eeff yura 2004

YURA S.A. ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

YURA S.A. ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 CONTENIDO Dictamen de los auditores independientes

Balance general

Estado de ganancias y pérdidas

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

S/. = Nuevo sol US$ = Dólar estadounidense

YURA S.A.

BALANCE GENERAL (Notas 1, 2 y 3)A VALORES CONSTANTES

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Al 31 de diciembre del Al 31 de diciembre del2004 2003 2004 2003

S/. 000 S/. 000 S/. 000 S/. 000ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y bancos 1,550 1,364 Sobregiros y préstamos bancarios 12,249 3,097Cuentas por cobrar comerciales (Nota 4) 10,771 10,900 Cuentas por pagar comerciales 7,279 6,593Empresas afiliadas (Nota 5) 48,837 50,315 Empresas afiliadas (Nota 5) 6,051 386Otras cuentas por cobrar 812 2,484 Otras cuentas por pagar (Nota 10) 28,222 26,391Existencias (Nota 6) 54,304 44,499 Parte corriente de deuda a largo plazo (Nota 11) 27,756 33,231Gastos pagados por anticipado 486 969 Total del pasivo corriente 81,557 69,698Total del activo corriente 116,760 110,531

DEUDA A LARGO PLAZO (Nota 11) 77,843 118,397CUENTAS POR COBRAR A LARGO A EMPRESA AFILIADA (Nota 7) 43,364 30,096 PROVISION PARA BENEFICIOS SOCIALES 646 872

INVERSIONES (Nota 8) 138,170 133,372 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO (Nota 12) 23,759 27,389

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO PATRIMONIO NETO (Nota 14)(Nota 9) 200,710 240,110 Capital 231,821 231,821

Acciones de inversión 246 246OTROS ACTIVOS 756 2,861 Reserva legal 43,711 37,340

Efecto por aplicación de la NIC 12 (4,919) (7,213)Resultados acumulados 45,096 38,420

315,955 300,614SITUACION TRIBUTARIA (Nota 15)

499,760 516,970 499,760 516,970

Las notas que se acompañan forman parte de los estados financieros.

YURA S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (Notas 1 y 2)A VALORES CONSTANTES

Por el año terminado el 31 de diciembre del

2004 2003S/. 000 S/. 000

Ventas netas 195,051 197,196 Costo de ventas (Nota 16) (91,027) (85,982)Utilidad bruta 104,024 111,214

Gastos de operación:Gastos de administración (Nota 17) (10,559) (11,224)Gastos de venta (Nota 18) (4,380) (5,505)Utilidad de operación 89,085 94,485

Otros (gastos) ingresos:Gastos de paralización de planta (3,125) (4,267)Dividendos recibidos (Nota 8) 10,168 13,682 Financieros, neto (Nota 19) (5,571) (6,282)Resultado por exposición a la inflación 5,377 2,268 Varios, neto (Nota 8) (1,939) (13,083)

4,910 (7,682)

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 93,995 86,803 Participación de los trabajadores (Notas 13 y 15-a) (9,108) (7,839)Impuesto a la renta:- Corriente (Nota 15-a) (24,591) (19,050)- Diferido (Nota 12) 3,490 (69)Utilidad neta del año 63,786 59,845


YURA S.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO (Nota 14)A VALORES CONSTANTESPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004Y EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

Efecto por Acciones Reserva aplicación Resultados

Capital de inversión legal de la NIC 12 acumulados TotalS/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000

Saldos al 1 de enero de 2003 231,821 246 31,340 (8,468) 41,235 296,174 Ajustes - - 16 - 102 118 Transferencia a resultados acumulados delimpuesto a la renta diferido realizado en el año - - - 1,781 (1,781) - Ajuste por cambio de tasa del impuesto a la renta - - - (526) - (526)Distribución de dividendos - - - - (54,997) (54,997)Utilidad neta del año - - - - 59,845 59,845 Transferencia a la reserva legal - - 5,984 - (5,984) - Saldos al 31 de diciembre del 2003 231,821 246 37,340 (7,213) 38,420 300,614 Ajustes - - (7) - 4 (3)Transferencia a resultados acumulados delimpuesto a la renta diferido realizado en el año - - - 2,154 (2,154) - Disminución por escisión - - - 140 - 140 Distribución de dividendos - - - - (48,582) (48,582)Utilidad neta del año - - - - 63,786 63,786 Transferencia a la reserva legal - - 6,378 - (6,378) - Saldos al 31 de diciembre del 2004 231,821 246 43,711 (4,919) 45,096 315,955


YURA S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOA VALORES CONSTANTES

Por el año terminadoel 31 de diciembre del 2004 2003S/. 000 S/. 000

ACTIVIDADES DE OPERACIONCobranzas a clientes 232,058 235,337 Dividendos recibidos en efectivo 10,168 13,682 Intereses cobrados 3,344 5,274 Pago a proveedores (91,334) (71,531)Pago de remuneraciones y beneficios sociales (12,186) (13,321)Pago de tributos (24,429) (27,294)Impuesto a la renta pagado (19,587) (28,987)Intereses pagados (11,625) (11,556)Otros pagos en efectivo relativos a la actividad (11,486) (7,420)Efectivo neto provisto por las actividades de operación 74,923 94,184

ACTIVIDADES DE INVERSIONVenta de inmuebles, maquinaria y equipo 109 1,405 Venta de inversiones - 887 Compra de inversiones en valores - (14,664)Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (3,091) (1,565)Pago de otros activos (66) (303)Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (3,048) (14,240)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOEmisión de bonos corperativos - 32,703 Préstamos recibidos, neto de amortizaciones (37,636) (58,652)Sobregiros y préstamos bancarios, neto de amortizaciones 9,152 (1,997)Dividendos pagados (48,582) (54,997)Efectivo neto aplicado a las actividades de financiamiento (77,066) (82,943)

