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SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES Delegatura de Asuntos Económicos y Contables Grupo de Estudios Económicos y Financieros

Bogotá D.C.

2017

2017

DESEMPEÑO DEL SECTOR CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES

INFORME

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http://www.laopinion.com.co/economia/subsidio-mi-casa-ya-llegara-mas-familias-y-con-valores-mas-altos-133197

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DESEMPEÑO DEL SECTOR

CONSTRUCCIÓN EDIFICACIONES

FRANCISCO REYES VILLAMIZAR Superintendente de Sociedades

INGRID DENISSE ZAPATA ARIZA Superintendente Delegada de Asuntos

Económicos y Contables (E)

NEILA PATRICIA CÁCERES VARGAS Coordinadora Grupo Estudios Económicos

y Financieros

BEATRIZ CAROLINA RAMÍREZ GÓMEZ Analista Grupo Estudios Económicos

y Financieros

BOGOTÁ D.C. 2017

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................ 1 1. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR ............................................................................... 3 1.1. Licencias de construcción ..................................................................................... 4 2. ASPECTOS MICROECÓNOMICOS ....................................................................... 4 2.1. Clasificación por Tamaño para el año 2016 .......................................................... 5 2.2. Naturaleza jurídica de las entidades en la muestra .............................................. 6 3. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO GRUPO 1 NIIF PLENAS .......................................... 7 3.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES ............................................... 7 3.1.1. Estados Financieros ............................................................................................. 7 3.1.2. Análisis financiero ................................................................................................. 9 3.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES ....................................... 10 3.2.1. Estados Financieros ........................................................................................... 10 3.2.2. Análisis financiero ............................................................................................... 11 4. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO GRUPO 2 NIIF PYMES ...................... ……………..12 4.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES ............................................. 13 4.1.1. Estados Financieros ........................................................................................... 13 4.1.2. Análisis financiero ............................................................................................... 15 4.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES ....................................... 16 4.2.1. Estados Financieros ........................................................................................... 16 4.2.2. Análisis financiero ............................................................................................... 17 5. CONCLUSIONES ................................................................................................. 19

INTRODUCCIÓN

El sector de construcción edificaciones representa uno de los pilares más importantes del país, cuyo crecimiento estuvo por encima de la economía nacional para el año 2016 presentó una desaceleración. A través del presente informe la Superintendencia de Sociedades quiere dar a conocer la situación económica y financiera de las empresas1 pertenecientes a este sector, que desarrollan su actividad en el país, por medio del análisis comparativo de los dos últimos años. Los estados financieros reportados por las empresas supervisadas por la Superintendencia de Sociedades2, preparados bajo norma internacional de información financiera, constituyen la principal fuente de información para la elaboración de este informe. Adicionalmente se consultaron datos publicados por el Departamento Nacional de Estadística (DANE), el Banco de la República y la Cámara Colombiana de la Construcción, entre otros. La muestra general para este informe está conformada por 520 empresas. Sin embargo, teniendo en cuenta que algunas empresas reportaron información bajo NIIF plenas grupo 1 y otras bajo NIIF pymes grupo 2, el análisis se enfocó analizando de manera independiente los dos grupos de empresas, así: 1. NIIF plenas grupo 1: se estudió la situación financiera de una muestra de 170 empresas con diferente naturaleza jurídica, tamaño y operación para los años 2015 y 2016 y que se clasificó en los siguientes 2 subsectores, teniendo cuenta el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) construcción de obras residenciales3 con 150 empresas y (ii) construcción de obra no residenciales4 con 20 empresas.

2. NIIF pymes grupo 2: se trabajó con información financiera de una muestra de 350 empresas con diferente naturaleza jurídica, tamaño y operación para los años 2015 y 2016 y se clasificó en los siguientes 2 subsectores teniendo cuenta el tipo de negocio y su cadena de valor: (i) construcción de obras residenciales 5 con 328 empresas y (ii) construcción de obra no residenciales 6 con 22 empresas.

