Download - Talouden perusteet osa 08 maksuvalmius
ArgonPro consulting
training
Talouden perusteita…ja vähän muutakin
19.10.2014Timo Nurminiemi
Maksuvalmius
ArgonPro consulting
training
19
Esityksen pääasiallinen sisältö
Johdanto
Teoriaa, terminologiaa ja reunaehtoja
Taloudellisen menestyksen mittarit?
Kirjanpito ja talousjohtaminen
Kassa ja kassavirta
Kannattavuus, vakavaraisuus ja maksuvalmius
Liikevaihto, hinnoittelu ja kustannus-rakenne
ArgonPro consulting
training
20
Kaikenlaisen taloudellisentoiminnan tukipilarit:
Talouden perusteita - muistin virkistykseksi!
1. Toiminnan pitää olla kannatta-vaa (tulot > menot)
2. Toiminnan pitää olla vaka-varaisella pohjalla. Oma pää-oma suhteessa vieraaseen(velka)pääomaan (ns. Optimaa-linen pääomarakenne)
3. Toiminnan maksuvalmiuspitää olla kunnossa. Toimin-nan pitää generoida posi-tiivista kassavirtaa ja organisaation pitää kyetävastaamaan lyhyen ja pitkänaikavälin rahoitustarpeisiin.
KANNATTAVUUS VAKAVARAISUUS MAKSUVALMIUS
KAIKKIEN OSA-ALUEIDEN OLTAVA KUNNOSSA PITKÄLLÄ AIKAJÄNTEELLÄ!
ArgonPro consulting
training
21
Maksuvalmius
ArgonPro consulting
training
22
Maksuvalmius (likviditeetti, maksukyky)
Yrityksen, liiketoiminnan, tai projektin kyky vastata lyhyen aikavälin taloudellisiin velvoitteisiin Mittaa kykyä selvitä yhtäkkisestä tilanteesta, josta aiheutuu kuluja Mikäli likviditeetti on heikko, yritys voi joutua realisoimaan varallisuut-
taan, mikä osaltaan saattaa johtaa toiminnan supistumiseen, keskey-tykseen, tai jopa loppumiseen (ns. ”raha loppuu”) Vaihtoehtoina myös yrityksen pääomittaminen tai lainan nosto
Maksuvalmius tulisi myös olla optimaalisella tasolla Heikon maksuvalmiuden omaava yritys ei pysty vastaamaan lyhyen
aikavälin velvoitteisiinsa Liian likvidi yritys käyttää pääomia tehottomasti
Operatiiviselle kassalle ja rahoitusomaisuudelle saa tyypillisesti heikon korkotuoton, tai yrityksellä on toiminnan volyymiin nähden liian suuret varastot
Maksuvalmiuden mittareita mm.: Käteisvarat, vaihto-omaisuus, muut käyttöpääoma -luonteiset erät Current ratio, Quick ratio
ArgonPro consulting
training
23
Maksuvalmius (likviditeetti, maksukyky)
Maksuvalmiuden mittareiden kaavoja:
Maksuvalmiuden mittareiden ohjearvoja
Current ratio =vaihto-omaisuus + rahoitusomaisuus
lyhytaikainen vieras pääoma
Quick ratio =Rah.om. (ilman osatuloutuksen saamisia)
lyhytaikaiset velat (ilman ennakkomaksuja)
Ohjearvoja Hyvä Tyydyttävä Heikko
Current Ratio > 2 1 - 2 < 1
Quick Ratio > 1 0,5 - 1 < 0,5
Omavaraisuusaste > 40% 20% - 40% < 20%
Lähde : Yritystutkimusneuvottelukunta, YTN
ArgonPro consulting
training
24
Käyttöpääoma - olennainen osa maksuvalmiutta ja kassavirtaa
Mittaa yrityksen operatiiviseen/juoksevaan toimintaan sitoutuvan pää-oman/rahoituksen määrää Sen rahoituslähteitä ovat lyhytaikainen ja pitkäaikainen vieras pääoma ja/tai
oma pääoma Kassavirtalaskelman käyttöpääoman muutos kuvastaa kahden perättäi-
