ПЛАН

ВСТУП

Сутність ринку акцій

1. Сутність ринку акцій

2. Історія розвитку ринку акцій та сучасний його стан

3. Перспективи розвитку

ВИСНОВКИ

Список використаних джерел

ВСТУП

Поки наші громадяни, які про стан рідної економіки дізнаються за

допомогою телебачення, радіо і преси, кивали у бік Заходу і були впевнені, що

нас ця «іпотечна криза» не торкнеться (у нас, власне, в порівнянні з Америкою, і

іпотеки як такої немає ), проблеми наростали. Влада визнала, що в Україні

почалася рецесія, тільки в кінці 2008 року. До цього моменту основний

індикатор вітчизняного фондового ринку - індекс ПФТС - від свого значення

майже в 1210 пунктів, досягнутих у січні 2008-го, вже втратив 930 пунктів або

приблизно 75%, бовтаючись в районі 280 пунктів. Іншими словами, країна

почула про те, що криза нас все-таки торкнулась у той момент, коли ринкова

вартість українських компаній вже скоротилася на ¾, а до кінця року долар з

менш ніж 5 гривень піднявся до 8. Останнє і стало результатом переляку

населення, яке, не знаючи інших засобів захисту своїх «кровно зароблених»,

окрім долара, за звичкою кинулося його скуповувати. Результатом такої

масованої атаки на обмінники і банки, бажаючи зберегти гроші, стало падіння

гривні більш ніж на 60%. Однак будь у людей уявлення про інструменти

фінансового ринку, зокрема найпростіших і зрозуміліших для кожного акцій,

заощадження були б захищені не меншою мірою без участі долара. Принаймні,

зараз курс американця до гривні знову стоїть біля своїх значень 2009 року. А

експерти прогнозують наступну девальвацію гривні у середині 2011 до 8,65 грн/

дол. Тобто той, хто купив цю «традиційну захисну» валюту на початку 2009

року і не продав її до початку 2010 року, в реальності не тільки нічого не

заробив, а ще й втратив, якщо згадати про інфляцію, яка за ІІ півріччя 2009 року

з'їла майже 8% від вкладених коштів.

2

А от індекс ПФТС, що відображає динаміку загальної ринкової вартості

найбільш великих українських компаній, з тією ж середини грудня 2008 року до

кінця вересня 2009 виріс в 2 рази - до 560 пунктів. Таким чином, вклавшись не в

валюту, де тільки на одній різниці курсів купівлі/продажу можна втратити до

3%, а в акції, люди, знаючи про таку можливість в достатній мірі, могли

заробити набагато більше. Звичайно, ринок цінних паперів - це не бездонний

мішечок золота, але й не казино. Якщо правильно обрати акцію і тримати її

досить довго, не дивлячись на ринкові коливання, ваше терпіння окупиться в

достатку.

Проблема в тому, що за десятиліття існування Союзу у наших громадян,

мабуть, сформувалося стійке переконання, що Біржа - це місце, куди простим

смертним шлях замовлений. Заважає також і вельми поширене думка, що для

покупки акцій і біржової гри потрібні величезні гроші. Все це, по суті, міф.

Купити акції (найбільш доступний і простий вид цінних паперів), а потім

продати їх може будь-який, самий звичайний чоловік. Правда, перед тим, як

приступити до торгівлі, починаючий інвестор (або спекулянт) повинен володіти

мінімальним набором фундаментальних знань. Хоча б для того, щоб просто

розуміти, чим, власне, він торгує.

Саме тому про ринок акцій варто так багато говорити, навіть не ринок,

усіх цінних паперів. І не лише говорити, а роз’яснювати людям що й до чого.

Лише 1% українців інвестують свої кошти у вітчизняний фондовий ринок. А ще

у акції українських компаній, які так потребують капіталовкладень. Звичайно,

масштаби подібних процесів навіть не варто порівнювати з провідними

країнами світу. Але ринок акцій є надзвичайно важливим інструментом для

підняття економіки країни. Подвійна вигода – українські підприємства

отримують інвестиції для розвитку, населення – отримую дохід, а точніше

прибуток. Оскільки при депозитних вкладах, у більшості випадках,

заощадження лише зберігають свою первинну вартість. Отриманий дохід

3

просто поглинається інфляцією, яка, можна сказати традиційно, тримається на

високому рівні. Але, як було зазначено раніше, терміново необхідно підняти

рівень фінансової освіченості громадян нашої країни.

