ΕΡΓΑΣΙΑ ΓΙΑ ΤΟ ΜΑΘΗΜΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ΤΙΤΛΟΣΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΕ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΩΝ :

ΚΛΑΔΟΣ ΤΡΟΦΙΜΩΝ

ΤΣΕΛΕΝΤΗΣ ΙΑΚΩΒΟΣΑ.Φ.Μ.: 7120213

Εξάμηνο 3ο

Καθηγητής: ΧΑΡΑΛΑΜΠΑΚΗΣ ΕΥΑΓΓΕΛΟΣ

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ

1.ΕΙΣΑΓΩΓΗ.............................................................32.ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ......................................5

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. ......................................................................................................................5ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε...............................................................................6

3.OΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΜΕ ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ...71. ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΣΥΝΟΛΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (RETURN ON ASSETS Ή ROA)..............72. ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΠΩΛΗΣΕΩΝ (RETURN ON SALES Ή ROS)............................93. ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΗΣ ΧΡΕΟΥΣ (DEPT RATIO)........................................................................124. ΜΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ (DAYS RECEIVABLES OUTSTANDING, COLLECTION PERIOD)...............................................................................................................14

4.ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΒΛΕΨΕΙΣ.....................................165.ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ....................................................18

1.ΕΙΣΑΓΩΓΗΟ κλάδος τροφίμων στη χώρα μας καλύπτει πρωτεύουσες και

ζωτικές ανάγκες του καταναλωτή, ενώ παράλληλα στηρίζει άμεσα τους παραδοσιακούς ελληνικούς παραγωγικούς τομείς της γεωργίας, της κτηνοτροφίας, του τουρισμού και του εμπορίου. Για την Ελλάδα ο κλάδος είναι ιδιαίτερα σημαντικός αφού πραγματοποιεί το 25% του κύκλου εργασιών των επιχειρήσεων της μεταποίησης, απασχολεί επίσης το 25% των συνολικών κεφαλαίων και παράγει το 24% της ακαθάριστης προστιθέμενης αξίας παραγωγής. Απασχολεί το 22% των απασχολούμενων στη μεταποίηση, ενώ στη χώρα μας λειτουργούν περισσότερες από 1.400 επιχειρήσεις με μέσο όρο απασχολούμενων τα 61 άτομα ανά επιχείρηση. Σήμερα, υπάρχει διαρκής αύξηση της ζήτησης για τα προϊόντα του κλάδου στις αναπτυσσόμενες οικονομίες, η οποία οφείλεται στην αύξηση του εισοδήματος στις χώρες αυτές και στον τρόπο ζωής τους με βάση τα δυτικά πρότυπα. Στο πλαίσιο της παγκοσμιοποίησης οι αγορές λειτουργούν σε ένα ανοικτό παγκόσμιο δίκτυο προϊόντων, δικτύων διανομής και επενδύσεων, ενώ ο ισχυρότερος ανταγωνισμός προέρχεται από αναπτυσσόμενες χώρες που αυξάνουν ραγδαία την προστιθέμενη αξία των προϊόντων τους.

Οι μεταβολές που σημειώνονται στην εγχώρια παραγωγή τροφίμων αντανακλούν, φυσικά, την προσαρμογή των αναγκών των ελληνικών νοικοκυριών στις νέες οικονομικές συνθήκες, αλλά και τη διευρυνόμενη, προφανώς, εξαγωγική δραστηριότητα των βιομηχανιών του κλάδου, οι οποίες, όμως, φαίνεται ότι αδυνατούν να επεκταθούν εξαγωγικά σε βαθμό που να αναπληρώνει τις απώλειες που σημειώνονται στην εσωτερική αγορά λόγω της κρίσης και της οικονομικής στενότητας των ελληνικών νοικοκυριών.Η ελληνική βιομηχανία τροφίμων και ποτών αποτελεί σταθερά ένα από τα σημαντικότερα τμήματα του δευτερογενούς τομέα της ελληνικής οικονομίας και έναν από τους κυριότερους κινητήριους μοχλούς της ελληνικής μεταποίησης. Ο κλάδος των τροφίμων και ποτών είναι ένας κλάδος δυναμικός, ανταγωνιστικός και εξωστρεφής, με έντονη επενδυτική και εμπορική δραστηριότητα στην Ελλάδα, τα Βαλκάνια και σε όλη την Ευρώπη, ενώ τα περιθώρια ανάπτυξής του είναι ακόμη μεγαλύτερα και μπορεί να παίξει σημαντικό ρόλο στην τόνωση της ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας στη δύσκολη αυτή περίοδο την οποία διανύει. Το 2009, όταν και ξεκίνησε η υφεσιακή πορεία της εγχώριας οικονομίας, ο κλάδος δέχθηκε ισχυρό πλήγμα σε όρους απασχόλησης, προστιθέμενης αξίας, πωλήσεων, ακαθάριστης αξίας παραγωγής και επενδύσεων, καταγράφοντας σημαντική πτώση στα μεγέθη αυτά. Ωστόσο, η πτώση αυτή, εκπορεύεται όχι τόσο από τις μεγαλύτερες επιχειρήσεις (άνω των 10 ατόμων), αλλά κυρίως από

