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CONTENUTI

1 RELAZIONE DI GESTIONE 51.1 A POCHI PASSI DAL TRAGUARDO 6

2 DATI DI GESTIONE 92.1 TABELLA RIASSUNTIVA 102.2 COMMENTO AI DATI 122.3 STATO PATRIMONIALE 132.4 ANALISI STATO PATRIMONIALE 152.5 CONTO ECONOMICO 202.6 ANALISI CONTO ECONOMICO 21

3 RENDICONTO FINANZIARIO DELL’ESERCIZIO 29 4 RELAZIONE SOCIETÀ DI REVISIONE 33

5 RELAZIONE COLLEGIO SINDACALE 37

6 BILANCIO E NOTA INTEGRATIVA 416.1 BILANCIO DI ESERCIZIO 2014 426.2 NOTA INTEGRATIVA 46

1. RELAZIONE DI GESTIONE

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6 di sostegno si origini direttamente dalle società decen-trate (sia con riferimento a nuove operazioni che alla gestione/monitoraggio del portafoglio esistente) e che Etimos, grazie all’integrazione in International Network, possa assumere un ruolo di coordinamento e supervisio-ne delle proprie controllate, ricevendone in cambio ser-vizi e commissioni.

Inoltre il mancato perfezionamento dell’operazione di “conferimento” del Consorzio ha inciso negativamente anche sul risultato di esercizio: si sarebbe infatti potu-to rilevare, nella differenza fra patrimonio netto e quel-lo riveniente dalla valutazione, un piccolo goodwill pari a circa il controvalore della perdita relativa all’esercizio appena chiuso.

Purtroppo, come sopra evidenziato e come an-che condiviso nel corso dell’Assemblea del 18 febbraio 2015, ragioni esogene alla nostra possibilità di controllo ci hanno prudenzialmente consigliato di rimandare ad esercizio nuovo l’operazione di conferimento.

L’effetto a cascata di questo stop operativo ha sicu-ramente portato ad un ritardo generalizzato del perfe-zionamento di tutto il quadro così pazientemente compo-sto sin qui: il Consorzio non è stato conferito alla nuova società entro la fine dell’anno come previsto, ha quindi registrato una nuova perdita nel 2014, peggiorando il suo rating presso il sistema bancario, la fidejussione per completare l’iter amministrativo per l’art. 7 è per-venuta (a fatica, con ipoteca di II grado sugli immobili di proprietà) solo il 6 marzo 2015 e sono tutt’ora in corso operazioni per reperire la liquidità da anticipare per dare avvio alle capitalizzazioni ex art. 7 (che poi saranno pron-tamente e puntualmente rimborsate dal Ministero trami-te la tesoreria di Artigiancassa).

Non credo si possa descrivere il senso di frustrazio-ne che tutto questo ha generato, sia fra noi amministra-tori, sia, non ho dubbi, in tutti i soci che hanno sempre creduto nella nostra capacità di trovare soluzioni percor-ribili, anche di fronte ai problemi più complessi e arti-

Il 2014 appena concluso è stato un anno dalla doppia identità. Da una parte, infatti, è stata data piena attuazio-ne al piano di rilancio del Consorzio, con tutte le com-plessità che conteneva e che sono note a tutti voi soci, dall’altra, proprio al limitar della fine dell’anno, si sono palesate alcune diversità di interpretazione con Il Mini-stero degli Affari Esteri circa la “portabilità” dei contratti ex art. 7 Legge 49/87 al nuovo soggetto a cui sarebbe sta-to conferito l’intero Consorzio, che hanno consigliato di rimandare all’esercizio in corso l’intera operazione.

È quindi con un po’ di amarezza che ci presentiamo al giudizio dei soci, dopo che avevamo duramente lavo-rato per condurre finalmente in porto questo travagliato triennio di navigazione.

Non ci consola, infatti, aver vista riconosciuta pie-namente dal nostro MAE la capacità di innovazione nel creare valore per i nostri soci del Sud del Mondo (Eti-mos è tutt’ora la migliore buona prassi ministeriale nell’utilizzo dei fondi agevolati ex art. 7 Legge 49/87), con un volano finanziario pari a oltre 4 milioni di euro, né l’essere riusciti anche ad ottenere la fidejussione a 10 anni per 2.580.000 euro che è stata rilasciata da Banca Prossima il 6 marzo di questo anno corrente, né tanto-meno aver predisposto tutti gli atti per il conferimento del Consorzio tramite sottoscrizione di quote del capitale sociale della nuova società International Network Impresa Sociale Innovativa SpA (compresa la perizia societaria giu-rata che ne stimava il valore pari a 4 milioni di euro) ed es-sere arrivati a metà dell’opera, avendo perfezionato entro il 31/12 il mero trasferimento del portafoglio africano e latino- americano alle nuove società (Etiecuamos, ECCP-P e Etimos Africa).

Anche perché durante quest’anno abbiamo conti-nuato a rimborsare debito bancario per quasi 3 milioni di euro, senza purtroppo poter dar vita a nessuna nuova operazione originata almeno dalla rotatività del nostro portafoglio, come invece costantemente richiesto da tutti i nostri soci. Questo in attesa che, grazie alla nuova liqui-dità determinata dai fondi ex art. 7 Legge 49/87, l’attività

A POCHI PASSI DAL TRAGUARDO1.1

PAOLO NICOLETTI - PRESIDENTE CONSORZIO ETIMOS

7

mos: un processo lungo, difficile, nato, mi piace pensare, secondo i principi e gli auspici della Carta di Cusco del 2005, con l’obiettivo già chiaro fin da allora di imprimere un forte decentramento alle attività consortili, aumen-tando la vicinanza della nostra proposta ai nostri soci, in modo che la maggiore prossimità ai bisogni e alle ne-cessità delle popolazioni più povere, consentisse l’elabo-razione di risposte operative più rispettose della dignità delle persone coinvolte, meno dettate dall’alto, ma più condivise e, alla fine, efficaci.

È il cammino che ci siamo impegnati a percorrere fino in fondo, pur attraversando, non certo completa-mente indenni, la più seria e grave crisi economica del continente europeo degli ultimi 50 anni e dovendo regi-strare, a più riprese, una solitudine e un silenzio verso le necessità di aiuto e supporto alla nostra azione, pur sollecitate in spirito di dialogo e apertura, sia da parte di soci storici, soprattutto in Italia, sia da parte del sistema bancario che ha preferito cautelarsi nei nostri confronti in tutti i modi, anche imponendo soluzioni spesso piutto-sto gravose, piuttosto che riprendere una qualche forma di collaborazione e di sviluppo.

La fedeltà agli obiettivi che ci siamo posti – soste-gno ad istituzioni di microfinanza e ad organizzazioni di produttori del Sud del Mondo, affinché attraverso il loro operare si promuova la dignità dell’uomo e la sua libera-zione da condizioni di povertà e difficoltà – con le risor-se sempre più limitate che oggi abbiamo a disposizione prevede un sola strada: quella di completare il processo di capitalizzazione di Etiecuamos, ECCP-H e Etimos Afri-ca, affinché, insieme a Etimos Asia/Lanka, costituiscano quei nodi di una unica rete, il network di Etimos, chiamati a proseguire nei propri territori la nostra ultra-venticin-quennale attività. Andrà poi parallelamente accompa-gnata anche l’ultima fase di conferimento del Consorzio nella nuova società.

È questo in ultima analisi. il testimone che ideal-mente questo Consiglio, e io come Presidente, consegna al prossimo: c’è un ultimo quarto di giro da completare, con l’impegno nostro e di tutti voi soci, abbiamo tutte le possibilità di centrare l’obiettivo e tagliare finalmente il traguardo.

colati che abbiamo dovuto affrontare in special modo in questi ultimi due-tre anni. A controbilanciarlo, la convin-zione che solo con determinazione, costanza e impegno, doti che credo possano essere tranquillamente ricono-sciute a questo Consiglio e a tutta la struttura operativa, si sarebbe potuto giungere all’obiettivo prefissatoci.

Abbiamo anche cercato, grazie principalmente alla mobilità di uno dei nostri consiglieri, di tenere costante-mente aggiornati tutti i soci e tutti i nostri stakeholders, sia in Italia che al di fuori, portando direttamente la no-stra riflessione e la condivisone della lettura della situa-zione corrente, nel corso di riunioni, più o meno formali, nei diversi contesti territoriali in cui siamo presenti: cre-diamo così di aver assolto pienamente ad una esigenza di trasparenza e tempestività dell’informazione, che da sola dovrebbe testimoniare del nostro impegno e delle nostre fatiche.

La nostra reputazione di soggetto credibile e affida-bile, presente nella storia dei nostri soci nell’ultimo quar-to di secolo, ci consente di affermare che, tutto sommato, questa è ancora una storia di successo: negli ultimi due anni abbiamo rimborsato debito bancario per quasi 10 milioni di euro, rinegoziando e allungando le scadenze, ai soci è stato restituito risparmio istituzionale per oltre 3 milioni, grazie alla incorporazione di Etica Immobiliare si è patrimonializzato il Consorzio per circa 4 milioni, più che coprendo il suo attuale patrimonio sociale che, pur-troppo, nel frattempo si è quasi dimezzato, la struttura dei costi amministrativi e generali si è asciugata (nel triennio la componente del costo del personale è diminuita di oltre 300 mila euro, di oltre 100 mila quella legata ai costi ge-stionali), quella dei ricavi ha mutato connotazione proprio con questo bilancio (la componente dei servizi ha superato quella per interessi), ma è profondamente legata alla ef-fettiva partenza delle società decentrate in America Latina e Africa, a cui non è sufficiente il trasferimento del porta-foglio di competenza, ma si deve efficacemente conclude-re la capitalizzazione ex art. 7 legge 49/87 rispettandone i vincoli e le rigide prescrizioni normative.

La storia di questo Consorzio è ricca di snodi delica-ti e complessi come quello che sta attraversando ora Eti-

2. DATI DI GESTIONE

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TABELLA RIASSUNTIVA2.1

Di seguito si riportano i dati più significativi per me-glio illustrare l’andamento della gestione:

31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010

RISORSE UMANE

N. Dipendenti 4 5 7 13 13

N. Collaboratori 1 1 2 4 2

Totale 5 6 9 17 15

LA RETE

N. Soci italiani 106 107 112 113 113

N. Soci esteri 164 165 165 171 170

Totale soci 270 272 277 284 283

DATI OPERATIVI

Capitale sociale 5.863.824 5.857.374 5.875.176 5.912.586 5.908.458

Raccolta depositi soci 14.445.391 12.473.086 10.781.107 11.219.863 10.424.076

Totale affidamenti enti creditizi 11.802.853 14.653.800 21.607.894 23.375.209 19.615.886

Prestito Obbligazionario Etimos 0 0 1.100.000 1.100.000 1.100.000

Raccolta CD a garanzia presso Banca Etica 0 0 46.400 126.900 399.626

Depositi dei soci a garanzia 0 154.945 83.838 77.111 309,174

Portafoglio titoli 5.206.000 6.111.000 8.973.965 9.471.173 7.651.296

Quote Fondi d’Investimento dedicati microfinza 1.562.014 1.562.014 3.812.014 2.305.188 0

PORTAFOGLIO FINANZIAMENTI (DIRETTO E INDIRETTO)

Portafoglio finanziamenti Italia 53.145 76.622 124.018 166.428 206.719

Portafoglio finanziamenti estero 199.976 5.801.675 8.848.515 16.164.781 16.860.842

Totale portafoglio finanziamenti a soci 253.121 5.878.297 8.972.533 16.331.209 17.067.562

Finanziamenti a controllate 1.349.271 5.039.834 5.094.231 5.734.895 4.785.654

Totale finanziamenti portafoglio diretto 1.602.392 10.918.131 14.066.764 22.066.104 21.853.216

Portafoglio indiretto (fondi d’investimento) 17.407.440 11.311.972 10.609.000 4.994.013 609.706

Totale portafoglio (diretto e indiretto) 19.009.832 22.230.103 24.675.764 27.060.117 22.462.922

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Nota: i valori espressi in questa tabella e nelle pagine che seguono sono da intendersi in euro, salva diversa indicazione.

NUMERO PRESTITI IN ESSERE SUDDIVISI PER AREA GEOGRAFICA (PORTAFOGLIO DIRETTO E INDIRETTO)

31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011 31/12/2010

Prestiti in Italia 0 0 0 2 3

Prestiti in Europa 1 1 1 1 5

Prestiti in America Latina 3 33 40 55 61

Prestiti in Africa 0 7 10 13 18

Prestiti in Asia 0 4 7 35 35

Totale prestiti (portafoglio diretto) 5 48 61 107 122

Totale prestiti portafoglio indiretto (tramite fondi) 94 47 40 5 2

Totale Complessivo 99 95 101 112 124

NUMERO PRESTITI EROGATI NELL’ANNO SUDDIVISI PER AREA GEOGRAFICA

Prestiti in Italia 0 0 0 2 0

Prestiti in Europa 0 0 0 0 0

Prestiti in America Latina 0 0 12 15 18

Prestiti in Africa 0 0 0 0 1

Prestiti in Asia 0 0 4 9 7

Totale prestiti erogati direttamente 0 0 16 26 26

Valore finanziamenti erogati direttamente 0 0 4.046.279 6.715.636 6.308.773

Totale prestiti erogati indirettamente (fondi d’investimento) 15 11 8 6 2

Valore finanziamenti erogati indirettamente (fondi d’investimento) 4.568.851 3.725.309 2.290.338 4.407.592 609.706

Totale prestiti erogati complessivamente 15 11 24 32 28

Valore complessivo in euro dei finanziamenti erogati 4.568.851 3.725.309 6.336.617 11.123.228 6.918.569

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2.2

lizzanti in ordine al tasso e alle componenti più rigide a medio termine (ad aprile 2015 sono state comunque avanzate richieste di sospensione, a tre istituti di credi-to in relazione all’Accordo ABI per il Credito 2015 sotto-scritto il 30 marzo); la componente delle spese ammini-strative si è ulteriormente ridotta (solo in parte contro-bilanciata dal costo per un anno del direttore, distacca-to da altra società del nostro network e da gennaio 2015 non più operativo e presente nei nostri organici), men-tre è aumentata la voce altri oneri di gestione per effet-to dell’introduzione per la prima volta della voce oneri da leasing (immobiliare) per oltre 100 mila euro, post integrazione di Etica Immobiliare (diversamente sareb-be ulteriormente calata).

Dal lato dei ricavi si possono proporre riflessioni simili.

La riduzione del Portafoglio gestito direttamente ha portato ancora ad un calo nei ricavi da interessi (con il trasferimento poi del portafoglio questa voce assumerà nei prossimi bilanci un valore residuale); diminuisce e si stabilizza la componente delle commissioni attive, in quanto non più comprensiva della componente straordi-naria degli oneri ribaltati per lo start up delle società de-centrate; si registra un piccolo utile dalla componente cambi, si consolida la componente relativa al rendimento dell’attivo immobilizzato in attesa di essere ceduto (pur non essendo ancora del tutto locato, mancando ancora all’appello l’immobile di Piazzetta Forzatè in Padova, che solo nel corso del 2015 potrà vedere una destinazione definitiva).

Il sentiero della sostenibilità che, secondo la piani-ficazione condivisa nelle assemblee di bilancio dello scorso esercizio e poi ribadita nel corso dell’intero anno sino all’assemblea di febbraio 2015, sarebbe dovuto ri-partire da un esercizio in tendenziale pareggio per poi avviarsi in sostanziale equilibrio, beneficiando dell’au-mento delle masse gestite dalle nostre società decentra-te, è un impegno che scivolerà avanti di almeno un seme-stre, al compimento delle azioni già previste e pianificate per l’esercizio in corso.

Come già in parte accennato in relazione, le princi-pali variabili della gestione afferenti l’annualità in esame si sono mosse con coerenza rispetto agli esercizi prece-denti.

Si è ulteriormente contratta la struttura del nostro attivo, sia in forza delle già descritte azioni di trasferi-mento del portafoglio alle società decentrate per oltre 4,6 milioni di euro (trasferito andando anche ad attingere al fondo rischio su crediti, laddove il credito trasferito era risultato di difficile immediata esigibilità), e, in parte, come contributo alla costituzione di capitale delle nuove società, sia in conseguenza della corretta contabilizza-zione della componente relativa agli immobili (che era stata rilevata come credito “da incorporazione” in chiu-sura di esercizio precedente) nella voce di competenza . Il combinato disposto di queste due misure ha portato ad una sensibile diminuzione del nostro Portafoglio, solo in parte bilanciata dal movimento in riequilibrio dell’Attivo Immobilizzato e delle Partecipazioni, essendo per la dif-ferenza ulteriore andato a costituire liquidità per rimbor-sare debito.

Va da sé che, comunque, pur avendo in parte irrigi-dito la struttura dell’attivo, l’emersione piena della com-ponente immobiliare, la cui valutazione peritale acquisi-ta agli atti della società in giugno 2015 ne conferma la congruità del valore indicato, contribuisce a restituire al Consorzio un’immagine di solidità non indifferente. Ge-nera anche un positivo riflesso dal lato dei ricavi, con un rendimento complessivo lordo pari quasi ad un 4%.

Di contro, l’evoluzione del passivo ha confermato i trend precedenti: contrazione di quasi 3 milioni del debi-to v/s banche, tenuta del risparmio dei soci italiani, con qualche buon incremento di disponibilità di qualche so-cio ben disposto.

I riflessi di questi andamenti sul conto economico sono ben evidenti.

