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Porte Pagado Port Payé

Permiso No. 132

F-BAC-Informe Trimestral-CRI-0001331

Contenido

Comité de Inversión: Comentario sobre

el entorno económico ........................... 2

Fondos de Inversión en general ..... 3

Fondos de Inversión en colones ..... 3

Fondo de Inversión en dólares ....... 4

Megafondo ........................................ 4

BAC San José Líquido C No

Diversificado ........................................... 6

BAC San José Líquido D No

Diversificado ........................................... 7

BAC San José Ingreso C No

Diversificado ........................................... 8

BAC San José Ingreso D No

Diversificado ........................................... 9

BAC San José Plan Anual C No

Diversificado .......................................... 10

BAC San José Plan Anual D No

Diversificado ......................................... 111

MEGAFONDO BAC ................................ 12

Glosario .................................................. 13

Certificados ISO 9001-2008

Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica. Tel: 2502-8900 / Fax: 2201-6041 Email: [email protected] Sitio web: www.bac.net/bacsanjose/ Entidad Comercializadora: BAC | Puesto de Bolsa, S.A. Plaza Roble, Edificio El Pórtico 1er piso, San José, Costa Rica.

Informe Trimestral Fondos de Inversión

Del 01 de enero al 31 de marzo I Trimestre 2013

Estimado Inversionista: Este informe le ofrece mayor información sobre los fondos en los que usted invierte. Encontrará datos comparativos con la industria, según el tipo de fondo, así como el comportamiento de nuestros fondos. Procuramos ofrecerle mayores y mejores formas de estar en contacto con su inversión. De Usted Allan Marín Roldán Gerente General BAC | Sociedad de Fondos de Inversión