1 Para efectos de este estudio, el término “empresas” incluye de manera genérica a las sociedades comerciales, a las empresas unipersonales y a las sucursales de sociedades extranjeras. 2 Solamente se tomó en cuenta la información financiera reportada por estas entidades a la Superintendencia de Sociedades hasta el 19 de mayo de 2017 para grupo 2 y el 14 de junio de 2017 para grupo 1. 3 CIIU: F4111, F4321, F4322, F4329, F4330, F4390 versión 4. A.C. 4 CIIU: F4112, F4290, F4321, F4322, F4329, versión 4. A.C. 5 CIIU: F4111 versión 4. A.C.

2

Es importante aclarar que la información analizada en este informe corresponde a los estados financieros individuales y/o separados de cada empresa y no a los estados financieros consolidados o de sus matrices. Por otro lado, al mencionar en el estudio “ingresos operacionales” se entiende que es la sumatoria de los siguientes rubros: ingresos de actividades ordinarias más otros ingresos más la participación en las ganancias de subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación. Para mayor precisión, en este estudio el subsector de construcción de obras residenciales comprende las empresas que se dedican a la construcción de vivienda de interés social (VIS) y vivienda diferente de interés social (NO VIS) y el subsector de construcción de obras no residenciales comprende las empresas enfocadas a la edificación de centros comerciales, hospitales, oficinas y bodegas, entre otros. ESTRUCTURA DEL ESTUDIO Este estudio está organizado de la siguiente forma: 1. Descripción de las principales variables del sector de construcción de

edificaciones, y el desarrollo de las mismas. 2. Descripción de aspectos microeconómicos del sector para el año 2016, tales

como el tamaño de las empresas y naturaleza jurídica. 3. des. 4. Conclusiones del estudio.

6 CIIU: F4112 versión 4. A.C.

3

1. DESCRIPCIÓN DEL SECTOR

Durante el año 2016, la economía colombiana creció 2,0% respecto al año 2015, generado principalmente por las ramas de establecimientos financieros, seguros, actividades inmobiliarias y servicios a las empresas; construcción; e industria manufacturera. El valor agregado de la rama de construcción aumentó 4,1%, producto del incremento en la construcción de edificaciones en 6,0% y de obras civiles en 2,4% y tal como se observa en la siguiente gráfica:

Gráfica 1. Variación porcentual anual del PIB

Fuente: DANE. El PIB de construcción está reportado en precios constantes y serie desestacionalizada. La

variación del PIB registra la variación del PIB total entre el año 2015/2014 y el año 2014/2013. Pr: Cifras preliminares; P: Cifras provisionales

El comportamiento del sector de construcción de edificaciones obedece tanto al aumento en la producción de edificaciones no residenciales en 10,1%, como a la de edificaciones residenciales en 2,2%. Para el año 2016, dicho sector aportó al PIB a precios constantes un valor de 18 billones de pesos (cifras preliminares).

Gráfica 2. PIB construcción edificaciones

Fuente: DANE. El PIB de construcción está reportado en precios constantes y serie desestacionalizada.

Pr: Cifras preliminares; P: Cifras provisionales

4

1.1. Licencias de construcción

Para el año 2016, los metros cuadrados de construcción aprobados fueron de 22.044.184 m2, lo que representó una disminución de 18,5% respecto al área acumulada en el año 2015. El área aprobada para vivienda decreció 17,8% y para otros destinos en 20,2%.

Gráfica 3. Licencias de construcción aprobadas 2016

Fuente: DANE – Sección Construcción

El comportamiento en el rubro de vivienda se presenta principalmente por la disminución en el área de vivienda (NO VIS) del 19,3%, como del área de vivienda (VIS) del 13,4%.

2. ASPECTOS MICROECONÓMICOS Esta sección contiene el análisis microeconómico de las 520 empresas del sector de construcción de edificaciones que remitieron estados financieros de forma continua para los años 2015 y 2016 bajo norma internacional, de las cuales 170 reportaron NIIF plenas grupo 1 y 350 NIIF pymes grupo 2. Así mismo, se presenta el análisis divido en los subsectores construcción residencial y no residencial.

