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AURUS INSIGNIAFONDO DE INVERSIÓN

Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2015 y 2014

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto

Estados de Flujos de Efectivo

Notas a Los Estados Financieros

$ : Cifras expresadas en pesos chilenosM$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenosUF : Cifras expresadas en Unidades de Fomento

ContenidoESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA ....................................................................................................3ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES ...............................................................................................4ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO ................................................................................5ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTO ..........................................................................................6NOTA 1. Información General ............................................................................................................................7NOTA 2. Resumen de Criterios Contables Significativos.................................................................................9NOTA 3. Política de Inversión del Fondo ....................................................................................................... 18NOTA 4. Administración de Riesgo ................................................................................................................ 27NOTA 5. Juicios y Estimaciones Contables ................................................................................................... 37NOTA 6. Efectivo y Equivalentes de Efectivo ............................................................................................... 39NOTA 7. Activos Financieros a Valor Razonable con Efectos en Resultado ............................................... 40NOTA 8. Activos Financieros a Costo Amortizado ........................................................................................ 45NOTA 9. Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación ........................................................... 45NOTA 10.Propiedad de Inversión .................................................................................................................... 45NOTA 11.Cuentas y Documentos por Cobrar y por Pagar por Operaciones ................................................ 45NOTA 11.Cuentas y Documentos por Cobrar y por Pagar por Operaciones, (continuación) ...................... 46NOTA 12.Pasivos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados .............................................. 46NOTA 13.Cuotas Emitidas ............................................................................................................................... 47NOTA 14.Rentabilidad del Fondo ................................................................................................................... 48NOTA 15.Valor Económico de la Cuota ......................................................................................................... 48NOTA 16.Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondo de Inversión ...................................... 49NOTA 17.Intereses y Reajustes ........................................................................................................................ 49NOTA 18.Otros Gastos de Operación.............................................................................................................. 50NOTA 19.Reparto de Beneficios a los Aportantes ......................................................................................... 50NOTA 20.Excesos de Inversión ....................................................................................................................... 51NOTA 21.Gravámenes y Prohibiciones ........................................................................................................... 51NOTA 22.Custodia de Valores (NCG N°235 DE 2009) ................................................................................ 52NOTA 23.Partes Relacionadas ......................................................................................................................... 54NOTA 23.Partes Relacionadas, continuación.................................................................................................. 55NOTA 24.Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo .......................... 56NOTA 25.Información Estadística ................................................................................................................... 57NOTA 25.Información Estadística, continuación ........................................................................................... 57NOTA 26.Consolidación de Subsidiarias o Filiales e Información de Asociadas o Coligadas .................... 59NOTA 27.Sanciones .......................................................................................................................................... 59

NOTA 28.Hechos relevantes ............................................................................................................................ 59NOTA 29.Hechos Posteriores........................................................................................................................... 59RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES .................................................................................... 60ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES REALIZADO Y DEVENGADO ...................................... 61ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS .............................................. 62

AURUS INSIGNIA FONDO DE INVERSIÓN

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.

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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERAAl 31 de Diciembre 2015 y 2014

Notas 2015 2014M$ M$

Activos

Activos corrientesEfectivo y equivalentes de efectivo (6) 345.963 563.614Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (7a) 62.067.452 43.323.185Cuentas y documentos por cobrar por operaciones (11a) 1.679.897 607.282

Total activos corriente 64.093.312 44.494.081

Total activos 64.093.312 44.494.081

Pasivos y Patrimonio

Pasivos corrientesPasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado (12) 98.916 -Cuentas y documentos por pagar por operaciones (11b) 476.207 843.775Remuneraciones sociedad administradora (23a) 64.137 42.745Otras cuentas por pagar - 27.028

Total pasivos corriente 639.260 913.548

Patrimonio netoAportes 51.613.194 35.813.363Resultados acumulados 7.533.357 3.763.987Resultado del ejercicio 4.307.501 4.003.183Dividendos provisorios - -

Total patrimonio neto 63.454.052 43.580.533

Total pasivos y patrimonio 64.093.312 44.494.081



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ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALESPor el año terminado al 31 de diciembre de 2015 y 2014

2015 2014M$ M$

Ingresos (pérdidas) de la operación

Intereses y reajustes (17) 423.887 332.358Ingresos por dividendos (7b) 771.911 600.262Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - -Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente 68.121 41.808Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados (7b) 3.500.572 2.837.664Resultado en venta de instrumentos financieros 594.087 808.030Otros (121.122) -

Total ingresos (pérdidas) netos de la operación 5.237.456 4.620.122

GastosRemuneración comité de vigilancia - (5.986)Comisión de administración (23a) (665.590) (441.832)Honorarios por custodia y administración (7.574) (22.081)Costos de transacción (176.289) (92.409)Otros gastos de operación (18) (67.673) (38.627)

Total gastos de operación (917.126) (600.935)

Utilidad/(pérdida) de la operación 4.320.330 4.019.187

Costos financieros (12.829) (16.004)

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 4.307.501 4.003.183

Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultado del ejercicio 4.307.501 4.003.183

Otros resultados integrales - -

Total resultado integral 4.307.501 4.003.183



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ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETOPor el año terminado al 31 de diciembre de 2015 y 2014

Otras reservas

AportesM$

Coberturade flujo de

cajaM$

ConversiónM$

Inversiones valorizadaspor el método de la

participaciónM$

OtrasM$

TotalM$

Resultadosacumulados

M$

Resultado delejercicio

M$

DividendosProvisorios

M$TotalM$

Saldo inicial período actual 01.01.2015 35.813.363 - - - - - 7.767.170 - - 43.580.533

Cambios contables - - - - - - - - - -Subtotal 35.813.363 - - - - - 7.767.170 43.580.533

Aportes 16.868.732 - - - - - - - - 16.868.732

Repartos de patrimonio (1.068.901) - - - - - (233.813) - - (1.302.714)

Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

- Resultado del ejercicio - - - - - - - 4.307.501 - 4.307.501

- Otros resultados integrales - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - - - - -

Saldo final período actual 31.12.2015 51.613.194 - - - - - 7.533.357 4.307.501 - 63.454.052

Saldo inicial período actual 01.01.2014 22.297.211 - - - - - 4.323.987 - (243.872) 26.377.326

Cambios contables - - - - - - - - - -

Subtotal 22.297.211 - - - - - 4.323.987 - (243.872) 26.377.326Aportes 15.191.029 - - - - - - - - 15.191.029

Repartos de patrimonio (1.674.877) - - - - - - - - (1.674.877)

Repartos de dividendos - - - - - - (560.000) - - (560.000)

Resultados integrales del ejercicio:- Resultado del ejercicio - - - - - - - 4.003.183 - 4.003.183

- Otros resultados integrales - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - - - 243.872 243.872

Saldo final período actual 31.12.2014 35.813.363 - - - - - 3.763.987 4.003.183 - 43.580.533



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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO DIRECTOPor el año terminado al 31 de diciembre de 2015 y 2014

Nota 2015 2014

M$ M$

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación: Compra de activos financieros (7c) (125.815.812) (74.340.954)Venta de activos financieros 110.691.147 60.414.231Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos (17) 423.887 332.358Liquidación de instrumentos financieros derivados (7c) 21.000 (21.000)Dividendos recibidos (7b) 771.911 600.262Cobranza de documentos y cuentas por cobrar 607.282 92.456Pago de cuentas y documentos por pagar (27.028) (3.489.869)Otros gastos de operación pagados (2.551.109) (210.198) Otros ingresos de operación percibidos 95.053 689.050Flujo neto utilizado en actividades de la operación (15.783.669) (15.933.664)

Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento: Obtención de préstamos - 186.029

Pago de préstamos - (186.029)Aportes 16.868.732 15.191.029Repartos de patrimonio (1.302.714) (1.674.877)Repartos de dividendos (19) - (560.000)

Flujo neto originado por actividades de financiamiento 15.566.018 12.956.152

(Disminución) Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo (217.651) (2.977.512)

Saldo inicial de efectivo y equivalente de efectivo 563.614 3.541.126

Saldo final de efectivo y equivalentes de efectivo 345.963 563.614

AURUS INSIGNIA FONDO DE INVERSIÓNNotas a los Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2015 y 2014

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NOTA 1. Información General

Aurus Insignia Fondo de Inversión, Rut: 53.309.055-9 (en adelante el ‘Fondo’), está domiciliado yconstituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. La DehesaN°1844 Of. 801, Comuna de lo Barnechea, Santiago, Chile.

Las actividades de inversión del Fondo son administradas por AURUS S.A. AdministradoraGeneral de Fondos (en adelante la ‘Administradora’). La sociedad administradora pertenece alGrupo AURUS S.A. y fue constituida el 14 de enero de 2009, bajo el nombre AdministradoraAurus Private Equity S.A. posteriormente con fecha 10 de junio del 2011 año a través de resoluciónexenta N° 324 de la Superintendencia de Valores y Seguros se autoriza la existencia y se apruebanlos estatutos de Aurus S.A. Administradora de Fondos de Inversión, como sociedad anónimaespecial administradora de Fondos de inversión Finalmente la Superintendencia de Valores ySeguros aprueba a través de resolución exenta N° 259 del 13 de octubre de 2014, la modificación delos estatutos pasando a ser una Administradora General de Fondos

Con fecha 7 de julio de 2008, el Fondo fue constituido, aprobada su existencia y protocolizado suReglamento Interno, en la Notaría de Santiago ante el notario público José Musalem Saffie y cuyaduración será de 20 años.

Posteriormente, en Asamblea Extraordinaria de Aportantes de fecha 7 de septiembre de 2011 seacordó la sustitución de Aurus S.A. Gestión de Inversiones como administradora del Fondo y ladesignación de la sociedad Aurus S.A. Administradora de Fondos de Inversión, en su reemplazo acontar del día 1 de octubre de 2011.

Con fecha 1 de octubre de 2011 el reglamento interno se modificó para que este pueda operar comoun Fondo de Inversión Público.

Con fecha 13 de junio de 2012, en Resolución Exenta N°241 la Superintendencia de Valores ySeguros aprobó el reglamento interno de Aurus Insignia Fondo de Inversión. Con lo anterior elFondo pierde su carácter de privado como había sido constituido inicialmente.

Con fecha 13 de septiembre de 2012, se celebra la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, con elfin de Modificar el Reglamento Interno, en lo relativo a la Política de Disminuciones de Capital ylos gastos de cargo del Fondo. Con fecha 3 de diciembre de 2012, en Resolución Exenta N° 448 laSuperintendencia de Valores y Seguros aprobó las modificaciones del reglamento antesmencionada.

En Asamblea Extraordinaria de Aportantes, celebrada con fecha 24 de abril de 2013, se acordóaumentar el número de cuotas en que se divide el Fondo, sin aumentar el capital del mismo. Paraello se aprobó aumentar en 100 veces el número de cuotas en que se divide el capital del Fondo, deesta manera, los Aportantes pasan a ser titulares de 100 cuotas del Fondo de iguales características alas ya existentes por cada cuota que posean. Por lo tanto, el valor de cada cuota de Aurus InsigniaFondo de Inversión, será dividido en 100. La referida modificación fue aprobada por laSuperintendencia de Valores y Seguros mediante Certificado de Modificación de Prospecto deEmisión de Cuotas de Fondo de Inversión, emitido con fecha 19 de agosto de 2013.


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NOTA 1. Información General, continuación

En sesión de directorio celebrada con fecha 23 de agosto de 2013, fijó el día lunes 2 de septiembrede 2013, para efectuar el aumento en el número de cuotas en que se divide el Fondo.

Con fecha 29 de enero del 2015 se celebró la décima Asamblea Extraordinaria de Aportantes con elobjetivo de modificar el reglamento interno, a fin de ajustarlo entre otras materias, a lasdisposiciones de la ley N°20.712, sobre Administración de Fondos de Terceros y CarterasIndividuales. Todas las modificaciones propuestas fueron aprobadas por la asamblea y se procedióal depósito en la Superintendencia de Valores y Seguros del nuevo Reglamento Interno con fecha10 de febrero de 2015, entrando en vigencia el 12 de marzo del mismo año. Entre las principalesmodificaciones introducidas al Reglamento Interno destacan la transformación del Fondo en unFondo de Inversión Rescatable y la creación de series de cuotas. De acuerdo al Reglamento Internodel Fondo, los rescates de cuotas se deben pagar en un plazo de 165 días corridos.

El Fondo tiene por objeto principal la inversión en instrumentos financieros, ya sean nacionales oextranjeros.

