analisis prediksi potensi kebangkrutan pada pt...
TRANSCRIPT
i
ANALISIS PREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PADA
PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK
PERIODE 2012-2016 DENGAN MENGGUNAKAN
METODE ALTMAN MODIFIKASI
SKRIPSI
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Purwokerto
untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Oleh:
ERISKA PRASDIWI
NIM. 1323203042
JURUSAN EKONOMI SYARIAH
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI PURWOKERTO
2017
ii
ANALISIS PREDIKSI POTENSI KEBANGKRUTAN PADA
PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK PERIODE 2012-2016
DENGAN MENGGUNAKAN METODE ALTMAN MODIFIKASI
ERISKA PRASDIWI
NIM. 1323203042
E-mail: [email protected]
Jurusan Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam
Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Purwokerto
ABSTRAK
Kebangkrutan merupakan masalah yang sangat esensial yang harus
diwaspadai oleh setiap perusahaan. Kebangkrutan suatu perusahaan dapat
diminimalisir dengan cara memprediksi sebelumnya yaitu salah satunya dengan
menganalisis laporan keuangannya. Pada penelitian ini terkait kinerja keuangan
PT Bank Muamalat Indonesia Tbk menunjukkan bahwa terdapat penurunan
sejumlah rasio keuangan, penutupan sejumlah kantor dan penurunan sejumlah
karyawan pada tahun 2012-2016 yang menyebabkan BMI harus memperhatikan
dan memperbaiki kinerja keuangannya serta mengantisipasi adanya suatu
kebangkrutan pada perusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk menghitung, mengukur, menganalisis dan
mengevaluasi prediksi potensi kebangkrutan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk
selama periode 2012-2016 menggunakan metode Altman modifikasi. Penelitian
ini menggunakan jenis penelitian deskriptif kuantitatif, sumber data yang
digunakan adalah data primer dan data sekunder serta metode analisis data yang
digunakan adalah metode Altman modifikasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan analisis Altman
modifikasi untuk kinerja keuangan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk pada tahun
2012-2016 diperoleh nilai Z-Score sebesar 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 dan 0,892.
Berdasarkan kriteria Z-Score tersebut PT Bank Muamalat Indonesia Tbk
diprediksi mengalami masalah dalam manajemen maupun struktur keuangan dan
berpotensi pada kebangkrutan karena nilai Z-Scorenya <1,1 sedangkan nilai Z-
Score tertinggi berada pada tahun 2014 yang menunjukkan nilai Z-Score >1,1 dan
<2,6 yang berarti perusahaan termasuk kategori grey area atau perusahaan tidak
dikatakan bangkrut dan juga tidak dikatakan sehat.
Kata Kunci : Kebangkrutan, Metode Altman Modifikasi
iii
ANALYSIS PREDICTION POTENTIAL BANKRUPTCY TO THE BANK
MUAMALAT INDONESIA TBK PERIOD 2012-2016 WITH ALTMAN
MODIFICATION METHOD
ERISKA PRASDIWI
SIN. 1323203042
E-mail: [email protected]
Sharia Economics Department Islamic Economics and Business Faculty
State Institute of Islamic Studies (IAIN) Purwokerto
ABSTRACT
Bankruptcy is a very essential issue that every company should be wary
of. Bankruptcy of a company can be minimized by previously predicting such as
analyzing the financial statements. In this study related to the financial
performance of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk indicate that there is a
degression in some number of financial ratios, the closing of offices and firing of
employees in 2012-2016 which caused BMI must to pay attention and improve its
financial performance and anticipate the existence of a bankruptcy in the
company.
This study aims to calculate, measure, analyze and evaluate the predicted
potential bankruptcy of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk in the course of the
period 2012-2016 using Altman modification method. This study uses quantitative
descriptive research type which had data source used are primary data and
secondary data and also had data analysis method used is Altman modification
method.
The results showed that based on Altman analysis modification for
financial performance of PT Bank Muamalat Indonesia Tbk in 2012-2016
obtained Z-Score value of 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 and 0,892. Based on Z-Score
criteria, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk is predicted to experience problems in
management and financial structure and also in potentially bankruptcy due to Z-
Score value <1,1 while the highest Z-Score value is in 2014 which shows the
value of Z-Score >1,1 and <2,6 which means the company is in the gray area that
is mean the company’s category is not said to be bankrupt and also not healthy.
Keywords: Bankruptcy, Altman Modification Method
iv
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ................................................. ii
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... iii
HALAMAN NOTA DINAS PEMBIMBING .............................................. iv
ABSTRAK ..................................................................................................... v
HALAMAN MOTTO ................................................................................... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... viii
PEDOMAN TRANSLITERASI .................................................................. ix
KATA PENGANTAR ................................................................................... xiii
DAFTAR ISI .................................................................................................. xv
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xvii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xviii
DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... xix
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xx
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
B. Definisi Operasional ................................................................. 10
C. Rumusan Masalah ..................................................................... 12
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. 13
E. Sistematika Pembahasan ........................................................... 14
BAB II LANDASAN TEORI
A. Analisis Laporan Keuangan ...................................................... 16
1. Pengertian Laporan Keuangan ............................................ 16
2. Jenis-Jenis Laporan Keuangan ........................................... 17
3. Tujuan Laporan Keuangan ................................................. 26
4. Analisis Laporan Keuangan ................................................ 27
B. Kebangkrutan ............................................................................ 31
1. Pengertian Kebangkrutan ................................................... 31
2. Faktor-Faktor Penyebab Kebangkrutan .............................. 34
3. Indikator Terjadinya Kebangkrutan .................................... 36
4. Prediksi Kebangkrutan ....................................................... 37
v
5. Manfaat Informasi Prediksi Kebangkrutan ......................... 39
C. Model-Model Prediksi Kebangkrutan ...................................... 41
1. Model Altman ..................................................................... 41
a. Model Altman Pertama ................................................. 44