I Trimestre –2013 Página 2 de 13


Comité de Inversión: Comentario sobre el entorno económico La actividad económica del país (medida por el IMAE) registró una variación interanual de 3,47% en enero y 3,59%, en febrero. Ambos datos de inicio de año se ubican por debajo de los mismos meses del año anterior, sin embargo, si lo comparamos con los datos del último trimestre 2012, muestran una leve recuperación. En términos del aporte de cada industria a la variación interanual del IMAE del primer bimestre del 2013, la industria manufacturera fue la principal contribuyente al índice, seguida por los aportes de actividades como comercio, servicios a empresas y transporte, entre otros. El resto de los sectores en general han mostrado cifras muy estables lo que han dado soporte a la actividad económica del país. La estimación del BCCR en su Programa Macroeconómico 2013-2014 contempla un crecimiento real del PIB de 4.0%. Los últimos datos financieros del gobierno mostraron que al cierre del primer trimestre 2013 se mantiene el deterioro en las finanzas públicas, el déficit financiero del Gobierno Central alcanzó un 1,4% del PIB, cifra similar al mismo periodo del año anterior. Los ingresos tributarios del primer trimestre mostraron una tasa de crecimiento del 11,4%, mayor que la tasa de crecimiento de la economía, aunque ligeramente menor al 12,9% observado en marzo del año pasado. Entre los ingresos tributarios con mayor dinamismo se encuentran el impuesto único a los combustibles y el impuesto a la propiedad, este último impulsado, en alguna medida, por el impuesto a las personas jurídicas. El Gobierno continuó con sus esfuerzos de contención del gasto, mostrando una mejora en la composición del gasto, al disminuir el crecimiento del gasto corriente de 9,1% en marzo del 2012 a 7,7% en el mismo periodo de este año, mientras que el gasto de capital casi duplicó el nivel observado en el primer trimestre del año anterior. Destacó el fuerte incremento en el pago de intereses (36%) y las transferencias de capital (95,3%). Por su parte, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un aumento mensual del 0,11% con respecto a los precios observados en febrero. La variación acumulada de enero a marzo fue de 2,46% y la variación acumulada de los últimos doce meses (abril 2012 – marzo 2013) fue de 6.21%. Si bien es cierto la inflación general se ubica fuera del rango meta, este resultado está asociado en mayor medida al incremento de precios en bienes y servicios regulados (destacan los aumentos de agua (65%), electricidad (21%), combustible (13%) y (16%) autobús) y en bienes agrícolas, factores que no están ligados directamente a la política monetaria sino que son considerados coyunturales por lo tanto deberían revertir su comportamiento en los próximos meses. El tipo de cambio mantuvo un comportamiento muy similar al de meses anteriores, con la tendencia de mantenerse pegado a la banda inferior con ciertos periodos de volatilidad. Al final del mes de marzo las reservas internacionales netas acumularon un total de 6,906 millones de dólares como resultado de las compras que ha realizado el Banco Central en defensa del piso de la banda inferior. Sólo en marzo el Banco Central intervino comprando un monto total de $292.96 millones. Las tasas de interés en colones, luego del fuerte ajuste experimentado en los últimos meses, parecen haber encontrado un piso, principalmente las de largo plazo. Por su parte, en mercado primario los principales emisores (Gobierno y BCCR) han mantenido tasas estables de asignación en las subastas realizadas. En el caso de las tasas de interés en dólares en mercado primario, éstas han experimentado un leve incremento principalmente las de corto plazo, debido a que se ha venido dando cierta competencia por recursos en esta moneda proveniente de bancos públicos. Los rendimientos de bonos de mediano y largo plazo se han mantenido relativamente estables. En el ámbito internacional, la zona euro se mantuvo liderando el comportamiento del mercado. Sin duda el rescate a Chipre (€ 10.000 millones) fue la noticia que más impacto tuvo sobre los inversionistas. Ésta situación provocó un importante miedo al contagio a otros países europeos. La crisis chipriota ha puesto de manifiesto las discrepancias dentro del seno de la UE en la forma de afrontar las crisis bancarias. Se espera que en junio la Comisión Europea defina el nuevo Mecanismo de Resolución Bancaria (explícitamente las formas de resolución de futuras crisis bancarias). A la crisis en Chipre se sumó la incertidumbre política en Italia que persiste aún después de las elecciones. La situación de Estados Unidos es contraria a la europea ya que los principales indicadores macroeconómicos muestran una aceleración del crecimiento en el primer trimestre y una fuerte creación de empleo. La puesta en marcha del embargo fiscal, que implica la reducción del gasto del Estado en un 10% en los próximos 10 años apenas tuvo incidencia en el mercado al estimar que los efectos de estos recortes se diluirán en el tiempo. Como consecuencia, el índice Dow Jones, y posteriormente, el índice S&P rompieron máximos históricos. Por su parte, el bono del tesoro estadounidense, refugio natural de los inversionistas en momentos de incertidumbre, reversaron los niveles de rendimiento pasando desde 2,06% hasta 16.8%.

Del 1 de enero 2013 al 31 de marzo de 2013 Página 3 de 13


Fuentes: Banco Central de Costa Rica, Ministerio de Hacienda, Bloomberg y bases de datos de elaboración propia. La información y opiniones contenidas en el presente reporte fueron preparadas por la Unidad de Análisis. La información aquí contenida es considerada como confiable y obtenida en fuentes consideradas como confiables, pero ni BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. ni las empresas pertenecientes al Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC garantizan la veracidad, exactitud o completitud de la misma. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas en este reporte representan el criterio actual del autor en el momento de elaboración del reporte y no necesariamente reflejan las opiniones del Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC o alguna de sus subsidiarias, dentro de las que se encuentra BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.. Esta publicación y cualquier referencia incluida son válidas en la fecha del reporte y está sujeta a variaciones. El presente reporte tiene como único objetivo informar. No es una oferta ni recomendación de compra o venta o una solicitud de compra o venta de algún activo financiero o de participar en alguna estrategia de negociaciones. En virtud de esta publicación, ni BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A., ni Grupo Financiero BAC | CREDOMATIC o sus subsidiarias o alguno de sus colaboradores, será responsable por alguna decisión de inversión. Este reporte no debe ser reproducido, distribuido o publicado en forma alguna por cualquier persona sin el consentimiento previo por escrito de BAC | Sociedad de Fondos de Inversión, S.A..

