bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne
DESCRIPTION
Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne. Bilans płatniczy i pieniądz krajowy:. M = Got. + Depozyty M = Rezerwy walutowe + Kredyt krajowy M = R + K. Oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej:. Y PKB = C + I + G + X – Im X – Im =BH BH = Y PKB – C – I – G - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
![Page 1: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/1.jpg)
Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne
![Page 2: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/2.jpg)
Bilans płatniczy i pieniądz krajowy:
M = Got. + Depozyty
M = Rezerwy walutowe + Kredyt krajowy
M = R + K
![Page 3: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/3.jpg)
Oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej:
YPKB = C + I + G + X – Im
X – Im =BH
BH = YPKB – C – I – G
C + I + G = A
BH = YPKB – A
YDNB = YPKB + r B*
B* - aktywa zagraniczne netto
![Page 4: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/4.jpg)
oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej cd.
Bob = BH + r B*
Bob = YPKB – A + rB*
Bob = YDNB – A
NX = Bob
NX = [(YDNB – T – C) – I] – (T – G)
NX = (Spr – I) + (T – G)
NX = Spr – I + Spu NX = S - I
![Page 5: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/5.jpg)
oszczędności i wydatki w gospodarce otwartej i pozycja kapitałowa
BP = Bb + Bk = 0
Bb = - Bk
Bk = - (B* - B*-1 )
B* - aktywa zagraniczne netto;
B* - B*-1 < 0 napływ kapitału
B* - B*-1 > 0 odpływ kapitału
Bb = B* - B*-1
![Page 6: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/6.jpg)
Stopa procentowa i międzynarodowe przepływy kapitału, dóbr i usług (model małej gospodarki)
NX = S – I(r)
I(r)
r
I,S
S
r0
NX nadw.
NX def.
r*1
r*2
![Page 7: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/7.jpg)
Polityka fiskalna i bilans płatniczy:
problem bliźniaczego deficytu
r
I,S
S1
r*
S2
NX def.
![Page 8: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/8.jpg)
![Page 9: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/9.jpg)
zmiana funkcji inwestycji
r
I,S
S
I(r)
I’(r)
NX def.
r*
![Page 10: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/10.jpg)
Polityka fiskalna zagraniczna:
R*1
R*2
R
I,S
S
I(R)
![Page 11: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/11.jpg)
Międzynarodowe przepływy kapitału
Przepływy kapitału finansowego;
Przepływy te mogą być interpretowane jako handel międzyokresowy: przedmiotem handlu jest konsumpcja teraźniejsza wymieniana na konsumpcję przyszłą. Pożyczkobiorca uzyskuje większa konsumpcję teraźniejszą, a w zamian pożyczkodawca większą konsumpcję w przyszłości.
![Page 12: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/12.jpg)
Międzynarodowe przepływy kapitału
W gospodarce następuje wymiana między konsumpcją dzisiejszą i oszczędnościami dla przyszłości; środki mogą być albo konsumowane, albo oszczędzane. Występowanie oszczędności i inwestycji oznacza zawsze mniejszą konsumpcję bieżącą.Tę koncepcję przedstawia międzyokresowa krzywa możliwości produkcyjnych. Jej kształt odzwierciedla o ile wzrośnie produkcja i konsumpcja w przyszłości jeśli zmniejszy się bieżącą konsumpcję a zaoszczędzoną w ten sposób dochód przeznaczy się na inwestycje będące źródłem wzrostu przyszłej produkcji i konsumpcji.
![Page 13: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/13.jpg)
Międzyokresowa krzywa możliwości produkcyjnych
Konsumpcja bieżąca
MKP
Kraj może wymieniać bieżącą konsumpcję w zamian za przyszłą, podobnie jak wybiera większą produkcję jednego dobra kosztem zmniejszenia produkcji drugiego dobra.
Konsumpcja przyszła
![Page 14: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/14.jpg)
Determinanty międzyokresowej wymiany
Ceną pożyczenia jednej jednostki produktu dla dzisiejszej konsumpcji jest produkt, który musi być przeznaczony na spłatę długu w przyszłości:
1 + r; gdzie r jest realną stopą procentową; Jest to koszt alternatywny konsumpcji jednej
jednostki dzisiaj określony wielkością przyszłej konsumpcji, która musi być przeznaczona na spłatę długu. Stąd relatywna cena bieżącej konsumpcji w wyrażeniu przyszłej dana jest wzorem:
r1
1
![Page 15: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/15.jpg)
Międzyokresowe ograniczenie budżetowe
Cp = (yb – Cb ) ( 1+r ) + yp
C Yp
Yb
Konsumpcja bieżąca
linia o nachyleniu -(1 + r)
Konsumpcja przyszła
Yb + Yp /(1+r)
Yb (1+r) + Yp
![Page 16: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/16.jpg)
Determinanty międzyokresowej wymiany cd.