Отже, мета даної роботи донесення відомостей і аналіз стану ринку акцій

України.

Об’єктом є акція як потужний і найпростіший інструмент біржової

діяльності для пересічних громадян.

1. Сутність ринку акцій

Ринок акцій є складовим елементом ринку цінних паперів, який, у свою

чергу, утворює одну з найважливіших підсистем фінансового ринку. Ринок

акцій не представляє відносин позики, він є сферою відносин фінансового

ринку, що формуються при поділі власності на капітал; тут існують відносини

співволодіння капіталом акціонерного товариства. Ринок акцій, таким чином, є

системою економічних відносин, пов'язаних з отриманням, використанням і

відчуженням прав пайової участі у капіталі підприємства.

Ринок акцій виконує ряд важливих функцій у сучасній економічній

системі. Це, насамперед:

1. Мобілізація та трансформація заощаджень в інвестиції, розподіл та

перерозподіл їх між галузями економіки.

2. Перерозподіл прав власності на капітал. Обіг акцій є водночас й

процесом перерозподілу часток у капіталі акціонерних товариств між

економічними суб'єктами.

3. Інформування про стан економіки та її окремих елементів. («барометр

економічної погоди»). Під окремими елементами мають на увазі галузі та

сектори економіки, конкретні підприємства.

4

Як і будь-які інші ринки, ринки акцій класифікувати:

1. За географічними ознаками. Визначаючи територіальні рамки, в

межах яких здійснюються операції з тими або іншими акціями, можна виділити

внутрішній ринокакцій та зовнішній ринок акцій.

2. За національною ознакою можна виділити ринок акцій резидентів та

ринок акцій нерезидентів.

3. За порядковим значенням угоди купівлі-продажу

акції: первинний ринок акцій і вторинний ринок акцій.

Первинний ринок – це, перш за все, взаємовідносини між емітентом і

покупцями акцій, що формуються в період підписки на акції, тобто первинного

продажу паїв у капіталі акціонерного товариства. Друга та інші наступні угоди

про акції укладаються вже в рамках так званого вторинного ринку. Сам

емітент у цих угодах бере участь досить рідко. Тому первинний і вторинний

ринки акцій відрізняються як представництвом суб'єктів, що беруть участь у

відносинах, так і змістом цих відносин.

4. За ступенем організованості вирізняють неорганізований

(«вуличний», позабіржовий) ринок і організований (біржовий) ринок.

5. За якісними характеристиками об'єкту ринкових відносин. У цьому разі

можуть використовуватися характеристики ліквідності (наприклад, поділ на

ринки високо-, середньо – та низьколіквідних акцій), чутливості (еластичності)

реагування курсової вартості на різні фактори (ринки високостабільних,

захищених та циклічних акцій).

Як і багато інших економічних явищ та процесів, різні сторони ринку

акцій можуть мати певні кількісні виміри.

Основні параметри ринку акцій:

5

А) Обсяг випуску акцій. Він показує, з певними нюансами (при

розміщенні акції можуть продаватися й за ціною, вищою номінальної вартості),

яку кількість коштів витратили інвестори, купуючи акції при первинному

розміщенні їх. У звичайних умовах цей показник характеризує:

ступінь інтересу інвесторів до інвестування в акції на первинному

ринку;

силу підтримки економічними суб'єктами такої організаційно-

правової форми підприємницької діяльності, як акціонерне

товариство (його різновидів);

роль ринку акцій у системі фінансового ринку та національній

економіці в цілому;

Б) Ринкова вартість випущених акцій (капіталізація ринку). Цей показник

визначає, якою є ринкова вартість усіх випущених акцій (сукупна), акцій певних

груп емітентів або акцій окремих емітентів. На основі показників капіталізації

можна отримати уявлення, характеристики:

про розміри багатства, пов'язаного з володінням акціями;

ринкову вартість певних підприємств;

силу впливу ринку акцій на фінансовий ринок та економіку в

цілому;

оцінку інвесторами поточного стану економіки, її окремих

елементів та їх очікувань щодо майбутнього.

