Diversificacin de portafolios de inversin:INTRODUCCIN:En el siguiente subtema se dar a conocer de qu manera se pueda. Dar un mayor rendimiento por medio de las carteras o portafolios de inversin. Hasta ahora nos hemos enfocado en el riesgo y el rendimiento de una sola inversin aislada. Los inversionistas rara vez colocan toda su riqueza en un solo bien o inversin. Ms bien, conforman un portafolio o cartera de inversiones. Por eso, necesitamos extender nuestro anlisis de riesgo y rendimiento para incluir portafolio.Para ser ms concretos el Portafolio es Una combinacin de dos o ms valores o bienes.

DESARROLLO:Qu es un Portafolio de Inversin? - Es invertir en dos o ms fondos con la finalidad de aumentar la inversin y obtener beneficios adicionales como por ejemplo mayor liquidez y mejores rendimientos por otra parte es recomendable que antes de escoger un fondo para invertir se definan cules son las necesidades y los planes de ahorro.- Es una seleccin de documentos que se cotizan en el mercado burstil, y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero. ` El proceso de seleccin de un portafolio consta de dos etapas: 1) Comienza con la observacin y la experiencia y termina con las expectativas del comportamiento futuro de los valores. 2) Comienza con las expectativas y finaliza con la seleccin del portafolio. Caractersticas de Un inversionista en un Portafolio de Inversin? Capacidad de ahorro Objetivo que se persigue al comienzo de invertir Tasa de rendimiento en mayor a la inflacin pronosticada Determinar el plazo en el que se pueda mantener invertido el dinero Riesgo a asumir (Mayo r riesgo, mayo r rendimiento) Diversificar el portafolio (disminuir el riesgo).Tipos de portafolios1. Conservador: Su objetivo es preservar el capital y tener mxima seguridad. 2. Moderado: Mezcla entre renta y crecimiento, 3. Crecimiento: Busca apreciacin del capital invertido, con mayor ponderacin hacia las acciones y fondos. ` 4. Crecimiento Agresivo: 100% Renta Variable, selecciona acciones de pequea y mediana capitalizacin, asume gran volatilidad. ` 5. Portafolio Especulativo: Puede hacer cualquier cosa, basado en rumores y datos, gran riesgo buscando grandes retornos.Riesgo en la carteraEl riesgo de cualquier inversin propuesta en un activo individual no debe deslindarse de la existencia de otros activos, por ello las nuevas inversiones deben ser consideradas a la luz de sus efectos sobre el riesgo y el rendimiento de un portafolio de inversin (tambin conocido como cartera) El objetivo del administrador financiero con respecto a la empresa consiste en construir un portafolio eficiente es decir que se maximice el rendimiento a un nivel de riesgo determinado, o bien, que reduzca el riesgo al mnimo para un nivel determinado de rendimiento.Riesgos en los portafolios de inversin La proporcin o ponderacin de cada valor en el portafolio. ` La varianza o la desviacin estndar de la rentabilidad de cada valor. ` La covarianza o el coeficiente de correlacin entre las rentabilidades de cada par de valores.Se dividen en dos ProcesosEl concepto estadstico de correlacin subyace al proceso de diversificacin que se utiliza para construir un portafolio eficiente

Correlacin y diversificacinCorrelacin: es una medida estadstica de la relacin, de alguna forma , entre series de nmeros que representan desde flujos de rendimiento hasta datos de pruebas, el grado de correlacin se mide por medio del coeficiente de correlacin que va de +1 positivo y 1 negativo1. Cuando dos series se mueven en el mismo sentido, se dice que estn CORRELACIONADAS POSITIVAMENTE2. Y SI DISCURREN EN DIRECCIONES OPUESTAS ESTAS CORRELACIONADAS NEGATIVAMENTE

