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Cemunleaelonas da Entradas18/06/12016 6:M PM 8.martlnai
^ Fondo Cerrado De Inversión_ Inmobiliaria Pioneer
Estados Financieros por ei Periodo Iniciado el 24de Agosto de 2015 (Fecha de Inicio de
^ Operaciones) hasta el31 de Diciembre de 2015, einforme de ios Auditores Independientes
47251
^ Deioitte
INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Asamblea General de AportantesFondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Pioneer
Deioitte RD, SRLR.N.C.: 130238448
Edificio Deioitte, 4to PisoC. RafaelAugusto Sánchez No. 65,Ensanche Piantini, Santo DomingoRepública Dominicana
Tel:+1 (809) 563 5151Fax: +1 (809) 563 8585www.deioitte.com/do
Supcrlntondtneli d« Vtlorti
Otpartimtnto d«
Comunicación»! d» Entradas
13iO6/2016 6:03 PM a.martlnoz
47251
Hemos auditado el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y el estado deganancias y pérdidas y otro resultado integral, de cambios en el valor neto del fondo y de flujos deefectivo por el período de 4 meses y 7 días que terminó en esa fecha del Fondo Cerrado DeInversión Inmobiliaria Pioneer (el "Fondo"), así como un resumen de las políticas contablessignificativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estadosfinancieros de conformidad con las Normas Intemacionales de Información Financiera y por aquelcontrol interno que la administración determine necesario para permitir la preparación de estadosfinancieros que estén libres de errores materiales, tanto por fraude como por error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros basada ennuestra auditoría. Realizamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de
Auditoría. Estas normas requieren que cumplamos con requisitos éticos y que planifiquemos yrealicemos la auditoría para obtener una razonable seguridad de que los estados financieros estánlibres de errores significativos.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobrelos montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependendel juicio del auditor, incluyendo su evaluación del riesgo de error significativo, ya sea causadopor fraude o por error. Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el auditor considera los controlesintemos del Fondo que sean relevantes a la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias,pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad de los controles intemos delFondo. Una auditoría incluye también la evaluación de lo apropiado de las políticas contablesutilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la administración, asícomo una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente, apropiada yproporciona una base para sustentar nuestra opinión de auditoría.
Member of Deioitte Touche Tohmatsu LImiled
Deloitte.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros que se acompañan presentan razonablemente, en todossus aspectos importantes, la posición financiera del Fondo Cerrado De Inversión InmobiliariaPioneer, al 31 de diciembre de 2015, así como de su desempeño financiero y sus flujos de efectivocorrespondientes al período de 4 meses y 7 días terminado en esa fecha, de conformidad con lasNormas Internacionales de Información Financiera.
I ^el o I
15 de abril de 2016
Suptrlntcndcneli dt VtloraaOtptrtBfflinte da Ragittro
Cemunletelonaa da Bntradaa
13/06/2016 6:03 PM a.martlnai
47261
FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBÍLIARIA PIONEER
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERAAL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
(Expresados en Pesos Dominicanos)
ACTIVOS
Efectivo y equivalentes de efectivoIntereses por cobrar sobre inversiones disponible para la
venta
Inversiones disponibles para la ventaOtras cuentas por cobrar
Total activos corrientes
PROPIEDADES DE INVERSIÓN
OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
TOTAL
PASIVOS Y VALOR NETO DEL FONDO
PASIVOS
Cuentas por pagarAcumulaciones y otras cuentas por pagar
Total pasivos corrientes
DEPOSITOS POR PAGAR
TOTAL PASIVOS
COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
VALOR NETO DEL FONDO
Aportes inicialesValor pagado en excesoRendimientos pendientes de distribuir
Valor neto del fondo
TOTAL
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
Notas
Ib,2
le,3lc,3
lf,4
Ig
2015
RD$ 12,751,783
822,74528,990,385
150.959
42,715,872
204,610,950
5.393.980
RD$252.720.802
890,273344.250
1,234,523
3.548.772
4,783,295
242,972,000139,449
4.826.058
247.937.507
RD$252.72Q.8Q2
Superintendencia de ValeresDepartamento de Resistro
Comunicaciones de Entradas
19/0S/2016 S:03 PM s.maillnei
47251
FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS Y OTRO RESULTADO INTEGRALPOR EL PERÍODO DE 4 MESES Y 7 DÍAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015(Expresados en Pesos Dominicanos)
