by establishing a new rate component  called  UI3  in  the  amount  of  0.5  eurocents/m3  of  the  aqueduct  service  applicable  starting  on  January 1st 2018, that is payable by the Local Community.  The social water bonus is paid for a period of 12 months (renewable). The applications for the bonus can be submitted starting on July 1st 2018, effective retroactively from January 1st 2018.  Technical quality regulation (RQTI) By resolution no. 917/2017/R/IDR of December 27th 2017 issuing “Regulation of the technical quality of the integrated water service or each of the single services therein (RQTI)” are defined as the minimum levels and goals  of  technical  quality  of  the  integrated  water  service,  by  the  introduction  of  prerequisites,  general standards, associated with an  incentivizing mechanism with bonuses/penalties, and specific standards, and noncompliance gives rise to the application of indemnities. The new regulation become applicable on January 1st 2018. The utility companies are required to register all the values underlying the specific and general indicators for each of the ATOs in which they operate, and to keep such data for a period 10 years starting from 1st January of the year subsequent to the year of registration. The ARERA set up a UI2 rate component, in the amount of 0.9 €/m3 for each aqueduct, sewer and drinking water  treatment  service  applicable  starting  on  January  1st  2018  and  mainly  intended  to  promote  the technical quality.  Rate update  On December 27th 2017 the AEEGSI (now ARERA) published resolution no. 918/2017/R/IDR issuing “Biennial update  of  rate  predisposition  of  the  integrated  water  service”  that  approves  the  provisions  involving  the definition  of  rules  and  procedures  for  the  biennial  update,  envisaged  by  article  8  of  resolution 664/2015/R/IDR, for the purposes of redetermining the rates of the integrated water services for the years 2018 and 2019, elaborated  in observance of  the rate methodology as per Annex A to the same resolution (MTI‐2).  The  rate  method  envisages  an  increasingly  accentuated  integration  with  the  technical  quality measures required by the RQTI as per Resolution 917/2017/R/idr. In  fulfilment of the requisites of said resolution, the Government of Piano d’Ambito Entity must define the goals to pursue (on the basis of the technical quality standards established by the RQTI and the starting level performance)  and  acquire  the  proposal  of  the  utilities  company  regarding  the  interventions  required  to achieve  those  goals,  update  the  program  of  interventions  and  adopt  by  its  own  approval  resolution  the consequent adaptation of the financial economic plan that, along with the documentation attached thereto, it must send to the Authority for definitive rate approval.  Sludge in Agriculture Again, regarding waste water, Legislative Decree 99/92 was the subject of revision on the national level that, in  implementation  of  directive  86/278/EC,  regulates  the  use  of  sludge  in  agriculture.  Since  this  is  a  dated piece of  legislation, and characterized by a heterogenous application  in  the various  regions of  Italy on  the basis of the regional laws introduced by virtue of art. 6 of the aforementioned Legislative Decree 99/92, the parliamentary procedure for revision of the decree and the relevant annexes entered into force with DDL AS no. 2323 with the draft of Ministerial Decree of July 2017.The matter is a critical factor because application of the Legislative Decree 99/92 was recently the subject of litigations (see the decision of the Supreme Court of Appeal, section III penal, no. 27958 of June 6th 2017, President. Savani, Speaker. Di Nicola) and a significantly restrictive revision of the law could go so far as endangering the continuation of the water treatment service, which is of public utility.    

28 

H. ORGANIZATIONAL MODEL  SUPERVISION, ANTICORRUPTION AND TRANSPARENCY BODY 

H1. Supervisory Body 

The  experience  of  SMAT  S.p.A.  on  matter  of  administrative  responsibility  led  to  the  appointment  of  the monocratic Supervisory Body as early as 2003 resulting in the adoption of the Organizational Management and Control Body7.  In 2011, SMAT appointed a  joint Supervisory Body, and again allocated the appropriate financial resources for the development of its tasks. The  Organizational  Model,  Supervisory  and  Anti‐Corruption  Board  for  the  prevention  of  administrative breaches  constitutes  ‐  together with  the  Code of  Ethics  and  other  elements  of  the  corporate  governance (Legal  Audit,  internal  auditing,  quality  certification,  BS  OHSAS  18001:2007  certification,  environmental certification 14001:2015), ‐ an effective tool to raise the awareness of all subjects that operate on behalf of SMAT so that ‐ in exercising their activities ‐ they adopt behaviors inspired by the ethics of responsibility and in compliance with the provisions of law . The Organizational Model and the Supervisory and Anti‐Corruption Bodies pursuant to Legislative Decree no. 231/2001 and the Code of Ethics, implemented in compliance with the amendments approved by the Board of  Directors meeting  of  September  29th  2016,  are  being  further  updated  to  adhere  to  the  legislative  and corporate changes, in particular subsequent to the introduction of new crimes (such as illicit brokering8and the modifications to corruption laws in the private sector9. Moreover, in fiscal year 2017, based on the updated Organizational Model, Supervisory and Anti‐Corruption Board, the Supervisory Body developed its activities of monitoring, updating and information. In particular: 

monitoring and  implementation of  the Model  in  line with  the  conformity programs approved by the  Board  of  Directors  and  drafted  for  each  procedure  subject  to  the  "sensitive"  processes identified by  the Model,  in order  to prevent crimes  that may  imply administrative  liability of  the Company; 

information  to  all  the  executives  and  employees  involved  in  activities  subject  to  the  risk  of alleged  crime,  to  spread  the  updating  of  the  new  crimes  pursuant  to  Legislative  Decree 231/2001,  on  the  purposes  and  contents  of  the  adopted  Organization,  Management  and Control Model.  The  information was  spread  through  the company  intranet platform by  the ad hoc document management software. 

In  general,  all  the  aforementioned  subjects  were  informed  of  the  disciplinary  system  adopted  in  case  of violation of the Model, as well as of the communication required in cases of breaches of the Code of Ethics or the internal procedures. A dedicated communication line to Supervisory Body has been reserved.  With reference to the information to external collaborators and partners, the purchase contracts and orders were  adapted with  a  specific  request  of  acceptance  of  and  commitment  to  the  application  of  the  ethical principles contained in the Code. The  Board  Meeting  held  on  January  23rd  2014  also  assigned  to  the  Supervisory  Board  functions  and competences similar to the ones exercised by the Independent Assessment Body (OIV).  i.e. monitoring and control of transparency. Furthermore,  the  Board  Meeting  held  on  January  26th  2015  assigned  the  Supervisory  Board  with  the Supervision of Transparency and approved ‐ at the meeting held on May 13th 2016 ‐ the update of the Three‐Year Program for Transparency and Integrity (PTTI).  To this end, it is worth pointing out ‐ in any case ‐ that there were no cases of corruption involving SMAT in 2017 or previous years. The General Part of the Organizational Model is available on the company website www.smatorino.it. 

H2. Anti‐Corruption and Transparency 

After  the ANAC  resolution no.  8 of 06/17/2015 at  the meeting held on  September 7th  2015,  the Board of Directors  appointed  the  Corruption  Prevention  Officer  (CPO)  from  among  the  company  executives,  and deliberated to supplement the composition of the Supervisory Body  by introducing the CPO as an additional internal member. 

7 In compliance with Legislative Decree 231/2001. 8 In effect since 4 November 2016, pursuant to Law 199/2016 which amended art. 25‐septies of Legislative Decree 231/01. 9 In effect since 14 aprile 2017 pursuant to Legislative Decree 38/2017 (art. 25‐ter of Legislative Decree 231/01).  

29 

At the Board of Directors meeting held on January 26th 2017, the Anti‐Corruption Measures were approved, and the existing Corruption Prevention Preliminary Plan was updated on the Company's institutional website.  On  11/08/2017,  with  Directive  no.  1134,  the  ANAC  issued  the  new Guidelines  for  private  law  companies under public control, in replacement of the previous Guidelines pursuant to Resolution no. 8 of 17/06/2015, confirming  the  need  to  appoint  a  Corruption  Prevention  Officer  also  responsible  for  transparency requirements  as  per  Legislative  Decree  33/2013.  The  last  ANAC  guidelines  also  gave  a  new  list  of requirements  for  the  publication  of  data  for  Transparency,  establishing  01/31/2018  as  the  deadline  for compliance with the new obligations by the company. SMAT S.p.A., by Resolution of  the Board of Directors meeting of 02/15/2018, appointed a new Corruption Prevention and Transparency Officer  (CPTO),  and confirmed  the  four members  (an external Chairman and three internal members) of the Supervisory Body. 

H3. Privacy 

 The  new  European  regulation  679/2016  (GDPR)  on matters  of  personal  data  protection  came  into  effect officially on May 26th 2016. The text published in the Official Journal of the European Union (OJ) on May 4th 2016 – became definitively applicable directly in all countries off the EU starting on May 25th 2018 when the perfect alignment must be ensured between Italian laws on data protection and the provisions of the Regulations. In implementation of the aforesaid SMAT S.p.A. regulations, the Data Protection Officer was appointed with resolution of the Board of Directors meeting on March 7th 2018. 

H4. Information concerning personnel safety and work environment 

The  company  has  continued  the  activities  aimed  at  ensuring  compliance  with  the  law,  regulations  and standards related to safety and health at the workplace. Therefore,  in  a  perspective  of  pursuing  the  continuous  improvement  in  terms  of  the  management  of workplace  health  and  safety,  on March  5th  2015  the  Company  obtained  voluntary  certification  BS OHSAS 18001. The BS OHSAS 18001:2007 certification defines the standards recognized at  international  level,  in order  to allow the organization to control its own risks and optimize its performance, defining policies and objectives that involve and motivate the personnel. In such perspective, the corporate activities will keep being submitted to periodical surveillance to ascertain the effectiveness and implementation of the system. We hereby certify that ‐ during the fiscal year that is the subject of these Financial Statements ‐ no fatalities or  charges  due  to  occupational  diseases  or mobbing  on  employees  entered  on  the  sole  job  register  have been recorded. 

H5. List of SMAT Group branches 

The Parent Company SMAT S.p.A. and the other subsidiaries exercise their own activities at their respective registered offices and local reference operations, no group branches ex‐art. 2299 of the Italian Civil Code are entered.    

30 

I. RELATIONSHIPS WITH RELATED PARTIES As related to the relations developed with the related parties, as defined in art. 2428, paragraph 2, no. 2 of the  Italian  Civil  Code,  we  highlight  herein  under  the  main  operations  Parent  Company  SMAT  S.p.A.  has developed with them. 

I1. Relations with the City of Turin 

In relation to the City of Turin, regarding the shares held (directly or indirectly), in the amount of 63.67%, as at the date of this Financial Statements, the following relations exist, as a result of transactions operated in standard market conditions:  

  Receivables  Payables  Expenses  Revenues 

CITY OF TURIN  4,310,199  1,590,207  1,828,468  3,948,911 

 As related to the composition of the receivables from the City of Turin, the most significant  items concern the supply of  the  Integrated Water Service (invoices  issued or to be  issued for approx. EUR 4.154 million), other activities and services (invoices issued or to be issued for approx. EUR 155 thousands). As related to the composition of the payables to the City of Turin, the most significant items consist of the 2017 instalments of the Local Authority Fees deliberated by Ente d’Ambito n. 3 Torinese for the fiscal year that is being closed and for a total amount of approx. EUR 1,589 million. The  evolution  of  the  amounts  receivable  from  and  payable  to  the  City  of  Turin  is  a  consequence  of  the reciprocal payments made at the stipulated deadlines. 

The revenues are reported at the net amount of EUR 3.176 million in reference to the 50% rate reduction established for public use users applied in 2017.  

I2. Relations with the subsidiaries and associates 

As  regards  the  companies  of  the  Group  which  are  to  be  considered  as  subsidiaries  and/or  associates  in compliance  with  article  2359  c.c.,  as  at  the  date  of  these  Financial  Statements  there  were  the  following relations,  deriving  from  transactions  operated  in  standard  market  conditions  or  by  specific  or  general agreements to regulate the exchange of services between the parties:  

  Receivables  Payables  Expenses  Revenues 

RISORSE IDRICHE S.p.A.  2,971,789  4,809,663  2,430,288  183,113 

AIDA AMBIENTE S.r.l.  232,256  738,596  1,271,416  268,944 

SAP S.p.A.  79,656  15,591  48,297  80,816 

ACQUEDOTTO DEL MONFERRATO S.p.A.  173,894  33,955  ‐  5,002 

Total  3,457,595  5,597,805  3,750,001  537,875  Almost all SMAT S.p.A. financial and commercial receivables due from SAP S.p.A. as at December 31st 2016 were  transferred  to  IRETI  S.p.A.  as  part  of  the  transfer  of  SAP's  business  branch  concerning  the  residual concessions still in force, and it was formalized within the restructuring plan within fiscal year 2017 and fully adhered to according to the stipulated deadlines.      

31 

 

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT  

OF THE SMAT GROUP AS AT DECEMBER 31st 2017 

                

14th CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT        

32 

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION Euro  Ref.  12/31/2017  12/31/2016 

ASSETS          

Non‐current assets          

Tangible Fixed Assets  1  169,042,271   168,709,354  

Goodwill  2  5,928,005   5,928,005  

Other intangible assets  3  3,584,556   3,080,887  

Concessions  4  579,570,400   553,663,229  

Investments  5  19,173,212   20,933,334  

Deferred tax assets  6  15,237,678   14,797,091  

Non‐current financial assets  7  907,727   850,317  

Other non‐current assets     0   0  

Total non‐current assets     793,443,849   767,962,217  

          

Current assets         

Inventory  8  7,415,403   6,386,958  

Trade and other receivables  9  267,649,242   240,823,419  

Current tax assets  10  8,195,269   7,531,992  

Current financial assets  11  0   2,300,000  

Other current assets  12  7,106,726   6,790,849  

Cash and cash equivalents  13  131,996,512   54,537,900  

Total current assets    422,363,152   318,371,118  

         

Assets intended for sale    0   0  

       

TOTAL ASSETS    1,215,807,001   1,086,333,335  

    

33 

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION  Euro  Ref.  12/31/2017  12/31/2016 

NET EQUITY AND LIABILITIES          

NET EQUITY        

Share capital    345,533,762   345,533,762  

Legal reserve    15,298,020   12,220,577  

Reserve restricted for PEF implementation    153,583,962   106,806,840  

FTA reserve    (2,845,993)  (2,845,993) 

Other reserves and retained earnings    6,207,846   10,751,415  

Operating profit due to Parent Company shareholders    60,415,092   62,195,796  

TOTAL NET EQUITY OF PARENT COMPANY    578,192,689   534,662,397  

        

Capital and reserves attributable to non‐controlling interests    266,760   242,518  

Profit for the year attributable to non‐controlling interests    60,871   191,095  

TOTAL NET EQUITY    327,631   433,613  

        

TOTAL NET EQUITY  14  578,520,320   535,096,010  

         

LIABILITIES       

Non‐current liabilities       

Non‐current financial liabilities  15  331,444,828   246,448,813  

Provisions for employee benefits  16  18,627,033   19,195,246  

Provisions for risks  17  26,729,459   24,919,364  

Deferred tax liabilities  18  341,798   574,576  

Other non‐current liabilities  19  52,303,449   52,663,003  

Total non‐current liabilities    429,446,567   343,801,002  

       

Current liabilities       

Current financial liabilities  15  51,083,139   49,487,059  

Trade and other payables  20  79,172,910   80,362,132  

Current tax liabilities  21  8,012,750   10,379,374  

Other current liabilities  22  69,571,315   67,207,758  

Other current financial liabilities    0  0 

Total current liabilities    207,840,114   207,436,323  

        

Liabilities destined for sale     0   0  

        

TOTAL LIABILITIES    637,286,681   551,237,325  

TOTAL NET EQUITY AND LIABILITIES    1,215,807,001   1,086,333,335  

      

34 

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT 

   Ref.  2017  2016 

          

REVENUES        

Revenues  23  330,084,397   335,619,231  

Revenues for planning and construction activities  24  62,140,413   63,730,338  

Other revenues  25  16,208,920   14,397,429  

Total revenues    408,433,730   413,746,998  

          

COSTS         

Consumption of raw materials and consumables  26  11,354,150   11,101,268  

Costs for leased assets and services  27  108,683,944   111,819,976  

Payroll costs   28  62,123,958   61,117,593  

Other operating expenses   29  21,666,856   21,181,657 

Costs for planning and construction activities   30  58,716,004   60,844,225  

Total operating expenses    262,544,912   266,064,719  

          

Gross operating margin    145,888,818   147,682,279  

          

Amortizations, depreciation and write‐downs  31  (58,438,792)  (56,555,523) 

          

Operating Income (EBIT)    87,450,026   91,126,756  

          

Financial income  32  5,437,544   6,397,479  

Financial expense  33  (6,799,437)  (5,686,796) 

Total financial management    (1,361,893)  710,683  

          

Result before taxes     86,088,133   91,837,439  

Income Taxes  34  (25,612,170)  (29,450,548) 

PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR     60,475,963   62,386,891  

of which          

Belonging to non‐controlling interests     60,871   191,095  

Belonging to the parent company      60,415,092  62,195,796  

    

35 

COMPREHENSIVE CONSOLIDATED INCOME STATEMENT    Ref.  2017  2016 

          

A. Profit for the year      60,475,963   62,386,891  

Actuarial profit (loss) on employee benefits (Employee Severance Indemnity)     (18,706)  (678,821) 

Tax effect on Profit /(loss)that will not be subsequently reclassified in the Income Statement    0  0  

 

          

B. Profits/(losses) entered directly under Net Equity and that   

(18,706)  (678,821) will not later be reclassified in the Income Statement 

Share of other profits/(losses) by the Enterprises assessed by the Net Equity method    0  0  

 

Tax effect on Profit /(loss)which will then be reclassified on the Income Statement 

when given conditions are met    0  0  

          

C. Profits/(losses) entered directly under Net Equity and that   

0  0  will not later be reclassified in the Income Statement  

          

D. Total profit for the year (A + B + C)     60,457,257   61,708,070  

    

Of which:         

Belonging to non‐controlling interests     65,516   182,101  

Belonging to the Parent Company     60,391,741   61,525,969  

    

36 

CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT Euro  Ref.  2017  2016 

          

A. Financial flows of the operational activity     81,308,485   102,643,300  

           

Profit (loss) for the year     60,475,963   62,386,891  

          

Adjustments for non‐monetary costs and revenues          

Intangible depreciations     1,338,636   957,320  

Tangible depreciation     16,158,822   15,778,901  

Depreciation for concessions     36,287,725   34,056,609  

Increase/(Decrease) of the provisions for contingencies and charges     1,810,095   (1,127,956) 

Increase/(Decrease)in provisions for employee benefits     (568,213)  287,586  

Advanced/deferred tax change     (673,365)  1,208,363  

Change for other non‐current liabilities     (416,964)  (382,790) 

           

Net Equity reserve change          

Conversion difference     0   0  

Actuarial profit and loss     0   0  

Other movements     (5,378,503)  (6,105,698) 

          

Change in the net working capital          

(Increase)/Decrease of the trade receivables     (26,825,823)  6,324,359  

(Increase) /decrease of other assets     1,320,846   4,680,554  

Stock (Increase)/decrease     (1,028,445)  (217,210) 

(Increase)/Decrease of the trade payables     (1,189,222)  1,050,120  

(Increase) /decrease of other liabilities     (3,067)  (16,253,749) 

           

B. Financial flow of the investment assets     (78,768,818)  (72,595,577) 

Disinvestments /(investments) of intangible assets     (1,842,305)  (1,718,443) 

Disinvestments /(investments) of tangible assets     (16,491,739)  (10,006,554) 

Disinvestment /(investments) of assets under a license agreement     (62,194,896)  (64,137,974) 

Changes in the investments     1,760,122   3,267,394  

Changes in the consolidation area          

           

C. Financial flows of the financial assets     74,918,945   12,489,295  

Cash from the issue of share capital     0   0  

(Purchase)/Release of shares     0   0  

Change of the financial debit     85,050,158   22,301,764  

Other changes in financial liabilities     1,541,937   587,225  

(Dividends paid)     (11,673,150)  (10,399,694) 

           

D. Net flows (A ± B ± C)     77,458,612   42,537,018  

          

E. Liquidity at the beginning of period     54,537,900   12,000,882  

          

F. Liquidity at the end of period (D ± E)     131,996,512   54,537,900  

37 

CONSOLIDATED CHANGES IN NET EQUITY  

(in euros)  12/31/2015 Allocation of 

result  Distribution of Profit 

Other  movements 

Profit for the year 

12/31/2016 

Share capital  345,533,762               345,533,762  

Legal reserve  9,472,723   2,747,854            12,220,577  

Reserve Restricted to PEF Implementation  65,039,457   41,767,383            106,806,840  

FTA Reserve  (2,845,993)              (2,845,993) 

Other reserves and retained earnings:             

Optional reserve  34,342,562               34,342,562  

Consolidation Reserve   5,026,588               5,026,588  

Severance actualization reserve   962,281         (8,994)  (669,827)  283,460  

Reserve for purchase of treasury shares  (19,659,864)        (5,249,040)     (24,908,904) 

Reserve for rounding up units  (3)              (3) 

Retained earnings  62,636   6,345,488   (10,399,694)  (718)     (3,992,288) 

Total other reserves and retained earnings  20,734,200  6,345,488  (10,399,694)  (5,258,752)  (669,827)  10,751,415 

Profit for the year   50,860,725   (50,860,725)        62,195,796   62,195,796  

TOTAL NET EQUITY OF THE GROUP  488,794,874   0   (10,399,694)  (5,258,752)  61,525,969   534,662,397  

Capital and reserve of non‐controlling interests  218,133   201,504      (168,125)  (8,994)  242,518  

Non‐controlling interests  201,504   (201,504)     191,095   191,095  

TOTAL EQUITY OF NON‐CONTROLLING PARTIES  419,637   0   0   (168,125)  182,101   433,613  

TOTAL CONSOLIDATED NET EQUITY   489,214,511   0   (10,399,694)  (5,426,877)  61,708,070   535,096,010  

  

(in euros)  12/31/2016 Allocation of 

result Distribution of Profit 

Other  movements 

Result for the year 

12/31/2017 

Share capital  345,533,762   0   345,533,762  

Legal reserve  12,220,577   3,077,443   15,298,020  

Reserve Restricted to PEF Implementation  106,806,840   46,777,122   153,583,962  

FTA Reserve  (2,845,993)  0   (2,845,993) 

Other reserves and retained earnings:             

Optional reserve  34,342,562       0     34,342,562  

Consolidation reserve  5,026,588     

0   

5,026,588  

Severance actualization reserve   283,460     

4,645   (23,351)  264,754  

Reserve for purchase of treasury shares  (24,908,904)    

(5,192,940)  

(30,101,844) 

Reserve for rounding up units  (3)    

(4)  

(7) 

Retained earnings   (3,992,288)  12,341,231   (11,673,150)    

(3,324,207) 

Total other reserves and retained earnings   10,751,415  12,341,231  (11,673,150)  (5,188,299)  (23,351)  6,207,846 

Profit for the year  62,195,796   (62,195,796)  60,415,092   60,415,092  

TOTAL NET EQUITY OF THE GROUP  534,662,397   0   (11,673,150)  (5,188,299)  60,391,741   578,192,689  

Capital and reserves of non‐controlling interests  242,518   191,095      (171,498)  4,645   266,760  

Profit for the year attributable to non‐controlling interests  191,095   (191,095)        60,871   60,871  

TOTAL EQUITY OF NON‐CONTROLLING PARTIES   433,613   0   0   (171,498)  65,516   327,631  

TOTAL CONSOLIDATED NET EQUITY   535,096,010   0   (11,673,150)  (5,359,797)  60,457,257   578,520,320  

  

38 

SMAT GROUP NOTES TO THE ACCOUNTS  We  report  herein  under  the  main  criteria  and  accounting  principles  applied  in  setting  and  drafting  the consolidated  financial  statement  of  the  Group  (the  Consolidated  Financial  statement)  Such  accounting principles have been applied consistently for all the fiscal years reported in this document. 

Principles for preparation of the financial statement 

European  (CE)  Regulations  no.  1606/2002  of  July  19th  2002  introduced  the  obligation,  starting  from fiscal  year 2005,  to apply  the  International  Financial Reporting Standards  (“IFRS”),  as amended by  the International  Accounting  Standards  Board  (“IASB”),  and  adopted  by  the  European  Union  (“IFRS”  or "International Accounting  Principles”)  for  the drafting of  the  statements  of  account  of  the  companies holding  capital  and/or  debit  shares  quoted  in  one  of  the  markets  regulated  by  the  European Community.  On  April  13th  2017,  SMAT  issued  a  bond  loan  for  a  rated  amount  of  a  EUR  135  million subscribed  by  institutional  investors  and  it  provided  for  quotation  at  the  Irish  Stock  Exchange.  In compliance  with  the  aforementioned  legislative  provisions,  SMAT  is  therefore  supposed  to  draft  the consolidated and fiscal year financial statement in compliance with the IFRS starting from the fiscal year closed on December 31st 2016. 

The data of transition to IFRS was therefore been identified as January 1st 2015. The Company had already drawn up the consolidated financial statements for the fiscal years closed at December 31st 2015 and 2014 in compliance with the accounting principles  issued by Association of Chartered Accountants, as amended by the  Italian  Accounting  Body.  The  relevant  Appendix  reports  therefore  the  information  requested  for  the purposes of IFRS 1 as related to the first application of the IFRS. 

These  Financial  Statements  are  therefore  drafted  in  compliance with  the  IFRS  in  force  at  the  date  of  its approval.  IFRS  means  the  new  International  Financial  Reporting  Standards,  the  reviewed  international accounting principles  (“IAS”), all  the  interpretations of the  International Financial Reporting  Interpretations Committee (“IFRIC”), formerly named Standing Interpretations Committee (“SIC”), certified and adopted by the European Union. 

The  Financial  Statements  schedules  and  the  accounting  information  reported  in  the  Explanatory  Notes comply with the book entries they directly derive from. The IFRS have been applied consistently for all the fiscal years reported in this document. 

The  statement  of  account  prospectus,  as  provided  for  in  art.  2423‐ter  of  the  Civil  Code  reports  by appropriate comparison the indication of the previous year values. Where required, the data of the previous fiscal year have been suitably adapted in order to ensure the appropriate comparison.  This Financial Statements have been set  in the perspective of corporate continuity and on the bases of the contractual criteria of the historical cost, with the exception of some book entries, which are detected at the fair value, in compliance with the provisions contained in the International Accounting Principles. 

Structure and contents of the financial statement 

The layout used for the Income Statement scalar with the single items analyzed according to their type. We believe this presentation, which is aligned with international procedure, is the one that best represents the company results. The total  Income Statement  is presented, as allowed by the revised IAS 1,  in a document separate from net equity, and distinguishes between the components that can be reclassified in the Income Statement  and  those  that  cannot.  The  other  components  of  the  total  Income  Statement  are  highlighted separately also in the schedule of the net equity changes. The diagram of the equity and financial positions highlights the separation between the current and non‐current assets and liabilities. The financial reporting is drafted according to the indirect method, as allowed by IAS 7. The  general  principle  adopted  in  drawing  up  this  financial  statement  is  cost,  with  the  exception  of  the financial  assets  and  liabilities  (including  the  derivative  instruments)  which  are  assessed  at  fair  value.  The preparation  of  the  Financial  Statements  has  required  the  use  of  estimates  by  the management;  the main areas characterized by particularly significant assessments and assumptions, together with those that have 

39 

remarkable  effects  on  the  situations  presented,  are  reported  in  section  "Use  of  Estimates.  "  All  the accounting prospects of the equity and financial status and of the Income Statement are expressed in Euro unit, whilst the data entered in the explanatory comments are expressed in thousand Euros, except when it is otherwise indicated. 

Consolidation criteria 

Below we have shown the principles adopted for elaborating the consolidated financial statement.  

1. CONSOLIDATION AREA AND REFERENCE DATA  This consolidated financial statement includes ‐ besides the Financial Statements of Parent Company SMAT S.p.A.  ‐  the  statements  of  account  of  its  Subsidiaries  (such  statements  of  accounts,  approved  by  the respective  Boards  of  Directors,  have  been  amended/reclassified  as  appropriate  in  order  to  make  them homogeneous  to  the  financial  statement drafting  standards  of  the Parent Company  and  consistent  to  the drafting  standards  of  the  international  accounting  principles  (IAS/IFRS).  The  control  is  in  force  when  the Parent  Company  has  the  power  to manage  the  activities  relevant  to  the  company  and  is  exposed  to  the variability  of  the  results.  The  statements  of  account  are  included  in  the  consolidated  financial  statement starting from the date the control is taken until such control ceases to exist. The joint control agreements can be classified as (i) “shareholding in joint ventures” if the Group has rights on  the  net  assets  of  the  agreement  such  as  ‐  for  instance  ‐  in  case  of  companies  with  their  own  legal personality, or (ii) “joint control activities" the Group has rights on the assets and obligations on the liabilities relevant  to  the  agreements.  The  classification  of  the  agreements  is  based  upon  the  analysis  of  the  same rights and obligations. The  companies  on  which  a  "remarkable  influence"  is  exerted  have  been  assessed  with  the  "net  equity method”.  Besides Parent Company SMAT S.p.A., the consolidation area includes: 

Company Risorse Idriche S.p.A., where the Parent Company has direct control (91.62%) in compliance with article 2359 of the Civil Code; 

Company AIDA Ambiente S.r.l., where the Parent Company has direct control (51.00%) in compliance with article 2359 of the Civil Code; 

There  are  no  discrepancies  in  the  closing  dates  of  the  Financial  Statements  of  the  enterprises  the Group consists of.  The shareholding in SAP S.p.A., where the Parent Company exerts joint control together with company IRETI S.p.A, respectively at 44.92%, has been assessed with the Net Equity method. Through Parent Company SAP S.p.A., SMAT S.p.A. has indirect joint control on company Acquedotto Monferrato S.p.A. 

2. CONSOLIDATION PRINCIPLES We represent hereinafter the criteria adopted by the Group for the definition of the consolidation area and of the relevant consolidation principles. 

Integral consolidation Consolidation by the "integral method" essentially consists of taking up the assets and liabilities, costs and revenues of the consolidated companies, irrespectively on the size of the shareholding held and allocating the Third‐party shareholders ‐ in a purposely‐allocated item of the Net Equity called "Equity and reserve of third parties" ‐ the share of profit and reserves of their competence. Companies Risorse  Idriche  S.p.A.  and AIDA Ambiente  S.r.l.  are  consolidated  through  the  full  integration system. The asset and  liability elements, as well as  the  revenues and charges of  the aforementioned companies are taken in full (line by line).  Elision applies to: 

a) shareholdings  in  subsidiaries  and  their  corresponding  fractions  of  Net  Equity  held  by  the  Parent Company, allocating the different asset and liability elements the current value at the date control  is acquired;  any difference,  if  positive,  is  reported,  if  there  are  the  conditions  for  it,  in  the  "Goodwill" asset item and reported in the Income Statement if negative, 

40 

b) receivables and payables between companies included in the consolidation area; c) profits and charges relevant to operations performed between said companies, d) profits  and  charges  resulting  from  operations  performed  between  such  companies  and  relevant  to 

values included in the equity; e) charge off of the dividends cashed by consolidated companies.  In particular,  the  consolidation procedure  required  the elision of  the  charging  values of  the  shareholdings and  the corresponding  shares of Net Equity  in  the  subsidiaries.  Such elision has been  implemented  in  the accounting values  referred  to  the date where  the subsidiaries have been  included  for  the  first  time  in  the consolidation  (for  Risorse  Idriche  S.p.A.at  December  31st  2004,  for  AIDA  Ambiente  S.r.l.  at  December  31st 2009). 

In past fiscal years, such elision determined for:  Risorse  Idriche  S.p.A.  a  greater  value  of  the  shareholding  in  2004, which was  computed  into  the 

consolidated  financial  statement  ‐  to  the  Net  Equity  ‐  in  an  item  denominated  “Consolidation reserve" and amended in 2007, further to the increase in the control percentage (from 83.67% to 91.62%) with computing  to  the consolidated  financial  statement amongst  the  intangible assets  in an item denominated “Consolidation Difference”; 

AIDA Ambiente S.r.l. no difference. 

The greater/lower price paid  from the corresponding  fraction of payment, deriving  from the acquisition of further company shares is computed as reduction/increment of the net equity. The acquisitions of controlling shareholding that occur within the same Group (i.e. “business combinations under joint control”) are calculated in value continuity. 

Elimination of the intra‐group profits/losses For  the  purposes  of  the  consolidated  financial  statement,  the  economic  result  of  the  Group  is  only generated by the transactions relevant to third parties. 