Зазначені показники (обсяг випуску, капіталізація) можна вважати

головними параметрами ринку акцій. Водночас певне аналітичне

навантаження мають такі похідні показники, як:

розподіл випущених акцій між власниками – резидентами та

нерезидентами (вартісні значення, питома вага). Цей показник, наприклад,

дає можливість оцінити ступінь інтересу іноземних інвесторів до певного

національного ринку акцій, рівень його інтеграції у світовий ринок;

6

співвідношення між обсягами акцій, випущених відкритими та закритими

акціонерними товариствами. За цим показником можна, зокрема, робити

певні висновки щодо можливостей залучення капіталу в економіку

(закриті акціонерні товариства мають у цілому нижчі можливості),

особливостей акціонерної моделі країни;

співвідношення між обсягами акцій, випущених різними групами емітентів

(наприклад, суб'єктами фінансового та реального сектора економіки). Цей

показник дає можливість, зокрема, з'ясувати розподіл інвестицій, виявити

структурні тенденції в економіці.

2. Історія розвитку ринку акцій та сучасний його стан

Мабуть, знайдеться не так багато країн, які можуть похвалитися такою

кількістю фондових бірж. Але протягом останніх 10 років та велика кількість

ніяк не впливала на якість ринку цінних паперів, зокрема акцій. Ринок

розвивався, а біржі залишалися на місці піддаючись інтересам лише окремих

фінансових груп, а не торгівців. Це стримувало розвиток самого фондового

ринку і надходження інвестицій, а також суттєво обмежувало можливості

професійних учасників. Протягом минулих років український ринок цінних

паперів почав розвиватися дуже швидко. На території України існує кілька

десятків фондових бірж, але найбільш дієвою є біржа ПФТС, що розпочала своє

функціонування у 1997 році. А з появою «Української біржі» у 2009 році, у

самий скрутний момент, фондовий ринок України отримав новий подих повітря

для розвитку.

Протягом 2000 та 2006 років на українському фондовому ринку

спостерігалося значне зростання обсягів угод з акціями. Унікальність

українського фондового ринку полягає в тому, що організований ринок цінних

паперів займає в ньому найменший відсоток. Хоча обсяг останнього зріс із 0,52

млрд. дол. у 2000 році до 5,75 млрд. дол. у 2006 році. Щодо його частки в

7

торговельному обороті фондового ринку в 2005 і 2006 роках скоротилась майже

вдвічі порівняно з 2000 і 2001 роками. При цьому в 2000–2006 роках

організований ринок зростав повільніше, ніж фондовий ринок в цілому, – в 11,1

разу проти 13,5 рази.

Для українського ринку цінних паперів найвдалішим виявився 2007 рік.

Саме в цьому році збільшився попит на акції підприємств у галузі металургії та

енергетики. Також не менш важливим фактором для України є те, що попит на

акції українських емітентів з боку іноземних фондів збільшився. Обсяг торгів у

2007 році становив 32,25 млрд. грн, що на 4,26 млрд. грн. більше чим у 2006

році.

Рис. 1. Динаміка показника капіталізації ПФТС, 1998—2007 роки

2008 рік для світових фінансових ринків розпочався недосить вдало, адже

американські фондові індекси почали знижуватись дуже швидкими темпами.

Саме ця ситуація негативно позначилася як на азіатських так і на європейських

ринках. Український фондовий ринок виявився незалежним від світових

організацій із-за слабкого зв'язку з ними. Більшість експертів були впевнені, що

саме у 2008 році український фондовий ринок продовжив свій розвиток.

Науковці вважають, що саме за рахунок кризи на фондовому ринку гроші з

розвинутих країн надходитимуть до країн, що розвиваються.

8

У 2009 році вітчизняна економіка знаходилася під впливом світової

фінансової кризи, яка позначилася й на функціонуванні вітчизняного фондового

ринку. Незважаючи на це, деякі показники ринку цінних паперів все ж таки

демонстрували позитивну динаміку. При цьому переважна більшість іноземних

інвесторів залишилися на фондовому ринку України – протягом 2009 р.

загальний обсяг торгів на ринку цінних паперів склав близько 1 трлн грн., що на

120 млрд. грн. більше, ніж у 2008 р. (883,42 млрд. грн.).

Сьогодні в Україні функціонує близько 30 тис. акціонерних товариств: 9,6

тис. відкритих та 20,4 тис. закритих. За 2009 рік кількість АТ скоротилася на

1360. Близько 150 акціонерних товариств вже привели свою діяльність у

відповідність до Закону України «Про акціонерні товариства». З них близько

ста реорганізувалися у публічні товариства (переважно банківські установи),

решта – у приватні.