b. Model Altman Revisi .................................................... 45
c. Model Altman Modifikasi ............................................ 46
2. Model Springate ................................................................. 48
3. Model Zmijewski ................................................................ 49
4. Model Grover ..................................................................... 50
5. Model Ohlson ..................................................................... 51
D. Penelitian Terdahulu ................................................................. 53
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ......................................................................... 57
B. Jenis dan Sumber Data ............................................................. 57
C. Populasi dan Sampel ................................................................. 58
D. Metode Pengumpulan Data ...................................................... 58
E. Metode Analisis Data ............................................................... 59
F. Kerangka Berpikir .................................................................... 60
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian .......................................... 62
1. Sejarah PT Bank Muamalat Indonesia Tbk ........................ 62
2. Visi dan Misi PT Bank Muamalat Indonesia Tbk .............. 64
3. Nilai-Nilai Muamalat .......................................................... 65
4. Produk Bank Muamalat Indonesia ..................................... 67
5. Struktur Organisasi Bank Muamalat Indonesia .................. 73
B. Deskripsi Variabel .................................................................... 75
1. Net Working Capital to Total Asset (X1) ........................... 75
2. Retained Earning to Total Asset (X2) ................................. 78
3. Earning Before Taxes to Total Asset (X3) .......................... 80
4. Book Value of Equity to Total Debt (X4) ........................... 82
C. Hasil Analisis Data ................................................................... 84
D. Interpretasi Hasil Penelitian ...................................................... 88
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................... 94
B. Saran ......................................................................................... 95
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Jaringan Kantor Perbankan Syariah ............................................. 1
Tabel 1.2 Indikator Utama Perbankan Syariah ............................................ 2
Tabel 1.3 Ikhtisar Keuangan Bank Muamalat Indonesia ............................. 5
Tabel 1.4 Jaringan Kantor Individual Perbankan Syariah ............................ 6
Tabel 1.5 Komposisi Karyawan ................................................................... 7
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 55
Tabel 4.1 Aset Lancar .................................................................................. 75
Tabel 4.2 Kewajiban Lancar ........................................................................ 76
Tabel 4.3 Modal Kerja Bersih ...................................................................... 76
Tabel 4.4 Aset ............................................................................................... 77
Tabel 4.5 Net Working Capital to Total Asset (X1) ...................................... 77
Tabel 4.6 Laba Ditahan ................................................................................ 79
Tabel 4.7 Retained Earning to Total Asset (X2) ........................................... 79
Tabel 4.8 Laba Sebelum Pajak ..................................................................... 81
Tabel 4.9 Earning Before Tax to Total Asset (X3) ....................................... 81
Tabel 4.10 Nilai Buku Ekuitas ....................................................................... 82
Tabel 4.11 Kewajiban ..................................................................................... 83
Tabel 4.12 Book Value of Equity to Total Debt (X4) ...................................... 84
Tabel 4.13 Perhitungan Z-Score BMI Tahun 2012-2016 ............................... 85
Tabel 4.14 Discriptiv Statistic ........................................................................ 86
Tabel 4.15 Kategori Nilai Z-Score BMI Tahun 2012-2016 ............................ 87
vii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Kerangka Berpikir ...................................................................... 61
Gambar 4.1 Simbol Nilai-Nilai Muamalat .................................................... 65
Gambar 4.2 Struktur Organisasi Bank Muamalat Indonesia ......................... 73
viii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Nilai Z-Score Bank Muamalat Indonesia Tahun 2012-2016 ..... 87
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Laporan Posisi Keuangan BMI Tahun 2012-2016
Lampiran 2 Laporan Laba Rugi Komprehensif BMI Tahun 2012-2016
Lampiran 3 Surat Permohonan Persetujuan Judul Skripsi
Lampiran 4 Surat Usulan Menjadi Pembimbing Skripsi
Lampiran 5 Surat Pernyataan Kesediaan Menjadi Pembimbing
Lampiran 6 Surat Keterangan Mengikuti Seminar Proposal Skripsi
Lampiran 7 Rekomendasi Seminar Proposal
Lampiran 8 Berita Acara Seminar Proposal
Lampiran 9 Surat Keterangan Lulus Seminar
Lampiran 10 Surat Bimbingan Skripsi
Lampiran 11 Blangko/ Kartu Bimbingan Skripsi
Lampiran 12 Surat Keterangan Lulus Ujian Komprehensif
Lampiran 13 Surat Keterangan Wakaf Buku
Lampiran 14 Surat Rekomendasi Ujian Skripsi (Munaqosyah)
Lampiran 15 Surat Berita Acara Sidang Munaqosyah
Lampiran 16 Sertifikat-sertifikat yang meliputi: Sertifikat BTA/PPI, Sertifikat
OPAK, Sertifikat komputer, Sertifikat PPL, Sertifikat KKN,
Sertifikat pengembangan Bahasa Arab, Sertifikat pengembangan
Bahasa Inggris.
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perbankan sebagai lembaga intermediasi harus lebih berhati-hati
khususnya berkenaan dengan pelaksanannya, yaitu penyaluran dana dalam
bentuk kredit/pembiayaan. Salah satu tujuan lembaga keuangan adalah
mendukung fundamental ekonomi dari ancaman krisis serta menjaga
kestabilannya. Krisis keuangan tahun 2008 salah satunya dipicu oleh krisis
kredit perumahan produk sekuritas (subprime mortage) dan bangkrutnya
beberapa perusahaan besar di Amerika Serikat yang ikut mempengaruhi
perekonomian di Indonesia, salah satunya adalah sektor perbankan. Sejak
dikeluarkan undang-undang nomor 21 tahun 2008 tentang perbankan syariah
diberlakukan di Indonesia, banyak investor mulai memilih untuk berinvestasi
di bidang perbankan syariah.1 Berdasarkan data statistik perbankan syariah
yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia (BI) berikut perkembangan Perbankan
Syariah dari tahun 2012 sampai 2016:
Tabel 1.1
Jaringan Kantor Perbankan Syariah
Indikator Tahun
2012 2013 2014 2015 2016
Bank Umum Syariah
Jumlah Bank 11 11 12 12 13
Jumlah Kantor 1.745 1.998 2.163 1.990 1.869
Unit Usaha Syariah
1 Melan Rahmaniah dan Hendro Wibowo, “Analisis Potensi Terjadinya Financial Distress
Pada Bank Umum Syariah (BUS) di Indonesia”, (Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah Vol. 3.
No.1, April 2015), hlm. 2.
