el endeudamiento

EL ENDEUDAMIENTO

1. CONCEPTO

Se denomina endeudamiento a la capacidad que tiene una persona de deber dinero sin caer en la morosidad. Los bancos manejan, entre otros, este concepto a la hora de decidir si se concede o no un préstamo. Al final se trata de un porcentaje que relaciona los ingresos de una persona con sus gastos periódicos. Aunque existen variaciones, la fórmula del endeudamiento más común es la siguiente:

Endeudamiento = Gastos periódicos / Ingresos Mensuales Netos

Entre los gastos periódicos se tienen en cuenta tanto la hipoteca como otros gastos que pudiéramos haber contraído de forma periódica (por ejemplo, la letra del préstamo del coche).

Normalmente las entidades permiten un endeudamiento de entre el 35% y el 40%. Más del 40% se considera que la familia pondría en riesgo su capacidad de afrontar los gastos mensuales ordinarios (alimentación, colegios, agua,...)

2. CREENCIAS IRRACIONALES

Gano tan poco que tengo que endeudarme… Sólo con la tarjeta puedo comprar… No se puede comprar si no es a crédito… es la única forma de comprar

las cosas… Alimentarse bien es más caro… Las ofertas siempre son buenas para el presupuesto… Es imposible ahorrar en nuestros tiempos… La economía es sólo cosa de expertos…

3. BENEFICIOS DEL ENDEUDAMIENTO

Acceso rápido a ciertos bienes de consumo. Satisfacer necesidades de salud de cierta cuantía. Satisfacer necesidades de educación de los Hijos, remodelación del hogar o un

mejor status.

1DAVID GARCIA PUENTE

4. EFECTOS DEL ENDEUDAMIENTO

a) Sobre la familia: Conflictos, ansiedad, discusiones, alteraciones sobre el entorno.

b) En las relaciones sociales: Aislamiento, sensación de fracaso.c) En lo económico: Pérdida de capacidad crediticia, y como consecuencia,

deterioro de la situación económica.d) En lo judicial: Riesgo de juicio ejecutivo y pérdida de bienes por un eventual

embargo.

5. LA IMPORTANCIA DE UNA BUENA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Para nadie es un secreto que el éxito de cualquier empresa está ligado estrechamente a las finanzas.

Empresas

Inseguridad.

Cesación de pagos.

Conflictos humanos.

Se busca el responsable.

Familias

Se acumulan las cuentas.

El dinero no alcanza.

Se generan Conflictos.

Aumenta la presión.

Se enfrían las relaciones entre los miembros de la familia.

6. ¿COMO IDENTIFICAR LOS MOTIVOS DE COMPRA?

La motivación es la fuerza interna de los individuos que impulsa a la acción.

La teoría Maslow propone 5 niveles dominantes:

Necesidades fisiológicas. Es la básica, cuya satisfacción se requiere para sostener la vida biológica incluye alimentos, agua, aire, abrigo, ropa, sexo.

Necesidades de seguridad. Es la necesidad de defensa que se convierte en la fuerza motriz del individuo como son: orden, rutina, familiaridad, control sobre la vida y el ambiente, la salud, tiene que ver con la seguridad.

Necesidades sociales. Incluye el amor, afecto, sentido de pertenencia y aceptación.


Necesidad del ego. Este se relaciona con las necesidades dirigidas hacia adentro, reflejan que tienen auto aceptación, autoestima, de lograr el éxito, la independencia, la satisfacción personal de un trabajo bien hecho.

Necesidades de autorrealización. Esta es la necesidad que se refiere al deseo de alcanzar el potencial, en lo que somos capaz de ser, alguna creatividad.

La jerarquía de acuerdo a Maslow constituye una herramienta para comprender las motivaciones del consumidor porque los bienes satisfacen cada uno de los niveles de necesidades.

7. FACTORES QUE INFLUYEN EN EL PROCESOS DE COMPRAS

Factores Sociales. Rigen en el pensar, creer y actuar, las decisiones individuales de compra se ven afectadas por fuerzas sociales que nos rodean. Esto proviene de la recomendación de un producto o por la confianza.

Factores Psicológicos. El aprendizaje es el cambio de comportamiento resultante de la observación y la experiencia. Con interpretar y predecir el aprendizaje del consumidor, mejora el conocimiento del comportamiento de compra e interviene en las etapas del proceso de decisión de compra.

Factor Situacional. Las categorías se relacionan con el cuándo, dónde y cómo comprar así como por las circunstancias en que se hace.


