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Tereos Internacional Reunião Pública com Investidores e Analistas
São Paulo – 11 de dezembro de 2013
Este documento foi elaborado pela Tereos Internacional com o único propósito desta apresentação. As informações contidas neste documento não foram verificadas independentemente. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou tácita, é feita no tocante à exatidão, veracidade ou integridade dessas informações ou opiniões contidas neste documento e a Tereos Internacional e suas subsidiárias (em conjunto "Tereos Internacional"), bem como seus diretores, conselheiros, funcionários e representantes não têm qualquer responsabilidade quantos a esses aspectos. Esta apresentação contém informações sobre mercados de atuação da Tereos Internacional, incluindo sua posição competitiva. Salvo disposição em contrário, as informações desta apresentação são baseadas em estimativas elaboradas pelo grupo e são meramente indicativas. Essas estimativas são baseadas em informações obtidas de clientes, fornecedores, organizações empresariais e outros participantes do mercado. A Tereos Internacional considera que estas estimativas são razoáveis, na data desta apresentação, no entanto, a integralidade e exatidão dos dados que baseiam tais estimativas não é garantida e o grupo não pode assegurar que aplicou as mesmas definições de mercado que seus concorrentes. Este documento contém certas estimativas e projeções acerca do futuro. Estas declarações referem-se particularmente às estratégias de negócios da administração da Tereos Internacional, expansão e crescimento de suas operações, previsões, eventos futuros, tendências ou metas que estão naturalmente sujeitas a riscos e contingências que podem levar a resultados materialmente diferentes daqueles, explícita ou implicitamente, incluídos nestas declarações, bem como, geralmente, de todas as declarações precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "espera", "projeta", "antecipa", "objetiva", "estima" ou expressões semelhantes. Tais estimativas não são garantias de desempenho futuro. A Tereos Internacional, bem como seus diretores, conselheiros, funcionários e representantes, são expressamente eximidos de qualquer responsabilidade pela divulgação de tais estimativas e projeções. As informações relativas a esses riscos e contingências são incluídas nos documentos apresentados pela Tereos Internacional à Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"). A Tereos Internacional não se compromete a atualizar ou revisar as estimativas e projeções que venham a ser apresentadas neste documento para refletir novas informações, eventos futuros ou por qualquer outro motivo e qualquer opinião expressa nesta apresentação está sujeita a alterações sem aviso prévio. No Formulário de Referência apresentado à CVM há uma descrição detalhada da situação financeira e econômica da Tereos Internacional, bem como dos fatores de risco relacionados à Tereos Internacional, o qual pode ser obtido no site da Tereos Internacional (www.tereosinternacional.com.br). As últimas Demonstrações Financeiras anual, semestral e trimestral da Tereos Internacional também estão disponíveis neste site. Este documento não constitui uma oferta ou convite para venda ou compra, ou uma solicitação de qualquer oferta de compra ou subscrição de quaisquer direitos ou ações da Tereos Internacional. Nem este documento, nem qualquer parte dele, devem servir de base de, ou ser utilizados em conexão com qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza.