2
2
BUS Konvensional
yang memiliki UUS
24 23 22 22 21
Jumlah Kantor 517 590 320 311 332
Bank Pembiayaan
Rakyat Syariah
Jumlah Bank 158 163 163 163 166
Jumlah Kantor 401 402 439 446 453
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah
Data pada Tabel 1.1 dapat dilihat bahwa pada Bank Umum Syariah
mengalami peningkatan jumlah bank sedangkan untuk jumlah kantor dari
tahun 2014 sampai 2016 mengalami penurunan. Untuk Unit Usaha Syariah
memang mengalami penurunan, dikarenakan ada beberapa Unit Usaha
Syariah yang telah berubah menjadi bank umum syariah sedangkan untuk
jumlah kantor mengalami peningkatan dan penurunan, dan untuk jumlah
Bank Pembiayaan Rakyat Syariah (BPRS) rata-rata mengalami peningkatan.
Tabel 1.2
Indikator Utama Perbankan Syariah
(dalam milyar rupiah dan persentase)
Indikator Tahun Ket
2012 2013 2014 2015 2016
Aset 195.018 242.276 272.343 296.262 356.504 Rp
DPK 147.512 183.534 217.858 231.175 279.335
Pembiayaan 147.505 184.122 199.330 212.996 248.007
FDR 100,00 100,32 86,66 88,03 85,99 %
NPF 2,22 2,62 4,95 4,84 4,42
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah
Data Tabel 1.2 menunjukkan perkembangan terakhir indikator-indikator
umum kinerja perbankan syariah. Perkembangan aset perbankan syariah
meningkat sangat signifikan dari tahun 2012 sampai dengan 2016.
Penghimpunan dana (DPK) dan Pembiayaan juga mengalami peningkatan
sehingga menunjukkan perkembangan yang sangat baik. Jika dilihat dari rasio
pembiayaan pada Financing to Deposit Rasio (FDR), perbankan syariah
3
3
tahun 2012 dan 2013 nilainya menunjukkan lebih dari 100%. Tingginya nilai
FDR ini karena yang disalurkan pada tahun tersebut nilainya lebih besar dari
dana pihak ketiga yang dihimpun. Sedangkan pada rasio Non Performing
Finance (NPF) bank syariah pada tahun 2012 sampai 2016 mengalami
kenaikan dan penurunan, tetapi masih berada batas aman karena berada di
bawah 5%.
Meski pada masa krisis keuangan tersebut perbankan syariah dapat
bertahan dan dapat mengatasi masalah-masalah yang terjadi dalam kegiatan
usahanya, namun bank syariah sebagai lembaga keuangan yang profit
oriented tentu akan menghadapi berbagai resiko yang tidak menutup
kemungkinan mengancam eksistensinya. Bank yang tidak mampu bersaing
untuk mempertahankan kinerjanya lambat laun akan tergusur dari lingkungan
industrinya dan akan mengalami kebangkrutan, demikian pula perbankan
syariah. Oleh karena itu untuk mengantisipasi berbagai resiko yang mungkin
terjadi, diperlukan suatu tindakan sedini mungkin untuk mengukur kondisi
serta tingkat kesehatan perbankan syariah itu sendiri.
Krisis perbankan di Indonesia yang diawali dengan memburuknya
kualitas aktiva bank, meningkatnya net open position, dan kemudian
negatifnya pendapatan bank sebagai akibat dari kebijaksanaan suku bunga
tinggi sejak pertengahan semester kedua tahun 1997, telah mengakibatkan
banyak bank mengalami kesulitan keuangan dan secara teknis perbankan
terancam bangkrut. Diantara kebijakan penutupan bank yang pernah
dilakukan oleh pemerintah, salah satunya adalah kebijakan pemerintah pada
4
4
tanggal 13 Maret 1998 yang menetapkan sebanyak 74 bank dapat beroperasi
tanpa rekapitalisasi, 9 bank beroperasi dengan rekapitalisasi, 7 bank diambil
alih pemerintah dan 38 bank ditutup.
Pada saat krisis ekonomi tersebut, Bank Muamalat yang merupakan
bank umum pertama di Indonesia yang menerapkan prinsip syariah Islam
dalam menjalankan operasionalnya juga hampir tutup jika tidak di bailout
(diberi suntikan dana) oleh Islamic Development Bank. Pada saat itu NPF
Bank Muamalat mencapai 60%. Kesulitan keuangan yang dialami Bank
Muamalat tersebut membantah anggapan sebagian besar praktisi keuangan
syariah yang mengatakan bahwa bank syariah kebal terhadap krisis. Hal itu
membuktikan bahwa bank syariah tetaplah sebuah business agreement yang
tetaplah rentan jika dihadapkan pada situasi krisis.
Pada tahun 2014 pembiayaan bermasalah alias kredit macet (non
performing financing/NPF) kian memberatkan langkah Bank Muamalat.
Hendiarto, Direktur Keuangan dan Operasional Bank Muamalat
mengungkapkan, penyumbang NPF tertinggi di perseroan adalah sektor
pertambangan dan transportasi, lantaran masa depan dua sektor ini tengah
buram.2 Bank Muamalat yang saat ini di nahkodai oleh Endi PR Abdurahman
ini mulai menampakkan tanda-tanda goyah. Berdasarkan laporan keuangan
yang dipublikasikan Bank Muamalat dan data dari OJK, BMI telah
2 http://www.voa-islam.com/read/syariahbiz/2015/01/22/35187/duh-langkah-bank-
muamalat-kian-mengkhawatirkan/#sthash.qxNU62rD.dpbs diakses pada 21 Desember 2016 pukul
06.57 WIB.
5
5
mengalami kontraksi bisnis sejak mengalami pergantian top eksekutive saat
ini.3
Sebagai salah satu lembaga keuangan, bank sangatlah perlu mengetahui
tingkat resiko keuangan suatu bank agar dapat beroperasi secara maksimal.
