Divulgação dos Resultados do 1T10

17 de maio de 2010

Bem vindos à Star Alliance!

2

Aviso -

Informações e Projeções

Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores

da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou

decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças

sem aviso prévia.

Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que

se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e

tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto,

garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série

de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de

maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no

sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou

oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não

oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz

respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa.

Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou

confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como

elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação

estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela

contidas.

3

Crescemos consistentemente as operações nos últimos anos, e o destaque foi o mercado internacional

CAGR

39%

18%20%

80%

25%

75%

25%

75%

27%

73%

36%

64%

39%

61%

40%

60%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

18.0 21.028.0

35.6

47.6

57.164.7

Bilhões de ASKs

InternacionalDoméstico

4

Já

somos a 19ª

maior empresa aérea do mundo e buscamos a melhor estratégia para a internacionalização

Conectividade reduzida

Maior fragilidade concorrencial

Poder de captação de tráfego restrito

Maior exposição a riscos político-econômicos localizados

Menor liberdade de ampliar acordos com empresas integrantes de Alianças Globais

Risco de desmobilização de

capital com aquisição

Potenciais dificuldades de

integração entre culturas

diferentes

Sem AliançasSem Alianças Alianças BilateraisAlianças Bilaterais FusãoFusão

Identificamos pontos fracos nas três opções

*Somos a 19ª

maior empresa aérea em número de passageiros transportados, de acordo com a edição 53 do relatório WATS (última versão publicada).

5

A entrada em uma aliança global é

a melhor opção...

Exposição

Malha Identidade

Posiciona-mento

Sinergia

AbrangênciaGlobal

AliançaGlobal

Abrangência global de vendas, malha aérea e cobertura do tráfego

Agrega competências específicas dos parceiros

Manutenção de cultura e identidade

Exposição visual em nível global

Maior capacidade competitiva

Redes complementares

6

... e nesse cenário, a Star Alliance

é

indiscutivelmente a que melhor se enquadra ao mercado brasileiro

EUA e Canadá

50%50%

TAM + Parceiras

Outras 4 empresas

Frequência de voos – mais de 21 mil voos diários

Serviços diretos – mais de 1.100 aeroportos servidos

Salas VIP – cerca de 1.000 em 181 países

Tempo de conexão – operação em um mesmo terminal

¹Fonte: Relatório Anual 2008 da ANAC

TAM + Parceiras, considera as empresas membro da Star Alliance

+ LAN + Pluna

Critérios que influenciam a escolha do passageiroCritérios que influenciam a escolha do passageiro

Europa

56%44%

TAM + Parceiras

Outras 12 empresas

Total

49%51%

TAM + Parceiras

Outras 28 empresas

Volume de passageiros internacionais transportados de/para o Brasil¹Volume de passageiros internacionais transportados de/para o Brasil¹

Somos a 7ª maior

empresa da Star Alliance²

Somos a 7ª maior

empresa da Star Alliance²

²Em número de passageiros transportados, de acordo com a edição 53 do relatório WATS.

7

No mercado doméstico, a aquisição da Pantanal, serviu para atuarmos em mais um nicho de mercado

Voos internacionais de longo curso

Voos regulares para EUA e Europa

Rotas troncais

Ligação entre grandes cidades do país e América do Sul

Mercado Regional

Acordos comerciais com empresas regionais

Média densidade

Cidades com média densidade populacional

Passamos a

englobar todos

os níveis de

atuação de

empresas

aéreas

regulares

Passamos a

englobar todos

os níveis de

atuação de

empresas

aéreas

regulares

Posicionamento ideal para tomada de decisões

estratégicas

1ºNível

2ºNível

3ºNível

4ºNível

8

Transformação gerando sistemas e processos integrados na TAM e com parceiros

Processos alinhados com melhores práticas de mercado

Todo o crescimento que tivemos só

pode ser suportado por uma plataforma tecnológica sólida

Processos Core Back-Office

•

Amadeus:

- Comercial (reservas, canais diretos e indiretos)

- Check-in

& Aeroportos- Revenue Management- Peso e balanceamento (DOV)

•

Oracle R12, ARACs

e Ecomex:

- Contabilidade- Auditoria e SOX- Receita- Tesouraria- Comércio Exterior

•

Gateway de pagamento

•

Mais serviços ao passageiro•

Mais funcionalidades para o usuário•

Revisão e padronização de processos•

Incremento de vendas e redução de custos

•

Nova plataforma tecnológica•

Conectividade e Estabilidade•

Acesso a inovações do fornecedor

(e do mercado)

•

Change

Management

9

Nossa receita doméstica de passageiros foi de R$ 1,4 bilhão

Passageiros DomésticosPassageiros Domésticos

RPK6,232

7,024 7,220

1T09 4T09 1T10

ASK9,713 10,213 10,422

ASK, RPK e Load Factor

LoadFactor 64% 69% 69%

23.6 20.7 19.7

1T09 4T09 1T10

Yield Regular - R$ Centavos

-16%

-5%

7%

2%

16%

3%

1,443 1,433 1,397

1T09 4T09 1T10

Receita de Passageiros - R$ Milhões

14.1 13.4 12.8

1T09 4T09 1T10

RASK Regular - R$ Centavos-9%

-4%

-3%

-3%

10

Continuamos com a nossa estratégia de estimular os passageiros que voam a lazer

*Voos

domésticos em dias da semana

Taxa de ocupação x Hora do dia *Off Peak Off Peak Off PeakPeak Peak

54%

59%

64%

69%

74%

79%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

1T09 4T09 1T10

11

As vendas diretas apresentaram aumentos expressivos em função de meios de pagamento e implementação do Amadeus