Il servizio al debito si è ridotto di poco, essendo an-corato a condizioni pur rinegoziate ma comunque pena-

COMMENTO AI DATI

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2.3 STATO PATRIMONIALE

ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Cassa e c/c 889.088 1.002.677 -113.589 -11,3%

Depositi vincolati presso banche a BT 383.395 348.093 35.302 10,1%

Portafoglio crediti netto 6.198.497 11.689.148 -5.490.651 -47,0%

Portafoglio crediti 6.449.391 12.500.474 -6.051.083 -48,4%

(Riserva per perdite su crediti) 250.894 811.326 -560.433 -69,1%

Altro attivo a breve termine 547.522 408.688 138.834 34,0%

Totale attivo a breve termine 8.018.502 13.448.605 -5.430.103 -40,4%

Investimenti a lungo termine 6.782.714 8.147.949 -1.365.235 -16,8%

Partecipazioni fruttifere 0 0 0 0,0%

Attivo immobilizzato netto 5.864.658 1.610.625 4.254.033 264,1%

Altro attivo a lungo termine 8.374.443 7.054.809 1.319.634 18,7%

Totale attivo a lungo termine 21.021.815 16.813.383 4.208.432 25,0%

Totale attivo 29.040.317 30.261.988 -1.221.672 -4,0%

PASSIVO E PATRIMONIO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Debiti per interessi su prestito da soci 394.839 367.932 26.907 7,3%

Depositi a breve termine 13.955.951 10.591.746 3.364.205 31,8%

Debiti a breve termine 8.071.495 2.928.776 5.142.719 175,6%

Debiti v/s banche a breve 8.071.495 2.928.776 5.142.719 175,6%

Altro passivo a breve termine 239.685 251.644 -11.959 -4,8%

Ratei e Risconti passivi 60.425 67.608 -7.156 -10,6%

Totale passivo a breve termine 22.722.423 14.207.706 8.514.717 59,9%

Depositi a lungo termine 94.601 1.513.408 -1.418.807 -93,7%

Debiti a lungo termine 3.308.534 11.283.181 -7.974.647 -70,7%

Debiti v/s banche a lungo 3.308.534 11.283.181 -7.974.647 -70,7%

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PASSIVO E PATRIMONIO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Prestito Obbligazionario 0 0 0 0,0%

Altro passivo a lungo termine 189.193 140.287 48.906 34,9%

Totale passivo a lungo termine 3.592.328 12.936.876 -9.344.548 -72,2%

Passivo Totale 26.314.751 27.144.583 -829.831 -3,1%

Capitale sociale 5.863.824 5.857.374 6.450 0,1%

Riserve 193.063 175.555 17.508 10,0%

Risultati accumulati -3.331.321 -2.915.524 -415.798 14,3%

Esercizio corrente -415.798 -193.309 -222.489 115,1%

Esercizi precedenti -2.915.524 -2.722.215 -193.309 7,1%

Patrimonio totale 2.725.565 3.117.405 -391.840 -12,6%

Totale passivo e patrimonio 29.040.317 30.261.988 -1.221.671 -4,0%

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2.4 ANALISI STATO PATRIMONIALE

31.12.2014 31.12.2013 DELTA VALORE ASSOLUTO DELTA %

Portafoglio crediti lordo 6.449.391 12.500.474 (6.051.083) (48%)

ATTIVO (Importi espressi in euro)

CASSA E C/C

ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Cassa e c/c 889.088 1.002.677 (113.589) (11%)

Tale voce è composta dai saldi dei conti correnti detenuti dal Consorzio Etimos presso i vari istituti di credito.

La variazione di euro 113.589 rispetto al 2013 è da attribuirsi all’andamento dei ripagamenti dei finanzia-menti attivi del portafoglio crediti del Consorzio Etimos.

CREDITI V/S CLIENTI

ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Depositi vincolati presso banche a BT 383.395 348.093 35.302 10%

Tale voce comprende, per euro 263.908, il saldo dei conti corrente posti a garanzia degli affidamenti bancari,

la parte rimanente si riferisce a depositi liquidabili entro un mese.

La riduzione e contrazione della voce Crediti v/s clienti nel 2014 è da ricondursi ad un duplice effetto. In primo luogo ad marzo 2014 si è conclusa l’operazione di fusione per incorporazione con Etica Immobiliare che ha comportato la cancellazione del credito vantato dal Con-sorzio per un ammontare pari a € 3,8 milioni per esse-re compensato dai crediti e debiti della incorporata, in secondo luogo anche nel 2014 i rientri dei finanziamenti

sono stati utilizzati per far fronte alle esigenze di rimbor-so dei debiti in essere con gli istituti di credito.

All’interno della voce vi è stata inoltre una variazione nella configurazione e natura dei crediti stessi. A dicem-bre 2014 vi è stata la vendita del portafoglio crediti alle società controllate per dare attuazione al piano strategico ed ai progetti di sviluppo legati all’ottenimento dei finan-ziamenti legati all’art. 7 della legge 49 del febbraio 1987.

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La voce crediti v/clienti è composta da crediti per fi-nanziamenti diretti per un importo minore e, per la mag-

gior parte, da crediti verso controllate come riportato nella tabella seguente:

ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Altro attivo a breve termine 547.522 408.688 138.834 34%

ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Totale attivo a lungo termine 21.021.815 16.813.383 4.208.432 25%

Tale voce si riferisce per euro 248.469 ai crediti verso controllate, per euro 73.375 a crediti legati a progettualità, per euro 75.652 a crediti per imposte anticipate, per euro 22.851 a credito IVA derivante

L’incremento del totale attivo a lungo termine è da attribuirsi principalmente alla fusione per incorporazione avvenuta con Etica Immobiliare che ha comportato un si-

dalla incorporazione con fusione con Etica Immobi-liare, per euro 54.018 a credito IRES/INAIL/IRAP, per euro 26.084 a ratei attivi e la parte residua a crediti vari.

gnificativo incremento dei beni immobiliari. L’ulteriore in-cremento deriva dalla voce “partecipazioni”. Di seguito si scompone il totale attivo nelle tre voci che lo caratterizzano:

31.12.2014

Crediti per finanziamenti diretti 258.257Crediti v/controllate 5.811.013Altri crediti per servizi 353.121Totale 6.449.391

Nella voce “altri crediti per servizi” sono ricompresi i servizi inerenti attività di gestione fondi, analisi portafo-

glio, servizi di assistenza svolti a favore di organizzazioni non controllate o collegate.

Si riporta di seguito evidenza del portafoglio ceduto alle singole controllate con dettaglio per paese ed importi in divisa:

SOCIETÀ PAESE DIVISA IMPORTO IN DIVISAEcpp Panama Honduras usd 1.264.648 Totale Usd 1.264.648

Etimos Ecuador Etiecuamos

Honduras usd 124.666Nicaragua usd 1.266.084Argentina usd 17.281Brasile euro 14.244Ecuador usd 1.011.673Perù usd 659.210

Totale Usd 3.078.914 Totale Eur 14.244

Etimos Africa

Burkina Faso euro 11.927Costa d'Avorio euro 701.474Mali euro 14.278Senegal euro 13.686Togo euro 292.840

Totale Eur 1.034.205

17

ATTIVO IMMOBILIZZATO NETTO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Attivo immobilizzato netto 5.864.658 1.610.625 4.254.033 264%

INVESTIMENTI A LUNGO TERMINE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Quote fondi investimento per la microfinanza 1.562.014 1.562.014 0 0%Obbligazioni 4.820.700 5.745.935 (925.235) (16%)Certificati di deposito 400.000 400.000 0 0%Depositi bancari vincolati 0 440.000 (440.000) (100%)Totale investimenti a lungo termine 6.782.714 8.147.949 (1.365.235) (17%)

Il decremento della voce “investimenti a lungo ter-mine” è legato al processo di rimborso dei finanziamenti ottenuti dagli istituti bancari che prevede anche una con-

testuale e graduale riduzione delle garanzie reali sotto-stanti rappresentate da obbligazioni, certificati di deposito bancari e depositi bancari.

L’incremento della voce è da attribuirsi agli effetti della fusione per incorporazione con Etica Immobiliare che ha comportato l’iscrizione degli immobili nel bilancio del Consorzio Etimos nonché alla valorizzazione del lea-sing sull’immobile nel quale sono attualmente presenti gli uffici del Consorzio e quelli di Etimos Foundation e MxIt. Gli attuali uffici delle tre società sono ora ubicati all’inter-no degli spazi che in precedenza erano sfitti e non comple-tamente ultimati. Si è provveduto alla loro messa a norma e ad un rinnovo mirato che potesse soddisfare le esigenze di uffici direzionali di più società presenti contempora-neamente. In merito invece agli immobili derivanti dal-la fusione con Etica Immobiliare si tratta di immobili ad

uso commerciale e direzionale/uffici e sono ubicati nelle provincie di Trieste e di Padova. Si evidenzia che tali im-mobili hanno una diversa destinazione d’uso e non sono considerati come beni strumentali dell’attività aziendale. Si tratta di immobili quasi totalmente locati. Tali immobili sono gravati da ipoteche a favore di istituti di credito per mutui ipotecari con un saldo capitale complessivo al 31 dicembre 2014 pari ad euro 1.160.205. Tale saldo residuo ha permesso l’avvio di trattative con istituti di credito per l’ottenimento di garanzie fidejussorie a sostegno delle at-tività del Consorzio con particolare riguardo all’avvio delle progettualità legate ai finanziamenti dell’art. 7 L. 49 del febbraio 1987.

LA VOCE ALTRO ATTIVO A LUNGO TERMINE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Altro attivo a lungo termine 8.374.658 7.054.809 1.319.634 18%

Tale voce è rappresentata principalmente dalle par-tecipazioni del Consorzio Etimos per un ammontare pari ad euro 8.066.126 e da beni ottenuti dall’operazione di

fusione per incorporazione per circa euro 93.000. L’incre-mento delle partecipazioni è riconducibile alla nuova stra-tegia complessiva e all’avvio degli art. 7.

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PATRIMONIO NETTO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Capitale Sociale 5.863.824 5.857.374 6.450 0%

Riserva Legale 131.458 131.458 0 0%

Riserva Indisponibile 28.516 28.516 0 0%

Altre riserve 33.089 15.581 17.508 112%

Risultati anni precedenti (2.915.524) (2.722.215) (193.309) 7%

Risultati anni correnti (415.798) (193.309) (222.489) 115%

Totale Patrimonio netto 2.708.057 3.117.405 (409.348) -13%

Il Capitale Sociale al 31.12.2014 è composto da n. 22.728 azioni interamente sottoscritte e versate del va-lore nominale di euro 258 cadauna per un valore di euro

5.863.824 e non risultano azioni sottoscritte e non versa-te. Non sono state annullate azioni.

Non si è in presenza di sovrapprezzo di emissione.

PATRIMONIO NETTO

PASSIVO (Importi espressi in euro)

PASSIVO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Totale passivo a breve termine 22.722.423 14.207.706 8.514.717 60%

Totale passivo a lungo termine 3.592.328 12.936.876 (9.344.548) (72%)

Totale Passivo 26.314.751 27.144.583 (829.831) (3%)

La variazione in diminuzione del totale passivo è da attribuirsi al processo di riduzione dell’indebi-tamento bancario perseguito negli ultimi anni in at-tuazione del nuovo modello organizzativo. Gli effetti di tale processo sono stati attenuati dall’operazione di fusione per incorporazione che ha comportato l’accol-lo di due nuovi mutui ipotecari per un ammontare pari

a circa euro 900.000 ed ulteriori debiti per circa euro 340.000.

Si evidenzia come la composizione interna della voce del totale passivo sia mutata portando a un incre-mento delle passività a breve rispetto a quelle a lungo da ricondursi principalmente alle naturali scadenze dei prestiti soci.

19

BILANCIO DI RICONDUZIONE DI ETICA IMMOBILIARE NEL CONSORZIO ETIMOS

Di seguito si riportano gli effetti rinvenienti da-ll’operazione di fusione per incorporazione con etica

immobiliare ricondotti nel bilancio del Consorzio Etimos alla data della fusione del 10 marzo 2014.

DESCRIZIONE ATTIVO PASSIVO RICLASS NEL BILANCIO CONSORZIO ALLA DATA DI FUSIONE

cassa 650 incremento voce 10 Attivo

Conto correnti bancari 9.120 incremento voce 20 Attivo

Anticipi a controllate (55.409) riduzione della voce 40 Attivo

Crediti v/s clienti 122.567 incremento voce 40 Attivo

Estinzione sovv Etica Immob (3.851.994) riduzione della voce 40 Attivo

Obbligazioni bancarie 300.000 incremento voce 50 Attivo

Partecipazione in Etica Immob (90.000) riduzione della voce 70 Attivo

Avviamento 9.648 incremento voce 90 Attivo

Leasing - Fabbricati 521.231 incremento voce 90 Attivo

Immobili non strumentali 3.900.097 incremento voce 100 Attivo

Merci non strumentali 93.424 incremento voce 100 Attivo

Mobili e arredi 15.227 incremento voce 100 Attivo

Credito IRAP 138 incremento voce 130 Attivo

Credito IVA 23.016 incremento voce 130 Attivo

Credito per ritenute acconto 2 incremento voce 130 Attivo

Ratei e risconti attivi 256.869 incremento voce 140 Attivo

Mutuo passivo 883.436 incremento della voce 10 Passivo

Depositi da soci 285.000 incremento della voce 30 Passivo

Anticipi da clienti 50.000 incremento della voce 50 Passivo

Debiti diversi 2.056 incremento della voce 50 Passivo

Debiti v/fornitori 18.286 incremento della voce 50 Passivo

Capitale sociale 10.062 incremento della voce 120 Passivo

Utile/perdita da fusione 5.744 incremento della voce 170 Passivo

Totale 1.254.584 1.254.584

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2.5 CONTO ECONOMICO (importi espressi in euro)

CONTO ECONOMICO 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Interessi su portafoglio prestiti 293.792 495.349 -201.557 -40,69%Altri ricavi su portafoglio prestiti 64.238 51.213 13.024 25,43%Ricavi da banche e investimenti 125.241 148.591 -23.351 -15,71%Altri ricavi finanziari 177.722 99.425 78.297 78,75%

Totale ricavi finanziari 660.992 794.578 -133.586 -16,81%

Costi finanziari ed oneri assimiliati 913.907 1.099.223 -185.315 -16,86%

Altri oneri finanziari 0 165.624 -168.624 -100,00%

Totale costi finanziari 913.907 1.264.846 -350.939 -27,75%

Margine finanziario -252.916 -470.269 217.353 -46,22%

Commissioni attive 573.780 821.210 -247.429 -30,13%

Commissioni passive 0 0 0 0,00%

Margine intermediazione 320.865 350.941 -30.076 -8,75%

Accantonamenti per perdite su crediti 0 40.000 -40.000 -100,00%Accantonamento fondo rischi su partecipaz. 0 0 0 0,00%Rettifiche di valore su crediti 0 0 0 0,00%

Margine intermediazione al netto degli accantonamenti 320.865 310.941 9.924 3,19%

Altri Ricavi operativi 200.090 246.839 -46.749 -18,94%

Totale Altri Ricavi operativi 200.090 246.839 -46.749 -18,94%

Totale ricavi netti di gestione 520.955 557.780 -36.825 -6,60%Costi operativi 901.048 857.986 43.062 5,02%di cui: 0,00%costi del personale 198.257 300.086 -110.829 -36,93%ammortamenti 125.775 99.845 25.929 25,97%costi amministrativi 586.016 458.054 127.962 27,94%Reddito operativo gestione caratteristica -380.093 -300.206 -79.887 26,61%Ricavi non operativi 0 0 0 0,00%Costi non operativi 0 0 0 0,00%Ricavi straordinari 15.051 102.399 -87.348 -85,30%Costi straordinari 18.312 16.528 1.784 10,79%Reddito ante imposte -383.354 -214.334 -169.020 78,86%Imposte 32.444 (21.025) 53.469 -254,31%Utile/perdita d’esercizio -415.798 -193.309 -222.489 115,09%

21

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Interessi su portafoglio prestiti 293.792 495.349 -201.557 -40,69%

Altri ricavi su portafoglio prestiti 64.238 51.213 13.024 25,43%

Ricavi da banche e investimenti 125.241 148.591 -23.351 -15,71%

Altri ricavi finanziari 177.722 99.425 78.297 78,75%

Totale ricavi finanziari 660.992 794.578 -133.586 -16,81%

TOTALE RICAVI FINANZIARI (Importi espressi in euro)

Gli altri ricavi su portafoglio si riferiscono ai ricavi per istruttorie condotte dal Consorzio Etimos e riferiti sia al portafoglio gestito direttamente da Etimos sia ai ricavi per istruttoria condotte dal Consorzio per Fefisol e Plasepri. Nel corso del 2014 tali ricavi sono tutti riconducibili alle

erogazioni effettuate mediante il portafoglio indiretto.

La voce “altri ricavi finanziari” ricomprende la valo-rizzazione delle poste attive e passive in valuta nonché i risultati delle operazioni di copertura poste in essere.

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Costi finanziari ed oneri assimilati 913.907 1.099.223 -185.315 -16,86%

Altri oneri finanziari 0 165.624 -165.624 -100,00%

Totale costi finanziari 913.907 1.264.846 -350.939 -27,75%

TOTALE COSTI FINANZIARI (Importi espressi in euro)

Si riporta di seguito il dettaglio delle voci che com-pongono la voce “costi finanziari ed oneri assimilati”.