The  profits/losses  deriving  from  intra‐group  transactions  ‐  where  existing  ‐  are  eliminated within  the consolidation process, sharing the adjustment proportionally between the share relevant to the Group and the one related to Third Parties, taking also into account the tax effects. 

Evaluation of the shareholding through the Net Equity method The  shareholding  is  initially  detected  at  cost  and  the  accounting  value  is  increased  or  reduced  to identify the share belonging the controlling company, of the profits and losses of the subsidiary that are achieved after the date of acquisition. Any goodwill included in the value of the participating interest is subject  to  “impairment  test”.  The  cost  of  acquisition  is  allocated  to  the  pro‐rate  of  the  assets  and liabilities  fair  value,  as  they  can  be  identified,  of  the  related  companies  or  joint  ventures,  and  ‐by difference ‐ to goodwill. The share of the fiscal year of the subsidiary belonging the controlling company is  identified  in  the  Income Statement of  the  latter, with  the exception of  the effects  relevant  to other changes  in  the  subsidiary  net  equity,  different  from  the  operations with  the  shareholders,  which  are directly  reflected  in  the  total  Income  Statement  of  the  Group.  In  case  of  any  losses  exceeding  the loading value of the shareholding, the part  in excess  is  identified  in a purposely‐allocated passive fund insofar  the  parent  company  is  committed  to  comply  with  the  legal  obligations  or  in  those  that  are implicit to the subsidiary or in any case to cover its losses. The dividends received by a subsidiary reduce the accounting value of the shareholding. 

 

Valuation criteria 

Goodwill and other intangible fixed assets  

The identifiable controllable intangible assets are identified in the accounting; their cost can be reliably determined  provided  that  such  activities  generate  economic  benefits  in  the  future.  Such  assets  are identified  at  cost  value  in  compliance with  the  criteria  indicated  for  the  tangible  assets  and  ‐  if  their useful  lifespan is defined ‐ they are depreciated throughout the period of such estimated lifespan. The depreciation  starts  at  the moment  the  asset  is  ready  to  be used or  ‐  in  any  case  ‐  it  starts  producing 

41 

economic benefits for the enterprise. The current assets include the costs relevant to intangible assets whose economic utilization process has not started yet. 

The intangible assets with defined useful lifespan are systematically depreciated starting from when the asset  is  available  for  use  throughout  the  period  of  expected  usefulness.  The  goodwill  and  the  other activities whose useful  lifespan  is not defined are not subject  to systematic depreciation, but  they are subject  to yearly verifications of  recoverability  (the so‐called  impairment  test)  rung at  the  level of  the individual Cash Generating Unit (CGU) or groups of CGU's whose indefinite useful lifespan assets can be reasonably  allocated.  The  test  is  described  hereinafter  in  "Reduction  of  the  value  of  the  assets".  Any write‐down ascribed to goodwill cannot be subject to subsequent return to default values. The goodwill acquired against payment during the release of branches SAC (January 1st 2014) and SAP (July 1st 2015) s not depreciated, but it is submitted every year to the so‐called impairment test. 

The intangible assets identified as a result to an aggregation of companies are reported separately from the goodwill, if their fair value is reliably determined. The  profits  or  losses  that  derive  from  the  alienation  of  an  intangible  asset  are  identified  as  the difference between the dismissal value and the loading value of the asset and they are identified in the Income  Statement  at  the  moment  the  buyer  is  transferred  the  risks  and  benefits  connected  to  the ownership of said asset.  

Assets under concession 

The concessions mainly consist of rights relevant to networks, systems and other equipment relevant to the Integrated Water Service given under license to SMAT Spa and which are functional to the management of such service. Such licenses are classified in a purposely‐allocated item according to the interpretation IFRIC 12 – Service Concession Arrangements. As far as the depreciation is concerned, IFRIC provides that the latter is calculated on the basis of what is stated in the agreement and ‐ in particular ‐  in a constant measure for the  shorter period of  time between  the  technical  and economic  lift  of  the assets  given  in  license and  the duration of the license itself, until the takeover value provided for in the license agreement is achieved. In particular, the value of the right of use of the public assets of the waterworks of the City of Turin and of C.I.A.C.T., which are defined in compliance with the expert appraisal of transfer, have been reported in this Financial Statements on the basis of the duration of the relevant agreement deed extended by Ente d’Ambito Torinese n. 3. The depreciation of the improvements made to said assets after the transfer date have been determined  based  on  the  estimated  economic  and  technical  useful  lifespan.  The  depreciations  on  the improvements  made  to  the  well  systems  entrusted  in  direct  management  to  the  Company  have  been determined with reference to the estimated economic and technical useful life of the improvements made.  The extension of  the waterworks  system of  the City of Turin,  received under  a  license agreement and  for which  it  was  established  in  the  previous  license  contract  by  the  City  of  Turin  to  AAM  Torino  S.p.A.  (now liquidated) to be devolved free of charge at the end of the license have been depreciated on the basis of the estimated economic and technical life of said extension. 

The  extension  includes  the  rights  on  networks,  systems  and  other  equipment  relevant  to  the  Integrated Water  Service  and  connected  to  services  managed  by  SMAT  S.p.A.  The  implementation  of  ’IFRIC  12  has required the application to the same infrastructures ‐ of IAS 11, since,  if the licensee builds or upgrades an infrastructure it does not control, the relevant services of building and upgrading developed on behalf of the licensor  are  considered  as  actual  activities  developed  against  purchase  order.  Since  a  large  part  of  the activities is sub‐contracted and that the margin of benefit acknowledged in the remuneration of the service rate  cannot  be  identified  separately  on  the  building  activities  that  were  developed  in‐house,  such infrastructures are identified based on the cost that was actually sustained.  

Tangible fixed assets 

The tangible assets are  identified at the purchase or production cost  including the accessory charges, or at the value based on appraisals of the company equity, in case of acquisitions of companies, net of the relevant depreciation fund and to any losses of value. The production cost included the direct and indirect costs for the  share  that  can  be  reasonably  ascribed  to  the  assets  (e.g.: personnel  costs,  transport,  customs  duties, expenses for the preparation of the area of installation, testing costs, notary and land register expenses). The 

42 

cost includes any professional fees and ‐ for some goods, the financial charges capitalized up to the coming into  service  of  the  good.  The  cost  includes  any  cost  for  site  reclaiming,  on which  the  tangible  asset  lays, complies with the provisions of IAS 37. The  expenses  for  the  ordinary  maintenance  are  fully  charged  to  the  Income  Statement.  The  costs  for improvements, modernization and transformation of incremental nature are computed to the capital assets. The  accounting  value  of  the  tangible  assets  is  submitted  to  verification  to  identify  any  losses  of  value,  in particular when events or changes of condition identify that the charged value cannot be recovered. The  tangible  assets  are  reported  gross  to  the  system  revenue  grants  which  are  identified  in  the  Income Statement throughout the period of time required to refer them to the relevant costs; they are represented in the equity and financial status by reporting the grant as deferred revenue. The  depreciation  starts when  the  assets  enter  the  production  cycle  and  ‐  for  the  new  acquisitions  –  it  is calculated at 50% of the full rate part, since it is considered as representative of the actual use of the goods. The current assets include the costs relevant to intangible assets whose economic utilization process has not started  yet.  The  tangible  assets  are  systematically  depreciated  every  fiscal  year  based  on  economic  and technical rate parts that are considered as representative of the residual potential of use of the assets. We report herein under  the  tables with  the depreciation rate parts  that have been taken  into account  for  the depreciation of the assets. As required by IAS 16, the estimated useful lifespan of the tangible assets are reviewed every fiscal year, in order to assess the need of an overhaul. In case it is ascertained that the estimated useful lifespan does not represent  as  appropriate  the  future expected benefits,  the  relevant  depreciation plans must be  redefined based on the new assumptions. Such changes are reported  in a prospect to the  Income Statement. During the  fiscal  year  that  has  been  closed,  no  change  was  reported  in  the  depreciation  plans  for  any  of  the categories of tangible assets. 

The land is not depreciated. The profits  or  losses  that  derive  from  the alienation or  dismissals  of  a  tangible  asset  are  identified as  the difference between the sale revenue and the net accounting value of the asset and they are identified in the Income Statement at the moment the buyer is transferred the risks and benefits connected to the ownership of said asset. 

Shareholdings  

The other shareholdings are assessed in compliance with the "cost" criteria. If any signs of loss of value are highlighted, the value reported shall be aligned. The original cost is resumed in the following fiscal year if the reasons of the write‐down no longer stand. 

If the reasons of the write‐down no longer stand, the shareholding assessed at the cost is reevaluated within the  limits  of  the  write‐downs  performed,  with  reporting  of  the  effect  to  the  Income  Statement.  The  risk deriving from any losses exceeding the loading value of the participating interest is identified in a purposely‐allocated fund insofar the parent company is committed to comply with the legal obligations, in those that are implicit to the subsidiary, or ‐ in any case‐ to cover its losses. 

The  financial  assets  the  Company  intends  to  and  can  keep  until  the  expiry  are  reported  at  the  cost represented by the fair value of the initial amount given in exchange, incremented by the transaction cost. As a result of the initial identification, the financial assets are assessed through the criteria of depreciated cost, using the method of the actual interest rate. 

Non‐current financial assets Such category includes those assets that are not represented by derivate instruments and are not quoted in an  active  market,  of  which  fixed  or  identifiable  payments  are  expected.  Such  assets  are  assessed  at  the depreciated cost based on  the actual  interest  rate method.  If  there  is objective evidence of  the value  loss indicators, the value of the assets is reduced in such a measure to result equal to the discounted value of the flows  that  can be obtained  in  the  future:  the  losses of  value determined  through  the  impairment  test are reported in the Income Statement. If the reasons of the previous write‐downs no longer stand in subsequent periods, the value of the assets is resumed until it reaches the value that would derive from the application of  the  depreciated  cost  if  the  impairment  had  not  been  performed.  Such  assets  are  classified  as  current assets, except the shares whose expiry is longer than 1 month, which are included amongst the noncurrent assets.   

43 

Inventory 

The inventory is assessed at the lowest value between the average weighed cost for the movement and the corresponding market value, in order to reflect any conditions of technical obsolescence or low turnover, as reported in the purposely‐allocated Write‐down Fund taken to direct reduction of the inventory to take the cost back to the value that is expected to be achieved.  

Receivables 

The  credits  are  initially  computed  at  the  “fair  value"  and  ‐  then  ‐  at  the  depreciated  cost,  where  it  is significant, using the actual  interest  rate,  reduced for  losses of value. The  losses of value of  the credits are reported  in the  Income Statement when objective evidence  is detected that the Group shall not be able  to  recover  such credit. The amount of  the write‐down  is measured as  the difference between  the accounting value and the current value of the expected future financial flows. The value of the credits is reported in the financial statement net of the credit write‐down fund. 

Financial assets and other current assets 

They are initially reported at the “fair value" (including the costs incurred for the acquisition/emission) at the date  of  the  transaction.  Then,  they  are  assessed  at  the  depreciated  cost,  using  the  actual  interest  rate criteria, wherever it is significant and assimilating any losses of value into the Income Statement. 

Industry information 

The information relevant to the sectors of activity was arranged in compliance with the provisions of IFRS 8 “Operational sectors”, which include the submittal of the information in compliance with the modes adopted by the management for the operational decision‐making. Therefore, the identification of the sectors of operation and the information submitted are defined based on the internal reporting used by the management for the allocation of the resources to the different segments and for the analysis of the relevant performance. A  sector  of  operations  is  defined  by  IFRS  8  as  a  component  of  a  body  that  :  I)  undertakes entrepreneurial activities that generate cost and revenue (including the revenues and costs concerning operations  with  other  components  of  the  same  body  );  II)  whose  operational  results  are  regularly reviewed at the highest operational decision‐making level of the body for the purposes of the adoption of  decisions  as  related  to  the  resources  to  be  allocated  to  the  sectors  and  of  the  assessment of  the results; III) for which separate information is available in the financial statement. The management has  identified only one operational sector,  into which all  the main services and products supplied  to  the  customers  flow,  since  the  activity  of  the  company  consists  of  the  management  of  the Integrated Water Service which is no further broken down at the level of the internal strategic reporting.  

Cash and cash equivalents 

The liquidity  includes the cash on hand, also in the form of checks, and on demand bank deposits. The equivalent means consist of financial investments with a three‐month expiry or lower (as from the date of  their  purchase),  which  can  be  promptly  converted  into  liquidity  and  with  an  insignificant  risk  of change in their value. Such  items  are  calculated  at  fair  value;  profits  or  losses  deriving  from  any  changes  in  the  fair  value  are reported in the Income Statement. 

Own shares 

The own shares are reported at their purchase price and ‐ starting from the fiscal year which is being closed ‐ are reported as a reduction of the Net Equity. Also the counter value deriving from their release is reported with net equity counterpart, with no computing into the Income Statement. 

Provisions for risks contingencies and charges, benefits to the employees 

The  provisions  for  contingencies  and  charges  concern  charges  of  a  determined  nature  and  whose certain or likely existence that ‐ at the date the Financial Statements is being closed ‐ are undetermined as  far as  the amount or  the date of occurrence are concerned. The provisions are  identified when:  (i) the  existence  of  a  current,  legal  or  implicit  obligation  deriving  from  a  past  event,  is  likely;  (ii)  the compliance with subject obligation is likely to be burdensome; (iii) the amount of the obligation can be reliably estimated. 

44 

The provisions to the funds represent the best estimate of the costs required to face compliance at the date of the Financial Statements (assuming there are sufficient elements to run such estimate) and they are actualized when the effect is significant, and the required information is available.  In  such  cases,  the  provisions  are  determined  by  actualizing  the  future  cash  flows  at  a  discount  rate before taxes that reflects the current market assessment and take  into account the risks connected to the company activity. When the actualization is performed, the increment of the provisions due to time is reported in the financial charges.  If  the  liabilities  are  due  to  material  activities  (e.g.:  revamping  of  sites)  the  fund  is  reported  in counterpart  to  the activity  it  refers  to and  the  identification of  the charge  in  the  Income Statement  is performed through the depreciation process of the tangible asset the charge refers to.  In case of redefinition of the liabilities, the methods provided for by IFRIC 1 are applied. The explanatory notes also illustrate potential liabilities represented by; (i) potential ‐ though not likely ‐ obligations deriving from past events, whose existence shall only be confirmed upon occurrence of one or  more  uncertain  future  events  that  are  not  under  the  full  control  of  the  Company;  (ii)  current obligations deriving from past events, whose amount cannot be reliably estimated or whose compliance with is likely not to be onerous.   Benefits to employees (Severance pay) The liabilities relevant to the defined benefit programs (such as the Severance pay for the amount accrued before  January 1st 2017 and the other benefits  for  the employees) are defined net of any activities at  the service of the plan, on the basis of current assumptions and by competences, consistently with the working performance required to obtain such benefits; the assessment of the liabilities is performed with the support of independent actuaries. The  value  of  the  current  profits  and  losses  is  reported  into  the  other  components  of  the  total  Income Statement Further  to  Financial  Law  of  December  27th  2006  n°  296,  for  companies  having  more  than  50 employees, as related to shares accrued starting from January 1st 2007, the Severance Pay is configured as a plan with defined contributions. 

Trade payables and other current liabilities 

Trade payables and other debts are initially reported at fair value, net of the accessory costs of direct computing, and they are then detected at the depreciated cost, where significant, applying the criteria of the actual interest rate. The entry includes the “bound revenues" share (FoNI pursuant to art. 42 Annex “A” to AEEG Deliberation no. 585/2012) determined by Ente d’Ambito Torinese no. 3 with Deliberation no. 483/2013 and reported in fiscal year 2012.  

Costs and revenues 

The costs and revenues are reported net of the amended items, i.e. returns, discounts, reductions and any estimate  changes.  They  are  identified  at  the  moment  the  customer  is  transferred  the  risks  and  benefits relevant to the product sold, i.e. as related to the services, in the accounting period they are rendered.  In particular, as far as the revenues are concerned: 

The revenues for service performance are acknowledged at the date the performance is completed;  Revenues  for  the  sale  of water  acknowledged  and  counted  at  the  time of  delivery,  including  the 

allocation  for  deliveries  made,  but  not  yet  invoiced  (estimated  according  to  historical  analyses determined in relation to past consumption); 

Revenues for the sale of products are acknowledged at the moment the customer is transferred the risks and benefits relevant to the product sold, generally corresponding to the delivery or shipment of the goods. 

 The costs are calculated according to the accrual principle. 

Grant for Plants 

The  grants  for  plants  are  reported  in  the  accounts  once  there  is  the  justification  documentation  of  the imminent collection by the paying body. These concur to form the result of the fiscal year according to the 

45 

rules  of  economic  accrual,  determined  as  related  to  the  residual  economic  and  technical  lifespan  of  the assets they refer to.  

Financial income and charges 

Financial  proceeds  and  charges  are  calculated  according  to  the  accrual  principle.  The  dividends  of  other companies are recorded in the Income Statement in the moment in which the right to receive payment has been established. 

Income tax for year 

Income tax for the year consists of the sum of current and deferred taxes. Income tax is based on profit for  the year before  taxes. Profit before  taxes differs  from the result entered  in  the  Income Statement since  it  excludes  positive  and  negative  components  that  will  be  taxable  or  deductible  in  other  fiscal years  and  ‐  furthermore  ‐  it  excludes  items  that  will  never  be  taxable  or  deductible.  "Liabilities  for current  taxes"  are  calculated  using  the  rates  in  force  as  at  the  date  of  the  Financial  Statements.  In determining  the  fiscal  year  taxes,  the  Company  has  taken  into  due  consideration  the  effects  deriving from the  last  fiscal  reform  introduced by Law no. 244 of December 24th 2007 and  ‐  in particular  ‐  the strengthened  principle  of  derivation  established  by  art.  83  of  TUIR,  that  provides  that  the  subject applying  the  international  accounting  principles  enforce,  also  in  derogation  to  TUIR's  provisions,  “the criteria of qualification, temporary computing and classification to the Financial Statements provided by said accounting principles”.  Deferred  taxes  are  calculated  as  related  to  the  temporary  differences  in  the  taxation  and  are  entered under  "Deferred  tax  liabilities". Deferred  tax  credits  are  calculated  to  the extent  in which  it  is  deemed probable the existence, in the fiscal years during which the relevant temporary differences will spill over, of a taxable income at least equal to the amount of the differences which will be annulled. The deferred and anticipated taxes are determined on the basis of the tax rates expected to be applicable in the fiscal year  in which the tax credit will be realized or the tax debt will be extinguished, on the basis of the tax rates  defined  by  measures  in  force  or  substantially  in  force  as  at  the  reference  date  of  the  financial statement. Such changes are entered under either the Income Statement or under net equity, as related to the computing made at the origin of the reference difference.  

Impairment test 

The  accounting  values  of  the  Group  activities  are  assessed  at  every  reference  date  of  the  statement  of account, in order to determine whether there are indications of value reductions, in case you proceed to the estimate of the recoverable value of the activity. A  loss by value reduction (impairment)  is recorded  in the Income Statement when the accounting value of an asset or of a unit that generates financial flows exceeds the recoverable value. The  recoverable  value of  the non‐financial activities  corresponds  to  the greatest  value between  their  "fair value" net of the sale cost and the utilization value. To determine the value  in present use, the estimated future financial  flows are actualized using a discount rate that reflects the market assessment of the money value and of the risks related to the type of activity. In cases of assets that do not generate incoming financial flows, that are widely independent, we proceed by calculating the recoverable value of the unit that generates financial flows to which the asset belongs.  When, subsequently, a  loss on assets other than goodwill and other assets of  indefinite useful  lifespan, no longer exists or is reduced, the accounting value of the asset and of the asset that generates financial flows is increased until the new estimate of the recoverable value is calculated, which cannot exceed the value that would be determined if no loss were detected by impairment. The recovery of an impairment is immediately recorded in the Income Statement. 

Conversion of exchange rate earnings/losses 

The  functional  and presentation  currency  adopted by SMAT S.p.A.  is  the Euro. The  transactions  in  foreign currencies are initially identified at the exchange rate at the date of the operation. The assets and liabilities in currency ‐ with the exception of the tangible assets ‐ are reported in the reference exchange rate at the date the fiscal year is closed and the relevant profits and losses on the exchange rate are regularly computed to 

46 

the  Income  Statement;  the  net  profit  ‐  if  any  ‐  that might  arise  is  allocated  to  a  purposely‐created  non‐distributable reserve up to the date of use. 

Use of estimations 

The drafting of the statement of accounts and relevant explanatory notes requires the administration body to  run estimates  that  impact  the  values of  the balance  sheet  assets and  liabilities and on  the  information relevant to the potential assets and liabilities to the date of the balance sheet.  The  current  status of  generalized economic  and  financial  crisis  involves  the need  to make assumptions  as related to the future trend, which can be characterized by uncertainty. Subsequently, we cannot exclude in the  future different  results  from what has been estimated,  that could  therefore  require amendments  that cannot be estimated today or foresee them at the accounting value of the relevant balance sheet items.  The estimates are utilized in different areas, such as the credit write‐down fund, the Risk Fund for Potential Liabilities,  the  depreciations,  the  assessment  of  the  assets  relevant  to  participating  interest  in  related companies and  subsidiaries,  the  sale  revenues,  the  costs and changes  relevant  to  the management of  the Integrated Water Service, and the revenue taxes.  The estimates and assumptions are periodically reviewed by the Group on the basis of the better knowledge of the activity and of other factors that can be reasonably derived from the current circumstances, and the effects of any changes are immediately reflected in the Income Statement. 

Additional information 

Company agreements outside the Income Statement  

Bear  in mind  there  are  no  agreements  resulting  from  the  Financial  Statement  that  can  have  a  significant impact on the equity and financial status, or on the economic result of the Company. Amounts expressed in Notes to the Accounts Unless otherwise indicated, the amounts reported in the Notes to the Accounts are expressed in Euro units with rounding up to the upper unit for hundredths equal to or greater than 50 

Accounting principles, IFRS amendments and interpretations homologated by the European Union but not yet applicable and not adopted early by the SMAT Group 

 As at the date of reference of this consolidated balance sheet, the competent bodies of the European Union have not yet concluded the certification process required for the adoption of the amendments and principles described hereinunder but not yet applicable and not adopted early by the SMAT Group.  - IFRS 15 Principle – Revenue from Contracts with Customers (published on May 28th 2014 and integrated by 

other clarifications published on April 12th 2016), which will replace principles IAS 18 – Revenue and IAS 11  –  Construction  Contracts,  in  addition  to  IFRIC  13  –  Customer  Loyalty  Programmes,  IFRIC  15  – Agreements for the Construction of Real Estate, IFRIC 18 – Transfers of Assets from Customers and SIC 31 – Revenues‐Barter Transactions Involving Advertising Services. The principle establishes a new model of acknowledging the revenues, which shall be applied to all the contracts  stipulated  with  the  customers,  with  the  exception  of  those  that  are  within  the  field  of application of other IAS/IFRS principles such as leasing, insurance contracts and financial instruments. The essential passages for the accounting of the revenues in compliance with the new model are: o identifying the contract with the customer; o identifying the performance obligations of the contract; o determining the price; o allocating the price to the contract’s performance obligation; o the criteria for calculating the revenue when the amount meets every performance obligation. The principle applies starting on January 1st 2018, but advance application is allowed.  

The principle  in exam was further amended on April 12th 2016: the amendment, homologated on October 31st  2017  and  also  applicable  starting  on  January  1st,  2018,  clarifies  the  guidelines  for  identifying  an obligation to sell an asset or provide one or more services, determining whether  the entity  is acting on  its 

47 

own behalf (principal) or as a representative (agent). To evaluate the impacts deriving from the application of IFRS  15  on  the  SMAT  Group’s  financial  statement,  acknowledgment  activities  were  begun  regarding  the various contract types that characterise the businesses in which the Group operates. 

 - Final  version  of  IFRS  9  –  Financial  instruments (published  on  July  24th  2014)  adopted  in  the  EU 

Regulations  2067/2016  on  11/22/2016).  The  document  collects  the  results  of  the  stages  relevant  to Classification  and  Assessment,  Impairment,  and  Hedge  accounting,  of  the  IASB  project  aimed  at replacing IAS 39:  o It  introduces  new  criteria  for  the  classification  and  assessment  of  the  financial  assets  and 

liabilities; o with  reference  to  the  impairment model,  the  new  principles  require  that  the  estimate  of  the 

losses on credits is performed on the basis of the expected losses model (instead of on the model of the incurred losses utilized by IAS 39) using supportable information, available without charges or unreasonable efforts that required historical, current and perspective data; 

o it introduces a new model of hedge accounting (increment of the type of eligible transactions for hedge  accounting,  change  from  the  accounting  mode  of  the  forward  contracts  and  of  the options, when included in a hedge accounting report, modifications to the effectiveness test). 

The new principle, which supersedes the previous versions of IFRS 9, must be applied by the Financial Statements that start on January 1st 2018 or later. 

The SMAT Group is assessing the possible impacts of applying IFRS 9, with reference, if any, to the valuation of trade receivables.  - On January 13th 2016, IASB published principle IFRS 16 – Leases, which will supersede principle IAS 17 – 

Leases, as well as IFRIC 4 interpretations Determining whether an Arrangement contains a Lease, SIC‐15 Operating  Leases—Incentives  and  SIC‐27  Evaluating  the  Substance  of  Transactions  Involving  the  Legal Form of a Lease.  The new principle provides a new definition of lease and introduces a criterion based on control (right of use)  of  an  asset  to  distinguish  the  leasing  contracts  from  the  service  contracts,  identifying  as discriminating elements: the identification of the asset, the right of  its replacement, the right to obtain essentially all the economic benefits deriving from the use of the asset and the right to direct the use of the asset represented in the contract. The principle establishes a sole model to acknowledge and assess the leasing contracts for the lessee, which envisages entry of  the asset  subject  to  the  lease  ‐ also  if  operational  ‐  under  assets with  the contra  item  financial  charges,  and  also  envisages  the  right  to  not  acknowledge  as  leases  contracts whose subject is “low‐value assets” and leases whose duration is equal to or shorter than 12 months. On the contrary, the standard does not include significant changes for the lessors The  principle  applies  starting  from  January  1st  2019,  but  an  advanced  application  is  allowed,  only  for companies that adopted early implementation of IFRS 15 ‐ Revenue from Contracts with Customers. A  project  has  been  launched  to  evaluate  the  effects  that will  derive  from  implementation  of  the  new principle, with an  initial detailed analysis of the contracts and a subsequent phase of adaptation of  the administrative  processes  with  a  possible  consequent  update  of  the  company’s  IT  system.  Once  the analysis is completed, the most suitable approach to be adopted will be defined.  

   

48 

Comments on the entries of the Statement of Assets and Liabilities 

REPORT FOR OPERATIVE CATEGORIES 

Identification of  service  types and  the  information pertaining to each was based on the elements  that  the management uses to make its own operative decisions. In particular, internal accounting is audited and used periodically by the top decision‐makers of the Group and its takes a single service type as a reference, and all the principal  services supplied  to customers converge within  that service type  inasmuch as  the Company’s business consists of managing the Integrated Water Service.  

ASSETS 

1. Tangible fixed assets   € 169,042,271 

The composition of the tangible fixed assets and the relevant movements occurring during the fiscal year are entered in the following table:  

2016 Categories 

Land  and buildings 

Plants  and  

machinery 

Industrial and 

commercial equipment 

Other assets 

Assets under construction and payments on 

account 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2015  85,543,160  300,917,205  10,569,110  14,408,608  8,903,331  420,341,414 

Depreciation fund as at 12/31/2015  (23,944,094)  (201,547,296)  (7,862,034)  (12,506,289)  0  (245,859,713) 

Net value as at 12/31/2015  61,599,066  99,369,909  2,707,076  1,902,319  8,903,331  174,481,701 

Reclassifications/accounting adjustments  0  856  0  0  (594,707)  (593,851) 

Works in progress completed in 2016  483,724  1,596,650  0  0  (2,080,374)  0 

Disinvestments in the fiscal year  0  0  (20,318)  (309,510)  0  (329,828) 

Increases in the fiscal year  1,201,482  803,990  994,331  1,000,175  6,609,964  10,609,942 

Historical cost as at 12/31/2016  87,228,366  303,318,701  11,543,123  15,099,273  12,838,214  430,027,677 

Depreciation in the fiscal year  (2,687,421)  (11,876,461)  (537,064)  (677,955)  0  (15,778,901) 

Use of funds   0  0  19,291  301,000  0  320,291 

Depreciation fund as at 12/31/2016  (26,631,515)  (213,423,757)  (8,379,807)  (12,883,244)  0  (261,318,323) 

Net value as at 12/31/2016  60,596,851  89,894,944  3,163,316  2,216,029  12,838,214  168,709,354 

  

2017 Categories 

Land  and buildings 

Plants and machinery 

Industrial and commercial equipment 

Other assets 

Assets under construction and payments on 

account  

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016  87,228,366  303,318,701  11,543,123  15,099,273  12,838,214  430,027,677 

Depreciation fund as at 12/31/2016  (26,631,515)  (213,423,757)  (8,379,807)  (12,883,244)  0   (261,318,323) 

Net value as at 12/31/2016  60,596,851   89,894,944   3,163,316   2,216,029   12,838,214   168,709,354  

Reclassifications/accounting adjustments  89,119   58,721   0   31,250   (215,736)  (36,646) 

Works in progress completed in 2017  1,272,607   973,916   0   60,657   (2,307,180)  0  

Disinvestments in the fiscal year  0  (2,163)  (17,785)  (169,040)  0  (188,988) 

Increases in the fiscal year  1,294,055   1,388,255   942,931   805,508   12,099,383   16,530,132  

Historical cost as at 12/31/2017  89,884,147  305,737,430  12,468,269  15,827,648  22,414,681  446,332,175 

Depreciation in the fiscal year  (2,788,513)  (12,019,801)  (594,336)  (756,172)  0   (16,158,822) 

Use of funds   0  1,775  17,496  167,970  0  187,241 

Depreciation fund as at 12/31/2017  (29,420,028)  (225,441,783)  (8,956,647)  (13,471,446)  0   (277,289,904) 

Net value as at 12/31/2017  60,464,119   80,295,647   3,511,622   2,356,202   22,414,681   169,042,271  

 No value adjustment has been made to the cost of acquisition or production of the assets. As entered in the assessment  criteria,  the  tangible  assets  also  include  the  recording  of  the  financial  charges  of  direct computing relevant to the great works in progress. The  sources  of  income  owned  by  the  Group  as  property  have  been  depreciated  in  the  ordinary  way  in compliance with  the  assessment  criteria  detailed  in  these Notes  to  the  Accounts  as well  as  a  function  of 

49 

representative rates of the relevant estimated residual potential for utilization as at the date of this Financial Statements. On the increments developed in the fiscal year, rate reduced by 50% have been applied. “Land  and  buildings”  item  includes  in  sub‐category  “Industrial  buildings”  the  real  estate  located  in  the municipality  of  Bardonecchia,  purchased  by  SMAT  S.p.A.  at  the  end  of  fiscal  year  2011  for  its  future destination  as  drinking  water  treatment  plant  which  will  serve  the  Acquedotto  di  Valle  and  which  ‐in consideration of its unavailability for use ‐ was not subject to depreciation. “Plants and machinery” also include sources of income (for approximately EUR 431,000) acquired from SAP S.p.A., by the Parent Company, as part of the sale of the business unit of July 1st 2015. “Other tangible fixed assets” include furniture and furnishings, ordinary office equipment, electromechanical and electronic equipment, hardware, cars, motor vehicles for transport and other vehicles. “Assets under construction and payments on account”  includes  the value  in compliance with  the progress status of the works that are being developed at the end of the fiscal year as well as of the prepayments paid to system suppliers, for a total amount of approx. EUR 22.4 million. Subsequent to the application of IFRIC 12, “Service Concession Arrangements”, the revertible assets referred to the waterworks system of the City of Turin have been reclassified under intangible assets.  

