中 華 民 國 一 ○ 七 年 十 月 刊 印

永豐亞洲民生消費證券投資信託基金

公 開 說 明 書 一、基金名稱：永豐亞洲民生消費證券投資信託基金

二、基金種類：股票型

三、基本投資方針：請參閱本公開說明書第 2 頁

四、基金型態：開放式

五、投資地區：本基金投資於中華民國地區及國外地區

六、計價幣別：新臺幣

七、本次核准發行總面額：最高為新臺幣陸拾億元，最低為新臺幣陸億元

八、本次核准發行受益權單位數：最高為陸億個單位，最低為陸仟萬個單位

九、證券投資信託事業名稱：永豐證券投資信託股份有限公司

十、注意事項：

(一)本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事

業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管

理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。

(二)為避免因受益人短線交易頻繁，造成基金管理及交易成本增加，進而損及基金長期

持有之受益人權益，並稀釋基金之權利，故本基金不歡迎受益人進行短線交易。若

受益人進行短線交易，經理公司將另洽收買回費用，買回費用併入本基金資產。

(三)本基金受益憑證為記名式，採無實體發行，不印製實體受益憑證，委由集中保管事

業以帳簿劃撥方式交付受益憑證，受益人不得申請領回實體受益憑證。

(四)本基金主要投資於亞洲地區民生消費相關產業類股，相較於投資範圍廣泛之海外股

票型基金，民生消費類股可能較有明顯產業循環週期，其股價隨著公司營收獲利之

變化而有較大幅度的波動。另外本基金投資所在國或地區，特別是新興國家，有價

證券價格波動、外匯的管制、全球政經情勢或法規之變動及其他因素，都可能對本

基金投資標的造成直接或間接之影響。本基金將盡全力分散風險，但無法完全消除。

本基金可以透過經理公司申請獲准之合格境外機構投資者(QFII)之額度直接投資中

國大陸地區當地證券市場，QFII 額度須先兌匯為美元匯入中國大陸地區後再兌換為

人民幣，以投資當地人民幣計價之投資商品。故本基金有外匯及匯率變動之風險。

有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見第 11頁至第 15頁及第 17頁至 25頁。

(五)本基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，基金投資可

能發生部分或全部本金之損失，投資人須自負盈虧。有關基金應負擔之費用請詳見

第 30 頁至第 31 頁。

(六)本公開說明書之內容如有虛偽或隱匿之情事者，應由本證券投資信託事業與負責人

及其他曾在公開說明書上簽章者依法負責。

(七)查詢本公開說明書之網址：

永豐投信網站 http://sitc.sinopac.com

公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw

基金經理公司名稱、地址、網址及電話

永豐證券投資信託股份有限公司

總 公 司 地 址： 台北市博愛路17號9樓、13樓及14樓 電話：(02)2361-8110

台中分公司地址： 台中市南屯區公益路二段 72 號地下一樓 電話：(04)2320-3518

高雄分公司地址： 高雄市裕誠路441號4樓 電話：(07)5577-818

網 址： http://sitc.sinopac.com

發 言 人： 羅瑞媛 職稱：副總經理

電子郵件信箱： spservice@sinopac.com 電話：(02)2361-8110 因基金銷售所發生之爭議處理及申訴管道 投資人應先向經理公司或銷售機構申訴，若三十日內未獲回覆或不接受申訴處理結果，投資人得在六十日內向「金融消費評議中心」申請評議。金融消費評議中心電話：0800-789-885，網址：http://www.foi.org.tw；經理公司申訴管道詳如上述，服務時間：8:30~17:30

基金保管機構之名稱、地址、網址及電話

臺灣中小企業銀行股份有限公司

地 址： 台北市塔城街30號15樓 電話：(02)2559-7171

網 址： http://www.tbb.com.tw

受託管理機構之名稱、地址、網址及電話：無

國外投資顧問公司之名稱、地址、網址及電話：無

國外受託保管機構之名稱、地址、網址及電話

HSBC International Trustee Limited, Institutional Fund Services

地 址： 6/F, Tower 1, HSBC Centre 1 Sham Mong Road, Kowloon Hong Kong

網 址： http://www.hsbc.com 電話：(852)2847-1468

基金經保證機構保證者，保證機構之名稱、地址、網址及電話：無

受益憑證簽證機構之名稱、地址、網址及電話：無

受益憑證事務代理機構之名稱、地址、網址及電話

永豐證券投資信託股份有限公司(經理公司自辦)

地 址： 台北市博愛路17號9樓、13樓及14樓 電話：(02)2361-8110

網 址： http://sitc.sinopac.com

基金之財務報告簽證會計師姓名、事務所名稱、地址、網址及電話

會計師姓名： 吳怡君、吳美慧

事務所名稱： 勤業眾信聯合會計師事務所

地 址： 台北市民生東路三段156號12樓 電話：(02)2545-9988

網 址： www.deloitte.com

證券投資信託事業或基金信用評等機構評等者，信用評等機構之名稱、地址、網址及電話：

無

公開說明書之分送計畫

基金經理公司、基金保管機構、銷售機構及其全國各分支機構均備有公開說明書，歡迎投資

人親洽、來電、來信或以電子郵件索取，各相關機構將儘速寄送，提供投資人參考。

● 目 錄 ● 【基金概況】 ...................................................................................................................................... 1

壹、基金簡介 .................................................................................................................................. 1

貳、基金性質 .................................................................................................................................. 8

參、證券投資信託事業之職責 ...................................................................................................... 8

肆、基金保管機構之職責 .............................................................................................................. 9

伍、基金投資 .................................................................................................................................. 9

陸、投資風險之揭露 .................................................................................................................... 17

柒、收益分配 ................................................................................................................................ 25

捌、申購受益憑證 ........................................................................................................................ 25

玖、買回受益憑證 ........................................................................................................................ 27

拾、受益人之權利及費用負擔 .................................................................................................... 30

拾壹、基金之資訊揭露 ................................................................................................................ 33

拾貳、基金運用狀況 .................................................................................................................... 36

【證券投資信託契約主要內容】 .................................................................................................... 39

壹、基金名稱、證券投資信託事業名稱、基金保管機構名稱及基金存續期間 .................... 39

貳、基金發行總面額及受益權單位總數 .................................................................................... 39

參、受益憑證之發行及簽證 ........................................................................................................ 39

肆、受益憑證之申購 .................................................................................................................... 40

伍、基金之成立與不成立 ............................................................................................................ 41

陸、受益憑證之上市及終止上市 ................................................................................................ 41

柒、基金之資產 ............................................................................................................................ 41

捌、基金應負擔之費用 ................................................................................................................ 42

玖、受益人之權利、義務與責任 ................................................................................................ 43

拾、經理公司之權利、義務與責任 ............................................................................................ 44

拾壹、基金保管機構之權利、義務與責任 ................................................................................ 46

拾貳、運用基金投資證券及從事證券相關商品交易之基本方針及範圍 ................................ 48

拾參、收益分配 ............................................................................................................................ 48

拾肆、受益憑證之買回 ................................................................................................................ 48

拾伍、基金淨資產價值及每受益權單位淨資產價值之計算 .................................................... 49

拾陸、經理公司之更換 ................................................................................................................ 51

拾柒、基金保管機構之更換 ........................................................................................................ 52

拾捌、證券投資信託契約之終止 ................................................................................................ 52

拾玖、基金之清算 ........................................................................................................................ 53

貳拾、受益人名簿 ........................................................................................................................ 54

貳拾壹、受益人會議 .................................................................................................................... 54

貳拾貳、通知、公告及申報 ........................................................................................................ 55

貳拾參、證券投資信託契約之修正 ............................................................................................ 55

【證券投資信託事業概況】 ............................................................................................................ 56

壹、事業簡介 ................................................................................................................................ 56

貳、事業組織 ................................................................................................................................ 58

參、利害關係公司揭露 ................................................................................................................ 62

肆、營運情形 ................................................................................................................................ 63

伍、受處罰之情形 ........................................................................................................................ 65

陸、訴訟或非訟事件 .................................................................................................................... 65

【受益憑證銷售及買回機構之名稱、地址及電話】 .................................................................... 66

壹、銷售機構 ................................................................................................................................ 66

貳、買回機構 ................................................................................................................................ 67

【特別記載事項】 ............................................................................................................................ 68

壹、經理公司遵守中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會會員自律公約之聲明書 .... 68

貳、經理公司內部控制聲明書 .................................................................................................... 69

參、經理公司就公司治理運作情形載明事項 ............................................................................ 70

肆、本基金信託契約與信託契約範本條文對照表 .................................................................... 77

伍、證券投資信託股份有限公司之會計師查核報告、資產負債表、綜合損益表及權益變動

表 .................................................................................................................................................. 109

陸、本基金之財務報表暨會計師查核報告 .............................................................................. 117

柒、證券投資信託基金資產價值之計算標準 .......................................................................... 131

捌、證券投資信託基金淨資產價值計算之可容忍偏差率標準及處理作業辦法 .................. 136

玖、基金投資國外地區應揭露事項 .......................................................................................... 138