2.6 ANALISI CONTO ECONOMICO

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DESCRIZIONE 31.12.2014 % SUL TOT 31.12.2013 % SUL

TOT

DELTAVALORE

ASSOLUTODELTA %

Interessi passivi a clienti 394.839 43,20% 367.933 33% 26.906 7%

Interessi passivi a intermediari finanziari 466.921 51,09% 645.747 59% -178.826 -28%

Interessi passivi P.O. 0 0,00% 768 0% -768 -100%

commissioni bancarie 52.147 5,71% 84.775 8% -32.629 -38%

913.907 1.099.223 -185.317 -17%

Per meglio comprendere l’evoluzione dei costi finan-ziari si riporta di seguito una riclassificazione del passivo suddiviso per tipologia:

31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALOREASSOLUTO

DELTA %

Debiti v/s enti creditizi 11.380.030 14.211.957 -2.831.928 -20%

Depositi soci 14.445.391 12.473.086 1.972.305 16%

Debito per prestito obbligazionario 0 0 0

Altro passivo 428.879 391.931 36.948 9%

Ratei passivi su affidamenti 60.452 67.608 -7.156 -11%

26.314.751 27.144.582 -829.831 -3%

La riduzione del 28% degli oneri bancari e del 38% delle commissioni bancarie va ricondotta al progressivo rimborso dell’indebitamento bancario avvenuto nel cor-so del 2014. La riduzione complessiva dell’indebitamen-to v/s enti creditizi risente dell’incremento degli stessi

derivanti dall’operazione di fusione per incorporazione che ha comportato l’accollo di due nuovi mutui passivi ipotecari con saldo alla data del conferimento di poco in-feriore a euro 900.000.

Dettaglio dei costi medi finanziari:

31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011

Costo medio depositi soci 3,02% 3,26% 3,24% 2,69%

Costo medi indebitamento v/s enti creditizi 4,06% 4,12% 4,23% 3,17%

Costo medio P.O. 0 0,14% 0,39% 0,58%

Costo medio complessivo della raccolta 3,53% 3,64% 3,79% 2,92%

COMMISSIONI ATTIVE (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Commissioni attive 573.780 821.210 (247.429) (30%)

Tale voce è composta dalle commissione sui servizi offerti dal Consorzio Etimos per lo svolgimento di attivi-tà inerenti l’ambito della microfinanza, dello start-up di nuove imprese svolte grazie alle competenze maturate dal Consorzio Etimos.

Le attività svolte possono essere riclassificate in tre macro-categorie: attività di supporto ed accompa-gnamento allo sviluppo di nuove società decentrate che hanno comportato ricavi per euro 200.000 e sono state

svolte nei tre continenti (Africa, America Latina e Asia); attività di gestione di fondi che hanno comportato sia l’a-nalisi finanziaria sia la preparazione di due diligence di istituzione di micro-finanza per l’ottenimento di finanzia-menti mediante fondi dedicati (Fefisol, Plasepri, Etimos Fund) che hanno portato a ricavi per euro 325.780; atti-vità dedicata allo sviluppo specifico di alcune controllate e supporto gestionale diretto che hanno portato a ricavi per euro 48.000. La riduzione rispetto al precedente anno

23

ACCANTONAMENTI PERDITE SU CREDITI (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Accantonamenti per perdite su crediti 0 40.000 (40.000) (100%)

L’operazione di cessione del portafoglio avvenuto a dicembre 2014 dal Consorzio Etimos alle società decen-trate in attuazione del piano strategico ha comportato una modifica nella struttura dell’attivo del Consorzio ed un miglioramento nella capacità di monitoraggio e ge-

stione dei finanziamenti grazie ad una presenza diretta e più costante nei paesi dove hanno sede i soci con i fi-nanziamenti attivi. In virtù di tali azioni poste in essere nel 2014 non si è proceduto con alcun accantonamento al fondi rischi su crediti.

TOTALE ALTRI RICAVI OPERATIVI (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Totale Altri Ricavi operativi 200.090 246.839 (46.749) 19%

Si tratta, per il 2014, di ricavi per lo più afferenti alla locazione degli immobili acquisiti a seguito dell’opera-zione di fusione per incorporazione con Etica Immobi-liare avvenuta a marzo 2014. Tali immobili sono infatti per la maggior parte locati o sono in corso trattative per

la formalizzazione di nuovi contratti di locazione. In tale voce sono altresì ricompresi servizi offerti dal Consorzio alle società Etimos Foundation e Microcredito per l’Italia con riferimento all’utilizzo di spazi attrezzati e fornitura di servizi di segreteria centralizzata.

TOTALE COSTI OPERATIVI (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Costi del personale 189.257 300.086 (110.829) (37%)

Ammortamenti 125.775 99.845 25.930 26%

Costi amministrativi 586.016 458.054 127.962 28%

Totale costi operativi 901.048 857.986 43.062 5%

L’attenzione al contenimento dei costi operativi è stata mantenuta anche per l’anno 2014. L’incremento dei costi amministrativi è infatti ascrivibile per circa euro 102.000 agli oneri derivanti dal leasing sull’immobile nel quale il Consorzio ha attualmente ubicato i propri uffici a seguito dell’operazione di fusione per incorporazione con Etica Immobiliare.

Il 2014 è stato caratterizzato da numerose attività svolte a supporto dell’avvio delle società decentrate e

quindi si prevede che, una volta messe a regime le nuove società, vi possa essere un ulteriore contenimento e ra-zionalizzazione dei costi operativi complessivi.

I costi del personale hanno subito un ulteriore ridu-zione nel 2014 dando evidenza delle azioni intraprese a fine 2013. Nel corso del 2014 le unità si sono mantenute costanti.

Il dettaglio delle singole voci è riportato in nota in-tegrativa.

è da attribuirsi in particolar modo al rallentamento del-le attività finanziarie in Sri Lanka legate al processo di formalizzazione delle procedure e nuove autorizzazione

richieste all’interno del paese dagli organi di vigilanza competenti.

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TOTALE COSTI E RICAVI STRAORDINARI (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Ricavi straordinari 15.051 102.399 (87.348) (85%)

Costi straordinari 18.312 16.528 1.784 11%

Tali voci non evidenziano nulla di significativo. La varia-zione dei ricavi straordinari nel 2013 era riferibile per euro

90.000 alla riduzione del fondo rischi su partecipazione e per euro 12.399 è relativa all’istanza di rimborso IRAP 2010.

MUTUALITÀ PREVALENTE

In relazione all’art. 2512 e seguenti del codice civi-le la Cooperativa è a mutualità prevalente e ha svolto la propria attività sociale prevalentemente nei confronti dei propri soci, come si puoi evincere dai dati seguenti:

Ricavi delle Vendite =

Verso Soci 760.411= 53%

Totale A1 1.434.864

La società è regolarmente iscritta all’Albo delle Co-operative a mutualità prevalente.

ALTRE INFORMAZIONI OBBLIGATORIE EX ARTICOLO 2428 CODICE CIVILE

Costi di impianto e di ampliamento

Nel corso del 2014 sono stati capitalizzati costi per euro 9.349 derivanti dall’operazione di fusione per incorporazione con Etica Immobiliare. Con riferimento alla voce “immobiliz-zazioni in corso e acconti” per un importo pari ad euro 129.567 riferite alle attività svolte per l’art. 7 L. 49/87 i cui benefici si prevedevano a decorrere dal 2014, si illustra che la conclusio-ne dell’iter che ha portato all’ottenimento della fidejussione per l’avvio delle progettualità è avvenuta ad inizio 2015 e por-terà quindi i benefici al Consorzio a partire dal nuovo anno.

IMPOSTE D’ESERCIZIO (Importi espressi in euro)

DESCRIZIONE 31.12.2014 31.12.2013DELTA

VALORE ASSOLUTO

DELTA %

Imposte 32.444 (21.025) 53.469 (254%)

Il dettaglio di tale voce è riportato in nota integrativa.

RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE E ALTRE

2014 2013 DELTAPartecipazioni 8.066.127 7.054.809 1.011.318Totale 8.066.127 7.054.809 1.011.318

2014Verso Controllate 7.952.613Verso Collegate 0Verso Altre Società 113.514Totale 8.066.127

L’incremento positivo di euro 1.011.318 è determi-nato da incrementi ammontanti a totali euro 1.105.129 e da diminuzioni per euro 93.811. Gli incrementi si rife-riscono ad un aumento delle partecipazioni in Ecpp Pa-nama ed Etimos Ecuador Etiecuamos come descritto in dettaglio in nota integrativa. La riduzione è attribuibile alla partecipazione in Etica Immobiliare venuta meno a

seguito della fusione per incorporazione ed alla vendita di una piccola parte pari ad euro 3.811 della partecipazio-ne detenuta nel capitale di Etimos Africa a favore di una organizzazione locale Senegalese al fine di poter creare una compagine locale adatta allo svolgimento delle atti-vità previste dall’art. 7 Legge 49.

25

RAPPORTI DI DEBITO E CREDITO CON CONTROLLATE E COLLEGATE (Importi espressi in euro)

CONTROLLATE DEBITI V/S CONTROLLATE CREDITI V/S CONTROLLATEEtiecuamos 0 2.614.892Etimos Lanka 0 96.000Etimos Africa S.A. 0 1.152.047Empresa Central Pequenos Productores 0 1.575.747Etimos Venture 0 357.711Etimos Asia 0 190.000ECPP Honduras 0 30.000Etimos Americas 0 30.000

RAPPORTI DI COSTO E RICAVO CON CONTROLLATE E COLLEGATE

CONTROLLATE COSTI V/S CONTROLLATE RICAVI V/S CONTROLLATEEtiecuamos 0 30.000Etimos Africa 0 30.000Etimos Lanka 0 48.000Empresa Central Pequenos Productores 0 28.922Etimos Asia 0 190.000

Non ci sono altre posizioni correlate da evidenziare.

1) FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO

Si segnala che in data 6 marzo 2015 è stata rilasciata da primario istituto di credito nazionale polizza fidejusso-ria in favore di Artigiancassa SpA per un controvalore pari a euro 2.580.000,00 ai fini del completamento dell’iter istrut-torio previsto dalla normativa vigente ex art. 7 Legge 49/87.

Nel corso del mese di aprile 2015 è stata avanzata nei confronti di tre istituti di credito istanza di sospensione dei mutui accesi presso di loro, in seguito al perfezionamen-to dell’Accordo ABI del Credito 2015 sottoscritto in data 30 marzo 2015. I tre istituti di credito hanno dimostrato dispo-nibilità ad istruire le relative pratiche al fine di formalizzare in tempi rapidi il nuovo accordo. Uno degli istituti di credito ha già positivamente deliberato la moratoria, mentre gli ul-teriori due istituti sono alla fase finale dell’istruttoria.

2) NUMERO DI AZIONI PROPRIELa società non ha azioni proprie e le società controlla-

te non detengono azioni proprie nel Consorzio.

3) EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Come già indicato nel corso della Relazione, il porta-foglio gestito direttamente dal Consorzio è stato trasferito alle società decentrate. Come è stato indicato anche nel piano industriale, ciò consentirà una maggiore prossimità ai soci finanziati, nonché, unitamente alla capitalizzazione ex art. 7 Legge 49/87, una maggiore capacità di attrarre risorse in loco per nuovi investimenti. Il sistema di moni-toraggio in cloud, elaborato da una società partener – In-ternational Network IS SPA – e che è in fase di test, e ri-lasciato a tutte le decentrate, consentirà una condivisione delle informazioni gestionali e contabili, sia delle società in senso stretto, sia di tutto il portafoglio gestito.

La rapidità con cui si perfezioneranno le capitalizza-zioni delle società decentrate ex art. 7 rimane un elemento essenziale per l’ottimizzazione dei flussi sia finanziari che economici, così come la locazione di tutti i cespiti immobilia-ri ancora non collocati (al momento l’immobile di Piazzetta Forzatè in Padova). Le azioni di sospensione e rinegoziazione dei mutui passivi in corso da aprile 2015 debbono essere in-quadrate pertanto in tale logica

Lo slittamento in avanti dell’operazione di conferimento del Consorzio che, come già segnalato in Relazione, avrebbe realisticamente portato in pareggio la situazione economi-ca entro questo esercizio, vista la dinamica dei costi ormai compressa e ridotta al minimo, costringe a spostare ancora in avanti il raggiungimento del punto di equilibrio nel corso dell’esercizio 2015. È bene ricordare che l’assunto principa-le ed imprescindibile affinché ciò si realizzi, riguarda la ca-pacità di immettere rapidamente la quota di finanziamento agevolato ricevuto di oltre 4 milioni nel capitale delle società decentrate in America Latina ed Africa: solo così si genere-ranno flussi economici e finanziari coerenti con il piano indu-striale presentato e con le attese di tutti i soci.

4) DESCRIZIONE DI RISCHI ED INCERTEZZELa società ha posto in essere una scrupolosa analisi

della situazione economica, finanziaria e patrimoniale della società nonché delle circostanze che possono assumere ri-levanza ai fini della valutazione della sussistenza del requi-sito della continuità aziendale. In particolare, tale analisi ha evidenziato che, pur in presenza di un’evidente continuità operativa gestionale del ramo di attività “servizi alle con-trollate”, persistono talune incertezze in merito ad alcuni punti che vengono di seguito riassunti.

Alla data di redazione del presente bilancio non si sono ancora perfezionati il piano di capitalizzazione tramite l’art. 7 e la connessa manovra finanziaria in corso di nego-

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DIV CAMBIO INIZIO ANNO

RIM.IN.CTV.

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ACQUISTICTV.

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VENDITECTV.

IN DIVISA

CAMBIOFINE ANNO

RIM.FINALECTV.DIVISA

USD 1.3791 5.109.536 9.697.452 12.462.849 1.2141 2.344.139

ziazione con tre istituti finanziatori. Ove la capitalizzazione non avvenisse e la negoziazione con gli istituti finanziari non rideterminasse importi e scadenze delle rispettive posizioni creditorie, e in assenza di diverse fonti di finanziamento ipo-tizzabili dalla stessa controllante, la società non potrebbe essere ritenuta in grado di operare in regime di continuità aziendale. Si evidenzia però che sulla base dello stato delle negoziazioni in essere, della concessione da parte dei prin-cipali istituti finanziatori di una moratoria dei pagamenti, e del processo di capitalizzazione tramite il finanziamento agevolato (ex art. 7), non sembrano sussistere al momen-to concreti elementi per ritenere che la procedura in corso possa concludersi con esito negativo. Al contrario, vi è la ragionevole convinzione che il processo di delibera e perfe-zionamento del iter si raggiunga in tempi ragionevolmente brevi, non oltre settembre 2015.

Altro elemento di attenzione è l’importo di crediti van-tati dalla società nei confronti delle sue controllate sia per servizi svolti a favore delle stesse sia per crediti ceduti e finanziamenti erogati (e relativi interessi). Infatti, l’incasso di tali crediti è palesemente collegato alle disponibilità li-quide in capo alle partecipate e al perfezionamento del pia-no industriale che prevede la capitalizzazione delle stesse. Questi aspetti sono stati adeguatamente considerati nel Piano Industriale sottoposto all’attenzione dell’Assemblea dei soci a maggio 2014

Infine, vi è una limitata incertezza legata a eventi esterni e non dipendenti dalla società che possono portare a performance non in linea con quanto preventivato. Detti eventi potrebbero comportare riflessi rilevanti sui futuri ri-sultati economici e sui flussi di cassa, ma la società ha già predisposto misure per arginarne le potenziali conseguen-ze negative anche con interventi mirati al contenimento dei costi generali e del personale.

Analizzando i suddetti fattori e delle sopra elencate circostanze si evidenzia una incertezza che può far sorgere dubbi sulla capacità della società (e delle sue controllate) di continuare a operare sulla base del presupposto della continuità aziendale. Ciò nonostante, dopo attenta verifica e valutazione dei predetti elementi, delle altre variabili ri-levanti nonché della bontà e della fattibilità delle azioni già intraprese e che verranno intraprese nei mesi a venire – come pianificato nel predetto Piano Industriale, gli ammi-nistratori ritengono che sussistano concreti elementi per ritenere che la società possa continuare a operare come un’entità in funzionamento nel prossimo futuro. Pertanto, il presente bilancio è redatto in base al presupposto della continuità aziendale.

Si riporta di seguito la posizione delle poste in valuta a inizio anno e fine anno, espresse nella valuta locale con l’indicazione del cambio puntuale di inizio e fine anno:

Informazioni attinenti all’ambiente ed al personale

La società non risulta esposta a rischi in tema di ambiente e di personale.

5) INDICATORI FINANZIARI E NON FINANZIARI

PRINCIPALI INDICATORI DI GESTIONEIndicatori finanziari

GESTIONE DI ATTIVO E PASSIVO 2014 2013

Indice di liquidità 3,06% 3,31%

Indice di costo medio della raccolta 3,53% 3,64%

Costo medio depositi soci 3,53% 3,26%

Costo medio indebitamento enti creditizi* 4,06% 4,12%

Indice di rendimento del portafoglio 0,14% 0,39%

Caratteristico** 5,43% 6,87%

Indice rendimento medio titoli a garanzia 2,02% 1,69%

Passivo/patrimonio 10 9

Patrimonio/attivo 9,39% 10,30%

Patrimonio/Raccolta da clientela 18,87% 24,99%

Impieghi lordi/Raccolta da clientela 201,04% 242,62%

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Risparmio in % del passivo totale 54,89% 45,95%

Risparmio in % del portafoglio 233,05% 106,71%

Risparmio in % dell'attivo totale 49,74% 41,22%

* Il costo medio dell’indebitamento enti creditizi non tiene conto del costo aggiuntivo derivante dall’im-mobilizzazione delle risorse finanziare poste a ga-ranzia degli affidamenti stessi.