INGRESOS OPBRACIONALES:
Ingresos por arrendamientosIngresos financierosOtros ingresos operacionales
Total de ingresos operacionales
OTROS INGRESOS (GASTOS):Ganancia neta por cambios en el valor razonable de la
propiedad de inversiónGanancia neta realizada en cambios de valor razonable en
activos financieros disponibles para la ventaPérdida neta en venta de instrumentos financieros disponibles
para la ventaGanancia cambiaría - Neta
Total otros ingresos (gastos) financieros
GASTOS DE OPERACIÓN:Gastos operativos del fondoComisión por administraciónGastos por servicios profesionales
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA
Pérdida neta no realizada en cambios de valor razonable en
activos financieros disponibles para la venta
UTILIDAD NETA Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
Notas
Ih
Ih
If
Id
Id
Ij
2015
RD$ 3,399,9701,204,892
520.619
5,125,481
1,179,900
597,035
(587,473)131.033
1,320,495
(538,644)(421,587)r290.000^
5,195,745
5,195,745
G69.6871
RD$4.826.058
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FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER47261
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL VALOR NETO DEL FONDO
POR EL PERÍODO DE 4 MESES Y 7 DÍAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015(Expresados en Pesos Dominicanos)
Aportes Iniciales
RD$242,972,000
Valor Pagado enExceso
Rendimientos
Pendientes de
Distribuir
Suptrinttndencla d* ValeresDepartamento de Registro
Comunleaelenes de Entradas
13/0S/2016 6:09 PM a.martines
SALDOS AL INICIO DE OPERACIONES
Aportes inicialesExceso en el valor pagado de los aportesUtilidad neta y otro resultado integral
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 RD$242.972.000
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
RD$139,449
RD$139.449
RD$4.826.058
RD5;4.826.058
Totai Vaior Neto
dei Fondo
RD$242,972,000139,449
4.826.058
RD$247.937.507
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FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
POR EL PERÍODO DE 4 MESES Y 7 DÍAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015(Expresados en Pesos Dominicanos)
Notas 2015
ACTIVIDADES DE OPERACIÓNUtilidad del período RD$ 5,195,745Ajustes para conciliar la utilidad del año con el efectivo
neto utilizado en actividades de operación:Intereses devengados no cobrados 3 (822,745)Cambios netos en el valor del fondo 6 (230,238)Cambios en el valor razonable de la propiedad de
inversión 4 (1,179,900)Ganancia no realizada en cambios de valor razonable en
activos financieros para la venta (597,035)Movimientos en el capital de trabajo:
Aumento en otras cuentas por cobrar (150,959)Aumento en otros activos (5,393,980)Aumento en cuentas por pagar 890,273Aumento en acumulaciones y otras cuentas por pagar 3.893.022
Flujos de efectivo neto provisto poractividades de operación 1,604,183
ACTIVIDADES DE INVERSIÓNAdquisición de inversiones netas (28,393,350)Adquisiciones de propiedad de inversión r203.431.050^
Flujos netos de efectivo utilizado en actividades deinversión r231.824.4001
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Aportes iniciales del fondo 6 242.972.000
Flujos netos de efectivo provisto por actividades de242.972.000financiamiento
VARIACIÓN NETA EN EL EFECTIVO YEQUIVALENTES DE EFECTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVOAL INICIO DEL PERÍODO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVOAL FINAL DEL PERÍODO
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
12,751,783
RD$ 12.751.783
8up«rint«n(l*nela tft ValeresDepaitaniantoda Raglatro
Comunleaelonaa da Entradas13/08/ni8 0:03 PM a.maitlnas
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^ FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEEROtparttmtnto d* Reolitre
^ NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 13/DS/201S B:as PM •POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015(Expresados en Pesos Dominicanos) 4725!
1. NATURALEZA DEL NEGOCIO, BASES DE PRESENTACION Y PRINCIPALES^ POLÍTICAS CONTABLES
Naturaleza del Negocio - El Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Pioneer (El Fondo) esun patrimonio autónomo, fijo y con una fecha de vencimiento de diez años a partir de la fechade emisión de las cuotas. Posee un patrimonio independiente al de su administradora, PioneerSociedad Administradora de Fondos de Inversión, S. A., y al de otros fondos que estaadministre o pueda administrar, al amparo de la Ley 19-00 del Mercado de Valores y Productosa cargo de la Superintendencia de Valores con el No. SIVFIC-002, en virtud de la aprobaciónotorgada por el Consejo Nacional de Valores mediante su Primera Resolución de fecha 18 defebrero de 2014.