τις μικρότερες επιχειρήσεις. οι οποίες άλλωστε αποτελούν και τη συντριπτική πλειονότητα τόσο στον κλάδο των τροφίμων (95%).

2.ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.

Η εταιρεία ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. σήμερα δραστηριοποιείται στην Ελλάδα με δύο υπερσύγχρονες μονάδες παραγωγής στη Σούρπη και στο Κερατσίνι, κατέχοντας την 1η θέση στην ελληνική αλευροβιομηχανία σε αλέσεις, πωλήσεις και τεχνολογία.

Με την βοήθεια της υπερσύγχρονης τεχνολογίας που διαθέτουμε έχουμε τη δυνατότητα να προσφέρουμε στους πελάτες μας πάνω από 120 τύπους αλεύρων, εξασφαλίζοντας έτσι, τη μεγαλύτερη γκάμα προϊόντων ιδανική να καλύψει όλες τις ανάγκες του επαγγελματία. Η άριστη και σταθερή ποιότητα των προϊόντων μας διασφαλίζεται μέσω ενός άρτια εξοπλισμένου χημείου και του πρότυπου αρτοποιείου μας όπου γίνεται λεπτομερής παρακολούθηση σε όλα τα στάδια παραγωγής κάτω από αυστηρούς κανόνες υγιεινής. Το άρτια εκπαιδευμένο προσωπικό μας που αποτελείται από μυλωνάδες, έμπειρους τεχνολόγους τροφίμων και αρτοποιούς φροντίζει για τη σταθερή ποιότητα της παραγωγής καθώς επίσης επικεντρώνεται στην ανάπτυξη νέων καινοτόμων προϊόντων που καλύπτουν τις ολοένα αυξανόμενες ανάγκες του σύγχρονου αρτοποιού. Επίσης, η εταιρεία μας διαθέτει το καλύτερο και μεγαλύτερο δίκτυο διανομής πανελλαδικά με ένα μεγάλο στόλο ιδιόκτητων φορτηγών και σιλοφόρων καθώς και πλήθος συνεργατών μεταφορέων που εξυπηρετούν τους πελάτες από τον Έβρο μέχρι την Κρήτη. Τα εξειδικευμένα στελέχη του τμήματος πωλήσεων είναι στη διάθεση των πελατών μας για την άμεση εξυπηρέτησή τους με ένα άριστα οργανωμένο δίκτυο. Η εταιρεία απασχολεί 250 εργαζόμενους και διαρκώς επενδύει σε νέα τεχνολογικά μέσα και στην αναβάθμιση των εργοστασίων της ώστε να είναι πάντα ανταγωνιστική και να κρατάει την πρωτιά στην ελληνική αλευροβιομηχανία.

Τέλος, η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών με τον διακριτικό τίτλο "ΛΟΥΛΗ".

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε

Η Αρτοβιομηχανία ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ A.E. δραστηριοποιείται στον κλάδο τυποποιημένων προϊόντων αρτοποιίας - ζαχαροπλαστικής. Παράλληλα με την βιομηχανική δραστηριότητα, η οποία αφορά την παραγωγή προϊόντων αρτοποιίας, η Εταιρεία δραστηριοποιείται και στην εμπορία διαφόρων αρτοσκευασμάτων και γλυκισμάτων, προκειμένου να ικανοποιήσει τη ζήτηση των πελατών της για μεγαλύτερη ποικιλία προϊόντων. Οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν τη ζήτηση και τις τιμές των προϊόντων είναι κυρίως το

εισόδημα και τα κοινωνικά χαρακτηριστικά των καταναλωτών, καθώς και οι αγοραστικές και καταναλωτικές τους συνήθειες. Η ζήτηση του ψωμιού θεωρείται ανελαστική στις μεταβολές της τιμής και στο ύψος του εισοδήματος του καταναλωτή. Το έντονο ενδιαφέρον του καταναλωτικού κοινού για