1

【基金概況】

壹、基金簡介

一、發行總面額

永豐亞洲民生消費證券投資信託基金(以下簡稱本基金)首次淨發行總面額最高為

新臺幣陸拾億元，最低為新臺幣陸億元。

二、受益權單位總數

本基金首次淨發行受益權單位總數最高為陸億個單位，最低為陸仟萬個單位。

三、每受益權單位面額

本基金每受益權單位面額為新臺幣壹拾元。

四、得否追加發行

本基金經金管會核准生效後，於符合法令所規定之條件時，得辦理追加募集。

五、成立條件

本基金之成立條件，依信託契約第三條第二項之規定，於開始募集日起三十天內至

少募足最低淨發行總面額新臺幣陸億元整。

本基金之成立日期為民國 98 年 8 月 5 日。

六、預定發行日期

經理公司發行受益憑證，應經金管會之事先核准。本基金成立前，不得發行受益憑

證，本基金受益憑證發行日至遲不得超過自本基金成立日起算三十日。

七、存續期間

本基金不定存續期間，但本基金證券投資信託契約(以下稱信託契約)終止時，本基

金存續期間即為屆滿。

八、投資地區及標的

本基金投資於下列有價證券：

（一）本基金投資於中華民國之有價證券為中華民國境內之上市或上櫃公司股票、

承銷股票、基金受益憑證、期貨信託事業對不特定人募集之期貨信託基金、

指數股票型基金（ETF，含反向 ETF、商品 ETF、槓桿型 ETF）、台灣存託

憑證、政府公債、公司債（含次順位公司債）、可轉換公司債、交換公司債、

附認股權公司債、金融債券（含次順位金融債券）、國際金融組織債券、依

金融資產證券化條例公開招募之受益證券或資產基礎證券、依不動產證券化

條例募集之封閉型不動產投資信託基金受益證券或不動產資產信託受益證

券。

（二）本基金投資於亞洲地區之有價證券包括：香港、大陸地區、印度、韓國、新

加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國等國家或地區之證券集中交易市場及

韓國店頭市場（KOSDAQ）、上述國家或地區在美國證券集中交易市場及美

國店頭市場（NASDAQ）掛牌交易之存託憑證（ADR）及經金管會核准上述

2

國家或地區之店頭市場之股票（含特別股）、承銷股票、受益憑證、基金股

份、投資單位（含不動產投資信託基金受益證券）、反向型 ETF（Exchange

Traded Fund）、商品 ETF、槓桿型 ETF、存託憑證、指數股票型基金（ETF）、

經金管會核准或申報生效依境外基金管理辦法得於中華民國境內募集及銷

售之外國基金管理機構所發行或經理之受益憑證、基金股份、投資單位，或

經金管會規定之外國著名評鑑機構評定債務發行評等達一定等級，由國家或

機構所保證或發行，於上述國家交易之債券，並應符合金管會之限制或禁止

規定。

九、投資基本方針及範圍簡述

（一）本基金投資於中華民國有價證券及外國有價證券。並依下列規範進行投資：

1. 本基金主要投資於民生消費相關產業。民生消費相關係指為投資所在國

或地區內之消費需求直接或間接提供產品或服務者，並涵蓋：

(1) 必需性的消費產業(Consumer Staples)包括：

食品與主要用品零售(藥品零售、食品分銷商、大賣場與超市、

食品零售)；

食品(農產品、肉禽類與魚類、包裝食品)、飲料(釀酒商與葡萄

酒商、一般軟性飲料)與煙草；

家庭與個人用品。

(2) 非必需性的消費產業(Consumer Discretionary)包括：

汽車與汽車零部件(零配件輪胎與橡膠、汽車製造商、摩托車製

造商)；

耐用消費品與服裝(家庭耐用消費品、休閒設備與用品、服裝紡

織品與奢侈品)；

消費者服務(飯店與休閒娛樂)；

綜合消費者服務(教育服務、特殊消費者服務)；

媒體。

零售業(經銷商、網路零售、售貨目錄零售、多元化零售、專營

零售)；

2. 原則上，本基金自成立日起六個月後，投資於上市或上櫃股票、承銷股

票、存託憑證之總額不得低於本基金淨資產價值之百分之七十(含)，同

時投資於前述第 2 點之有價證券之總金額不得低於本基金淨資產價值之

百分之六十(含)，且投資於前述第 1 點「民生消費相關」之有價證券之

總金額不得低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)。

3. 但依經理公司之專業判斷，在特殊情形下，為分散風險、確保基金安全

之目的，得不受前述投資比例之限制。所謂特殊情形，係指：

(1) 本基金信託契約終止前一個月；或

3

(2) 依信託契約淨資產公告之前一營業日之資產比重計算，投資比例達

20%(含)以上之任一投資所在國或地區有下列情形之一：

證券集中交易市場或店頭交易市場所發布之股價指數最近六個

營業日（不含當日）股價指數累計漲幅或跌幅達百分之十以上(含

本數)；

證券集中交易市場或店頭交易市場所發布之股價指數最近三十

個營業日（不含當日）股價指數累計漲幅或跌幅達百分之二十以

上(含本數)；

投資所在國或地區發生重大政治或經濟且非預期之事件(如政

變、戰爭、能源危機、恐怖攻擊等)、金融市場(股市、債市及匯

市)暫停交易、法令政策變更、不可抗力之情事，有影響投資所在

國或地區經濟發展及金融市場安定之虞；

投資所在國或地區實施外匯管制或單日匯率漲幅或跌幅幅度達

百分之五(含本數)。

(3) 俟前述(2)特殊情形結束後三十個營業日內，經理公司應立即調整，

以符合第 4 款之比例限制。

（二）經理公司得以現金、存放於銀行（含基金保管機構）、債券附買回交易或買

入短期票券或其他經金管會規定之方式保持本基金之資產，並指示基金保管

機構處理。上開資產存放之銀行、債券附買回交易交易對象及短期票券發行

人、保證人、承兌人或標的物之信用評等，應符合金管會核准或認可之信用

評等機構評等達一定等級以上者。

（三）經理公司得運用本基金，從事衍生自股價指數、股票、存託憑證或指數股票

型基金(ETF)之期貨、選擇權或期貨選擇權等證券相關商品之交易，但須符

合金管會之『證券投資信託事業運用證券投資信託基金從事證券相關商品交

易應行注意事項』及其他金管會之相關規定。

（四）經理公司得以換匯、遠期外匯、換匯換利交易或新臺幣對外幣間匯率選擇權

交易或其他經金管會核准交易之證券相關商品，以規避匯率風險。本基金資

產之匯入及匯出，應符合中央銀行或金管會之相關規定。

十、投資策略及特色

（一）投資策略

1. 本基金主要投資於中華民國及亞洲地區(含大陸地區、香港、新加坡、韓

國、馬來西亞、泰國、印度、印尼和菲律賓等國或地區)之民生消費相關

企業之股票。

2. 經理公司研究小組將觀察全球總體經濟情勢、衡量利率與匯率走勢，並

考量各區域經濟體之發展潛力與投資價值，分析民生消費相關企業的經

營狀況，納入投資組合，並定期追蹤、調整至最適當之配置。

3. 經理公司採用由下而上方式選擇投資標的，並透過各種定量工具量化組

合預期報酬/風險。

4. 股票評價篩選：

(1) 財務模式與現金流量折現模型。

(2) 本益比、股價/淨值比、股價/現金流量比、EV/EBITDA 等衡量標準。

5. 實地考察分析：依據公司市值、流動性及非量化分析(分析公司競爭力、

4

公司產業地位等)選擇個股，進行實地考察與評估分析。

6. 決定投資組合：依據相對強弱勢量化工具，排列市場與個股強弱勢順序，

搭配經理公司研究團隊對總體經濟與個體經濟基本面之綜合判斷，決定

各市場之最適分配比重，並篩選出預期報酬率佳且穩健之投資組合。

（二）投資特色

1. 著眼於中華民國及亞洲地區內需民生強勁的成長，本基金主要投資於中

華民國及亞洲地區(含大陸地區、香港、新加坡、韓國、馬來西亞、泰國、

印度、印尼和菲律賓等國或地區)之民生消費相關企業之有價證券。

2. 亞洲有利的人口結構為民生消費產業帶來良好的投資機會。在全球化的趨

勢下亞洲新興國家長期經濟成長潛力看好，儘管 2008 年金融海嘯肆虐全

球使未來數年間景氣能見度大幅降低，但亞洲國家平均具有財政體質較

佳以及外匯存底高的優勢，有助於在政府努力刺激內需消費的帶動下，

率先全球走出不景氣陰霾，而相關商機亦因此具有相當大的想像空間。

3. 亞洲人口都市化的趨勢同樣是造就民生消費相關產業蓬勃發展的另一大

原因，目前亞洲國家都市化程度尚遠低於先進國家，隨這幾年本區域都

市化程度不斷提高，消費需求結構也從低價的基礎民生物資逐漸轉成個

性化的、休閒的、甚至奢侈品商機，加上年輕以及過剩的鄉村人口紛紛

移往都市尋求機會，勢必對消費產生更強烈的需求。

4. 民生消費產業具有較不受景氣起伏影響的穩定特性，尤其在必需性消費產

業方面，在景氣處於修正期的階段，具有防禦性投資的穩健特性。加上

許多消費產業之需求彈性也相對較低，可隨物價升高調整產品售價，也

是通膨時代較佳投資選擇。

5. 本基金以亞洲地區(日本除外)民生消費相關產業為主，又可細分為必需

