目錄

p.1 序言p.3 自序

p.1 心理篇p.2 早前損失的，希望能追回

p.3 差少少就可摘到星星和月亮？

p.3 如何盡量避免「差少少」情況發生

p.4 每隻都升，我買的那一隻就不升，最易生氣

p.5 沒有可能估中最高價和最低價

p.6 利己的推測是不智的

p.6 「買得多，贏得多」是大幻覺

p.7 輸錢皆因大注起

p.8 小注才會贏，小注才會守得住，小注才會心明眼亮

p.9 證券戶口內不要存留太多現金

p.9 不用應急錢買股票，要用閒錢來投資

p.10 財不入急門

p.10 有早知，一樣有「乞兒」

p.11 聰明反被聰明累

p.11 投資者不可固執己見

p.13 聰明的投資者也會鑽牛角尖

p.13 筆者自設的「迷宮理論」

p.15 最鑽牛角尖的行為——「睇實個市」

p.15 朋輩的影響十分大

p.16 「股神」、「首富」言論的滋擾

p.16 避開市場的氣氛

p.17 羊群心理

p.17 資訊太過發達

p.17 筆者的「跨欄理論」

p.18 不應以投資為興趣，不應以看股價為嗜好

p.19 認為自己是屬於股票世界是大錯

p.19 證券從業員可以把股票當作自己世界

p.20 項羽走彭城的啟示

p.21 股市中，不可完全運用孫子兵法

p.22 投資者為何買入就跌，沽後就升

p.23 不要怕股價調整

p.23 愛輸才會贏

p.27 智慧篇p.28 投資者易留戀上一個股市循環的現象或圖表

p.28 為何牛市的時間比熊市長？

p.29 牛市熊市怎樣分？

p.29 細價股升就是牛市頂？

p.31 一些見頂的徵兆，讀者可作參考

p.33 為何減息股市反跌？

p.33 加息股市就會跌？

p.34 以為債券一定升得慢是錯誤的

p.34 不要以為細股價才升得快，大價優質股升得慢

p.34 公司派息

p.35 真正值得投資的股票不怕調整，也不怕熊市

p.36 已升很多，不敢追入

p.37 股價跌的不合理？

p.37 股價低於資產值就抵買？為何股價有時低於資產值？

p.39 在熊市時股價已跌很多，不敢追入

p.39 股市反映未來半年至一年的經濟

p.40 GDP 及失業率

p.41 股市帶動經濟

p.42 市民層面受經濟影響像牛市股票追落後

p.44 最大的敵人不是大戶，而是時勢

p.44 大戶也時常輸錢

p.45 外圍未必一定影響香港

p.46 圖表派的弊病：估算可形成哪種圖表形態

p.46 圖表派留意市場氣氛

p.47 圖表與氣氛無關係

p.47 圖表就是一種語言

p.48 筆者的隱形理論

p.49 裂口

p.51 裂口是否一定會回補？

p.51 圖表派的戰略：要待圖表形成後才可買入

p.52 投資有時不用常理（精神病人勝過投資專家）

p.52 現代相反理論故事

p.53 濫用相反理論

p.53 專家的意見一定是相反的？

p.54 相反理論通街都用

p.55 相反理論只可用作其中之一指標

p.55 如何正確使用相反理論

p.56 相反理論必須配合預計將來法

p.56 相反理論配合長線投資法

p.57 筆者搞笑的相反理論

p.58 筆者的潮流理論

p.58 有大智慧不如趁勢論（亞當理論）

p.59 應「底買」還是「抵買」

p.60 看年報很重要

p.61 招股書

p.61 貼士滿天飛，內幕消息隨處聽

p.62 有些貼士現在是毒藥，但在將來真的是寶藏

p.63 聰明的讀者，你也是上市公司執行董事

p.64 股東大會

p.64 你是否真的想做有錢人？

p.65 買股票前勤力，買股票後應懶惰