El objetivo del Fondo es la administración integral de una cartera balanceada mediante una gestiónactiva a nivel de Asset Allocation – en valores domésticos e internacionales – con un focoimportante en la conservación de capital mediante una exposición moderada/baja al riesgo einversiones principalmente en activos líquidos. Lo anterior es sin perjuicio de las cantidades que elFondo mantenga en caja y bancos.

Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración delFondo el 24 de febrero de 2016.


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NOTA 2. Resumen de Criterios Contables Significativos

Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente a todos losperíodos presentados en estos Estados Financieros y al preparar el Estado de Situación Financierainicial bajo Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) al 1 de enero de 2011 parapropósitos de transición a las NIIF.

(a)Bases de Preparación

(i) Declaración de cumplimiento

Los presentes Estados Financieros de Aurus Insignia Fondo de Inversión, han sidopreparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”),emitidos por International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”).

(ii) Período cubierto

Los presentes estados financieros son presentados en los siguientes periodos:

Descripción Período Cubierto

Estados de Situación Financiera Al 31.12.2015 y 31.12.2014.Estado de Resultados Integrales Acumulado al 31.12.2015 y 31.12.2014.Estados de Cambio en el Patrimonio Neto Acumulado al 31.12.2015 y 31.12.2014.Estado de Flujos de Efectivo Acumulado al 31.12.2015 y 31.12.2014.

(iii) Moneda Funcional y de Presentación

Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y depresentación del Fondo. Toda la información presentada en pesos chilenos ha sidoredondeada a la unidad de mil más cercana (M$).

(iv) Bases de Medición

Los estados financieros, han sido preparados sobre la base del costo histórico, con excepciónde lo siguiente:

· Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en el resultado sonvalorizados al valor razonable.


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NOTA 2. Resumen de Criterios Contables Significativos, continuación

(a) Bases de Preparación, continuación

(v) Uso de estimaciones y juicios

La preparación de Estados Financieros, en conformidad con NIIF, requiere el uso de ciertasestimaciones contables críticas. También necesita que la administración realice juicios,estimaciones y supuestos que afectan a la aplicación de las políticas contables y los montosde los activos, pasivos, ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir deestas estimaciones. Las estimaciones y supuestos subyacentes son revisados continuamente.Las revisiones de los criterios contables se aplican en el período en que se establecen y en losperíodos siguientes. La información sobre juicios críticos en la aplicación de las políticascontables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los EstadosFinancieros, se describe en las siguientes notas:

• Nota 11 : Cuentas y Documentos por Cobrar y Pagar por Operaciones

• Nota 7 : Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

(b) Conversión de Moneda Extranjera

(i) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera y unidades de reajustes son convertidas a la monedafuncional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Losactivos y pasivos financieros expresados en moneda distinta al Peso Chileno son convertidosa la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situaciónfinanciera.

31-12-2015 31-12-2014

Dólares estadounidenses (US$) 710,16 606,75Unidades de Fomento (UF) 25.629,09 24.627,10

Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivosfinancieros son incluidas en el estado de resultados integrales. Las diferencias de cambiorelacionadas con el efectivo y efectivo equivalente se presentan en el estado de resultadosintegrales dentro de “Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente”. Lasdiferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados a costoamortizado se presentan en el estado de resultados integrales dentro de “Diferencias decambio netas sobre activos financieros a costo amortizado”.


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(b) Conversión de Moneda Extranjera

(i) Transacciones y saldos

Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados avalor razonable con efecto en resultados son presentadas en el estado de resultados dentro de“Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valorrazonable con efecto en resultados”.

(c) Efectivo y Equivalentes de Efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye caja, depósitos a la vista y otras inversionesde corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja con vencimientosoriginales de tres meses o menos y sobregiros bancarios.

(d)Activos y Pasivos Financieros

(i) Reconocimiento y medición inicial

Inicialmente, Aurus Insignia Fondo de Inversión reconoce un activo o pasivo financiero avalor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valorrazonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuiblesdirectamente a su adquisición o emisión.

(ii) Clasificación

Inicialmente, un activo financiero es clasificado como medido a costo amortizado o valorrazonable.

Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condicionessiguientes:

· El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener losactivos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y· Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, aflujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe delprincipal pendiente.

Si un activo financiero no cumple estas dos condiciones, es medido a valor razonable.

Aurus Insignia Fondo de Inversión evalúa un modelo de negocio a nivel de la cartera ya querefleja mejor el modo en el que es gestionado el negocio y en que se provee información a laadministración.


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d) Activos y Pasivos Financieros, continuación

ii) Clasificación, Continuación

Al evaluar si un activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo esmantener los activos para recolectar los flujos de efectivo contractuales, Aurus InsigniaFondo de Inversión considera:

· Las políticas y los objetivos de la administración para la cartera y la operación de dichaspolíticas en la práctica;· Cómo evalúa la administración el rendimiento de la cartera;· Si la estrategia de la administración se centra en recibir ingresos por interesescontractuales;· El grado de frecuencia de ventas de activos esperadas;· Las razones para las ventas de activos; y· Si los activos que se venden se mantienen por un período prolongado en relación a suvencimiento contractual o se venden prontamente después de la adquisición o un tiempoprolongado antes del vencimiento.

Los activos financieros mantenidos para negociación no son mantenidos dentro de un modelode negocio cuyo objetivo es mantener el activo para recolectar los flujos de efectivocontractuales.

El Fondo ha designado ciertos activos financieros al valor razonable con cambios en resultadosdebido a que la designación elimina o reduce significativamente una asimetría contable quepodría surgir de otro modo.

(iii) Baja

Aurus Insignia Fondo de Inversión da de baja en su estado de situación financiera un activofinanciero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activofinanciero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales porel activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos ybeneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financierostransferidos que es creada o retenida por la Sociedad es reconocida como un activo o unpasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre elvalor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), yla suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenidomenos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa quehaya sido reconocida en el otro resultado integral, se reconoce en la utilidad del ejercicio.

(iv) Compensación

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente enel balance su monto neto, cuando y sólo cuando la Sociedad tiene el derecho, exigiblelegalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta,o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.


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d) Activos y Pasivos Financieros, continuación

(v) Valorización a costo amortizado

El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo estecriterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más omenos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva decualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, ymenos cualquier disminución por deterioro.

(vi) Determinación de valor razonable

El valor razonable de un activo a pasivo financiero es el monto por el cual puede serintercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedorinteresados y debidamente informados, en condiciones de independencia mutua.

El Fondo estima el valor razonable de sus instrumentos usando precios cotizados en elmercado activo para ese instrumento. Un mercado es denominado activo si los precioscotizados se encuentran fácil y regularmente disponibles y representan transacciones reales yque ocurren regularmente sobre una base independiente.

Si el mercado de un instrumento financiero no fuera activo, se determinará el valor razonableutilizando una técnica de valorización. Entre las técnicas de valorización se incluye el uso detransacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas queactúen en condiciones de independencia mutua, si estuvieran disponibles, así como lasreferencias al valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente igual, eldescuento de los flujos de efectivo y los modelos de fijación de precio de opciones. LaSociedad incorporara todos los factores que considerarían los participantes en el mercadopara establecer el precio y será coherente con las metodologías económicas generalmenteaceptadas para calcular el precio de los instrumentos financieros.

El valor razonable de tales valores no cotizados en un mercado activo puede ser determinadopor el Fondo utilizando fuentes de precios (tales como, agencias de fijación de precios, valorcuota bajo IFRS informados oficialmente, entre otros) o precios indicativos de “marketmakers” para bonos o deuda. Las cotizaciones de corredores obtenidas de fuentes de fijaciónde precios pueden ser meramente indicativas.

El Fondo puede aplicar criterio sobre la cantidad y calidad de las fuentes de preciosutilizadas. Cuando no se dispone de ningún dato de mercado, el Fondo podrá fijar el preciode las posiciones utilizando sus propios modelos, los cuales normalmente se basan enmétodos y técnicas de valorización generalmente reconocidos como norma dentro de laindustria.


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e) Activos y Pasivos Financieros, continuación

(vii) Identificación y medición del deterioro

La Sociedad evalúa permanentemente si existe evidencia objetiva que los activos financierosno reconocidos al valor razonable con cambio en resultado están deteriorados, exceptuandolos créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros están deteriorados siexiste evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurridodespués del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene un impacto sobre los flujosde efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad.

(e) Cuentas y Documentos por Cobrar por Operaciones

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos yacreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados oentregados en la fecha de estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costoamortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro devalor para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.

(f) Instrumentos Financieros Derivados

Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras yunidades de fomento, futuros de tasa de interés, swaps de monedas y tasa de interés, opcionesde monedas y tasa de interés y otros instrumentos de derivados financieros, son reconocidosal valor razonable en el estado de situación financiera. Los contratos de derivados seinforman como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuandoéste es negativo, en los rubros contratos de derivados financieros.

Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste debe ser designado por laAdministración del Fondo como instrumento derivado para negociación o para fines decobertura contable. No obstante, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo mantiene todoslos contratos de derivados como negociación.

(g)Aportes

Aurus Insignia Fondo de Inversión es un Fondo Rescatable, cuyo patrimonio está formadopor aportes de personas naturales y jurídicas.

El Fondo pagará los rescates de cuotas dentro del plazo de 165 días corridos a contar de lafecha de solicitud de rescate o el día hábil siguiente en caso que ese día sea sábado, domingoy festivo. Sin perjuicio de lo anterior, la Administradora a su solo criterio y en caso quecuente con los saldos disponibles en caja, podrá proceder al pago de los rescates conanterioridad al plazo referido.

Los aportes que integren el Fondo, quedarán expresados en cuotas de participación delFondo, nominativas, las cuales se dividirán en series de cuotas.

En la Nota 19 a los Estados Financieros se describe la política de reparto de beneficios delFondo.


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(h)Ingresos y Gastos por Intereses y Reajustes

Los ingresos y gastos por intereses son reconocidos en el estado de resultados usando la tasade interés efectiva. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamentelos flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada delinstrumento financiero (o cuando sea adecuado, en un período más corto) con el valor neto enlibros del activo o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, el Fondo estimalos flujos de efectivo teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumentofinanciero.

El cálculo de la tasa de interés efectiva incluye todas las comisiones que formen parte integralde la tasa de interés efectiva. Los costos de transacción incluyen costos incrementales que sondirectamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero.

Los ingresos y gastos por intereses presentados en el estado de resultados incluyen interesessobre activos y pasivos financieros reconocidos al costo amortizado.

(i) Ingresos por Dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

(j) Dividendos por Pagar

De acuerdo con el artículo 80 de la Ley N°20.712, el fondo establece en el numeral 8.5 delReglamento Interno del Fondo, que distribuirá por concepto de dividendos al menos el 30%de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. (Ver Nota 19).

(k) Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile y para efectos tributarios se rige por lo indicado en elartículo N° 81 del capítulo IV de la ley 20.712.

Por sus inversiones en el exterior, el Fondo actualmente incurre en impuestos de retenciónaplicados por ciertos países sobre ingresos por inversión y ganancias de capital. Tales rentaso ganancias se registran sin rebajar los impuestos de retención en el estado de resultados. Losimpuestos de retención se presentan como un ítem separado en el estado de resultadosintegrales, bajo el nombre “Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior”.


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(l) Garantías

Para garantías otorgadas distintas de efectivo, si la contraparte posee el derecho contractualde vender o entregar nuevamente en garantía el instrumento, el Fondo clasifica los activos engarantía en el estado de situación financiera de manera separada del resto de los activos,identificando su afectación en garantía. Cuando la contraparte no posee dicho derecho, sólose revela la afectación del instrumento en garantía en nota a los Estados Financieros.

(m) Normas Emitidas Vigentes y no Vigentes en 2015

De acuerdo con lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros en su OficioCircular N°592, se ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 para todos los ejerciciospresentados, referidos a los criterios de clasificación y valorización de InstrumentosFinancieros.

Esta Norma requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobrela base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y lascaracterísticas de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activosfinancieros bajo esta norma son medidos ya sea a costo amortizado o valor justo. Solamentelos activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizado deberán serprobados por deterioro.