性的消費產業及非必需性消費產業，故本基金指標(Benchmark)以 MSCI

AC Asia ex-Japan Consumer Staples Index 與 MSCI AC Asia ex-Japan

Consumer Discretionary Index 各佔 50%。

(1) 必需性的消費產業包含食品與主要用品零售、食品與煙草或家庭與

個人用品等類股，此部分與 MSCI AC Asia ex-Japan Consumer Staples

Index 成分股選擇標準雷同。

(2) 非必需性消費產業包含汽車與汽車零部件、耐用消費品與服裝、消

費者服務、綜合消費者服務、媒體或零售業等類股，此部分與 MSCI

AC Asia ex-Japan Consumer Discretionary Index 成分股選擇標準雷

同。

(3) 投資人可於彭博資訊(Bloomberg)系統取得上述兩檔指數之資訊，彭

博資訊代碼分別為「MXASJCS Index」與「MXASJCD Index」。

十一、本基金適合之投資人屬性分析

本基金係投資於亞洲地區以民生消費產業為主要投資標的之股票型基金，故本

基金之風險報酬等級為 RR5，適合積極型的投資人。此等級分類係基於一般市

場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，

投資人仍應注意所投資基金個別的風險，如流動風險、利率風險、信用風險等，

有關本基金之投資風險請詳見本公開說明書基金概況之【陸、投資風險之揭露】。

根據中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會基金風險報酬等級分類標準規

定，風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，由低至高，

5

區分為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。

十二、銷售開始日

本基金經金管會核准後，自民國 98 年 7 月 20 日開始銷售。

十三、銷售方式

本基金受益權單位由經理公司自行銷售或委託指定之基金銷售機構共同銷售

之。

十四、銷售價格

（一）本基金每受益權單位之申購價金包括發行價格及申購手續費。

（二）本基金每受益權單位之發行價格如下：

1. 本基金成立日前(不含當日)，每受益權單位之發行價格為新臺幣壹拾

元。

2. 本基金自成立日起，每受益權單位之發行價格為申購日當日每受益權

單位淨資產價值。

3. 本基金受益憑證現行之申購手續費依申購人申購發行價額所適用之比

率範圍計算，最高不得超過 3%，但實際適用費率由經理公司依其銷售

策略在該範圍內定之：

申購金額 銷售費率

新臺幣 100 萬元以下 0%~3.0%

新臺幣 100 萬元(含)~新臺幣 500 萬元 0%~2.5%

新臺幣 500 萬元(含)～新臺幣 1000 萬元 0%~2.0%

新臺幣 1000 萬元(含)以上 0%~1.5%

十五、最低申購金額

除經理公司同意者外，自募集日起成立日（含當日）止，申購人每次申購之最低

發行價額為新臺幣壹萬元整，前開期間之後，除經理公司同意者外，申購人每次

申購之最低發行價額為新臺幣壹萬元整，但網路交易、定期定額、基金轉申購、

基金銷售機構以自已名義為投資人申購基金及投資型保單之投資金額不受上開

最低發行價額之限制。

十六、證券投資信託事業為防制洗錢而可能要求申購人提出之文件及拒絕申購之情況

（一）申購人係以臨櫃交付現金方式辦理申購或委託時，應實施雙重身分證明文

件查核及對所核驗之文件，除授權書應留存正本外，其餘文件應留存影本

備查，並請申購人依規定提供下列之證件核驗：

1. 申購人為自然人，其為本國人者，除要求其提供國民身分證，但未滿

十四歲且尚未申請國民身分證者，可以戶口名簿替代外，並應徵取其

他可資證明身分之文件，如健保卡、護照、駕照、學生證、戶口名簿

6

或戶口謄本等；其為外國人者，除要求其提供護照外，並應徵取如居

留證或其他可資證明身分之文件。但申購人為未成年人或受輔助宣告

之人時，應增加提供法定代理人或輔助人之國民身分證或護照，以及

徵取法定代理人或輔助人其他可資證明身分之證明文件。

2. 申購人為法人或其他機構時，除要求被授權人提供申購人出具之授權

書、被授權人身分證明文件、代表人身分證明文件、該申購人之登記

證明文件、公文或相關證明文件外，並應徵取董事會議紀錄、公司章

程或財務報表等，始可受理其申購或委託。但繳稅證明不能作為開戶

之唯一依據。

3. 除前述之國民身分證、護照及登記證明文件外之第二身分證明文件，

應具辨識力。機關學校團體之清冊，如可確認申購人身分，亦可當作

第二身分證明文件。若申購人拒絕提供者，應予婉拒受理或經確實查

證其身分屬實後始予辦理。

（二）申購人有下列情形者，經理公司應婉拒受理其申購或委託：

1. 當被告知其現金交易依法須提供相關資料以確認身分時，申購人仍堅

不提供為填具現金交易所需之相關資料。

2. 強迫或意圖強迫經理公司不得將確認紀錄、交易紀錄憑證或申報表格

留存建檔。

3. 意圖說服經理公司免去完成該交易應填報之資料。

4. 探詢逃避申報之可能性。

5. 急欲說明資金來源清白或非進行洗錢。

6. 堅持交易須馬上完成，且無合理解釋。

7. 意圖提供利益於經理公司，以達到證券金融機構提供服務之目的。

十七、買回開始日

本基金自成立之日起六十日後，受益人得依最新公開說明書之規定，以書面或電

子資料向經理公司或其指定之代理機構提出買回之請求。受益人得請求買回受益

憑證之全部或一部，但受益憑證所表彰之受益權單位數不及參佰個單位者，不得

請求部分買回。

十八、買回費用

本基金除短線交易外，其他買回費用最高不得超過本基金每受益權單位淨資產價

值之百分之一，並得經由經理公司在此範圍內公告後調整。本基金目前除短線交

易需洽收買回費用外，並無其他需洽收買回費用之情事。

十九、買回價格

7

除信託契約另有規定外，每受益權單位之買回價格以買回日本基金每受益權單位

淨資產價值扣除買回費用計算之。

二十、短線交易之規範及處理

（一）為避免因受益人短線交易頻繁，造成基金管理及交易成本增加，進而損及

基金長期持有之受益人權益，並稀釋基金之權利，故本基金不歡迎受益人

進行短線交易。若受益人進行短線交易，經理公司將另洽收買回費用，買

回費用併入本基金資產。

（二）受益人短線交易應支付之買回費用如下：

受益人申購本基金之日起，未屆滿七個日曆日者，須支付買回價金之萬分

之一(0.01%)之買回費用，買回費用計算至新臺幣元，不足壹元者，不予收

取，滿壹元以上者四捨五入。（同一基金買回再轉申購同一基金或定期定

額除外）。

（三）上述「未滿七個日曆日」係指：以受益憑證買回申請書及相關文件之書面

或電子資料到達經理公司或公開說明書所載買回代理機構之「買回申請日」

之日期減去「申購申請日」之日期，小於七日者。

（四）短線交易案例說明：

星期一 星期二 星期三 星期四 星期五 星期六 星期日

96/12/10 96/12/11

申購日

Day 1

96/12/12

Day 2

96/12/13

Day 3

96/12/14

Day 4

96/12/15

Day 5

96/12/16

Day 6

96/12/17

買回日

Day 7

96/12/18

Day 8

96/12/19

Day 9

96/12/20 96/12/21 96/12/22 96/12/23

假設：投資人於 96 年 12 月 11 日申購永豐 A 基金 5,000 單位，但於 96 年

12 月 17 日贖回，此舉即抵觸「短線交易」規範，故該筆買回價金

將被扣除部份費用，如下：

（假設 A 基金 96 年 12 月 18 日淨值為 18）

1. 原應獲取之買回價金：18*5,000=90,000

2. 需扣除之短線交易費用：18*5,000*0.01%=9(此筆金額將納入 A 基金資

產中)

3. 實際獲得之買回價款：90,000-9=89,991 元(如有跨行匯費須另外扣除)

4. 因 96/12/17 為申購第 7 個日曆日，故需支付短線交易之買回費，若客戶

於 96/12/18 起申請買回者，則毋須支付。

廿一、基金營業日之定義

指本國證券市場交易日。但投資比重達本基金淨資產價值一定比例之主要投資所

在國或地區之證券交易市場遇例假日休市停止交易或主要投資國共同例假日時

不在此限。前述所稱「一定比例」及達該一比例之主要投資所在國家別及休假日，

為投資比重累計達本基金淨資產價值百分之三十（含）以上之投資所在國家或地

區。

8

經理公司應依本基金營業日認定標準，於每年 3 月、6 月、9 月及 12 月月底(含)