θέματα υγείας και διατροφής έχει οδηγήσει την αρτοβιομηχανία στην παρασκευή ειδικών σύνθετων ποιοτήτων ψωμιού και αρτοσκευασμάτων (πολύσπορο, σικάλεως, ολικής αλέσεως κ.λ.π.). Βασική χρησιμοποιούμενη πρώτη ύλη είναι το αλεύρι πολυτελείας και δευτερευόντως το σύμμεικτο αλεύρι. Οι βοηθητικές ύλες που χρησιμοποιούνται κυρίως είναι η ζάχαρη, το αλάτι, και το νερό. Το πελατολόγιο της Εταιρείας περιλαμβάνει από μεγάλες αλυσίδες super-markets μέχρι μικρά καταστήματα λιανικής πώλησης. Περίπου το 70% των πωλήσεων της πραγματοποιείται σε μεγάλες αλυσίδες super-markets.

Τα προϊόντα της Εταιρείας κατατάσσονται στις παρακάτω κατηγορίες:* Ψωμί για τοστ (ψιχα, σικάλεως και λευκό με προζύμι χωρίς συντηρητικά ή άλλα πρόσθετα)* Χωριάτικα ψωμιά (σταρένιο, πινακωτή κ.α.)* Ψωμιά ειδικού τύπου (μαύρο, καρβέλι, σικάλεως)* Ψωμάκια χάμπουργκερ (ρολς, σαντουιτς)* Τσουρέκια* Τρίμμα (χύμα, συσκευασίας)Η παραγωγή του ψωμιού και των αρτοσκευασμάτων είναι μια σύνθετη, ευαίσθητη και δυναμική διαδικασία που πραγματοποιείται σε πολλές φάσεις και γιʼ αυτό απαιτεί σημαντική εμπειρία και γνώσεις.Συνοπτικά, η διαδικασία παραγωγής είναι η ακόλουθη:* Ανάμιξη των συστατικών για την παραγωγή της ζύμης στο ζυμωτήριο.* Κυλινδρισμός, τεμαχισμός, πλάσιμο, σχηματοποίηση (περιλαμβάνεται και η ανάπτυξη της μαγιάς).

* Ωρίμανση του ζυμαριού και διόγκωση που πραγματοποιείται στο θάλαμο ωρίμανσης* Κλιβανισμός (φούρνισμα).* Εκκλιβανισμός (ξεφούρνισμα) και παραμονή στη ψύξη.

3.OΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΜΕ ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ

1. ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΣΥΝΟΛΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ( RETURN ON ASSETS Ή ROA )

ROA = Σύνολο κερδών/Σύνολο Ενεργητικού

Ο δείκτης αποδοτικότητας ROA δίνει τις τελικές απαντήσεις για το πόσο αποτελεσματικά διοικείται η επιχείρηση. Δίνεται από το κλάσμα Σύνολο κερδών προς σύνολο ενεργητικού Όλες οι επιχειρήσεις έχουν ως σκοπό το κέρδος και κατά συνέπεια είναι πολύ σημαντικό το πόσο αποδοτική υπήρξε αυτή από απόψεως κερδών, ως και ποιες είναι οι προοπτικές της για το μέλλον. Η ανταμοιβή των επενδυτών-μετόχων και των πιστωτών για τα κεφάλαια που έχουν τοποθετήσει και για τους κινδύνους που έχουν αναλάβει, μετράται με την αποδοτικότητα της επιχειρήσεως, η οποία αντανακλά την ικανότητά της να πραγματοποιεί κέρδη. Τα συνολικά κέρδη ορίζονται ως το άθροισμα των οργανικών κερδών των τόκων χρεωστικών και των λοιπών εξόδων ξένης χρηματοδότησης, ενώ το σύνολο του καθαρού ενεργητικού είναι ο μέσος όρος του καθαρού ενεργητικού κατά την έναρξη και τη λήξη της χρήσεως. Οι τόκοι χρεωστικοί (ή χρηματοοικονομικά έξοδα αποτελούν την αμοιβή των ξένων κεφαλαίων, όπως τα μερίσματα αποτελούν την αμοιβή των ιδίων κεφαλαίων. Αν στο ενεργητικό της επιχείρησης περιλαμβάνονται εξωεπιχειρηματικές επενδύσεις, αυτές αφαιρούνται από τον υπολογισμό του συνόλου του καθαρού ενεργητικού, ενώ αντίστοιχα η πρόσοδος που προκύπτει από αυτές αφαιρείται από τα συνολικά κέρδη. Αυτό είναι απαραίτητο, προκειμένου ο δείκτης που καταρτίζεται να ανταποκρίνεται στην έννοια της αποδοτικότητας (ικανότητα της επιχείρησης να πραγματοποιεί κέρδη).Η συνολική αποδοτικότητα μπορεί να αναλυθεί σε περιθώριο κέρδους και συνολική κυκλοφοριακή ταχύτητα. Με άλλα λόγια, η συνολική αποδοτικότητα μπορεί επίσης να υπολογισθεί ως το γινόμενο του δείκτη του περιθωρίου κέρδους και του δείκτη της συνολικής κυκλοφοριακής ταχύτητας. Η ανάλυση της συνολικής αποδοτικότητας σε περιθώριο κέρδους και κυκλοφοριακή ταχύτητα είναι χρήσιμη γιατί υποδεικνύει δύο