Disminución neta del efectivo (5,191) (2,999)Saldo de efectivo al inicio del año 1,364 2,095 Resultado por exposición a la inflación 5,377 2,268 Saldo de efectivo al final del año 1,550 1,364

YURA S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación)A VALORES CONSTANTES

Por el año terminadoel 31 de diciembre del 2004 2003S/. 000 S/. 000

CONCILIACION DEL RESULTADO NETO CON EL EFECTIVOPROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIONUtilidad neta del año 63,786 59,845 Depreciación y amortización 22,264 24,480 Pérdida (utilidad) en venta de activo fijo 987 (1,387)Provisión para desvalorización de existencias 518 187 Provisión para fluctuación del valor de las inversiones - (1,541)Pérdida en venta de inversiones - 15,317Impuesto a la renta diferido (3,490) 69 Resultado por exposición a la inflación (5,377) (2,268)Aumento (disminución) del flujo de las actividades de operaciónpor variaciones netas de activos y pasivos:Cuentas por cobrar comerciales 129 1,701 Otras cuentas por cobrar (16,958) 3,670 Existencias (12,566) 675 Gastos pagados por anticipado 404 633 Cuentas por pagar comerciales 686 1,048 Retiro de saldos iniciales de la empresa escindida 14,587 -Otras cuentas por pagar 9,953 (8,245)Efectivo provisto por las actividades de operación 74,923 94,184

INFORMACION SOBRE TRANSACCIONES NO MONETARIAS DE IMPORTANCIA

En el año 2004, se vendió acciones de una subsidiaria con un valor en libros de S/.4.2millones, los cuales se encuentran pendientes de cobro al 31 de diciembre del 2004.

En el año 2003 se adquirió bajo la modalidad de arrendamiento financiero activos fijos porS/.3.4 millones.


YURA S.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 31 DE DICIEMBRE DEL 2004 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

1 ACTIVIDAD ECONOMICA Yura S.A., una subsidiaria de Gloria S.A. que posee el 92.65% del capital, fue constituida el 1 de marzo de 1996 como producto de la fusión de Cemento Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Su actividad principal es la producción y venta de cemento, incluyendo las actividades de extracción, procesamiento y transporte de minerales metálicos y no metálicos desde sus canteras hasta la planta de producción ubicada en el departamento de Arequipa. En adición, hasta el 31 de diciembre del 2003, contó con una planta para producir nitrato de amonio en Cachimayo, departamento de Cusco. Su domicilio legal es Estación Yura s/n Arequipa. En Junta General de Accionistas del 31 de octubre del 2003 se aprobó escindir a partir del 1 de enero del 2004 el bloque patrimonial correspondiente al negocio de nitrato de amonio, para lo cual se ha constituido la empresa Industrias Cachimayo S.A.C., en la cual la Compañía es el principal accionista. Los saldos escindidos se resumen como sigue: S/. 000 Activo: Activo corriente 4,365 Inmuebles, maquinaria y equipo 19,950 Otros activos 1,352 25,667 Pasivo y patrimonio neto: Pasivo corriente 7,651 Pasivo no corriente 9,119 Patrimonio neto 8,897 25,667 Al 31 de diciembre del 2004, el personal empleado por la Compañía para desarrollar sus actividades comprendió 116 empleados y 87 obreros (134 empleados y 102 obreros al 31 de diciembre del 2003). Los estados financieros de Yura S.A. se incluyen en los estados financieros consolidados presentados por la matriz de su accionista principal, José Rodríguez Banda S.A.

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros al 31 de diciembre del 2004 han sido formulados por el Directorio, el que los someterá a consideración de la Junta General Ordinaria de Accionistas que se estima será convocada en marzo del 2005.

2 PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios de contabilidad comprenden sustancialmente a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) las que incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. A la fecha de los estados financieros, el Consejo Normativo de Contabilidad ha oficializado la aplicación de las NIC de la 1 a la 41 y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC). Los principios y prácticas contables más importantes que han sido aplicados en el registro de las operaciones y la preparación de los estados financieros son los siguientes: a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación - Los estados financieros se ajustan para reflejar el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta metodología requiere la actualización de las partidas no monetarias de los estados financieros en función a su fecha de origen aplicando los Indices de Precios al por Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no son sujetas de ajuste al estar expresadas en moneda de poder adquisitivo de la fecha de cierre. A través de la Resolución No. 031-2004-EF/93.01 el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió, a partir del año 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación. Los saldos ajustados por inflación al 31 de diciembre del 2004 deben ser considerados como los saldos iniciales históricos al 1 de enero del 2005. La variación en el poder adquisitivo de la moneda peruana con referencia a los índices de Precios al por Mayor, de acuerdo con estadísticas oficiales para los años 2004 y 2003, ha sido de 4.9% y 2.0%, respectivamente. b) Uso de estimaciones contables - El proceso de preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Compañía lleve a cabo estimaciones y supuestos para la determinación de los saldos de los activos y pasivos, la exposición de contingencias y el reconocimiento de los ingresos y gastos. Si estas estimaciones o supuestos, que están basados en el mejor criterio de la Gerencia a la fecha de los estados financieros, variaran en el futuro como resultado de cambios en las premisas en las que se sustentaron, los correspondientes saldos de los estados financieros serán corregidos en la fecha en la que el cambio en las estimaciones y supuestos se produzca. Las principales estimaciones relacionadas con los estados financieros se refieren a la provisión para cuentas de cobranza dudosa, la depreciación de los bienes

del activo fijo, la amortización de otros activos y el impuesto a la renta y la participación de los trabajadores (corriente y diferido). c) Cuentas por cobrar comerciales y provisión para cuentas de cobranza dudosa - Los saldos de las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal, neto de su provisión para cobranza dudosa. El saldo de esta provisión se determina de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia considerando, entre otros factores, la antigüedad de los saldos por cobrar y la efectividad de su cobranza, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales. d) Existencias - Las existencias se registran al costo de producción o adquisición o a su valor neto de realización, el que resulte menor. La valuación de los inventarios se realiza a través del método promedio. El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias en cambio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones del negocio, menos los costos necesarios para terminar su producción y los gastos de venta. Las existencias por recibir se registran al costo por el método de identificación específica de la compra. e) Instrumentos financieros - Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los instrumentos financieros incluyen a los instrumentos primarios como son las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar. Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio neto. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