sen ajanjakson muutosta (esim. tilikausi 2 ”miinus” tilikausi 1) ja sen vaiku-tusta kassavirtaan (joko kasvattaa tai pienentää kassavirtaa) Liian suuri käyttöpääoman sitoutuminen saattaa aiheuttaa likviditeetti-
ongelmia (ns. raha loppuu) Kaavat:
Nettokäyttöpääoma =rahoitusomaisuus+ vaihto-omaisuus
- lyhytaikaiset velat (ilman seuraavan kauden lyhennyksiä)
Käyttöpääoma =vaihto-omaisuus+ myyntisaatavat
+ maksetut ennakot - ostovelat
- saadut ennakot
Sitovat pääomaa
Vapauttavat pääomaa
ArgonPro consulting
training
25
Käyttöpääoman mittarit
Käyttöpääomaprosentissa käyttöpääoma suhteutetaan liikevaihtoon, koska useimmat käyttöpääoman erät ovat riippuvaisia liikevaihdon määrästä Mittareiden oikeat tasot yritys- ja toimialakohtaisia Vaihto-omaisuuden ja myyntisaatavien osalta tavoitteena mahdollisim-
man nopea kierto Ostovelkojen osalta mahdollisimman hidas kierto
Myyntisaamisten kiertoaika, pvMyyntisaamiset
Liikevaihto (12 kk)x 365
Ostovelkojen kiertoaika, pv =Ostovelat
Ostot (12 kk)
Vaihto-omaisuuden kiertoaika, pv =Vaihto-omaisuus
Hankintakustannus (12 kk)x 365 x 365
Käyttöpääoma (%) =Käyttöpääoma
Liikevaihto (12 kk)x 100
ArgonPro consulting
training
26Lähde: The 2013 CFO/REL Working Capital Scorecard
ArgonPro consulting
training
27
ArgonPro consulting
training
28
Ennakkolaskutus - saadut ennakot
Ennakkolaskutus on yksi keino parantaa likviditettiä, kassavirtaa, kassaa ja tehostaa (käyttö)pääoman kiertoa! Asiakas maksaa tuotteesta/palvelusta ennakkomaksun Raha tulee kassaan ja parantaa sitä kautta rahoitustilannetta Saatu ennakko on kuitenkin velka ko. asiakkaalle siihen saakka, kun
tuote/palvelu tms. on asianmukaisesti toimitettu Taseessa: lyhytaikaiset korottomat velat
Kun tuote/palvelu tms. on toimitettu, se voidaan tuloslaskelman kautta tulouttaa liikevaihtona
Ennakkolaskutusta voidaan käyttää myös tilanteissa, missä asiakkaalla on mahdollisia/todennäköisiä maksuongelmia Ennakkolaskutusta käytetään nimenomaan rahoituksen työkaluna!
Käyttöpääoma =vaihto-omaisuus+ myyntisaatavat
+ maksetut ennakot - ostovelat
- saadut ennakot
ArgonPro consulting
training
29
Ennakkolaskutus - saadut ennakot
• Esimerkki - Ennakkomaksut taseessa
Saadut ennakot 2010 (% taseen loppusummasta)
Lähteet: Yritysten vuosikertomukset 2010
SRV; 6,6 %
Kone; ‐27,8 %
YIT; 11,2 %
Tieto; 5,6 %
Fortum; 0,5 %
Wärtsilä; 2,2 %
Cargotec; 14,1 %
Kemira; 0,3 %
‐30%
‐25%
‐20%
‐15%
‐10%
‐5%
0%
5%
10%
15%
ArgonPro consulting
training
30
Negatiivinen käyttöpääoma
• Jos yrityksen käyttöpääoma on negatiivinen, sillä ei sitoudu rahaa juoksevaan liiketoimintaan lainkaan
• Käytännössä yritys rahoittaa juoksevan liiketoiminnan asiakkailla ja toimittajilla esimerkiksi ennakkomaksujen avulla
Lähde: Kone tilinpäätös 2013
• Esimerkki: Kone
”Nettokäyttöpääoman parantuminen olipääosin seurausta parantuneesta ennakko-maksujen tasosta suhteessa vaihto-omai-suuteen sekä ostovelkojen kasvusta. Myösmyyntisaamisten ja vaihto-omaisuudenkiertonopeus parani. Nettokäyttöpääoma olijoulukuun 2013 lopussa -611,5 (31.12.2012:-439,3) miljoonaa euroa sisältäen rahoitus-ja veroerät.”
