Структурные проблемы становятся основным фактором, ограничивающим экономический рост

Pic 1

Доклад об экономике России сентябрь 2013 г.| Выпуск No. 30

Доклад об экономике России No. 301. Последние тенденции

экономического развития

2. Прогноз социально-экономического развития и риски

3. Волатильность, выживание предприятий и диверсификация в обрабатывающей промышленности

• Всемирный банк прогнозирует, что экономический рост в 2013 г. составит 1,8%

• Внешний спрос: цены на нефть снизились и стабилизировались на уровне ниже US$100 за баррель, темпы роста мировой торговли замедлились

• Внутренний спрос: инвестиционная активность резко снизилась, а рост потребления существенно замедлился

В 2013 г. экономика России существенно замедлилась

ввиду снижения спроса

Экономического рост в России все больше будет зависеть от преодоления

структурных ограничений

• Всемирный банк прогнозирует, что экономический рост в 2014 г. составит 3,1%

• Экономика приближается к пределу своих возможностей, рост в неторгуемых отраслях уже не компенсирует ослабление темпов роста в торгуемых отраслях

• Структурные проблемы становятся основным фактором, ограничивающим экономический рост

Волатильность темпов экономического роста

России в прошлом оказала влияние на структуру и

диверсификацию экономики

• Структура обрабатывающей промышленности в России имеет свои особенности, волатильность выпуска в обрабатывающей промышленности так же как и спады имеют свой особенный характер

• Порочный круг концентрации и волатильности

1

2

3

Усиление конкуренции окажет положительное

влияние на структуру экономики и

диверсификацию

• Влияют ли спады производства на вытеснение с рынка менее эффективных предприятий в России? Выживают старые, менее эффективные предприятия, отраслей с большей концентрацией и непроизводительные предприятия.

• Ключевые рекомендации: стимулировать конкуренцию для поддержки диверсификации и повышения адресности программ поддержки МСП

4

Основные тезисы

Замедление темпов роста российской экономики

-12

-8

-4

0

4

8

12

Q2 07 Q2 08 Q2 09 Q2 10 Q2 11 Q2 12 Q2 13

РоссияОЭСР с выс. доходомразвив. страны Европыдр. развив. страны

Источник: ОЭСР

→ (1) Слабый внешний спрос

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

Янв

арь

2011

Мар

т 20

11

Май

201

1

Ию

ль 2

011

Сен

тябр

ь 20

11

Ноя

брь

2011

Янв

арь

2012

Мар

т 20

12

Май

201

2

Ию

ль 2

012

Сен

тябр

ь 20

12

Ноя

брь

2012

Янв

арь

2013

Мар

т 20

13

Май

201

3

пром. пр-во развив. стран

пром. пр-во стран с выс. уровнем дохода

импорт стран с выс. уровныем дохода

экспорт развив. стран

%, среднее за 3 месяца к соотв. периоду пред. года

2,500

2,600

2,700

2,800

2,900

20

40

60

80

100

120

140

долларов США за баррель

миллионов баррелей

OECD oil inventories (right axis)

Цена нефть, ВБ, среднее, левая ось координат

Источник: Datastream, World Bank Prospects

→ (2) Замедление роста внутреннего спроса

-23-18-13-8-327

1217

Q1 08

Q2 08

Q3 08

Q4 08

Q1 09

Q2 09

Q3 09

Q4 09

Q1 10

Q2 10

Q3 10

Q4 10

Q1 11

Q2 11

Q3 11

Q4 11

Q1 12

Q2 12

Q3 12

Q4 12

Q1 13

потребление валовое накопл. осн. капиталаизменение запасов экспортимпорт стат. расхождениерост ВВП

Источник: Росстат, расчеты сотрудников ВБ

Влияние на бюджет: давление в сторону консолидации

Источник: Министерство финансов, Экономическая Экспертная группа, расчеты сотрудников ВБ