Intangible fixed assets   € 589,082,961 

The composition of the intangible assets and the relevant movements during the fiscal year are shown in the following table:  

2016 Categories  G

oodwill 

Plant an

d 

expan

sion costs 

Developmen

t 

costs 

Paten

t righ

ts & 

industrial & 

intellectual 

ih

Concessions, 

licen

ses, 

trad

emarks and 

similar righ

ts 

Assets under 

construction and 

paymen

ts on 

account 

Other 

Total other 

intangible fixed

 

assets  

Assets under 

concession 

 

Grand total 

Historical cost as at 

12/31/2015 5,928,005  60,807  249,266  210,540  15,698,154  858,165  704,567  17,781,499  732,646,283  756,355,787 

Depreciation fund as 

at 12/31/2015     (60,807)  (249,266)   (210,060)   (14,797,157)  0  (144,445)  (15,461,735)  (209,064,419)  (224,526,154) 

Net value as at 

12/31/2015 5,928,005  0  0  480  900,997  858,165  560,122  2,319,764  523,581,864  531,829,633 

Reclassifications/ 

Accounting  

adjustments  

            23,181  51,082  (148,359)  (74,096)  186,504  112,408 

Works in progress 

completed in 2016                      0  0  0 

Disinvestments in 

the fiscal year                      0  (2,542)  (2,542) 

Increases  

in the fiscal year           (480)  911,992  881,027  0  1,792,539  63,917,243  65,709,782 

Historical cost as at 

12/31/2016 5,928,005  60,807  249,266  210,060  16,633,327  1,790,274  556,208  19,499,942  796,747,488  822,175,435 

Depreciation in the 

fiscal year              (945,556)      (11,764)   (957,320)  (34,056,609)  (35,013,929) 

Use of funds                        0  36,769  36,769 

Depreciation fund as 

at 12/31/2016 0   (60,807)   (249,266)   (210,060)   (15,742,713)  0   (156,209)  (16,419,055)  (243,084,259)  (259,503,314) 

Net value as at 

12/31/2016 5,928,005  0  0  0  890,614  1,790,274  399,999  3,080,887  553,663,229  562,672,121 

      

50 

2017 Categories  G

oodwill 

Plant an

d 

expan

sion costs 

Developmen

t 

costs 

Paten

t righ

ts  

& industrial & 

intellectual 

property rights  

Concessions, 

licen

ses, 

trad

emarks and 

similar righ

ts 

Assets under 

construction and 

paymen

ts on 

account

Other 

Total O

ther  

intangible fixed

 

assets 

Assets under 

concession 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016 

5,928,005  60,807  249,266  210,060  16,633,327  1,790,274  556,208  19,499,942  796,747,488  822,175,435 

Depreciation fund as at 12/31/2016  0   (60,807)  (249,266)  (210,060)  (15,742,713)  0   (156,209)  (16,419,055)  (243,084,259)  (259,503,314) 

Net value as at 12/31/2016  5,928,005   0   0   0   890,614   1,790,274   399,999   3,080,887   553,663,229   562,672,121  

Reclassifications/ Accounting adjustments  0  0  0  0  0  (31,250)  0  (31,250)  56,554   25,304  

Works in progress completed in 2017  0   0   0   0   749,772   (749,772)  0   0   0   0  

Disinvestments in the fiscal year 

0  0  0  0 (10,036) 

0  0 (10,036)  (5,102)  (15,138) 

Increases in the fiscal year  0   0   0   0   1,493,752   374,903   4,900   1,873,555   62,140,414   64,013,969  

Historical cost as at 12/31/2017 

5,928,005  60,807  249,266  210,060  18,866,815  1,384,155  561,108  21,332,211  858,939,354  886,199,570 

Depreciation in the fiscal year  0   0   0   0   (1,326,700)  0   (11,936)  (1,338,636)  (36,287,725)  (37,626,361) 

Use of funds  0   0   0   0   10,036   0   0   10,036   3,030   13,066  

Depreciation fund as at 12/31/2017  0   (60,807)  (249,266)  (210,060)  (17,059,377)  0   (168,145)  (17,747,655)  (279,368,954)  (297,116,609) 

Net value as at 12/31/2017  5,928,005   0   0   0   1,807,438   1,384,155   392,963   3,584,556   579,570,400   589,082,961  

2. Goodwill  € 5,928,005 

The value of the goodwill as at December 31st 2017 can be ascribed to the acquisition of the SAC business unit (January 1st 2014), amounting to EUR 96,000 and the SAP S.p.A. business unit (July 1st 2015) regarding the Municipalities of ATO 3 Torinese amounting to EUR 5,832,005, entered under the intangible assets with the approval of the Board of Auditors.  Starting on January 1st 2015, through the adoption of the international accounting principles, the goodwill is no longer subject to depreciation, but submitted to impairment test, in compliance with the provisions of IAS 36.  The goodwill was allocated to the Cash Generating Unit (CGU) in compliance with IAS 36 and as such it is not subject to amortization, but to verification by  impairment on a yearly basis, or more  frequently, should an event or circumstances arise that may lead to the assumption of a value reduction. The impairment test  is developed through the comparison between the net accounting value and the recoverable value of the CGU the goodwill was allocated to, determined with reference to the greatest value between the fair value net of the costs of  sale and  the value of use of  the CGU. The value of use has been determined by applying  the “discounted cash flows” (DCF method), actualizing the unleveraged free cash flows relevant to the CGU that result from the 2017‐2033 Economic and Financial Plan which has been officially approved by the Board of Directors. The Economic and Financial Plan also highlights the results expected for the whole duration of the license  and  ‐  even  though  it  is  drafted  on  a  time  horizon  longer  than  5  years  ‐  it  constitutes  the representative  document  to  identify  the  prospect  cash  flows.  Furthermore,  since  the  license  has  a  pre‐defined useful life, the "terminal value" has not been defined. The discount value utilized is represented by the WACC identified with reference to the sector the identified CGU  operates  within.  The  discount  rate  (WACC)  utilized  reflects  the  market  assessments  on  the  cost  of money and the specific risks of the sector of activities and of the reference geographic area. 

51 

In particular, in determining the actualization rate, the following parameters have been utilized:  

Real risk‐free rate, equal to the revenue rate of the 10‐year BTP  

Risk premiums at 5.5% 

Beta unleveraged for the “water utilities” sector at 0.57 

Cost of payables is the actual weighed average of SMAT S.p.A.’s cost of payables  The estimated discount rate (WACC) is therefore 4.14%. With reference to fiscal years 2017 and 2016, the impairment tests run do not show any value reductions in the goodwill entered.  The  results  of  the  impairment  tests  have  been  submitted  to  a  sensitivity  analysis  aimed  at  verifying  their variability  with  the  change  of  the  main  assumptions  at  the  basis  of  the  estimate.  To  this  purpose,  two different scenarios have been assumed as at December 31st 2017:  

scenario 1: actualization rate = 6.50%, with an increase of approximately 230 base points with respect to the base scenario; 

scenario 2: actualization rate = 5.26%, with an increase of approximately 110 base points with respect to the base scenario. 

The sensitivity analysis shows little sensitivity of the test with the change of assumptions at the basis of the estimate. More precisely, neither of the scenarios above would determine a loss of value of the goodwill.  

3. Other intangible assets   € 3,584,556 

The intangible assets are entered amongst the statement of account assets, since they are part of the assets allocated to be durably used. No value adjustment has been applied to the cost of acquisition or production of the intangible assets.  “Concessions,  licenses,  trademarks  and  similar  rights”  includes  the  cost  incurred  for  the  acquisition  of software licenses depreciated in three fiscal years, and for the deposit of trademarks, which are depreciated in ten fiscal years.  “Assets under construction and payments on account” records the value – according to the state of progress ‐ of the design costs to adapt the safeguard areas and studies to install flow rate metering instruments  in the sewers to detect anomalous inputs. Furthermore, since 2014, the entry “Other” also includes the "Surface right" regarding the parking places at 

the “Palazzo" car park. 

4. Concessions  € 579,570,400 

Subsequent to the adoption of ’IFRIC 12, such category includes the improvements for the enhancement of the assets received in use by the City of Turin as well as the system of the well water systems assigned to the direct management  of  the  Company  and  amortized  according  to  the  estimated  residual  useful  economic‐technical life. This entry also refers to “Revertible assets” which show the values of the extensions, realized by the former Shareholder AAM Torino S.p.A., to add to the aqueduct system of the City of Turin and received by the same in provision, for which the constraint for free transmission at the end of the relative lease was stipulated. 

 Moreover  it  includes  the  value of  the  “Right of use of  the assets  that  constitute  the waterworks  system”, which  is  mandatory  and  already  acknowledged  by  the  City  of  Turin  when  they  are  given  to  the  former Shareholder AAM Torino S.p.A. and then given by the latter to SMAT Torino S.p.A.  The  entry  also  includes  the  value  of  the  right  to  use  the  waterworks  system  received  in  provision  as  at 1/01/2003  by  the  C.I.A.C.T.  in  liquidation.    The  values  are  represented  in  compliance  with  the  expert appraisals drafted for the purposes of the conferrals and amortized as a function of the new expiration date of the pact between Ente d’Ambito n. 3 Torinese and SMAT S.p.A.    

52 

5. Investments  € 19,173,212 

 

Categories  Associates  Other enterprises  Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016  43,102,340  3,536,923  46,639,263 

Value adjustments as at 12/31/2016  (25,627,803)  (78,126)  (25,705,929) 

Net value as at 12/31/2016  17,474,537  3,458,797  20,933,334 

Increases 2017  ‐   ‐   ‐ 

Decreases in 2017  ‐   ‐   ‐ 

Value adjustments 2017  (1,760,122)   ‐  (1,760,122) 

Net value 2017  15,714,415  3,458,797  19,173,212 

Historical cost as at 12/31/2017  43,102,340  3,536,923  46,639,263 

Total Value adjustments as at 12/31/2017  (27,387,925)  (78,126)  (27,466,051) 

Net value as at 12/31/2017  15,714,415  3,458,797  19,173,212 

 In general terms, the Financial Statements values do not significantly exceed the ones that correspond to the fractions  of  Net  Equity  entered  in  the  statements  of  account  as  at  December  31st,  2017  of  the  related companies. The  shareholding  in Acque Potabili  S.p.A. has been assessed  to approx. EUR 15.7 million and  its  value has been adjusted to the value of the Net Equity share Through Acque Potabili S.p.A. SMAT S.p.A. has undirected joint control on: 

Acquedotto Monferrato S.p.A. 

 

The  shareholding  in  Acque  Potabili  Siciliane  S.p.A.  after  the  filing  of  the  Extraordinary  Administration Procedure  of  February  7th,  2012,  in  bankruptcy  since October  10th  2013,  has  been  reclassified  as  "Other companies”  instead  of  shareholding  in  related  companies,  even  though  it  was  fully  depreciated  in  the previous fiscal years. As it is better entered in the Management Report, it is completely out of SMAT Group consolidation area.  Pursuant to art. 2427, paragraph 1, no. 5 of the Italian Civil Code, the shareholding in subsidiaries, existing as at 12/31/2017, refers to: 

Shareholding in Acque Potabili S.p.A., registered office in Turin, Corso XI Febbraio n. 22, with the following characteristics: 

 

Shareholding in Acque Potabili S.p.A. 

a) Share capital of the investee company  €  7,633,096 

b) Shares held  qty    3,429,125 

c) Nominal value per share   €     1.00 

d) Purchase cost  €    43,102,340 

e) Stake held  %    44.92 

f) Consolidated Book Value  €    15,714,415 

g) Consolidated Net Equity  K/€    34,980 

h) Consolidated result of previous fiscal year  K/€    (3,923) 

6. Deferred tax assets  € 15,237,678 

This  item  (€  14,797,091  in  the  previous  fiscal  year)  includes  the  credit  deriving  form  deferred  tax  credits calculated on the allocations for costs with future deductibility and on revenues for which taxes were paid in advance. With respect to the previous fiscal year, it shows an increase of EUR 441,000, due to the combined effect of the postponement of the deduction of accrued costs in the fiscal year in progress, to future fiscal years and the deduction of relative costs in previous fiscal years, in the present fiscal year.  These effects are itemized in the table below. 

53 

Description 

Balan

ce as at 

12/31/2016 

Rep

aymen

t in 

 2017 

% IR

ES/IRAP 

Payab

le IR

ES/IRAP 

tran

sfer as at 

12/31/2017 

Cap

ital costs 2017 

% IR

ES/IRAP 

New

 IRES/IRAP 

cred

its as at 

12/31/2017 

Balan

ce as at 

12/31/2017 

Multi‐year accrued liabilities – F.O.N.I.  3,354,596                    3,354,596 

Provisions for Liabilities and Charges                         

Expenses in BI IRAP  5,840,487   (571,414)  28.20%   (161,139)  1,807,306  28.20%  509,598  6,188,944 

Expenses outside BI IRAP 213,497   (671,198)  24.00%   (161,088)           52,409 

Provisions for bad debts  5,033,804   (1,524,261)  24.00%   (365,823)  3,220,576  24.00%  772,938  5,440,921 

Provision doe Amortization of Goodwill/Trademarks  12,485   (18,651)  27.90%   (5,203)           7,282 

Local Taxes and accrued in fiscal year but paid the following year  314   (300)  24.00%   (72)  175  24.00%  42  283 

Payable interest arrears  197,540   (562,350)  24.00%   (134,964)  115,056  24.00%  27,613  90,189 

Unpaid Directors’ fees  13,154   (21,560)  24.00%   (5,174)  21,861  24.00%  5,246  13,226 

Maintenance costs exceeding deductible amount  3,530   (5,057)  24.00%   (1,214)  4,195  24.00%  1,007  3,323 

Tax effects on infragroup operations  127,684   (147,598)  27.90%   (41,180)           86,505 

TOTAL  14,797,091   (3,522,389)      (875,857)  5,169,169     1,316,444  15,237,678 

TOTAL CHANGE IN DEFERRED TAX CREDITS  440,587    

7. Non‐current financial assets  € 907,727 

    12/31/2017  12/31/2016 

Receivable caution money   €  907,727  850,317 

Total  €  907,727  850,317 

8. Inventory  € 7,415,403 

This item includes:     12/31/2017  12/31/2016 

- Raw, subsidiary, and consumable materials  €  7,374,258  6,345,813 

- Finished products and goods  €  41,145  41,145 

Total  €  7,415,403  6,386,958 

 The total changes in inventory from the previous fiscal year amounted to € 1,028,445. The  value  of  the  inventory  is  adjusted  by  a  depreciation  fund  regarding  slow  turnover  materials  for  an amount of € 770,000, which has not changed from the previous year. The  Inventory  consists  of  materials  whose  use  does  not  contain  features  of  multi‐year  usefulness.  It  is assessed in the financial statement at the lowest price between the average weighted price and the market price. No financial charges were attributed to the inventory value. 

9. Trade and other receivables  € 267,649,242 

The book value of the trade receivables breaks down as follows:     12/31/2017  12/31/2016 

Due from customers       

Bills and invoices issued   €  209,498,433  154,431,497 

Bills and invoices to be issued   €  72,396,130  90,898,130 

Bad debt provision  €  ‐24,717,002  ‐22,468,995 

Total due from customers  €  257,177,561  222,860,632 

Due from associates  €  253,550  12,406,891 

Due from holding companies  €  4,310,199  3,366,197 

Due from other  €  5,907,932  2,189,699 

Net book value  €  267,649,242  240,823,419 

   

54 

DUE FROM CUSTOMERS  € 257,177,561 

Net receivables from customers rose by approximately EUR 34.3 million from the previous fiscal year deriving from the concentrated issue of bills in the final part of the fiscal year with a postponement of the subsequent fiscal year after the  implementation of the new IT application for user management. These receivables are entered  at  their  estimated  realizable  value,  taking  into  account  a  prudential write‐down of  approximately EUR 24.7 million. 

DUE FROM ASSOCIATES  € 253,550 

The amount (EUR 12,406,891 in the previous fiscal year) consists of receivables from the SAP Group, which decreased after  the  sale of  the business unit by  the SAP S.p.A. Group  to  IRETI  S.p.A.,  including  the capital assets and liabilities entered by SMAT S.p.A. 

DUE FROM HOLDING COMPANIES  € 4,310,199 

This  item  includes  receivables  from  the City  of  Turin  deriving  from normal  trade  transactions  executed at market conditions for water supply, rentals and accessory jobs. With  respect  to  the  previous  year  (EUR  3,366,197)  the  entry  increased  by  approximately  EUR  1  million consisting of bills issued in the final part of the fiscal year just closed.  

DUE FROM OTHER  € 5,907,932 

These consist of residual trade receivables and advance payments to suppliers for contracts according to the requirements of Law No. 98/2013.  

10. Current tax assets  € 8,195,269 

This  item  (EUR  7,531,992  in  the  previous  fiscal  year)  refers mainly  to  IRES  receivables  deriving  from  the advances paid in 2017, calculated by the historical method (approximately EUR 5 million) and the receivables regarding the IRES petition by the Parent Company for reimbursement pertaining to past tax periods, for the deductibility  of  IRAP  for  labor  costs,  presented  with  the  procedures  envisaged  by  the  Revenue  Agency Disposition of 12/17/2012.  

11. Current financial assets  € 0 

    12/31/2017  12/31/2016 

- Current financial assets  €  0  2,300,000 

Net book value  €  0  2,300,000  The current financial assets of the fiscal year being closed, wiped out in the fiscal year being closed, referred to,  as  at  12/31/2016,  the  residue  of  the  interest‐bearing  loan granted  to  SAP  S.p.A.  in  fiscal  year  2014  in order  to  provide  the  means  required  to  submit  the  voluntary  tender  offer  (OPA)  for  the  merger  by incorporation of Sviluppo Idrico S.r.l., within the framework of the business branch sale to IRETI and refunded on January 2nd 2017.  

12. Other current assets   € 7,106,726 

    12/31/2017  12/31/2016 

Accrued revenues  €  0  0 

Deferred charges  €  1,300,288  1,076,136 

Other assets  €  5,806,438  5,714,713 

- Due from employees for amounts to be recovered through With holding  €  301,140  284,341 

- Due from Ambito for rentals and contributions  €  21,433  21,433 

- Due from other  €  5,483,865  5,408,939 

Total  €  7,106,726  6,790,849 

Due from Other refers mainly to receivables from the GSE incentivized rates (from the Green Certificates) for approximately EUR 3.6 million due from other parties in the amount of approximately EUR 615,000 for credit notes to be received and various receivables for approximately EUR 1.269 billion. Other  deferrals  include  accrued  amounts  of  subsequent  fiscal  years  of  other  costs  liquidated  in  the  fiscal year. 

55 

13. Cash and cash equivalents  € 131,996,512 

The liquid assets include:     12/31/2017  12/31/2016 

‐  Bank and Post Office Accounts  €  131,909,317  54,472,264 

‐  Checks  €  52,590  6,238 

‐  Cash at hand  €  34,605  59,398 

Total  €  131,996,512  54,537,900 

 

The  remarkable  increase  from  the  previous  fiscal  year  derives  from  the  collection  of  the  nonconvertible debenture loan on April 13th 2017 required to finance the investments envisaged by the Investment Plan of the Autorità d’Ambito 3 Torinese. All  the aforementioned remainders are  liquid and fully available as at  the date of  the Financial Statements without any constraints whatsoever, except for the usual subject to collection clause on checks.  

NET EQUITY AND LIABILITIES 

The value in the Financial Statements takes into account the deliberations taken by the Ordinary Assembly of Shareholders  of  June 28th  2017  as  related  to  the  destination  of  the Parent  Company  results  of  fiscal  year 2016.  

14. Net Equity  € 578,520,320 

 

Net Equity belonging to the Group  € 578,192,689 

The book value takes into account the determinations assumed by the Ordinary Meeting of Shareholders of June 28th 2017 regarding the destination the result of the Parent Group for fiscal year 2016. 

SHARE CAPITAL  € 345,533,762 

The Share Capital is fully subscribed, paid and recorded in the Register of Enterprises in compliance with the law and  is made,  as  at  the date of  the  Financial  Statements,  of  5,352,963 ordinary  shares  of  the nominal value of EUR 64.55 each, owned by the Associates. No movements regarding the shares and share capital have occurred during the fiscal year. 

LEGAL RESERVE  € 15,298,020 

The Legal reserve of EUR 12,220,577 as at 12/31/2016 increased by EUR 3,077,443 during the year as per the resolution of the Meeting of Shareholders of 06/28/2017. 

RESERVE RESTRICTED TO IMPLEMENTATION PEF  € 153,583,962 

This reserve amounted to EUR 106,806,840 as at 12/31/2016 and increased in the course of the fiscal year by EUR 46,777,122 deriving from the Resolution of the Ordinary Meeting of Shareholders of 06/28/2017. 

FTA RESERVE  € (2,845,993) 

This reserve includes the effects to Net Equity of FTA resulting from adoption of the international accounting principles, whose comment is entered in the specific paragraph of the Directors’ Report. 

OTHER RESERVES AND RETAINED EARNINGS  € 6,207,846 

Other Reserves include:     12/31/2017  12/31/2016 

Optional reserve €  34,342,562  34,342,562  Consolidation reserve €  5,026,588  5,026,588 

Severance pay discount reserve €  264,754  283,460 

Negative reserve for own shares in portfolio €  (30,101,844)  (24,908,904) 

Reserve for rounding up units in Euro €  (7)  (3) 

Retained earnings €  (3,324,207)  (3,992,288) 

Total  €  6,207,846  10,751,415 

 

56 

The  reserve  for  the  actualization  of  the  Severance  Pay  includes  the  profits/losses  that  result  from  the actuarial assessments performed  in application of  IAS 19 to the Severance Pay and pensions accrued as at December 31st, 2017. The  negative  reserve  for  own  shares  in  portfolio  refers  to  30,101,844  for  455,665  own  share  purchased according to conforming authorization of the Ordinary Meeting of Shareholders.  In the course of the fiscal year, the Company purchased 18,000 shares from shareholder CIDIU S.p.A., in execution of the Resolution of the  Ordinary Meeting  of  Shareholders  of  04/14/2016;  26,000  shares  from  FCT  Holding  S.p.A.  and  26,000 shares  from  Patrimonio  Città  di  Settimo  S.r.l.  in  execution  of  the  Resolution  of  the  Ordinary Meeting  of Shareholders of 06/28/2017. The available reserves of the financial statement 2017 amount to EUR 2,894,407 which, net of the residual purchase  operation  of  18,000  shares  for  a  value  of  EUR  1,395,360  deliberated  by  the  Meeting  of Shareholders of 06/28/2017, decrease to a value of EUR 1,499,047. Profits carried forward decreased in the fiscal year by EUR 668,081. 

PROFIT FOR THE YEAR  € 60,415,092 

    12/31/2017  12/31/2016 

Profit for the year  €  60,415,092  62,195,796 

 It  corresponds  to  the balance of  the  Income Statement as  the difference between  the  total  revenues and costs and it has been fully submitted to ordinary and deferred taxation for IRES and IRAP purposes. 

NET EQUITY BELONGING TO NON‐CONTROLLING INTERESTS  € 327,631 

This  item  refers  to  non‐controlling  interests  in  the Net  Equity  in  the  subsidiaries  in  the  consolidation  and includes:     12/31/2017  12/31/2016 

- Capital & reserves of non‐controlling interests  €  266,760   242,518 

- Profit for the year  €  60,871   191,095 Total  €  327,631  433,613 

  

SCHEDULE OF CORRELATION BETWEEN NET EQUITY AND OPREATING INCOME OF PARENT COMPANY AND CONSOLIDATED NET EQUITY AND PROFIT FOR THE YEAR 

12/31/2017  12/31/2016 

 Net Equity 

of which: the Profit for the year 

 Net Equity  of which: 

the Profit for the year 

Net equity and Profit for the year as entered in the fiscal year statement of accounts of the Parent Company  577,973,110    60,427,907    534,448,546    61,548,845  

From elimination of load value of the consolidated shareholdings        

- Effect of consolidation operations 150,226  (149,971)  55,103  (212,506) 

- Pro‐quota results obtained from the investees 97,278  97,278  226,550  226,550 

From net equity method evaluation of non‐consolidated 

companies: (27,925)  39,878  (67,802)  632,907 

Net equity and Profit for the year of the Group 578,192,689  60,415,092  534,662,397  62,195,796 

Net equity and Profit for the year of pertaining to the Group 327,631  60,871  433,613  191,095 

Net equity and Profit for the year as entered in the consolidated accounts 578,520,320  60,475,963  535,096,010  62,386,891 

     

57 

LIABILITIES  € 637,286,681 

 

15. Non‐current and current financial costs  € 382,527,967 

Payables to financial institutions as at 12/31/2017 for medium to long term loans are itemized by type on the following table: 

    12/31/2017  12/31/2016 

Non‐current financial payables        

Bonds    133,828,837  0 

Payable loans    197,615,991  246,448,813  

Total    331,444,828  246,448,813  

Current financial payables       

Short‐term payable loans    48,887,370  48,833,227  

Due to banks and accrued financial payables    2,195,769  653,832  

Total    51,083,139  49,487,059 

       

Total financial payables    382,527,967  295,935,872 

The financial payables are made up of: 

Due to banks and financial payables amounting to EUR 2,195,769 include the value of other short‐term operations amounting to EUR 100,199 accrued financial payables amounting to EUR 2,095,570 that mainly refer to interests on debenture loans for the period; 

Other  loans who total value amounted to EUR 380,332,198, net of  the amortized residual cost of EUR 1,171,163 for the debenture loan of EUR 145,337 for payable loans.  

 The change in the entry refers mainly, for the non‐current part, to the issue on April 13th 2017 of an ordinary nonconvertible debenture loan of EUR 135,000,000. For the current part it refers to the increase in the short‐term quota of payable loans.  Movement during the fiscal year is the following:  

    Loans - Balance as at 12/31/2016  €  295,282,040 

- Bond issue  €  135,000,000 

- Amortized cost  €  (1,171,163) 

- Total bonds  €  133,828,837 

- Repayments of loans in the period  €  (48,833,227) 

- Reduction of amortized cost  €  54,548 

- New payable loans  €  0 

- Total payable loans   €  246,503,361 

Balance as at 12/31/2017   €  380,332,198 

 Payables for medium‐long term loans, before the amortized costs, is itemized in the following table: Loans    Due as at 12/31/2017 Bonds  €  135,000,000 

Payable loans     Banco BPM (ex Italease)  €  5,282,702 Intesa Sanpaolo  €  9,031,250 European Investment Bank  €  65,000,000 European Investment Bank  €  54,325,000 Cassa Depositi and Prestiti  €  27,500,000 European Investment Bank  €  84,615,384 

Other10  €  894,362 

Total Payable loans    246,648,698 

Total  €  381,648,698 

10 A total of six loans mainly from Cassa Depositi e Prestiti  

58 

The  table below  shows  the  liabilities broken down according  to  type as  at December 31st  2017, with  an indication of the instalments due within the next fiscal year, due between the 2nd and 5th year and due after the 5th year.  

Type Residual amount 

Due within next fiscal year 

Due between the 2nd and 5th year 

Due after the 5th year 

Bonds  135,000,000      135,000,000 

Payable loans  246,648,698  48,887,370  187,569,020  10,192,308 

Due to banks and accrued financial charges  2,195,769  2,195,769     

Total  383,844,467  51,083,139  187,569,020  145,192,308 

 Below are the major contractual conditions. 

Loans  Line of credit Duration in years 

Due date  Instalment  Rate 

Ordinary non‐convertible loans  135,000,000  7  04/13/2024  annual  fixed 

Banco BPM (ex Italease)  12,546,059  7  12/31/2020  six‐monthly variable  (Euribor 6m + spread) 

Intesa Sanpaolo 50,000,000  15  06/30/2021 

six‐monthly at  constant capital 

variable  (Euribor 6m + spread) 

European Investment Bank 130,000,000  15  12/19/2022 

six‐monthly at  constant capital 

variable  (Euribor 6m + spread) 

European Investment Bank 80,000,000  14  12/30/2022 

six‐monthly at  constant capital 

variable  (Euribor 6m + spread) 

Cassa Depositi and Prestiti 50,000,000  15  06/30/2023 

six‐monthly at  constant capital 

variable  (Euribor 6m + spread) 

European Investment Bank 100,000,000  9  06/30/2023 

six‐monthly at  constant capital 

fixed 

Other 20,343,275  other  2019‐2022 six‐monthly at  constant capital /  six‐monthly 

fixed/variable  (Euribor 6m + spread) 

 The ordinary nonconvertible debenture loan was issued on April 13th 2017.  The bonds are assisted by a rating released by Standard & Poor’s, which since 11/2/2017 was reduced from “BBB”  to  “BBB‐“(for details  see  the Directors’  Report),  have  a duration of  seven  years with  a  coupon of 1.95% and they are quoted on the regulated Dublin Stock Market (ISE – Irish Stock Exchange). Activation of the loan from financial institutions, to finance the investments in expansion and upgrading of the networks, water production, distribution, collection and treatment plants envisaged in the Investment Plan  of  ATO3,  did  not  require  any  guarantee  by  the  shareholders  and  envisages  for  its  entire  duration maintenance  of  the  following  financial  parameter  calculated  on  the  data  of  the  Consolidated  Financial Statement  closed  as  at  12/31  of  the  previous  year  and  according  to  the  definitions  in  the  contractual stipulations: 

Net Financial Debt/EBITDA (EBIT+Amortization): lower than or equal to 5.  The Banco BPM (formerly Italease) loan was contracted by assumption in 2013.  The loan contracted with Intesa Sanpaolo (ex B.I.I.S.) is unsecured.  

The loan taken in the form of guaranteed credit line, with the European Investment Bank for the provision of  the  resources  required  by  the  investment  plan  introduced  in  the  Ambito  Plan,  are  assisted  by  an appropriate guarantee  issued by National Credit  Institutions,  third parties  from EIB and by assignment of receivables,  which  can  be  claimed  at  the  Ente  d’Ambito  and  third  parties  as  related  to  the  award agreement for management of the Integrated Water System within Ambito 3 Torinese. Such credit  lines have been fully utilized as a result of the progress of the activities,  for which they were stipulated, even by minimum demands.  

More specifically: ‐  As related to the EUR 130 million loan taken for the development of the works of the investment 

plan  for  small  and medium‐sized  infrastructures,  the  spread was agreed upon at each drawing and  the  guarantee  released  is  remunerated  by  a  commission  calculated  on  the  guaranteed amount. 

59 

‐  As  related  to  the EUR 80 million  loan  taken  for  the development of  the works  included  in  the investment plan for large infrastructures, the spread was agreed upon at each drawing and the guarantee  contract  includes  the  obligation  of  maintaining  ‐  throughout  the  duration  of  the loans  ‐  of  the  following  parameters,  which  are  calculated  on  the  Company  Statement  of Accounts  for  the Fiscal  Year  closed on December 31st of  last  year according  to  the definitions included in the contract clauses: 

Net Financial Debt/ MOL (EBIT+amortization): lower than or equal to 5. 

Net Financial Debt/Net Equity: lower than or equal to 1. The commissions paid every year vary within a predefined range lower than 100 bps as related to the position of the aforementioned ratio between Net Financial Debt/EBITDA (EBIT + Amortization) 

‐  As  related  to  the EUR 100 million  loan,  taken  for  the development of works  included  in  the investment  plan  for  small  and  medium‐sized  infrastructures,  the  following  financial  parameters apply  for  the whole duration of  the  loans,  calculated on  the data of  the  Fiscal  Year  Statement of Accounts of the Company that was closed on December 31st of the previous year and in compliance with the definitions included in the contract agreements. 

Net Financial Debt/ MOL (EBIT+ depreciation): lower than or equal to 5. 

Net Financial Debt/Net Equity: lower than or equal to 1.  EBITDA  (EBIT+ Depreciation)/Net  financial  expenses  (excluding  the  value  adjustment of financial assets) greater than 5 

as well as the keeping of the Residual value/Gross Financial Debt ratio greater than or 1.30 where the residual  value  calculated  on  the  net  accounting  value,  in  absence  of  the  residual  value  regarding  the License in compliance with art. 33.1 point a) Annex A of deliberation AEEGSI 643/2013/R/IDR. The  ratio  is  negative  because  Financial  Income  and  Financial  Expenses  show  a  positive  balance, since  the  financial  income  is  greater  than  the  financial  expenses.  Therefore,  the  covenant  is complied with also in 2016. 

The guarantee released is remunerated by a commission calculated on the guaranteed amount. 

The  loan  taken  with  Cassa  Depositi  and  Prestiti  S.p.A  for  the  provision  of  EUR  50  million,  as  an integration of the aforementioned EIB  loan for the total coverage of the needs connected to  large infrastructures,  is  assisted  by  the  assignment  of  receivables  that  can  be  claimed  at  the  Ente d’Ambito  and  the  third  parties  as  related  to  the  execution  of  the  agreement  that  awards  the management of the Integrated Water Service in Ambito 3 Torinese. Such loan involves the obligation to keep ‐ throughout its duration ‐ the following financial parameters, which are calculated on the data of the Company’s Financial Statement for the fiscal year closed as at December  31st  of  the  previous  year  and  in  compliance  with  the  definitions  included  in  the  contract provisions. 

Net Financial Debt/ MOL (EBIT+Depreciation): lower than or equal to 5. 

Net Financial Debt/Net Equity: lower than or equal to 1.  