Notas Importantes que debe tener siempre presente

• Antes de invertir solicite el prospecto del fondo de inversión. • Los rendimientos producidos en el pasado no garantizan un rendimiento similar en el futuro. • La gestión financiera y el riesgo de invertir en estos fondos de inversión, no tienen relación con los de entidades bancarias o

financieras de nuestro grupo económico, pues su patrimonio es independiente. • Ni el Fondo, ni BAC San José SFI, S.A., ni el banco BAC San José S.A., ni el Grupo Financiero BAC San José, garantizan una

rentabilidad mínima o máxima, sino que el rendimiento de los fondos provendrá de la distribución proporcional entre los aportantes del Fondo, de todos los beneficios que generen los activos del Fondo. Tampoco garantizan liquidez de las participaciones, dado que la liquidez proviene de la venta de valores que componen la cartera del Fondo.

• La autorización para realizar oferta pública no implica calificación sobre la bondad de las participaciones del fondo de inversión ni sobre la solvencia del fondo o de su Sociedad administradora.

• Manténgase siempre informado.

• Si tiene alguna duda consulte a los representantes de la sociedad administradora de fondos de inversión. Analice cuidadosamente el informe sobre el desempeño del fondo que trimestralmente se le envía, el cual puede ser consultado en las oficinas o sitio web de BAC San José (www.bac.net) y en el sitio web de la Superintendencia General de Valores (www.sugeval.fi.cr)

• Rendimiento sin anualizar es la rentabilidad real que se ha obtenido en los últimos 30 días.

Comentario del Administrador de Portafolios

Fondos de Inversión en general Al cierre del primer trimestre de 2013, la industria local de fondos de inversión se caracteriza por: § Volumen. El tamaño de mercado alcanza aproximadamente US$ 3.325 millones, para un incremento cercano al 17.0% en relación

con el último trimestre de 2012. § Moneda. Cerca del 60% del volumen administrado corresponde a inversiones denominadas en dólares estadounidenses. § Competidores. Catorce sociedades administradoras de fondos de inversión, de las cuales cuatro están vinculadas a entidades

de carácter público. § Fondos. Al cierre de trimestre la oferta alcanza los 99 vehículos de inversión. § Tipos. Del total de opciones de inversión antes mencionadas, aproximadamente el 60% corresponde a fondos de inversión

abiertos, dentro de los cuales prevalecen en cantidad y volumen los fondos de mercado de dinero. Complementariamente se ofrecen fondos de inversión cerrados, dentro de los cuales prevalecen los fondos inmobiliarios tanto en cantidad de fondos como en volumen administrado.

En general, las posiciones de inversión del público inversionista denotan preferencia por liquidez y por el dólar como depósito de valor.

Fondos de Inversión en colones En el período comprendido entre los meses de enero y marzo de 2013, continuó presentándose una disminución en las tasas de interés locales en moneda nacional. En las subastas de valores convocadas por la Tesorería Nacional y el Banco Central, los emisores lograron la captación de recursos a tasas de interés cada vez menores, como uno de los mecanismos para disminuir el premio por invertir en colones y desincentivar la entrada de capitales financieros de corto plazo. Asimismo, se establecieron mecanismos para la captación de recursos de entidades de carácter público, que previenen incrementos en tasas de interés ante la competencia por tales recursos.