2012 янв - июнь 2012

янв - июнь 2013

2013

Исполнено Исполнено Исполнено Оценка

Федеральный бюджетРасходы 20.6 20.9 19.1 19.7

Доходы 20.5 21.8 19.8 19.3

Баланс -0.1 0.9 0.6 -0.5

Консолидированный бюджетРасходы 36.6 34.6 34.7 37.6Доходы 37.0 38.5 36.4 36.9Баланс 0.4 4.0 1.7 -0.7Консолидированный бюджет субъектов РФ Расходы 13.3 12.1 11.8 13.0Доходы 12.9 13.5 11.8 12.7

Баланс -0.4 1.4 0.0 -0.3

% ВВП

*

* данные за январь - июль

Бюджетные резервы ниже докризисного уровня

Средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в 2008-2030 гг., % ВВП

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2020 2025 2030

Резервн. фонд ФНБ ФНБ+Резервн. фонд

Источник: Министерство финансов

Умеренно положительный прогноз экономического роста

Каковы источники экономического роста и рисков в будущем?

2008 2009 2010 2011 2012 2013

прогноз2014

прогнозВесь мир 1.4 -2.2 3.9 2.8 2.5 2.4 3.2Развитые страны 0.1 -3.5 2.8 1.7 1.6 1.3 2.1Страны с развивающ. экономикой 5.8 1.9 7.3 5.9 4.8 4.9 5.5Зона евро 0.3 -4.3 1.9 1.5 -0.6 -0.5 0.9Россия 5.2 -7.8 4.5 4.3 3.4 1.8 3.1

Источник: расчеты сотрудников группы прогнозов ВБ

Риски: ужесточение финансовых условий

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Июль 2012

Сентябрь 2012

Ноябрь 2012

Январь 2013

Март 2013

Май 2013 Июль 2013

$млрд синдицирован. банк. кредитывыпуск облигацийразмещение акций

Источник: Datastream и прогнозы ВБ

Рост валютного риска

Источник: ЦБ РФ

27

30

33

36

39

42

45

2010 2011 2012 2013Рб/USD Рб/Euroкорзина нижняя границаверхняя граница

Кредитный риск и рост риска ограничения доступа к рынкам

Рост кредитования (% к соответствующему периоду предыдущего года)

Проблемные кредиты и резервы на возможные потери по ссудам (% от кредитов)

-20-10

0102030405060

нефинансовые организации домохозяйства

0123456789

10

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

просроченные кредиты (% от общего объема кредитов)резервы на потери по ссудам (% от общего объема кредитов)

Источник: ЦБ РФ

Источники экономического роста: рост близкий к потенциалу?

40

50

60

70

80

90

1004

5

6

7

8

9

10

11

12

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

уровень безработицы

уровень загрузки произ. мощностей (правая ось, в порядке убывания)

Источник: Росстат, Haver Analytics и расчеты сотрудников ВБ

Отраслевая структура роста

0.9-0.2

3.9

1.5

0.1

0.3

-1012345

янв-июнь 2012 янв-июнь 2013

торгуемые сектора неторгуемые сектора гос сектор

Источник: Росстат, расчеты сотрудников ВБ

Будущая модель экономического роста России?

Модель экономического роста была сосредоточена на стимулировании спроса.

Структурные проблемы становятся основным фактором, ограничивающим экономический рост.

Преодоление структурных проблем должно стать важным аспектом при разработке мер политики по

повышению потенциала экономического роста России.

Тематический разделВолатильность в России мешает выживанию предприятий и диверсификации в

обрабатывающей промышленности

Волатильность экономического роста и его воздействие

Экономический рост в России в прошлом отличался волатильностью и оказывал влияние на структуру и диверсификацию экономики:

1. Структура обрабатывающих отраслей промышленности в

России.2. Волатильность роста производства в обрабатывающих

отраслях в России носит особенный характер.3. Спады промышленного производства в России носят

особенный характер, а подъемы – нет.

