comunicado ao mercado sobre apresenta??o de resultados do 1t15

Resultados Trimestrais 1T15 15 de maio de 2015

Esta apresentao contm algumas afirmaes e informaes prospectivas relacionadas a Companhia que refletem a atual viso e/ou expectativas da Companhia e

de sua administrao a respeito de seu plano de negcios. Afirmaes prospectivas incluem, entre outras, todas as afirmaes que denotam previso, projeo,

indicam ou implicam resultados, performance ou realizaes futuras, podendo conter palavras como "acreditar", "prever", "esperar, "contemplar", "provavelmente

resultar" ou outras palavras ou expresses de acepo semelhante.

Tais afirmaes esto sujeitas a uma srie de expressivos riscos, incertezas e premissas. Advertimos que diversos fatores importantes podem fazer com que os

resultados reais divirjam de maneira relevante dos planos, objetivos, expectativas, estimativas e intenes expressos nesta apresentao.

Em nenhuma hiptese a Companhia ou suas subsidirias, seus conselheiros, diretores, representantes ou empregados sero responsveis perante quaisquer

terceiros (inclusive investidores) por decises ou atos de investimento ou negcios tomados com base nas informaes e afirmaes constantes desta apresentao,

e tampouco por danos consequentes, indiretos ou semelhantes.

A Companhia no tem inteno de fornecer aos eventuais detentores de aes uma reviso das afirmaes prospectivas ou anlise das diferenas entre as

afirmaes prospectivas e os resultados reais.

Esta apresentao e seu teor constituem informao de propriedade da Companhia, no podendo ser reproduzidos ou divulgados no todo ou em parte sem a sua

prvia anuncia por escrito.

Aviso legal

Destaques recentes

1

4

Homologao do Plano de Recuperao Judicial em 12/mai

o Plano de RJ aprovado por 99% dos credores e 81,5% do total de crditos detidos pelos credores reunidos em assembleia em 30/abr

o Endividamento totalmente alocado no longo prazo e reduzido em R$1,4 bilho para aprox. R$980MM

o Aumento de capital previsto no Plano de RJ a ser lanado com as seguintes caractersticas:

Valor: Aprox. R$3,0Bi

Preo de emisso: R$0,15/ao

Estrutura da operao:

Contribuio em dinheiro;

Capitalizao dos crditos convertidos por credores (aprox. R$1,0Bi); e

Contribuio de ativos por investidores da Cia. no valor total de R$1,3Bi

Destaques recentes (1)

A implementao do Plano de RJ ir promover o fortalecimento da ENEVA com a

contribuio de ativos estratgicos e geradores de caixa, e tambm a equalizao

da estrutura de capital com a reduo do endividamento

Nota: (1) Operao condicionada aprovao dos acionistas da Cia.

1

2

3

4

ENEVA Participaes (50%)

Parnaba Gs Natural (9,1%)

Parnaba I, Parnaba III e Parnaba IV (30% cd.)

BPMB Parnaba (100%)

5

Venda da participao da ENEVA em Pecm I

o Transao aprovada no contexto da RJ por 98,2% do total de crditos detidos pelos credores

o Recursos da venda (R$300MM) sero utilizados para o fortalecimento do caixa da ENEVA

Assinatura de acordo com PGN e BPMB

o Acordo promove o rateio de custos e despesas operacionais e financeiras decorrentes do TAC celebrado entre Parnaba II e Aneel

o Reduo do custo de fornecimento do gs natural s usinas do Complexo Parnaba, por meio da compensao dos seguintes valores:

R$141,8MM Postergao do incio da operao de Parnaba II (a ser apurado entre abr/2015 e set/2016); e

R$167,0MM Reembolso de 50% da reduo da receita fixa de Parnaba II estipulada pelo TAC (a ser apurado entre 2022 e 2036)

o Contrato de fornecimento de gs natural a Parnaba II postergado at o novo trmino do PPA da usina previsto pelo TAC (abr/2036):

Distrato com MMX

o Pagamento de R$40MM pela resciso de contrato para fornecimento de 180MW a ser entregue entre 2016 e 2029

o Mitigao de possvel exposio em razo do descolamento do PLD aos preos dos contratos

o Soluo equilibrada adequada s situaes atuais da ENEVA e MMX

o Concluso da operao com desembolso de recurso prevista para os prximos dias


6

Interrupo da operao de Pecm II em 13/abr para remoo de cinzas na caldeira e antecipao da parada programada

o Deficincia no sistema de queima de carvo da caldeira levou ao acmulo de cinzas acima do normal neste equipamento

o Tempo de paralisao da usina otimizado com a antecipao da parada bienal para manuteno preventiva (inicialmente em ago/2015)

o Retorno da operao previsto para os prximos dias


Dados econmico-financeiros

2

8

Diminuio da Receita Lquida decorrente da reduo em R$71,2MM da receita varivel de Parnaba I, como efeito da otimizao do uso de gs natural pelo Complexo Parnaba