** L’indice di rendimento del portafoglio caratteristico è stato calcolato tenendo conto del portafoglio che è stato ceduto a dicembre 2014 alle controllate.

6) PROPOSTA DI DELIBERAIl consiglio di amministrazione con atto del CDA del

31/03/2015 ha deliberato di avvalersi della fattispecie prevista dall’art 2366 VI° c. cod. civ. in quanto il Consor-zio Etimos si è trovato nella necessità di dover valuta-re le partecipazioni, in una fase di sviluppo delle stesse ed in un contesto con margini di incertezza, e pertanto l’Assemblea dei soci sarà convocata entro il termine di centottanta giorni dalla chiusura del Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2014.

Il Consiglio di Amministrazione propone di rinviare la perdita di esercizio agli esercizi futuri.

Dettaglio del Patrimonio netto al 31.12.2014:

Capitale Sociale 5.863.824Riserva Legale 131.458Riserva Indivisibile 28.516Altre Riserve 33.089Perdite esercizio anni precedenti (2.915.524)Perdita d’esercizio (415.798)

Il presente bilancio, composto da Stato Patrimo-niale, Conto Economico e Nota Integrativa, rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria nonché il risultato economico dell’esercizio e corrisponde alle risultanze delle scritture contabili.

Per il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Il PresidentePaolo Nicoletti

3. RENDICONTO FINANZIARIO DELL’ESERCIZIO

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RENDICONTO FINANZIARIO DELL’ESERCIZIO3.1

La cassa e disponibilità iniziale e finale è stata ret-tificata per tenere conto dei valori posti a garanzia degli affidamenti bancari; la raccolta v/s intermediari finan-

ziari è al netto dei disinvestimenti in titoli che sono po-sti a garanzia degli affidamenti concessi dagli istituti di credito.

RENDICONTO FINANZIARIO REDATTO SECONDO IL METODO INDIRETTO

31.12.2014 31.12.2013

CASSA E DISPONIBILITA' iniziale 1.002.677 298.763

Liquidità totale generata/assorbita nell'esercizio (113.589) 703.914

CASSA E DISPONIBILITA' finale 889.088 1.002.677

31.12.2014 31.12.2013

Risultato d'esercizio (415.798) (193.309)

ammortamenti su immobilizzazioni immateriali e materiali 125.775 99.845

rettifiche non cash-transaction 304.055 294.393

accantonamento fondo rischi su crediti 0 40.000

Cash earnings 14.032 240.929

variazione capitale circolante netto (346.755) (186.470)

variazione fondi rischi operativi 36.937 (78.635)

utilizzo fondo rischi su crediti (560.433) (39.030)

variazione fondo TFR 11.969 (11.225)

Cash flow gestione caratteristica (844.250) (74.431)

Investimenti/disinvestimenti in crediti v/clienti 6.051.083 2.600.257

Investimenti/disinvestimenti in investimenti finanziari 0 2.250.000

Investimenti/disinvestimenti in partecipazioni (1.011.318) (7.666)

Investimenti/disinvestimenti immobiliazzazioni materiali/immateriali (4.473.231) (268.057)

Flusso di cassa della gestione operativa (277.716) 4.500.103

Variazioni patrimoniali 23.958 (9.783)

Fabbisogno finanziario esterno (253.758) 4.490.320

Raccolta netta v/s intermediari finanziari (1.528.081) (4.083.993)

Raccolta netta v/s soci 1.668.249 1.397.586

raccolta netta titoli (P.O.) 0 (1.100.000)

Flusso di cassa netto di periodo (113.589) 703.914

BIANCA

4. RELAZIONE SOCIETÀ DI REVISIONE

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5. RELAZIONE COLLEGIO SINDACALE

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6. BILANCIO E NOTA INTEGRATIVA

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CONSORZIO ETIMOS SOCIETÀ COOPERATIVASede Legale: Padova, Via Giusto De’ Menabuoi 25a - costituita il 02/05/89Codice Fiscale e Registro Imprese di Padova 01355340215Partita IVA 03443940287, R.E.A.: num. 236511Iscritta all’Ufficio Italiano Cambi al n. 12031Iscritta all’Albo delle Cooperative a Mutualità Prevalente col numero A146442

BILANCIO DI ESERCIZIO 20146.1

STATO PATRIMONIALE ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013 DELTA DI PERIODO

10. CASSA E DISPONIBILITÀ 760 2.814 -2.054

20. CREDITI V/S ENTI CREDITIZI 0

a) a vista 888.328 999.862 -111.534

b) altri crediti 383.395 788.093 -404.698

Totale crediti v/s enti creditizi 1.271.723 1.787.955 -516.232

30. CREDITI V/S ENTI FINANZIARI 0

a) a vista 0

b) altri crediti 0

Totale crediti v/s enti finanziari 0

40. CREDITI V/S CLIENTI 6.449.391 12.500.474 -6.051.083

50. OBBLIGAZIONI E ALTRI TITOLI A REDDITO FISSO 0

a) da enti pubblici 0 0 0

b) da enti creditizi 5.246.785 6.145.935 -899.150

Totale obbligazioni/titoli a reddito fisso 5.246.785 6.145.935 -899.150

60. AZIONI, QUOTE E ALTRI TITOLI A REDDITO VARIABILE 1.562.014 1.562.014 0

70. PARTECIPAZIONI 8.066.127 7.054.809 1.011.318

80. PARTECIPAZIONI IN IMPRESE DEL GRUPPO 0

90. VALORE DELLE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 0

di cui: 0

propaganda e pubblicità 11.336 0 11.336

diritti e brevetti 0 0 0

programmi computer 4.938 6.147 -1.209

marchi registrati 0 0 0

costi d'impianto 8.064 32.969 -24.905

costi di ricerca e sviluppo 0 0 0

immobilizzazioni in corso e acconti 129.567 129.567 0

avviamento 9.648 9.648

valorizzazione leasing 505.594 505.594

Totale immobilizzazioni immateriali 669.146 168.683 500.464

100 TOTALE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI 5.288.936 1.441.943 3.846.993

Fabbricati 5.158.003 1.425.708 3.732.295

Altre attività materiali 130.933 16.235 114.698

STATO PATRIMONIALE

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STATO PATRIMONIALE ATTIVO 31.12.2014 31.12.2013 DELTA DI PERIODO

110. CAPITALE SOTTOSCRITTO E NON VERSATO 0 0 0

120. AZIONI O QUOTE PROPRIE 0

130. ALTRE ATTIVITÀ 496.899 391.397 105.502

140. RATEI E RISCONTI ATTIVI 0

a) ratei attivi 0 0 0

b) risconti attivi 239.430 17.291 222.139

TOTALE RATEI E RISCONTI ATTIVI 239.430 17.291 222.139

TOTALE DELL’ATTIVO 29.291.210 31.073.314 -1.782.104

GARANZIE E IMPEGNI

GARANZIE 1.978.203 5.281.213 -3.303.010

IMPEGNI 0 0

TOTALE GARANZIE E IMPEGNI 1.978.203 5.281.213 -3.303.010

PASSIVO E NETTO 31.12.2014 31.12.2013 DELTA DI PERIODO

10. DEBITI V/S ENTI CREDITIZI

a) a vista 1.760.822 2.928.776 -1.167.954

b) a termine 9.619.207 11.283.181 -1.663.974

Totale debiti verso enti creditizi 11.380.030 14.211.957 -2.831.928

20. DEBITI VERSO ENTI FINANZIARI

a) a vista

b) a termine

Totale debiti verso enti finanziari

30. DEBITI VERSO LA CLIENTELA

a) a vista 2.434.221 1.608.853 825.368

b) a termine 12.011.170 10.864.233 1.146.936

Totale debiti v/s la clientela 14.445.391 12.473.086 1.972.305

40. DEBITI RAPPRESENTATI DA TITOLI 0

a) obbligazioni 0 0 0

b) altri titoli 0

Totale debiti rappresentati da titoli 0 0 0

50. ALTRE PASSIVITA' 239.685 251.644 -11.959

60. RATEI E RISCONTI PASSIVI 0

a) ratei passivi 60.452 67.608 -7.156

b) risconti passivi 0 0 0

Totale ratei e risconti passivi 60.452 67.608 -7.156

70. TRATTAMENTO FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO 68.474 56.505 11.969

80. FONDI PER RISCHI E ONERI 0

a) fondi di quiescenza 0

b) fondi imposte 68.022 33.639 34.384

c) altri fondi 52.697 50.143 2.553

Totale fondi rischi e oneri 120.719 83.782 36.937

90. FONDI RISCHI SU CREDITI 250.894 811.326 -560.433

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PASSIVO E NETTO 31.12.2014 31.12.2013 DELTA DI PERIODO

100. FONDO PER RISCHI FINANZIARI GENERALI 0 0 0

110. PASSIVITA' SUBORDINATE 0 0 0

120. CAPITALE 5.863.824 5.857.374 6.450

130. SOVRAPPREZZO DI EMISSIONE 0

140. RISERVE 0

a) riserva legale 131.458 131.458 0

b) riserva azioni e quote proprie 0 0 0

c) riserva straordinaria 28.516 28.516 0

d) altre riserve 33.089 15.581 17.508

Totale riserve 193.063 175.555 17.508

150. RISERVE DI RIVALUTAZIONE 0

160. UTILE (PERDITE) PORTATI A NUOVO -2.915.524 -2.722.215 -193.309

170. UTILE /PERDITA DI ESERCIZIO -415.798 -193.309 -222.489

TOTALE DEL PASSIVO E NETTO 29.291.210 31.073.314 -1.782.104

GARANZIE E IMPEGNI

GARANZIE 11.524.908 12.756.478 -1.231.570

IMPEGNI 933.137 0 933.137

TOTALE GARANZIE E IMPEGNI 12.458.045 12.756.478 -298.433

CONTO ECONOMICO

CONTO ECONOMICO COSTI 31.12.2014 31.12.2013 DELTA

10. INTERESSI PASSIVI E ONERI ASSIMILATI 913.907 1.099.223 -185.315

20. COMMISSIONI PASSIVE 0 0 0

30. PERDITE DA OPERAZIONI FINANZIARIE 0 165.624 -165.624

40. SPESE AMMINISTRATIVE 0

a) spese per il personale: 189.257 300.086 -110.829

b) altre spese amministrative 397.806 331.359 66.447

Totale spese amministrative 587.063 631.445 -44.383

50. RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIA-LI E MATERIALI 125.775 99.845 25.929

60. ALTRI ONERI DI GESTIONE 185.657 125.435 60.222

70. ACCANTONAMENTO PER RISCHI E ONERI 2.553 1.260 1.293

80. ACCANTONAMENTO AI FONDI RISCHI SU CREDITI 0 40.000 -40.000

90. RETTIFICHE DI VALORE SU CREDITI E ACCANTONAMENTI PER GARANZIE E IMPEGNI 0 0 0

100. RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 0

110. ONERI STRAORDINARI 18.312 16.528 1.784

120. VARIAZIONE POSITIVA DEL FONDO PER RISCHI FINANZIARI GENERALI 0 0 0

130. IMPOSTE SU REDDITO D'ESERCIZIO 32.444 -21.025 53.469

140, UTILE D'ESERCIZIO 0 0 0

TOTALE COSTI 1.865.710 2.158.335 -292.624

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RICAVI 31.12.2014 31.12.2013 DELTA

10. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 483.270 695.153 -211.884

di cui 0

su titoli a reddito fisso 112.859 142.257 -29.398

Totale interessi attivi 483.270 695.153 -211.884

20. DIVIDENDI E ALTRI PROVENTI 0

a) su azioni/quote 0 99.366 -99.366

b) su partecipazioni 14 58 -44

c) su partecipazioni in imprese del gruppo 0

Totale dividendi e altri proventi 14 99.425 -99.411

30. COMMISSIONI ATTIVE 573.780 821.210 -247.429

40. PROFITTI DA OPERAZIONI FINANZIARIE 177.708 0 177.708

50. RIPRESA DI VALORE SU CREDITI E ACCANTONAMENTI PER GARANZIE E IMPEGNI 0

60. RIPRESE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 0

70. ALTRI PROVENTI DI GESTIONE 200.090 246.839 -46.749

80. PROVENTI STRAORDINARI 15.051 102.399 -87.348

90. VARIAZIONE NEGATIVA DEL FONDO PER RISCHI FINANZIARI GENERALI 0

100. PERDITA DI ESERCIZIO 415.798 193.309 222.489

TOTALE RICAVI 1.865.710 2.158.335 -292.624

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46 Il bilancio è ispirato ai generali criteri di prudenza e di competenza economica nella prospettiva di continua-zione dell’attività. Ai fini delle appostazioni contabili, vie-ne data prevalenza alla sostanza economica delle opera-zioni piuttosto che alla loro forma giuridica. Si è tenuto conto dei proventi e degli oneri di competenza del pe-riodo cui si riferisce il bilancio, indipendentemente dalla data dell’incasso o del pagamento relativi.

Gli utili sono inclusi solo se realizzati entro la data

di chiusura dell’esercizio, mentre si tiene conto dei rischi e delle perdite anche se conosciuti successivamente. Gli elementi eterogenei compresi nelle singole voci del bilancio sono stati valutati separatamente. Gli elementi patrimoniali destinati ad essere utilizzati durevolmente sono stati classificati tra le immobilizzazioni. La presente nota integrativa, che ha la funzione di fornire l’illustrazio-ne, l’analisi ed in alcuni casi un’integrazione dei dati di bilancio, contiene le informazioni richieste dalla norma-tiva di riferimento precedentemente richiamata, dall’art. 2427 del Codice Civile, da altre disposizioni del codice civile e da leggi speciali nonché tutte le informazioni complementari ritenute necessarie a dare una rappre-sentazione veritiera e corretta della situazione patrimo-niale, finanziaria e reddituale della società, anche se non richieste da specifiche disposizioni di legge.

Il bilancio è presentato in forma comparativa con l’esercizio precedente, i cui dati sono coerenti ed omoge-nei con quelli dell’esercizio corrente. Alla presente nota integrativa è allegato, al fine di consentire una migliore comprensione del bilancio, il rendiconto finanziario.

I criteri utilizzati nell’esercizio chiuso al 31 dicem-bre 2014 non si discostano da quelli utilizzati per la reda-zione del Bilancio del precedente esercizio.

I valori di bilancio sono espressi in euro, con arro-tondamento all’unità di euro.

In ottemperanza a quanto stabilito dalle istruzioni della Banca d’Italia, non vengono indicate tabelle che non presentano importi.

Rettifiche di valore e riprese di valore. Il valore dei beni materiali e immateriali, la cui durata utile è limitata nel tempo, è rettificato in diminuzione attraverso l’am-

Il bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2014 è redatto secondo le disposizioni di legge, di cui al D. Lgs. 27 gennaio 1992, n. 87, di recepimento nell’ordinamento italiano della Direttiva comunitaria 86/635, ed i conse-guenti provvedimenti amministrativi emanati dall’allora Ministro del Tesoro, nonché secondo il provvedimento del Governatore della Banca d’Italia del 30 luglio 2002 ed in conformità alle norme del c.c.

Tale bilancio è formato dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico e dalla presente Nota Integrativa. Es-so è inoltre accompagnato dal Rendiconto Finanziario e corredato dalla Relazione sulla gestione.

Le voci di bilancio presentano la comparazione con la posizione al 31.12.2013.

La presente Nota Integrativa è suddivisa nelle se-guenti quattro parti:

• Parte A - Criteri di valutazione;• Parte B - Informazioni sullo Stato Patrimoniale;• Parte C - Informazioni sul Conto Economico;• Parte D - Altre informazioni.

Il Bilancio di esercizio è stato sottoposto a revisione obbligatoria da parte della società PricewaterhouseCo-opers Spa, in base all’art. 11 del D.Lgs. 220/02, essendo stato superato il limite dei 2.000.000,00 di euro di prestiti da parte dei soci finanziatori.

Il Consorzio è esonerato dall’obbligo di redazione del bilancio consolidato ai sensi del decreto legislativo 127/91 articolo 27.

PARTE ACRITERI DI VALUTAZIONE

I criteri utilizzati nella redazione del bilancio sono conformi alle disposizioni legislative vigenti precedente-mente citate integrate ed interpretate dai principi contabili fissati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dal Consiglio Nazionale dei Ragionieri così come modifi-cati dall’O.I.C (Organismo Italiano di Contabilità).

NOTA INTEGRATIVA PARTE INTEGRANTE AL BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 20146.2

47

In particolare:• i costi per propaganda e pubblicità iscritti col consenso

del Collegio Sindacale secondo l’articolo 2426 del Co-dice Civile, per diritti e brevetti e del software vengono ammortizzate in tre esercizi;

• i costi di impianto, iscritti col consenso del Collegio Sindacale secondo l’articolo 2426 del Codice Civile, vengono ammortizzati in cinque esercizi;

• i marchi registrati vengono ammortizzati in dieci eser-cizi dato che si prevede che la loro utilità futura si pro-durrà in questo arco temporale.

Immobilizzazioni materiali. Le immobilizzazioni ma-teriali sono iscritte al costo di acquisto, comprensivo degli oneri accessori sostenuti.