Dalam persaingan di dunia perbankan yang semakin banyak dan berkualitas
harus diimbangi dengan manajemen yang baik pula. Salah satu faktor yang
harus diperhatikan yaitu dengan mengamati laporan keuangannya karena dari
suatu laporan keuangan itulah dapat memperlihatkan tingkat resiko keuangan
yang akan terjadi. Berikut data ikhtisar keuangan Bank Muamalat Indonesia
tahun 2012-2016 :
Tabel 1.3
Ikhtisar Keuangan Bank Muamalat Indonesia
(dalam milyar rupiah dan persentase)
Indikator Tahun Ket
2012 2013 2014 2015 2016
Total Aktiva 44.262 53.707 62.410 57.141 55.786
Rp DPK 34.904 41.790 51.206 45.078 41.920
Pembiayaan 32.861 41.612 42.865 40.706 40.010
Laba Bersih 46 165 59 74 81
CAR 11,57 14,05 13,91 12,00 12,74
% FDR 94,15 99,99 84,14 90,30 95,13
NPF 1,81 1,56 4,85 4,20 4,48
ROA 1,54 0,50 0,17 0,20 0,22
ROE 29,16 11,41 2,20 2,78 3,00
BOPO 84,47 93,86 97,33 97,36 97,76
Sumber: Bank Muamalat Indonesia, Laporan Tahunan 2012-2016
Data tersebut menunjukkan bahwa Total Aktiva, DPK, dan Pembiayaan
pada tahun 2012-2014 mengalami peningkatan sedangkan pada tahun 2014-
2016 mengalami penurunan. Laba bersih mengalami fluktuasi dan pada tahun
3 http://www.voa-islam.com/read/intelligent/2017/02/10/48819/skandal-bank-muamalat-1-
ceo-lemah-rontok/#sthash.prfdBcRS.dpuf diakses pada 15 Maret 2017 pukul 14.10 WIB.
6
6
2012 dan 2014 mengalami penurunan drastis. CAR tahun 2012-2016
mengalami naik turun tetapi masih berada pada batas aman yaitu diatas 8%,
sedangkan FDR rata-rata 75-100% masih tergolong cukup sehat dan sehat.
Adapun rasio NPF pada tahun 2014 mengalami kenaikan tetapi masih berada
pada batas aman dibawah 5%. ROA BMI pada tahun 2013-2016 termasuk
peringkat kurang sehat karena berada pada posisi 0 sd 0,5%, ROE tahun
2014-2016 juga termasuk peringkat kurang sehat karena berada pada posisi 0
sd 5%, sedangkan BOPO pada tahun 2014-2016 juga berada pada posisi
kurang sehat yaitu 97 sd 100%.
Selain itu adanya kondisi rupiah yang fluktuatif terhadap dolar juga
mengakibatkan Bank Muamalat pun mengalami goncangan kondisi tersebut
akibatnya pada tahun 2016 Bank Muamalat telah melakukan langkah-langkah
strategis yaitu dengan melakukan penutupan sejumlah kantor baik kantor
cabang, kantor cabang pembantu maupun kantor kas, melakukan PHK, dan
pensiunan dini untuk para karyawannya.4 Berikut data statistik perbankan
syariah Bank Muamalat Indonesia dari bulan Januari sampai Desember 2016:
Tabel 1.4
Jaringan Kantor Individual Perbankan Syariah
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Statistik Perbankan Syariah
4 http://medan.tribunnews.com/2016/06/16/beredar-isu-beberapa-kcp-muamalat-akan-tutup
diakses pada 21 Desember 2016 pukul 06.47 WIB.
Indika
tor
Bulan
Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul Ags Sept Okt Nov Des
KPO/
KC
85 85 84 85 83 83 83 83 83 83 82 83
KCP/
UPS
254 254 254 254 245 229 224 212 213 203 194 193
KK 98 98 98 97 95 91 88 83 83 81 80 80
7
7
Data pada Tabel 1.4 bisa dilihat bahwa Bank Muamalat Indonesia
mengalami penurunan sejumlah Kantor Pusat Operasional (KPO)/ Kantor
Cabang (KC), Kantor Cabang Pembantu (KCP)/ Unit Pelayanan Syariah
(UPS) dan Kantor Kas (KK) pada bulan April sampai dengan Desember
2016. Pada tahun 2016 ini Bank Muamalat telah melakukan penutupan
KPO/KC sebanyak 2, KCP/UPS sebanyak 61, dan KK sebanyak 18.
Penutupan sejumlah kantor berpengaruh juga terhadap para
karyawannya. Berikut data komposisi karyawan Bank Muamalat Indonesia :
Tabel 1.5
Komposisi Karyawan
Tahun
2012 2013 2014 2015 2016
4939 6020 6622 6405 4727
Sumber: Bank Muamalat Indonesia, Laporan Tahunan 2012-2016
Data pada tabel 1.5 menunjukkan bahwa pada tahun 2012-2014 jumlah
karyawan Bank Muamalat Indonesia yang terdiri dari karyawan tetap,
kontrak, maupun outsourching mengalami peningkatan sedangkan pada tahun
2014-2016 mengalami penurunan.
Berdasarkan data dan sejumlah penjelasan terkait permasalahan Bank
Muamalat Indonesia di atas, dengan demikian BMI menunjukkan kinerja
perusahaan yang semakin menurun. Oleh karena itu BMI harus segera
mengantisipasi adanya potensi kebangkrutan suatu perusahaan sebelum
akhirnya terjadi kebangkrutan. Kebangkrutan merupakan masalah yang
sangat esensial yang harus diwaspadai oleh setiap perusahaan. Menurut
pandangan Islam, para ahli fikih menyebutkan bahwa bangkrut menurut Islam
8
8
adalah orang yang jumlah hutangnya melebihi jumlah harta yang dimilikinya.
Ibn Rushd dalam Bidayah al-Nihayah menjelaskan bahwa iflas (pailit) dalam
ekonomi Islam adalah jika jumlah hutang seseorang melebihi jumlah harta
yang ada padanya, sehingga hartanya tidak bisa menutupi hutang-hutangnya
tersebut, dan pailit jika seseorang tidak memiliki harta sama sekali. Para
Ulama sepakat, seorang hakim berhak menetapkan seseorang pailit karena
tidak mampu membayar hutang-hutangnya. Apabila ada sisa hartanya, maka
secara hukum syariah sisa harta tersebut digunakan untuk membayar dan
melunasi hutang-hutangnya.5
Dalam teori kebangkrutan menurut Mamduh M Hanafi dan Abdul
Halim indikator kebangkrutan bisa dilihat dari analisis aliran kas, analisis
strategi perusahaan, sampai laporan keuangan perusahaan.6 Adapun indikator
terjadinya kebangkrutan menurut Harnanto diantaranya yaitu tingkat
persaingan yang semakin ketat, kurang adanya dukungan atau fasilitas
perbankan, tingginya tingkat ketergantungan terhadap piutang, penurunan
deviden yang dibagikan kepada para pemegang saham, terjadinya penurunan
laba yang terus menerus, ditutup atau dijualnya satu atau lebih unit usaha,
serta terjadinya pemecatan pegawai.7
Kebangkrutan pada suatu perusahaan akan menimbulkan berbagai
permasalahan seperti meningkatnya angka pengangguran, meningkatnya
5 Ika Yunia Fauzia, “Mendeteksi Kebangkrutan Secara Dini Perspektif Ekonomi Islam”,
(Jurnal Ekonomi dan Keuangan Vol. 19, No. 1, Maret 2015), hlm. 96. 6 Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, Analisis Laporan Keuangan, (Yogyakarta: UPP
AMP YKPN, 2003), hlm. 276. 7 Mokhamad Iqbal Dwi Nugroho, Skripsi, “Analisis Prediksi Financial Distress dengan
Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi 1995”, (Semarang: Universitas Diponegoro,
2012), hlm. 16.
