bienvenidos a: anÁlisis financiero, costos y presupuestos fernando franco cuartas
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BIENVENIDOS A:BIENVENIDOS A:
ANÁLISIS FINANCIERO, ANÁLISIS FINANCIERO, COSTOS Y PRESUPUESTOSCOSTOS Y PRESUPUESTOS
FERNANDO FRANCO FERNANDO FRANCO CUARTASCUARTAS
AGENDA SINOPTICAAGENDA SINOPTICA
BÁSICO. OBJETIVO FINANCIERO BÁSICO. OBJETIVO FINANCIERO EMPRESA: TEORÍA DE LA AGENCIAEMPRESA: TEORÍA DE LA AGENCIA INDICADORES CONVENCIONALES.INDICADORES CONVENCIONALES. INDICADORES DE VALOR: EVA - INDICADORES DE VALOR: EVA -
BALANCED SCORECARD.BALANCED SCORECARD. DEL EFAF AL EFE Y F.C.L.DEL EFAF AL EFE Y F.C.L. ADMON. CAPITAL DE TRABAJOADMON. CAPITAL DE TRABAJO
AGENDA AGENDA ESTRUCTURADAESTRUCTURADA
EL ÁMBITO DE LAS DECISIONES EL ÁMBITO DE LAS DECISIONES FINANCIERAS. FINANCIERAS.
LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL NEGOCIO.NEGOCIO.
LIQUIDEZ, CxC, INVENTARIOS. P. LIQUIDEZ, CxC, INVENTARIOS. P. EFECTIVOEFECTIVO
PRESUPUESTACION. PRESUPUESTACION. ADMON. DEL RIESGO.ADMON. DEL RIESGO. INDICADORES DE GESTIÓN FINANCIERA.INDICADORES DE GESTIÓN FINANCIERA.
AGENDA AGENDA ESTRUCTURADAESTRUCTURADA
LA GERENCIA DEL VALOR.LA GERENCIA DEL VALOR. VALOR AGREGADO.VALOR AGREGADO. CADENA Y CREACIÓN DE VALOR.CADENA Y CREACIÓN DE VALOR. VALORIZACIÓN DE LA EMPRESA.VALORIZACIÓN DE LA EMPRESA. HERRAMIENTAS FINANCIERAS HERRAMIENTAS FINANCIERAS
PARA AGREGAR VALOR.PARA AGREGAR VALOR.
REFERENCIAS REFERENCIAS BIBLIOGRAFICASBIBLIOGRAFICAS
Gallager, Timothy. Admón. financiera. Prentice hall. 2001.Gallager, Timothy. Admón. financiera. Prentice hall. 2001. Walsh, Ciaran. Ratios Fundamentalesde Gestión Walsh, Ciaran. Ratios Fundamentalesde Gestión
Empresarial. Prentice Hall. 2001Empresarial. Prentice Hall. 2001 García, Oscar. Admón. financiera. 3a. Edición. 1999.García, Oscar. Admón. financiera. 3a. Edición. 1999. Carrillo, Gladys. Análisis y Admón. financiera 4a. ed. 1996Carrillo, Gladys. Análisis y Admón. financiera 4a. ed. 1996 Ortiz Anaya, Héctor. Análisis Financiero Aplicado.Ortiz Anaya, Héctor. Análisis Financiero Aplicado. Serrano, Javier. Fundamentos de Finanzas.Serrano, Javier. Fundamentos de Finanzas. Weston, Copeland. Finanzas en Admón. 9a. ed. Vol II.Weston, Copeland. Finanzas en Admón. 9a. ed. Vol II.
Franco, Fernando. Franco, Fernando. Gacetafinanciera.comGacetafinanciera.com
O.B.F.O.B.F.
Diferentes conceptos de empresa y sus Diferentes conceptos de empresa y sus objetivos.objetivos.
Clases de objetivos.Clases de objetivos. Maximizar utilidades ó Maximizar la riqueza.Maximizar utilidades ó Maximizar la riqueza. Efectos del riesgo en el O.B.F.Efectos del riesgo en el O.B.F. O.B.F. de otras empresas.O.B.F. de otras empresas. El problema de la agencia y el control.El problema de la agencia y el control. Concepto de Gerencia Financiera y su efecto Concepto de Gerencia Financiera y su efecto
en el O.B.Fen el O.B.F
O.B.F.O.B.F.