5

2.1. Clasificación por Tamaño7 para el año 2016

De acuerdo con la clasificación establecida en el artículo 2° de la Ley 905 de 2004, de las 170 empresas que reportaron NIIF plenas grupo 1, el 59,41% corresponde a grandes empresas, el 39,41% a pymes (medianas 35,88% y pequeñas 3,53%) y tan solo el 1,18% a microempresas. En la siguiente tabla se observa que las 101 empresas catalogadas como grandes, tuvieron una participación del 94,02% sobre el total de los ingresos operacionales generados por estas empresas en el 2016, mientras que las medianas tuvieron una participación del 5,62% y las pequeñas, el 0,36% restante.

Tabla 1. Total activo, ingresos operacionales y número de empresas por tamaño para el año

2016 (Grupo 1 – NIIF plenas)

Tamaño No. Empresas Total activo

(Millones de $) Ingreso operacional

(Millones de $)

Grande 101 $ 21.322.690 $ 7.564.751

Mediana 61 $ 714.718 $ 452.055

Pequeña 6 $ 13.853 $ 28.927

Micro 2 $ 308 $ 30

TOTAL 170 $ 22.051.569 $ 8.045.763 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.

Por su parte en la tabla 2, refleja la información de las empresas que reportaron NIIF pymes grupo 2, se evidencia que las 127 empresas identificadas como grandes, tuvieron una participación del 72,72% sobre el total de los ingresos operacionales percibidos en el 2016, mientras que las empresas catalogadas como medianas tuvieron una participación del 25,54%. Tabla 2. Total activo, ingresos operacionales y número de empresas por tamaño para el año

2016 (Grupo 2 – NIIF pymes)

Tamaño No. Empresas Total activo

(Millones de $) Ingreso operacional

(Millones de $)

Grande 127 $ 8.791.319 $ 3.146.664

Mediana 190 $ 1.990.036 $ 1.105.179

Pequeña 32 $ 58.922 $ 75.451

Micro 1 $ 3 $ -

TOTAL 350 $ 10.840.280 $ 4.327.294 Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.

7 De acuerdo con la Ley 905 de 2004, por microempresa se entiende la que cuenta con planta de personal no superior a los 10 trabajadores y activos totales excluida la vivienda por valor inferior a 500 SMMLV. Por pequeña empresa se entiende la que cuenta con planta de personal entre 11 y 50 trabajadores y activos totales por valor entre 501 y menos de 5.000 SMMLV. Por mediana empresa, la que cuenta con planta de personal entre 51 y 200 trabajadores y activos totales por valor entre 5.001 y 30.000 SMMLV.

6

2.2. Naturaleza jurídica de las entidades en la muestra De las empresas de toda la muestra, 243 son sociedades por acciones simplificadas (S.A.S.), 198 sociedades anónimas, 52 sociedades de responsabilidad limitada, 16 son sociedades en comandita por acciones, 7 son sociedades en comandita simple, 3 son sucursales de sociedades extranjeras y 1 empresa unipersonal (ver gráfica 4).

Gráfica 4. Participación en el sector por naturaleza jurídica

Fuente: Supersociedades – Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros

Por su parte, se evidencia una tendencia creciente de los ingresos operacionales en cada uno de los tipos societarios, a excepción de las empresas que son sucursales de sociedades extranjeras y sociedades en comandita por acciones (S.C.A).

Tabla 3. Ingresos Operacionales por naturaleza jurídica Sector Construcción edificaciones (Grupo 1 NIIF plenas)


EMPRESA UNIPERSONAL

0,19%

SUCURSAL EXTRANJERA

0,58%

SOCIEDAD EN COMANDITA

1,35%

SOCIEDAD EN COMANDITA

POR ACCIONES

3,08%SOCIEDAD LIMITADA

10,00%

SOCIEDAD ANÓNIMA

38,08%

SOCIEDAD POR

ACCIONES SIMPLIFICADA

SAS46,73%

2015 2016

SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA SAS 96 3.069.126$ 3.605.000$ 17,46%

SOCIEDAD ANÓNIMA 68 3.821.463$ 4.239.335$ 10,93%

SUCURSAL EXTRANJERA 3 198.172$ 185.365$ -6,46%

SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES 2 43.257$ 13.737$ -68,24%

EMPRESA UNIPERSONAL 1 1.640$ 2.325$ 41,77%

Ingresos Operacionales

(Millones de $)Tipo societarioNo.