9
9
angka kriminalitas, berkurangnya pendapatan negara, serta dampak lain pada
perusahaan yang selama ini menjadi mitra kerja perusahaan yang mengalami
kebangkrutan. Dampak negatif tersebut dapat diminimalisir apabila hal
tersebut dapat diprediksi sebelumnya.
Adanya tindakan untuk memprediksi kebangkrutan pada sebuah
perusahaan tentu saja akan menghindari atau mengurangi risiko terjadinya
kebangkrutan tersebut dan salah satu cara yang dapat digunakan untuk
memprediksi kebangkrutan pada suatu perusahaan adalah dengan
menganalisis laporan keuangan pada perusahaan tersebut. Analisis laporan
keuangan memungkinkan pihak manajemen mengidentifikasi perubahan-
perubahan pokok pada trend jumlah, dan hubungan serta alasan perubahan
tersebut.
Berbagai macam model analisis kebangkrutan dari sektor keuangan
telah dikembangkan dan digunakan oleh berbagai negara, seperti model
Altman, Springate, Zmijewski, Grover, dan Ohlson. Penulis memilih untuk
menggunakan metode analisis Altman (metode Z-Score), karena metode Z-
Score mudah digunakan serta mampu memperoleh tingkat ketepatan prediksi
yang relatif bisa dipercaya hingga 95%.8 Altman juga telah mengembangkan
model analisis kebangkrutannya menjadi Altman modifikasi yang bisa
digunakan untuk memprediksi kebangkrutan pada semua perusahaan seperti
manufaktur, non manufaktur dan perusahaan penerbit obligasi. Oleh karena
8 Rafles W.Tambunan, dkk., “Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan dengan
Menggunakan Metode Altman (Z-Score) (Studi pada Subsektor Rokok yang Listing dan
Perusahaan Delisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013)”, (Jurnal Administrasi Bisnis
(JAB) Vol. 2 No. 1, Februari 2015), hlm. 3.
10
10
itu, analisis ini dapat digunakan untuk mengukur tingkat resiko keuangan dari
perusahaan khususnya pada sektor perbankan. Penelitian kesehatan
menggunakan model Altman modifikasi ini meliputi 3 predikat yaitu tidak
sehat jika nilainya kurang dari 1,1, grey area jika nilainya antara 1,1 sampai
2,6, dan sehat jika nilainya di atas 2,6.
Berdasarkan uraian tersebut maka penulis tertarik untuk melakukan
penelitian dengan mengambil tema “ANALISIS PREDIKSI POTENSI
KEBANGKRUTAN PADA PT BANK MUAMALAT INDONESIA TBK
PERIODE 2012-2016 DENGAN MENGGUNAKAN METODE
ALTMAN MODIFIKASI”.
B. Definisi Operasional
Untuk menghindari timbulnya salah pengertian dalam memahami
permasalahan dalam penelitian yang berjudul “Analisis Prediksi Potensi
Kebangkrutan Pada PT Bank Muamalat Indonesia Tbk Periode 2012-
2016 dengan Menggunakan Metode Altman Modifikasi” maka untuk
memperjelas istilah – istilah kunci dalam penelitian ini, penulis akan memberi
batasan istilah – istilah yang terkandung dalam judul tersebut sebagai berikut:
1. Potensi Kebangkrutan
Potensial menurut kamus istilah ekonomi merupakan peluang
timbulnya.9 Sedangkan bankruptcy (kebangkrutan) merupakan keadaan
9http://hedisasrawan.blogspot.co.id/2012/12/kamus-istilah-ekonomi-online-
terlengkap.html?m=1 diakses pada 14 Agustus 2017 pukul 19.20 WIB.
11
11
tidak solvent (tidak mampu membayar utang) dari perorangan atau
lembaga.10
Adapun pengertian kebangkrutan yang lainnya diartikan
sebagai suatu kondisi disaat perusahaan mengalami ketidakcukupan dana
untuk menjalankan usahanya.11
Jadi dalam pengertian di atas dapat disimpulkan bahwa pengertian
potensi kebangkrutan adalah suatu kondisi dimana adanya peluang/
kemungkinan perusahaan mengalami kegagalan dalam menjalankan
operasi perusahaan.
2. Metode Altman Modifikasi
Metode Altman (Z-score) adalah salah satu metode untuk
mengetahui tingkat kesehatan keuangan suatu perusahaan yang bisa
digunakan untuk menilai berhasil tidaknya manajemen sebuah
perusahaan. Z-Score adalah skor yang ditentukan dari hitungan standar
kali nisbah-nisbah keuangan yang menunjukkan tingkat kemungkinan
kebangkrutan perusahaan.
Model analisis Altman modifikasi ditujukan untuk memprediksi
kebangkrutan pada semua perusahaan seperti manufaktur, non
manufaktur dan perusahaan penerbit obligasi.12
10
Eti Rochaety dan Ratih Tresnati, Kamus Istilah Ekonomi, (Jakarta: PT Bumi Aksara,
2005), hlm. 27. 11
Komang Devi Methili Purnajaya dan Ni K. Lely A. Merkusiwati, “Analisis Komparasi
Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z - Score Altman, Springate, dan Zmijewski Pada Industri
Kosmetik yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, (E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1
(2014):48-63), hlm. 49 12
Ayu Suci Ramadhani dan Niki Lukviarman, “Perbandingan Analisis Prediksi
Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Pertama, Altman Revisi, dan Altman Modifikasi
dengan Ukuran dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel Penjelas (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”, (Jurnal Siasat Bisnis Vol. 13. No. 1, April
2009), hlm. 16.