En opinión de la Gerencia, los valores en libros de los instrumentos financieros de la Compañía al 31 de diciembre del 2004 y al 31 de diciembre del 2003 no difieren significativamente de sus valores razonables. Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en esta Nota. f) Inversiones - Las inversiones en subsidiarias están registradas a su costo de adquisición. El valor en libros de las inversiones se compara con su correspondiente valor patrimonial. La Gerencia de la Compañía constituye provisiones para fluctuación de inversiones, sólo en el caso que considere que el deterioro es de carácter permanente y tomando en cuenta las expectativas de desarrollo de estas inversiones. Los dividendos se reconocen cuando se declaran. g) Inmuebles, maquinaria y equipo y depreciación - Los inmuebles, maquinaria y equipo son registrados a su costo de adquisición o revaluación, menos su depreciación acumulada. Los costos de intereses sobre préstamos obtenidos para financiar la construcción de inmuebles, maquinaria y equipo se capitalizan durante el tiempo requerido para culminar y preparar el activo para su uso esperado. Los demás costos de endeudamiento se reconocen en resultados. La depreciación correspondiente se calcula por el método de horas/máquina para el caso de las maquinarias de la planta y por el método de línea recta para el resto de los activos fijos, a tasas que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos al término de su vida útil. El cargo por depreciación es incluido en los resultados del período en que se incurre. Los gastos de mantenimiento y reparación son cargados a los costos de producción cuando se incurren y las renovaciones y mejoras se capitalizan. Los gastos incurridos por paralización de planta son cargados a los resultados del período. El costo y la depreciación acumulada de los activos vendidos o retirados son eliminados de sus respectivas cuentas y la utilidad o pérdida se afecta a los resultados del ejercicio. Las tasas anuales de depreciación utilizadas son como sigue: % Edificios e instalaciones 3 Maquinaria y equipo 10 y horas máquina Muebles y enseres y otros 10 y 25 Unidades de transporte 20 h) Contratos de arrendamiento financiero - Los contratos de arrendamiento de inmuebles, maquinaria y equipo por los que la Compañía asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado se clasifican como arrendamientos financieros y se capitalizan al inicio del contrato. Los pagos de las cuotas de arrendamiento se asignan a reducir el pasivo y al reconocimiento del cargo financiero de

forma tal que se obtenga una tasa de interés constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortización. Las obligaciones por arrendamientos financieros, netos de los cargos financieros, se incluyen en la cuenta deuda a largo plazo. El costo financiero se carga a resultados en el período del arrendamiento. El costo de los inmuebles, maquinaria y equipo adquiridos a través de arrendamientos financieros se deprecia en el estimado de su vida útil. i) Otros activos - En general, los costos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas de computación se reconocen en resultados cuando se incurren. Sin embargo, los costos que están directamente asociados con programas de computación únicos e identificables y que brindarán beneficios económicos futuros mayores que su costo en más de un año, son reconocidos como activos intangibles. Los desembolsos incurridos en la mejora o ampliación del rendimiento de los programas de computación más allá de sus especificaciones originales, se reconocen como una mejora de capital y se asignan al costo original del activo. Los costos de programas de computación capitalizados se amortizan por el método de línea recta en el estimado de su vida útil, sin exceder de 4 años. j) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos - Los ingresos por venta de productos y su correspondiente costo de ventas se reconocen cuando se transfieren al comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los productos. Los demás ingresos y gastos se reconocen a medida que devengan y en los períodos con los cuales se relacionan, independientemente del momento en que se perciben o pagan. k) Préstamos - Los préstamos se reconocen en la fecha que se reciben, neto de los costos incurridos en la transacción. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el monto a desembolsar se reconoce en resultados en el plazo del préstamo. Los bonos se registran sobre la base de los fondos recibidos al momento de su emisión y los intereses pasivos que éstos generan se registran sobre la base de lo devengado. l) Impuesto a la renta - El impuesto a la renta corriente se determina y registra de acuerdo con la legislación tributaria vigente.

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo sobre la base de las diferencias temporales que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y su saldo en los estados financieros. El efecto de estas diferencias temporales también es considerado en el cálculo de la participación de los trabajadores, el mismo que se incluye en el rubro Impuesto a la renta diferido. Saldos deudores por impuestos diferidos sólo son reconocidos en la medida que sea probable que se dispondrá de beneficios gravables futuros contra los que se pueda utilizar estas diferencias temporales. m) Provisiones - Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de recursos para cancelar la obligación y es posible estimar su monto confiablemente. n) Pasivos y activos contingentes - Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros, a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y sólo se revelan cuando es probable que se producirá ingreso de recursos. o) Gastos de paralización de planta - Los gastos de paralización de planta corresponden a los gastos fijos incurridos en periodos de mantenimiento de la maquinaria y equipo de la Compañía. p) Saldos en moneda extranjera - Los saldos en moneda extranjera están expresados en nuevos soles a los tipos de cambio vigentes al cierre del año. Las diferencias de cambio que generan estos saldos se incorporan en los resultados del ejercicio en que devengan y se incluyen en la cuenta resultado por exposición a la inflación. q) Nuevos pronunciamientos contables - A la fecha el Comité de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) ha completado el proceso de revisión de las NIC, proceso que se conoce como el “Proyecto de Mejora” y ha emitido nuevas normas contables. Todas las revisiones de las NIC existentes y las nuevas NIIF emitidas tienen vigencia a nivel internacional a partir del 1 de enero de 2005, excepto por la NIIF 6 cuya vigencia es a partir del 1 de enero del 2006. A la fecha estas normas no han sido aprobadas en el Perú por el Consejo Normativo de Contabilidad. La Compañía está en el proceso de evaluar el impacto que significará la adopción de las NIC revisadas y las nuevas NIIF emitidas.