前於經理公司網站公告次一季度之基金非營業日。另因不可抗力之情事（如天災）

致使上述國家或地區休市時，經理公司亦將於經理公司網站公布該日為本基金之

非營業日。

廿二、經理費

經理公司之報酬係按本基金淨資產價值每年百分之貳點零(2.0％)之比率，逐日累

計計算，並自本基金成立日起每曆月給付乙次。但本基金自成立之日起屆滿六個

月後，除信託契約第十四條第一項規定之特殊情形外，投資於國內外上市或上櫃

股票、承銷股票、存託憑證之總金額未達本基金淨資產價值之百分之七十部分，

經理公司之報酬應減半計收。

廿三、保管費

基金保管機構之報酬係按本基金淨資產價值每年百分之零點二六(0.26%)之比率，

由經理公司逐日累計計算，自本基金成立日起每曆月給付乙次。

廿四、是否分配收益

本基金之收益全部併入本基金資產，不再另行分配收益。

貳、基金性質

一、基金之設立及其依據

本基金係依據證券投資信託及顧問法、證券投資信託基金管理辦法、證券投資信託

事業管理規則及其他有關法規規定，經金管會 98 年 6 月 9 日金管證投字第

0980028648 號函核准，在中華民國境內募集設立並投資於中華民國境內及國外有

價證券之證券投資信託基金。本基金之經理及保管，均應依證券投資信託及顧問法、

證券交易法、期貨交易法及其他有關法令辦理，並受金管會之管理監督。

二、證券投資信託契約關係

本基金之信託契約係依證券投資信託及顧問法、證券投資信託基金管理辦法及其他

中華民國相關法令之規定，為保障本基金受益憑證持有人(以下簡稱受益人)之利益

所訂定，以規範經理公司、基金保管機構及受益人間之權利義務。經理公司及基金

保管機構自信託契約簽訂並生效之日起為信託契約當事人。除經理公司拒絕其申購

者外，受益人自申購並繳足全部價金之日起，成為信託契約當事人。

三、追加募集基金者，刊印該基金成立時及歷次追加發行之情形：無。

參、證券投資信託事業之職責

經理公司應依現行有關法令、信託契約之規定暨金管會之指示，並以善良管理人之注意

義務及忠實義務經理本基金，除信託契約另有規定外，不得為自己、其代理人、代表人、

受僱人或任何第三人謀取利益。其代理人、代表人或受僱人履行信託契約規定之義務，

9

有故意或過失時，經理公司應與自己之故意或過失，負同一責任。經理公司因故意或過

失違反法令或信託契約約定，致生損害於本基金之資產者，經理公司應對本基金負損害

賠償責任。

除經理公司、其代理人、代表人或受僱人有故意或過失外，經理公司對本基金之盈虧、

受益人或基金保管機構所受之損失不負責任。

經理公司之權利、義務與責任，詳見本公開說明書之證券投資信託契約主要內容【拾】。

肆、基金保管機構之職責

基金保管機構應依經理公司之指示取得或處分本基金之資產，並行使與該資產有關之權

利，包括但不限於向第三人追償等。但如基金保管機構認為依該項指示辦理有違反信託

契約或有關中華民國法令規定之虞時，得不依經理公司之指示辦理，惟應立即呈報金管

會。基金保管機構非依有關法令或信託契約規定不得處分本基金資產，就與本基金資產

有關權利之行使，並應依經理公司之要求提供委託書或其他必要之協助。

基金保管機構之權利、義務與責任，詳見本公開說明書之證券投資信託契約主要內容【拾

壹】。

伍、基金投資

一、基金投資之方針及範圍：

請詳見本公開說明書第 2 頁

二、證券投資信託事業運用基金投資及交易之決策過程、基金經理人之姓名、主要經(學)