Lo anterior se reflejó en el comportamiento de la tasa básica pasiva calculada por el Banco Central de Costa Rica -incorpora las tasas de interés de captación de intermediarios financieros locales, BCCR y Ministerio de Hacienda, negociadas en mercado primario y secundario, y en plazos que oscilan entre 150 y 210 días- que experimentó un descenso de 225 puntos base, tras iniciar trimestre en 9.20% y cerrar trimestre en 6.95%. Por su parte, el comportamiento de la inflación ha sido uno de los elementos que ha llamado la atención, pues durante el trimestre ha presentado un avance del 2.46%, alcanzando una variación interanual del 6.21%, atentando contra la meta establecida por el ente emisor para 2013 e impulsada en mayor medida por ajustes en bienes y servicios regulados. Esto ha llevado a la aplicación de una serie de medidas por parte del Banco Central que incluyen: un proyecto de ley que establece encajes e impuestos a los flujos de capitales de naturaleza “especulativa”, “topes” al crecimiento del crédito y endurecimiento en los estándares para el otorgamiento del mismo -especialmente en moneda extranjera-, así como la coordinación con la banca comercial para “esterilizar” recursos a través de instrumentos de inversión de corto plazo. En este contexto, el rendimiento asociado a los últimos doce meses, muestra un comportamiento creciente en los fondos a plazo, dadas las correspondientes ganancias de capital por valoración; en tanto que los rendimientos de los fondos de mercado de dinero presentaron un comportamiento más bien lateral. En términos generales, la práctica de minimizar las posiciones con valoración dentro de las carteras de los fondos de mercado de dinero continúa reflejando el compromiso de la administración con la política orientada a la preservación del capital y estabilidad de los rendimientos. Asimismo, la exposición al riesgo de tasa de interés de los portafolios correspondientes a los fondos de inversión a plazo continuó controlada y se vigiló de cerca la calidad crediticia de los mismos. Fondo de Inversión en dólares

El rendimiento asociado a los últimos doce meses de los fondos de inversión de mercado de dinero denominados en dólares estadounidenses, continuó mostrando una marcada tendencia alcista durante el primer trimestre de 2013, producto de la renovación de inversiones a rendimientos mayores. Por su parte, el rendimiento de los fondos de inversión a plazo, tras un considerable repunte durante la segunda mitad de 2012, han experimentado movimientos laterales en el período comprendido entre enero y marzo de 2013. Las tasas de interés locales en moneda extranjera -especialmente en el corto plazo- están altamente influidas por las captaciones realizadas por la banca comercial; que a su vez responden de manera importante al nivel de actividad crediticia. Si bien, las cifras del primer trimestre del año no muestran un crecimiento en el crédito otorgado por la banca comercial al sector privado; al descomponerse por moneda, se aprecia que el crédito en dólares efectivamente presenta avances, originados en lo fundamental por la banca estatal, ante la permanencia de incentivos en la contratación de créditos en dólares (menores tasas de interés y estabilidad del tipo de cambio). Lo anterior redunda en una competencia por recursos, que mantiene las tasas pasivas a seis meses plazo en niveles del 3,5%. En este contexto, la política de la administración continúa enfocada en la calidad crediticia de los portafolios de los diferentes fondos de inversión administrados; además de procurar la estabilidad de los rendimientos y preservación de capital, especialmente en los fondos de inversión destinados al manejo de liquidez. Megafondo

Recientemente el Fondo Monetario Internacional presentó sus Perspectivas de la Economía Mundial. El informe destaca que la recuperación económica mundial que venía presentando “dos velocidades”: lenta en mercados desarrollados y más rápida en mercados emergentes; ha migrado hacia una recuperación a “tres velocidades”, según la cual los mercados emergentes mantienen su dinamismo, en tanto que los mercados desarrollados empiezan a diferenciar la recuperación estadounidense, de la persistente problemática Europea. Así, se proyecta un crecimiento superior al 5% en las economías emergentes, impulsadas por el comportamiento de “commodities” y la afluencia de capitales. Entretanto, la recuperación norteamericana, aunque modesta (1.9% para el conjunto 2013) no es nada despreciable, respondiendo a las medidas adoptadas por la Reserva Federal para apuntalar la actividad económica. Por su parte, para la Eurozona, se pronostica un decrecimiento del -0.3%, producto de un entorno que mezcla una contenida demanda interna, una insuficiente demanda externa e instituciones financieras y estatales aún alicaídas.



En este contexto, las bolsas mundiales registraron importantes avances. Por ejemplo, el “MSCI All Country World Index”, índice de mercado accionario que incluye tanto mercados desarrollados como emergentes, experimentó una revalorización cercana al 30% (dato anualizado) en el período en cuestión; respondiendo en buena medida a la cantidad de liquidez presente en los mercados y a un mejor ánimo y confianza de los inversionistas. Así, al cierre del primer trimestre de 2013, la administración continúa manteniendo una posición balanceada entre fondos de inversión de renta fija y renta variable, que le permite beneficiarse de los mercados al alza y otorga protección en los mercados a la baja.