Custos Operacionais inflados em R$17,9MM por conta de custos de indisponibilidade pagos a maior

Reduo de 26,4% das Despesas Operacionais evidenciando, principalmente, os efeitos do programa de reduo de despesas da Holding

Principais Indicadores

Aumento de 33% da rentabilidade comparvel como resultado da melhor performance

operacional das usinas e reduo das despesas da Holding

Principais Indicadores 1T15 1T14

1T15/ 1T14

1T14 Pro-Forma

1T15/ 1T14 PF (R$ milhes)

Receita Operacional Lquida 373,8 586,8 -36,3% 439,6 -15,0%

Custos Operacionais (330,4) (494,8) -33,2% (384,4) -14,1%

Despesas Operacionais (26,0) (36,8) -29,3% (35,3) -26,4%

EBITDA 59,4 103,9 -42,8% 57,6 3,1%

EBITDA (Ajustado) 77,0 103,9 -25,9% 57,6 33,6%

Resultado do Perodo (128,6) (71,9) 78,8% (72,3) 77,9%

Dvida Lquida 5.094,5 6.002,1 -15,1% 4.896,5 4,0%

9

Evoluo do EBITDA

EBITDA Consolidado (R$MM)

EBITDA ajustado apresentou crescimento em decorrncia dos seguintes fatores:

o Receita: Reflexo principalmente da receita adicional recebida por Itaqui por alteraes em regras regulatrias

o Custos Operacionais: Reduo motivada em grande parte por baixa de crditos a receber de clientes e CCC no 4T14 por Amapari

o Despesas Operacionais: Diminuio decorrente de resciso contratual com provedor de TI e constituio de proviso de bnus de desempenho no 4T14 ainda

no realizada no 1T15

o Ajuste de indisponibilidade: Alterao regulatria levou a Itaqui e Parnaba I registrarem maiores custos de indisponibilidade

Excluindo ajustes contbeis,

verifica-se retorno

rentabilidade positiva

\

Nota: Custos e Despesas Operacionais consolidados ajustados excluem efeitos no-recorrentes e/ou com efeito no-caixa, tais como provises contbeis para custo de indisponibilidade de

Itaqui, custos de indisponibilidade de Itaqui e Parnaba I cobrados a maior, custo de resciso de contrato com fornecedor de TI e stock options.

5,5

(83,8) 81,9

(1,9)

50,6

22,7

77,0

(17,6)

59,4

EBITDA 4T14 Ajuste de

indisponibilidade

4T14

EBITDA 4T14

Ajustado

Receita Operacional

Lquida

Custos Operacionais

Ajust.

Despesas Operacionais

Ajust.

EBITDA 1T15

Ajustado

Ajuste de

indisponibilidade

1T15

EBITDA 1T15

10

Evoluo dos Custos Operacionais

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

Custos Operacionais do 1T15 impactados por:

o Reduo nos custos com retirada de cinzas e manuteno

mecnica em Itaqui (-R$7,7MM)

o Em decorrncia da transferncia de parte dos custos de gerao

de Parnaba II para Parnaba I, verificou-se diminuio com

arrendamentos e alugueis em base consolidada (-R$12,9MM)

o Diminuio do custo de indisponibilidade pela constituio de

proviso no 4T14 (R$38,4MM) no realizada no 1T15

Alterao regulatria levou Itaqui e Parnaba I a reconhecerem,

respectivamente, +R$9,3MM e R$8,5MM a maior como custo de

indisponibilidade

o Custos operacionais inflados no 4T14 por conta da baixa de

crditos a receber de clientes e de CCC por Amapari (R$37,1MM)

1T15 (Ajust.) exclui o ajuste dos custos de indisponibilidade (R$17,9MM)

4T14 (Ajust.) exclui proviso de custo de indisponibilidade de Itaqui (R$38,4MM)

Custos Operacionais 1T15 1T15

(Ajust.) 4T14

4T14 (Ajust.)

1T15 (Ajust.)/ 4T14(Ajust.)