ενδεχόμενους τρόπους βελτίωσής της. Συγκεκριμένα, η συνολική αποδοτικότητα μπορεί να βελτιωθεί είτε με την αύξηση του

περιθωρίου κέρδους, είτε με την εξασφάλιση μεγαλύτερης συνολικής κυκλοφοριακής ταχύτητας.Παρακάτω γίνονται υπολογισμοί για τον αριθμοδείκτη ROS των εταιρειών ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. , ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. αλλά και του μέσου όρου του κλάδου τροφίμων(λαμβάνοντας υπόψιν οικονομικά στοιχεία από την ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ και την Κρι Κρι Α.Ε.).

Ερμηνεία Πινάκων: Όπως φαίνεται από την 3η στήλη του πίνακα, η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. το 2008 καταφέραν να μετατρέψουν σε κέρδος το 3,4% των επενδύσεων που έγιναν. Τα επόμενα 4 χρόνια παρατηρείται συνεχής μείωση του δείκτη ROA με εξαίρεση το 2009. Αντίθετα, η ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. φαίνεται πως

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.Έτη ΣΥΝΟΛΟ

ΚΕΡΔΩΝΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ

ROA

2008 5.924.096 172.066.207 0.03442009 5.967.346 147.926.109 0.04032010 4.833.805 148.712.281 0.03252011 5.069.813 158.547.631 0.03212012 4.051.552 159.386.061 0.0254

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.Έτη ΣΥΝΟΛΟ

ΚΕΡΔΩΝΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ

ROA

2008 1.050.129,45 92.530.550,92 0,01132009 2.012.507,33 96.819.358,77 0.02082010 2.039.702,16 100.508.543,3

00.0203

2011 2.502.996,80 107.923.792,47

0.0232

2012 2.507.256,30 107.491.941,52

0.0233ROA

Έτη ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣΑ.Ε.

ΜΕΣΟΣΟΡΟΣ ΚΛΑΔΟΥ

2008 0,0344 0,0113 0,057042009 0,0403 0,0208 0,057082010 0,0325 0,0203 0,045232011 0,0321 0,0232 0,04032012 0,0254 0,0233 0,0477

βελτίωσε την αποτελεσματικότητα διοίκησης της επιχείρησης σημειώνοντας συνεχή αύξηση του ποσοστού κερδών επί των επενδύσεων, με εξαίρεση το έτος 2010, ξεκινώντας το 2008 με ένα σχετικά χαμηλό ποσοστό 1,113% και φτάνοντας το 2012 στο 2,233%.

Γενικότερα ο κλάδος των τροφίμων , ως προς τον δείκτη ROA, φαίνεται να κινείται περισσότερο σαν την ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. δηλαδή πτωτικά.

2. ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ( RETURN ON SALES Ή ROS ) O ROS η το περιθώριο καθαρού κέρδους είναι ένας

αριθμοδείκτης που δίνεται από τον τύπο:ROS = ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ / ΚΑΘΑΡΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ

Και μετράει πόσο κέρδος έχει μια εταιρεία για κάθε ευρώ πώλησης.

Ο αριθμοδείκτης αυτός είναι πολύ χρήσιμος όταν συγκρίνουμε εταιρείες του ίδιου κλάδου. Όσο μεγαλύτερο το περιθώριο καθαρού κέρδους τόσο καλύτερος ο έλεγχος του κόστους παραγωγής από την εταιρεία. Ένα ποσοστό 20% αποδοτικότητας πωλήσεων, για παράδειγμα, σημαίνει ότι η επιχείρηση έχει καθαρό κέρδος 0.20 € για κάθε 1€ πωλήσεων.