Aviso Importante
2
Philippe Roux
Diretor de Relações com Investidores da Tereos Internacional Marcus Thieme
3
Apresentadores
Diretor de Cana-de-Açúcar do Grupo Tereos
Diretor Geral da Syral do Brasil
Jacyr Costa Filho
4
Agenda
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Cereais: Diversificação de Produtos e Matérias-Primas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Destaques Financeiros e Estratégia
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos com Sólido Crescimento Orgânico
1
4
3
2
5
Agenda
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Cereais: Diversificação de Produtos e Matérias-Primas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Destaques Financeiros e Estratégia
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos com Sólido Crescimento Orgânico
1
4
3
2
Player Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
3ª maior produtora de amido e derivados da Europa
1
3ª maior produtora de açúcar do Brasil
Brasil
Cana-de-Açúcar
n 3ª maior produtora de açúcar no Brasil (12/13)
n 7 unidades industriais, auto-suficientes em energia
n 18,2 MM de toneladas processadas em 12/13
n Parceria com a Petrobras (abril/10)
Oceano Índico
Cana-de-Açúcar
n Presença na África
n Acesso ao mercado europeu
n 3 unidades industriais
n 2,6 MM de toneladas processadas em 12/13
Europa
Cereais / Tubérculos
n 2ª maior produtora de amido de trigo
n Maior distribuidora de etanol da Europa
n 8 unidades industriais de amido & etanol de cereais
n 1 unidade industrial de amido de batata
n 3,7 MM de toneladas processadas em 12/13
Brasil
Cereais / Tubérculos
n 1º investimento concluído em set, 2011
n Projeto de amido de milho: Início em maio de 2013
R$7,6 Bi de Receita e R$869 MM de EBITDA Ajustado em 2012/13
Açúcar Amido Etanol Álcool Energia
6
China
Cereais / Tubérculos
n JV com Wilmar para produzir amido a base de trigo, milho e batata
n 2 unidades industriais
7
Principais Fatos Desde a Criação da Tereos Internacional
1
Março/2010 Criação da Tereos Internacional
Abril/2010 Parceria com a Petrobras Biocombustível: R$1,6 bilhão
Maio/2010 Aquisição da unidade Mandu (3,5 milhões de tons) por R$345 milhões
Julho/2010 Aquisição do Grupo Quartier Français (+1 MM tons) na região do Oceano Índico
Março/2011 Anúncio do plano de investimento de R$767 milhões pela Guarani para expansão da capacidade de moagem e co-geração
Março/2011 Aprovação de um pacote financeiro do BNDES para a Guarani no total de R$764 milhões para expansão de capacidade
Setembro/2011 Conclusão do primeiro investimento em amido no Brasil
Julho/2012 Criação de JV com a Wilmar na China – 1ª unidade industrial a base de trigo em Dongguan
Agosto/2012 Reorganização Societária & Aumento de Capital (R$370 MM)
Abril/2013 Expansão da JV com a Wilmar na China – Aquisição de uma unidade industrial a base de milho em Tieling
Dezembro/2011 Aquisição de Haussimont – Unidade de amido à base de batata na França
Visão de Longo Prazo dos Acionistas Estrutura Cooperativa Sólida e Estável
Estrutura Acionária Simplificada
1
Beterraba
12.000 produtores de beterraba
Tereos
Companhia Listada
Tereos Internacional
Cana-de-Açúcar Cereais Outros
69,6% 29,3%
1,1%
8
9
Agenda
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Cereais: Diversificação de Produtos e Matérias-Primas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Destaques Financeiros e Estratégia
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos com Sólido Crescimento Orgânico
1
4
3
2
10
Amido: Presente em Seu Dia-a-Dia 2
Matéria-prima Leite de Amido Hidrolisados Glicoses
Proteínas
P Centro de pesquisas inovador para testar novas receitas e aplicações
P Contrato de pesquisa conjunta com clientes
P Iniciativas de pesquisas com gigantes globais do setor de alimentos como a Nestlé, Mars e Kraft
P Relacionamentos de longo prazo com institutos públicos de pesquisa, consórcios e hospitais
Clientes no Brasil
Pesquisa e Desenvolvimento
Formulação
Customização
Base de
Clientes
Fluxo Operacional
Amido Nativo
Dextrose Maltodextrinas
Polióis
Amido Modificado
Etanol (Combustível) Álcool Potável
P&D suportando a liderança em produtos de amido
Coprodutos
Clientes no Mundo
3ª Maior Produtora de Amido na Europa
11
2
Destaques 2012/13
§ 9 unidades na França, Bélgica, Itália, Espanha e Reino Unido
§ Cereais processados: 3,7 milhões de toneladas
§ Produção de amido: 1,9 milhão de toneladas
§ Produção de etanol & álcool: 619.000 m³
§ Único player global processando as 4 principais matérias-primas (milho, trigo, batata e mandioca)
§ Iniciando expansão em mercados emergentes (Brasil e China)
Ranking de Produtores (Amido & Derivados)
Fonte: GIRACT & relatório anual das Companhias
ü Entregando a 1.500 clientes em 2.500 fábricas
Amido & Derivados
73%
Álcool & Etanol 21%
Proteínas 6%
Divisão por Segmento
12
Perfil de Receita Resiliente
Divisão por Aplicação
Saúde e Nutrição Nutrição clínica
Alimentação de bebês
Alimentos funcionais
Suplementos dietéticos Alimentos esportivos
Alimentos e Bebidas Confeitos Bebidas Laticínios Panificação
Preparados à base de frutas
Industriais Etanol
Papel e papelão Bioplásticos Poliuretano
Remédios e Cuidados Pessoais Pílulas Sachês Injetáveis Tratamento
dental Cuidados com o corpo
Fermentação
Principais Aplicações do Amido
Portfólio de Produtos Diversificado Servindo Mercados Resilientes 2
2
13
Beneficiando-se do Forte Crescimento em Mercados Emergentes
China Brasil
Grande mercado com 1,8 mm de toneladas de amido p.a.