^ Las cuotas de Fondo están registradas en la Bolsa de Valores de la República Dominicana bajo^ el registro No. BV1406-CP002, en el Depósito Centralizado de la Bolsa de Valores, S.A.
(Cevaldom), quien es el custodio, y el agente de colocación fue United Capital, Puesto de^ Bolsa, S.A. El Fondo está integrado por ima serie única de 2,200,000 cuotas con un valor
nominal inicial de RD$1,000 cada una. La fecha de inicio de colocación de las cuotas departicipación del Fondo para la primera emisión fue el 29 de julio de 2015, y la misma finalizóen fecha 18 de agosto de 2015, colocándose un total de 242,972 cuotas de participación.
Por su parte. Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A., es una empresadedicada a la administración de fondos de inversión inscrita en el Mercado de Valores yProductos de la Superintendencia de Valores con el No. SVAF-003. Ésta se rige bajo la Leyde Mercado de Valores (19-00) y sus reglamentos y normas y sus fondos de inversión estánregulados por la Superintendencia de Valores de la República Dominicana y la Bolsa deValores de la República Dominicana.
El Fondo tiene sus oficinas administrativas en la plaza Solazar Business Center, 17B, avenidaGustavo Mejía Ricart No. 54, en Santo Domingo, República Dominicana.
Los estados financieros fueron autorizados por la Administración para su emisión el 15 de abrilde 2016. Estos estados financieros deben ser aprobados por la Asamblea General de Aportantesy se espera que sean aprobados sin modificaciones.
Declaración de Cumplimiento - Los estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2015,fueron preparados de conformidadcon Normas Intemacionales de Información Financiera (NIIF
^ o IFRS por sus siglas en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Intemacionales deContabilidad (lASB por sus siglas en inglés).
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Base de Presentación - Los estados financieros del Fondo al 31 de diciembre de 2015, fueronpreparados sobre la base de costos históricos, excepto por ciertas partidas que han sidovaluadas bajo métodos de valuación que se indican en la Nota 4. Los estados financieros estánexpresados en pesos dominicanos (RD$), la cual ha sido definida como la moneda funcional yde presentación del Fondo.
^ Saldos y Transacciones en Monedas Extranjeras - El Fondo registra sus transacciones enmoneda extranjera al tipo de cambio vigente a la fecha de cada transacción. Al cierre delejercicio, para determinar su situación financiera y el resultado de sus actividades, el Fondovalúa y ajusta sus activos y pasivos en moneda extranjera a la tasa de cierre del ejercicio.
Políticas Contables Significativas - Las principales políticas contables utilizadas en lapreparación de los estados financieros son las siguientes:
a. Uso de Estimados - La preparación de los estados financieros del Fondo requiere quela gerencia realice juicios, estimaciones y utilice supuestos que afectan las cifi-asinformadas de ingresos, gastos, activos y pasivos y la divulgación de pasivoscontingentes a la fecha de los estados financieros. Sin embargo, la incertidumbre acercade esos supuestos y estimados podría derivar en resultados que requieran ajustes deimportancia relativa en los valores registrados de los activos y pasivos en períodosfuturos.
^ b. Efectivo y Equivalentes de Efectivo - El efectivo y los equivalentes de efectivo estánrepresentados por el dinero en efectivo y las inversiones a corto plazo altamente líquidas,cuyo vencimiento es igual o inferior a tres meses a la fecha de adquisición de las mismas.Para propósitos del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo espresentado por el Fondo neto de sobregiros bancarios, si los hubiese.
c. Instrumentos Financieros - La valuación de los instrumentos financieros del Fondo se
^ determina por medio del valor razonable, según se define a continuación:
• Valor Razonable - El valor razonable de un instrumento financiero que es^ negociado en un mercado financiero organizado es determinado por referencia a
precios cotizados en ese mercado financiero para negociaciones realizadas a la^ fecha del estado de situación financiera. Para aquellos instrumentos financieros
para los que no existe un mercado financiero activo, el valor razonable esdeterminado utilizando técnicas de valuación. Tales técnicas incluyentransacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente
^ informadas que actúen en condiciones de independencia mutua; referencias al^ valor razonable de otro instrumento financiero sustancialmente semejante; y el
descuento de flujos de efectivo u otros modelos de valuación.