ArgonPro consulting
training
31
Kohti negatiivista käyttöpääomaa…
Lähde: Caverion Taloudelliset tavoitteet
• Esimerkki: Caverion - taloudelliset tavoitteet
ArgonPro consulting
training
32
Käyttöpääomalla voi olla merkittävä vaikutus kassavirtaan ja maksuvalmiuteen
• Esimerkki: Aloittavan yrityksen ensimmäisen vuoden kirjanpidon tuloksenja kassavirran erot (alkukassa 1 Me, ei velkaa toiminnan alussa)
1.000 EUR TULOS
Liikevaihto 10 000- Myyntisaatavien kasvuMuuttuvat kustannukset -8 000- Varastojen kasvu+ Ostovelkojan kasvu- Operatiivisen kassan muutosKiinteät kustannukset -1 000+ Ostovelkojan kasvu
Käyttöpääoman nettomuutosPoistot -30+ Poistot- InvestoinnitTulos ennen veroja 970Verot -252TULOS 718
KORJAUKSET
-575
-100302
-500
43-830
30-150-950
-950
KASSAVIRTA
10 000-575
-8 000-100302
-500-1 000
43
-3030
-15020
-252-232
Kassavirta n. 1,0 me pienempi, kuin kirjanpidon tulos!Lisäksi yritys joutui nostamaan lainaa 0,2 me pitääkseen yllä riittävän
maksuvalmiuden
Myyntisaamisten kierto 21 pv.
Ostovelkojen kierto 14 pv.
Operatiivinen kassa (vastaa 2 kk menoja)
Operatiivinen varasto
Normaalit investoinnit
ArgonPro consulting
training
33
Ex‐johtaja: "Konkurssi vei omat ja suvun rahat"Kauppalehti on‐line perjantai 15.03.2013 klo 11:40
Primulan ex‐johtaja Juha Valkamo.
Perheyhtiö Primula ajautui Juha Valkamon johdolla konkurssiin viime vuonna, kun jätti‐investointi Järvenpäähän epäonnistui.Valkamo kertoo Kauppalehti Optiossa, että häpeä suvun omaisuuden menetyksestä on ikuinen risti, mutta uusi työ koulutus‐ ja kokouskeskukseksi muunnetussa vanhassa myllyssä on ollut hyvää terapiaa. Entisestä leipomo‐ ja ravintolayrityksen johtajasta on tullut vanhan myllyn uusi pehtoori.
Takana on kuitenkin nykyistä huomattavasti synkempiä aikoja. Pääsyy Primulan kaatumiseen oli Järvenpäähän rakennettu uusi leipomo, joka oli Suomen modernein, ekologisin ‐ ja lopulta aivan liian kallis. Päätökset leipomoinvestoinnista syntyivät Juha Valkamon ollessa Primulan toimitusjohtajana
Tehdasinvestointi vei tuhon tielleUuden tehtaan piti nostaa helsinkiläinen Primula suurten valtakunnallisten leipomotoimijoiden sarjaan. Kaikki alkoi kuitenkin mennä pieleen kesällä 2011. ”Jouduin ottamaan pitkään happea ennen kuin sain etäisyyttä kaikkeen siihen häpeään ja tuskaan, jonka konkurssi minussa synnytti. Kyllä sitä ristiä kantaa koko ikänsä. Tässä paloi omien rahojen lisäksi koko suvun rahat.” Konkurssi vaikutti myös suvun väleihin. Osan kanssa hyvät välit säilyivät, osan kanssa ei. ”Kaikki ovat oikeutettuja tunteisiinsa”, Valkamo toteaa. Primulan tuotteet palaavat kuitenkin tänä vuonna kauppojen hyllyille, kun Perheleipurit osti tuotemerkin ja tuotantolaitteistoin konkurssipesältä tammikuussa.
33
ArgonPro consulting
training
34
ArgonPro consulting
training
35
HETKELLISESTI JOKU OSA-ALUE VOI ”TÖKKIÄ”, MUTTA PIDEMMÄLLÄ
AIKAJÄNTEELLÄ KAIKKIEN OSA-ALUEIDEN OLTAVA KUNNOSSA!
ArgonPro consulting
training
36
Jatkoa seuraa…
Johdanto
Teoriaa, terminologiaa ja reunaehtoja
Taloudellisen menestyksen mittarit?
Kirjanpito ja talousjohtaminen
Kassa ja kassavirta
Kannattavuus, vakavaraisuus ja maksuvalmius
Liikevaihto, hinnoittelu ja kustannus-rakenne
@TimoNurminiemi
http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi
ArgonPro consulting
training
@TimoNurminiemi
http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi
@TimoNurminiemi
http://www.linkedin.com/in/timonurminiemi
e-mail: [email protected]