Güncellenmiş Dünya Ekonomik Görünümü

Raporu Küresel İyileşme Sekteye Uğruyor,

Aşağı Yönlü Riskler Yoğunlaşıyor

2012 Kışı

2

En kötü önlenebilir, fakat doğru

tedbirlere acilen ihtiyaç vardı.

İlk olarak iyileşme zaten zayıftı…

Avro bölgesinde giderek artan gerilimler

nedeniyle küresel iyileşme tehdit

altındadır.

… sonra avro bölgesi krizi daha

da kötüleşti.

o Avro bölgesi krizi muhakkak sınırlanmalı o Gelişmiş ekonomilerde, mali konsolidasyon uygun bir hızda devam etmeli; güvenilir orta-vadeli mali planlar gerekli o Yükselen/gelişen ekonomiler daha zayıf yurtdışı ve yurtiçi talebe karşılık vermeli

o Finansal kriz sonrası ekonomik iyileşme genelde zayıf eğilimli oluyor o Gelişmiş ekonomilerin iyileşmesinde iki fren:

o Mali konsolidasyon o Sıkılaştırılan krediler

Mali endişeler Finansal kaygılar Büyüme kaygıları

Küresel aktivite 2011 yılının üçüncü

çeyreğinde güçlüydü…

3

Dünyada ki üç aylık büyüme (yüzde; çeyrekten çeyreğe, yıllıklandırılmış)

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Eylül 2011

WEO tahmini

11:

Q1 2007:

Q1

08:

Q1

09:

Q1

10:

Q1

11:

Q3

Küresel GSYİH büyümesi

(yüzde; çeyrekten çeyreğe, yıllıklandırılmış)

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

World

Advanced economies

Emerging and developing economies

2007:

Q1

2008:

Q1

2009:

Q1

2010:

Q1

2011:

Q1

2011:

Q3

… fakat durum dördüncü çeyrekte

kötüleşti …

4

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

Gelişmiş Ekonomiler

Yükselen Ekonomiler

Dünya

2007

Nov.

11

08 09

Mal ihracı (yüzde; önceki üç aylık ortalama üzerinden üç

aylık hareketli ortalama, yıllıklandırılmış)

10 30

35

40

45

50

55

60

65

Gelişmiş Ekonomiler

Yükselen Ekonomiler

2007

Dec.

11

08 09

İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) (Endeks; 50 üstü rakamlar büyümeyi gösteriyorlar)

10

5

… zira Avro bölgesi krizi şiddetlendi.

0

4000

8000

12000

16000

20000

0

500

1000

1500

2000

2500 Ireland

Portugal

Spain

Italy

France

Greece (RHS)

Devlet tahvili getiri farkları (Alman tahvillerine nispetle iki yıllık getiri

farkı; baz puan)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

0

100

200

300

400

500

600

700

800 ECB deposit facility (billions of euros;

right scale)

Euro LIBOR–OIS spread (three-month

forward; left scale)

Nov. 30, 2010

Jan. 12

Para piyasaları getiri

farkları1

(baz puan)

1ECB = European Central Bank; LIBOR = London interbank offered rate; OIS = overnight

index swap.

Yükselen Piyasalara Net Fon Akışı (milyar ABD Doları; haftalık akımlar)

-4

-3

-2

-1

0

1

2

-16

-12

-8

-4

0

4

8 Tahvil fonu

akımları (sağ ölçek)

Borsa fonu akımları(sol

ölçek)

Jan.

2010

Jul.

10

Jan.

2011

Jul.

11

Jan.

2012 Apr.

10

Oct.

10

Apr.

11

Oct.

11

Sermaye akımları azaldı ve daha

dalgalı hale geldi.