• Jerarquía del Valor Razonable - Como es requerido por las NIIF, el Fondoutiliza la siguiente jerarquía para determinar y revelar el valor razonable de sus
^ instrumentos financieros según la técnica de valoración:
^ 8
Nivel 1: Precios cotizados en mercados activos para activos financieros.Nivel 2\ Técnicas que utilizan insumos diferentes a los precios cotizados que seincluyen en él, que sean observables para el activo, ya sea directa oindirectamente.
Nivel 3: Técnicas que utilizan insumos que tienen efecto significativo sobre elvalor razonable que no se basan en datos de mercado observables.
• Determinación del Valor Razonable - Los valores razonables de activos
financieros para negociar, activos financieros disponibles para la venta y elefectivo y equivalente de efectivo, se determinan basados en los métodossiguientes:
Los valores emitidos por el Banco Central de la República Dominicana y por el^ Ministerio de Hacienda de la República Dominicana son determinados según la
metodología aprobada por la Superintendencia de Valores de la RepúblicaDominicana, basado en la información de precios provista por la Bolsa de Valores
^ de la República Dominicana.
El valor razonable del efectivo y equivalentes de efectivo fueron determinadossobre la base del aproximado de su valor en libros debido al corto tiempo de
^ vencimiento de esos instrumentos.
^ d. Activos Financieros -
^ • Reconocimiento y Medición Inicial de los Activos Financieros - Los activos^ financieros contemplados enel alcance de NIC 39, son clasificables como activos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, documentos y cuentas^ por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, activos financieros
disponibles para la venta e instrumentos financieros derivados designados como^ instrumentos de cobertura con una cobertura efectiva, según sea apropiado. El
Fondo determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su
reconocimiento inicial.
El Fondo reconoce todos sus activos financieros inicialmente al valor razonable
^ más los costos directamente atribuibles a la transacción, excepto los activosfinancieros valuadosal valor razonablecon cambiosen resultados en los que no seconsideran tales costos. Las compras o ventas de activos financieros sonreconocidas por el Fondo en las fechas en que realiza cada transacción, siendo lafecha de contratación, la fecha en la que el Fondo se compromete a comprar o avender un activo financiero.
Además del efectivo, los activos financieros del Fondo incluyen reconocimiento ymedición inicial de los activos financieros.
El ajuste de los activos registrados a su valor razonable se imputa en resultados,excepto por las inversiones disponibles para la venta cuyo ajuste a mercado sereconoce en un componente separado del patrimonio, neto de los impuestos
^ diferidos que le apliquen.
Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibirflujos de efectivo derivados de los mismos han vencido o se han transferido y elFondo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de
^ su titularidad.
e. Interesespor Cobrar - Los intereses por cobrar son activos financieros no derivados con^ pagos fijos o determinadosque no son cotizados en un mercado activo y son reconocidos
inicialmente al importe de los respectivos documentos. Después de su reconocimiento^ inicial los intereses por cobrar son registrados por el Fondo al costo amortizado. Las
ganancias o pérdidas se reconocen en resultados cuando los intereses por cobrar sondados de baja o por deterioro, así como a través del proceso de amortización.
f. Propiedad de Inversión - Las propiedades de inversión son valuadas a su valor razonabley son aquellos bienes inmuebles mantenidos por el Fondo para obtener beneficioseconómicos derivados de su arriendo u obtener apreciación de capital por el hecho demantenerlos.
El importe en libros de la propiedad de inversión se da de baja cuando éstas han sidoenajenadas o cuando son permanentemente retiradas de uso y no se espera ningúnbeneficio económico futuro debido a su disposición. Cualquier utilidad o pérdida al
^ retirar o disponer de una propiedad de inversión es reconocida en el estado de resultadosen el ejercicio en el cual se retira o enajena.
g. Activos Intangibles - Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos alcosto en el reconocimiento inicial.
Después de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo,^ menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.