REESTRUCTURACIONES REESTRUCTURACIONES EMPRESARIALESEMPRESARIALES
ADQUISICIONES.ADQUISICIONES. FUSIONES.FUSIONES. LA ESCISION.LA ESCISION. CONCORDATOS Y LIQUIDACIONESCONCORDATOS Y LIQUIDACIONES
O.B.F.O.B.F.
ANÁLISIS DE ENTORNOANÁLISIS DE ENTORNO
ECONÓMICO.ECONÓMICO. DE LA INDUSTRIA.DE LA INDUSTRIA. DE LA COMPAÑÍA.DE LA COMPAÑÍA.
M. PORTERM. PORTER
DEFINICIÓN DEL NEGOCIO:DEFINICIÓN DEL NEGOCIO:
OBJETO SOCIAL . OBJETO SOCIAL . DUEÑOS DUEÑOS ACREEDORES.ACREEDORES. ESTADOESTADO AMBIENTE.AMBIENTE. PRODUCTOSPRODUCTOS CLIENTES.CLIENTES.
ACTIVIDADESACTIVIDADES
ANÁLISIS DE LA ANÁLISIS DE LA EMPRESAEMPRESA
Indicadores de liquidez.Indicadores de liquidez. Indicadores de productividad.Indicadores de productividad. Indicadores de rentabilidadIndicadores de rentabilidad indicadores de endeudamientoindicadores de endeudamiento
SIGNOS SIGNOS VITALESVITALES
DEDEEMPRESAEMPRESA
LIQUIDEZLIQUIDEZ
CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE CAPACIDAD DE LA EMPRESA DE GENERAR RECURSOS PARA GENERAR RECURSOS PARA ATENDER SUS COMPROMISOS ATENDER SUS COMPROMISOS CORRIENTES O DE CORTO PLAZOCORRIENTES O DE CORTO PLAZO
RENTABILIDADRENTABILIDAD
MEDIDA DE LA PRODUCTIVIDAD DE MEDIDA DE LA PRODUCTIVIDAD DE LOS FONDOS COMPROMETIDOS EN LOS FONDOS COMPROMETIDOS EN UN NEGOCIOUN NEGOCIO
RENTABILIDAD
DEL PATRIMONIO
DEL ACTIVO
U.O / ACTIVOSRENT. OPERATIVA
U.A.I / PATRIMONIOR. PATRIMONIO A.I.
U.A.I / ACTIVOSR. ACTIVO A.I
UTILIDAD NETA / ACTIVOSR. NETA DEL ACTIVO
UTILIDAD NETA / PATRIMONIOR. NETA PATRIMONIO
MARGEN DE UTILIDAD
U.B / VENTASMARGEN B.
U.O. / VENTASMARGEN O.
M.C / VENTASÍNDICE C.
U. A. I / VENTASMARGEN A. I.
U. N. / VENTASMARGEN N.
ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTO
EL ENDEUDAMIENTO ESTA EL ENDEUDAMIENTO ESTA DETERMINADO POR LA CAPACIDAD DE DETERMINADO POR LA CAPACIDAD DE PAGO, QUE A SU VEZ ES DETERMINADA PAGO, QUE A SU VEZ ES DETERMINADA POR LA CAPACIDAD DE GENERAR F.C.L.POR LA CAPACIDAD DE GENERAR F.C.L.