Como es exigido por NIIF 9, los instrumentos de deuda son medidos a costo amortizado si ysolo si (i) el activo es mantenido dentro del modelo de negocios cuyo objeto es mantener losactivos para obtener los flujos de caja contractuales y (ii) los términos contractuales delactivo financiero dan lugar en fechas específicas a flujos de caja que son solamente pagos delprincipal e intereses sobre el monto adeudado. Si uno de los criterios no se cumple, losinstrumentos de deuda son clasificados a valor razonable con cambios en resultados. Alrespecto, el modelo de negocios del Fondo, no persigue los objetivos para valorizar losinstrumentos de deuda al costo amortizado, por lo tanto los valoriza a su valor justo.

Normas, modificaciones e interpretaciones emitidas aún no vigentes y que no se hanadoptado anticipadamente por el Fondo

Nuevas Normas Fecha de aplicaciónobligatoria

IFRS 14 Cuentas Regulatorias Diferidas 1 de Enero de 2016IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes 1 de Enero de 2018IFRS 16 Arrendamientos 1 de Enero de 2019


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(m) Normas emitidas vigentes y no vigentes en 2015, continuación

Norma Título Materia

Aplicación a partir delos estados financieros

cuyos períodoscomiencen él:

NIC 28 Inversiones enAsociadas yNegocios Conjuntos(2011)

Esta nueva norma revisada, modificadapor efecto de la emisión de NIIF 10 yNIIF 11, con el propósito de uniformarlas definiciones y otras clarificacionescontenidas en estas nuevas NIIF.

1 de enero de 2014

NIIF 10 Estados FinancierosConsolidados

Esta norma establece clarificaciones ynuevos parámetros para la definiciónde control, así como los principios parala preparación de estados financierosconsolidados, que aplica a todas lasentidades (incluyendo las entidades decometido específico o entidadesestructuradas).

1 de enero de 2014

NIIF 13 Medición a ValorRazonable

Esta norma establece en una únicanorma un marco para la medición delvalor razonable de activos y pasivos, eincorpora nuevos conceptos yaclaraciones para su medición. Ademásrequiere información a revelar por lasentidades, sobre las mediciones delvalor razonable de sus activos ypasivos.

1 de enero de 2014

Modificación a lasNIIF 10, 11, 12;Guía de transición(Publicada en juniode 2012)

La modificación establece que la fechainicial de aplicación será el inicio delperíodo en el cual la NIIF 10 se aplicapor primera vez, y clarifica cual es elenfoque en las cifras comparativas.

1 de enero de 2014

La Sociedad Administradora está evaluando el impacto que tendrá la NIIF 13 en la fecha desu aplicación efectiva.


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NOTA 3. Política de Inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, el que seencuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Avenida La Dehesa N°1844, Oficina 801, LoBarnechea, Santiago, Chile.

El objetivo del Fondo es la administración integral de una cartera balanceada mediante una gestiónactiva a nivel de Asset Allocation – en valores domésticos e internacionales – con un focoimportante en la conservación de capital mediante una exposición moderada/baja al riesgo einversiones principalmente en activos líquidos.

De acuerdo al Reglamento Interno el Fondo podrá invertir, sin perjuicio de las cantidades quemantenga en caja y bancos, en los instrumentos que se indican y conforme a los porcentajesmáximos que se expresan respecto de los activos totales del Fondo:


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NOTA 3. Política de Inversión del Fondo, continuación

a) Instrumentos emitidos en Chile:

a) Bonos emitidos o garantizados por el Estado, Tesorería General de laRepública y/o Banco Central de Chile

100%

b) Bonos emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras 100%c) Bonos emitidos por empresas 100%d) Pagarés emitidos o garantizados por el Estado, Tesorería General de la

República y/o Banco Central de Chile100%

e) Depósitos o pagaré emitidos o garantizados por Bancos e InstitucionesFinancieras

100%

f) Pagarés y efectos de comercio emitidos por empresas 100%g) Letras y Mutuos hipotecarios emitidos o garantizados por Bancos,

Instituciones Financieras y Compañías de Seguros50%

h) Letras y Mutuos hipotecarios emitidos o garantizados por otras empresasno Bancos ni Instituciones Financieras

50%

i) Títulos de deuda de securitización correspondientes a la suma de lospatrimonios de los referidos en el Titulo XVIII de la Ley N°18.045

100%

j) Otros instrumentos de deuda nacionales que autorice la Superintendenciade Valores y Seguros

20%

k) Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas enel Registro de Valores de la Superintendencia respectiva

60%

l) Cuotas de fondos de inversión de renta fija 100%m) Cuotas de fondos de inversión de renta variable 60%n) Cuotas de fondos mutuos de renta fija 100%o) Cuotas de fondos mutuos de renta variable 60%p) Cuotas de fondos de inversión privados 30%q) Títulos que representen productos, que sean objeto de negociación en

bolsas de productos20%

r) ETF, o instrumentos representativos de índices de deuda de emisoresnacionales

100%

s) ETF, o instrumentos representativos de índices accionarios de emisoresnacionales

60%

t) Notas estructuradas 20%u) Otros instrumentos de capitalización nacionales que autorice la

Superintendencia de Valores y Seguros20%


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b) Instrumentos emitidos en el extranjero:

a) Bonos emitidos o garantizados por un Estado o Banco Central extranjero 100%b) Bonos emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras

extranjeras100%

c) Bonos emitidos por empresas extranjeras 100%d) Depósitos emitidos o garantizados por Bancos e Instituciones Financieras

extranjeros100%

e) Pagarés emitidos o garantizados por el Estado o Banco Central extranjero 100%f) Pagarés emitidos por empresas extranjeras 100%g) Letras emitidas o garantizadas por Bancos e Instituciones Financieras

extranjeras100%

h) Letras emitidas o garantizadas por otras empresas no Bancos niInstituciones Financieras extranjeras

100%

i) Certificados de depósito de valores (CDV) o valores extranjeros emitidospor organismos internacionales a que se refiere el Título XXIV de la LeyN° 18.045

60%

j) Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporacionesextranjeras, cuya emisión haya sido registrada como valor de ofertapública en el extranjero

60%

k) Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionalesrepresentativos de acciones de sociedades chilenas o de corporacionesextranjeras, en adelante también “ADRs”

60%

l) Cuotas de fondos de inversión de renta fija constituidos en el extranjero 100%m) Cuotas de fondos de inversión de renta variable constituidos en el

extranjero60%

n) Cuotas de fondos mutuos de renta fija constituidos en el extranjero 100%o) Cuotas de fondos mutuos de renta variable constituidos en el extranjero 60%p) Títulos que representen productos, que sean objeto de negociación en

bolsas de productos extranjeras20%

q) ETF, o instrumentos representativos de índices de deuda de emisoresextranjeros

100%

r) ETF, o instrumentos representativos de índices accionarios de emisoresextranjeros

60%

s) Notas estructuradas o ETN que se transan en Bolsas de Valores 20%


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La inversión de los recursos del fondo podrá realizarse en los tipos de instrumentos, indicados en elnumeral anterior, que cumplan con los requisitos de información, regulación y supervisión aplicables envirtud de las disposiciones de la Norma de Carácter General N° 376 de la Superintendencia de Valores ySeguros.

Los mercados a los cuales el Fondo dirigirá sus inversiones serán tanto el mercado nacional como losmercados internacionales, debiendo cumplirse los límites establecidos en el numeral 2.3.3 del ReglamentoInterno. En el caso de las operaciones en el extranjero, éstas sólo podrán realizarse en países que cuentencon al menos una clasificación de riesgo de Grado de Inversión (Investment Grade) otorgada porcualesquiera de las siguientes clasificadoras de riesgo: Moody’s Investor Service, Standard & Poor’s oFitch Ratings.

Adicionalmente, se podrá invertir recursos del Fondo en Costa Rica, Filipinas, India, Indonesia, Portugal,República Dominicana, Rusia, Sudáfrica, Turquía, Uruguay, Vietnam y otros mercados de excepción queautorice la Administradora.

Las monedas que serán mantenidas por el Fondo y de denominación de los instrumentos, corresponderán atodas aquellas monedas en las que se expresen las inversiones del mismo, las que dependerán de lamoneda del país en que se denominen los instrumentos y valores en que invierta el Fondo, de conformidada la política de inversiones del mismo establecida en el numeral 2.2. del Reglamento Interno del Fondo.

Las inversiones del Fondo no tendrán un límite de duración y tampoco corresponde a valores que tengancapital o rentabilidad garantizada, por lo que el Fondo asume el riesgo de las mismas.

El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de fondos administrados por la Administradora o porpersonas relacionadas a ella, siempre que éstos se encuentren sujetos a la fiscalización de laSuperintendencia y cumpla con los demás requisitos establecidos en el artículo 61° de la Ley.

El Fondo podrá invertir sus recursos en cuotas de otros fondos administrados por otras sociedadesdiferentes a la Administradora o sus personas relacionadas. En estos casos no existirá requisito previo delímites de inversión y diversificación para los reglamentos internos de esos fondos.

El Fondo podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas ala Administradora, en la medida que se cumpla con lo establecido en el artículo 62° de la Ley y en laNorma de Carácter General N° 376 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Como política el Fondo no hará diferenciaciones entre valores emitidos por sociedades anónimasque no cuenten con el mecanismo de Gobierno Corporativo descrito en el artículo 50° Bis de la LeyN°18.046, esto es, Comité de Directores.


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Límite de inversión por emisor:

La inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por una misma entidad no podrásuperar un 10% del activo del Fondo.

En el caso de las inversiones en cuotas de fondos mutuos, fondos de inversión, ETF o instrumentosrepresentativos de índices, este límite se aplicará a la exposición en un mismo fondo.

Límite de inversión por grupo empresarial y sus personas relacionadas:

La inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo grupo empresarial ysus personas relacionadas no podrá superar un 20% del activo del Fondo.

En el caso de las inversiones en cuotas de fondos mutuos, fondos de inversión, ETF o instrumentosrepresentativos de índices, este límite se aplicará a la suma de las exposiciones en fondos administradospor una misma entidad o grupo empresarial.

Límite de inversión por región geográfica:

En la inversión directa de los recursos del Fondo se aplicarán los siguientes Límites Máximos porMercado con respecto al activo total del Fondo:

a) Inversiones en Chile: hasta un 100%;b) Inversiones en el extranjero: hasta un 70%;c) Inversiones agregadas en países emergentes, excluido Chile: hasta un 50%;d) Inversiones agregadas en un mismo país Emergente, excluido Chile: hasta un 15%.

Tratamiento de los excesos de inversión:

Los excesos de inversión respecto de los márgenes indicados en los numerales 2.2., 2.3. y 2.4 delReglamento Interno, cuando se deban a causas imputables a la Administradora, deberán ser subsanados enun plazo que no podrá superar los 30 días contados desde que éste haya ocurrido. Para los casos en que seprodujeren por causas ajenas a la Administradora, ésta deberá regularizar el exceso de inversión dentro delplazo de 12 meses contados desde la fecha en que ésta se produzca.

Contratos de derivados:

El Fondo podrá efectuar operaciones con derivados financieros y/u operaciones de cobertura sólo con elobjeto cubrir o mitigar los riesgos asociados a monedas, acciones, bonos, tasas de interés y variaciones eníndices, según corresponda. Esto a través de opciones, futuros, swaps y forwards tanto en Chile como en elextranjero.

Los contratos de opciones, futuros y forwards podrán tener como activo objeto a monedas, índices,acciones, tasas de interés e instrumentos de renta fija. Por su parte, los contratos swaps podrán tener comoactivo objeto a monedas, tasas de interés, índices de tasas de interés e instrumentos de renta fija.


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El Fondo podrá celebrar contratos de futuros, forwards y swaps, actuando como comprador o vendedor delrespectivo activo objeto. Asimismo, podrá adquirir o emitir contratos de opciones que involucren lacompra o venta del respectivo activo objeto. Estas operaciones podrán ser realizadas tanto en Chile, comoen el extranjero.

Los contratos de futuros y opciones deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles ya sea dentro ofuera de Chile.

Los contratos de forwards y swaps deberán celebrarse con bancos, agentes de valores, corredores de bolsay otras entidades de reconocido prestigio y solvencia tanto en Chile como en el extranjero.

Los gastos y comisiones que originen los procedimientos de inversión en opciones, futuros, forwards yswaps, serán de cargo del Fondo, al igual que cualquier otro gasto directamente asociado a la inversión.Asimismo, será de cargo del Fondo, el precio de las primas de opciones adquiridas a su favor.

Las operaciones antes referidas deberán cumplir con las siguientes condiciones:

La inversión total que se realice con los recursos del Fondo, en la adquisición de opciones tanto de compracomo de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá exceder el 10% delvalor del activo del Fondo.