Обсяг випусків акцій, зареєстрованих Комісією протягом 2009 року,

збільшився порівняно з 2008 роком у 2 рази та становив близько 102 млрд. (див

мал. 1). грн. (у 2008 році – 46,14 млрд. грн.). Обсяг випусків акцій,

зареєстрованих Комісією, у тому числі, збільшився за рахунок реєстрації

випусків акцій банківськими установами з метою збільшення ними статутного

капіталу (61% від загального обсягу). Обсяг зареєстрованих випусків акцій КІФ

зменшився порівняно з даними за 2008 рік на 4,99 млрд. грн. та становив 3,9

млн. грн. (2008 рік – 8,89 млрд. грн.).

9

Рис.2. Обсяги торгів на українському фондовому ринку у 2008-2009 рр.

За станом на початок 2010 року Комісією було видано 1 806 ліцензії

професійним учасникам фондового ринку на провадження професійної

діяльності. Протягом 2009 року кількість професійних учасників, які мали

ліцензію зберігачів цінних паперів збільшилась з 256 до 297, торговців цінними

паперами – зменшилась з 815 до 737, КУА – зменшилася 411 до 389.

Криза практично не вплинула на обсяги емісії цінних паперів, адже у 2009

році у цій сфері спостерігалася значна активізація. Обсяг випусків акцій,

зареєстрованих Комісією протягом 2009 року, збільшився порівняно з 2008

роком у 2 рази та становив близько 102 млрд. грн. (у 2008 році – 46,14 млрд.

грн.). Основною передумовою цього стало збільшення обсягів реєстрації

випусків акцій банківськими установами з метою збільшення ними статутного

капіталу. На частку таких випусків припало 61% від загального обсягу.

Лідерами організованого ринку за показником обсягу торгів у 2009 році

виявилися ФБ ПФТС, частка якої дорівнювала 39% (на ринку акцій – 26%), ФБ

«Перспектива» – 32% (26%) та «Українська біржа» – 9% (22%). На решту

майданчиків в цілому припало 20%. Ці показники свідчать про посилення

конкуренції на біржовому ринку, оскільки у 2008 році близько 90% загального

обсягу торгів усіма цінними паперами та 85% обсягу торгів акціями припадало

на ФБ ПФТС.

10

Вітчизняний фондовий ринок було створено за дуже короткий період

часу. Кількісну динаміку розвитку фондового ринку за період 2003—2010 років

наведено в табл. 1.

Таблиця 1. Розвиток фондового ринку України у 2003—2010 роках

Показник 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Обсяг зареєстрованих цінних

паперів, млрд. грн.

24,80 64,35 86,64 110,2

6

145,02 207,01 291,08 424,33

Обсяг зареєстрованих випусків

акцій, млрд. грн.

31,68 47,29 69,69 86,79 127,59 152,40 195,94 245,94

Обсяг зареєстрованих випусків

облігацій підприємств, млрд. грн..

0,07 0,69 4,27 4,24 4,11 12,75 22,07 44,48

Кількість професійних учасників

фондового ринку

— 1290 1321 1346 1401 1394 1488 1576

Відношення загального обсягу

торгів фондового ринку до ВВП, %

21,40 29,01 45,20 76,82 90,63 96,50 91,70 106,30

Розвиток ринку у 2003—2010 роках стимулювався, з одного боку,

стабільним розвитком економіки країни, зростанням обсягів ВВП,

промислового виробництва, з другого — сприятливими зовнішніми факторами:

зростанням попиту на світових ринках на продукцію основних українських

експортерів, зростанням цін на продукцію металургії, а також усіх основних

фондових індексів. Перелічені фактори в поєднанні з дешевизною фінансових

активів призвели до чергового припливу спекулятивних іноземних капіталів: за

підсумками 2010 року індекс ПФТС зріс на 135,4 % — найвищий показник у

Європі і другий у світі.

Глобальні інвестори розглядають фінансовий ринок України та його

конкурентоспроможність у групі Frontier Market (граничний ринок) у складі

семи інших країн (Латвія, Болгарія, Румунія, Литва, Естонія, Словенія,

Хорватія). Ці ринки є невеликими за показниками капіталізації, наявністю

ліквідних цінних паперів порівняно з групою Emerging Markets (ринками, що

11

розвиваються). У групі Frontier Market Україна у 2008—2010 роках посідала

перше місце за рівнем капіталізації і рівнем зростання місцевого індексу (табл.

2), що в поєднанні з високими показниками волатильності українського

фондового ринку також є свідченням "перегріву" ринку і збільшення

фінансових ризиків.