Τα έσοδα της εταιρείας συχνά παραπλανούν και δίνουν λανθασμένη εντύπωση για την συνολική εικόνα της επιχείρησης. Η αύξηση των εσόδων γενικότερα είναι καλή για τις επιχειρήσεις ωστόσο, δεν σημαίνει ότι αυξάνεται αυτόματα και η αποδοτικότητα των πωλήσεων ( ROS ). Για παράδειγμα, η επιχείρηση, αν έχει κόστη παραγωγής που έχουν αυξηθεί σε μεγαλύτερο βαθμό από τις πωλήσεις, οδηγείται σε μείωση της αποδοτικότητας των πωλήσεων.

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗΟ αριθμοδείκτης αυτός δεν είναι χρήσιμος για εταιρείες που

έχουν ζημία.

Παρακάτω γίνονται υπολογισμοί για τον αριθμοδείκτη ROS των εταιρειών ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. , ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ

ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. αλλά και του μέσου όρου του κλάδου τροφίμων(λαμβάνοντας υπόψιν οικονομικά στοιχεία από την ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ και την Κρι Κρι Α.Ε.).

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.ΕΤΗ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ ΚΑΘΑΡΕΣ

ΠΩΛΗΣΕΙΣROS

2008 5.924.096 102.905.305 0,057572009 5.967.346 88.050.923 0,067772010 4.833.805 77.578.616 0,062312011 5.069.813 95.831.927 0,05292012 4.051.552 91.145.029 0,04445

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.ΕΤΗ ΣΥΝΟΛΟ

ΚΕΡΔΩΝΚΑΘΑΡΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ

ROS

2008 1.050.129,45 48.235.630,60 0,01772009 2.012.507,33 50.900.936,18 0,039542010 2.039.702,16 54.508.168,06 0,037422011 2.502.996,80 64.890.077,75 0,038572012 2.507.256,30 64.317.740,25 0,03898

ROSETH ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ

Α.ΕΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣΑ.Ε.

ΜΕΣΟΣΟΡΟΣ ΚΛΑΔΟΥ

2008 0,05757 0,0177 0.0591432009 0,06777 0,03954 0.0734182010 0,06231 0,03742 0.0582582011 0,0529 0,03857 0.0515582012 0,04445 0,03898 0.055588

Ερμηνεία Πινάκων : Η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. από το 2008 μέχρι το 2012 καταγράφει μείωση του ποσοστού καθαρών κερδών επί των πωλήσεων ξεκινώντας από 5,7% το 2008 και φτάνοντας στο 4,445% το 2012. Αντίθετα η ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. έχει καταφέρει αύξηση του ποσοστού αυτού ξεκινώντας από το πολύ χαμηλό 1,7% το 2008 και φτάνοντας το 2012 στο 3,9%.

Γενικότερα στον κλάδο παρατηρείται μείωση του ποσοστού καθαρού κέρδους επί των πωλήσεων. Ο μέσος όρος ξεκινά από 5,9% το 2008 αυξάνει κατά περί που 1,4% το 2009. Έπειτα για 2 συνεχόμενες χρονιές σημειώνεται μείωση του ποσοστού σε 5,8 και 5,1% το 2010 και το 2011 αντίστοιχα. Τέλος, το 2012 η εταιρείες προσπάθησαν και κατάφεραν να περιορίσουν τα κόστη παραγωγής και σημειώθηκε μικρή αύξηση του ποσοστού καθαρών κερδών επί των πωλήσεων.

3. ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΗΣ ΧΡΕΟΥΣ ( DEPT RATIO )

DEPT RATIOS = ΞΕΝΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ/ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ

Ο αριθμοδείκτης χρέους είναι ένας αριθμοδείκτης που μετράει την επέκταση της μόχλευσης μιας εταιρείας η ενός καταναλωτή. Δίνεται από το κλάσμα ξένα κεφάλαια προς σύνολο ενεργητικού, εκφράζεται σε ποσοστό και μπορεί επίσης να ερμηνευτεί ως την αναλογία του συνόλου του ενεργητικού μιας εταιρείας που έχουν χρηματοδοτηθεί με χρέος.