Como parte del proyecto de mejora de las NIC llevado a cabo, ciertas NIC fueron revisadas con el objetivo de reducir o eliminar procedimientos alternativos, redundancias y conflictos entre las normas, para tratar con ciertos aspectos de convergencia, sustancialmente con las normas americanas, e introducir otras mejoras. Las NIC modificadas por el proyecto se detallan a continuación: - NIC 1 (revisada en el 2003) afecta la presentación del interés minoritario y otras revelaciones. - NIC 2, 8, 10, 16, 17, 27, 28, 31, 32, 33 y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el

2004) no contienen cambios importantes que afecten los estados financieros o las políticas de la Compañía.

- NIC 21 (revisada en el 2003), establece guías y requisitos para determinar la moneda funcional de la Compañía.

- NIC 24 (revisada en el 2003) afecta la identificación de partes relacionadas y algunas otras revelaciones al respecto.

En adición como parte de la revisión de las normas relativas a combinaciones de negocios, que resultó en la emisión de la NIIF 3, las NIC 36 y 38 también fueron revisadas.

3 SALDOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resumen como sigue: 2004 2003 US$000 US$000 Activo: Caja y bancos 2) 82) Cuentas por cobrar comerciales 1,569) 1,248) Empresas afiliadas 14,363) 10,536) Otras cuentas por cobrar 141) 641) 16,075) 12,507) Pasivo: Sobregiros y préstamos bancarios ( 3,345) ( 842) Cuentas por pagar comerciales ( 1,393) ( 1,669) Empresas afiliadas ( 1,227) ( 10) Otras cuentas por pagar ( 232) ( 713) Deuda a largo plazo (incluye la parte corriente) ( 12,698) ( 20,020) ( 18,895) ( 23,254) Pasivo neto ( 2,820) ( 10,747)

Al 31 de diciembre del 2004, los tipos de cambio utilizados por la Compañía para el registro de los saldos en moneda extranjera han sido de S/.3.280 por US$1 para los activos y de S/.3.283 por US$1 para los pasivos (S/.3.461 y S/.3.464 por US$1, respectivamente, al 31 de diciembre del año 2003). Al 31 de diciembre del 2004 y del 2003, la Compañía registró ganancias en cambio por S/.6,656,000 y S/.4,990,000 y pérdidas en cambio por S/.5,479,000 y S/.4,094,000, respectivamente.

4 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Al 31 de diciembre este rubro comprende: 2004 2003 S/.000 S/.000 Facturas 11,387) 11,297) Letras 208) 218) 11,595) 11,515) Provisión para cuentas de cobranza dudosa ( 824) ( 615) 10,771) 10,900) Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y no devengan intereses. El detalle de la antigüedad de las cuentas por cobrar es el siguiente: 2004 2003 S/.000 S/.000 Vigentes 8,818 9,979 Vencidas hasta 30 días 1,352 180 Vencidas mayores a 30 días 1,425 1,356 11,595 11,515

5 TRANSACCIONES CON PARTES VINCULADAS El movimiento de las cuentas por cobrar y por pagar con empresas afiliadas, por el año 2004, es el siguiente:

Transferen- Resultado por Saldo Deduc- cia a largo exposición a Saldo Empresa afiliada inicial Adiciones ciones plazo la inflación final S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Cuentas por cobrar - José Rodríguez Banda S.A. 42,903 6,862 ( 17,614) - ( 1,923) 30,228 Industrias Cachimayo S.A.C. - 17,988 ( 6,288) - ( 105) 11,595 Empresa Oriental de Emprendi- mientos S.A. - 4,172 ( 251) - ( 37) 3,884 Racionalización Empresarial S.A. 6,446 1,191 ( 5,300) - ( 265) 2,072 Gloria S.A. 652 48,603 ( 4,324) ( 44,066) ( 33) 832 Cemento Sur S.A. 3 5,543 ( 5,429) - ( 2) 115 Deprodeca S.A.C. 84 1 ( 82) - ( 3) - Otros 227 198 ( 304) - ) ( 10) 111 50,315 84,558 ( 39,592) ( 44,066) ( 2,378) 48,837 Cuentas por pagar - José Rodríguez Banda S.A. - 662 ( 520) - ( 1) 141 Cemento Sur S.A. 85 21,348 ( 7,745) ( 9,819) ( 38) 3,831 Industrias Cachimayo S.A.C. - 8,761 ( 7,300) - ( 13) 1,448 Racionalización Empresarial S.A. 124 1,348 ( 1,219) - ( 7) 246 Farmacéutica del Pacífico S.A.C. 177 57 ( 52) - ( 8) 174 Centro Papelero S.A.C. - 120 ( 120) - - - Otros - 5,730 ( 5,516) - ) ( 3) 211 386 38,026 ( 22,472) ( 9,819) ( 70) 6,051 Las principales operaciones con empresas afiliadas realizadas por el año terminado el 31 de diciembre se resumen como sigue: i) Ventas de bienes y servicios 2004 2003 S/.000 S/.000 Gloria S.A. 3,799 4,038 Cemento Sur S.A. 1,122 2,398 José Rodríguez Banda S.A. 1,489 - Industrias Cachimayo S.A.C. 700 - Deprodeca S.A.C. - 855 Racionalización Empresarial S.A. 174 470 Otros 106 4 7,390 7,765