Empresas

Var (%)

2015-2016

7

Tabla 4. Ingresos Operacionales por naturaleza jurídica Sector Construcción edificaciones (Grupo 2 NIIF pymes)


3. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO GRUPO 1 NIIF PLENAS

A continuación se analiza el desempeño financiero de las 170 empresas que reportaron su información bajo normas internacionales plenas grupo 1, según el subsector al que pertenecen: (i) construcción de obras residenciales y (ii) construcción de obras no residenciales. 3.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES 3.1.1. Estados Financieros Durante el año 2016, el subsector de construcción de obras residenciales, integrado por 150 empresas de la muestra, presentó una continuación de la tendencia creciente de los activos, pasivos y patrimonio. El activo aumentó el 10,42%, al incrementarse en $1.8 billones del año 2015 al 2016. El pasivo tuvo una variación del 7,74% frente al año 2015, es decir, de $940.419 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio creció en 17,15%, al pasar de $4.8 billones en 2015 a $5.7 billones en 2016.

Gráfica 6. Principales cuentas del estado de situación financiera

Fuente: Supersociedades - Cálculos Grupo de Estudios Económicos y Financieros.

2015 2016

SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADA SAS 147 1.648.213$ 1.685.558$ 2,27%

SOCIEDAD ANÓNIMA 130 1.870.373$ 1.921.240$ 2,72%

SOCIEDAD LIMITADA 52 405.774$ 537.647$ 32,50%

SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES 14 191.255$ 160.397$ -16,13%

SOCIEDAD EN COMANDITA 7 49.369$ 22.452$ -54,52%

Tipo societarioNo.

Empresas

Ingresos Operacionales

(Millones de $)Var (%)

2015-2016

-

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

2015 2016

Total Activo 16.993.920 18.764.418

Total Pasivo 12.155.104 13.095.523

Total Patrimonio 4.838.816 5.668.895

Millo

nes d

e p

eso

s

8

Como se observa en la gráfica 7, las cuentas principales del estado de resultado integral presentaron incrementos para el año 2016. Los ingresos operacionales aumentaron en 15,09%, los costos de ventas en 17,06%, los gastos de ventas en 7,98%, los gastos de administración en 15,08% y otros gastos en 33,89%.

Gráfica 7. Principales cuentas del estado de resultados integral


En la gráfica 8 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año. Para el año 2016 se observa un crecimiento de las ganancias en 7,61%, mientras que, el margen neto presentó un comportamiento decreciente. Como se puede observar en la misma gráfica, las ventas para el año 2016 generaron el 10,03% de las ganancias.

Gráfica 8. Ganancias y pérdidas


0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

7.000.000

8.000.000

2015 2016

Ingresos Operacionales 6.160.182 7.089.676

Costos de Ventas 4.435.789 5.192.729

Gastos de Ventas 183.418 198.061

Gastos de Admon 461.194 530.729

Otros gastos 127.599 170.836

Millo

nes d

e p

eso

s

2015 2016

Ganancia(pérdida)

660.792 711.110

Márgen Neto 10,73% 10,03%

9,80%

10,10%

10,40%

10,70%

640.000

660.000

680.000

700.000

720.000

Millo

nes d

e p

eso

s

9

3.1.2. Análisis financiero

Como se puede observar en la gráfica 9, existe una brecha significativa entre el margen bruto y los márgenes operacionales, antes de impuesto y neto, lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas. Adicionalmente, un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los gastos de ventas, administración y otros gastos, las ventas crecieron lo

suficiente para asumir dicho aumento.

Gráfica 9. Márgenes

Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros

Nota: Margen bruto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) bruta; Margen Operacional= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) por actividades de operación; Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) antes de impuestos; Margen neto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados positivos. La rentabilidad del patrimonio tuvo una leve disminución mientras que la rentabilidad del activo aumento en 0,15 puntos porcentuales frente a 2015.

Tabla 5. Indicadores Financieros

Indicador Año

2015 2016

Margen Antes de Impuestos 13,32% 13,16%

Rotación de activos 0,36 0,38

Apalancamiento 3,51 3,31

Rentabilidad del patrimonio 16,96% 16,46%

Rentabilidad del activo 4,83% 4,97% Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros.