Custos Operacionais1 (R$ MM) 289,2 271,3 360,4 322,0 -15,7%

Energia Bruta Gerada (GWh) 1.923,9 1.923,9 1.764,3 1.764,3 9,0%

Custos Operacionais por Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

150,3 141,0 204,3 182,5 -22,7%

33,2 27,9 29,8

47,6

21,1

10,0

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

11

Despesas da Holding

Despesas Operacionais da Holding1/2/3

Diminuio significativa do G&A da Holding como efeito do

programa de reduo de custos e despesas, iniciado em 2014,

destacando-se:

o Resciso de contrato com antigo fornecedor de TI e internalizao de

atividades (-R$10,6MM)

o Reduo do headcount, impactando despesas com pessoal e encargos

trabalhistas (-R$7,0MM)

o Devoluo de espaos locados para a sede corporativa, diminuindo

despesas com aluguel e funcionrios terceirizados (-R$1,0MM)

o Otimizao de utilizao de consultorias jurdicas, tcnicas e financeiras,

mesmo no contexto de RJ (-R$0,7MM)

Constituio de proviso de bnus de desempenho no 4T14 ainda

no realizada no 1T15 (-R$12,9MM)

Nmero de funcionrios da Holding3

Notas: 1) No inclui Depreciao & Amortizao; 2) No inclui as despesas com Stock Options; 3) ENEVA e ENEVA Participaes

Eventos no-caixa: R$10,0MM

Reduo consistente de headcount: -27% em 12m

159 153 148 130

116

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

57,6

12

Posio de Caixa Consolidada

Variao positiva na posio de caixa decorrente principalmente da suspeno do servio da dvida da Holding

e tambm da reduo de desembolsos para despesas da Holding e CAPEX remanescente de Parnaba II

157,3

477,9

(368,8)

(34,3) (5,3)

(21,4) (24,4)

180,9

Caixa e Valores

Mobilirios (4T14)

Receitas Custos e Despesas

Operacionais

CAPEX Mtuos e Aportes

nas Controladas

Servio da Dvida Contas

Reservas/Outros

Caixa e Valores

Mobilirios (1T15)

6.002,1 5.094,5

96,8 180,9

1T14 1T15

Dvida Lquida Caixa e Caixa Equivalentes

Dvida Consolidada (1T15) Reduo da dvida lquida devido principalmente a desconsolidao de Pecm II em jun/14

Dvida Consolidada (R$MM)

Dvida Bruta Total R$5.275MM

Perfil da Dvida Consolidada (R$MM)

-15,1% (dv. lq.)

Dvida Bruta de Curto Prazo

R$3.429MM

Dvida de Curto Prazo Consolidada (R$MM)

13

R$995,7MM do saldo total da dvida de curto prazo foram alocados aos

projetos como segue:

o R$122,3MM: so referentes parcela atual das dvidas de curto prazo de

Itaqui e Parnaba I;

o R$873,3MM: se referem a emprstimos-ponte a Parnaba II

Com o pedido de RJ em 9/dez, as dvidas da Holding tiveram sua

exigibilidade suspensa

2.434 71%

996 29%

Holding Projetos

3.429 65%

1.846 35%

Curto Prazo Longo Prazo

Destaques operacionais

3

75% 77% 87% 90% 92%

96% 78%

88%

1T14 2T14 3T14 4T14 jan/15 fev/15 mar/15 1T15

Custos Operacionais

15

Performance Operacional (Itaqui)

EBITDA (R$MM)

Aumento da rentabilidade em decorrncia da melhor performance operacional

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

Melhor ndice histrico de disponibilidade registrado em fev/15: 96,1%

Reduo de R$20,35/MWh do custo unitrio de gerao como resultado da

melhor performance da usina

Maior custo com insumos em virtude do aumento em 18% na gerao bruta

no 1T15, o que levou especialmente ao maior consumo de carvo (+19,3%),

representando um acrscimo de R$14,6MM nesta rubrica

Diminuio dos custos com servios para retirada de cinzas (-R$6,0MM) e

manuteno mecnica (-R$1,7MM)

Aumento em R$5,9MM dos custos de aquisio de energia decorrente da

reviso anual de lastro (FID)

Reconhecimento a maior de R$9,3MM com custo de indisponibilidade devido a

mudanas regulatrias, j questionadas pela Cia.


4T14 (Ajust.) exclui proviso de custo de indisponibilidade (R$38,4MM)

Disponibilidade

Fontes: ONS e Companhia

Indisponibilidade de 72% quando computada paralisao de out/14


(Ajust.) 4T14

4T14 (Ajust.)


Custos Operacionais1 (R$ MM) 138,0 128,6 159,0 120,6 6,6%

Energia Bruta Gerada (GWh) 682,4 682,4 577,6 577,6 18,1%


202,2 188,5 275,3 208,9 -9,7%

+152,9%

38,4 (28,7)

9,7

22,7

(8,0) 0,1

24,6

9,3

15,2

EBITDA

4T14

Ajuste

ADOMP

4T14

EBITDA

4T14

Ajust.

Rec. Ope. Lq.

Cust. Ope.

Ajust.

Desp. Oper

EBITDA

1T15

Ajust.

Ajuste

ADOMP

1T15

EBITDA

1T15

EBITDA (R$MM)

-1,1%

54,9

(13,6) 12,5

0,6

54,3

(8,5)

45,8

EBITDA

4T14

Rec. Ope. Lq.

