presentaciós ratios escuela de comercio
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8/16/2019 Presentaciós Ratios Escuela de Comercio
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FINANZAS
Alejandro Suárez Pérezasuarez@ccs.clSantiago 2016
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
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8/16/2019 Presentaciós Ratios Escuela de Comercio
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BibliografíaPrincipios de Finanzas Corporativas !c "ra# $ill %. &reale' S. !'ers
Funda(entos de Finanzas Corporativas !c "ra# $ill %.&reale' A. !arcus S. !'ers
Ad(inistraci)n Financiera Prentice $all *. +an $orne
FINANZAS
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FINANZAS
%atios FinancierosSantiago 2016
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
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,!agos de las -inanzas capaces deea(inar en un instante las cuentasde una e(presa/
a verdad es ue los ratios no puedenree(plazar la ola de cristal.
Son s)lo una (anera 3til para resu(irgrandes cantidades de datos
-inancieros ' de co(parar elco(porta(iento de las e(presas.
4os a'udan a plantear las preguntasapropiadas5 pero pocas veces lasresponden.
¿Qué son los ratios
financieros?
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
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¿Cómo se clasifican losratios financieros?
Los ratios los clasificaremos en cuatro !"clases#
- $atios %e A&alancamiento
- $atios %e Li'ui%e(
- $atios %e )ficiencia o %e $otación
- $atios %e $entabili%a%
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
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$atios %e A&alancamiento
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
Muestran el nivel de endeudamientode la empresa.
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$atios %e Li'ui%e(
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Miden la facilidad con que la empresapuede conseguir tesorería (efectivo oequivalente a efectivo).
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$atios %e )ficiencia o %e$otación
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Miden la productividad con que laempresa emplea sus activos.
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$atios %e $entabili%a%
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Miden la rentabilidad sobre lasinversiones actuales de la empresa.
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)sta%o %e $esulta%os
%esu(e los ingresos ' gastos de lase(presas ' la di-erencia entre ellosconstitu'e el ene-icio utilidad o pérdida7.Al co(parar e(presas5 dee con-eccionarse
un 8stado de %esultados 4or(alizado.8s un 9video: durante un per;ododeter(inado.
Balance8s una 9-otogra-;a: a lo largo de un per;odo.
!uestra los activos ' los pasivos de laorganizaci)n.Al co(parar e(presas5 dee con-eccionarseun &alance 4or(alizado.
¿$ecor%emos los )sta%osFinancieros?
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
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*i%en cu+nto en%eu%amiento financiero tiene la em&resa,
$atios %e A&alancamiento
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1. Ratio de Deuda a Largo Plazo
Deuda a largo plazo no sólo abarca las obligaciones u oros
pr!sa"os# sino a"bi!n el $alor de los arrenda"ienos a largoplazo%
El capial oal a largo plazo# &ue a $eces se deno"inacapialización oal# es la su"a de la deuda a largo plazo ' elcapial propio de los accionisas%
deuda a largo plazodeuda a largo plazo ( capialpropio
Raio de deuda a largoplazo )
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$atios %e A&alancamiento
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. Ratio Deuda entre !ondos Propios
Deuda a largo plazo no sólo abarca las obligaciones u orospr!sa"os# sino a"bi!n el $alor de los arrenda"ienos a largo
plazo%
Los *ondos propios corresponden al capial propio de losaccionisas%
deuda a largo plazo
capial propioRaio deuda enre *ondospropios )
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$atios %e A&alancamiento
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". Ratio de #ndeudamiento $otal
+asi$os oales corresponde a la su"a de los pasi$os circulanes,deudas "enos de un ao. ' pasi$os largo plazo ,deudas "/s de
un ao.% No se considera el pari"onio%
Aci$os oales corresponden a la su"a de los aci$os circulanes#aci$os 01os e aci$os inangibles%
pasi$os oales
aci$os oalesRaio endeuda"ienooal )
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$atios %e A&alancamiento
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%. Ratio de &obertura de 'ntereses
2AII corresponde a los bene0cios anes de inereses e i"puesos,en ingl!s E2IT.%
E2IT ) Earnings be*ore ineres and a3es
2AII
pago de ineresesRaio de coberura de
inereses )
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$atios %e A&alancamiento
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. Ratio de &obertura de Liquidez
A"orización no corresponde a 4u1o de esorer5a deri$ado de lasoperaciones%
2AII ( a"orización
pago de ineresesRaio coberura deli&uidez )
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$atios %e Li'ui%e(