El valor de los activos comprometidos en la emisión de opciones de venta no podrá exceder el 10% delvalor del activo del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en ellanzamiento de opciones de venta, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de esas opcioneslanzadas por el Fondo.

El Fondo sólo podrá lanzar un Put cuando mantenga una posición de venta corta sobre el activo objetoinvolucrado en dicha opción o disponga de una cantidad en caja o equivalentes correspondiente al menos aun 80% del precio de ejercicio de ella, ("Covered Puts").

El valor de los activos comprometidos en la emisión de opciones de compra no podrá exceder el 30% delvalor del activo del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en laemisión de opciones de compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opcioneslanzadas por el Fondo.

El Fondo sólo podrá lanzar un Call cuando mantenga una cantidad del activo objeto involucrado en dichaopción de al menos un 80% de las unidades involucradas en la opción, ("Covered Calls").

El valor de los futuros vigentes adquiridos por el Fondo, tanto de compra como de venta, medidos por elvalor de las primas (precio) no podrá exceder del 10% del activo del Fondo.

La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada moneda en contratos de futuros, forwards yswaps, más la cantidad que se está obligado a comprar por la emisión de opciones de venta, valorizadasconsiderando el valor del activo objetos, más la inversión en esa moneda en la cartera contado, no podráexceder el 100% del valor del activo del Fondo.


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La cantidad neta comprometida a vender de una determinada moneda en contratos de futuros, forwards yswaps, más la cantidad que se está obligado a vender del mismo activo objeto por la emisión olanzamiento de opciones de compra, valorizadas considerando el valor del activo objetos, no podráexceder el 100% del valor del patrimonio del Fondo.

La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado instrumento de renta fija, a través decontratos de futuros, forwards y swaps, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo porla titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento deopciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidadesconsiderando el valor del activo objeto, no podrá exceder los límites establecidos en los numerales 2.3.1. y2.3.2. del Reglamento Interno. En cuanto a los derivados cuyo activo objeto sea tasa de interés, el montovalorizado, al valor del activo objeto, de la cantidad neta comprometida a comprar, a través de contratosde futuros, forwards y swaps, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por latitularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento deopciones de venta, no podrá exceder del 100% del activo total del Fondo.

La cantidad neta comprometida a vender de alguno de los activos objeto mencionados en el numeralprecedente, a través de contratos de futuros, forwards y swaps, más la cantidad que se tiene derecho avender de ese activo por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a venderpor el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activoobjeto, no podrá exceder del 100% del patrimonio del Fondo.

La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado índice a través de contratos de futuros,forwards y swaps, más la cantidad de ese índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad deopciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones deventa, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 100% delactivo total del Fondo.

La cantidad neta comprometida a vender de un determinado índice a través de contratos de futuros,forwards y swaps, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese índice por la titularidad deopciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones decompra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 100% delpatrimonio del Fondo.

La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada acción, a través de contratos futuros,forwards y swaps, más la cantidad de esa acción que se tiene derecho a adquirir por la titularidad deopciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones deventa, más la cantidad de esa acción mantenida en la cartera contado, valorizadas dichas cantidades alprecio que el fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder los límitesestablecidos en los numerales 2.3.1. y 2.3.2. del Reglamento Interno.

La cantidad neta comprometida a vender de una determinada acción a través de contratos de futuros,forwards y swaps, más la cantidad que se tiene derecho a vender de esa acción por la titularidad deopciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones decompra, valorizadas dichas cantidades al precio que el fondo utiliza para valorizar su cartera accionariacontado, no podrá exceder del 60% del patrimonio del Fondo.


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En la aplicación de los límites precedentes deberán observarse las instrucciones impartidas por la Normade Carácter General Nº 376 de la Superintendencia, o la que la modifique o reemplace.

Para efectos de los límites anteriores se entenderá por:

Cantidad neta comprometida a vender en contratos de futuro, forwards y swaps, la diferencia positiva queresulta de restar a la cantidad del activo objeto vendido en futuro, forwards y swaps, la cantidad del mismoactivo comprado en futuros, forwards y swaps. El neto anterior será realizado para los contratos cuyasfechas de vencimiento se encuentren dentro del mismo mes y año calendario y posean el mismo activoobjeto.

Cantidad neta comprometida a comprar en contratos de futuros, forwards y swaps, la diferencia positivaque resulta de restar a la cantidad del activo objeto comprado en futuro, forwards y swaps, la cantidad delmismo activo vendido en futuros, forwards y swaps. El neto anterior será realizado para los contratoscuyas fechas de vencimiento se encuentren dentro del mismo mes y año calendario y posean el mismoactivo objeto.

Valor del activo objeto, el precio contado del instrumento o tasa de interés, según corresponda.

En caso de que existan lanzamientos de opciones de compra y de venta de un mismo activo objeto, perocon distintos precios de ejercicio y/o vencimientos, para efectos del cálculo de los límites anteriores y delendeudamiento del Fondo establecido en el título 4 del presente Reglamento Interno, sólo se consideraráel mayor valor entre el valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra y elvalor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta del mismo activo objeto.

Venta corta y préstamo de valores:

El Fondo podrá tomar en préstamo o arrendar valores y celebrar contratos de ventas cortas sobre éstostanto en Chile como en el extranjero. El Fondo podrá también dar en préstamo o arriendo valores tanto enChile como en el extranjero. Los valores respecto de los cuales podrá realizar tales operaciones incluyentodos aquellos valores de oferta pública en los cuales se encuentra autorizado a invertir, de conformidad alnumeral 2.2. del Reglamento Interno.

Las garantías que enteren las contrapartes por operaciones en las que el Fondo de en préstamo o arriendoparte de sus inversiones deberán ser administradas por entidades bancarias, financieras, intermediarias devalores, reguladas por la Superintendencia o autoridad correspondiente, según sea el caso.

El valor de las operaciones por las cuales el Fondo tome en arriendo valores, según lo establecidoanteriormente, no podrá superar el 10% del activo total del Fondo. La suma de los valores de propiedaddel Fondo comprometidos como garantía por aquellos valores tomados en arriendo, no podrá representarmás del 15% del activo del Fondo.

El valor de las operaciones por las cuales el Fondo dé en arriendo valores, según lo definidoprecedentemente, no podrá superar el 20% del activo total del Fondo.


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Límite de inversión para venta corta de valores:

Para los efectos de la celebración de operaciones de ventas cortas y préstamos o arriendo de valores laposición corta máxima total que el Fondo mantenga en distintos emisores no podrá ser superior al 10% desus activos ni al 11% del valor del patrimonio del Fondo.

Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo no podrá mantener una posición corta máxima total superior al 10%de sus activos ni al 11% del valor de su patrimonio, respecto de un mismo emisor, como tampoco podrámantener una posición corta máxima total superior al 10% de sus activos ni al 11% del valor de supatrimonio, respecto de un mismo grupo empresarial.

Límite de garantías para devolución de valores en préstamo, con el objeto de efectuar ventas cortas:

Asimismo, el porcentaje máximo del total de activos o del patrimonio del Fondo que podrán ser utilizadospara garantizar la devolución de los valores que obtenga en préstamo o arriendo, con el objeto de efectuarventas cortas, será de un 15% de sus activos y un 16,5% del valor de su patrimonio.

Límite para el préstamo de valores:

Por su parte, el Fondo no podrá mantener más de un 20% del total de sus activos sujeto a préstamo oarriendo de valores.

No se contemplan límites adicionales, más restrictivos o diferentes de aquellos que determina la Norma deCarácter General Nº 376 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Operaciones con compromiso de retroventa o retrocompra:

El Fondo podrá realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra concompromiso de venta respecto de los valores de oferta pública referidos en el artículo anterior, tanto enChile como en el extranjero. Estas operaciones deberán realizarse a valor de mercado con entidadesbancarias, financieras o intermediarias de valores, reguladas por la Superintendencia de Valores y Seguroso autoridad correspondiente, según sea el caso.

Límite para operaciones con compromiso de retroventa o retrocompra:

La suma de las posiciones en operaciones con compromiso de retroventa o retrocompra no podrá superarel 20% del activo del Fondo.

Otro tipo de operaciones:

El Fondo podrá efectuar en bolsas de valores, operaciones distintas de las señaladas anteriormente, cuandoellas estén incorporadas en los sistemas bursátiles.


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NOTA 4. Administración de Riesgo

En el desarrollo de sus actividades, el Fondo está expuesto a riesgos de diversa naturaleza quepodrían afectar la obtención de objetivos de preservación de la política de inversión del Fondo.

En línea con los objetivos principales del Fondo, las políticas y procedimientos de administraciónde riesgo están orientadas a ofrecer una alternativa para aquellas personas naturales y jurídicasinteresadas en realizar operaciones financieras con un horizonte de inversión de mediano y largoplazo a través de un fondo cuya cartera está compuesta, en su mayoría, por instrumentos emitidospor las principales instituciones, tanto privadas como soberanas, que participan en los mercados decapitales nacionales y extranjeros.

El Comité de Riesgo constituye la entidad en la cual el Directorio de la Sociedad Administradoradelega la función de limitar, monitorear y controlar la exposición al riesgo del Fondo. El Comitécuenta con las atribuciones de autorizar límites internos, aprobar políticas y procedimientosdestinados a controlar los principales riesgos asociados al desarrollo de las actividades del Fondo,además de verificar periódicamente su cumplimiento.

Este fondo está expuesto principalmente a cinco tipos de riesgos:

a) Riesgo de mercadoi. Riesgo de precio

ii. Riesgo de duracióniii. Riesgo cambiario

b) Riesgo créditoc) Riesgo de capitald) Riesgo de liquideze) Riesgo operacional

a) Riesgos de mercado

Se entiende por riesgo de mercado, la contingencia de pérdida por la variación del valor de mercadode los instrumentos financieros, respecto al valor registrado de la inversión, producto del cambio enlas condiciones de mercado, representado por movimientos adversos o variaciones en el precio, enlas tasas de interés y en los tipos de cambio de los instrumentos mantenidos en cartera por el Fondo.Para lograr entender cómo se maneja y se mitiga este riesgo, es fundamental entender el proceso deconstrucción del portfolio.

La principal política implementada para mantener el riesgo de mercado acotado es la definición deuna cartera modelo o benchmark. Esta cartera emula el comportamiento del mercado en el queinvierte el Fondo, o bien, es una cartera compuesta por la suma de todas las clases de activos que elFondo puede invertir. El hecho de definir una cartera modelo y seguirlo, no elimina en su totalidadel riesgo de mercado, sin embargo lo acota.


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NOTA 4. Administración de Riesgo, continuación

b) Riesgos de mercado, continuación

La cartera modelo se define anualmente a través de una optimización "Black Litterman", en líneacon un nivel de riesgo o volatilidad. El resultado de esta optimización no sólo entrega una fronterade volatilidad (entre 6% a 12% anual), que permite acotar movimientos extremos, pero también unacomposición de cartera a seguir. Cabe destacar que se entiende por volatilidad a la desviaciónestándar de los retornos diarios nominales comprendidos en el período de medición. Como una notaexplicativa, la metodología “Black-Litterman” es un proceso de optimización que permite balancearlas series de datos históricas con un componente cualitativo de visiones de mercados, y así podergenerar una composición de cartera de activos optimizada de acuerdo a la experiencia histórica y lavisión de largo plazo entregada por el Comité de Inversiones.

Una vez definida la composición de la cartera modelo, es la responsabilidad del Comité deInversiones definir y establecer estrategias de inversión de corto y mediano plazo, tanto en rentafija, en renta variable y en monedas, que permitan incorporar las expectativas bursátiles, evoluciónde las economías, índices de inflación entre otros. Dichas estrategias de inversión permiten ciertadesviación entre el portafolio actual y la cartera modelo, con la limitante de no afectarsignificativamente la frontera de volatilidad (4% a 11% anual). Al 31 de diciembre de 2015, elFondo tuvo una volatilidad año móvil de 5,09% versus la de la cartera modelo de 8,54%, siendomás eficiente en el manejo del riesgo de mercado, y expuso una máxima pérdida diaria con un nivelde confianza de 95% (VaR@95%) y un "holding period" de 10 días de 1,39%, estos indicadores sonmonitoreados semanalmente y regulados tanto por el Comité de Inversiones como el de Riesgo.

(i) Riesgo de precios

Las inversiones en instrumentos financieros están expuestas al riesgo de precio o potencialpérdida causada por cambios adversos en los precios de mercado.