Cartão de Crédito

Cobranded (em até 10 vezes)

Outras Operadoras (em até 6 vezes)

Financiamento (em até 48 vezes)

Débito em Conta

Boleto Bancário

Lotéricas

Opções de pagamento via SiteOpções de pagamento via Site Crescimento de vendas diretasCrescimento de vendas diretas

Somos a empresa aérea com mais

opções de pagamentos

Somos a empresa aérea com mais

opções de pagamentos

Outros

Site

1T09 2T09 3T09 4T09 1T100

100

200

300

400

500

Vendas Canal Direto(R$ Milhões)

% canaldireto 22% 22% 24% 28% 28%

Após Amadeus

Antes do Amadeus

12

Observamos crescimento da receita internacional

RPK4,573

4,935 5,020

1T09 4T09 1T10

ASK6,391 6,534 6,556

ASK, RPK e Load Factor

LoadFactor 72% 76% 77%

3%

0%

10%

2%

2.31.7 1.8

1T09 4T09 1T10

-22%

4%

Dólar MédioDólar Médio

U$345

U$368

U$453

1T09 4T09 1T10

R$797 R$

640

R$816

Receita de Passageiros - Milhões

2%

28%

23%

31%

U$5.4

U$5.6

U$6.9

1T09 4T09 1T10

R$12.5

R$9.8

R$12.4

RASK Regular - Centavos

0%

27%

23%

28%

Passageiros InternacionaisPassageiros Internacionais

U$7.5

U$7.5

U$9.0

1T09 4T09 1T10

R$17.4

R$13.0

R$16.2

Yield Regular - Centavos

-7%

25%

21%

20%

13

Indicadores Financeiros

Receita Liquida (MM)

Despesas operac.

(MM)

EBIT (MM)

EBIT Margem

EBITDAR (MM)

EBITDAR Margem

Result.

Financeiro + Outros*(MM)

Lucro Líquido (MM)

RASK Geral (centavos)

CASK (centavos)

CASK exceto comb. (centavos)

CASK USD (centavos)

CASK USD exceto combustível (centavos)

2.604

2.508

96

3,7%

377

14,5%

(173)

(58)

15,3

14,8

10,1

8,2

5,6

2.618

2.486

132

5,0%

476

18,2%

(91)

26

16,3

15,4

11,1

6,7

4,8

1T10 vs 1T09-0,5%

0,9%

-26,8%

-1,3p.p.

-20,9%

-3,7p.p.

-89,9%

-

-5,7%

-4,3%

-9,3%

22,7%

16,3%

2.497

2.371

126

5,1%

373

14,9%

93

(334)

14,9

14,2

9,8

8,1

5,7

1T10 vs 4T094,3%

5,8%

-23,7%

-1,4p.p.

0,9%

-0,5p.p.

-

82,6%

2,9%

4,3%

2,6%

0,6%

-1,0%

Em Reais

* Outros inclui “ Movimentos nos valores de mercado dos derivativos de combustível” e “Ganho (perda) na reavaliação de aeronaves”

1T101T10 1T091T09 4T094T09

14

Liquidez e perfil da dívida

Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20200

300

600

900

1,200

1,500

1,800

2,100

2,400

2,700

84%

16%

2005 2006 2007 2008 2009 1T10

995

2,4532,607

1,9142,166

2,637

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Perfil da dívida adequadoPerfil da dívida adequado

Debêntures, bonds e outrosArrendamentos no balanço

Mix da dívida por moeda

Posição de liquidez estratégicaPosição de liquidez estratégica

R$ Milhões

Dívida líquida ajustada / EBITDARDívida líquida ajustada / EBITDAR

R$

US$

R$ Milhões

2005 2006 2007 2008 2009 1T10

3.8

2.1

5.66.3 6.5 6.6

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

Obs 1: EBITDAR de 2010 considera últimos 12 meses a partir do 1T10Obs.2: Dívida líquida ajustada considera arrendamento operacional x 7Obs 3: O endividamento é considerado em USGAAP para 2005 e 2006 e em IFRS a partir de 2007

15

Nova política de hedge de WTI

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 240

20

40

60

80

100%

Política de Hedge

Nível máximo

% d

e pr

oteç

ão d

o co

nsum

o es

timad

o

Tempo (meses)

Nível mínimo

Após quatro anos, revisamos nossa

política de hedge para refletir as

novas condições do mercado

Após quatro anos, revisamos nossa

política de hedge para refletir as

novas condições do mercado

Nível de cobertura

16

Mercado Doméstico

Mercado Doméstico

Estimativas 2010

Crescimento da demanda (RPK) 14% -

18% 32%

Crescimento de oferta (ASK) 12% 5%

Domestico 14% 7%

Internacional 8% 1%

Taxa de ocupação 69% 71%

Doméstica 66% 68%

Internacional 75% 76%

Nova freqüência ou destino internacional 2 ---

CASK ex-combustível -6% -9% 1

WTI médio USD 85 USD 80

Taxa dólar média R$ 1,81 R$ 1,79PremissasPremissas

Estimativa2010

Estimativa2010

RealizadoJan - Abr

RealizadoJan - Abr

1

Considera o primeiro trimestre de 2010

17

43

A340 - 2

A33016

A321 - 5

A32081

A31921

43

2

165

81

24

5

43

2

18

7

84

25

5

43

2

20

9

84

28

5

83

20

125

103

18

129

10

21

134

2009 1T10 2010 2011 2012 2013 2014

132140

148155 156 160

165

B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777

Plano de frota

ATR-42

Frota total (final do período)Frota total (final do período)

invest@tam.com.br www.tam.com.br/ri