Nota: Rotación de activos totales= Ingreso operacional /

2015 2016

Márgen Bruto 24,61% 24,25%

Márgen Operacional 14,88% 14,44%

Márgen Antes deImpuestos

13,32% 13,16%


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

10

Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Patrimonio; Rentabilidad del Activo = Ganancia (pérdida) antes de

impuestos / Total Activos.

3.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES

3.2.1. Estados Financieros

El subsector de construcción de obras no residenciales, integrado por 20 empresas de la muestra, durante el año 2016 presentó variaciones de los activos, pasivos y patrimonio. El activo bajo el 13,33%, al disminuirse en $505.443 millones del año 2015 al 2016. En cuanto al pasivo, se observa una disminución del 22,33%, es decir, de $512.111 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio creció en 0,44%, al pasar de $1.50 billones en 2015 a $1.51 billones en 2016.

Gráfica 11. Principales cuentas del balance general


Como se observa en la gráfica 12, los ingresos operacionales presentaron una leve caída entre los años 2015 y 2016. Por otro lado, el crecimiento de los costos de ventas fue de 9,73% para el año 2016, al igual que los gastos de administración, gastos de ventas y otros gastos que aumentaron en 7,74%, 16,38% y 85,02%, respectivamente frente al 2015.

- 500.000

1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000

2015 2016

Total Activo 3.792.593 3.287.151

Total Pasivo 2.292.994 1.780.883


Millo

nes d

e p

eso

s

11



En la gráfica 13 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año. Para el año 2016 se observa un decrecimiento de las ganancias (pérdidas), al igual que, el margen neto pasando de 14,66% a -1,86%.



3.2.2. Análisis financiero Para el año 2015 las brechas presentadas entre los márgenes fueron leve, mientras que para el año 2016 la brecha fue significativa entre el margen bruto y los márgenes operacionales, antes de impuesto y neto, lo que indica que los costos de venta y gastos representan un alto porcentaje de las ventas.

0100.000200.000300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.000

1.000.000

2015 2016

Ingresos Operacionales 973.476 956.087

Costos de Ventas 697.131 764.950



Otros gastos 14.981 27.718

Millo

nes d

e p

eso

s

2015 2016

Ganancia (pérdida) 142.734 (17.744)

Márgen Neto 14,66% -1,86%

-3,00%

1,00%

5,00%

9,00%

13,00%

(30.000)

0

30.000

60.000

90.000

120.000

150.000

Millo

nes d

e p

eso

s

12



Nota: Margen bruto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) bruta; Margen Operacional= Ingreso

operacional / Ganancia (pérdida) por actividades de operación; Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) antes de impuestos; Margen neto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron disminuciones en los principales indicadores. Tanto la rentabilidad del patrimonio como la rentabilidad del activo se vieron afectados por el margen antes de impuestos negativo.


Indicador Año

2015 2016

Margen Antes de Impuestos 25,56% -0,02%



Rentabilidad del patrimonio 16,59% -0,01%

Rentabilidad del activo 6,56% -0,01% Fuente: Supersociedades. Cálculos Grupo Estudios Económicos y Financieros.

Nota: Rotación de activos totales= Ingreso operacional / Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = Ganancia

(pérdida) antes de impuestos / Total Patrimonio; Rentabilidad del Activo = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Activos.

4. ANÁLISIS DE DESEMPEÑO GRUPO 2 NIIF PYMES

A continuación se analiza el desempeño financiero de las 350 empresas que reportaron su información bajo normas internacionales pymes grupo 2, según el subsector al que pertenecen: (i) construcción de obras residenciales y (ii) construcción de obras no residenciales.