Ο αριθμοδείκτης αυτός δίνει μια γενικότερη ιδέα για το χρέος της επιχείρησης όπως επίσης και για την καθαρή της θέση. Ο αριθμοδείκτης χρέους μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να καθοριστεί το επίπεδο του οικονομικού ρίσκου που αντιμετωπίζει η επιχείρηση αλλά και οι μέτοχοι της. Όσο μεγαλύτερο είναι το χρέος που έχει μια επιχείρηση τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος χρεοκοπίας.Παρακάτω γίνονται υπολογισμοί για τον αριθμοδείκτη χρέους των εταιρειών ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. , ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. αλλά και του μέσου όρου του κλάδου τροφίμων(λαμβάνοντας υπόψιν οικονομικά στοιχεία από την ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ και

την Κρι Κρι Α.Ε.).

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.Έτη ΞΕΝΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΣΥΝΟΛΟ

ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥDEPT RATIOS

2008 61.463.870,51 92.530.550,92 0,664252009 63.837.600,23 96.819.358,77 0,659652010 65.584.511,80 100.508.543,30 0,652532011 70.594.193,37 107.923.792,47 0,654112012 67.752.515,32 107.491.941,52 0,6303

DEPT RATIOS

ETH ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΜΕΣΟΣ ΟΡΟΣ

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.Έτη ΞΕΝΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΣΥΝΟΛΟ

ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥDEPT RATIO

2008 89.171.090 172.066.207 0,518242009 68.919.361 147.926.109 0,46592010 67.909.343 148.712.281 0,456652011 75.734.335 158.547.631 0,477682012 80.723.917 159.386.061 0,50647

Α.Ε. ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.

ΚΛΑΔΟΥ

2008 0,518 0,664 0,4552009 0,466 0,0661 0,4242010 0,457 0,6535 0,3992011 0,478 0,6541 0,4392012 0,506 0,6303 0,415

Ερμηνεία Πινάκων:Όπως φαίνεται από τον πρώτο πίνακα η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. το μεγαλύτερο ποσοστό χρέους στο ενεργητικό ήταν το 2008 (51,8%) και το μικρότερο το 2010 (45,6%). Ο μέσος όρος του δείκτη χρέους για τα χρόνια που περιγράφονται στον πίνακα είναι 48,8%. Η ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε έχει μεγάλο δείκτη χρέους σε όλες τις χρονιές με τη μεγαλύτερη μείωση να την πετυχαίνει το 2012 (63%) ενώ το μεγαλύτερο ποσοστό παρατηρείται το 2009 (66%). Από τη γενικότερη εικόνα, σε σύγκριση με το μέσο όρο, φαίνεται πως οι δύο εταιρίες φαίνεται πως δυσκολεύονται να κρατήσουν το δείκτη χαμηλά αντιμετωπίζοντας σχετικά υψηλό ρίσκο πτώχευσης

Γενικότερα στον κλάδο τροφίμων παρατηρείται ότι από το 2008 έχει γίνει προσπάθεια για να μειωθεί το ποσοστό του χρέους με το οποίο χρηματοδοτείται το ενεργητικό τα επιχείρησης ξεκινώντας το 2008 με ένα ποσοστό 45,5% και φτάνοντας το 2010 στο 39,9%. Ωστόσο, το ποσοστό αυτό αυξάνεται ξανά μέχρι το 2012.

4. ΜΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ ( DAYS RECEIVABLES OUTSTANDING , COLLECTION PERIOD )

Μέση Περίοδος Είσπραξης = Εισπρακτέοι Λογαριασμοί/Μέσες Ημερήσιες Πωλήσεις

Ο αριθμοδείκτης παρουσιάζει κατά μέσο όρο το χρονικό διάστημα που μεσολαβεί από τη στιγμή που θα δημιουργηθεί μια απαίτηση από τον οικονομικό οργανισμό σε τρίτο πρόσωπο και την ημερομηνία είσπραξης της. Δίνεται από το κλάσμα εισπρακτέοι λογαριασμοί προς μέσες ημερήσιες πωλήσεις. Ο δείκτης αυτός παρουσιάζει στην ουσία την πιστωτική πολιτική του οργανισμού προς τους πελάτες του. Όσο μικρότερη τιμή λαμβάνει ο δείκτης αυτός τόσο καλύτερο για τον οργανισμό. Μικρή τιμή σημαίνει ότι ο

οργανισμός αυξάνει τη ρευστότητα του προκειμένου να καλύψει τις υποχρεώσεις του και να μειώσει το κόστος του χρήματος που έχει δεσμεύσει και για το οποίο είτε πληρώνει κάποιο τόκο, είτε θα μπορούσε να το τοποθετήσει σε άλλες μορφές επένδυσης προς όφελος του οικονομικού οργανισμού.