Таблиця 2. Показники розвитку фондового ринку країн, що входять до

групи Frontier Market, 2008—2010 роки

Країна Капіталізація, млн. дол. США Середньомісячний обсяг

торгів, млн.. дол. США

Місцевий індекс: зміна,

%

2008 2009 2010 2008 2009 2010 2008 2009 2010

Україна 24

975,6

42 869,7 111756,0 54,99 99,91 383,90 35,69 41,33 135,34

Румунія 20

587,9

32 784,3 44 925,0 283,21 354,99 758,41 50,89 22,23 22,05

Хорватія 12

918,0

29 005,6 65 977,0 66,52 151,91 416,05 27,57 60,68 63,24

Словенія 7898,9 19 181,7 28 963,0 65,68 84,92 300,29 -5,59 37,86 78,13

Литва 8812,8 10 198,6 - 61,71 174,47 - 52,97 9,28 -

Естонія 3495,1 5963,3 - 206,52 80,98 - 47,97 23,94 -

Словаччина 4392,7 6576,0 - 5,76 7,67 - 28,81 -1,23 -

Болгарія 5085,6 10 325,0 21 793,0 115,70 125,75 770,93 - - -

Латвія 2527,2 2704,9 - 8,00 9,29 - 63,54 -3,09 -

*Литва, Естонія, Словаччина, Латвія у 2010 році не входили до складу

групи Frontier Market.

У листопаді 2010 року міжнародна рейтингова агенція "Standart&Poor's"

оприлюднила оцінку вересневого стану фондового ринку України. Індекс

S&P/FCG — Україна на кінець вересня 2010 року становив 194,5, знизившись

на 105 пунктів, або на 53 %, порівняно із серпнем.

12

Проведений аналіз стану і динаміки фондового ринку свідчить про те, що

в Україні сформувався волатильний, спекулятивний фондовий ринок, який

перебуває у значній залежності від іноземного капіталу й зовнішньоекономічної

динаміки. Ринку властиві висока концентрація власності й незначна участь

населення в інвестуванні у фінансові активи. Сучасний етап розвитку

фондового ринку характеризується втратою державою контролю як за

макроекономічними показниками, про що свідчать від'ємне сальдо

зовнішньоторговельного балансу, високі темпи інфляції, високий рівень

державного боргу, так і за діяльністю фінансових інститутів, які безконтрольно

здійснювали приватні запозичення на внутрішньому і зовнішньому ринках

капіталу, що призвело до глибокої фінансової кризи. Зовнішні фактори лише

підсилили негативний ефект від непродуманої фінансової політики.

3. Перспективи розвитку

«України - це держава, яка в найближчі 5-10 років буде стабільно розвиватися, а

його інвестиційний потенціал - зростати. Інвестори, які зможуть вчасно

зорієнтуватися і правильно оцінити ситуацію, отримають прибуток на одному з

найбільш динамічно зростаючих ринків. Розвиток фондового ринку має бути

прогнозованою і, тим більше, не має права бути непередбачуваним. Тому в

рамках реалізації Програми економічних реформ на 2010-2014 роки Комісія

розробила проект Програми розвитку фондового ринку України на 2011-2015

роки, який визначає його стратегічні напрями і передбачає істотну модернізацію

ринкової інфраструктури. Відповідно, у найближчі роки у своїй роботі ми

будемо керуватися цим документом. Програма розвитку фондового ринку

передбачає удосконалення системи звітності інститутів спільного інвестування

(ІСІ), розширення переліку інструментів, в які можуть бути інвестовані кошти

ІСІ, створення інституту інвестиційних консультантів. Адже сьогодні діяльність

компаній з управлінню активами (КУА) набуває особливого значення з

13

урахуванням продовження пенсійної реформи. Актуальною проблемою була і

залишається система валютного регулювання на фондовому ринку. Без її

вирішення український ринок капіталу не може бути повноцінно інтегрований у

світовий простір. Вітчизняні емітенти не зможуть розміщувати цінні папери

серед іноземних інвесторів, а українські інвестори - купувати іноземні цінні

папери. Комісія буде сприяти вирішення цього питання, що також передбачено

Програмою.