Cust. Ope. Ajust.

Desp. Oper

EBITDA

1T15 Ajust.

Ajuste

ADOMP

1T15

EBITDA

1T15

Performance Operacional (Pecm II)

Disponibilidade


Estabilidade operacional histrica tem levado a resultados consistentes

Notas: 1) Considera 100% de Pecm II; 2) No inclui Depreciao & Amortizao

Disponibilidade de mar/15 comprometida por interrupo de 6 dias para

manuteno na caldeira e no sistema de transporte de cinzas

Menor custo com insumos em virtude da reduo em 13,4% na gerao

bruta no 1T15, o que levou especialmente ao menor consumo de carvo

(-12,3%), representando um decrscimo de R$7,5MM nesta rubrica

Decrscimo dos servios de terceiros em R$4,9MM decorrente

principalmente da reduo de gastos com reparos de mquinas e

equipamentos e pessoal terceirizado (-R$3,9MM)

Reconhecimento a maior de R$8,5MM com custo de indisponibilidade

devido a mudanas regulatrias, j questionadas pela Cia.

1T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$8,5MM)

Custos Operacionais

16

97% 96% 77%

99% 98% 93% 76%

89%

1T14 2T14 3T14 4T14 jan/15 fev/15 mar/15 1T15


(Ajust.) 4T14

1T15 (Ajust.)/ 4T14

Custos Operacionais2 (R$ MM) 92,1 83,7 96,2 -34,2%

Energia Bruta Gerada (GWh) 696,7 696,7 804,9 -13,4%


132,3 120,1 119,5 -41,6%

-13,4%

65,6

(12,2) 3,5 (0,1)

56,8

(8,5)

48,2

EBITDA

4T14

Rec. Ope. Lq.

Cust. Ope. Ajust.

Desp. Oper

EBITDA

1T15 Ajust.

Ajuste

ADOMP

1T15

EBITDA

1T15

17

Performance Operacional (Parnaba I)

EBITDA (R$MM)

Disponibilidade


Gerao suportada em parte por Parnaba II desde o incio do ano

Custos Operacionais

Nota: 1) No inclui Depreciao & Amortizao

Registro de disponibilidade da usina afetada pelo processo de otimizao

de uso de gs natural pelo Complexo Parnaba

Reduo em R$7,0MM do custo com insumos decorrente da menor

disponibilidade da usina (-4,5 p.p.) e consequente menor consumo de gs

natural, apesar de a gerao ter permanecido em linha entre os trimestres

em virtude da gerao em substituio realizada por Parnaba II desde

dez/14

Aumento em arrendamentos e alugueis em virtude da transferncia de

custos de gerao de Parnaba II no perodo (R$36,3MM)




99% 98% 94% 86% 86% 88% 71%

81%

1T14 2T14 3T14 4T14 jan/15 fev/15 mar/15 1T15


(Ajust.) 4T14


Custos Operacionais1 (R$ MM) 171,8 163,3 166,8 -2,1%

Energia Bruta Gerada (GWh) 1.241,6 1.241,6 852,4 5,9%


138,4 131,5 195,7 -7,5%

31,9%

16,7 15,2 12,7

25,5 (21,5)

0,0

16,7

(1,6)

15,2

EBITDA

4T14

Rec. Ope. Lq.

Cust. Ope. Ajust.

Desp. Oper

EBITDA

1T15 Ajust.

Ajuste

ADOMP

1T15

EBITDA

1T15

Custos Operacionais

18 Notas: 1) Considera 100% de Parnaba III; 2) No inclui Depreciao & Amortizao

Disponibilidade


EBITDA1 (R$MM)

1T15 (Ajust.) exclui o ajuste de custo de indisponibilidade (R$1,6MM)

Maior registro de disponibilidade registrado nos ltimos 6 meses: 99,4%

em jan/15

Aumento no custo com insumos decorrente do aumento de 59,0% da

gerao bruta no 1T15, em especial o incremento de R$10,3MM com gs

natural

Incremento de R$11,6MM nos custos com alugueis e arrendamento de

acordo com o contrato de fornecimento de gs natural usina



Performance Operacional (Parnaba III) Aumento na gerao contribuiu para recuperao da rentabilidade no ativo

99% 80% 82%

67%

99% 99% 91% 96%

1T14 2T14 3T14 4T14 jan/15 fev/15 mar/15 1T15


(Ajust.) 4T14

1T15 (Ajust.)/ 4T14

Custos Operacionais2 (R$ MM) 65,6 64,0 42,6 50,5%

Energia Bruta Gerada (GWh) 361,5 361,5 227,4 59,0%


181,5 177,1 187,1 -5,3%

Obrigado. www.eneva.com.br

comunicado ao mercado sobre apresenta??o de resultados do 1t15

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