Παρακάτω γίνονται υπολογισμοί για τον αριθμοδείκτη της μέσης περιόδου είσπραξης των εταιρειών ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. , ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. αλλά και του μέσου όρου του κλάδου τροφίμων(λαμβάνοντας υπόψιν οικονομικά στοιχεία από την ΣΤΕΛΙΟΣ ΚΑΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ και την Κρι Κρι Α.Ε.).

ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.ΕΤΗ ΕΙΣΠΡΑΚΤΕΟΙ

ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙMEΣΕΣ ΗΜΕΡΗΣΙΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ

ΜΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ

2008 32.267.780 281.932 114,452009 27.690.515 241.235 114.,782010 26.775.505 212.544 125,972011 31.624.062 262.553 120,442012 26.348.821 249.712 105,5

ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.ΕΤΗ ΕΙΣΠΡΑΚΤΕΟΙ

ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙΚΑΘΑΡΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ

ΜΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ

ΕΙΣΠΡΑΞΗΣ2008 27.655.782,80 132.152,4 209,272009 30.719.143,37 139.454,6 220,2772010 34.469.213,00 149.337,4 230,82011 43.520.673,35 177.781 244,82012 40.950.894,73 176.213 232,39

ΜΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΣ ΕΙΣΠΡΑΞΗΣETH ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ

Α.Ε.ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε.

ΜΕΣΟΣ ΟΡΟΣ ΚΛΑΔΟΥ

2008 114,45 209,7 116,632009 114,78 220,26 114,22010 125,97 230,8 123,762011 120,44 244,8 122,342012 105,5 232,39 110,6

Ερμηνεία Πινάκων : Όπως φαίνεται στους παραπάνω πίνακες η μέση περίοδος είσπραξης για την ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. είναι περίπου 115,8 μέρες ενώ η ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΚΑΡΑΜΟΛΕΓΚΟΣ Α.Ε. είναι πιο ελαστική με τους πελάτες της αφήνοντας κατά μέσο όρο 227,2 μέρες περιθώριο για να αποπληρώσουν τα χρέη οι πιστωτές. Τέλος, στον 3ο πίνακα φαίνεται πως ο μέσος όρος του κλάδου για τη μέση περίοδο είσπραξης είναι κοντα στο 115.

4.ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΒΛΕΨΕΙΣ ΚΛΑΔΟΥ

Η βιομηχανία Τροφίμων και Ποτών διατηρεί θεμελιώδη ρόλο για την ελληνική οικονομία και την ελληνική μεταποιητική βιομηχανία εν γένει και διαθέτει όλες τις προϋποθέσεις ούτως ώστε να παραμείνει βασικός μοχλός ανάπτυξης της χώρας, ακόμη και σε αυτήν την ιδιαίτερα δύσκολη και υφεσιακή περίοδο που διανύουμε. Προκειμένου όμως η εγχώρια βιομηχανία τροφίμων και ποτών να αποτελέσει το εφαλτήριο αναπτυξιακής τροχιάς, είναι εξίσου σημαντικό να στραφεί με μεγαλύτερο σθένος και επιμονή προς την κατεύθυνση της εξωστρέφειας και των εξαγωγών, δίνοντας έμφαση