8. SITUACIONES

Endeudamiento: Cuando una persona o grupo familiar asume compromisos a través de créditos u otros sin sobrepasar el 25% de su ingreso líquido familiar disponible.

Sobreendeudamiento: Cuando una persona o grupo familiar asume deudas que superan el 25% de su ingreso líquido mensual.

Insolvencia de Hogares: Es la incapacidad de cumplir con obligaciones de pago lo que lleva a una desestabilización económica y psicosocial de los deudores y familia.

9. ¿COMO REALIZAR COMPRAS INTELIGENTES?

El objetivo es satisfacer adecuadamente las necesidades de las familias mediante una buena adquisición, tratando de mantener el balance financiero. Es importante que cada comprador sea crítico ante cualquier bombardeo de información y publicidad.

Guía para consumidores inteligentes:

Lista semanal, quincenal o mensual de los artículos que vamos a adquirir o renovar.

Preparar el menú de la semana. No realizar compras compulsivas. Acceder a descuentos en compras por volumen Convertirnos en consumidores críticos; los publicistas tratan de impulsar el

consumo con valores como el estatus, poder, atractivo sexual o fama. Comprar lo que realmente necesitamos; evitar alimentos innecesarios

como en el caso de la comida chatarra, donde no solo ahorramos dinero, también mejoramos nuestra salud.

Elegir un producto económico no significa necesariamente de mala calidad o defectuoso, ya que para mejorar nuestras finanzas siempre será recomendable buscar ofertas.

10. PASOS PARA SALIR DE SUS DEUDAS

Paso 1: Ordene sus documentos y gastosPaso 2: Desarrolle su presupuestoPaso 3: Analice dónde puede disminuir sus gastosPaso 4: Analice cómo puede aumentar sus ingresosPaso 5: Analice cómo puede negociar con sus acreedores


11. COMO ELABORAR UN PROGRAMA DE ELIMINACIÓN DE DEUDAS

¿Por qué eliminar la deuda?Saber que tenemos un compromiso con el que no estamos cumpliendo y que cada día se vuelve más insalvable tiende a generar una sensación de incomodidad creciente.Hay algunos que se empeñan en ignorar el problema y lo abandonan por la desesperanza de sentir que no hay solución. Sin embargo, hacer el problema de lado sólo tiende a empeorar las cosas porque se va creando un historial crediticio negativo que puede afectar en el futuro.

¿En qué momento se considera que una deuda es grande?Por lo general, se dice que una deuda no debe ser un valor mayor al 30% de los ingresos totales de una familia o individuo.

¿Si ya tengo el problema, qué puedo hacer?Lo mejor es confrontar el problema y diseñar una estrategia que nos permita, en primer lugar, no llegar a situaciones extremas donde la deuda no pueda pagarse y, en segundo lugar, que nos facilite la organización para hacer los pagos necesarios.


EL SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PÚBLICO Y LA DEUDA PÚBLICA

El Sistema Nacional de endeudamiento, está conformado por el conjunto de órganos e instituciones, normas y procedimientos, orientados al logro de una eficiente administración del endeudamiento a plazos mayores de un año de las entidades y organismos del sector público. Es el conjunto de órganos, normas y procedimientos orientados al logro de una eficiente administración del endeudamiento a plazos mayores de un año de las entidades y organismos del Sector Público.

1. Principios del Sistema Nacional de Endeudamiento Público

El Sistema Nacional de Endeudamiento Público, se rige por los siguientes principios:

1.1 Eficiencia y prudencia

El Endeudamiento Público interno y externo se basa en una estrategia de largo plazo que tiene como objetivo fundamental cubrir parte de los requerimientos de financiamiento del Sector Público a los más bajos costos posibles, sujetos a un grado de riesgo prudente y en concordancia con la capacidad de pago del país.

1.2 Responsabilidad fiscal

El Endeudamiento Público debe contribuir a la estabilidad macroeconómica y a la sostenibilidad de la política fiscal, mediante el establecimiento de reglas y límites a la concertación de operaciones de endeudamiento del Sector Público y una prudente administración de la deuda. El Gobierno Nacional no reconocerá deudas contraídas por los Gobiernos Regionales y Locales, salvo las debidamente avaladas.

1.3 Transparencia y credibilidad

El proceso de Endeudamiento Público debe llevarse a cabo mediante mecanismos previstos en la Ley, que sean transparentes y predecibles.