Los activos intangibles generados internamente son capitalizados siempre y cuando^ cumplan las condiciones de identificabilidad, control sobre el recurso en cuestión y
existencia de beneficios económicos futuros y se realice durante la fase de desarrollo; deacuerdo a lo establecido en la NIC 38 "Activos Intangibles". Si no se cumplen las
^ condiciones mencionadas, el gasto es reflejado en el estado de ganancias y pérdidas enel período en el cual el gasto es incurrido.
h. Reconocimiento de Ingresos -
• Ingresos por Arrendamiento - Los ingresos se imputan en función del criteriodel devengo, excepto los ingresos mínimos que surgen del arriendo de propiedadde inversión, los que son reconocidos linealmente durante la vigencia del contratode arrendamiento, de acuerdo a lo indicado en NIC 17 "Arrendamientos". Losingresos de la explotación corresponden principalmente al arrendamiento de losespacios comerciales y se reconocen siempre que los beneficios provoquen unincremento en el valor del fondo neto que no esté relacionado con los aportes de
^ los propietarios de ese patrimonio y estos beneficios puedan ser valorados confiabilidad.
10
^ Los ingresos se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o porrecibir, derivada de los mismos. Sólo se reconocen ingresos derivados de laprestación de servicios cuando pueden ser estimados con fíabilidad en fimción delgrado de realización de la prestación del servicio a la fecha del estado de situaciónfinanciera.
• Ingresos Financieros - Los ingresos financieros se reconocen y devengan^ diariamente e incluyen ingresos financieros procedentes de efectivo y equivalentes
de efectivo y los activos financieros disponibles para la venta.
Las compras de instrumentos financieros se realizan a través del mercado primarioo secundario y el pago por la inversión incluye el valor nominal del activofinanciero y podría incluir una prima o un descuento sobre el valor nominal.
En el caso de tener una prima en relación al valor nominal del activo financiero,esta prima sería amortizada como un gasto en los resultados del Fondo por elperíodo restante de vigencia de dicho activo financiero; igualmente en el caso deadquirir un activo financiero con un descuento con relación al valor nominal, estedescuento es amortizado por el período de vigencia del mismo como ingreso en losresultados del Fondo.
^ i. Dividendos por Pagar -Los beneficios del Fondo se originarán por dos vías principales:en primer lugar, por las rentas recibidas de los activos que forman parte del Fondo; y ensegundo lugar, la plusvalía que podrían generar los mismos activos a través del tiempo.
^ El Fondo devengará sus ganancias o rendimientos diariamente incluyendo sábados,domingo y días feriados, que se acumularán y se reflejarán en el cambio de valor de lacuota diariamente al momento de la valoración de las cuotas según se detalla en lasección 2.14 del Prospecto de Colocación y en el Capítulo II, acápite e) del Reglamento
^ Interno que posee el Fondo.
El pago a los cuota habientes de la rentabilidad o ganancia del Fondo está sujeto a su^ generación y al origen de lamisma. Esto significa en primer lugar, que si no se generó
beneficios, el Fondo no pagará distribución a los Aportantes y en segundo lugar, la^ distribución dependerá de la fuente de generación de la misma.
j. Impuestos por Pagar - Las rentas obtenidas por las inversiones del Fondo no estánsujetas al pago de impuesto sobre la renta según se indica en la Ley 189-11 para eldesarrollo del Mercado Hipotecario y el Fideicomiso en la República Dominicana, sinembargo el Fondo debe presentar anualmente la correspondiente declaración jurada deimpuestos para fines informativos.
Sin perjuicio de las exenciones del pago de impuestos, los fondos de inversión deberánfungir como agentes de retención y presentar declaración y pago en todos los casosaplicables según las normas tributarias.
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k. Deterioro del Valor de los Activos - El Fondo evalúa el deterioro de sus activos no
financieros a la fecha del estado de posición financiera, para determinar si existenindicios de deterioro. Si existen indicios de deterioro se estima su valor recuperable. Elvalor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor entre su valoren uso y el valor razonable, menos los costos de venta. El valor de uso es determinadoen base a los flujos de caja descontados al valor presente utilizando una tasa de descuentosimilar a la de los mercados en que se negocian estos activos. Para evaluar el deterioroson segregados los activos cuyo uso genera flujos de efectivo continuos de aquellos otrosactivos que no generan flujos de efectivo continuos. Si el valor recuperable es menor queel valor en libros, se reconoce ima pérdida por deterioro, la cual es cargada a losresultados del período.
1. Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera Nuevas o Revisadas
Al 31 de diciembre de 2015, las siguientes normas habían sido publicadas o revisadaspor la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad (lASB por sus siglas en inglés):
• Adopción de NIIF Nuevas y Revisadas Sin Efecto en los Estados Financieros -A continuación se presentan las normas e interpretaciones que han sido adoptadasen estos estados financieros en este año y que no han tenido impacto significativoen los montos informados, pero que podrían tener efecto sobre futurastransacciones o acuerdos:
a. Modificación a la NIC 19 Planes de Beneficios Definidos: Aportes deEmpleados;
b. Modificaciones a la NIIF 8 Segmentos de Operación: Juicios por laAdministración.