12
12
3. Bank Muamalat Indonesia
Perbankan Syariah merupakan bank umum yang menjalankan
produknya berdasarkan prinsip syariah.13
Bank Syariah adalah lembaga
keuangan yang usaha pokoknya memberikan pembiayaan dan jasa-jasa
lainnya dalam lalu lintas pembayaran serta peredaran uang yang
pengoperasiannya disesuaikan dengan prinsip syariat Islam.14
Sedangkan
Bank Muamalat Indonesia merupakan bank umum pertama di Indonesia
yang menerapkan prinsip Syariah Islam dalam menjalankan
operasionalnya. Didirikan pada tahun 1991, yang diprakarsai oleh
Majelis Ulama Indonesia (MUI) dan Pemerintah Indonesia. Mulai
beroperasi pada tahun 1992, yang didukung oleh cendekiawan muslim
dan pengusaha, serta masyarakat luas. Pada tahun 1994, telah menjadi
bank devisa. Produk pendanaan yang ada menggunakan prinsip wadiah
(titipan) dan mudharabah (bagi-hasil). Sedangkan penanaman dananya
menggunakan prinsip jual beli, bagi-hasil, dan sewa.15
C. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah di atas maka dapat dirumuskan
pokok permasalahan dari penelitian ini adalah: Bagaimana prediksi potensi
13
Ahmad Dahlan, Bank Syariah (Teoritik, Praktik, Kritik), (Yogyakarta: Teras, 2012),
hlm.101. 14
Muhammad, Manajemen Pembiayaan Bank Syari’ah, (Yogyakarta: UPP AMP YKPN,
2005), hlm.1. 15
https://id.m.wikipedia.org/wiki/Bank_Muamalat_Indonesia diakses pada 21 Desember
2016 pukul 08.17 WIB.
13
13
kebangkrutan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk selama periode 2012-2016
menggunakan metode Altman modifikasi?
D. Tujuan dan Manfaat Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Tujuan secara umum dari penelitian ini adalah untuk menghitung,
mengukur, menganalisis dan mengevaluasi prediksi potensi kebangkrutan
PT Bank Muamalat Indonesia Tbk selama periode 2012-2016
menggunakan metode Altman modifikasi.
2. Manfaat Penelitian
Hasil penelitian diharapkan akan memberikan manfaat bagi
berbagai pihak yaitu:
a. Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi kepada
PT Bank Muamalat Indonesia Tbk mengenai kebangkrutan bank
pada waktu yang akan datang agar supaya manajemen dapat
mengambil langkah-langkah strategis dan keputusan dalam
melakukan persiapan dan perbaikan demi kemajuan perusahan dari
pengaruh lingkungan bisnis yang semakin bergolak, serta
memberikan gambaran dan harapan terhadap nilai masa depan
perusahaan tersebut.
14
14
b. Bagi Investor
Diharapkan penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan
pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi.
c. Bagi Akademik
Penelitian ini merupakan media untuk belajar memecahkan
masalah secara ilmiah dan memberikan sumbangan pemikiran
berdasarkan disiplin ilmu yang diperoleh di bangku kuliah dan dapat
menambah informasi sumbangan pemikiran dan bahan kajian bagi
penelitian lebih lanjut.
d. Bagi Penulis
Menambah pengetahuan dan pelatihan intelektual untuk
meningkatkan kompetensi keilmuan yang sesuai dengan bidang yang
sedang dipelajari dalam melakukan penganalisaan tentang
kebangkrutan bank dengan menggunakan metode Altman
modifikasi.
E. Sistematika Pembahasan
Adapun sistematika pembahasan dari penelitian ini yaitu terdiri dari 5
bab yang masing-masing dirincikan beberapa sub bab, yaitu sebagai berikut:
BAB I PENDAHULUAN
Bab ini penulis menguraikan latar belakang masalah, definisi
operasional, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian, serta
sistematika pembahasan.
15
15
BAB II LANDASAN TEORI
Bab ini berisikan penjelasan dari beberapa teori yang dipakai
untuk melandasi pelaksanaan penelitian dari berbagai sumber-
sumber referensi buku atau jurnal yang mendukung kajian dan
analisis yang penulis sampaikan, serta penelitian sebelumnya yang
fokus penelitiannya mirip dengan penelitian yang sedang
dilakukan.
BAB III METODE PENELITIAN
Bab ini menjelaskan tentang jenis penelitian, jenis dan
sumber data, populasi dan sampel penelitian, metode pengumpulan
data, metode analisis data yang digunakan serta menggambarkan
kerangka berpikir dalam penelitian.
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Bab ini terdiri dari gambaran umum objek penelitian,
deskripsi variabel, hasil analisis data dan interpretasi hasil
penelitian.
BAB V PENUTUP
Bab ini berisi kesimpulan mengenai hasil penelitian serta
saran yang berisi keterbatasan dari penelitian yang telah digunakan
dan saran bagi penelitian yang akan datang.
94
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian tentang analisis prediksi potensi
kebangkrutan pada PT Bank Muamalat Indonesia Tbk periode 2012-2016
dengan menggunakan metode Altman modifikasi dapat ditarik kesimpulan
bahwa kinerja keuangan PT Bank Muamalat Indonesia Tbk pada tahun 2012-
2016 diperoleh nilai Z-Score sebesar 0,825, 0,659, 1,243, 0,982 dan 0,892.
Berdasarkan metode tersebut Bank Muamalat Indonesia diprediksi
mengalami kebangkrutan pada masa yang akan datang. Tetapi hal ini telah
dipatahkan dengan bukti bahwa pada saat ini Bank Muamalat Indonesia
masih beroperasi pada periode ini. Oleh karena itu, metode ini hanya bisa
digunakan sebagai early warning (pendeteksi dini), bukan sebagai alat
perhitungan yang akurat dan pasti.