1.4 Capacidad de pago

El Endeudamiento Público permite obtener financiamiento externo e interno, de acuerdo con la capacidad de pago del Gobierno Nacional, los Gobiernos Regionales, los Gobiernos Locales o de la entidad obligada.


1.5 Centralización normativa y descentralización operativa

El Endeudamiento Público se sujeta a la regla de centralización normativa y descentralización operativa en el Gobierno Nacional, Gobiernos Regionales y Gobiernos Locales.

2. Programa Anual de Endeudamiento y Administración de Deuda

El Programa Anual de Endeudamiento y Administración de Deuda (PAEAD) es el documento oficial del gobierno en el cual se describen los lineamientos generales de la estrategia a implementar en materia de gestión de deuda pública, especificando sus objetivos, políticas y metas, desde una perspectiva de largo plazo compatible con las metas fiscales del ejercicio presupuestal correspondiente y con la sostenibilidad de la deuda. La información contenida busca contribuir a incrementar la transparencia de la información y a generar una mayor predictibilidad en el mercado, al proporcionarle a los agentes económicos elementos importantes para una adecuada toma de decisiones de inversión y manejo de tesorería. Este documento se formula en cumplimiento del Artículo 14º del Texto Único Ordenado de la Ley Nº 28563, Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento, aprobado por el Decreto Supremo Nº 034- 2012-EF, donde se establece que la Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público (DGETP) formula el Programa Anual de Endeudamiento. Las normas del Sistema Nacional de Endeudamiento, son aplicables a las entidades y organismos señalados en el artículo 2º de la Ley Nº 28563 - Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento, concordante con el artículo 2º de la Ley Nº 28112, Ley Marco de la Administración Financiera del Sector Público.

No se encuentra en los alcances de Sistema Nacional de Endeudamiento, el Banco Central de Reserva del Perú, de conformidad con el artículo 84° de la Constitución Política del Perú.

El Sistema Nacional de Endeudamiento (SNE), es el conjunto de órganos, e instituciones, normas y procesos orientados al logro de una eficiente concertación de obligaciones financieras, y a una prudente administración de la deuda del Sector Público No Financiero.

El Sistema Nacional de Endeudamiento, está regulado por las siguientes leyes:

– Ley Nº 28112: Ley marco de la Administración Financiera del Sector Público, y sus modificatorias.

– Ley Nº 28563: Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento y sus modificatorias.

– Leyes anuales de Presupuesto, Endeudamiento y Equilibrio Financiero para cada Año Fiscal.


– Ley Anual de Presupuesto del Sector Público para el Año Fiscal 2013 – Ley Anual de Endeudamiento del Sector Público para el Año Fiscal 2013.

– Ley Anual del Equilibrio Financiero del presupuesto para el Año Fiscal 2013.

En suma, con el cambio se precisa que la nueva Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público es un órgano encargado de programar, presupuestar, negociar, registrar, controlar, contabilizar y coordinar la aprobación de las operaciones de endeudamiento público y administración de la deuda pública. A su vez, está a cargo de centralizar las disposiciones de los fondos públicos, programar y autorizar los pagos y movimiento de fondos en función al presupuesto de caja del Gobierno Nacional.

3. Dirección General de Endeudamiento y Tesoro Público

El Artículo N° 100 de la Resolución Ministerial N° 223-2011-EF/43, define a la DIRECCIÓN GENERAL DE ENDEUDAMIENTO Y TESORO PÚBLICO como el órgano de línea del Ministerio de Economía y Finanzas, rector del Sistema Administrativo Nacional de Endeudamiento Público y del Sistema Administrativo Nacional de Tesorería, con autoridad técnico-normativa a nivel nacional; encargado de proponer políticas y diseñar las normas y procedimientos para la administración integrada de los activos y pasivos financieros, incluyendo la regulación del manejo de los fondos públicos y de la deuda pública.

Asimismo, es el encargado de diseñar las estrategias y políticas para la gestión y valoración de riesgos financieros, operativos y contingentes fiscales de naturaleza jurídica y contractual, o derivados de desastres naturales.

3.1 Deuda Pública

Se entiende por deuda pública al conjunto de obligaciones pendientes de pago que mantiene el Sector Público, a una determinada fecha, frente a sus acreedores. Constituye una forma de obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier poder público y se materializa normalmente mediante emisiones de títulos de valores en los mercados locales o internacionales y, a través de préstamos directos de entidades como organismos multilaterales, gobiernos, etc.