• NIIF Nuevas y Revisadas Emitidas, pero que No han Entrado en Vigencia - LaCompañía no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sidoemitidas, pero que no han entrado en vigencia:
Norma o Interpretación Ref.
NIIF 9 Instrumentos Financieros I
NIIF 15 Ingresos de Actividades OrdinariasProcedentes de Contratos con Clientes II
Modificaciones a la NIIF 11 AcuerdosConjuntos III
Modificaciones a la NIC 1 Iniciativa deDivulgación
Modificaciones a la NIC 16y la NIC 38Clarificación de los Métodos Aceptables deDepreciación y Amortización V
Efectiva para Períodosque Inician el:
l°de enero de 2018
1° de enero de 2018
1° de enero de 2016
IV 1° de enero de 2016
1° de enero de 2016
La Administración está en proceso de analizar los efectos, si hubiese alguno, que estasNIIF nuevas y revisadas pudieran tener en los estados financieros del Fondo.
12
2. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
^ Al 31 de diciembre de 2015, el efectivo y equivalentes es como sigue:
^ 2015
^ Efectivo en bancos:En pesos dominicanos RD$ 1,086,983En monedas extranjeras (US$178,464) 8.114.573
_ Total efectivo en bancos 9,201,556
Equivalentes de efectivo:En monedas extranjeras (US$78,080) (a) 3.550.227
^ Total RD$12.751.783
^ (a) Al 31 de diciembredel2015, correspondían a certificados de depósitoscuyo vencimientoera igual o inferior a tres meses a la fecha de adquisición, los cuales devengaban tasas deinterés de 2%.
^ 3. INVERSIONES DISPONIBLE PARA LA VENTA
^ El detalle de los activos financieros para negociar, es como sigue:
Las estimaciones del valor razonable se efectúan a la fecha de los estados financieros, con baseen información relevante de mercado e información relacionada con los instrumentos
financieros.
La siguiente tabla resume los niveles en los que se encontraban medidas las inversiones delFondo al 31 de diciembre de 2015:
I Entidades I LeveH I Leve! 2 I Level3 I Total
Títulos y valores de deuda (a)Banco Central de la República
Dominicana RD$ 18,990,461 RD$ 18,990,461^ Bonos Corporativos 9.999.924 9.999.924
Total RD5;28.990.385 RD$ RD$ RD!K2R.990.38S
(a) Al 31 de diciembre del 2015, los títulos y valores de deuda están compuestos por:
Banco Central de la República Dominicana - Corresponden a certificados de inversión,notas y certificados de depósitos emitidos por esta entidad gubernamental de la RepúblicaDominicana, en pesos dominicanos y generan intereses a tasa anual entre 11% y 12% (TEA9.28% y 10.29%). Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015, el saldo pendiente de
^ intereses por cobrar por este concepto asciende a RD$812,681, los cuales se incluyen comoparte de los intereses por cobrar sobre activos financieros para negociar en los estados de
^ situación financiera que se acompañan.
13
Bonos Corporativos - Corresponden a certificados de inversión emitidos por United CapitalPuesto de Bolsa, en pesos dominicanos y generan intereses a tasa anual del 9.5%. Durante el
^ año terminado el 31 de diciembre del 2015, el saldo pendiente de intereses por cobrar por esteconcepto asciende a RD$10,064, los cuales se incluyen como parte de los intereses por cobrarsobre activos financieros para negociar en los estados de situación financiera que seacompañan.
4. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
Un detalle de la propiedad de inversión al 31 de diciembre de 2015 es como sigue:
2015
Saldo inicial
Adiciones RD$203,431,050Cambios en el valor razonable de la propiedad de
^ inversión 1.179.900
^ Total RD$204.610.950
^ En propiedades de inversión se incluye los locales comerciales y los terrenos disponibles queserían destinados a futuros locales comerciales.
El valor razonable de las propiedades de inversión del Fondo al 31 de diciembre de 2015 seobtuvo a través de un avalúo realizado a esa fecha por un valuador independiente norelacionado con el Fondo.
^ El valor razonable se determinó según el enfoque comparable de mercado que refleje losprecios de transacciones recientes para propiedades similares.