歷及權限

（一）基金之決策過程

1. 投資分析：

(1) 由投資研究團隊負責研究分析工作，定期召開投資會議，共同討論

所投資國家或地區之投資環境、主要國家匯率觀點及投資組合之風

險計算等，並進行資產配置優劣分析。投資研究團隊依據前述各種

總體經濟指標數據、各項投資標的之基本面及技術面資訊、長短期

利率走勢及各交易商所提供之相關資料或投資趨勢建議及參照國外

證券經紀商、國際專業資訊服務機構等提供之總體經濟及個別投資

標的之研究報告，進行分析研判工作，作成投資分析報告，以作為

基金經理人投資參考依據，再由基金經理人決定本基金之投資組合，

並依市場狀況彈性調整不同區域、資產類別及資產型態之投資比重，

嚴選最佳投資標的。

(2) 每週會議：

國內資產：由部門主管、基金經理人、研究員等，依據國內各公司

業績、國內外景氣狀況等因素，訂定未來之投資策略，

10

提供基金經理人作為投資之依據。

國外資產：由部門主管、基金經理人、研究員等依據投資研究團隊

提出之分析報告及投資建議，訂定未來之投資策略，提

供基金經理人作為投資之依據。

(3) 每月月會：除每日例行晨會、每週例行週會之外，定期召開投資決

策與檢討會議，並於會議中決議基金持有投資組合之比例、投資組

合之種類，並於每月固定進行投資組合之篩選與調整。

2. 投資決定：

基金經理人根據投資分析報告作成投資決定書，經複核人員及權責主管

覆核後交付執行。

3. 投資執行：

交易員依投資決定書執行基金買賣有價證券，並依證券商回報之交易結

果作成基金投資執行紀錄，若執行發生差異，則需填寫差異原因，並經

複核人員及權責主管簽核存查。

4. 投資檢討：

由基金經理人就投資現況進行檢討，按月提出投資檢討報告，並交付複

核人員及權責主管覆核後，依基金別存檔。

（二）運用基金從事證券相關商品交易決策過程

經理公司得運用基金從事證券相關商品之交易，整個交易作業流程主要分為

交易分析、交易決定、交易執行與交易檢討四個步驟：

1. 交易分析：

(1) 確認出本基金目前承擔之風險：主要係瞭解本基金所持有之現貨部

位，並評估該部位之價格上升或下降，對基金操作績效所造成之影響。

(2) 確定交易之目標，判斷交易部位及期間，選擇適當的契約月份。

(3) 針對交易評估之結果撰寫證券相關商品報告書，內容載明交易理由及

預計交易價格、多(空)方向、契約內容及數量，並詳述分析基礎、根

據及建議，供基金經理人作為交易決定之參考。

(4) 證券相關商品報告書，由報告人或基金經理人、複核人員及權責主管

負責。

2. 交易決定：

(1) 基金經理人依據證券相關商品報告書製作交易決定書經複核人員及

11

權責主管核准後交付交易員執行時，應遵守「證券投資信託事業運用

證券投資信託基金從事證券相關商品交易應行注意事項」及其他金管

會之相關規定。

(2) 基金經理人決定之交易應符合交易規定之限制，並應先檢視保證金餘

額之適足性，填寫交易決定書，載明交易價格、多(空)方向、契約內

容及數量等內容。

3. 交易執行：

交易員依據交易決定書執行交易並應於經評選之期貨商執行下單，作成

交易執行紀錄，載明實際成交價格、多（空）方向、契約內容與數量及

交易決定書與交易執行間之差異、差異原因說明等內容。此步驟由交易

員、複核人員及權責主管負責。

4. 交易檢討：

(1) 每月應撰寫證券相關商品檢討報告，內容包含實際執行結果、交易成

效及損益、未來擬定計劃時之改進建議。

(2) 證券相關商品檢討報告由基金經理人、複核人員及權責主管負責。

（三）基金經理人之姓名、主要經(學)歷

姓名：劉玟君

職掌：產業研究分析與評估研究團隊之資訊，篩選本基金之持股

學歷：國立暨南國際大學企業管理碩士

經歷：

元大投信國際部專業襄理 100/01~100/06

永豐投信海外投資部襄理 97/08~99/12

永豐投信國內投資部研究員 95/08~97/07

（四）基金經理人之權限

基金經理人需遵照前述基金投資之決策過程，且根據本基金信託契約之規定

及相關法令運用本基金，基金經理人填具投資決定書，經部門主管及權責主

管覆核後執行之。

（五）最近三年擔任本基金經理人之姓名及任期

姓 名 任 期

劉玟君 100/12/20~迄今

（六）本基金經理人同時管理之其他基金名稱及所採取防止利益衝突之措施：無

三、經理公司委託國外投資顧問公司提供投資顧問服務，國外投資顧問公司提供基金

顧問服務之專業能力：本基金無國外投資顧問公司。

四、基金運用之限制

（一）經理公司應依有關法令及信託契約規定，運用本基金，除金管會另有規定

12

外，並應遵守下列規定：

1. 不得投資於結構式利率商品、未上市、未上櫃股票或私募之有價證券。

但以原股東身分認購已上市、上櫃之現金增資股票或經金管會核准或申

報生效承銷有價證券，不在此限；

2. 不得投資於未上市或未上櫃之次順位公司債及次順位金融債券；

3. 不得為放款或提供擔保；

4. 不得從事證券信用交易；

5. 不得對經理公司自身經理之其他各基金、共同信託基金、全權委託帳戶

或自有資金買賣有價證券帳戶間為證券或證券相關商品交易行為，但經

由集中交易市場或證券商營業處所委託買賣成交，且非故意發生相對交

易之結果者，不在此限；

6. 不得投資於經理公司或與經理公司有利害關係之公司所發行之證券；

7. 除經受益人請求買回或因本基金全部或一部不再存續而收回受益憑證

外，不得運用本基金之資產買入本基金之受益憑證；

8. 投資於任一上市或上櫃公司股票及公司債（含次順位公司債）、可轉換

公司債、交換公司債、附認股權公司債或金融債券（含次順位金融債券）

之總金額，不得超過本基金淨資產價值之百分之十；投資於任一公司所

發行次順位公司債之總額，不得超過該公司該次（如有分券指分券後）

所發行次順位公司債總額之百分之十。上開次順位公司債應符合金管會

所規定之信用評等等級以上；

9. 投資於任一上市或上櫃公司股票之股份總額，不得超過該公司已發行股

份總數之百分之十；所經理之全部基金投資於任一上市或上櫃公司股票

之股份總額，不得超過該公司已發行股份總數之百分之十；

10. 投資於任一公司所發行無擔保公司債之總額，不得超過該公司所發行

無擔保公司債總額之百分之十，且該債券應符合下列信用評等規定：

(1) 經 Standard & Poor’s Corp 評定，債務發行評等達 BBB 級（含）以

上；

(2) 經 Moody’s Investors Service 評定，債務發行評等達 Baa2 級（含）

以上；

(3) 經 Fitch Ratings Ltd.評定，債務發行評等達 BBB 級（含）以上；

(4) 經中華信用評等股份有限公司評定，債務發行評等達 twBBB 級

（含）以上；

(5) 經英商惠譽國際信用評等股份有限公司台灣分公司評定，債務發行

評等達 BBB(twn)級（含）以上；

(6) 經穆迪信用評等股份有限公司評定，債務發行評等達 Baa2.tw 級

（含）以上；

11. 投資於任一上市或上櫃公司承銷股票之總數，不得超過該次承銷總數

之百分之一；

13

12. 經理公司經理之所有基金，投資於同一次承銷股票之總數，不得超過

該次承銷總數之百分之三；

13. 不得將本基金持有之有價證券借予他人。但符合證券投資信託基金管

理辦法第十四條規定者，不在此限；

14. 所投資之債券，不包括以國內有價證券、本國上巿、上櫃公司於海外

發行之有價證券、國內證券投資信託事業於海外發行之基金受益憑

證、未經金管會核准或申報生效得募集及銷售之境外基金為連結標的

之連動型或結構型債券。如因有關法令或相關規定修正者，從其規定。

15. 除投資於指數股票型基金受益憑證外，不得投資於市價為前一營業日

淨資產價值百分之九十以上之上市基金受益憑證。

16. 投資於期貨信託事業對不特定人募集之期貨信託基金、證券交易市場

交易之反向型 ETF、商品 ETF、槓桿型 ETF 之總金額，不得超過本基

金淨資產價值之百分之十；

17. 投資於基金受益憑證之總金額，不得超過本基金淨資產價值之百分之

二十；

18. 投資於任一基金之受益權單位總數，不得超過被投資基金已發行受益

權單位總數之百分之十；所經理之全部基金投資於任一基金受益權單

位總數，不得超過被投資基金已發行受益權單位總數之百分之二十；

19. 委託單一證券商買賣股票金額，不得超過本基金當年度買賣股票總金

額之百分之三十，投資外國股票不受前述比例限制，惟經理公司委託

與其具集團關係之證券商買賣外國股票金額不得超過經理公司當年度

買賣外國股票總金額之百分之五十。前開集團關係應依國際會計準則

公報認定之。但基金成立未滿一個完整會計年度者，不在此限。

20. 投資於本證券投資信託事業經理之基金時，不得收取經理費；

21. 不得轉讓或出售本基金所購入股票發行公司股東會委託書；

22. 投資於任一公司發行、保證或背書之短期票券及有價證券總金額，不

得超過本基金淨資產價值之百分之十。但投資於基金受益憑證者，不

在此限；

23. 投資任一銀行所發行股票及金融債券（含次順位金融債券）之總金額，

不得超過本基金淨資產價值之百分之十；投資於任一銀行所發行金融

債券（含次順位金融債券）之總金額，不得超過該銀行所發行金融債

券總額之百分之十；投資於任一銀行所發行次順位金融債券之總額，

不得超過該銀行該次（如有分券指分券後）所發行次順位金融債券總

額之百分之十。上開次順位金融債券應符合金管會所規定之信用評等

等級以上；

24. 投資於任一經金管會核准於我國境內募集發行之國際金融組織所發行

14

之國際金融組織債券之總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之