P Crescimento: conduzido pelo aumento da renda / alimentação saudável
P Apenas 2 fornecedores relevantes de amido de milho no Brasil hoje: Ingredion e Cargill
P Unidade localizada próxima a uma das regiões mais competitivas para produção de milho no país
Setembro de 2011, entrada no mercado de amido brasileiro
P Unidade industrial de amido de mandioca
P Produção de amido de milho iniciada em maio de 2013
P Sinergias comerciais com a Guarani Know-how Base global de clientes
Execução local Expressiva Força de Distribuição
49% 51%
Maior mercado global com 21,2 mm de toneladas de amido p.a.
P Elasticidade de 1,5 a 2 vezes o crescimento do PIB
P Clientes buscam altos padrões de qualidade Joint Venture com a Wilmar International
P 1ª JV para produzir amido de trigo em Dongguan , Sul da China. Inicio previsto em 2014/15
P 2ª JV para produzir amido de milho em Tieling, Aprovações recevbdas no 2T 2013/14
JV
Nota: (1) Não inclui HFCS o qual está substituindo o açúcar em refrigerantes
21,421,0
4,56,1 6,9
Leste Europeu
Em kg / Indivíduo / Ano(1)
América do Sul Ásia Europa América do Norte
Fonte: LMC International
Consumo per Capita de Amidos e Xaropes
n Posicionamento relevante em mandioca e milho
Syral do Brasil Portifólio Diversificado Baseado em 2 Matérias-Primas Diferentes
2
14
Syral
Cargill
Indemil
Ingredion
Pilão
C. Vale
Milho
Milho e Mandioca Mandioca
Fonte: Companhia
Principais Unidades Produtoras - Confeitaria
Syral do Brasil Competitividade Logística
2
15
Produção de Milho no Brasil: 81.3 Mt Ø Palmital: 4.5 Mt (raio de 200 km) Papel Abatedouro de Aves
Produção de Mandioca no Brasil: 26 Mt Ø Palmital: 750 kt (raio de 100 km)
70% da indústria de confeitaria é
baseada no estado de São Paulo
Fonte: IBGE, Conab, ABICAB
Alta Disponibilidade de Matéria-Prima no Brasil
58.652
51.004 56.018 57.407
72.980
81.344 78.480
46.084 45.414 46.968 48.486 51.889 52.763 53.818
7.369 7.334 10.966 9.312
22.314 21.000 18.000
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/2013 2013/2014*
Inicial Stocks Production Consumption Exports Ending Stocks
2
Estoques iniciais
Produção Consumo Export. Estoques de passagem
16
* Esperado / Fonte: CONAB, Novembro 2013
(‘000 tons) Previsões de Oferta e Demanda de Milho
§ Produção: 81 Mt em 2012, com crescimento médio anual de 7,6% desde 2000
§ Terceiro produtor mundial atrás dos Estados Unidos e China
§ Exportações: 19,7 Mt em 2012
§ Primeiro exportador mundial em 2012
Preços Domésticos Convergindo para as Cotações Internacionais
2
17
Fonte: CBOT, ESALQ
Preços Mensais do Milho FOB
n Aquisição da empresa Halotek-Fadel, renomeada Syral Halotek (Set, 2011)
• Aquisição de 70% pela Tereos Internacional • Unidade de amido à base de mandioca (60.000 toneladas/ano –
capacidade de produção de amido) • Início da produção de amido a base de milho em maio de 2013
n Programa de investimentos de €100 milhões
• Construção de uma linha de produção de amido e derivados de milho (1ª fase concluída em Maio 2013)
• Gama de produtos: amidos, xaropes de glicose, amidos modificados • Adaptação da linha de produção de amido de mandioca para ingredientes
alimentícios
n Sinergías na Tereos Internacional
• Base de clientes da Guarani • Amplo portfólio de produtos da Syral • Forte relacionamento da Syral com multinacionais em R&D na Europa