Diversificacin de portafoliosDiversificar significa dividir una inversin entre una variedad de activos.Qu es la diversificacin en los portafolios de inversin?La diversificacin ayuda a reducir el riesgo porque las diferentes inversiones tienen alzas y bajas en forma independiente una de otra. Por lo general, las combinaciones de estos activos cancelarn las fluctuaciones de cada uno de ellos, y por lo tanto reducirn el riesgoEl concepto de correlacin es bsico para desarrollar un portafolio eficiente, para reducir el riesgo general, es mejor diversificar combinando o agregando al portafolio activos que tenga correlacin negativa (o positiva baja), la combinacin de activos correlacionados negativamente puede reducir la variabilidad total de los rendimientos o del riesgo. ObjetivoEs en Busca repartir el riesgo al combinar diferentes instrumentos: acciones, depsitos a plazo, efectivo, monedas internacionales, bonos, bienes races. Ventajas de la diversificacin La diversificacin le ofrece una forma de reducir el riesgo. Es posible tener un portafolio diversificado compuesto solamente por acciones; o compuesto solamente por bonos; o acciones y bonos; o acciones, bonos, y efectivo; etc. El diseo del portafolio es muy importante para minimizar el riesgo en forma efectiva. Resulta importante tener en cuenta cmo reducir el riesgo no sistemtico si se desea crear un portafolio de acciones diversificado en forma efectiva. Por ejemplo: puede ocurrir que usted invierta en la industria de las editoriales de libros, y todos los encuadernadores de libros de la industria acuerden realizar un paro. Los efectos de un hecho tal podran llevar a que los precios de todas las acciones de las editoriales en dicha industria cayeran en forma abruptaComo diversificar el portafolio de inversinUno de los principios bsicos al invertir es contemplar la diversificacin de tu portafolio en diferentes activos o instrumentos, con el fin de reducir el riesgo que implica invertir en el mercado de valores donde la volatilidad es la constante. De esa forma tu inversin saldr mejor librada de los vaivenes del mercado.Los expertos coinciden en que diversificar es no poner todos los huevos en una canasta, porque el peligro de no hacerlo te llevar a un solo camino: perderlo todo. El peligro de no diversificar es invertir en instrumentos que no rebasen la inflacin o, por el contrario, invertir en acciones de una sola empresa o un sector determinado que sean vulnerables a una crisis de la industria a la que pertenecen, Para que nos sirve la diversificacinEs importante considerar que un portafolio de inversin no slo puede contemplar la inversin en activos financieros como acciones, bonos, monedas o derivados, sino que tambin puede contemplar la inversin en activos reales como bienes races, materias primasy diversos activos fijos. A medida que se incorporan ms activos con diferentes caractersticas al portafolio de inversin, mayores son los beneficios de la diversificacin, ya que la relacin entre los rendimientos de los activos (medido por el coeficiente de correlacin) y el riesgo de cada uno de ellos (medido por la desviacin estndar) genera que el riesgo total del portafolio de inversin disminuya.Ejemplo de una Diversificacin de Portafolios de inversinLa figura muestra que una cartera que contiene los activos F y G correlacionados negativamente, los cuales tienen el mismo rendimiento esperado, tambin tiene el mismo rendimiento, pero menos riesgo (grado de variacin) que cualquiera de los activos individuales. Algunos activos estn no correlacionados, es decir, no existe ninguna interaccin entre sus rendimientos. La combinacin de los activos no correlacionados reduce el riesgo, no tan eficazmente como la combinacin de los activos correlacionados negativamente, pero de manera ms eficaz que la combinacin de los activos correlacionados positivamente. El coeficiente de correlacin de activos no correlacionados es cercano a 0 y acta como el punto medio entre la correlacin perfectamente positiva y la perfectamente negativa.La creacin de una cartera que combina dos activos con rendimientos perfectamente correlacionados positivamente produce un riesgo general de cartera que como mnimo iguala al del activo menos riesgoso y como mximo iguala al del activo ms arriesgado. Sin embargo, una cartera que combina dos activos con una correlacin menor que perfectamente positiva puede reducir el riesgo total a un nivel por debajo del de sus componentes, el cual, en ciertas situaciones, es de 0.

Ejemplo:La tabla presenta los rendimientos pronosticados de tres diferentes activos, X, Y y Z, para los prximos 5 aos, junto con sus valores esperados y desviaciones estndar. Cada uno de los activos tiene un valor esperado de rendimiento del 12 por ciento y una desviacin estndar del 3.16 por ciento. Por lo tanto, los activos tienen el mismo rendimiento y riesgo. Los patrones de rendimiento de los activos X y Y estn perfectamente correlacionados negativamente. Se mueven en direcciones exactamente opuestas con el paso del tiempo. Los rendimientos de los activos X y Z estn perfectamente correlacionados positivamente. Se mueven precisamente en la misma direccin.Cartera XY La cartera XY se cre combinando porciones iguales de los activos X y Y, los activos perfectamente correlacionados negativamente.El riesgo de esta cartera, como lo refleja su desviacin estndar, se reduce al 0 por ciento, en tanto que el rendimiento esperado permanece en 12 por ciento. Puesto que ambos activos tienen los mismos valores esperados de rendimiento, se combinan en partes iguales y estn perfectamente correlacionados negativamente, la combinacin produce la eliminacin total del riesgo. Siempre que los activos estn perfectamente correlacionados negativamente, existe una combinacin ptima (similar a la combinacin de partes iguales de los activos X y Y), cuya desviacin estndar resultante ser igual a 0.Cartera XZ La cartera XZ (presentada en la tabla 5.7) se crea combinando porciones iguales de los activos X y Z, los activos perfectamente correlacionados positivamente.El riesgo de esta cartera, como lo refleja su desviacin estndar, no se afecta con esta combinacin. El riesgo permanece en 3.16 por ciento y el valor esperado del rendimiento permanece en 12 por ciento. Siempre que se combinan activos que estn perfectamente correlacionados positivamente, como los activos X y Z, la desviacin estndar de la cartera resultante no puede reducirse por debajo de la del activo menos arriesgado; la mxima desviacin estndar de la cartera ser la misma que la del activo ms arriesgado. Puesto que los activos X y Z tienen la misma desviacin estndar, las desviaciones estndar mnima y mxima son iguales (3.16 por ciento), que es el nico valor que se puede asumir en una combinacin de estos activos. Este resultado se atribuye a la situacin poco probable de que X y Z son activos idnticos.