También, se define la Deuda Pública como el monto total pendiente de pago a una fecha determinada derivada de las operaciones de Endeudamiento de corto, mediano y largo plazo, externas e internas, contraídas por las entidades del Sector Público No Financiero, bajo la modalidad de préstamos, emisiones de bonos, entre otros. En adición, se incluyen también los montos


correspondientes a obligaciones de pago establecidas por: sentencias judiciales, laudos arbitrales, por norma legal expresa emitida, el reconocimiento y/o la regularización de obligaciones cuyo pago se encuentre pendiente. En resumen, representa la suma de los préstamos recibidos y no devueltos por los gobiernos.

Las necesidades económicas del Estado deben ser satisfechas por medio del impuesto; pero hay circunstancias extraordinarias, momentos de angustia para las naciones en que la guerra o una calamidad cualquiera destruyo la riqueza y hace la contribución imposible o insuficiente, y entonces es preciso acudir al empleo del crédito público, que no es en último término más que el anticipo de los impuestos. Lejos de mantenerse los gobiernos dentro de esos límites, únicos en que les es licito hacer uso de su crédito, han contratado numerosos empréstitos en circunstancias normales, para compensar los defectos de una mala administración, sostener sus despilfarros, alimentar ambiciones políticas y guerras inicuas y comprometer los pueblos en empresas temerarias. Durante algún tiempo se ha creído que la existencia de la deuda pública, antes favorecía que perjudicaba a la riqueza general, y esto ha contribuido poderosamente a que los débitos de las naciones se eleven hasta las sumas enormes que hoy las abruman; pero ya nadie sostiene tales errores, y todo el marido sabe que la deuda no es signo de prosperidad ni causa de riqueza, porque significa, muy al contrario, un apuro al contraerla y la falta de recursos al no pagarla, y el servicio de sus intereses exige grandes sacrificios a las fortunas particulares. Por eso la reducción de la deuda es una necesidad sentida vivamente y preocupa a los gobiernos que se hallan en condiciones de llevarla a cabo. Dos son los sistemas que pueden emplearse para extinguir las deudas públicas: la amortización gradual y la conversión de créditos.

Ningún gobierno podría obtener el capital necesario para pagar a un tiempo todas sus deudas sin consumar la ruina del país, y no sería, por otra parte equitativo que abonase a la par los fondos públicos, cuando por las emisiones a capital nominal representan un valor mayor del que se entregó por ellos.

La amortización por medio del interés compuesto que se ha aplicado viciosamente a la deuda pública, es un sistema desechado por completo (V. Amortización); pero la amortización que consiste en adquirir con el sobrante del presupuesto los créditos en circulación, ya directamente en la Bolsa, ya en pública subasta o por sorteo, es un procedimiento legítimo y eficaz. Tiene, sin embargo, el


inconveniente de que su acción es lenta, y elevando sin cesar el valor real de los títulos, sus resultados son menores cada día.

La conversión (V. Conversión de créditos) disminuye gratuitamente el interés o el capital de la deuda, cuando mejora el crédito de los Estados, haciendo que nuevas emisiones más favorables reemplacen a las antiguas.

El mejor sistema es la combinación de esos dos medios: la amortización, que hace subir el precio de los fondos para levantar el crédito, y la conversión para utilizar esas condiciones y operar una reducción de los títulos. Este doble juego, practicado con tino y constancia, aligeraría de una manera rápida y sensible el gravamen de las deudas públicas; pero exige, en primer término, la desaparición de los capitales nominales, y después el estado de normalidad en la Hacienda de los pueblos. (V. Empréstitos).

3.2 Clases de Endeudamiento3.2.1 Endeudamiento Interno

Comprende los recursos provenientes de operaciones oficiales de crédito de fuente interna efectuados por el Estado o por las entidades del Estado obtenidos de las entidades del sistema financiero incluyendo el Banco de la Nación, se refiere a toda operación de financiamiento acordado o celebrados con personas naturales o entidades del sistema financiero nacional, sujeto a reembolso que se concerte con la finalidad de invertir en proyectos u obras, así como bienes de capital o apoyo a la balanza de pagos, éste tipo de endeudamiento generalmente e a plazos mayores a un año.

3.2.2 Endeudamiento ExternoComprende los recursos de fuente externa provenientes de operaciones oficiales de crédito efectuados por el Estado, con instituciones, organismo internacionales, así como gobierno extranjeros.

Dependiendo de la residencia de los acreedores, la deuda puede clasificarse como externa o interna. La deuda externa, es aquella acordada con personas naturales o jurídicas no domiciliadas en el país, mientras que la deuda interna es la que se acuerda con personas naturales o jurídicas domiciliadas en el país, por lo que todos sus efectos quedan circunscritos al ámbito interno.