2015 2016




25,56% -0,02%

Márgen Neto 14,66% -1,86%

-3,00%

2,00%

7,00%

12,00%

17,00%

22,00%

27,00%

32,00%

13

Para el efecto, se utilizaron los estados financieros comparativos con corte a 31 de diciembre de 2016, reportados a la Superintendencia de Sociedades. 4.1. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS RESIDENCIALES 4.1.1. Estados Financieros Durante el año 2016, el subsector de construcción de obras residenciales, integrado por 328 empresas de la muestra, presentó una continuación de la tendencia creciente de los activos, pasivos y patrimonio. El activo aumentó el 11,32%, al incrementarse en $1 billón del año 2015 al 2016. El pasivo tuvo una variación del 13,33% frente al año 2015, es decir, de $759.267 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio creció en 7,85%, al pasar de $3.3 billones en 2015 a $3.6 billones en 2016.

Gráfica 15. Principales cuentas del estado de situación financiera


Como se observa en la gráfica 16, las cuentas principales del estado de resultado integral presentaron incrementos, excepto los gastos de ventas que disminuyeron 3,46% para el año 2016. Los ingresos operacionales aumentaron en 5,19%, los costos de ventas en 4,33%, los gastos de administración en 7,54% y otros gastos en 58,99%.

-

2.000.000

4.000.000

6.000.000

8.000.000

10.000.000

12.000.000

2015 2016

Total Activo 8.999.211 10.017.595

Total Pasivo 5.697.549 6.456.816


Millo

nes d

e p

eso

s

14



En la gráfica 17 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año. Para el año 2016 se observa un crecimiento de las ganancias en 37,99%, al igual que el margen neto que aumento en 2,31 puntos porcentuales. Como se puede observar en la misma gráfica, las ventas para el año 2016 generaron el 9,71% de las ganancias.



0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

2015 2016

Ingresos Operacionales 3.778.541 3.974.522

Costos de Ventas 2.653.532 2.768.478




Millo

nes d

e p

eso

s

2015 2016

Ganancia (pérdida) 279.714 385.973


7,00%

7,50%

8,00%

8,50%

9,00%

9,50%

10,00%

200.000

240.000

280.000

320.000

360.000

400.000

Millo

nes d

e p

eso

s

15

4.1.2. Análisis financiero

Como se puede observar en la gráfica 18, existe una brecha significativa entre el margen bruto y los márgenes operacionales, antes de impuesto y neto, lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas. Adicionalmente, un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los gastos de ventas, administración y otros gastos, las ventas crecieron lo




Nota: Margen bruto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) bruta; Margen Operacional= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) por actividades de operación; Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) antes de impuestos; Margen neto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados positivos. La rentabilidad del patrimonio tuvo una leve disminución mientras que la rentabilidad del activo aumento en 0,15 puntos porcentuales frente a 2015.


Indicador Año

2015 2016






Nota: Rotación de activos totales= Ingreso operacional /Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Patrimonio;

Rentabilidad del Activo = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Activos.

2015 2016




10,06% 12,62%


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

16

4.2. CONSTRUCCIÓN DE OBRAS NO RESIDENCIALES

4.2.1. Estados Financieros

El subsector de construcción de obras no residenciales, integrado por 22 empresas de la muestra, durante el año 2016 presentó variaciones de los activos, pasivos y patrimonio. El activo aumentó el 23,70%, al incrementarse en $157.632 millones del año 2015 al 2016. En cuanto al pasivo, se observa un aumento del 35,46%, es decir, de $158.556 millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio decreció en 0,42%, al pasar de $217.928 millones en 2015 a $217.004 millones en 2016.

Gráfica 19. Principales cuentas del balance general


Como se observa en la gráfica 20, los ingresos operacionales presentaron una caída entre los años 2015 y 2016. Así mismo, el decrecimiento de los costos de ventas fue de 12,64% para el año 2016, al igual que los gastos de ventas en 53,69%. Los gastos de administración y otros gastos aumentaron en 11,02% y 27,82%, respectivamente frente al 2015.

- 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000

2015 2016

Total Activo 665.053 822.685

Total Pasivo 447.125 605.681

Total Patrimonio 217.928 217.004

Millo

nes d

e p

eso

s

17



En la gráfica 21 se muestra el valor de las ganancias (pérdidas) generadas en cada año. Para el año 2016 se observa un decrecimiento de las ganancias (pérdidas), mientras que el margen neto aumentó.



4.2.2. Análisis financiero Como se puede observar en la gráfica 22, existe una brecha importante entre el margen bruto y los márgenes operacionales, antes de impuesto y neto, lo que indica que los costos de venta representan un alto porcentaje de las ventas.