p.65 去夜冷舖執平貨

p.66 買股票要學習做生意的知識

p.67 單邊買衍生工具才賺得最多？

p.67 短炒可致富？

p.68 長線投資的難處

p.69 投資者不作長線投資股票的諸多理由

p.71 學懂正確理財最實際

p.72 你都可以做大鱷

p.72 風險越高，回報越大？

p.73 不被勝利沖昏頭腦的能力（CAREWINQuotient「CQ」）

p.73 有錢就身痕

p.74 順利、勝利帶領我們去贏，也會帶領我們去輸

p.75 一讚你就暈，就不適合買股票

p.76 投資無分貴賤

p.79 實戰篇p.80 海底撈針，股海撈股

p.80 變種大手成交投資法

p.82 實用的大升大跌技術分析法

p.83 筆者的雙重量度及大升或大跌單邊雙重形態圖

p.91 筆者對量度升幅或跌幅的新研究（1）

p.91 雙頂及雙底

p.94 密集區

p.95 三角形走勢

p.97 失敗形態玩死人

p.98 跌穿頸線，為何不跟量度，失敗形態？還是假失敗形態？

p.106 筆者對量度升幅或跌幅的新研究（2）

p.106 公司股份暫停買賣對相關衍生工具的影響

p.107 中信泰富做錯了什麼？對沖有理錯在用「阿Q」

p.110 「迷你債券」迷惑你

p.111 為何迷你債券是衍生工具

p.112 牛熊證真是天下無敵嗎？

p.116 用期權代替正股

p.117 為入市時機買保險

p.118 以「公式法」代替止賺位

p.119 鍾氏期權止賺止蝕法

p.119 鍾氏期權推進法

p.120 鍾氏期權加碼法

p.121 淨價證

p.122 投資學的分析派

p.122 「公式派」（或「程式派」）

p.123 跌市對衍生工具溢價的不利論

p.127 鍾氏期權法

p.134 期權必勝秘訣

p.135 附錄：p.135 投資「玄」方——解夢投資法

p.143 巨星逝世和股市的關聯

1

心理篇

2 不敗投資法 心理篇

早前損失的，希望能追回

大多數投資者的心理是，早前的投資如有損失，就想盡力追回。筆者

強調的是，投資者不應太計較之前的損失。急於追回之前的損失，不

認真思考投資失敗的原因，每次均慌亂地在市場上進進出出，是投資

者最常犯的錯誤，最終結果就是損失金錢。只要走回正路，冷靜地思

考和判斷，進行正確投資行動，之前的損失就微不足道。若以往的投

資失敗了，只當作是交了學費，其實每個投資者都一定要交學費，如

「股神」巴菲特第一次投資也是有損失的。

有投資者沽了貨後，但股票繼續升，於是心有不甘，心情不快，導致

情緒低落。外人有時會說他是個有問題的人，賺了錢還苦口苦面，但

當事人真是有苦自己知，有時真的比輸錢更加傷痛。比如在科網股飛

漲的時代，有一婦人買了一隻科網股，賺了小許就沽出，可是第二日

這隻價股急升十倍，結果那婦人在證券行當場就暈了，這件事在當時

是當新聞播出的。我們也常常難過這一關，買中了股票，套了現賺了

錢，但沽貨後其價位續上，心想如遲些沽就好了，這是輸大錢的先兆，

因為在這一情況下，很多人會急於追回之前賺少了的回報，以致心急

不忿而思路不清，失去理性，就胡亂買賣股票，結果連之前賺到的少

少錢也賠了進去。

3

差少少就可摘到星星和月亮？

夜空十分美麗，我們用一隻手就能遮蓋整個星空，星星和月亮好像十

分接近我們，我們差少少就能摘下它們。其實我們知道，這個「差少少」

是一個要用光年來衡度的距離。

我們買股票、衍生工具，買六合彩買馬票等等，時常會遇到的情況是：

股票沽遲一點就發達了；本來早想買入這隻股的，可惜遲了小許，不

然就發達了；原先是猜中它的，這方向我有想過的，但為何要買錯的？