Le immobilizzazioni sono ammortizzate con riferi-mento al costo in modo sistematico in funzione della re-sidua possibilità di utilizzo, della destinazione prevista e della durata tecnico-economica del cespite. Le immobi-lizzazioni, il cui valore economico alla chiusura dell’eser-cizio risulti durevolmente inferiore al costo ammortizza-to secondo i criteri già esposti, vengono svalutate fino a concorrenza del loro valore economico.

Le svalutazioni eventualmente operate per perdite durevoli di valore, vengono riprese se vengono meno i motivi che le hanno originate.

Le quote di ammortamento imputate a conto econo-mico sono state determinate tenendo conto della residua possibilità di utilizzazione dei beni. I beni di nuova acqui-sizione sono stati ammortizzati nell’esercizio di effettiva immissione nel processo produttivo.

Le spese di manutenzione che non comportano un aumento del valore dei beni sono imputate al conto eco-nomico dell’esercizio.

Capitale sottoscritto e non versato. Tale voce ri-flette il valore nominale del capitale che resta ancora da versare.

Altre Attività. Nella voce sono iscritte attività conta-bilizzate al corrispettivo pagato oppure ai costi sostenuti.

Ratei e risconti attivi e passivi. Sono iscritti in tali voci quote di costi e/o proventi comuni a due o più eser-cizi per attuare il criterio della competenza temporale.

Debiti v/s Enti Creditizi. Sono iscritti al valore no-minale.

Debiti v/s la Clientela. Sono iscritti al valore no-minale.

Debiti Rappresentati da Titoli. Sono iscritti al valo-re nominale.

Altre Passività. Sono iscritte al valore nominale.Trattamento di fine rapporto. Il trattamento di fine

rapporto è accantonato in conformità alla legislazione vigente in materia e agli accordi contrattuali in vigore. L’ammontare iscritto a bilancio riflette il debito maturato nei confronti dei dipendenti al netto delle anticipazioni eventualmente erogate agli stessi.

Fondi per rischi e oneri. L’accantonamento al Fon-do per rischi e oneri si riferisce a passività di esistenza certa o probabile, delle quali, alla fine dell’esercizio, non siano determinabili esattamente l’ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la miglior stima possibile sulla base delle informazioni disponibili.

mortamento. Qualora, indipendentemente dall’ammor-tamento già contabilizzato, risultasse una perdita du-revole di valore, l’immobilizzazione verrebbe corrispon-dentemente svalutata; se in esercizi successivi venissero meno i presupposti della svalutazione verrebbe ripristi-nato il valore originario del bene. Le metodologie ana-litiche di ammortamento e svalutazione adottate sono descritte nel prosieguo della presente Nota integrativa.

Rivalutazioni. Non sono mai state effettuate rivalu-tazioni.

Deroghe. Nel presente e nei passati esercizi non sono state operate deroghe ai criteri di valutazione previ-sti dalla legislazione sul Bilancio d’esercizio.

Cassa e disponibilità liquide. Sono iscritte al valore nominale.

Crediti verso enti creditizi. Sono iscritti in bilancio al valore nominale, coincidente con il presumibile valore di realizzo; detto valore tiene conto degli interessi scaduti alla data del bilancio.

Crediti verso clientela. Per capitale e interessi, sono iscritti in bilancio al presumibile valore di realizzo attraverso apposito fondo svalutazione crediti.

Titoli. Il portafoglio titoli si suddivide in:• titoli destinati ad essere detenuti durevolmente dal

Consorzio Etimos e pertanto considerati immobilizza-zioni finanziarie;

• titoli destinati all’attività di negoziazione e/o a fronteg-giare esigenze di tesoreria.

La classificazione funzionale del portafoglio è stata effettuata nel rispetto della normativa civilistica di riferi-mento e delle indicazioni fornite dagli Organi di Vigilanza.

Titoli immobilizzati. Sono valutati al costo di ac-quisto. Non si è ritenuto opportuno effettuare le svalu-tazioni facoltative previste dall’art. 18, primo comma, D. Lgs. n. 87/92, visto che non si è verificato alcun deterio-ramento duraturo della situazione di solvibilità dell’ente emittente.

Titoli non immobilizzati. I titoli che non costitui-scono immobilizzazioni finanziarie quotati nei mercati regolamentati, sono valutati al minor valore tra il costo di acquisto (inteso come costo specifico) ed il valore di mercato.

Il valore di mercato preso a riferimento per la valuta-zione dei titoli non immobilizzati è quello di fine esercizio.

Partecipazioni. Per “partecipazioni” si intendono i diritti, rappresentati da titoli nel capitale di imprese con le quali si configura una situazione di legame durevole, destinata a sviluppare l’attività del Consorzio Etimos S.c..

Le partecipazioni sono considerate immobilizzazio-ni finanziarie e risultano iscritte al costo di acquisto o di sottoscrizione comprensivo degli oneri accessori, even-tualmente rettificato in situazioni che dovessero eviden-ziare perdite di valore ritenute durevoli.

Quelle detenute sono interamente costituite da titoli non quotati.

Immobilizzazioni immateriali. Sono iscritte nei con-ti dell’attivo con il consenso, ove richiesto, del Collegio Sindacale. Il valore di iscrizione, pari al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori sostenuti, viene si-stematicamente ammortizzato, in relazione alla residua possibilità di utilizzazione delle stesse.

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Trattasi di disponibilità presenti presso banche a fi-ne anno, sotto forma di conto corrente di corrispondenza sia in euro che in divisa per quanto riguarda la voce a).

La voce b) “Altri crediti” è composta da conti correnti di corrispondenza il cui saldo è posto a garanzia degli affi-damenti ottenuti dai singoli Istituti di Credito, in particola-re per euro 254.408 trattasi del conto detenuto presso BCC di Piove di Sacco posto a garanzia dell’affidamento, per euro 9.500, trattasi di conto a garanzia del finanziamento ottenuto da Banca Popolare di Sondrio, per euro 118.000 trattasi di liquidità disponibile entro il mese. L’importo re-siduo è da ricondursi al saldo depositato in due ulteriori conto-titoli presso altri due istituti di credito.

Dettaglio della voce 40) Crediti verso Clienti

2014 2013 DELTA

Crediti Verso Clienti

6.449.391 12.500.474 (6.051.083)

Totale 6.449.391 12.500.474 (6.051.083)

Il Consorzio Etimos in attuazione del piano strategico e del processo di decentramento organizzativo e sviluppo delle società decentrate ha provveduto a dicembre 2014 alla cessione del proprio portafoglio detenuto in Africa ed America Centrale e Meridionale alle società miste costitu-ite in tali aree. Una parte residua del portafoglio prestiti ri-mane ancora come gestione diretta del Consorzio Etimos. La nuova composizione della voce “Crediti verso Clienti” viene di seguito dettagliata per dare evidenza del muta-mento avvenuto rispetto il precedente esercizio.

Crediti per finanziamenti diretti 285.257

Crediti v/controllate 5.811.013

Altri crediti 353.121

6.449.391

I crediti verso controllate sono riferibili principal-mente al portafoglio ceduto dal Consorzio ed ai crediti derivanti dalle attività di servizi forniti dal Consorzio al-le società stesse. Si riporta di seguito il dettaglio di tale voce:

DETTAGLIO CREDITI V/S CONTROLLATE

Dettaglio crediti v/s controllate 5.811.013

Etiecuamos 2.614.893

Etimos Africa 1.152.047

Ecpp Panama 1.539.474

Etimos Lanka 96.000

Etimos Asia 190.000

ECPP Honduras 30.000

Etimos Venture 158.600

Et. Americas 30.000

Imposte sul reddito. Le imposte correnti sono stan-ziate secondo le aliquote e le norme vigenti in base ad una realistica previsione del reddito imponibile, tenendo conto delle eventuali esenzioni. Le passività verso l’era-rio per tali imposte sono contabilizzate fra i debiti tribu-tari al netto degli acconti versati.

Imposte differite e anticipate vengono calcolate sul-le differenze temporanee tra i valori patrimoniali iscritti a bilancio secondo criteri civilistici ed i corrispondenti valori riconosciuti a fini fiscali.

Crediti di firma, garanzie e impegni. Le garanzie ri-lasciate sono iscritte al valore complessivo dell’impegno assunto, mentre gli impegni ad erogare fondi sono iscritti per l’ammontare da regolare.

Oneri e proventi finanziari, Altri proventi e oneri di gestione. Le rispettive voci sono iscritte secondo il prin-cipio della competenza economica.

Operazioni in valuta estera. Le operazioni in valuta estera sono rilevate contabilmente al cambio del gior-no in cui vengono poste in essere. Le differenze cambio realizzate nell’esercizio vengono imputate a Conto Eco-nomico. Debiti e crediti in valuta sono controvalutati quo-tidianamente al cambio del giorno e gli eventuali utili e perdite su cambi parimenti rilevati nel Conto Economico 2014, con separata rilevazione degli eventuali utili e per-dite su cambi al 31.12.14 non realizzati.

Ricavi da progetti. I ricavi da progetti vengono impu-tati a conto economico attraverso il criterio della percen-tuale di completamento dell’attività sottostante secondo il metodo del costo sostenuto. Per la determinazione della percentuale di avanzamento della relativa attività proget-tuale i costi effettivamente sostenuti ad una certa data vengono rapportati ai costi totali stimati e previsti nel sin-golo progetto. La percentuale viene poi applicata al totale dei ricavi stimati di progetto o commessa, ottenendone il valore da attribuire ai progetti eseguiti, potendo cosi con-seguentemente determinare i ricavi maturati a tale data.

PARTE BINFORMAZIONI SULLO STATO PATRIMONIALE

ATTIVITÀ

Dettaglio della voce 10) Cassa e disponibilitàFormano oggetto di rilevazione nella seguente voce

le valute aventi corso legale presenti nelle casse della società al 31.12.2014.

2014 2013 DELTA

Cassa e disponibilità 760 2.814 (2.054)

Totale 760 2.814 (2.054)

Dettaglio della voce 20) Crediti verso Enti Creditizi

2014 2013 DELTA

a) A vista 888.328 999.862 (111.534)

b) Altri crediti 383.395 788.093 (404.698)

Totale 1.271.723 1.787.955 (516.232)

49

dollari americani dal Consorzio nei confronti della Cen-tral Cooperativa Cafetaleras de Honduras (La Central) e di parte dei crediti vantati nei confronti di sei delle sue coo-perative socie. La ripresa dei processi produttivi all’inter-no delle unità e degli impianti di proprietà di Eccp Panama unitamente alla definizione degli accordi con i creditori Olandesi che, con accordo conclusosi a marzo 2015, pre-vede la cancellazione delle ipoteche sugli immobili a favo-re delle tre organizzazioni, ha definitivamente rimosso gli ultimi vincoli alla vendita degli immobili di Ecpp Panama ad un società produttrice che comporterà una contestuale riduzione dell’esposizione con il Consorzio Etimos.

Credito v/s Etimos Lanka: euro 96.000 Il credito si riferisce a servizi offerti da Consorzio

Etimos alla controllata nel corso del 2013 e 2014.

Credito v/s Etimos Asia: euro 190.000 Il credito si riferisce ai servizi offerti dal Consorzio

Etimos per l’attività di consulenza e gestione del portafo-glio l’area Asiatica.

Credito v/s Etimos Venture: euro 158.600 Il credito si riferisce alle attività svolte dal Consorzio

a favore della società relative alla gestione delle parteci-pazioni detenute da Etimos Venture.

Dettaglio della voce 50) Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso

2014 2013 DELTA

Obbligazioni e altri titoli a reddito fisso

5.246.785 6.145.935 (899.150)

Totale 5.246.785 6.145.935 (899.150)

Tale voce ammontante ad euro 5.246.785 è costitu-ita per euro 4.820.700 da titoli emessi da istituti crediti-zi, per euro 400.000 da certificati di deposito emessi da istituti creditizi, e per euro 26.085 da ratei maturati al 31 dicembre 2014. Di tali titoli l’importo complessivo di euro 5.206.000 è posto a pegno presso gli Istituti Bancari con i quali il Consorzio Etimos intrattiene rapporti e dai quali ottiene affidamenti da utilizzarsi per l’erogazione dei fi-nanziamenti sia in euro che in dollari americani.

Si riporta di seguito l’elenco dei titoli detenuti dal Consorzio Etimos:

La voce “altri crediti” per euro 353.121 ricompren-de i crediti per servizi erogati inerenti attività di gestione fondi, analisi portafoglio, servizi di assistenza svolti a fa-vore di organizzazioni non controllate o collegate quali ad esempio il fondo Fefisol, Etimos Fund, il Plasepri ed il supporto a nuove organizzazioni per l’avvio di nuove pro-gettualità legate all’art. 7. Sono inoltre compresi i servizi erogati ad Etimos Foundation e Microcredito per l’Italia per l’utilizzo degli spazi attrezzati ad uso uffici forniti dal Consorzio.

Di seguito vengono dettagliati i crediti verso con-trollate.

Credito verso Etiecuamos: euro 2.614.893Con l’avvio delle attività della società Etiecuamos

in Ecuador è stata perfezionata a dicembre 2014 la ces-sione del portafoglio attivo nei paesi di competenza di Etiecuamos, da parte del Consorzio, per un ammonta-re pari ad euro 2.554.892. La cessione è conseguente all’ottenimento di un finanziamento da parte del MAE ai sensi dell’art. 7 della legge del 26 febbraio 1987 n° 49. Tale portafoglio verrà ora gestito direttamente dal ma-nagament e staff della società locale in stretta e costante collaborazione con il Consorzio Etimos. La parte residua del credito è rappresentato dal credito per i servizi forniti dal Consorzio in termini di accompagnamento nell’avvio delle attività, supporto per il rafforzamento aziendale e fornitura di servizi informatici sviluppati ad hoc per la ge-stione aziendale ed il controllo e gestione.

Credito verso Etimos Africa: euro 1.152.047Le attività in Africa sono già state avviate da qualche

anno grazie alla presenza diretta in Senegal. Etimos Afri-ca, come la stessa Etiecuamos ed Ecpp Honduras, hanno siglato nel 2014 con il Ministero Affari Esteri Italiano un contratto per un finanziamento ART. 7 della L. 26 feb-braio 1987, n° 26 che permetterà un rafforzamento delle attività nella regione di competenza. A dicembre 2014 il Consorzio Etimos ha ceduto il portafoglio d’investimento in Africa per euro 1.034.206 che verrà ora gestito diretta-mente dalla società in loco. La parte residua si riferisce per euro 26.695 ad anticipi per la gestione di liquidità e per la parte residua a servizi forniti dal Consorzio in ter-mini di accompagnamento nello sviluppo delle attività.

Credito verso ECPP Panama: euro 1.539.474L’esposizione verso ECPP Panama deriva dall’opera-

zione di cessione avvenuta a fine 2008 dei crediti vantati in

DENOMINAZIONE CODICE TITOLO NOMINALE SCADENZA TASSO VALORE COSTO TIPO VALORE

MERCATOPLUS E MINUS VALORE

BP Milano Subordinato 2008/2018

IT0004347107 350.000 18/04/2018 4,50% 350.000 VAR 350.000 0 350.000

Dexia Creditop 10/2015 TV MIN-MAX Euro

IT0004558919 100.000 29/01/2015 2,00% 100.000 VAR 99.050 -950 100.000

BPM 10/15 IT0004613961 160.000 30/06/2015 2,65% 160.000 VAR 160.592 592 160.000Credit Agricole Minmaxbis 30.07.2015

XS0518045116 138.000 30/07/2015 1,50% 138.000 VAR 137.420 -580 138.000

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DENOMINAZIONE CODICE TITOLO NOMINALE SCADENZA TASSO VALORE COSTO TIPO VALORE

MERCATOPLUS E MINUS VALORE

BCC Cartura 18/11/2010-02/2016

IT0004651755 209.000 18/02/2016 0,58% 209.000 VAR 209.346 346 209.000

Banca Popolare di Milano sub. TV 20 ottobre 2008/2018

IT0004396492 350.000 20/10/2018 1,71% 350.000 VAR 310.450 -39.550 350.000

Intesa San Paolo var 04/2011-04/2017

IT0004713001 2.500.000 19/04/2017 1,40% 2.500.000 VAR 2.500.000 0 2.500.000

Banca Pop Sondrio 23/12/2011-2018

IT0004778905 408.000 23/12/2018 5,00% 408.000 VAR 435.875 27.875 408.000

ANNIA TM 3X3XTE 18/02/2014-2020 IT0004992811 300.000 18/02/2020 0,38% 305.700 VAR 310.502 4.802 305.700

BCC Cartura 10/08-15 TV IT0004417041 300.000 16/10/2015 0,70% 300.000 VAR 300.213 213 300.000

TOTALE 4.820.700 4.813.448 -7.252 4.820.700

Di seguito si riporta il dettaglio dei certificati di de-posito:

NOMINALE SCADENZA TASSO VALORE COSTO

TIPOLOGIA TASSO

VALORE MERCATO

PLUS E MINUS

VALORE BILANCIO

Certificati di deposito Banca Padovana

100.000 17/03/2015 1,50% 100.000 Fisso 100.000 0 100.000

Certificati di deposito Banca Padovana

300.000 03/03/2015 1,20% 300.000 Fisso 300.000 0 300.000

400.000 400.000

Movimentazione dei titoli

Esistenze iniziali 5.711.000Acquisti 605.700Rimborsi (1.496.000)Esistenze finali titoli 4.820.700

Movimentazione dei CD

Esistenze iniziali 400.000Acquisti 0Rimborsi 0Esistenze finali 400.000

Dettaglio della voce 60) Azioni, quote e altri titoli a red-dito variabile

L’importo complessivo di euro 1.562.014 si riferisce alle quote investite dal Consorzio Etimos nei seguenti fondi:

31.12.2014 31.12.2013 DELTA

Totale 1.562.014 1.562.014 0

Fondo Fefisol 1.195.000 1.195.000 0

Fondo Aveti 367.014 367.014 0

Si evidenzia che le quote del Fondo Fefisol sono po-ste a garanzia di un finanziamento ottenuto da un istituto creditizio.

Dettaglio della voce 70) Partecipazioni

2014 2013 DELTA

Partecipazioni 8.066.127 7.054.809 1.011.318

Totale 8.066.127 7.054.809 1.011.318

Verso Controllate 7.952.613

Verso Collegate 0

Verso Altre Società 113.514

Totale 8.066.127

L’elenco delle partecipazioni in essere è:

IMPORTO IN EURO

Etimos Asia 5.358.571

ECPP Panama 1.044.209

Etimos Venture Srl 978.605

Etimos Lanka 329.904

51

IMPORTO IN EURO

Etimos Cono Sur 159.927

Etiecuamos 48.613

ECPP Honduras 14.570

Etimos Africa S.A. 11.128

Etimos Americas 7.082

Totale Controllate 7.952.613

Ass.ne Enoku (VR) 103

Banca Popolare Etica 41.316

BCC Cartura 538

BCC Piove di Sacco 960

CAS-Corp. Andina Sol. 300

Cassa Rurale di Lizzana 105

Confidi 1.032

Consorzio Cooperativo Finanziario 572

Consorzio SIS 2.000

Coop La Siembra (CR) 516

Coop Mag 2 (MI) 607

Coop Mag 4(TO) 68

Coop Mag-Fin (Vr) 25

Eurofidi 250

Il Mandorlo 51

Indaco 10.000

Mag Servizi (VR) 1.032

MCCH 7.182

Oikocredit (Olanda) 646

Sefea 15.000

Socodevi 652

Solidarfidi 25.032

Unionfidi 387

Vivarium Boliv (Cile) 5.131

Totale Altre 113.513 euro 8.066.127

Movimentazione delle partecipazioni

Esistenze iniziali 7.054.809

Acquisti 1.095.255

Riprese di valore 9.874

Svalutazioni 0

Vendite (93.811)

Esistenze finali 8.066.127

Gli incrementi ammontanti a totali euro 1.095.255 si riferiscono, per un importo pari al controvalore di euro 44.351 alla partecipazione nella nuova società “Etimos Ecuador Etiecuamos S.a” costituita in Ecuador, per un con-trovalore di euro 14.571 alla partecipazione nella nuova so-cietà Empresa Central Pequenos Productores costituita in Honduras, per un controvalore di euro 1.036.320 all’incre-mento della partecipazione nella società Empresa Central Pequenos Productores in Panama e per euro 13 ad un in-cremento della partecipazione in Oikocredit International.

Le riprese di valore pari ad euro 9.874 si riferiscono ai costi sostenuti dal Consorzio Etimos per la costituzione delle nuove società che sono stati così capitalizzati: euro 4.262 nella partecipazione di Etimos Ecuador Etiecuamos S.A., euro 5.612 in Etimos Americas S.A.

La riduzione delle partecipazioni per euro 93.811 si riferiscono per il controvalore di euro 3.811 alla parziale cessione delle azioni di Etimos Africa e per euro 90.000 alla partecipazione in Etica Immobiliare che a seguito della fu-sione è stata incorporata nel Consorzio Etimos.

SEDE VALORE DI BIL.

ANNO DI ACQ.

QUOTA % SUL

CAPITALE

ULTIMO BILANCIO P.N

UTILE/ (PERDITA)

ultimo bilancio

PN di pertinenza

diff.za valore di

PN e di bilancio

CONTROLLATE

Etimos Cono Sur Buenos Aires 159.927 2007 98% 31.12.2014 77.167 -4.926 75.624 -84.303

Etimos Lanka Colombo 329.905 2008/2011 99,98% 31.12.2014 339.462 4.009 339.394 9.489Empresa Central Pequenos Panama 1.044.209 2008/2014 100,00% 31.12.2014 1.049.579 56.756 1.049.579 5.370Etimos Venture Padova 978.605 2011 100% 31.12.2014 959.602 34.806 959.602 -19.003Etimos Asia* Singapore 5.352.371 2012 100% 31.12.2014 5.291.812 -265.831 5.291.812 -60.559Totale 7.865.017 -149.007

Relativamente alle controllate Etica Immobiliare srl in liquidazione, Etimos Cono Sur, Etimos Lanka, Empresa Central Pequenos, Etimos Ventures, riportiamo le seguenti informazioni:

• costo di iscrizione a bilancio, anno di acquisto e percen-tuale di possesso sul capitale;

• ultimo bilancio approvato, valore del Patrimonio Netto delle partecipate comprensivo o meno del risultato d’e-sercizio e relative percentuali sul P.N. di pertinenza;

(*) Conformemente alla normativa locale il bilancio è in corso di redazione.

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In merito ad Etimos Asia si evidenzia che la perdi-ta riportata in tabella è da attribuirsi alla valorizzazione delle poste attive e passive in valuta da ricondursi preva-lentemente al prestito infragruppo concesso dalla con-trollata al Consorzio Etimos.

Per le partecipazioni di minoranza nelle società non risulta possibile determinare il fair value o valore equo in modo attendibile e pertanto non viene data illustrazione di tale valore. Si ricorda comunque che le partecipazioni sono iscritte al costo eventualmente rettificato a fronte di perdite durevoli di valore. Si evidenzia quindi che alcune partecipazioni risultano iscritte ad un valore superiore a quello risultante dal metodo del P.N. e che le prospettive future sono di un recupero dei valori iscritti a bilancio.

Per le partecipazioni in valuta estera, il patrimonio e l’utile/perdita da ultimo bilancio approvato sono stati controvalutati al cambio di chiusura dell’esercizio di ri-ferimento e quindi soggette all’oscillazione dello stesso.

SOCIETÀ CONTROLLATE/COLLEGATE TIPO DI RAPPORTO AMMONTARE CONDIZIONI PARTICOLARI

Etimos Ecuador Etiecuamos S.A.

Credito per vendita del portafoglio (iscritto nella voce 40 attivo SP) euro 2.554.892 Dilazione di pagamento con

tasso riconosciuto pari al 3%Credito per servizi offerti dal Consorzio (iscritto voce 40 attivo SP) di cui servizi prestati nel 2014 (iscritti nella voce 30. del CE) per euro 30.000

euro 60.000

Etimos Africa S.A. Credito per vendita del portafoglio (iscritto nella voce 40 attivo SP)

euro 1.062.734

Dilazione di pagamento con tasso riconosciuto pari al 3%

Credito per servizi offerti dal Consorzio (iscritto voce 40 attivo SP) di cui per servizi prestati nel 2014 (iscritti nella voce 30 del CE) per euro 30.000

euro 89.313

Empresa Central Pequenos Productores

Credito per prestiti in Usd concessi alla controllata (iscritto voce 40 attivo SP)

euro 1.539.474

Tasso agevolato pari al 2,14%

Ricavi da interessi maturati sui prestiti concessi (iscritto voce 10 ricavi CE) euro 28.922

Crediti per anticipi per attività svolte (iscritto voce 130 SP) euro 7.351

Etimos LankaCredito per fornitura di servizi alla controllata (iscritto voce 40 attivo SP) (di cui servizi per euro 48.000 iscritti nella voce 30 del CE)

euro 96.000

Etimos VentureCrediti a seguito anticipo liquidità per temporanee esigenze connesse allo svolgimento delle attività di Etimos Venture (iscritto voce 130 SP)

euro 196.111

Credito per servizi forniti da Consorzio Etimos (iscritto nella voce 40 SP) euro 158.600

Etimos Asia Ricavi da servizi (iscritto voce 30) commissioni attive e nella voce 40 attivo SP euro 190.000

Ecpp Honduras Credito per servizi offerti (iscritto nella voce 40 SP) e nella voce CE 30 euro 30.000

Etimos Americas Credito per servizi offerti (iscritto nella voce 40 SP) euro 30.000

Etimos Foundation Credito per servizi offerti (iscritto nella voce 40 SP) e nella voce CE 70 euro 25.000

Microcredito per l’Italia Credito per servizi offerti (iscritto nella voce 40 SP) e nella voce CE 70 euro 25.000

Operazioni con Parti Correlate Con il D.Lgs. 3 novembre 2008, n. 173 (Gazz. Uff. n.

260 del 6 novembre 2008) di attuazione della direttiva 2006/46/CE è stato aggiunto il numero 22-bis all’articolo 2427, primo comma, del Codice civile, ai sensi del qua-le in nota integrativa deve essere data indicazione delle operazioni realizzate con parti correlate qualora le stes-se siano rilevanti e non siano state concluse a normali condizioni di mercato. Si tratta quindi di operazioni che intercorrono tra soggetti che in qualche modo possono essere accomunati da interessi comuni e che, pertanto, sono maggiormente rischiose in quanto più facilmente passibili di distorsioni con significative ripercussioni sui dati di bilancio.

Si ritiene pertanto utile indicare nella tabella se-guente i rapporti economico finanziari intrattenuti con le società controllate/collegate:

Si evidenzia, per quanto riguarda Etica Immobi-liare, che nel mese di marzo 2014 è stata formalizzata l’operazione di fusione per incorporazione della società in Consorzio Etimos. Tale operazione, resa necessaria dal perdurare della stagnazione del mercato immobilia-re che rendeva impraticabile la strategia di dismissione delle rimanenze nel breve periodo, permette al Consor-

zio Etimos di beneficiare da un lato dalla rendita connes-sa ai canoni di locazione commerciale (buona parte del patrimonio immobiliare già a reddito, evitando così di re-alizzare a prezzi sfavorevoli un attivo che si è dimostrato di interesse per il mercato) e dall’altro di poter utilizzare tale attivo immobilizzato come eventuale ulteriore ga-ranzia per il sostegno alle attività del Consorzio.

53

Dettaglio della voce 90) Immobilizzazioni immateriali:

2014 2013 DELTAImmobilizzazioni immateriali 669.146 168.683 500.464

Totale 669.146 168.683 500.464

Movimentazione delle Immobilizzazioni immateriali

a) software:

Esistenze iniziali 2014 6.147Acquisti 2014 7.404Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 (8.613)Esistenze finali 2014 4.938

b) spese d’impianto e di ampliamento:

Esistenze iniziali 2014 32.969Acquisti 2014 9.349Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 (34.254)Esistenze finali 2014 8.064

c) spese di pubblicità da ammortizzare:

Esistenze iniziali 2014 0Acquisti 2014 14.170Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 (2.834)Esistenze finali 2014 11.336

d) valorizzazione leasing finanziario:

Esistenze iniziali 2014 0Acquisti 2014 521.231Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 (15.637)Esistenze finali 2014 505.594

e) avviamento:

Esistenze iniziali 2014 0Acquisti 2014 9.647Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 0Esistenze finali 2014 9.647

f) immobilizzazioni in corso e acconti:

Esistenze iniziali 2014 129.567Acquisti 2014 0Vendite 2014 0Ammortamenti 2014 0Esistenze finali 2014 129.567

Totale immobilizzazioni immateriali: euro 669.146

Immobilizzazioni in corso e acconti: tale importo si riferisce allo sviluppo di nuove progettualità in stretta col-laborazione ed in coordinamento con i soci del Consorzio Etimos che ha portato alla realizzazione e costituzione di

società miste in Ecuador, Senegal, Perù ed Honduras non-ché all’avvio di nuove progettualità in Brasile. Tali colla-borazioni avevano permesso la presentazione di richieste di finanziamento agevolato mediante l’art. 7 L.49/87 nel 2013 che si sono concretizzate nella firma di un contrat-to di finanziamento nel 2014. L’erogazione di tali fondi ha subito uno slittamento a causa dell’iter formale di rilascio delle garanzie richiesta dalla progettualità art. 7 che si è concretizzato nel primo trimestre 2015 favorendo cosi un avvio delle attività nel 2015 con benefici che diventeranno evidenti nel medio e lungo termine e, comunque già a de-correre dal 2015.

Dettaglio della voce 100) immobilizzazioni materiali

2014 2013 DELTAImmobilizzazioni materiali 5.288.935 1.441.943 3.846.992

Totale 5.288.935 1.441.943 3.846.992

Movimentazione delle immobilizzazioni materiali

a) mobili e arredi per ufficio:

Esistenze iniziali 2014 4.585Acquisti 2014 54.315Ammortamenti 2014 (36.805)Esistenze finali 2014 22.095

b) macchine elettroniche per ufficio:

Esistenze iniziali 2014 7.626Acquisti 2014 1.861Ammortamenti 2014 (4.109)Esistenze finali 2014 5.378

c) impianto elettrico telefonico e stand:

Esistenze iniziali 2014 4.023Acquisti 2014 7.817Ammortamenti 2014 (1.805)Esistenze finali 2014 10.035

d) rimanenze ceramiche:

Esistenze iniziali 2014 0Acquisti 2014 93.424Vendite 2014 0Esistenze finali 2014 93.424

La voce Fabbricato comprende, come specificato di seguito, il valore del fabbricato di proprietà ad uso stru-mentale. La voce “lavori su immobili non di proprietà” comprende invece, il valore delle spese di ristrutturazio-ne e di adeguamento degli impianti per la sistemazione della struttura fisica eseguite al piano terra sull’immobi-le dove ha sede il Consorzio a seguito del trasferimento degli uffici.

e) fabbricato:

Esistenze iniziali 2014 1.304.501Acquisti 2014 0Ammortamenti 2014 (42.308)Esistenze finali 2014 1.262.193

ETIM

OS: R

ELAZ

ION

E D

I GES

TION

E E

BIL

ANCI

O 20

14

54

f) lavori su immobili non di proprietà:

Esistenze iniziali 2014 121.207Acquisti 2014 4.580Ammortamenti 2014 (8.968)Esistenze finali 2014 116.819

La voce “Fabbricati ad uso non strumentale” com-prende il valore degli immobili non strumentali acqui-siti a seguito della fusione per incorporazione di ETICA IMMOBILIARE srl nel CONSORZIO ETIMOS S.C. avvenu-ta con atto notarile del 28 febbraio 2014 e depositato al Registro Imprese il 10 marzo 2014:

g) fabbricati ad uso non strumentale:

Esistenze iniziali 2014 0Acquisti 2014 3.903.991Vendite 2014 (125.000)Esistenze finali 2014 3.778.991

Totale immobilizzazioni materiali al netto del Fondo amm.to: euro 5.288.935

Si riporta la movimentazione dei Fondi di Ammorta-mento nel corso dell’esercizio:

Movimentazione Fondi Ammortamento

CATEGORIA 2013 INCREM. DECREM. 2014Mobili/Arredi 34.307 36.805 0 71.112Macchine Elettroniche 88.644 4.109 0 92.753

Impianto elettrico/telefonico e stand

30.722 1.805 0 32.527

Fabbricati 105.770 42.308 0 148.078Totale 259.443 85.027 0 344.470

Ai sensi delle disposizioni di legge vigenti, si segna-la che non sono state effettuate rivalutazioni monetarie e/o deroghe ai criteri di valutazione nel corso del presen-te esercizio, né in passato, sulle immobilizzazioni imma-teriali, materiali e finanziarie iscritte nel bilancio.

Dettaglio della voce 130) Altre Attività

2014 2013 DELTA

Altre Attività 496.899 391.397 105.502

Totale 496.899 391.397 105.502

Tale voce ammontante ad euro 496.899 risulta così composta:

Credito IVA 34.097

Credito IRAP 12.537

Depositi cauzionali 6.637

Credito per imposte anticipate 75.652

Credito per ritenute subite 5.717

Credito Inail 529

Crediti vari 73.292

Credito v/s Etimos Cono Sur 5.451

Acconto IRAP 1.317

Crediti per anticipi 248.469

Credito IVA da Etica Immobiliare 22.850

Acconto INAIL 351

Anticipi per studi fattibilità 10.000

I crediti vari sono relativi per euro 50.000 a contri-buti da ricevere dalla Regione Toscana per progettua-lità; per euro 20.500 a contributi da ricevere dal Fondo F.o.r.t.e a fronte della formazione di cui hanno usufruito i dipendenti del Consorzio e la parte residua al credito de-rivante dalla vendita di alcune quote della partecipazione i Etimos Africa.

Il credito per imposte anticipate, di euro 75.652 è stato oggetto di adeguamento al 31.12.2014 ed è origi-nato dall’impatto fiscale che hanno le perdite su cambi non realizzate derivanti dalla valutazione delle poste in valuta al cambio di fine esercizio. Trattandosi infatti di variazione solo temporanea (in quanto assumerà rilevan-za fiscale nel solo momento del realizzo), si ritiene che essa debba con-correre alla quantificazione delle impo-ste anticipate ai soli fini dell’Ires (data l’irrilevanza ai fini IRAP delle oscillazioni cambi).

Crediti per anticipi: per euro 7.351 si riferisce ad anticipi alla controllata ECPP Panama, per euro 196.111 ad anticipi alla controllata Etimos Venture, per euro 41.007 si riferisce ad anticipi ad International Network spa, per euro 4.000 ad anticipi a fornitori per prestazione future.

Dettaglio della voce 140) Ratei e Risconti Attivi

2014 2013 DELTA

Ratei e Risconti attivi 239.430 17.291 222.139

Totale 239.430 17.291 222.139

La voce è composta unicamente da risconti attivi di cui euro 234.336 relativi al maxicanone leasing derivante dalla fusione per incorporazione con Etica Immobiliare in liquidazione.

55

PASSIVITÀ

Dettaglio della voce 10) Debiti verso Enti Creditizi

2014 2013 DELTADebiti verso Enti Creditizi 11.380.030 14.211.957 (2.831.928)

Totale 11.380.030 14.211.957 (2.831.928)

L’importo complessivo di euro 11.380.030 si riferi-sce all’utilizzo di anticipazioni aperte presso gli istituti di credito per euro 2.248.535, per un ammontare pari ad euro 1.247.182 come finanziamenti a scadenza, per euro 6.370.671 come finanziamenti ottenuti da istituti di cre-dito sotto forma di mutui chirografari, per euro 69.575 come fido di conto corrente, per euro 1.433.645 come li-nea di credito ad uso promiscuo, per euro 10.421 come oneri bancari 2014 addebitati per competenza.

a) a vista 10.421b) fino a un anno 8.061.074c) oltre l’anno 3.308.535Totale debiti v/s Enti Creditizi 11.380.030

Sono ricomprese nella scadenza fino ad un anno le anticipazioni aperte con gli istituti creditizi, i finan-ziamenti a scadenza scadenti entro l’anno e le quote dei mutui passivi scadenti in tale arco temporale.

Le anticipazioni aperte presso gli istituti bancari vengono di seguito elencate esponendo, per singolo isti-tuto di credito, il controvalore in euro della totalità degli affidamenti utilizzati (sia in euro che in USD) e l’importo accordato:

ISTITUTO DI CREDITO IMPORTO ACCORDATO

IMPORTO UTILIZZATO

Banca Popolare di Milano SCRL 1.700.000 1.618.439

Cassa Rurale di Lizzana - Rovereto - TN 685.000 630.096

Totale anticipazioni 2.385.000 2.248.535

Per completezza si evidenzia che gli affidamenti aperti presso gli istituti bancari sono utilizzabili in valu-ta, con alcuni istituti di credito, e in modalità promiscua (sia euro che dollari USD) con altri. L’utilizzo in dollari a fronte di un accordato in euro impone da un lato una costante analisi dell’andamento dei cambi e dall’altro l’impossibilità di utilizzare pienamente l’importo affidato per non incorrere in sconfinamenti tecnici e nelle relative segnalazioni agli organi competenti.

Le linee di credito ad uso promiscuo sono di seguito riportate:

ISTITUTO DI CREDITO

IMPORTO ACCORDATO

IMPORTO UTILIZZATO

Banca Popolare Etica S.C.A.R.L. - PD 1.700.000 1.433.644

Relativamente ai mutui chirografari ottenuti dagli Istituti di Credito si riporta di seguito il dettaglio:

ISTITUTO DI CREDITO IMPORTO ORIGINARIO

SALDO RESIDUO

BCC Annia 2.288.160 1.299.051Banca Padovana 1.500.000 516.739BCC Sant’Elena 300.000 155.791BCC Piove di Sacco 1.000.000 508.711Artigiancassa 325.395 325.395Banca Popolare di Milano 1.307.116 903.640Banca Prossima 1.880.000 1.880.000Banca popolare di Sondrio 900.000 781.345Totale 9.500.671 6.370.671

I finanziamenti a scadenza si riportano di seguito:

ISTITUTO DI CREDITO SALDO RESIDUOCredit Cooperatif 1.000.000Banco Popolare 247.182Totale 1.247.182

Dettaglio della voce 30) Debiti v/s la Clientela

2014 2013 DELTA

Debiti v/s la Clientela 14.445.391 12.473.086 1.972.305

Totale 14.445.391 12.473.086 1.972.305

a) a vista 3.574.012b) fino a tre mesi 4.723.701c) da oltre tre mesi a un anno 6.053.077c) da oltre un anno a cinque anni 94.601Totale 14.445.391

I debiti verso la clientela si riferiscono ai “prestiti da soci” e sono costituiti da n. 46 depositi a risparmio.

L’incremento della voce 30 è da imputarsi princi-palmente al finanziamento intercompany ottenuto da Etimos Asia a luglio del 2014 per un ammontare ad euro 1.973.894.

Dettaglio della voce 50) Altre Passività

2014 2013 DELTA

Altre Passività 239.685 251.644 (11.959)

Totale 239.685 251.644 (11.959)

Esigibilità Altre Passività

2014 2013 DELTA

Breve Termine 239.685 251.644 (11.959)

Medio Lungo Termine 0 0 0

Totale 239.685 251.644 (11.959)

ETIM

OS: R

ELAZ

ION

E D

I GES

TION

E E

BIL

ANCI

O 20

14

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56

Tale voce che ammonta ad euro 239.685 è così co-stituita:

Debito v/s erario per ritenute su prestito sociale 89.947Debito v/s erario per Irpef dipendenti 4.033Debito v/s erario per Irpef dipendenti 666Debiti v/sindacati 122Debiti v/s dipendenti 8.736Debito v/s soci per capitale sociale da rimborsare 10.062Fatture da ricevere 69.929Debiti v/s fornitori 28.959Inps c/contributi 6.939Erario c/imposta sostitutiva TFR 19Oneri differiti dipendenti 15.981Debiti diversi 4.293

Dettaglio della voce 60) Ratei e Risconti Passivi

2014 2013 DELTA

Ratei e Risconti Passivi 60.452 67.608 (7.156)

Totale 60.452 67.608 (7.156)

Tale voce ammonta ad euro 60.452 è costituita da ratei sugli affidamenti concessi dagli istituti di credito al Consorzio.

Dettaglio della voce 70) Trattamento di fine rapporto lavoro dipendente

2014 2013 DELTA

Trattamento di fine rapporto 68.474 56.505 11.969

Totale 68.474 56.505 11.969

Il Fondo accantonato ammontante ad euro 68.474 rappresenta l’effettivo debito della società al 31.12.2014 verso i dipendenti in forza a tale data; non sono stati cor-risposti anticipi ai dipendenti nel corso dell’anno e non è stato utilizzato il fondo per cessazione di rapporti con i di-pendenti.

Variazioni intervenute nella consistenza della voce TFR

Valore iniziale 56.505

Incrementi 11.969

Decrementi (0)

Saldo finale 68.474

Dettaglio della voce 80) Fondi per Rischi e Oneri

2014 2013 DELTA

Fondi per Rischi e Oneri 120.719 83.782 36.937

Totale 120.719 83.782 36.937

Variazioni intervenute nella consistenza della voce Fondi per Rischi e Oneri

Valore iniziale 83.782Incrementi 36.937Decrementi (0)Saldo finale 120.719

La variazione complessiva della voce Fondi per rischi e oneri è da scomporsi nelle variazione delle due compo-nenti: l’incremento della voce 80) b del passivo dello Stato Patrimoniale, ammontante ad euro 34.384 deriva dall’ade-guamento del fondo imposte differite originate dall’impatto fiscale che hanno gli utili su cambi non realizzati, derivan-ti dalla valutazione delle poste in valuta al cambio di fine esercizio. (Trattandosi infatti di variazione solo temporanea in quanto assumerà rilevanza fiscale nel solo momento del realizzo) si ritiene che essa debba concorrere alla quantifi-cazione delle imposte differite ai soli fini dell’Ires dato che per l’Irap le oscillazioni cambi sono comunque irrilevanti; per quel che concerne il ripristino del Fondo Imposte in bi-lancio si rimanda a quanto già indicato a completamento della descrizione della Voce 130) Altre Attività nella parte che riguarda il Credito per imposte anticipate.

L’incremento della voce 80) c del passivo dello Stato Patrimoniale, ammontante ad euro 2.553, è imputabile all’aumento del Fondo di Garanzia Solidale.

Dettaglio della voce 90) Fondi Rischi su Crediti

2014 2013 DELTA

Fondi Rischi su Crediti 250.894 811.326 (560.433)

Totale 250.894 811.326 (560.433)

Variazioni intervenute nella consistenza della voce Fondi rischi su crediti

Valore iniziale 811.326

Incrementi 0

Decrementi (560.433)

Saldo finale 250.894

Dettaglio della voce 120) CapitaleNumero e Valore Nominale delle Azioni

31.12.2014 31.12.2013 DELTA

Numero azioni 22.728 22.703 25

Valore nominale 258 258 -

Valore totale 5.863.824 5.857.374 6.450

Alla data del 31.12.2014 erano presenti 270 soci: di cui 164 stranieri e 106 italiani.

Il Capitale Sociale al 31.12.2014 è composto da n. 22.728 azioni interamente sottoscritte e versate del va-

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Movimentazione del Patrimonio Netto

2012 INCREMENTI DECREMENTI 2013 INCREMENTI DECREMENTI 2014

CAPITALE SOCIALE 5.875.176 20.898 (38.700) 5.857.374 50.826 (44.376) 5.863.824

RISERVA LEGALE 131.458 0 0 131.458 0 0 131.458

RISERVA INDISPONIBILE 28.516 0 0 28.516 0 0 28.516

ALTRE RISERVE 7.562 8.019 0 15.581 17.508 0 33.089

UTILE (PERDITE) PORTATE A NUOVO (821.645) (1.900.570) 0 (2.722.215) (193.309) 0 (2.915.524)

UTILE (PERDITE) D’ESERCIZIO (1.900.570) (193.570) 1.900.570 (193.309) (415.798) 193.309 (415.798)

TOTALE 3.320.497 (2.072.981) 1.861.870 3.117.405 (540.773) 148.933 2.725.565

Per completezza d’informazione si riporta che l’incre-mento del capitale sociale avvenuto nel 2009 è stato realiz-zato principalmente attraverso la sottoscrizione di 14.439 azioni del Consorzio, per un valore complessivo di euro 3.725.262, da parte di Etimos Foundation (in precedenza denominata Fondazione Choros). Etimos Foundation è una Fondazione ONLUS, costituita nel 1999, che nel 2009 ha adottato i principi e lo schema giuridico della Fondazione di partecipazione. Tra gli scopi della Fondazione vi è quello di concorrere all’attività di sviluppo di progetti d’inclusione finanziaria ed economica, rivolti ad istituzioni di micro fi-nanza, e ad attività economiche artigianali e rurali, anche con riferimento al contesto di post emergenza. Proprio in virtù rispetto di tali attività il Consorzio Etimos figura tra gli enti “accreditati” dal Dipartimento della Protezione Civile (in seguito DPC), essendo da tempo attivamente impegnato nella realizzazione di progetti di investimento finanziario e di microfinanza, da cui la partecipazione di Etimos Foundation al capitale sociale di Consorzio Etimos.

Contabilmente, i fondi utilizzati per le linee di cre-dito e di capitalizzazione, iscritti come sopra eviden-

ziato, nei precedenti esercizi tra le poste di debito del Consorzio Etimos, sono stati “immobilizzati nel capitale” del Consorzio stesso da Etimos Lanka, con attribuzione della relativa partecipazione sociale a Etimos Foundation Onlus. Il tutto attraverso la citata operazione di sotto-scrizione di 14.439 azioni per un controvalore di euro 3.725.262, la legittimità della quale, come sopra eviden-ziato, è attestata e pienamente confermata dalla conven-zione del 22.4.2010 stipulata con il DPC.

Per l’importo pari ad euro 3.725.262 vi è tuttavia un vincolo di riutilizzo in termini di aree e finalità di inter-vento, come meglio specificato nella convenzione siglata nel 2010 tra Consorzio Etimos, Etimos Lanka e DPC, nel rispetto delle convenzioni precedenti. È infatti previsto da tutte tali convenzioni che le eventuali somme impiegate in modo difforme comportino un obbligo di restituzione.

Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione, la di-stribuibilità e l’avvenuta utilizzazione nei tre esercizi precedenti.

NATURA / DESCRIZIONE IMPORTO POSSIBILITÀDI UTILIZZO

QUOTADISPONIBILE

RIEPILOGO DELLE UTILIZZAZIONIEFFETTUATE NEI TRE

PRECEDENTI ESERCIZI

Per copertura perdite

Per altre ragioni

Capitale Sociale 5.863.824 B 5.863.824 - -

Riserve di utili

Riserva legale 131.458 B 131.458 - -

Riserva straordinaria 28.516 A, B 28.516 - -

Altre riserve 33.089 B 33.089 - -

Utile (perdita) di esercizio precedente (2.915.524) (2.915.524)

Utile (perdita) di esercizio (415.798) (415.798)

Totale 2.725.565 2.725.565 -

Quota non distribuibile 193.063 193.063

Legenda A: per aumento di capitale - B: per copertura perdite di esercizio - C: per distribuzione ai soci

lore nominale di euro 258 cadauna per un valore di euro 5.863.824 non risultano azioni sottoscritte e non versate.

Non sono state annullate azioni.Non si è in presenza di sovrapprezzo di emissione.

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cassa, per euro 276.000 alla fidejussione di BCC Annia e Cartura a favore di Iccrea Banca.

Voce 10) Garanzie Rilasciate

2014 2013 DELTA

Garanzie Rilasciate 11.524.908 12.756.478 (1.231.570)

Totale 11.524.908 12.756.478 (1.231.570)

Dettaglio delle garanzie rilasciate

Titoli a pegno c/o banche 4.806.000CD a pegno 400.000Pegno su conti corrente 263.908Ipoteca su immobili 4.860.000Pegno su quote di Fondi 1.195.000

Gli importi relativi ai titoli a pegno di euro 4.806.000, ai certificati di deposito a pegno di euro 400.000 ed al pegno su conti correnti euro 263.908 rappresentano le garanzie rila-sciate dal Consorzio Etimos sugli affidamenti ottenuti dal sistema bancario. Le ipoteche su immobili sono incremen-tate a seguito dell’operazione di fusione per incorporazione con Etica Immobiliare in liquidazione e garantiscono mutui ipotecari con un saldo capitale pari ad euro 1.160.205.

GARANZIE E IMPEGNI

Voce 10) Garanzie Ricevute

2014 2013 DELTA

Garanzie Ricevute 1.978.203 5.281.213 (3.303.010)

Totale 1.978.203 5.281.213 (3.303.010)

Tali garanzie sono per euro 521.229 rilasciate da terzi a beneficio della società e per euro 1.456.974 sono rilasciate nell’interesse della società.

Le prime sono dettagliate di seguito per tipologia:

Dettaglio delle garanzie ricevute

Fidejussioni 200.004

Ipoteche 321.225

Totale 521.229

Le garanzie rilasciate nell’interesse della società si riferiscono per euro 822.000 alla garanzia di Etimos Foundation per l’affidamento ottenuto da Cassa Rurale di Lizzana e per euro 358.974 alla fidejussione di Banca Po-polare di Milano per l’affidamento ottenuto da Artigian-

IMPEGNI

Leasing

Descrizione del bene Immobile con vocazione commerciale/direzionale sito in Padova via Giusto De’ Menabuoi 25

Data decorrenza contratto 01/12/2008

Data scadenza contratto 01/12/2027

Valore attuale dei canoni non scaduti euro 790.510,91

Valore attuale del prezzo di opzione finale di acquisto euro 142.626,18

Totale euro 933.137,09

Assets under managementIn attesa che si perfezionino le nuove procedure

autorizzative che permettano ad Etimos Asia di operare in Sri Lanka, il Consorzio Etimos gestisce per conto di Etimos Asia il portafoglio e l’attivo investito in Sri Lan-ka grazie anche alla presenza diretta e stabile nel paese della controllata Etimos Lanka in coerenza con il piano di decentramento e controllo operativo attuato. Nell’iso-la sono finanziate in totale 9 organizzazioni locali tutte socie del Consorzio Etimos. I finanziamenti sono tutti in valuta locale per un importo complessivo di crediti da fi-nanziamenti in essere al 31 dicembre 2014 pari a LKR 306.734.331 di cui LKR 272.721.085 come capitale e Lkr 34.013.246 come quota interessi. La liquidità in gestione al 31 dicembre 2014 depositata nella banca governativa dello Sri Lanka BOC ammonta a LKR 151.898.972. Il tota-le complessivo in gestione ammonta a LKR 458.633.304.

Cessione portafoglioPer completezza di informazione si evidenzia che

in data 10 dicembre 2014, in attuazione del piano stra-tegico, sono stati venduti i crediti per finanziamenti attivi

del Consorzio Etimos in America Centrale ed in America Meridionale alla società partecipata Etiecuamos. L’am-montare in valuta americana è di USD 3.078.914 mentre l’ammontare in euro è di € 14.243. Le procedure e le tem-pistiche per la finalizzazione dell’intero iter e la conse-guente registrazione di tali posizioni nella contabilità del-la società Etiecuamos in Ecuador hanno richiesto un arco temporale che si è protratto oltre il 31 dicembre 2014 con una iscrizione a bilancio ad inizio 2015 ma con validità dell’operazione a decorrere dal 10 dicembre 2014.

Coperture in essereSi evidenzia che al 31.12.2014 erano in essere 10 con-

tratti Futures EuroFx ticker 6E acquistati a parziale coper-tura dell’esposizione netta attiva in dollari americani del Consorzio Etimos pari ad Usd 2.344.139. Il valore di tali contratti ammonta a Usd 125.000 ciascuno e la scaden-za è marzo 2015. Tali contratti sono stati chiusi a marzo 2015. Il valore al 31 dicembre 2014 di tali contratti, calco-lato al costo medio ponderato unitario ammonta ad Usd 1.346.825 che al cambio di chiusura anno è equivalente ad euro 1.109.319.

59

PARTE CINFORMAZIONI SUL CONTO ECONOMICO

Dettaglio della voce 10) Interessi attivi e proventi assimilati

2014 2013 DELTA

Interessi Attivi e Proventi Assimilati 483.270 695.153 (211.884)

- di cui su titoli a reddito fisso 112.859 142.257 (29.398)

Tale voce ammontante ad euro 483.270 è principal-mente costituita da:

• ricavi da servizio di istituzione pratica di finanziamento per euro 64.238; trattasi di commissioni per le pratiche la cui erogazione è stata effettuata tramite “veicoli” che vedono un coinvolgimento diretto del Consorzio Etimos;

• interessi maturati su finanziamenti concessi per euro 293.792;

• interessi su conti correnti bancari per euro 12.382;• interessi maturati sul portafoglio Titoli (vedi obbliga-

zioni o altri titoli a reddito fisso) per euro 112.859.

Dettaglio della voce 10) Interessi passivi e oneri assimilati

2014 2013 DELTA

Interessi Passivi e oneri assimilati 913.907 1.099.222 (185.315)

Totale 913.907 1.099.223 (185.315)

Tale voce ammontante ad euro 913.907 è costituita da:• interessi su prestiti ricevuti da soci per euro 394.839;• da spese e oneri su conti correnti intrattenuti con ban-

che (vedi crediti verso enti creditizi) per euro 52.146;• da interessi passivi bancari e oneri finanziari per euro

466.921;

Dettaglio della voce 30) Perdite da operazioni finanziarie

2014 2013 DELTA

Perdite da Operazioni Finanziarie 0 165.624 (165.624)

Totale 0 165.624 (165.624)

Nel corso del 2014 si è registrato un utile da ope-razioni finanziarie pertanto risulta valorizzata la voce 40 del CE.

Dettaglio della voce 30) Commissioni attive

2014 2013 DELTAVoce 30) COMMISSIONI ATTIVE 573.780 821.210 (247.429)

Tale voce è composta dalle commissione sui servizi of-ferti dal Consorzio Etimos per lo svolgimento di attività nei confronti delle società controllate e collegate e/o nell’am-bito di mandati di gestione ricevuti nonché a seguito dello

start-up di nuove imprese come di seguito dettagliato:

DETTAGLIO COMMISSIONI ATTIVE

VALORE IN CONTO

ECONOMICO AL 31.12.2014

Commissioni di corporate finance 200.000Commissioni di gestione fondi 325.780Commissioni per attività gestionale 48.000TOTALE 573.780

Le commissioni di corporate finance sono ricondu-cibili alle attività di supporto e servizi a 3 società costi-tuite grazie alla collaborazione attiva dei soci di micro-finanza del Consorzio Etimos e ricomprende anche una nuova attività di sviluppo di nuova società nelle Filippine per il successivo ottenimento di un finanziamento agevo-lato art. 7 a sostegno della microfinanza nel paese racco-gliendo l’eredità e le modalità di intervento specifico già sviluppate in Sri Lanka. Le commissioni di gestioni fondi sono riconducibili alle attività di advisory manager svol-te dal Consorzio a favore di Etimos Fund, Etimos Asia, Fefisol e Plasepri.

Le commissioni per attività gestionali si riferisco-no ai compensi ricevuti da Etimos Lanka per il supporto costante fornito dalla sede centrale nello svolgimento e ampliamento delle attività nell’isola.

Dettaglio della voce 40) Profitti da operazioni finanziarie

2014 2013 DELTAProfitti da Operazioni Finanziarie 177.708 0 177.708

Totale 177.708 0 177.708

Tale voce rappresenta il valore netto contabile fra le differenze le differenze attive e passive cambi generatesi al 31.12.2014 considerando le attività di copertura poste in essere dal Consorzio Etimos.

Dettaglio della voce 70) Altri proventi di gestione

2014 2013 DELTAVoce 70) ALTRI PROVENTI DI GESTIONE 200.090 246.839 (46.749)

Tale voce ammontante ad euro 200.090 è dettagliata come segue:

DETTAGLIO ALTRI PROVENTI DI GESTIONE

VALORE IN CONTO ECONOMICO

AL 31.12.2014Riaddebito costi ad altre società 4.485Ricavi da consulenze 2.553Prestazione di servizi 50.000Arrotondamenti attivi 104Altri proventi 3.904Locazione immobili 139.045TOTALE 200.090TOTALE 246.839

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La voce “Canoni di Assistenza Informatica” si compone principalmente del canone annuo per l’utilizzo del software gestionale bancario integrato Gesbank per euro 44.488; per la parte di euro 24.356 al costo per assistenza informatica hardware e sofware costo per noleggio hardware.

DETTAGLIO CONSULENZE TECNICHE E AMMINISTRATIVE

VALORE CONTO ECONOMICO

AL 31.12.2014Consulenza gestione credito 1.759Consulenza fiscale e Studio Paghe 20.032Consulenza pianificazione e gestione rischio cambio 19.900

Spese per perizie 1.456Personale distaccato da altre società 40.428Totale 83.576

Dettaglio della voce 50) Rettifiche di valore su Immobi-lizzazioni Materiali e Immateriali

2014 2013 DELTAVoce 50) RETTIFICHE DI VALORE SU IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI ED IMMATERIALI

125.775 99.845 25.929

L’importo di tale voce pari ad euro 125.775 si riferi-sce agli ammortamenti sulle immobilizzazioni immate-riali per euro 70.305 ed agli ammortamenti sulle immo-bilizzazioni materiali per euro 55.470.

Dettaglio della voce 60) Altri oneri di gestione

2014 2013 DELTA

Voce 60) ALTRI ONERI DI GESTIONE 185.657 125.435 (42.572)

Tale voce ammontante ad euro 185.657 è dettagliata come segue:

DETTAGLIO ALTRI ONERI DI GESTIONE VOCE 60)

VALORE CONTO ECONOMICO

AL 31.12.2014

Rimborso spese dipendenti e viaggi 10.072

Quote associative 14.675

Spese di trasporto e spedizione 1.345

Spese sicurezza uffici 765

Spese viaggi consiglieri 48.620

Spese Assemblea Generale 6.749

Spese varie di gestione 637

Oneri Leasing 102.793

TOTALE 185.657

La voce relativa alle quote associative si riferisce ai contributi versati dal Consorzio Etimos a Legacoop Confcooperative, Febea, Ried ed European Microfinance Platform.

A seguito dell’operazione di fusione per incorpora-zione con Etica Immobiliare avvenuta nell’aprile 2014 il Consorzio Etimos è divenuto proprietario degli immobili precedentemente di proprietà dell’Immobiliare. Tali im-mobili comportano la riscossione di canoni di locazione mensili che rappresentano la voce più consistente degli altri proventi di gestioni. La voce “prestazioni di servi-zi” si riferisce ai servizi offerti dal Consorzio ad Etimos Foundation e Microcredito per l’Italia con riferimento all’utilizzo di spazi attrezzati e fornitura di servizi di se-greteria e servizi per l’ufficio.

Dettaglio della voce 40) Spese Amministrative

2014 2013 DELTA

Voce 40) ALTRE SPESE AMMINISTRATIVE

587.063 631.445 (44.383)

a) Spese per il personale 189.257 300.086 (110.829)

b) Altre spese amministrative 397.806 331.359 66.447

Il decremento della voce 40) “spese per il personale” è riconducibile al processo di riorganizzazione interna ini-ziato nell’ultimo trimestre del 2012 che ha portato ad una riduzione del personale dipendente in sede e strutturazio-ne del nuovo modello organizzativo di decentramento.

La voce 40) b Altre spese amministrative, ammon-tante ad euro 397.806, è invece dettagliata come segue:

DETTAGLIO ALTRE SPESE AMMINISTRATIVE VOCE 40) b

VALORE CONTO ECONOMICO

AL 31.12.2014Consulenze Amministrative e Tecniche 83.576Spese manutenzione beni mobili ed immobili 54.256

Canoni di Assistenza Informatica 68.844Spese per stampati 4.680Spese legali e notarili 19.185Compensi Collegio Sindacale 22.550Spese telefoniche 31.936Spese per Certificazione 19.394Costi per traduzione ed interpretariato 6.053Spese vitto dipendenti 7.292Spese di pulizia 5.402Assicurazioni 16.520Tasse diritti vidimazioni 3.966Propaganda e Pubblicità 737Energia Elettrica 5.570Imposte deducibili 7.313Imposta IMU 26.259Spese di cancelleria 214Noleggio attrezzature 9.920Dominio sito web 711Smaltimento rifiuti 171Spese progetti 80Abbuoni e arrotondamenti 310Spese varie 1.810Imposta Tasi 934

61

Tale voce si riferisce per circa euro 4.000 a spese condominiali relative all’immobile di Foligno, per circa euro 7.000 a contributi di Confcooperative relativi ad an-ni precedenti, per circa euro 1.400 sono relativi a tassa smaltimento rifiuti di anni precedenti, e per euro 5.000 ad oneri del personale anni precedenti.

Dettaglio voce 130) Imposte sul reddito d’esercizio

2014 2013 DELTA

Voce 130) IMPOSTE SUL REDDITO D’ESERCIZIO

32.444 (21.025) 53.469

Tale voce, conteggia imposte differite ed anticipate per un ammontare pari ad euro 32.444, non vi sono inve-ce imposte correnti Irap ed Ires.

Imposte correnti 0

Imposte differite e anticipate 32.444

Imposte sul reddito d’esercizio 32.444

In ordine alle attività per imposte anticipate e alle passività per imposte differite, l’informativa richiesta dal n. 14 dell’art. 2427 del C.C è di seguito esposta:

Dettaglio della voce 70) Accantonamento ai Fondi Rischi e oneri

2014 2013 DELTAVoce 70) ACCANTONAMENTO AI FONDI RISCHI E ONERI

2.553 1.260 1.293

L’importo di tale voce si riferisce per euro 2.553 all’accantonamento al Fondo di garanzia Solidale.

Dettaglio della voce 80) Accantonamento ai Fondi Rischi su crediti

2014 2013 DELTAVoce 80) ACCANTONAMENTO AI FONDI RISCHI SU CREDITI

0 40.000 (40.000)

Dettaglio voce 80) Proventi straordinari

2014 2013 DELTA

Voce 80) PROVENTI STRAORDINARI 15.051 102.399 (87.348)

Trattasi per euro 15.051 di insussistenze passive re-lative a poste contabilizzate nel 2007.

Dettaglio voce 110) Oneri straordinari

2014 2013 DELTA

Voce 110) ONERI STRAORDINARI 18.312 16.528 1.784

IMPOSTE ANTICIPATE E DIFFERITE IMPONIBILE ALIQUOTA

APPLICATA

ATTIVITÀ PER

IMPOSTE ANTICIPATE

FONDO IMPOSTE

DIFFERITE

CONSISTENZA ANNO PRECED. TOTALE

A. Differenze temporanee che hanno determinato l’iscrizione di imposte anticipate e differite

- per utili su cambi non realizzati (247.353) 27,5% 0 68.022 (33.638) 34.384

- per perdite su cambi non realizzate 275.652 27,5% (75.652) 0 73.712 (1.940)

CONSISTENZA AL TERMINE DELL’ESERCIZIO 73.712 (33.683) (32.444)

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IRAP IMPONIBILE IMPOSTA

Utile della operatività corrente al lordo delle imposte 320.844

Onere fiscale teorico (aliquota ordinaria 5,57%) 17.871

Voci non rilevanti nella determinazione dell'imponibile:

- ricavi e proventi

- costi e oneri (455.222)

Rigiro delle differenze temporanee da esercizi precedenti:

- annullamento delle differenze temporanee deducibili (8.000)

- annullamento delle differenze temporane e tassabili -

Altre variazioni in aumento 62.815

Altre variazioni in diminuzione (94.416)

Imponibile fiscale - Valore della produzione netta 79.563

Imposte sul reddito di competenza ad aliquota ordinaria 5,57% 0

IMPOSTE SUL REDDITO DI COMPETENZA IRAP 0

Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio

63

PARTE D ALTRE INFORMAZIONI

Obblighi inerenti la raccolta di risparmioIn ottemperanza alla Deliberazione n. 1058 del Co-

mitato Interministeriale per il Credito ed il Risparmio per quanto riguarda gli adempimenti inerenti la raccolta di risparmio, si conferma che per Etimos S.c non sussisto-no vincoli per la raccolta di risparmio, in quanto questa viene effettuata nell’ambito dei Gruppi di Imprese, come da art. 6 sezione III delle suddette istruzioni.

Per quanto riguarda, invece, le cooperative socie del Consorzio che ricevono prestiti dai propri soci, esse hanno attuato le indicazioni di legge, alcune rispettando il rapporto di 1/3 tra patrimonio sociale e risparmio, al-tre quello di 1/5 richiedendo il rilascio di una garanzia fi-dejussoria da un Istituto di Credito che copra almeno il 30% della raccolta totale.

Numero medio dei dipendentiIl numero medio dei dipendenti è 5. La società nel

corso del 2014 ha utilizzato 1 collaboratore a progetto.

Rif. art. 2427, primo comma, n.16-bis Codice CivileAi sensi di legge si evidenziano i corrispettivi (eu-

ro/00) di competenza dell’esercizio per i servizi resi dal-la società di revisione che ammontano ad euro 17.955,00 e ricomprendono sia le attività di verifica trimestrale che le attività di revisione del bilancio. Gli amministratori non hanno ricevuto alcun compensonel 2014 per lo svolgi-mento delle proprie funzioni. I corrispettivi di competen-za per i servizi svolti dal Collegio Sindacale per l’anno 2014 ammontano a euro 22.549.

La fiscalità differita, sia attiva che passiva, nasce dalle differenze esistenti tra le regole civilistiche di de-terminazione del risultato economico e quelle fiscali che presiedono al calcolo del reddito d’impresa.

Le imposte differite sono determinate con riferi-mento all’effetto fiscale connesso alle differenze tempo-ranee di imponibili in esercizi futuri. Le imposte differi-te attive vengono considerate nella misura in cui esiste la ragionevole certezza del loro recupero e cioè della pre-senza di futuri redditi imponibili non inferiori all’ammon-tare delle differenze che si andranno a recuperare.

Si precisa che nel Patrimonio netto sono presenti le seguenti voci:

Capitale Sociale 5.863.824Riserva Legale 131.458Riserva Indivisibile 28.516Altre Riserve 33.089Perdite esercizio anni precedenti (2.915.524)Perdita d’esercizio (415.798)

Ai fini della legge 59/92 art. 2, comma 1°, si preci-sa che tutta l’attività svolta nell’esercizio in esame rien-tra tra gli scopi statutari e che pertanto il conseguimen-to degli scopi stessi è stato raggiunto mediante la gestio-ne sociale nel pieno rispetto dei principi mutualistici che governano le società cooperative.

Ricavi delle Vendite =

A1 Verso Soci 760.41153,00%

Totale A1 1.434.864

La società è regolarmente iscritta all’Albo delle Co-operative a mutualità prevalente.

La società è risultata altresì iscritta nell’elenco de-gli intermediari operanti nel settore finanziario previsto dall’art. 106 e seguenti del D.Lgs. n. 385/93 (Testo unico delle leggi in materia bancaria e creditizia), nell’apposi-ta sezione prevista dall’art. 113 del richiamato Testo Uni-co con il numero di iscrizione 12031. Vista la mancanza di norme attuative afferenti alla soppressione dell’elen-co speciale e vista la natura di gruppo cooperativo si con-ferma che l’attività finanziaria è stata svolta nel pieno ri-spetto della normativa vigente.

Informazioni richieste dall’art. 2528, comma 5, Codice Civile

In relazione alle determinazioni assunte dagli am-ministratori con riguardo all’ammissione di nuovi soci, si procede di seguito ad illustrare i criteri seguiti nel corso del 2014 nei rapporti con gli aspiranti soci:

Soci al 31.12.2013 n. 272Domande di ammissione pervenute: n. 2Domande di ammissione esaminate: n. 2Domande di ammissione accolte: n. 2Recessi di soci pervenuti: n. 4Recessi di soci esaminati: n. 4Recessi di soci accolti: n. 4Esclusione per mancato versamento n. 0Soci al 31.12.2014 n. 270

Informazioni richieste dall’art. 2545 - quinquies, com-ma 2, Codice Civile

La società non distribuisce dividendi ai soci coope-ratori. Non risulta, pertanto, necessaria la verifica della condizione di distribuibilità statuita dalla norma in esame.

Informazioni richieste dall’art. 2545 - sexies Codice CivileLa scrupolosa applicazione dei principi fissati dalla

legge, art. 2545 sexies codice civile, e dall’art. 21 dello Sta-tuto Sociale, in forza dei quali è possibile ripartire ristorni esclusivamente in proporzione alla quantità e qualità degli scambi mutualistici, non ha consentito la determinazione di somme da attribuire ai soci a titolo di ristorno.

Informazioni richieste dal codice della privacy (art. 34, co. 1, lett. G)

La società pur essendo venuto meno l’obbligo di reda-zione del Documento Programmatico sulla Sicurezza di cui all’art 34, co.1, lett G con scadenza puntualmente indicata en-tro il mese di marzo di ogni anno, ha comunque posto in es-sere tutte le misure cosiddette minime di sicurezza nel trat-tamento e nella redazione dei dati di gestione da essa gestiti.

Per il CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Il PresidentePaolo Nicoletti

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