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

2015 2016

Ingresos Operacionales 386.443 352.772

Costos de Ventas 298.684 260.931

Gastos de Ventas 164 76



Millo

ne

s d

e p

eso

s

2015 2016

Ganancia (pérdida) 20.304 18.916


3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

Millo

nes d

e p

eso

s

18

Adicionalmente, un margen neto positivo nos indica que a pesar del aumento en los gastos de ventas, administración y otros gastos, las ventas crecieron lo




Nota: Margen bruto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) bruta; Margen Operacional= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) por actividades de operación; Margen utilidad antes de impuestos= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) antes de impuestos; Margen neto= Ingreso operacional / Ganancia (pérdida) En el año 2016, las empresas de este subsector presentaron resultados positivos. La rentabilidad del patrimonio y del activo presentaron disminuciones frente al año 2015, principalmente por la caída en los ingresos operacionales.


Indicador Año

2015 2016






Nota: Rotación de activos totales= Ingreso operacional /Activo total; Apalancamiento= Total Activo / Total

Patrimonio; Rentabilidad del patrimonio = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Patrimonio; Rentabilidad del Activo = Ganancia (pérdida) antes de impuestos / Total Activos.

2015 2016




8,48% 8,17%


4,00%

9,00%

14,00%

19,00%

24,00%

19

5. CONCLUSIONES

Durante el 2016, las 550 empresas del sector construcción edificaciones registraron, de manera general, un incremento en sus activos, pasivos, patrimonio e ingresos. Grupo 1 NIIF plenas Las 170 empresas analizadas de la muestra que presentaron información financiera bajo NIIF plenas grupo 1, registraron activos consolidados por valor de $22.1 billones de pesos, que representa un crecimiento del 6,09% frente al año 2015 y ganancias por valor de $693.366 que representa una disminución del 13,71% frente al mismo año. Por su parte, el patrimonio creció 13,20%. El comportamiento individual de los dos (2) subsectores de esta muestra, permite destacar los siguientes datos:

Las empresas del subsector de construcción de obras residenciales presentaron un aumento del 15,09% en sus ingresos operacionales, al pasar de $6,2 billones en el 2015 a $7,1 billones en el 2016. En adición a un incremento en ingresos operacionales, en el año 2016 el subsector de construcción de obras residenciales registró un crecimiento en las ganancias de 7,61% frente al año 2015, al pasar de $660.792 millones a $711.110 millones.

El subsector de construcción de obras residenciales presentó una continua tendencia creciente en sus activos, pasivos y patrimonio con 10,42%, 7,74% y 17,15% respectivamente.

De las 170 empresas de este sector para el año 2016, el 59,41% son catalogadas como grandes con ingresos operacionales por $7.6 billones de pesos, mientras que el 40,59% son pymes (pequeñas y medianas) y microempresas que generan $481.012 millones de pesos.

El subsector de construcción de obras no residenciales presentó una tendencia creciente en sus activos, pasivos y patrimonio de 10,42%, 7,74% y 17,15% respectivamente. Grupo 2 NIIF pymes Las 350 empresas que presentaron información financiera bajo NIIF pymes grupo 2 registraron ingresos operacionales de $4,3 billones. Esta cifra representa un

20

crecimiento del 3,90% frente al año 2015. Así mismo, las empresas del sector construcción edificaciones registraron ganancias alrededor de los $404.889 millones, que representa un crecimiento del 34,96% frente al año anterior. El comportamiento individual de los dos (2) subsectores permite destacar los siguientes datos:

El subsector de construcción de obras residenciales presentó frente a 2015 un crecimiento en sus activos, pasivos y patrimonio de 11,32%, 13,33% y 7,85% respectivamente. De las 328 empresas de este subsector para el año 2016, el 35,06% son grandes y generan $2.9 billones de pesos.

El subsector de construcción de obras no residenciales presentó un crecimiento del 23,70% en sus activos, al pasar de $386.443 millones en el 2015 a $352.772 millones en el 2016.

desempeÑo del sector construcciÓn … · aspectos microecÓnomicos ... el valor agregado de la...

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