Diversificacin internacionalEl ejemplo mximo de la diversificacin de cartera implica la inclusin de activos extranjeros en una cartera. La inclusin de activos de pases con ciclos econmicos que no estn altamente correlacionados con el ciclo econmico de los Estados Unidos reduce la sensibilidad de la cartera a los cambios del mercado y a las fluctuaciones de las divisas.

Rendimientos de la diversificacin internacional

Durante largos periodos, los rendimientos de las carteras diversificadas internacionalmente tienden a ser superiores a los de las carteras puramente nacionales. Esto es particularmente cierto si la economa estadounidense tiene un desempeo relativamente pobre y el dlar disminuye en valor frente a la mayora de las monedas extranjeras.En esos tiempos son muy atractivos los rendimientos en dlares de una cartera de activos extranjeros para los inversionistas estadounidenses. Sin embargo, en un periodo corto o intermedio, la diversificacin internacional puede propiciar rendimientos por debajo del promedio, sobre todo durante periodos en los que el dlar aumenta su valor con relacin a otras monedas. Cuando la moneda estadounidense aumenta en valor, disminuye el valor en dlares de una cartera de activos denominada en moneda extranjera.Aunque esta cartera provoque un rendimiento satisfactorio en la moneda local, el rendimiento para los inversionistas estadounidenses se reducir cuando se convierta a dlares. Los rendimientos por debajo del promedio de carteras en monedas locales, junto con un dlar que aumenta en valor, generan rendimientos verdaderamente deprimentes en dlares para los inversionistas estadounidenses.Sin embargo, en general, la lgica de la diversificacin internacional de carteras asume que estas fluctuaciones de los valores monetarios y el rendimiento relativo alcanzarn un promedio en periodos prolongados. Una cartera diversificada internacionalmente, comparada con carteras similares puramente nacionales, tiende a rendir un rendimiento comparable a un nivel menor de riesgo.

Riesgos de la diversificacin internacionalLos inversionistas estadounidenses deben estar conscientes de los peligros potenciales de la inversin internacional. Adems del riesgo inducido por las fluctuaciones monetarias, algunos otros riesgos financieros son particulares de la inversin internacional.El ms importante es el riesgo poltico, surge por la posibilidad de que un gobierno anfitrin tome medidas que perjudiquen a los inversionistas extranjeros o que los disturbios polticos de un pas pongan en riesgo las inversiones en esa nacin. Los riesgos polticos son particularmente agudos en pases en desarrollo donde los gobiernos inestables o motivados ideolgicamente puedan bloquear el rendimiento de las utilidades de los inversionistas extranjeros o incluso confiscar (nacionalizar) sus activos en el pas anfitrin. Un ejemplo de riesgo poltico fue la preocupacin intensificada durante el periodo 2003-2004 de que la Operacin Libertad Perdurable daara las instalaciones de produccin petrolera en Irak y ocasionara una escasez de petrleo a nivel mundial y se presentaran incrementos en los precios del gas. Esta preocupacin fue de hecho validada por el rpido incremento de los precios del petrleo que comenz a principios de 2004 y continu a lo largo del ao.Incluso en pases donde los gobiernos no imponen controles cambiarios ni confiscan activos, los inversionistas internacionales sufren si una escasez de moneda dura impide el pago de dividendos o intereses a extranjeros. Cuando los gobiernos se ven obligados a distribuir una moneda extranjera escasa, es raro que den mayor prioridad a los intereses de los inversionistas extranjeros. En vez de eso, las reservas en moneda dura se usan generalmente para pagar las importaciones necesarias, como alimentos, medicamentos y materiales industriales, y los intereses de la deuda gubernamental.Puesto que la mayor parte de la deuda de los pases en desarrollo es mantenida por bancos ms que por individuos, los inversionistas extranjeros sufren generalmente un dao importante cuando un pas experimenta problemas polticos o econmicos.

Estrategias de Diversificacin1. Si vas a invertir en acciones, dale seguimiento diario a su comportamiento y al cabo de seis meses qudate con las 12 emisoras que den mejores rendimientos, 2. No inviertas en empresas emisoras o fibras del mismo sector, pueden ser vulnerables a una crisis de la industria, 3. Cuando hagas el anlisis de las empresas emisoras en las que ests invirtiendo tambin investiga en qu su industrias enfocan sus compras para saber si estn teniendo ganancias, 4. No existe un portafolio ideal, ste depender del perfil de cada inversionista, sin embargo pero no olvides integran en l a los fondos de inversin que contemplen accionesT6: