contenido - afpreservas.com para articulos/memorias2010afp.pdf · 7 palabras del presidente de la...

� �

Contenido 4 Consejo de Directores 7 Palabras del presidente de la Junta de Directores 8 Carta del Gerente General

10 Gerentes y Encargados 12 Gerentes

16 Gerencia Administrativa20 Gerencia de Inversiones22 Gerencia de Comercialización28 Gerencia de Tecnología30 Gerencia Financiera33 Resultados de una Gestión39 Informe del Comisario de Cuentas

Estados FinanciEros41 Administradora de Fondos de Pensiones

Reservas, S.A.65 Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas89 Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas

113 Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas

4 5

consejo de directores

Lic. ramón Beato LuthjeVOCALcorporación de acueducto y alcantarillado de santo domingo

Lic. Héctor Guiliani curyVicEPrEsidEntEcorporación dominicana de Empresas

Eléctricas Estatales

Lic. alfonso MontásGErEntE GEnEraL

aFP reservas

Lic. Josefina Pérez GaviñosEcrEtaria


Lic. Pura Bonetti VerasVOCAL

tenedora BanrEsErVas, s.a.

Lic. Vicente Bengoa albizuPrEsidEntE

Banco de reservas de la república dominicana

Lic. danilo díazVOCAL


ing. Paíno abreu colladoVOCAL

Banco agrícola de la república dominicana

6 7

En el 2010 también fueron miembros del consejo de directores:

Banco de reservas de la república dominicanaPresidente, representado por el Lic. daniel toribio,a su vez, representado por el sub-administrador General, ing. Eros caamaño dr. Joaquín ramírez de la rochasecretario Lic. domingo dauhajreVocal

8 �

Palabras del Presidente de la Junta de directores

AFP Reservas se enorgullece de presentarles los resultados obtenidos durante el año 2010, logrando posicionarse como empresa modelo del Sistema Dominicano de Pensiones.

Nuestra empresa ha continuado las mejores prácticas gerenciales en relación al manejo de los Fondos previsionales de nuestros afiliados, brindándoles la mayor rentabilidad del mercado de Pensiones en esto últimos 12 meses (año 2010). Esto significa que a la hora de retiro, nuestros afiliados podrán disfrutar de una pensión que le permita vivir con dignidad y bienestar.

Agradecemos el arduo esfuerzo y dedicación de nuestros empleados para hacer posible que se superaran con creces a las metas trazadas para el año 2010; por lo cual, nuestros afiliados pueden tener la seguridad, de que en AFP Reservas laboramos con esmero, para brindarles un servicio de alta calidad y profesionalidad.

Reafirmamos nuestro compromiso de continuar siendo la AFP de los Dominicanos que les garantiza su retiro.

Lic. Vicente Bengoa albizuPresidente Junta de Directores

10 11

carta del Gerente General

Apreciados Afiliados:

Les presentamos con gran orgullo y satisfacción la Memoria Anual de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S.A, del año fiscal 2010. En la misma se muestran los logros más significativos en términos de resultados financieros y gestión de negocios. AFP Reservas es hoy en día una empresa admirada y respetada dentro del Sistema Dominicano de Pensio-nes, debido a un desempeño sobresaliente en el buen manejo de los negocios, la excelente colocación en instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones pertenecientes a uste-des, nuestros afiliados y al correcto y prudente manejo administrativo de nuestra AFP.

Los méritos obtenidos en este año, han representado un significativo crecimiento y fuerte consolidación en el mercado local de pensiones. Los resultados más notables durante este período, giran en torno al aumento vertiginoso de los fondos de pensiones administrados y el incremento de la cartera de afiliados.

Durante el año 2010, el Fondo de pensiones T-1 AFP Reservas experimentó un crecimiento de un 28% con respecto al año 2009. En adición, se verificó un aumento de nuestra cartera de afiliados de un 6.82%, los cotizantes crecieron un 6.10% y los traspasos de afiliados de otras AFP se situaron en un 71.92%. Nuestra empresa cerró el año 2010 administrando la 2da ma-yor cartera de inversiones, compuesta por el Fondo T-1 (Fondo Régimen Contributivo), Fondo T-4 (Fondo de Reparto Banco de Reservas) y el Fondo T-5 (Fondo de Solidaridad Social), los cuales totalizan RD$24,229,731 MM, donde el Fondo T-1 presenta una rentabilidad anualiza-da de 11.21%, siendo ésta la mayor en el Sistema Dominicano de Pensiones, sabiendo que el promedio de las tasas de interés pasivas del Sistema Financiero se encuentra en 5.81% .

En adición a lo expuesto anteriormente este año 2010 significó un despegue en el área tec-nológica. Una de las metas obtenidas fue la renovación del website de AFP Reservas, el cual cuenta con un diseño dinámico y jovial acorde a las nuevas tendencias del siglo XXI. Este site nos brinda las informaciones institucionales más importantes y las más relevantes del sistema previsional.

Todo lo antes expuesto, pone de manifiesto la confianza que nuestra empresa ha proyectado dentro del mercado previsional, garantizándoles a los trabajadores que los aportes para su retiro, se administran con mucho celo, proyectando así un mayor y sostenido crecimiento en el tiempo.

alfonso t. MontásGerente General

12 13

Jael Vangriekenauditor interno

Virginia PeñaAsistente Gerente General

alfonso t. Montás a.Gerente General

Beatriz ÁlvarezEnc. Unidad de Operaciones

Heinard trinidadEnc. De Riesgos Operativos

14 15

Jael Vangrieken Auditor InternoLuisa GuzmánEnc. de Desarrollo, Aplicaciones y Proyectosnorys GrullonEnc. de MercadeoMarino ramírezEnc. de Infraestructurarosario reyesEnc. Contabilidad de Fondosdamaris MejíaEnc. Contabilidad Administrativa

Jorge Luis tavarezGerente de TecnologíaLucía celaida LucianoGerente Administrativatanzania reynosoGerente de Inversionesalfonso Montás Gerente General

Gerentes y Encargados

ana sotoGerente de ComercializaciónGrace PérezGerente FinancieroElvin cabralGerente Ventas Región Norteana romeroEnc. Recursos HumanosMassiel de JesúsEnc. Servicio al Cliente

Beatriz ÁlvarezEnc. Unidad de Operacionesana Yokasta santosEnc. Administrativa Región Nortealicia HerreraEnc. AdministrativaHeinard trinidadEnc. de Riesgos Operativostomas HenríquezEnc. de InversionesVirginia PeñaAsistente Gerente General

16 17

GerentesGrace PérezGerente Financiero

Elvin cabralGerente Ventas Región Norte

ana sotoGerente de Comercialización

alfonso MontasGerente General

tanzania reynosoGerente de Inversiones

José Luis tavarezGerente de Tecnología

Lucía celaida LucianoGerente Administrativa

“AFP Reservas es hoy en día una empresa admirada y respetada dentro del Sistema

Dominicano de Pensiones, debido a un desempeño sobresaliente en el buen manejo de los negocios, al excelente colocación de

instrumentos financieros de los Fondos de Pensiones pertenecientes a ustedes, nuestros

afiliados y al correcto y prudente manejo administrativo de nuestra de nuestra AFP”.

18 19

Gerencia Administrativa

Un alto nivel de crecimiento en lo que respecta a afiliados sugiere enfocarnos en eficientizar cada vez más el servi-cio que les ofrecemos, tanto a nivel de empleados bien capacitados, como a nivel de confort en nuestras instalacio-nes. Es por esto que durante el 2010, los esfuerzos se dirigieron a adecuar un nuevo espacio físico en la Región Nor-te, para trasladar las oficinas existentes en Santiago de un espacio reducido a uno mas amplio a la altura de nuestro principal activo: nuestros afiliados.

El objetivo principal de la adecuación de este nuevo local tuvo su base en ofrecer un lugar más amplio, acogedor y cómodo que complemente el ex-celente servicio que nos caracteriza. También una ubicación más céntrica y de fácil acceso en la ciudad para todos nuestros afiliados de la Región Norte.

La Gerencia Administrativa tuvo a car-go la coordinación de los trabajos de remodelación de este espacio, traba-jando en equipo con la Dirección de Ingeniería del Banco de Reservas, en quien descansó la responsabilidad de llevar a cabo la construcción de la obra civil de manera excepcional. Así mismo, otras áreas como Tecnología, Mercadeo y Comercialización, juga-ron un papel preponderante en la con-secución de este objetivo.

Esta obra fue realizada sobre un inmueble rentado de 175 metros cuadrados, superando este en gran medida el local donde estaban instaladas las oficinas anteriormente.

El presupuesto ejecutado en la realización de esta obra fue de RD$3,418,522.95, el cual fue sometido y aprobado por el Consejo de Directores de esta Administradora.

Los trabajos de remodelación y acondicionamiento finalizaron exitosamente en diciembre 2010, lo que conllevó a que se completara la mudanza en enero 2011, y así haber cum-plido satisfactoriamente con el cronograma de trabajo establecido. Todas estas actividades fueron debidamente informadas, evaluadas y autorizadas por nuestro regulador.

Nos sentimos muy satisfechos con los logros alcanzados y agradecemos a todos los involucrados en este proyecto.Lucía celaida Luciano

Gerente Administrativa

ana romeroEnc. Recursos Humanos

Lucía celaida LucianoGerente Administrativa

alicia HerreraEnc. Administrativa

20 21

oficina de Ventas región norte(santiago)

��

Gerencia de Inversiones

Durante el periodo del año 2010, la rentabilidad percibida por las inver-siones de los fondos de pensiones ges-tionados por AFP Reservas exhibió un desempeño excepcional, muy por en-cima de años anteriores, con lo cual se consolidó nuestra excelente posi-ción dentro del mercado de pensiones local.

Para el equipo de la Gerencia de In-versiones es motivo de satisfacción, presentar estos formidables logros, los cuales sobrepasan nuevamente los ob-jetivos estratégicos establecidos para el periodo y da cuenta de la profesio-nalidad y esmero que impera en la de-licada gestión que se nos ha confiado.

La propicia combinación de distintos aspectos que se detallarán más ade-lante, se traduce en los excelentes re-sultados que ostentamos al cierre del año 2010, lo que nos permite ratificar nuestro auténtico compromiso de con-tinuar nuestra incansable labor, de la mano de las mejores prácticas geren-ciales, con altos criterios de pruden-cia e integridad, en pos de entregar a nuestros afiliados, los mejores benefi-cios con la menor exposición de ries-go posible.



tomas HenríquezEnc. de Inversiones

24 25

Gerencia de Comercialización

En AFP Reservas la Gestión Comercial es un proceso que abarca las funciones relacionadas tanto con la Fuerza de Ventas, como con el Servicio al Clien-te y funciones del Marketing como son la publicidad, la promoción y las rela-ciones públicas. Gracias a esta con-junción de fuerzas, en el 2010 nuestra empresa es capaz de hacer frente a un mercado cada vez más competitivo y a un panorama macroeconómico algo incierto debido a la crisis económica global.

A través de esta Gestión Comercial lo-gramos concretizar las acciones plas-madas el plan estratégico, elevando el desempeño en las operaciones del año y generando un crecimiento im-portante en todo lo concerniente a los resultados de la empresa.

En 2010 nuestra cartera de Afiliados crece 6.8% en relación al 2009. En términos de cotizantes, la cartera cre-ce 6.1%. Este crecimiento representó un incremento en la comisión admi-nistrativa del fondo T1 de 9.8%. De esta forma logramos aumentar las uti-lidades netas de nuestras operaciones de ingresos.



ana Yocasta santosEnc. Administrativa Región Norte

Elvin cabralGerente de Ventas Región Norte

Massiel de JesúsEnc. De Servicio al Cliente

norys GrullónEnc. de Mercadeo

La orientación a ofrecer un servicio al afiliado apegado a los mejores y más

modernos estándares de calidad también es parte de la plataforma estratégica de

nuestra empresa en 2010. Por esto el área comercial, con el apoyo de toda la organización, se avoca a realizar accio-

nes que logran en nuestros afiliados una mejor identificación y fidelización con

nuestra empresa.

26 27

La orientación a ofrecer un servicio al afiliado apegado a los mejores y más modernos es-tándares de calidad también es parte de la plataforma estratégica de nuestra empresa en 2010. Por esto el área comercial, con el apoyo de toda la organización, se avoca a realizar acciones que logran en nuestros afiliados una mejor identificación y fidelización con nuestra empresa.

En AFP Reservas vemos el servicio al afiliado desde diferentes perspectivas, como son la capacitación de los recursos humanos que trabajan directamente con los afiliados, tanto en aspectos relacionados con del sistema de pensiones como en el trato y manejo de las nece-sidades del mismo. También basamos nuestra estrategia en la orientación directa al afiliado sobre los beneficios del sistema de pensiones, los derechos que tiene a través del mismo, y la forma en que AFP Reservas se preocupa por garantiza un retiro digno a cada uno de ellos.

La evolución de las atenciones al afiliado en nuestros centros de atención al cliente crecen en consonancia con el desarrollo y conocimiento del sistema que se va dando en nuestro país. Las atenciones más solicitadas en 2010 son la consulta y saldo de movimientos, y las informaciones sobre ingreso tardío, pensiones de discapacidad y pensiones de sobreviven-cia.

En 2010 afianzamos nuestro interés en establecer un contacto más directo con el afiliado. Uno de los pasos para lograrlo ha sido eficientizar los procesos de actualización de datos de los mismos. Estas actualizaciones han permitido que al cierre del 2010 el contacto electró-nico con los afiliados, para envíos de Estados de Cuenta y de otras comunicaciones institu-cionales, se incrementara en 84.4% respecto al 2009.

También en este año continuamos con la estrategia iniciada el año anterior, de captación de clientes a través de traspasos. En 2010 logramos un incremento en el neteo en cantidades de CCI (Cuentas de Capitalización Individual) traspasadas a nuestra AFP de un 78.4% respecto a los traspasos netos del 2009.

Gracias a esta labor extraordinaria en traspasos realizada por la fuerza de ventas, los fondos acumulados que ingresaron a la empresa por este concepto se incrementaron en un 61.9% respecto a los del 2009.

28 ��

Gerencia de Tecnología

El año 2010 para AFP Reservas signi-ficó un despegue en el área de Tec-nología, puesto que en consonancia con nuestro Plan Estratégico pudimos adecuar gran parte de la infraestructu-ra tecnológica a fin de desarrollar los proyectos que le darían a la empresa el espíritu de renovación necesaria para adaptarnos a los nuevos tiempos.

Dentro de los logros obtenidos duran-te el año 2010 podemos citar la imple-mentación de una nueva plataforma de servidores de alta capacidad, la cual nos permitirá soportar el crecimiento sostenido de las operaciones de AFP Reservas en un lapso proyectado a 5 años. Conjuntamente con los servido-res se adquirió una nueva versión de la Base de Datos que nos permitirá agilizar todos los procesos operativos, además de brindarnos las facilidades para realizar nuevos proyectos.

Una de las metas más esperadas por nuestra empresa y que fue posible gracias al esfuerzo de todo un equipo multidisciplinario fue la renovación del website de AFP Reservas, el cual cuenta con un diseño dinámico y jo-vial acorde a las nuevas tendencias del siglo XXI. Este site nos ofrece informa-ciones relevante del sistema previsio-nal además de las informaciones insti-tucionales más importante. Para el año


Marino ramírezEnc. de Infraestructura

Luisa GuzmánEnc. de Tecnología y Desarrollo


2011 tenemos en proyecto seguir innovando nuestra página web y hacerla interactiva para que nuestros clientes puedan utilizarla para servirse de informaciones relativas a su cuenta y que este sea un canal adicional para comunicarse con nosotros.

En otro orden, renovamos la plataforma de computadoras personales de los usuarios, dotan-do a los mismos de máquinas de última generación para agilizar sus operaciones. El equipo de asesores previsionales fue dotado de equipos portátiles (laptop, proyectores, cámaras, etc.) que les permitarán mejorar el desempeño en las funciones que realizan.

Por último, y aunque no menos importante, queremos destacar, la revisión profunda de las políticas y procedimientos que hemos estado realizando desde mediados del 2010 para adaptar los mismos a las nuevas normativas de Riesgos Operativos exigidos por la Superin-tendencia de Pensiones y agilizar los procesos fortaleciendo los controles de estos.

30 31

Gerencia Financiera

En nuestro país, la Seguridad Social se encuentra en una etapa de desarrollo y para la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. como parte de este sector, el año 2010 representó la consolidación del crecimiento ex-perimentado de manera continua du-rante los últimos períodos en lo relati-vo al desempeño financiero; logrando un excelente resultado del ejercicio, a consecuencia de la implementación de políticas encaminadas al uso eficien-te de los recursos tanto propios como del que se gestiona derivado del ahorro previsional de nuestros afiliados y del trabajo tesonero de todo el personal de la institución, en apego a nuestro pla-nes estratégicos.

En el ejercicio fiscal correspondiente al 2010, los activos totales y el patrimonio de la Administradora incrementaron en un 64% y 74%, respectivamente, con relación al 2009, lo que se traduce en la continuidad de fortalecimiento del patrimonio y garantiza a los afiliados la tranquilidad de que sus aportes es-tán siendo manejados de manera efi-ciente. De igual forma, los activos de los fondos administrados registraron un aumento de 28.34% con relación al período anterior.

Con el desempeño obtenido, reiteramos el compromiso de procurar las mejo-res conquistas que puedan representar bienestar para nuestros relacionados.

Grace PérezGerente Financiero

damaris MejíaEnc. Contabilidad Administrativa

rosario reyesEnc. Contabilidad de Fondos

Grace PérezGerente Financiero

Gerenciar estratégicamente los recursos financieros significa aplicar con eficacia en

oportunidades de negocios que maximicen los resultados (rentabilidad, valor de la empresa).

Para gerenciar eficazmente estos recursos, el empresario deberá disponer de informaciones

financieras reales así como la capacidad de análisis para tomar la decisión correcta.

��

Resultados de una gestión

AFP Reservas ya cuenta con nueve años de operaciones en el mercado de pensiones local, los cuales se han caracterizado por el fortalecimiento de nuestra importante participación y una mejoría sostenida en los indicadores de eficiencia, rentabilidad y productividad, cuyos resultados nos han permitido gozar de atractivos rendimientos del portafolio de inversiones, volumen de fondos en administración, posiciones preponderantes en cuanto a cartera de afiliados y por consiguiente crecimiento en el mercado de las AFPs.

AFP Reservas en primer lugar en rentabilidad

Al observar las estadísticas publicadas por la Superintendencia de Pensiones en su Boletín Trimestral Núm. 30, al 31 de diciembre de 2010, se verifica que el Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas se coloca en el primer lugar del sistema de fondos de capitalización indivi-dual, presentando una Rentabilidad Nominal de los últimos doce (12) meses, de 11.21%. Para comprender en su justa dimensión, este significativo resultado, se debe comparar con la Tasa de Interés Pasiva Promedio Ponderado de los Bancos Múltiples que publicó el Banco Central para el mes de diciembre de 2010, la cual se situó en 5.81%. De esta comparación se desprende, que el retorno generado por el Fondo señalado, representa un 93% más que el rendimiento ofertado por el sistema bancario nacional. Este superávit de rentabilidad, corrobora el axioma de que los fondos de pensiones representan la opción de inversión más rentable para el ahorro previsional, lo cual coadyuva en gran medida, en el otorgamiento de mejores pensiones para nuestros afiliados.

Es válido acotar, que la rentabilidad de las inversiones, es un buen reflejo de la coyuntura económica dominicana, debido a que los recursos de los fondos de pensiones son coloca-dos en su totalidad a nivel nacional, por ende, la estabilidad evidenciada en las variables macroeconómicas nacionales, durante el periodo de estudio, inciden directamente, en los positivos resultados que con orgullo presentamos hoy.

El extraordinario comportamiento que manifiestan las inversiones de los fondos, pone de manifiesto la acertada y oportuna toma de decisiones, en la ≠colocación de los recursos hacia aquellos emisores y sectores aprobados que representen niveles apropiados de riesgo y rentabilidad, siempre en fiel cumplimiento a la política de inversiones, dentro del marco legal vigente.

En este sentido, en el siguiente gráfico se muestra, la rentabilidad nominal de los últimos doce (12) meses, al 31 de diciembre de 2010, de los fondos de pensiones que conforman el Sistema Previsional Dominicano:

34 35

Fuente: Resumen Estadístico Previsional, Superintendencia de Pensiones. Diciembre 2010 y Página web del Ban-

co Central de la República Dominicana

La implementación de eficientes estrategias de inversiones, permitieron mantener la posi-ción de liderazgo en la rentabilidad promedio ponderada de los portafolios administrados, y de igual manera, impactaron en la significativa generación de ingresos operacionales por concepto de Comisión Anual Complementaria.

Otro de los hechos relevantes del 2010, en materia de inversiones, que se debe resaltar, es la aprobación por parte del Consejo Nacional de Seguridad Social (CNSS), en la cual se permiten como alternativa de inversión para los fondos de pensiones, los Títulos y/o Valores emitidos y/o garantizados por el Estado Dominicano, en moneda local y extranjera, hasta el 25 de febrero del año 2010, incluyendo los aprobados por el Decreto Núm. 36-10 de fecha 19 de enero del año 2010. En ese sentido, la Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión (CCRLI), emitió la Resolución 50, en la que se establece que los recursos de cada tipo de Fondo de Pensión podrán ser invertidos hasta el 15% en los mencionados títulos y/o valores.

La referida autorización contribuye de manera importante, en la necesaria diversificación por sector económico que requieren los fondos de pensiones; siendo también que en la mayoría de los países con sistemas de capitalización individual, los títulos de deuda pública son uno de los instrumentos por excelencia, hacia los que se canaliza el ahorro interno que generan los fondos de pensiones, por su característica de largo plazo y adecuado rendimiento. Las inversiones que se han realizado en estos instrumentos, acorde con los límites estable-cidos por el regulador, también han tenido una notable participación en el desempeño, por dos (2) razones primordiales:

• Mantenimiento de altos y competitivos niveles de rentabilidad de las carteras de inversiones administradas, por el atractivo rendimiento que devengan estos títulos; esto a su vez, sirvió de efecto compensatorio en el periodo de descenso en las tasas de interés pasivas ofertadas por el sistema financiero nacional.

• Contribución con el aumento de la maduración de los portafolios gestionados, de-bido a que los títulos son de mediano y largo plazo, en consonancia directa con la vocación largo-placista de los fondos.

Adicionalmente a lo anterior, es de rigor destacar que el significativo volumen de negocia-ciones en el mercado secundario de valores, originado principalmente por las transacciones realizadas con títulos de Banco Central de la Rep. Dom., han tenido un efecto ventajoso y fa-vorable en el comportamiento de los fondos de pensiones administrados por AFP Reservas.

AFP Reservas consciente de su responsabilidad social y de su preponderante rol como única AFP pública en el Sistema de Pensiones Dominicano, reestructura continuamente el porta-folio de inversiones, como se ha señalado previamente, con los nuevos instrumentos auto-rizados, en total apego a la normativa en vigor y con la finalidad de continuar ofreciendo a nuestros afiliados, la seguridad y la rentabilidad que ameritan sus ahorros previsionales.

A modo de ilustrar el punto anterior, en los siguientes pasteles se presenta la segmentación por total de fondos administrados, al 31 de diciembre de 2010, según el sector de la econo-mía en el que se encuentran colocados los recursos:

reparto reservas (t-4)

reservas (t-1)

siembra

Promedio

Popular

scotia crecer

romana

reparto Banco central

Tasa referencia cert. de depósitosde los Bancos comerciales

12.41%

12.31%

11.21%

11.14%

11.06%

10.72%

10.52%

10.28%

9.07%

5.81%

Fuente: Resumen Estadístico Previsional, Superintendencia de Pensiones. Diciembre 2010 y Página web del Banco Centralde la República Dominicana.

solidaridad social (t-5)

Gobierno Centralde la Rep. Dom.

11.64%

Empresas Privadas6.25%

InstitucionesFinancieras-

Bancos Múltiples22.30%


Asociaciones deAhorros yPréstamos

7.25%


Bancos de Ahorros yCrédito3.29%Instituciones

Financieras-Banco Nacinal de

la Vivienda9.42%

Banco Central de laRep. Dom.

39.86%

Bonos emitidos porempresas privadas

6.25%

Tít. Deuda Largo Plazoemitidos por Gobierno

Central11.64%

Depósitos a plazo yCertificadosFinancieros

Emitidos por lasInstitucionesFinancieras

36.33%

Bonos Emitidos por lasInstitucionesFinancieras

6.43%

Letras Hipotecariasemitidas por BNV

0.49%

Notas de Renta Fija yCertificados de

Inversión de LargoPlazo del Banco

Central de la Rep.Dom.

11.25%

Otros Títulos de Deudaemitidos por el Banco


11.25%

Fuente: Gerencia de Inversiones, AFP Reservas

36 37

Fondos Administrados

Al 31 de diciembre del 2010, el patrimonio de los tres (3) fondos de pensiones administrados por AFP Reservas logra un incremento de un 28.34% con relación al período 2009. Este crecimiento está motivado por varias razones, siendo el factor más importante los aportes mensuales de nuestros afiliados; además, el salario cotizable de los trabajadores cuyo pro-medio a diciembre del año 2009 era de RD$ 13,515.38 y en el 2010 para el mismo período se colocó en RD$ 16,596.25, para un incremento de 22.80%, y el rendimiento obtenido en las inversiones realizadas por los fondos de pensiones.

La participación de cada tipo de Fondo de Pensiones dentro del patrimonio total admi-nistrado por AFP Reservas a diciembre 2010 es de 17.00% para el fondo T-4 (Reparto Reservas), 25.56% para el fondo T-5 (Solidaridad Social) y 57.45% para el fondo T-1 (AFP Reservas) .

Afiliación

En 2010 nuestra cartera de afiliados crece 6.8%, y la de cotizantes un 6.1% en relación al 2009. En términos de cotizantes logramos incluir a nuestra cartera actual unas 21,226 nue-

vas Cuentas de Capitalización Individual, lo cual representó un incremento en la comisión administrativa del fondo T1 de 9.8%.

También en este año continuamos con la estrategia de captación de afiliados a través de traspasos, logrando un incremento de un 78.4% en la cantidad de traspasos netos, y de un 61.9% en los fondos netos traspasados respecto al 2009.

Beneficios

Fueron procesadas 1,147 solicitudes de los diferentes tipos de beneficios, de las cuales 877 fueron devolución de saldos por Ingreso Tardío, así como 175 por discapacidad, 155 por sobrevivencia y 16 solicitudes del fondo de pensionados del Banco de Reservas, para un total de 330 solicitudes tramitadas a Seguros Banreservas de conformidad al contrato de discapacidad y sobrevivencia.

Recaudo

Durante el año 2010, los aportes recibidos por concepto de Cuenta Personal en el Fondo T-1 fueron de RD$2,291.1 MM, en el Fondo T-4 ascendieron a RD$304.6 MM, en el caso del Fondo T-5 (Fondo de Solidaridad Social) los aportes recibidos fueron de RD$841.1 MM.

En comparación con el año 2009, se verifica un aumento del 15.14% en los aportes reci-bidos en el Fondo T-1 por concepto de Cuenta Personal. En tanto el Fondo T-5 percibió un aumento del 19.05%.

La composición de los aportes recibidos en el 2010, se desglosan en tres conceptos básicos (cuenta personal, seguro de vida y comisión AFP).

La comisión administrativa es el importe que cobra la AFP por administrar las cuentas de los afiliados, la cual representa el 0.5% del salario cotizable y es uno de los ingresos principales que genera la AFP. En tal sentido, en el 2010 se recibieron por este concepto, rd$139.6 MM en el Fondo T-1, representando un incremento de un 11.28% en este fondo y rd$6.9 MM en el Fondo T-4.

El monto total en el 2010 de las primas pagadas a Seguros Banreservas, según Contrato de Póliza suscrito entre ambas empresas del Grupo Financiero Reservas, se colocaron de la siguiente manera: rd$258.1 MM por cuenta del Fondo T-1 y rd$12.8 MM por el Fondo T-4, para un total pagado de RD$270.9 MM. Estos datos representan un incremento en las primas pagadas de RD$29. MM con relación al año 2009.

Conforme a la extraordinaria situación financiera que evidencian los Estados Financieros Auditados de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas y los Fondos de Pensio-

Gobierno Centralde la Rep. Dom.

11.64%

Empresas Privadas6.25%


Bancos Múltiples22.30%


Asociaciones deAhorros yPréstamos

7.25%


Bancos de Ahorros yCrédito3.29%Instituciones

Financieras-Banco Nacinal de

la Vivienda9.42%

Banco Central de laRep. Dom.

39.86%

Bonos emitidos porempresas privadas

6.25%

Tít. Deuda Largo Plazoemitidos por Gobierno

Central11.64%

Depósitos a plazo yCertificadosFinancieros

Emitidos por lasInstitucionesFinancieras

36.33%

Bonos Emitidos por lasInstitucionesFinancieras

6.43%

Letras Hipotecariasemitidas por BNV

0.49%

Notas de Renta Fija yCertificados de

Inversión de LargoPlazo del Banco


11.25%

Otros Títulos de Deudaemitidos por el Banco


11.25%

Fuente: Gerencia de Inversiones, AFP ReservasFuente: Gerencia de Inversiones AFP Reservas.

Conforme al tipo de instrumento, la cartera de inversiones de los Fondos de Pensiones, al cierre del 31 de diciembre de 2010, exhibe la siguiente composición:

38 ��

nes administrados al 31 de diciembre de 2010, invitamos a nuestros estimados accionistas presentes en esta Asamblea General Ordinaria Anual, a proceder con la aprobación y el descargo a la gestión ejecutada por esta Junta de Directores, según lo indica el artículo 22 de los Estatutos Sociales.

Atentamente,

Lic. Vicente Bengoa AlbizuPresidente Junta de Directores

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S.A.Informe de los Auditores Independientes y Estados Financieros sobre Base Regulada31 de Diciembre de 2010

42 43

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Índice31 de Diciembre de 2010

Página(s)

Informe de los Auditores Independientes ....................................................................................... 1-2

Estados Financieros sobre Base Regulada

Balance General .................................................................................................................................. 3-5

Estado de Resultados .............................................................................................................................. 6

Estado de Cambios en el Patrimonio ...................................................................................................... 7

Estado de Flujos de Efectivo ................................................................................................................... 8

Notas a los Estados Financieros ........................................................................................................ 9-22

1

PricewaterhouseCoopersAve. John F. Kennedy Edificio Banco Nova Scotia, 3er Piso Apartado Postal 1286 Santo Domingo, Rep. Dom. Telephone 809 567 7741 Facsimile 809 541 1210

Informe de los Auditores Independientes

A los Accionistas y Junta de Directores de Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

Hemos auditado los estados financieros que se acompañan de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A., los cuales comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y los estados de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, que les son relativos por el año terminado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros

La administración es la responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana la cual es una base integral de contabilidad diferente a las Normas Internacionales de Información Financiera, promulgadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la administración determinó necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de errores significativos, debido a fraude o error.

Responsabilidad de los Auditores

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros con base en nuestra auditoría, la cual fue realizada de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos con requerimientos éticos, así como que planifiquemos y llevemos a cabo la auditoría para obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de errores significativos.

Una auditoría implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores significativos de los estados financieros, ya sea por fraude o error. Al hacer esta evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros por la entidad, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye una evaluación de lo apropiado de las políticas contables utilizadas y de las estimaciones contables hechas por la administración, así como la evaluación de la presentación general de los estados financieros en su conjunto.

Consideramos nuestra auditoría contiene evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base razonable para sustentar nuestra opinión.

44 45

2

A los Accionistas y Junta de Directores deAdministradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes la situación financiera de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. al 31 de diciembre de 2010 y su desempeño financiero, y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, como se describe en la Nota 3 a los estados financieros que se acompañan.

Otros Asuntos

De acuerdo con la Ley No. 87-01 que crea el Sistema Dominicano de Seguridad Social, la Administradora tiene el objeto exclusivo de administrar las cuentas personales de los afiliados e invertir adecuadamente los fondos de pensiones, entre otros. Al 31 de diciembre de 2010, los fondos de pensiones administrados por la Administradora tenían un patrimonio de RD$24,299,731,901, de los cuales mantiene registros y prepara estados financieros independientes de su propia actividad. Los estados financieros que se acompañan sólo incluyen las operaciones propias de la Administradora.

Los estados financieros que se acompañan no están destinados a presentar la posición financiera y los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de acuerdo con los principios contables de jurisdicciones distintas a la República Dominicana. Por lo tanto, el balance general y los estados de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo y su utilización no están diseñados para aquellos que no estén informados acerca de las prácticas de contabilidad y procedimientos establecidos por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana.

16 de marzo de 2011

3

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Balance General 31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$ 1 ACTIVO 1.1 ACTIVO DISPONIBLE 8,034,205 27,634,580

1.1.1 Efectivo 50,000 50,000 1.1.2 Cuentas Corrientes Instituciones Financieras 7,984,205 27,584,580 1.2 CUENTAS POR COBRAR (NOTA 4.1) 115,287,098 85,583,246 1.2.1 Cuentas por Cobrar – Fondos de Pensiones 100,183,456 78,035,794 1.2.2 Cuentas por Cobrar – Tesorería de la Seguridad

Social 1,474,075 1,644,345 1.2.3 Otras Cuentas por Cobrar 13,629,567 5,903,107

1.3 INVERSIONES (NOTA 4.2) 937,168,884 497,382,206 1.3.1 Inversiones – Sector Público 291,783,034 103,885,749 1.3.2 Inversiones – Instituciones Financieras (Nota 5) 562,778,104 386,896,641 1.3.3 Inversiones – Empresas 82,474,500 6,444,500 1.3.9 Otras Inversiones 133,246 155,316

1.4 GARANTÍA DE RENTABILIDAD (NOTA 8) 242,191,310 188,132,671 1.4.1 Garantía de Rentabilidad 242,191,310 188,132,671 1.5 ACTIVOS FIJOS (NOTA 4.3) 8,538,483 5,714,520 1.5.1 Terrenos 1.5.2 Edificaciones 1.5.3 Mobiliario y Equipos 22,761,807 18,516,632 1.5.4 Construcciones y Adquisiciones en Proceso 1.5.5 Mejoras en Propiedades Arrendadas 6,133,850 5,971,851 1.5.6 Otros Activos Fijos 1.5.7 (Depreciación Acumulada de Activos Fijos) (20,357,174) (18,773,963) 1.6 OTROS ACTIVOS (NOTA 4.4) 10,434,987 1,773,380 1.6.1 Pagos Anticipados 4,313,651 737,431 1.6.2 Impuesto sobre la Renta Diferido 1,752,517 80,798 1.6.3 Gastos Diferidos, Netos 3,449,362 182,869 1.6.4 Bienes Diversos 919,457 772,282

TOTAL ACTIVO 1,321,654,967 806,220,603

6 CUENTAS DE ORDEN (DEBE) 24,299,731,901 18,934,593,090

6.1.1 Activos de los Fondos Administrados 24,299,731,901 18,934,593,090

46 474

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Balance General31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$ 2 PASIVO 2.1 PASIVO CORRIENTE 113,163,081 112,743,615 2.1.1 Cuentas por Pagar – Fondos de Pensiones 100,486 10,870 2.1.2 Cuentas por Pagar – Tesorería de la Seguridad Social 2.1.3 Cuentas por Pagar – Compañías de Seguros 2,191,955 1,859,975 2.1.4 Cuentas por Pagar – Empresas Relacionadas 2.1.5 Financiamientos Obtenidos 2.1.6 Cotizaciones al Sistema Dominicano de Seguridad

Social por Pagar 633,215 556,486 2.1.7 Acreedores Diversos (Nota 4.5) 4,875,956 4,636,953 2.1.8 Impuesto sobre la Renta Diferido 2.1.9 Provisiones (Nota 4.6 y Nota 5) 105,361,469 105,679,331

2.2 PASIVO A LARGO PLAZO2.2.1 Documentos por Pagar – Empresas Relacionadas 2.2.2 Financiamientos Obtenidos 2.2.3 Otros Documentos por Pagar – Largo Plazo 2.2.4 Provisiones

TOTAL PASIVO 113,163,081 112,743,615

3 PATRIMONIO

3.1 CAPITAL EN CIRCULACIÓN (NOTA 6) 200,000,000 200,000,000 3.1.1. Capital 200,000,000 200,000,000 3.1.2 (Acciones en Tesorería)

3.2 APORTES PATRIMONIALES NO CAPITALIZADOS 3.2.1 Primas sobre Acciones 3.2.2 Aportes para Incrementos de Capital

3.3 RESERVAS PATRIMONIALES 20,000,000 20,000,000 3.3.1 Reservas Obligatorias (Nota 7) 20,000,000 20,000,000 3.3.2 Reservas Voluntarias

3.4 RESULTADOS ACUMULADOS DE EJERCICIOS

ANTERIORES 473,476,988 137,332,5943.4.1 Utilidades no Distribuibles 3.4.2 Utilidades por Aplicar 473,476,988 137,332,594 3.4.3 (Pérdidas por Absorber)

Estos estados financieros deben ser leídos conjuntamente con el informe sobre los estados financieros del 16 de marzo de 2011 y las notas adjuntas de la 1 a la 16.

Banco de Reservas de la República Dominicana, Banco de Servicios

Múltiples

Alfonso T. Montás GerenteGeneral

Grace Pérez Gerente

Financiero

Damaris A. Mejía Encargada de Contabilidad

Presidente del Consejo de Directores debidamente representado por

Administrativa

Vicente Bengoa 5

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Balance General31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$ 3.5 RESULTADOS DEL EJERCICIO 515,014,898 336,144,394 3.5.1. Utilidad del Ejercicio 515,014,898 336,144,394 3.5.2 (Pérdida del Ejercicio)

TOTAL PATRIMONIO 1,208,491,886 693,476,988

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,321,654,967 806,220,603 7 CUENTAS DE ORDEN (HABER) 24,299,731,901 18,934,593,090 7.1.1 Contra cuenta Activos de los Fondos

Administrados 24,299,731,901 18,934,593,090

48 49



Múltiples



Financiero



Administrativa

Vicente Bengoa 6

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Estado de ResultadosAño Terminado el 31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$ 4 INGRESOS 4.1 INGRESOS OPERACIONALES 745,729,609 518,148,682 4.1.1.01 Comisión Mensual Administrativa 146,540,111 136,236,747 4.1.1.02 Comisión Anual Complementaria 599,139,850 381,787,591 4.1.1.03 Cobros por Servicios Operacionales 4.1.1.04 Intereses por Retrasos 49,648 124,344 4.1.1.99 Otros Ingresos Operacionales 4.2 INGRESOS FINANCIEROS 94,953,877 66,466,437 4.2.1 Ingresos Financieros 69,747,980 42,857,461 4.2.2 Dividendos Ganados 676,673 4.2.3 Rendimiento Garantía de Rentabilidad 23,718,637 21,131,547 4.2.4 Otros Ingresos Financieros 1,487,260 1,800,756 4.3 INGRESOS EXTRAORDINARIOS 6,716,577 4,818,743 4.3.1 Ingresos Extraordinarios (Nota 12) 6,716,577 4,818,743 TOTAL INGRESOS 847,400,063 589,433,862 5 GASTOS 5.1 GASTOS OPERACIONALES 123,616,177 100,902,469 5.1.1 Gastos del Personal de Ventas 42,919,693 30,960,460 5.1.2 Gastos del Personal Administrativo 45,103,280 37,500,462 5.1.3. Gastos por Servicios Externos 35,593,204 32,441,547

5.2 GASTOS GENERALES 39,428,946 29,080,884 5.2.1 Gastos de Traslados y Comunicaciones 3,246,356 2,716,223 5.2.2 Gastos de Infraestructura 10,841,036 10,705,063 5.2.3 Gastos Diversos (Nota 4.7) 25,341,554 15,659,598

5.3 GASTOS FINANCIEROS 6,585,153 21,033 5.3.1. Intereses por Financiamiento 5.3.2 Pérdida Garantía de Rentabilidad 5.3.3. Otros Gastos Financieros 6,585,153 21,033

5.5 GASTOS EXTRAORDINARIOS 5.5.1 Gastos Extraordinarios

TOTAL GASTOS 169,630,276 130,004,386 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO

SOBRE LA RENTA 677,769,787 459,429,476

5.4 IMPUESTO SOBRE LA RENTA (NOTA 10) 162,754,889 114,713,782 5.4.1 Impuesto sobre la Renta 162,754,889 114,713,782

RESULTADO DEL EJERCICIO 515,014,898 344,715,694



Múltiples



Financiero



Administrativa

Vicente Bengoa 7

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Estado de Cambios en el Patrimonio Año Terminado el 31 de Diciembre de 2010

Capital en Circulación

AportesPatrimoniales

noCapitalizados

ReservasPatrimoniales

ResultadosAcumulados

Resultadosdel

Ejercicio Total RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ RD$

Saldo al 31 de diciembre de 2008 200,000,000 11,428,700 23,519,464 113,813,130 348,761,294

Capitalización de resultados del período anterior 113,813,130 (113,813,130)

Incremento de reserva legal 8,571,300 (8,571,300)

Resultado del ejercicio 344,715,694 344,715,694 Saldo al 31 de diciembre de 2009 200,000,000 20,000,000 137,332,594 336,144,394 693,476,988

Capitalización de resultados del período anterior 336,144,394 (336,144,394)

Incremento de reserva legal

Resultado del ejercicio 515,014,898 515,014,898 Saldo al 31 de diciembre de 2010 200,000,000 20,000,000 473,476,988 515,014,898 1,208,491,886

50 51



Múltiples



Financiero



Administrativa

Vicente Bengoa 8

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Estado de Flujos de EfectivoAño Terminado el 31 de Diciembre de 2010

2010 2009 DESCRIPCION RD$ RD$

Resultado neto del ejercicio 515,014,898 344,715,694

Abonos (cargos) a resultados que no generan flujo de efectivo

Intereses devengados y no cobrados Provisiones y previsiones 20,476,525 20,196,603Depreciación activo fijo 2,285,880 3,306,348Amortización de gastos diferidos 442,703 44,074 Impuesto diferido (1,671,719) Ganancia en venta de activos fijos (180,000) TOTAL EFECTIVO POR RESULTADO EJERCICIO 536,368,287 368,262,719 CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOSIncremento en cuentas por cobrar (29,703,852) (59,633,839) Incremento en la garantía de rentabilidad (54,058,639) (56,031,546) (Incremento) disminución en pagos anticipados (3,576,220) 2,112 Incremento en otros activos corrientes (3,856,371) (132,138) Incremento (disminución) en cuentas comerciales por

pagar 737,328 (2,784,114)

(Disminución) incremento en deudas fiscales y sociales (20,794,387) 37,337,749 TOTAL EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (111,252,141) (81,241,776) FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE

INVERSIÓNCompra de activos fijos (5,133,761) (3,579,771) Colocación en inversiones temporarias y permanentes (439,786,678) (258,483,659) Venta de mobiliario y equipos 203,918

TOTAL EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (444,716,521) (262,063,430)

(DISMINUCIÓN) AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO (19,600,375) 24,957,513

DISPONIBILIDAD AL INICIO DEL EJERCICIO 27,634,580 2,677,067

DISPONIBILIDADES AL CIERRE DEL EJERCICIO 8,034,205 27,634,580

Transacciones que no requirieron flujos de efectivo (Nota 11).

Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. Notas a los Estados Financieros 31 de Diciembre de 2010

9

1. Constitución y Objetivo de la Sociedad

La Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. (en lo adelante la Administradora) es una subsidiaria de Tenedora Banreservas, S. A. y fue constituida el 19 de julio de 2001 bajo las leyes de la República Dominicana. Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) son sociedades financieras constituidas de acuerdo con las leyes del país, con el objeto exclusivo de administrar las cuentas personales de los afiliados e invertir adecuadamente los fondos de pensiones, y otorgar y administrar las prestaciones del sistema previsional. Actualmente AFP Reservas administra el Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Contributivo), el Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas (Reparto) y el Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas (Solidaridad Social).

La gerencia general de la Administradora tiene sede en la Avenida Gustavo Mejía Ricart No. 124, Santo Domingo, República Dominicana.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Administradora tenía 148 y 118 empleados, respectivamente.

Los estados financieros fueron aprobados para su emisión el 10 de marzo de 2011 por la gerencia de la Administradora.

2. Actividades de la Sociedad

La Resolución No. 30-03 del 13 de enero de 2003 emitida por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana otorgó la habilitación definitiva de Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

3. Principales Políticas Contables

La Administradora ha preparado sus estados financieros de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera son usadas como normas supletorias. Las prácticas contables de la Administradora difieren en algunos aspectos de las Normas Internacionales de Información Financiera aplicables para administradoras de fondos de pensiones, por consiguiente, los presentes estados financieros no pretenden presentar la situación financiera, resultados de operaciones y flujos de efectivo de conformidad con dichas Normas Internacionales de Información Financiera.

Diferencias con Normas Internacionales de Información Financiera Las prácticas contables establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera en algunos aspectos. Un resumen de las diferencias más importantes es como sigue:

i) La presentación de ciertas revelaciones de los estados financieros según las Normas Internacionales de Información Financiera difiere de las requeridas por la Superintendencia de Pensiones.

ii) La Superintendencia de Pensiones requiere que los gastos operativos del período de afiliación se registren como activos y se amorticen en cinco años. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que estas partidas sean registradas como gasto en el período en que se incurren.

52 53


10

iii) La Superintendencia de Pensiones establece que las inversiones colocadas a corto plazo, de alta liquidez y que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, deben ser clasificadas como inversiones. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que las inversiones a corto plazo de alta liquidez y con vencimiento original de hasta tres meses sean clasificadas como equivalentes de efectivo.

iv) Las inversiones se clasifican por tipo de emisores (sector público, instituciones financieras, empresas y otras) y se registran a su costo más intereses devengados y las que son adquiridas con primas y descuentos se registran a costo amortizado. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que las inversiones se clasifiquen en: Activos financieros a su valor razonable a través de ganancia y pérdida, se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas que se originen de los cambios en el valor razonable de estos activos, son incluidas en el estado de resultados en el período en que resulten. Activos disponibles para la venta, se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas provenientes de los cambios en el valor razonable de estos activos, son reconocidas directamente en el patrimonio, hasta que el activo financiero sea vendido, cobrado o transferido, o hasta que el activo financiero se considere deteriorado, en cuyo caso las ganancias o pérdidas previamente acumuladas en el patrimonio son reconocidas en los resultados del período. Activos mantenidos hasta su vencimiento, se registran al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

v) La Superintendencia de Pensiones requiere que la Administradora registre sus saldos en moneda extranjera a la tasa promedio de compra en efectivo de la banca comercial publicada por el Banco Central de la República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los saldos en moneda extranjera sean traducidos a la tasa de cambio de contado existente a la fecha del balance.

vi) La Superintendencia de Pensiones no requiere el ajuste por inflación de los estados financieros en República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los estados financieros se ajusten por inflación cuando la inflación acumulada en los últimos tres años excede el 100% y existen elementos cualitativos que contribuyen a la existencia de una economía hiperinflacionaria.

vii) La Superintendencia de Pensiones requiere que la Administradora revele sus inversiones en valores por sector y por tipo de instrumento. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren divulgaciones adicionales que permitan a los usuarios de los estados financieros evaluar: a) la importancia de los instrumentos financieros en relación a la posición financiera y resultados de la entidad y b) la naturaleza y el alcance de los riesgos resultantes de los instrumentos financieros a los cuales, la entidad está expuesta durante el ejercicio y la fecha de reporte y como la entidad maneja esos riesgos.

Los efectos sobre los estados financieros de estas diferencias entre las bases de contabilidad de la Administradora y las Normas Internacionales de Información Financiera no han sido cuantificados.

Las políticas contables más importantes seguidas por la Administradora para la preparación de los presentes estados financieros se indican a continuación. Esas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados.


11

Bases de Presentación de Estados Financieros La Administradora mantiene sus registros contables independientes tanto para los fondos de pensiones en custodia y bajo administración, como para su propia actividad. De igual manera, prepara sus estados financieros de forma separada y en el formato específico establecido por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana. Los presentes estados financieros deben leerse en conjunto con los estados financieros de los fondos de pensiones que administra.

Uso de Estimados La preparación de los estados financieros requiere que la gerencia haga estimaciones y supuestos que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos, y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos. Los estimados se usan principalmente para contabilizar la depreciación y amortización de activos a largo plazo, compensaciones a empleados y personal ejecutivo, impuesto sobre la renta y otras provisiones para gastos incurridos pendientes de pago. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Registros Contables y Transacciones en Moneda ExtranjeraLa Administradora tiene sus registros y prepara sus estados financieros en pesos dominicanos (RD$). Las transacciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas prevalecientes al momento de éstas efectuarse. Los saldos en moneda extranjera se reconocen al tipo de cambio promedio de compra para el efectivo de los Bancos Comerciales y de Servicios Múltiples. Las diferencias entre las tasas de cambio a las fechas en que las transacciones se originan y se liquidan, se incluyen en los resultados corrientes.

Reconocimiento de los Ingresos más Significativos La Administradora recibe ingresos de sus afiliados y de los empleadores por concepto de comisión de administración y comisión complementaria, así como por servicios opcionales ofrecidos.

El ingreso por comisión por administración se recibe del Fondo T-1 (Contributivo) y Fondo T-4 (Reparto) y se reconoce cuando se realiza la dispersión de los recursos en las cuentas de la Administradora en base al 0.5% del salario cotizable.

El ingreso por comisión complementaria del Fondo T-1 (Contributivo), Fondo T-4 (Reparto) y Fondo T-5 (Solidaridad Social) corresponde al 30% del rendimiento obtenido por encima de la tasa pasiva promedio ponderada del mes anterior para todos los plazos de los certificados de depósito a plazo fijo, los certificados de depósito a plazo indefinido y los certificados financieros, emitidos por los bancos comerciales y de servicios múltiples. Dicha tasa es informada a las AFPs por la Superintendencia de Pensiones de acuerdo con la información suministrada por el Banco Central.

Los cobros mensuales de la comisión complementaria se realizan sobre la base del 50% del mes inmediato anterior, con excepción del primer mes del año en que se cobra el 100% del saldo del mes anterior, siguiendo los lineamientos de las Resoluciones No. 34-03, No. 232-05 y No. 239-05.

Ingresos Financieros Los ingresos por intereses sobre inversiones en valores se registran sobre base de acumulación de interés simple. Los ingresos generados por las inversiones cero cupón se registran en forma lineal en base a su tasa de descuento.

54 55


12

Ingresos Extraordinarios Los ingresos extraordinarios se contabilizan cuando se devengan.

GastosLa Administradora reconoce los gastos en el momento en que se incurren o se conocen.

Cuentas por Cobrar Principalmente, incluye la comisión complementaria por cobrar sobre los fondos que administra, que se determina en base al margen obtenido sobre la rentabilidad anual promedio de las inversiones de los fondos de pensiones que administra y la rentabilidad promedio ponderada del mes anterior para todos los plazos de los certificados de depósito a plazo fijo, los certificados de depósito a plazo indefinido y los certificados financieros, emitidos por los bancos comerciales y de servicios múltiple.

Inversiones Las inversiones en valores están registradas al costo, más los intereses reinvertidos, sin exceder su valor estimado de realización. Las inversiones en valores adquiridas con primas y descuentos se presentan a su costo amortizado, sin exceder su valor estimado de realización.

La Administradora realiza inversiones para los recursos de los fondos administrados siguiendo los lineamientos del Artículo 98 de la Ley No. 87-01 sobre áreas prohibidas y restringidas para inversión, y el Artículo 96 de la Ley No. 87-01 y Resoluciones No. 17-02, No. 35-03 y No. 79-03.

Garantía de Rentabilidad Con carácter obligatorio todas las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) deberán mantener una cuenta denominada “Garantía de rentabilidad” destinada, exclusivamente, a completar la rentabilidad mínima exigida por la Ley No. 87-01 y sus normas complementarias cuando la rentabilidad real resulte insuficiente. El monto de esta cuenta será igual al 1% de los fondos de pensiones y deberá ser registrada en cuotas del fondo, de carácter inembargable.

Mejoras, Activos Fijos y Depreciación Las mejoras en propiedad arrendada y el mobiliario y equipo están registrados al costo, menos la correspondiente depreciación acumulada. La depreciación se provee por el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos. Cualquier ganancia o pérdida en disposición de los activos se incluye en los resultados.

Las tasas utilizadas para la depreciación y amortización de los activos son:

Mejoras en propiedad arrendada 25% Equipo de transporte 20% Mobiliario y equipo de oficina 16.6%Otros muebles y equipo 16.6%

Impuesto sobre la Renta DiferidoEl impuesto sobre la renta diferido se registra siguiendo el método de activos y pasivos. De acuerdo con este método, los activos y pasivos por impuesto diferido son reconocidos por el efecto impositivo futuro atribuible a las diferencias que surgen entre las partidas contables y su base impositiva. Los activos y pasivos impositivos diferidos son medidos usando las tasas impositivas a ser aplicadas a la ganancia impositiva en los años en que esas diferencias temporales se espera serán revertidas.


13

El impuesto diferido activo es reconocido sólo si es probable que la reversión de las diferencias temporales que lo generan produzca un ahorro impositivo mediante la disminución de la renta neta imponible en los períodos en que ocurre. Reservas de valuación son establecidas cuando se considera necesario para reducir el impuesto diferido a las sumas que se espera sean realizables.

Otros Activos y Amortización Los otros activos incluyen software amortizados en un período de cinco años.

Deterioro en el Valor de los Activos de Larga Vida Los activos de larga vida que están sujetos a depreciación y amortización, son testeados para determinar la pérdida por deterioro, cuando ocurren eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor en libros de esos activos pudiera no ser recuperable. Una pérdida por deterioro es reconocida por el exceso entre el valor en libros del bien y su valor recuperable, el que sea mayor entre su valor razonable y su valor de venta o de uso.

ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando la entidad posee una obligación legal o implícita como resultado de eventos pasados, cuando es probable que una erogación de fondos sea requerida para cancelar dicha obligación, y su monto pueda ser determinado en forma confiable.

Prestaciones LaboralesLa ley requiere en determinadas circunstancias el pago de prestaciones sociales a los empleados. El valor de esta compensación depende de varios factores incluyendo el tiempo que ha trabajado el empleado y su nivel de remuneración. Estas compensaciones se reconocen en resultados en el momento en que se incurren o en el momento en que se conoce efectivamente que la relación laboral cesará y no existe posibilidad de cambiar esta decisión.

Capital Mínimo La Administradora determina su capital mínimo siguiendo los lineamientos del Artículo 82 de la Ley No. 87-01 y de la Resolución No. 22-02.

Primas para el Seguro de Discapacidad y Sobrevivencia Los recursos traspasados por la Tesorería de la Seguridad Social a la Administradora durante el período, por concepto de primas para el seguro de discapacidad y sobrevivencia, se corresponden con el monto pagado a la compañía de seguro correspondiente.

Valor Razonable de los Instrumentos Financieros El valor en libros de los instrumentos financieros a corto plazo que posee la Administradora, tanto activos como pasivos, es similar al valor en el mercado debido al período relativamente corto de tiempo entre el origen de los instrumentos y su realización. En esta categoría están incluidos: activo disponible, cuentas por cobrar, inversiones a corto plazo, cuentas por pagar y otros pasivos a corto plazo.

56 57


14

4. Composición de los Grupos en los Estados Financieros

4.1. Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar consisten de:

2010 2009 Fondos de pensiones que administra (Nota12) RD$100,183,456 RD$78,035,794Tesorería de la Seguridad Social 1,474,075 1,644,345Relacionadas (Nota 12) 35,707 360,851Funcionarios y empleados 19,156 7,592Intereses por cobrar 13,012,954 5,484,932Otras 561,750 49,732

RD$115,287,098 RD$85,583,246

4.2. Inversiones

Las inversiones consisten de:

2010 2009 Sector Público

Certificados en Secretaría de Estado de Hacienda RD$126,740,178 RD$103,885,749 Certificados en Banco Central 165,042,856

291,783,034 103,885,749

Instituciones Financieras Certificados financieros al 5.50% hasta 6.1% (2009:

5.25% hasta 10% ) en banco relacionado, con vencimiento en 2011 y 2012 (Nota 12) 257,973,565 269,127,197

Certificados financieros al 2.75% hasta 3% en banco relacionado, correspondientes a US$124,890 (2009: US$121,287), con vencimiento en 2011 (Notas 5 y 12) 4,673,680 4,373,288

Certificados financieros al 5% hasta 8.5% (2009: 6.5% hasta 9%) en bancos comerciales, con vencimiento en 2011, 2012, 2013. 300,130,859 113,396,156

562,778,104 386,896,641

Inversiones – Empresas 64,445 acciones de RD$100 valor par en Unipago,

S. A. (a) 6,444,500 6,444,500Bonos corporativos al 8.50% hasta 10.50% en

Parallax Valores, S. A., con vencimiento en 2011, 2012, 2013 76,030,000

82,474,500 6,444,500


15

2010 2009

Otras Inversiones Certificados financieros al 3% y 5.50% (2009:

3.25% y 6.25%) en banco relacionado, con vencimiento en 2011 (Nota 12) 133,246 155,316

RD$937,168,884 RD$497,382,206

(a) Unipago, S. A. es una empresa mixta a la que el Estado Dominicano concede la operación de la base de datos del Sistema de Seguridad Social, cuyos accionistas son las Administradoras de Fondos de Pensiones y las Administradoras de Riesgos de Salud, de acuerdo con lo establecido en el Artículo 86 de la Ley No.87-01.

4.3. Activos Fijos

Los activos fijos consisten de:

Mejoras en

Propiedad Arrendada

Equipo de Transporte

Mobiliario y Equipo de

Oficina

Otros Muebles y

Equipo Total 2010 RD$ RD$ RD$ RD$ RD$ Al costoBalances al inicio del año 5,971,851 1,120,834 13,657,905 3,737,893 24,488,483 Adiciones 161,999 796,587 4,175,175 5,133,761 Retiros (699,675) (26,912) (726,587)

Balances al final del año 6,133,850 1,217,746 17,806,168 3,737,893 28,895,657

Depreciación acumuladaBalances al inicio del año (3,881,948) (1,090,546) (10,151,892) (3,649,577) (18,773,963)Gasto de depreciación (1,210,213) (56,476) (981,994) (37,197) (2,285,880)Retiros 699,675 2,994 702,669

Balances al final del año (5,092,161) (447,347) (11,130,892) (3,686,774) (20,357,174)

Balances netos al 31 de diciembre de 2010 1,041,689 770,399 6,675,276 51,119 8,538,483

Mejoras en

Propiedad Arrendada

Equipo de Transporte

Mobiliario y Equipo de

Oficina

Otros Muebles y

Equipo Total 2009 RD$ RD$ RD$ RD$ RD$

Al costo 5,971,851 1,120,834 13,657,905 3,737,893 24,488,483Depreciación acumulada (3,881,948) (1,090,546) (10,151,892) (3,649,577) (18,773,963)Balances netos al 31 de

diciembre de 2009 2,089,903 30,288 3,506,013 88,316 5,714,520

58 59


16

4.4. Otros Activos

Los otros activos se componen de:

2010 2009 Pagos anticipados Anticipos a proveedores RD$ 3,295,205 RD$ 44,917 Depósitos de alquiler 575,896 483,096 Seguros y fianzas 367,017 209,418 Otros 75,533

4,313,651 737,431

Impuesto sobre la renta diferido 1,752,517 80,798 Software, neto de RD$9,574,946 (2009: RD$9,132,242)

de amortización acumulada 3,449,362 182,869 Materiales de oficina 919,457 772,282

RD$10,434,987 RD$1,773,380

4.5. Acreedores Diversos

Los acreedores diversos se componen de:

2010 2009 Suplidores de bienes y servicios RD$4,312,420 RD$3,998,784Impuesto retenidos por pagar 355,614 423,213Otros 207,922 214,956

RD$4,875,956 RD$4,636,953

4.6. Provisiones

Las provisiones se componen de:

2010 2009 Bonificación RD$ 17,008,767 RD$ 11,033,689Honorarios por pagar 1,356,563 1,208,000Impuestos por pagar 84,357,685 84,807,301Prestaciones laborales 5,827,126Impresión y distribución estados cuentas afiliados 2,111,195 2,127,788Otras 527,259 675,427

RD$105,361,469 RD$105,679,331


17

4.7. Gastos Diversos

Los gastos diversos se componen de:

2010 2009 Publicidad y promoción RD$ 9,320,792 RD$ 4,144,091Papelería, útiles y otros materiales 1,347,594 934,578Suscripciones y membresías 4,561,099 2,037,268Gastos legales 50,890 990,480Atenciones a relacionados 1,822,910 2,991,685Combustible 807,795 945,124Donaciones 136,102 768,141Amortización software 442,704 68,888Actividades y festejos 1,726,303 1,492,049Confección memoria anual 575,729 Pérdida en activos 3,087,672 Materiales de limpieza y cocina 340,593 394,125Comisión intermediario de alquiler 40,600Otros 1,121,371 852,569

RD$25,341,554 RD$15,659,598

5. Saldos en Moneda Extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera están conformados por:

2010 2009US$ RD$ US$ RD$

ActivoInversiones 124,890 4,673,680 121,287 4,373,288

PasivoProvisiones 3,807 142,475 7,654 275,997

Posición neta 121,083 4,531,205 113,633 4,097,291

Las tasas de cambio utilizadas para la conversión de activos y pasivos en moneda extranjera fueron aproximadamente de RD$37.4225:US$1 (2009: RD$36.0574:US$1).

6. Capital Social y Capital Mínimo

El capital social de la Administradora está compuesto por:

Acciones comunes Autorizadas Emitidas

Cantidad Monto RD$

Cantidad Monto RD$

Saldo al 31 diciembre de 2010 y

2009 200,000 200,000,000 200,000 200,000,000

60 61


18

En el 2010 la Junta de Directores aprobó el aumento del capital autorizado a la suma de RD$1,000,000,000. Actualmente la Administradora se encuentra en el proceso legal para formalizar dicho aumento.

La Ley No. 87-01 exige a las administradoras de fondos de pensiones un capital mínimo de RD$10,000,000 en efectivo, totalmente suscrito y pagado. Dicho capital debe indexarse anualmente a fin de mantener su valor real e incrementarse en 10% por cada cinco mil afiliados en exceso de 10,000. La Resolución No. 22-02 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana establece los mecanismos para el cómputo del capital mínimo, como sigue:

Código Rubro 2010 2009

1Total Patrimonio Contable al 31 de diciembre RD$1,208,491,886 RD$693,476,988

2Operaciones con empresas vinculadas a

la AFP de corto plazo (35,707) (360,851)

3Operaciones con empresas vinculadas a

la AFP de largo plazo

4Inversiones en empresas vinculadas a la AFP (262,780,491) (273,655,801)

5 Patrimonio Neto 945,675,688 419,460,3366 Capital Mínimo Exigido 115,367,025 104,125,444

7 Superávit RD$ 830,308,663 RD$315,334,892

8 Número Total de Afiliados de la AFP 289,540 272,074

7. Reservas Obligatorias

De acuerdo con la Ley de Sociedades de la República Dominicana no menos del 5% de la ganancia neta anual debe ser segregado como parte de la reserva legal hasta que el balance alcance el 10% del capital en acciones en circulación, la misma no está disponible para dividendos. En 2009 la Administradora constituyó reserva por RD$8,571,300. Al 31 de diciembre de 2010 la reserva está completamente constituida.

8. Bienes de Disponibilidad Restringida

La garantía de rentabilidad requerida por la Resolución No.71-03 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana que se explica en Nota 13 está compuesta por:

2010 2009 Aportes a la garantía de rentabilidad RD$162,819,558 RD$131,352,463Rendimientos 79,371,752 56,780,208

RD$242,191,310 RD$188,132,671


19

9. Otras Revelaciones Importantes

La Administradora, en su operativa, considera las disposiciones de la Resolución No. 15-02, incluyendo los siguientes aspectos al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

Requerimiento del capital mínimo, según el Artículo 82 de la Ley No. 87-01.

La Administradora obtiene las declaraciones juradas de sus consejeros, de acuerdo con lo dispuesto por los Artículos 87 y 88 de la Ley No. 87-01, en lo referente a: a) la no ocupación simultánea de algún cargo ejecutivo en bancos múltiples, bolsas de valores, fondos de inversión, fondos mutuos o intermediarios de valores (no rige esta inhabilidad en el caso de aquellos consejeros que no participen en el debate ni en la votación de las decisiones de la Administradora) y b) la obligación de pronunciarse siempre sobre aquellos aspectos que involucren conflictos de intereses. La Administradora obtiene las declaraciones juradas de sus consejeros, gerentes, administradores y en general cualquier persona que en razón de su cargo o función tome decisiones o tenga acceso a información sobre las inversiones de la Administradora, indicando la no realización de actividades prohibidas durante el ejercicio auditado, de acuerdo con lo dispuesto por el Artículo 89 de la Ley No. 87-01.La no inversión por parte de la Administradora en las áreas prohibidas y restringidas de inversión para los recursos de los fondos administrados, según Artículo 98 de la Ley No. 87-01.La realización del devengamiento y cobro de la comisión anual complementaria durante el ejercicio, siguiendo las disposiciones de las Resoluciones No. 34-03 del 16 de enero de 2003 y No. 239-05 del 6 de junio de 2005.Conciliación de los recursos traspasados por la Tesorería de la Seguridad Social a la AFP durante el ejercicio, por concepto de primas para el seguro de discapacidad y sobrevivencia, con los montos pagados por la AFP a la Compañía Aseguradora por igual concepto.

10. Impuesto sobre la Renta

El Código Tributario establece una tasa de impuesto sobre la renta de 25% sobre la renta neta imponible. El Código Tributario establece un impuesto anual sobre los activos de 1% sobre el balance de los activos netos de depreciación, amortización y reservas de cuentas incobrables. Las inversiones en acciones, impuestos anticipados, revaluación de activos, terrenos rurales y edificaciones de explotaciones agropecuarias no forman parte de la base imponible de este impuesto. Sin embargo, nuestro sistema tributario exige que las Administradoras de Fondos de Pensiones determinen el impuesto anual sobre los activos en base a los activos fijos netos de depreciación. El impuesto sobre activos es un impuesto alternativo o mínimo, co-existente con el impuesto sobre la renta, debiendo los contribuyentes liquidar y pagar anualmente el que resulte mayor.

62 63


20

A los efectos del cómputo ordinario del impuesto sobre la renta, la conciliación de la ganancia antes de impuesto sobre la renta con el gasto de impuesto mostrado en los estados de resultados al 31 de diciembre 2010 y 2009 es como sigue:

2010 2009 Resultado antes de impuesto sobre la renta RD$677,769,787 RD$459,429,476 Diferencias permanentes Impuesto no deducibles 196,470 100,307 Ingresos exentos (21,101,752) (6,161,605) Ajuste por inflación activos no monetarios (66,551) (2,540) Otros gastos no deducibles 47,962 600,890 Otros ajustes 8,160,563 3,999,871

(12,763,308) (1,463,077)

Diferencias temporales Mejora en propiedad arrendada 196,784 1,116,956 Diferencia en depreciación (1,628,790) (64,553) Provisión preaviso y cesantía (5,827,126) (371,666) Otras provisiones (48,030) 215,410 Efecto en variación tasa de cambio 14,227 7,113 Remedición cambiaria (7,113) (14,531)

(7,300,048) 888,729 Ganancia imponible RD$657,706,431 RD$458,855,128

Al 31 de diciembre el gasto de impuesto mostrado en el estado de resultado se compone como sigue:

2010 2009 Impuesto corriente RD$164,426,608 RD$114,713,782Diferido (1,671,719) Gasto de impuesto RD$162,754,889 RD$114,713,782

11. Transacción que no Requirió Flujos de Efectivo

La transacción que no requirió flujos de efectivo fue:

2010 2009 Incremento de la reserva legal RD$ RD$8,571,300

12. Transacciones y Saldos con Relacionadas

La Administradora recibe servicios de recursos humanos, auditoría corporativa, procesamiento de información y otros de un banco relacionado, sin costo.


21

El edificio que ocupa la Administradora es compartido con un banco relacionado quien paga el alquiler y reembolsa de la Administradora el 50% del mismo ascendente a RD$3,281,037 (2009:RD$3,209,024).

Los saldos y transacciones más importantes de la Administradora con sus relacionadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y por los años terminados en esas fechas son:

2010 2009

Transacciones Ingreso de comisión administrativa del Fondo T-4 RD$6,930,696 RD$10,855,489 Ingreso de comisión complementaria del Fondo T-4 118,380,804 68,426,842 Ingreso por garantía de rentabilidad del Fondo T-4 4,598,380 3,837,131 Intereses ganados sobre inversiones en valores 17,624,202 21,418,257 Ingresos extraordinarios 4,800,000 4,800,000 Pólizas de seguro de vida y discapacidad 270,545,942 241,538,845 Saldos Efectivo RD$7,984,205 RD$27,584,580 Cuentas por cobrar fondo T-4 14,875,771 12,840,086 Cuentas por cobrar 35,707 360,851 Inversiones 262,780,491 273,655,801

13. Compromisos y Contingencias

Rentabilidad Mínima La Resolución No.71-03 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, establece que todos los afiliados al sistema previsional disfrutarán de una garantía de rentabilidad mínima real de su cuenta de capitalización individual. La rentabilidad mínima real equivaldrá a la rentabilidad promedio ponderada de todos los Fondos de Pensiones menos 2%, y la misma será calculada e informada a las AFP, por la Superintendencia de Pensiones dos días hábiles después de publicado el Índice de Precios al Consumidor por el Banco Central de la República Dominicana. Durante los 10 primeros años de vigencia de la Ley, la rentabilidad mínima para cada año varía, desde 1% para el primer año hasta 1.90% en el último año. En caso que los Fondos no obtengan la rentabilidad mínima determinada por la Superintendencia de Pensiones, la Administradora deberá completar la diferencia de la reserva de fluctuación de rentabilidad y la garantía de rentabilidad; si estas no fueran suficientes, la Administradora completará la diferencia de su propio patrimonio, en esta misma prelación. La rentabilidad obtenida por los Fondos administrados por AFP Reservas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 supera la rentabilidad mínima del sistema según los reportes publicados por la Superintendencia de Pensiones.

14. Administración de Riesgos Financieros

Las actividades de la Administradora la exponen a una variedad de riesgos financieros cuyos potenciales efectos adversos son permanentemente evaluados por la Junta de Directores y la Gerencia de la Administradora para minimizarlos. A continuación presentamos los riesgos financieros a los que está expuesta la Administradora.


22

Riesgo de Tipo de Cambio La Administradora está expuesta al riesgo de fluctuación en los tipos de cambio de moneda extranjera que surgen de su exposición principalmente frente al dólar estadounidense. La Administradora mitiga este riesgo ya que mantiene una posición neta positiva en moneda extranjera.

Riesgo de Tasa de Interés Los ingresos y los flujos de caja operativos de la Administradora se afectan por el comportamiento de la tasa de interés del mercado de los fondos de pensiones que administra. Este riesgo se mitiga pues la mayor parte de las inversiones de estos fondos se colocan en entidades de alto prestigio.

Riesgo Crediticio La Administradora está expuesta al riesgo de que sus activos financieros no sean realizables. Este riesgo se minimiza pues la mayor parte de los activos financieros están colocados en entidades de alto prestigio.

Riesgo de Liquidez La Administradora administra en forma prudente el riesgo de liquidez, manteniendo niveles adecuados de efectivo y equivalentes de efectivo.

15. Hechos Posteriores al Cierre

Actualización de la Indexación Anual del Capital Mínimo Exigido El 19 de enero de 2011 se emitió la Circular No. 75-11 sobre la indexación a ser aplicada al capital de las AFP de acuerdo a la variación porcentual anual del índice de precios al consumidor correspondiente a 2010 calculada por el Banco Central de la República Dominicana es 6.24%.

Modificación del Artículo 8 de la Resolución 90-03 sobre la Comisión Complementaria del Fondo de Solidaridad El 22 de febrero de 2011 se emitió la Resolución No. 315-11 sobre el desmonte gradual de la Comisión Complementaria cobrada al Fondo de Solidaridad, del 30% establecido, hasta alcanzar un mínimo del 5% sobre la rentabilidad obtenida por encima de la tasa de interés promedio ponderada de los certificados de depósitos de la banca comercial, en un período de 4 años consecutivos, iniciando a partir del 1 de abril de 2011.

16. Notas Requeridas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana

La Resolución No. 27-03 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana establece las notas mínimas que los estados financieros de la Administradora deben incluir. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 las notas correspondientes a resultados extraordinarios y de ejercicios anteriores no se incluyen porque las mismas no aplican.

Fondo de Pensiones T-1 AFPReservas(Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S.A.)Informe de los Auditores Independientes yEstados Financieros sobre Base Regulada31 de Diciembre de 2010

66 67

Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Índice31 de Diciembre de 2010

Página(s)



Balance General .................................................................................................................................. 3-5

Estado de Cambios en el Patrimonio .................................................................................................. 6-7



1


pwc


A la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

Hemos auditado los estados financieros que se acompañan de Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) (en adelante el Fondo), los cuales comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010, y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas y otras notas explicativas.


La administración es la responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, la cual es una base integral de contabilidad diferente a las Normas Internacionales de Información Financiera, promulgadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, y del control interno que la administración determinó necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de errores significativos, debido a fraude o error.





68 69

2

pwc


Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos importantes, la situación financiera de Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. al 31 de diciembre de 2010 y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, como se describe en la Nota 2 a los estados financieros que se acompañan.

Otros Asuntos

Los estados financieros que se acompañan no están destinados a presentar la posición financiera y los flujos de efectivo de acuerdo con los principios contables de jurisdicciones distintas a la República Dominicana. Por lo tanto, el balance general y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo y su utilización no están diseñados para aquellos que no estén informados acerca de las prácticas de contabilidad y procedimientos establecidos por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana.

Según se expresa en la Nota 1 a los estados financieros adjuntos, el Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas es un patrimonio independiente que pertenece a los afiliados y es administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

16 de marzo de 2011

3

Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Balance General31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 1 ACTIVO 1.1.1 BANCOS 1.1.1.01 Banco Recaudación 1.1.1.02 Banco Inversiones 1.1.1.03 Banco Pago de Beneficios 1.1.1.04 Banco Desembolsos 1.1.2 VALORES POR DEPOSITAR 790,192 790,192

1.1.2.01 Valores por Depositar 790,192 790,192 1.2.1 INVERSIONES – SECTOR PÚBLICO (NOTA 4) 7,128,387,162 4,253,996,385 1.2.1.01 Gobierno Central 1,530,632,974 1.2.1.02 Sector Descentralizado y Autónomo 5,597,754,188 4,253,996,385 1.2.2 INVERSIONES – ENTIDADES DE INTERMEDIACIÓN

FINANCIERA (NOTA 4) 5,885,317,724

5,653,470,044 1.2.2.01 Bancos Múltiples 3,117,329,955 2,244,969,813 1.2.2.02 Bancos de Ahorro y Crédito 524,901,646 676,837,561 1.2.2.03 Corporaciones de Crédito 1.2.2.04 Asociaciones de Ahorros y Préstamos 901,347,411 1,477,692,130 1.2.2.05 Cooperativas de Ahorro y Crédito 1.2.2.06 Instituto Nacional de la Vivienda 1.2.2.07 Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción 1,341,738,712

1,253,970,540 1.2.3 INVERSIONES – EMPRESAS (NOTA 3 Y 4) 1,018,916,964 734,701,499 1.2.3.01 Empresas Públicas 1.2.3.02 Empresas Privadas 1,018,916,964 734,701,499 1.2.4 INVERSIONES – ORGANISMOS MULTILATERALES 1.2.4.01 Organismo Multilateral - Banco Mundial (BM) 1.2.4.02 Organismo Multilateral - Banco Interamericano de

Desarrollo (BID)

1.2.4.03 Organismo Multilateral - International Financial Corporation (IFC)

1.2.4.04 Organismo Multilateral - Fondo Monetario Internacional (FMI)

1.2.4.05 Organismo Multilateral - Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE)

1.2.8 OTRAS INVERSIONES 1.2.8.01 Otras Inversiones 1.2.9 EXCESOS DE INVERSIÓN (NOTA 6) 149,800,029 1.2.9.01 Excesos de Inversión – Sector Público 1.2.9.02 Excesos de Inversión – Entidades de Intermediación

Financiera

1.2.9.03 Excesos de Inversión – Empresas 149,800,029 1.2.9.04 Excesos de Inversión – Organismos Multilaterales 1.2.9.08 Excesos de Inversión – Otras Inversiones 1.3.1 CUENTAS POR COBRAR – AFP 1.3.1.01 Cargos Bancarios por Cobrar –AFP 1.3.2 CUENTAS POR COBRAR – TESORERÍA DE LA SEGURIDAD

SOCIAL

1.3.2.01 Recaudación en Defecto por Cobrar- Tesorería de la Seguridad Social

1.3.3 Cuentas por cobrar-proceso de Traspaso

1.3.3.01 Cuentas por cobrar-proceso de Traspaso

TOTAL ACTIVO 14,033,412,042 10,792,758,149

70 71

4


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 2 PASIVO 2.1.1 CUENTAS POR PAGAR - AFP 52,077,012 46,328,021 2.1.1.01 Cargos Bancarios por Pagar – AFP 2.1.1.02 Comisión Anual Complementaria por Pagar – AFP (Nota 7) 52,077,012 46,328,021 2.1.2 CUENTAS POR PAGAR- TESORERÍA DE LA SEGURIDAD SOCIAL 2.1.2.01 Recaudación en Exceso por Pagar – Tesorería de la Seguridad

Social

2.2.1 TRASPASOS ENTRE AFP 9,785,380 206,696,375 2.2.1.01 Traspasos Hacia Otras AFP 9,785,380 206,696,375 2.2.1.02 Traspasos Desde Otras AFP

2.2.2 TRASPASOS ENTRE TIPOS DE FONDOS DE PENSIONES DE LA

AFP

2.2.2.01 Traspasos Hacia Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la AFP

2.2.2.02 Traspasos Desde Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la AFP

2.3.1. BENEFICIOS POR PAGAR 2.3.1.01 Beneficios por Pagar 2.3.1.02 Montos Constitutivos por Pagar – Compañías de Seguros 2.3.1.03 Beneficios por Pagar-Afiliados de Ingresos Tardío

2.4.1 PASIVOS TRANSITORIOS (NOTA 10) 11,529,764 9,004,671 2.4.1.01 Recaudación del Día 11,529,764 9,004,671 2.4.1.02 Provisión

TOTAL PASIVO 73,392,156 262,029,067

Estos estados financieros deben ser leídos conjuntamente con el informe de los auditores independientes del 16 de marzo de 2011 y las notas adjuntas de la 1 a la 12.


Múltiples

Alfonso T. Montás Gerente General

Grace Pérez Gerente Financiero

Rosario Reyes Encargada de Contabilidad


Vicente Bengoa

5


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 3 PATRIMONIO (NOTA 8) 3.1.1 RECAUDACIÓN EN PROCESO DE ACREDITACIÓN EN

CCI

3.1.1.01 Recaudación en Proceso de Acreditación en CCI

3.2.1 CUENTAS DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL 13,805,650,939 49,074,447.17057790 10,411,987,852 41,161,408.02798750 3.2.1.01 CCI Régimen Contributivo 13,805,650,939 49,074,447.17057790 10,411,987,852 41,161,408.02798750

3.3.1 TRASPASOS EN PROCESO ENTRE AFP 15,430 60.99779284 3.3.1.01 Traspasos en Proceso Hacia Otras AFP 15,430 60.99779284

3.3.2 TRASPASOS EN PROCESO ENTRE TIPOS DE FONDOS

DE PENSIONES DE LA AFP

3.3.2.01 Traspasos en Proceso Hacia Otros Tipos de Fondo de Pensiones de la AFP

3.4.1 GARANTÍA DE RENTABILIDAD 138,381,145 491,898.44146218 104,350,043 412,523.98272009 3.4.1.01 Garantía de Rentabilidad 138,381,145 491,898.44146218 104,350,043 412,523.98272009 3.5.1. RESERVA DE FLUCTUACIÓN DE RENTABILIDAD 15,987,802 56,831.26140082 14,375,757 56,831.26140082 3.5.1.01 Reserva de Fluctuación de Rentabilidad 15,987,802 56,831.26140082 14,375,757 56,831.26140082

TOTAL PATRIMONIO 13,960,019,886 49,623,176.87344090 10,530,729,082 41,630,824.26990130

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO 14,033,412,042 10,792,758,149 6 CUENTAS DE ORDEN (DEBE) 14,084,698,863 10,838,295,978 6.1.1.01 Títulos Inversiones en Custodia 14,032,621,851 10,791,967,957 6.2.1.01 Bonos de Reconocimiento en Custodia 6.3.1.01 Registro de Control de la Comisión Anual

Complementaria 52,077,012

46,328,021 7 CUENTAS DE ORDEN (HABER) 14,084,698,863 10,838,295,978 7.1.1.01 Responsabilidad Títulos Inversiones en Custodia 14,032,621,851 10,791,967,957 7.2.1.01 Responsabilidad por Bonos de Reconocimiento en

Custodia

7.3.1.01 Responsabilidad por el Registro de Control de la Comisión Anual Complementaria 52,077,012

46,328,021

72 73

6

Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Estado de Cambios en el PatrimonioAño Terminado el 31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS

10 PATRIMONIO INICIAL DEL FONDO 10,530,729,082 41,630,824.26990130 7,458,716,157 33,790,687.69059870 11 TOTAL AUMENTOS 2,505,730,813 9,406,172.13633257 2,092,493,079 8,813,837.75669630

11.01 RECAUDACIÓN EN PROCESO 2,484,490,813 9,326,797.67759045 2,074,043,079 8,736,098.73241755 11.01.01 Aportes Obligatorios 2,236,586,404 8,396,751.06164654 1,926,635,900 8,121,014.88978904 11.01.02 Aportes Voluntarios Ordinarios 15,105,163 57,017.77703442 14,080,316 58,643.20907816 11.01.03 Aportes Voluntarios Extraordinarios 11.01.04 Traspasos Desde Otras AFP 181,601,292 682,147.75209333 68,295,374 279,641.01208765 11.01.05 Traspasos Desde Otros Tipos de Fondos

de Pensiones de la AFP 15,740,919 58,444.62076262 20,232,795 85,160.03766690 11.01.06 Aportes Regularizadores AFP al Fondo 11.01.07 Bonos de Reconocimiento 11.01.08 Aportes a CCI desde el Fondo de

Solidaridad Social

11.01.09 Incentivos por Permanencia 11.01.99 Otra Recaudación a CCI 35,457,035 132,436.46605354 44,798,694 191,639.58379580 11.02 Aportes AFP Garantía de Rentabilidad 21,240,000 79,374.45874212 18,450,000 77,739.02427875

11.99 Otros Aumentos 12 TOTAL DISMINUCIONES 368,367,754 1,413,819.53279301 233,360,777 973,701.17739371 12.01 Traspasos en Proceso Hacia Otras AFP 316,351,857 1,219,349.77219645 197,398,213 823,090.34644201 12.02 Traspasos en Proceso Hacia Otros Tipos

de Fondos de Pensiones de la AFP

12.03 Beneficios por Pagar 47,600,961 177,906.72557905 30,394,541 127,763.97839743 12.03.01 Retiros Programados 12.03.02 Herencias 5,750,122 21,245.16436720 2,766,969 11,447.26839731 12.03.03 Beneficios por Pagar - Afiliados de

Ingreso Tardío 41,850,839 156,661.56121185 27,627,572 116,316.71000012

12.04 PAGOS MONTOS CONSTITUTIVOS-

COMPAÑÍAS DE SEGUROS 4,414,936 16,563.03501751 5,568,023 22,846.85255427 12.04.01 Pensiones de Sobrevivencia 4,414,936 16,563.03501751 5,568,023 22,846.85255427 12.04.02 Pensiones por Vejez- Rentas Vitalicias 12.05 PAGOS POR RECAUDACIÓN EN EXCESO A

LA TESORERÍA DE LA SEGURIDAD

SOCIAL



Múltiples





Vicente Bengoa

7



12.06 RESCATE DE APORTES AFP GARANTÍA

DE RENTABILIDAD

12.99 OTRAS DISMINUCIONES

13 RESULTADO NETO DEL FONDO 1,291,927,745 1,212,880,623 13.01 RESULTADO CARTERA DE INVERSIONES 1,607,182,341 1,433,022,228 13.02 INTERESES SOBRE SALDOS CUENTAS

CORRIENTES 547,293 826,313 13.03 RESULTADO VARIACIONES TIPO DE

CAMBIO 925,846

13.04 COMISIÓN ANUAL COMPLEMENTARIA (316,727,735) (220,967,918)

13.99 OTROS RESULTADOS DEL FONDO

14 PATRIMONIO FINAL DEL FONDO 13,960,019,886 49,623,176.87344090 10,530,729,082 41,630,824.26990130 15 VALOR CUOTA AL CIERRE DE

OPERACIONES (NOTA 9) 281.32055958 252.95509438

74 75



Múltiples





Vicente Bengoa

8

Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Estado de Flujos de EfectivoAño Terminado el 31 de Diciembre de 2010

2010 2009

CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$ 20 SALDO AL INICIO DEL PERÍODO 7,063,290

21 INGRESOS 14,642,056,709 8,540,138,974

21.01 Recaudación del Período 2,291,107,914 1,989,778,221 21.02 Traspasos Netos Desde Otras AFP 94,152,246 66,710,230 21.03 Traspasos Netos Desde Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la

AFP 16,328,123 20,232,795 21.04 Reintegro de Cargos Bancarios 21.05 Ventas o Rescates de Inversiones 11,033,696,711 5,586,254,016 21.06 Cortes de Cupón 1,184,984,423 857,887,399 21.07 Dividendos 21.08 Intereses Percibidos sobre Saldos Cuentas Corrientes 547,292 826,313 21.99 Otros Ingresos 21,240,000 18,450,000

22 EGRESOS 14,642,056,709 8,547,202,264

22.01 Comisión Anual Complementaria - AFP 310,978,742 189,998,33622.02 Traspasos Netos Hacia Otras AFP 427,835,231 37,80722.03 Traspasos Netos Hacia Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la

AFP 22.04 Inversiones Realizadas 13,850,628,713 8,321,203,55822.05 Devolución Recaudación en Exceso 22.06 Cargos Bancarios 22.07 Beneficios Pagados 52,015,896 35,962,56322.08 Montos Constitutivos Pagados- Compañías de Seguros 22.99 Otros Egresos 598,127

23 SALDO AL FINAL DEL PERÍODO

Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Notas a los Estados Financieros 31 de Diciembre de 2010

9

1. Aspectos Legales del Fondo de Pensiones

El Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas (Contributivo) (en adelante el Fondo) es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. (la Administradora), y pertenece a los afiliados. La Administradora no tiene facultad de disposición sobre este fondo, sino de establecer la mejor política de inversión para garantizar una rentabilidad a los afiliados. Los bienes y derechos que componen el patrimonio del Fondo son inembargables y están destinados exclusivamente a otorgar las prestaciones y beneficios de acuerdo con los términos establecidos en la Ley No. 87-01.

Los estados financieros fueron aprobados para su emisión el 10 de marzo de 2011 por la Administración del Fondo.

Razón Social de la Administradora de Fondos de Pensiones (AFP) que Administra el Fondo La Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. fue constituida el 19 de julio de 2001 bajo las leyes de la República Dominicana y está ubicada en la Avenida Gustavo Mejía Ricart No. 124, Santo Domingo, República Dominicana.

Registro de la AFP en la Cámara de Comercio y Producción La Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A., está registrada en la Cámara de Comercio y Producción de Santo Domingo, Inc., con el No. 12118SD.

Autorización de Inicio de Operaciones La Resolución No. 30-03 del 13 de enero de 2003 emitida por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana otorgó la habilitación definitiva a la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.

Objeto de la Administradora El objetivo exclusivo de la Administradora es administrar las cuentas personales de los afiliados e invertir adecuadamente en los fondos de pensiones, y otorgar y administrar las prestaciones del sistema previsional.

Objeto del Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas El objetivo del Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas es otorgar a los afiliados beneficios de una pensión, cumpliendo con lo dispuesto por la Ley No. 87-01 y las normas y resoluciones vigentes emitidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana.


El Fondo prepara sus estados financieros de acuerdo con las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera son usadas como normas supletorias. Las prácticas de contabilidad del Fondo de Pensiones difieren en algunos aspectos de las Normas Internacionales de Información Financiera aplicables para fondos de pensiones, por consiguiente los presentes estados financieros no pretenden presentar la situación financiera, cambios en el patrimonio y flujos de efectivo de conformidad con dichas Normas Internacionales de Información Financiera.

76 77


10

Diferencias con Normas Internacionales de Información Financiera Las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera en algunos aspectos. Un resumen de las diferencias más importantes es como sigue:


ii) La Superintendencia de Pensiones establece que las inversiones colocadas a corto plazo, de alta liquidez y que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, deben ser clasificadas como inversiones. Las Normas Internacionales de Información Financiera requiere que las inversiones a corto plazo de alta liquidez y con vencimiento original de hasta tres meses sean clasificadas como equivalentes de efectivo.

iii) Las inversiones se clasifican por tipo de emisores – instituciones financieras y se registran a valores de mercado siguiendo los lineamientos establecidos por la Superintendencia de Pensiones. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que las inversiones se clasifiquen en: Activos financieros a su valor razonable a través de ganancia y pérdida, se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas que se originen de los cambios en el valor razonable de estos activos, son incluidas en el estado de resultados en el período en que resulten. Activos disponibles para la venta, se valúan a su valor razonable.Las ganancias o pérdidas provenientes de los cambios en el valor razonable de estos activos, son reconocidas directamente en el patrimonio, hasta que el activo financiero sea vendido, cobrado o transferido, o hasta que el activo financiero se considere deteriorado, en cuyo caso las ganancias o pérdidas previamente acumuladas en el patrimonio son reconocidas en los resultados del período. Activos mantenidos hasta su vencimiento, se registran al costo amortizado usando el método de interés efectivo.

iv) La Superintendencia de Pensiones no requiere el ajuste por inflación de los estados financieros en República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los estados financieros se ajusten por inflación cuando la inflación acumulada en los últimos tres años excede el 100% y existen elementos cualitativos que contribuyen a la existencia de una economía hiperinflacionaria.

v) La Superintendencia de Pensiones requiere que el Fondo registre sus saldos en moneda extranjera a la tasa promedio de venta para la transferencia de los bancos múltiples publicada por la Superintendencia de Pensiones. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los saldos en moneda extranjera sean traducidos a la tasa de cambio de contado existente a la fecha del balance.

vi) De conformidad con las prácticas regulatorias de la Superintendencia de Pensiones, se establecen límites para la colocación de inversiones por entidad, instrumento y sector y se requiere la divulgación de los excesos en dichos límites, de aplicar; sin embargo no se requiere revelar otros aspectos cuantitativos y cualitativos de los riesgos a los cuales está expuesto el Fondo de Pensiones derivado de sus instrumentos financieros, principalmente su cartera de inversiones. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren divulgaciones adicionales que permiten a los usuarios de los estados financieros evaluar: a) la importancia de los instrumentos financieros en relación a la posición financiera y resultados de la entidad y b) la naturaleza y el alcance de los riesgos resultantes de los instrumentos financieros a los cuales la entidad está expuesta durante el ejercicio y la fecha de reporte y cómo la entidad maneja esos riesgos.


11

Los efectos sobre los estados financieros de estas diferencias entre las bases de contabilidad del Fondo de Pensiones y las Normas Internacionales de Información Financiera no han sido cuantificados.

Período Cubierto por los Estados Financieros Los presentes estados financieros comprenden los años terminados el 31 de diciembre de 2010 y 2009.

Las políticas contables más importantes seguidas por el Fondo para la preparación de los presentes estados financieros se indican a continuación. Esas políticas han sido aplicadas consistentemente a todos los años presentados.

Bases de Presentación de Estados Financieros, Registros Contables y Moneda Extranjera El Fondo mantiene sus registros y prepara sus estados financieros en pesos dominicanos (RD$) y en el formato específico establecido por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana. Asimismo, los registros auxiliares patrimoniales siguen las especificaciones definidas por dicha Superintendencia. Las transacciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas prevalecientes al momento de éstas efectuarse. Los saldos en moneda extranjera se reconocen al tipo de cambio vigente al tipo de cambio promedio de venta para las transferencias de los Bancos Comerciales y de Servicios Múltiples. Las diferencias entre las tasas de cambio a las fechas en que las transacciones se originan y se liquidan, se incluyen en los resultados corrientes. Los presentes estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros de la Administradora.

Valorización de las Inversiones del Fondo La valoración de las inversiones mantenidas por el Fondo se realiza diariamente en moneda nacional a precios de mercado, de acuerdo a las transacciones observadas en los distintos mercados autorizados. El precio de mercado y el rendimiento es determinado por la Superintendencia de Pensiones en base a un vector diario a aplicar a cada tipo de inversión. La valorización y diversificación de las inversiones se realiza siguiendo los lineamientos de los reglamentos y resoluciones dispuestos en la Ley No. 87-01.

Instrumentos Financieros y Mercados Financieros Elegibles De acuerdo a las Leyes 87-01 y 188-07 y sus resoluciones complementarias, los recursos del Fondo deberán ser invertidos exclusivamente en instrumentos financieros elegibles y transados en los mercados autorizados, según se detalla:

a) Depósitos a plazo y otros títulos emitidos por las instituciones bancarias, el Banco Central de la República Dominicana, el Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV), el Instituto Nacional de la Vivienda (INVI) y las asociaciones de ahorros y préstamos reguladas y acreditadas;

b) Letras o cédulas hipotecarias emitidas por las instituciones bancarias, el Banco Central de la República Dominicana, el Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV), el Instituto Nacional de la Vivienda (INVI) y por las asociaciones de ahorros y préstamos reguladas y acreditadas;

c) Títulos de deudas de empresas públicas y privadas;

78 79


12

d) Acciones de oferta pública;

e) Títulos de créditos, deudas y valores emitidos o garantizados por estados extranjeros, bancos centrales, empresas y entidades bancarias extranjeras o internacionales, transadas diariamente en los mercados internacionales y que cumplan con las características que señalen las normas complementarias;

f) Títulos y valores emitidos por el Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV), para el desarrollo de un mercado secundario de hipotecas;

g) Fondos para el desarrollo del sector vivienda;

h) Cualquier otro instrumento aprobado por el Consejo Nacional de Seguridad Social (CNSS), previa ponderación y recomendación de la Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión.

i) Títulos de Deuda emitidos por los siguientes Organismos Multilaterales: Banco Mundial (BM), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), International Financial Corporation(IFC), Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), de los cuales la República Dominicana sea miembro y transados en el mercado de valores local para financiar proyectos exclusivamente en la República Dominicana como alternativa de inversión para los fondos de pensiones. Estos Proyectos tendrán que ser garantizados por el Organismo Multilateral correspondiente.

Patrimonio del Fondo El Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora, el cual está constituido por los aportes recaudados destinados a las Cuentas de Capitalización Individual de los afiliados por concepto de Aportes Obligatorios y Aportes Voluntarios, sobre remuneraciones de los afiliados a la Administradora; además de las rentabilidades de las inversiones realizadas con dichos recursos. De los valores indicados se deducen la comisión anual complementaria fijada por la Administradora y las pensiones y otros beneficios que hubieran sido otorgados a los afiliados de conformidad con la Ley y sus normas complementarias.

Los valores destinados a las Cuentas de Capitalización Individual son acreditados en éstas, expresándolos en cuotas de igual valor. Las cuentas de capitalización individual incluyen los saldos a favor de cada afiliado (una cuenta por afiliado) en el Fondo, y cuentan con número de seguridad social y otros criterios de la Superintendencia de Pensiones.

Los recursos transferidos por la Tesorería de la Seguridad Social durante el ejercicio, por concepto de aportes obligatorios y voluntarios se corresponden con los montos ingresados al patrimonio del Fondo.


13


Los activos en moneda extranjera están conformados por:

2010 US$ RD$

Activo Inversiones 7,614,970 284,952,162

Total de activos 7,614,970 284,952,162

La tasa de cambio utilizada para la conversión de activos en moneda extranjera fue aproximadamente de RD$37.42: US$1.00.

4. Diversificación de la Cartera de Inversiones

La diversificación de la cartera de inversiones, a valores de mercado, se detalla a continuación:

2010

Emisor Tipo de Instrumento Monto en

RD$ %

Gobierno CentralMinisterio de Hacienda Bonos 1,530,632,974 10.91

Sector Público Descentralizado y AutónomoBanco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 4,341,069,257 30.94Banco Central de la República Dominicana Notas 1,256,684,931 8.96

5,597,754,188

Bancos MúltiplesBanco de Reservas de la República Dominicana,

Banco de Servicios Múltiples Certificado de depósito 699,619,905 4.99Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco

Múltiple Certificado de depósito 929,174,446 6.62Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco

Múltiple Bonos de deuda 700,792,225 4.99Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 313,506,925 2.23Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 233,788,955 1.67Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 215,067,821 1.53Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 3,118,608 0.02The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la

República Dominicana Certificado de depósito 22,261,070 0.16

3,117,329,955

80 81


14


RD$ %

Bancos de Ahorro y CréditoBanco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 352,024,006 2.51Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM, S. A. Bonos 74,647,507 0.53Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 54,146,276 0.39Motor Crédito, S. A., Banco de Ahorro y Crédito Certificado de depósito 44,083,857 0.31

524,901,646

Asociaciones de Ahorros y PréstamosAsociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 72,227,468 0.51Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 672,655,516 4.79Asociación La Vega Real de Ahorros y

Préstamos Certificado de depósito 82,559,432 0.59Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 73,904,995 0.53

901,347,411

Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Bonos 101,744,216 0.73

Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Letras 120,003,480 0.86

Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Certificado de depósito 1,119,991,016 7.98

1,341,738,712

Empresas PrivadasCervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 483,091,682 3.44Multiquímica Dominicana, S. A. Bonos 100,386,158 0.72Industrias Nacionales, C. por A. Bonos 150,486,960 1.07Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Bonos 284,952,164 2.02

1,018,916,964

14,032,621,850 100.00

2009 Emisor Tipo de Instrumento Monto en RD$ %

Sector Público Descentralizado y AutónomoBanco Central de la República Dominicana Certificado de depósito 2,929,697,695 27.15Banco Central de la República Dominicana Notas 1,324,298,690 12.27

4,253,996,385Bancos MúltiplesBanco de Reservas de la República Dominicana,


Múltiple Certificado de depósito 315,217,782 2.92


15

Emisor Tipo de Instrumento Monto en RD$ %

Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Bonos de deuda 700,710,325 6.49

Banco Múltiple Santa Cruz, S.A Certificado de depósito 37,170,793 0.34Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 420,005,556 3.89Banco Múltiple León, S.A Certificado de depósito 233,667,712 2.17Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 2,940,381 0.03

2,244,969,813

Bancos de Ahorro y CréditoBanco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 444,110,613 4.12Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bono corporativo 42,000,060 0.39Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM, S. A. Bonos 74,650,476 0.69Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 50,992,666 0.47Banco de Ahorro y Crédito Pyme BHD, S. A. Certificado de depósito 14,642,669 0.14Motor Crédito, S. A., Banco Ahorro y Crédito Certificado de depósito 50,441,077 0.47

676,837,561

Asociaciones de Ahorros y PréstamosAsociación Dominicana de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 133,600,111 1.24Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 1,276,191,718 11.83Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 67,900,301 0.63

1,477,692,130




1,253,970,540

Empresas PrivadasCervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 483,911,732 4.48Multiquímica Dominicana, S. A. Bonos 100,351,454 0.93

Industrias Nacionales, C. por A. Bonos 150,438,313 1.39

734,701,499

Excesos de Inversión

Entidades de Intermediación

Asociación Dominicana de Ahorros y Préstamos Bonos corporativos 149,800,029 1.39

10,791,967,957 100.00

82 83


16

Las tasas anuales de interés sobre el valor facial de estos certificados oscilaban entre 4.92% y 19.04% (2009: entre 4.53% y 20.65%).

El valor facial de dichas inversiones asciende a RD$13,205,140,014 (2009: RD$10,315,020,551).

5. Custodia de la Cartera de Inversiones

De acuerdo a lo establecido en el Art. 101 de la Ley No.87-01, las Administradoras deben mantener bajo la custodia del Banco Central de la República Dominicana los instrumentos financieros equivalentes a por lo menos el 95% del valor invertido del Fondo. Al 31 de diciembre el Fondo mantenía en custodia a su valor facial RD$12,780,338,408 - 96.78% (2009: RD$9,894,455,857- 95.92%), cuyo valor de mercado es RD$13,606,366,583 - 96.96% (2009: RD$10,361,617,221-96.01%).

Dando cumplimiento al citado requerimiento, la Administradora mantenía en custodia los siguientes valores expresados a valor facial:

2010


RD$ % Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 70,899,142 0.54Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 563,075,895 4.26Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 71,012,886 0.54Banco de Reservas de la República Dominicana, Banco de Servicios Múltiples Certificado de depósito 610,151,607 4.62

Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 3,931,345,808 29.77Banco Central de la República Dominicana Notas 1,247,200,000 9.44Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Certificado de depósito 904,452,327 6.85

Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Bonos 700,000,000 5.30

Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 255,731,162 1.94The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la República Dominicana Certificado de depósito 21,911,706 0.17




Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 177,729,398 1.35Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 117,553,714 0.89Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 300,698,941 2.28Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 42,985,692 0.33Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 475,000,000 3.60Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM, S. A. Bonos 74,000,000 0.56


17


RD$ % INCA Bonos 150,000,000 1.14Ministerio de Hacienda Bonos 1,371,200,000 10.38CEPM Bonos 273,166,000 2.07Motor Crédito, S. A. Banco de Ahorro y Crédito Certificado de depósito 39,628,544 0.30Multiquímica Dominicana Bonos 100,008,000 0.73

12,780,338,408 96.78

2009


RD$ %

Asociación Dominicana de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 149,800,000 1.45Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 131,519,560 1.28Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 1,172,862,348 11.37Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 65,000,000 0.63Banco de Reservas de la República Dominicana, Banco de Servicios Múltiples Certificado de depósito 431,190,575 4.18

Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 2,689,724,081 26.08Banco Central de la República Dominicana Notas 1,347,200,000 13.06Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Certificado de depósito 233,748,298 2.27

Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Bonos 700,000,000 6.79

Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 36,992,507 0.36Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Certificado de depósito 980,580,270 9.51



Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 252,007,495 2.44Banco de Ahorro y Crédito PyME BHD, S. A. Certificado de depósito 12,126,947 0.12Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 2,853,953 0.03Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 222,511,979 2.16Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bono corporativo 42,000,000 0.41Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 308,543,334 2.99Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 48,402,953 0.47Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 475,000,000 4.60Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM, S. A. Bonos 74,000,000 0.72Industrias Nacionales, C. por A. Bonos 150,000,000 1.45Motor Crédito, S. A. Banco de Ahorro y Crédito Certificado de depósito 48,383,557 0.47Multiquímica Dominicana Bonos 100,008,000 0.95

9,894,455,857 95.92

84 85


18

6. Excesos de Inversión

Corresponde al monto de las inversiones del Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas valorizadas según las resoluciones vigentes, que excedan los límites de diversificación establecidos.

Los excesos de inversión se encuentran contabilizados en las cuentas de activo del Fondo de Pensiones T-1 AFP Reservas “Exceso de Inversión”, cuyo saldo a la fecha de cierre del ejercicio 2009 era de RD$149,800,029. Estos excesos deberán eliminarse de conformidad con la normativa vigente.

Una composición del exceso de inversión al 31 de diciembre de 2009 es como sigue:

Emisor

Monto del Exceso en

RD$

% respecto del

Patrimonio

Fecha en que se originó el

exceso Asociación Dominicana de

Ahorros y Préstamos 149,800,029 1.42 15 de abril, 2009

Este exceso fue regularizados en marzo de 2010.

7. Comisión Anual Complementaria por Pagar – AFP

Corresponde a la comisión anual complementaria devengada en favor de la Administradora, de conformidad con la normativa vigente, que al cierre de los ejercicios 2010 y 2009 permanecían pendientes de pago. El saldo al 31 de diciembre es como sigue:

2010 2009 Comisión anual complementaria por pagar a Administradora

de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. RD$52,077,012 RD$46,328,021

La comisión anual complementaria corresponde al 30% del rendimiento obtenido por encima de la tasa pasiva promedio ponderada del mes anterior, a la fecha de cálculo, para todos los plazos de los certificados de depósito a plazo fijo, los certificados de depósito a plazo indefinido y los certificados financieros, emitidos por los bancos comerciales y de servicios múltiples. Dicha tasa será informada a las AFP por la Superintendencia de Pensiones de acuerdo a la información suministrada por el Banco Central de la República Dominicana.

8. Patrimonio

El Patrimonio del Fondo se encuentra conformado por grupos y cuentas, como sigue:

Grupos y 2010

%2009

%Cuentas Cuotas RD$ Cuotas RD$

3.2.1.01 49,074,447.17057790 13,805,650,939 99 41,161,408.02798750 10,411,987,852 99 3.3.1.01 60.99779284 15,430 3.4.1.01 491,898.44146218 138,381,145 1 412,523.98272009 104,350,043 1 3.5.1.01 56,831.26140082 15,987,802 56,831.26140082 14,375,757

Total 49,623,176.87344090 13,960,019,886 100 41,630,824.26990130 10,530,729,082 100


19

Los saldos de las citadas cuentas y sub-cuentas corresponden a los conceptos siguientes:

CCI Régimen Contributivo Representa el saldo de todas las Cuentas de Capitalización Individual (CCI) propiedad de los afiliados a dicha AFP, expresados en cuotas y moneda nacional equivalente. Estas CCI incluyen aportes y rentabilidad ganada por las inversiones realizadas. El número total de Cuentas de Capitalización Individual determinado al 31 de diciembre de 2010 ascendió a 286,919 (2009: 269,381), de los cuales 152,876 (2009: 144,421) estaban cotizando.

Esta cuenta está conformada por las siguientes sub-cuentas:

Aportes Obligatorios Corresponde a los aportes del 9.97% del salario cotizable realizado por los afiliados, hasta un tope de 20 salarios mínimos.

Aportes Voluntarios Ordinarios Corresponde a los montos del salario cotizable que los afiliados aportan periódicamente y en forma voluntaria a través de su empleador, con destino a su Cuenta de Capitalización Individual, en forma adicional a su Aporte Obligatorio.

Traspasos desde otras AFP Corresponde al número de cuotas emitidas y su correspondiente monto en Moneda Nacional, por concepto de traspasos de los saldos de las Cuentas de Capitalización Individual recibidos en el mes desde otras AFP, que efectivamente ingresaron al patrimonio del Fondo al día del reporte, una vez efectuado el proceso de compensación y transferencia de recursos

Traspasos desde Otros Tipos de Fondos de la AFP Corresponde al monto total en moneda nacional recibido desde otros tipos de fondos de pensiones administrados por la misma AFP, por traspasos de saldos de Cuentas de Capitalización Individual de afiliados que optaron por traspasarse de Fondo.

Otra Recaudación a CCI Corresponde a otros aportes en Cuentas de Capitalización Individual realizados de conformidad con la normativa vigente en cada período.

Traspasos en proceso hacia otras AFP Corresponde al número de cuotas rescatadas el mes del reporte y su correspondiente monto en Moneda Nacional, por concepto de traspasos de los saldos de las Cuentas de Capitalización Individual hacia otras AFP, una vez efectuado el proceso de compensación y transferencia de recursos.

Garantía de Rentabilidad Corresponde a los recursos mantenidos por la Administradora para financiar eventuales rentabilidades del Fondo por debajo de la rentabilidad mínima establecida por Ley, que no sean financiadas por la Reserva de Fluctuación de Rentabilidad. Representa el 1% del valor del Fondo.

86 87


20

Reserva de Fluctuación de Rentabilidad Representa los recursos mantenidos como excedentes de rentabilidad, formada por los excesos de ésta sobre la rentabilidad máxima establecida por Ley, de conformidad con la normativa vigente.

Resultado Neto del Fondo Registra las distintas partidas de resultados que afectan al Fondo y su posterior distribución en todas las demás cuentas patrimoniales, según el saldo en cuotas que registren. No registra saldo, ya que diariamente deben distribuirse los resultados obtenidos entre todas las cuentas del patrimonio del Fondo.

9. Valor Cuota

El valor cuota se determina dividiendo el patrimonio neto del Fondo entre la cantidad de cuotas a la fecha de cada cierre de ejercicio. El valor cuota es 281.32055958 (2009: 252.95509438).

10. Pasivos Transitorios

Acumula la recaudación de los aportes, los cuales serán individualizados en las cuentas de capitalización individual al día hábil siguiente según lo establece la Resolución No. 282-08.


El Fondo, en su operativa, considera las disposiciones de la Resolución No. 15-02, incluyendo los siguientes aspectos al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

� Conciliación de los recursos traspasados por la Tesorería de la Seguridad Social al Fondo de Pensiones durante el ejercicio auditado, por concepto de aportes obligatorios y voluntarios, con los montos ingresados al patrimonio del Fondo.

� Aplicación de las políticas de inversión definidas por el Directorio de la AFP para el Fondo de Pensiones durante el ejercicio.

� La valorización y diversificación de las inversiones mantenidas por el Fondo de Pensiones, al cierre del ejercicio sigue lo dispuesto por la Ley, reglamentos y resoluciones de la Superintendencia de Pensiones.

� Aplicación de las disposiciones incluidas en el Manual de Cuentas para Fondos de Pensiones.� Los registros auxiliares patrimoniales siguen las especificaciones definidas en las normas

contables impartidas por la Superintendencia de Pensiones y no contienen partidas ajenas a la naturaleza de la cuenta que respaldan y sus saldos coinciden con los que registran éstas a una misma fecha.

� El registro auxiliar de la cuenta “Cuentas Individuales” del patrimonio, no registra las siguientes situaciones:� Cuentas de capitalización individual duplicadas� Cuentas de afiliados traspasados que mantengan saldo� Cuentas abiertas a afiliados que no tengan Número de Seguridad Social� Cuentas de capitalización individual con saldos negativos.


21


La Resolución No. 282-08 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana establece las notas mínimas que los estados financieros de los Fondos de Pensiones deben incluir.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se incluyen las siguientes notas porque las mismas no aplican:� Cambios contables � Cargos bancarios por cobrar – AFP � Recaudación en defecto por cobrar – Tesorería de la Seguridad Social � Beneficios por pagar � Montos constitutivos por pagar – Compañías de Seguros � Recaudación en exceso por pagar – Tesorería de la Seguridad Social � Patrimonio, no aplica

� Recaudación en proceso de acreditación en CCI � CCI régimen contributivo, no aplica

� Aportes voluntarios extraordinarios � Aportes regularizadores AFP al Fondo � Bonos de reconocimiento � Aportes a CCI desde el Fondo de Solidaridad Social � Traspasos en proceso hacia otros tipos de fondos de pensiones de la AFP

� Hechos posteriores.

90 91


Página(s)



Balance General .................................................................................................................................. 3-6

Estado de Cambios en el Patrimonio .................................................................................................. 7-8


Notas a los Estados Financieros ...................................................................................................... 10-21

1


pwc










92 93

2

pwc


Opinión


Otros Asuntos



16 de marzo de 2011

3

Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Balance General 31 de Diciembre de 2010

2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 1 ACTIVO 1.1.1 BANCOS 41,229 1.1.1.01 Banco Recaudación 1.1.1.02 Banco Inversiones 41,229 1.1.1.03 Banco Pago de Beneficios 1.1.1.04 Banco Desembolsos 1.1.2 VALORES POR DEPOSITAR 291,123 291,123 1.1.2.01 Valores por Depositar 291,123 291,123 1.2.1 INVERSIONES – SECTOR PÚBLICO (NOTA 4) 2,087,840,967 1,474,741,229 1.2.1.01 Gobierno Central 431,046,589 1.2.1.02 Sector Descentralizado y Autónomo 1,656,794,378 1,474,741,229 1.2.2 INVERSIONES – ENTIDADES DE INTERMEDIACIÓN


2,041,164,351 1.2.2.01 Bancos Múltiples 788,739,824 899,080,251 1.2.2.02 Bancos de Ahorro y Crédito 32,024,857 39,679,764 1.2.2.03 Corporaciones de Crédito 1.2.2.04 Asociaciones de Ahorros y Préstamos 526,957,870 501,816,344 1.2.2.05 Cooperativas de Ahorro y Crédito 1.2.2.06 Instituto Nacional de la Vivienda 1.2.2.07 Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción 518,748,345

600,587,992 1.2.3 INVERSIONES – EMPRESAS (NOTA 3 Y 4) 197,421,111 178,283,270 1.2.3.01 Empresas Públicas 1.2.3.02 Empresas Privadas 197,421,111 178,283,270 1.2.4 INVERSIONES – ORGANISMOS MULTILATERALES 1.2.4.01 Organismo Multilateral - Banco Mundial (BM) 1.2.4.02 Organismo Multilateral - Banco Interamericano de

Desarrollo (BID)




1.2.8 OTRAS INVERSIONES 1.2.8.01 Otras Inversiones 1.2.9 EXCESOS DE INVERSIÓN 1.2.9.01 Excesos de Inversión – Sector Público 1.2.9.02 Excesos de Inversión – Entidades de Intermediación

Financiera

1.2.9.03 Excesos de Inversión – Empresas 1.2.9.04 Excesos de Inversión – Organismos Multilaterales 1.2.9.08 Excesos de Inversión – Otras Inversiones 1.3.1 CUENTAS POR COBRAR – AFP 1.3.1.01 Cargos Bancarios por Cobrar –AFP 1.3.2 CUENTAS POR COBRAR – TESORERÍA DE LA

SEGURIDAD SOCIAL


TOTAL ACTIVO 4,152,024,097 3,694,521,202

94 95

4


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 2 PASIVO 2.1.1 CUENTAS POR PAGAR - AFP 14,875,771 12,840,086 2.1.1.01 Cargos Bancarios por Pagar – AFP 2.1.1.02 Comisión Anual Complementaria por Pagar – AFP (Nota 6) 14,875,771 12,840,086 2.1.2 CUENTAS POR PAGAR- TESORERÍA DE LA SEGURIDAD

SOCIAL

2.1.2.01 Recaudación en Exceso por Pagar – Tesorería de la Seguridad Social

2.2.1 TRASPASOS ENTRE AFP 2.2.1.01 Traspasos Hacia Otras AFP

2.2.2 TRASPASOS ENTRE TIPOS DE FONDOS DE PENSIONES DE

LA AFP

2.2.2.01 Traspasos Hacia Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la AFP

2.3.1. BENEFICIOS POR PAGAR 2.3.1.01 Beneficios por Pagar 2.3.1.02 Montos Constitutivos por Pagar – Compañías de Seguros

2.4.1 PASIVOS TRANSITORIOS (NOTA 9) 7,279,519 1,112 2.4.1.01 Recaudación del Día 7,279,519 1,112 2.4.1.02 Provisión

TOTAL PASIVO 22,155,290 12,841,198

5


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 3 PATRIMONIO (NOTA 7)

3.1.1 RECAUDACIÓN EN PROCESO DE

ACREDITACIÓN EN CUENTA

3.1.1.01 Recaudación en Proceso de Acreditación en Cuenta del Fondo de Pensiones de Reparto BRRD

3.2.1 CUENTAS PERSONALES 1,237,118,664 4,392,318.11853014 1,012,286,787 4,036,629.63340289 3.2.1.01 Cuentas Personales del Fondo de

Pensiones de Reparto del BRRD 1,237,118,664 4,392,318.11853014 1,012,286,787 4,036,629.63340289

3.2.2 CUENTAS DE LOS EMPLEADOS DE

LOS FONDOS DE PENSIONES DE

REPARTO BRRD 2,823,121,006 10,023,327.51508830 2,607,991,324 10,399,715.95797510 3.2.2.01 Cuentas del Empleador del Fondo de

Pensiones de Reparto BRRD 2,823,121,006 10,023,327.51508830 2,607,991,324 10,399,715.95797510

3.2.3 MONTOS CONSTITUTIVOS PARA EL

PAGO DE BENEFICIOS DEFINIDOS

3.2.3.01 Montos Constitutivos para el Pago de los Beneficios Definidos del Fondo de Reparto BRRD

3.3.1 TRASPASOS EN PROCESO ENTRE

AFP

3.3.1.01 Traspasos en Proceso Hacia Otras AFP

3.3.2 TRASPASOS EN PROCESO ENTRE

TIPOS DE FONDOS DE PENSIONES

DE LA AFP

3.3.2.01 Traspasos en Proceso Hacia Otros Tipos de Fondo de Pensiones de la AFP

3.4.1 GARANTÍA DE RENTABILIDAD 42,002,842 149,128.65741720 36,804,463 146,762.74098497 3.4.1.01 Garantía de Rentabilidad 42,002,842 149,128.65741720 36,804,463 146,762.74098497 3.5.1. RESERVA DE FLUCTUACIÓN DE

RENTABILIDAD 27,626,295 98,085.55973600 24,597,430 98,085.55973600 3.5.1.01 Reserva de Fluctuación de

Rentabilidad 27,626,295 98,085.55973600 24,597,430 98,085.55973600

TOTAL PATRIMONIO 4,129,868,807 14,662,859.85077160 3,681,680,004 14,681,193.89209900 TOTAL DE PASIVO Y

PATRIMONIO 4,152,024,097

3,694,521,202

96 97



Múltiples





Vicente Bengoa

6


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 6 CUENTAS DE ORDEN (DEBE) 4,166,608,744 3,707,028,936 6.1.1.01 Títulos Inversiones en Custodia 4,151,732,973 3,694,188,850 6.2.1.01 Bonos de Reconocimiento en Custodia 6.3.1.01 Registro de Control de la Comisión Anual

Complementaria 14,875,771

12,840,086 7 CUENTAS DE ORDEN (HABER) 4,166,608,744 3,707,028,936 7.1.1.01 Responsabilidad Títulos Inversiones en

Custodia 4,151,732,973 3,694,188,850 7.2.1.01 Responsabilidad por Bonos de

Reconocimiento en Custodia

7.3.1.01 Responsabilidad por el Registro de Control de la Comisión Anual Complementaria 14,875,771

12,840,086

7



10 PATRIMONIO INICIAL DEL

FONDO 3,681,680,004 14,681,193.89209900 2,405,619,312 10,988,916.95685720 11 TOTAL AUMENTOS 298,522,775 1,138,015.80171534 1,148,176,789 4,786,129.14448446

11.01 RECAUDACIÓN EN PROCESO 297,922,775 1,135,649.88528311 1,139,526,789 4,750,448.45637587 11.01.01 Aportes Obligatorios 104,366,687 392,044.74905805 94,796,223 402,480.76818624 11.01.02 Aportes Voluntarios por reglamento

Interno de los Fondos de Pensiones

11.01.03 Aportes Voluntarios Ordinarios 28,445,432 106,836.12362346 28,428,077 120,907.88577085 11.01.04 Aportes Voluntarios Extraordinarios 11.01.05 Aportes Regularizadores de los

Empleadores de los Fondos 164,992,752 636,327.92155139 1,016,227,990 4,226,744.24776461 11.01.06 Aportes Regularizadores AFP al Fondo 11.01.07 Bonos de Reconocimiento 11.01.09 Incentivos por Permanencia 11.01.99 Otra Recaudación a Cuentas 117,904 441.09105021 74,499 315.55465417 11.02 Aportes AFP Garantía de

Rentabilidad 600,000 2,365.91643223 8,650,000 35,680.68810859

11.99 Otros Aumentos 12 TOTAL DISMINUCIONES 310,169,863 1,156,349.84304275 260,120,888 1,093,852.20924263 12.01 Traspasos en Proceso Hacia Otras

AFP

12.02 Traspasos en Proceso Hacia Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la AFP 13,910,123 51,638.30859324

19,022,974 80,592.84962646 12.03 Beneficios por Pagar 296,259,740 1,104,711.53444951 240,959,723 1,012,685.59690030 12.03.01 Retiros Programados 296,116,805 1,104,175.93375667 240,959,723 1,012,685.59690030 12.03.02 Herencias 142,935 535.60069284 12.03.03 Otros Beneficios por pagar 12.04 PAGOS MONTOS CONSTITUTIVOS-

COMPAÑÍAS DE SEGUROS

138,191 573.76271587

12.04.01 Pensiones de Sobrevivencia 138,191 573.76271587 12.05 PAGOS POR RECAUDACIÓN EN

EXCESO A LA TESORERÍA DE LA

SEGURIDAD SOCIAL

98 99



Múltiples





Vicente Bengoa

8



12.06 RESCATE DE APORTES AFP

GARANTÍA DE RENTABILIDAD

12.99 OTRAS DISMINUCIONES

13 RESULTADO NETO DEL FONDO 459,835,891 388,004,791 13.01 RESULTADO CARTERA DE

INVERSIONES 578,032,129

456,254,623 13.02 INTERESES SOBRE SALDOS CUENTAS

CORRIENTES 121,621 177,011 13.03 RESULTADO VARIACIONES TIPO DE

CAMBIO 62,945

13.04 COMISIÓN ANUAL

COMPLEMENTARIA (118,380,804)

(68,426,843) 13.99 OTROS RESULTADOS DEL FONDO 14 PATRIMONIO FINAL DEL

FONDO 4,129,868,807 14,662,859.85077160 3,681,680,004 14,681,193.89209900 15 VALOR CUOTA AL CIERRE DE

OPERACIONES (NOTA 8) 281.65506924

250.77524558



Múltiples





Vicente Bengoa

9


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$

20 SALDO AL INICIO DEL PERÍODO 41,229 118,917

21 INGRESOS 4,584,728,430 3,974,643,234 21.01 Recaudación del Período 305,201,178 1,139,517,186 21.04 Reintegro de Cargos Bancarios 21.05 Ventas o Rescates de Inversiones 3,936,693,622 2,590,370,564 21.06 Cortes de Cupón 342,112,008 235,928,473 21.07 Dividendos 21.08 Intereses Percibidos sobre Saldos Cuentas Corrientes 121,622 177,011 21.99 Otros Ingresos 600,000 8,650,000

22 EGRESOS 4,584,769,659 3,974,720,922 22.01 Comisión Anual Complementaria – AFP 116,345,119 59,230,835 22.02 Traspasos Netos Hacia Otras AFP 22.03 Traspasos Netos Hacia Otros Tipos de Fondos de Pensiones de la

AFP 13,910,122 19,022,975 22.04 Inversiones Realizadas 4,158,209,394 3,655,369,200 22.05 Devolución Recaudación en Exceso 22.06 Cargos Bancarios 22.07 Beneficios Pagados 296,259,738 241,097,912 22.08 Montos Constitutivos Pagados- Compañías de Seguros 22.99 Otros Egresos 45,286

23 SALDO AL FINAL DEL PERÍODO 41,229

100 101


10


El Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas (Reparto) (en adelante el Fondo) es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. (la Administradora), y pertenece a los afiliados. La Administradora no tiene facultad de disposición sobre este fondo, sino de establecer la mejor política de inversión para garantizar una rentabilidad a los afiliados. Los bienes y derechos que componen el patrimonio del Fondo son inembargables y están destinados exclusivamente a otorgar las prestaciones y beneficios de acuerdo con los términos establecidos en la Ley No. 87-01.






Objeto del Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas El objetivo del Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas es otorgar a los afiliados los beneficios establecidos en el Reglamento Interno del Plan de Retiro y Pensiones de los Funcionarios y Empleados del Banco de Reservas, cumpliendo con lo dispuesto por la Ley No. 87-01, las normas y resoluciones vigentes emitidas por la Superintendencia de Pensiones.




11

Diferencias con Normas Internacionales de Información Financiera Las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera en algunos aspectos. Un resumen de las diferencias más importantes es como sigue:




iv) La Superintendencia de Pensiones no requiere el ajuste por inflación de los estados financieros en República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los estados financieros se ajusten por inflación cuando la inflación acumulada en los últimos tres años excede el 100% y existen elementos cualitativos que contribuyen a la existencia de una economía hiperinflacionaria



102 103


12












13





i) Títulos de Deuda emitidos por los siguientes Organismos Multilaterales: Banco Mundial (BM), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), International Financial Corporation(IFC), Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), de los cuales la República Dominicana sea miembro y transados en el mercado de valores local para financiar proyectos exclusivamente en la República Dominicana como alternativa de inversión para los fondos de pensiones. Estos Proyectos tendrán que ser garantizados por el Organismo Multilateral correspondiente.

Patrimonio del Fondo El Fondo de Pensiones T-4 AFP Reservas, es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora, el cual está constituido por: los aportes recaudados destinados a las Cuentas Personales y la Cuenta del Empleador del Fondo de Pensiones de Reparto por concepto de Aportes Obligatorios y Aportes Voluntarios, sobre remuneraciones de los afiliados a la Administradora; además de las rentabilidades de las inversiones realizadas con dichos recursos.De los valores indicados se deducen la comisión anual complementaria fijada por la Administradora y las pensiones y otros beneficios que hubieran sido otorgados a los afiliados, de conformidad con la Ley y sus normas complementarias.

Los valores destinados a las Cuentas Personales y las Cuentas de los Empleadores del Fondo de Pensiones de Reparto son acreditados en éstas, expresándolos en cuotas de igual valor y cuentan con número de seguridad social y otros criterios de la Superintendencia de Pensiones.



2010 US$ RD$

Activo Inversiones 519,507 19,439,962

Total de activos 519,507 19,439,962


104 105


14



2010


RD$ %

Gobierno CentralMinisterio de Hacienda Bonos 431,046,589 10.38

Sector Público Descentralizado y AutónomoBanco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 820,287,676 19.76Banco Central de la República Dominicana Notas 836,506,702 20.15

1,656,794,378



Múltiple Bonos 200,226,350 4.82Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco

Múltiple Certificado de depósito 46,992,412 1.13Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 152,775,197 3.68Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 24,353,696 0.59Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 37,355,044 0.90Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 138,170,745 3.33

788,739,824Bancos de Ahorro y CréditoBanco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 2,665,524 0.06Banco de Ahorro y Crédito PyME BHD, S.A Certificado de depósito 18,020,387 0.43Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 11,338,946 0.27

32,024,857

Asociaciones de Ahorros y PréstamosAsociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 454,652,990 10.95Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 72,304,880 1.74

526,957,870

Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Certificado de depósito 467,876,237 11.27


518,748,345


15


RD$ %

Empresas PrivadasCervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 177,981,146 4.29Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Bonos 19,439,965 0.47

197,421,111

4,151,732,974 100.00

2009


RD$ % Sector Público Descentralizado y Autónomo Banco Central de la República Dominicana Bonos 878,561,021 23.78Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 596,180,208 16.14

1,474,741,229




Múltiple Certificado de depósito 51,539,718 1.40Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 56,097,891 1.52Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 253,128,410 6.85Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 35,251,024 0.95Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 126,403,087 3.42

899,080,251

Banco de Ahorro y Crédito PyME BHD, S. A. Certificado de depósito 16,999,686 0.46Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bono corporativo 5,000,007 0.14Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 17,680,071 0.48

39,679,764

Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 454,369,973 12.30Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 47,446,371 1.28

501,816,344


106 107


16


RD$ % Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción Bonos 50,960,672 1.38

600,587,992

Empresas Privadas

Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 178,283,270 4.82

3,694,188,850 100.00

Las tasas anuales de interés sobre el valor facial de estos certificados oscilaban entre 5.60% y 18.94% (2009: entre 5% y 19.14%).



De acuerdo a lo establecido en el Art. 101 de la Ley No.87-01, las Administradoras deben mantener bajo la custodia del Banco Central de la República Dominicana los instrumentos financieros equivalentes a por lo menos el 95% del valor invertido del Fondo. Al 31 de diciembre el Fondo mantenía en custodia a su valor facial RD$3,904,680,002- 99.54 % (2009: RD$3,582,349,688 - 98.99%), cuyo valor de mercado es RD$4,133,664,062 - 99.56% (2009: RD$3,657,032,724 - 98.99%).


2010


RD$ %

Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 444,612,750 11.33Asociación La Nacional de Ahorros y

Préstamos Certificado de depósito 70,926,328 1.81Banco de Reservas de la República Dominicana,

Banco de Servicios Múltiples Certificado de depósito 179,110,117 4.57Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 142,978,767 3.64Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco


Múltiple Certificado de depósito 45,695,066 1.16Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 720,000,000 18.35Banco Central de la República Dominicana Notas 804,000,000 20.50Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 37,211,037 0.95Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción Certificado de depósito 446,393,129 11.38


17


RD$ %


Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 18,636,273 0.48Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 137,236,586 3.50Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 2,609,011 0.07Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 175,000,000 4.46Ministerio de Hacienda Bonos 382,500,000 9.75Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 11,082,922 0.28Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Bonos 18,710,000 0.48Banco de Ahorro y Crédito PyME BHD, S. A. Certificado de depósito 17,978,016 0.46

3,904,680,002 99.54

2009


RD$ % Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 435,000,000 12.02 Asociación La Nacional de Ahorros y

Préstamos Certificado de depósito 47,206,067 1.3 Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Certificado de depósito 49,801,228 1.38 Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco Múltiple Bonos 200,000,000 5.53 Banco de Reservas de la República Dominicana,

Banco de Servicios Múltiples Certificado de depósito 137,723,403 3.81Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 56,023,310 1.55Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 500,000,000 13.82Banco Central de la República Dominicana Notas 974,000,000 26.91Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 34,182,967 0.94Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción Certificado de depósito 516,051,370 14.26Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción Bonos 50,000,000 1.38Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 244,802,620 6.76Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 123,328,625 3.41Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 17,249,045 0.48

Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bono corporativo 5,000,000 0.14

Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 175,000,000 4.84

Banco de Ahorro y Crédito PyME BHD, S. A. Certificado de depósito 16,981,053 0.46

3,582,349,688 98.99

108 109


18



2010 2009

Comisión anual complementaria por pagar a Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. RD$14,875,771 RD$12,840,086


7. Patrimonio


Grupos y 2010

% 2009

%Cuentas Cuotas RD$ Cuotas RD$

3.2.1.01 4,392,318.11853014 1,237,118,664 30 4,036,629.63340289 1,012,286,787 27 3.2.2.01 10,023,327.51508830 2,823,121,006 69 10,399,715.95797510 2,607,991,324 71 3.4.1.01 149,128.65741720 42,002,842 1 146,762.74098497 36,804,463 1 3.5.1.01 98,085.55973600 27,626,295 98,085.55973600 24,597,430 1

Total 14,662,859.85077160 4,129,868,807 100 14,681,193.89209900 3,681,680,004 100


Cuentas Personales Representa el saldo de todas las Cuentas de Personales propiedad de los afiliados al Fondo de Pensiones de Reparto administrados por la AFP, expresados en cuotas y moneda nacional equivalente. Estas Cuentas Personales incluyen los aportes obligatorios, los aportes voluntarios ordinarios y la rentabilidad obtenida por las inversiones realizadas. El número total de Cuentas Personales es de 2,621 (2009: 2,693).

Esta cuenta está conformada por las siguientes sub-cuentas:

Aportes Obligatorios Corresponde a los aportes realizados a la cuenta personal del empleado, por su cuenta y la del empleador, del salario cotizable realizado por los afiliados de conformidad con la Ley y sus normas complementarias. Para el año vigente, se establecen aportes de 2.87% por cuenta del empleado y 7.10% por cuenta del empleador.


19

Aportes Voluntarios por Reglamento Interno del Fondo de Pensiones de Reparto (Plan de Retiro y Pensiones de Funcionarios y Empleados del Banco de Reservas) Corresponde a los montos del salario cotizable que los afiliados aportan periódicamente y en forma voluntaria a través de su empleador y de acuerdo con lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo de Pensiones de Reparto al cual está afiliado, con destino a su Cuenta Personal, en forma adicional a su Aporte Obligatorio.

Aportes Voluntarios Ordinarios Corresponde a los montos del salario cotizable que los afiliados aportan periódicamente y en forma voluntaria a través de su empleador, con destino a su Cuenta Personal, en forma adicional a su Aporte Obligatorio.

Otra Recaudación a Cuentas Personales Corresponde a otros aportes en cuentas personales realizados de conformidad con la normativa vigente en cada período.

Cuentas de los Empleadores de los Fondos de Pensiones de Reparto Representa el saldo de todas las cuentas propiedad de los empleadores de los Fondos de Pensiones de Reparto administrados por la AFP, expresados en cuotas y moneda nacional equivalente. Estas cuentas de los empleadores incluyen aportes y rentabilidad ganada por las inversiones realizadas.

Se registra un solo tipo de Fondo T-4, cuyo empleador es el Banco de Reservas de la República Dominicana, Banco de Servicios Múltiples. Por tanto, en vista de la operatividad de dicho empleador, esta cuenta está conformada por las siguientes sub-cuentas:

Aportes Voluntarios por Reglamento Interno del Fondo de Pensiones de Reparto (Plan de Retiro y Pensiones de Funcionarios y Empleados del Banco de Reservas) Corresponde a los montos de salario cotizable que los empleadores de los Fondos de Pensiones de Reparto aportan periódicamente y en forma voluntaria de acuerdo con lo establecido en el reglamento interno del Fondo de Pensiones de Reparto al cual están afiliados sus empleados, en forma adicional a su aporte obligatorio.

El Reglamento Interno del Plan establece un aporte de 5% del salario del empleado, mientras que la Ley le exige reservar el 2.28% de su salario. En consecuencia, el exceso, esto es 2.13%, se destina a la cuenta personal del empleado como aporte voluntario ordinario.

El Reglamento Interno del Plan establece un aporte patronal de 12.5% del salario del empleado, mientras que la Ley señala un 7.10% de aporte patronal. El exceso, por tanto, alcanza el 5.40% del salario de los empleados, y se destina a la cuenta del fondo general.

Aportes Regularizadores de los Empleadores de los Fondo de Pensiones de RepartoCorresponde al monto total en moneda nacional, por concepto aportes regularizadores de losempleadores de los Fondos de Pensiones de Reparto para fines de cubrir cualquier déficit financiero-actuarial que se presente en el Fondo de Pensiones de Reparto.

110 111


20

Garantía de Rentabilidad Corresponde a los recursos mantenidos por la Administradora para financiar eventuales rentabilidades del Fondo de Reparto por debajo de la rentabilidad mínima establecida por Ley, que no sean financiadas por la Reserva de Fluctuación de Rentabilidad. Representa el 1% del valor del Fondo.


Resultado Neto del Fondo Registra las distintas partidas de resultados que afectan al Fondo de Reparto y su posterior distribución en todas las demás cuentas patrimoniales, según el saldo en cuotas que registren. No registra saldo, ya que diariamente deben distribuirse los resultados obtenidos entre todas las cuentas del patrimonio del Fondo.

8. Valor Cuota



Acumula la recaudación de los aportes, los cuales serán individualizados en las cuentas de capitalización individual al día hábil siguiente según lo establece la Resolución No. 285-08.



� Conciliación de los recursos traspasados por la Tesorería de la Seguridad Social al Fondo de Pensiones durante el ejercicio auditado, por concepto de aportes obligatorios y voluntarios, con los montos ingresados al patrimonio del Fondo.



� Aplicación de las disposiciones incluidas en el Manual de Cuentas para Fondos de Pensiones.� Los registros auxiliares patrimoniales siguen las especificaciones definidas en las normas

contables impartidas por la Superintendencia de Pensiones y no contienen partidas ajenas a la naturaleza de la cuenta que respaldan y sus saldos coinciden con los que registran éstas a una misma fecha.

� El registro auxiliar de la cuenta “Cuentas Individuales” del patrimonio, no registra las siguientes situaciones:� Cuentas de capitalización individual duplicadas� Cuentas de afiliados traspasados que mantengan saldo� Cuentas abiertas a afiliados que no tengan Número de Seguridad Social� Cuentas de capitalización individual con saldos negativos.


21


La Resolución No. 285-08 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana establece las notas mínimas que los estados financieros del Fondo de Reparto deben incluir.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se incluyen las siguientes notas porque las mismas no aplican:

� Cambios contables � Excesos de inversión � Cargos bancarios por cobrar – AFP � Recaudación en defecto por cobrar – Tesorería de la Seguridad Social � Beneficios por pagar � Montos constitutivos por pagar – Compañías de Seguros � Recaudación en exceso por pagar – Tesorería de la Seguridad Social � Patrimonio, no aplica

� Recaudación en proceso de acreditación en cuentas � Cuentas personales, no aplica

� Aportes voluntarios extraordinarios � Aportes regularizadores AFP al Fondo � Bonos de reconocimiento

� Cuentas de los empleadores de los Fondos de Pensiones de Reparto, no aplica � Aportes voluntarios ordinarios � Aportes voluntarios extraordinarios � Aportes regularizadores AFP al Fondo � Bonos de Reconocimiento � Otra recaudación a cuentas personales

� Montos constituidos para el pago de los beneficios definidos de los Fondos de Pensiones de Reparto

� Traspasos en proceso hacia otras AFP � Traspasos en proceso hacia otros tipos de fondos de pensiones de la AFP

� Hechos posteriores.