Las operaciones de endeudamiento externo, son operaciones de endeudamiento externo aquellas acordadas con personas naturales o jurídicas no domiciliadas en el país y operaciones de endeudamiento interno, las que se acuerdan con personas naturales o jurídicas domiciliadas en el país; salvo en el caso de los empréstitos a que se refiere el literal b) de este artículo, los cuales se consideran que son externos, cuando el lugar de emisión y de pago de las obligaciones esté ubicado fuera del Perú, y son empréstitos internos, cuando el lugar de emisión y pago sea en el país.”

Las gestiones para la concertación de operaciones de endeudamiento externo que acuerde el Gobierno Nacional, con excepción de aquellas operaciones destinadas al apoyo a la Balanza de Pagos y los empréstitos (operaciones de endeudamiento bajo la modalidad de emisiones y colocaciones de bonos, títulos y obligaciones) sólo se inician con la aprobación previa del Consejo de Ministros.

El inicio de la gestión de las operaciones de endeudamiento interno no requiere la aprobación previa del Consejo de Ministros.

Las operaciones de endeudamiento público del Gobierno Nacional se aprueban mediante decreto supremo, con el voto aprobatorio del Consejo de Ministros, previo cumplimiento de los siguientes requisitos, según sea el caso:

- Solicitud del titular del sector al que pertenece la Unidad Ejecutora, acompañada del informe técnico-económico favorable. Los presidentes de los gobiernos regionales presentarán su solicitud acompañada copia del acuerdo que dé cuenta de la aprobación del Consejo Regional; por su parte, los alcaldes de los gobiernos locales, presentarán su solicitud acompañada de copia del acuerdo que dé cuenta de la aprobación del Concejo Municipal. En ambos casos, se adjunta la opinión favorable del sector vinculado al proyecto, si se requiere, así como el informe técnico económico


favorable que incluya el análisis de la capacidad de pago de la entidad para atender el servicio de la deuda en gestión.

- Declaratoria de viabilidad en el marco del SNIP, para el caso de proyectos o programas de inversión.

- Proyecto de los contratos que correspondan.

Las operaciones de endeudamiento que no sean destinadas a proyectos de inversión pública, ni al apoyo a la balanza de pagos, deben contar, en adición a lo dispuesto en los literales a) y c) del numeral anterior, con los siguientes requisitos:

- Estudio que cuantifique los beneficios sociales derivados de utilizar los recursos, que deben exceder al costo asociado a dicha operación.

- Informe favorable de la Dirección Nacional del Endeudamiento Público del Ministerio de Economía y Finanzas sobre las condiciones financieras de la operación.

3.3 Operaciones de Endeudamiento Público

Es el financiamiento sujeto a reembolso acordado a plazos mayores de un año, destinado a la ejecución de proyectos de inversión pública, la prestación de servicios, el apoyo a la balanza de pagos y el cumplimiento de las funciones de defensa nacional, orden interno y previsional a cargo del Estado, bajo las siguientes modalidades:

Préstamos Emisión y colocación de bonos, títulos y obligaciones

constitutivos de empréstitos Adquisiciones de bienes y servicios a plazos Avales, garantías y fianzas Asignaciones de líneas de crédito Leasing financiero Titulaciones de activos o flujos de recursos Otras operaciones similares, incluidas aquellas que resulten de

la combinación de una o más de las modalidades mencionadas en los literales precedentes.

En el caso de las operaciones de endeudamiento de corto plazo, éstas sólo pueden ser bajo la modalidad de préstamos, emisión de títulos y


adquisiciones de bienes de capital a plazos.

Los recursos del endeudamiento público, pueden destinarse a realizar proyectos de inversión pública, la prestación de servicios, para el apoyo a la balanza de pagos, y el cumplimiento de la función previsional del Estado. En el caso de las operaciones de endeudamiento de corto plazo, éstas sólo pueden estar destinadas a financiar proyectos de inversión y la adquisición de bienes de capital.

3.3.1 Operaciones de Endeudamiento Público a Corto PlazoLas operaciones de endeudamiento de corto plazo son los financiamientos sujetos a reembolso acordados por una entidad del Sector Público con el acreedor, a plazos menores o iguales a un año, cuyo período de repago concluye en el año fiscal siguiente al de su celebración.