In cases of noncompliance with even only one of said financial parameters, the delivering institutions have the right to terminate the contract in advance. It is worth highlighting that ‐ as at December 31st 2017 ‐ the aforementioned  financial  parameters,  based  on  the  current  contract  definition  in  the  differences  of  the review as related to the change in the reference accounting principles are complied with. Other  loans  includes  the  mortgages  received  as  a  transfer  and  mainly  stipulated  with  Cassa  Depositi Prestiti. 

16. Provision for Employee benefits  € 18,627,033 

 The Provisions  for employee benefits as at December 31st 2017 reflects  the  indemnity accrued by the employees up as at December 31st 2006, which will be exhausted by the payments to be made at the end of the work relations, or of any advance in compliance with the law.     

60 

The movements of the fund (which is not influence by the shared accrued during the fiscal year in favor of the employees throughout the year) has been as follows:  Employee Severance Provision     

- Balance as at 12/31/2016  €  17,807,112 

- Service cost  €  66,403 

- Utilizations, adjustments, indemnities and advances paid out in the period  €  (871,507) 

- Interest cost deriving from IAS 19  €  227,921 

- Profits (losses) actuarial  €  10,714 

Balance as at 12/31/2017  €  17,240,643 

 Other benefits refer to the estimated quantification of the seniority bonuses potentially due to employees that accrue the relevant requirements stipulated in in the company regulations entered below:  Pension Fund     

- Balance as at 12/31/2016  €  1,388,134 

- Service cost  €  62,219 

- Utilizations, adjustments, indemnities and advances paid out in the period  €  (89,553) 

- Interest cost deriving from IAS 19  €  17,598 

- Actuarial profits (losses)  €  7,992 

Balance as at 12/31/2017  €  1,386,390 

 The  following  tables  illustrate,  respectively,  the economic,  financial  and demographic assumptions made for the actuarial assessment of the liabilities in exam.  Economic‐financial assumption   

- Yearly actualization rate  1.30% 

- Yearly inflation rate  1.50% 

- Yearly Severance Provision increase rate  2.625% 

 Demographic assumptions   

- Mortality  Tables RG 48 

- Disability  INPS Tables by age & gender 

- Retirement age  Attainment of requisites 

- % advance payment frequency  1.50% 

- Turn‐over  0.50% 

 

17. Provisions for risks  € 26,729,459 

These provisions refer to:  A) Provisions for litigations and charges  € 18,073,733  The  provisions  for  litigations  and  charges  reflect  the  prudent  assessment  ‐  on  the  basis  of  valuation elements available ‐ of the potential additional liabilities due to judicial and extra‐judicial  litigations which are currently in progress, as well as of other charges of various kinds which are certain or likely to occur in the future.   The movements of such provisions were as follows: - Balance as at 12/31/2016  €  15,872,440 

‐  Provisions of the fiscal year  €  3,211,206 

‐  Use in the fiscal year  €  (286,520) 

‐  Estimated adjustments  €  (723,393) 

Balance as at 12/31/2017  €  18,073,733 

 The balance of the provisions for litigations and charges as at 12/31/2017 is considered to be congruous to cover the following estimated potential liabilities: 

61 

B) Provisions for routine maintenance charges  € 959,844  The provisions for charges of routine maintenance reflects the valuation of the charge that was technically accrued  but  not  yet  liquidated  as  at  the  date  of  the  Financial  Statements  because  of  the  routine maintenance programs repeated over several years. Such program cannot be planned with certainty since they concern systems in continuous production cycle. The provisions for 2017 have not varied from the previous fiscal year, since  it has been considered to be congruous:  - Balance as at 12/31/2016  €  959,844 

‐  Provisions of the fiscal year  €  0 

‐  Use in the fiscal year  €  0 

Balance as at 12/31/2017  €  959,844 

 C) Provisions as per Regional Law of Piedmont 12/29/2000 n. 61  € 451,362  These reflect the destination of the administrative sanctions applied pursuant to art. 54 Legislative Decree 152/99 to be applied to fund the development of actions aimed at preventing and reducing the pollution of the bodies of water. The movements, which has been computed to the Profit & Loss Account in the fiscal year has been as follows:  - Balance as at 12/31/2016  €  451,362 

- Provisions of in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  451,362 

 D) Provisions for Ambito management charges  € 6,594,520  The amount reflects the best estimate of the charges and of the potential risks connected to the Ambito management activities.  - Balance as at 12/31/2016  €  6,985,718 

‐  Provisions of the fiscal year  €  0 

‐  Use in the fiscal year  €  (391,198) 

‐  Estimate adjustment of the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  6,594,520 

 E) Provisions for charges to other companies  € 650,000  The provisions reflect the potential charges deriving from the commitments made by the shareholders for patronage of the Dexia‐BIIS loan to APS S.p.A. in bankruptcy since 2013. The provisions were not subject to any movements during the current fiscal year,  - Balance as at 12/31/2016  €  650,000 

- Allocation in the fiscal year  €  0 

- Adjustment of estimate in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  650,000 

 

18. Deferred tax liabilities  € 341,798 

The amount  includes  the deferred charges  for  income taxes  (IRES and  IRAP), which are computed at  the rates in force on revenues with deferred taxation and on the advanced deduction costs.  The entry (EUR 574,576 in the previous fiscal year) shows a reduction from the previous fiscal year, due to the  combined  effect  of  de‐taxation  of  significant  taxable  revenues  in  future  fiscal  years,  taxation  of revenues that were computed in previous fiscal years and taxed in the current fiscal year.    

62 

These effects are itemized in the table below:  

Description 

Balan

ce as at  

312/31/2016 

Costs tran

sferred 

in 2017 

% IR

ES/IRAP 

IRES/IRAP deb

ts 

 transferred 

as at 312/312017 

Cap

ital costs  

in 2017 

% IR

ES/IRAP 

New

 IRES/IRAP payab

les  

as at 12/31/2017 

Balan

ce as at  

12/31/2017 

Advanced depreciations  155,990   (99)  24.00%   (24)           155,966 

Receivable interest in arrears  341,577   (973,592)  24.00%   (233,662)  179,324  24.00%  43,038  150,953 

Depreciated cost of FTA financial liabilities  47,971   (54,549)  24.00%   (13,092)           34,879 

FTA goodwill amortization  29,038   (104,079)  27.90%   (29,038)             

TOTAL  574,576   (1,132,319)      (275,816)  179,324     43,038  341,798 

     

CHANGE IN DEFERRED TAX DEBTS   (232.778)    

 

19. Other non‐current liabilities  € 52,303,449 

This item is made up as follows:     12/31/2017  12/31/2016 

Acquapoint caution money  €  431,600  377,226 

Contributions to pay out  €  92,747  92,747 

Multiannual deferred income   €  51,779,102  52,193,030 Total  €  52,303,449  52,663,003 

 In  application  of  IAS  16,  item  “Multi‐year  deferred  incomes”  includes  the  contributions  into  the  Plants Account that were cashed and attributed to the fiscal years accrual, as related to the depreciation of the sources of income they refer to. Furthermore, the “Multi‐year deferred incomes” also includes the "bound revenue" share to be allocated to the coverage of investments (FoNI) EUR 11,895,728 (art. 42 Annex “A” AEEG deliberation no. 585/2012). 

20. Trade and other payables  € 79,172,910 

PREPAYMENTS  € 195,253 

The entry (EUR 173,507 in the previous fiscal year) includes the amounts advanced by users for works still to be completed as at closing date of the financial statement 

DUE TO SUPPLIERS  € 57,759,601 

Due to suppliers refers to:     12/31/2017  12/31/2016 

Italian suppliers  €  24,585,691  22,346,287 

Foreign suppliers  €  170,886  13,872 

Invoices to be received  €  33,003,024  36,286,738 

Total  €  57,759,601  58,646,897 

 All payables to suppliers fall due within the end of one year and in no case are they assisted by guarantees, in addition to the with holding amount of 0.5% on the jobs. 

DUE TO ASSOCIATES  € 49,546 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to associates  €  49,546  624,638 

 The entry itemized in the section dedicated to it in the Directors’ Report, includes the payables to the SAP Group deriving from the residual trade transactions operated at normal market conditions. 

DUE TO HOLDING COMPANIES  € 1,590,207 

      12/31/2017  12/312016 

Due to holding companies   €    1,590,207  1,845,874 

63 

 The entry referred to the section dedicated to it in the Directors’ Report refers to trade payables to the City of Turin, and none of them is assisted by a real guarantee on the corporate assets. 

DUE TO OTHER  € 19,578,303 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to other   €  19,578,303  19,071,216 

 This  item  consists  mainly  of  trade  payables  to  the  Operative  Management  Subjects  for  invoices  to  be received for contractual obligations undertaken with the same. 

21. Current tax liabilities  € 8,012,750 

    12/31/2017  12/31/2016 

With holding taxes held from employees and third  parties as tax substitute according to the law   € 

1,737,419  1,920,656 

VAT ACCOUNT FOR TAX AGENCY   €  6,275,331  100,693 

IRAP/IRES   €  0  8,358,025 

Total  €  8,012,750  10,379,374 

 These liabilities refer mainly to VAT due from the Parent Company for the fourth quarter of 2017, after the advance payment of EUR 6,275,331. The tax due in application of the VAT split payment system extended to  subsidiaries by Public Entities on 01/07/2017, has been paid  regularly by  the due date established by current law.  Current fiscal liabilities are also entered under payables for With holding tax held for employees and third parties in the amount of approximately EUR 1.7 million, this to paid on the due date. 

22. Other current liabilities  € 69,571,315 

The other payables include: 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to Social Security Administration  €  4,098,848  4,175,084 

Accrued charges  €  10,501  10,501 

Deferred income  €  126,772  255,356 

From other:  €  65,335,194  62,766,817  Local Entity Rentals   €  6,327,277  6,401,303 

Mountain Union Contributions  €  39,768,367  30,129,710 

Due to SOG and Municipalities for accessory services  €  918,606  767,389 

Other payables to Entities and Municipalities debit for amounts of sewerage and wastewater systems  € 

2,697,301  3,509,599 

Accruals to liquidate to employees  €  6,376,920  6,026,562 

Other payables  €  8,921,591  15,616,009 

Dividends to pay   €  325,132  316,245 

Total  €  69,571,315  67,207,758 

 Payables to social security institutions all accrue by the end of one year and in no case are they assisted by guarantee or encumbered with interest.  At the time of drawing up the present financial statement these payables were paid on their due date.  Payables  for  Local  Entity  Rentals  and  the  Comunità  Montane  (Mountain  Unions)  Contributions,  up  by approximately EUR 9.6 million include the relative tax assessment and are the result of the best estimate of the balance that must be paid after to the aforementioned Municipalities and the Comunità Montane after the order  for payment  resulting  from  the decisions  taken by  the  Ente d’Ambito  and on  the basis  of  the amounts communicated by the same, adjustments excluded. With specific reference to the contributions to the Comunità Montane, these are paid on the basis of ad hoc communications by the Ente d’Ambito. In  particular  the  Local  Entity  Rentals  refer  mainly  to  the  amounts  due  for  2017  as  required  by  Ente d’Ambito n. 3 Torinese only during the first few months of fiscal year 2018 and in amounts referring to past periods, for some of which it was requested to pay with the corresponding receivables. 

64 

Payables  to SOG and Municipalities  for accessory services represent  the best estimate of  the  fees due  based on the volumetries that will be determined by the billing processes and jobs assigned  to the SOG which is charged with special service contracts for operations on their given territory. The amount of Other Payables  to Entities and Municipalities  includes payables  to Entities  for rentals and contributions,  payables  for  sewer  and  water  treatment  fees  due  to  Provider  Entities  for  the  periods preceding direct assumption of the corresponding services resulting from the collection times of the fees from the users affected, as established by the current law and by specific conventional agreements. 

Notes of commentary to the entries of the Income Statement  

 

Revenues 

23. Revenues  € 330,084,397 

Revenues are made up as follows:     2017  2016 

Aqueduct service  €  140,578,968  144,053,610 

Sewer service   €  46,380,513  46,911,989 

Water treatment service  €  129,889,958  130,281,947 

Hydrants   €  4,311,629  4,425,708 

Other revenues  €  8,923,329  9,945,977 

Total  €  330,084,397  335,619,231 

 Revenues have decreased by approximately EUR 5.5 million with respect to the previous fiscal year deriving from the reduction in average volumetries. Revenues  from  the  Aqueduct  Services,  sewer  and water  treatment  are  net  of  the  amount  assessed  by accrual,  of  the  rate  reduction  for  family  units with  a  ISEE  parameter  value  lower  than  or  equal  to  EUR 12,000  for a  total of EUR 931,457 and the 50% reduction of  the rate  for public municipal and provincial users for a total of EUR 5,403,877.  All  the  revenues  inherent  to  the  institutional  activity  were  obtained  in  the  reference  territory  ATO  3 Torinese, as determined by the Piemonte Regional Law no. 13 of 01/20/1997 and include the best estimate of  revenues  accrued  in  the  fiscal  year  for  aqueduct,  sewers,  water  treatment  services  and  hydrants provided in the 293 Municipalities acquired by effect of the reunification process.  “Other  revenues” mainly consists of accessory  from users,  the  industrial aqueduct and  rain water,  those obtained for jobs performed on behalf of users and third parties, in particular for alterations to the water network  and  sewer  network,  revenues  per  analyses  and  treatments,  water  points,  sale  of  energy  and services for noncore activities performed on the free market. Reduction from the previous fiscal year is the result  of  the  combined  effect  of  the  expected  drop  in  accessory  revenues  from users  for  demands  and closures,  of  analyses  and  of  other  services  and  revenues  for  lower  fees  from  investees  after  the reunification process, mitigated by the greater fees for jobs on behalf of third parties.  

24. Revenues for planning and construction activities  € 62,140,413 

    2017  2016 

Revenues for planning and construction  €  62,140,413  63,730,338 

 This  item  refers  to  the  “planning  and  construction”  of  assets  under  concession, which,  as  envisaged  by IFRIC  12,  is  entered  under  revenues;  the  corresponding  costs,  net  of  the  capitalized  costs  for  internal increases, are entered under the entry “Costs for planning and construction”.     

65 

25. Other revenues  € 16,208,920 

Other operating revenues are itemized as follows: 

  

  2017  2016 

Grants for current expenses  (A)  €  3,455,498  2,873,840 —  Other    €     

Grants for current expenses    €  2,990,323  2,799,108 

Other revenues    €  3,819,087  4,320,521 

Contingent assets and nonexistent liabilities    €  5,220,619  4,808,473  Adjustments/allocations to provisions for liabilities and other 

charges  

  723,393  (404,513) 

  (B)    12,753,422  11,523,589 

Total other  revenues (A+B)    €  16,208,920  14,397,429 

 “Grants  for  current expenses”  include  the  incentive  for producing energy  from photovoltaic  sources,  the incentivizing rate from the Green Certificates, grants for water points and grants for project shareholdings. The increase from the previous fiscal year arises mainly from the amount for the incentivizing rate from the green certificates. “Other”  includes  the  accrued  economic  amounts  of  contributions  in  the  plants  account,  already commented on under the entry “Multiannual deferred income” in these Notes to the Accounts as well as other  revenues,  among  which  receivables  lease  payments,  stamp  reimbursements  and  other reimbursements), contingent gains and non‐existence of  liabilities except for the estimate of adjustments made  to  the  liabilities  fund,  as  already  commented  on  in  the  Liabilities  section  of  these  Notes  to  the Accounts and includes changes for consolidation adjustments. The total  increase  in  this  item from the previous fiscal year derives  from the significant settlement of  in‐court and out‐of‐court litigations which in turn led to the adjustment of the provision for liabilities.   

Operating costs 

26. Consumption of raw materials and consumables  € 11,354,150 

This item includes:     2017  2016 

Materials for maintenance net of changes in stock  €  4,811,889  4,637,738 

Chemicals  €  4,490,388  4,464,819 

Other materials  €  2,186,020  2,173,365 

Increases for in‐house jobs  €  (134,147)  (174,654) 

Total  €  11,354,150  11,101,268 

 This item registers a slight increase from the previous year deriving from greater costs for maintenance materials. 

27. Costs for  leased assets and services  € 108,683,944 

This item includes:     2017  2016 

- Electricity   (A)  €  29,496,020  32,679,664 

- Maintenance, works and services & industrial  (B)  €  54,385,509  52,432,622 

- General services:           

Services    €  9,989,702  9,985,871 

Allocation to Provision for liabilities and other charges     €  1,511,115  3,066,930 

  (C)  €  11,500,818  13,052,801 

- Rentals to local entities  (D)  €  8,678,166  8,901,289 

- Rentals and payable concessions, leases and hires  (E)  €  4,623,431  4,753,600 

Total costs for services and leased assets (A+B+C+D+E)    €  108,683,944  111,819,976  The decrease in costs for electricity derives from less uptake from the external network against an increase in self‐production. 

66 

As regards the consumption of electricity, bear in mind that the energy recovery technologies operating at the water treatment plants have allowed an overall 17.28% savings on consumption.  The energy balance of the Parent Company shows the following data:   2017  2016 

  MWh  %  MWh  % 

- Heat         

Self‐produced by gas‐powered motors  22,305  52.45  16,950  40.56 

Self‐produced by boiler  390  0.92  1,250  2.99 

Produced by methane   19,832  46.63  23,595  56.45 

Total   42,527  100.00  41,795  100.00 - Electricity          

Self‐produced by gas‐powered motors  25,312  10.43  17,449  7.29 

Self‐produced by solar cells  1,278  0.53  1,289  0.54 

Total uptake from external suppliers   216,076  89.04  220,503  92.17 

Total   242,666  100.00  239,241  100.00 

Total consumption  285,193  100.00  281,036  100.00 

Total recovery   49,285  17.28  36,938  13.14 - Self‐produced and sold electricity  

(Balme hydroelectric power station) 6,463    6,801   

Total self‐production  55,748    43,739   

Total self‐produced electricity  33,053    25,539   

- Self‐produced electricity in relation to total electricity consumed  

13.62    10.68   

 

28. Payroll costs  € 62,123,958 

The payroll cost composition is the following:     2017  2016 

Wages and salaries  €  43,159,893  42,835,141 

Social charges  €  14,391,498  14,455,063 

Severance package  €  2,800,145  2,824,654 

Pension and similar funds  €  62,219  59,943 

Other costs  €  1,710,203  1,159,131 

Increases for in‐house jobs  €  0  (216,339) 

Total  €  62,123,958  61,117,593 

 Changes in staff during the fiscal year are shown below: 

 Top 

Managers Mid‐managers  Office workers  Laborers  Apprentices  Total 

Staff as at 12/31/2016  9  36  626  347  1  1,019 

Staff as at 12/31/2017  9  35  616  331  32  1,023 

Change  0  ‐1  ‐10  ‐16  31  4 

 Relative to the accounting period, the average staff was composed as follows: 

  - Top Managers  9   

  - Mid‐managers  35   

  - Office workers  624   

  - Laborers  337   

  - Apprentices  17   

 The  increase  in  costs  is  mainly  attributable  to  the  combined  effect  of  the  charges  deriving  from  the statements approved by the Collective National Labor Agreement of the trade category applied by the Company, the greater weight of the cost of new hires in 2016 subsequent to the aggregation process and the greater cost of  outsourced  work,  all  mitigated  by  the  effect  of  turnover  in  relation  to  dismissals  and  new  hirings  of apprentices as foreseen by the Industrial Plan.  

67 

Outsourced work contracts, 14 units as at 12/31/2016, increased in number to 16 units as at 12/31/2017 and their costs weighed on the fiscal year for a total of EUR 460,298. As at 12/31/2017 one transfer contract weighed EUR 47,268. “Other costs”  includes allocations other charges  in the amount of EUR 295,122, for  INPS (former INPDAP contributions.  

29. Other operating expenses  € 21,666,856 

This item includes:     2017  2016 

Other tax charges   €  1,145,803  1,313,804 

Ambito fees  €  16,836,660  15,942,355 

Other charges  €  2,279,424  2,807,911 

Allocation to provisions for liabilities and charges  €  1,404,969  1,117,587 

Total  €  21,666,856  21,181,657 

 “Other tax charges” mainly  includes charges for stamp fees,  IMU, government concession taxes and other local taxes. This item underwent a slight drop following the decrease in the local IMU tax. The entry “Ambito fees”  includes the best estimate of the contributions to the Mountain Unions and the operational costs of the Ente d’Ambito and the contributions to the ARERA, depending on the resolutions they pass and the communications they send out.  The entry “Other charges” mainly  refers  to association dues, compensation  for damages, contingent and non‐existent assets including the economic accounting of the charges deriving from costs or adjustments of revenues  whose  accrual  is  attributable  to  previous  fiscal  years  but  which  has  never  been  considered previously because of objective unavailability of the certain estimate elements objectively determinable.  As already  indicated above,  the entry also  includes “Allocations  to provisions  for  liabilities and charges”  to cover  liabilities  and  costs  involving  taxation,  administration  and  other  that  are  certain  or  probable  but whose exact amount or date of occurrence are not yet determinable at this moment.  

30. Costs for planning and construction   € 58,716,004 

    2017  2016 

Costs forplanning and construction  €  58,716,004  60,844,225 

 This  item refers  to “Costs  for planning and construction” of assets under construction, net of  capitalized costs for internal increases that, according to IFRIC 12, is entered under costs; the corresponding revenues are entered under the entry “Revenues for planning and construction”. 

31. Amortization, depreciation and write‐downs  € 58,438,792 

The composition of this entry is as follows:      2017  2016 

Depreciation tangible fixed assets   €  16,158,822  15,778,901 

Depreciation other intangible fixed assets  €  1,338,636  957,320 

Depreciation assets under concession  €  36,287,725  34,056,609 

Debt write‐downs  €  4,653,609  5,762,693 

Total  €  58,438,792  56,555,523 

          

68 

Taking  into  account  the  presentation  regarding  valuation  criteria,  and  the  systematicity  criterion,  for calculating depreciation in the fiscal year the following ordinary rates were used:  

Intangible fixed assets:   

Assets under concession (improvement of third‐party’s assets and revertible assets) Depending on the estimated technical‐economic‐ profit life of various types of 

reference assets  

Assets under concession (use rights) 

As a function of the durations of the ATO3 and SMAT S.p.A. service convention 

(2033) 

Software use licenses   33.33% 

Patents  50.00% 

Expansion and development costs  20.00% 

Trademarks  10 years 

Surface rights  

As a function of the estimated profit life equivalent to the durations of the 

Company from the date of the Articles of Association  

Tangible fixed assets:    Buildings and fences  3.50% 

Solar power plants  9.00% 

Light constructions  10.00% 

Specific plants and filtering plants  8.00% 

Metering devices   10.00% 

Laboratory and other equipment   10.00% 

Furniture and furnishings  12.00% 

Office equipment   12.00% 

Electronic machinery   20.00% 

Hardware  20.00% 

Cars   25.00% 

Motor vehicles for transport and other vehicles  20.00% 

Carbon assets  20.00% 

Polarite  11.00% 

Tanks  4.00% 

Fixed waterworks   2.50% 

Sewers  5.00% 

Water treatment plants   15.00% 

Machinery  12.00% 

 To the Increases of 2017 of tangible fixed assets the rates applied amount to 50% of the ones shown above, representing with the best estimate average rates as a function of the months of use. The entry also includes the allocations deriving from prudential valuations of the trade receivables. These allocations amount to approximately EUR 4.7 million, as a consequences of the seniority of the receivables from users as already mentioned under the specific Assets entry of these Notes to the Accounts. The allocations to the Provisions for liabilities and other overhead costs are entered according to “type”.  

Financial proceeds and charges 

32. Financial income  € 5,437,544 

This entry includes:     2017  2016 

Proceeds from related parties  €  0  79,979 

Receivable  interest  and  other  financial proceeds 

€  5,437,544  6,317,500 

Total  €  5,437,544  6,397,479 

The  annulment  of  the  entry  “proceeds  from  related  parties”  derives  from  the  repayment  of  the  loan granted to the associate SAP S.p.A., which occurred on 2.01/2017. “Receivable interests and other financial proceeds” include receivable interest on current accounts in banks and post offices, interest arrears and other financial proceeds and dividends from other companies. The decrease derives from the effect of the change of the calculation criteria of arrears indemnity adopted in the corporate regulations in effect since July 1st 2017. 

69 

33. Financial expenses  € 6,799,437 

This entry includes     2017  2016 

Payable interest and commissions on loans  €  4,666,187  2,427,890 

Other receivable interests and charges  €  373,128  558,685 

Write‐down shareholdings  €  1,760,122  2,700,221 

Total  €  6,799,437  5,686,796 

 Payable  interest and  commissions on  loans  include  the charges on  loans  received  in as  investments  and then  purchases,  in  addition  to  the  amount  pertaining  to  interest  on  the  debenture  loan.  The  entry  also includes adjustment of the charges as a function of the amortized cost method. The Other payable  interests and charges  include, on  the other hand,  the prudential  count of  interest on arrears  for  overdue  debts  (according  to  current  law)  and  financial  charges  deriving  from  the  actuarial valuation of the Severance Fund and other benefits to employees according to IAS 19. The entry Write‐down of Shareholdings refers to the write‐down of the shareholding in the associate SAP S.p.A., in consideration of the results of the SAP Group. The Administration decided to devalue for durable loss  of  value  the  aforesaid  shareholding  by  EUR  1.8 million  to  align  its  value with  the  pro‐quota  of  the Consolidated Net Equity of the SAP S.p.A. Group. 

34. Income taxes  € 25,612,170 

This entry includes:     2017  2016 

- IRAP  €  3,970,160  4,121,242 

- IRES  €  21,479,085  24,901,931 

- Taxes relative to previous fiscal years   €   836,290   (774,074) 

- Change in payable deferred taxes   €   (232,778)   (513,485) 

- Change in receivable deferred taxes  €   (440,587)   1,714,935 

Total  €  25,612,170  29,450,548 

 As part of the current taxation, IRES decreased after the decrease of the tax rate from 27.5% to 24%. The 

taxable base, though in the presence of a result before taxes  lower than that as at 12/31/2016,  is  in fact 

more  or  less  constant  in  the  presence  of  smaller  decreases  in  tax  changes  and  tax  facilities  Aiuto  alla 

Crescita  Economica  (ACE  Assistance  to  Economic  Growth)  significantly  redimensioned  (notional  returns  on 

own capital  increases reduced from 4.75% to 1.6%). Furthermore IRAP is not affected significantly by the 

lower pre‐tax result because there are lower tax deductions than in the previous fiscal year (smaller uses 

and release of provisions for liabilities and charges).  

The  taxes  pertaining  to  the  previous  fiscal  year  refer  to  completion  of  the  quantification  of  the  IRES 

estimated for the  financial statement as at 12/31/2016 of  the Parent Company (mainly pertaining to the 

revision of the tax treatment write‐down of the SAP shareholding) and the greater assessed taxes for the 

2013 tax period after the Revenue Agency assessment (for the details of which, see the Director’s Report). 

Other information 

Below is the  information regarding the commitments undertaken by the Company (I),  to determine “Fair value” (II), to manage financial risks (III), to fees to the Directors and Auditors (IV), to the fees paid to the Auditing Firm (V), to the relationships with related parties (VI) and to the significant events occurring after December 31st 2017 (VII). 

I. Commitments undertaken by the Group

The Company  issued, equally  to  IRETI S.p.A.,  letter of  commitment  to  financial  support of Acque Potabili S.p.A. in the amount of EUR 2.5 million with validity until 12/31/2019. 

II. Determination of the “fair value”: supplementary information

In regard to the valuation at fair value of the financial instruments in conformity with the requirements of IFRS7 we specify the following: 

70 

 

Assets   

- Non‐current financial assets – receivables:  Book value in financial statement is the “fair value” of the same 

- Cash and cash equivalents:  Book value in financial statement is the “fair value” of the same 

- Shareholdings available for sale:  Book value in financial statement is the “fair value” of the same  

Liabilities   

- Loans at variable rate:  Book value in financial statement is the “fair value” of the same 

- Trade payables:  Book value in financial statement is the “fair value” of the same 

III. Management of financial risks

In conformity with the aforesaid IFRS 7, we specify that SMAT S.p.A., in the ordinary development of own operating  assets,  is  potentially  exposed  to  financial  liabilities  already  commented  on  in  the  Directors’ Report. 

IV. Fees to Directors and Auditors

Below  is  the  itemization  of  fees  to  the  Directors  and  Auditors  of  SMAT  Torino  S.p.A.:  for  the  financial statements closed as at December 31st 2017 and 2016.     2017  2016 

Directors  €  243,168  239,814 

Auditors  €  105,939  149,983 

 The  fees  correspond  to  the  amounts  deliberated  by  the  Meetings  of  Shareholders  and  the  obligatory contribution. 

V. Fees to the Auditing Firm

The  fees  due  to  the  auditing  firm  Deloitte  &  Touche  S.p.A.  for  the  accounting  audit  services  financial statement and consolidated as at December 31st 2017 amounting to EUR 45,000 and EUR 75,100 for other complementary services, mainly referring to activities carried out with reference to the offer of bonds on the market. 

VI. Operations with related parties

The  relations  between  the  companies  of  the  Group  are  regulated  at  market  conditions.  The  relations between SMAT Torino S.p.A. and its subsidiaries and associates, and among these companies, are mainly of a business and financial nature.  Below is the itemization of the capital and economic balances inherent to operations with related parties for the fiscal year closed as at December 31st 2017.  

   Fiscal year 2017 

  

Total revenues Total  

operating costs 

Financial proceeds 

Trade receivables  and current other assets 

Trade payables and 

current other  

liabilities  

Current  financial  assets  

CITY OF TURIN    3,948,904    1,828,468    7    4,310,199    1,590,207    ‐  

SAP SPA formerly SVILUPPO IDRICO   80,816    48,297    ‐    79,656    15,591    ‐  

ACQUEDOTTO MONFERRATO   5,002    ‐    ‐    173,894    33,955    ‐  

Total related parties   4,034,722    1,876,765    7    4,563,749    1,639,753    ‐  

Total balance position  408,433,730    262,544,912    5,437,544    274,755,968    148,744,225    ‐  

Weight % on total balance position   0.99%  0.71%  0.00%  1.66%  1,.10%  0.00% 

 

VII. Significant events occurring after December 31st 2017

Significant  events  occurring  after  12/31/2017,  are  itemized  in  the  dedicated  section  of  the  Directors’ Report.   