Metode Altman Z-Score ini hanya sebagai pendeteksi dini terjadinya
kebangkrutan dari sisi keuangannya saja. Kepastian terjadinya kebangkrutan
pada kenyataannya tidak hanya didasari pada laporan keuangan saja sebagai
bentuk laporan internal perusahaan, tetapi banyak faktor yang menyebabkan
kebangkrutan tersebut benar-benar terjadi. Seperti halnya faktor eksternal
yang berasal dari luar perusahaan. Peluang kebangkrutan ini tentunya akan
semakin besar jika pihak manajemen perusahaan tidak segera melakukan
tindakan evaluasi terhadap kondisi keuangan perusahaan.
95
95
Oleh karena itu perbaikan kinerja diperlukan Bank Muamalat Indonesia
agar semakin kecil kemungkinan mengalami kebangkrutan yaitu dengan
memperhatikan kinerja keuangannya, menjaga likuiditas, memperhatikan tata
kelola manajemennya, serta memperhatikan berbagai aspek syariah dalam
etika bisnis islam terkait integritas dan kompetensinya sehingga Bank
Muamalat akan tetap bertahan dan tidak akan kalah saing dengan bank
syariah lainnya yang semakin berkembang.
B. Saran
Berdasarkan hasil penelitian maka penulis dapat memberikan saran sebagai
berikut:
1. Bagi manajemen perbankan syariah khusunya Bank Muamalat Indonesia
harus memperhatikan besarnya rasio, baik rasio modal kerja, rasio laba
ditahan, rasio laba sebelum pajak serta rasio nilai buku ekuitas terhadap
total kewajiban. Hal tersebut karena besar-kecilnya nilai rasio akan
memberi gambaran mengenai keberlangsungan usaha perusahaan dimasa
yang akan datang. Tidak hanya memperhatikan rasio-rasio keuangannya
saja tetapi Bank Muamalat juga harus memperhatikan pula tata kelola
manajemen dan berbagai aspek dalam etika bisnis islam agar BMI dapat
menjaga kestabilan keuangan dan keberlangsungan usahanya.
2. Bagi peneliti selanjutnya sebaiknya dalam menentukan kinerja perbankan
syariah dalam memprediksi potensi kebangkrutan, sebaiknya ditambah
dengan menggunakan model-model prediksi kebangkrutan lainnya untuk
96
96
dapat dijadikan pembanding dalam memprediksi kebangkrutan sehingga
hasil dari penelitiannya menjadi lebih baik dan lebih maksimal. Dan
diharapkan pula penelitian selanjutnya menggunakan objek penelitian
lebih dari satu sehingga bisa dijadikan pembanding dengan perusahaan
lain.
DAFTAR PUSTAKA
Buku Bacaan
Arifin, Johar. 2007. Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan (Aspek Finansial
dan Non Finansial) Berbasis Komputer. Jakarta: PT Elex Media
Komputindo.
Dahlan, Ahmad. 2012. Bank Syariah (Teoritik, Praktik, Kritik). Yogyakarta:
Teras.
Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim. 2003. Analisis Laporan Keuangan.
Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Hery. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
Muhamad. 2014. Manajemen Dana Bank Syariah. Jakarta: PT Rajagrafindo
Persada.
Muhammad. 2013. Akuntansi Syari’ah (Teori dan Praktik untuk Perbankan
Syari’ah). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
_________. 2005. Manajemen Pembiayaan Bank Syari’ah. Yogyakarta: UPP
AMP YKPN.
Mulyawan, Setia. 2015. Manajemen Keuangan. Bandung: CV Pustaka Setia.
Munawir, S. 2008. Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty
Yogyakarta.
Rudianto. 2009. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Penerbit Erlangga.
Rochaety, Eti dan Ratih Tresnati. 2005. Kamus Istilah Ekonomi. Jakarta: PT Bumi
Aksara.
Sawir, Agnes. 2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Suliyanto. 2009. Metode Riset Bisnis. Yogyakarta: C.V Andi Offset.
Suharyadi dan Purwanto. 2009. Statistika: Untuk Ekonomi dan Keuangan
Modern. Jakarta: Salemba Empat.
Sujarweni, V. Wiratna dan Poly Endrayanto. 2012. Statistik Untuk Penelitian.
Yogyakarta: Graha Ilmu.
95
Umam, Khaerul. 2013. Manajemen Perbankan Syariah. Bandung: CV Pustaka
Setia.
Umar, Husein. 2013. Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis. Jakarta: PT
Rajagrafindo Persada.
Van Home, James C. 1980. Fundamentals of Financial Management. Amerika:
Prentice-Hall.
Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 2010. Manajemen Keuangan. Jilid 2.
Tangerang: Binarupa Aksara Publisher.
Yaya, Rizal, dkk. 2016. Akuntansi Perbankan Syariah: Teori dan Praktik
Kontemporer. Jakarta: Salemba Empat.
Jurnal atau Skripsi yang Terpublikasikan
Abrori, Hilman. Analisis Perbandingan Risiko Kebangkrutan Pada Bank Syariah
Devisa dan Non Devisa Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score
Periode 2010-2012. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam
UIN Walisongo, 2015.
Adnan, Hafiz dan Dicky Arisudhana. “Analisis Kebangkrutan Model Altman Z-
Score dan Springate pada Perusahaan Industri Property”, Jurnal, Universitas
Budi Luhur Jakarta.
Adnan, Muhammad Akhyar dan Muhammad Imam Taufiq. 2001. Analisis
Ketepatan Prediksi Metode Altman terhadap Terjadinya Likuidasi pada
Lembaga Perbankan. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia. Vol. 5., No.
2. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.
Altman, Edward I., dkk. 2017. Financial Distress Prediction in an International
Context: A Review and Empirical Analysis of Altman’s Z-Score Model.
Journal of International Financial Management & Accounting. Vol. 28, No.
2.
Anggraini, Yuli Rizki. Analisis Prediksi Kebangkrutan Perbankan Berdasarkan
Model Atman Z-Score Pada PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.
Skripsi. Jember : Fakultas Ekonomi Universitas Jember, 2011.
Damayanti, Maya. Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Asuransi Syariah
Berdasarkan Metode Altman Z-Score. Skripsi. Jakarta: Fakultas Syariah dan
Hukum Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2014.
96
Dwi Nugroho, Mokhamad Iqbal. Analisis Prediksi Financial Distress dengan
Menggunakan Model Altman Z-Score Modifikasi 1995. Skripsi. Semarang:
Universitas Diponegoro, 2012.