5. CUENTAS POR PAGAR
Al 31 de diciembre de 2015, las cuentas por pagar son como sigue:
2015
^ Cuentas por pagar auditoría (a) RD$ 659,303^ Cuenta por pagar seguros infraestructura (b) 139,464
Cuenta por pagar gastos operativos (c) 74,642^ Comisiones por pagar administradora (d) 16.864
Total RD$ 890.273
(a) Corresponde a los gastos por auditoría pendientes a ser pagados en el 2016, por el montode US$14,500.
(b) Corresponde a los montos pendientes de pago de las pólizas de seguros deresponsabilidad civil, e infraestructura para el inmueble del Fondo.
14
(c) Corresponde a los gastos pendientes del mes de diciembre de 2015 de los servicios deseguridad y mantenimiento del inmueble del Fondo.
^ (d) Corresponde a dos días de comisión pendiente de pago a la Administradora del Fondopor concepto de la gestión y conservación de los bienes del Fondo. Esta comisiónasciende a 1.25% anual del valor neto del Fondo, según el artículo No. 234 delReglamento de Aplicación No.729-04, de la Ley 19-00 del Mercado de Valores. Estacomisión se estipula en el Reglamento Interno del Fondo. La misma es pagaderamensual, según la proporción devengada. Durante el año terminado el 31 de diciembrede 2015, el Fondo reconoció gastos por este concepto ascendentes a RD$421,587, los
^ cuales se presentan como comisión por administración en los estados de ganancias ypérdidas que se acompaña.
^ 6. VALOR NETO DEL FONDO
^ Aportes Iniciales - Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo está compuesto por 242,972 cuotascon un valor nominal de RD$ 1,000 cada una, para un patrimonio total nominal deRD$242,972,000.
Al 31 diciembre de 2015, el valor neto a la fecha por cuota del Fondo asciende a RD$1,020.43,para un patrimonio total ascendente a RD$247,937,507.
^ Valor Pagado enExceso -Al 31 de diciembre de 2015, corresponde al valor pagado enexcesodel valor nominal por los aportantes del Fondo por un importe ascendente a RD$ 133,449.
Otro Resultado Integral - El otro resultado integral que se presenta dentro del estado deganancias y pérdidas corresponde a las ganancias (pérdidas) netas no realizadas de la valuaciónde los activos financieros disponibles para la venta a su valor de mercado a la fecha de losestados de situación financiera. Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015, el saldode la pérdida neta asciende a RD$369,387, los cuales se presentan como otro resultado integralen los estados de cambios en el valor neto del fondo que se acompañan.
Rendimientos Pendientes de Distribuir - Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015,^ el Fondo no declaró dividendos a sus aportantes. Con fecha 5 de abril de 2016 el Comité de
Inversión del Fondo decidió la distribución de dividendos por un monto de RD$3,712,612.
7. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
El detalle de los principales compromisos y contingencias, es como sigue:
Compromisos -
a. El Fondo tiene la obligación según se indica en la Ley No. 19-00 de Mercado de Valores,de pagar a la Bolsa de Valores de la República Dominicana (BVRD) de manera mensualel 0.003% del total de los aportes recibidos por el Fondo, por concepto de mantenimiento,inscripción y emisiones registradas. Durante el año terminado al 31 de diciembre de
^ 2015, el Fondo reconoció gastos por este concepto ascendentes a RD$29,644, los cualesse incluyen en el rubro de gastos operativos en el estado de ganancias y pérdidas y otro
^ resultado integral que se acompaña.
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b. El Fondo tiene la obligación según se indica en la Ley No. 19-00 de Mercado de Valores,de pagar al Deposito Centralizado de Valores, S. A. (CEVALDOM) de manera anual el0.003% del total de los aportes recibidos por el Fondo, por concepto de mantenimientode emisiones y el 0.007% mensual del total de los aportes recibidos por el Fondo, porconcepto de custodia de valores. Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2015,el Fondo reconoció gastos por estos conceptos ascendentes a RD$20,000, los cuales seincluyen en el rubro de gasto por servicios profesionales en el estado de ganancias ypérdidas y otro resultado integral que se acompaña.
Contingencias - La Administración del Fondo y los asesores legales indican que a la fecha deestos estados financieros el Fondo no tiene ningún tipo de contingencias, ni litigios legales enproceso que requieran ser registrados o revelados en los estados financieros.