十，及不得超過該國際金融組織於我國境內所發行國際金融組織債券

總金額之百分之十；

25. 投資於任一受託機構或特殊目的公司發行之受益證券或資產基礎證券

之總額，不得超過該受託機構或特殊目的公司該次（如有分券指分券

後）發行之受益證券或資產基礎證券總額之百分之十；亦不得超過本

基金淨資產價值之百分之十。上開受益證券或資產基礎證券應符合金

管會所規定之信用評等等級以上；

26. 投資於任一創始機構發行之股票、公司債、金融債券及將金融資產信

託與受託機構或讓與特殊目的公司發行之受益證券或資產基礎證券之

總金額，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。上開受益證券或資

產基礎證券應符合金管會所規定之信用評等等級以上；

27. 經理公司與受益證券或資產基礎證券之創始機構、受託機構或特殊目

的公司之任一機構具有證券投資信託基金管理辦法第十一條所稱利害

關係公司之關係者，經理公司不得運用證券投資信託基金投資於該受

益證券或資產基礎證券；

28. 投資於任一受託機構發行之不動產投資信託基金之受益權單位總數，

不得超過該不動產投資信託基金已發行受益權單位總數之百分之十；

上開不動產投資信託基金應符合金管會所規定之信用評等等級以上；

29. 投資於任一受託機構發行之不動產資產信託受益證券之總額，不得超

過該受託機構該次（如有分券指分券後）發行之不動產資產信託受益

證券總額之百分之十。上開不動產資產信託受益證券應符合金管會所

規定之信用評等等級以上；

30. 投資於任一受託機構發行之不動產投資信託基金受益證券及不動產資

產信託受益證券之總金額，不得超過本基金淨資產價值之百分之十；

31. 投資於任一委託人將不動產資產信託與受託機構發行之不動產資產信

託受益證券、將金融資產信託與受託機構或讓與特殊目的公司發行之

受益證券或資產基礎證券，及其所發行之股票、公司債、金融債券之

總金額，不得超過本基金淨資產價值之百分之十；

32. 經理公司與不動產投資信託基金受益證券之受託機構或不動產資產信

託受益證券之受託機構或委託人具有證券投資信託基金管理辦法第十

一條所稱利害關係公司之關係者，經理公司不得運用證券投資信託基

金投資於該不動產投資信託基金受益證券或不動產資產信託受益證

券；

33. 不得從事不當交易行為而影響基金淨資產價值；

34. 不得為經金管會規定之其他禁止或限制事項。

15

（二）前項所稱各基金，第 9 點、第 12 點及第 18 點所稱所經理之全部基金，包

括經理公司募集或私募之證券投資信託基金及期貨信託基金；第 25 點及第

26 點款不包括經金管會核定為短期票券之金額。

（三）前述（一）規定比例之限制，如因有關法令或相關規定修正者，從其規定。

（四）經理公司有無違反信託契約第 14 條第 8 項各款禁止規定之行為，以行為當

時之狀況為準；行為後因情事變更致有信託契約第 14 條第 8 項禁止規定之

情事者，不受該項限制。但經理公司為籌措現金需處分本基金資產時，應

儘先處分該超出比例限制部分之證券。

五、基金參與股票發行公司股東會行使表決權或基金受益人會議之處理原則及方法

■ 國內部分

（一）本基金參與股票發行公司股東會行使表決權之處理原則及方法應依證券投

資信託事業管理規則第二十三條及 105 年 5 月 18 日金管證投字第

1050015817 號令辦理，上述法令如嗣後有變更或修正者，依已修正後之規

定辦理。

（二）證券投資信託事業行使證券投資信託基金持有股票之投票表決權，除法令

另有規定外，應由證券投資信託事業指派本事業人員代表為之。且應基於

受益憑證持有人之最大利益，且不得直接或間接參與該股票發行公司經營

或有不當之安排情事。

（三）證券投資信託事業依據 105 年 5 月 18 日金管證投字第 1050015817 號令之

規定：

1. 證券投資信託事業行使證券投資信託基金持有股票之投票表決權，得依

公司法第一百七十七條之一規定，以書面或電子方式行使之。

2. 證券投資信託事業依下列方式行使證券投資信託基金持有股票之投票

表決權者，得不受證券投資信託事業管理規則第二十三條第一項所定

「應由證券投資信託事業指派本事業人員代表為之」之限制：

(1) 指派符合「公開發行股票公司股務處理準則」第三條第二項規定條

件之公司行使證券投資信託基金持有股票之投票表決權者。

(2) 證券投資信託事業所經理之證券投資信託基金符合下列各目條件

者，證券投資信託事業得不指派人員出席股東會：

① 任一證券投資信託基金持有公開發行公司股份均未達三十萬股

且全部證券投資信託基金合計持有股份未達一百萬股。

② 任一證券投資信託基金持有採行電子投票制度之公開發行公司

股份均未達該公司已發行股份總數萬分之一且全部證券投資信

託基金合計持有股份未達萬分之三。

16

(3) 證券投資信託事業除依前述(1)規定方式行使證券投資信託基金持有

股票之表決權外，對於所經理之任一證券投資信託基金持有公開發

行公司股份達三十萬股以上或全部證券投資信託基金合計持有股份

達一百萬股以上者，於股東會無選舉董事、監察人議案時；或於股

東會有選舉董事、監察人議案，而其任一證券投資信託基金所持有

股份均未達該公司已發行股份總數千分之五或五十萬股時，證券投

資信託事業得指派本事業以外之人員出席股東會。

3. 證券投資信託事業所經理之任一證券投資信託基金持有公開發行公

司股份未達一千股者，得不向公開發行公司申請核發該基金持有股

票之股東會開會通知書及表決票，並得不行使該基金持有股票之投

票表決權。但其股數應計入前點(2)及(3)之股數計算。

4. 證券投資信託事業依第 2 點規定指派符合「公開發行股票公司股務處理

準則」第三條第二項規定條件之公司或指派本事業以外之人員行使證券

投資信託基金持有股票之投票表決權，均應於指派書上就各項議案行使

表決權之指示予以明確載明。

5. 證券投資信託事業出借證券投資信託基金持有之股票遇有公開發行公

司召開股東會者，應由證券投資信託事業基於專業判斷及受益人最大利

益評估是否請求借券人提前還券，若經評估無需請求提前還券者，其股

數不計入第 2 點(2)及(3)之股數計算。

（四）證券投資信託事業於出席本基金所持有股票之發行公司股東會前，應將行

使表決權之評估分析作業，作成說明。

（五）證券投資信託事業應將基金所持有股票發行公司之股東會通知書及出席證

登記管理，並應就出席股東會行使表決權，表決權行使之評估分析作業、

決策程序及執行結果作成書面紀錄，循序編號建檔，至少保存五年。

（六）證券投資信託事業出席證券投資信託基金所持有基金之受益人會議，應基

於該證券投資信託基金受益人之最大利益行使表決權，並準用前二項規

定。

（七）證券投資信託事業之董事、監察人、經理人、業務人員及其他受僱人，不

得轉讓出席股東會委託書或藉行使基金持有股票表決權，收受金錢或其他

利益。

（八）證券投資信託事業不得轉讓或出售基金受益憑證之受益人會議表決權。證

券投資信託事業之董事、監察人、經理人、業務人員及其他受僱人員，亦

不得轉讓或出售該表決權，收受金錢或其他利益。

■ 國外部分

本基金因涉及海外有價證券之投資，原則上本基金所投資之國外股票發行公司召

開股東會或外國基金管理機構所發行或經理之受益憑證召開基金受益人會議，經

理公司因考量經濟及地理因素，將不親自出席及行使表決權；如有必要可委託本

17

基金國外受託保管機構利用其在全球各地分行代表代理本基金出席股東會或受益

人會議。

六、基金投資國外地區者應刊印事項：請詳見特別記載事項【柒】。

七、基金之外匯避險操作

為避免幣值波動而影響基金之投資收益，經理公司得於本基金成立之日起，就本基

金從事以換匯、遠期外匯、換匯換利交易或新臺幣對外幣間匯率選擇權交易或其他

經金管會核准交易之證券相關商品，以規避匯率風險。本基金資產之匯入及匯出，

應符合中央銀行或金管會之相關規定。

陸、投資風險之揭露

本基金係以分散投資標的之方式經營，在合理風險度下，投資於證券以謀取長期資本利

得及投資收益。惟風險無法因分散投資而完全消除。證券投資信託事業除未盡善良管理

人注意義務應負責任外，不保證本基金之最低收益率，亦不負責本基金之盈虧。

本基金主要投資於亞洲地區之證券交易市場，然全球政經情勢或法規之變動，可能對本

基金所參與的投資市場及投資工具之報酬造成直接或間接的影響，本基金將盡全力分散

風險但無法完全消除，所投資之標的淨值、收盤價漲跌及其他因素之波動將影響本基金

淨資產價值之增減。

一、類股過度集中之風險

本基金主要投資於民生消費相關類股，其各國之整體經濟環境，如消費與投資狀

況、就業所得和支出等，可能對本基金投資標的造成直接或間接的影響；惟本基金

投資標的涵蓋上市或上櫃股票，分散投資於許多不同類別之產業，期以降低單一市

場或類股過度集中之風險，但此風險並無法因分散投資而完全消除。

二、產業景氣循環的風險

本基金主要投資於亞洲地區民生消費相關產業，由於民生消費產業涵蓋廣泛，因此

各類股都有不同的產業景氣循環，且在不同的發展階段而有所不同，本基金將因投

資標的所屬產業景氣循環波動而須承受相關風險，當整體產業景氣趨向保守時，相

關企業盈餘及成長性將因此受到抑制，連帶股市的表現將隨產業景氣收縮而向下修

正，經理公司雖已積極掌握動脈並力求慎選各投資標的，但產業景氣循環波動仍將

影響本基金淨資產的表現。

三、證券交易市場流動性不足之風險

（一）店頭市場：由於本基金得投資於國內外經金管會核准之店頭市場有價證券，

投資人須瞭解店頭市場成交量較集中交易市場低，店頭市場掛牌的公司資本

額也較集中交易市場小，面臨產業景氣循環之風險較高，因此有股價波動性

大及流動性不足的風險。