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1. Ratio de !ondo de Maniobra sobre ctivos $otales
Fondo de 6aniobra corresponde a la di*erencia enre los aci$oscirculanes ' los pasi$os circulanes%
*ondo de "aniobra
aci$os oalesFondo de "aniobra sobre aci$osoales )
Se uilizan para saber si se pueden con$erir los aci$os en dinero
con rapidez ' con poco coso%
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$atios %e Li'ui%e(
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. Ratio de &irculante
Es el cuociene enre los recursos circulanes ' las obligaciones acoro plazo%
aci$os circulanes
pasi$os circulanesRaio decirculane )
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$atios %e Li'ui%e(
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
". Ratio de la Prueba *cida
Es probable &ue el in$enario no se $enda por enci"a del precio' si"ple"ene no se $enda%
Ade"/s e3isen aci$os circulanes &ue ienen co"ponenes
"enos l5&uidos%
Tesorer5a ( in$ers%0nanci%e"porales ( cas%por cobrar
pasi$os circulanes
Raio de la prueba/cida )
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$atios %e Li'ui%e(
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%. Ratio de $esorería
La esorer5a ' las in$ersiones 0nancieras e"porales consiu'enlos aci$os "/s l5&uidos%
Tesorer5a ( in$ersiones 0nancierase"porales
pasi$os circulanes
Raio deesorer5a )
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$atios %e )ficiencia o %e$otación
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1. Ratio de +entas sobre ctivos (Rotaci,n de ctivos)
Aci$os oales "edios al pro"edio de dos aos de dic7os
oales%
8enas
aci$os oales "ediosRaio de $enas sobreaci$os )
Las e"presas &uieren uilizar sus aci$os de *or"a e0ciene# ' losanalisas 0nancieros &uieren "edir esa e0ciencia%
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$atios %e )ficiencia o %e$otación
FINANZAS - LOS RATIOSFINANCIEROS
. Período Medio de &obro
6ide la $elocidad con la &ue los clienes pagan sus $enas% See3presan las cuenas por cobrar en !r"inos de $enas diarias%Cuenas por cobrar "edias corresponde a pro"edio de dos ,9.
aos de dic7o co"ponene%
cuenas por cobrar"edias
$enas : ;
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$atios %e )ficiencia o %e$otación
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". Ratio de Rotaci,n de #-istencias
E3isencias "edias corresponde al pro"edio de dos ,9. aos dedic7o concepo%
coso de producos $endidos
e3isencias "ediasRaio roación dee3isencias )
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$atios %e )ficiencia o %e$otación
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%. Días de +entas en 'nventario
Indica para cu/nos d5as de $enas alcanzan las e3isencias%
e3isencias "edias
coso de los producos
$endidos : ;
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$atios %e $entabili%a%
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1. Margen de ene/cio 0eto
Indica &u! proporción de los ingresos se con$iere en bene0cio%
bene0cio neo
8enas6argen de bene0cioneo )
Se cenran en los bene0cios de la e"presa%
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$atios %e $entabili%a%
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. Margen de ene/cio perativo
Se incorporan los inereses al bene0cio neo 'a &ue no parecerazonable resarlos al bene0cio neo%
bene0cio neo ( pago deinereses
$enas
6argen de bene0ciooperai$o )
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$atios %e $entabili%a%
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". Rentabilidad de los ctivos (R)
6ide la renabilidad de odos los aci$os de la e"presa# ' no sólola de las in$ersiones en capial propio%
bene0cio neo ( inereses
aci$os oales "ediosRenabilidad de losaci$os )
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$atios %e $entabili%a%
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%. Rentabilidad del &apital Propio (R#)
6ide la renabilidad del capial propio de los accionisas%
Capial propio "edio es el pro"edio de dos ,9. aos del capialpropio%
bene0cio neo
capial propio "edioRenabilidad del capialpropio )
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$atios %e $entabili%a%
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. Ratio de Distribuci,n de Dividendos
6ide la proporción de los bene0cios &ue se paga co"odi$idendos%
di$idendos
bene0ciosDisribución dedi$idendos )
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$atios %e $entabili%a%
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2. &oe/ciente de reinversi,n
Los bene0cios &ue no se pagan co"o di$idendos son reenidos 'rein$eridos en la e"presa% La proporción as5 rein$erida sedeno"ina coe0ciene de rein$ersión%
Coe0ciene de rein$ersión ) > ? raio de disribución dedi$idendos
bene0cios - di$idendos
bene0cios&oe/ciente dereinversi,n 3
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$atios %e $entabili%a%
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4. &recimiento del &apital Propio por Reinversi,n
Corresponde al raio de coe0ciene de rein$ersión "uliplicadopor el raio renabilidad del capial propio ,ROE.%
bene0c% -di$idendos
bene0cios
Crec%cap%propio porrein$ersión )
bene0cioscap%propio
"edio
3
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