El Fondo administra su exposición al riesgo de precios diversificando tanto en renta fija, enrenta variable, en monedas, en cuotas de fondos inversión y en títulos representativos deíndices, de acuerdo a la composición establecida por la optimización resultando en la carteramodelo. Adicionalmente, el Comité de Riesgo del Fondo ha establecidos límites mínimos ymáximos de desviación entre el Fondo y la cartera modelo, como una medida de encapsularel riesgo inherente de los activos más riesgosos. Por ejemplo las inversiones en papeles, enfondos mutuos, en títulos y en fondos de inversión de índices representativos de rentavariable no pueden superar el 53% de los activos del Fondo.


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a) Riesgos de mercado, continuación

(i) Riesgo de precios, continuación

La política del Fondo es concentrar la cartera de inversión en instrumentos de capitalizacióndonde se esperen retornos superiores a retornos esperados de otras combinaciones deinstrumentos de capitalización. El siguiente cuadro resume las concentraciones de la carteramodelo versus las del Fondo, divididas en tres grandes grupos; renta fija, renta variable einversiones alternativas. Como se puede apreciar al 31 de diciembre de 2015, la cartera deinversiones en instrumentos de capitalización representaba 47% de los activos totales,mientras que la cartera de inversión en instrumentos de deuda representaba 40% de losactivos totales.

MIN Fondo BMK MAXRenta Fija: 30% 40% 39% 100%

Investment Grade – Chile 0% 21% 25% 100%Investment Grade – Global 0% 14% 7% 40%High Yield 0% 5% 7% 20%

Renta Variable: 0% 47% 48% 53%RV Local 0% 12% 13% 53%

RV Internacional 0% 35% 35% 40%Desarrollados 0% 26% 29% 40%Emergente ex Chile 0% 9% 6% 20%

Inv. Alternativas: 0% 13% 13% 15%Cartera Discrecionales 0% 0% 2% 15%Renta 0% 11% 8% 15%Commodities/Moneda/Otro 0% 2% 3% 15%

El portfolio manager además cuenta con en el apoyo del Comité de Inversiones, que entregavisiones económicas, sectoriales, de tendencias de renta fija, renta variable y monedas, lasque son un apoyo fundamental para la toma de decisiones de inversión. Además se define lasmáximas pérdidas aceptables (estrategias de "Stop-Loss") por cada posición dependiendo desu volatilidad, de manera de no incurrir en pérdidas excesivas por una posición a la esperaque recupere su precio. En línea con lo anterior, cada posición es revisada cuando alcanza sunivel objetivo, o en su defecto su stop-loss, y cada ingreso de una posición se evalúa enrelación a su contribución a la volatilidad de la cartera.

Por último, el Fondo puede, por reglamento interno, utilizar estrategias de seguros de precios(opciones) para compensar las caídas en los instrumentos bursátiles. Al 31 de Diciembre de2015, el Fondo mantenía posiciones en opciones por $416 millones o por 0,66% delportafolio.


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(ii) Riesgo de duración - tasa de interés

El riesgo de tipo de interés surge de los efectos de fluctuaciones en los niveles vigentes detasas de interés del mercado sobre el valor razonable de activos, de pasivos financieros, y delflujo efectivo a futuro.

El Fondo mantiene instrumentos de deuda que lo exponen al riesgo de cambio en las tipos deinterés que implica que los instrumentos mantenidos en cartera no se puedan enajenar a lamisma tasa de compra adquiridos inicialmente, o alternativamente, a la última tasa de interésa la que uno o más instrumentos fueran valorizados. Una medida aceptada por el mercadopara medir el riesgo de tasa de interés es la duración, que básicamente mide la sensibilidaddel precio de un bono ante cambios en las tasas. Mientras mayor sea la duración, mayor es elriego del instrumento.

El portfolio manager monitorea el riesgo de duración, mediante la evaluación de la duraciónpromedio de la cartera contra un límite táctico o de corto plazo establecido por el Comité deInversiones, así como también se monitorean que ciertos instrumento de renta fija se compreno vendan en función del spread del papel versus a una tasa de referencia o a un coeficiente deriesgo de tasa relativa a mercado (z-score).

Para administrar el riesgo de tasa de interés, el Fondo invierte en instrumentos con distintasduraciones que varían en dos grandes grupos: corto plazo de 0-1 año y largo plazo de 1-10años o más. A continuación se presenta un resumen de la posición de diferenciales de tasasde interés, clasificado por tramos de duración al 31 de diciembre de 2015:

Tramo deDuración

% de Renta Fija

0-1Y 33%1-3Y 23%3-5Y 17%5-7Y 8%7-10Y 15%10+ 4%

Al 31 de diciembre de 2015, la duración promedio de los instrumentos de deuda del Fondo,equivalente a un 40% del portafolio tanto a nivel nacional como internacional, fueequivalente de 3,52 años. Cabe destacar que el 56% de la cartera de la renta fija del Fondoestá en instrumentos con una duración menor a 3 años.

Por último, el Fondo puede, por reglamento interno, manejar el riesgo de duración a travésdel uso de swaps de tasas de interés, compra de opciones sobre swaps de tasas y la utilizaciónde forwards de tasas de interés. Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no mantenía posicionesen dichos instrumentos.


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(iii) Riesgo cambiario

El riesgo cambiario surge cuando las transacciones futuras, activos monetarios y pasivosmonetarios no reconocidos y denominados en otras monedas, fluctúan debido a lasvariaciones del tipo de cambio.

El Fondo opera con instrumentos nacionales e internacionales y con derivados. Mantiene, portanto, activos monetarios como no monetarios denominados en monedas distintas al PesoChileno. Siendo que la moneda funcional del Fondo es Pesos Chilenos, el Fondo enconsecuencia, está expuesto al riesgo cambiario en relación a otras monedas extranjeras.

El siguiente cuadro resume las concentraciones por moneda del Fondo. Como se puedeapreciar al 31 de diciembre de 2015, la cartera de inversiones del Fondo mantenía unaexposición en Pesos (CLP) de un 36% de los activos totales, un 30% en Dólares (USD) y un8% en EUR.

Moneda % del PortafolioCLP 36%USD 30%EUR 8%MXN 5%JPY 4%UF 4%

GBP 3%PEN 2%COP 1%Otras 7%

100%

La política del Fondo con respecto a la administración de su riesgo de moneda es limitarsu exposición a la inversión en cada moneda de manera diaria y el riesgo cambiario sepuede gestionar a través de operaciones de forwards, swaps y opciones. Para podermonitorear los riesgos antes detallados, el Fondo cuenta con límites establecidos en elreglamento interno, junto con otros definidos en el comité de riesgo.

Cabe señalar, que no es política de la Sociedad Administradora mantener al Fondo un100% cubierto, ya que la exposición a monedas extranjeras puede ser deseable por partedel portfolio manager, dependiendo de las circunstancias de mercado y las expectativasque se tengan de la evolución de las monedas en el futuro.


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(iii) Riesgo cambiario

Para poder monitorear los riesgos antes detallados, el fondo cuenta con límites establecidosen el reglamento interno, junto con otros definidos en el comité de riesgo. Al 31 de diciembrede 2015, el Fondo mantenía una posición de venta de USD forwards (CLP/USD) por un totalde $10.680 millones, equivalente a cubrir el riesgo USD en un 16,83% del portfolio.

b) Riesgo de Crédito

El concepto de riesgo de crédito se emplea para referirse a aquella incertidumbrefinanciera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de obligacionessuscritas con contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales para recibir efectivou otros activos financieros por parte del Fondo.

El Comité de Riesgo aprobó una política de límites internos para la cartera de instrumentosde deuda, considerando elementos tales como el tipo de emisor y de instrumentos,clasificación de riesgo de los papeles, moneda de reajuste y pago, y clasificación de riesgosoberano.

Riesgo Crediticio del Emisor: se refiere a potenciales quiebras o deterioro de solvencia enlos instrumentos de un emisor en que estén invertidos los recursos del Fondo. Como políticade inversión, el Fondo no sólo diversifica el riesgo de crédito seleccionando emisores deacuerdo a su clasificación de riesgo, otorgadas por clasificadoras consideradas confiables,pero también por la clasificación del riesgo país de esos títulos.

(i) Riesgo Crediticio del Emisor - Instrumentos

El riesgo de crédito relacionado con instrumentos de deuda se mitiga mediante el análisisexhaustivo que realiza el Fondo antes de invertir en estos instrumentos, donde se hacenconsultas a los agentes del mercado, se analizan flujos de efectivo de las compañías y seinvierte en base al potencial de retorno esperado. El siguiente análisis resume, al 31 dediciembre de 2015, la calidad crediticia de la cartera de inversiones en instrumentos dedeuda, donde se puede observar que en conjunto, el Fondo mantenía un 48% de lasinversiones en instrumentos de deuda de largo plazo entre las categorías de BBB y AAA(Grado de Inversión).


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b) Riesgo de Crédito, continuación

Clasificación de Instrumentos deInversión

Concentración

AAA 12%AA+ 2%AA 2%AA- 2%A+ 7%A 8%A- 0%

BBB+ 11%BBB 4%BBB- 5%BB+ 1%BB 3%BB- 0%B+ 1%B 0%B- 1%C 0%

CC 0%N-1+ 29%N-2 4%N-3 1%N-4 7%

100%

(ii) Riesgo Crediticio del Emisor - Países

Para velar en todo momento por diversificar el riesgo país además se podrán realizar inversionesdirectas, compra de títulos en los mercados bursátiles de países, que cuenten con al menos unaclasificación de riesgo de Grado de Inversión (Investment Grade) otorgada por una de lascualesquiera clasificadoras de riesgo: Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s o FitchRatings. La máxima exposición del Fondo al riesgo de crédito a la fecha del estado de situaciónfinanciera está resumida en la siguiente tabla:

% LímiteInversiones en Chile 41% 100%Inversiones en el Extranjero 59% 70%Inversiones en Países Emergente, ex Chile 21% 50%Inversiones agregadas en un mismo país emergente, excluido Chile 9% 15%


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(ii) Riesgo Crediticio del Emisor – Países, continuación

Adicionalmente, en el evento que se inviertan en fondos de inversión, donde sus subyacentes, opaíses en este caso, no califiquen al criterio de Grado de Inversión, la exposición máxima de lasuma de todos esos países no debe exceder el 5% de los activos del Fondo. De acuerdo a lasiguiente tabla, la exposición a países sin Grado de Inversión (Argentina, Brasil, Hungría, Polonia,Paraguay, República Dominicana y Uruguay) corresponde sólo a 2,2% de los activos.

País Exposición Directa Exposición Indirecta TOTALChile 41.12% 0.08% 41.20%EE.UU. 17.21% 3.86% 21.07%Perú 8.54% 0.17% 8.71%México 4.32% 0.85% 5.17%Alemania 4.37% 0.77% 5.14%Japón 4.23% 0.26% 4.48%UK 1.58% 0.94% 2.52%Colombia 1.26% 0.04% 1.30%China 0.80% 0.33% 1.13%Korea 0.28% 0.67% 0.95%India 0.68% 0.21% 0.89%Brazil 0.12% 0.60% 0.71%Italia 0.70% 0.00% 0.70%Suiza - 0.57% 0.57%Hong Kong - 0.56% 0.56%Francia - 0.53% 0.53%Singapur 0.29% 0.22% 0.51%Costa Rica 0.50% - 0.50%Argentina - 0.43% 0.43%Malasia - 0.38% 0.38%Uruguay - 0.33% 0.33%Hungría - 0.33% 0.33%Polonia - 0.26% 0.26%Holanda - 0.24% 0.24%Taiwan - 0.18% 0.18%Rep. Dominicana - 0.14% 0.14%Indonesia 0.10% 0.03% 0.14%Australia - 0.12% 0.12%España - 0.12% 0.12%Paraguay - 0.12% 0.12%Dinamarca - 0.10% 0.10%Irlanda - 0.09% 0.09%Canadá - 0.08% 0.08%Luxemburgo - 0.07% 0.07%Bélgica - 0.07% 0.07%Israel - 0.06% 0.06%Tailandia - 0.04% 0.04%Filipinas - 0.04% 0.04%Suecia - 0.02% 0.02%

86,10% 13,91% 100%


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(ii) Riesgo Crediticio del Emisor – Países, continuación

Como una medida de mitigación de riesgo de crédito, el Fondo puede utilizar Credit Default Swap(CDS) para cubrir dicha exposición. Sin embargo, desde su inicio el Fondo no ha mantenido en sucartera estos instrumentos.

c) Gestión de Riesgo de Capital

El Fondo es un patrimonio integrado de aportes de personas naturales y jurídicas (los Aportantes),cuyo objetivo cuando administra capital es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar conuna empresa en marcha proporcionando de esta forma la rentabilidad para los aportantes y manteneruna base sólida de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de Inversión del Fondo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital del Fondo se realizan las siguientesactividades.