買六合彩，差少少就買中了；賭馬時，這匹勝出的馬是我曾經想過的，

為何不買牠贏？

我們不必時常後悔，有差少少就可賺多些、差一點就可發達的錯誤觀

念，輸贏是有很多原因的，贏大錢或輸大錢雖可以是一念之差而引致，

贏錢說起來容易，但做起來可能像摘星取月一樣，遙不可及。

如何盡量避免「差少少」情況發生

老實說，「差少少」的情況不可能完全避免，但我們可以減少它的衝擊，

正如我們沒有可能摘到星星和月亮，但卻可以用相機或攝錄機，拍下

夜空中的繁星和明月。筆者建議，不要沽盡所有貨，如買了十手股票，

可分配一部分是長線持有；一部分可在價高時沽出，價低時才買入，

但這些價高時沽出、價低才買入的，都最好是一年以上才留意一次。

4 不敗投資法 心理篇

例如滙豐控股，很多人都說自己笨，為何不長線持有至現在，但亦有

人只在熊市時買入滙豐，牛市時有足夠升幅就沽貨，也能賺上億多元。

無論短炒或長線投資者，在買了股票後，真的升到了我們心水價，在

沽貨時，不要沽盡所有貨，要留下一部分，之後如股價繼續升，我們

也不必後悔，認為自己作出了錯誤的決定；如股價續跌，我們也因鎖

定了一部分利益而有所得。

每隻都升，我買的那一隻就不升，最易生氣

投資者有時會遇到同一類股票或大市上升，但自己買的那隻股票總是

不升，這種情況是最容易令人生氣的，也是最危險的時候。這時，有

人會想：如果買錯方向是一件事，但買對了方向，人家買的就升，我

買的那隻就不升，真是極之氣憤，這隻真是倒楣股，都是轉去人家升

的那隻算了。但剛轉這隻股上，它卻開始跌，而之前賣掉的那一隻卻

升了，真是氣死人了！

金融海嘯時，恒生指數一天之內，由 10800 多點急升 1000 多點，當時

滙豐控股（0005.HK）由 75 元升至 90 元，可是渣打銀行（2888.HK）

卻下跌，原因是要供股，之後幾天，滙豐都跑贏大市。在當時來說，

買了滙豐的當然高興，買了渣打的當然認為不值，但世事難料，渣打

銀行很快公佈供股集資，而且供股反應良好，股價回升，滙豐控股則

因可能不派息、大行唱淡等等原因而開始大跌，一直跌至33元才見底，

而在股票市場這是時常可能發生的事。所以遇到每隻升、我買的那一

5

隻就不升的情況，請不要隨便沽售，通常人升你不升的那隻股，說不

定到最後才會升，而且升得更多呢！

沒有可能估中最高價和最低價

人所共知，沒有人可能估中最高價和最低價。但為何有那麼多的投資

者會時常埋怨賺得不夠盡，買入價位不夠低呢？就算全世界最叻的股

神也沒可能估中最高價和最低價，所以投資者不要時常後悔過早沽售

或過早入貨，筆者覺得可以中位價買到股票也很了不起了。

我們不可能猜中最高或最低價，如一些優質股，跌至中間價時買入，

後市可能會繼續跌，但是筆者想想，如不是以中間價買入，跌至最低

價時，投資者可能因害怕，而不敢入市。

筆者的一個朋友能在次級按揭風暴中賺大錢，就是運用這個道理，他

是圖表高手，在次按風暴中，中國人壽跌穿 30 元後，看圖去是要跌至

26 元，但筆者的朋友認為該股優質，而且聽了筆者說，買股票一定要

給折扣的，以中間價買即可，他便在 27.3 元買入，但是中國人壽往後

真的跌至 25.5 元，那天，可謂腥風血雨，壞消息充斥， 恒生指數一天

之內曾經下跌 1200 點以上，根本沒有人敢入市，如有錢的，寧願買跌

好過。但筆者朋友在 27.3 元買入後，已沒有多餘錢再買跌，結果就長

線持有中國人壽，往後中國人壽一路衝至 40 元。而筆者另外一個朋友

沒有那樣好運，他是估中中國人壽會跌至 26 元，但到 26 元時，指數