ii) Compras de bienes y servicios 2004 2003 S/.000 S/.000 Gloria S.A. 248 383 Cemento Sur S.A. 3,775 2,359 José Rodríguez Banda S.A. 556 - Industrias Cachimayo S.A.C. 7,363 - Racionalización Empresarial S.A. 1,133 1,279 Otros 10 - 13,085 4,021 Los saldos comerciales con empresas afiliadas son de vencimiento corriente, no tienen garantías

específicas y no devengan intereses. iii) Remuneración a los directores La remuneración total de los directores ascendió a S/.949,000 en el año 2004 (S/.877,000 en el

año 2003) que corresponde al 1 % de la utilidad comercial de la Compañía en dichos años. iv) Préstamos a /de empresas afiliadas José Rodríguez Banda S.A. - La cuenta por cobrar corresponde a préstamos para capital de trabajo, los cuales son de

vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés de 4% anual (7% en el año 2003). La Compañía ha incluido en los resultados del año S/.1,489,000 por concepto de intereses (S/.3,055,000 en el año 2003).

Racionalización Empresarial S.A. - El saldo por cobrar corresponde principalmente a préstamos para capital de trabajo, neto de

servicios de transporte de materias primas y productos terminados facturados por esta afiliada en similares condiciones a otras empresas no relacionadas. Por este servicio, la Compañía ha cargado a los resultados del año S/.1,133,000 (S/.1,279,000 en el año 2003) y ha facturado intereses a esta afiliada por S/.169,000 (S/.388,000 en el año 2003). Los préstamos para capital de trabajo son de vencimiento corriente, devengan un interés de 4% anual (7% en el año 2003) y no tienen garantías específicas.

El saldo por pagar corresponde a servicio de transporte de suministro y personal. Gloria S.A. - El saldo por cobrar corresponde principalmente a préstamos para capital de trabajo, los cuales

son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés de 4% anual (7% en el año 2003). La Compañía ha incluido en los resultados del año S/.1,518,000 por concepto de intereses (S/.1,500,000 en el año 2003). En el año 2004 la Compañía vendió inventarios a esta empresa por S/. 2,281,000 (S/. 1,866,000 en el año 2003).

Cemento Sur S.A.- El saldo por pagar corresponde principalmente a préstamos recibidos para capital de trabajo, los

cuales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés de 4% anual (7% en el año 2003). La Compañía ha incluido en los resultados del año S/.301,000 por concepto de intereses (S/. 625,000 en el año 2003). En el año 2004 la Compañía compró y vendió inventarios por S/.3,474,000 y S/.1,122,000, respectivamente (S/.1,204,000 y S/.1,930,000, respectivamente, en el año 2003).

Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. -

El saldo por cobrar corresponde principalmente a la venta de acciones de Industrias Pil Santa Cruz S.A. (Nota 8), empresa dedicada a la pasteurización de leche y el procesamiento de sus derivados en Bolivia.

Industrias Cachimayo S.A.C. -

El saldo por cobrar corresponde principalmente a préstamos para capital de trabajo, los cuales son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y devengan un interés de 4% anual. El saldo por pagar corresponde principalmente al alquiler de la planta de nitrato de amonio.

6 EXISTENCIAS

Al 31 de diciembre este rubro comprende: 2004 2003 S/.000 S/.000 Mercadería 1 2 Productos terminados 2,087 3,031 Productos en proceso 15,324 11,139 Materias primas y auxiliares 1,914 1,813 Suministros diversos 28,532 27,705 Existencias por recibir 6,446 809 54,304 44,499

7 CUENTAS POR COBRAR A LARGO PLAZO Al 31 de diciembre del 2004 este rubro comprende préstamos para capital de trabajo otorgados a Gloria S.A. por S/.43,364,000 (S/. 30,096,000 al 31 de diciembre del 2003), los cuales vencen en el 2006, no tienen garantías específicas y devengan un interés de 5% anual (7% en el año 2003).

8 INVERSIONES Al 31 de diciembre, este rubro comprende acciones comunes de las siguientes empresas: Valor Participación nominal Valor en libros Cantidad en el capital unitario 2004 2003 % S/. S/.000 S/.000 Cemento Sur S.A. 50,815,256 99.93 1.00) 129,176) 129,176 Industrias Pil Santa Cruz S.A. 69,369 15.65 (*) - 4,188 Industrias Cachimayo S.A.C. 8,489,444 99.98 1.00) 9,037) 8 138,213) 133,372 Ajuste ( 43) - 138,170) 133,372 (*) Equivale a 100 Bolivianos. Al 31 de diciembre del 2004, el valor patrimonial de la inversión en Cemento Sur S.A. asciende aproximadamente a S/.76,816,000 (S/.73,271,000 al 31 de diciembre del 2003) y ha sido determinado sobre la base de los estados financieros a esa fecha. En el 2004, la Compañía recibió dividendos en efectivo de Cemento Sur S.A. por S/.10,168,000 (S/.13,682,000 en el 2003) que se incluyen en el estado de ganancias y pérdidas. Durante el 2003, la Compañía capitalizó préstamos otorgados a Deprodeca S.A.C. por S/.13,985,000. Posteriormente, en Sesión de Directorio del 16 de octubre del 2003, se aprobó la transferencia de la totalidad de las acciones de Deprodeca S.A.C. a favor de José Rodríguez Banda S.A., lo que generó una pérdida de S/.13,790,000 (neta de la reversión de la provisión para fluctuación de inversiones de S/.1,541,000) que se incluye en la cuenta Varios, neto del estado de ganancias y pérdidas.