3.3.2 Operación de Administración de Deuda PúblicaEs aquella que tiene por finalidad renegociar las condiciones de la deuda pública. Se encuentran comprendidas en esta definición, entre otras, las siguientes operaciones ejecutadas individual o conjuntamente:

Refinanciación Reestructuración Prepagos Conversión Intercambio o canje de deuda Recompra de deuda Cobertura de riesgos Otras con efectos similares

3.3.3 Monto Máximo de las Operaciones de Endeudamiento a ser acordados por el Gobierno Nacional durante un año fiscalEl monto máximo y el destino general de las operaciones de endeudamiento externo e interno que puede acordar el Gobierno Nacional para el sector público durante un Año Fiscal, se fija en la ley de endeudamiento que se publica anualmente en forma conjunta con las leyes de presupuesto y la de equilibrio financiero.

3.4 Etapas que comprende el Proceso de Endeudamiento Público


El proceso de endeudamiento contempla la realización de las siguientes etapas:

Programación: en esta etapa se establecen los montos máximos de las operaciones de endeudamiento (concertaciones) para cada año.

Concertación: etapa mediante la cual se solicita, evalúa, negocia, aprueba y suscribe el contrato de una operación de endeudamiento público.

Desembolso: se produce la recepción de los recursos provenientes de las operaciones de endeudamiento.

Pago de deuda: aquí, se efectúa el pago del servicio de la deuda de acuerdo al cronograma de pagos establecido en el contrato.

Registro: Proceso mediante el cual se registra la información relacionada con las operaciones de endeudamiento y de administración de deuda. Dicho registro se efectúa en los Módulos del SIAF – SP.

3.5 Deuda Flotante

Es la parte de la deuda pública contraída a muy corto plazo mediante bonos y letras del tesoro, y que se va renovando continuamente. La deuda flotante está en general en manos de los bancos e inversionistas nacionales o extranjeros.Los compromisos contraídos a corto plazo presionan a los gobiernos a emitir nuevos títulos, generando así un círculo de endeudamiento que, cuando no existen ingresos de la misma magnitud, lleva normalmente a la emisión de moneda inorgánica y, por ende, a la inflación.

3.6 Deuda Pública Total

Es el monto total pendiente de pago a una fecha determinada derivada de las operaciones de Endeudamiento de corto, mediano y largo plazo, externas e internas, contraídas por las entidades del Sector Público No Financiero, bajo la modalidad de préstamos, emisiones de bonos, entre otros. En adición, se incluyen también los montos correspondientes a obligaciones de pago establecidas por fallos judiciales, laudos arbitrales, por norma legal expresa, el reconocimiento y/o la regularización de obligaciones cuyo pago se encuentre pendiente.

En la Deuda Pública, normalmente se incluyen no sólo los préstamos tomados por el gobierno central sino también los que contraen organismos regionales o municipales, institutos autónomos y empresas


del Estado, ya que los mismos quedan formalmente garantizados por el Gobierno Nacional.

La deuda pública suele dividirse en deuda a corto y a largo plazo, así como en deuda pública interna, contraída ante acreedores del país, y deuda pública externa, contraída ante prestamistas del extranjero.

El endeudamiento público es una práctica ampliamente extendida en el mundo moderno, que los Estados gasten, en cada ejercicio, más dinero del que recaudan, debido a los compromisos políticos y sociales que asumen, por otra parte, las políticas keynesianas que preconizaron presupuestos deficitarios como medio para activar el crecimiento económico, han contribuido también grandemente al endeudamiento de los Estados modernos.

Debido al peso de las deudas contraídas con anterioridad, es frecuente que, entre los gastos del Estado, aparezca una considerable partida dedicada al pago de los intereses y del capital de la deuda asumida. La inelasticidad de variados gastos fiscales y la imposibilidad de aumentar la presión tributaria más allá de cierto punto, suelen llevar a un círculo de creciente endeudamiento, puesto que a los gobiernos les resulta imposible hacer frente a tales compromisos y a los gastos corrientes por medio de los ingresos ordinarios que perciben.

Los gobiernos buscan por lo general consolidar las deudas a corto plazo, convirtiéndolas en deudas de largo plazo, más fáciles de gerenciar, pero, en todo caso, cuando la deuda interna total sobrepasa cierto nivel, se recurre muchas veces a emisiones suplementarias de moneda nacional con el objeto de atender estos compromisos. Ello causa, indudablemente, una presión de tipo inflacionario, puesto que las nuevas emisiones se producen sin un respaldo en divisas o en bienes producidos por el país.


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