18

（二）債券市場：當債券交易市場流動性不足，而需賣斷公債或公司債時，將因我

方需求之急迫及買方接手之意願，或有以低於成本之價格出售，致使基金淨

值下跌。

四、外匯管制及匯率變動之風險

由於本基金必須每日以新臺幣計算本基金之淨資產價值，因此當美金以及其他資產

匯率變動時，將影響本基金以新臺幣計算之淨資產價值。本基金雖可從事遠期外匯

及換匯交易，以降低外匯的匯兌風險，但不表示風險得以完全規避。當本基金所投

資標的國或地區發生匯率變動之風險時，基金經理人將做專業判斷，對於投資組合

中有相關之標的持有部位進行調整。

五、投資地區政治、經濟變動之風險

本基金主要投資於亞洲地區之有價證券，投資所在國或地區之國家政治、社會或經

濟情勢或法規之變動可能對本基金所參與之投資市場與投資工具之報酬造成直接

或間接之影響。另台灣、香港、大陸地區股票市場受政治因素影響頗大，如兩岸關

係之互動及未來發展狀況將可能使股價產生波動。

然而世界各國的經濟情勢及變動，對其他國家均具有影響力，也將對本基金可投資

市場及投資工具造成影響。當本基金投資國家發生經濟風險時，基金經理人將依據

各項資訊做專業判斷，對投資於該國家的標的進行減碼或進行停止投資決定。

六、商品交易對手及保證機構之信用風險：

（一）商品交易對手之信用風險：本基金於承作交易前會慎選交易對手，並以全球

知名合法之金融機構為主要交易對象，所有交易流程亦將要求遵守該國政府

法規規定，因此應可有效降低商品交易對手風險。

（二）保證機構之信用風險：無(本基金無保證機構)。

七、投資結構式商品之風險

本基金未從事結構式商品交易，故無投資此類商品之風險。

八、其他投資標的或特定投資策略之風險

（一）無擔保公司債之風險：無擔保公司債雖有較高之利息，但仍可能面臨發行公

司無法償付本息之信用風險。

（二）次順位公司債之風險：次順位公司債之債權受償順序僅優於該公司股東之剩

餘財產分配權而次於該公司之其他債權，對資產的請求權較低，風險高於一

般公司債。

（三）次順位金融債券之風險：次順位金融債券與信用評等同等級之金融債券相

比，享有較高之利益，但其對債權之請求權僅優於發行銀行之股東，次於發

行銀行之存款人及其他債權人。

（四）可轉換公司債、可交換公司債及附認股權公司債之風險：可轉換公司債、可

交換公司債及附認股權公司債兼具債券與股票性質的商品，為一進可政退可

19

守的金融工具。遇景氣回升股價上揚時，亦可行使轉換權、交換權、認股權

來分享相當程度之資本利得。其所面臨之風險除了標的股票之市場價格間折

溢價之價格波動風險報酬外，亦需承擔當發行公司發生財務危機時，可能面

臨本金及債息無法獲得償付的信用風險，以及市場成交量不足之流動性風

險。

（五）國際金融組織債券之風險：國際金融組織債券主要由各國資產規模雄厚之銀

行或機構所發行，在國際金融市場享有良好的信譽，因此，其發行債券的利

率水準一般不高。而且國際金融組織債券在我國境內發行的數量佔其資本額

比重不高，到期違約風險較低。

（六）受益證券及資產基礎證券之風險：受益證券及資產基礎證券係指金融機構或

一般企業透過特殊目的機構及其隔離風險之功能，以其穩健及可預測之現金

流量之資產，作為基礎或擔保，再經由信用增強及信用評等機制之搭配，將

該資產進行重新組裝，發行有價證券。其發行金額、本金持分、收益持分、

受償順位等受益內容皆影響持有受益證券及資產基礎證券之風險。

（七）不動產證券化商品之風險：不動產證券化商品包括不動產資產信託受益證券

及不動產投資信託基金受益證券，由於此商品對應的資產是一般土地與建

物，若土地及建物價格波動將會影響不動產證券化商品的價格，另外不動產

證券化商品管理公司的專業度、信用評等、市場利率的變動等都會影響持有

不動產證券化商品之風險。目前我國不動產證券化商品尚在發展初期，市場

上流通商品不多，同時發行條件各有差異，買方接受程度較其他商品低，因

此面臨流動性不足風險。

（八）指數股票型基金之風險：指數股票型基金（ETF）係持有一籃子股票之投資

組合，並以此為實物擔保，將其分割為眾多單價較低之投資單位，於證券交

易所交易的有價證券，當追蹤的指數發生變動時，市場價格也會波動，將影

響本基金的淨值。

（九）投資海外存託憑證之風險

1. 與表彰標的證券相關聯之風險：海外存託憑證是一種用以表彰標的證券

所有權之有價證券，因此，海外存託憑證之價格通常會隨標的證券市場

波動。然而此關聯並非絕對正相關，而且投資海外存託憑證之風險除本

身之風險外，尚包括其他轉換成標的證券後之風險。

2. 匯兌風險：如有海外存託憑證須轉換成標的證券時，或有與其標的證券

以不同貨幣計價而產生之匯兌風險。

3. 即時資訊取得落後之風險：海外存託憑證發行機構並無義務於海外存託

憑證交易市場揭露其公司之重大訊息。因此，海外存託憑證之市場價值

可能無法立即反映重大訊息之影響。

4. 不易正確估計投資價值之風險：發行海外存託憑證的公司，在國外與海

外存託憑證發行地之兩地股價通常有所差異，海外存託憑證若發行量較

少時，股價通常較高；因而投資人在評估該海外存託憑證的合理本益比

20

時，可能給予高倍數造成高估股價的風險。

（十）商品 ETF 之風險：商品 ETF 主要是透過商品期貨之衍生性操作連結商品價

格，投資於商品市場涉及較高風險，需注意投資在商品市場的額外風險。商

品 ETF 之投資表現將視市場狀況而定，可能會高於或低於有關商品現價，

商品 ETF 可能發生因調整投資組合等因素未能完全緊貼標的指數表現之風

險，將影響本基金的淨值。

（十一）反向型 ETF 之風險：反向型 ETF 主要是透過衍生性金融商品來追踨標的

指數，追求與標的指數相反的報酬率，故若反向型 ETF 與追踪標的指數

無法將追蹤誤差值拉大時，亦可能造成本基金損失。

（十二）槓桿型 ETF 之風險：槓桿型 ETF 採取不同的交易策略來達到財務槓桿倍

數的效果。除了其連結指數的成分股票外，也投資其他的衍生性金融商

品，以達到其財務槓桿的效果，例如：選擇權，期貨等，其如同使用期貨

或信用交易一般，具有倍數放大報酬率的槓桿效果：獲利會放大，同樣地

虧損也會放大，是一個相對風險較高的商品。另因槓桿型 ETF 亦具有追

蹤誤差之風險，追蹤誤差是基金回報與指標回報差異之標準差，當基金表

現與標竿指數表現不相符時產生，追蹤誤差對於基金的表現有負面影響，

且與基金操作時槓桿程度成正比。

（十三）期貨信託基金：期貨信託基金從事之期貨或選擇權交易具有低保證金之財

務槓桿特性，在短期間內可能產生極大的利潤或損失，使得本基金淨值產

生波動。

九、從事證券相關商品交易之風險

經理公司得運用本基金，從事衍生自股價指數、股票、存託憑證或指數股票型基金

(ETF)之期貨、選擇權或期貨選擇權等證券相關商品之交易，惟若經理公司判斷市

場錯誤，或上述證券相關商品與本基金現貨部位相關程度不高時，縱為避險操作或

增加投資效益之目的，亦可能造成本基金損失。

（一）投資衍生自股價指數之期貨、選擇權或期貨選擇權之風險：股價指數與期貨

或選擇權或期貨選擇權間之關聯性並非絕對正相關，通常衍生性商品與標的

物呈現正向關係。然而市場參與者對衍生自股價指數之商品供需不同，或因

流動性不足而出現超漲或超跌之異常價格，即使從事此類交易為避險操作或

增加投資效益之目的，亦可能造成本基金之損失。

（二）投資衍生自股票之期貨、選擇權或期貨選擇權之風險：衍生自股票之期貨、

選擇權或期貨選擇權，與股票的連動性亦非絕對正相關。由於衍生性商品擁

有時間價值與持有成本，而此價值之決定左右該項商品與標的物價格之價

差，可能出現股票價格與衍生性商品價格反向的走勢。

（三）投資衍生自指數股票型基金之期貨、選擇權或期貨選擇權之風險：指數股票

型基金之期貨、選擇權或期貨選擇權，為衍生自指數股票型基金之證券相關

商品，因此，投資指數股票型基金之流動性風險及折溢價風險，以及投資期

貨可能面對之基差風險以及選擇權之價格變動、價格波動度變動、到期日以

21

及利率風險等，均為投資衍生自指數股票型基金相關商品之風險。若經理公

司判斷市場走勢錯誤，或衍生性商品與標的物關聯性不高，雖已作避險交

易，仍可能造成本基金損失。

十、法令環境變動之風險

專利、商標等智慧財產權之取得、終止及各產品輸入國之關稅等法規之變動均可

能造成獲利的波動，進而影響股價。

十一、出借所持有之有價證券之相關風險

本基金僅得依符合證券投資信託基金管理辦法第十四條規定將本基金持有之有

價證券借予以他人。

依有價證券借貸辦法規定，借券交易分為定價交易、競價交易及議借交易，其中

定價交易與競價交易均由證券交易所負責借貸業務之運作、風險控管與相關保證

責任；議借交易之違約則由當事人自行承擔，故本基金從事議借交易時，將要求

較嚴格的擔保品條件及比率，以補償借券者違約之風險。惟就定價交易與競價交

易而言，本基金仍將可能面臨以下風險：

（一）還券前價格之劇烈波動：本基金若遇突發事件，必須處份借出之股票，雖

得要求借券人提前還券，但因須於十天前通知，恐發生來不及處分之情事。

（二）流動性問題：當證券交易所確認借券人違約，證券交易所將處分其擔保品，

並至證券交易市場回補有價證券以返還出借人，但若因流動性不足致無法

回補有價證券，則證券交易所得以現金償還出借人，恐發生現金價值低於

原借出股票價值之風險。

十二、其他投資風險

（一）投資大陸地區市場之風險

1. 市場風險：大陸地區股市為相對封閉的市場，大部分股市參予者為當

地的民眾與法人，故證券交易市場受到主管機關對股市政策的改變影

響程度大。

2. 股價波動性風險：大陸地區證券交易市場周轉率偏高，故其股價波動

性亦高。且大陸地區 A 股中有許多偏重景氣循環的類股，其公司營運