71 

   

        

FINANCIAL STATEMENTS SMAT TORINO S.p.A.  AS AT DECEMBER 31st 2017 

                 

XVIII FISCAL YEAR   

   

72 

 

 STATEMENT OF FINANCIAL POSITION  Euro  Ref.  12/31/2017  12/31/2016 

ASSETS          

Noncurrent assets      

Tangible fixed assets  1  168,968,380   168,626,420  

Goodwill  2  5,928,005   5,928,005  

Other intangible  assets  3  3,579,331   3,080,721  

Concession  4  579,570,400   553,663,229  

Investments  5  19,620,845   21,420,845  

Deferred tax assets   6  15,077,587   14,596,296  

Non‐current financial assets   7  907,087   849,677  

Other non – current assets      0   0  

Total noncurrent assets     793,651,635   768,165,193  

           

Current assets          

Inventory  8  7,415,403   6,386,958  

Trade and other receivables  9  269,346,484   242,207,044  

Current tax assets   10  7,995,743   7,317,058  

Current financial assets  11  1,487,057   3,396,538  

Other current assets  12  6,855,712   6,764,679  

Cash and cash equivalents  13  131,587,185   54,116,501  

Total current assets     424,687,584   320,188,778  

           

Assets intended for sale     0   0  

           

TOTAL ASSETS     1,218,339,219   1,088,353,971     

    

73 

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION Euro  Ref.  12/31/2017  12/31/2016 

NET EQUITY AND LIABILITIES       

NET EQUITY          

Share capital     345,533,762   345,533,762  

Legal reserve     15,298,020   12,220,577  

Restricted reserve for PEF implementation      153,583,962   106,806,840  

FTA Reserve     (2,677,452)  (2,677,452) 

Other reserves and retained earnings     5,806,911   11,015,974  

Profit for the year     60,427,907   61,548,845  

TOTAL NET EQUITY  14  577,973,110   534,448,546  

         

LIABILITIES        

Non‐current liabilities         

Non‐current financial liabilities   15  331,444,828   246,448,813  

Provisions for employee benefits  16  17,292,133   17,924,739  

Provisions for risks  17  26,586,617   24,880,711  

Deferred tax liabilities  18  341,798   545,538  

Other non ‐ current liabilities   19  52,303,449   52,663,003  

Total liabilities non ‐ current     427,968,825   342,462,804  

         

Current Liabilities         

Current financial liabilities  15  51,082,945   49,486,714  

Trade and other payables   20  84,409,472   85,121,711  

Current tax liabilities   21  7,948,737   10,202,721  

Other current liabilities  22  68,956,130   66,631,475  

Other current financial liabilities  0   0  

Total current liabilities     212,397,284   211,442,621  

         

Liabilities intended for sale  0   0  

         

TOTAL LIABILITIES     640,366,109   553,905,425  

TOTAL NET EQUITY AND LIABILITIES  1,218,339,219   1,088,353,971  

    

74 

INCOME STATEMENT    Ref.  2017  2016 

           

REVENUES          

Revenues  23  330,151,739   335,581,857  

Revenues for planning and construction activities  24  62,140,413   63,730,338  

Other revenues  25  14,043,602   12,099,752  

Total revenues     406,335,754   411,411,947  

           

COSTS          

Consumption of raw materials and consumables   26  11,246,678   10,983,317  

Costs for leased assets and services  27  109,139,497   112,576,256  

Payroll costs  28  60,025,167   58,983,258  

Other operating expenses  29  21,611,249   21,050,233  

Costs for planning and construction activities  30  58,716,004   60,844,225  

Total operating costs     260,738,595   264,437,289  

           

Gross Operating Margin      145,597,159   146,974,658  

           

Amortization, depreciation and write‐downs  31  (58,421,566)  (56,539,085) 

           

Operating income (EBIT)     87,175,593   90,435,573  

           

Financial income  32  5,616,482   6,689,198  

Financial expense  33  (6,822,649)  (6,563,319) 

Total financial management     (1,206,167)  125,879  

           

Result before taxes      85,969,426   90,561,452  

Income taxes  34  (25,541,519)  (29,012,607) 

PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR      60,427,907   61,548,845  

    

75 

COMPREHENSIVE INCOME STATEMENT    Ref.  2017  2016 

           

A. Profit for the year      60,427,907   61,548,845  

Actuarial profits/(losses) on the Severance Fund     (37,254)  (609,977) 

Fiscal effect on Profits/(losses) that will not later be reclassified in the Income Statement  

  0  0  

          

B. Profits/(losses) entered directly under Net Equity that will not later be reclassified in the Income Statement  

  (37,254)  (609,977) 

Amount of other profits/(losses) of enterprises valuated with the Net Equity method 

  0  0  

Fiscal effect on profits/(losses) that will later be  reclassified in the Income Statement when certain conditions will be met 

  

0  0  

          

C. Profits/(losses) entered directly under Net Equity that will not later be reclassified in the Income Statement 

  0  0  

          

D. Total profit for the year (A + B + C)     60,390,653   60,938,868  

    

76 

CASH‐FLOW STATEMENT FOR THE FISCAL YEAR Euro  Ref.  2017  2016 

           

A. Financial flows of operating assets     81,267,286   102,282,397  

           

Net Profit (Loss) for the year     60,427,907   61,548,845  

           

Adjustments for non‐monetary costs and revenues          

Amortization of intangible assets     1,338,050   956,457  

Depreciation of tangible assets     16,142,182   15,763,326  

Depreciation of assets under concession     36,287,725   34,056,609  

Change in provisions for liabilities and charges     1,705,906   (570,983) 

Change in provisions for benefits to employees     (632,606)  202,884  

Change in advance deferred taxes      (685,031)  1,226,587  

Change in other noncurrent assets/liabilities      (416,964)  (405,290) 

           

Change in Net Equity reserves          

Difference in conversion     0   0  

Actuarial profits and losses      0   0  

Other movements     (5,230,193)  (5,864,499) 

           

Change in net working capital          

(Increase)/Decrease in trade receivables     (27,139,440)  7,127,663  

(Increase)/Decrease in other assets     1,139,763   4,058,870  

(Increase)/Decrease in inventory     (1,028,445)  (378,726) 

Increase/(Decrease) in trade payables     (712,239)  706,447  

Increase/(Decrease) in other liabilities     70,671   (16,145,793) 

           

B. Financial flows of investment assets      (78,715,698)  (72,114,154) 

Disinvestments /(investments) of intangible fixed assets     (1,836,660)  (1,816,202) 

Disinvestments /(investments) of tangible fixed assets     (16,484,142)  (10,051,956) 

Disinvestments /(investments) of assets under concession     (62,194,896)  (64,137,974) 

Change in shareholdings     1,800,000   3,891,978  

Change in area of consolidation          

           

C. Financial flows of financial assets     74,919,096   12,489,308  

Takings from the issue of share capital      0   0  

(Purchase)/Assignment of shareholdings     0   0  

Change in financial payables      85,050,158   22,301,764  

Other changes in financial liabilities     1,542,088   587,238  

(Dividends paid)     (11,673,150)  (10,399,694) 

           

D. Net flow generated by the management (A ± B ± C)     77,470,684   42,657,551  

           

E. Initial liquid assets     54,116,501   11,458,950  

           

F. Final liquid assets (D ± E)     131,587,185   54,116,501  

77 

CHANGES IN NET EQUITY 

(in euro)  12/31/2015 Allocation of 

result Distribution of dividends 

Other  movements 

Result for the year 

12/31/2016 

Share capital  345,533,762               345,533,762  

Legal reserve  9,472,723   2,747,854            12,220,577  

Restricted reserve for PEF implementation  65,039,457   41,767,383            106,806,840  

FTA reserve  (2,672,163)        (5,289)     (2,677,452) 

Other reserves and retained earnings :             

Optional reserve  34,342,562         0      34,342,562  

Severance actualization reserve   882,286            (609,977)  272,309  

Negative reserve for own shares in portfolio   (19,659,864)        (5,249,040)     (24,908,904) 

Reserve for rounding ups  (1)        (4)     (5) 

Retained earnings   729,883  10,980,012   (10,399,694)  (189)     1,310,012  

Total Other reserves and retained earnings  16,294,866  10,980,012  (10,399,694)  (5,249,233)  (609,977)  11,015,974 

Result for the year  55,495,249   (55,495,249)        61,548,845   61,548,845  

TOTAL NET EQUITY  489,163,894   0   (10,399,694)  (5,254,522)  60,938,868   534,448,546  

 

(in euro)  12/31/2016 Allocation of 

result Distribution of dividends 

Other movements 

Result for the year 

12/31/2017 

Share capital  345,533,762               345,533,762  

Legal reserve  12,220,577   3,077,443            15,298,020  

Restricted reserve for PEF implementation  106,806,840   46,777,122            153,583,962  

FTA reserve  (2,677,452)        0      (2,677,452) 

Other reserves and retained earnings :             

Optional reserve  34,342,562         0      34,342,562  

Severance actualization reserve  272,309         

(37,254)  235,055  

Negative reserve for own shares in portfolio   (24,908,904)        (5,192,940)     (30,101,844) 

Reserve for rounding ups  (5)        1      (4) 

Retained earnings   1,310,012   11,694,280   (11,673,150)  0      1,331,142 

Total other reserves and retained earnings  16,294,866  10,980,012  (10,399,694)  (5,249,233)  (609,977)  11,015,974 

Result for the year  61,548,845   (61,548,845)        60,427,907  60,427,907  

TOTAL NET EQUITY  534,448,546  0   (11,673,150)  (5,192,939)  60,390,653   577,973,110  

     

78 

NOTES TO THE ACCOUNTS SMA TORINO S.P.A. 

Application of the IAS/IFRS and its effects 

European  (CE) Regulation no. 1606/2002 of  July 19th 2002  introduced  the obligation,  starting  from  fiscal year  2005,  to  apply  the  International  Financial  Reporting  Standards  (“IFRS”),  as  amended  by  the International  Accounting  Standards  Board  (“IASB”),  and  adopted  by  the  European  Union  (“IFRS”  or "International  Accounting  Principles”)  for  the  drafting  of  the  statements  of  account  of  the  companies holding  capital  and/or  payables  shares  quoted  in  one  of  the  markets  regulated  by  the  European Community. On April  13th  2017,  SMAT  S.p.A.  issued a  bond  loan  for  a  rated amount of  EUR 135 million subscribed  by  institutional  investors  and  it  provided  for  quotation  at  the  Irish  Stock  Exchange.  In compliance  with  the  aforementioned  legislative  provisions,  SMAT  is  therefore  supposed  to  draft  the consolidated and  fiscal year  financial  statement  in compliance with  the  IFRS starting  from the  fiscal year closed on December 31st 2016.  The data of transition to IFRS (The "Transition Date") has therefore been identified as January 1st 2015. The Company  had  already  prepared  the  financial  statements  for  the  fiscal  years  closed  as  at  December  31st 2015  and  2014  in  compliance  with  the  accounting  principles  issued  by  the  Associated  Chartered Accountants, amended by the Italian Accounting Principles.  This  Financial  Statement  is  therefore  drafted  in  compliance with  the  IFRS  in  force  as  at  the  date  of  its approval.  IFRS  means  the  new  International  Financial  Reporting  Standards,  the  reviewed  international accounting principles (“IAS”), all the interpretations of the International Financial Reporting Interpretations Committee  (“IFRIC”),  formerly  named  the  Standing  Interpretations  Committee  (“SIC”),  homologated  and adopted by the European Union.  The financial statement layouts and accounting information shown in the Notes to the Accounts conform to the  accounting  records  from which  they were  desumed.  The  IFRS were  applied  in  coherence  to  all  the periods presented in this document.  The Financial Statement schedules according to art. 2423‐ter of the Italian Civil Code show by appropriate comparison  the  indication  of  the  values  in  the  previous  fiscal  year.  Where  required,  the  data  of  the previous fiscal year have been suitably adapted in order to ensure comparability.  This Financial Statements has been set in the perspective of corporate continuity and on the bases of the contractual criteria of the historical cost, with the exception of some book entries, which are calculated at the fair value, in compliance with the provisions of the International Accounting Principles.   

Structure and contents of the financial statement  The diagram used  for  the  Income Statement  is  in scale with the different  items analyzed by nature. We believe this presentation, which is aligned to the  international procedure,  is the one that best represents the  company  results.  The  total  Income  Statement  is  presented,  as  allowed  by  the  revised  IAS  1,  in  a separate document from the Income Statement, separating the components that can be reclassified to the Income  Statement  and  those  that  cannot.  The  other  components  of  the  total  Income  Statement  are highlighted  separately  also  in  the  prospect  of  the  net  equity  changes.  The  diagram  of  the  equity  and financial  status highlights  the  separation between  the  current and non‐current assets and  liabilities.  The financial reporting is drafted according to the indirect method, as allowed by IAS 7. The Financial Statements diagrams report separately any costs and revenues of non‐recurrent nature.  The general principle adopted in setting up this financial statement is the cost one, with the exception of the financial assets and liabilities (including the derivative instruments) which are assessed at fair value. The preparation of the Financial Statements has required the use of estimates by the management; the main areas characterized by particularly significant assessments and assumptions, together with those that have remarkable  effects  on  the  situations  presented,  are  entered  in  section  "Use  of  Estimations".  All  the accounting prospects of the equity and financial status and of the Income Statement are expressed in Euro unit, whilst the data entered in the explanatory comments are expressed in thousand Euros, except when it is otherwise indicated. 

79 

Valuation criteria 

The  valuation of  the  financial  sheet  items was  drawn up  based  on  the  general  criteria  of  prudence  and accrual,  in  the prospect of  continuation of  the business. For  the purposes of accounting determinations, priority is given to the economic substance of operations rather than to the legal status. As regards the economic aspect, we specify that the costs and revenues shown include the figures of the end of the year that match the contra items of the Financial Position. In relation to this, profits are included only if realized by the date of closure in the fiscal year, while the risks and losses were taken into account even if known after that date. 

Tangible fixed assets 

The tangible fixed assets are identified at the purchase or production cost including the accessory charges, or at the value based on appraisals of the company equity, in case of acquisitions of companies, net of the relevant depreciation fund and to any losses of value. The production cost included the direct and indirect costs for the share that can be reasonably ascribed to the assets (e.g.: personnel costs, transport, customs duties,  expenses  for  the  preparation  of  the  area  of  installation,  testing  costs,  notary  and  land  register expenses). The cost  includes any professional fees and ‐ for some goods, the financial charges capitalized up  to  the  coming  into  service  of  the  good.  The  cost  includes  any  cost  for  site  reclaiming,  on which  the tangible asset lays, complies with the provisions of IAS 37.  The  expenses  for  the  ordinary  maintenance  are  fully  charged  to  the  Income  Statement.  The  costs  for improvements,  modernization  and  transformation  of  incremental  nature  are  computed  to  the  capital assets.  The  accounting  value  of  the  tangible  assets  is  submitted  to  verification  to  identify  any  losses  of value,  in  particular  when  events  or  changes  of  condition  identify  that  the  charged  value  cannot  be recovered.  The  tangible  assets  are  entered  gross  to  the  system  revenue  grants which  are  identified  in  the  Income Statement  throughout  the  period  of  time  required  to  refer  them  to  the  relevant  costs;  they  are represented in the equity and financial status by reporting the grant as deferred revenue.  The depreciation starts when  the assets enter  the production cycle and  ‐  for  the new acquisitions –  it  is calculated  at  50%  of  the  full  rate  part,  since  it  is  considered  as  representative  of  the  actual  use  of  the goods. The current assets include the costs regarding intangible assets whose economic utilization process has not started yet. The tangible assets are systematically depreciated every fiscal year based on economic and technical rate parts that are considered as representative of the residual potential of use of the assets. We report herein under the tables with the depreciation rate parts that have been taken into account for the depreciation of the assets.  As required by IAS 16, the estimated useful lifespan of the tangible assets are reviewed every fiscal year, in order to assess the need of an overhaul. In case it is ascertained that the estimated useful lifespan does not represent as appropriate the future expected benefits, the relevant depreciation plans must be redefined based on the new assumptions. Such changes are entered in a prospect to the Income Statement.  During the fiscal year that has been closed, no change was entered under the depreciation plans for any of the categories of tangible assets. The land is not depreciated.  The profits or  losses that derive from the alienation or dismissals of a tangible asset are  identified as the difference between the sale revenue and the net accounting value of the asset and they are identified in the  Income  Statement  at  the moment  the  buyer  is  transferred  the  risks  and  benefits  connected  to  the ownership of said asset.  

Goodwill and other Intangible fixed assets 

The  identifiable  controllable  intangible  assets  are  identified  in  the  accounting;  their  cost  can  be  reliably determined  provided  that  such  activities  generate  economic  benefits  in  the  future.  Such  assets  are identified at cost value in compliance with the criteria indicated for the tangible assets and ‐ if their useful lifespan  is  defined  ‐  they  are  depreciated  throughout  the  period  of  such  estimated  lifespan.  The depreciation  starts  at  the  moment  the  asset  is  ready  to  be  used  or  ‐  in  any  case  ‐  it  starts  producing 

80 

economic  benefits  for  the  enterprise.  The  current  assets  include  the  costs  regarding  intangible  assets whose economic utilization process has not started yet.   The  intangible  assets with defined useful  lifespan are  systematically depreciated  starting  from when  the asset  is  available  for  use  throughout  the  period  of  expected  usefulness.  The  goodwill  and  the  other activities  whose  useful  lifespan  is  not  defined  are  not  subject  to  systematic  depreciation,  but  they  are subject  to  yearly  verifications  of  recoverability  (the  so‐called  impairment  test)  rung  at  the  level  of  the individual Cash Generating Unit  (CGU) or groups of CGU's whose  indefinite useful  lifespan assets  can be reasonably allocated. The test is described hereinafter in "Reduction of the value of the assets". Any write‐down ascribed to goodwill cannot be subject to subsequent return to default values.  The intangible assets identified as a result to an aggregation of companies are entered separately from the goodwill, if their fair value is reliably determined. The profits or losses that derive from the alienation of an intangible asset are identified as the difference between  the  dismissal  value  and  the  loading  value  of  the  asset  and  they  are  identified  in  the  Income Statement at  the moment  the buyer  is  transferred  the risks and benefits connected to  the ownership of said asset.  

Assets under concession  The concessions mainly consist of rights regarding networks, systems and other equipment regarding the Integrated Water Service given under license to SMAT Spa and which are functional to the management of such service. Such licenses are classified in a purposely‐allocated item according to the interpretation IFRIC 12  –  Service  Concession  Arrangements.  As  far  as  the  depreciation  is  concerned,  IFRIC  provides  that  the latter  is  calculated  on  the  basis  of  what  is  stated  in  the  agreement  and  ‐  in  particular  ‐  in  a  constant measure  for  the  shorter  period  of  time  between  the  technical  and  economic  lift  of  the  assets  given  in license and the duration of the license itself, until the takeover value provided for in the license agreement is achieved. In particular, the value of the right of use of the public assets of the waterworks of the City of Turin and of C.I.A.C.T., which are defined  in compliance with  the expert appraisal of  transfer, have been entered in this Financial Statements on the basis of the duration of the relevant agreement deed extended by  Ente  d’Ambito  Torinese  n.  3.  The  depreciation  of  the  improvements  made  to  said  assets  after  the transfer date have been determined based on the estimated economic and technical useful  lifespan. The depreciations  on  the  improvements  made  to  the  well  systems  entrusted  in  direct  management  to  the Company have been determined with reference to the estimated economic and technical useful life of the improvements made.   The extension of the waterworks system of the City of Turin, received under a license agreement and for which  it was established  in  the previous  license contract by  the City of Turin  to AAM Torino S.p.A.  (now liquidated) to be devolved free of charge at the end of the license have been depreciated on the basis of the estimated economic and technical life of said extension.  The  concession  includes  the  rights  on networks,  systems  and  other  equipment  regarding  the  Integrated Water  Service  and  connected  to  services managed  by  SMAT  S.p.A.  The  implementation  of  IFRIC  12  has required the application to the same infrastructures ‐ of IAS 11, since, if the licensee builds or upgrades an infrastructure  it does not control, the relevant services of building and upgrading developed on behalf of the licensor are considered as actual activities developed against purchase order . Since a large part of the activities is sub‐contracted and that the margin of benefit acknowledged in the remuneration of the service rate  cannot  be  identified  separately  on  the  building  activities  that  were  developed  in‐house,  such infrastructures are identified based on the cost that was actually sustained. 

Shareholdings 

The  Investment  in  subsidiaries  and  related  companies  is  identified  at  cost,  adjusted  in  case  of  losses  of value to adapt it to the relevant recoverable value, in compliance with the provisions of IAS 36 – Reduction of the asset value. When the losses no longer exist or reduces, the accounting value is incremented up to the  new  estimate  of  the  recoverable  values,  which  cannot  in  any  case  exceed  the  original  cost.  The resuming of the value is entered under the Income Statement. In  case  the  share of  competence of  the Company of  the  losses  in  the participating  interest  exceeds  the accounting  value  of  the  shareholding,  the  value  of  the  shareholding  is  annulled,  and  the  share  of  any further losses is identified as a liability fund in case the Company is obliged to respond to it. 

81 

 The  dividends  received  are  recognized  in  the  Income  Statement  once  the  right  to  receive  the  relevant payment  is established. In case the related company has distributed dividends, also the following aspects are considered as potential indicators of loss of value: 

The book value of the shareholding in the financial statement exceeds the accounting value in the consolidated financial statement of the net assets of the related company, including the relevant goodwill; 

The dividend exceeds the total value of the Income Statement in the period of time the dividend refers to. 

 Other  shareholdings  are assessed  in  compliance with  the  "cost" criteria.  If  any  signs of  loss of  value are highlighted, the value entered will be aligned. The original cost is resumed in the following fiscal year if the reasons of the write‐down no longer exist.  If  the  reasons of  the write‐down no  longer exist,  the participations assessed at  the  cost are  reevaluated within the limits of the write‐downs performed, with reporting of the effect to the Income Statement. The risk  deriving  from  any  losses  exceeding  the  loading  value  of  the  participating  interest  is  identified  in  a purposely‐allocated fund insofar the parent company is committed to comply with the legal obligations or in those that are implicit to the subsidiary or in any case to cover its losses.  The financial assets for which there is the intention and capacity by the Company to be kept until the expiry are entered at the cost represented by the fair value of the initial amount given in exchange, incremented by the transaction cost. As a result of the initial identification, the financial activities are assessed through the criteria of depreciated cost, using the method of the actual interest.  

Non‐current financial assets  This category includes those assets that are not represented by derivate instruments and not quoted in an active  market,  of  which  fixed  or  identifiable  payments  are  expected.  Such  assets  are  assessed  at  the depreciated cost based on the actual interest rate method. If there is objective evidence of the value loss indicators, the value of the assets is reduced in such a measure to result the discounted value of the flows that can be obtained in the future: the losses of value determined through the impairment test are entered under  the  Income  Statement.  If  the  reasons  of  the  previous write‐downs  no  longer  exist  in  subsequent periods of time,  the value of  the assets  is resumed until  it  reaches the value that would derive from the application of the depreciated cost if the impairment had not been performed. Such assets are classified as current assets,  except  the  shares whose expiry  is  longer  than 1 month, which are  included amongst  the non‐current assets. 

Inventory 

The inventory are assessed at the lowest value between the average weighed cost for the movement and the  corresponding  market  value,  in  order  to  reflect  any  conditions  of  technical  obsolescence  or  low turnover, is entered in the purposely‐allocated write‐down fund taken to direct reduction of the inventory to take the cost back to the expected achievable value. 

Trade receivables 

This  item  refers  to  assets  deriving  from  the  trade  relations  of  supply  of  goods  and  services,  which  are assessed at the depreciated cost adjusted for  losses of value compared to the degree of the risk of non‐collection. 

Financial assets and other current assets 

These are entered at their nominal value ‐ adjusted for  losses of value  if  required ‐ corresponding to the depreciated cost.  

 Cash and cash equivalents  Liquidity includes cash, checks, and bank deposits at sight. Cash equivalents refer to financial investments with a three‐month expiry or less (from the date of their purchase), which can be promptly converted into liquidity and with an insignificant risk of change in their value.  These items are accounted for at fair value; profits or losses deriving from any changes in the fair value are entered in the Income Statement. 

82 

Own shares Own shares are entered as a reduction of the Net Equity. The value deriving from their issue is entered with a net equity contra item, with no value entered in the Income Statement.  

Provisions for liabilities and charges, benefits to the employees 

The provisions  for  risks and charges concern charges of a determined nature and whose certain or  likely existence ‐ as at the date the Financial Statements is being closed ‐ are undetermined as far as the amount or the date of occurrence are concerned. The provisions are identified when: (i) the existence of a current, legal or implicit obligation deriving from a past event, is likely; (ii) the compliance with subject obligation is likely to be burdensome; (iii) the amount of the obligation can be reliably estimated. The provisions to the funds represent the best estimate of the costs required to face compliance as at the date of the Financial Statements (assuming there are sufficient elements to run such estimate) and they are actualized  when  the  effect  is  significant  and  the  required  information  is  available,  In  such  case,  the provisions are determined by actualizing the future cash flows at a discount rate before taxes that reflects the current market assessment and takes into account the risks connected to the company activity. When the  actualization  is  performed,  the  increment  of  the  provisions  due  to  time  is  entered  in  the  financial charges.  If  the  liabilities  are  due  to  material  activities  (e.g.:  revamping  of  sites)  the  fund  is  entered  in counterpart  to  the  activity,  it  refers  to  and  the  identification  of  the  charge  in  the  Income  Statement  is performed  through  the  depreciation  process  of  the  tangible  asset  the  charge  refers  to.  In  case  of redefinition of the liabilities, the methods provided for by IFRIC 1 are applied.  The Notes to the Accounts also illustrate potential liabilities represented by; (i) potential ‐ though not likely ‐ obligations deriving from past events, whose existence will only be confirmed upon occurrence of one or more uncertain  future events  that are not under  the  full control of  the Company;  (ii) current obligations deriving from past events, whose amount cannot be reliably estimated or whose compliance with is likely not to be onerous.  Employee benefits (Severance Fund) The liabilities regarding the defined benefit programs (such as the Severance pay for the amount accrued before January 1st 2017 and the other benefits for the employees) are defined net of any activities at the service of the plan, on the basis of current assumptions and by competences, consistently with the working performance  required  to  obtain  such  benefits;  the  assessment  of  the  liabilities  is  performed  with  the support of  independent actuaries. The value of the current profits and  losses  is entered under the other components of the total Income Statement. Subsequent to Financial Law of December 27th 2006 no. 296, for the companies with more than 50 employees, as related to the shares accrued starting from January 1st 2007, The Severance Fund is configured as a plan with defined contributions. 

Trade payables 

These refer to financial liabilities deriving from trade relationships of supply and they are calculated at the depreciated cost. 

Other liabilities 

Other liabilities refer to various types of relationships and they are entered at nominal value, corresponding to the depreciated cost.  The  entry  also  includes  the  “bound  revenues"  quota  (FoNI  pursuant  to  art.  42  Annex  “A”  to  AEEG Deliberation no. 585/2012) determined by Ente d’Ambito Torinese no. 3 with Resolution no. 483/2013 and entered under fiscal year 2012. 

Costs and revenues 

Costs and revenues are entered net of the adjustments, i.e. returns, discounts, reductions and any changes of  estimates,  and  they  are  calculated  in  compliance  with  the  principals  of  prudence  and  accrual.  In particular, as far as the revenues are concerned.  In particular per i revenues: - revenues for service performance are recorded as at the date the services have been completed; 

83 

- revenues  for  the  sale  of water  are  counted  and  recorded  at  the moment  of  supply  and  include  the allocation for supplies made, but not yet billed (estimated on the basis of historical analysis determined in relation to previous consumption); 

- revenues  for  the  sale  of  products  are  counted  at  the  moment  of  the  ownership  takeover,  which generally corresponds to the delivery or shipment of the goods. 

 Costs are recorded according to the accrual principle. 

Grant for Plants 

Grant  for  Plants  is  entered  in  the  financial  statement  when  the  justifying  documentation  exists  for  the imminent  collection by  the Utilities  Entity.  These  concur  to  form  the operating  income according  to  the economic  accrual  rules,  determined  in  relation  to  the  residual  profitable  economic‐technical  life  of  the assets to which they refer. 

Financial proceeds and charges 

Financial  proceeds  and  charges  are  calculated according  to  the  accrual  principle.  The dividends of  other enterprises are entered into the Income Statement at the time in which the right to receive payment for them is established. 

Income taxes for the year 

The  income  taxes  for  the  fiscal  year  represent  the  sum of  current and deferred  taxes.  Income  taxes  are based  on  the  profit  for  the  year  before  taxes.  Profit  before  taxes  differs  from  the  result  entered  in  the Income Statement since it excludes positive and negative components which will be taxable or deductible in  other  fiscal  years  and  ‐  furthermore  ‐  it  excludes  items  that  will  never  be  taxable  or  deductible. "Liabilities  for  current  taxes"  items  are  calculated  using  rates  in  force  as  at  the  date  of  the  Financial Statements.  In determining the  income taxes,  the Company has  taken  into due consideration the effects deriving from the last fiscal reform introduced by Law no. 244 of December 24th 2007 and ‐ in particular ‐ the strengthened principle of derivation established by art. 83 of TUIR, which requires the entity applying the  international  accounting  principles  to  apply,  even  in  exceptions  to  the  provisions  of  the  TUIR,  “the criteria of qualification,  temporary  computing and classification of  the Financial  Statements according  to said accounting principles”.  Deferred taxes are calculated as related to the time differences in the taxation and are entered under the "Deferred tax liabilities" The active deferred taxes are identified insofar the existence in the fiscal years the relevant  temporary  differences  will  reflect  into,  a  taxable  amount  equal  at  least  to  the  amount  of  the differences  which  will  be  compensated  is  considered  as  likely.  The  deferred  and  anticipated  taxes  are determined on the basis of the tax rates that are expected to be applicable in the fiscal year the tax activity will be developed or the tax liability will be extinguished, on the basis of the tax rates defined by measures in  force  or  substantially  in  force  at  the  reference  date  in  the  financial  statement.  Such  changes  are computed to either the Income Statement or to the net equity, as related to the computing made at the origin of the reference difference. 

Impairment test 

The  accounting  values  of  the  Company  assets  are  assessed  at  every  reference  data  of  the  Financial Statements, in order to determine whether there are indications of impairment, in case you proceed to the estimate of the recoverable value of the asset. A loss by impairment is computed to the Income Statement when the accounting value of an asset or of a unit that generates financial flows exceeds the recoverable value.  The  recoverable  value  of  the  non‐financial  assets  corresponds  to  the  greatest  value  between  the  “fair value"  net  of  the  sale  cost  and  the  value  in  present  use.  To  determine  the  value  in  present  use,  the estimated future financial flows are actualized using a discount rate that reflects the market assessment of the money  value  and  of  the  risks  related  to  the  type  of  activity.  In  case  of  assets  that  do  not  generate financial  flows  in  input,  that are widely  independent, we proceed by calculating the recoverable value of the unit that generates financial flows the unit belongs to.  When, then, an impairment different from goodwill and from other assets of indefinite useful lifespan fails or  is  reduced,  the  accounting  value  of  the  activity  and  of  the  activity  that  generates  financial  flows  is 

84 

incremented until the new estimate of the recoverable value and cannot exceed the value that would be determined if no  loss were detected by  impairment. The resuming of  impairment  is  immediately entered under the Income Statement. 

Conversion of assets/liabilities into foreign currency 

The  functional  and  presentation  currency  adopted  by  SMAT  S.p.A.  is  Euro.  The  transactions  in  foreign currencies  are  initially  identified  at  the  exchange  rate  as  at  the  date  of  the  operation.  The  assets  and liabilities  in currency  ‐ with  the exception of  tangible assets  ‐ are entered under  the  reference exchange rate as at  the date  the  fiscal  year  is  closed and  the relevant profits and  losses on  the exchange rate are regularly  computed  to  the  Income  Statement;  the  net  profit  ‐  if  any  ‐  that might  arise  is  allocated  to  a purposely‐created non‐distributable reserve up as at the date of use. 

Use of estimations 

The drafting of  the Financial  Statements and relevant Notes  to the Accounts  requires  the administration body to run estimates that influence the values of the financial statement assets and liabilities and on the information regarding the potential assets and liabilities as at the date of the financial statement.  The status of generalized economic and financial crisis involves the need to make assumptions as related to the future trend, which can be characterized by uncertainty. Subsequently, we cannot exclude in the future different results from what has been estimated, that could therefore require amendments that cannot be estimated today or forecast at the accounting value of the relevant financial statement items.  Estimates are used in different areas, such as the credit depreciation Fund, the provisions for contingencies and charges, the depreciations, the assessment of the assets regarding shareholding in related companies and  subsidiaries  the  sale  revenues,  the  cost  and  charges  regarding  the  management  of  the  Integrated Water Service and the income taxes. The estimates and assumptions are periodically reviewed by the Group based on the better knowledge of the activity and of other factors that can be reasonably derived from the current circumstances, and the effects of any changes are immediately reflected in the Income Statement.    

85 

Other information 

Corporate agreements outside the Statement of Assets and Liabilities 

Bear  in mind  there are no agreements  resulting  from the  financial  statement  that  can have a  significant impact on the equity and financial status, or on the economic result of the Company. 

Amounts expressed in Notes to the Accounts 

Unless otherwise indicated, the amounts entered in the Notes to the Accounts are expressed in Euro units with rounding up to the upper unit for hundredths or greater than 50. 

Accounting principles, IFRS amendments and interpretations homologated by the European Union but not yet applicable and not adopted early by SMAT S.p.A. 

As at the date of reference of this consolidated financial statement, the competent bodies of the European Union have not yet concluded the certification process required for the adoption of the amendments and principles described herein under. 

‐  Principle IFRS 15 – Revenue from Contracts with Customers (published on May 28th 2014 and integrated by other clarifications published on April 12th 2016), which will replace principles IAS 18 – Revenue and  IAS  11  – Construction Contracts,  as well  as  interpretations  IFRIC  13  – Customer Loyalty  Programmes,  IFRIC  15  –  Agreements  for  the  Construction  of  Real  Estate,  IFRIC  18  – Transfers  of  Assets  from  Customers  and  SIC  31  –  Revenues‐Barter  Transactions  Involving Advertising Services. The principle establishes a new model of acknowledging the revenues, which will be applied to all the contracts stipulated with the clients, with the exception of those that are within the field of application of other IAS/IFRS principles such as leasing, insurance contracts and financial  instruments.  The  essential  passages  for  the  accounting  of  the  revenues  in  compliance with the new model are: 

o identifying the contract with the client; o identifying the performance obligations of the contract; o determining the price; o allocating the price to the contract's performance obligations; o the criteria to report the revenue when the amount meets every performance 

obligation. 

The principle will be applied starting from January 1st 2018, but advance application is allowed.  