___________________________ dan Wisnu Mawardi. “Analisis Prediksi
Financial Distress Dengan Menggunakan Model Altman Z-Score
Modifikasi 1995 (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public
Di Indonesia Tahun 2008 Sampai Dengan Tahun 2010)”, Journal Of
Management. 2012. Vol. 1, No. 1.
Endri. “Prediksi Kebangkrutan Bank untuk Menghadapi dan Mengelola
Perubahan Lingkungan Bisnis: Analisis Model Altman’s Z-Score”,
Perbanas Quarterly Review. Maret 2009, Vol. 2, No. 1.
Fauzia, Ika Yunia. “Mendeteksi Kebangkrutan Secara Dini Perspektif Ekonomi
Islam”, Jurnal Ekonomi dan Keuangan. Maret 2015, Vol. 19, No. 1.
Herlambang Yami, Nafir Rizky. “Prediksi Kebangkrutan dengan Menggunakan
Metode Altman Z-Score, Springate dan Zmijewski pada Perusahaan
Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bei Tahun 2011-2013”, Jurnal,
Universitas Dian Nuswantoro Semarang.
Ikatan Akuntan Indonesia. PSAK No. 101 Tentang Penyajian Laporan Keuangan.
Jakarta: Dewan Standar Akuntansi Keuangan IAI, 2007.
Inayanti, Annisa Fajrin, dkk. “Penerapan Altman Zscore Untuk Analisis
Kesehatan Keuangan UKM”, Jurnal Teknik Pomits. 2012, Vol. 1, No. 1.
Jayanti, Queenaria dan Rustiana. “Analisis Tingkat Akurasi Model-Model
Prediksi Kebangkrutan untuk Memprediksi Voluntary Auditor Switching
(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI )”, Jurnal,
Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Juliana, Tri Zulhijah. “Perbandingan Analisis Kebangkrutan pada Perusahaan
Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal, Universitas
Mercu Buana Yogyakarta.
Kartika, Sharfina Putri. Potensi Kebangkrutan Pada Sektor Perbankan Syariah
Untuk Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis Dengan Menggunakan
Model Altman Z-Score Modifikasi. Skripsi. Jakarta : Fakultas Syariah dan
Hukum UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, 2015.
Kokyung dan Siti Khairani. “Analisis Penggunaan Altman Z-score dan Springate
untuk Mengetahui Potensi Kebangkrutan pada PT. Bakrie Telecom Tbk”,
Jurnal, STIE MDP.
97
Methili Purnajaya, Komang Devi dan Ni K. Lely A. Merkusiwati. “Analisis
Komparasi Potensi Kebangkrutan dengan Metode Z - Score Altman,
Springate, dan Zmijewski Pada Industri Kosmetik yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia”, E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 7.1 (2014).
Praptiwi, Dyah. Analisis Kebangkrutan Resiko Keuangan Bank Umum
Konvensional dan Bank Umum Syariah. Skripsi. Surakarta: Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta, 2014.
Puspita Sari, Enny Wahyu. “Penggunaan Model Zmijewski, Springate, Altman Z-
Score dan Grover dalam Memprediksi Kepailitan pada Perusahaan
Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, Jurnal, Universitas
Dian Nuswantoro.
Rahmaniah, Melan dan Hendro Wibowo. “Analisis Potensi Terjadinya Financial
Distress Pada Bank Umum Syariah (BUS) di Indonesia”, Jurnal Ekonomi
dan Perbankan Syariah. April 2015, Vol. 3, No.1.
Ramadhani, Ayu Suci dan Niki Lukviarman. “Perbandingan Analisis Prediksi
Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Pertama, Altman Revisi, dan
Altman Modifikasi dengan Ukuran dan Umur Perusahaan Sebagai Variabel
Penjelas (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia)”, Jurnal Siasat Bisnis. April 2009, Vol. 13, No. 1.
Sanjaya, Andi, dkk. “Bankruptcy Analysis of Banking Companies in Indonesia
Period 2001-2012 (Using the Altman Z-Score Model)”, International
Journal on Economics and Social Sciences. January 2015, Vol. 1, No. 1.
Sarwani dan Rasidah. “Analisis Diskriminan Model Altman (Z-Score) dalam
Mengukur Kinerja Keuangan untuk Memprediksi Kebangkrutan pada
Industri Kayu yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Ekonomi
Pembangunan, Manajemen, dan Akuntansi. Agustus 2008, Vol. 7, No. 2.
Syilviana dan Titiek Rachmawati. “Analisis Kebangkrutan dengan Menggunakan
Model Altman Z-Score pada Perusahaan Asuransi yang Go Public di Bursa
Efek Indonesia ( Periode Tahun 2010 – 2013 )”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis.
Maret 2016, Vol. 1, No. 1.
Tambunan, Rafles W, dkk.“Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan dengan
Menggunakan Metode Altman (Z-Score) (Studi pada Subsektor Rokok yang
Listing dan Perusahaan Delisting di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 –
2013)”, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB). Februari 2015, Vol. 2, No. 1.
Ulfah, Resti Amalia. “Analisis Penggunaan Altman Z-Score Untuk Mengetahui
Potensi Kebangkrutan PT.Sumalindo Lestari Jaya Tbk”, Jurnal, Universitas
Mulawarman.
98
Website
http://hedisasrawan.blogspot.co.id/2012/12/kamus-istilah-ekonomi-online-
terlengkap.html?m=1
https://id.m.wikipedia.org/wiki/Bank_Muamalat_Indonesia
http://medan.tribunnews.com/2016/06/16/beredar-isu-beberapa-kcp-muamalat-
akan-tutup
http://www.muamalatbank.com
https://sharianomics.wordpress.com/2010/12/10/laporan-sumber-dan-penggunaan-
dana-zakat/
https://staff.blog.ui.ac.id/martani/files/2015/09/PAPSI-BPRS-16-Laporan-
Sumber-dan-Pengunaan-Dana-Kebajikan-231203.pdf
http://www.voa-islam.com/read/intelligent/2017/02/10/48819/skandal-bank-
muamalat-1-ceo-lemah-rontok/#sthash.prfdBcRS.dpuf
http://www.voa-islam.com/read/syariahbiz/2015/01/22/35187/duh-langkah-bank-
muamalat-kian-mengkhawatirkan/#sthash.qxNU62rD.dpbs