9 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada, por el año terminado el 31 de diciembre del 2004, es el siguiente:

Saldo Deduc- Transferen- Saldo Empresa afiliada inicial Adiciones ciones Escisión cia y otros final S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Costo- Terrenos 3,303 - - ( 1,057) - 2,246 Edificios e instalaciones 81,511 - - ( 9,912) 45) 71,644 Maquinaria y equipo 257,520 - ( 8,194) ( 1,893) 105) 247,538 Unidades de explotación 23,992 - - ( 9,867) - 14,125 Muebles y enseres 2,598 - - ( 52) - 2,546 Equipos diversos 25,617 3 - ( 970) 822) 25,472 Unidades de transporte 17,188 - ( 314) ( 176) 713) 17,411 Trabajos en curso 42,661 3,088 - ) ( 646) ( 1,685) 43,418 454,390 3,091 ( 8,508) ( 24,573) ) - ) 424,400 Depreciación acumulada- Edificios e instalaciones 50,186 2,148 - ( 966) - 51,368 Maquinaria y equipo 120,607 15,707 ( 7,098) ( 207) ( 1,842) 127,167 Unidades de explotación 14,068 335 - ( 3,121) 1,823) 13,105 Muebles y enseres 2,291 77 - ( 20) - 2,348 Equipos diversos 14,549 1,924 - ( 133) 19) 16,359 Unidades de transporte 12,579 1,254 ( 314) ( 176) - ) 13,343 214,280 21,445 ( 7,412) ( 4,623) - ) 223,690 Costo neto 240,110 200,710 El saldo de trabajos en curso al 31 de diciembre del 2004 y del 2003 incluye principalmente US$9.8 millones correspondiente al valor en libros de un molino adquirido en años anteriores como parte de un programa de ampliación de la planta de producción. La Gerencia estima que el proceso de instalación y operación de este activo se llevará a cabo en el corto plazo debido al crecimiento de la demanda como consecuencia del incremento esperado de las actividades del sector construcción. En garantía de préstamos bancarios otorgados a la Compañía y a empresas afiliadas por un total de US$10.6 millones, Yura S.A. ha hipotecado terrenos, edificios y canteras y ha constituido prenda industrial sobre parte de su maquinaria.

10 OTRAS CUENTAS POR PAGAR Al 31 de diciembre este rubro comprende: 2004 2003 S/.000 S/.000 Remuneraciones y participaciones 13,289 11,222 Intereses 723 3,433 Impuestos y contribuciones sociales 9,583 5,374 Provisiones varias 2,802 2,799 Diversas 1,825 3,563 28,222 26,391

11 DEUDA A LARGO PLAZO Al 31 de diciembre, este rubro comprende: Importe au- Garantía torizado y Total Corriente No corriente Nombre de los acreedores Clase de obligación otorgada Tasa de interés Vencimiento utilizado 2004 2003 2004 2003 2004 2003 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Terceros- Varios Bonos corporativos Ninguna VAC + 7.1875 % 2008 S/. 35,747,000 25,237 32,703 7,937 7,296 17,300 25,407 Varios Bonos corporativos Ninguna 5.375% 2007 US$ 10,000,000 19,698 29,069 6,566 7,267 13,132 21,802 Banco de Crédito del Perú Financiamiento para la Carta fianza adquisición de activos Libor + 2% 2007 US$ 4,979,000 - 12,062 - 3,015 - 9,047 BNP Paribas-Frankfurt Branch Pagaré Ninguna Libor + 0.75% 2008 US$ 5,633,000 9,247 13,159 2,642 2,925 6,605 10,234 Banco de Crédito del Perú Préstamo Ninguna 8% 2004 US$ 2,379,000 - 1,973 - 1,973 - - Citibank Pagaré Hipoteca Libor +2.75% 2007 US$ 5,000,000 9,849 14,535 3,283 3,634 6,566 10,901 64,031 103,501 20,428 26,110 43,603 77,391 Crédito Leasing Arrendamiento financiero(*) VAC+7.25% 2008 S/. 50,390,000 30,854 38,668 6,633 6,284 24,221 32,384 Bank Boston Arrendamiento financiero(*) 7.48% 2006 US$ 987,000 1,002 1,817 695 707 307 1,110 Volvo Finance Perú S.A. Arrendamiento financiero(*) 3.66% 2004 US$ 104,000 - 130 - 130 - - 31,856 40,615 7,328 7,121 24,528 33,494 Empresa afiliada - Cemento Sur S.A. Préstamo Ninguna 5% 2006 S/. 9,712,000 9,712 7,512 - - 9,712 7,512 105,599 151,628 27,756 33,231 77,843 118,397 (*) Las operaciones de arrendamiento financiero están garantizadas con los activos arrendados. VAC: Valor Adquisitivo Constante publicado mensualmente por el Banco Central de Reserva del Perú.

Bonos corporativos - Mediante Resolución No. 057-2002-EF/94.10 del 16 de agosto del 2002, la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV autorizó a Yura S.A. la emisión de bonos corporativos hasta por la suma de US$40,000,000 o su equivalente en moneda nacional. De este monto, en diciembre del 2002, se emitieron y fueron íntegramente colocados bonos por US$10,000,000. Dichos bonos devengan un interés del 5.375% anual, no cuentan con garantías específicas y serán redimidos en diez cuotas semestrales de US$1,000,000 cada una a partir de junio del 2003. En abril del 2003 se emitió la tercera serie por un monto de S/.35,747,000, los cuales fueron colocados en su totalidad. Estos bonos devengan un interés del 7.1875% anual y serán redimidos en un plazo que no excederá el 2008. El cronograma de pagos del principal de la deuda por bonos y préstamos bancarios es el siguiente: S/.000 Parte corriente 2005 20,428

Parte no corriente 2006 19,411 2007 19,411 2008 4,781 43,603 64,031 Contratos de arrendamiento financiero - Al 31 de diciembre los pagos mínimos a efectuarse y el valor presente de las obligaciones por contratos de arrendamientos financieros son los siguientes: 2004 2003 S/.000 S/.000 Hasta 1 año 10,863) 10,319) Mayor de 1 año y hasta 3 años 28,213) 38,516) 39,076) 48,835) Cargos financieros futuros ( 7,220) ( 8,220) Valor presente de las obligaciones 31,856) 40,615) El cronograma de pagos del valor presente es como sigue:

2004 2003 S/.000 S/.000 Hasta 1 año 7,328 7,121 Mayor de 1 año y hasta 3 años 24,528 33,494 31,856 40,615 Cemento Sur S.A. - Los préstamos recibidos de esta afiliada fueron utilizados para capital de trabajo, devengan una tasa de interés de 5% anual y no tienen garantías específicas.