В структуре российского экспорта преобладают нефть игаз

Источник ООН, Comtrade, данные за 12 июня 2012 г.

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Прочий экспорт

Газ

Нефть и нефтепродукты

Производство в России сосредоточено в нескольких обрабатывающих отраслях и на

нескольких предприятияхПорочный круг: приводит ли

концентрация производства к усилению волатильности и усиливает ли волатильность концентрацию ?

• На долю нижнего квартиля отраслей приходится 0,6% совокупного производства обрабатывающей промышленности. На долю верхнего квартиля приходится 80%.

• На долю нижнего квартиля предприятий приходится 0,06% совокупного производства обрабатывающей промышленности. На долю верхнего квартиля приходится 94,7%.

Вроссийской экономике доминируют крупныепредприятия

Источник: проводимые Всемирным банком Обзоры предприятий (данные www.enterprisesurveys.org за май 2012 г.)

Распределение предприятий по размеру в зависимости от численности рабочей силы и размеру годовых продаж

RussiaRest of ECA

0.0

5.1

.15

.2.2

5kd

ensi

ty la

bor f

orce

(log

)

0 2 4 6 8 10Distribution of observations

Russia Rest of ECA

Source: Enterprise Surveys comprehensive dataset (May 2012)

Russia vs. Rest of ECASize distribution of firms based on labor force (log)

Russia

Rest of the World

0.1

.2.3

kden

sity

labo

r for

ce (l

og)

0 5 10Distribution of observations

Russia Rest of the World

Source: Enterprise Surveys comprehensive dataset (May 2012)

Russia vs. Rest of the WorldSize distribution of firms based on labor force (log)

Russia

Rest of ECA

0.0

5.1

.15

.2kd

ensi

ty s

ales

reve

nue

(log)

5 10 15 20 25 30Distribution of observations

Russia Rest of ECA

Source: Enterprise Surveys comprehensive dataset (May 2012)

Russia vs. Rest of ECASize distribution of firms based on sales revenue (log)

Russia

Rest of the World

0.0

5.1

.15

.2kd

ensi

ty o

f sal

es re

venu

e (lo

g)

0 10 20 30 40Distribution of observations

Russia Rest of the World

Source: Enteprise Surveys comprehensive dateset (May 2012)

Russia vs. Rest of the WorldSize distribution of firms based on sales revenue (log)

После достижения определенного возраста темп роста российских предприятий замедляется

Источник: проводимые Всемирным банком Обзоры предприятий (данные www.enterprisesurveys.org за май 2012 г.

Rest of the World

Russia

02

46

8A

ctua

l siz

e of

labo

r (lo

g)

0 2 4 6 8Linear prediction

95% CI RussiaRest of the World

Source: Authors' calculations based on comprehensive dataset of Enterprise Surveys (May 2012)

Russia vs. Rest of the WorldAge predicts size of labor force (log)

Rest of the World

Russia

1015

2025

30A

ctua

l sal

es re

venu

e (lo

g)

10 15 20 25 30Linear prediction

95% CI RussiaRest of the World

Source: Authors' calculations based on comprehensive dataset of Enterprise Surveys (May 2012)

Russia vs. Rest of the WorldAge predicts sales revenue (log)

Russia

Rest of ECA

02

46

8A

ctua

l siz

e of

labo

r for

ce (l

og)

0 2 4 6 8Linear prediction

95% CI RussiaRest of ECA

Source: Authors' calculatons based on Enterprise Survey comprehensive dataset (May 2012)

Russia vs. Rest of ECAAge predicts size of labor force (log)

Russia

Rest of ECA

1015

2025

Acu

tal s

ales

reve

nue

(log)

10 15 20 25Linear prediction

95% CI RussiaRest of ECA

Source: Authors' calculations based on Enterprise Surveys comprehensive dataset (May 2012)

Russia vs. Rest of ECAAge predicts sales revenue (log)

Сопоставление размера (рабочая сила и объем годовых продаж) и возраста предприятий

ВРоссии волатильность экономического роста проявляется сильнее

Ежегодные темпы роста производства в обрабатывающих отраслях (1993-2009 гг.)