· Revisar el nivel diario de suscripciones y rescates, comparando con los activos líquidos delFondo, ajustando la cartera si es necesario para tener la capacidad de pagar rescates a losAportantes.

· De acuerdo al Reglamento Interno los Aportantes tendrán derecho a solicitar rescates decuotas, totales o parciales, en cualquier momento. Los rescates se pagarán en un plazo de hasta165 días corridos. No obstante, la Administradora a su solo criterio podrá realizar pagos porhasta un 20% del patrimonio del Fondo al cierre del mes, dentro de los primeros cinco díashábiles del mes siguiente. Las solicitudes de rescate se pagarán en orden cronológico, según lafecha en que fueron realizadas.

d) Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez se traduce en la incapacidad que puede enfrentar el Fondo, de cumplir en tiempoy forma con los compromisos contractuales asumidos con sus clientes, debido a la diferencia detiempo que media entre los ingresos por venta y las disminuciones de capital del Fondo.

El Fondo en su reglamento interno contempla que los aportantes podrán solicitar permanentemente elrescate de sus cuotas. El valor de liquidación de los rescates se calculará con el valor cuota del díainmediatamente anterior al pago, y el pago se realizará dentro de los 165 días corridos siguientes a lafecha de solicitud de rescate o el día hábil siguiente caso de que ese día sea sábado, domingo ofestivo. Como se dijo en el literal (c) anterior, la Administradora podrá realizar pagos de rescates porhasta un 20% del patrimonio del Fondo al cierre del mes, dentro de los primeros cinco días hábilesdel mes siguiente, atendiendo las solicitudes de rescate en orden cronológico.


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(d) Riesgo de liquidez

Las solicitudes pendientes se pagarán el mes o meses siguientes, de acuerdo al mismo procedimiento,hasta completar el pago total de las mismas dentro de un plazo no mayor a 165 días corridos.

El Fondo administra su riesgo de liquidez invirtiendo, predominantemente, en valores que esperapoder liquidar dentro de un plazo razonable. Se suma además que el portafolio manager monitoreaconstantemente la liquidez de las posiciones, tomando en cuenta el tamaño de la emisión, el tiempodesde la emisión, si la empresa es listada o no, potenciales concesiones de precio necesarias sihubiese que vender el instrumento forzadamente y si tiene precio observable en el mercado. Comoestrategia de liquidez el Fondo mantiene un 5% del portafolio caja en instrumentos de alta liquidez.

e) Riesgo Operacional

El riesgo operacional es el riesgo de pérdida directa o indirecta que se deriva de una ampliavariedad de causas asociada con los procesos, tecnología e infraestructura que apoyan lasoperaciones del Fondo, tanto internamente en la Administradora, como externamente por losdistintos proveedores de servicios. Otros riesgos operacionales son aquellos que surgen derequerimientos jurídicos y regulatorios y de estándares generalmente aceptados de comportamientoen la administración de inversiones. Los riesgos operacionales se originan en todas las actividadesdel Fondo.

El objetivo del Fondo es administrar el riesgo operacional buscando minimizar la ocurrencia deeventos que generen pérdidas financieras y daño a la reputación del Fondo.

El Comité de Riesgo tiene las atribuciones para aprobar políticas y procedimientos destinados amonitorear y controlar los riesgos operacionales que afectan el desarrollo de las funciones delFondo. Por su parte, el Directorio de la Sociedad Administradora debe aprobar las estrategias demitigación de riesgos y planes de contingencia.

El riesgo operativo asociado a cada una de las principales funciones de la administración delFondo es gestionado de acuerdo a las políticas propuestas por el Gerente General de laAdministradora, o quien éste designe, respecto de la forma de realizar y controlar las principalesactividades comprendidas en dichos procesos, incluyendo los riesgos operativos referidos a latecnología de la información (sistemas y comunicaciones).


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NOTA 5. Juicios y Estimaciones Contables

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimacionescontables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados realesrelacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustesimportantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero.

La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja laimportancia de los “inputs” utilizados para la medición, se establece de acuerdo a los siguientesniveles:

Nivel 1Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo opasivo, sea directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de precios).

Nivel 3Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valorrazonable efectuada es determinada en su totalidad en base al “input” o dato del nivel más bajoque es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada enrelación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonableutiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos noobservables, esa medición es clasificada como de nivel 3. La evaluación de la relevancia de undato particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio,considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

La determinación de qué constituye el término “observable” requiere de criterio significativo departe de la administración del Fondo. Es así como se considera que los datos observables sonaquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan enforma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y sonproporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.

La siguiente tabla presenta los activos y pasivos medidos a valor razonable al cierre de diciembrede 2015, clasificados en los distintos niveles antes mencionados:


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NOTA 5. Juicios y Estimaciones Contables, continuación

De acuerdo a las estimaciones y juicios realizados, los activos se clasifican de la siguiente forma:

Fuentes Claves de Incertidumbre de Estimación

La preparación de los Estados Financieros requiere que la administración realice juicios, estimacionesy supuestos que afectan la aplicación de las políticas de contabilidad y los montos de activos, pasivos,ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.Las estimaciones y supuestos relevantes son revisadas regularmente. Las estimaciones contables sonreconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.En particular, la información sobre las áreas significativas de estimación de incertidumbres yjuicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen efecto significativo en los montosreconocidos en los Estados Financieros descritos en las políticas de los siguientes rubros:04-08-2014

· Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados (ver Nota 7).

· Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones (ver Nota 11).

Estas estimaciones se realizan en función de la mejor información disponible sobre los hechosanalizados. En cualquier caso, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuroobliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de formaprospectiva, reconociendo los efectos del cambio en los Estados Financieros futuros.

NOTA 6. Efectivo y Equivalentes de Efectivo

La composición del rubro Efectivo y Equivalentes de Efectivo, comprende los siguientes saldos:

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Disponible en Bancos $ 206.645 2.933Disponible en Bancos US$ 139.318 560.681

Totales 345.963 563.614

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

Activos financieros a valor razonable conefecto en resultados 57.543.472 - 4.523.980 62.067.452

Cuentas y documentos por cobrar poroperaciones 1.679.897 - - 1.679.897

Totales 59.223.369 - 4.523.980 63.747.349


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NOTA 7. Activos Financieros a Valor Razonable con Efectos en Resultado

(a) Composición de la Cartera:

InstrumentoAl 31 de diciembre de 2015 Al 31 de diciembre de 2014

Nacional Extranjero Total % del Totalde Activos

Nacional Extranjero Total % del Totalde Activos

M$ M$ M$ M$ M$ M$Títulos de Renta Variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas 6.672.690 15.151.397 21.824.087 34,0505% 5.559.502 10.030.487 15.589.989 35,0383%Derechos preferentes de suscripción de acciones de

sociedades anónimas abiertas - - - - - - - -Cuotas de fondos mutuos 2.110.874 10.102.445 12.213.319 19,0555% 2.177.224 8.810.471 10.987.695 24,6947%Cuotas de fondos de inversión 16.905.454 - 16.905.454 26,3763% 8.305.110 1.898.177 10.203.287 22,9318%

Subtotales

Títulos de Deuda

25.689.018 25.253.842 50.942.860 79,4823% 16.041.836 20.739.135 36.780.971 82,6648%

Depósito a plazo y otros títulos de banco e institucionesfinancieras 94.497 - 94.497 0,1474% 87.177 - 87.177 0,1959%

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras 118.660 - 118.660 0,1851% 142.491 - 142.491 0,3202%Bonos 5.727.471 4.767.191 10.494.662 16,3740% 2.956.896 2.963.188 5.920.084 13,3053%Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos

Centrales - - - - - - - -

Subtotales 5.940.628 4.767.191 10.707.819 16,7065% 3.186.564 2.963.188 6.149.752 13,8214%

Otras InversionesDerechos por operaciones con instrumentos derivados - - - - 21.000 - 21.000 0,0472%Primas por opciones - 416.773 416.773 0,6503% - 371.462 371.462 0,8349%

Subtotales - 416.773 416.773 0,6503% 21.000 371.462 392.462 0,8821%

Totales 31.629.646 30.437.806 62.067.452 96,8391% 19.249.400 24.073.785 43.323.185 97,3683%


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NOTA 7. Activos Financieros a Valor Razonable con Efectos en Resultado, continuación

(b) Efectos en Resultados:

Al 31 de diciembre de 2015

Utilidad Realizada Utilidad (pérdida) Devengada

InstrumentoAjuste a

valorrazonable Dividendos

Interesespercibidos Total

Ajuste avalor

razonableInterés

devengado TotalM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Títulos de Renta VariableAcciones de sociedades anónimas abiertas 1.342.981 540.396 - 1.883.377 (1.755.053) - (1.755.053)Derechos preferentes de suscripción de acciones de

sociedades anónimas abiertas - - - - - - -Cuotas de fondos mutuos 77.472 - - 77.472 1.304.152 - 1.304.152Cuotas de fondos de inversión (29.731) 231.515 - 201.784 2.692.759 - 2.692.759

Subtotales 1.390.722 771.911 - 2.162.633 2.241.858 - 2.241.858Títulos de Deuda

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e institucionesfinancieras - - - - (7.488) 14.808 7.320

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras 9.101 - 91.851 100.952 4.005 1.261 5.266Bonos 66.205 - 332.036 546.399 1.348.589 123.978 1.472.567Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos

Centrales - - - - (119.917) - (119.917)

Subtotales 75.306 - 423.887 499.193 1.225.189 140.047 1.365.236Otras Inversiones

Derechos por operaciones con instrumentos derivados (769.549) - - (769.549) - - -Primas por opciones (223.514) - - (223.514) (106.522) - (106.522)

Subtotales (993.063) - - (993.063) (106.522) - (106.522)

Totales 472.965 771.911 423.887 1.668.763 3.360.525 140.047 3.500.572


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(b) Efectos en Resultados, continuación


Utilidad Realizada Utilidad Devengada

Instrumento Ajuste a valorrazonable Dividendos

Interesespercibidos Total

Ajuste a valorrazonable

Interésdevengado Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Títulos de Renta Variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas 926.116 384.129 - 1.310.245 (889.799) - (889.799)Derechos preferentes de suscripción de acciones de

sociedades anónimas abiertas - - - - - - -Cuotas de fondos mutuos 136.157 - - 136.157 1.280.069 - 1.280.069Cuotas de fondos de inversión 58.649 216.133 - 274.782 2.197.356 - 2.197.356

Subtotales 1.120.922 600.262 - 1.721.184 2.587.626 - 2.587.626

Títulos de DeudaDepósito a plazo y otros títulos de bancos e

instituciones financieras (1.227) - 21.727 20.500 252 6.568 6.820Letras de créditos de bancos e instituciones financieras (144) - 10.005 9.861 7.723 1.522 9.245Bonos 194.382 - 300.626 495.008 290.133 75.893 366.026Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos

Centrales - - - - - - -

Subtotales 193.011 - 332.358 525.369 298.108 83.983 382.091

Otras Inversiones (376.473) - - (376.473) 21.000 - 21.000Derechos por operaciones con instrumentos derivados (129.429) - - (129.429) (153.054) - (153.054)Primas por opciones

(505.902) - - (505.902) (132.054) - (132.054)Subtotales

Totales 808.031 600.262 332.358 1.740.651 2.753.680 83.983 2.837.663


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(c) Movimiento de Activos Financieros a Valor Razonable por Resultados


Instrumento Saldo al Inicio Compras Ventas Ajuste a valorrazonable Saldo Final

M$ M$ M$ M$ M$

Títulos de Renta Variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas 15.589.989 50.216.391 (42.227.239) (1.755.054) 21.824.087Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas

abiertas - - - - -Cuotas de fondos mutuos 10.987.695 17.644.976 (17.723.505) 1.304.153 12.213.319Cuotas de fondos de inversión 10.203.287 4.927.504 (918.096) 2.692.759 16.905.454

Subtotales 36.780.971 72.788.871 (60.868.840) 2.241.858 50.942.860

Títulos de DeudaDepósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras 87.177 - - 7.320 94.497Letras de créditos de bancos e instituciones financieras 142.491 2 (29.099) 5.266 118.660Bonos 5.920.084 8.335.644 (5.253.746) 1.492.680 10.494.662Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - -

Subtotales 6.149.752 8.335.646 (5.282.845) 1.505.266 10.707.819

Otras InversionesDerechos por operaciones con instrumentos derivados 21.000 - (21.000) - -Primas por opciones 371.462 44.691.295 (44.539.463) (106.521) 416.773

Subtotales 392.462 44.691.295 (44.560.463) (106.521) 416.773

Totales 43.323.185 125.815.812 (110.712.148) 3.640.603 62.067.452


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(c) Movimiento de Activos Financieros a Valor Razonable por Resultados, continuación


Instrumento Saldo al Inicio Compras Ventas Ajuste a valorrazonable Saldo Final

M$ M$ M$ M$ M$

Títulos de Renta VariableAcciones de sociedades anónimas abiertas 7.830.498 29.823.010 (21.173.720) (889.799) 15.589.989Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas

abiertas - - - - -Cuotas de fondos mutuos 9.851.794 17.709.000 (17.853.168) 1.280.069 10.987.695Cuotas de fondos de inversión 3.225.293 6.092.849 (1.312.211) 2.197.356 10.203.287

Subtotales 20.907.585 53.624.859 (40.339.099) 2.587.626 36.780.971

Títulos de DeudaDepósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras 1.341.361 80.356 (1.341.359) 6.819 87.177Letras de créditos de bancos e instituciones financieras 161.758 - (28.513) 9.246 142.491Bonos 3.850.126 6.353.143 (4.649.211) 366.026 5.920.084Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - - -

Subtotales 5.353.245 6.433.499 (6.019.083) 382.091 6.149.752

Otras InversionesDerechos por operaciones con instrumentos derivados - 21.000 - - 21.000Primas por opciones 297.968 14.261.596 (14.056.049) (132.053) 371.462

Subtotales 297.968 14.282.596 (14.056.049) (132.053) 392.462

Totales 26.558.798 74.340.954 (60.414.231) 2.837.664 43.323.185


44

NOTA 8. Activos Financieros a Costo Amortizado

El Fondo no mantiene Activos Financieros a Costo Amortizado a la fecha de los presentesestados financieros.

NOTA 9. Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación

El Fondo no mantiene Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación a lafecha de los presentes estados financieros.

NOTA 10. Propiedad de Inversión

El Fondo no mantiene Propiedad de Inversión sobre activos a la fecha de los presentesestados financieros.

NOTA 11. Cuentas y Documentos por Cobrar y por Pagar por Operaciones

(a) Cuentas y Documentos por Cobrar por Operaciones Corrientes

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Cuentas por Cobrar con intermediarios 1.679.897 607.282

Subtotal 1.679.897 607.282

Vencimientos en Default - -

Totales 1.679.897 607.282

La sociedad ha constituido provisiones por incobrabilidad, para todas aquellas partidas cuyaantigüedad supera los 3 días, se verifica si el emisor no realizará el pago y en este caso segenera una provisión.

No existen diferencias significativas entre el valor libro y el valor razonable de las Cuentasy documentos por cobrar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo(menos de 365 días).

Los valores en libros de las Cuentas y documentos por cobrar por operaciones estándenominados en las siguientes monedas:

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Pesos Chilenos 75.659 54.287Dólares Estadounidenses 1.604.238 552.995

Totales 1.679.897 607.282


45

NOTA 11. Cuentas y Documentos por Cobrar y por Pagar por Operaciones, (continuación)

b) Cuentas y Documentos por Pagar por Operaciones, (continuación)

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Cuentas por pagar a intermediarios 476.207 843.775

Totales 476.207 843.775

No existen diferencias significativas entre el valor libro y el valor razonable de las Cuentas ydocumentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de 365días).

Los valores en libros de las Cuentas y documentos por pagar por operaciones estándenominados en las siguientes monedas:

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Pesos Chilenos 173.053 -Dólares Estadounidenses 303.154 843.775

Totales 476.207 843.775

NOTA 12. Pasivos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

31.12.2015 31.12.2014M$ M$

Cuentas por pagar a intermediarios 98.916 -

Totales 98.916 -


46

NOTA 13. Cuotas Emitidas

Los valores cuotas al 31 de diciembre de 2015 corresponden a $1.032,2252, $2.294,5608 y$1.047,4293 para las series A, H e I respectivamente. Al 31 de diciembre de 2014 el valor cuotacorresponde a $1.986,5663.

Al 31 de diciembre de 2015 el detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Serie Comprometidas Suscritas Pagadas TotalA 1.360.467 1.360.467 1.360.467H 26.007.549 26.007.549 26.007.549I 2.266.350 2.266.350 2.266.350

Total 29.634.366 29.634.366 29.634.366

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas

Saldo de inicio - 20.613.638 20.613.638Colocaciones - 9.603.061 9.603.061Disminuciones - (582.333) (582.333)

Saldo al Cierre - 29.634.366 29.634.366

Al 31 de diciembre de 2014, el detalle de las cuotas vigentes es el siguiente:

Emisión Vigente Comprometidas Suscritas Pagadas Total41.000.000 - 20.613.638 20.613.638 20.613.638

Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes:

Comprometidas Suscritas Pagadas

Saldo de inicio - 13.868.228 13.868.228Colocaciones del período - 7.546.214 7.546.214Transferencias - - -Disminuciones - (800.804) (800.804)

Saldo al cierre - 20.613.638 20.613.638


47

NOTA 14. Rentabilidad del Fondo

La rentabilidad total obtenida por el Fondo en el período corresponde a la variación en el valorcuota.

La rentabilidad obtenida se indica a continuación:

Serie H

Tipo Rentabilidad Rentabilidad AcumuladaPeríodo Actual Últimos 12 Meses Últimos 24 Meses

Nominal 8,5330% 8,5330% 19,5344%Real 3,9810% 3,9810% 20,6233%

La rentabilidad de los últimos 12 meses y últimos 24 meses corresponden a períodos móviles.La rentabilidad del período actual corresponderá a la variación entre 1 de enero del 2015 y el 31 de diciembre de 2015,fecha de cierre de estos estados financieros.

-Serie (continuadora) se inicia el 12 de marzo de 2015

Serie ATipo

RentabilidadRentabilidad Acumulada

Período Actual Últimos 12 Meses Últimos 24 MesesNominal 3,2225% N/A N/AReal -0,0547% N/A N/A

-Serie se inicia el 19 de marzo

Serie I

Tipo Rentabilidad Rentabilidad AcumuladaPeríodo Actual Últimos 12 Meses Últimos 24 Meses

Nominal 4,7429% N/A N/AReal 1,4175% N/A N/A

-Serie se inicia el 13 de marzo.

NOTA 15. Valor Económico de la Cuota

El Fondo no mantiene inversiones en instrumentos que se encuentren valorizados por el método dela participación o al costo amortizado, para los cuales se haya optado por efectuar valorizacioneseconómicas de las mismas.


48

NOTA 16. Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondo de Inversión

A la fecha de los presentes Estados Financieros los fondos administrados por Aurus S.A.Administradora General de Fondos presentan en su conjunto Inversiones en Cuotas de Fondos deInversión provenientes de un mismo emisor y que se detallan a continuación.

NombreEmisor

Nemotécnico Monto TotalInvertido(M$)

% TotalinversiónEmisor

Aurus Insignia FI Aurus Renta Inmobiliaria Fondode Inversión

MontoInversión(M$)

% Inversióndel Emisor

Monto Inversión(M$)

% InversiónEmisor

Aurus RentaInmobiliariaFI

CFIAURUSRI 1.656.010 1,6375% 425.842 0,42109% 1.230.170 1,2164%

NOTA 17. Intereses y Reajustes

La composición del saldo es la siguiente:

Acumulado01.01.201531.12.2015

M$

Acumulado01.01.201431.12.2014

M$

Intereses percibidos por:Títulos de deuda a valor razonablecon efecto en resultados 423.887 332.358

Totales 423.887 332.358


49

NOTA 18. Otros Gastos de Operación

A continuación se detalla el monto, en miles de la moneda funcional del Fondo, acumulado en elejercicio actual, de los principales conceptos por los cuales el Fondo ha incurrido en gastosoperacionales.

01.01.2015 01.01.201431.12.2015 31.12.2014

M$ M$Auditoría 11.771 3.966Gastos legales 11.346 8.184Gasto publicaciones 5.092 8.235Registro de Aportantes 2.365 2.114Otros Gastos 37.099 16.128

Totales 67.673 38.627% Sobre Total activos 0,1056 0,0868

NOTA 19. Reparto de Beneficios a los Aportantes

De acuerdo a lo establecido en el reglamento interno del Fondo, éste repartirá como dividendo a lomenos el 30% de los Beneficios Netos Percibidos durante el ejercicio.

El Fondo no repartió dividendos durante el año 2015.

2014

Fecha de distribución Monto por cuota enM$

Monto total distribuido enM$ Tipo de dividendo

Mayo 2014 31,43 560.000 Definitivo

Totales 31,43 560.000

NOTA 20. Excesos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2015 el Fondo no mantenía excesos de inversión.

NOTA 21. Gravámenes y Prohibiciones

Al 31 de diciembre de 2015 el Fondo no mantiene activos entregados en garantía ehipotecas.


50

NOTA 22. Custodia de Valores (NCG N°235 DE 2009)

De acuerdo a lo establecido en la NCG N°235 de 2009, la Sociedad Administradora deberá encargar a una empresa de depósitos de valoresregulada por la ley N°18.876, el depósito de aquellos valores de oferta pública susceptibles de ser custodiados.

La Sociedad Administradora celebró contrato de custodia para la custodia de los valores locales con el Banco de Chile, quien a su vez,encarga la custodia de los valores al DCV.

La sociedad administradora celebró contrato con la empresa Larraín Vial para la custodia de los valores extranjeros, quien a su vez encargóla custodia de estos valores a la empresa internacional Pershing. El cual cumple con todos los requisitos exigidos por la SVS.

Al 31 de diciembre de 2015Custodia Nacional Custodia extranjera

Entidades Montocustodiado

M$

Sobre totalInversiones enInstrumentosEmitidos por

EmisoresNacionales

Sobre totalActivo del

Fondo

Montocustodiado

M$


EmisoresExtranjeros


Fondo

Empresas de Depósito de Valores-CustodiaEncargada por Sociedad Administradora - - - - - -

Empresas de Depósito de Valores-CustodiaEncargada por Entidades Bancarias 22.112.919 69,9120% 34,5011% 30.437.804 100,0000% 47,4898%

Otras Entidades 9.516.727 30,0880% 14,8482% - - -

Total Cartera de Inversiones en Custodia 31.629.646 100,0000% 49,3494% 30.437.804 100,0000% 47,4898%


51

NOTA 22. Custodia de Valores (NCG N°235 DE 2009), continuación


Custodia Nacional Custodia extranjeraEntidades Monto

custodiado

M$


EmisoresNacionales


Fondo

Montocustodiado

M$


EmisoresExtranjeros


Fondo

Empresas de Depósito de Valores-CustodiaEncargada por Sociedad Administradora - - - - - -

Empresas de Depósito de Valores-CustodiaEncargada por Entidades Bancarias 16.065.681 83,4607% 36,1075% 24.073.785 100,0000% 54,1056%

Otras Entidades 3.183.719 16,5393% 7,1554% - - -

Total Cartera de Inversiones en Custodia 19.249.400 100,0000% 43,2629% 24.073.785 100,0000% 54.1056%

AURUS INSIGNIA FONDO DE INVERSIÓNNotas a los Estados FinancierosAl 31 de Diciembre de 2015 y 2014

52

NOTA 23. Partes Relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad decontrolar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisionesfinancieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Leyde Mercado de Valores.

(a) Remuneración por Administración

El Fondo es administrado por Aurus S.A. Administradora General de Fondos (la“Administradora”), una sociedad constituida en Chile. La Administradora a cambio cobraráuna remuneración anual que dependerá de la Serie de cuotas de que se trate, la cual seexpresará en pesos chilenos según se establece a continuación,

Serie Remuneración Fija (% o monto anual)A Un 2,38% anual (IVA Incluido)I Un 1,43% anual (IVA Incluido)H Un 1,19% anual (IVA Incluido)APV Un 1,6% anual (Exento de IVA)F Un 1,2% anual (Exento de IVA)

Los inversionistas que no tengan domicilio ni residencia en Chile sólo podrán adquirir cuotasserie F del Fondo, cuya remuneración asociada se encontrará exenta del IVA.