W a r t o ś ć c a ł k o w i t e j k o n s u m p c j i i p r o d u k c j i w o b u o k r e s a c h w p r z e l i c z e n i u n a w a r t o ś ć p i e r w s z e g o o k r e s u :
Ap
bAp
b r1
C C
r1
y y
C
M K P
C p
I n w e s t y c j e
C b K o n s u m p c j a b i e ż ą c a
K o n s u m p c j a p r z y s z ł a
l i n i a o n a c h y l e n i u - ( 1 + r A )
K r z y w a o b o j ę t n o ś c i
![Page 17: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/17.jpg)
Wymiana zagraniczna i przepływy kapitałuW gospodarce otwartej nierównowaga Bob i równoważące ją międzynarodowe przepływy kapitału można interpretować jako międzyokresową wymianę konsumpcji: Jeśli relatywna cena przyszłej konsumpcji w warunkach autarkii jest niższa niż jej cena zagranicą (rA > r, a więc:1/(1+rA)<1/(1+r) [aby uzyskać jednostkę przyszłej konsumpcji poświęca się z bieżącej mniej] opłaca się importować bieżącą konsumpcję z zagranicy, co implikuje deficyt BoB, w zamian eksportując konsumpcję w przyszłości (spłacając pożyczkę z oprocentowaniem 1+r), co implikuje nadwyżkę BoB w przyszłości.
![Page 18: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/18.jpg)
Ilustracja graficzna:
Z międzyokresowego ograniczenia budżetowego wynika:
(yp – Cp) / (yb – Cb ) = -(1 + r) a zatem: yp – Cb = (1+r) (Cb – yb)
Cp
Cb Konsumpcja bieżąca
C
yp
yb
import
eksport
rA > r
y
nachylenie: –(1+r)
nachylenie: –(1+rA)
![Page 19: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/19.jpg)
Kurs walutowy nominalny i realny:
e cena waluty zagranicznej w walucie krajowej;
Pi = e P*i
P = e Pe = P/ P*
er = e P*/ P
realny kurs walutowy er jest relatywną ceną „koszyka referencyjnego” dóbr i usług w dwóch krajach
er NX; np.: er NX
![Page 20: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/20.jpg)
realny kurs walutowy i równowaga płatnicza:
NX
erS-I
re
NX(er)
![Page 21: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/21.jpg)
Realny kurs walutowy PLN (2000=100 wzrost oznacza aprecjację) i bilans obrotów bieżących
(w % PKB) w Polsce w latach 1993-2003
Żródło: IFS, IMF, lipiec 2006
-8
-6
-4
-2
0
2
4
0
50
100
150
200
250
300
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
B O B (oś lewa) R K W (oś praw a)
![Page 22: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/22.jpg)
Polityka gospodarcza i realny kurs walutowy:
zmniejszenie oszczędności krajowych:
NX
erS-IS’-I
er
er’
NXNX’
NX(er)
![Page 23: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/23.jpg)
wzrost zagranicznej stopy procentowej
NX
erS-I(r*1) S-I(r*2)
er1
er2
r*1 < r*2
NX(er)
![Page 24: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/24.jpg)
Źródło: WEO, IMF, April 2007
![Page 25: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/25.jpg)
![Page 26: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/26.jpg)
Aktywa zagraniczne netto
Źródło; WEO, IMF, April 2007; s.84
![Page 27: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/27.jpg)
Zmiany pozycji kapitałowej
NFA – aktywa zagraniczne netto (pozycja kapitałowa);
B* – zmiana zewnętrznego zadłużenia;
Bbt = B*t
NFAt – NFAt-1 = B* + ZK
ZK – zyski kapitałowe
Bh = Towary + Usługi + Transfery bieżące
B* = Bh + itA Bt-1*A – it
P Bt-1*P
![Page 28: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/28.jpg)
Zmiany pozycji kapitałowej cd.
Dzieląc obie strony przez Y:
nfat – nfat-1 = Bht +
małe litery oznaczają relację do Y
rtA , rt
P nominalna stopa zwrotu włączając : itA , it
P oraz zyski kapitałowe odpowiednio od aktywów i zobowiązań w stosunku do zagranicy;
gt stopa wzrostu Y
1-tt
Pt
At
1-tt
tP
t nfag1
rr nfa
g1
gr
![Page 29: Bilans płatniczy i współzależności makroekonomiczne](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022050819/568131e0550346895d9847d0/html5/thumbnails/29.jpg)