Final  version of  IFRS 9 – Financial  instruments  (published on  July  24th 2014)  The document collects the results of the stages regarding Classification and Assessment, Impairment, and Hedge accounting, of the IASB project aimed at replacing IAS 39: o It  introduces  new  criteria  for  the  classification  and  assessment  of  the  financial  assets 

and liabilities. o With  reference  to  the  impairment model,  the new principle  requires  that  the estimate of 

the losses on credits is performed on the basis of the expected losses model (instead of on the model of the incurred losses utilized by IAS 39) using supportable information, available without  charges  or  unreasonable  efforts  that  required  historical,  current  and  perspective data; 

o it  introduces  a  new  model  of  hedge  accounting  (increment  of  the  type  of  eligible transactions  for  hedge  accounting,  change  from  the  accounting  mode  of  the  forward contracts and of the options, when included in a hedge accounting report, modifications to the effectiveness test).  

The new principle, which supersedes the previous versions of IFRS 9, must be applied by the Financial Statements that start on January 1st 2018 or later.   SMAT S.p.A. is evaluating the possible impacts of application of IFRS 9, with possible reference to the evaluation of trade receivables. 

 

86 

On January 13th 2016, IASB published principle IFRS 16 – Leases, which will supersede principle IAS 17  –  Leases,  as  well  as  IFRIC  4  interpretations Determining  whether  an  Arrangement  contains  a Lease,  SIC‐15  Operating  Leases—Incentives  and  SIC‐27  Evaluating  the  Substance  of  Transactions Involving the Legal Form of a Lease. The  new principle  provides  a  new definition  of  lease  and  introduces  a  criterion based  on  control (right of use) of a good to distinguish the leasing contracts from the service contracts, identifying as discriminating  elements:  the  identification  of  the  good,  the  right  of  its  replacement,  the  right  to obtain essentially all the economic benefits deriving from the use of the good and the right to direct the use of the good represented in the contract. 

The  principle  establishes  a  sole  model  to  acknowledge  and  assess  the  leasing  contracts  for  the lessee, which provides for the recording of the good subject to the lease ‐ also if operational ‐ into the assets with, as a contra item, financial payables, providing also the faculty not to acknowledge as leasing  those  contracts  whose  subject  is  the  “low‐value  assets”  and  the  leasing  whose  contract duration  is  or  lower  than  12 months.  On  the  contrary,  the  Standard  does  not  include  significant changes  for  the  lessors.  The  principle  applies  starting  from  January  1st  2019,  but  an  advanced application is allowed, only for those companies that have applied in advance IFRS 15 ‐Revenue from Contracts with Customers.  

A  project  was  launched  to  evaluate  the  effects  deriving  from  the  implementation  of  the  new principle, firstly with a detailed analysis of contracts and the accounting impacts and secondly with a phase  of  adaptation  of  the  administrative  processes  followed  by  an  update,  if  necessary,  of  the company’s IT system. Having completed the analysis, the most suitable approach to be adopted will be defined.  

   

87 

Remarks on the Financial Position and Results 

NON‐CURRENT ASSETS 

1. Tangible fixed assets   € 168,968,380 

The  composition  of  the  tangible  assets  and  the  relevant movements  occurred during  the  fiscal  year  are entered in the following table:  

2016 

Categories 

Land  and buildings 

Plants and  machinery 

Commercial  & industrial  equipment 

Other assets 

Assets under construction and payments on account 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2015  85,536,990  300,917,205  10,323,228  14,201,443  8,903,331  419,882,197 

Depreciation fund as at 12/31/2015  (23,939,775)  (201,547,296)  (7,732,597)  (12,324,739)  0   (245,544,407) 

Net value as at 12/31/2015  61,597,215  99,369,909  2,590,631  1,876,704  8,903,331  174,337,790 

Adjustments  0  856  0  0  (594,707)  (593,851) 

Works in progress completed in 2016  483,724  1,596,650  0  0  (2,080,374)  0 

Disinvestments in the fiscal year  0  0  (20,318)  (309,510)  0  (329,828) 

Acquisition of SCA (formerly ASA)  1,697  0  58,022  13,927  0  73,646 

Increases in the fiscal year  1,201,636  794,995  991,423  983,680  6,609,964  10,581,698 

Historical cost as at 12/31/2016  87,224,047  303,309,706  11,352,355  14,889,540  12,838,214  429,613,862 

Depreciation in the fiscal year  (2,687,421)  (11,876,349)  (528,075)  (671,481)  0   (15,763,326) 

Use of funds   0  0  19,291  301,000  0  320,291 

Depreciation fund as at 12/31/2016  (26,627,196)  (213,423,645)  (8,241,381)  (12,695,220)  0   (260,987,442) 

Net value as at 12/31/2016  60,596,851  89,886,061  3,110,974  2,194,320  12,838,214  168,626,420 

 

2017 Categories 

Land  and buildings 

Plants and  machinery 

Commercial  & industrial  equipment 

Other assets 

Assets under construction and payments on 

account 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016  87,224,047  303,309,706  11,352,355  14,889,540  12,838,214  429,613,862 

Depreciation fund as at 

12/31/2016 (26,627,196)  (213,423,645)  (8,241,381)  (12,695,220)  0  (260,987,442) 

Net value as at 12/31/2016  60,596,851  89,886,061  3,110,974  2,194,320  12,838,214  168,626,420 

Adjustments  89,119  58,721  0  31,250  (215,736)  (36,646) 

Works in progress completed in 

2017 1,272,607  973,916  0  60,657  (2,307,180)  0 

Disinvestments in the fiscal year  0  (2,163)  (17,785)  (167,548)  0  (187,496) 

Increases in the fiscal year  1,294,055  1,388,256  935,785  804,701  12,099,383  16,522,180 

Historical cost as at 12/31/2017  89,879,828  305,728,436  12,270,355  15,618,600  22,414,681  445,911,900 

Depreciation in the fiscal year  (2,788,513)  (12,019,577)  (584,725)  (749,367)  0  (16,142,182) 

Use of funds   0   1,776   17,496   166,832   0  186,104  

Depreciation fund as at 

12/31/2017 (29,415,709)  (225,441,446)  (8,808,610)  (13,277,755)  0  (276,943,520) 

Net value as at 12/31/2017  60,464,119   80,286,990   3,461,745   2,340,845   22,414,681  168,968,380  

 As indicated in the valuation criteria, the tangible fixed assets also include the entry of the financial changes of direct imputation pertaining to large works in progress.  

88 

The sources of  income owed by  the Company as ownership have been amortized  in  the ordinary way  in compliance with  the  criteria  of  itemized  evaluation  inn  the  present  Notes  to  the  Accounts  as well  as  a function of the rates representative of the estimated residual possibility of utilization as at the date of the present financial statement. To the increases made in the fiscal year were applied rates reduced by 50%.  For the  fixed assets deriving from the acquisitions of business units of SAP S.p.A.  (2015) and of SCA S.r.l. (2016), by the Parent Group, we enacted an amortization proportional to the actual time of utilization.  “Land and buildings” include the entry, in the subcategory “Buildings & industrial”, of the building located in  the municipality of Bardonecchia acquired by SMAT S.p.A. at  the end of  fiscal year 2011  for  its  future destination  as  a  drinking  water  plan  that  will  operate  to  serve  the  Acquedotto  di  Valle  and  that,  in consideration of the non‐availability of the use, was not subject to amortization.   “Plants and machinery” also includes the value of spare parts at the service of gas motors also includes the spare parts that sere gas motors subject to the self‐production of energy at the water treatment plant of Castiglione Torinese, whose utilization fulfils characteristics of multiannual utility.   “Other tangible assets” includes furniture and furnishings, ordinary office equipment, electro mechanic and electronic machines, hardware, cars, motor vehicles for transport and other vehicles. “Assets  under  construction  and  payments  on  account”  includes  the  value,  according  to  the  state  of advancement, of works  in progress to be realized at the end of the year, as well as the advances paid to plant suppliers for a total value of over EUR 22.4 million. After application of IFRIC 12, “Agreements for services under concession”, the revertible assets referring to the aqueduct system of the City of Turin, were reclassified among the intangible fixed assets. 

Intangible fixed assets  € 589,077,736 

The intangible fixed assets are summarized in the following table:  

2016 

Categories  Goodwill 

Plant an

d 

expan

sion costs 

Developmen

t costs 

Industrial paten

t 

righ

ts & intellectual 

property rights  

Concessions, 

licen

ses, 

trad

emarks and 

similar righ

ts 

Assets under 

construction and 

paymen

ts on 

account

Other 

Total other 

intangible  

Fixed assets 

Assets under 

concession 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2015 

5,928,005  39,142  249,266  154,000  15,677,566  909,247  510,210 17,539,431  732,646,283  756,113,719 

Depreciation fund as at 12/31/2015  0  (39,142)  (249,266)  (154,000)  (14,777,600)  0  (98,447) 5,318,455)  (209,064,419)  (224,382,874) 

Net value as at 12/31/2015 

5,928,005  0  0  0  899,966  909,247  411,763  2,220,976  523,581,864  531,730,845 

Adjustments  0  0  0  0  23,181  0  0  23,181  186,504  209,685 

Works in progress completed in 2016 

0  0  0  0  0  0  0  0  0  0 

Disinvestments in the fiscal year  0  0  0  0  0  0  0  0  (2,542)  (2,542) 

Acquisition of SCA (formerly ASA) 

0  0  0  0  361  0  0  361  143,034  143,395 

Increases in the fiscal year  0  0  0  0  911,633  881,027  0  1,792,660  63,774,209  65,566,869 

Historical cost as at 12/31/2016 

5,928,005  39,142  249,266  154,000  16,612,741  1,790,274  510,210 19,355,633  796,747,488  822,031,126 

Depreciation in the fiscal year  0  0  0  0  (944,693)  0  (11,764)  (956,457)  (34,056,609)  (35,013,066) 

Use of funds   0  0  0  0  0  0  0  0  36,769  36,769 

Depreciation fund as at 12/31/2016  0  (39,142)  (249,266)  (154,000)  (15,722,293)  0  (110,211) 6,274,912)  (243,084,259)  (259,359,171) 

Net value as at 12/31/2016  5,928,005  0  0  0  890,448  1,790,274  399,999  3,080,721  553,663,229  562,671,955 

89 

 

2017 Categories  G

oodwill 

Plant an

d expan

sion costs 

Developmen

t costs 

Industrial paten

t righ

ts & 

intellectual property rights  

 

Concessions, licenses, 

trad

emarks and sim

ilar 

righ

ts 

Assets under construction 

and paymen

ts on account 

Other 

Total other intangible  

Fixed assets 

Assets under concession 

Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016  5,928,005  39,142  249,266  154,000  16,612,741  1,790,274  510,210  19,355,633  796,747,488  822,031,126 

Depreciation fund as at12/31/2016  0   (39,142)  (249,266)  (154,000)  (15,722,293)  0   (110,211)  (16,274,912)  (243,084,259)  (259,359,171) 

Net value as at 12/31/2016  5,928,005  0  0  0  890,448  1,790,274  399,999  3,080,721  553,663,229  562,671,955 

Adjustments  0  0  0  0  0  (31,250)  0  (31,250)  56,554  25,304 

Works in progress completed in 2017  0  0  0  0  749,772  (749,772)  0  0  0  0 

Disinvestments in the fiscal year  0  0  0  0  (9,950)  0  0  (9,950)  (5,102)  (15,052) 

Increases  in the fiscal year  0  0  0  0  1,493,007  374,903  0  1,867,910  62,140,414  64,008,324 

Historical cost as at 12/31/2017  5,928,005  39,142  249,266  154,000  18,845,570  1,384,155  510,210  21,182,343  858,939,354  886,049,702 

Depreciation in the fiscal year  0  0  0  0  (1,326,285)  0  (11,765)  (1,338,050)  (36,287,725)  (37,625,775) 

Use of funds   0  0  0  0  9,950   0   0   9,950   3,030   12,980  

Depreciation fund as at 12/31/2017  0  (39,142)  (249,266)  (154,000)  (17,038,628)  0  (121,976)  (17,603,012)  (279,368,954)  (296,971,966) 

Net value as at 12/31/2017  5,928,005   0   0   0   1,806,942   1,384,155   388,234   3,579,331   579,570,400   589,077,736  

2. Goodwill  € 5,928,005 

The  value  of  goodwill  as  at  12/31/2017  can  be  traced  to  the  acquisition  of  the  business  branch  of  SAC (01/01/2014),  amounting  to  EUR  96,000  and  SAP  S.p.A.  (07/01/2015)  relative  to  Municipalities  ATO  3 Torinese amounting to EUR 5,832,005, entered under the  intangible  fixed assets with the consent of the Board of Auditors. Starting on January 1ST 2015, with the adoption of the international accounting principles, the goodwill has no longer been subjected to amortization, but rather to the impairment test according to the provisions of IAS  36.  For more  information,  see  the  comments  in  the  dedicated  section  of  the  Consolidated  Financial Statement. The goodwill was allocated to the reference Cash Generating Unit (CGU) in compliance with IAS 36. In compliance with IAS 36, the goodwill is not subject to depreciation, but to the verification by impairment on a yearly basis, or more frequently, should an event or circumstances arise that may lead to assume an impairment. The impairment test is developed through the comparison between the net accounting value and  the  recoverable  value  of  the  CGU  the  goodwill was  allocated  to,  determined with  reference  to  the greatest value between the fair value net of the costs of sale and the value of use of the CGU. The value of use  has  been  determined  by  applying  the  “discounted  cash  flows”  (DCF  methods),  actualizing  the unleveraged free cash flows regarding the CGU that result from the 2015‐2033 Economic and Financial Plan which  has  been  officially  approved  by  the  Board  of  Directors.  The  Economic  and  Financial  Plan  also highlights the results expected for the whole duration of the  license and ‐ even though  it  is drafted on a time horizon longer than 5 years ‐ it constitutes the representative document to identify the prospect cash flows.  Furthermore,  since  the  license  has  a  pre‐defined  useful  life,  the  "terminal  value"  has  not  been defined  The  discount  value  utilized  is  represented  by  the  WACC  identified  with  reference  to  the  sector  the identified CGU operates within. The discount rate (WACC) utilized reflects the market assessments on the cost of money and the specific risks of the sector of activities and of the reference geographic area. 

90 

In particular, in determining the actualization rate, the following parameters have been utilized:  real risk‐free rate, the revenue rate of the 10‐year BTP  risk premiums 5.5%  Beta unleveraged regarding the “water utilities” sector, 0.57  Cost of the payables the weighed actual mean of SMAT cost of payables. 

The estimated discount rate (WACC) is therefore 4.14%. With reference to fiscal years 2017 and 2016, the impairment tests run do not show any value reductions in the entered goodwill. The results of the  impairment tests have been submitted to a sensitivity analysis aimed at verifying their variability  with  the  change  of  the main  assumptions  at  the  basis  of  the  estimate.  To  this  purpose,  two different scenarios have been assumed as at December 31st 2017. 

scenario 1: actualization rate = 6.50%, with a decrement of approx. 230 base points versus the basis scenario; 

scenario 2: actualization rate = 5.26%, with a decrement of approx. 110 base points versus the basis scenario; 

The sensitivity analysis shows little sensitivity of the test with the change of assumptions at the basis of the estimate. More precisely, neither of the scenarios above would determine a loss of value of the goodwill. 

3. Other Intangible assets  € 3,579,331 

The  intangible assets are entered amongst  the  state of account assets,  since  they are part of  the assets allocated to be durably used. No value adjustment has been made to the cost of acquisition or production of the intangible assets. The  "Licenses,  trademarks  and  similar  rights"  item  includes  the  cost  incurred  for  the  acquisition  of software  licenses  depreciated  in  three  fiscal  years,  and  for  the  deposit  of  trademarks,  which  are depreciated in ten fiscal years. The  "Assets  under  construction  and payments  on  account"  refers  to  the  value  ‐  in  compliance with  the progress status ‐‐ of the design costs to adapt the safeguard areas and the study for the installation of flow rate metering instruments to measure anomalous input.  Furthermore,  since  2014,  item  "Other"  includes  also  the  "Surface  right"  regarding  the  parking  places  in parking lot "Palazzo”. 

4. Concessions  € 579,570,400 

 Subsequent to the adoption of IFRIC 12, such category includes the improvements for the enhancement of the assets received in use by the City of Turin as well as the system of the well water systems entrusted in direct management to the Company and depreciated on the basis of the estimated residual economic and technical lifespan Furthermore,  it  includes  the  “Assets  that  can  be  given  free  of  charge”  which  show  the  value  of  the extensions developed by former partner AAM Torino S.p.A. to the waterworks system of the City of Turin and transferred to said former partner, for which the contract states the obligation of free release at the end of the relevant license of use. It  also  includes  the  value  of  the  “Right  of  use  of  the  assets  that  constitute  the waterworks  system”,  of mandatory nature, already acknowledged by  the City of Turin when  transferring  them to  former partner AAM Torino  S.p.A.  and  then  transferred by  the  latter  to  SMAT Torino  S.p.A.  The  entry  also  includes  the value of the right to use the waterworks system transferred to January 1st 2003 by C.I.A.C.T. in liquidation. The  values  are  represented  in  compliance  with  the  expert  appraisals  drafter  to  transfer  them  and depreciated as a function of the new agreement between Ente d’Ambito n. 3 Torinese and SMAT S.p.A.          

91 

5. Investments  € 19,620,845 

 

Categories  Subsidiaries  Associates Other  

Companies Grand total 

Historical cost as at 12/31/2016  1,491,323  43,102,340  3,536,923  48,130,586 

Value adjustments as at 12/31/2016  (1,071,615)  (25,560,000)  (78,126)  (26,709,741) 

Net value as at 12/31/2016  419,708  17,542,340  3,458,797  21,420,845 

Extraordinary Operations in 2017  ‐  ‐  ‐  ‐ 

Subscriptions/acquisitions in 2017  ‐  ‐  ‐  ‐ 

Payments into capital account 2017  ‐  ‐  ‐  ‐ 

Disposals/reductions in 2017  ‐  ‐  ‐  ‐ 

Value adjustments 2017  ‐  (1,800,000)  ‐  (1,800,000) 

Historical cost as at 12/31/2017  1,491,323  43,102,340  3,536,923  48,130,586 

Value adjustments as at 12/31/2017  (1,071,615)  (27,360,000)  (78,126)  (28,509,741) 

Net value as at 12/31/2017  419,708  15,742,340  3,458,797  19,620,845 

 In general terms, the Financial Statements values do not significantly exceed the ones that correspond to the  fractions  of  Net  Equity  entered  in  the  statements  of  account  as  at  12/31/2017  of  the  related companies. The shareholding in Acque Potabili S.p.A. has been assessed EUR 15.742 million as related to the fraction of Net Equity  from Parent Company SMAT S.p.A., as already described in detail  in the Management Report. Through Acque Potabili S.p.A., SMAT S.p.A. has indirect equal control over: 

Acquedotto del Monferrato S.p.A.  The  shareholding  in  Acque  Potabili  Siciliane  S.p.A.  after  the  filing  of  the  Extraordinary  Administration Procedure  of  February  7th  2012,  in  bankruptcy  since October  10th  2013,  has  been  reclassified  as  "Other companies" instead of shareholding in related companies, even though it was fully depreciated in the fiscal year that  is being closed. As it  is better entered in the Management Report,  it  is completely out of SMAT S.p.A. Group consolidation area.  In compliance with art. 2427, paragraph 1, no. 5 of the Italian Civil Code, the shareholding in subsidiaries related companies in force as at December 31st 2017, respectively consists of: 

Shareholding  in  Risorse  Idriche  S.p.A.,  having  its  registered  office  in  Torino,  Corso  XI  Febbraio  14  and having the following characteristics: 

Shareholding in Risorse Idriche S.p.A. 

a) Share capital of the investee  (€)  412,769 

b) Shares held  (qty)  727,305 

c) Nominal value per share  (€)  0.52 

d) Acquisition cost  (€)  1,440,322 

e) Stake held  (%)  91.62 

f) Book value   (€)  368,707 

g) Net Equity of the investee  (€)  631,395 

h) Result of previous fiscal year  (€)  4,713 

Shareholding  in  AIDA  Ambiente  S.r.l.,  having  its  registered  office  in  Pianezza,  Via  Collegno  60,  and having the following characteristics: 

 Shareholding in AIDA Ambiente S.r.l. 

a) Share capital of the investee  (€)  100,000 

b) Shares held  (qty)  N/A 

c) Nominal value per share  (€)  N/A 

d) Acquisition cost  (€)  51,000 

e) Stake held  (%)  51.00 

f) Book value   (€)  51,000 

g) Net Equity of the investee  (€)  638,068 

h) Last Profit for the year  (€)  117,704 

 

92 

Shareholding  in Acque Potabili  S.p.A.,  having  its  registered office  in  Torino,  Corso XI  Febbraio 22,  and having the following characteristics: 

Shareholding in Acque Potabili S.p.A. 

a) Share capital of the investee  (€)  7,633,096 

b) Shares held  (qty)  3,429,125 

c) Nominal value per share  (€)  1 

d) Acquisition cost  (€)  43,102,341 

e) Stake held  (%)  44.92 

f) Book value   (€)  15,742,341 

g) Net Equity of the investee  K/€  32,933 

h) Result of previous fiscal year  K/€  (3,868) 

 The  assessment  regarding  the  shareholding  in  S.I.I.  S.p.A.,  whose  registering  value  is  greater  that  the corresponding fraction of the Net Equity, has been kept at the cost in consideration of the expected future profitability of the company, as it results from the information transmitted to SMAT S.p.A.  On  July  19th 2016,  a  specific Notary Deed defined  the  establishment of  the Water Alliance  – Acque del Piemonte network of enterprises, whose registered office is in Turin – Viale Maestri del Lavoro n. 4.  As at December 31st 2017 the Equity Fund amounted to Euro 60,000 in which SMAT holds a 8.33% interest.  This  network  of  enterprises was  established  by  12  Piedmontese water  service  companies,  that  signed  a "network agreement" aimed at upgrading  their  competitive  capacity  through a  shared  representation of interests  on  behalf  of  institutional  stakeholders  and  associations,  as  well  as  shared  decision‐making processes.  

6. Deferred tax assets  € 15,077,587 

This item (EUR 14,596,296 in the previous fiscal year) includes the credit deriving from the active deferred taxes mainly  calculated  on  the  provisions  for  costs  to  be  deducted  in  the  future  and  the  revenues  for anticipated taxation. The entry shows an increase of over EUR 481,000 from the previous fiscal year, due to the combined effect of: deducibility of costs accrued in the fiscal year in progress, future fiscal years and deduction of the costs recorded in previous fiscal years, in the present fiscal year.  These effects are itemized in the table below:  

Description 

Balan

ce 

as at 12/31/2016 

Costs 

tran

sferred to 2017 

% IR

ES/IRAP 

Receivables 

IRES/IRAP 

tran

sferred as at 

312/31/2017 

Increm

ental costs 

in 2017 

% IR

ES/IRAP 

New

 payab

le 

IRES/IRAP 

as at 12/31/2017 

Balan

ce 

as at 12/31/2017 

Multi‐year unearned income ‐ FoNI  3,354,596                    3,354,596 

Provisions for liabilities and charges Expenses:                         

Expenses in BI IRAP  5,791,662   (571,414)  28.20%   (161,139)  1,786,468  28.20%  503,784  6,134,306 

Expenses outside BI IRAP  213,497   (671,198)  24.00%   (161,088)           52,409 

Allocation of Provision for Bad Debts  5,033,806   (1,524,261)  24.00%   (365,823)  3,220,576  24.00%  772,938  5,440,921 

Amortization Goodwill and trademarks SAP/SAC 

4,888                    4,888 

Local taxes for current fiscal year  but paid next year 

313   (300)  24.00%   (72)  175  24.00%  42  283 

Payable interest in arrears  197,535   (562,350)  24.00%   (134,964)  115,056  24.00%  27,613  90,184 

TOTAL  14,596,296   (3,329,523)      (823,086)  5,122,275     1,304,377  15,077,587 

CHANGES IN DEFFERED RECEIVABLE TAXES ATTIVE  481,291   

  

93 

7. Non‐current financial assets  € 907,087 

    12/31/2017  12/31/2016 

Receivable caution money  €  907,087  849,677 

Total  €  907,087  849,677 

 

CURRENT ASSETS 

8. Inventory  € 7,415,403 

This item includes:     12/31/2017  12/31/2016 

Raw/auxiliary materials, consumables and commodities 

€  7,374,258  6,345,813 

Finished products and goods  €  41,145  41,145 Total  €  7,415,403  6,386,958 

 The total change in Inventory during the fiscal year amounted to EUR 1,028,445. The value of Inventory is adjusted by a depreciation fund regarding slow turnover materials for an amount of EUR 770,000, which has not changed from the previous year. Inventory consists of materials whose use does not contain features of multi‐year usefulness. It is assessed in the financial statement at the lowest price between the average weighted price and the market one. No financial charges have computed to the Inventory value. 

9. Trade and other receivables  € 269,346,484 

The book value of trade receivables is made up of as follows:     12/31/2017  12/31/2016 

Due from customers       

Bills and invoices issued   €  209,476,699  154,306,359 

Bills and invoices to be issued  €  72,393,130  90,898,130 

Provision for bad debts  €  (24,712,014)  (22,464,007) 

Total due from customers  €  257,157,815  222,740,482 

Due from subsidiaries  €  1,716,988  1,503,775 

Due from associates  €  253,550  12,406,891 

Due from holding companies  €  4,310,199  3,366,197 

Due from other  €  5,907,932  2,189,699 

Net book value  €  269,346,484  242,207,044 

 

DUE FROM CUSTOMERS  € 257,157,815 

The  net  value  of  the  payables  from  customers  shows  an  increase  of  approx.  EUR  34.4 million  from  the previous fiscal year resulting from the concentration in the implementation of invoices in the final part of the fiscal year with a postponement of the expiries as at the next fiscal year following the implementation of  the  new  IT  application  of  user  management.  These  receivables  are  entered  under  their  estimated realizable value taking  into consideration a prudential provision for bad debts of approximately EUR 24.7 million. 

DUE FROM SUBSIDIARIES  € 1,716,988 

The entry (EUR 1,503,775 in the previous fiscal year) refers to the receivables from the subsidiaries Risorse Idriche S.p.A. and AIDA Ambiente S.r.l., as pointed out in these Notes. 

DUE FROM ASSOCIATES  € 253,550 

This  item  (EUR  12,406,891  in  the  previous  fiscal  year)  refers  to  receivables  from  the  SAP Group, whose reduction  is  a  consequence  of  the  sale  of  the  business  units  by  the  SAP  S.p.A.  Group  to  IRETI  S.p.A., including the payable and receivable financial elements recorded by SMAT S.p.A. 

DUE FROM HOLDING COMPANIES  € 4,310,199 

The entry  includes receivables  from the City of Turin deriving from trade transaction operated at market conditions regarding the supply of water, fees, accessory services and jobs. 

94 

In comparison with the previous year (EUR 3,366,197) the entry shows an increase of approximately EUR 1 million made up of the billing of the final months of the closing fiscal year.  

DUE FROM OTHER  € 5,907,932 

These  refer  not  only  to  residual  trade  receivables,  but  also  the  advances  paid  to  suppliers  for  contracts according to the provisions of Law No. 98/2013. 

10. Current tax assets  € 7,995,743 

This  item (EUR 7,317,058  in  the previous  fiscal year)  refer mainly  to  the receivable  IRES arising  from the paid advances calculated with  the historical method  (approximately EUR 5 million) and  the  receivable of approximately  EUR  2.6  million  regarding  the  petition  for  an  IRES  reimbursement,  relative  to  past  tax periods, for the deductibility of the IRAP pertaining to labor costs, presented with the modality required by the Revenue Agency Disposition of 12/17/2012. 

11. Current financial assets  € 1,487,057 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due from subsidiaries  €  1,487,057  1,096,538 

Due from associates  €  0  2,300,000 

Due from other  €  0  0 

Total  €  1,487,057  3,396,538 

 Receivables  from  subsidiaries  are  mainly  receivables  from  Risorse  Idriche  S.p.A.  for  EUR  1.240  million, following  a  cash  pooling  agreement  stipulated  between  the  Parent  Company  ad  the  subsidiary  on 01/30/2015 to optimize the financial needs and from AIDA Ambiente S.r.l. for EUR 179,000 for the dividend deriving from the destination of the project obtained by the subsidiary as at 12/30/2016. Receivables from associates referred, as at 12/31/2016, to the residual interest bearing loan to SAP S.p.A. in  fiscal year 2014 to provide the necessary means to execute the totalitarian and voluntary OPA for  the purposes  of  the  merger  by  incorporation  into  Sviluppo  Idrico  S.r.l.,  becoming  part  of  the  sale  of  the business branch to IRETI and reimbursed as at 01/02/2017. 

12. Other current assets  € 6,855,712 

Receivables from other refer to: 

 Due from Other refers mainly to receivables from GSE incentivized rates (from the Green Certificates) for approximately EUR 3.6 million, due from other subjects  in the amount of approximately EUR 614,000 for credit notes to be received and various receivables for approximately EUR 1 million. Other deferrals include the accrued amounts of previous fiscal years of other costs liquidated. 

13. Cash and cash equivalents  € 131,587,185 

Cash and cash equivalents include:     12/31/2017  12/31/2016 

Bank and post office deposits  €  131,500,360  54,051,309 

Checks  €  52,590  6,238 

Cash and equivalents in hand  €  34,235  58,954 

Total  €  131,587,185  54,116,501 

 

    12/31/2017  12/31/2016 

Accrued income  €  0  0 

Deferred charges  €  1,291,883  1,067,994 

Other assets  €  5,563,829  5,696,685 

- Due from employees for items to recover by with holding tax  €  268,797  283,458 

- Receivables for rentals and Ambito contributions  €  21,433  21,433 

- Due from other  €  5,273,599  5,391,794 

Total  €  6,855,712  6,764,679 

95 

The  remarkable  increase  from  the previous  fiscal  year  derives  from  the  collection of  the nonconvertible debentured loan on April 13th 2017 requested to finance the investments required by the Investment Plan of the Ente d’Ambito 3 Torinese. All the aforementioned remainders are liquid and fully available as at the date of the Financial Statements without any constraints whatsoever, except for the subject to collection clause on the checks 

NET EQUITY AND LIABILITIES 

14. Net Equity  € 577,973,110 

The value in the Financial Statements takes into account the deliberations taken by the Ordinary Meeting of  the Shareholders of  06/28/2017 as  related  to  the destination of  the Parent Company  results of  fiscal year 2016.

SHARE CAPITAL  € 345,533,762 

Subscribed, paid and recorded in the Register of Enterprises in compliance with the law and is made, as at the date of the Financial Statements, of 5,352,963 ordinary shares of the nominal value of EUR 64.55 each, owned by the Associates. No movements regarding the shares and share capital have occurred during the fiscal year. 

LEGAL RESERVE  € 15,298,020 

The Legal reserve of EUR 12,220,577 as at 12/31/2016, was increased in the fiscal year by EUR 3,077,443 as per Resolution of the Meeting of Shareholders of 28/06/2017. 

RESERVE RESTRICTED TO PEF IMPLEMENTATION  € 153,583,962 

This  reserve  amounted  to  €  106,806,840  as  at  12/31/2016  and  was  increased  in  the  period  by  EUR 46,777,122 in as a result of the Resolution of the Ordinary Meeting of Shareholders of 06/28/2017. 

FTA RESERVE  € (2,677,452) 

This reserve includes the effects of FTA on the Net Equity deriving from the adoption of the international accounting principles, whose comment is entered in the specific paragraph in the Directors’ Report. 