獲利會隨著產業景氣循環之變化常有較大幅度之波動，導致其股價波

動程度也大。

3. 非流通股上市流通的風險：目前大陸地區證券交易市場流通市值僅佔

總市值約 31.6%(資料來源：上海證交所、深圳證交所，2007 年 10 月)，

已有超過九成的公司完成股改，未來非流通股將可上市流通，將使證

券交易市場籌碼大幅增加，對股價可能造成影響。

（二）投資香港國企股、紅籌股之風險

22

1. 市場風險：香港資本市場十分開放，資金的進出自由，資金的進出對

香港證券交易市場影響程度大；香港證券交易市場對每日證券交易價

格並未設定上下限的控制，故證券價格的漲跌幅可能較大。

2. 匯率風險：香港證券交易市場以港幣計價，港幣緊盯美元的匯率政策

不變，故美元走勢為香港股市的匯率風險。

3. 股價波動性風險：國企股及紅籌股的周轉率高，故其股價波動性亦高。

且國企股及紅籌股中有許多偏重景氣循環的類股，其公司營運獲利常

隨著產業景氣循環之變化常有較大幅度之波動，導致其股價波動程度

也大。

（三）新興市場國家投資風險

本基金得投資於新興國家之有價證券，相較於開發國家的有價證券有更高

的價格波動及更低的流動性，投資於新興市場具須承受更多的風險。當新

興市場的國家政治、經濟情勢或法規變動，亦可能對本基金可投資市場及

投資工具造成直接或問接的影響。另外，新興國家的外匯管制較成熟市場

多，故匯率變動風險較大，雖然本基金可從事遠期外匯或換匯交易之操

作，以降低外匯的匯兌風險，但不表示得以完成規避。

本基金亦可投資於新興市場企業發行於美國上市（櫃）之存託憑證，有效

分散流動性風險，但不表示風險得以完全規避。

（四）本基金之投資所在國或地區之社會或經濟變動，如勞動力不足、罷工、暴

動等均可能對本基金造成直接性或間接性的影響；法令環境變動之風險，

如專利、商標等智慧財產權之取得、終止及各產品輸入國之關稅等法規之

變動亦可能造成獲利的波動，進而影響基金淨值。

（五）透過滬港通、深港通投資中國大陸地區股票市場之相關風險

1. 交易機制不確定性之風險

市場互聯互通機制係指中國大陸地區與香港市場之間建立互聯互通機

制，對股票市場而言則指滬港通及深港通，滬港通於 103 年 11 月 17

日開通、深港通於 105 年 12 月 5 日開通，未來市場互聯互通機制相關

投資法規可能會再修正，無法保證該等修正對投資人是否會有影響，

經理公司將密切注意政策發展之趨勢，以降低對本基金之風險。

2. 額度限制及暫停交易之風險

目前滬港通及深港通之交易設有每日投資額度，若當日投資額度觸及

上限，交易將會暫停，本基金當日將暫時無法透過滬港通或深港通進

行投資，可能對本基金之操作彈性產生影響。

3. 可交易日期差異之風險

投資人只可於香港及中國大陸地區兩地均開放交易且兩地市場的銀行

23

於款項交收日均開放服務的工作日進行交易，以確保兩地市場投資人

及經紀商，在相關結算日通過銀行收付相關款項。由於中國大陸地區

及香港存在營業日的差異，可能發生其中一方是營業日，而另一方為

例假日的情形，在此情形下，本基金可能面臨 A 股於香港市場休市期

間價格波動的風險。

4. 可投資標的異動之風險

（1）目前可透過滬股通投資的範圍包含上證 180 指數成分股、上證 380

指數成分股及不在上述指數成分股內但有 H 股同時在香港聯合交

易所上市及買賣的上海證券交易所上市 A 股，但不包括以下股票：

① 所有以人民幣以外貨幣報價的滬股；及

② 所有被實施風險警示的滬股。

滬股通股票將在以下幾種情況下被暫停買入，但允許賣出：

① 該等滬股不再屬於有關指數成分股；及/或

② 該等滬股被實施風險警示；及/或

③ 該等滬股相應的 H 股不再在香港聯合交易所掛牌買賣；相應適

用情況。

（2）目前深股通投資的範圍包括深證成分指數和深證中小創新指數所

有市值不少於人民幣 60 億元的成分股，以及不在上述指數成分股

內但有相關H股在聯交所上市的所有深交所上市A股，但不包括：

① 不以人民幣交易的深股；及

② 被實施風險警示的深股。

深股通股票將在以下幾種情況下被暫停買入（但允許賣出）：

① 該等深股不再屬於有關指數成分股；及/或

② 該等深股的市值按任何其後進行的定期審核低於人民幣 60 億

元；及/或

③ 該等深股被實施風險警示；及/或

④ 該等深股相應的 H 股不再在聯交所掛牌買賣；相應適用情況。

5. 強制賣出之風險

根據中國大陸地區法規規定，所有境外投資者投資於一家上市公司 A

股的持股比例總和不得超過該公司股份總數的 30%。倘因滬股通或深

24

股通導致合計境外持股量超出上述限額時，將按照「後進先出」的原

則，要求相關交易所參與者辨別所涉及的投資人並於香港聯合交易所

指定期限內出售股份。香港交易所為避免超限情形發生，當個別滬股

通/深股通股票的境外持股比例合計達到 28%時，將在其網站公佈停止

接納該股票的新增買單，並在境外持股比例跌至低於 26%時公佈重新

接納買盤。

6. 交易對手之風險

本基金於交易前將慎選交易對手，以有效降低基金交易執行或交割之

風險，經理公司就交易對手訂有相關遴選標準，將擇優選擇往來交易

證券商，以保障基金受益人之權益。

7. 不受香港或中國大陸地區相關賠償或保護基金保障之風險

根據中國大陸地區及香港監理機關的聯合公告，中國證監會及香港證

監會均將積極加強跨境的監管及執法合作，並將各自採取所有的必要

措施，以確保雙方為保障投資人利益之目的。唯依據香港「證券及期

貨條例」規定，投資人賠償基金僅涵蓋在認可股票市場（香港證交所）

及認可期貨市場（香港期交所）上買賣的產品，因滬股通/深股通股票

並不涉及香港證交所及香港期交所上市或買賣，故目前不受香港投資

人賠償基金的保障。

8. 複雜交易產生之營運及操作之風險

目前中國大陸地區投資人只能出售前一天所持有的 A 股，若投資人無

足夠的股份，上海證券交易所/深圳證券交易所將拒絶相關賣盤訂單，

滬港通/深港通亦遵循此規範，目前設有以下兩套前端監控模式：

（1）現有前端監控模式

款券分離：即買入股票後需先匯款至證券商帳戶，賣出股票需先

撥券至證券商帳戶。

款券同步：部分證券商配合機構投資人之需求，提供投資人透過

國外受託保管機構的交易證券商下單滬港通/深港通時，可款券同

步交割，賣單也無須提前撥券的交割制度，市場簡稱為「一條龍

交易機制」。

（2）優化前端監控模式：即簡化賣出股票需事先撥券之程序，改由買

賣盤訂單傳遞系統（CSC）檢核庫存股數，香港結算所已公告在

104 年 4 月 20 日開始運作此監控模式，該功能將可提升相關交割

系統並優化交易機制。

上述兩套模式需要兩地交易所及投資人的資訊系統得互相配合

支應，如系統未能正常運作時，投資人可能將承受營運風險。

25

9. 跨境交易之相關法律風險

本基金投資國外地區時，應遵守投資所在國或地區當地相關法令，以

現行滬港通/深港通交易模式，股票之名義持有人為香港結算所，未來

兩地跨境交易模式修正、專利、商標等智慧財產權之取得、關稅等稅

務法規的改變或其它任何法令異動均可能對本基金投資之市場造成直

接或間接性的影響，亦可能造成有價證券之價格波動，進而影響基金

淨值之表現。

（六）FATCA 法規遵循之相關風險：美國政府於西元 2013 年 1 月 17 日發布外

國帳戶稅收遵循法（Foreign Accunt Tax Compliance Act，FATCA）之施行

細則，要求外國金融機構承擔向美國國稅局辨識、申報及扣繳美國人帳戶

資料之義務，並自西元 2014 年 7 月 1 日起分階段生效實施。美國政府為

避免外國金融機構不與之簽署相關協議或未遵守 FATCA 規定，故明訂對

不簽署相關協議或未遵守 FATCA 規定之外國金融機構須就投資美國收益

及其它收益中徵收 30%之扣繳稅。故此基金為履行 FATCA 遵循義務，將

要求投資人或受益人配合提供相關身分證明文件以確認其是否具有美國

稅務義務人身分，投資人或受益人並應了解，在國內法令允許及 FATCA

遵循範圍內，經理公司可能需向相關之國內外政府單位或稅務機關進行受

益人資訊申報。此外，基金仍可能因投資人或受益人未配合提供所需身分

證明文件或提供資料不正確、不完整，或基金之業務往來對象或交易對手

有未遵守 FATCA規定之情事等因素而使基金遭受美國國稅局徵收 30%之

扣繳稅之風險，而任何美國預扣稅款未必可獲美國國稅局退還；及為遵循

FATCA 相關規定，基金依 FATCA 規定及國內法令允許之前提下，可能

對投資人或受益人交易提出之要求包括但不限於拒絶申購、強制受益人買

回或拒絶買回、自受益人持有基金之款項中預扣相關稅款。投資人或受益

人應了解基金所承擔來自遵循或不遵循美國 FATCA 法規所承擔之扣繳稅

務風險。

柒、收益分配

本基金之收益全部併入本基金資產，不再另行分配收益。

捌、申購受益憑證

一、申購程序、地點及截止時間

（一）經理公司應依『證券投資信託基金募集發行銷售及其申購或買回作業程序』

辦理受益憑證之申購作業。欲申購本基金受益權單位者，可攜帶身分證明文

件及印鑑，自募集日起至成立日前(不含當日)，向經理公司或指定之基金銷

售機構辦理申購手續，並繳納申購價金。前開期間屆滿後，如有未銷售完畢

之受益權單位，欲申購者得續向經理公司或指定之基金銷售機構辦理申購手

續並繳納申購價金。

（二）申購截止時間

26

1. 親至經理公司臨櫃辦理或傳真交易者申購截止時間為每營業日下午 4：

30 止，網路交易於每營業日下午 4：00 止，若申購款未於申購當日存入

基金專戶且兌現者，該筆申購當日無效。其他機構則依各機構規定之收

件時間為準。除能證明投資人係於受理截止時間前提出申購申請者外，

逾時申購應視為次一營業日之申購交易。如遇不