Syral do Brasil 2
18
Syral do Brasil Instalações de Última Geração com Alta Automação
2
19
Produção de Gluten
Unidade 100% automatizada
Nova caldeira e nova unidade de tratamento de água
Controle de qualidade para garantir a satisfação do cliente
Fonte: Estimativas da Companhia
Mercado Consumidor de Amido de Mandioca
Brasil: Mercado de Grande Potencial 2
2%
24%
20%
19%
16%
9%
5% 3% 2%
Têxtil
Papel e Papelão
Atacadistas
Massa, Biscoito e Panificação
Frigoríficos
Gerais
Outras Fecularias
Varejistas
Indústrias Químicas
20
Têxtil
Fonte: Estimativas da Companhia
Mercado Consumidor de Amido de Milho
Brasil: Mercado de Grande Potencial 2
21
25%
35%
15%
25%
Papel e Corrugados
Cerveja
Balas
Outros
Brasil: Mercado com Boas Perspectivas de Crescimento 2
22
Fonte: Giract 2013, ABIA, Sindirações
Crescimento por Tipo de Indústria
4.0%
6.2% 7.0%
Papel Alimentos Ração Animal
n Posição geográfica
• Próximo às regiões produtoras de matéria-prima (qualidade, quantidade e competitividade de preço), próximo aos principais clientes de alimentos e ração animal
n Único player no Brasil e na América do Sul produzindo a partir do milho e mandioca
• Propriedades particulares do amido de mandioca vs. amido de milho, em particular para amidos modificados (maior valor agregado)
• Interesse da indústria de papel e alimentícia frente a exigências “não-transgênicas”
n Vantagem industrial com unidade moderna de amido de milho
• Excelência em processos, aproveitando a experiência da Syral Europa
n Experiência de cooperativa do Grupo Tereos no desenvolvimento de parcerias com agricultores
• Aplicáveis a milho e mandioca
n Suporte da experiência e estrutura da Guarani
n Forte política de qualidade & satisfação de cliente
Syral do Brasil Forte Posicionamento para Capturar Mercado
2
23
24
Agenda
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Cereais: Diversificação de Produtos e Matérias-Primas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Destaques Financeiros e Estratégia
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos com Sólido Crescimento Orgânico
1
4
3
2
§ Aumento na produção e nas exportações brasileiras em 2012/13, em +9% e +20% respectivamente
§ Revisões para baixo das estimativas de excedente mundial contribuíram para sustentar os preços de açúcar
25
Mercado de Açúcar Superávit Global Revisado para Baixo
3
207 244
270 299
329 338 372
431
505 542 557
493 533
590
Fonte: UNICA Fonte: LMC International
Moagem de Cana-de-Açúcar no C/S do Brasil
Oferta/Demanda Mundial de Açúcar (Out/Set)
(16)
(13)
(10)
(7)
(4)
(1)
2
5
8
11
14
130
140
150
160
170
180
190
Superávit/Défict Pr
oduç
ão/C
onsu
mo
Surplus/ Deficit Production Consumption Superávit/Déficit Produção Consumo
Em mm tons Em mm tons
EUA
México
-0,6
-0,8
União Europeia
-0,9
Rússia
-0,6
Índia
-1,7
Austrália +0,1
Tailândia
+0,3
China
-0,4
Brasil
-0,2
3 Mercado de Açúcar Variação na Produção dos Principais Produtores de Açúcar (2013/14E vs.
2012/13) Em mm tons
26
Fonte: LMC International, 3T 2013
10
15
20
25
30
35
20
25
30
35
40
45
50
55
60
jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12 jan-13 abr-13 jul-13 out-13
NY#11 in BRL Cts/lb. NY#11 in US Cts/lb.