OTHER RESERVE AND RETAINED EARNINGS  € 5,806,911 

The other Reserves include: — Optional reserve €  34,342,562  34,342,562 — Consolidation reserve €  5,026,588  5,026,588 

— Severance pay discount reserve €  264,754  283,460 

— Negative reserve for own shares in portfolio €  (30,101,844)  (24,908,904) 

— Reserve for rounding up units in Euro €  (7)  (3) 

— Retained earnings €  (3,324,207)  (3,992,288) 

Total  €  6,207,846  10,751,415 

 

COMPOSITION OF THE NET EQUITY 

Type/Description  12/31/2017 POSSIBILITY OF  UTILIZATION 

AVAILABLE AMOUNT 

Share capital  345,533,762      

Legal reserve  15,298,020   X   

Reserve restricted for PEF implementation  153,583,962      

FTA Reserve  (2,677,452)     

Other reserves retained earnings:       

Optional reserve  34,342,562   X  1,563,265 

Severance actualization reserve  235,055      

Negative reserve of own shares in portfolio (30,101,844)     

Rounding up reserve (4)     

Retained earnings  1,331,142   X  1,331,142 

Total other Reserves and retained earnings  5,806,911     

Opreating income  60,427,907      

Total Net Equity  577,973,110    2,894,407 

96 

The  reserve  for  the  actualization  of  the  Severance  Pay  includes  the  profits/losses  that  result  from  the actuarial assessments performed in application of IAS 19 to the Severance Pay and pensions accrued as at 12/31/2017. The negative reserve for own shares in portfolio refers to EUR 30,101,844 corresponding to 455,665 shares acquired upon  appropriate  authorization by  the Ordinary Meeting of  the  Shareholders. During  the  fiscal year, the Company purchased 18,000 shares from shareholder CIDIU S.p.A., in execution of the Resolution of the Meeting of Shareholders of 04/14/2016; 26,000 shares from FCT Holding S.p.A. and 26,000 shares from  Patrimonio  Città  di  Settimo  S.r.l.  in  execution  of  the  resolution  of  the Meeting  of  Shareholders  of 06/28/2017. The available reserves in the Financial Statement 2017 amount to EUR 2,894,407 which, net of the residual purchase operation of 18,000 shares for a value of EUR 1,395,360 decided by the Meeting of Shareholders of 06/28/2017, have decreased to a value of EUR 1,499,047. Profits carried forward were increased in the fiscal year by EUR 21,130, as per resolution of the Meeting of Shareholders of 06/28/2017 by effect of destination of the result to the fiscal year 2016. 

PROFIT FOR THE YEAR  € 60,427,907 

    12/31/2017  12/31/2016 

Profit for the year  €  60,427,907  61,548,845 

 This  item  refers  to  the  balance  of  the  Income  Statement  as  the  difference  between  total  revenues  and costs  and  it was  fully  subjected  to ordinary  taxation and deferred  taxation  for  the purposes of  IRES and IRAP. 

LIABILITIES  € 640,366,109 

 

15. Non‐current and current financial liabilities  € 382,527,773 

The  payables  to  financial  institutions  as  at  12/31/2017  for medium‐long  term  loans  are  itemized  in  the table below: 

    12/31/2017  12/31/2016 

Non‐current financial liabilities       

Bonds    133,828,837  0 

Payable loans    197,615,991  246,448,813  

Total    331,444,828  246,448,813  

       

Current financial liabilities       

Payable loans short‐term quota    48,887,370  48,833,227  

Due to banks and accrued financial charges    2,195,575  653,487  

Total    51,082,945  49,486,714  

       

Total financial liabilities    382,527,773  295,935,527  

 Total financial liabilities are made up of: 

the entry “Due to banks and financial charges” amounting to EUR 2,195,575 which includes other short  term  operations  for  EUR  100,005  and  accrued  financial  charges  amounting  to  EUR 2,095,570, which mainly include interest on the debenture loan in the accrued amount; 

the  entry  “Other  loans”  whose  total  value  amounted  to  EUR  380,332,198,  net  of  the  residual amortized cost of EUR 1,171,163 for the debenture loan and EUR 145,337 for payable loans.  

The  change  in  the  entry  is mainly  due  ‐  in  its  non‐current  part  ‐  to  the  issue  on  April  13th  2017  of  an ordinary nonconvertible debenture loan of EUR 135,000,000. In the current part the change refers to the increase in the amount due in the short term for payable loans.     

97 

Movement during the fiscal year is the following:      Loans 

- Balance as at 12/31/2016  €  295,282,040 

- Bond issues  €  135,000,000 

- Amortized cost  €  (1,171,163) 

- Total Bonds  €  133,828,837 

     

- Repayment of payable loan instalments in the fiscal year  €  (48,833,227) 

- Amortized cost reduction  €  54,548 

- New payable loans  €  0 

- Total payable loans  €  246,503,361 

Balance as at 12/31/2017   €  380,332,198 

 Payables for medium long‐term loans, gross of the amortized cost, is itemized in the table below:  Loans    Due as at 12/31/2017 Bonds  €  135,000,000 

     

Payable loans     Banco BPM (formerly Italease)  €  5,282,702 Intesa Sanpaolo  €  9,031,250 

European Investment Bank  €  65,000,000 European Investment Bank  €  54,325,000 Cassa Depositi and Prestiti  €  27,500,000 European Investment Bank  €  84,615,384 Banco BPM (formerly Italease)  €  894,362 

Total payable loans    246,648,698 

     

Total  €  381,648,698 

 The  following table shows the payables broken down by type as at December 31st 2017, and  indicates  the amount due within the fiscal year, between the 2nd and the 5th year and after the 5th year.  

Type Residual  amount 

Due within fiscal  year 

Due between 2ndand5th 

year 

Due after 5th year  

Bonds  135,000,000      135,000,000 

Payable loans  246,648,698  48,887,370  187,569,020  10,192,308 

Due to banks and accrued financial charges  2,195,575  2,195,575     

Total  383,844,273  51,082,945  187,569,020  145,192,308 

 Below are the main contractual conditions. 

Loans Value  line of  credit 

Duration  in years 

Due date  Instalment  Rate 

Ordinary nonconvertible bonds  135,000,000  7  04/13/2024  annual  fixed 

Banco BPM (formerly Italease)  12,546,059  7  12/31/2020  six‐monthly variable  (Euribor 6m + spread) 

Banco BPM (formerly Italease)  50,000,000  15  06/30/2021  six‐monthly at constant capital variable  (Euribor 6m + spread) 

Intesa Sanpaolo  130,000,000  15  12/19/2022  six‐monthly at constant capital variable  (Euribor 6m + spread) 

European Investment Bank  80,000,000  14  12/30/2022  six‐monthly at constant capital variable  (Euribor 6m + spread) 

European Investment Bank  50,000,000  15  06/30/2023  six‐monthly at constant capital variable  (Euribor 6m + spread) 

Deposit and Loans Fund  100,000,000  9  30/06/2023  six‐monthly at constant capital  fixed 

European Investment Bank  20,343,275  other  2019‐2022 six‐monthly at constant capital / six‐monthly 

fixed/variable  (Euribor 6m + spread) 

98 

 The ordinary nonconvertible debenture loan was issued on April 13th 2017.  The bonds are assisted by ratings issued by Standard & Poor’s, which on 11/2/2017 was lowered from “BBB” to  “BBB‐“(for  further  details  see  the  Directors’  Report),  have  a  duration  of  seven  years with  a  coupon  of 1.95% and they are quoted on the regulated Dublin Stock Market (ISE – Irish Stock Exchange). The activation of the loan from financial institutions to finance the investments in the expansion and upgrade of  the  networks  and  plants  for water  production,  distribution,  collection  and  treatment,  according  to  the investment plan of ATO3, do not require any guarantee from the shareholders and templates for the entire duration  the  maintenance  of  the  following  financial  parameter  calculated  according  to  the  data  of  the consolidated financial statement closed as at 12/31 of the previous year and according to the definition  in the contractual stipulations: 

Net financial position/MOL (EBIT+Depreciation): less than or equal to 5.  The loan from Banco BPM (formerly Italease) was contracted by assumption in 2013.  The loan from Intesa Sanpaolo (formerly B.I.I.S.) is an unsecured loan.  Contracted in the form of a guaranteed line of credit at the European Investment Bank for the provision of resources  required  by  the  investment  plan  introduced  into  the  Ambito  Plan,  are  assisted  by  a  suitable guarantee  issued national credit  institutions,  third parties with  respect  to  the EIB and from the  transfer of receivables that can be claimed at the Ente d’Ambito and third parties with respect to the execution of the credit line agreement for management of the Integrated Water Service in Ambito 3 Torinese. These credit lines were completely used up to advance the works for which they had been stipulated and by means of minimum demand portions. More specifically: 

- The financing of EUR 130 million, contracted for carrying out the works envisaged in the investment plan for small and medium‐sized infrastructure, the spread was agreed to on the occasion of every demand and the guarantee  issued  is  remunerated by a commission calculated on the guaranteed amount; 

- The financing of EUR 80 million, contracted for carrying out the works envisaged by the investment plan  for  large  infrastructure,  the spread was agreed  to on  the occasion of every demand and  the guarantee contract required the obligation of maintaining, for the entire duration of the credit line, the parameters calculated according to the data of the Company’s financial statement closed as at 12/31 of the previous year and according to the definitions in the contractual stipulations: 

Net financial position/MOL (EBIT+Depreciation): less than or equal to 5. 

Net financial position /Net Equity: less than or equal to 1 The commissions paid any money for the guarantee vary within a predefined range of less than 100 bps  in relation to the positioning of the aforementioned ratio between the Net Financial Position/ MOL (EBIT+Depreciation). 

- The financing of EUR 100 million, contracted for carrying out the works envisaged by the investment plan for small and medium sized infrastructure, the parameters calculated according to the data of the  Company’s  financial  statement  closed  as  at  12/31  of  the  previous  year  and  according  to  the definitions in the contractual stipulations: 

Net financial position /MOL (EBIT+ depreciation): less than or equal to 5; 

Net financial position /Net Equity: less than or equal to 1; 

MOL  (EBIT+Depreciation)/  Net  Financial  charges  (excluding  the  value  adjustments  financial activities) greater than 5 

 As well  as maintaining  the  ratio  of  residual  value/  gross  financial  payables  greater  than  or  equal  to  1.30 where  the  residual  value  is  calculated  on  the  basis  of  the  net  accounting  value  of  fixed  assets  excluding goodwill.  The ratio MOL/ Net Financial charges  is negative because under Financial Proceeds and Charges  there  is a negative  arithmetical  sign  since  the  proceeds  are  greater  than  the  costs  and  therefore  the  covenant  is respected.  The guarantee issued is remunerated by a commission calculated on the guaranteed amount.  

99 

The financing contracted at Cassa Depositi and Prestiti S.p.A. for the supply of EUR 50 million, to supplement the aforementioned EIB loan entirely covered the needs associated with the large infrastructure, is assisted by the transfer of receivables that can be claimed at the Ente d’Ambito and the third parties in relation to the execution  of  the  credit  line  agreement  for  the management  of  the  integrated water  service  in  Ambito  3 Torinese. This credit line envisages the obligation to maintain for the entire duration the following financial parameters calculated according  to  the data of  the Company’s  financial  statements closed as at 12/31 of  the previous fiscal year and according to the definitions in the contractual stipulations:  

Net financial position /MOL (EBIT+Depreciation): less than or equal to 5. 

Net financial position /Net Equity: less than or equal to 1;   Basis  of  non‐compliance  with  even  only  one  of  the  aforementioned  financial  parameters  the  institutions granting the credit line have the right to terminate the agreement early.  We would like to point out that as at 12/31/2017the aforementioned financial parameters are respected.  Among Other loans are the loans received as a contribution stipulated mainly with Cassa Depositi Prestiti. 

16. Provisions for employee benefits  € 17,292,133 

The Severance fund as at 12/31/2017 reflects the indemnities accrued by employees as at 12/31/2006, that will  be depleted with  the  payments  that will  occur  upon  termination of  the work  relationship  or  possible advance payments according to the law. The movement of the fund (not affected by the amounts accrued in the fiscal year in favor of workers retiring in the course of the year) was the following:  Severance fund     

- Balance as at 12/31/2016  €  16,580,480 

- Utilizations, adjustments, indemnities and advances paid in the fiscal year   €  (871,507) 

- Service and Interest cost deriving from IAS 19  €  211,852 

- Actuarial profits/losses  €  30,384 

Balance as at 12/31/2017  €  15,951,209 

 As regards the other benefits, these refer to the estimated quantification of the seniority bonuses potentially payable  to  employees  who  accrue  the  relative  requisites  contemplated  by  the  Company  regulations,  as shown below:  Pension fund     

- Balance as at 12/31/2016  €  1,344,259 

-  Utilizations, adjustments, indemnity and advances paid in the fiscal year   €  (87,384) 

- Service cost and Interest cost deriving from IAS 19  €  77,180 

- Actuarial Profits/losses   €  6,869 

Balance as at 12/31/2017  €  1,340,924 

 The tables below show the economic‐financial hypotheses and demographics adopted for actuarial valuation of the liabilities being examined.   Economic financial hypotheses    

-  Annual actualization rate  1.30% 

-  Annual inflation rate  1.50% 

-  Annual severance package increase rate  2.625% 

 Demographic assumptions   

-  Mortality  Tables RG 48 

-  Disability  NPS tables by age and gender 

-  Retirement age   attainment of requisites 

- %frequency of advance payments  1.50% 

- Turn‐over  0.50% 

100 

17. Provisions for risks  € 26,586,617 

These provisions are made up of:  A) Allocations for litigations and charges  € 17,930,891  Allocations for litigations and charges reflect the prudential valuation on the basis of the valuation elements available, of potential liabilities existing due to the courts litigations and out of court arbitrations currently in progress as well as other charges of various types having a certain or probable future manifestation. The movement of these allocations was the following: - Balance as at 12/31/2016  €  15,833,787 

-  Allocation in the fiscal year  €  3,107,017 

-  Utilization in the fiscal year  €  (286,520) 

-  Estimate adjustments  €  (723,393) Balance as at 12/31/2017  €  17,930,891 

The  balance  of  the  allocations  for  litigations  and  charges  as  at  12/31/2017is  considered  consistent  for covering the following estimated potential liabilities.  B) Allocation for cyclical maintenance charges  € 959,844  Allocation for cyclical maintenance charges reflects the evaluation of the charge technically accrued but not yet  liquidated  as  that  the  date  of  the  financial  statement  against  ordinary  maintenance  programs  with multiannual repeatability, without a certain due date. The allocation in 2017did not undergo changes with respect to the previous fiscal year because he was considerate consistent congruous: - Balance as at 12/31/2016   €  959,844 

- Allocation in the fiscal year  €  0 

- Utilization in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  959,844 

 C) Allocations Regione Piemonte Law No. 61 of 12/29/2000  € 451,362  These  reflect  the  destination  of  administrative  sanctions  applied  according  to  art.  54  Legislative  Decree 152/99 to enter under financing of the realization of works to prevent and reduce the pollution of bodies of water. The movement, attributed to the Income Statement, in the fiscal year was the following: - Balance as at 12/31/2016  €  451,362 

- Allocation in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  451,362 

 D) Allocation for Ambito management charges  € 6,594,520  The  amount  reflects  the  improved  estimation  of  the  charges  and  potential  risks  related  to  the  Ambito management activities. - Balance as at 12/31/2016  €  6,985,718 

- Allocation in the fiscal year  €  0 

- Utilization in the fiscal year  €  (391,198) 

- Estimate adjustment in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  6,594,520 

 E) Allocation charges other enterprises  € 650,000  The allocation reflex  the potential charges resulting  from The Commitments of shareholders  for patronage on the Dexia‐BIIS  loan of APS S.p.A.  in bankruptcy since 2013. The allocation has undergone movements  in the course of the current fiscal year. - Balance as at 12/31/2016  €  650,000 

- Allocation in the fiscal year  €  0 

- Estimate adjustment in the fiscal year  €  0 Balance as at 12/31/2017  €  650,000 

101 

18. Deferred tax liabilities  € 341,798 

This entry includes the deferred charges for income tax (IRES and IRAP), according to the rates in effect on revenues having deferred taxation and on costs with advanced deduction. The  entry  (€  545,538  are  the  previous  fiscal  year)shows  a  decrease  due  to  the  combined  effect  of  the taxation of fiscally significant revenues in future fiscal years taxation of revenues attributed in previous fiscal years and text in the fiscal year in progress. These effects are itemized in the table below: 

 Description  Balan

ce 

as at 

12/31/2016 

Costs 

tran

sferred to 

2017 

% IR

ES/IRAP 

Payab

le  

IRES/IRAP 

Tran

sfers as at 

12/31/2017 

Increm

ental 

Costs 

in 2017 

% IR

ES/IRAP 

New

 payab

le 

IRES/IRAP as 

at 12/31/2017 

Balan

ce as at 

12/31/2017 

Advanced Depreciation  155,990   (99)  24.00%   (24)     155,966 

Receivable interest on arrears  341,577   (973,592)  24.00%   (233,662)  179,324  24.00%  43,038  150,953 

amortized cost FTA financial liabilities 

47,971   (54,549)  24.00%   (13,092)           34,879 

TOTAL  545,538   (1,028,240)      (246,778)  179,324     43,038  341,798 

CHANGE IN PAYABLE DEFERRED TAXES   (203,740)   

19. Other noncurrent liabilities  € 52,303,449 

This entry is made up as follows:     12/31/2017  12/31/2016 

Acquapoint caution money  €  431,600  377,226 

 Contributions to be paid  €  92,747  92,747 

 Multiannual deferred income   €  51,779,102  52,193,030 

Total  €  52,303,449  52,663,003 

 In application of the IAS 16, the  item “multiannual deferred  income”  includes the amount of contributions into the plants account cashed and attributed to the fiscal years of accrual in relation to the depreciation of the sources of income to which they refer. The entry “multiannual deferred  income” also  includes the amount “restricted revenues“to be destined to cover investments (FoNI) of EUR 11,895,728 (art. 42annex “A” deliberation AEEG no. 585/2012). 

20. Trade and other payables  € 84,409,472 

ADVANCES  € 195,253 

The entry (EUR 173,507in the previous fiscal year) includes the advanced amount from users for works yet to be completed as at the date of the financial statements. 

DUE TO SUPPLIERS  € 57,447,904 

Due to suppliers includes:     12/31/2017  12/31/2016 

 Italian Suppliers   €  24,492,883  22,207,543 

 Foreign Suppliers   €  170,886  13,872 

 Invoices to be received  €  32,784,135  35,998,165 

Total  €  57,447,904  58,219,580 

 All receivables from suppliers fall within the end of one year and in no case are they assisted by a guarantee, exceeding the with holding amount of 0.5% on work. 

DUE TO SUBSIDIARIES  € 5,548,259 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to subsidiaries  €  5,548,259  5,186,896 

 The itemized entry in the dedicated section of the directors report includes the payables to the subsidiaries Risorse Idriche S.p.A. and AIDA Ambiente S.r.l. and in particular includes the payables for invoices and N.C. to be received in the amount of EUR 4,895,432 (EUR 4,556,584 in the previous fiscal year). 

102 

DUE TO ASSOCIATES  € 49,546  

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to associates  €  49,546  624,638 

  The entry is itemized in the dedicated section of the directors’ report and includes the payables to the SAP group derived from the residual trade transactions executed at normal market conditions. 

DUE TO HOLDING COMPANIES  € 1,590,207 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to holding companies   €  1,590,207  1,845,874 

 This item refers to the section dedicated to it in the Directors’ Report and includes trade payables to the City of Turin, none of which are assisted by real guarantee on corporate assets, 

DUE TO OTHER  € 19,578,303 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to other   €  19,578,303  19,071,216 

This  item  refers mainly  trade payables  from  the Soggetti Operativi di Gestione  for  invoices  to be  received arriving from the contractual obligations undertaken with the same. 

21. Current tax liabilities  € 7,948,737 

These  liabilities  consist  mainly  of  VAT  owed  in  the  fourth  quarter  of  2017  after  the  advance  paid  (EUR 6,275,331).The amount do in application of the VAT regime of split payment extended to subsidiaries by the public authorities on 07/01/2017, has been paid regularly on the due date required by current.  Fiscal liabilities also includes current payables for with holding tax held from employees and third parties and the amount of approximately EUR 1.7 million regularly paid on the due date are also entered under current tax liabilities. 

22. Other current liabilities  € 68,956,130 

Other current liabilities include: 

    12/31/2017  12/31/2016 

Due to Social Security  €  3,940,249  4,012,749 

 Accrued charges  €  10,501  10,501 

 Deferred income  €  126,772  255,356 

 Due from other:  €  64,878,608  62,352,869  Local Authorities Fees   €  6,327,277  6,401,303 

Contributions to Mountain Unions  €  39,768,367  30,129,710 

Due to SOG and Municipalities for accessory services  €  915,325  758,345 

Other payables to Entities and Municipalities fo debit for amounts of sewerage and wastewater systems  € 

2,697,301  3,509,599 

Accrued payables to employees  €  6,102,705  5,790,084 

Other payables  €  8,920,251  15,615,042 

Dividends to distribute  €  147,382  148,786 

Total  €  68,956,130  66,631,475 

 The  payables  to  social  security  and  social  protection  fully  expire within  one  year  and  in  no  case  they  are assisted by a guarantee or burdened by interests.  At the time of drawing up these financial statements, these payables had been paid according to their due date.  The debt concerning the Local Authority Fees and the Levies to the Unioni Montane (Mountain Authorities), which have been  increased by approx. EUR 9.6 million  include  the relative assessments and represent  the best  estimation  of  the  balance  that  will  have  to  be  paid  after  the  order  is  made  to  pay  the  awarding Municipalities and the Mountain Unions deriving from the determinations made by the Ente d’Ambito and on the basis of the amounts of the same communicated, adjustments excluded.  

103 

With  specific  reference  to  the  contributions  to  Unioni  Montane,  these  are  paid  on  the  basis  of  the communication sent by Ente d’Ambito.  In  particular,  the  Local  Authority  Fees mainly  refer  to  the amount due  for  2017 as  stipulated by  the Ente d’Ambito no. 3 Torinese only  in the course of the first  few months of the fiscal year 2018 and to amounts relative to past periods for part of which compensation was requested with corresponding credits.  Due  to  SOG and Municipalities  for accessory  services  represent  the best estimate of  the  fees due, on  the basis  of  the  volumetries  that will  be  determined  by  the  invoicing  processes  and  the  jobs  awarded  to  the Operative Management Subjects appointed with specific service agreements for the operative activity of the pertinent territory.  Other Payables to Entities and Municipalities  include the payables to Entities  for rentals and contributions, debts for the sewer and water treatment fees to transfer to the Providers for periods preceding the direct assumption of the corresponding services resulting from the collection times of the fees themselves by the users affected, as established by the laws in force and by specific agreements.   

104 

Notes and comments to the entries of the Income Statement  

 

Revenues 

23. Revenues  € 330,151,739 

 Revenues are composed thusly:     2017  2016 

Aqueduct service  €  140,582,145  144,056,576 

Sewer service  €  46,380,513  46,911,989 

Water Treatment service  €  129,889,958  130,281,947 

Hydrants  €  4,311,629  4,425,708 

Other revenues  €  8,987,494  9,905,637 

Total  €  330,151,739  335,581,857 

 Revenues  have  decreased  by  approximately  EUR  5.4  million  with  respect  to  the  previous  fiscal  year  in particular for a reduction in the value of average volumetries.  The revenues from the aqueduct, sewer and water treatment services are net of the rate reduction for family units,  as assessed by  the accrual method, with a  value of  the  ISEE parameter  lower  than or equal  to EUR 12,000 for a total of EUR 931,457 well as the 50% rate reduction for public municipal and provincial users for a total of EUR 5,403,877. All  revenues  inherent  in  the  institutional  activity  were  obtained  in  the  reference  territorial  area  ATO  3 Torinese, as defined by  the Regione Piemonte Law no. 13 of 01/20/1997 and  include  the best estimate of revenues accrued  in  the  fiscal year aqueduct,  sewer, water  treatment services and hydrants distributed  in the 293 Municipalities acquired by effect of the reunification process.  “Other revenues”  refer mainly  to accessory  revenues  from users,  industrial aqueduct and rainwater,  those obtained  by works  carried  out  on  behalf  of  users  and  third  parties  in  particular  for  changes  to  the  other networks  and  sewer network,  revenues  treatments,  acquapoints,  the  sale of energy  and  services  for non‐core  activities  provided  on  the  free market.  The  decrease with  respect  to  the previous  fiscal  year  derives from the joint effect of the expected decrease in accessory revenues from users deriving from demands and closings,  of  analyses  and  services  and  other  revenues  for  lower  fees  from  investors  following  the reunification process, mitigated by greater revenues for jobs on behalf of third parties. 

24. Revenues for planning and construction activities  € 62,140,413 

    2017  2016 

Revenues or planning and construction  €  62,140,413  63,730,338 

 This entry refers to the “planning and construction “of assets under concession, that, as envisaged by IFRIC 12,is  entered  under  revenues;  the  corresponding  past,  net  of  costs  capitalized  for  internal  increases,  are recorded under the entry “Costs for planning and construction”, 

25. Other revenues   € 14,043,602 

Other operating revenues are made up as follows:       2017  2016 

Grants for current expenses  (A)  €  3,431,667  2,873,840 

Other           

Grants for plants     €  2,990,323  2,799,108 

 Other revenues    €  1,657,226  2,037,092 

Contingent assets and non‐existent liabilities    €  5,240,993  4,794,225 

Adjustment to provisions for liabilities and other charges    €  723,393  (404,513) 

  (B)  €  10,611,935  9,225,912 

Total other revenues (A+B)    €  14,043,602  12,099,752 

 

105 

“Grants  for  current  expenses”  includes  the  incentive  for  the  production  of  energy  from  solar  plants,  the incentivizing  rate  from  the  green  certificates,  the  contributions  for  water  points  and  those  referring  to Project shareholdings. The  increase  with  respect  to  the  previous  fiscal  year  referred  mainly  to  the  amount  relative  to  the incentivizing rate on the green certificates.  “Other”  includes  the  economic  accrual  amount  of  contributions  into  the  plants  accounts,  already commented  on  under  the  entry  “  multiannual  deferred  income”  have  these  notes  to  the  accounts,  in addition to the other revenues  ( among which receivable  lease payments,  reimbursements  for stamps and other  reimbursements),contingent assets and non‐existent  liabilities  for  the Adjustment of  the estimate  in addition  to  the  adjustments  made  to  the  provision  of  liabilities,  as  already  commented  in  the  dedicated section  of  Liabilities  in  these  notes  to  the  accounts.  The  total  increase  of  this  entry  with  respect  to  the previous fiscal year derives from the significant settlement of litigation in court and arbitration out of court that led to the Adjustment of the provisions for liabilities.   

Operating costs 

26. Consumption of raw materials and consumables  € 11,246,678 

This entry includes:     2017  2016 

 Materials for maintenance after change in stock  €  5,123,946  4,618,288 

 Chemicals   €  4,426,081  4,404,180 

Other materials  €  1,830,798  2,135,503 

Increases for in‐house jobs  €  (134,147)  (174,654) 

Total  €  11,246,678  10,983,317 

 This entry registers a slight increase from the previous year arriving from the combined effect of increasing costs for materials for maintenance and the reduction in the entry “Other materials” used for jobs on behalf of third parties. 

27. Costs for leased assets and services  € 109,139,497 

This entry includes:     2017  2016 

- Electricity  (A)  €  29,330,332  32,495,033 

- Maintenance, industrial jobs & services  (B)  €  55,455,408  53,916,228 

- General services:           

 Services    €  9,632,266  9,600,096 

Allocation to provisions for liabilities and other charges     €  1,496,926  3,066,930 

  (C)  €  11,129,192  12,667,026 

- Rentals to local authorities  (D)  €  8,678,166  8,901,289 

- Rentals and payable conventions, leases and hires  (E)  €  4,546,399  4,596,680 

Total costs for leased assets and services (A+B+C+D+E)    €  109,139,497  112,576,256  The  reduction  in  costs  for  electricity  derives  from  the  lower  uptake  from  the  outside  network  against  an increase in self production. As regards the consumption of electricity, it is highlighted that the energy recovery technologies operating at the water treatment plant shave allowed an overall of 17.28% savings on consumption.    

106 

The energy balance is demonstrated as follows:   2017  2016 

  MWh  %  MWh  % 

-  Heat          

 Self produced by gas‐powered motors  22,305  52.45  16,950  40.56 

 Self produced by boilers  390  0.92  1,250  2.99 

 Produced by methane  19,832  46.63  23,595  56.45 

Total   42,527  100.00  41,795  100.00 -  Electricity         

Self produced by gas‐powered motors  25,312  10.43  17,449  7.29 

Self produced by solar power plants  1,278  0.53  1,289  0.54 

Moodle Uptake from external suppliers   216,076  89.04  220,503  92.17 

Total   242,666  100.00  239,241  100.00 

 Total consumption   285,193  100.00  281,036  100.00 

 Total recovery  49,285  17.28  36,938  13.14 

-  Electricity self produced and sold  (Balme hydroelectric plant) 

6,463    6,801   

 Total self production  55,748    43,739   

 Total self produced electricity  33,053    25,539   

- Self produced electricity with respect to total electricity consumption  

13.62    10.68   

 

28. Payroll costs  € 60,025,167 

The Composition of payroll costs is the following:     2017  2016 

Wages and salaries  €  41,605,066  41,235,883 

Social charges  €  13,851,240  13,895,774 

 Severance pay  €  2,693,499  2,681,009 

Pension and similar funds  €  60,143  57,916 

Other costs  €  1,815,219  1,329,015 

Increases for in house jobs  €  0  (216,339) Total  €  60,025,167  58,983,258 

 The movement of the staff during the fiscal year was the following:  

 Top 

managers middle 

managers  Office workers 

 Laborers   Apprentices   Total 

Staff as at 12/31/2016  9  31  601  343  1  985 

Staff as at 12/31/2017  9  30  591  327  32  989 

 Change   0  (1)  (10)  (16)  31  4 

 Relative to the accounting period, the average staff was composed as follows:  

-  Top managers  9 

-  Middle managers  30 

-  Office workers  599 

-  Laborers   333 

-  Apprentices   17 

 The  cost  increase,  by  approximately  EUR  1 million,  is  attributable mainly  to  the  combined  effect  of  charges arising from the statements approved by the National Collective Labor Agreement for the category applied to the Company, of the greater weight of the payroll cost acquired in the course of 2016 after the aggregation process and  the  greater  cost  of  outsourcing  staff,  all  of  which  was  mitigated  by  the  effect  of  turnover  in  relation  to 

terminations and new hires of apprentices as foreseen in the Industrial Plan.  

107 

  Total 

Staff as at 12/31/2016  985 

Terminations  (31) 

Hires  35 

Staff as at 12/31/2017  989 

 The outsourced work contracts, 14 units as at 12/31/2016, increased to16 units as at 12/31/2017and there costs add up total weight on the fiscal year of EUR 460,298. The transfer contracts, amounting to 4 as at 12/31/2016, increased to 5 units, (of which four units from the subsidiary Risorse Idriche S.p.A.) and there costs weighed in the amount of EUR 244,861. “Other costs” includes allocations other charges in the amount of EUR 205,122, relative to contributions into INPS‐formerly INPDAP. 

29. Other operating expenses  € 21,611,249 

 This entry includes:     2017  2016 

Other tax burdens   €  1,139,303  1,307,592 

Ambito burdens  €  16,836,660  15,942,355 

Other burdens  €  2,230,317  2,796,189 

Allocation to the provisions for liabilities and other charges 

€  1,404,969  1,004,097 

Total  €  21,611,249  21,050,233 

 The  entry  “Other  tax  burdens”  mainly  refers  to  charges  for  the  stamp  tax,  IMU,  taxes  on  government concessions and other local taxes. This entry dropped slightly after the decrease in the local IMU tax.  The entry “Ambito burdens” includes the best estimate of the contributions to the Mountains Unions and the other burdens  for operation of  the Ente d’Ambito and the contribution to the ARERA, as a  function of  the deliberations and communications received.  “Other  burdens”  mainly  refers  to  burdens  for  Association  dues,  payment  for  damages  and  indemnity, contingent  liabilities  and  the  non  existence  of  assets  including  the  economic  accounting  of  the  burdens arising from costs or the Adjustment of revenues is accrual is attributable to previous fiscal years but not yet considered  in the past because of an objective on availability of certain estimation elements  that could be objectively determined.   As indicated above, the entry also includes “Allocations, provisions for liabilities and other charges” to cover liabilities for taxation, administration and other, that are certain or probable but whose exact amount or date of occurrence at the moment is not yet determinable. 

30. Costs for planning and construction activities  € 58,716,004 

    2017  2016 

Costs for planning and construction  €  58,716,004  60,844,225 

 This entry refers to “Costs for planning and construction” of assets under concession, net of capitalized costs or in‐house increases that, as contemplated by IFRIC 12, is entered under costs, corresponding revenues are entered under “Revenues for planning and construction”.    