6

7

Dünya Ekonomik Görünüm Raporu

TAHMİNLER VE RİSKLER

Küresel aktivite yavaşlıyor fakat çökmüyor

Baz senaryonun ardındaki temel varsayımlar:

1. Politika yapıcılar avro bölgesindeki krize yönelik kesin tedbirler alıyorlar

2. Olumsuz bilanço küçülmesinden kaçınılıyor –kredilerde sınırlı etki

3. Sınırlı finansal ve ticari bulaşıcı etkiler.

Dünya

A.B.D Avro Bölgesi

Yükselen ve

Gelişen

Ekonomiler

Gelişen

Asya

Latin

Amerika ve

Karayipler

Ortadoğu

ve Kuzey

Afrika

Sahra

altı

Afrika

2012

(güncel) 3.3 1.8 -0.5 5.4 7.3 3.6 3.2 5.5

2012

(Eylül11

WEO) 4.0 1.8 1.1 6.1 8.0 4.0 3.6 5.8

2013

(güncel) 3.9 2.2 0.8 5.9 7.8 3.9 3.6 5.3

2013

(Eylül11

WEO) 4.5 2.5 1.5 6.5 8.4 4.1 4.3 5.5

Dünya Ekonomik Görünüm Raporu GSYİH Büyüme Projeksiyonları (bir sene öncesinden yüzde değişim)

Source: IMF, World Economic Outlook.

11

Tahminler büyük oranda aşağı

yönlü revize edildi.

Petrol fiyatları yüksek seviyelerde seyrediyor ve

bu seviyelerde kalması beklenmekte.

Yiyecek ve Petrol Fiyatları

9

90

100

110

120

130

140

70

80

90

100

110

120

Yiyecek (endeks, 2010m1 = 100; sol ölçek)

Petrol (Varil başına ABD Doları; sağ ölçek)

Ocak 12 WEO [2012 için]

Jan.

2010 Dec.

11

Jul.

2010

Jan.

2011 Jul.

2011

Bankaların Kredi Verme Koşulları

(kredi verme standartlarında sıkılaşma olduğunu

belirten yerel anket katılımcılarının net yüzdesi )

9

-40

-20

0

20

40

60

80

100

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

Birleşik Krallık

Japonya

Avro Bölgesi

ABD Sıkılaşmış

-10

-5

0

5

10

15

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

Birleşik Krallık

Japonya

Avro Bölgesi

ABD

Özel Sektöre Verilen Banka Kredileri (yüzde değişim, bir önceki yılın aynı ayına nispetle)

Sıkılaşmış kredi verme koşulları bilanço

küçültmeye yönelik baskıyı artırmakta

Özellikle gelişmiş ekonomilerde kararlı ve

tutarlı politikalara acilen ihtiyaç duyuluyor

En acil olan: güveni tekrar kurmak ve avro bölgesi krizine bir son vermek • Sürekli fakat tedrici uyum—ne çok hızlı, ne çok yavaş; doğru hız değişiyor • Bilanço küçültme eğilimini kontrol altına almak; daha fazla likidite ve parasal genişleme sağlamak. • Finansal ve mali bütünleşmeyi derinleştirmek; büyümeyi iyileştirmek için yapısal reformlar

Diğer gelişmiş ekonomiler: ABD ve Japonya güvenilir orta-vadeli konsolidasyon planları formüle ederek ve uygulayarak ilerlemeliler

Diğer öncelikler: Finansal onarım ve reformlarda ilerleme.

11

Yükselen ve gelişen ekonomiler küresel

ekonomiyi yeniden dengelemek için kendi

üzerlerine düşeni yerine getirmeliler.

Yakın dönem öncelikler: yavaşlayan iç ve dış talebe tepki vermek; dalgalı sermaye akımları ile baş etmek. Uygun tepki ekonomiden ekonomiye değişkenlik gösteriyor

Küresel yeniden dengelenme devam etmelidir: iç talep üzerinde yük olan çarpıklıkları gidermek

12

Daha fazla bilgi için:

IMF Websitesi: www.imf.org

IMF TTürkiye Websitesi: www.imf.org/Ankara