Источник: расчеты автора на основе данных ЮНИДО о промышленном производстве за 2011 г. (4-значный код классификации экономической деятельности NACE)

: Дополнительные эффекты волатильность российской , экономикикоррелирует по времени но не по отраслям

Волатильность по секторам Волатильность по годам

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 290

10

20

30

40

50

60

70

выпуск

yearsгода

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 290

20

40

60

80

100

120

140

160

180

выпуск

года

ВРоссии спад в среднемносит более глубокийхарактер

Источник: расчеты автора на основе данных ЮНИДО о промышленном производстве за 2011 г. (4-значный код классификации экономической деятельности NACE)

Частота спадов по глубине (1993-2009 гг.)

СпадывРоссии в среднем более продолжительные

Источник: расчеты автора на основе данных ЮНИДО о промышленном производстве за 2011 г. (4-значный код классификации экономической деятельности NACE)

Условная вероятность продолжительности спада (1993-2009 гг.)

СпадывРоссии в среднем более продолжительные

> 4

27

Способствуют ли спадывытеснениюс рынкаменее эффективных предприятий?

В России вероятность выхода с рынка более производительных предприятий ниже по сравнению с менее производительными – это хорошо.

В России вероятность выхода с рынка более старых предприятий ниже по сравнению с более новыми предприятиями – это не очень хорошо.

В России в течение периодов спада повышается вероятность выживания менее эффективных предприятий – это не очень хорошо.

В России в отраслях с меньшей конкуренцией вероятность выхода с рынка непроизводительных предприятий ниже – это тоже не очень хорошо.

Волатильность препятствует, диверсификации как и отсутствие

конкуренции

1. В целом, экономике присущи жизнеспособность и динамизм. К сожалению, в недавнем прошлом такая жизнеспособность была подорвана под влиянием продолжительных и глубоких спадов.

2. Усиление конкуренции может оказать благоприятное воздействие на структуру и диверсификацию экономики.

3. Для помощи молодым производительным предприятиям программы поддержки малых и средних предприятий должны носить более адресный характер.

Спасибо!За более подробной информацией о деятельности Всемирного банка в

Российской Федерации просьба обращаться на сайт:

www.worldbank.org/russia

«Доклады об экономической политике» размещены на сайте:

www.worldbank.org/eca/rer

Просьба адресовать вопросы и комментарии к настоящей публикации

bhansl@worldbank.org.

Дополнительные слайды

Приверженность инфляционному таргетированию

инфляция ИПЦ по компонентам (% к соответствующему периоду предыдущего года) Процентные ставки (%)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

прод. непрод. услуги ИПЦ

2

3

4

5

6

7

8

9

2011 2012 2013Мос-прайм, 1 день РЕПО 1 деньдепозит, 1 день рефинансированиямин. РЕПО РЕПО по фикс. ставке

Источник: Росстат, ЦБ РФ

Прогноз экономического роста на 2013 год

Прогнозируемые источники экономического роста по кварталам 2008-2013 гг. (% к соответствующему периоду предыдущего года)

1.6 1.21.8

2.6

-3-2-1012345

2013 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4

потребление инвестициичистый экспорт рост реального ВВП

Источник: Росстат, расчеты сотрудников ВБ

: Гана демонстрирует один пример высокаяволатильность

More episodes of negative growth

More episodes of rapid growth

Источник: l. Pritecett (1997” “Divergence Big Time” The Journal of Economic Perspectives, Vol. 11, No. 3. (Summer), pp. 3-17.

: Сингапур демонстрирует другой пример низкаяволатильность

Источник: l. Pritecett (1997” “Divergence Big Time” The Journal of Economic Perspectives, Vol. 11, No. 3. (Summer), pp. 3-17.

Nearly always episodes of

rapid growth.