108 

31. Amortization, depreciation and write‐downs  € 58,421,566 

 The composition of this entry is as follows;     2017  2016 

Depreciation of tangible fixed assets   €  16,142,182  15,763,326 

Amortization of other intangible fixed assets  €  1,338,050  956,457 

Depreciation of assets under concession  €  36,287,725  34,056,609 

Write‐down of receivables  €  4,653,609  5,762,693 Total  €  58,421,566  56,539,085 

 Taking into account the explanations for the evaluation criteria and the systematicity criterion, for calculating the depreciation in the fiscal year, the following ordinary rates were used: 

Intangible fixed assets:     Assets under concession ( improvement of leased assets and reversible 

assets)  As a function of estimated economic‐technical profit life of different types of reference assets  

 Assets under concession (right of use) As a function of the durations of the service convention ATO 3 and SMAT S.p.A. (2033) 

 Software use licenses  33.33% 

 Patents  50.00% 

 Expansion and development costs  20.00% 

 trademarks  10 years 

 Surface rights As a function of the estimated prophet life 

equivalent to the directions of the Company from the articles of association 

Tangible fixed assets:     Buildings and fences  3.50% 

 Solar power plants  9.00% 

 Light construction  10.00% 

Specific plants and filtering plants  8.00% 

 Metering apparatus  10.00% 

Laboratory equipment and other  10.00% 

 Furniture and furnishings  12.00% 

 Office equipment   12.00% 

 Electronic machinery   20.00% 

Hardware  20.00% 

Automobiles  25.00% 

 Motor vehicles or transportation and other vehicles   20.00% 

 Carbon assets  20.00% 

Polarite  11.00% 

 Tanks  4.00% 

 Fixed waterworks   2.50% 

Main sewers  5.00% 

Water treatment plants  15.00% 

Machinery  12.00% 

 The 2017  increases  in  tangible  fixed assets were applied  rates at 50%  those  indicated above  representing with the best estimate the average rates as a function of the months of utilization. The entry  includes, moreover,  the allocations deriving  from  the prudential  valuations of  trade  receivables. These allocations amount to approximately EUR 4.7 million, because of the age of the receivables from uses as already mentioned in the entry of Assets of the present notes to the accounts.  The allocations to the provisions for liabilities and other overhead costs are recorded according to “type”.    

109 

Financial proceeds and charges 

32. Financial income  € 5,616,482 

 The entry includes:     2017  2016 

Proceeds from related parties  €  180,167  249,631 

Interests receivable and other financial proceeds  €  5,436,315  6,439,567 

Total  €  5,616,482  6,689,198 

“Proceeds  from  related  parties”  consist  of  the  dividends  paid  to  the  parent  company  SMAT  S.p.A.by  the subsidiary AIDA Ambiente S.r.l., from interests for cash pooling with the subsidiary Risorse Idriche.  The  reduction  derives  from  the  reimbursement  of  a  loan  granted  to  the  associate  SAP  S.p.A.,  raised  on 01/02/2017. “Interests receivable and other financial proceeds” include interest receivable on current accounts in banks and post offices, interest on arrears and other financial proceeds. The  reduction  can  be  traced  to  the  effect  of  the  change  in  the  arrears  indemnity  calculation  criterion adopted in the company regulation in effect since July 1st 2017. 

33. Financial expense  € 6,822,649 

 The entry includes:     2017  2016 

Interests payable and commissions on loans  €  4,666,187  2,427,890 

Other interests payable and charges  €  356,462  535,429 

Write‐down of shareholdings  €  1,800,000  3,600,000 

Total  €  6,822,649  6,563,319 

 Interest  payable  and  commissions  on  loans  include  charges  on  loans  received  in  conferment  and subsequently acquired, as well as the amount accrued of the interests on the debenture loan. The entry also includes the Adjustment of the charges as a function of the amortized cost method.  Other payable interest and charges on the other hand include the Prudential counting of arrears interest on overdue  debts  (according  to  current  law)  and  financial  charges  arising  from  the  actuarial  valuation of  the severance Bond and other benefits to employees according to IAS 19.  Write‐down  of  shareholdings  refers  to  the  write‐down  of  the  shareholding  in  the  associate  SAP  S.p.A., inconsideration  of  the  results  of  the  SAP  group.  The  directors  decided  to  P  value  as  the  result  of  a  back durable loss in value the aforesaid shareholding in the amount of EUR 1.8 million in order to align its value to the pro‐quota of the consolidated Net Equity of the SAP S.p.A. Group  

34. Income Taxes   € 25,541,519 

The entry includes: 

    2017  2016 

- IRAP  €  3,955,638  4,087,252 

- IRES  €   21,434,152  24,472,622 

- Taxes relative to previous fiscal years  €   836,760   (773,854) 

- Change in deferred payable taxes  €   (203,740)   (527,150) 

- Change in receivable deferred taxes  €   (481,291)   1,753,737 

  Total  €  25,541,519  29,012,607 

 Within the framework of the current taxation system, IRES has decreased as the result of the taxation rate deriving  from 27.5% to 24%. The taxable base,  though  in  the presence of a result before taxes  lower than that manifesting as at as at 12/31/2016,  it  is actually more or  less constant  in the presence of  fewer fiscal changes decreasing and the facility Aiuto alla Crescita Economica significantly re‐dimensioned (notional yield on Own Capital  Increases  reduced by 4.75% to 1.6%). Moreover,  IRAP  is not affected by  the  lower before taxes result because there are fewer tax deductions made than in the previous fiscal year (fewer utilizations and releases of provisions for liabilities and charges).  

110 

 The  taxes  regarding  the  previous  fiscal  year  refer  mainly  the  completion  of  the  IRES  quantification,  as estimated as at 12/31/2016 (mainly pertaining to the revision of  the  fiscal  treatment of  the write‐down of the  SAP  shareholding)  and  the higher  taxes  ascertained  for  the  tax period 2013 after  the appraisal  of  the Income Revenue Agency (the details of which can be found in the Directors’ Report).  The reconciliation between the ordinary rate and the actual rate is shown in the following schedule: 

     2017  2016 

‐  Result before taxes  €   85,969,426   90,561,452 

‐  Applicable theoretical rate  %  24  27.5 

‐  Theoretical IRES  €   20,632,662   24,904,399 

 

Effects of the changes in increase (decrease) with respect to the theoretical rate:  - IRES on nondeductible costs  €   2,683,648   4,115,982 

‐  IRES on other permanent differences  €   (1,882,158)   (4,547,759) 

‐  Total effect of changes (increase/decrease) in revenue  €   801,490   (431,777) 

‐  Current IRES (theoretical IRES + IRES on revenue changes)  €   21,434,153   24,472,622 

‐  Deferred IRES  €   (634,000)   1,182,838 

‐  Current + deferred IRES (total actual)  €   20,800,153   25,655,460 Actual rate  %  24.19  28.33 

 In consideration of the special nature of the correlated taxable basis, no consideration was given to IRAP as for the purposes of the previous table, which refers only to IRES. 

Other information 

 We  report  herein  under  the  information  regarding  the  commitments  taken  by  the  Company  (I)  upon determination of the "Fair Value" (II)  to the management of the financial risks  (III)  to the Remuneration to Directors and Auditors (IV) to the amounts acknowledged to the Auditing Company (V) to the related parties (VI) and to the significant events occurred after December 31st 2017 (VII). 

I. Commitments undertaken by the Company

The Company has issued, on equal terms with IRETI, a Letter of Intent for the financial support of Acque Potabili S.p.A. in the amount of EUR 2.5 million with validity until December 31st 2019. 

II. Determination of the “fair value”: supplementary information

As related to the fair value assessment of the financial tools in compliance with IFRS7 requirements, we wish to highlight the following:  Assets   

- Non‐current Financial assets ‐receivables:  Figure entered in the financial statement is the fair value of the same 

- Cash and cash equivalents:  Figure entered in the financial statement is the fair value of the same 

- Shareholdings available for sale:  Figure entered in the financial statement is the fair value of the same 

  Liabilities   

- Loans at variable rates:  Figure entered in the financial statement is the fair value of the same 

- Trade payables:  Figure entered in the financial statement is the fair value of the same 

III. Financial risk management

In compliance with  the aforementioned  IFRS 7, we wish  to point out  that SMAT S.p.A.  ‐  in  the ordinary development  of  its  own  operating  activities  ‐  is  potentially  exposed  to  the  financial  risks  already commented upon in the Directors’ Report. 

111 

IV. Directors’ and Auditors’ Fees

Below is the itemization of the fees to the Directors and Auditors of SMAT Torino S.p.A.: for the fiscal years closed as at December 31st 2017 and 2016.     2017  2016 

Directors  €  218,255  213,045 

Auditors  €  72,800  111,035 

 The  fees  for  the  amounts  deliberated  by  the  Meeting  of  Shareholders  in  addition  to  the  obligatory contribution. 

V. Fees to the Auditing Firm

The  fees  owed  to  the  Auditing  Firm  Deloitte  &  Touche  S.p.A.  for  its  services  of  accounting  audit  of  the financial statement and consolidated financial statement as at December 31st 2017 amounts to EUR 41,000 and EUR 75,100 for various complementary services, mainly regarding the activities performed involving the offer of bonds on the market. 

VI. Relationships with “related parties”

The operations developed with the related parties have been performed at standard market conditions and are based on rules that ensure their transparency and well as their substantial procedural fairness.  Below is the itemization of the equity and economic balances inherent to operations with related parties for fiscal year ending as at December 31st 2017. 

   Fiscal year 2017 

  

Total revenues 

Total operating costs 

Financial proceeds 

Trade Receivables  and other current assets  

Trade payables and 

other  current liabilities  

Current financial assets  

CITY OF TURIN   3,948,904    1,828,468    7    4,310,199    1,590,207    ‐  

RISORSE IDRICHE   181,446    2,430,288    1,667    1,663,232    4,809,663    1,308,557  

AIDA AMBIENTE   90,444    1,271,416    178,500    53,756    738,596    178,500  

SAP SPA FORMERLY SVILUPPO IDRICO   80,816    48,297    ‐    79,656    15,591    ‐  

ACQUEDOTTO MONFERRATO   5,002    ‐    ‐    173,894    33,955    ‐  

Total related parties   4,306,612    5,578,469    180,174    6,280,738    7,188,012    1,487,057  

Total book items   406,335,754    260,738,595    5,616,482    276,202,176    153,365,602    1,487,057  

% impact on total book items  1.06%  2.14%  3.21%  2.27%  4.69%  100.00% 

VII. Significant events occurring after December 31st 2017

The  significant  events  occurring  after  12/31/2017,  are  presented  in  detail  in  the  dedicated  section of  the Directors’ Report.            

112 

Proposals  regarding  the deliberations  on  SMAT  S.p.A.  fiscal  year  financial  statement  as  at December 31st 2017 

 Dear Shareholders, 

Having ascertained that there are no amounts still to be depreciated as related to the costs for installations, revamping, research and development or advertising, and that the regulations of art. 2426 of the Italian Civil code, paragraph 5, as related to what is shown above, we propose you to approve the Financial Statements of SMAT S.p.A. for fiscal year 2016, which closed with a net profit of EUR 60,427,906.63 as a whole and in the different items. 

Since the Meeting of Shareholders of May 6th 2014 had acknowledged Agreement pursuant to art. 30 TUEL approved by the majority of the Shareholders both in numerical and share terms, and that art. 2 of the same agreement involves the following allocation of the profit obtained: 

5% to the Legal reserve and 

 of the remaining 95% 

80% to the Reserve bound to the implementation of the Economic and Financial Plan;  20% to dividends to the Shareholders to promote environmental protection measures. 

 The  Board  of  Directors  proposes  that  the  Meeting  of  Shareholders  distribute  the  net  opreating income as follows:   5% to the Legal reserve amounting to EUR 3,021,395.33;  80% to the Reserve bound to the implementation of the Economic and Financial Plan amounting to EUR 

45,925,209.04;  20% as dividend to the Shareholders for an total amount of EUR 11,481,302.26, corresponding to a unit 

dividend rounded off to EUR 2.34 for each of the 4,897,298 shares which correspond to a unit dividend rounded off  to EUR 2.35  for each of  the 4,967,298 ordinary  shares  that have right  to  it, excluded  the own  shares  held  by  SMAT  S.p.A.,  and  ‐  therefore  ‐  an  total  rounded  up  dividend  of  EUR 11,459,677.32. Consequently, the amount of the net residual profit to be brought forward results to be EUR 21,624.94. 

 Without prejudice to what has been described above and taking into account the legal obligations, the Board of Directors are leaves to the Assembly the decisions as related to the destination of the operating profit of fiscal year 2017.  Torino, May 30th 2018  

On behalf of the Board of Directors The Chairman  Paolo ROMANO 

113 

 

    

  

 FINANCIAL STATEMENTS OF RISORSE IDRICHE S.p.A. 

AS AT DECEMBER 31st 2017             

FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES  

Statement of Assets and Liabilities Income Statement 

  

   

114 

 

Risorse Idriche S.p.A. Company of the SMAT Group 

Registered office in TORINO – C.so XI Febbraio, 14 Share capital fully paid euro 412,768,72 

Registered at the Turin Chamber of Commerce ‐ Taxpayer ID and registration no. in the Register of Companies 06087720014 

VAT no.: 06087720014 – Economic & Administrative Repertoire no: 759524 Subjected to the direction and coordination of SMAT TORINO S.p.A. 

FINANCIAL STATEMENTS AS AT 12/31/2017 STATEMENT OF ASSETS AND LIABILITIES AND INCOME STATEMENT PURSUANT TO ARTS. 2424‐2425 C.C.  

INCOME STATEMENT 

ASSETS  12/31/2017  12/31/2016 

A) DUE FROM SHAREHOLDERS FOR PAYMENTS STILL DUE     

Receivables due for payments still due and called up  0  0 

Total due from shareholders (A)  0  0 

B) FIXED ASSETS     

I. Fixed assets     

1) Plant and expansion costs  0  0 

2) Development costs  0  0 

3) Intangible fixed assets & intellectual property rights   0  0 

4) Concessions, licenses, trademarks and similar rights  0  0 

5) Goodwill  304,633  348,152 

6) Assets under construction and payments on account  0  0 

7) Other  0  0 

Total tangible fixed assets (I)  304,633  348,152 

II. Tangible fixed assets     

1) Land and buildings  0  0 

2) Plants and machinery  0  0 

3) Industrial & commercial equipment  0  0 

4) Other assets  10,179  14,831 

5) Assets under construction and payments on account  0  0 

Total intangible fixed assets (II)  10,179  14,831 

III. Financial assets     

1) Shareholdings in:     

a) subsidiaries  0  0 

b) associates  0  0 

c) holding companies  0  0 

d) companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

d‐bis) other enterprises  0  0 

Total shareholdings  0  0 

2) Receivables:     

a) from subsidiaries  0  0 

b) from associates  0  0 

c) from holding companies  0  0 

d) from companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

d‐bis) from other  0  0 

Total receivables  0  0 

3) Other securities   0  0 

4) Financial derivative instruments  0  0 

Total financial assets (III)  0  0 

Total fixed assets (B)  314,812  362,983  

115 

ASSETS  12/31/2017  12/31/2016 

C) WORKING ASSETS     

I. Inventory     

1) Raw, ancillary and consumable materials  0  0 

2) Works in progress, semi‐finished and finished goods  0  0 

3) Works in progress to order  0  0 

4) Finished products and goods  0  0 

5) Advances  0  0 

Total inventory (I)  0  0 

II. Receivables     

1) from customers (within 12 months)  0  0 

2) from subsidiaries  0  0 

3) from associates  0  0 

4) from holding companies:     

- Within 12 months  4,764,770  4,177,935 

- After 12 months  9,882  9,882 

Total due from holding companies (4)  4,774,652  4,187,817 

5) From companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

5 bis)       Tax receivables (within 12 months)  16,473  32,745 

5 ter)       Prepaid taxes  66,017  65,601 

5 quater) From other:  221,174  18,525 

- Within 12 months  220,534  17,885 

- After 12 months  640  640 

Total receivables (II)  5,078,316  4,304,688 

III. Financial assets other than fixed assets     

1) Shareholdings in subsidiaries  0  0 

2) Shareholdings in associate  0  0 

3) Shareholdings in holding companies  0  0 

3 bis) Shareholdings in companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

4) Other shareholdings  0  0 

5) Financial derivative instruments  0  0 

6) Other securities   0  0 

Total financial assets other than fixed assets (III)  0  0 

IV. Cash and cash equivalents     

1) Bank and post office deposits  1,278  596 

2) Checks   0  0 

3) Cash and cash equivalents  264  409 

Total cash and cash equivalents (IV)  1,542  1,005 

Total working assets (C)  5,079,858  4,305,693 

D) ACCRUALS AND DEFERRALS     

Accrued income  0  0 

Deferred charges   455  387 

Total accrued income and deferred charges (D)  455  387 

TOTAL ASSETS   5,395,125  4,669,063 

         

116 

STATEMENT OF ASSETS AND LIABILITIES  

NET EQUITY AND LIABILITIES  12/31/2017  12/31/2016 

A) NET EQUITY     

I. Capital  412,769  412,769 

II. Share premium reserve  0  0 

III. Revaluation reserve  0  0 

IV. Legal reserve  85,957  84,332 

V. Statutory reserve  0  0 

VI.  Other reserves distinctly indicated     

1)  Optional reserve  63,291  63,291 

2)  Prepaid amortizations reserve  0  0 

3)  Payments into capital account  0  0 

4)  Reserved for rounding off euros  0  (2) 

Total other reserves (VI)  63,291  63,289 

VII. Reserve for hedging operations of expected financial flows  0  0 

VIII. Profits (losses) carried forward  64,665  33,787 

IX. Profit (loss) for the year  4,713  32,503 

X. Negative reserve for own shares in portfolio  0  0 

 Total net equity (A)  631,395  626,680 

B) PROVISIONS FOR BAD AND DOUBTFUL DEBTS     

1) Severance fund and similar applications  0  0 

2) Provisions for taxes including deferred taxes  0  0 

3) Derivative financial instruments payable  0  0 

4) Other   279,189  175,000 

Total provisions for risks and charges (B)  279,189  175,000 

C) SEVERANCE FUND FOR EMPLOYEES  1,062,284  991,215 

D)  ACCOUNTS PAYABLE     

1) Bonds  0  0 

2) Convertible bonds  0  0 

3) Due to shareholders for loans  0  0 

4) Due to banks  193  209 

5) Due to Other  0  0 

6) Advances   0  0 

7) Due to suppliers (within 12 months)  118,284  129,485 

8)  Payables in the form of securities   0  0 

9) Due to subsidiaries  0  0 

10) Due to associates  0  0 

11)  Due to holding companies:     

 Within 12 months  2,878,631  2,304,798 

 After 12 months  0  0 

Total payables to holding companies (11)  2,878,631  2,304,798 

11 bis)  Due to companies subjected to the control of the holding companies  0  0 12) Tax debts (within 12 months)  46,143  110,566 

13) Debts to Social Security institutions (within 12 months)  125,212  125,500 

14) Other payables (within 12 months)  253,794  205,610 

Total payables (D)  3,422,257  2,876,168 

E)  Accruals and deferrals     

 Accrued charges  0  0 

 Deferred income   0  0 

 Total accrued charges and deferred income (E)  0  0 

 Total and net payables  5,395,125  4,669,063 

    

117 

STATEMENT OF ASSETS AND LIABILITIES 

A)  PRODUCTION WORTH  2017  2016 

1) Revenues from sales and services  2,409,066  2,525,747 

2) Changes in Inventory, work in progress, semi‐finished and finished goods  0  0 3) Changes in works in progress on order  0  0 

4) Increase in fixed assets for in‐house work  0  0 

5) Other revenues and proceeds:     

a) Contributions in operating account  23,831  0 

b) Other   8,226  27,169 

 Other revenues and proceeds (5)  32,057  27,169 

Total Reproduction Worth (A)  2,441,123  2,552,916 

B) PRODUCTION COST     

6) For raw, subsidiary, expendable materials and goods  21,015  20,692 

7) For services  375,983  393,531 

8) For leased assets  110,970  111,390 

9)  For employees:     

a) Wages and salaries  1,181,744  1,216,175 

b) Social contributions  419,274  436,579 

c) Severance package  98,201  97,527 

d) Pension and similar obligations  3,719  2,169 

e) Other costs  92,307  22,678 

Total employee costs (9)  1,795,245  1,775,128 

10)  Amortization and depreciation:     

a)  Amortization of intangible fixed assets  43,519  43,519 

b)  Amortization of material fixed assets  4,652  4,096 

c)  Other write‐downs of fixed assets  0  0 d)  Bad/doubtful debts in the working assets and liquid assets  

  0  0 

Total amortizations and depreciation (10)  48,171  47,615 

11) Changes in inventory of raw, subsidiary, expendable materials and goods  0  0 12)  Allocations for risks  0  0 

13)  Other allocations  0  0 

14)  Other overhead charges  72,139  198,134 

Total production costs (B)  2,423,522  2,546,490 

 Difference between production cost and production worth (A‐B)  17,601  6,426 

C)  FINANCIAL CHARGES AND PROCEEDS     

15) Proceeds from shareholdings, with separate indication of those relative to subsidiaries and associates and those relative to holding companies and companies subjected to the control of the latter  0  0 

16) Other financial proceeds:     a) from credit entered under fixed assets, with separate indication of those 

from subsidiaries and associates and those from holding companies and from companies subjected to the control of the latter  0  0 

b) from securities entered under fixed assets other than shareholdings  0  0 

c) from securities entered under working assets other than shareholdings  0  0 d) Proceeds other than the previous ones, with separate indication of those 

from subsidiaries and associates and those from holding companies and from companies subjected to the control of the latter   1,181  0 

Total financial proceeds (16)  1,181  0 

    

118 

 

  2017  2016 

17) Financial interest and charges, with separate indication of those from subsidiaries and sister companies and from holding companies:     a) Interest due to Holding Company  0  0 

b) Loans  0  0 

c) Other  1,705  1,864 

Total interest and other financial charges (17)  1,705  1,864 

17bis) Profits and losses from exchanges  0  0 

Total Financial proceeds and charges (C) (15 + 16 ‐ 17 +/‐ 17 bis)  (524)  (1,864) 

D) ADJUSTMENT OF VALUE OF LONG TERM INVESTMENTS     

18) Revaluations of:     

a) Shareholdings  0  0 

b) Long‐term Investments other than Shareholdings   0  0 c) Securities entered under working assets other than Shareholdings  0  0 d) Financial derivatives  0  0 

 Total revaluations (18)  0  0 

19)  Write‐downs of:     

a) Shareholdings  0  0 

b)  Long‐term Investments other than Shareholdings   0  0 c)  Securities entered under working assets other than shareholdings 0  0 d)  Financial derivatives  0  0 

Total adjustment to the value of financial assets (D) (18 ‐ 19)  0  0 

 Result before taxes (A ‐ B +/‐ C +/‐ D)  17,077  4,562 

20) Income tax for the year:     

a) Current taxes  12,780  11,704 

b) Deferred and prepaid taxes  (416)  (39,645) 

Total income tax for the year (22)  12,364  (27,941) 

21) Profit (loss) for the year  4,713  32,503 

      

119 

     

        

 FINANCIAL STATEMENT OF AIDA AMBIENTE S.r.l. AS AT DECEMBER 31st 2017 

           

FINANCIAL STATEMENT SCHEDULES   

Statement of assets and liabilities Income Statement 

   

   

120 

 Aida Ambiente S.r.l. 

Companies of the SMAT Group subject to the direction and coordination of SMAT Torino S.p.A.  Registered office in PIANEZZA – Via Collegno, 60 

 Share capital fully paid euro 100,000.00  Registered at the TORINO Chamber of Commerce  

Taxpayer ID and VAT number: 09909860018 Economic Administrative Repertoire no: 109034 

FINANCIAL STATEMENTS AS AT 12/31/2017 STATEMENT OF ASSETS AND LIABILITIES AND INCOME STATEMENT AS PER ARTS. 2424‐2425 C.C.  

INCOME STATEMENT 

ASSETS  12/31/2017  12/31/2016 

A) DUE FROM SHAREHOLDERS FOR PAYMENTS STILL DUE     

Receivables for payments due and called up  0  0 

Total due from shareholders (A)  0  0 

B) FIXED ASSETS     

I. Intangible fixed assets     

1) Plant and expansion costs  0  0 

2) Development costs  0  0 

3) Intangible fixed assets & intellectual property rights   0  0 4) Concessions, licenses, trademarks and similar rights  496  166 

5) Goodwill  0  0 

6) Assets under construction and payments on account  0  0 

7) Other  4,729  0 

Total intangible fixed assets (I)  5,225  166 

II. Tangible fixed assets     

1) Land and buildings  0  0 

2) Plants and machinery  8,657  8,882 

3) Industrial & commercial equipment  49,877  52,342 

4) Other assets  5,178  6,878 

5) Assets under construction and payments on account  0  0 

Total tangible fixed assets (II)  63,712  68,102 

III. Financial assets     

1) Shareholdings in:     

a) Subsidiaries  0  0 

b) Associates  0  0 

c) Holding companies  0  0 

d) Companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

d‐bis) other enterprises  0  0 

Total shareholdings  0  0 

2) Receivables:     

a) from subsidiaries  0  0 

b) from associates  0  0 

c) from holding companies  0  0 

d) from companies subjected t\o the control of the holding companies  0  0 

d‐bis) from other  0  0 

Total receivables  0  0 

3) Other securities   0  0 

4) Receivable financial derivative instruments  0  0 

Total financial assets (III)  0  0 

Total fixed assets (B)  68,937  68,269  

121 

ASSETS  12/31/2017  12/31/2016 

C) WORKING ASSETS     

I. Inventory     

1) Raw, ancillary and consumable materials  0  0 

2) Work in progress, semi‐finished and finished goods  0  0 

3) Work in progress to order  0  0 

4) Finished products and goods  0  0 

5) Advance payments  0  0 

Total inventory (I)  0  0 

II. Receivables     

1) from customers:     

- within 12 months  19,746  82,359 

- after 12 months  0  37,790 

Total due from customers (1)  19,746  120,149 

2) from subsidiaries  0  0 

3) from associates  0  0 

4) from holding companies:     

- within 12 months  738,596  1,176,384 

- after 12 months  0  0 

Total due from holding companies (4)  738,596  1,176,384 

5) from companies subjected to the control of the holding companies  0  0 

5 bis) Tax receivables (within 12 months)  183,054  11,787 

5 ter) Prepaid taxes  7,569  7,509 

5 quater) from other:     

- within 12 months  1,302  143 

- after 12 months  0  0 

Total receivables (II)  950,267  1,315,972 

IV. Financial assets other than fixed assets     

1) Shareholdings in subsidiaries  0  0 

2) Shareholdings in associates  0  0 

3) Shareholdings in holding companies  0  0 3 bis) Shareholdings in companies subjected to the control of the 

holding companies 0  0 

4) Other shareholdings  0  0 

5) Financial derivative instruments  0  0 6) Other securities   0  0 

Total financial assets other than fixed assets (III)  0  0 

V. Cash and cash equivalents     

1) Bank and post office deposits  407,679  420,223 

2) Checks   0  0 

3) Cash and equivalents in hand   107  35 

Total cash and cash equivalents (IV)  407,786  420,258 

Total working assets (C)  1,358,053  1,736,230 

E) ACCRUALS AND DEFERRALS     

Accrued income  0  0 

Deferred charges   7,949  7,754 

Total accrued income and deferred charges (D)  7,949  7,754 

TOTAL ASSETS   1,434,939  1,812,253 

122 

INCOME STATEMENT 

NET EQUITY AND LIABILITIES  12/31/2017  12/31/2016 

A) NET EQUITY     

I. Capital  100,000  100,000 

II. Share premium reserve  0  0 

III. Revaluation reserve  0  0 

IV. Legal reserve  20,000  20,000 

V. Statutory reserve  0  0 

VI.  Other reserves distinctly indicated     

1)  Optional reserve  353,014  353,014 

2)  Prepaid amortizations reserve  0  0 

3)  Payments into capital account  0  0 

4)  Reserve for rounding off euros  0  1 

Total other reserves (VI)  353,014  353,015 

VII. Reserve for hedge operations of expected financial flows  0  0 

VIII. Profits (losses) carried forward  47,350  0 

IX. Profit (loss) for the year  117,704  397,350 

X. Negative reserve for own shares in portfolio  0  0 

Total Net Equity (A)  638,068  870,365 

B) PROVISIONS FOR LIABILITIES AND CHARGES     

1) Severance fund and similar obligations  0  0 

2) Provisions for taxes, including deferred taxes  0  0 

3) Payable financial derivative instruments  0  0 

4) Other  0  0 

Total provisions for liabilities and charges (B)  0  0 

C) EMPLOYEE SEVERANCE FUND   114,224  99,548 

D) PAYABLES     

1) Bonds  0  0 

2) Convertible bonds  0  0 

3) Due to shareholders for loans  0  0 

4) Due to banks  0  0 

5) Due to Other  0  0 

6) Advances   0  0 

7) Due to suppliers (within 12 months)  193,414  297,832 

8)  Payables in the form of securities   0  0 

9) Due to subsidiaries  0  0 

10) Due to associates  0  0 

11)  Due to holding companies:  231,466  231,080 11 bis) Due to enterprises subjected to the control of the 

holding companies  0  0 1. Tax payables (within 12 months)  17,869  66,086 2. Due to social security institutions 

(within 12 months)  33,388  36,835 

3. Other payables (within 12 months)  206,510  210,507 

Total payables (D)  682,647  842,340 

E) ACCRUALS AND DEFERRALS     

Accrued charges  0  0 

Deferred income   0  0 

Total accrued charges and deferred income (E)  0  0 

TOTAL LIABILITIES AND NET EQUITY  1,434,939  1,812,253 

    

123 

INCOME STATEMENT 

A) PRODUCTION WORTH  2017  2016 

1) Revenues from sales and services  1,348,045  1,835,173 2) Change in inventory of assets under construction, semi‐finished and finished 

products  0  0 3) Change in works in progress to order  0  0 

4) Increase in fixed assets for in‐house jobs  0  0 

5) Other revenues and proceeds:     

a) Grants for operating expenses  0  0 

b) Other  25,508  16,043 

Total other revenues and proceeds (5)  25,508  16,043 

Total production worth (A)  1,373,553  1,851,216 

B) PRODUCTION COSTS     

6) for raw/auxiliary materials, consumables and commodities  86,456  97,260 

7) for services  534,633  498,969 

8) for leased assets  32,958  112,242 

9) for employees:     

a) wages and salaries  373,083  383,084 

b) social charges  120,984  122,709 

c) severance fund  27,786  27,168 

d) pension and similar funds  0  0 

e) other costs  270  270 

Total payroll costs (9)  522,123  533,231 

10) Depreciation and writedowns:     

a) Amortization of intangible fixed assets  586  863 

b) Depreciation of tangible fixed assets  11,989  11,480 

c) Other write‐downs of fixed assets  0  0 

d) Write‐down of receivables included in working assets, cash and cash equivalents  0  0 

Total depreciation and write‐downs (10)  12,575  12,343 

11) Changes in inventory of raw/auxiliary materials, consumables and commodities  0  0 12) Allocations for risks  0  0 

13) Other allocations  0  0 

14) Other overhead costs  21,007  14,530 

Total production costs (B)  1,209,752  1,268,575 

Difference between production value and costs (A‐B)  163,801  582,642 

C) FINANCIAL PROCEEDS AND CHARGES      

15) Proceeds from shareholdings, with separate indication of those referring to  subsidiaries and associates and those referring to holding companies and ad enterprises subjected to the control of the latter  0  0 

16) Other financial proceeds:     a) from receivables entered under fixed assets, with separate indication of those 

from subsidiaries and associates and of those from holding companies and from enterprises subjected to the control of the latter  0  0 

b) from securities entered under fixed assets other than shareholdings  0  0 

c) from securities entered under working assets other than shareholdings  0  0 d)  proceeds different from the previous ones, with separate indication for those 

from subsidiaries and associates and those from holding companies and enterprises subjected to the control of the latter  48  54 

Total other financial proceeds (16)  48  54 

 

124 

  2017  2016 

17) Interests and other financial charges, with separate indication of those from subsidiaries and associates and those from holding companies:     a) interests from holding company  0  0 

b) loans  0  0 

c) other   0  0 

Total interest and other financial charges (17)  0  0 

17bis) Profits and losses on exchange rates  0  0 

Total financial proceeds and charges (C) (15 + 16 ‐ 17 +/‐ 17 bis)  48  54 

D) VALUE ADJUSTMENTS DI ATTIVITA' FINANZIARIE     

18) Revaluations of:     

a) shareholdings  0  0 

b) financial assets other than shareholdings  0  0 c) securities entered under working assets other than  

shareholdings  0  0 d) derivative financial instruments  0  0 

Total revaluations (18)  0  0 

19) Write‐downs of:     

a) shareholdings  0  0 b) financial assets other than  

shareholdings  0  0 c) securities entered under working assets other than  

shareholdings  0  0 d) derivative financial instruments  0  0 

Total value adjustments to financial assets (D) (18 ‐ 19)  0  0 

Result before taxes (A ‐ B +/‐ C +/‐ D)  163,849  582,696 

22) Income tax for the year:     

a) Current taxes  46,205  184,503 

b) Deferred and prepaid taxes  (60)  843 

Total income tax for the year (22)  46,145  185,346 

23) Profit (loss) for the year  117,704  397,350 

 

126