USD Cts/lbBRL Cts/lb
§ A remuneração dos produtores brasileiros melhorou devido à valorização do Dólar contra o Real
§ A evolução dos preços dependerá em parte da resposta dos produtores brasileiros aos baixos preços do açúcar, e do porcentual do mix orientado para etanol
27
Mercado de Açúcar Dinâmicas de Preços R$ vs. US$
3
Fonte: Bloomberg
Preços Internacionais do Açúcar Bruto
NY#11 em BRL Cts/lb NY#11 em USD Cts/lb
12,00
14,00
16,00
18,00
20,00
22,00
24,00
26,00
28,00
30,00
jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12 jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13
Açúcar NY#11 Açúcar Cepea Hidratado Anidro
28
Fonte: CEPEA, CMA, UDOP, Kingsman
17,8
20,7
16,7 17,6
Mercado de Açúcar Produtores com Flexibilidade de Produção Estarão Melhores Posicionados
3
USD Cts/lb (NY FOB)
19,5 20,0
17,2 19,1
Preços de Açúcar & Etanol (Base Açúcar Equivalente)
Mercado de Etanol Ambiente Continua Incerto para Novos Investimentos…
3
29
10
19
2530
19
9
3 2 3
(1) (2) (3)(6) (11) (12)
05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14E
Novas Unidades Unidades Fechadas
Fonte: UNICA, Itaú
Unidades Industriais Operacionais
?
Mercado de Etanol …Mas Com uma Grande Oportunidade Frente a Demanda
3
30
Milhões de Veículos
New Plants Fonte: Rabobank, UNICA
Gasolina Etanol Flex-Fuel Novas Unidades
Crescimento da Frota de Veículos Leves
31
3 Brasil: 3ª Maior Produtora de Açúcar no Brasil
Destaques 2012/13
§ 7 unidades no estado de São Paulo
§ 18,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar processadas
§ 1,5 milhão de toneladas de açúcar produzidas
§ 528.000 m3 de etanol produzidos
§ 523 GWh de energia elétrica vendida
Ranking de Produtores (Produção de Açúcar)
Fonte: UNICA (2012/13)
1.3151.600
39,6%
45,7%
Investimento desde 2011/12
Investimento Total até 2015/16*
Participação na Guarani
Brasil: Localização Privilegiada com uma Base de Ativos Eficiente 3
§ Foco “B-to-B”
P Produção de açúcares de maior valor agregado
P 2/3 do ATR vendido no mercado local para clientes globais
§ Modelo de Baixo Capital Empregado
P Sem terras próprias (2/3 de cana-de-açúcar de terceiros e 1/3 arrendamento)
P Modelo de suprimento de cana-de-açúcar de baixo risco e alto “RoA” (mais de 1.200 fornecedores)
§ Localização Privilegiada
P Próxima aos principais mercados domésticos e portos
P Cluster único localizado na região mais competitiva do Brasil (São Paulo)
PVeículo exclusivo da PBio para desenvolvimento no estado de São Paulo. Investimento de R$1,6 bilhão da PBio na Guarani em 5 anos (R$1.315 milhões já investidos para atingir uma participação de 39,6% na Guarani)
POutros 2 aportes programados até 2015
PContrato de fornecimento de etanol entre Guarani e Petrobras Distribuidora (BR): entrega de 2,2 bilhões de litros de etanol em 4 anos, equivalente a R$ 2,1 bilhões
32
Modelo de Negócio Eficiente Parcería Forte com a Petrobras
Atual
Final
Investimentos orgânicos
+1 Aquisição
Em mm tons
45,7%
39,6%
Brasil: Forte Crescimento a Frente Sustentado por Sólido Plano de Investimento
3
(MM t)
CAGR 7%
Moagem de Cana-de-Açúcar
33 Nota: os números consideram a consolidação integral da JV na unidade Vertente
96 118
287365
480
780
1100
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14E 14/15E
3
(GWh)
CAGR 50%
34
Venda de Energia Elétrica
Nota: os números consideram a consolidação integral da JV na unidade Vertente