La Administradora tendrá derecho a percibir mensualmente la remuneración fija mencionadapara cada serie, correspondiente a un porcentaje del valor promedio de los activos netos delFondo.

El valor promedio anterior se calculará como el promedio simple del valor cuota de los díashábiles de cada mes calendario.

El total de remuneración por administración es:Acumulado Acumulado

Tipo de gasto 01.01.2015 01.01.201431.12.2015

(M$)31.12.2014

(M$)Remuneración 665.590 441.832Totales 665.590 441.832

Quedando los siguientes saldos pendientes de pago:

2015(M$)

2014(M$)

Remuneración por Pagar 64.137 42.745Totales 64.137 42.745


53

NOTA 23. Partes Relacionadas, continuación

(b) Tenencia de Cuotas por la Administradora, Entidades Relacionadas a la misma yotros

La Administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores querepresenten al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienencuotas del Fondo según se detalla a continuación.

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015:

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014:

Tenedor 01-01-2015Cuotas al

01-01-2015Cuotas

AdquiridasCuotas

RescatadasCuotas al

31-12-2015Monto

Final enCuotas al

31-12-2015N° N° N° N° M$

Sociedad administradora - - - - - - -Personas relacionadas 16,2712% 3.354.082 822.824 (519.130) 3.657.776 8.076.491 12,7281%Accionistas de la Sociedad

administradora - - - - - - -Trabajadores que representen al

empleador - - - - - - -

Tenedor 01-01-2014Cuotas al

01-01-2014Cuotas

AdquiridasCuotas

RescatadasCuotas al

31-12-2014Monto

Final enCuotas al

31-12-2014N° N° N° N° M$

Sociedad administradora - - - - - - -Personas relacionadas 26,9225% 3.733.668 1.415.483 (1.795.069) 3.354.082 7.091.067 16,2712%Accionistas de la Sociedad

administradora - - - - - - -Trabajadores que representen al

empleador - - - - - - -


54

NOTA 24. Garantía Constituida por la Sociedad Administradora en Beneficio del Fondo

Al 31 de diciembre de 2015, la Administradora mantiene póliza de seguro N°215100692 con la Cía. deSeguros de Créditos Continental S.A., de acuerdo al siguiente detalle:

Naturaleza Emisor Representante de losbeneficiarios Monto UF Vigencia (desde - hasta)

Póliza de Seguro Compañía de Seguros deCrédito Continental S.A.

Aportantes del FondoAurus Insignia 20.000 10-01-2015 al 10-01-2016

La referida póliza de seguro fue constituida como garantía por la Administradora, en beneficio delFondo, para asegurar el cumplimiento de sus obligaciones por la administración del mismo, de acuerdoa la Ley N°20.712 en su Artículo N° 12 sobre Administración de fondos de terceros y carterasindividuales y a las instrucciones impartidas por la Norma de Carácter General N°125 de laSuperintendencia de Valores y Seguros.


55

NOTA 25. Información Estadística

A continuación se presenta información estadística del Fondo, al último día de cada mes delperíodo que se informa, de acuerdo al siguiente cuadro:

Al 31 de diciembre de 2015:

MesValor Libro

CuotaValor Mercado

Cuota Patrimonio N°Aportantes$ $ M$

Enero 2.156,4705 2.156,4705 45.406.302 93Febrero 2.180,3093 2.180,3093 46.464.763 96

Serie A

MesValor Libro

CuotaValor Mercado


Marzo 991,3817 991,3817 234.802 2Abril 998,5155 998,5155 352.921 4Mayo 1.000,1823 1.000,1823 421.997 8Junio 998,1932 998,1932 779.447 11Julio 1.021,0370 1.021,0370 800.877 13Agosto 1.022,6591 1.022,6591 858.676 15Septiembre 1.010,2586 1.010,2586 861.340 15Octubre 1.037,7520 1.037,7520 1.178.866 17Noviembre 1.046,0758 1.046,0758 1.336.729 21Diciembre 1.032,2252 1.032,2252 1.404.309 21

Serie H

MesValor Libro

CuotaValor Mercado


Marzo 2.183,9955 2.183,9955 48.881.857 102Abril 2.202,3231 2.202,3231 50.356.820 102Mayo 2.208,1824 2.208,1824 51.939.692 101Junio 2.205,8519 2.205,8519 55.519.384 103Julio 2.258,5423 2.258,5423 56.845.556 102Agosto 2.264,3762 2.264,3762 57.195.661 99Septiembre 2.239,0862 2.239,0862 57.139.362 96Octubre 2.302,2847 2.302,2847 58.760.317 95Noviembre 2.323,0467 2.323,0467 59.868.902 95Diciembre 2.294,5608 2.294,5608 59.675.902 98


56

NOTA 25. Información Estadística, continuación

Serie I

MesValor Libro

CuotaValor Mercado


Marzo 999,1658 999,1658 550.041 2Abril 1.006,9301 1.006,9301 744.577 4Mayo 1.009,4073 1.009,4073 894.884 7Junio 1.008,1398 1.008,1398 1.651.981 11Julio 1.032,0172 1.032,0172 1.745.364 11Agosto 1.034,4760 1.034,4760 1.870.021 14Septiembre 1.022,7162 1.022,7162 1.848.763 14Octubre 1.051,3741 1.051,3741 2.052.582 15Noviembre 1.060,6436 1.060,6436 2.403.790 16Diciembre 1.047,4293 1.047,4293 2.373.841 17

Al 31 de diciembre de 2014:

MesValor Libro

CuotaValor Mercado


Enero* 1.945,2071 1.945,2071 29.344.651 73Febrero* 1.992,9154 1.992,9154 30.870.353 75Marzo* 2.006,2211 2.006,2211 31.921.782 79Abril* 2.050,2365 2.050,2365 35.682.632 87Mayo 1.986,5663 1.986,5663 36.061.526 88Junio 2.000,3387 2.000,3387 37.420.728 94Julio 2.041,4570 2.041,4570 39.724.516 95Agosto 2.100,7962 2.100,7962 41.209.477 92Septiembre 2.091,7519 2.091,7519 42.687.670 93Octubre 2.060,5651 2060,5651 42.325.761 92Noviembre 2.131,9087 2.131,9087 44.075.021 93Diciembre 2.114,1602 2.114,1602 43.580.533 89

* El valor cuota revelado, no incluye provisión de dividendo equivalente a M$243.872.


57

NOTA 26. Consolidación de Subsidiarias o Filiales e Información de Asociadas o Coligadas

El Fondo al 31 de diciembre de 2015, no tiene subsidiarias o filiales ni asociadas ocoligadas.

NOTA 27. Sanciones

El Fondo al 31 de diciembre de 2015, no se ha cursado sanciones de ningunanaturaleza a la sociedad administradora, a sus directores ni administradores.

NOTA 28. Hechos relevantes

Con fecha 29 de enero del 2015 se celebró la décima Asamblea Extraordinaria deAportantes con el objetivo de modificar el reglamento interno, a fin de ajustarlo entreotras materias, a las disposiciones de la ley N°20.712, sobre Administración de Fondosde Terceros y Carteras Individuales. Todas las modificaciones propuestas fueronaprobadas por la asamblea y se procedió al depósito en la Superintendencia de Valoresy Seguros del nuevo Reglamento Interno con fecha 10 de febrero de 2015. Se aprobódentro de otras materias la definición del Fondo como rescatable con series de cuotas.

En sesión de directorio de fecha 1 de diciembre de 2015, se autorizó adquirir cuotasde su propia emisión en conformidad a la ley 20.712. Al cierre del presente ejercicio elFondo cuenta con 256.054 cuotas de su propia emisión en su cartera.

NOTA 29. Hechos Posteriores

Entre el 1 de enero de 2016 y la fecha de emisión de los presentes EstadosFinancieros, no han ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole, quepudiesen afectar en forma significativa, lo saldos o la interpretación de los mismos.


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RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Descripción

Monto invertido %Invertido

sobreactivo del

Fondo

Nacional Extranjero Total

M$ M$ M$

Acciones de sociedades anónimas abiertas 6.672.690 15.151.397 21.824.087 34,0505Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades

anónimas abiertas - - -Cuotas de fondos mutuos 2.110.874 10.102.445 12.213.319 19,0555Cuotas de fondos de inversión 16.905.454 - 16.905.454 26,3763Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - -Títulos que representen productos - - - -Otros títulos de renta variable - - - -Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones

financieras 94.497 - 94.497 0,1474Cartera de créditos o de cobranzas - - - -Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales - - - -Otros títulos de deuda 5.846.131 4.767.191 10.613.322 16,5592Acciones no registradas - - - -Cuotas de fondos de inversión privados - - - -Títulos de deuda no registrados - - - -Bienes raíces - - - -Proyectos en desarrollo - - - -Deudores por operaciones de leasing - - - -Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias - - - -Otras inversiones - 416.773 416.773 0,6503Total 31.629.646 30.437.806 62.067.452 96,8392


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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES REALIZADO Y DEVENGADO

Descripción del 01.01.2015 del 01.01.2014al 31.12.2015 al 31.12.2014

M$ M$UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES 1.816.920 1.740.651Enajenación de acciones de sociedades anónimas 1.342.981 926.116Enajenación de cuotas de fondos de inversión (29.731) 58.649Enajenación de cuotas de fondos mutuos 77.472 136.157Enajenación de Certificados de Depósito de Valores - -Dividendos percibidos 771.911 600.262Enajenación de títulos de deuda 223.464 193.011Intereses percibidos en títulos de deuda 423.886 332.358Enajenación de bienes raíces - -Otros - -Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes raíces - -Resultado por operaciones con instrumentos derivados (769.549) (376.473)Otras inversiones y operaciones (223.514) (129.429)PÉRDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES (3.117.521) (1.532.058)Valorización de acciones de sociedades anónimas (2.227.566) (1.451.821)Valorización de cuotas de fondos de inversión (137.028) (179)Valorización de cuotas de fondos mutuos (15.227) -Valorización de certificados de Depósitos de Valores - -Valorización de títulos de deuda (342.597) (80.058)Valorización de bienes raíces - -Valorización de cuotas o derechos en comunidades bienes raíces - -Resultado por operaciones con instrumentos derivados (246.946) -Otras inversiones y operaciones (148.157) -UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES 6.469.935 4.369.721Valorización de acciones de sociedades anónimas 472.513 408.968Valorización de cuotas de fondos de inversión 2.829.787 2.197.536Valorización de cuotas de fondos mutuos 1.319.379 1.280.069Valorización de Certificados de Depósito de Valores - -Dividendos devengados - -Valorización de títulos de deuda 1.687.701 378.164Intereses devengados de títulos de deuda 140.047 83.984Valorización de bienes raíces - -Arriendos devengados de bienes raíces - -Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -Resultado por operaciones con instrumentos derivados 20.508 21.000Otras inversiones y operaciones - -

GASTOS DEL EJERCICIO (929.955) (616.939)

Gastos financieros (12.829) (16.004)Comisión de la sociedad administradora (665.590) (441.832)Remuneración del comité de vigilancia - (5.986)Gastos operacionales de cargo del fondo (251.536) (153.117)Otros gastos - -

Diferencias de cambio 68.122 41.808

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 4.307.501 4.003.183


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ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS

Descripcióndel 01.01.2015 del 01.01.2014al 31.12.2015 al 31.12.2014

M$ M$UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONESBENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (2.230.556) (408.346) Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones 1.816.920 1.740.651

Pérdida no realizada de inversiones (menos) (3.117.521) (1.532.058)Gastos del ejercicio (menos) (929.955) (616.939)Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) - -

DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) - -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 3.882.314 933.085Utilidad (pérdida) realizada no distribuida 5.296.417 4.171.634

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial 6.107.931 4.623.559Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio 487.958 402.816Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) (1.299.472) (610.869)Dividendos definitivos declarados (menos) - (243.872)

Pérdida devengada acumulada (menos) (1.543.560) (3.529.148)Pérdida devengada acumulada inicial (menos) (2.843.032) (4.140.017)Abono a pérdida devengada acumulada (más) 1.299.472 610.869

Ajuste a resultado devengado acumulado 129.457 290.599Por utilidad devengada en el ejercicio (más) 33.851 272.794Por pérdida devengada en el ejercicio (más) 95.606 17.805

MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR 1.651.758 524.739

aurus insignia fondo de inversiÓn · aurus insignia fondo de inversiÓn notas a los estados...

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