Для розвитку організованого ринку цінних паперів, відповідно до нашого

документом, ми плануємо здійснити ряд заходів щодо проведення ІРО

українськими компаніями. При цьому важливо розширити доступ до фондових

бірж фізичним особам. Реалізація заходів, передбачених Програмою, дозволить

підвищити захист прав інвесторів і сформувати конкурентоздатний

національний фондовий ринок, попередити переміщення торгівлі цінними

паперами українських емітентів та розрахунків за ним за межі країни, створити

надійну основу для довгострокового зростання внутрішнього ринку. Ефективне

впровадження цих заходів буде сприяти розвитку фондового ринку відповідно

до пріоритетів національних інтересів. Це і є сьогодні нашим основним

завданням». Так вважає Дмітрій Міхайловіч Тевельов, голова Державної Комісії

по цінним паперам і фондовому ринку. []

14

ВИСНОВКИ

Отже, проведений аналіз дає певну оцінку сучасному стану фондового ринку

України, і ринку акцій зокрема.

Організація широкомасштабного ринку для обігу цінних паперів є складним і

тривалим процесом. Масовому обертанню акцій повинно передувати масове

створення акціонерних підприємств, якому в наших умовах сприяє

роздержавлення і приватизація підприємств.

Акція – новий фінансовий інструмент, який може не лише зберегти зароблені

кошти громадян, а й примножити їх, і поряд з тим, підтримати вітчизняні

підприємства і компанії. Про нього давно вже знає світ, але в Україні це слово –

табу для пересічного громадянина. Проте, слід зауважити, що кількість

приватних інвесторів зростає, а з ними капіталізація і розвиток фондового ринку

України.

По методу проведеної роботи у даному рефераті, потрібно ретельно вивчати,

аналізувати економічні новини, кадрові зміни компаній, що цікавлять вас для

інвестування. Будучи уважним і послідовним, ринок акцій може стати для

кожного надійним вкладанням коштів і їх примноження. Не варто забувати і

про ризики, що грають на зниженні ринку: реальний стан сектора економіки ще

довго буде досягати докризового рівня, політична ситуація може довго

залишатися неоднозначною, можлива чергова девальвація і нова хвиля кризи.

15

Особливістю українського ринку акцій є те, що на ньому більш-менш

активно обертаються лише акції гігантів вітчизняної індустрії, а компанії з

невеликим капіталом не мають власного ринку акцій. Останній факт істотно

впливає на можливості таких компаній щодо залучення коштів для виробничого

розвитку шляхом здійснення нових емісій. Так, інвестори (і не тільки в Україні)

вважають, що існує велика залежність між розміром компанії та ринковим

ризиком. Чим менше компанія, тим вище ризик і навпаки. Проте події останніх

років на українському ринку корпоративного контролю довели, що

ефективність (або прибутковість) діяльності певної компанії визначається не її

розміром, а здатністю і бажанням безпосереднього керівництва та інсайдерів

забезпечити необхідні умови для її нормального функціонування. Учасники

українського ринку цінних паперів мають загальну задачу – отримання

прибутку. Саме під впливом джерел і умов, при яких вона утвориться, і

складається структура вітчизняного фондового ринку, однією з відмінних рис

якою стало істотне переважання державних цінних паперів.

16

Список використаних джерел:

1. Закон України «Про цінні папери і фондовий ринок» від 23 лютого 2006 року

N 3480-IV

2. Алексєєв М.Ю. Світові ринки акцій: досвід для України. // Ринок цінних

паперів України, №11–12, 2009 рік.

3. Журнал о биржевой торговле «Internet trading» № 1, 3,4, - «Украинская

биржа», www . ux . ua

4. Звіт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку за 2010 рік:

[Електр. ресурс]. — http :// www . ssmsc . gov . ua

5. Святненко Артем «Прощавай, кризо? Темпи зростання фондового ринку

стали несподіванкою навіть для його учасників» // Дзеркало Тижня, №8 (788) 5

бер 2010

6. Фондова біржа «Українська біржа» - http :// www . ux . ua

7. Фомина Катерина «Фондовий ринок України: хроніка 2009 року» //

«Правовий тиждень», 2009 р

8. Фондова біржа ПФТС -http :// www . pfts . com

9. Фондовий ринок: іграшка для дорослих? // Економічна правда, 03.2010

10.Пласконіс Н.В. Основні тенденції розвитку фондового ринку протягом

фінансової кризи в Україні // Економічні наукові інтернет – конференції

(http://www.economy-confer.com.ua/full_article/599/)

17

11.http://www.dengi-info.com/archive/article.php? aid=1855

12.http://economuch.com/page/fond1/ist/ist-10-idz-ax247-nf-37.html

13.http://www.ssmsc.gov.ua/ShowArticle.aspx? Id=2228

14.http://www.smida.gov.ua/news/ng_view.php? id=513

15.http://www.ufin.com.ua/analit_mat/rzp/136.htm

18