Brasil: Forte Crescimento a Frente Sustentado por Sólido Plano de Investimento
§ Moçambique • # habitantes: 22.894.000 • Crescimento do PIB: 7,1% (2) • Racional de investimento - programa “Tudo
Menos Armas ” (Everything but Arms)
§ Ilha da Reunião (França) • # habitantes: 827.000 • Crescimento do PIB: 1,2% (1)
• Racional de investimento – território francês: acesso ao mercado europeu de açúcar
Polo Oceano Índico
Moçambique
Ilha da Reunião
§ 3 unidades industriais • 2 unidades industriais na Ilha da Reunião • 1 unidade industrial em Moçambique
§ 2,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar
processadas em 2012/13
Nota: (1) Fonte INSEE (2) Fonte IMF – World Economic Outlook, Abril de 2012
35
Oceano Índico: Aumentando Presença na África
3
36
Agenda
Líder Global em Açúcar, Amido e Adoçantes e Bioenergia
Cereais: Diversificação de Produtos e Matérias-Primas, Expandindo a Presença no Brasil e China
Destaques Financeiros e Estratégia
Cana-de-Açúcar: Maximizando a Base de Ativos com Sólido Crescimento Orgânico
1
4
3
2
76% 69%56%
57% 60%
63% 64%
24% 31% 44% 43% 40%37% 36%
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 1S 12/13
1S 13/14
Cana-de-Açúcar Cereais
202 294521 581
583275
422
423476
343397 294
153135
0
200
400
600
800
1000
1200
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 1S 12/13 1S 13/14Cana-de-Açúcar Cereais
3.495 4.116
+197 +28 +343 +53
2012/13 Volume Preço e Mix
Moeda Outros 2013/14
37
Histórico Positivo de Desempenho Destaques Financeiros 4
EBITDA Ajustado por Segmento (R$ MM) Capex Operacional (R$ MM)
Receita Líquida por Segmento (R$ MM) Receita Líquida por Contribuição (R$ MM)
625 770
864 978
877
423 551
418 542 457
631
1.154 1.193
573
5.529 5.011 5.686
6.876 7.640
3.495 4.116
38
Cobertura de Analistas 4
Nota: (1) Valor patrimonial total do 2T 2013/14 (2) Preço de fechamento em 4 de dezembro de 2013
Preço Alvo - R$/ação
Compra
Manutenção
+ 50%
+ 98%
BTG Pactual – R$4,20
Morgan Stanley – R$3,84
Fator Corretora – R$3,60
HSBC – R$4,30
XP Investimentos – R$4,40
Média – R$4,16
Valor Patrimonial por Ação1 – R$5,46
Valor Atual2 – R$2,76
Votorantim – R$4,60
4 Sólido Modelo de Negócios
39
§ Forte posição em Açúcar, Amido e Adoçantes com complementaridade geográfica e
de matérias-primas
§ Acesso garantido às matérias-primas
§ Ativos localizados nas regiões mais competitivas
Modelo de negócios balanceado
§ Amplo portifólio com grandes clientes alimentícios e industriais Sólida posição
comercial
§ Presença crescente em mercados emergentes (China, Brasil)
§ Estratégia dinâmica de desenvolvimento sustentada por fortes parcerias (Petrobras,
Wilmar)
Exposição ao crescimento
§ Estrutura cooperativa sólida e estável, sustentando uma visão estratégica de criação
de valor de longo prazo Visão de longo prazo
dos acionistas 1
2
3
4
Investors Relations [email protected] +55 (11) 3544-4900
Outros (incluindo diretoria)
Guarani
Petrobras
Petrobras Biocombustível
29,3% 56,4% 1,1%
60,1%
Tereos EU
100,0% 39,6%
Tereos Participations
Tereos Agro-Industrie(1)
99,0%
92,7%
Tereos BENP Tereos Syral Tereos Ocean Indien
SHL
Cia de Sena
100,0% 100,0% 100,0% 89,8%
99,0%
95,0%
Ativos de Cana-de-açúcar
Ativos de Cereais
Syral do Brasil
99,0%
Syral Halotek
68,0%
(1) Considera 3,8% detido pela Tereos do Brasil
Tereos DVO
Syral China Investment
100,0%
Yihai Kerry Syral
49,0%
Wilmar
51,0%
42
13,2%
Anexo Estrutura Societária
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