^ 8. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS
Las actividades del Fondo lo exponen a diversos tipos de riesgos financieros que estánasociados con los instrumentos financieros y los mercados en los que invierte. Estos riesgos
^ incluyen riesgo de crédito y riesgo de contraparte, riesgo de liquidez y riesgo de mercado(incluyendo riesgo de cambio, riesgo de tasa de interés y otros riesgos de precio). El programade gestión del riesgo global del Fondo se centra en minimizar los posibles efectos adversos enel rendimiento del Fondo resultantes de estos riesgos financieros.
Crédito y Riesgo de Contraparte - El riesgo de crédito y riesgo de contraparte es el riesgo deque una parte en un instrumento financiero cause una pérdida financiera a la otra parte al nocumplir una obligación. Los instrumentos financieros que potencialmente exponen al Fondo ariesgo de crédito y contraparte consisten principalmente en dinero en efectivo e inversionesque expone el Fondo al riesgo de que el deudor incumpla el pago de intereses.
El Fondo no posee concentraciones significativas de riesgo de crédito, el efectivo se mantieneen instituciones sólidas del país mientras que las inversiones disponibles para la venta cuentancon el aval del Estado Dominicano.
Riesgo de Liquidez - El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fondo se encuentre dificultadesen cumplir obligaciones asociadas con sus pasivos financieros. Al 31 de diciembre de 2015 elFondo no se encontraba expuesto significativamente al riesgo de liquidez, debido almantenimiento de suficiente efectivo y equivalentes al efectivo para afrontar los desembolsosnecesarios en sus operaciones habituales.
Riesgo de Mercado - El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujosde efectivo futuros de los instrumentos financieros fluctúen debido a los cambios en los precios
^ de mercado. El riesgo de mercado comprende tres tipos de riesgo: riesgo de cambio, riesgo detasa de interés y otros riesgos de precio (como los eventos que ocurren en el mercado de bienesraíces).
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NIIF 13 Medición dei Valor Razonable - Las NIIF exigen revelar un análisis de sensibilidad^ para cada tipo de riesgo de mercado al que el Fondo está expuesto de manera significativa al
cierre del ejercicio, mostrando cómo la utilidad o pérdida y el valor del fondo habrían sidoafectados por los cambios en el riesgo relevante de las variables que eran razonablementeposibles en dicha fecha.
Las estrategias del Fondo sobre la gestión del riesgo de mercado son impulsados por losobjetivos de inversión (Nota 1). El riesgo de mercado se gestiona a través de la optimizaciónde las estrategias de arrendar.
La Sociedad Administradora aprende acerca de las estrategias de bienes raíces a través deestudios de mercado regulares y opiniones expresadas por el gestor que se revisanmensualmente por un comité de inversiones designado y supervisado por la SociedadAdministradora de Inversiones.
^ Riesgo Cambiarlo - El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o losflujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los tiposde cambio. Un detalle de los saldos de activos y pasivos denominados en monedas extranjerasse detalla a continuación:
2015
Activos:
Efectivo en caja y bancos US$256,544
^ Pasivos:Cuentas por pagar a proveedores 14.500
Posición activa neta US$242.044
^ Análisis de Sensibilidad alTipo de Cambio - El siguiente detalle muestra la sensibilidad de^ una disminución o incremento en el tipo de cambio de lamoneda extranjera. El 5% es la tasa
de sensibilidadusada por la Administración y representa la mejor estimación de cuál podría^ ser la variación en el tipo de cambio.
^ Riesgo de Tipo de Cambio -
Aumento (Disminución) en la Efecto en la Utilidad antesAño Tasa US$ de Impuesto
2015 +5% RD$550,287-5%
^ Riesgo Tipo Interés - Riesgo de tipo de interés es el riesgo de que el valor razonable o losflujos de efectivo futuros de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasasde interés de mercado. Cualquier exceso de efectivo y equivalentes de efectivo se invierten enlas tasas de interés de mercado a corto plazo. Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo mantienesus inversiones a una tasa de intereses fija (Ver Nota 3) y adicionalmente no está expuesto alriesgo de interés para el dinero en efectivo.
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9. GESTION DE RIESGOS DE CAPITAL
La Sociedad Administradora gestiona el capital del Fondo de conformidad con los objetivosde inversión, las políticas y las restricciones del Fondo, como se indica en prospecto del Fondo.
Al 31 de diciembre de 2015, el Fondo no tiene ningún requerimiento extemo de capital.
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