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El Fondo y la industria

Rendimiento últimos 12 meses

Líquido C Industria

BAC San José Líquido C No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.

Características del Fondo

Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Mercado de Dinero

Tipo de Cartera No especializada Moneda de Participaciones Colones Fecha de Inicio de Operaciones 18 de mayo de 1998

Inversión Apertura ¢1.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo Calificación scrAA+f2 Estable Valor de participación al 31/03/13 4.369006902714700

Comisiones

Comisión Administrativa 128,371,610.39 Comisión de Custodia - Comisión de Agente Colocador

-

Subtotal 128,371,610.39

Pagada al puesto de bolsa 1,501,804.39 Total 129,873,450.78

Tabla de Rendimientos

Rendimiento 31/03/2013 Industria

Últimos 12 meses 5.49% 6.51% Últimos 30 días 4.35% 5.27% Últimos 30 días (sin anualizar)

0.36% ND

Últimos 3 meses 5.00% ND

Distribución de inversiones según emisor (concentran el 80% del activo total en fecha de corte)

Emisor 31/12/2012 31/13/2013

Gobierno 39.15% 36.08% Banco de Costa Rica 12.30% 10.87% Banco Popular Desarrollo Comunal 6.83% 5.74% Banco Nacional de Costa Rica 12.66% 7.41% Banco Central de Costa Rica - 12.01% Banco Crédito Agrícola de Cartago - 8.90%

Distribución de inversiones según instrumentos

(como porcentaje del valor a precios de mercado)

Instrumento 31/12/2012 31/03/2013

Bonos locales 71.30% 53.22% Recompras 22.11% 26.46% ML 5.81% 14.40% Bonos extranjeros 0.00% 0.00% Efectivo 0.78% 5.91%

Total 100.00% 100.00%

Indicadores de Riesgo

Indicador 31/12/2012 31/03/2013 Industria

Duración 0.16 0.12 0.18 Duración Modificada

0.11 0.12 0.17

Plazo de Permanencia de Inversionista (PPI)

0.14 0.13 0.18

Coeficiente obligaciones frente terceros (COFT)

0.00% 0.00% 0.16%

Desviación estándar 12 meses

0.26 0.41 0.40

Rendimientos ajustado por riesgo (RAR) 12 meses

16.34 11.89 13.94



0.50

1.00

1.50

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Líquido D Industria

BAC San José Líquido D No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que desean manejar su inversión en el mercado de dinero, los cuales deben estar dispuestos a asumir el riesgo de invertir en el Sector Público (con garantía directa, indirecta, o sin garantía estatal) y del Sector Privado, cuyos valores serán adquiridos en el mercado nacional e internacional. Este fondo está habilitado para invertir a nivel internacional, con el fin de diversificar el riesgo país.


Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Mercado de Dinero Tipo de Cartera No especializada Moneda de Participaciones Dólares Fecha de Inicio de Operaciones

18 de mayo de 1998

Inversión Apertura $1.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA+f3 Estable (ver

glosario) Valor de participación al 31/03/2013

1.52620440749000

Comisiones

Comisión Administrativa 140,312.50 Comisión de Custodia - Comisión de Agente Colocador - Subtotal 140,312.50

Pagada al puesto de bolsa 3,426.17 Total 143,738.67



Últimos 12 meses

1.81% 1.95%

Últimos 30 días 2.09% 2.24% Últimos 30 días (sin anualizar)

0.17% ND



Emisor 31/12/2012 31/03/2013

Gobierno 42.07% 42.21% Cuenta Bancaria 17.86% 15.85% Banco de Costa Rica 11.33% 9.43% Banco Crédito Agrícola de Cartago - 7.60% BAC San José 7.46% 6.17% - -



Instrumento 31/12/2012 31/03/2013

Bonos locales 42.11% 44.79% Recompras 39.42% 39.36% MMK 9.72% 6.10% Efectivo 8.75% 9.75%

Total 100.00% 100.00%



Duración 0.95 0.13 0.21

Duración Modificada 0.09 0.13 0.20


0.27 0.28 0.21


0.00% 0.00% 0.41%


0.33 0.33 0.36


3.02 3.83 3.76



2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

mar

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abr

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may

12

jun

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jul 1

2

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feb

13

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Ingreso C Industria

BAC San José Ingreso C No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.


Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Ingreso Tipo de Cartera No especializado Moneda de Participaciones Colones Plazo Mínimo de Permanencia 3 meses Fecha de Inicio de Operaciones 18 de mayo de 1998 Inversión Apertura ¢50,000.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA+f3 Estable (ver

glosario)

Valor de participación al 31/03/2013

1.00937572839600

Comisiones

Comisión Administrativa 12,162,204.62 Comisión de Custodia - Comisión de Agente Colocador - Subtotal 12,162,204.62

Pagada al puesto de bolsa 179,855.90 Total 12,342,060.52



Últimos 12 meses

9.47% 8.90%


0.42% ND

Últimos 3 meses

16.22% ND


Emisor 31/12/2012 31/03/2013

Gobierno 58.89% 63.34%

Banco Central de Costa Rica

33.01% 36.41%



Instrumento 31/12/2012 31/03/2013

Bonos locales 91.98% 96.92%

ML 7.68% 2.90%

Efectivo 0.34% 0.18%

Total 100.00% 100.00%



Duración 1.80 1.52 1.28



1.50 1.95 1.76


5.67% 0.00% 0.18%


0.73 1.82 1.69


6.27 2.90 3.28



(2.00)

0.00

2.00

4.00

6.00

mar

12

abr

12

may

12

jun

12

jul 1

2

ago

12

sep

12

oct

12

no

v 12

dic

12

ene

13

feb

13

mar

13

Po

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taje



Ingreso D Industria

BAC San José Ingreso D No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas con metas definidas de renta mensual, que desean colocar sus recursos en un portafolio que distribuye periódicamente sus rendimientos. Recomendado a aquellos que no requieran de liquidez inmediata y además que desean participar de una cartera de títulos del sector público con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y del sector privado, dispuestos a asumir los riesgos de una cartera pública con garantía directa, indirecta o sin garantía estatal y privada, adquirida en el mercado local e internacional.


Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Ingreso Tipo de Cartera No especializado Plazo Mínimo de Permanencia 3 meses Moneda de Participaciones Dólares Fecha de Inicio de Operaciones 18 de mayo de 1998 Inversión Apertura $100.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA+f3 Estable

(ver glosario)


1.00062254120200

Comisiones


Pagada al puesto de bolsa 478.56 Total 31,587.88



Últimos 12 meses

3.66% 3.52%


0.04% ND

Últimos 3 meses

6.25% ND


Emisor 31/12/2012 31/03/2013

Gobierno 67.97% 69.00% Corporación Banex 15.67% 10.33% I.C.E.



Instrumento 31/12/2012 31/03/2013

Bonos locales 77.89% 83.53% Acciones 15.67% 10.33% Bonos extranjeros 6.19% 0.00% Recompras - 2.66% Efectivo 0.25% 3.48%

Total 100.00% 100.00%



Duración 1.53 1.28 3.06



1.70 2.85 1.80


1.18% 0.00% 1.86%


1.04 1.55 1.99


-0.12 0.41 1.06



0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

mar

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12

may

12

jun

12

jul 1

2

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El Fondo y la industriaRendimiento últimos 12 meses

Plan Anual C Industria

BAC San José Plan Anual C No Diversificado

Recomendado para aquellos inversionistas que no requieran de ingresos corrientes en forma regular; que deseen crear una provisión de dinero para ser utilizada cada 12 meses ya sea para aguinaldo, entrada a clases, pago de impuestos, etc.


Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes

focal) Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Tipo de Cartera No especializado Moneda de Participaciones Colones

Fecha de Inicio de Operaciones 21 de diciembre de

2000 Inversión Apertura ¢5,000.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA f3 Estable

(ver glosario) Valor de participación al 31/03/2013

3.55096495746300

Comisiones

Comisión Administrativa 4,619,395.58 Comisión de Custodia - Comisión de Agente Colocador - Subtotal 4,619,395.58

Pagada al puesto de bolsa 27,210.90 Total 4,646,606.48



Últimos 12 meses 9.13% 10.65% Últimos 30 días 4.45% 8.84% Últimos 30 días (sin anualizar)

0.37% ND



Emisor 31/12/2012 31/03/2013

Gobierno 75.28% 68.74%



Instrumento 31/12/2012 31/03/2013


ML - 4.42%


Recompras - 8.89%

Total 100.00% 100.00%



Duración 1.58 1.34 1.60



0.65 0.63 0.65


0.00% 0.00% 0.50%


0.63 1.76 2.12


7.43 3.07 3.47



(2.00)

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Plan Anual D

BAC San José Plan Anual D No Diversificado Recomendado para aquellos inversionistas que deseen una inversión a 12 meses plazo, con garantía en títulos valores del sector público y privado, local e internacional. Diseñado para inversiones con fin específico como por ejemplo: ahorro navideño, ingreso a clases escolares, pago de impuestos, etc.


Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Tipo de Cartera No especializado Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses (mes focal) Moneda de Participaciones Dólares Fecha de Inicio de Operaciones

20 de marzo de 2006

Inversión Apertura $10.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA f3 Estable (ver

glosario) Valor de participación al 31/03/2013

1.27508924721600

Comisiones

Comisión Administrativa 6,586.42 Comisión de Custodia - Comisión de Agente Colocador

-

Subtotal 6,586.42

Pagada al puesto de bolsa 212.26 Total 6,798.68



Últimos 12 meses

3.71% 1.96%

Últimos 30 días

0.41% 0.99%

Últimos 30 días (sin anualizar)

0.03% ND

Últimos 3 meses

6.24% ND


Emisor 31/12/2012 31/03/2013

Gobierno 70.34% 72.87%

Corporación Banex 18.07% 11.04%



Instrumento 31/12/2012 31/03/2013


Acciones 18.07% 11.04%

Bonos extranjeros 7.03% 0.00%


Total 100.00% 100.00%



Duración 1.50 1.40 1.90

Duración Modificada

1.47 1.38 1.88


2.08 2.44 2.00


5.65% 0.00% 0.11%


1.07 1.58 0.73


-0.15 0.34 1.91



0.40

0.60

0.80

1.00

oct

07

feb

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08

feb

09

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09

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09

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El Fondo y la industriaComportamiento del valor de participación de Megafondo BAC vrs S&P 500 (índice accionario estadounidense) y MSCI World Index (índice accionario mundial)

Megafondo BAC S&P 500 MSCI World Index

MEGAFONDO BAC Recomendado para aquellas personas que desean invertir a nivel internacional, pero carecen de los medios para realizarlos por ellos mismos o desean diversificar sus inversiones. El plazo mínimo recomendado en el Fondo de Inversión es de doce meses.


Plazo Mínimo de Permanencia 12 meses Tipo de Fondo Abierto Objetivo del Fondo Crecimiento Tipo de Cartera No especializado Moneda de Participaciones Dólares Fecha de Inicio de Operaciones 31 de octubre de 2007 Inversión Apertura $1,000.00 Custodia de Valores BAC San José Calificadora de riesgo SCRiesgo

Calificación scrAA f3 Estable (ver

glosario)


0.92572643156100

Comisiones


Pagada al puesto de bolsa - Total 24,997.24



Últimos 12 meses

5.63% ND

Últimos 30 días 12.74% ND Últimos 30 días (sin anualizar)