12 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

Al 31 de diciembre, el impuesto a la renta diferido acreedor resulta de las siguientes partidas temporales: 2004 2003 S/.000 S/.000 Diferentes tasas de depreciación 43,820 47,141 Arrendamiento financiero 5,165 5,455 Revaluación de activos fijos 13,294 19,495 Gastos financieros activados 1,935 1,935 64,214 74,026 Tasa combinada 37.% 37.% Impuesto diferido acreedor 23,759 27,389 El movimiento de la cuenta impuesto a la renta diferido acreedor es como sigue: Abono a Saldo ganancias Saldo inicial y pérdidas Escisión final S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 Diferentes tasas de depreciación 17,442 ( 1,229) - 16,213 Arrendamiento financiero 2,018 ( 107) - 1,911 Revaluación de activos fijos 7,213 ( 2,154) ( 140) 4,919 Gastos financieros activados 716 - ) - ) 716

27,389 ( 3,490) ( 140) 23,759

13 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES De acuerdo con el Decreto Legislativo No.677, la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía es el 10% de la renta neta. Esta participación es gasto deducible para propósitos del cálculo del impuesto a la renta. En el año 2004, la Compañía registró en favor de sus trabajadores la suma de S/.9,108,000 por concepto de participaciones con cargo a los resultados (S/.7,839,000 en el 2003).

14 PATRIMONIO NETO

a) Capital - El capital de la Compañía al 31 de diciembre del 2004 está representado por 220,982,468 acciones comunes de valor nominal S/.1 cada una (217,673,826 acciones comunes al 31 de diciembre del 2003), las que se encuentran íntegramente emitidas y pagadas. A la fecha, se encuentra pendiente la emisión de las acciones correspondientes a la reexpresión de capital por el año terminado el 31 de diciembre del 2004. De acuerdo con la legislación vigente, dicha emisión no constituye dividendo y no está afecta al impuesto a la renta. Al 31 de diciembre del 2004, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente: Porcentaje Porcentaje de participación Número de total de individual del capital accionistas participación De 1.01 al 10 2 7.35 De 90.01 al 100 1 92.65 3 100.00 b) Acciones de inversión - Al 31 de diciembre del 2004 este rubro comprende 234,413 acciones de inversión cuyo valor nominal es de S/.1 cada una (230,903 acciones de inversión al 31 de diciembre del 2003). c) Reserva legal - De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia del 10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal podrá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.

d) Resultados acumulados - A partir del año 2003, los dividendos en favor de accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la Compañía.

15 SITUACION TRIBUTARIA a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del

impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado ajustado por inflación (suspendido a partir del ejercicio 2005, Nota 2 a), mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no gravables, respectivamente.

La materia imponible ha sido determinada como sigue: 2004 2003 S/.000 S/.000

Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta 93,995) 86,803) Más: Depreciación de la revaluación 6,201) 5,129) Depreciación de activos de arrendamiento financiero 290) 436) Provisión para vacaciones 669) 669) Otros 1,790) 1,116) Menos: Dividendos recibidos ( 9,967) ( 13,559) Otros ( 1,900) ( 2,199) Materia imponible 91,078) 78,395) Participación de los trabajadores (10%) ( 9,108) ( 7,839) 81,970) 70,556) Impuesto a la renta 24,591) 19,050)

La tasa del impuesto a la renta para los años 2004 y siguientes ha sido fijada en 30% (27% para el año 2003).

b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2004 2003 S/.000 S/.000

Impuesto a la renta corriente 24,591) 19,050 Impuesto a la renta diferido ( 3,490) 69 21,101) 19,119

El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico que hubiera

resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la Compañía, como sigue: 2004 2003 S/.000 S/.000 Utilidad antes de impuestos 93,995) 86,803 Impuesto calculado aplicando la tasa de 30% y 27% 28,198) 23,437) Gastos no deducibles 739) 483) Ingresos no gravados ( 4,443) ( 3,844) Participación de los trabajadores ( 3,393) ( 2,412) Efecto por cambio de tasa del impuesto a la renta - ) 1,455) Gasto por impuesto a la renta 21,101) 19,119)

c) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el Impuesto a la Renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años 2000 al 2004 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocen en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelve. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

d) De acuerdo con la legislación vigente hasta el ejercicio gravable 2003, para propósitos de la

determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

Modificaciones a la Ley del Impuesto a la Renta aplicables a partir del ejercicio gravable 2004, establecen que el sustento documentario de los precios de transferencia por aquellas transacciones entre empresas vinculadas será requerido, entre otros casos, cuando se trate de operaciones internacionales u operaciones nacionales en las que una de las partes esté inafecta al impuesto, haya suscrito convenios de estabilidad jurídica o haya declarado pérdidas tributarias en los últimos seis años. Adicionalmente, se requerirá dicho sustento documentario cuando producto de la transacción entre empresas vinculadas se origine un menor pago del impuesto en el país.

e) A partir del año 2003 las empresas debían efectuar anticipos adicionales del Impuesto a la Renta

calculado en función de una tasa progresiva que alcanzaba hasta el 1.5% del total de los activos netos ajustados por inflación al cierre del ejercicio anterior.