114 115


Página(s)



Balance General .................................................................................................................................. 3-5

Estado de Cambios en el Patrimonio ...................................................................................................... 6



1


pwc










116 117

2

pwc


Opinión


Otros Asuntos



16 de marzo de 2011

3


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 1 ACTIVO 1.1.1 BANCOS 1.1.1.01 Banco Recaudación 1.1.1.02 Banco Inversiones 1.1.1.03 Banco Pago de Beneficios 1.1.1.04 Banco Desembolsos 1.1.2 VALORES POR DEPOSITAR 365,984 365,983 1.1.2.01 Valores por Depositar 365,984 365,983 1.2.1 INVERSIONES – SECTOR PÚBLICO (NOTA 4) 3,363,441,236 1,896,967,812 1.2.1.01 Gobierno Central 880,733,504 1.2.1.02 Sector Descentralizado y Autónomo 2,482,707,732 1,896,967,812 1.2.2 INVERSIONES – ENTIDADES DE INTERMEDIACIÓN


2,619,257,188 1.2.2.01 Bancos Múltiples 1,540,770,630 1,118,437,947 1.2.2.02 Bancos de Ahorro y Crédito 247,545,783 130,902,430 1.2.2.03 Corporaciones de Crédito 1.2.2.04 Asociaciones de Ahorros y Préstamos 343,578,479 500,985,501 1.2.2.05 Cooperativas de Ahorro y Crédito 1.2.2.06 Instituto Nacional de la Vivienda 1.2.2.07 Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la

Producción 440,053,680

868,931,310 1.2.3 INVERSIONES – EMPRESAS (NOTA 3 Y 4) 309,633,851 224,127,539 1.2.3.01 Empresas Públicas 1.2.3.02 Empresas Privadas 309,633,851 224,127,539 1.2.4 INVERSIONES – ORGANISMOS MULTILATERALES 1.2.4.01 Organismo Multilateral - Banco Mundial (BM) 1.2.4.02 Organismo Multilateral - Banco Interamericano de

Desarrollo (BID)




1.2.8 OTRAS INVERSIONES 1.2.8.01 Otras Inversiones 1.2.9 EXCESOS DE INVERSIÓN (NOTA 6) 2,066,993 1.2.9.01 Excesos de Inversión – Sector Público 2,066,993 1.2.9.02 Excesos de Inversión – Entidades de Intermediación

Financiera

1.2.9.03 Excesos de Inversión – Empresas 1.2.9.04 Excesos de Inversión – Organismos Multilaterales 1.2.9.08 Excesos de Inversión – Otras Inversiones 1.3.1 CUENTAS POR COBRAR – AFP 1.3.1.01 Cargos Bancarios por Cobrar –AFP 1.3.2 CUENTAS POR COBRAR – TESORERÍA DE LA SEGURIDAD

SOCIAL


TOTAL ACTIVO 6,245,389,643 4,742,785,515

118 119

4


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 2 PASIVO 2.1.1 CUENTAS POR PAGAR - AFP 33,230,673 18,867,687 2.1.1.01 Cargos Bancarios por Pagar – AFP 2.1.1.02 Comisión Anual Complementaria por Pagar – AFP (Nota 7) 33,230,673 18,867,687 2.1.2 CUENTAS POR PAGAR- TESORERÍA DE LA SEGURIDAD

SOCIAL

2.1.2.01 Recaudación en Exceso por Pagar – Tesorería de la Seguridad Social

2.3.1. BENEFICIOS POR PAGAR 2.3.1.01 Monto Constitutivo para Completivo Pensión Mínima

2.4.1 PASIVOS TRANSITORIOS (NOTA 10) 2,315,761 1,733,824 2.4.1.01 Recaudación del Día 2,315,761 1,733,824 2.4.1.02 Provisión

TOTAL PASIVO 35,546,434 20,601,511



Múltiples





Vicente Bengoa

5


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ CUOTAS RD$ CUOTAS 3 PATRIMONIO (NOTA 8)

3.1.1 RECAUDACIÓN EN PROCESO DE

ACREDITACIÓN EN FSS

3.1.1.01 Recaudación en Proceso de Acreditación al FSS

3.2.1 FONDO DE SOLIDARIDAD SOCIAL 6,135,062,517 21,726,264.04549370 4,663,664,387 18,564,605.43940140 3.2.1.01 Fondo de Solidaridad Social 6,135,062,517 21,726,264.04549370 4,663,664,387 18,564,605.43940140 3.4.1 GARANTÍA DE RENTABILIDAD 61,807,323 218,879.95585068 46,978,167 187,005.55221118 3.4.1.01 Garantía de Rentabilidad 61,807,323 218,879.95585068 46,978,167 187,005.55221118 3.5.1. RESERVA DE FLUCTUACIÓN DE

RENTABILIDAD 12,973,369 45,942.94344716 11,541,450 45,942.94344716 3.5.1.01 Reserva de Fluctuación de

Rentabilidad 12,973,369 45,942.94344716 11,541,450 45,942.94344716 TOTAL PATRIMONIO 6,209,843,209 21,991,086.94479150 4,722,184,004 18,797,553.93505970 TOTAL DE PASIVO Y

PATRIMONIO 6,245,389,643

4,742,785,515 6 CUENTAS DE ORDEN (DEBE) 6,278,254,332 4,761,287,219 6.1.1.01 Títulos Inversiones en Custodia 6,245,023,659 4,742,419,532 6.3.1.01 Registro de Control de la Comisión

Anual Complementaria 33,230,673

18,867,687 7 CUENTAS DE ORDEN (HABER) 6,278,254,332 4,761,287,219 7.1.1.01 Responsabilidad Títulos

Inversiones en Custodia 6,245,023,659

4,742,419,532 7.3.1.01 Responsabilidad por el Registro de

Control de la Comisión Anual Complementaria 33,230,673

18,867,687

120 121



Múltiples





Vicente Bengoa

6

Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas (Administrado por la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A.) Estado de Cambios en el Patrimonio 31 de Diciembre de 2010


10 PATRIMONIO INICIAL DEL FONDO

4,722,184,004 18,797,553.93505970 3,417,558,917 15,540,500.31241200 11 TOTAL AUMENTOS 849,065,736 3,193,533.00973180 770,013,206 3,257,053.62264772 11.01 Recaudación en Proceso 840,565,736 3,161,658.60609230 762,213,206 3,224,135.06519958 11.01.01 Aportes al Fondo de Solidaridad Social 840,565,736 3,161,658.60609230 762,213,206 3,224,135.06519958 11.01.02 Multas 11.01.03 Aportes Regularizadores AFP al Fondo 11.01.99 Otras Recaudaciones al FSS

11.02 Aportes AFP Garantía de Rentabilidad 8,500,000 31,874.40363950 7,800,000 32,918.55744814

11.99 Otros Aumentos 12 TOTAL DISMINUCIONES 12.01 Beneficios por pagar 12.01.01 Montos constitutivos para completivo

pensión mínima

12.02 Pagos por recaudación en exceso a la

Tesorería de la Seguridad Social

12.03 Rescate de aportes AFP garantía de rentabilidad

12.99 Otras disminuciones 13 RESULTADO NETO DEL FONDO 638,593,469 534,611,881 13.01 Resultado cartera de inversiones 802,168,982 626,489,965 13.02 Intereses sobre saldos cuentas corrientes 176,780 514,746 13.03 Resultado variaciones tipo de cambio 279,021 13.04 Comisión anual complementaria (164,031,314) (92,392,830) 13.99 Otros resultados del fondo 14 PATRIMONIO FINAL DEL FONDO 6,209,843,209 21,991,086.94479150 4,722,184,004 18,797,553.93505970 15 VALOR CUOTA AL CIERRE DE

OPERACIONES (NOTA 9) 282.38000351

251.21268548



Múltiples





Vicente Bengoa

7


2010 2009 CODIGO DESCRIPCION RD$ RD$

20 SALDO AL INICIO DEL PERÍODO 1,153,009

21 INGRESOS 7,099,628,053 4,684,998,521 21.01 Recaudación del Período 841,147,671 762,990,382 21.02 Reintegro de Cargos Bancarios 21.03 Ventas o Rescates de Inversiones 5,755,381,123 3,587,054,693 21.04 Cortes de Cupón 494,422,478 326,638,701 21.05 Dividendos 21.06 Intereses Percibidos sobre Saldos Cuentas Corrientes 176,781 514,745 21.99 Otros Ingresos 8,500,000 7,800,000

22 EGRESOS 7,099,628,053 4,686,151,530 22.01 Comisión Anual Complementaria – AFP 149,668,327 78,645,135 22.02 Inversiones Realizadas 6,949,772,493 4,607,506,395 22.03 Devolución Recaudación en Exceso 22.04 Cargos Bancarios 22.05 Beneficios Pagados 22.99 Otros Egresos 187,233

23 SALDO AL FINAL DEL PERÍODO

122 123


8


El Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas (Solidaridad Social) (en adelante el Fondo) es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. (Administradora), y pertenece a los afiliados. La Administradora no tiene facultad de disposición sobre este fondo, sino de establecer la mejor política de inversión para garantizar una rentabilidad a los afiliados. Los bienes y derechos que componen el patrimonio del Fondo son inembargables y están destinados exclusivamente a otorgar los beneficios de acuerdo con los términos establecidos en la Ley No. 87-01.






Objetivo del Fondo de Solidaridad Social El Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas (Fondo Solidaridad Social) tiene como objetivo garantizar a todos los afiliados el derecho a una pensión mínima. El mismo se conforma mediante el aporte solidario del 0.4% del total del salario cotizable de los trabajadores a cargo exclusivo del empleador. Sus beneficiarios son los afiliados de ingresos bajos, mayores de 65 años de edad, que hayan cotizado durante por lo menos 300 meses en cualquiera de los sistemas de pensión vigentes y cuya cuenta personal no acumule lo suficiente para cubrirla. En tales casos, dicho Fondo aportará la suma necesaria para completar la pensión mínima.




9

Diferencias con Normas Internacionales de Información Financiera Las prácticas de contabilidad establecidas por la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana, difieren de las Normas Internacionales de Información Financiera en algunos aspectos. Un resumen de las diferencias más importantes es como sigue:




iv) La Superintendencia de Pensiones no requiere el ajuste por inflación de los estados financieros en República Dominicana. Las Normas Internacionales de Información Financiera requieren que los estados financieros se ajusten por inflación cuando la inflación acumulada en los últimos tres años excede el 100% y existen elementos cualitativos que contribuyen a la existencia de una economía hiperinflacionaria.



124 125


10












11





i) Títulos de Deuda emitidos por los siguientes Organismos Multilaterales: Banco Mundial (BM), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), International Financial Corporation (IFC), Fondo Monetario Internacional (FMI) y Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), de los cuales la República Dominicana sea miembro y transados en el mercado de valores local para financiar proyectos exclusivamente en la República Dominicana como alternativa de inversión para los fondos de pensiones. Estos Proyectos tendrán que ser garantizados por el Organismo Multilateral correspondiente.

Patrimonio del Fondo El Fondo de Pensiones T-5 AFP Reservas, es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la Administradora, el cual está constituido por: los aportes recaudados destinados al Fondo de Solidaridad Social, sobre remuneraciones de los afiliados al Sistema Dominicano de Seguridad Social; además de las rentabilidades de las inversiones realizadas con dichos recursos. De los valores indicados se deducen la comisión anual complementaria fijada por la AFP y los montos constitutivos para completivos de las pensiones mínimas de los afiliados, de conformidad con la Ley y sus normas complementarias.

Los valores destinados al Fondo de Solidaridad Social son abonados en éste, expresándolos en cuotas de igual valor.



2010 US$ RD$

Activo Inversiones 2,295,193 85,886,124

Total de activos 2,295,193 85,886,124


126 127


12



2010


RD$ %

Gobierno CentralMinisterio de Hacienda Bonos 880,733,504 14.10

Sector Público Descentralizado y AutónomoBanco Central de la República Dominicana Notas 656,125,720 10.51Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 1,826,582,012 29.25

2,482,707,732


Banco Múltiple Certificado de depósito 304,160,489 4.87Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 141,043,717 2.26Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 121,741,135 1.95Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 107,323,006 1.72Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco


Múltiple Bonos de deuda 200,226,350 3.21Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 63,234,444 1.01Banco Caribe, Banco Múltiple Certificado de depósito 26,290,269 0.42The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la


1,540,770,630

Bancos de Ahorro y CréditoBanco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 8,621,211 0.14Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A Certificado de depósito 232,856,180 3.73Motor Crédito, S. A., Banco de Ahorro y Crédito Certificado de depósito 6,068,392 0.10

247,545,783

Asociaciones de Ahorros y PréstamosAsociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 61,799,662 0.99Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 241,983,820 3.87Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 39,794,997 0.64

343,578,479



13


RD$ %

Empresas PrivadasCervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 223,747,727 3.57Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Bonos 85,886,124 1.37

309,633,851

6,245,023,659 100.00

2009 Emisor Tipo de Instrumento Monto en RD$ %

Sector Público Descentralizado y AutónomoBanco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 1,158,731,519 24.43Banco Central de la República Dominicana Notas 738,236,293 15.57

1,896,967,812


Banco Múltiple Certificado de depósito 230,868,113 4.87Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 117,955,909 2.49Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 208,827,203 4.40Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 103,174,576 2.18Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco


Múltiple Bonos de deuda 200,202,950 4.22Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 67,214,104 1.42The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la


1,118,437,947

Bancos de Ahorro y CréditoBanco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 11,926,051 0.25Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bonos 16,000,023 0.34Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A Certificado de depósito 97,308,817 2.05Motor Crédito, S. A., Banco de Ahorro y

Crédito Certificado de depósito 5,667,539 0.12

130,902,430

Asociaciones de Ahorros y PréstamosAsociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 115,843,201 2.44Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 385,142,300 8.12

500,985,501

128 129


14

Emisor Tipo de Instrumento Monto en RD$ % Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción Certificado de depósito 868,931,310 18.32

Empresas PrivadasCervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 224,127,539 4.73

Excesos de InversiónEntidades de Intermediación Banco Central de la República Dominicana Certificado a plazo Fijo 2,066,993 0.04

4,742,419,532 100.00

Las tasas anuales de interés sobre el valor facial de estos certificados oscilaban entre 5.97% y 18.01% (2009: entre 5% y 19.67%).



De acuerdo a lo establecido en el Art. 101 de la Ley No.87-01, las Administradoras deben mantener bajo la custodia del Banco Central de la República Dominicana los instrumentos financieros equivalentes a por lo menos el 95% del valor invertido del Fondo. Al 31 de diciembre el Fondo mantenía en custodia a su valor facial RD$5,672,204,408 - 97.01 % (2009:RD$4,532,868,536 - 98.51%), cuyo valor de mercado es RD$6,071,262,129 - 97.22% (2009: RD$4,672,380,344-98.52%).


2010


RD$ % Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 60,604,812 1.04Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 228,711,451 3.91Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 38,237,708 0.65Banco de Reservas de la República Dominicana Certificado de depósito 283,030,641 4.84Banco Popular Dominicano, C. por A., Banco


Múltiple Bonos 200,000,000 3.42Banco Caribe, Banco Múltiple Certificado de depósito 25,823,582 0.44Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 116,485,603 1.99Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 1,569,986,575 26.85Banco Central de la República Dominicana Notas 627,800,000 10.74Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 62,343,728 1.07Banco de Ahorro y Crédito Promérica, S. A. Certificado de depósito 8,512,207 0.15Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 106,247,124 1.82Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 229,596,971 3.93


15


RD$ % Banco Nacional de la Vivienda Certificado de depósito 375,858,859 6.43Banco BHD, S. A., Banco Múltiple Certificado de depósito 94,839,070 1.62Motor Crédito, S. A., Banco de Ahorro y Crédito Certificado de depósito 6,063,016 0.10Cervecería Nacional Dominicana, C. por A. Bonos 220,000,000 3.76Ministerio de Hacienda Bonos 775,000,000 13.25Consorcio Energético Punta Cana-Macao, S. A. Bonos 82,324,000 1.41The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la


5,672,204,408 97.01

2009


RD$ %

Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 114,738,857 2.49Asociación Popular de Ahorros y Préstamos Certificado de depósito 363,542,407 7.9Banco de Reservas de la República Dominicana Certificado de depósito 166,771,021 3.62Banco Popular Dominicano, C. por A. Certificado de depósito 70,671,022 1.54Banco Popular Dominicano, C. por A. Bonos 200,000,000 4.35Banco Múltiple Santa Cruz, S. A. Certificado de depósito 207,349,157 4.51Banco Central de la República Dominicana Otros títulos de deuda 1,069,270,839 23.24Banco Central de la República Dominicana Notas 812,800,000 17.66Banco Múltiple León, S. A. Certificado de depósito 63,796,213 1.39Financiera Promerica, S. A. Certificado de depósito 11,025,002 0.24Banco Múltiple Vimenca, S. A. Certificado de depósito 100,405,910 2.18Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Certificado de depósito 84,183,333 1.83Banco de Ahorro y Crédito ADEMI, S. A. Bonos 16,000,000 0.35Banco Nacional de la Vivienda Certificado de depósito 799,732,242 17.38Banco BHD Certificado de depósito 113,290,381 2.46Motor Crédito, S.A Certificado de depósito 5,664,126 0.12Cervecería Nacional Dominicana Bonos 220,000,000 4.78The Bank of Nova Scotia, Sucursal en la


4,532,868,536 98.51

6. Excesos de Inversión

Corresponde al monto de las inversiones del Fondo de Solidaridad Social valorizadas según las resoluciones vigentes, que excedan los límites de diversificación establecidos.

Los excesos de inversión se encuentran contabilizados en las cuentas de activo del Fondo de Solidaridad “Exceso de Inversión”, cuyo saldo a la fecha de cierre del ejercicio 2009 era de RD$2,066,993. Estos excesos deberán eliminarse de conformidad con la normativa vigente.

130 131


16

Una composición del exceso de inversión al 31 de diciembre de 2009 es como sigue:

Emisor

Monto del Exceso en

RD$

% respecto del

PatrimonioFecha en que se originó el exceso

Banco Central de la República

Dominicana 2,066,993 0.04 1 de diciembre, 2009

Este exceso se originó por valoración de mercado y fue regularizado en enero de 2010.



2010 2009 Comisión anual complementaria por pagar a Administradora de Fondos de Pensiones Reservas, S. A. RD$33,230,673 RD$18,867,687


8. Patrimonio


Grupos y 2010

%2009 %

Cuentas Cuotas RD$ Cuotas RD$

3.2.1.01 21,726,264.04549370 6,135,062,517 99 18,564,605.43940140 4,663,664,387 99 3.4.1.01 218,879.95585068 61,807,323 1 187,005.55221118 46,978,167 1 3.5.1.01 45,942.94344716 12,973,369 45,942.94344716 11,541,450 0

Total 21,991,086.94479150 6,209,843,209 100 18,797,553.93505970 4,722,184,004 100


Fondo de Solidaridad Social Representa el saldo del Fondo de Solidaridad Social administrado por la AFP, expresados en cuotas y moneda nacional equivalentes. Esta cuenta incluye aportes y rentabilidad ganada por las inversiones realizadas.


17

Esta cuenta está conformada por la siguiente sub-cuenta:

Aportes al Fondo de Solidaridad Social Corresponde a los aportes del 0.4 % del salario cotizable de los afiliados realizado por los empleadores, hasta un tope de 20 salarios mínimos.

Garantía de Rentabilidad Corresponde a los recursos mantenidos por la Administradora para financiar eventuales rentabilidades del Fondo de Solidaridad Social por debajo de la rentabilidad mínima establecida por Ley, que no sean financiadas por la Reserva de Fluctuación de Rentabilidad. Representa el 1% del valor del Fondo.


Resultado Neto del Fondo Registra las distintas partidas de resultados que afectan al Fondo de Solidaridad y su posterior distribución en todas las demás cuentas patrimoniales, según el saldo en cuotas que registren. No registra saldo, ya que diariamente deben distribuirse los resultados obtenidos entre todas las cuentas del patrimonio del Fondo.

9. Valor Cuota



Acumula la recaudación de los aportes, los cuales serán aplicados al día hábil siguiente según lo establece la Resolución No. 286-08.



� Conciliación de los recursos traspasados por la Tesorería de la Seguridad Social al Fondo de Pensiones durante el ejercicio auditado, por concepto de aportes, con los montos ingresados al patrimonio del Fondo.



� Aplicación de las disposiciones incluidas en el Manual de Cuentas para Fondos de Pensiones.


18


La Resolución No. 286-08 de la Superintendencia de Pensiones de la República Dominicana establece las notas mínimas que los estados financieros del Fondo de Solidaridad Social deben incluir.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no se incluyen las siguientes notas porque las mismas no aplican:

� Cambios contables � Cargos bancarios por cobrar – AFP � Recaudación en defecto por cobrar – Tesorería de la Seguridad Social � Beneficios por pagar � Recaudación en exceso por pagar – Tesorería de la Seguridad Social � Patrimonio, no aplica

� Recaudación en proceso de acreditación al FSS � Fondo de solidaridad social, no aplica

� Multas� Hechos posteriores.

Oficinas

Santo DomingoGustavo Mejía Ricart esquina Manuel de Jesús TroncosoTeléfono: 809-960-7000 • Fax: 809-567-9469

SantiagoCalle Eusebio Manzueta, Local P-2, Los Jardines MetropolitanosTeléfono: 809-971-7575 • Fax: 809-971-7578

www.afpreservas.com

Servicio al clienteTeléfono: 809-960-7006Email: [email protected]

Diseño y arte final: Katherine CoccoImpresión: Editora Alfa y Omega

Coordinación:• Gerencia General AFP Reservas• Departamento de Publicidad y Mercadeo de AFP Reservas• Dirección General de Comunicación y Mercadeo de Banreservas

Santo Domingo, República DominicanaSeptiembre 2011

La AFP de los dominicanos,que les garantiza su retiro.

contenido - afpreservas.com para articulos/memorias2010afp.pdf · 7 palabras del presidente de la...

Documents