1.05% ND


Distribución de inversiones según emisor

Emisor 31/12/2012 31/12/2012

AB GL GROWTH TRENDS PT-A$

1.27% 2.50%

AB INTL HEALTH CARE PT-A$

3.66% 2.57%

AB INTL TECHNOLOGY PT-A$

3.80% 2.49%

EATON VANCE EME US VALUE-$A2 4.20% 4.34%

EATON VANCE MED STRAT INC-A 2.26% 2.21%

FRANK TEMP INV GLOBAL BOND CL A 9.48% 6.32%

FRANK TEMP INV LAT AMR-A ACC 5.33% 3.67%

FRANK TEMP INV MU EURPN-AAC$ 1.89% 4.83%

FRANK TP INV EMKT BD-A QDIS$ 8.56% 8.37%

JPMORGAN F-JAPAN EQTY JF-D$ 2.88% 3.07%

JPMORGAN F-US DYNAMIC FD-D 2.87% 5.15% LEGG MASON-LM VALUE-A

0.07% 4.93%

LEGG MASON-RO US S/C OPP-A$I 4.37% 2.63%

MORGAN ST SICAV ASIAN EQ-A$ 5.11% 6.45%

MORGAN ST SICAV GL CV BD $-A 6.80% 6.80%

PIONEER FUNDS-TP EUR PLY-A$ 1.76% 4.06%

PIONEER FUNDS-US M/C VAL-A$ 7.27% 2.73%

SHORT-TERM INV-USD LIQ-RES 3.58% 3.44%

SKANDIA-EMERGING MKT DEBT-A 9.31% 8.76%

SKANDIA-US TOTAL RTN BOND-A 7.64% 6.38%

VANGUARD DIVIDEND APPREC ETF 7.90% 8.29% Distribución de inversiones según instrumentos


Instrumento 31/12/2012 31/03/2013

Participaciones 100.00% 100.00%

Total 100.00% 100.00%



Duración 0.01 0.01 ND Duración Modificada 0.01 0.01 ND Plazo de Permanencia de Inversionista (PPI)

1.87 3.10 ND


0.00% 0.00% ND

Desviación estándar 12 meses 6.46 6.39 ND Rendimientos ajustado por riesgo (RAR) 12 meses

0.21 0.58 ND



Glosario

• Coeficiente obligaciones frente a terceros (COFT): Mide el porcentaje de endeudamiento de la cartera del fondo de inversión. Está ligado al riesgo en forma directa: entre mayor endeudamiento exista, mayor riesgo.

• Desviación estándar: Desvío promedio de los rendimientos de la cartera de fondo de inversión, con respecto a su promedio.

• Duración: El plazo promedio en que la inversión se recupera en términos de valor actual. Permite medir el impacto que

tendría sobre el valor de los activos que componen la cartera, ante los cambios en los rendimientos del mercado.

• Duración modificada: Variación porcentual del precio de mercado ante cambios en la rentabilidad del activo de renta fija. Mide la sensibilidad del precio ante movimientos en los tipos de interés.

• Industria: Dato proporcionado por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). El objetivo es comparar los datos

del fondo de inversión, contra sus similares competidores.

• Plazo de permanencia de inversionista (PPI): La permanencia promedio de las inversiones de los clientes en el fondo de inversión.

• Rendimiento ajustado por riesgo (RAR): Las unidades de rendimiento que aporta la cartera del fondo con respecto a una

unidad de riesgo.

• scrAA+f2: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Moderada sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.

• scrAA+f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado. La adición del signo positivo da referencia de la posición relativa dentro de las diferentes categorías de clasificación.

• scrAA f3: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan

una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Alta sensibilidad a condiciones cambiantes en el mercado.

• scrAA f4: La calidad y diversificación de los activos del fondo, fortalezas y debilidades de la administración proporcionan una muy alta seguridad contra pérdidas provenientes de incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno. Muy alta sensibilidad a condiciones cambiantes del mercado.

• Estable: se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo. Asesores Certificados: Ramón Navarro López Credencial # 207 [email protected] Teléfono: 2502-8935 Jessica Rojas Rodríguez Credencial # 752 [email protected] Teléfono: 2502-8938 Carmen Avendaño Villalobos Credencial # 1349 [email protected] Teléfono: 2502-8936 David Chaves Barrera Credencial # 424 [email protected] Teléfono: 2502-8944 María del Pilar Sandino Contretas Credencial #419 [email protected] Teléfono: 2505-8946 Ejecutivos de Servicio: Jessica Nieto Barquero [email protected] Teléfono 2502-8937 Jason Agüero Zúñiga [email protected] Teléfono: 2502-8947 Jefe Sección Comercial: Armando López Chasi [email protected] Teléfono: 2502-8924

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