El 13 de noviembre del 2004 se publicó una sentencia del Tribunal Constitucional, que declaró inconstitucional el Anticipo Adicional del Impuesto a la Renta, disponiendo su inaplicación desde su creación. El crédito pendiente es considerado como un pago realizado indebidamente y, por lo tanto, se solicitará su devolución y/o compensación de acuerdo con las disposiciones del Código Tributario. A partir del 1 de enero de 2005, será de aplicación el Impuesto Temporal sobre los Activos Netos, cuya base imponible está constituida por el valor de los activos netos ajustados por inflación al cierre del ejercicio anterior. La tasa base del impuesto es de 0.6% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.5 millones. El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito como sigue:

• Contra los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta de los periodos

tributarios de marzo a diciembre del ejercicio gravable por el cual se pagó el impuesto hasta la fecha de vencimiento de cada uno de los pagos a cuenta.

• Contra el pago de regularización del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable al que

corresponda.

Se podrá solicitar la devolución del impuesto sólo en el caso que se sustente haber incurrido en pérdidas tributarias o se haya determinado un menor pago del Impuesto a la Renta sobre la base de las normas del régimen general.

f) En el año 2001 la Compañía recibió acotaciones tributarias de la Superintendencia de

Administración Tributaria - SUNAT, relacionadas con el impuesto a la renta del ejercicio 1999, por aproximadamente S/.3.5 millones, por las cuales ha presentado los reclamos correspondientes. La Gerencia y sus asesores legales estiman que estos reclamos serán resueltos a favor de la Compañía.

16 COSTO DE VENTAS El costo de ventas por los años terminados el 31 de diciembre comprende las siguientes partidas: 2004 2003 S/.000 S/.000 Inventario inicial de productos terminados 3,031) 4,588) Inventario inicial de productos en proceso 11,139) 6,629) Consumo de materias primas e insumos 48,726) 43,682) Mano de obra directa 7,907) 10,337) Depreciación 19,678) 21,535) Otros gastos de fabricación 17,957) 13,381) Inventario final de productos terminados ( 2,087) ( 3,031) Inventario final de productos en proceso ( 15,324) ( 11,139)

91,027) 85,982)

17 GASTOS DE ADMINISTRACION

Los gastos de administración por los años terminados al 31 de diciembre comprenden las siguientes partidas:

2004 2003 S/.000 S/.000

Depreciación y amortización 1,123 1,329 Cargas de personal 2,677 3,238 Servicios prestados por terceros 3,318 3,881 Tributos 1,043 1,241 Cargas diversas de gestión y provisiones 2,398 1,535 10,559 11,224

18 GASTOS DE VENTA

Los gastos de venta por los años terminados el 31 de diciembre comprenden las siguientes partidas:

2004 2003 S/.000 S/.000

Depreciación y amortización 75 18 Cargas de personal 388 493 Servicios prestados por terceros 3,601 4,609 Tributos 27 30 Cargas diversas de gestión y provisiones 289 355

4,380 5,505 19 FINANCIEROS, NETO

Los gastos financieros, neto por los años terminados el 31 de diciembre comprenden las siguientes partidas:

2004 2003 S/.000 S/.000

Intereses sobre préstamos a empresas afiliadas 3,312) 4,958) Intereses por préstamos bancarios ( 1,099) ( 2,494) Intereses por bonos corporativos ( 4,744) ( 3,645) Intereses por préstamos de afiliadas ( 310) ( 637) Intereses por arrendamiento financiero ( 2,612) ( 3,406) Otros gastos financieros, neto ( 118) ( 1,058) ( 5,571) ( 6,282)

20 ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera y en las tasas de interés. El programa de administración de riesgos de la Compañía se centra en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño financiero. La administración de riesgos se efectúa a través de la Dirección Corporativa de Finanzas que sigue las políticas aprobadas por el Directorio. Esta Dirección identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. El Directorio proporciona principios para la administración global de riesgos, así como políticas que cubren áreas específicas, tales como el riesgo a las fluctuaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés, los riesgos de crédito y la inversión de excedentes de liquidez. i) Riesgo de tipo de cambio La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio que surgen de su exposición principalmente frente al dólar estadounidense.

ii) Riesgo de crédito La Compañía no tiene riesgos significativos de concentración de crédito. La Compañía ha establecido políticas para asegurar que la venta de bienes se efectúe a clientes con adecuada historia de crédito. iii) Riesgo de tasa de intereses Los ingresos y los flujos de caja operativos son independientes de los cambios en las tasas de interés del mercado. La Compañía tiene activos y pasivos que devengan intereses a tasas sustancialmente fijas. iv) Riesgo de liquidez La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo, la disponibilidad de financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la capacidad de cerrar posiciones en el mercado.

21 RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES DE MINERAL (NO AUDITADO)

a) Reservas - Las reservas probadas y probables de mineral de la Compañía en sus unidades mineras de explotación al 31 de diciembre, medidas en toneladas métricas secas, son las siguientes: 2004 2003 Mineral preponderante Probadas Probables Probadas Probables Caliza 249,007,269 139,000,839 132,161,422 63,185,560 Yeso 3,364,224 88,630,125 2,149,289 3,200,000 Puzolana 9,141,538 (*) 4,437,682 2,250,000 Pizarra 8,983,498 515,114 5,069,754 80,887 (*) En proceso de evaluación. b) Producción - Durante los años 2004 y 2003 el volumen de mineral tratado y el clinker obtenido en toneladas métricas ha sido el siguiente: 2004 2003 S/.000 S/.000 Mineral tratado 745,347 797,692 Producción de clinker 361,020 383,404

eeff yura 2004

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