PARADIGMA FINANCIEROPARADIGMA FINANCIERO
LIQUIDEZ RENTABILIDAD
ENDEUDAMIENTO
F.C.L
ROTACION
ESTRUCTURA FINANCIERA
SERVICIO
DEUDA
FLUJO DE FONDOSFLUJO DE FONDOSFUENTESFUENTES
fuentes de corto plazo:fuentes de corto plazo: Activos Corrientes $ xxActivos Corrientes $ xx Pasivos Corrientes Pasivos Corrientes xxxx Total Fuentes C.P xxxTotal Fuentes C.P xxx
Fuentes de largo plazo:Fuentes de largo plazo: Activos no corrientes $ xxActivos no corrientes $ xx Pasivos no corriente xxPasivos no corriente xx Patrimonio Patrimonio xxxxxx Total Fuentes L.P. $ xxxTotal Fuentes L.P. $ xxx
APLICACIONESAPLICACIONES
Corto Plazo:Corto Plazo:
Pasivos Corrientes $ xxPasivos Corrientes $ xx
Activos Corrientes Activos Corrientes xxxx
Total Aplicaciones C.P. XxxTotal Aplicaciones C.P. Xxx
Largo Plazo:Largo Plazo:
Pasivos no Corrientes. xxPasivos no Corrientes. xx
Activos no Corrientes xxActivos no Corrientes xx
Patrimonio Patrimonio xxxxxx
Total de Aplicaciones L.P xxxTotal de Aplicaciones L.P xxx
FLUJO DE FONDOSFLUJO DE FONDOS
G.I.F:G.I.F:Utilidad Neta Utilidad Neta
+ Costos no reales+ Costos no reales
+ Pérdidas no operacionales+ Pérdidas no operacionales
- Utilidades no Operacionales- Utilidades no Operacionales
Total G.I.FTotal G.I.F
TOTAL FUENTESTOTAL FUENTES
Distribución de Utilidades:Distribución de Utilidades:
Pago de dividendos $ Pago de dividendos $ xxxx
Total Dn Utilidades Total Dn Utilidades xxxx
TOTAL APLICACIONESTOTAL APLICACIONES
DESTINACION DEL FLUJO DESTINACION DEL FLUJO DE CAJADE CAJA
EL FLUJO DE CAJA DE UNA EL FLUJO DE CAJA DE UNA EMPRESA TIENE TRES DESTINOS;EMPRESA TIENE TRES DESTINOS;• REPOSICIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO REPOSICIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO
Y ACTIVOS F IJOSY ACTIVOS F IJOS• ATENCIÓN DEL SERVICIO A LA DEUDAATENCIÓN DEL SERVICIO A LA DEUDA• REPARTO DE UTILIDADESREPARTO DE UTILIDADES
CUAL EMPRESA VALE CUAL EMPRESA VALE MAS?MAS?
FLUJO DECAJA
REPOSICIÓNKT -AF
SERVICIOA DEUDA
DISPONIBLEREPARTO ZN
A 300 150 30 120B 300 100 30 170
La Empresa y Sus La Empresa y Sus ObjetivosObjetivos
HolísticoHolístico generadora F.E.generadora F.E. Relaciones grupo.Relaciones grupo. Conducta Conducta
individualindividual Institución Institución
CulturalCultural
ConductivistasConductivistas
ANÁLISIS DE EMPRESAANÁLISIS DE EMPRESA
Sobrevivir Minimizar Co. LiderazgoNo probemasfinancieros
MaximizarUtilidades
ConsolidarLiderazgo
Derrotar la Co Ofrecerservicio
FLUJO DE CAJA LIBREFLUJO DE CAJA LIBRE
F.CDISPONIBLE
ACREEDORES DUEÑOS
SERVICIO A SERVICIO A LA DEUDALA DEUDA
REPARTO DEREPARTO DEUTILIDADESUTILIDADES
GRACIASGRACIAS
Gaceta@gacetafinanciera.com
SISTEMA FINANCIEROSISTEMA FINANCIERO
B A N C O SC O M E R C IA L E S
C .A .V .
C O R P .F IN A N C IE R A S
B A N C O S D ES E G U N D O P .
L E A S IN G
C IA S . D EF IN A N C . C C IA L
C O O P .F IN A N C IE R A S
EST AB LEC IMIEN T O SD E C R ED IT O
B O L S A S D EV A L O R E S
F O N D O SC E S . P E N S .
F ID U C IA R IA S S O C IE D A D E SC A P IT A L IZ A C IO N
A L M A C E N E SG R L S . D E P .
S O C IE D A D E SA D . IN V E R S IO N
A S E G U R A D O R A S R E A S E G U R .
EN T ID AD ESD E SER VIC IO
SISTEM A FINANCIERO
SUPUESTOS CRITICOS SUPUESTOS CRITICOS PARA LA VALORACIONPARA LA VALORACION
MACROECONOMICOS.MACROECONOMICOS. OPERACIONALES.OPERACIONALES.
INVERSIÓN.INVERSIÓN. FINANCIACIÓN.FINANCIACIÓN.
GERENCIA FINANCIERAGERENCIA FINANCIERA
FUNCIONESFUNCIONES Manejo de efectivo.Manejo de efectivo. Científica. Científica. Ingeniería financiera.Ingeniería financiera.
INDICADO RES BURSATILES
IB B , IB OM EDIB O
R .P .G .Vr.M k / GAN
R EN D IM IEN TOD IV ID EN D OS
FR EC U EN C IAC OTIZAC ION
VALORPATR IM ON IAL
R .G.P C APITALIZA.B U R SATIL
IN D IC EB U R SATILID AD
AC C ION AR IA
Q D E TOB INVr.M k / V .I
IN D IC E B ETAR acc / R m k
LIQU ID EZB U R SATIL
IN D IC EGIN I
RENTAVARIABLE
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