στην ελληνική ποιότητα και την ταυτότητα προϊόντος, αλλά και την οργανωμένη προώθηση του ελληνικού brand name τροφίμων. Στο πλαίσιο αυτό, απαιτείται εντονότερος συντονισμός και στενότερη συνεργασία των εκπροσώπων του κλάδου, ώστε να αναπτυχθούν οι συνέργιες εκείνες που θα βελτιώσουν την αποδοτικότητα και την αποτελεσματικότητα της προσπάθειας για μια αποτελεσματική προβολή των ελληνικών προϊόντων και θα διασφαλίζουν την επιλογή της σωστής στρατηγικής και την σταθερότητα υλοποίησης του μακροχρόνιου σχεδιασμού της. Αυτή η προσπάθεια υλοποιείται σήμερα ως ένα βαθμό και έχουν αρχίσει να γίνονται σημαντικά βήματα προς αυτήν την κατεύθυνση. Η δημιουργία προστιθέμενης αξίας, αλλά και η ενίσχυση της εξωστρέφειας του κλάδου επαφίεται ως εκ τούτου στην προώθηση και προβολή του ελληνικού προϊόντος, μέσα και από τα κατάλληλα σχεδιασμένα δίκτυα διανομής των εγχωρίως παραγόμενων προϊόντων που στηρίζονται στην ποιότητα και τη διαφοροποίηση και στην προώθηση του προτύπου της ελληνικής/ μεσογειακής κουζίνας και προτύπου διατροφής, τόσο εγχωρίως, όσο και στο εξωτερικό. Η σύνδεση δε με τον τριτογενή τομέα των υπηρεσιών στα εστιατόρια, τα ξενοδοχεία και εν γένει με τον τουρισμό, η συνέργια με άλλα λόγια του πρώτου και του τρίτου πυλώνα της ελληνικής οικονομίας, αποτελεί ένα επιπλέον μέσο για την ανάδειξη των ελληνικών προϊόντων, δημιουργώντας και αυτό σημαντική προστιθέμενη αξία, αλλά και εξαγωγική και αναπτυξιακή δυναμική στο φάσμα της παραγωγής τροφίμων.

Στο πλαίσιο της αναζήτησης τρόπων βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας των ελληνικών προϊόντων τροφίμων, είναι ιδιαίτερα σημαντική η ενίσχυση του ανθρώπινου δυναμικού, των χαρακτηριστικών και προσόντων που ενσωματώνει, των γνώσεων, της εμπειρίας, των δεξιοτήτων, του αντικείμενου και του βαθμού εξειδίκευσης. Η δυναμική του ανθρωπίνου κεφαλαίου και η εξειδίκευση της απασχόλησης σε όλα τα στάδια της αλυσίδας αξίας τροφίμων περιλαμβάνει μία ευρύτατη γκάμα ειδικοτήτων και αντικειμένων απασχόλησης που εκτείνεται από τον σπόρο, την καλλιέργεια και την αγροτική παραγωγή, τη μεταποίηση των πρώτων υλών, την κατασκευή και χρήση ειδικών μηχανημάτων για τον τομέα, τις μεταφορές, το εμπόριο και τη διάθεση των προϊόντων στον τελικό καταναλωτή, μέχρι τις υπηρεσίες στα εστιατόρια, το διαμετακομιστικό εμπόριο και τα logistics, τη χρηματοοικονομική διαχείριση, το μάρκετινγκ, αλλά και ζητήματα ασφάλισης, κανονισμών και νομοθεσίας τροφίμων. Οι νέες τεχνολογίες, η καινοτομική δραστηριότητα, τα προϊόντα έρευνας και ανάπτυξης ήδη οδηγούν καθοριστικά τις εξελίξεις σε όλα τα στάδια παραγωγής και διάθεσης σε πολλές χώρες στο χώρο των τροφίμων. Άλλωστε, η ταχύτατη μεταβολή τους καθιστά αναγκαία την ταχεία προσαρμογή, την εγρήγορση και την ευελιξία του

εγχώριου ανθρώπινου δυναμικού, ώστε να είναι ικανό να ανταποκριθεί άμεσα, έγκαιρα και αποτελεσματικά στις μεταβολές αυτές και τις νέες απαιτήσεις στο πλαίσιο του διεθνούς ανταγωνισμού, αλλά και να στηρίζει και να ενισχύει τις προοπτικές εξέλιξης του κλάδου, συνδέοντάς τις με τις σημερινές, αλλά και τις μελλοντικές ανάγκες του.

5.ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ

http://www.investopedia.com/terms/d/debtratio.asphttp://www.investopedia.com/terms/r/ros.asphttp://www.investopedia.com/terms/a/average_collection_period.asphttp://www.investopedia.com/terms/r/returnonassets.asp"Χρηματοοικονομική Διοίκηση Θεωρία και Πρακτική"Σύγγραμμα, Δ. Βασιλείου, Ν. Ηρειώτης, 2008, Εκδοτικός Οίκος Rosili, ISBN: 978-960-89407-1-0http://www.karamolegos-bkr.gr/products15.php?wh=1&lang=1&inv=1&the1id=28&the2id=46&theid=46&open1=28&open2=46http://www.loulismills.gr/gr/investor-relations/financialstatements/http://www.ase.gr/http://www.et.gr/http://www.krikri.gr/page/default.asp?id=43&la=1http://www.stelioskanakis.gr/document.aspx?iid=280&lang=elhttp://www.investingreece.gov.gr/?pid=36&sectorID=40&la=2